年度报告 ANNUALREPORT 20252025

年度报告

兴业证券股份有限公司重要提示

一、本公司董事会及董事、高级管理人员保证年度报告内容的真实、准确、完整，不存在虚假记载、误

导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。

二、公司全体董事出席董事会会议。

三、毕马威华振会计师事务所（特殊普通合伙）为本公司出具了标准无保留意见的审计报告。

四、公司负责人苏军良、主管会计工作负责人郑城美及会计机构负责人（会计主管人员）郑弘声明：保

证年度报告中财务报告的真实、准确、完整。

五、董事会决议通过的本报告期利润分配预案或公积金转增股本预案

公司已实施2025年中期分红，每10股派送现金红利0.5元（含税），共分配现金红利431799364.70元（含税）。

2025年年度利润分配预案：以公司分红派息股权登记日的股份数为基数，拟向全体股东每10股派送现金红

利1元（含税），以公司2025年末股本8635987294.00股计算，共分配现金红利863598729.40元（含税）。

此预案尚需提交股东会审议。

公司2025年中期和年度现金分红总额1295398094.10元（含税），占归属于上市公司普通股股东净利润比例为47.46%。

截至报告期末，母公司存在未弥补亏损的相关情况及其对公司分红等事项的影响□适用√不适用

●2025年度报告●002重要提示

六、前瞻性陈述的风险声明

√适用□不适用

本报告所涉及的公司发展战略、经营计划等前瞻性陈述，不构成对投资者的实质承诺，投资者及相关人士均应当对此保持足够的风险认识，并且应当理解计划、预测与承诺之间的差异。

七、是否存在被控股股东及其他关联方非经营性占用资金情况否

八、是否存在违反规定决策程序对外提供担保的情况否

九、是否存在半数以上董事无法保证公司所披露年度报告的真实性、准确性和完整性否

十、重大风险提示公司已在本报告中详细描述可能面对的风险，敬请查阅本报告“第三节管理层讨论与分析-六、公司关于公司未来发展的讨论与分析-（四）可能面对的风险”中相关陈述。

十一、其他

□适用√不适用

003●2025年度报告●公司所获荣誉

集团主要奖项与荣誉

●福建省企业与企业家联合会、福建社会科学●时代周报

院、福建省广播影视集团、福建日报社金桔奖-绿色金融奖福建企业100强

●中国证券报

● 香港交易所 证券行业ESG金牛奖

HKEX Awards 长期贡献证券数据内地券商大奖

●《商业周刊》彭博绿金

●北京金融资产交易所值得关注榜-绿色金融机构

年度最具市场引领力奖、年度最具市场凝聚力

奖、年度市场社会责任机构奖

●生态环境部宣传教育中心

企业ESG典型案例汇编

●中央国债登记结算有限责任公司自营结算100强

●华证指数年度绿色低碳榜单

●财经杂志

长青奖-年度绿色金融典范企业

●人民网

建设金融强国创新实践案例-绿色金融

●中国证券报、国新咨询

ESG百强

●新浪财经

中国企业ESG“金责奖”责任投资最佳证券公司

●南方周末

年度ESG竞争力企业

●中国上市公司协会上市公司可持续发展最佳实践案例

●2025年度报告●004公司治理

●中国上市公司协会●上海证券交易所

上市公司董事会最佳实践案例、上市公司董办 信息披露工作A类评价

最佳实践案例、上市公司董秘履职评价“5A”

●中国证券报

●新财富金信披奖

最佳董秘、金牌董秘党建

●福建省委金融工委●红旗杂志社全省地方金融系统“高质量党建促进高质量发新时代企业党建创新优秀案例展”优秀案例

●上海证券报

●共青团福建省委员会上证鹰·金质量“优秀党建奖”福建省五四红旗团委

●中国金融思想政治工作研究会传承雷锋精神委

员会、中华志愿者协会传承雷锋精神志愿者委员会金融系统学雷锋活动示范点

005●2025年度报告●金融科技

●中国人民银行、中国证监会●证券时报

金融科技发展奖三等奖 中国证券业APP先锋君鼎奖

●工业和信息化部网络安全产业发展中心●上海证券报

第六届信息技术应用创新解决方案 “上证·金理财”AI+财富机构奖

●中国金融工会●每日经济新闻

中国金融工会数字化转型技能大赛数据治理赛 金鼎奖 - 最佳券商APP

道三等奖、数据建模赛道证券组二等奖

●中国计算机用户协会云应用分会

●中国电子联合会“云鹰项目”优秀项目

第四届数据治理年会暨博览会百项数据管理优秀案例慈善公益

●民政部●中国上市公司协会全国先进社会组织上市公司乡村振兴最佳实践案例

●福建省民政厅●基金会中心网

5A级社会组织 中基透明指数FTI2025满分

●福建省民政厅、福建省慈善总会

第七届“善行八闽-公益慈善项目大赛”三等奖

●2025年度报告●006投资者教育

●上海证券交易所●中央宣传部、中央网信办、司法部、全国普年度会员投资者教育和保护“投资者教育优秀法办会员”“投资者教育进高校专项奖”第十九届全国法治动漫微视频作品征集展播活

动百部优秀作品（微视频）

●北京证券交易所

“投资者服务e站优秀支持单位”“北交所最佳 ● 福建省证券期货业协会投资者服务e站” 优秀投资者教育基地

●中证中小投资者服务中心●福建证监局、福建省证券期货业协会

《股东来了》“防非我来说”短视频征集评选5·15福建辖区第五届原创投保作品展播活动

活动精选作品、年度最佳联络点“最佳视频”“最佳作品”“最佳故事”“最佳创意”“最佳美工”“最佳设计”“最佳组织机构”“最佳传播”“优秀奖”

●防范和打击非法金融活动部际联席会议办公室

第五届“守住钱袋子·护好幸福家”防范非法金

融活动短视频征集大赛"最佳传播作品"

007●2025年度报告●财富管理业务

●中国证券报●中国人民银行

第三届基金投顾金牛奖：基金投顾顾问服务金兴全基金荣获金融科技发展奖三等奖牛奖；兴全基金荣获基金投顾创新案例金牛

奖、大学生投教金牛奖；兴证资管荣获证券公

●第一财经司集合资管计划金牛奖兴全基金荣获战略慈善典范

●上海证券报

●中国公益节

上证·金理财评选：ETF服务奖、AI+财富机构奖兴全基金荣获金融向善引领奖

●中国基金报

●福建省证券期货业协会

指数生态圈英华典型案例-指数生态圈营销案兴证期货荣获福建辖区第五届原创投保产品展

例：“乘风扬帆·E路同兴”ETF系列活动；第九

播最佳视频奖、优秀奖；优秀投资者教育组织

届中国券商英华示范案例：成长券商财富管理工作奖

示范机构；兴证资管荣获英华奖-投资者教育资产管理机构

●期货日报、证券时报

兴证期货荣获中国最佳期货公司、最佳商品期

●证券时报

货产业服务奖、最佳金融期货服务奖、最佳全

中国证券业财富服务品牌君鼎奖：知己理财；

面乡村振兴及社会责任公益奖、最佳期货行业

兴全基金荣获“十四五”金融创新优秀案例-生

文化建设践行奖、最佳数智化转型期货经营机态创新案例

构、AI智能创新应用启航奖、最佳资产管理领航

奖、优秀资管产品（兴玚FOF一号）；第十八届

●财联社中国最佳期货经营机构暨最佳期货研究团队评

财富管理?华尊奖：最佳基金投顾奖、最佳投选：投资者保护教育创新奖、最佳宏观金融期

顾团队奖、最佳ETF服务奖 货研究团队、最佳能源化工产业期货研究团队

● Wind&lfFP China ● 每日经济新闻

Wind星选理财师年度评选：专业精进机构奖、 兴证资管荣获金鼎奖-最佳固收资管团队杰出机构奖

●中共上海市委、上海市人民政府兴全基金荣获上海金融创新成果奖提名奖

●2025年度报告●008机构服务业务

●上海证券交易所●证券市场周刊

资产证券化业务优秀管理人、债券一二级联动卖方分析师水晶球奖：金融工程、海外、军工

典型案例：创新产品支持第1名；深广地区金牌销售服务经理第1名、北

京地区金牌销售服务经理第2名、上海地区金牌销售服务经理第3名

●深圳证券交易所信用债一般做市优秀做市商

●21世纪经济报道

21世纪金牌分析师评选：践行金融五篇大文章

●中国证券报最佳研究机构、影响力券商研究所、服务高质

第十六届证券业分析师金牛奖-金牛研究机构量发展最佳首席经济学家（王涵）

●上海证券报

●全景网

上 证 报 最 佳 分 析 师 评 选 ： 最 具 影 响 力 研 究 机 卓越承销商、杰出债权融资团队、杰出ABS产构；金泉奖-最佳融资租赁行业资产管理机构奖 品、杰出REITs产品、杰出IPO项目

●证券时报、新财富

● DM查债通

新财富最佳分析师评选:最具影响力研究机构第5星寰奖-交易所最佳发行团队

名、可持续发展研究贡献机构第4名、最佳研究

团队SSR第3名；海外市场、医药生物、国防军

工、金融工程研究第1名；最佳销售服务团队第 ● CNABS

1名、北京区域最佳销售服务团队第4名、上海金桂奖-最具行业影响产品奖、最佳绿色金融

区域最佳销售服务团队第1名、广深区域最佳销产品奖售服务团队第1名

●中国金融前沿论坛

● 证券时报、券商中国 前沿奖-最佳CMBS/CMBN奖

中国证券业区域投行君鼎奖（华东）、社会责任投行君鼎奖

●财视中国

介 甫 奖 - 优 秀 A B S 计 划 管 理 人 、 优 秀 供 应 链

● 证券时报 ABS产品

君鼎奖-中国证券业资管ABS团队；“十四五”金融创新优秀案例之普惠创新案例

●中国资产证券化论坛

公募REITs项目嘉勉杰出奖

●新财富

本土最佳投行、最佳践行ESG投行、大健康产业

●

最佳投行 Wind

最佳北交所股权承销商第4名、最佳A股股权承

销商-生物医药产业第7名

●投资时报、标点财经

金禧奖·优秀投资银行

009●2025年度报告●投资管理业务

● 中国风险投资研究院 ● LP CLUB

兴证资本荣获中国影响力PE投资机构TOP50、 兴 证 资 本 荣 获 最 佳 硬 科 技 国 策 先 锋 机 构

中国新锐有限合伙人TOP10（黄河母基金）、 T O P 3 0 、 最 佳 国 家 战 略 护 航 先 导 资 本 / 基 金

中国影响力国资投资机构TOP50 TOP30

●融资中国●清科

兴证资本荣获中国私募股权投资机构TOP100、 兴证资本荣获中国股权投资市场机构有限合伙中国最佳券商私募子公司人50强

●投中网●甲子光年

兴 证 资 本 荣 获 中 国 最 佳 私 募 股 权 投 资 机 构 兴证资本荣获年度活跃科技投资LP TOP10

T O P 1 0 0 、 中 国 最 佳 券 商 私 募 基 金 子 公 司

TOP10、最佳国资投资机构TOP100

●母基金研究中心

兴证资本荣获PE基金最佳回报TOP30、长三角

● LP投顾 地区最佳PE基金TOP20、最佳PE基金TOP50

兴证资本荣获真金白银退出榜-私募股权投资机

构TOP50

●母基金周刊兴证资本荣获新质生产力投资机构软实力排行

● 36氪 榜GP TOP100兴证资本荣获中国股权投资行业私募股权投资

机构TOP100自营投资业务

● LP CLUB ● 半导体投资联盟

兴证投资荣获最佳链主协同生态产业LP TOP 30 兴证投资荣获最佳投资机构奖、最佳国资投资

机构TOP 30

●母基金周刊

兴证投资荣获市场化LP TOP20 ● 财联社兴证投资荣获科技力投资机构奖

●2025年度报告●010海外业务

●香港交易所●森普

兴证香港荣获沪深港通交投跃升经纪商兴证香港荣获第四届固收行业奖、中资离岸债杰出承销团队奖

●香港品质保证局

兴证香港荣获香港绿色和可持续金融大奖●彭博商业周刊

兴证香港荣获证券界别债券卓越奖、财富管理平台杰出奖

●中证信用科技有限公司

兴证香港荣获DMI中资离岸债年度机构评选-年

度卓越承销机构、年度点心债最佳承销机构●智通财经兴证香港荣获最佳金融股公司奖

●香港投资者关系协会

兴证香港荣获第十一届香港投资者关系大奖●格隆汇优秀奖兴证香港荣获金格奖年度品牌价值奖（100亿以下）

●香港社会服务联会

兴证香港荣获商界展关怀●大公文汇报

兴证香港荣获第十五届中国证券金紫荆奖-卓越金融服务机构

011●2025年度报告●目录

重要提示------------------------------------------------002

公司所获荣誉----------------------------------------------004

第一节释义-----------------------------------------------013

第二节公司简介和主要财务指标-------------------------------015

第三节管理层讨论与分析----------------------------------------032

第四节公司治理、环境和社会---------------------------------063

第五节重要事项---------------------------------------------087

第六节股份变动及股东情况-------------------------------------100

第七节债券相关情况-------------------------------------------107

第八节财务报告---------------------------------------------124

第九节证券公司信息披露----------------------------------------249

附录兴业证券分公司一览表-------------------------------------251备查文件目录●载有公司负责人、主管会计工作负责人、会计机构负责人（会计主管人员）签名并盖章的财务报表。

●载有会计师事务所盖章、注册会计师签名并盖章的审计报告原件。

●报告期内公开披露过的所有公司文件的正本及公告的原稿。

●2025年度报告●01201第第第释义第第

013●2025年度报告●

第第一、释义

在本报告书中，除非文义另有所指，下列词语具有如下含义：

常用词语释义

兴业证券、公司、本公司指兴业证券股份有限公司本集团指兴业证券股份有限公司及其子公司

中国证监会、证监会指中国证券监督管理委员会第福建证监局指中国证券监督管理委员会福建监管局第第上交所指上海证券交易所第深交所指深圳证券交易所

第香港联交所、香港交易所指香港联合交易所有限公司兴全基金指兴证全球基金管理有限公司兴证期货指兴证期货有限公司兴证资管指兴证证券资产管理有限公司

兴证香港指兴证（香港）金融控股有限公司兴证国际指兴证国际金融集团有限公司兴证资本指兴证创新资本管理有限公司兴证投资指兴证投资管理有限公司兴证物业指福州兴证物业管理有限公司南方基金指南方基金管理股份有限公司

海峡股交指海峡股权交易中心（福建）有限公司

本报告期/报告期指2025年度

元、万元、亿元指人民币元、万元、亿元

●2025年度报告●014

第第02第第第公司简介和主要财务指标第第第第第第第第第第第

015●2025年度报告●

第第一、公司信息公司的中文名称兴业证券股份有限公司公司的中文简称兴业证券

公司的外文名称 INDUSTRIAL SECURITIES CO.LTD.公司的外文名称缩写 INDUSTRIAL SECURITIES公司的法定代表人苏军良公司总经理刘志辉第第公司注册资本和净资本第

第√适用□不适用第

第单位：元币种：人民币第第本报告期末上年度末第

第注册资本8635987294.008635987294.00

第净资本37529625442.4138357111869.66第第第公司的各单项业务资格情况

√适用□不适用公司各单项业务资格情况序号业务资格批准机构获取时间

1网上证券委托业务资格中国证监会2001年5月

2公募证券投资基金销售资格中国证监会2003年2月

3开放式证券投资基金代销业务资格中国证监会2003年2月

4为期货公司提供中间介绍业务资格中国证监会2008年3月

5融资融券业务资格中国证监会2010年11月

6债券质押式报价回购业务试点资格中国证监会2012年4月

7约定购回式证券交易业务资格中国证监会2012年8月

8证券投资基金托管资格中国证监会2014年11月

9基金投资顾问业务试点资格中国证监会2021年6月

10上市证券做市交易业务资格中国证监会2022年10月

11账户管理功能优化试点资格中国证监会2022年11月

12商品期货与期权做市业务资格中国证监会2023年1月

13股票期权做市业务资格中国证监会2023年4月

14 参与互换便利（SFISF）资格 中国证监会 2024 年 10 月

15参与碳排放权交易资格中国证监会2024年12月

16证券自营业务资格中国人民银行1994年7月

全国银行间同业拆借市场和债券市场从事拆借、购买

17中国人民银行2000年1月

债券、债券现券交易和债券回购业务资格

中国人民银行广东省分行、深圳市分行，

18跨境理财通试点资格2024年11月

中国证监会广东监管局、深圳监管局

19证券业务外汇经营资格国家外汇管理局2012年4月

20向保险机构投资者提供交易单元的资格中国保险监督管理委员会2011年8月

21上市基金做市业务资格上海证券交易所；深圳证券交易所2022年8月

●2025年度报告●016第第公司各单项业务资格情况序号业务资格批准机构获取时间

22股票质押式回购交易业务资格上海证券交易所；深圳证券交易所2013年7月

上海证券交易所固定收益证券综合电子平台交易商

23上海证券交易所2008年4月

资格

24港股通业务交易资格上海证券交易所2014年10月

25上海证券交易所股票期权交易参与人资格上海证券交易所2015年1月

26上市公司股权激励行权融资业务试点资格深圳证券交易所2014年12月

27深圳证券交易所股票期权业务交易权限深圳证券交易所2019年12月

28北交所融资融券交易权限北京证券交易所2023年2月第第

29中国证券登记结算有限责任公司乙类结算参与人资格中国证券登记结算有限责任公司2007年10月第

30非现场开户业务资格中国证券登记结算有限责任公司2013年4月第

31代理证券质押登记业务资格中国证券登记结算有限责任公司2013年7月第

32全国中小企业股份转让系统做市商业务资格全国中小企业股份转让系统有限责任公司2014年6月第第

33全国中小企业股份转让系统主办券商资格全国中小企业股份转让系统有限责任公司2014年6月第

34证券经纪业务资格中国人民银行福建省分行1991年9月第第

35证券投资咨询资格中国人民银行福建省分行1991年9月第

36证券承销与保荐资格中国人民银行福建省分行1991年9月第

37与证券交易、证券投资活动有关的财务顾问资格中国人民银行福建省分行1991年9月第第

38证券经纪人制度实施资格福建证监局2010年6月

39公司自营业务参与股指期货套期保值交易业务资格福建证监局2010年10月

40自营业务参与利率互换套期保值交易资格福建证监局2012年6月

41代销金融产品业务资格福建证监局2013年2月

42代办系统主办券商股份转让和股份报价业务资格中国证券业协会2003年5月

43从事相关创新活动证券公司中国证券业协会2007年8月

44中小企业私募债券承销业务试点资格中国证券业协会2012年6月

45柜台市场试点资格中国证券业协会2012年12月

46互联网证券业务资格中国证券业协会2014年6月

47收益互换业务资格中国证券业协会2014年8月

48场外期权业务二级交易商资格中国证券业协会2018年9月

49私募基金服务机构登记证明中国证券投资基金业协会2015年6月

50转融通业务资格中国证券金融股份有限公司2012年11月

51科创板转融券业务资格中国证券金融股份有限公司2019年10月

52创业板转融券业务资格中国证券金融股份有限公司2020年8月

53科创板做市借券业务资格中国证券金融股份有限公司2022年11月

54中国银行间市场交易商协会会员资格中国银行间市场交易商协会2019年7月

银行间债券市场非金融企业债务融资工具主承销业

55中国银行间市场交易商协会2021年1月

务资格中保保险资产登记交易系统有限公司代理开户机构

56中保保险资产登记交易系统有限公司2022年8月

资格

57中保保险资产登记交易系统有限公司会员资格中保保险资产登记交易系统有限公司2022年9月

58全国社保基金理事会签约券商资格全国社会保障基金理事会2021年7月

59上海保险交易所会员资格上海保险交易所股份有限公司2022年9月

信息服务业务（仅限互联网信息服务）福州、信息服

60福建省通信管理局2022年10月

务业务（不含互联网信息服务）福建

017●2025年度报告●

第第主要子公司单项业务资格情况兴证全球基金管理有限公司序号业务资格批准机构获取时间

1公开募集证券投资基金管理中国证监会2003年9月

2基金销售中国证监会2008年11月

3特定客户资产管理业务中国证监会2008年12月

4基金投资顾问业务试点资格中国证监会2021年6月

第5合格境内机构投资者资格中国证监会2022年1月

第6受托保险资金参与股指期货交易资格中国银行保险监督管理委员会2019年12月

第7受托管理保险资金资格中国保险监督管理委员会2013年3月第第兴证证券资产管理有限公司第序号业务资格批准机构获取时间第

第1证券资产管理业务资格中国证监会2000年3月

第2公开募集证券投资基金管理业务资格中国证监会2023年11月第

第3受托管理保险资金业务资格中国保险监督管理委员会2015年1月

第4合格境内机构投资者从事境外证券投资管理业务福建证监局2016年4月第

第兴证（香港）金融控股有限公司及其子公司序号业务资格批准机构获取时间

1许可投资于境内证券市场中国证监会2013年4月

2人民币合格境外机构投资者中国证监会2013年4月

3中国外汇交易中心债券通境外机构投资者资格中国人民银行2018年4月香港证券及期货事务监察委员会牌照第2类（期货合

4香港证监会2012年7月约交易）香港证券及期货事务监察委员会牌照第1类（证券交

5香港证监会2015年7月

易）、第4类（就证券提供意见）香港证券及期货事务监察委员会牌照第1类（证券交

6香港证监会2015年7月

易）、第6类（就机构融资提供意见）香港证券及期货事务监察委员会牌照第4类（就证券7提供意见）、第5类（就期货合约提供意见）、第9香港证监会2015年7月类（提供资产管理）

8跨境理财通资格香港证监会2024年11月

9 虚拟资产 ETF 经纪服务 香港证监会 2024 年 11 月

香港保险业监管局保险经纪公司牌照【一般及长期业

10香港保险业监管局2022年4月

务(包括相连长期业务)】

11港股投资顾问机构中国证券投资基金业协会2019年2月

12上海国际能源交易中心期货公司委托代理业务资格上海国际能源交易中心2017年12月

13大连商品交易所期货公司委托代理业务资格大连商品交易所2018年5月

14香港联合交易所有限公司交易所参与者香港联合交易所有限公司2012年1月

香港交易及结算所有限公司证券中央结算系统

15香港交易及结算所有限公司2012年1月

（CCASS）直接结算参与者

16香港交易及结算所有限公司期权买卖交易所参与者香港交易及结算所有限公司2014年10月

●2025年度报告●018

第第兴证（香港）金融控股有限公司及其子公司序号业务资格批准机构获取时间香港交易及结算所有限公司衍生品结算及交收系统

17香港交易及结算所有限公司2014年10月

（DCASS）直接结算参与者

18香港交易及结算所有限公司中华通结算参与者香港交易及结算所有限公司2014年11月

19香港交易及结算所有限公司中华通交易所参与者香港交易及结算所有限公司2014年11月

20香港期货交易所有限公司交易所参与者香港期货交易所有限公司2012年7月

21香港期货结算有限公司期货结算参与者香港期货结算有限公司2012年7月

22中华（澳门）金融资产交易股份有限公司债券投资人中华（澳门）金融资产交易股份有限公司2019年12月第第中华（澳门）金融资产交易股份有限公司结算参与人、第

23承销机构、牵头管理人、全球协调人、协同簿记管理中华（澳门）金融资产交易股份有限公司2019年12月第

人、簿记管理人第第

24澳门中央证券托管结算一人有限公司参与人澳门中央证券托管结算一人有限公司2022年2月第

25香港强制性公积金计划管理局强积金中介人牌照香港强制性公积金计划管理局2015年10月第第

兴证期货有限公司及其子公司第序号业务资格批准机构获取时间第第

1商品期货经纪资格中国证监会1995年10月第

2金融期货经纪资格中国证监会2007年10月第

3股票期权做市业务资格中国证监会2023年11月

4上海证券交易所股票期权交易参与人资格上海证券交易所2015年12月

5深圳证券交易所交易参与人资格深圳证券交易所2019年12月

中国证券登记结算有限责任公司结算参与人期权结算

6中国证券登记结算有限责任公司2015年9月

业务资格

7中国金融期货交易所交易全面结算会员资格中国金融期货交易所2014年2月

8上海国际能源交易中心会员资格上海国际能源交易中心2017年5月

9上海期货交易所会员资格上海期货交易所2013年8月

10大连商品交易所会员资格大连商品交易所2013年11月

11郑州商品交易所会员资格郑州商品交易所2014年3月

12广州期货交易所会员资格广州期货交易所2022年6月

13基金销售资格福建证监局2014年7月

14资产管理业务资格中国期货业协会2015年1月

15基差贸易资格中国期货业协会2018年7月

16仓单服务资格中国期货业协会2018年7月

17合作套保资格中国期货业协会2018年9月

18场外衍生品业务中国期货业协会2018年9月

19做市业务资格中国期货业协会2019年1月

兴证创新资本管理有限公司序号业务资格批准机构获取时间

1私募股权投资基金业务资格中国证券投资基金业协会2015年4月

注：1.报告期内，根据中国证监会要求，“证券投资基金代销资格”更名为“公募证券投资基金销售资格”。

2.报告期内，子公司减少危险化学品经营许可资格，系兴证期货有限公司全资子公司兴证风险管理有限

公司危险化学品经营许可资格有效期届满未续期。

019●2025年度报告●

第第二、联系人和联系方式董事会秘书证券事务代表姓名林朵唐序福建省福州市湖东路268号福建省福州市湖东路268号联系地址兴业证券大厦17楼兴业证券大厦17楼

电话0591-385078690591-38507869

传真0591-382815080591-38281508

第 电子信箱 lind@xyzq.com.cn tangxu@xyzq.com.cn第

第三、基本情况简介第第第公司注册地址福建省福州市湖东路268号第公司办公地址福建省福州市湖东路268号第第公司办公地址的邮政编码350003

第 公司网址 http://www.xyzq.com.cn第

第 电子信箱 xyzqdmc@xyzq.com.cn第

第四、信息披露及备置地点

公司披露年度报告的媒体名称及网址中国证券报、上海证券报、证券时报、证券日报公司披露年度报告的证券交易所网站上海证券交易所网站公司年度报告备置地点福州市湖东路268号兴业证券大厦1701室

五、公司股票简况公司股票简况股票种类股票上市交易所股票简称股票代码变更前股票简称

A 股 上海证券交易所 兴业证券 601377 不适用

六、公司其他情况

（一）公司历史沿革的情况，主要包括以前年度经历的改制重组、增资扩股等情况

√适用□不适用兴业证券股份有限公司的前身是1991年10月开业的福建兴业银行证券业务部。

1994年4月，在福建兴业银行证券业务部基础上改组设立福建兴业证券公司，为福建兴业银行全资子公司，

注册资本金为1亿元人民币。

1999年8月，根据金融业“分业经营和分业管理”的政策要求，福建兴业证券公司与福建兴业银行脱钩，进

行改制及增资扩股。同年12月，兴业证券股份有限公司创立大会召开。

●2025年度报告●020

第第2000年3月，福建兴业证券公司正式更名为兴业证券股份有限公司，并获核准成为全国首批经营各类证券业

务的综合证券公司，注册资本金为9.08亿元。

2003年9月，发起设立兴业基金管理有限公司（现名兴证全球基金管理有限公司）。

2005年10月，成为首批7家规范类证券公司之一。

2007年9月，公司注册资本金增至14.9亿元。同年收购华商期货并更名为兴业期货有限公司（现名兴证期货有限公司）。

第

2008年12月，公司注册资本金增至19.37亿元。第

第

2009年9月，获准设立全资子公司兴业创新资本管理有限公司（现名兴证创新资本管理有限公司），开展私第

募股权投资基金业务。同年10月，发起设立福建省兴业证券慈善基金会。第第第

2010年10月，兴业证券在上海证券交易所首次公开发行股票上市（601377.SH），公司注册资本金增至22 第亿元。第第第

2011年5月，获准设立全资子公司兴证（香港）金融控股有限公司。第

第

2012年11月，出资参股并负责经营海峡股权交易中心（福建）有限公司。第

2013年5月，公司注册资本金增至26亿元。

2014年10月，公司注册资本金增至52亿元。同年6月，设立全资子公司兴证证券资产管理有限公司。

2015年3月，设立全资子公司兴证投资管理有限公司，开展另类投资及直接股权投资业务。

2016年1月，公司注册资本金增至66.97亿元。同年10月，下属境外控股公司兴证国际金融集团有限公司在

香港联交所创业板上市（8407.HK）。

2019年1月，兴证国际金融集团有限公司转至香港联交所主板上市（6058.HK）。

2023年1月，公司注册资本金增至86.36亿元。

截至2025年12月31日，公司设有27个部门、110家区域分公司、1家专业分公司、159家证券营业部，控股6家证券金融类子公司，业务覆盖基金、期货与风险管理、资产管理、私募股权投资基金、另类及直接股权投资、跨境金融等专业领域。

021●2025年度报告●

第第（二）公司组织机构情况

√适用□不适用

1.公司总部组织机构情况(截至2025年12月31日)

