行业近况

10 月19 日，人民银行、金监总局、证监会等部门出席金融街论坛年会，围绕防范风险、深化改革、提质增效、扩大开放等内容开展主题演讲。我们认为本次论坛政策整体延续此前方向，有助于促进证券、公募基金、保险等非银机构告别粗放经营，进一步走入高质量发展新周期。

评论

本次论坛首次提及的资本市场方面增量政策有哪些？1）筹建基金业运行监测中心，把私募份额登记收归监测中心，实质性加强私募基金监管。2）“高度警惕境外挂钩A股个股的杠杆产品等新风险点”，明确提升对于包括北向TRS在内的新产品形态的关注度。3）稳步推出北交所新股市值配售，申购资格与额度挂钩持股市值，解决大规模冻资问题，同时促使投资者提前配置北交所股票，激活板块流动性。4）发布《证券市场先行赔付指导意见（征求意见稿）》，对于投资者损失，相关机构可自愿先行赔付，保护投资者利益。5）正式落地《违规转让证券案件行政处罚实施规则》，将收购人与大股东、董监高一并纳入从严监管。

关于资本市场及相关行业的内容有哪些？一是防范风险、增强资本市场内在稳定性，健全风险监测体系、丰富稳市工具、强化重点领域风险预判；二是引导资本市场加强科创供给，完善科技企业识别筛选，引导资源向创新领域集聚；三是保护投资者利益，坚持事前约束与事后赔付并重；四是强化中介机构功能性发挥，更好承担看门人职责和服务实体经济的功能；五是有序扩大资本市场高水平对外开放。

关于保险行业的相关内容有哪些？一是全面加强监管、防控风险，严肃查处造成重大金融风险的关键人、事、行为，突出重点环节提高监管能力；二是推动机构改革和完善市场秩序，研究完善差异化考核评价体系，因地制宜推进中小机构减量提质；三是提升金融服务适配性，扎实做好金融“五篇大文章”；四是继续推进高水平开放与国际合作；五是继续推进科技保险机制建设。

整体上看，上述内容多为过往已提出政策的深化和细化部署。

估值与建议

我们维持已覆盖公司盈利预测、评级和目标价不变。

风险

权益市场持续波动；政策不确定性；新单保费不及预期。