设备更新利好工控复苏，国产替代+工控出海加速：中短期来看，我国制造业完整周期约3-4年，自2021年初以来已超过3年，行业或即将处于提升阶段，目前需求仍显不足，2023年工控自动化市场整体同比-1.8%，在设备更新政策利好刺激下，工控行业有望加速走向复苏。长期来看，工控自动化各关键环节仍存在较大的国产化率提升空间，随着国产厂商加大研发投入叠加政策支持，国产替代有望加速；同时海外工控市场需求旺盛且盈利能力较强，未来工控出海有望为国产厂商带来新增长。
第三方检测稳定发展，低空经济带来成长：检测行业弱周期性需求较为稳定，有望保持稳步增长。细分高景气检测赛道有望保持高增长，低空经济政策利好频发，助力适航取证加速，低空经济检测有望高增；半导体自主研发产业政策支持，第三方检测分析需求有望随之提升；新能源汽车检测新规有望出台，叠加汽车智能化带来单车检测价值量提升，汽车检测有望高速发展。目前检测行业估值处于相对低位，随着检测行业需求复苏增速提升，估值有望抬升。
工业气体稳步增长，气体价格有望回升：短期来看，截至2024年4月8日，氧气、氮气、氩气均已跌至相对低位，随着制造业的缓慢复苏，大宗气体价格有望随市场需求好转而逐步回升；氖气、氪气、氙气较高位已有大幅下跌，预计价格有望保持相对稳定。长期来看，工业气体外包化率有望提升，电子特气国产替代有望加速。
投资建议：工控自动化行业推荐标的为禾川科技，受益标的为中控技术、英威腾、雷赛智能、信捷电气、伟创电气；检测服务行业推荐标的为华测检测、苏试试验、东华测试、广电计量，受益标的为谱尼测试、中国汽研、信测标准、安车检测；工业气体行业推荐标的为杭氧股份、陕鼓动力、福斯达，受益标的为中船特气、华特气体、金宏气体、广钢气体、侨源股份。
风险提示：设备更新政策落地不及预期；低空经济技术研发不及预期；工业气体下游需求不及预期。