公司总部设立27个职能部门，分别为：集团办公室（党委办公室）、党群工作部（党委宣传部）、纪检监察室（纪委办公室）、人力资源部（党委组织部）、战略发展部、董事会办公室、计划财务部、风险管理部、审计

部、合规管理部、法律事务部、投行质量控制部、信息技术部、会计核算部、运营管理部、金融科技部、资产托

第管部、福建业务管理部、财富管理部、金融产品部、数智平台部、机构业务总部（绿色金融部）、经济与金融研第

第究院、销售交易部、衍生品与交易部、投资银行业务总部、债权融资业务总部。

第第第第第第第第第第第

●2025年度报告●022

第第2.公司控股子公司、参股公司情况(截至2025年12月31日)机构类别序号机构名称注册地址设立时间注册资本负责人联系电话兴证全球基金2003年

1上海市金陵东路368号1.5亿元庄园芳021-20398888

管理有限公司9月30日兴证期货有限福州市鼓楼区温泉街道湖东路1995年

216亿元周峰0591-38117666

公司268号6层（兴业证券大厦）12月14日福建省平潭县金井镇天山北路兴证证券资产2014年

33号金井湾商务营运中心6栋8亿元刘宇021-38565866

境内控股管理有限公司6月9日15层110室第子公司兴证创新资本福州市鼓楼区温泉街道湖东路2010年第

425亿元徐锋0591-38507936第

管理有限公司268号兴业证券大厦16层4月23日第兴证投资管理平潭综合实验区金井湾商务营2015年

590亿元蔡晓斌021-38565764第

有限公司运中心6号楼5层509-2室3月17日第福州兴证物业福州市鼓楼区温泉街道湖东路2009年第

650万元奚敬辉0591-38281808

管理有限公司268号兴业证券大厦1906室11月16日第第兴证（香港）境外控股香港上环德辅道中199号无限2011年实收资本第

1金融控股有限熊博00852-35095999第

子公司极广场32楼全层7月5日39亿港元公司第第海峡股权交易福建省平潭县金井镇天山北路

2011年第

1中心（福建）3号金井湾商务营运中心6栋2.1亿元董智兴0591-88612776

10月26日

有限公司2705室南方基金管理深圳市福田区莲花街道益田路1998年

23.6172亿元周易0755-82763888

股份有限公司5999号基金大厦32-42楼3月6日深圳市前海深港合作区南山街中证信用增进2015年参股公司3道金融街1号弘毅大厦写字楼45.8598亿元陈劲0755-84362888股份有限公司5月27日

8B2 单元

证通股份有限中国（上海）自由贸易试验区2015年

425.1875亿元范宇021-20538888

公司新金桥路27号1幢1月8日中证机构间报北京市西城区金融大街4号楼2013年

5价系统股份有75.5024亿元赵山忠010-83897958

8-10层2月27日

限公司

3.分公司设立情况(截至2025年12月31日)

截至2025年12月31日，公司设立有111家境内分公司，包括110家区域分公司、1家专业分公司。其中：上海3家、北京1家、天津1家、重庆1家、广东10家、江苏13家、山东13家、福建10家、浙江8家、湖南6家、陕西

4家、河北4家、河南4家、江西4家、四川4家、湖北3家、广西3家、辽宁3家、安徽2家、海南1家、内蒙古2家、云南2家、甘肃1家、贵州1家、黑龙江1家、吉林1家、宁夏1家、山西1家、青海1家、西藏1家、新疆1家，具体情况详见本报告附录一。

（三）公司证券营业部的数量和分布情况

√适用□不适用

截至2025年12月31日公司设立有159家证券营业部，其中：上海14家、北京9家、天津1家、重庆2家、福建

67家、浙江19家、广东11家、江苏11家、湖北6家、四川3家、湖南2家、山东3家、安徽2家、河南2家、黑龙江

1家、江西1家、山西2家、陕西3家。

023●2025年度报告●

第第（四）其他分支机构数量与分布情况

□适用√不适用

七、其他相关资料

名称毕马威华振会计师事务所（特殊普通合伙）

公司聘请的会计师事务所（境内）办公地址中国北京东长安街1号东方广场东2座8层

签字会计师姓名管祎铭、蔡晓晓第

第八、近三年主要会计数据和财务指标第第

第（一）主要会计数据

第单位：元币种：人民币第第

第2024年本期比上年2023年第主要会计数据2025年同期增减调整后调整前

第(%)调整后调整前

第营业收入11841384174.219784170146.8612353833465.0621.038852469278.3710627163242.97

第利润总额4164068918.713081187274.803081187274.8035.142952091790.192952091790.19第归属于母公司股

2870360059.542164048119.862164048119.8632.641964371034.081964371034.08

东的净利润归属于母公司股

东的扣除非经常2832093690.402023177747.122023177747.1239.981864556891.281864556891.28性损益的净利润经营活动产生的

19332488671.7024143006376.0124143006376.01-19.93-10360349933.12-10360349933.12

现金流量净额

其他综合收益-320125832.42630504956.35630504956.35-150.77225778847.78225778847.78

2024年末本期末比上年2023年末

2025年末同期末增减

调整后调整前（%）调整后调整前

资产总额344988780979.53301015790526.93301015790526.9314.61273611445298.37273611445298.37

负债总额278299719309.93238096841863.91238096841863.9116.89212640803742.39212640803742.39归属于母公司股

61637873414.4957815007739.3157815007739.316.6156371569789.9656371569789.96

东的权益

所有者权益总额66689061669.6062918948663.0262918948663.025.9960970641555.9860970641555.98

（二）主要财务指标

2024年本期比上年2023年

主要财务指标2025年同期增减

调整后调整前(%)调整后调整前

基本每股收益（元／股）0.31610.23850.238532.540.22610.2261

稀释每股收益（元／股）0.31610.23850.238532.540.22610.2261扣除非经常性损益后的基本每股

0.31160.22210.222140.300.21450.2145收益（元／股）

加权平均净资产收益率（%）4.933.813.81增加1.12个百分点3.703.70扣除非经常性损益后的加权平均

4.863.553.55增加1.31个百分点3.513.51

净资产收益率（%）

●2025年度报告●024第第报告期末公司前三年主要会计数据和财务指标的说明

√适用□不适用

依据财政部于2025年7月8日发布的标准仓单交易相关会计处理实施问答，对2024年度和2023年度营业收入进行了追溯调整，详情参阅财务报告附注三，34、主要会计政策、会计估计的变更。

（三）母公司的净资本及风险控制指标

√适用□不适用第

单位：元币种：人民币第第项目本报告期末上年度末第

净资本37529625442.4138357111869.66第第

净资产55437170483.9451846952429.50第第

风险覆盖率(%)266.22309.29第

资本杠杆率(%)14.6915.52第第

流动性覆盖率(%)259.38418.44第

净稳定资金率(%)159.00188.43第第

净资本/净资产(%)67.7073.98

净资本/负债(%)22.0026.04

净资产/负债(%)32.5035.20

自营权益类证券及其衍生品/净资本(%)12.938.36

自营非权益类证券及其衍生品/净资本(%)304.50302.57

各项风险资本准备之和14097275071.4212401788616.07

注：上年末余额及相关比例已根据《证券公司风险控制指标计算标准规定》（证监会公告[2024]13号）的相关规定进行重述。

九、境内外会计准则下会计数据差异

（一）同时按照国际会计准则与按中国会计准则披露的财务报告中净利润和归属于上市公司股东的净资产差异情况

□适用√不适用

（二）同时按照境外会计准则与按中国会计准则披露的财务报告中净利润和归属于上市公司股东的净资产差异情况

□适用√不适用

（三）境内外会计准则差异的说明

□适用√不适用

025●2025年度报告●

第第十、2025年分季度主要财务数据

单位：元币种：人民币

第一季度第二季度第三季度第四季度

（1-3月份）（4-6月份）（7-9月份）（10-12月份）营业收入2348998816.713055204417.513873003611.952564177328.04

归属于上市公司股东的净利润516322013.21813815256.621190962364.56349260425.15归属于上市公司股东的扣除非

503796888.14784803845.311189386594.06354106362.89

第经常性损益后的净利润

第经营活动产生的现金流量净额-6514243197.104547063654.175219713729.6116079954485.02第第季度数据与已披露定期报告数据差异说明第第

第√适用□不适用第

第依据财政部于2025年7月8日发布的标准仓单交易相关会计处理实施问答，本集团自2025年1月1日起对标准第第仓单交易执行新会计政策并对已披露的2025年度第一季度的营业收入进行了调整。

第

第十一、非经常性损益项目和金额第

√适用□不适用

单位:元币种:人民币非经常性损益项目2025年金额说明2024年金额2023年金额

非流动性资产处置损益，包括已主要为使用权资产处置

994650.03-671340.21198175.00

计提资产减值准备的冲销部分收益

计入当期损益的政府补助，但与公司正常经营业务密切相关、符

合国家政策规定、按照确定的标83033692.32主要为财政扶持资金227400089.67130869262.96

准享有、对公司损益产生持续影响的政府补助除外

非货币性资产交换损益　　2729250.08除上述各项之外的其他营业外收

-6435273.64主要为公益性捐赠支出30793012.6346082347.97入和支出

减：所得税影响额19559356.05　63348319.5644590505.06

少数股东权益影响额（税后）19767343.52　53303069.7935474388.15

合计38266369.14　140870372.7499814142.80

对公司将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》未列举的项目认定为非经常

性损益项目且金额重大的，以及将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为经常性损益的项目，应说明原因。

□适用√不适用

●2025年度报告●026

第第十二、存在股权激励、员工持股计划的公司可选择披露扣除股份支付影响后的净利润

□适用√不适用

十三、采用公允价值计量的项目

√适用□不适用

单位：元币种：人民币第项目名称期初余额期末余额当期变动对当期利润的影响金额第

交易性金融工具78367630038.4085212939544.706845309506.304487437757.68第

衍生金融工具515016506.46-92331904.64-607348411.10-1254798128.32第第

其他债权投资60200453070.0248260790346.28-11939662723.741528416693.75第

其他权益工具投资6652488037.2222363419707.4015710931670.18392889067.59第第

合计145735587652.10155744817693.7410009230041.645153945390.70第第

对当期的利润影响包含自营投资的投资收益、公允价值变动损益、其他债权利息收入及信用减值损失，为企第第业所得税前发生额。第第

十四、其他

√适用□不适用

按照《证券公司年度报告内容与格式准则（2013年修订）》（证监会公告〔2013〕41号）的要求编制的主要财务数据和指标。

(一)合并财务报表主要项目

单位：元币种：人民币

项目2025年12月31日2024年12月31日增减幅度（%）

货币资金84077401859.0977404462746.568.62

结算备付金16083556795.0912981377577.7023.90

融出资金43367107171.3933675242424.9028.78

衍生金融资产924051871.401150153022.96-19.66

存出保证金10735563104.039847105304.759.02

应收款项1299710258.051327564862.30-2.10

买入返售金融资产13834851920.094995821348.10176.93

交易性金融资产88779870210.9780641887890.3210.09

其他债权投资48260790346.2860200453070.02-19.83

其他权益工具投资22363419707.406652488037.22236.17

债权投资7771136700.353978973908.2595.31

长期股权投资1594193600.331813656293.41-12.10

投资性房地产6326577.306651754.48-4.89

固定资产790930061.00762281139.973.76

027●2025年度报告●

第第项目2025年12月31日2024年12月31日增减幅度（%）

在建工程4104029.12136840735.94-97.00

使用权资产463943779.80535615250.05-13.38

无形资产395319002.76439081186.77-9.97

商誉12264149.7812264149.78

递延所得税资产1204910681.571144940547.955.24

其他资产3019329153.733308929275.50-8.75

第资产合计344988780979.53301015790526.9314.61第

第短期借款4672126359.732535920659.6984.24

第应付短期融资款19934301747.8525424393109.21-21.59

第拆入资金10550979326.402040509336.09417.08第

第交易性金融负债3566930666.272274257851.9256.84第

第衍生金融负债1016383776.04635136516.5060.03

第卖出回购金融资产款76431517292.1350514743480.1851.31第

第代理买卖证券款85169776412.2276311233679.9011.61

第应付职工薪酬5298539848.504356600416.3221.62第

应交税费334786227.89333071712.860.51

应付款项13667099570.1716697474686.76-18.15

应付债券55850895433.9855878419478.67-0.05

租赁负债477063447.85544042219.11-12.31

递延所得税负债22209806.9219854606.2811.86

预计负债10389686.98不适用

合同负债63931694.6578908892.28-18.98

其他负债1232788012.35452275218.14172.57

负债合计278299719309.93238096841863.9116.89

实收资本（股本）8635987294.008635987294.00

其他权益工具5700000000.003000000000.0090.00

资本公积22619508325.9222577340343.640.19

其他综合收益675386155.581024747760.35-34.09

盈余公积3151878431.612886667411.229.19

一般风险准备8597580544.157837038678.529.70

未分配利润12257532663.2311853226251.583.41

归属于母公司所有者权益合计61637873414.4957815007739.316.61

少数股东权益5051188255.115103940923.71-1.03

所有者权益合计66689061669.6062918948663.025.99

负债和所有者权益总计344988780979.53301015790526.9314.61

●2025年度报告●028

第第项目2025年2024年增减幅度（%）

营业收入11841384174.219784170146.8621.03

利息净收入1585203196.951418521489.0411.75

手续费及佣金净收入6371193863.415272918711.7820.83

投资收益3860955227.472278321983.3369.46

其他收益101211511.58256599575.78-60.56

公允价值变动收益-123576202.04545395286.29-122.66

汇兑收益40579101.622957126.781272.25第

其他业务收入4972738.948043509.84-38.18第第

资产处置收益844736.281412464.02-40.19第

营业支出7652852076.356702492594.3514.18第

税金及附加76501508.0164517911.3318.57第第

业务及管理费7488873497.626584817322.2813.73第第

信用减值损失78745353.2236325242.78116.78第

其他资产减值损失-4398606.082065396.36-312.97第第

其他业务成本13130323.5814766721.60-11.08第

营业利润4188532097.863081677552.5135.92第

营业外收入8526808.1916308811.40-47.72

营业外支出32989987.3416799089.1196.38

利润总额4164068918.713081187274.8035.14

所得税费用450276267.73184581084.28143.94

净利润3713792650.982896606190.5228.21

归属于母公司股东的净利润2870360059.542164048119.8632.64

少数股东损益843432591.44732558070.6615.14

其他综合收益-320125832.42630504956.35-150.77

归属母公司所有者的其他综合收益-330434272.54594496270.83-155.58

归属于少数股东的其他综合收益10308440.1236008685.52-71.37

综合收益总额3393666818.563527111146.87-3.78

归属于母公司所有者的综合收益总额2539925787.002758544390.69-7.93

归属于少数股东的综合收益总额853741031.56768566756.1811.08

(二)母公司财务报表主要项目

单位：元币种：人民币

项目2025年12月31日2024年12月31日增减幅度（%）

货币资金56427182142.9549201489321.2014.69

结算备付金15181211864.9313251793815.3314.56

融出资金43025454430.2533103283122.1729.97

衍生金融资产859793489.411109038973.94-22.47

存出保证金4342654414.175058477703.94-14.15

应收款项529032193.05411304523.9328.62

029●2025年度报告●

第第项目2025年12月31日2024年12月31日增减幅度（%）

买入返售金融资产13704461670.484802877311.46185.34

交易性金融资产66825459192.6862720034092.366.55

其他债权投资44581206121.0058177845565.94-23.37

其他权益工具投资18441035741.994097603750.00350.04

债权投资856738057.612878343885.95-70.24

长期股权投资12879528168.0012028528955.057.07

第投资性房地产4789570.565020295.28-4.60

第固定资产742307323.05699551095.676.11第

第在建工程4104029.12136840735.94-97.00

第使用权资产336134499.72367764521.98-8.60第

第无形资产355941928.10382209932.47-6.87

第递延所得税资产706318695.65450353313.6656.84第

第其他资产1776559811.161469211087.2920.92第

第资产合计281579913343.88250351572003.5612.47

第应付短期融资款19926702771.4425367941630.09-21.45

第拆入资金10550979326.402040509336.09417.08

交易性金融负债691393500.00不适用

衍生金融负债910330543.22601702337.2451.29

卖出回购金融资产款66498184709.7845227889109.4847.03

代理买卖证券款55584530065.2851214379366.348.53

应付职工薪酬3017548584.212051093571.7447.12

应交税费181608010.3874008467.74145.39

应付款项12693409091.1115952163970.07-20.43

应付债券55263291660.0255276734278.31-0.02

租赁负债342628834.63369779167.82-7.34

预计负债10389686.98不适用

合同负债60515488.3072820331.03-16.90

其他负债411230588.19255598008.1160.89

负债合计226142742859.94198504619574.0613.92

实收资本（股本）8635987294.008635987294.00

其他权益工具5700000000.003000000000.0090.00

资本公积22309606094.5222319947603.95-0.05

其他综合收益462880613.64751959769.52-38.44

盈余公积3151878431.612886667411.229.19

一般风险准备6086637946.035555801515.379.55

未分配利润9090180104.148696588835.444.53

所有者权益合计55437170483.9451846952429.506.92

负债和所有者权益总计281579913343.88250351572003.5612.47

●2025年度报告●030

第第项目2025年2024年增减幅度（%）

营业收入8595449765.137139697702.0620.39

利息净收入1260122532.501251909365.570.66

手续费及佣金净收入3690351816.772920223522.8626.37

投资收益3918392070.752332770432.1367.97

其他收益33215157.97106091204.74-68.69

公允价值变动收益-309550724.36524961490.79-158.97

汇兑收益-316462.9393561.87-438.24第

其他业务收入1898673.212101491.31-9.65第第

资产处置收益1336701.221546632.79-13.57第

营业支出6084050922.515346215667.7013.80第

税金及附加55977930.2446570269.9320.20第第

业务及管理费5956909822.335296236684.0512.47第第

信用减值损失70932445.223177989.002131.99第

其他业务成本230724.72230724.72第第

营业利润2511398842.621793482034.3640.03第

营业外收入5737566.6111134643.15-48.47第

营业外支出23549660.518003832.69194.23

利润总额2493586748.721796612844.8238.79

所得税费用-158523455.13-313433008.76不适用

净利润2652110203.852110045853.5825.69

其他综合收益-292322545.88521843369.05-156.02

综合收益总额2359787657.972631889222.63-10.34

031●2025年度报告●

第第03第第第第第第管理层讨论与分析第第第第第

●2025年度报告●032

第第一、报告期内公司从事的业务情况

公司致力于“建设有温度的一流证券金融集团”，为境内外各类客户提供全方位的综合金融服务。按照客户群体及业务属性的不同，公司所从事的主要业务分为四大板块，分别是财富管理业务、机构服务业务、自营投资业务、海外业务。

财富管理业务包括证券及期货经纪业务和资产管理业务。其中，证券及期货经纪业务是指通过线下和线上相结合的方式提供包括代理客户买卖股票、基金、债券、期货及期权等交易服务、金融产品销售、基金投顾、融资

融券、股票质押式回购、股权激励行权融资等多元化服务；资产管理业务包括为客户提供各类证券资产管理、基第

金资产管理、私募股权基金管理等服务。第第机构服务业务包括研究与机构服务业务和投资银行业务。其中，研究与机构服务业务包括为各类机构客户提第第供证券研究与销售交易服务、资产托管与基金服务、机构交易服务等业务；投资银行业务主要包括股权融资、债第

权融资、财务顾问、中小微企业融资、区域股权市场服务等业务。第第第

自营投资业务是在价值投资、稳健经营的前提下，从事股票、债券、衍生品、股权、另类等多品种自有资金第投资交易业务。第海外业务主要是通过全资子公司兴证（香港）金融控股有限公司开展环球证券及期货经纪、机构销售与研

究、企业融资、自营投资、资产管理、私人财富管理等业务。

公司主要围绕上述主营业务展业，通过提供综合金融产品和服务获取各类手续费及佣金收入、利息收入及投资收益等。

报告期内公司新增重要非主营业务的说明

□适用√不适用

二、报告期内公司所处行业情况

公司所处的证券行业具有较强的周期性与波动性特点，受到国内外经济环境、资本市场表现和监管环境等多方面因素的影响。

2025年，面对外部环境不确定性延续、内部结构性问题交织的复杂局面，党中央精准把握发展大势，持续

强化跨周期与逆周期调节协同发力，统筹推进高质量发展与高水平安全良性互动，为经济运行保驾护航，推动国民经济实现质的有效提升和量的合理增长。货币政策秉持适度宽松基调，延续精准有力的调控导向，在保持流动性合理充裕、维护金融市场平稳运行的基础上，进一步强化结构引导作用，推动社会综合融资成本稳中有降，重点为扩大内需、科技创新、绿色转型以及中小微企业提供精准金融支持。财政政策同步加力提效，在坚决守住不发生系统性风险底线、稳步推进地方债务风险化解的前提下，适度扩大财政支出强度，优化支出结构，加大对重大战略实施、重点领域突破和薄弱环节补齐的保障力度，有效稳定市场预期，持续激发各类经营主体活力。随着一系列宏观调控政策落地见效、效应持续释放，国民经济延续稳中有进、稳中提质的发展态势。就业市场总体稳定，物价水平运行平稳；产业升级步伐持续加快，制造业高端化、智能化、绿色化转型深入推进，新质生产力发展成效显著，战略性新兴产业快速成长；现代化产业体系建设取得新进展，高质量发展的基础进一步夯实。

033●2025年度报告●

第第《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十五个五年规划的建议》明确了未来资本市场的发展基调，一方面进一步提升制度包容性，增强多层次市场体系的适配性，以科创板、创业板“两创板”改革为抓手，推进发行上市、并购重组等制度改革，更好支持不同行业、不同类型、不同阶段的优质企业通过资本市场茁壮成长，加速科技创新和产业创新深度融合，以科技创新推动国内产业结构的转型升级。另一方面以深化投融资综合改革为牵引，发挥中长期资金“压舱石”和“稳定器”的作用，加强战略性力量储备和稳市机制建设，不断强化投资机构的长周期考核为资本市场引入更多长期资金，持续推动提高上市公司质量和投资价值，引导上市公司强化投资者回报，增强投资者吸引力，通过投融资的协同将资本市场打造成居民财产性收入的重要来源。新征程上，证券行业要牢牢把握“国家兴衰，金融有责”的历史定位，认真落实四中全会关于金融机构“专注主业、完善治理、错第第位发展”的部署要求，把握机遇，勇立潮头，争创一流，证券公司作为直接融资的主要“服务商”、资本市场的第重要“看门人”、社会财富的专业“管理者”，未来发展空间广阔、大有可为。

第第

第三、经营情况讨论与分析第第

第过去一年，集团上下以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导，深入学习贯彻党的二十届四中全会精第神、习近平总书记在闽金融论述与实践精神以及在福建考察时的重要讲话精神，认真贯彻落实省委省政府工作部第署与要求，奋勇争先、再上台阶，持续深化拓展“三争”行动。下半年以来，在“建设有温度的一流证券金融集团”的愿景和“向上向善”核心价值观指引下，党建、改革、创新、质效、文化、规则“六个引领”给公司带来强大的活力、动力和凝聚力，公司综合实力、抗风险能力和经营业绩稳步提升，高质量发展取得良好成效。围绕做深普惠金融和数字金融大文章，深化财富管理业务买方转型，打造“知己理财”财富品牌，“懂你更为你”理念获得市场高度认可，新开户市占率、客户规模及兴业证券APP（优理宝）月活跃用户数均创历史新高，代销金融产品业务排名行业前列；公募基金管理投资业绩保持行业领先，主动权益类基金近三年收益率在大型权益基金公司中位列第一，管理规模突破历史新高，养老基金Y份额保有规模位居行业前三，产品布局持续完善，成功发行行业首只沪深300质量ETF、首只跨市场沪港深300指数增强基金和首批新型浮动费率基金；券商资管公募牌照

战略价值加速释放，初步形成覆盖不同风险偏好的公募产品线布局，持续夯实固收业务基本盘，满足居民多元化资产管理需求。围绕做实科技金融和绿色金融大文章，股权融资业务完成同宇新材、山大电力等新质生产力领域多家企业股权融资，担任独立财务顾问助力综艺股份重大资产重组、中金公司吸收合并东兴和信达；债权融资业务科创债和绿色债券承销规模显著提升，成功发行市场首单农贸市场基础设施公募REITs、首单跨境电商产业园机构间REITs及首单分布式清洁能源资产机构间REITs；一级股权投资业务科技与绿色领域业务布局不断强化，培育支持“专精特新”企业创新发展，行业影响力持续增强。机构综合服务能力巩固提升，研究业务创收创誉水平稳定在行业第一梯队，综合研究转型取得积极成效，在产业研究、智库服务及绿色金融等领域深化拓展，围绕金融“五篇大文章”持续输出高质量投研成果；资产托管与基金服务保持竞争优势，期末存续托管私募证券投资基金产品数量行业排名第六位。自有资金多元化投资策略纵深推进，投资管理能力长期稳定在业内前列。公司积极践行金融工作政治性和人民性，在文化建设、社会责任领域亦获高度认可，连续三年蝉联行业文化建设实践评估最高评级，党建工作、投资者教育、慈善工作等领域荣获多项国家级、省部级荣誉。

●2025年度报告●034

第第（一）财富管理业务

1.证券及期货经纪业务

市场环境

报告期内，证券市场在政策呵护和流动性改善的双重支撑下迎来明确拐点，随着以险资为主的中长期资金增配权益市场、投资者信心修复带来新开户数量增长和客户银证转账的净流入，推动市场成交显著放量；期货市场交投受益于品类创新和大宗商品波动率增大维持高活跃度，市场赚钱效应提升进一步增强居民财富管理需求。

根据沪深交易所、中国证券业协会等机构统计数据，2025年沪深两市累计股基成交额998.15万亿元，同比增长第

70.4%；截至2025年末，市场融资融券余额2.54万亿元，较去年末上升36.3%。根据中国期货业协会统计数据，第第

以单边计算，2025年期货市场累计成交量90.74亿手，同比增长17.4%；累计成交额766.25万亿元，同比增长第

23.7%。第

第经营举措及业绩第第第

在证券经纪业务领域，公司秉承以客户为中心的理念，坚定推行买方投顾转型，持续提升服务质量。报告期第内，公司发布“知己理财”财富管理品牌，推出以客户利益为中心的买方投顾服务体系，围绕交易与配置两大客第户场景，构建“知已享投”“知己优投”“知己智投”三大产品体系，精准匹配客户资产配置、专业投资、智能交易三大核心需求，“懂你更为你”理念获得市场高度认可。以“知己享投”为抓手，创新“9+4+N”多元资产配置框架，为投资者提供全方位、多层次的资产配置解决方案，以“知己优投”为引领，围绕“总部投、分支顾”定位，推动专业能力精准下沉，投顾服务效能持续增强，以“知己智投”为驱动，围绕“让每笔交易更聪明”的目标，深化量化投研与策略工具，打造覆盖投前、投中、投后的智能交易全流程服务体系。公司数智化服务能力不断提升，集约化服务效能充分释放，新开户市占率、客户规模、兴业证券APP（优理宝）月活跃用户数均创历史新高。根据沪深交易所公布数据，2025年公司股票基金交易总金额13.74万亿元，同比增长81.4%，母公司实现代理买卖证券业务净收入(含席位)24.47亿元，同比增长42.5%。

在金融产品销售业务领域，以多元配置为导向，持续丰富产品供给，升级买方投顾服务体系；针对客户个性化需求，加强产品定制化能力，满足客户多样化的财富配置需求。报告期，产品保有结构持续优化，母公司实现代理销售金融产品净收入3.66亿元，同比增长17%。

在融资融券业务领域，公司持续强化总分协同，优化迭代业务模式，为高净值客户、机构客户提供差异化、综合化服务，推动业务发展。截至2025年末，公司融资融券期末余额417.30亿元，较上年末增长31%。

在股票质押回购业务领域，公司秉持金融服务实体经济的宗旨，积极发挥专业优势，同步强化全面风险管理。截至2025年末，公司股票质押业务规模8.71亿元，较上年末增长12%，其中公司自有资金融出规模7.26亿元，较上年末增长15%，平均履约保障比例为425%。

在期货经纪业务领域，集团全资子公司兴证期货始终坚持以机构经纪为核心业务方向，通过构建“投资、研究、交易、风险管理”四大核心能力，形成以经纪业务为基础，期货资管和风险管理业务为两翼，做市、自营及国际业务为未来战略布局的“一体两翼三布局”的业务模式。报告期内，依托集团协同优势，客户数量及资产规模稳步增长；深化产业客户服务，有效运用期货衍生品工具服务实体经济高质量发展，“保险+期货”商业项目实现突破和业务模式进阶。截至2025年末，兴证期货期末客户权益285.84亿元。

035●2025年度报告●

第第未来展望

公司将继续践行金融工作的政治性与人民性，坚守客户需求导向，加快买方模式转型，打造具有兴证特色的金融产品和服务体系。聚焦多元资产配置与买方服务转型，通过层次化的服务设计实现客户全覆盖，持续深化“知己理财”品牌内涵，围绕交易与配置两大核心客户场景，不断升级“知己享投”“知己优投”“知己智投”三大服务体系；线上线下一体化多措并举做大客群塔基，强化AI赋能引擎，打造一支以“专业、专心、专属”为服务内核的投顾队伍，切实满足居民日益增长的多元化财富管理需求，提升满意度与获得感。

