公司发布2025 年业绩预告

公司预计2025 归母净利6.00 至7.00 亿元，同比增长46.34%至70.73%；对应25Q4 归母净利0.5-1.5 亿元，同比扭亏。

扣非后归母净利5.50 至6.50 亿元，同比增长150.00%到195.45%。

公司本次业绩预增主要是由于2025 年订单饱满，产能利用率回升，下半年销量保持增长，主营业务利润增加所致。

2025 年受美国“对等关税”政策扰动，来自关税政策不确定性增加，导致下游客户下单趋向谨慎，观望情绪提升。在此不利局面下，公司凭借自身产品质量与服务能力，依托公司产能布局的优势，灵活调整销售策略，积极开拓新兴市场客户，努力确保国内外市场的订单饱满，维持国内与越南工厂相对较高的产能利用率，使得主营业务利润得到持续改善。

产能布局优势及客户优势持续显现

百隆以敏锐的洞察力确保经营策略贴近市场，契合客户诉求；与时俱进地致力于“优质生态环保纺织品”的研发与创新，并在“小批量、多品种、快交货”经营特色的作用下，使BROS 品牌价值得以持续提升，其释放的能量不仅赢得了国内外高端客户的高度信赖，并突显出商业与效率最大化的正向因素。

百隆东方注册地浙江宁波是百隆总部的所在地；控股子公司分布浙江、江苏、山东、深圳、香港、澳门等地，并在越南西宁省设立海外生产基地。

不断优化的产业布局为企业可持续发展积聚了后劲。作为行业龙头企业之一，百隆始终保持中国棉纺织行业竞争力前列的行业地位。

调整盈利预测，维持“持有”评级

基于25 年业绩预告，我们调整公司盈利预测，预计25-27 年归母净利分别为6.7/7.7/9.2 亿（原值为6.3/6.8/7.6 亿），EPS 分别为0.44/0.51/0.61 元/股（原值为0.4/0.5/0.5 元/股）。

风险提示：外贸环境变化，内需消费疲软，市场经营风险，接单不及预期，核心高管流失，业绩预告仅为初步核算结果，具体财务数据以年报为准等。