2.资产管理业务

第第

第（1）券商资产管理业务第第市场环境第

第报告期内，券商资管在监管与市场的多重因素驱动下呈现出“总量趋稳、结构优化、特色凸显”的新态势。

第根据中国证券投资基金业协会数据统计，截至2025年末，券商私募资管规模达到5.8万亿元，较年初增长6%，产第

第品结构不断优化，以集合资管为代表的主动管理产品规模占比持续提升，超过单一资管规模占比，体现了行业主第动管理转型的成效；固收类产品规模依然是券商资管的基本盘，同时权益市场全面回暖带动股票和混合类产品规模显著增长。

经营举措及业绩

报告期内，集团全资子公司兴证资管通过优化组织架构、重塑产品矩阵、完善人才梯队，推动业务向主动管理和高附加值业务转型；持续深耕“固收+”策略，夯实固收业务基本盘，依托现金管理、固收纯债等系列产品不断拓展机构业务合作边界；积极响应国家战略部署，设立多只战略配售专项资管计划支持专精特新企业发展，绿色金融产品规模创历史新高。截至2025年末，兴证资管受托资产管理资金总额1272亿元，较上年末增长

26%。

未来展望

兴证资管将持续深化“固收+”战略，着力强化投资研究、科技赋能、渠道建设与合规风控能力，依托公募基金牌照，前瞻布局公私募产品线，为客户打造有弹性、有特色的“固收+”产品；加速数字化转型，打造差异化核心竞争力，提升运营效率与客户体验；同时积极践行社会责任，重点布局绿色金融、普惠金融和科技创新等领域。

（2）公募基金管理业务市场环境

2025年，公募行业在政策改革深化与市场环境演变的双重作用下，实现了规模扩张与高质量发展的良性共振。监管政策层面，公募销售新规正式落地标志着行业三阶段费改全面收官，投资者持有成本实现有效下降，同时《推动公募基金高质量发展行动方案》围绕考核制度、收费机制和薪酬体系重塑行业生态，引导基金公司回归本源，确立了以投资者利益为核心的经营导向，夯实了行业长期发展的根基。市场环境层面，在宏观利率中枢下行与权益市场估值修复的背景下，居民资产配置需求发生结构性调整，叠加结构性行情下权益基金赚钱效应逐步显现，公募基金凭借制度规范优势与投研管理能力，有效承接了居民储蓄向投资转化的资金需求，推动行业规模持续稳健增长。根据中国证券投资基金业协会数据统计，截至2025年末公募基金资产管理规模合计37.71万亿元，较上年末增长15%。

●2025年度报告●036第第经营举措及业绩

报告期内，集团控股子公司兴全基金始终恪守“基金持有人利益最大化”原则，通过良好的主动管理能力为客户创造长期价值回报。产品业绩稳居行业前列，截至2025年末，根据国泰海通证券数据，兴全基金旗下主动型权益类基金、主动型固收类基金过往三年加权平均收益率分别在权益类大型公司、固定收益类中型公司中位列

第一和第二；业务创新实现新突破，成功发行行业首只沪深300质量ETF，场内业务生态建设取得实质性进展，完成行业首只跨市场沪港深300指数增强基金和首批新型浮动费率基金发行，基金投顾策略获2025基金投顾创新案例金牛奖；积极做好养老金融大文章，养老基金Y份额保有规模位居行业前三；跨境投研能力持续深化，报告期内新加坡子公司正式获批，QDII业务额度扩容。截至2025年末，兴全基金公募基金规模达到7490.57亿元，较 第上年末增长15%。第第未来展望第第

在全球经济不确定性增加、国内资本市场深化改革的背景下，兴全基金将围绕高质量发展主线夯实竞争力，第第以长周期视角培育新动能、完善体系化能力建设。通过深化“数字驱动、智慧赋能”的科技服务体系，加强人才第第

机制与合规风控建设，厚植“责任”文化，深耕养老金融生态，并依托海外子公司推进“内外协同”，提升国际第化水平。在行业深度变革中，兴全基金将更好发挥公募基金支持实体经济作用，践行公募基金的社会责任，以专第业能力统筹规模与质量，坚定走高质量可持续发展之路，为更广大的居民财富保值增值与资本市场健康发展贡献专业力量。

（3）私募股权基金管理业务市场环境

报告期内，私募股权基金行业在政策驱动和产业变革催化下整体运行平稳，呈现募资端逐步企稳、投资结构持续优化、退出渠道更加多元的发展态势。银行、险资等长期资金扩容推动募资端实现触底维稳，与此同时，监管政策积极推动社保基金、保险资金、产业资本参与私募股权投资，大力培育壮大耐心资本、长期资本，进一步拓宽了资金来源；投资端延续聚焦硬科技的趋势，人工智能、半导体、生物医药、新材料等战略新兴产业成为投资热点，投资活跃度较上年有所回升；退出机制持续突破，A股IPO发行家数和规模同比增长，港股IPO市场显著回暖，科创板“1+6”新政重启未盈利企业适用科创板第五套标准上市，为战略新兴行业企业拓宽上市通道，新“国九条”“并购六条”等政策为并购退出打开空间，S基金机制持续优化，多元化退出体系进一步完善。

经营举措及业绩

集团通过全资子公司兴证资本开展私募股权基金管理业务。兴证资本聚焦科技智能、医疗健康、碳中和及先进制造四大重点行业，强化科技和绿色领域布局，发挥新质生产力引擎作用服务实体经济。报告期内，兴证资本持续推进产品创设工作，完成多只基金工商设立和基金扩募；投资能力获市场高度认可，多个已投项目完成IPO发行或获得受理；行业影响力持续提升，荣获投中“2024年度中国最佳私募股权投资机构TOP100”“2024年度中国最佳券商私募基金子公司TOP10”“2025年度最佳国资投资机构TOP100”和清科“2025年中国股权投资市场机构有限合伙人TOP50”等业内重量级奖项。

037●2025年度报告●

第第未来展望

兴证资本将持续深化与政府机构、企业等出资方的战略合作，紧贴客户需求创新业务模式与服务方式；围绕国家壮大战略性新兴产业、培育未来产业的发展方向，聚焦科技金融与绿色金融核心命题，深度挖掘优质项目资源，切实发挥私募股权投资基金服务实体经济的重要功能。

（二）机构服务业务

1.研究与机构服务

第

第（1）研究服务业务第第市场环境第

第随着《公开募集证券投资基金证券交易费用管理规定》全面实施，研究业务迎来新的发展窗口期，一方面交第

第易费率下行对于研究业务带来客观压力，另一方面随着交易佣金使用的日益规范也为研究业务创造更健康的发展第空间。2025年随着证券市场的回暖，公募基金的规模随之迎来修复性增长，市场热度的提升带来行业佣金收入第第改善。长期来看，随着无风险利率的下行和居民储蓄资产的逐步溢出，未来公募基金有望成为承接居民财富保值增值的重要载体，研究服务业务依然具备较大发展潜力。因此行业仍需加强投研能力建设、提升研究深度与服务质量强化自身竞争力，推动研究与机构服务业务长期健康发展。

经营举措及业绩

报告期内，公司研究业务蝉联证券时报最佳分析师评选最佳研究团队第三名，连续十届荣膺前五，研究实力稳居行业第一梯队，分仓佣金收入市场竞争力优势稳固。综合研究转型取得积极进展，持续赋能财富管理战略转型，依托重大事件点评机制协同发声，护航打造“知己理财”品牌，“投行+研究”模式助力多家优质企业登陆资本市场。围绕金融“五篇大文章”，积极承接监管机构和政策部门的研究需求，多项课题获中国证券业协会、福建省金融学会优秀课题，经济与金融研究院获聘社会价值实验室副理事长成员单位，与联合国开发计划署、国务院发展研究中心联合开展“银发经济与养老金融”研究，联合举办银发经济论坛并发布成果，在ESG、绿色金融及养老金融领域的品牌影响力进一步提升。积极赋能区域经济发展，为福建省重要专题座谈会建言献策，深度融入地方决策与产业布局；为省内多地政府、国有企业及大型民营企业提供资本运作与专项研究服务，以专业金融实践助力金融强省建设。

未来展望

公司将积极拥抱行业机遇，坚守深度研究立身之本，坚持扎实稳健、富于前瞻的兴证研究特色，持续强化深度研究、专题研究及产业链研究能力，通过体系化建设巩固强化研究服务领先优势。深化“研究+”协同赋能模式创新，发挥二级市场研究优势，以“投研+投行+投资”模式锻造集团重点优势行业竞争力，布局前瞻产业，打造全面赋能集团发展的智慧中枢，加快实现研究综合效益转化提质增效。同时，积极服务国家战略，围绕金融“五篇大文章”，聚焦高层级智库服务，加强与权威机构合作，打造行业标杆研究品牌，助力“十五五”良好开局，更好地服务经济社会高质量发展。

●2025年度报告●038

第第（2）资产托管与基金服务业务市场环境

报告期内，《私募证券投资基金运作指引》等监管政策全面深化落地，行业加速出清中小私募机构，优质私募客群价值凸显。市场环境回暖亦带动私募产品发行企稳回升，在此背景下，证券公司加速构建机构客户服务生态圈，着力提升全业务链综合服务能力，在深耕传统私募领域的同时，加快拓展与公募及其他持牌金融机构的多元化合作，行业竞争焦点正向全业务链综合服务能力比拼升级。

经营举措及业绩第第

公司依托集团综合化经营平台优势，以客户需求为导向，整合串联资产托管与基金服务、产品销售、机构经第纪、投资研究及衍生品等主经纪商业务，打通“资金-交易-资产”服务链条，为专业投资机构提供全场景一站式第第服务。报告期内，私募证券基金托管业务保持竞争优势，新增托管私募产品数市场份额稳步提升，期末存续服务第私募产品数量行业排名第6位；公募基金托管业务加速突破，托管规模在券商同业中位列前十，产品结构持续优第第化，合作公募管理人质量显著提升；其他持牌金融机构业务合作深化，新增托管产品数量与规模增长明显，产品第数同比增长128%，月日均规模同比增长146%；业务自动化率、风控覆盖率、品牌影响力保持行业领先水平。第第未来展望

公司将坚定不移以客户需求为核心，锚定行业发展趋势，双线并行推进业务高质量发展，一方面加速推进资方服务生态体系迭代升级，加快打造具有兴证特色的差异化服务品牌和资方服务平台，全面提升面向专业机构投资者的综合金融服务能力；另一方面全面融入集团大财富管理发展战略，依托数据赋能精准匹配居民财富管理需求，打通专业机构产品与大众财富配置的服务桥梁。

（3）机构交易服务业务市场环境

报告期内，场外衍生品与做市业务在“需求旺盛”与“监管强化”并行的背景下持续发展，业务的功能性定位更加清晰。场外衍生品业务随着监管加强对业务底层资产、资金流向和杠杆水平的穿透式管理，合规与风控要求进一步强化，与此同时，其精准服务实体经济、助力金融“五篇大文章”的核心价值更为凸显。做市业务则持续发挥市场“稳定器”功能，在科创债、ETF等金融工具以及北交所、科创板等市场的活跃度提升，有效增强了市场流动性与韧性。

经营举措及业绩

公司坚持以客需服务为导向开展场外衍生品业务，持续提升产品设计、交易定价及风险管理能力，进一步丰富产品结构和策略体系，基于更加多元的资产配置与风险管理工具为机构客户提供一站式衍生品交易服务，同时践行金融服务实体经济，落地挂钩绿色和科创类标的的场外衍生品，以金融创新引导资金配置低碳资产、服务新质生产力发展。做市业务获批成为上交所基金主做市商，取得沪深交易所期权一般做市商资格，做市规模实现跨越式增长，报告期内，有序推进基金做市服务体系化建设，参与首批科创债ETF做市交易，为公募基金客户提供智能化、策略化、专业化的高质量做市服务；持续为超长期特别国债、科创债提供做市报价服务，债券做市数量位列沪深两市一般做市第一，在深交所信用债一般做市中荣获2025年度优秀做市商评价；服务多层次资本市场建设，开展科创板和北交所做市业务，做市能力位居行业前列。

039●2025年度报告●

第第未来展望

公司将以金融“五篇大文章”为指引，持续完善“柜台市场业务、场外衍生品业务与做市业务”三位一体的对客交易服务体系，巩固提升差异化竞争优势。场外衍生品业务着力提升交易定价与风险对冲能力，深化多资产、多结构产品布局，通过打造立体化的衍生产品服务矩阵，拓宽中长期资金入市渠道；做市业务继续锻造多资产、跨市场的做市交易能力，强化系统支撑与策略创新，有效提升市场流动性。

2.投资银行业务

第（1）股权融资业务第第市场环境第

第报告期内，股权融资市场呈现政策托底与市场修复并存的态势，一方面，宏观经济回暖和产业升级需求推动第

第企业融资需求增长，与此同时资本市场改革红利加速释放，随着科创板“1+6”改革重启未盈利企业上市通道、第创业板第三套标准启用等政策相继推出，资本市场制度改革带动股权融资市场活跃度显著修复；另一方面，国第

第 有大行注资计划成为2025年股权融资市场的最大增长动能，推动股权融资规模迎来跨越式增长。根据Wind数据第 统计，报告期内A股市场股权融资总规模（不含资产类）约9416亿元，同比增长274%，融资家数305家，同比增长8%。其中，IPO上市116家，同比增长16%，融资规模1318亿元，同比增长96%；市场新增新三板挂牌332家，其中创新层151家。

经营举措及业绩

在股权融资业务领域，公司紧密围绕国家战略，以服务实体经济发展为初心使命，以建设一流投行为目标，高质量书写五篇大文章，助力新质生产力发展。业务开拓上做实区域，做深行业，深挖存量，拓展增量，助力“科技、资本、产业”的良性循环。报告期内共完成境内股权主承销项目6单，家数排名行业第15位，其中完成创业板IPO项目2单，创业板IPO家数排名行业第5位；完成A股重大资产重组项目1单，并担任中金公司吸收合并东兴和信达的独立财务顾问。公司加强对创新型中小企业的资本赋能，构建立体化服务矩阵，完成新三板定增4单，融资规模行业排名第5位，期末持续督导新三板项目数120家，其中创新层督导55家，行业排名第10位。统筹推进大投行业务一体化发展，强化人员培训提升、业务流程梳理和项目储备开发，提升跨境融资综合服务水平。公司股权融资业务表现屡获业界认可，报告期内荣获“2025新财富杂志本土最佳投行”“2025新财富杂志最佳践行ESG投行”“2025中国证券业社会责任投行君鼎奖”等荣誉。

未来展望

公司将充分发挥投行功能性，将业务发展深度嵌入国家战略布局，以新质生产力为核心、产业整合为抓手、区域深耕为基础、多元创新为引擎，向产业投行转型；聚焦人工智能、高端制造、绿色科技等战略赛道，顺应产业从“高速扩张”到“存量优化”的转型趋势，为企业提供“并购重组+融资支持+合规风控”全链条服务，并扎实推进投行业务一体化发展，通过资源整合为客户提供更加集约高效的股权融资服务。

●2025年度报告●040

第第（2）债权融资业务市场环境

2025年，低利率背景下企业融资成本下降，叠加监管层专项债、科创债等定向政策工具支持，债权融资市

场保持稳健发展。全国信用债（不含同业存单）发行规模22.23万亿元，同比增长9%；公司债发行规模5.89万亿元，同比增长20%；证监会主管资产支持证券发行规模1.46万亿元，同比增长17%。

经营举措及业绩

在债权融资业务领域，公司坚持业务创新，深化集团协同，强化业务功能发挥，不断提升客户综合服务能第第力。报告期内，债券承销业务稳步发展，承销只数同比增长22%，积极践行国家战略，承销科创债规模130亿第元，同比增长220%；承销绿色债券及绿色资产证券化项目规模79亿元，同比增长107%；服务民营企业及中小第第

微企业融资规模52亿元，并成功发行全国首单绿色中小微企业支持公司债券。资产支持证券市场竞争力保持行业第前列，REITs类业务取得重大突破，作为独家财务顾问成功发行全国首单农贸市场公募REITs，作为独家销售机构 第第及计划管理人成功发行全国首单跨境电商产业园机构间REITs及全国首单分布式清洁能源资产机构间REITs。 第第未来展望第

公司将持续深化债权融资业务高质量发展，增强专业服务能力与综合竞争力。巩固产品创新优势，支持科技企业发行科创债、知识产权ABS、数据中心REITs等产品，依托综合金融服务优势赋能实体经济转型升级；持续拓展绿色金融产品体系，深化绿色债券及ABS创新实践；同时着力推进投行业务一体化发展，增强债权融资业务国际竞争力。

（3）区域股权交易市场市场环境

伴随我国经济向高质量发展阶段稳步转型，区域性股权市场作为重要金融基础设施的功能定位持续夯实，以服务科技中小企业为核心的功能获得政策持续加力。2025年，多项重磅政策进一步明确了区域性股权市场的发展方向与核心任务：2月，中国证监会发布《关于资本市场做好金融“五篇大文章”的实施意见》，明确要求“规范发展区域性股权市场，健全‘专精特新’专板综合服务，加强与全国性证券交易场所的有机联系。推动区域性股权市场规则对接、标准统一”；7月，中国人民银行等七部门联合印发《关于金融支持新型工业化的指导意见》，强调“高质量建设区域股权市场专精特新专板，加强企业上市培育辅导和专业服务”。上述系列政策部署，进一步凸显并强化了区域性股权市场在科技金融、普惠金融、绿色金融等领域的枢纽功能。

经营举措及业绩

报告期内，公司参股公司海峡股交立足金融基础设施的核心功能，高质量落实科技金融、普惠金融、绿色金融等工作，不断提升科创企业培育能力、扩大普惠服务覆盖范围、深化绿色金融创新实践。完善科创企业培育体系，以“专精特新”专板建设为抓手，持续引导中小企业走“专精特新”发展路径，并首次通过三四板“绿色通道”助推福建省首家企业登陆新三板；创新普惠金融服务模式，联合各级政府持续举办各类惠企活动，深入县域、乡镇以金融服务筛选优质潜力企业；引领绿色金融创新实践，获批联合筹建福建省“双碳”能力建设中心，完成全国首宗“沉积碳—惰性碳”海洋渔业碳汇交易，并实现全国首笔河湖碳汇交易落地。

041●2025年度报告●

第第未来展望

海峡股交将持续打造“一体两翼”业务框架体系，依托“四大基地”资源优势，聚焦“专精特新”企业服务，进一步丰富科技型中小企业普惠服务产品及体系建设，持续深化县域、乡镇金融服务，优化重点企业培育机制，不断挖掘优质上市后备企业；依托资源环境交易中心，持续开拓创新双碳背景下的绿色金融业务。

（三）自营投资业务市场环境第

第报告期内，股票市场展现较强复苏韧性，上证指数在波动中震荡上行，全年累计涨幅显著，围绕创新药、机第器人、海外算力等新质生产力领域呈现多点开花局面，为股票自营提供了较好的投资窗口期；另一方面，随着第 ETF与量化资金在市场中的作用日益凸显，券商自营的投资范式也逐渐从传统选股向多资产、多策略的组合配置第第转变。债券市场方面，十年期国债收益率趋势性下行后进入低位区间震荡，在低利率常态化背景下，债券自营业第

第务面临一定挑战，传统杠杆与久期策略在当下利率环境中更依赖交易能力。

第

第一级股权投资方面，受益于政策支持及市场回暖，股权投资呈现结构性复苏态势。国有资本继续发挥主导

第 作用，投资聚焦机器人、半导体、AI产业链等新质生产力领域；一级市场退出渠道持续拓宽，港股IPO市场强劲复苏，并购重组交易活跃度显著提升，科创板“1+6” 等政策新规为战略新兴行业企业拓宽上市通道，A股市场IPO常态化进程加速，一级市场多元化退出机制日趋完善。

经营举措及业绩

1.权益投资业务

报告期内，公司秉持稳健投资与价值投资理念，严控风险，通过优化持仓结构、精选优质行业、丰富投资策略组合，有效降低了持仓波动与回撤水平，在复杂市场环境中实现了较好的绝对收益与相对收益表现。同时，公司持续夯实投研体系建设，不断拓展研究广度与深度，强化团队协同与成果转化，为业务高质量发展奠定了坚实基础。

2.固定收益投资业务

报告期内，公司发挥投研交易优势，积极挖掘正息差资产机会，应用多元交易策略增厚收益，并结合市场变化适时调整债券资产结构，实现了稳定的投资回报，业绩表现位列可比基金前茅。面对信用分层加剧、信用风险事件仍存的市场特征，公司持续开展信用跟踪研究和持仓结构优化，保持高等级品种的较高持仓占比，有效管控组合信用风险。

3.另类投资业务

集团通过全资子公司兴证投资开展另类投资业务。报告期内，兴证投资专注主业、提升专业化能力，深耕半导体、新能源、先进制造、数字经济等新质生产力领域的股权投资，各项业务稳健发展，集团协同效应持续深化，投后管理与退出工作有序推进，内控与风险管理体系不断完善。

●2025年度报告●042第第未来展望

权益投资方面，公司将深化研究驱动投资的业务导向，有效整合内外部研究资源，提升研究效率与成果转化能力，推进投资决策的科技赋能和数字化转型；同时，持续强化风险收益动态平衡，构建多策略、多资产、全天候多元投研体系，力求在控制波动与回撤的前提下实现稳健回报。

固定收益投资方面，公司将坚持稳健投资理念，在有效管控风险的前提下，挖掘优质正息差资产，保持交易策略多样化，布局全球化多元化大类资产配置、探索低波动类固收替代策略，以应对低利率环境并保障投资收益稳定性；同时，持续强化利率风险与信用风险的双重管控，加强持仓债券的信用跟踪与评估，筑牢风险防御第体系。第第

另类投资方面，兴证投资将深耕股权投资主责主业，在服务实体经济和新质生产力发展方面强化使命担当，第聚焦硬科技赛道，布局新兴产业和未来产业，深化投承联动，发挥协同效能；扎实做好投后管理，积极拓宽退出第第渠道，加速推进资产盘活赋能，持续提升整体经营效益。第第

（四）海外业务第第市场环境第

尽管面临地缘政治摩擦与全球经济增长放缓等挑战，香港作为国际金融中心的地位依然稳固，港股市场展现强劲复苏动能，在全球资本市场中表现亮眼。2025年恒生指数累计上涨27.8%，居全球主要股市前列，港股交投活跃度显著提升，同时南向资金净流入大幅增长为港股市场注入活力，报告期内港股日均成交额2498亿港元，同比增长90%，创下历史新高；融资业务方面，随着港交所推行多项措施吸引企业赴港上市，以及国际投资者对中国核心资产配置需求日益增强，港股IPO市场迎来强劲复苏，报告期内共完成119家新股上市，同比增长

68%，合计募集资金2858.43亿港元，同比增长225%。

经营举措及业绩

报告期内，公司全资子公司兴证香港依托专业优势，持续推动业务转型升级。财富管理业务方面，不断丰富产品体系，积极拓展“跨境理财通”业务，产品覆盖人民币、港币及美元等多币种，有效满足客户跨境财富管理需求。投资银行业务方面，债券承销业务优势持续巩固，完成债券承销项目203单，承销规模达19.86亿美元，在港中资券商排名第7位，完成股权承销项目15单，承销家数中资券商排名第8位。自营投资业务方面，坚持稳健谨慎的投资策略，前瞻布局多元化投资组合，有效提升投资收益稳定性与组合韧性。ESG实践成效显著，兴证国际连续三年维持万得ESG评级BBB级，在投资者关系、企业管治、企业透明度及沟通渠道建设方面亦获得业内认可，蝉联香港投资者关系大奖优秀奖。

未来展望未来，兴证香港将继续坚持“稳健经营、稳中求进”的原则，把握跨境理财通和基金互认等业务机会，深化财富管理转型升级，强化技术研发与业务储备，加速资产管理产品推陈出新，满足客户多元服务需求；持续巩固债券承销业务品牌优势，紧抓港股融资市场活跃机遇，聚焦重点行业，强化专业能力与协同效能，全面提升投行业务竞争力；坚守合规风控底线和绿色金融服务理念，优化资源配置，形成专业化、市场化、国际化的人才队伍，多维度赋能全球客户跨境综合金融需求，助力中国企业“走出去”，并在“一带一路”建设中发挥积极作用。

043●2025年度报告●

第第四、报告期内核心竞争力分析

√适用□不适用

（一）稳步提升的综合金融服务能力

公司始终以客户需求为导向，深刻把握行业发展趋势，通过长期深耕，构建了完善的业务体系与均衡的业务结构，并在研究与机构销售、资产托管、代销金融产品、公募基金管理及投资交易等核心业务领域形成了较强的竞争优势。报告期内，研究业务创收创誉水平保持行业领先，蝉联证券时报最佳分析师评选最佳研究团队第三第第名，连续十届荣膺前五，对内深化“研究+”协同赋能支撑体系，对外拓展面向政府、监管及产业客户的专业智第库服务，综合研究转型取得积极成效；资产托管与基金服务业务保持竞争优势，期末存续托管私募产品数量排名第

第行业前六；财富管理业务加速买方转型，打造“知己理财”财富品牌，代销金融产品业务排名行业前列，新开户第 市占率、客户规模、兴业证券APP（优理宝）月活跃用户数均创历史最高水平；兴全基金投资业绩保持领先，主第

第动权益类基金近三年收益率在大型权益基金公司中位列第一，期末管理总规模超8000亿元，突破历史新高，产第 品布局持续完善，成功募集发行市场首支沪深300质量ETF，场内业务生态建设取得实质性进展；投资银行业务第

第统筹推进一体化发展，业务高质量发展基础持续夯实；投资交易业务始终秉持中性偏稳健的风险偏好，多元化策略体系日趋成熟，资产结构持续优化，长期价值投资对资本市场稳定器作用得到有效发挥。

（二）高效协同的客户服务体系公司坚持以客户为中心，持续完善客户分类分层服务体系。零售客户服务方面，构建“总部赋能+区域深耕”、线上线下一体化拓客的展业模式，持续加强投资顾问队伍体系化建设，提升平台数智化赋能水平，坚定向买方模式转型，报告期内公司零售客群突破760万户。机构客户和企业客户服务领域，着力推动资本赋能与中介服务的深度融合，机构客户服务整合串联投资研究、销售交易、资产托管、产品创设及资本中介等主经纪商业务，通过打通“资金-交易-资产”一站式服务链条，更好地满足机构客户投融资与风险管理需求，推动中长期资金加速入市；企业客户服务立足服务实体经济，聚焦重点行业与区域，依托“投行+投资+投研”及大投行一体化展业机制，以产业视角和全周期多市场综合金融服务陪伴企业成长，助力新质生产力发展和现代产业体系升级。

同时，公司持续完善客户服务协同机制，聚焦重点业务模式与客户综合服务能力建设，积极营造高效协同的内部生态，推动集团整体服务效能进一步提升。

（三）健全完善的经营管理体制机制

公司持续深化集团化、专业化与市场化管理。秉持以客户需求为本和更高效灵活的原则，以机构改革为抓手，整合部门设置与职能定位，优化分支机构网点布局，激发内生发展动力，系统性提升客户综合服务能力；强化集团协同顶层设计，坚持效率优先，持续完善考核机制、优化协同标准，促进各项业务的协同贡献与增长；加强集团一体化管控，合规风控、运营授权等方面一体化经营管理机制有效建立，总部对子公司、分公司的垂直穿透管理不断增强；持续提升资产负债配置的精细化管理，完善兼具周期适应性与调整灵活性的管理机制，健全资产风险等级动态调整体系，全面提升资本使用效率；构建市场化人才发展体系，以“选育管用”全链条管理为抓手，优化梯队建设，加强年轻干部培养，以长效化激励为核心，构建长期与短期、激励与约束相结合的机制，并以分层分类培训体系为支撑，聚焦员工核心专长与综合素养提升，为集团高质量可持续发展提供人力资源保障。

●2025年度报告●044

第第（四）全方位赋能的金融科技水平

公司聚焦数字金融大文章，坚定践行数智化战略，全面推进以客户为中心、平台为载体、数智为引擎的数字金融服务体系建设，全力落实数智化建设集团全覆盖。坚守安全运行生命线，持续强化核心技术自主创新能力；

提升数智化对客服务水平，全面赋能财富管理与机构服务，打造全场景数字化客户综合服务新范式；构建垂直穿透的数智化风控体系，打造集团运营一体化范例；同时深挖数据资产价值，数据管理能力跻身国家级先进水平，并聚焦业务场景积极布局AI大模型前沿应用。报告期内，公司作为唯一参展券商亮相第八届数字中国建设峰会，三项研究成果荣获人民银行颁发的金融科技发展奖三等奖。

第

（五）有效稳健的合规风控第第

公司履行好资本市场“看门人”职责，全面落实合规垂直穿透与一体化管理要求，建立健全覆盖全部业务、第全部人员、境内外子公司及分支机构的全链条合规管理体系。通过执业行为专项治理与常态化合规宣导培训相结第第合，持续强化全员合规意识，提升执业规范水平。构建与一流证券金融集团相匹配的垂直穿透全面覆盖风险管理第体系，做到“横到边、纵到底”，实现“全覆盖、无死角”。发布并贯彻“稳健发展，四位一体”的风险管理战第第略，发布风险文化倡议书与合规风控底线红线要求，推行稳健的风险文化，坚持“四早”风险管理理念。坚定高第质量可持续发展理念，切实防范化解各类金融风险，前瞻性妥善应对系统性风险，把严防严控风险作为生命线；第持续提升风险管理对业务发展的赋能作用，强化风险管理主动作为意识和前端管理意识，践行通过有效的风险管理推动业务创新发展的管理思路。全面提升金融科技赋能，深入构建数智化合规风控体系，筑牢公司高质量发展根基。

（六）向上向善，知行合一的企业文化

公司坚持党建引领文化建设，扎实践行“五要五不”中国特色金融文化，深入厚植“合规、诚信、专业、稳健”的证券行业文化理念，结合自身发展与员工共识，传承创新提炼出以“向上向善”为核心的企业文化理念体系，将“建设有温度的一流证券金融集团”的愿景，“报国为民、共同兴业”的使命，“讲信修睦、向上向善”的核心价值观，“客户为本、守正创新、协同奋进、追求卓越”的经营理念落实到员工成长、业务发展、客户服务和社会责任方方面面。公司行业文化建设实践评估连续第三年蝉联最高评级，全年主动策划在新华社系统、经济日报等权威媒体发布正面报道，官微在中国金融思想政治工作研究会评选发布的“2025年10月中国金融企业新媒体品牌指数榜”中位居行业第4位。

五、报告期内主要经营情况

截至2025年末，集团资产总额3449.89亿元，较上年末增长14.61%；净资产666.89亿元，较上年末增长

5.99%；归属母公司净资产616.38亿元，较上年末增长6.61%。2025年集团实现营业收入118.41亿元，同比增长

21.03%，净利润37.14亿元，归属母公司股东的净利润28.70亿元，分别同比增长28.21%和32.64%。

045●2025年度报告●

第第(一)主营业务分析

1、利润表及现金流量表相关科目变动分析表

单位：元币种：人民币

科目本期数上年同期数变动比例（%）主要变动原因主要系交易性金融工具投资收益同

投资收益3860955227.472278321983.3369.46比增加

其他收益101211511.58256599575.78-60.56主要系收到政府补助同比减少第第主要系衍生金融工具公允价值变动

第公允价值变动收益-123576202.04545395286.29-122.66损失同比增加

第汇兑收益40579101.622957126.781272.25主要系汇率变动所致第

第主要系子公司“保险+期货”业务

第其他业务收入4972738.948043509.84-38.18收入同比减少第

第主要系使用权资产处置收益同比减资产处置收益844736.281412464.02-40.19第少第主要系计提的其他应收款项坏账准

信用减值损失78745353.2236325242.78116.78备同比增加

其他资产减值损失-4398606.082065396.36-312.97主要系大宗商品存货跌价准备转回

营业外收入8526808.1916308811.40-47.72主要系上年收到案件追偿款

营业外支出32989987.3416799089.1196.38主要系计提未决诉讼预计负债

所得税费用450276267.73184581084.28143.94主要系递延所得税费用增加其他综合收益的税主要系本年发生其他债权投资公允

-320125832.42630504956.35-150.77

后净额价值变动损失，而上年为收益主要系为交易目的而持有的金融工经营活动产生的现

19332488671.7024143006376.01-19.93具净增加导致现金流出，而上年为

金流量净额现金流入投资活动产生的现

-4663674690.67-22768907849.82不适用主要系收回投资收到的现金增加金流量净额筹资活动产生的现主要系发行债券及短期融资券收到

-4650650902.3410188860789.70-145.64金流量净额的现金减少

营业收入变动原因说明：报告期内公司实现营业收入118.41亿元，同比增长21.03%，主要是由于集团投资收益、手续费佣金及净收入及利息净收入同比增长。其中，投资收益38.61亿元，较去年同期增长69.46%，主要系交易性金融工具投资收益同比增加；手续费及佣金净收入63.71亿元，较去年同期增长20.83%，主要系经纪业务手续费净收入同比增加；利息净收入15.85亿元，较去年同期增长11.75%，主要系融资融券利息收入同比增加及应付债券、代理买卖证券款利息支出同比减少。

营业成本变动原因说明：报告期内集团营业成本76.53亿元，同比增长14.18%，主要是由于本年发生业务及管理费74.89亿元，同比增长13.73%。

●2025年度报告●046

第第经营活动产生的现金流量净额变动原因说明：经营活动产生的现金净流入额193.32亿元。其中，经营活动现金流入494.64亿元，主要是回购业务资金净增加169.99亿元，收取利息、手续费及佣金的现金123.05亿元，代理买卖证券收到现金净额93.03亿元，拆入资金净增加额85.10亿元，收到其他与经营活动有关的现金23.48亿元；

经营活动现金流出301.32亿元，主要是融出资金增加而减少现金96.57亿元，支付给职工以及为职工支付的现金

43.98亿元，为交易目的而持有的金融工具净增加而减少现金34.12亿元，支付利息、手续费及佣金的现金33.76亿元，支付的各项税费24.24亿元，支付其他与经营活动有关的现金68.65亿元。

投资活动产生的现金流量净额变动原因说明：投资活动产生的现金净流出额46.64亿元。其中，投资活动产生的现金流入182.24亿元，主要是收回投资收到现金158.35亿元，取得投资收益收到现金23.81亿元等；投资活第动产生的现金流出228.88亿元，主要是投资所支付的现金225.73亿元，为购建固定资产、无形资产和其他长期资第第产所支付的现金3.15亿元。第第

筹资活动产生的现金流量净额变动原因说明：筹资活动产生的现金净流出额46.51亿元。其中，筹资活动现第第

金流入636.94亿元，主要是发行债券及短期融资券收到现金493.22亿元，取得借款收到现金116.82亿元；筹资第活动现金流出683.44亿元，主要是偿还债务支付现金644.60亿元，分配股利、利润或偿付利息支付现金36.45亿第第元等。第本期公司业务类型、利润构成或利润来源发生重大变动的详细说明

□适用√不适用

2、收入和成本分析

√适用□不适用

公司的主要业务包括财富管理业务（含证券及期货经纪、资产管理）、机构服务业务、自营投资业务和海外业务等。各业务营业收入和成本构成如下所示。

(1).主营业务分行业、分产品、分地区、分销售模式情况

单位:万元币种:人民币主营业务分行业情况毛利率营业收入比营业成本比

分行业营业收入营业成本毛利率比上年增减（%）

（%）上年增减（%）上年增减（%）

证券及期货经纪业务377812.12234797.3137.8521.3720.14增加0.63个百分点

资产管理业务319408.1299295.9468.9125.0442.16减少3.75个百分点

机构服务业务157695.89118513.5124.8558.6722.06增加22.54个百分点

自营投资业务321443.92138054.7857.052.98-6.13增加4.16个百分点

海外业务47705.9732473.6131.93-1.02-12.96增加9.34个百分点主营业务分地区情况毛利率营业收入比营业成本比

分地区营业收入营业成本毛利率比上年增减（%）

（%）上年增减（%）上年增减（%）

福建地区230979.1370951.0769.2819.6352.33减少6.60个百分点

上海地区36431.2021079.9542.146.5022.18减少7.43个百分点

其他地区137781.41122266.2011.2639.9811.25增加22.91个百分点

公司本部及子公司778946.68550987.9929.2619.3410.97增加5.33个百分点

047●2025年度报告●

第第主营业务分行业、分产品、分地区、分销售模式情况的说明

√适用□不适用

2025年集团证券及期货经纪业务实现收入人民币37.78亿元，同比增长21.37%；资产管理业务实现收入人民

币31.94亿元，同比增长25.04%；机构服务业务实现收入人民币15.77亿元，同比增长58.67%；自营投资业务实现收入人民币32.14亿元，同比增长2.98%；海外业务实现收入人民币4.77亿元，同比下降1.02%。

(2).重大采购合同、重大销售合同的履行情况第

第√适用□不适用第

第本集团以客户需求为驱动，打造了企业、机构及零售客户服务体系，为包括大型国有企业、跨国企业、中小第

第企业、高净值客户和零售客户等各类客户提供证券产品及综合金融服务。集团主要客户位于中国，同时伴随日渐第完善的海外业务布局，客户来源有所拓宽。2025年，集团前五大客户产生的收入占集团营业收入的比例不超过第

第10%。鉴于集团的业务性质，本集团无主要供应商。

第第已签订的重大销售合同截至本报告期的履行情况

□适用√不适用已签订的重大采购合同截至本报告期的履行情况

□适用√不适用

(3).报告期主要子公司股权变动导致合并范围变化

□适用√不适用

(4).公司报告期内业务、产品或服务发生重大变化或调整有关情况

□适用√不适用

3、费用

√适用□不适用

项目2025年度2024年度增减比例（%）

业务及管理费用7488873497.626584817322.2813.73

详见财务报表附注六，47、业务及管理费。

4、研发投入

(1).研发投入情况表

□适用√不适用

(2).研发人员情况表

□适用√不适用

●2025年度报告●048

第第(3).情况说明

□适用√不适用

(4).研发人员构成发生重大变化的原因及对公司未来发展的影响

□适用√不适用

5、现金流

√适用□不适用第第

详见本节主营业务分析“利润表及现金流量表相关科目变动分析表”。第第

(二)非主营业务导致利润重大变化的说明第第第

□适用√不适用第第

(三)资产、负债情况分析第第

√适用□不适用

1、资产及负债状况

单位：元币种：人民币本期期末数上期期末数本期期末金额项目名称本期期末数占总资产的上期期末数占总资产的较上期期末变情况说明比例（%）比例（%）动比例（%）主要系银行间质

买入返售金融资产13834851920.094.014995821348.101.66176.93押式债券回购规模增加主要系永续债投

其他权益工具投资22363419707.406.486652488037.222.21236.17资规模增加主要系以摊余成

债权投资7771136700.352.253978973908.251.3295.31本计量的债券投资规模增加主要系装修房产

在建工程4104029.12136840735.940.05-97.00转为固定资产主要系短期信用

短期借款4672126359.731.352535920659.690.8484.24借款余额增加主要系银行拆入

拆入资金10550979326.403.062040509336.090.68417.08资金余额增加主要系新增债券

交易性金融负债3566930666.271.032274257851.920.7656.84借贷余额主要系权益类衍生金融工具公允

衍生金融负债1016383776.040.29635136516.500.2160.03价值变动所形成的负债增加

049●2025年度报告●

第第本期期末数上期期末数本期期末金额项目名称本期期末数占总资产的上期期末数占总资产的较上期期末变情况说明比例（%）比例（%）动比例（%）主要系银行间质

卖出回购金融资产款76431517292.1322.1550514743480.1816.7851.31押式债券卖出回购规模增加主要系计提未决

预计负债10389686.98不适用诉讼预计负债主要系应付股利

第其他负债1232788012.350.36452275218.140.15172.57余额增加第

第主要系新增发行其他权益工具5700000000.001.653000000000.001.0090.00第永续次级债第主要系本年发生

第其他综合收益675386155.580.201024747760.350.34-34.09其他债权投资公第第允价值变动损失第第其他说明第

截至2025年年末，本集团资产总额3449.89亿元，较上年末增加439.73亿元，增长14.61%；扣除客户资金后总资产为2598.19亿元，较上年末增加351.14亿元，增长15.63%。其中，货币资金和结算备付金合计1001.61亿元，占总资产29.03%；交易性金融资产、其他债权投资、其他权益工具投资和债权投资合计1671.75亿元，占总资产48.46%；买入返售金融资产138.35亿元，占总资产4.01%；融出资金433.67亿元，占总资产12.57%。

从资产结构看，本集团资产为流动性较强的资产，资产质量保持良好。

截至2025年年末，本集团负债总额2783.00亿元，较上年末增加402.03亿元，增长16.89%；扣除客户资金后总负债1931.30亿元，较上年末增加313.44亿元，增长19.37%。其中，应付短期融资款199.34亿元，占总负债7.16%；卖出回购金融资产款764.32元，占总负债27.46%；应付款项136.67亿元，占总负债4.91%；应付债券

558.51亿元，占总负债20.07%。本集团扣除客户资金后资产负债率为74.33%，较上年末增加2.33个百分点，资

产负债结构合理。本集团无到期未偿付债务，经营情况良好，长短期偿债能力俱佳。

截至2025年年末，本集团归属于母公司的股东权益616.38亿元，较上年末增加38.23亿元，增长6.61%；

2025年末母公司净资本为375.30亿元，净资本与净资产的比例为67.70%，各项财务及业务风险监管指标均符合

《证券公司风险控制指标管理办法》的有关规定。

2、境外资产情况

√适用□不适用

(1).资产规模

其中：境外资产23067938548.94（单位：元币种：人民币），占总资产的比例为6.69%。

(2).境外资产占比较高的相关说明

□适用√不适用

●2025年度报告●050

第第3、截至报告期末主要资产受限情况

√适用□不适用

截至报告期末主要资产受限情况请参阅财务报表附注六，1、货币资金，8、交易性金融资产，9、债权投资，10、其他债权投资，11、其他权益工具投资。

4、其他说明

√适用□不适用第第

（1）融资渠道第

公司融资渠道有股权融资和债权融资两种。公司短期融资渠道主要包括同业拆借、债券回购、发行短期融资第第券、发行短期公司债券、转融资等；中长期融资渠道主要包括发行公司债、次级债、永续债以及股权再融资等第第方式。此外，公司境外子公司还可以通过银行借款、银团贷款、发行境外债券及发行中期票据等方式融入境外第资金。第第第

（2）流动性管理政策和措施

公司流动性储备充足，并建立了完善的流动性管理机制，能够及时满足公司各项流动性需要。同时，公司通过不断拓展完善融资渠道、加强资产负债组合管理等措施，提高负债来源的多样化及稳定性，持续提升流动性管理水平。此外，公司设置有系统的流动性监控指标，能够有效计量和分析流动性风险，并定期和不定期进行流动性压力测试及演练，确保在压力情景下的流动性安全。

（3）融资能力及融资策略分析

公司资信水平良好，银行授信额度充足，融资渠道多样，融资能力较强。公司动态优化调整融资策略，加强负债品种、期限及时点组合管理，通过负债品种的统筹规划管理，不断降低集团融资成本，满足公司各类业务资金需求。

(四)行业经营性信息分析

√适用□不适用

详见本报告“第三节管理层讨论与分析”相关内容。

(五)投资状况分析

1、对外股权投资总体分析

√适用□不适用

截至报告期末，公司合并报表长期股权投资15.94亿元，较上年减少2.19亿元，下降12.10%，主要是减少对合营企业的投资。本集团对外股权投资总体情况请参阅财务报表附注六，13、长期股权投资。

051●2025年度报告●

第第(1).重大的股权投资

√适用□不适用兴证期货完成股权变更，详见本报告“第五节重要事项—其他对投资者作出价值判断和投资决策有重大影响的重大事项的说明（三）子公司重大事项”。

(2).重大的非股权投资

第□适用√不适用第

第(3).以公允价值计量的金融资产第

第√适用□不适用

第单位：元币种：人民币第第第本期公允价值计入权益的累计本期计提资产类别期初数本期变动期末数第变动损益公允价值变动的减值

第交易性金融工具78367630038.40858908720.856845309506.3085212939544.70

衍生金融工具515016506.46-1010973090.50-607348411.10-92331904.64

其他债权投资60200453070.02599175552.411204833.54-11939662723.7448260790346.28

其他权益工具投资6652488037.2289371880.4215710931670.1822363419707.40

合计145735587652.10-152064369.65688547432.831204833.5410009230041.64155744817693.74

证券投资、私募基金投资及衍生品投资等各类资产投资情况详见财务报表附注六，4、衍生金融工具，8、交易性金融资产，10、其他债权投资，11、其他权益工具投资，24、交易性金融负债。

证券投资情况

□适用√不适用证券投资情况的说明

□适用√不适用私募基金投资情况

□适用√不适用衍生品投资情况

□适用√不适用

(4).报告期内重大资产重组整合的具体进展情况

□适用√不适用

(六)重大资产和股权出售

□适用√不适用

●2025年度报告●052

第第(七)主要控股参股公司分析

√适用□不适用

1.兴证全球基金管理有限公司，成立于2003年9月，注册资本1.50亿元，经营范围为：基金募集、基金销

售、资产管理、特定客户资产管理和中国证监会许可的其它业务，公司持有51%的股权。截至2025年12月31日，兴全基金总资产114.65亿元，净资产77.34亿元，报告期内实现营业收入39.68亿元，净利润15.90亿元。

2.兴证证券资产管理有限公司，成立于2014年6月，注册资本8亿元，为公司的全资子公司，经营范围为：

证券业务、公募基金管理业务。截至2025年12月31日，兴证资管总资产23.45亿元，净资产14.31亿元，报告期第第

内实现营业收入2.74亿元，实现净利润0.69亿元。第第

3.兴证期货有限公司，成立于1995年12月，注册资本16亿元，为公司的全资子公司，经营范围为：商品期第

货经纪、金融期货经纪、基金销售、资产管理。截至2025年12月31日，兴证期货总资产318.86亿元，净资产第第

24.23亿元，报告期内实现营业收入3.25亿元，净利润0.73亿元。第

第

4.兴证(香港)金融控股有限公司，成立于2011年7月，实收资本39亿港元，为公司的全资子公司。下设子公第

第

司业务范围包括证券交易、期货合约交易、就证券提供意见、就期货合约提供意见、就机构融资提供意见、提供

证券保证金融资、提供资产管理。截至2025年12月31日，兴证香港总资产255.40亿港元，净资产53.89亿港元，报告期内实现营业收入11.10亿港元，净利润1.42亿港元，其中归属于母公司股东净利润0.72亿港元。

5.兴证创新资本管理有限公司，成立于2010年4月，注册资本25亿元，为公司的全资子公司，经营范围为：

私募投资基金业务。截至2025年12月31日，兴证资本总资产30.45亿元，净资产11.26亿元。报告期内实现营业收入0.83亿元，实现净利润0.15亿元，其中归属于母公司股东净利润0.15亿元。

6.兴证投资管理有限公司，成立于2015年3月，注册资本90亿元，为公司的全资子公司，经营范围为：金融

产品投资、股权投资，项目投资以及监管部门认可的其他投资品种，投资管理（以上均不含需审批的项目）。截至2025年12月31日，兴证投资总资产64.30亿元，净资产64.04亿元，报告期内实现营业收入1.42亿元，实现净利润0.94亿元。

7.福州兴证物业管理有限公司，成立于2009年11月，注册资本50万元，为公司的全资子公司，经营范围

为：物业管理服务。截至2025年12月31日，兴证物业总资产479.56万元，净资产369.63万元，报告期内实现营业收入450.67万元，实现净利润23.81万元。作为与公司主业关联度较小的子公司，福州兴证物业管理有限公司将持续做好公司物业管理服务工作。

8.海峡股权交易中心（福建）有限公司，成立于2011年10月，注册资本2.10亿元，公司持有45.25%的股权。公司投资参股经营海峡股交，充分利用区域性股权交易市场发展的战略机遇，围绕普惠金融、科技金融、绿色金融构建福建省内中小微企业的综合金融服务平台，着力加强企业上市培育服务，积极助力福建省多层次资本市场建设和实体经济高质量发展，促进两岸融合发展示范区建设。截至2025年12月31日，海峡股交总资产2.42亿元，净资产2.17亿元，报告期内实现营业收入1382.32万元，实现净利润-613.23万元。

053●2025年度报告●

第第9.南方基金管理股份有限公司，注册资本3.62亿元，公司持有9.15%的股权。南方基金的经营范围包括基金

募集、基金销售、资产管理和国务院证券监督管理机构许可的其他业务。截至2025年12月31日，南方基金总资产179.22亿元，净资产115.31亿元，报告期内实现营业收入87.67亿元，净利润27.05亿元，其中归属于母公司股东净利润24.83亿元。

主要子公司及对公司净利润影响达10%以上的参股公司情况

√适用□不适用

第单位：亿元币种：人民币第第公司名称公司类型主要业务注册资本总资产净资产营业收入营业利润净利润

第基金募集、基金销售、

第兴证全球基金资产管理、特定客户

第子公司1.50114.6577.3439.6820.9715.90第管理有限公司资产管理和中国证监第会许可的其它业务第第报告期内取得和处置子公司的情况第

□适用√不适用其他说明

□适用√不适用

(八)公司控制的结构化主体情况

√适用□不适用

截至2025年12月31日，本集团合并了62个结构化主体，这些主体主要为资产管理计划、基金及有限合伙企业。对于本集团作为管理人或持有的基金或资产管理计划，以及作为普通合伙人或投资管理人的合伙企业，在综合考虑对其拥有的投资决策权及可变回报的敞口等因素后，认定对部分资产管理计划、基金及部分合伙企业拥有控制权，并将其纳入合并范围。2025年12月31日，本集团在上述结构化主体中的权益体现在资产负债表中交易性金融资产为人民币74.93亿元，长期股权投资为人民币3.94亿元。

(九)创新业务开展及风险控制情况

2025年，公司坚定不移地贯彻新发展理念，深度融入新发展格局，秉持创新引领的发展战略，持续在客

户服务模式创新与产品模式创新方面深耕细作，充分激发集团创新活力，有力推动集团实现创新驱动的高质量发展。

1.创新业务开展情况

集团牌照布局持续完善。报告期内集团积极推进牌照多元化布局，获得上交所期权一般做市商、深交所期权一般做市商、上交所基金主做市商等资格，进一步拓宽了业务边界，为创新业务开展筑牢基础。

创新业务成果丰硕。集团积极推动创新业务开展，报告期内落地全国首单推动文体旅高质量发展的CMBS、全国首单绿色中小微企业支持公司债券、全国首单跨境电商产业园私募REITs项目、全国首单“农田碳汇+公益”

乡村生态振兴项目等，同时为首批科创债ETF提供做市报价，在绿色金融、场外衍生品、上市公司市值管理、交●2025年度报告●054

第第易服务等领域，创新业务不断涌现，持续为客户提供丰富的新产品与新工具，满足客户多元化需求。

创新影响力提升。集团积极参与外部创新评选，创新影响力持续提升。报告期内“易方达华威市场REIT”项目获评2024年度福建省十大金融创新项目，公司成为唯一一家连续八届获评福建省金融创新项目的机构；荣获深交所“2024年度优秀债券做市商”称号，并连续三年获科创板做市商A级评价，创新品牌影响力持续扩大。

2.创新业务风险控制情况

公司持续优化新业务、新产品风险审批与管控机制，通过有效的风险管理推动业务创新发展。公司制定一系列创新业务相关制度流程，加强集团创新业务风险管理，促进创新业务健康持续发展。第第

报告期内，公司发布《新业务新产品风险管理办法》，进一步规范集团新业务、新产品的风险管理工作，保第第障其稳慎开展。公司以有效识别、评估和管理风险为出发点，在业务开展前对新业务、新产品的制度、流程、人第员、系统及资本等多方面均充分论证，切实把好风险关，做好前置风险管理。并持续做好创新业务、新产品的跟第第

踪管理及动态管控，确保风险得到有效控制，从而实现可持续发展。第第

六、公司关于公司未来发展的讨论与分析第第

(一)行业格局和趋势

√适用□不适用

2025年，在国内外形势复杂多变、风险挑战交织叠加的背景下，党中央科学研判经济走势，注重跨周期和

逆周期调节政策协同配合，统筹发展与安全，为实现经济质的有效提升和量的合理增长提供了坚实支撑。货币政策保持稳健偏宽松的取向，延续精准有力的特点，在保障金融市场流动性合理充裕、维护总体稳定的同时，更加注重引导资金结构，推动实体经济综合融资成本稳步下行，对提振内需、支持科技创新、促进绿色低碳发展以及帮扶中小微企业等重点领域和薄弱环节给予定向扶持。财政政策同步发力、提升效能，在稳妥化解地方政府债务风险、牢牢守住不发生系统性风险底线的前提下，适当提高财政支出力度，优化资源配置，强化对国家重大战略、关键领域攻关和短板弱项的支持，有效提振市场信心，激发各类市场主体内生动力。随着宏观政策组合拳逐步落地并持续显效，国民经济继续保持稳定恢复、结构向好的态势。就业形势总体平稳，物价保持温和运行；产业转型升级持续推进，制造业向高端化、智能化、绿色化方向加快迈进，新质生产力培育壮大，战略性新兴产业蓬勃发展；现代化产业体系不断完善，高质量发展根基得到进一步巩固。

《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十五个五年规划的建议》明确了未来资本市场的发展基调，一方面进一步提升制度包容性，增强多层次市场体系的适配性，以科创板、创业板“两创板”改革为抓手，推进发行上市、并购重组等制度改革，更好支持不同行业、不同类型、不同阶段的优质企业通过资本市场茁壮成长，加速科技创新和产业创新深度融合，以科技创新推动国内产业结构的转型升级。另一方面以深化投融资综合改革为牵引，发挥中长期资金“压舱石”和“稳定器”的作用，加强战略性力量储备和稳市机制建设，不断强化投资机构的长周期考核为资本市场引入更多长期资金，持续推动提高上市公司质量和投资价值，引导上市公司强化投资者回报，增强投资者吸引力，通过投融资的协同将资本市场打造成居民财产性收入的重要来源。同时，要更加精准高效加强监管和防控风险，及时跟进国际国内资本市场创新发展趋势变化，提升监管的科学性、有效性，强化科技赋能监管，增强风险监测预警处置能力，持续稳定和活跃资本市场。

在此背景下，证券行业的发展呈现出两大特征：第一，将改变过去盈利性为主的目标导向，明确资本市场的政治性和人民性，把功能性放在首要位置。证券行业需要端正经营理念、校正定位偏差，要在服务实体经济和新

055●2025年度报告●

第第质生产力发展方面、在更好服务投资者和助力居民资产优化配置方面、在加快建设金融强国方面、在促进高水平

制度型开放方面强化使命担当。证券公司认真落实四中全会关于金融机构“专注主业、完善治理、错位发展”的部署要求，把握机遇，勇立潮头，争创一流。第二，以横向整合为主的并购重组继续成为行业发展的主基调。

《关于加强证券公司和公募基金监管加快推进建设一流投资银行和投资机构的意见》明确提出力争通过5年左右时间，推动形成10家左右优质头部机构引领行业高质量发展的态势，到2035年形成2至3家具备国际竞争力与市场引领力的投资银行和投资机构，无论是国泰君安与海通证券的强强联合，还是中金公司对东兴证券和信达证券精讯互补，都旨在优化金融供给，构建覆盖企业全生命周期的综合金融服务能力预计后续横向整合依然会成为规模扩张和实力提升的主基调。

第第

第结合资本市场情况及行业发展趋势，展望2026年，证券行业将继续坚持“金融服务实体经济”主线，围绕第做好“五篇大文章”，更好地发挥资本市场资源配置功能，服务科技创新、先进制造、绿色发展和新质生产力的第

第融资需求，继续提升服务实体经济的能力。随着企业、机构、居民客户的需求愈发多元和复杂，证券公司有望迎第来的关键机遇期，通过领先的体制机制和有效的内部协同，提升综合实力，朝着一流投资银行迈进。

第第

第(二)公司发展战略第

√适用□不适用

公司坚持以改革、创新、质效、文化、规则、党建“六个引领”为战略导向，以规则治司、人才兴司、AI强司为发展理念，构建区域化聚焦、一体化协同、数智化赋能、国际化布局、生态化育才“五化”新发展格局，聚焦锻长投行、投资、投研三大专业能力，做大做强财富管理和大机构业务两大业务板块，坚定不移地建设有温度的一流证券金融集团，为金融强国和新福建建设贡献更大力量。

(三)经营计划

√适用□不适用

2026年是集团“十五五”发展规划的开局之年，集团上下将以习近平新时代中国特色社会主义思想为指引，深入贯彻中央和省委决策部署，紧扣高质量发展主题，锚定“建设有温度的一流证券金融集团”的战略目标，以党建、改革、创新、质效、文化、规则“六个引领”为核心，把握趋势、坚定信心、深化改革，夯实可持续高质量发展基础，确保综合竞争力、品牌影响力和集团软实力再上台阶，为公司在“十五五”时期的发展开好局、起好步。

一是强化金融工作的政治性和人民性，在金融强国与金融强省建设中展现更大作为。强化党建引领，发挥专业所长，推动做好金融“五篇大文章”；强化文化引领，深化“向上向善”企业文化的实践融入，让企业文化成为“无人注视时”的选择。二是以客户需求为导向，以改革创新为根本动力，加快向产业投行、财富投行、交易投行转型。构建投行业务新格局，做强行业、做实区域、做优生态、做活多元和多层次资本市场，建设专业领先、特色鲜明的产业投行，积极赋能新质生产力，全力支持实体经济高质量发展；深化财富管理业务转型升级，全面打响“知己理财”品牌，强化拓客、活客、留客全链路服务管理，提升买方投顾和资产配置专业能力，增强数智化赋能成效；锻造机构服务长板，巩固研究销售优势，持续加强场外衍生品产品创设，锻造多资产、跨市场做市交易能力，建立健全FICC类客需业务体系，提升对客投资交易和风险对冲能力，服务客户综合性交易需求，打造交易投行。三是秉持中性偏稳健的风险偏好，进一步强化自营业务多资产、多策略布局，以大类资产配置为核心，构建多策略交易能力，降低资产相关性，追求长期稳健回报。四是优化成本结构，推动资源投入向配置战略化、管理精细化、科技智能化转型。五是强化合规风控要求，坚持“规则引领”，严守合规风控的“生命线”，完善风险管理机制，深化内控文化建设，为公司健康稳健可持续发展保驾护航。

●2025年度报告●056

第第(四)可能面对的风险（包括落实全面风险管理以及合规风控、信息技术投入情况）

√适用□不适用

1.公司全面风险管理落实情况

公司高度重视全面风险管理工作，积极按照外部要求和公司实际情况，建立与公司业务发展相匹配的全面风险管理体系，包括可操作的管理制度、健全的组织架构、可靠的信息技术系统、量化的风险指标体系、专业的人才队伍、有效的风险应对机制。

第

公司根据全面性、适应性、有效性原则推进全面风险管理工作。全面风险管理覆盖公司各部门、分支机构及第子公司，覆盖所有类别风险，贯穿决策、执行和监督全过程。第第

公司按照《证券公司全面风险管理规范》的要求，制定《兴业证券股份有限公司全面风险管理制度》并经董第第事会审批后发布实施，用来指导公司的全面风险管理工作。第第

公司建立由董事会、经营管理层、风险管理部门、各部门、分支机构及子公司组成的全面风险管理组织架第第构，即董事会及其风险控制委员会、审计委员会——公司经营管理层及其风险管理委员会——风险管理部门——第各部门、分支机构及子公司。

公司确立风险管理三道防线，即各部门、分支机构及子公司实施有效自我控制为第一道防线；风险管理部门在事前和事中实施专业的风险管理为第二道防线；审计部门实施事后监督、评价为第三道防线。“三道防线”风险管理治理架构的设计，有效的保证了风险管理权责的制衡与约束，保障了风险管理工作执行的效率与效果。

2.公司经营活动面对的风险及采取的措施

公司在日常经营活动中面临的风险主要包括市场风险、流动性风险、信用风险、操作风险、声誉风险和洗钱风险等。公司通过建立全面风险管理体系，逐步优化风险管理的组织职能、风险策略、风险措施、风险流程，培育风险文化，建立科学的风险识别、监测、评估和控制机制，将风险管理贯穿事前、事中和事后，确保风险可测、可控、可承受。

（1）市场风险公司面临的市场风险是指因市场价格的不利变动而使公司发生损失的风险。市场风险主要包括股票价格风险、利率风险、商品价格风险、汇率风险等。

股票价格风险和商品价格风险是指公司进行的权益类及商品类投资因资产价格波动而发生损失的风险。公司已建立了包含敏感性分析、希腊字母、压力测试等风险指标监控体系，通过每日持仓监控，计算相关指标。当这些指标达到或超过公司所授权的风险限额时，将按照公司相关制度执行处置流程。

利率风险是指公司自营固定收益类投资价格因市场利率变动而发生波动的风险。公司自营固定收益类投资主要集中于地方政府债、中期票据、公司债、企业债等投资品种。公司通过久期、基点价值等指标监控利率风险，还通过压力测试机制对固定收益类投资组合可能发生的损失进行评估。

汇率风险是指由于汇率波动使得相关资产价值变化从而对证券公司的经营造成损失的风险。公司对汇率风险进行持续监控管理。

057●2025年度报告●

第第公司建立了较为完善的市场风险关键性指标体系，通过风险敞口分析、敏感性分析、波动性分析、风险价值（VaR）分析等方法对各类市场风险进行评估，并跟踪有关风险指标，了解投资组合市值变动的趋势及公司承受的风险状况。报告期内，公司未发生重大市场风险事件。

集团市场风险价值（VaR）情况

币种：人民币

前瞻期：1日，置信度95%，蒙特卡罗模拟法，单位（万元）

第2025年12月31日2024年12月31日第第股价敏感型金融工具116158136第利率敏感型金融工具61947907第商品敏感型金融工具297171第第整体组合风险价值1297810489第

第 注：集团市场风险价值VaR覆盖集团自有资金投资交易业务金融资产。

第

第（2）流动性风险

流动性风险是指证券公司无法以合理成本及时获得充足资金，以偿付到期债务、履行其他支付义务和满足正常业务开展的资金需求的风险。随着公司业务杠杆增加，公司资产负债的期限错配现象逐渐增加，公司未来可能面临一定的流动性风险隐患。

公司建立了完善的流动性风险限额和预警指标体系，根据公司业务规模、性质、复杂程度、流动性风险偏好和外部市场发展变化情况，设定流动性风险限额并对其执行情况进行监控，及时跟踪市场变化情况及公司流动性状况，确保流动性覆盖率和净稳定资金率满足监管要求。

公司建立流动性风险报告机制，明确流动性风险报告种类、内容、形式、频率以及报告路径，确保董事会、经理层和其他管理人员及时了解流动性风险水平及其管理状况。目前公司已构建了完善的定期资金报告体系，报告内容涵盖货币市场利率情况、市场融资情况、公司筹融资情况、流动性风险限额执行情况、资金预算完成情

况、业务资金使用收益情况、同业授信情况以及资金头寸情况等。

公司积极拓展融资渠道，加强融资渠道管理，确保资金来源的稳定性和可靠性。目前已有融资方式包括公司债、次级债、短期债、短期融资券、收益凭证、证金公司转融资、同业拆借、卖出回购等；公司建立优质流动性储备池，保持一定数量的流动性储备资产，监测其变现能力，确保公司能够筹集或变现足额的资金应对在正常和压力情景下出现的资金缺口。同时做好日间流动性管理，确保具有充足的日间流动性头寸。

公司建立流动性风险应急机制，定期不定期做好流动性风险压力测试，制定流动性风险应急预案并定期对应急预案进行审查和测试，不断更新和完善应急处理方案，确保公司可以应对紧急情况下的流动性需求。

公司已建立流动性风险管理信息系统，为公司流动性风险管理提供技术支持，以确保公司能够准确、及时、持续地计量、监测公司的流动性覆盖率、净稳定资金率等指标。未来公司将进一步完善流动性风险管理信息系统的建设，使公司能够及时应对和控制流动性风险。

此外，公司对市场风险、信用风险的管理也能够从一定程度上防范流动性风险。报告期内，公司未发生重大流动性风险事件。

●2025年度报告●058

第第（3）信用风险信用风险是指因债务人或交易对手无法履约而对公司造成损失的风险。

信用风险主要来自于四个方面：一是经纪类业务信用风险，即代理客户买卖证券及期货交易，若没有提前要求客户依法缴足交易保证金，在结算当日客户资金不足以支付交易所需的情况下，或客户资金由于其他原因出现缺口，有责任代客户进行结算而造成的损失；二是债券投资的违约风险，即所投资债券之发行人出现违约、拒绝支付到期本息，导致资产损失和收益变化的风险；三是交易对手信用风险，即交易对手方不能履约而造成公司承受损失的风险，公司的交易对手信用风险主要集中在场外衍生品业务；四是融资类业务风险，即客户未能按照合第同约定按期足额偿还负债所造成的损失，其中融资类业务是融资融券、约定购回式证券交易和股票质押式回购交第易等业务的统称。第第

针对经纪类业务信用风险，公司在代理客户进行的证券交易时均以全额保证金结算，以有效防范经纪类业务第第结算风险。针对客户进行的债券正回购业务，公司对申请开展该项业务的客户资质进行严格要求，控制客户交易第额度以及标准券使用率、回购放大倍数等风控指标，并安排专人实时监控，出现风险及时与客户联系解决。报告第第期内，公司经纪类业务无重大信用风险事件。第第

针对债券投资的违约风险，公司制定内部评级管理办法及债券池管理办法，建立内部评级模型并根据内部评级制定发行主体、债券入池标准，公司投资信用债需经过严格的入池审批流程；公司对债券池进行动态维护，对于信用资质恶化的主体及债项及时调出债券池并处置相关持仓。公司加强持仓债券负面舆情监控，建立报告处置机制，以防范化解债券违约等重点风险。此外，针对债券投资的集中度风险，公司建立完善的授信及风险限额管理体系，从主体、行业等维度进行集中度管控。报告期内，公司投资债券存在违约的情形，公司已视情况采取司法诉讼、财产保全等风险处置措施。

针对交易对手信用风险，公司搭建交易对手风险管理体系，明确业务范围、信用风险敞口计量规则、授信管理、监控及报告等管控要求。公司规范交易对手分类及授信标准，细化授信审查要求及审批流程，基于交易对手信用资质设定授信额度，并对交易对手授信及敞口的集中度风险进行多层级风险限额指标监控。针对场外衍生品业务，公司通过规范保证金计量规则、明确盯市追保操作流程等方面加强交易对手保证金管理。报告期内，未出现交易对手违约事件。

针对融资类业务信用风险，公司实行分级授信审批机制，根据项目要素及授信金额适用不同的授信审批流程，逐级上报有权决策机构进行审批，谨慎判断客户的偿债意愿和偿债能力并严格控制客户的授信额度；公司持续完善证券池管理机制，除通过股票基本面指标分析、流动性指标分析、历史价格等设置模型方法外，亦会根据市场变化、负面舆情等情况对证券池进行动态调整；存续期管理方面，公司针对股票质押业务建立贷后管理机制并根据风险大小对各项目进行分类管理；针对融资融券业务、保证金融资等业务建立盯市监控机制，对客户账户资产及负债情况逐日盯市监控并开展压力测试等定量分析，关注客户维保比例不足风险并及时采取相关措施；

对于客户违约情形，公司通过场内强制平仓、协商处置、司法处置等各项措施化解风险；集中度管理方面，公司建立以净资本为核心的融资类业务限额指标体系，严格控制业务总量、单一客户及单一证券集中度风险；公司已搭建同一客户管理体系，对同一客户各类融资业务敞口进行集中管理，防范信用风险敞口过高的风险。报告期内，公司融资类业务存在客户违约的情形，已通过司法诉讼、与客户协商或按协议约定进行违约处置，妥善化解风险。

059●2025年度报告●

第第（4）操作风险

操作风险是指由于不完善或有问题的内部程序、人员、信息技术系统，以及外部事件造成损失的风险。

为防范操作风险，公司通过建立完善的法人治理结构与内部控制制度、建立健全操作风险识别与评估体系，运用科学有效的方法对本集团的操作风险点进行识别与评估，并逐步完善操作风险计量方法，有效地降低操作风险发生的概率。公司建立健全操作风险管理体系，逐步推进操作风险与控制的自我评估、关键风险指标监测、风险事件与损失数据收集等工具的实施，并通过系统化工具的应用不断提升操作风险管理的效率及效果。报告期第内，公司未发生重大操作风险事件。

第

第（5）声誉风险第

第声誉风险是指由于证券经营机构行为或外部事件、及其工作人员违反廉洁规定、职业道德、业务规范、行规

第行约等相关行为，导致投资者、发行人、监管机构、自律组织、社会公众、媒体等对证券公司形成负面评价，从第

第而损害其品牌价值，不利其正常经营，甚至影响到市场稳定和社会稳定的风险。

第

第公司将声誉风险管理纳入全面风险管理体系，建立声誉风险管理机制，主动有效地防范声誉风险和应对声誉第

风险事件，对经营管理过程中存在的声誉风险进行准确识别、审慎评估、动态监控、及时应对和全程管理，最大限度地减少对公司声誉及品牌形象造成的损失和负面影响。报告期内公司进一步加强声誉风险监测，持续开展声誉风险相关培训，完善声誉事件处置机制。公司整体舆情平稳，未发生重大声誉风险事件。

（6）洗钱风险

洗钱风险包括洗钱、恐怖融资和扩散融资风险。

为了防范洗钱风险，进一步提升洗钱风险管理能力，公司持续强化反洗钱合规文化建设，在法人治理层面明确了董事会、董事会审计委员会、高级管理层的反洗钱工作职责，设立反洗钱领导小组及反洗钱工作小组，构建

第一、二、三道防线分工明确协作有序的工作机制，建立不同层次的洗钱风险报告制度，持续提升反洗钱履职的合规性与有效性。

公司根据《中华人民共和国反洗钱法》等法律法规和监管要求，遵循“基于风险”的工作方法，持续建立健全洗钱风险管理机制，完善反洗钱内控制度，将反洗钱管理要求嵌入各业务流程；有效履行客户尽职调查、大额交易和可疑交易报告、反洗钱特别预防措施、客户身份资料和交易记录保存等各项反洗钱义务；以洗钱风险自评

估工作为基础，有效识别和管控较高风险、新型风险领域，将风险评估与日常经营管理深度融合；以数智化转型为推动力，探索应用人工智能，自主研发智能分析和报告工具，加强穿透监测与分析排查能力；持续夯实反洗钱基础工作，建立常态化自查自纠工作模式，实施源头治理与风险管控；通过反洗钱培训与宣传，提高全司人员及社会公众的反洗钱知识水平，强化风险意识与责任意识，加强反洗钱人才队伍建设。报告期内，公司未发生重大洗钱风险事件。

3.公司合规风控及信息技术投入情况

公司高度重视风险控制与合规管理，持续强化合规风控体系建设，提高风控合规管理水平，2025年公司在风控合规方面投入2.93亿元。金融科技作为公司一项长期坚持的战略，在建设和完善适配公司运营展业、综合服务和商机挖掘所需要的数智化平台与工具，打造科技业务双向融合能力、互联网生态运营能力、数据分析挖掘和应用能力等方面，科技资源投入力度持续加码，科技资源配置结构不断优化，2025年公司在信息技术方面投入

8.84亿元。

●2025年度报告●060

第第(五)其他

√适用□不适用公司风险控制指标监控和净资本补足机制建立情况

2025年，公司进一步完善了以净资本等风险控制指标为核心的风险管理体系，加强对净资本等主要风险控

制指标的动态监控，公司各项主要风险控制指标持续达标。现将2025年度公司风险控制指标情况说明如下：

（1）公司净资本情况第第

2025年12月31日，母公司净资本为3752962.54万元，较2024年12月31日母公司净资本3835711.19万第元，减少了82748.64万元。第第

（2）公司风险控制指标情况第第

报告期内各项风险控制指标均符合监管部门的要求。截至2025年12月31日，公司主要风险控制指标具体情第第况详见下表：第第项目报告期期末值预警标准监管标准

净资本37529625442.41

净资产55437170483.94

风险覆盖率266.22%≥120%≥100%

资本杠杆率14.69%≥9.6%≥8%

流动性覆盖率259.38%≥120%≥100%

净稳定资金率159.00%≥120%≥100%

净资本/净资产67.70%≥24%≥20%

净资本/负债22.00%≥9.6%≥8%

净资产/负债32.50%≥12%≥10%

自营权益类证券及其衍生品/净资本12.93%≤80%≤100%

自营非权益类证券及其衍生品/净资本304.50%≤400%≤500%

各项风险资本准备之和14097275071.42

（3）完善净资本等风险控制指标动态监控机制

为了建立健全风险控制指标动态监控机制，根据中国证监会《证券公司风险控制指标管理办法》等外规要求，公司制定并完善了《兴业证券股份有限公司风险控制指标管理办法》《兴业证券股份有限公司风险控制指标动态监控系统操作规程》，并建立了符合相关规定要求的组织架构及相应的净资本动态监控系统，实现了对风险控制指标的动态监控。公司对于净资本及其他证监会规定的风险控制指标进行严格监控。风险控制指标阈值在外部监管标准的基础上实施更加严格的标准。公司建立了风险控制指标监控报告机制，当公司净资本等各项风险控制指标达到或超过预警标准、监管标准或发生较大的不利变动时，将严格按照监管规定路径向公司领导或监管部门报告指标相关情况。公司不断完善净资本等风险控制指标动态监控机制，确保净资本等各项风险控制指标均符合公司内控标准与监管要求。

061●2025年度报告●

第第(4)建立净资本补足机制

公司建立并持续完善净资本补足机制，有效利用内部利润留存、股权再融资、债权融资等多渠道的净资本补足方式维持合理规模净资本，满足公司战略及业务发展需要。结合风险控制指标的动态监控，当公司净资本等各项风险控制指标达到或超过公司级别的预警标准时，启动净资本内外部补足机制，确保公司净资本和各项风险控制指标符合监管要求。

（5）健全压力测试机制

第2025年，公司继续完善压力测试体系。公司压力测试范围涵盖了公司面临的主要风险，风险因子较为完第第备。公司定期或不定期评估面对重大对外增资、利润分配、新政策以及市场突发事件等压力情景下的风险承受水第平和流动性状况，并加强压力测试在内部资产配置方面的前瞻管理，有效进行预警，提高公司应对极端情况和事第第件的能力。本年内除定期开展的年度、季度和月度压力测试外，公司还开展多项专项压力测试，公司各项风控指第标均符合外规要求。

第第

第七、公司因不适用准则规定或国家秘密、商业秘密等特殊原因，未按准则披露的情况和原因说明第

□适用√不适用

●2025年度报告●062

第第04第第第

公司治理、环境和社会第第第第第第第第第第

063●2025年度报告●

第第第一、公司治理相关情况说明

√适用□不适用

公司始终秉持规范运作、稳健发展的理念，致力于不断完善法人治理结构，构建了以股东会、董事会及经营管理层为核心的现代化公司治理体系。通过制定并严格执行《公司章程》《股东会议事规则》《董事会议事规则》等一系列规章制度，确保公司治理机制的有效运行。

报告期内，为顺应监管要求与现代治理发展趋势，公司积极实施监事会改革，决定不再设置监事会，并废第第止相关制度。与此同时，由董事会审计委员会代行《公司法》赋予监事会的监督职能，并据此修订了《公司章第程》《董事会审计委员会议事规则》等关键治理文件，确保顶层治理架构的平稳过渡，进一步提升了公司的治理第第效能。

第

第（一）股东与股东会第

第作为公司的最高权力机构，股东会严格按照《上市公司股东会规则》《公司章程》及相关法律法规的规定运第第作。公司定期召开股东会，每次会议均由专业律师出席见证并出具法律意见书。本年度内，公司成功召开了2次第

第股东会，所有会议的召集、召开、提案、表决程序均符合相关法律、法规及规范性文件的要求。公司控股股东未发生任何直接或间接干预公司经营活动的行为，确保了公司在业务、人员、资产、机构、财务等方面的独立性。

同时，公司坚持平等对待每一位股东，尤其注重保护中小股东权益，力求实现全体股东利益的最大化。

（二）董事与董事会

董事会是公司的核心决策机构，负责制定重大经营策略并对股东会负责。目前，公司董事会由11位成员组成，其中包括4位独立董事。董事会下设战略与ESG委员会、审计委员会、风险控制委员会及薪酬与考核委员会，各委员会依据章程及各自的议事规则履行职责。报告期内，公司共召开了9次董事会会议，以及2次战略与ESG委员会会议、6次审计委员会会议、3次风险控制委员会会议、5次薪酬与考核委员会会议，充分展现了董事会及其专门委员会在公司决策过程中的重要作用。全体董事恪尽职守，有效维护了公司及全体股东的利益。

（三）经营管理层

经营管理层作为执行机构，直接向董事会汇报工作，负责具体落实经董事会批准的各项经营计划。在报告期内，公司经营管理团队严格遵循董事会制定的战略方向，诚信、谨慎地行使职权，致力于提升公司的经济效益和社会效益。此外，公司还特别加强了在环境保护、社会责任履行等方面的努力，积极践行可持续发展战略，不断提升公司的社会价值

公司治理与法律、行政法规和中国证监会关于上市公司治理的规定是否存在重大差异；如有重大差异，应当说明原因

□适用√不适用

二、公司控股股东、实际控制人在保证公司资产、人员、财务、机构、业务等方面独立性的具体措施，

以及影响公司独立性而采取的解决方案、工作进度及后续工作计划

□适用√不适用

●2025年度报告●064

第第第控股股东、实际控制人及其控制的其他单位从事与公司相同或者相近业务的情况，以及同业竞争或者同业竞争情况发生较大变化对公司的影响、已采取的解决措施、解决进展以及后续解决计划

□适用√不适用

三、董事和高级管理人员的情况

(一)现任及报告期内离任董事和高级管理人员持股变动及薪酬情况

√适用□不适用第

单位：股第第年度内报告期内从是否在增减第性年年初持年末持股份公司获得的公司关姓名职务任期起始日期任期终止日期变动第别龄股数股数增减变税前薪酬总联方获原因第

动量额（万元）取薪酬第

苏军良董事长男532025年6月23日董事会换届时000-71.68否第第

耿勇董事男732015年12月30日董事会换届时000-0否第

叶远航董事男492021年6月29日董事会换届时000-0是第

李琼伟董事男482021年12月8日董事会换届时000-0是第第

潘越独立董事女482023年11月30日董事会换届时000-23.00否

董希淼独立董事男482024年2月22日董事会换届时000-24.00否

姚辉独立董事男612024年2月22日董事会换届时000-22.00否

黄海清独立董事男502025年9月2日董事会换届时000-4.38否

刘志辉董事、总裁男562008年10月29日董事会换届时000-140.18否董事2024年2月22日

许清春男55董事会换届时000-122.36否首席市场官2025年12月22日

奚敬辉职工董事男412025年7月29日董事会换届时000-32.77否

副总裁2012年8月19日-

郑城美财务负责人男51董事会换届时000139.76否

2025年12月22日-（代行）

黄奕林副总裁男572017年6月5日董事会换届时000-137.76否

孔祥杰副总裁男542019年9月10日董事会换届时000-133.62否

林朵董事会秘书女542023年1月11日董事会换届时000-123.56否

蔡军政首席风险官男512024年1月29日董事会换届时000-122.36否

林兴合规总监男532024年12月2日董事会换届时000-123.15否

蒋剑飞首席信息官男512025年4月30日董事会换届时000-77.50否

2025年6月

杨华辉离任董事长男592017年11月29日000-74.05否

22日

离任首席2025年12月许清春男552023年4月7日000--否财务官22日李予涛离任首席2025年3月男502019年11月13日000-34.57否（LI YUTAO） 信息官 21 日

合计//////1406.70/

注：董事和高级管理人员薪酬统计口径为其担任职务期间领取的、归属于2025年并发放的薪酬。2025年税前薪酬总额仍在确认过程中，其余部分待确认发放后再另行披露。

065●2025年度报告●

第第第姓名主要工作经历

硕士学位，正高级经济师。曾任兴业银行南宁分行党委书记、行长，兴业银行福州分行党委书记、行长，苏军良兴业银行杭州分行党委书记、行长，福建省金融投资有限责任公司党委委员、副总经理，华福证券有限责任公司党委书记、董事长等职务。现任本公司党委书记、董事长。

大专学历。曾任福建省财政厅会计管理处副调研员、税政条法处副处长、税政处副处长、调研员等职务。

耿勇现任本公司董事。

本科学历。曾任人保财险福州市分公司党委委员、副总经理，人保财险福建省分公司银行保险部总经理，人保财险福州市分公司党委书记、总经理，人保财险福建省分公司党委委员、总经理助理、副总第叶远航经理等职务。现任本公司董事，福建省投资开发集团有限责任公司党委委员、副总经理，兼任总法律第

第顾问、首席合规官等职务。

第本科学历。曾任上海阳城房地产开发有限公司总经理助理，大华集团重庆项目总经理助理，辽宁华特第李琼伟美房地产开发有限公司总经理助理，大华集团大连房地产开发有限公司副总经理，上海申新（集团）第

第有限公司副总经理、董事等职务。现任本公司董事，上海申新（集团）有限公司董事长兼总经理等职务。

第管理学博士（财务管理方向），中国注册会计师，教授，财政部“全国高端会计人才”。现任本公司第潘越独立董事，厦门大学社会科学研究处处长兼文科期刊中心主任，经济学院金融系教授、博士生导师，第

第兼任中国总会计师协会财务管理分会专业委员、中国金融学会理事、《金融学季刊》副主编等职务。

第研究生学历，高级经济师。曾任中国银行业协会行业发展研究委员会副主任、恒丰银行研究院执行院第长、中国人民大学重阳金融研究院副院长等职务。现任公司独立董事，上海金融与发展实验室副主任、研究员，兼任招联消费金融股份有限公司首席经济学家、亚洲金融合作协会专家咨询委员会成员、教董希淼育部学位与研究生教育发展中心专业硕士水平评估专家、中国互联网金融协会互联网银行专业委员会委员、中国互联网协会数字金融工作委员会委员、银行业理财登记托管中心（中国理财网）专家、《金融时报》专家组成员、全球数字金融中心（杭州）高级专家、复旦大学金融研究院研究员、中国人民银行支付结算司外部专家等职务。

法学博士，教授。曾任最高人民法院特邀咨询员等职务，曾挂职担任最高人民法院民事审判第一庭副庭长。现任本公司独立董事，中国人民大学法学院教授、博士生导师，教育部人文社会科学重点研究姚辉基地中国人民大学民商事法律科学研究中心主任，兼任中国法学会理事、中国法学会民法学研究会常务理事、中日民商法研究会副会长、最高人民法院执行特邀咨询专家、最高人民检察院民事行政诉讼

监督案件专家委员会专家、国家市场监督管理总局合同监管专家评审委员会成员等职务。

管理学博士，正高级经济师，人工智能训练师（一级），上海市政协委员，享受国务院政府特殊津贴专家。

曾任甲骨文(中国)软件系统有限公司上海公司总经理，腾讯云副总裁，阿里巴巴集团副总裁、阿里黄海清

云中国区总裁，上海库帕思科技有限公司首席执行官等职务。现任本公司独立董事、上海熠知电子科技有限公司董事长，兼任上海交通大学行业研究院研究员等职务。

奚敬辉硕士。现任公司集团办公室（党委办公室）主任、党群工作部（党委宣传部）部长、职工董事等职务。

硕士研究生，国际商务师。曾任福建省政府办公厅科员、副主任科员、主任科员，福建证监局机构处、刘志辉上市处、稽查处主任科员、副处长、处长，兴证（香港）金融控股有限公司董事会副主席等职务。现任本公司党委副书记、董事、总裁。

本科学历。曾任公司南平滨江中路证券营业部总经理，合规与风险管理部副总经理，福州分公司筹建组副组长、副总经理，私财委合规风控总监兼私财委合规风控部总经理、运营管理部总经理，合规管许清春理部副总经理（部门正职），经纪业务总部副总经理（部门正职），证券金融部总经理，厦门分公司总经理，公司首席财务官，兴证（香港）金融控股有限公司董事会执行副主席等职务。现任本公司董事、首席市场官。

硕士。曾任公司南平滨江路营业部负责人，计划财务部总经理，董事会秘书处总经理，董事会秘书，郑城美首席风险官，合规总监，兴证（香港）金融控股有限公司董事等职务。现任本公司党委委员、纪委书记、副总裁，代行财务负责人职责。

●2025年度报告●066第第第姓名主要工作经历博士。曾任公司研发中心总经理，客户资产管理部总经理，总裁助理兼投资银行总部总经理，上海证黄奕林券自营分公司总经理，固定收益与衍生产品部总经理，兴证（香港）金融控股有限公司董事，兴证全球基金管理有限公司监事会主席等职务。现任本公司党委委员、副总裁。

硕士。曾任兴业证券华林办事处总经理助理，金晖营业部负责人，直属营业部负责人，武汉营业部筹建负责人，网点办负责人，湖东路营业部总经理，福州营销中心总经理，兴业证券总裁助理兼私人客孔祥杰户总部总监，兴证期货有限公司董事、总经理、董事长，兴业证券总裁助理兼经纪业务总部总经理，兴证（香港）金融控股有限公司董事等职务。现任本公司党委委员、副总裁，兼任中证信用增进股份有限公司监事。第硕士。曾任公司文化部总经理，党委办公室主任，办公室（党委宣传部）副主任（部门正职），人力第第林朵资源部总经理、党委组织部部长，兴证（香港）金融控股有限公司董事等职务。现任本公司董事会秘书，第兼任福建省兴业证券慈善基金会理事、理事长。第本科学历。曾任公司投融资业务审批部总经理，兴证（香港）金融控股有限公司董事、行政总裁，兴第蔡军政证国际金融集团有限公司行政总裁，兴证（新加坡）金融控股有限公司董事长等职务。现任本公司首第第席风险官。第硕士。曾任公司合规与风险管理部副总经理、合规法务部总经理、合规管理部总经理，兴证期货有限第林兴第

公司监事会主席，兴证（香港）金融控股有限公司董事等职务。现任本公司合规总监。第硕士。曾任公司信息技术部副总经理、系统运行部副总经理（主持工作）、信息技术中心副总经理、第蒋剑飞信息技术部副总经理（高层正职）、数智金融部总经理，兴证（香港）金融控股有限公司董事等职务。

现任本公司首席信息官，兼任金融科技部总经理、证通股份有限公司监事会主席。

其它情况说明

□适用√不适用

(二)现任董事和高级管理人员的任职情况

1、在股东单位任职情况

√适用□不适用任职人员姓名股东单位名称在股东单位担任的职务任期起始日期任期终止日期副总经理2021年1月至今叶远航福建省投资开发集团有限责任公司

总法律顾问、首席合规官2023年9月至今总经理2009年11月至今

李琼伟上海申新（集团）有限公司董事长2023年2月至今

2、在其他单位任职情况

√适用□不适用

067●2025年度报告●

第第第任职人员姓名其他单位名称在其他单位担任的职务任期起始日期任期终止日期海峡金桥财产保险股份有限公司董事长2025年12月至今厦门航空有限公司监事会主席2021年8月至今叶远航中铜东南铜业有限公司副董事长2021年8月2025年4月厦门金龙汽车集团股份有限公司监事会主席2021年8月2025年4月上海大潮商贸有限公司执行董事2009年10月至今上海魔秀智能科技有限公司执行董事2019年4月至今第上海申新虎城物业管理有限公司执行董事2014年4月至今第上海虎城商业管理有限公司执行董事兼总经理2015年8月至今第第上海锦福行商业投资发展有限公司执行董事2021年6月至今第上海华显投资管理有限公司执行董事兼总经理2013年12月至今第第上海华钦投资管理有限公司执行董事兼总经理2015年12月至今第上海大华二村集贸市场经营管理有限第执行董事兼总经理2012年5月至今第公司第李琼伟上海申新商业经营管理有限公司执行董事2021年5月至今第第上海录新房地产开发有限公司董事2020年8月至今上海九百大华商城有限公司董事1997年9月至今大连大华物业管理有限公司总经理2007年6月至今上海魔拉数字娱乐科技有限公司执行董事兼总经理2022年2月至今上海锦添行投资管理有限公司执行董事2023年2月至今上海锦泰行商业管理有限公司执行董事2023年11月至今上海华翔汇商业管理有限公司执行董事兼总经理2023年11月至今上海锦申行物业管理有限公司执行董事2024年11月至今上海市民办交华中学法定代表人2021年8月至今厦门大学教授2011年8月至今潘越厦门国际银行股份有限公司独立董事2022年9月至今

上海金融与发展实验室副主任、研究员2025年1月至今首席研究员2020年8月2026年1月招联消费金融股份有限公司首席经济学家2026年1月至今

优德精密工业(昆山)股份有限公司独立董事2021年11月至今亳州药都农村商业银行股份有限公司独立董事2019年9月至今重庆三峡银行股份有限公司独立董事2024年9月至今董希淼甘肃银行股份有限公司独立董事2018年12月2025年6月中关村互联网金融研究院首席研究员2019年9月2025年1月西藏银行股份有限公司外部监事2020年12月2025年12月温州银行股份有限公司外部监事2022年4月2025年12月兰州银行股份有限公司外部监事2024年8月2025年12月上海安硕信息技术股份有限公司独立董事2023年3月2025年11月中国人民大学教授2002年7月至今姚辉东北制药集团股份有限公司独立董事2018年7月2025年4月●2025年度报告●068第第第任职人员姓名其他单位名称在其他单位担任的职务任期起始日期任期终止日期上海库帕思科技有限公司首席执行官2023年11月2025年12月黄海清上海全筑控股集团股份有限公司董事2024年6月至今上海熠知电子科技有限公司董事长2026年1月至今

奚敬辉福州兴证物业管理有限公司董事、总经理2025年7月至今兴证（香港）金融控股有限公司董事2012年3月2025年6月刘志辉兴证（香港）金融控股有限公司董事会副主席2019年8月2025年6月许清春兴证（香港）金融控股有限公司董事会执行副主席2024年1月2025年6月第

郑城美兴证（香港）金融控股有限公司董事2012年3月2025年6月第第兴证全球基金管理有限公司监事会主席2020年11月2025年7月黄奕林第兴证（香港）金融控股有限公司董事2017年7月2025年6月第中证信用增进股份有限公司监事2022年5月至今第孔祥杰第兴证（香港）金融控股有限公司董事2024年1月2025年6月第第兴证（香港）金融控股有限公司董事2024年1月2025年6月第林朵福建省兴业证券慈善基金会理事2009年10月至今第第福建省兴业证券慈善基金会理事长2023年3月至今第

蔡军政兴证（香港）金融控股有限公司董事2022年10月2025年6月兴证期货有限公司监事会主席2018年12月2025年5月林兴兴证（香港）金融控股有限公司董事2024年12月2025年6月证通股份有限公司监事会主席2024年6月至今蒋剑飞兴证（香港）金融控股有限公司董事2025年5月2025年6月

(三)董事、高级管理人员薪酬情况

√适用□不适用

董事、高级管理人员薪酬的决策程序董事报酬由股东会决定，高级管理人员报酬由董事会决定。

董事在董事会讨论本人薪酬事项时是否回避是

2025年4月24日，公司第六届董事会薪酬与考核委员会第薪酬与考核委员会或独立董事专门会议关于董事、十七次会议审核通过了《兴业证券股份有限公司2024年度董高级管理人员薪酬事项发表建议的具体情况事绩效考核及薪酬情况专项说明》，同意将该议案提交公司董事会审议。

公司内部董事及高级管理人员的薪酬由公司薪酬考核体系决定。

公司外部非独立董事不在公司领取薪酬；独立董事津贴参照上

市证券公司独立董事津贴水平确定，公司每年给予独立董事董事、高级管理人员薪酬确定依据与其承担的职责相适应的津贴，《关于调整兴业证券股份有限公司独立董事津贴标准的议案》已由公司董事会制定，并经

2017年年度股东大会审议通过。具体标准请见公司于2018年

6月8日披露的《兴业证券2017年年度股东大会资料》。

详见本节“三、董事和高级管理人员的情况”之“(一)现任董事和高级管理人员薪酬的实际支付情况及报告期内离任董事和高级管理人员持股变动及薪酬情况”。

069●2025年度报告●

第第第报告期末全体董事和高级管理人员实际获得的薪

1406.70万元

酬合计报告期末全体董事和高级管理人员实际获得薪酬公司年度高管考核与评价依规经公司党委前置研究并履行了相的考核依据和完成情况应公司治理程序。

公司内部董事及高级管理人员根据主管部门薪酬递延相关政策报告期末全体董事和高级管理人员实际获得薪酬

及公司薪酬递延制度执行递延支付，公司高级管理人员绩效薪的递延支付安排

酬的递延支付比例不低于40%，且递延支付期限不少于3年。

报告期末全体董事和高级管理人员实际获得薪酬

第本年度未发生止付、追索事项。的止付追索情况第

第(四)公司董事、高级管理人员变动情况第第

第√适用□不适用第第姓名担任的职务变动情形变动原因第

第苏军良董事长选举2025年6月22日，杨华辉先生因任职年龄原因，申请辞任公第司董事、董事长等职务。

第根据2025年6月23日公司2024年年度股东大会决议、第六

第杨华辉董事长离任届董事会第三十二次会议决议，选举苏军良先生担任公司董事、董事长。

根据公司于2025年7月22日召开第五届第七次职工代表大

奚敬辉职工董事选举会决议，选举奚敬辉先生为公司董事会职工董事。奚敬辉先生已于2025年7月29日正式履任职工董事。

根据2025年9月2日公司2025年第一次临时股东会决议，黄海清独立董事选举选举黄海清先生担任公司独立董事。

李予涛（LI YUTAO） 首席信息官 离任 2025 年 3 月 21 日，李予涛（LI YUTAO）先生因个人原因向董事会提交辞职报告，其不再担任公司首席信息官职务。

根据2025年4月30日公司第六届董事会第三十次会议决议，蒋剑飞首席信息官聘任经董事会薪酬与考核委员会提名，董事会同意聘任蒋剑飞先生为公司首席信息官。

首席市场官聘任根据2025年12月22日公司第六届董事会第三十六次会议决许清春

首席财务官离任议，经董事会薪酬与考核委员会提名，董事会同意聘任许清春先生为公司首席市场官。

财务负责人2025年12月22日，许清春先生因工作调整，申请辞去公司郑城美指定（代行）首席财务官职务。为保证财务工作的连续性和稳定性，董事会指定公司副总裁郑城美先生代行财务负责人职责。

(五)近三年受证券监管机构处罚的情况说明

□适用√不适用

(六)其他

□适用√不适用

●2025年度报告●070

第第第四、董事履行职责情况

(一)董事参加董事会和股东会的情况参加董事会情况参加股东会情况是否独董事姓名立董事本年应参加亲自出以通讯方式委托出缺席是否连续两次未出席股东会董事会次数席次数参加次数席次数次数亲自参加会议的次数苏军良否66500否1耿勇否99700否2第第叶远航否99700否2第李琼伟否99700否2第第潘越是99700否2第董希淼是99700否2第第姚辉是99700否2第黄海清是33300否0第第刘志辉否99700否2第许清春否99700否2第奚敬辉否55500否1

杨华辉（离任）否33200否0连续两次未亲自出席董事会会议的说明

□适用√不适用年内召开董事会会议次数9

其中：现场会议次数2通讯方式召开会议次数7现场结合通讯方式召开会议次数0

(二)董事对公司有关事项提出异议的情况

□适用√不适用

(三)其他

□适用√不适用

071●2025年度报告●

第第第五、董事会下设专门委员会情况

√适用□不适用

（一）董事会下设专门委员会成员情况专门委员会类别成员姓名

召集人：苏军良

战略与 ESG 委员会

委员：耿勇、姚辉（独立董事）、刘志辉、许清春第

第召集人：潘越（独立董事）

第审计委员会委员：叶远航、董希淼（独立董事）、黄海清（独立董事）、奚敬辉

第召集人：苏军良第风险控制委员会

第委员：李琼伟、董希淼（独立董事）、刘志辉、许清春

第召集人：董希淼（独立董事）第薪酬与考核委员会

第委员：苏军良、耿勇、潘越（独立董事）、姚辉（独立董事）第

第 （二）报告期内战略与 ESG 委员会召开 2 次会议第第重要意见其他履行召开日期会议届次会议内容和建议职责情况1.研究讨论《兴业证券股份有限公司2024年度工作报告》2.研究讨论《兴业证券股份有限公司董事会战略与 ESG 委员会 2024 年度工作报告》审核通过议案3第六届董事会3.审核《兴业证券股份有限公司2024年度至议案5，同意战略与 ESG 委 可持续发展报告》

2025年4月21日提交董事会审—员会第十一次4.审核《兴业证券股份有限公司关于2025议；审议通过议会议年证券投资规模的议案》案6。

5.审核《兴业证券股份有限公司关于境内债务融资工具授权的议案》6.审议《关于授权经营管理层决定总部内设机构和分支机构建设事项的议案》

第六届董事会战略与 ESG 委 审议《关于受让长运集团所持兴证期货股权 审议通过该议

2025年7月23日—

员会第十二次的议案》案。

会议

●2025年度报告●072

第第第（三）报告期内审计委员会召开6次会议召开日期会议届次会议内容重要意见其他履行和建议职责情况

第六届董事会2025年2月21日审计委员会第审议《关于制定<兴业证券股份有限公司审审议通过该议案。—十四次会议计整改管理办法（试行）>的议案》

1.听取毕马威关于公司年度报告及内部控制

审计的汇报2.审核《<兴业证券股份有限公司2024年第年度报告>及其摘要》第3.审核《兴业证券股份有限公司关于预计第

2025年日常关联交易的议案》第4.审核《兴业证券股份有限公司2025年第第一季度报告》第5.审核《兴业证券股份有限公司呆账核销管第理情况报告》第第6.审核《兴业证券股份有限公司关于续聘审第计机构的议案》审核通过议案2第第第六届董事会7.审核《兴业证券股份有限公司关于2024

2025年4月24日审计委员会第年度重大关联交易专项审计报告的议案》

至议案10，同意第十五次会议8.审核《兴业证券股份有限公司关于2024提交董事会审议；—年度内部控制评价报告的议案》审议通过议案119.审核《兴业证券股份有限公司关于2024至议案12。年内部审计工作情况暨2025年审计计划的议案》10.审核《兴业证券股份有限公司关于2024年度合规管理有效性评估报告的议案》11.审议《兴业证券股份有限公司关于更新关联方名单的议案》12.审议《关于2024年度外部审计机构履职情况评估及审计委员会履行监督职责情况的报告》13.研究讨论《兴业证券股份有限公司董事会审计委员会2024年度工作报告》

第六届董事会审核通过该议案，

2025年5月30日审计委员会第审核《关于呆账核销的议案》同意提交董事会—

十六次会议审议。

1.审核《<兴业证券股份有限公司2025年

第六届董事会半年度报告>及其摘要》审核通过议案12025年8月29日审计委员会第2.审核《关于修订<兴业证券股份有限公司至议案2，同意十七次会议内部审计制度>等五项制度的议案》提交董事会审议；

—3.审议《兴业证券股份有限公司关于更新关审议通过议案3。联方名单的议案》

第六届董事会2025年10月30日审计委员会第审核《兴业证券股份有限公司2025年第三审核通过该议案，季度报告》同意提交董事会—十八次会议审议。

第六届董事会1.审核《兴业证券股份有限公司关于呆账核审核通过全部议

2025年12月25日审计委员会第销的议案》十九次会议2.审核《兴业证券股份有限公司关于反洗钱案，同意提交董—专项审计报告的议案》事会审议。

073●2025年度报告●

第第第（四）报告期内风险控制委员会召开3次会议重要意见其他履行召开日期会议届次会议内容和建议职责情况1.审核《兴业证券股份有限公司关于2024年度合规管理工作报告的议案》2.审核《兴业证券股份有限公司关于2024年度反洗钱工作报告的议案》第六届董事会3.审核《兴业证券股份有限公司关于2025审核通过议案1第

第2025年4月21日风险控制委员年风险偏好声明、风险容忍度指标与重大风至议案4，同意—

第会第六次会议险限额的议案》提交董事会审议。

第4.审核《兴业证券股份有限公司关于2024第年度风险评估报告的议案》第第5.研究讨论《兴业证券股份有限公司董事会第风险控制委员会2024年度工作报告》第第第六届董事会审核通过该议案，审核《关于修订<兴业证券股份有限公司合

第2025年5月30日风险控制委员同意提交董事会—第规管理制度>的议案》会第七次会议审议。

第1.审核《关于修订<兴业证券股份有限公司洗钱和恐怖融资风险管理制度>的议案》2.审核《关于修订<兴业证券股份有限公司全面风险管理制度>的议案》

第六届董事会审核通过全部议3.审核《兴业证券股份有限公司风险管理战

2025年8月29日风险控制委员案，同意提交董—略》

会第八次会议事会审议。

4.审核《兴业证券股份有限公司风险文化倡议书》5.审核《关于调整兴业证券股份有限公司金融衍生品业务授权的议案》

（五）报告期内薪酬与考核委员会召开5次会议重要意见其他履行召开日期会议届次会议内容和建议职责情况1.审核《兴业证券股份有限公司2024年度

第六届董事会董事绩效考核及薪酬情况专项说明》审核通过议案1薪酬与考核委2.审核《兴业证券股份有限公司关于2024

2025年4月24日至议案2，同意—

员会第十七次年度薪酬管理制度执行情况核查报告的议案》提交董事会审议。

会议3.研究讨论《兴业证券股份有限公司董事会薪酬与考核委员会2024年度工作报告》

第六届董事会

审核通过该议案，薪酬与考核委

2025年4月30日审核《关于提名首席信息官的议案》同意提交董事会—

员会第十八次审议。

会议

●2025年度报告●074第第第重要意见其他履行召开日期会议届次会议内容和建议职责情况

第六届董事会

审核通过该议案，薪酬与考核委

2025年8月15日审核《关于提名独立董事候选人的议案》同意提交董事会—

员会第十九次审议。

会议

第六届董事会

审核通过该议案，薪酬与考核委审核《关于2024年度高级管理人员考评的议

2025年8月29日同意提交董事会—

员会第二十次案》审议。第会议第第

第六届董事会1.审核《关于修订<兴业证券股份有限公司审核通过全部议第薪酬与考核委

2025年12月22日首席类管理人员管理办法>的议案》案，同意提交董—第

员会第二十一第

2.审核《关于提名首席市场官的议案》事会审议。

次会议第第第

（六）存在异议事项的具体情况第第

□适用√不适用第第

六、审计委员会发现公司存在风险的说明

□适用√不适用审计委员会对报告期内的监督事项无异议。

七、报告期末母公司和主要子公司的员工情况

（一）员工情况

截至2025年12月31日，本集团共有员工8279人（含经纪人、派遣员工），具体构成情况如下：

母公司在职员工的数量7186主要子公司在职员工的数量1093在职员工的数量合计8279母公司及主要子公司需承担费用的离退休职工人数0专业构成专业构成类别专业构成人数管理人员411研究人员372投行人员464经纪业务人员4891资产管理业务人员170投资业务人员144固定收益业务人员215财务人员149其他业务支持人员1463合计8279

075●2025年度报告●

第第第教育程度

教育程度类别数量（人）博士及以上88硕士3278本科4756大专及以下157合计8279

（二）薪酬政策第

第√适用□不适用第

第公司认真践行“合规、诚信、专业、稳健”的证券行业文化理念，根据国家法律法规、监管要求及行业自律第第规则，建立着眼长期发展的人才培养机制和激励机制，持续完善可动态调节的全面薪酬管理体系，建立工资总额第

第与经营效益联动机制，不断加强正向引导激励和反向惩戒约束作用，促进公司稳健经营和可持续发展，为股东、第员工、投资者及社会其他利益相关者创造长期价值。公司薪酬包括基本工资、岗位工资、绩效奖励、福利等。按第

第照《中华人民共和国劳动合同法》等相关法律、法规及当地政府的有关规定，公司为员工办理各项社会保险及其第他保障，包括基本养老保险、基本医疗保险、失业保险和住房公积金，并在前述各项社会保险之外，为符合有关第规定的员工办理补充养老保险（企业年金）与商业补充医疗保险。

（三）培训计划

√适用□不适用

2025年，兴业证券培训工作坚持以“讲信修睦，向上向善”的公司核心价值观为引领，持续弘扬“合规、诚信、专业、稳健”的证券行业文化，系统构建覆盖全员、贯穿职业生涯的分层分类培训体系。公司设立“智汇讲坛”月度培训机制，于中共中央党校举办管理干部培训班，并持续开展“兴启航”新员工培训、“星火兴程”青年研习计划、各条线专项培训、数字化人才培训暨技能应用竞赛等项目。全年员工人均培训时长96小时，覆盖率达100%。公司坚持鼓励员工参加相关注册专业资格考试及高级职称评定，并对通过者给予奖励；同时积极推荐优秀内训师在中国证券业协会远程及面授培训中授课，以人才培养支持公司与行业共同发展。

2026年，兴业证券将进一步推动培训体系与文化建设深度融合，强化培训在文化落地与人才锻造中的支撑作用。把文化课程作为新员工入职启蒙的核心环节，筑牢文化认同根基；分批组织青年员工赴地方党校开展沉浸式学习，强化精神传承；依托知名高校资源，系统开展管理干部专项研修；持续打造“智汇讲坛”月度培训与“兴智荟”在线学习平台，组织标杆巡讲，营造不断进化、争先创优的学习型组织生态。

（四）劳务外包情况

√适用□不适用

劳务外包的工时总数（小时）514869

劳务外包支付的报酬总额（万元）2977.39

●2025年度报告●076

第第第八、利润分配或资本公积金转增预案

（一）现金分红政策的制定、执行或调整情况

√适用□不适用

公司高度重视股东回报，实施持续、稳定的利润分配政策，努力为股东创造价值。公司于《公司章程》中明确了利润分配的形式、时间间隔、条件及比例、决策程序及机制等。为建立对投资者持续、稳定、科学的回报机制，保持利润分配政策的连续性和稳定性，综合考虑行业发展趋势、公司战略规划、盈利能力、股东需求、社会第

资金成本、外部融资环境和监管政策等因素，根据《公司法》《证券法》《上市公司监管指引第3号——上市公第司现金分红》《上海证券交易所上市公司自律监管指引第1号——规范运作》和《公司章程》等有关规定，公司第制订了连续的股东回报规划，在公司当年盈利，现金流满足公司正常经营需要且无重大投资计划的情况下，公司第第应当对当年利润进行现金分红；公司在任何三个连续年度内以现金方式累计分配的利润不少于该三年实现的年均第

归属于上市公司股东净利润的30%。第第第

2025年6月23日，公司2024年年度股东大会审议通过了公司2024年度利润分配预案：以公司分红派第

息股权登记日的股份数为基数，拟向全体股东每10股派送现金红利1元（含税），以公司2024年末总股本第第

8635987294.00股计算，共分配现金红利863598729.40元（含税），该方案已于2025年8月14日实施完毕。第同时，经公司2024年年度股东大会授权，并经2025年10月30日第六届董事会第三十五次会议审议通过2025年中期利润分配预案：以公司分红派息股权登记日的股份数为基数，拟向全体股东每10股派送现金红利0.5元（含税），以公司2025年9月30日的总股本8635987294.00股计算，共分配现金红利431799364.70元（含税），该方案已于2025年12月18日实施完毕。公司利润分配政策的制定及现金分红方案的实施符合监管及《公司章程》有关规定，设有明确的分红的标准及分红比例。

（二）现金分红政策的专项说明

√适用□不适用

是否符合公司章程的规定或股东会决议的要求√是□否

分红标准和比例是否明确和清晰√是□否

相关的决策程序和机制是否完备√是□否

独立董事是否履职尽责并发挥了应有的作用√是□否

中小股东是否有充分表达意见和诉求的机会，其合法权益是否得到了充分保护√是□否

（三）报告期内盈利且母公司可供股东分配利润为正，但未提出现金利润分配方案预案的，公司应当详细披露原因以及未分配利润的用途和使用计划

□适用√不适用

077●2025年度报告●

第第第（四）本报告期利润分配及资本公积金转增股本预案

√适用□不适用

单位：元币种：人民币

每10股送红股数（股）0

每10股派息数（元）（含税）1.50

其中：2025年中期0.50

第2025年度1.00

第每10股转增数（股）0

第现金分红金额（含税）1295398094.10第

第其中：2025年中期431799364.70

第2025年度863598729.40第

第合并报表中归属于上市公司普通股股东的净利润2729534059.54第

第现金分红金额占合并报表中归属于上市公司普通股股东的净利润的比率（%）47.46%第以现金方式回购股份计入现金分红的金额0第

第合计分红金额（含税）1295398094.10

合计分红金额占合并报表中归属于上市公司普通股股东的净利润的比率（%）47.46%

公司2025年度母公司报表实现净利润2652110203.85元，提取各项准备金，加上以前年度结余未分配利润8696588835.44元，减去公司本年实施的2024年度及2025年中期利润分配方案分配的股利合计

1295398094.10元，减去公司本年计提的永续债利息支出等，截止2025年末，母公司累计可供分配利润为

9090180104.14元。根据中国证券监督管理委员会证监机构字[2007]320号文的规定，证券公司可供分配利润

中公允价值变动收益部分不得用于向股东进行现金分配，剔除可供分配利润中公允价值变动收益部分的影响后，

2025年末期可供分配利润中可进行现金分红的部分为7437258047.15元。

综合考虑未来业务发展需要和股东利益，公司2025年年度利润分配预案如下：以公司分红派息股权登记日的股份数为基数，拟向全体股东每10股派送现金红利1元（含税），以公司2025年末股本8635987294.00股计算，共分配现金红利863598729.40元（含税）。公司2025年度现金分红（包括中期已分配的现金红利

431799364.70元（含税））总额为1295398094.10元（含税），占2025年度合并报表归属于上市公司普通股

股东净利润的比例为47.46%，占合并报表归属于上市公司股东净利润的比例为45.13%。本次分配后剩余未分配利润转入下一年度。本年度不进行资本公积金转增股本。

公司2025年年度利润分配预案尚需提交股东会审议。

●2025年度报告●078

第第第（五）最近三个会计年度现金分红情况

√适用□不适用

单位：元币种：人民币

最近三个会计年度累计现金分红金额（含税）(1)3281675171.72

最近三个会计年度累计回购并注销金额(2)0

最近三个会计年度现金分红和回购并注销累计金额(3)=(1)+(2)3281675171.72

最近三个会计年度年均净利润金额(4)2332926404.49第

最近三个会计年度现金分红比例（%）(5)=(3)/(4)140.67%第

最近一个会计年度合并报表中归属于上市公司普通股股东的净利润2729534059.54第

最近一个会计年度母公司报表年度末未分配利润9090180104.14第第第

九、公司股权激励计划、员工持股计划或其他员工激励措施的情况及其影响第第第

（一）相关激励事项已在临时公告披露且后续实施无进展或变化的第第

□适用√不适用第第

（二）临时公告未披露或有后续进展的激励情况股权激励情况

□适用√不适用其他说明

□适用√不适用员工持股计划情况

□适用√不适用其他激励措施

□适用√不适用

（三）董事、高级管理人员报告期内被授予的股权激励情况

□适用√不适用

（四）报告期内对高级管理人员的考评机制，以及激励机制的建立、实施情况

√适用□不适用

董事会薪酬与考核委员会按照市场对标原则对公司高级管理人员进行综合考评，并根据考核结果制定公司高级管理人员薪酬分配方案，报董事会审批后执行。

079●2025年度报告●

第第第十、报告期内的内部控制制度建设及实施情况

√适用□不适用

详见公司于2026年3月28日在上交所网站披露的《兴业证券股份有限公司2025年度内部控制评价报告》。

(一）内部控制责任的声明

按照企业内部控制规范体系的规定，建立健全和有效实施内部控制，评价其有效性，并如实披露内部控制评第价报告是公司董事会的责任。审计委员会对公司建立和实施内部控制进行监督。经理层负责组织领导企业内部控第

第制的日常运行。公司董事会及董事、高级管理人员保证本报告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或重大遗第漏，并对报告内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带法律责任。

第

第公司内部控制的目标是合理保证经营管理合法合规、资产安全、财务报告及相关信息真实完整、提高经营效第

第率和效果、促进实现发展战略。由于内部控制存在的固有局限性，故仅能为实现上述目标提供合理保证。此外，第由于情况的变化可能导致内部控制变得不恰当，或对控制政策和程序遵循的程度降低，根据内部控制评价结果推第第测未来内部控制的有效性具有一定的风险。

第

第(二）建立财务报告内部控制的依据

公司依据《企业内部控制基本规范》及其配套指引、《证券公司内部控制指引》以及《会计法》《企业会计准则》等相关规定，结合公司实际情况，建立健全公司财务报告内部控制。

（三）公司内部控制制度建设及实施情况

公司根据《企业内部控制基本规范》及其配套指引、《证券公司内部控制指引》等相关规定，按照内部环境、风险评估、控制活动、信息与沟通、内部监督等内部控制五要素，结合公司实际情况，持续完善覆盖董事会、管理层与全体员工各层级，贯穿决策、执行与监督各环节，涵盖公司及所属单位各种业务和管理事项的与公司业务性质、规模和复杂程度相适应的内部控制体系，为公司经营管理的合法合规、资产安全、财务报告及相关信息的真实完整、提高经营效率和效果、促进公司实现发展战略提供合理保障。

2025年，公司根据外部监管要求和内部管理需要，不断建立健全各项制度，完善业务与管理流程，优化组织架构，强化制度执行力。同时，公司通过实施审计项目、合规检查、年度内控评价与合规管理有效性评估等工作，对公司内部控制制度的建设与执行情况进行监督检查，对发现的问题及时推进整改，促进公司内控制度体系进一步完善，内控制度执行力进一步增强。

(四）内部控制自我评价报告的相关情况说明

董事会已根据《企业内部控制基本规范》及其配套指引的规定和其他内部控制监管要求，结合公司内部控制制度和评价办法，在内部控制日常监督和专项监督的基础上，对公司2025年12月31日的内部控制有效性进行了评价。董事会认为，于内部控制评价报告基准日，公司已按照企业内部控制规范体系和相关规定的要求在所有重大方面保持了有效的财务报告内部控制，公司不存在财务报告内部控制重大缺陷，亦未发现非财务报告内部控制重大缺陷。

报告期内部控制存在重大缺陷情况的说明

□适用√不适用

●2025年度报告●080

第第第十一、报告期内对子公司的管理控制情况

√适用□不适用公司高度重视子公司管理体系建设，根据法律法规及监管要求制定了《兴业证券股份有限公司子公司管理办法》《兴业证券股份有限公司子公司风险管理实施细则》《兴业证券股份有限公司子公司合规管理实施细则》等

子公司管理制度及实施细则，持续完善子公司管理体制机制，加强子公司管控。公司相关职能部门在各自的职责范围内，依据监管规定、公司子公司管理制度及实施细则规定，履行对子公司的管理、监督、支持等相关职能。

第对子公司的管理控制存在异常的风险提示第第

□适用√不适用第第

十二、内部控制审计报告的相关情况说明第第第

√适用□不适用第第详见公司于2026年3月28日在上交所网站披露的毕马威华振会计师事务所（特殊普通合伙）出具的《兴业证第第券股份有限公司2025年度内部控制审计报告》。第是否披露内部控制审计报告：是

内部控制审计报告意见类型：标准的无保留意见报告期或上年度是否被出具内部控制非标准审计意见

□是√否

十三、上市公司治理专项行动自查问题整改情况

公司严格依据福建证监局《关于开展福建辖区上市公司治理专项行动的通知》（闽证监发〔2021〕11号）要求开展自查，并于2021年完成了自查整改工作。自查整改情况请见公司2021年报“第四节公司治理—十五、上市公司治理专项行动自查问题整改情况”相关内容。

2025年，公司持续关注可能存在的治理问题，密切跟进监管要求变化，不断健全各项工作机制，确保公司

治理规范运作，推动公司高质量发展。

十四、纳入环境信息依法披露企业名单的上市公司及其主要子公司的环境信息情况

□适用√不适用其他说明

√适用□不适用

公司所属行业为金融证券业，公司及主要子公司不属于重点排污单位，未被纳入环境信息依法披露企业名单。公司始终严格遵守《中华人民共和国环境保护法》等法律法规，积极践行环保责任，大力倡导低碳环保的经营理念与工作模式。报告期内，公司无与环境保护相关的违规事件。

081●2025年度报告●

第第第十五、社会责任工作情况

（一）是否单独披露社会责任报告、可持续发展报告或 ESG 报告

√适用□不适用

详见公司2026年3月28日于上交所网站披露的《兴业证券股份有限公司2025年度可持续发展报告》。

（二）社会责任工作具体情况第

第√适用□不适用第

第对外捐赠、公益项目数量/内容情况说明第

第报告期内，兴业证券集团公益性支出金额总投入（万元）1702.40第为1702.40万元。

第

第其中：资金（万元）1702.40-

第物资折款（万元）--第

第惠及人数（人）--第具体说明

□适用√不适用

十六、巩固拓展脱贫攻坚成果、乡村振兴等工作具体情况

√适用□不适用

扶贫及乡村振兴项目数量/内容情况说明包含兴业证券及子公司自行开展和通过兴

总投入（万元）1183业证券慈善基金会开展的乡村振兴投入。

其中：资金（万元）1183-

物资折款（万元）--

惠及人数（人）61700帮扶项目预估惠及人数。

产业帮扶、消费帮扶、公益帮扶、帮扶形式（如产业扶贫、就业扶贫、生态帮扶、文化帮扶、智力帮扶、详见下文具体说明。

教育扶贫等）组织帮扶等。

具体说明

√适用□不适用

2025年，兴业证券集团积极响应国家乡村振兴战略号召，按照党和政府及监管部门的工作部署，依托兴业

证券慈善基金会，并整合兴全基金、兴证期货等集团资源，深化服务新时代新福建建设。持续加大闽宁、闽藏东西部协作对口帮扶力度，组织落地产业、公益、生态、文化、智力、组织等帮扶项目58个，投入乡村振兴帮扶资金1183万元，惠及乡村振兴重点县区及革命老区群众6万余人，以实际行动书写向善而行、助农兴村的责任答卷。

●2025年度报告●082

第第第（一）产业帮扶

公司立足乡村资源禀赋，以赋能帮扶为核心，联合中国乡村发展基金会、福建省援宁援藏工作队、厦门大学等单位，通过开展“保险+期货”金融助农、“我在乡间有亩田”公益助农、消费帮扶等产业扶持行动，有效促进当地优势特色产业可持续发展。

（二）公益帮扶

公司紧扣帮扶地区实际需求，积极参与灾害救援工作，与员工共同捐赠应急资金157万元，迅速驰援西藏定日县、三明黄溪坑村、香港大埔等受灾地区，全力支持应急救助及灾后重建工作；同时进一步巩固并深化教育帮第扶成果，在福建、西藏、宁夏等7省30余县区开展奖学助学、研学交流、科创教育、教师发展、硬件设备援助、第第阅读教育支持等帮扶行动，进一步巩固深化教育帮扶成果。第第

（三）生态帮扶第第

公司锚定乡村建设与绿色发展两大着力点，在福建、宁夏、西藏等地推进人居环境整治与村容村貌改善项第第目，助力打造宜居乡村；创新推出全国首单“农田碳汇+公益”乡村生态振兴项目，开辟绿色金融与公益融合新第第范式，实现生态保护与农民增收双赢；支持宁夏海原县建立1200亩绿色荞麦种植基地，以实际行动助力和美乡第村建设与农业绿色转型。第

（四）文化帮扶

公司始终关注文化赋能乡村振兴的重要性，资助福建武平县在幼儿园和小学阶段全面开展客家话教育，助力延续乡音乡情；继续支持西藏八宿县开展唐卡漆画培训和展览，促进非遗文化活态传承。此外，兴证期货参与援建福建武平县小澜村文化广场，完善乡村公共文化设施，丰富乡村精神文化生活。

（五）智力帮扶

公司携手厦门大学为宁夏隆德县“十五五”规划提供专业研究支持，丰富闽宁协作内涵；接续支持第四期闽宁社工机构牵手计划，助力宁夏培育本土社工人才；举办陕西富平县基层干部党建引领乡村振兴培训班，推广先进治理经验。此外，兴证期货在福建永泰县支持乡村人才服务站的建设，夯实乡村振兴人才基础。

（六）组织帮扶

公司以组织帮扶为抓手，让组织优势转化为乡村振兴的实干动能。资助宁夏西吉县组织部举办了两期农村基层党员干部培训班，覆盖全县120名农村基层党员及到村任职选调生，进一步筑牢基层党组织战斗堡垒。

十七、其他

√适用□不适用

（一）合规管理体系建设情况公司将依法合规作为经营发展的核心基石和根本保障，持续完善合规管理机制体制，深入推进“横向到边、纵向到底”的一体化合规管理体系，聚焦重点领域和关键环节管控，全面提升合规管理的系统性、精准性和有效性。一是健全制度体系。密切跟踪法律法规与监管政策变化，及时修订合规监督检查、合规宣导培训、反洗钱管理、信息隔离墙管理等核心制度，完善“覆盖全面、层次分明、职责清晰、有机衔接”的合规管理制度体系。二

083●2025年度报告●

第第第是强化全流程管控。着力构建“事前预防、事中管控、事后检查”闭环管理机制，推动合规管理深度嵌入新业务申请、新产品开发等环节，有效防范创新、复杂业务的合规风险。在“横向到边”方面，强化内控部门协同联动，联合开展检查；在“纵向到底”方面，通过对子分公司事前指导、事中督促、事后检查与考评等机制，增强垂直穿透管理效能。三是推动数智化转型升级。持续优化合规监测指标与管理系统，实现对反洗钱管理、执业行为管理、异常交易监测、敏感信息流动管控、员工投资申报等关键场景的风险识别与预警的智能化监测处理，做到合规风险早发现、早干预、早处置。四是深化执业行为治理。构建“1+N+X”从业人员执业行为专项治理体系，健全“不敢、不能、不想”违规执业长效机制。开展多层次、全覆盖的合规宣导与培训，推动合规理念从外部约束转化为内在自觉，真正实现内化于心、外化于行。

第第

第（二）合规稽核部门检查稽核情况第

第报告期内，公司紧密围绕监管导向和公司战略部署，扎实开展合规检查工作。检查范围覆盖投行业务、衍生第品业务、财富管理业务等核心业务条线及创新业务领域，聚焦执业行为规范、信息隔离墙管理、反洗钱履职、适第

第当性管理等关键环节。公司通过健全检查机制、优化检查方法、强化跨部门协同、深化科技赋能，切实提高检查第

第的专业性与穿透力，增强问题发现的精准度和时效性，提升公司整体合规检查效能，为公司高质量发展筑牢合规第根基。

第第同时，公司全面完善内部审计体制机制，筑牢科学规范审计基石，有效推动审计数智化转型，数智强审提质增效明显，高质量推进内部审计全覆盖，重点督促审计整改落地见效，一体推进审计揭示问题与审计整改，护航公司高质量发展。报告期内，公司开展各类审计项目254个，审计范围覆盖公司证券经纪、期货经纪、金融产品代销、证券资产管理、公募基金管理、私募投资基金管理、研究服务、资产托管与外包、股权融资、债权融资、

权益投资、固定收益投资、另类投资、金融衍生品、证券投顾、基金投顾、融资融券、股票质押式回购业务等主

要业务板块及信息技术管理、反洗钱管理、适当性管理、重大关联交易、呆账核销管理、全面风险管理、文化建

设等管理领域，以及境外业务板块，覆盖主要业务和管理部门、分支机构和子公司。

（三）账户规范专项说明

公司长期以来高度重视账户规范管理工作，严格执行中国证券监督管理委员会、中国证券业协会以及中国证券登记结算有限责任公司的各项账户管理要求，规范账户业务办理流程，持续优化组织架构、制度建设和人员配置，不断完善系统建设、技术保障和风险控制机制。公司始终认真落实账户实名制管理要求，通过人脸比对、活体检测、身份信息联网核查、智能助审等手段加强投资者身份信息采集和识别；通过建立并完善监控系统和报送机制，履行对投资者账户使用情况的监督管理职责。

报告期内，公司持续推进全流程数智化服务生态建设，实现账户业务线上办理及智能服务场景广泛覆盖，进一步拓展账户一站式服务范围，服务质效与客户体验显著提升。公司持续强化账户规范建设，深化数智化在账户管理领域的应用，实现账户规范有效落地，管理效能稳步提升。同时，公司持续做好投资者账户信息比对工作，组织分支机构开展异常账户核查、证券投资者业务自查等常态工作。

根据《证券账户管理规则》《证券账户业务指南》等相关规定要求，公司为投资者办理不合格账户解除中止交易业务时，均严格按照规定执行审批流程，已解除中止交易的账户符合合格账户的标准。截至2025年12月31日，公司剩余不合格证券账户为403户（其中司法冻结的不合格账户124户），占A股投资者规范证券账户总数的

0.0026%，无风险处置证券账户，剩余小额休眠资金账户731085户，剩余小额休眠证券账户383856户。

●2025年度报告●084

第第第（四）委托经纪人从事客户招揽、客户服务相关情况

1.经纪人管理合规有序

2025年，公司经纪人队伍继续保持稳健、有序、合规发展，公司严格按照《证券经纪业务管理办法》《证券经纪人管理暂行规定》《证券基金经营机构董事、监事、高级管理人员及从业人员监督管理办法》《证券公司董事、监事、高级管理人员及从业人员管理规则》等有关法律、法规及自律规则要求以及《兴业证券股份有限公司经纪人管理办法》等相关规定对经纪人进行规范管理。报告期内，公司执业经纪人均具备相应资格，相关管理制度、内控机制和技术系统运行合规有序。

第同时，公司继续执行计提业务拨备金制度，加强对经纪人合规执业监督力度，保障客户权益。第第

2.经纪人规模进一步缩减第第

第

2025年，公司继续执行较为严格的经纪人签约规范持续建设高质量经纪人队伍。2025年公司新增引进经纪第人1人，解除委托代理合同62人，经纪人总数由年初的97人减少到36人，经纪人队伍规模进一步缩减。第第第

3.经纪人权益持续保障第

第

公司遵循平等、自愿、诚实、信用的原则与经纪人签订委托代理合同，合同根据监管要求载明了相关事项，第明确了双方的权利和义务。经纪人报酬的计算和支付、合同的变更、续签、解除、终止等有关事项均按照合同内容执行。

公司经纪人报酬按照一定比例从其开发客户净佣金收入中提取，报酬比例综合经纪人开发客户的净创收情况、地区竞争形势等因素确定，不得超过公司限定的最高比例，并根据分支机构所在地监管要求进行调整。公司确保分支机构根据经纪人业务开展的情况发放经纪人的业务费用，有效保障经纪人合法权益。

4.经纪人培训不断完善

公司通过在线学习平台“兴智荟”开展经纪人培训工作，为经纪人提供丰富的在线培训课程同时，对经纪人学习的过程和学习效果实施管控，确保经纪人执业培训质量。

2025年，公司持续做好经纪人执业培训工作，不断更新完善经纪人培训课程内容，跟踪督导经纪人培训情况，确保经纪人培训质效。

5.经纪人业务合规开展

2025年，公司未出现与经纪人业务有关的客户投诉或纠纷，未发现其他可能出现客户集中投诉的事项。公

司将继续加强经纪人业务管理，落实客户服务的适当性和及时性，不断提升客户满意度。

（五）投资者关系管理

公司始终高度重视并不断创新投资者关系管理工作实践，优化投资者关系管理工作机制，通过业绩说明会、股东会、上门拜访、线下线上交流、会同业务单位协同服务、接听投资者关系热线电话、邮箱及网络平台互动等

综合化措施，加强与投资者之间的沟通交流，合规、高效传递公司投资价值，增强投资者信心。报告期内，公司举办业绩说明会、受邀参与券商投资策略会交流活动情况如下：

085●2025年度报告●

第第第投资者关系活动时间地点方式对象内容

开源证券投资策略会2025-2-13上海现场开源证券及其邀请的机构投资者

申万宏源证券投资策略会2025-2-14上海现场申万宏源证券及其邀请的机构投资者

国泰海通证券投资策略会2025-2-19上海现场国泰海通证券及其邀请的机构投资者

光大证券投资策略会2025-2-25线上网络在线光大证券及其邀请的机构投资者

广发证券投资策略会2025-2-26上海现场广发证券及其邀请的机构投资者

国信证券投资策略会2025-2-27上海现场国信证券及其邀请的机构投资者

第国联民生证券投资策略会2025-2-28上海现场国联民生证券及其邀请的机构投资者

第中信证券投资策略会2025-3-20上海现场中信证券及其邀请的机构投资者第兴业证券2024年度暨2025

第2025-5-12线上网络在线在线参加的投资者年第一季度业绩说明会第第福建辖区上市公司2025年

第2025-5-14线上网络在线在线参加的投资者投资者网上集体接待日第

第光大证券投资策略会2025-5-27上海现场光大证券及其邀请的机构投资者

第中信证券投资策略会2025-5-28上海现场中信证券及其邀请的机构投资者第

第华泰证券投资策略会2025-6-4上海现场华泰证券及其邀请的机构投资者公司发展战略、

第国泰海通证券投资策略会2025-6-4上海现场国泰海通证券及其邀请的机构投资者业务经营情况、

东方财富证券投资策略会2025-6-26长沙现场东方财富证券及其邀请的机构投资者财务指标情况等。

东北证券投资策略会2025-9-4上海现场东北证券及其邀请的机构投资者

申万宏源证券投资策略会2025-9-5上海现场申万宏源证券及其邀请的机构投资者兴业证券2025年半年度业

2025-9-17线上网络在线在线参加的投资者

绩说明会

国联民生证券投资策略会2025-10-15上海现场国联民生证券及其邀请的机构投资者

东吴证券投资策略会2025-11-5上海现场东吴证券及其邀请的机构投资者

国泰海通证券投资策略会2025-11-6北京现场国泰海通证券及其邀请的机构投资者

中信证券投资策略会2025-11-13深圳现场中信证券及其邀请的机构投资者

方正证券投资策略会2025-11-14长沙现场方正证券及其邀请的机构投资者

国投证券投资策略会2025-11-19上海现场国投证券及其邀请的机构投资者兴业证券2025年第三季度

2025-11-24线上网络在线在线参加的投资者

业绩说明会

国金证券投资策略会2025-12-3上海现场国金证券及其邀请的机构投资者

西部证券投资策略会2025-12-24上海现场西部证券及其邀请的机构投资者

●2025年度报告●086

第第第05第第第重要事项第第第第

087●2025年度报告●

第第一、承诺事项履行情况

（一）公司实际控制人、股东、关联方、收购人以及公司等承诺相关方在报告期内或持续到报告期内的承诺事项

√适用□不适用如未能及如未能是否是否有时履行应及时履承诺承诺承诺承诺及时第承诺方承诺内容履行说明未完行应说第背景类型时间期限严格期限成履行的明下一第履行具体原因步计划

第公司可以采取现金、股票或者现金第

第与股票相结合或者法律、法规允许

第的其他方式分配利润，确保公司利润分配政策的连续性和稳定性，兼顾公司的长远利益、全体股东的整体利益及公司的可持续发展。在符合分红条件的情况下，公司原则上每年度至少进行一次利润分配，公其他

分红公司司董事会可以根据公司当期的盈利2024-2026年是2024-2026年是--承诺

规模、现金流状况、发展阶段及资

金需求状况，提议公司进行中期分红。在符合法律法规、规范性文件及《公司章程》有关规定以及上述

现金分红条件的情况下，公司未来

三年（2024年-2026年）以现金方式累计分配的利润不少于未来三年

实现的年均可分配利润的30%。

（二）公司资产或项目存在盈利预测，且报告期仍处在盈利预测期间，公司就资产或项目是否达到原盈利预测及其原因作出说明

□已达到□未达到√不适用

（三）业绩承诺情况

□适用√不适用业绩承诺变更情况

□适用√不适用其他说明

□适用√不适用

●2025年度报告●088

第第二、报告期内控股股东及其他关联方非经营性占用资金情况

□适用√不适用

三、违规担保情况

□适用√不适用

四、公司董事会对会计师事务所“非标准意见审计报告”的说明第第

□适用√不适用第第

五、公司对会计政策、会计估计变更或重大会计差错更正的原因和影响的分析说明第第第

（一）公司对会计政策、会计估计变更原因及影响的分析说明

√适用□不适用

财政部于2025年7月8日发布了标准仓单交易相关会计处理实施问答，本集团对于频繁买卖标准仓单以赚取差价、不提取标准仓单对应商品实物的交易，原按总额确认收入成本，现改为按收取对价与所出售标准仓单的账面价值的差额计入投资收益。本集团自2025年1月1日起对标准仓单交易执行上述会计政策，并对2024年度合并财务报表数据进行追溯调整。2024年度冲减其他业务收入25.49亿元，冲减投资收益0.20亿元，相应冲减其他业务成本25.70亿元，调减合同负债45万元，并同步调增其他负债45万元。本次会计政策变更追溯调整，不会对集团财务状况、经营成果和现金流量产生重大影响。

1、重要会计政策变更

√适用□不适用

具体各报表项目影响金额请参阅本报告“第八节财务报告”“三、重要会计政策、会计估计”“34、主要会计政策、会计估计的变更”。

2、重要会计估计变更

□适用√不适用

089●2025年度报告●

第第（二）公司对重大会计差错更正原因及影响的分析说明

□适用√不适用

（三）与前任会计师事务所进行的沟通情况

□适用√不适用

（四）审批程序及其他说明

第□适用√不适用第

第六、聘任、解聘会计师事务所情况第

第单位：万元币种：人民币第第现聘任

境内会计师事务所名称毕马威华振会计师事务所（特殊普通合伙）境内会计师事务所报酬255境内会计师事务所审计年限7年境内会计师事务所注册会计师姓名管祎铭、蔡晓晓

境内会计师事务所注册会计师审计服务的累计年限管祎铭（1年）、蔡晓晓（4年）名称报酬

内部控制审计会计师事务所毕马威华振会计师事务所（特殊普通合伙）75

聘任、解聘会计师事务所的情况说明

√适用□不适用

经2024年年度股东大会审议批准，公司续聘毕马威华振会计师事务所（特殊普通合伙）为公司2025年度外部审计机构，为公司提供2025年财务报告和内部控制审计等服务。审计费用合计人民币330万元。毕马威华振会计师事务所（特殊普通合伙）本次系第七年为本公司提供审计服务。

审计期间改聘会计师事务所的情况说明

□适用√不适用

审计费用较上一年度下降20%以上（含20%）的情况说明

□适用√不适用

●2025年度报告●090

第第七、面临退市风险的情况

（一）导致退市风险警示的原因

□适用√不适用

（二）公司拟采取的应对措施

□适用√不适用第

（三）面临终止上市的情况和原因第第

□适用√不适用第第

八、破产重整相关事项第第

□适用√不适用

九、重大诉讼、仲裁事项

□本年度公司有重大诉讼、仲裁事项√本年度公司无重大诉讼、仲裁事项

报告期内，公司未发生《上海证券交易所股票上市规则》中规定的重大诉讼、仲裁事项。

（一）诉讼、仲裁事项已在临时公告披露且无后续进展的

√适用□不适用事项概述及类型查询索引兴业证券与珠海中珠集团股份有限公司等质押式查询索引请见公司2023年年度报告“第六节重要事项-九、证券回购纠纷及担保纠纷案重大诉讼、仲裁事项”。

091●2025年度报告●

第第第第第第第第第

●2025年度报告●092

（二）临时公告未披露或有后续进展的诉讼、仲裁情况

√适用□不适用

单位:万元币种:人民币

报告期内:

诉讼(仲裁)诉讼诉讼诉讼

起诉承担连带责是否形成预诉讼(仲裁)判决

应诉(被申请)方仲裁诉讼(仲裁)基本情况(仲裁)涉及(仲裁)进展诉讼(仲裁)审理结果及影响

(申请)方任方计负债及执行情况类型金额情况金额

2021年12月31日，北京市二中院作出一

2017年8月29日，兴业证券向北京市二中院提起诉讼，审判决，判决北京兴华会计师事务所赔偿丹东欣泰电气股份有起诉丹东欣泰电气股份有限公司、北京兴华会计师事

兴业证券损失808万元，北京市东易律师限公司、北京兴华会务所及直接主管人员、北京市东易律师事务所及直接

事务所赔偿兴业证券损失202万元，温德计师事务所及直接主主管人员、丹东欣泰电气股份有限公司相关责任人、已申请强制执行。截至目乙赔偿兴业证券损失5458万元，其他时管人员、北京市东易丹东欣泰电气股份有限公司控股股东辽宁欣泰股份有前，兴业证券累计收回款任丹东欣泰电气股份有限公司董事、监事、

律师事务所及直接主限公司等共26名被告，诉请赔偿兴业证券就丹东欣执行立案，项1108.81万元。法院已高级管理人员等14名责任人分别赔偿兴

管人员、丹东欣泰电民事泰电气股份有限公司欺诈发行事件因先行赔付投资者不形成预计对部分债务终结本次执行程序。因辽宁兴业证券无23198.13业证券6万至505万金额不等的损失合计

气股份有限公司相关诉讼而支付的超出自己应当赔偿数额的损失22685.89万负债人申报破产欣泰已进入破产重整程序，

1169万元，确认兴业证券对辽宁欣泰股份

责任人、丹东欣泰电元。2017年11月，兴业证券变更诉讼请求，对上述债权兴业证券根据二审判决向有限公司享有债权5252万元。2023年12气股份有限公司控股26名被告共诉请赔偿23198.13万元。2019年1月破产管理人申报债权5252月28日，北京市高院作出二审判决，除因股东辽宁欣泰股份有22日，因对保荐承销合同约定了纠纷由仲裁管辖，北万元。

二审审理期间某时任欣泰电气董事的原审限公司等共26名被京市高院裁定驳回兴业证券对丹东欣泰电气股份有限

被告死亡，兴业证券撤回对其的起诉，二告公司、孙文东、王建华3名被告的起诉（已另案提起审判决调整前述撤回起诉涉及的判项外，仲裁）。

其他维持原审判决。

鉴于北京市高院就兴业证券诉丹东欣泰电气股份有限

公司、北京兴华会计师事务所及直接主管人员、北京

市东易律师事务所及直接主管人员、丹东欣泰电气股

份有限公司相关责任人、丹东欣泰电气股份有限公司控股股东辽宁欣泰股份有限公司等共26名被告与公

司、证券、保险、票据等有关的纠纷案作出管辖权异

议上诉裁定，以兴业证券与丹东欣泰电气股份有限公未进入执行程序。因欣泰司、王建华、孙文东之间的保荐、承销合同约定了纠

电气已进入破产程序，兴纷仲裁条款，驳回兴业证券对丹东欣泰电气股份有限已裁决，对丹东欣泰电气股份有2025年5月15日，仲裁委作出裁决，欣业证券现根据仲裁委裁决公司、孙文东、王建华3名被告的起诉。2019年3月，不形成预计部分债务人兴业证券限公司、王建华、孙无仲裁5142.10泰电气、王建华、孙文东应分别向兴业证结果申报债权3695.16万

兴业证券依据承销协议，向上海国际经济贸易仲裁委负债申报破产债文东、刘桂文券赔偿3655.04万元、6万元、28万元。元。兴业证券与王建华、员会提起仲裁申请，要求丹东欣泰电气股份有限公司、权孙文东达成和解，已收回王建华、孙文东赔偿兴业证券因赔付丹东欣泰电气股款项14万元。

份有限公司欺诈发行事件中受损的适格投资者而产生

的部分损失，合计5142.10万元，丹东欣泰电气股份有限公司、王建华、孙文东、刘桂文承担为实现仲裁

请求而发生的仲裁费、律师费、差旅费等一切合理费用，王建华、孙文东、刘桂文对丹东欣泰电气股份有限公司因其违约行为给兴业证券造成的所有损失承担连带赔偿责任。

第第第第第第第第第

093●2025年度报告●

诉讼(仲裁)诉讼诉讼诉讼

起诉承担连带责是否形成预诉讼(仲裁)判决

应诉(被申请)方仲裁诉讼(仲裁)基本情况(仲裁)涉及(仲裁)进展诉讼(仲裁)审理结果及影响

(申请)方任方计负债及金执行情况类型金额情况额

2016年7月，丹东欣泰电气股份有限公司因欺诈发行

被中国证监会处罚，兴业证券作为丹东欣泰电气股份已申请强制执行。2019年有限公司股票在创业板首次公开发行并上市的保荐机

10月28日，因丹东欣泰电

构、主承销商，因未勤勉尽责被中国证监会处罚，并气股份有限公司破产重整，需对投资者因丹东欣泰电气股份有限公司欺诈发行行

目前无财产可供执行，丹为遭受的投资损失与丹东欣泰电气股份有限公司等责2018年7月15日，上海国际经济贸易仲东市中院裁定终结本次执

兴业证券丹东欣泰电气股份有任主体承担连带赔偿责任。兴业证券依据与丹东欣泰裁委员会作出仲裁裁决，丹东欣泰电气股不形成预计申报破产债行程序，并对丹东欣泰电（反申请被限公司（反申请申请无仲裁电气股份有限公司签订的《关于首次公开发行股票之366.78份有限公司应向兴业证券支付补偿金360负债权气股份有限公司及其法定申请人）人）保荐协议》，于2016年8月向上海国际经济贸易仲万元，对兴业证券其他请求及丹东欣泰电代表人作出限制消费令。

裁委员会申请仲裁，请求裁决丹东欣泰电气股份有限气股份有限公司反请求不予支持。

因欣泰电气已进入破产重公司赔偿兴业证券因其违约行为而遭受的损失3600整程序，兴业证券申报破万元，并支付兴业证券因签字保荐代表人职业资格被产债权，金额为368.83万撤销的补偿金360万元。丹东欣泰电气股份有限公司元。

提出反申请，要求兴业证券赔偿因违约给丹东欣泰电气股份有限公司造成的损失1972万元及合理费用。

北京隆源2016年6月22日，北京市二中院判决北建业房地京精彩无限音像有限公司向兴业证券支付

产开发有2015年11月，因持有的北京精彩无限音像有限公司本金10000万元及2200万元利息；判决限公司、2012年中小企业私募债券（证券代码：118089，证兴业证券对李冬青、北京隆源建业房地产李冬青、券简称：12精彩债）未获按期还本付息，兴业证券向开发有限公司的抵押房产在前述债权范围北京精彩无限音像有民事不形成预计

兴业证券周江、崔北京市二中院提起诉讼，请求北京精彩无限音像有限10000执行立案享有优先受偿权，兴业证券对周江、崔建已申请强制执行限公司诉讼负债

建明、张公司偿还债券本息，担保人北京隆源建业房地产开发明持有的互众（北京）文化发展有限公司鸿成、广有限公司、李冬青、周江、崔建明、张鸿成、广东精的质押股权在前述债权范围享有优先受偿

东精彩企彩企业集团有限公司承担担保责任。权；张鸿成、广东精彩企业集团有限公司业集团有对北京精彩无限音像有限公司前述债务承限公司担连带责任。

已申请强制执行。截至目前，福州市中院已裁定将张洺豪质押的16686.24万

股长生1股票作价6407.52

2019年2月，福建省高院作出一审判决，

2018年8月，因张洺豪未按协议约定履行提前购回义万元抵债；将张洺豪持有的

张洺豪和张湫岑应偿还兴业证券融资本金务，构成违约，兴业证券向福建省高院提起诉讼，请英飞尼迪吉林产业投资基

63000万元，支付利息、违约金，且兴业

民事求判决张洺豪和张湫岑返还本金63000万元，并支付不形成预计金（有限合伙）、宁波梅山兴业证券张洺豪、张湫岑无63000执行立案证券有权以张洺豪质押的16686.24万股

诉讼相应利息、违约金及实现债权的费用；且兴业证券有负债保税港区御汉投资管理中

“长生生物”优先受偿。后张洺豪提起上权以张洺豪质押的16686.24万股“长生生物”优先心（有限合伙）以及宁波梅诉。2019年12月，最高院作出二审判决，受偿。山保税港区御德投资管理驳回上诉，维持原判。

合伙企业（有限合伙）的股

权共计作价608.10万元抵债；收到执行款项2489.43万元。

第第（三）其他说明

□适用√不适用

十、上市公司及其董事、高级管理人员、控股股东、实际控制人涉嫌违法违规、受到处罚及整改情况

□适用√不适用

十一、报告期内公司及其控股股东、实际控制人诚信状况的说明第第

第√适用□不适用第

第报告期内，公司及控股股东、实际控制人不存在未履行法院生效判决、所负数额较大的债务到期未清偿等第情况。

第

十二、重大关联交易

（一）与日常经营相关的关联交易

1、已在临时公告披露且后续实施无进展或变化的事项

□适用√不适用

2、已在临时公告披露，但有后续实施的进展或变化的事项

√适用□不适用

报告期内，公司未发生交易金额在3000万元以上，且占最近一期经审计净资产绝对值5%以上的重大关联交易事项。公司第六届董事会第二十九次会议及2024年年度股东大会审议通过了《兴业证券股份有限公司关于预计2025年日常关联交易议案》。报告期内，公司与关联人发生的日常关联交易均在预计范围内，公司2025年度日常关联交易的发生情况详见公司于2026年3月28日披露的《关于预计2026年日常关联交易的公告》。

3、临时公告未披露的事项

□适用√不适用

（二）资产或股权收购、出售发生的关联交易

1、已在临时公告披露且后续实施无进展或变化的事项

□适用√不适用

2、已在临时公告披露，但有后续实施的进展或变化的事项

□适用√不适用

●2025年度报告●094

第第3、临时公告未披露的事项

□适用√不适用

4、涉及业绩约定的，应当披露报告期内的业绩实现情况

□适用√不适用

（三）共同对外投资的重大关联交易

1、已在临时公告披露且后续实施无进展或变化的事项第

第

□适用√不适用第第

2、已在临时公告披露，但有后续实施的进展或变化的事项第第

第

□适用√不适用

3、临时公告未披露的事项

□适用√不适用

（四）关联债权债务往来

1、已在临时公告披露且后续实施无进展或变化的事项

□适用√不适用

2、已在临时公告披露，但有后续实施的进展或变化的事项

□适用√不适用

3、临时公告未披露的事项

□适用√不适用

（五）公司与存在关联关系的财务公司、公司控股财务公司与关联方之间的金融业务

□适用√不适用

（六）其他

□适用√不适用

095●2025年度报告●

第第十三、重大合同及其履行情况

（一）托管、承包、租赁事项

1、托管情况

□适用√不适用

2、承包情况

第

第□适用√不适用第

第3、租赁情况第

第□适用√不适用第

（二）担保情况

√适用□不适用

单位:亿元币种:人民币

公司对外担保情况（不包括对子公司的担保）担保方与担保发生担保是否担保担保是否为被担担保担保担保担保担保物反担保关联

担保方上市公司日期(协议已经履行是否逾期关联方

保方金额起始日到期日类型（如有）情况关系

的关系签署日)完毕逾期金额担保

---------------

报告期内担保发生额合计（不包括对子公司的担保）-

报告期末担保余额合计（A）（不包括对子公司的担保） -公司及其子公司对子公司的担保情况

报告期内对子公司担保发生额合计38.88

报告期末对子公司担保余额合计（B） 69.47

公司担保总额情况（包括对子公司的担保）

担保总额（A+B） 69.47

担保总额占公司净资产的比例(%)11.27

其中：

为股东、实际控制人及其关联方提供担保的金额（C） -

直接或间接为资产负债率超过70%的被担保对象提供的债务担

67.47

保金额（D）

担保总额超过净资产 50% 部分的金额（E） -

上述三项担保金额合计（C+D+E） 67.47

未到期担保可能承担连带清偿责任说明-

●2025年度报告●096

第第截至报告期末，集团担保余额合计为69.47亿元人民币，包括：

1.公司2022年年度股东大会审议通过《兴业证券股份有限公司关于提请授权对子公司提供担保的议案》，并经公

司第六届董事会第十五次会议审议通过，董事会同意公司为兴证国际金融集团有限公司发行本金不超过3亿美元或

等值货币(含3亿美元或等值货币)债券提供担保等增信措施，担保范围包括本次债券本金、利息、罚息、违约金、相关税费以及债权人实现债权的费用等。增信措施包括保证担保、抵押担保、质押担保等有关法律法规允许的担保方式；出具支持函及/或维好协议。具体形式根据每次发行结构而定，可一次或分多次进行。2024年2月2日，公司为兴证国际金融集团有限公司发行的3年期3亿浮息美元债券提供跨境担保，截至报告期末，本项跨境担保余担保情况说明

额为1.24亿美元，根据报告期末即期汇率折合人民币8.75亿元，直至所担保债权获得全部受偿。

2.公司第五届董事会第二次会议审议通过《关于向兴证证券资产管理有限公司提供净资本担保承诺的议案》，同意

公司为兴证资管提供最高额度为30亿元的净资本担保承诺。净资本担保有效期自公司出具该净资本担保通知之日起至兴证资管出具申请取消净资本担保通知之日止。截至报告期末，此承诺项下担保余额为2亿元人民币。第

3.报告期内，兴证国际金融集团有限公司的担保事项主要包括为下属子公司开展交易业务、获取银行授信等事项提第供担保。截至报告期末，上述担保余额合计13.90亿美元。根据报告期末即期汇率及股权比例折合子公司的担保余第额为58.72亿元人民币。第第

（三）其他重大合同第第

□适用√不适用

十四、募集资金使用进展说明

□适用√不适用

十五、其他对投资者作出价值判断和投资决策有重大影响的重大事项的说明

√适用□不适用

（一）取消监事会及修订章程

根据《中华人民共和国公司法》及中国证监会修订后的《上市公司章程指引》等要求，结合公司实际情况，公司于2025年6月23日召开2024年年度股东大会，审议通过了《关于撤销公司监事会的议案》以及《关于修订<公司章程>部分条款的议案》。公司不再设立监事会和监事。

097●2025年度报告●

第第（二）分公司及营业部变化情况

1.报告期内，公司新设营业部1家。具体情况请见如下列表：

序号机构名称详细地址获得许可证日期浙江省金华市婺城区西关街道李渔路1313号兴业证券股份有限公司金华李渔路

1金华信息经济产业园2幢1层114-1室、3幢2025年1月7日

证券营业部

3层304室

第注：表中所列营业部已完成《经营证券期货业务许可证》申领并于2025年开业。

第

第2.报告期内，公司3家分公司变更为营业部。具体情况如下表：

第第第序号机构名称变更后机构名称获得许可证日期

第1兴业证券股份有限公司西安分公司兴业证券股份有限公司西安朱雀大街证券营业部2025年10月28日

2兴业证券股份有限公司南京分公司兴业证券股份有限公司南京中央路证券营业部2025年11月19日

3兴业证券股份有限公司广州分公司兴业证券股份有限公司广州天河路证券营业部2025年11月28日

3.报告期内，公司撤销分公司5家，撤销营业部17家。具体情况请见如下列表：

序号机构名称详细地址营业执照注销时间

兴业证券股份有限公司平潭综合实福建省平潭县潭城镇东门庄滨海君天下19、

12025年9月22日

验区分公司20号

2兴业证券股份有限公司肇庆分公司肇庆市端州区景德路19号肇庆国资大厦702室2025年12月18日

湛江经济技术开发区海滨大道北12号湛江招商3兴业证券股份有限公司湛江分公司国际邮轮城41号楼817、818号办公室（自编2025年12月18日号803号单元）

海南省三亚市吉阳区迎宾路迎宾花园 C、D 栋

4兴业证券股份有限公司三亚分公司2025年11月19日

10号复式商铺

兴业证券股份有限公司广东横琴粤

5珠海市横琴新区荣珠道191号写字楼1504房2025年12月19日

澳深度合作区分公司兴业证券股份有限公司宁德南湖滨福建省宁德市东侨经济开发区南湖滨路2号龙

62025年12月24日

路证券营业部威经茂广场3幢1梯1003、1005、1006室

兴业证券股份有限公司武汉徐东大 武汉市武昌区团结村福星惠誉国际城 K-3 地块

72025年11月17日

街证券营业部2单元7层4室兴业证券股份有限公司昆明北京路云南省昆明市盘龙区北京路北段鼓楼路东口昆

82025年12月12日

证券营业部明融通中心写字楼17楼5号兴业证券股份有限公司武汉建设大武汉市江岸区解放公园路83号金色华府1栋1

92025年11月17日

道证券营业部单元1-2层2室兴业证券股份有限公司福州乌山西福建省福州市鼓楼区洪山镇乌山西路69号阳光

102025年10月22日

路证券营业部 乌山府院 B2# 楼 2 层 06 商业用房福建省福州市台江区鳌峰街道曙光路118号（原兴业证券股份有限公司福州鳌峰路

11鳌峰路南侧、光明路东侧）【宇洋中央金座】2025年10月22日

证券营业部

写字楼第3层27、26-01单元

●2025年度报告●098第第序号机构名称详细地址营业执照注销时间兴业证券股份有限公司福州通湖路福建省福州市鼓楼区通湖路188号福建省建筑

122025年10月22日

证券营业部 设计研究院配套服务用房 C 号店面兴业证券股份有限公司福州福飞北福建省福州市晋安区福飞北路175号蓝海大厦

132025年10月22日

路证券营业部10层1006单元兴业证券股份有限公司南昌丰和南江西省南昌市红谷滩新区丰和南大道2111号世

142025年11月21日

大道证券营业部 茂新城 A-12-2 地块单体 3# 商业楼 -107、108 室兴业证券股份有限公司佛山魁奇路佛山市禅城区黎明一路23号世博金融中心

152025年12月19日

证券营业部2001、2002号第第兴业证券股份有限公司深圳龙华证深圳市龙华区龙华街道景龙社区人民路与建设

162025年12月8日第

券营业部路交汇处长江中心8层801、812第兴业证券股份有限公司天津长江道第

17天津市南开区长江道20号增1号2025年12月19日第

证券营业部第兴业证券股份有限公司东莞虎门证

18广东省东莞市虎门镇行政内环路13号502室2025年12月18日

券营业部天津市河北区光复道街道海河东路与狮子林兴业证券股份有限公司天津狮子林

19大街交口旺海国际广场写字楼2号楼25层2025年12月19日

大街证券营业部

2503-2单元

兴业证券股份有限公司哈尔滨和平 哈尔滨市香坊区和平路 66 号华东大厦 B 栋 14

202025年12月17日

路证券营业部层6号兴业证券股份有限公司石家庄槐安河北省石家庄市裕华区槐安路与建设南大街东

212025年12月26日

路证券营业部南角东岗怡园6号楼底商105房间

兴业证券股份有限公司长沙县开元 湖南省长沙县星沙街道开元路世景国际广场 A

222025年11月21日

东路证券营业部座写字楼901-906号

（三）子公司重大事项

1．兴证期货完成股权变更2025年7月23日，公司第六届董事会战略与ESG委员会第十二次会议审议通过了《关于受让长运集团所持兴证期货股权的议案》，公司董事会战略与ESG委员会同意公司通过协议转让方式，以不超过1073.25万元的价格受让长春市长运集团有限责任公司所持兴证期货0.45%股权。2025年11月20日，兴证期货完成股权变更事项的工商变更登记手续，公司持有兴证期货股权比例由99.55%变更为100%。

2．兴证香港增持兴证国际股份

报告期内，兴证香港在公开市场上合计增持控股子公司兴证国际（6058.HK）股份130642000股。截至报告期末，兴证香港持有兴证国际股份2404191644股，占兴证国际已发行股本总额的60.10%。

099●2025年度报告●

第第06第第第第第第股份变动及股东情况第第第第第第

●2025年度报告●100

第第一、股本变动情况

（一）股份变动情况表

1、股份变动情况表

报告期内，公司股份总数及股本结构未发生变化。

2、股份变动情况说明

第

□适用√不适用第第

3、股份变动对最近一年和最近一期每股收益、每股净资产等财务指标的影响（如有）第

第

□适用√不适用第第

4、公司认为必要或证券监管机构要求披露的其他内容第第

第

□适用√不适用第第

（二）限售股份变动情况

□适用√不适用

二、证券发行与上市情况

（一）截至报告期内证券发行情况

√适用□不适用

单位：亿元币种：人民币发行价格获准上市交易终止股票及其衍生证券的种类发行日期发行数量上市日期（或利率）交易数量日期债券（包括企业债券、公司债券以及非金融企业债务融资工具）

公司债券2025/1/141.77%302025/1/21302026/2/10

公司债券2025/1/141.84%202025/1/21202028/1/16

公司债券2025/4/82.05%302025/4/15302028/4/10

公司债券2025/5/191.89%102025/5/27102027/5/21

2.19%-

永续次级债2025/5/21272025/5/2827（注1）（注2）

短期公司债券2025/8/211.70%442025/8/28442026/3/13

注：

1.采用浮动利率形式，在本期债券存续的前5个计息年度（首个定价周期）内保持不变（为2.19%），自第6

个计息年度起每5年重置一次票面利率，截至本报告披露日，本期债券处于首个定价周期内。

2.以每5个计息年度为1个重定价周期。在每个重定价周期末，公司有权选择将本期债券期限延长1个重定价周期（即延续5年），或全额兑付本期债券。截至本报告披露日，本期债券处于首个重定价周期内。

101●2025年度报告●

第第截至报告期内证券发行情况的说明（存续期内利率不同的债券，请分别说明）：

√适用□不适用

报告期内，公司债券发行及其他证券发行相关情况详见本报告第七节债券相关情况。

（二）公司股份总数及股东结构变动及公司资产和负债结构的变动情况

□适用√不适用第

第（三）现存的内部职工股情况

第□适用√不适用第第

第三、股东和实际控制人情况第第

第（一）股东总数第

第截至报告期末普通股股东总数(户)203103第

年度报告披露日前上一月末的普通股股东总数(户)209582

（二）截至报告期末前十名股东、前十名流通股东（或无限售条件股东）持股情况表

单位:股

前十名股东持股情况（不含通过转融通出借股份）

比例持有有限售质押、标记或冻结情况

股东名称（全称）报告期内增减期末持股数量股东性质

(%)条件股份数量股份状态数量

福建省财政厅0176985491720.490无0国家福建省投资开发集团有限责任

06345101797.350无0国有法人

公司

上海申新（集团）有限公司02734420003.170无0境内非国有法人

中国证券金融股份有限公司02139649172.480无0国有法人国泰中证全指证券公司交易型

+892472941899269472.20无0其他开放式指数证券投资基金

全国社保基金一一八组合+927037671745490932.020无0国家

华域汽车系统股份有限公司01622400001.880无0国有法人

香港中央结算有限公司-1457031931470408741.70无0境外法人华宝中证全指证券公司交易型

+482417391322667181.530无0其他开放式指数证券投资基金

福建省融资担保有限责任公司01187166711.370无0国有法人

●2025年度报告●102

第第前十名无限售条件股东持股情况（不含通过转融通出借股份）股份种类及数量股东名称持有无限售条件流通股的数量种类数量福建省财政厅1769854917人民币普通股1769854917福建省投资开发集团有限责任公司634510179人民币普通股634510179

上海申新（集团）有限公司273442000人民币普通股273442000中国证券金融股份有限公司213964917人民币普通股213964917国泰中证全指证券公司交易型开放式指数证券投资基金189926947人民币普通股189926947全国社保基金一一八组合174549093人民币普通股174549093第第华域汽车系统股份有限公司162240000人民币普通股162240000第香港中央结算有限公司147040874人民币普通股147040874第华宝中证全指证券公司交易型开放式指数证券投资基金132266718人民币普通股132266718第第福建省融资担保有限责任公司118716671人民币普通股118716671第福建省投资开发集团有限责任公司为福建省融资担保有限责任公司的母第

上述股东关联关系或一致行动的说明公司。除此之外，公司未知其他股东之间存在关联关系或属于一致行动第人的情况。第第第

持股5%以上股东、前十名股东及前十名无限售流通股股东参与转融通业务出借股份情况

□适用√不适用

前十名股东及前十名无限售流通股股东因转融通出借/归还原因导致较上期发生变化

□适用√不适用前十名有限售条件股东持股数量及限售条件

□适用√不适用

（三）战略投资者或一般法人因配售新股成为前10名股东

□适用√不适用

103●2025年度报告●

第第四、控股股东及实际控制人情况

（一）控股股东情况

1、法人

√适用□不适用名称福建省财政厅第单位负责人或法定代表人郑震第第成立日期1949年10月第福建省财政厅是机关法人，是福建省人民政府综合管理国家财政收支、财政政策，第主要经营业务实施财政监督，参与国民经济，进行宏观调控的职能部门。

第

第截至报告期末，福建省财政厅与其全额出资设立的福建省金融投资有限责任公司合第报告期内控股和参股的其他计持有兴业银行普通股4353660826股，占兴业银行总股本的20.57%。其中，福第境内外上市公司的股权情况建省财政厅持有841742201股，占兴业银行总股本的3.98%；福建省金融投资有第

第限责任公司持有兴业银行股份3511918625股，占兴业银行总股本的16.59%。

第

2、自然人

□适用√不适用

3、公司不存在控股股东情况的特别说明

□适用√不适用

4、报告期内控股股东变更情况的说明

□适用√不适用

5、公司与控股股东之间的产权及控制关系的方框图

√适用□不适用

福建省财政厅20.49%兴业证券股份有限公司

●2025年度报告●104

第第（二）实际控制人情况

1、法人

√适用□不适用名称福建省财政厅单位负责人或法定代表人郑震成立日期1949年10月福建省财政厅是机关法人，是福建省人民政府综合管理国家财政收支、财政政策，第主要经营业务

实施财政监督，参与国民经济，进行宏观调控的职能部门。第第截至报告期末，福建省财政厅与其全额出资设立的福建省金融投资有限责任公司合第报告期内控股和参股的其他计持有兴业银行普通股4353660826股，占兴业银行总股本的20.57%。其中，福第境内外上市公司的股权情况建省财政厅持有841742201股，占兴业银行总股本的3.98%；福建省金融投资有第限责任公司持有兴业银行股份3511918625股，占兴业银行总股本的16.59%。第第第

2、自然人第

第

□适用√不适用第

3、公司不存在实际控制人情况的特别说明

□适用√不适用

4、报告期内公司控制权发生变更情况的说明

□适用√不适用

5、公司与实际控制人之间的产权及控制关系的方框图

√适用□不适用

福建省财政厅20.49%兴业证券股份有限公司

105●2025年度报告●

第第6、实际控制人通过信托或其他资产管理方式控制公司

□适用√不适用

（三）控股股东及实际控制人其他情况介绍

□适用√不适用

五、公司控股股东或第一大股东及其一致行动人累计质押股份数量占其所持公司股份数量比例达到80%第以上第第

第□适用√不适用第

第六、其他持股在百分之十以上的法人股东第第

第□适用√不适用第第

第七、股份限制减持情况说明

□适用√不适用

八、股份回购在报告期的具体实施情况

□适用√不适用

九、优先股相关情况

□适用√不适用

●2025年度报告●106

第第07第第第债券相关情况第第第第第第

107●2025年度报告●

第第第第第第第第第第第

●2025年度报告●108

一、公司债券（含企业债券）和非金融企业债务融资工具

√适用□不适用

（一）公司债券

√适用□不适用

1、公司债券基本情况

单位：亿元币种：人民币

2026年4月是否存在终

债券交易受托管投资者适

债券名称简称代码发行日起息日30日后的最到期日利率（%）还本付息方式主承销商交易机制止上市或挂余额场所理人当性安排近回售日牌的风险

匹配成交、

兴业证券股份有限公司2023中金公司、面向专业点击成交、

每年付息一次，光大年面向专业投资者公开发行23兴业021151882023/4/72023/4/12-2026/4/12303.06上交所光大证券、机构投资询价成交、否到期一次还本证券

公司债券(第二期)海通证券者发行竞买成交和协商成交

匹配成交、

兴业证券股份有限公司2023面向专业点击成交、

每年付息一次，中金公司、光大年面向专业投资者公开发行23兴业031153732023/5/172023/5/22-2026/5/22272.98上交所机构投资询价成交、否到期一次还本光大证券证券

公司债券(第三期)（品种一）者发行竞买成交和协商成交

匹配成交、

兴业证券股份有限公司2023面向专业点击成交、

每年付息一次，中金公司、光大年面向专业投资者公开发行23兴业051156682023/7/202023/7/24-2026/7/24302.77上交所机构投资询价成交、否到期一次还本光大证券证券

公司债券(第四期)（品种一）者发行竞买成交和协商成交

兴业证券股份有限公司2023点击成交、面向专业

年面向专业投资者非公开发每年付息一次，中信建投、中信询价成交、

23 兴业 F2 252028 2023/8/11 2023/8/16 - 2026/8/16 25 2.91 上交所 机构投资 否

行公司债券（第一期）（品到期一次还本光大证券建投竞买成交和者发行

种二）协商成交

兴业证券股份有限公司2023点击成交、面向专业

年面向专业投资者非公开发每年付息一次，中信建投、中信询价成交、

23 兴业 F4 252664 2023/10/12 2023/10/16 - 2026/10/16 30 3.00 上交所 机构投资 否

行公司债券（第二期）（品到期一次还本光大证券建投竞买成交和者发行

种二）协商成交第第第第第第第第第第第

109●2025年度报告●

2026年4月是否存在终

债券交易受托管投资者适

债券名称简称代码发行日起息日30日后的最到期日利率（%）还本付息方式主承销商交易机制止上市或挂余额场所理人当性安排近回售日牌的风险

匹配成交、

兴业证券股份有限公司2023面向专业点击成交、

每年付息一次，中金年面向专业投资者公开发行 23 兴业 C1 115955 2023/10/18 2023/10/20 - 2026/10/20 31 3.35 上交所 中金公司 机构投资 询价成交、 否到期一次还本公司

次级债券(第一期)(品种一)者发行竞买成交和协商成交

匹配成交、

兴业证券股份有限公司2023面向专业点击成交、

每年付息一次，中金年面向专业投资者公开发行 23 兴业 C3 240222 2023/11/9 2023/11/13 - 2026/11/13 10 3.23 上交所 中金公司 机构投资 询价成交、 否到期一次还本公司

次级债券(第二期)(品种一)者发行竞买成交和协商成交

匹配成交、

兴业证券股份有限公司2024中信建投、面向专业点击成交、

每年付息一次，中信年面向专业投资者公开发行24兴业012405172024/1/182024/1/22-2027/1/22302.78上交所光大证券、机构投资询价成交、否到期一次还本建投

公司债券(第一期)中金公司者发行竞买成交和协商成交

匹配成交、

兴业证券股份有限公司2024中信建投、面向专业点击成交、

每年付息一次，中信年面向专业投资者公开发行24兴业032408752024/4/122024/4/16-2027/4/16302.38上交所光大证券、机构投资询价成交、否到期一次还本建投

公司债券(第二期)中金公司者发行竞买成交和协商成交

兴业证券股份有限公司2025点击成交、

华福证券、面向专业

年面向专业投资者非公开发每年付息一次，中信询价成交、

25 兴业 K1 258637 2025/5/19 2025/5/21 - 2027/5/21 10 1.89 上交所 中信建投、 机构投资 否行科技创新公司债券（第一到期一次还本建投竞买成交和光大证券者发行

期）协商成交

匹配成交、

兴业证券股份有限公司2024面向专业点击成交、

每年付息一次，中信建投、中信年面向专业投资者公开发行24兴业052414502024/8/212024/8/23-2027/8/23102.07上交所机构投资询价成交、否到期一次还本光大证券建投

公司债券(第四期)（品种一）者发行竞买成交和协商成交

匹配成交、

兴业证券股份有限公司2024面向专业点击成交、

每年付息一次，中信建投、中信年面向专业投资者公开发行24兴业072417362024/10/142024/10/16-2027/10/16352.20上交所机构投资询价成交、否到期一次还本光大证券建投

公司债券(第五期)（品种一）者发行竞买成交和协商成交第第第第第第第第第第第

●2025年度报告●110

2026年4月是否存在终

债券交易受托管投资者适

债券名称简称代码发行日起息日30日后的最到期日利率（%）还本付息方式主承销商交易机制止上市或挂余额场所理人当性安排近回售日牌的风险

匹配成交、

兴业证券股份有限公司2024面向专业点击成交、

每年付息一次，中信建投、中信年面向专业投资者公开发行24兴业092419262024/11/132024/11/15-2027/11/15302.17上交所机构投资询价成交、否到期一次还本光大证券建投

公司债券(第六期)（品种一）者发行竞买成交和协商成交

匹配成交、

兴业证券股份有限公司2024中信建投、面向专业点击成交、

每年付息一次，中信年面向专业投资者公开发行 24 兴业 C1 242115 2024/12/11 2024/12/13 - 2027/12/13 22 2.07 上交所 光大证券、 机构投资 询价成交、 否到期一次还本建投

次级债券(第一期)(品种一)华福证券者发行竞买成交和协商成交

兴业证券股份有限公司2025点击成交、

中信建投、面向专业

年面向专业投资者非公开发每年付息一次，中信询价成交、

25 兴业 F2 257223 2025/1/14 2025/1/16 - 2028/1/16 20 1.84 上交所 光大证券、 机构投资 否

行公司债券(第一期)(品种到期一次还本建投竞买成交和华福证券者发行

二)协商成交

匹配成交、

中信建投、

兴业证券股份有限公司2026面向专业点击成交、

每年付息一次，光大证券、光大年面向专业投资者公开发行26兴业012445262026/1/142026/1/16-2028/1/16221.82上交所机构投资询价成交、否

到期一次还本华福证券、证券

公司债券(第一期)(品种一)者发行竞买成交和国泰海通协商成交

兴业证券股份有限公司2025点击成交、

中信建投、面向专业

年面向专业投资者非公开发每年付息一次，中信询价成交、

25 兴业 F4 258086 2025/4/8 2025/4/10 - 2028/4/10 30 2.05 上交所 光大证券、 机构投资 否

行公司债券(第二期)(品种到期一次还本建投竞买成交和华福证券者发行

二)协商成交

匹配成交、

兴业证券股份有限公司2023面向专业点击成交、

每年付息一次，中金公司、光大年面向专业投资者公开发行23兴业041153742023/5/172023/5/22-2028/5/2283.18上交所机构投资询价成交、否到期一次还本光大证券证券

公司债券(第三期)（品种二）者发行竞买成交和协商成交

匹配成交、

兴业证券股份有限公司2023面向专业点击成交、

每年付息一次，中金公司、光大年面向专业投资者公开发行23兴业061156692023/7/202023/7/24-2028/7/24203.15上交所机构投资询价成交、否到期一次还本光大证券证券

公司债券(第四期)（品种二）者发行竞买成交和协商成交第第第第第第第第第第第

111●2025年度报告●

2026年4月是否存在终

债券交易受托管投资者适

债券名称简称代码发行日起息日30日后的最到期日利率（%）还本付息方式主承销商交易机制止上市或挂余额场所理人当性安排近回售日牌的风险

匹配成交、

兴业证券股份有限公司2023面向专业点击成交、

每年付息一次，中金年面向专业投资者公开发行 23 兴业 C2 115956 2023/10/18 2023/10/20 - 2028/10/20 9 3.50 上交所 中金公司 机构投资 询价成交、 否到期一次还本公司

次级债券(第一期)(品种二)者发行竞买成交和协商成交

匹配成交、若未行使发行

兴业证券股份有限公司2023面向专业点击成交、人递延支付利国泰年面向专业投资者公开发行 23 兴业 Y1 240277 2023/11/17 2023/11/21 - -( 注 1) 30 3.49(注2） 上交所 国泰海通 机构投资 询价成交、 否息权，每年付海通永续次级债券(第一期)者发行竞买成交和息一次协商成交

匹配成交、

兴业证券股份有限公司2026中信建投、面向专业点击成交、

每年付息一次，光大证年面向专业投资者公开发行26兴业032446742026/2/52026/2/9-2029/2/9191.85上交所光大证券、机构投资询价成交、否到期一次还本券

公司债券(第二期)华福证券者发行竞买成交和协商成交

匹配成交、

兴业证券股份有限公司2024中信建投、面向专业点击成交、

每年付息一次，中信年面向专业投资者公开发行24兴业042409382024/4/232024/4/25-2029/4/25252.36上交所光大证券、机构投资询价成交、否到期一次还本建投

公司债券(第三期)中金公司者发行竞买成交和协商成交

匹配成交、

兴业证券股份有限公司2024面向专业点击成交、

每年付息一次，中信建投、中信年面向专业投资者公开发行24兴业062414512024/8/212024/8/23-2029/8/23152.17上交所机构投资询价成交、否到期一次还本光大证券建投

公司债券(第四期)（品种二）者发行竞买成交和协商成交

匹配成交、

兴业证券股份有限公司2024面向专业点击成交、

每年付息一次，中信建投、中信年面向专业投资者公开发行24兴业082417372024/10/142024/10/16-2029/10/16152.30上交所机构投资询价成交、否到期一次还本光大证券建投

公司债券(第五期)（品种二）者发行竞买成交和协商成交

匹配成交、

兴业证券股份有限公司2024面向专业点击成交、

每年付息一次，中信建投、中信年面向专业投资者公开发行24兴业102419272024/11/132024/11/15-2029/11/15102.29上交所机构投资询价成交、否到期一次还本光大证券建投

公司债券(第六期)（品种二）者发行竞买成交和协商成交第第第第第第第第第第第

●2025年度报告●112

2026年4月是否存在终

债券交易受托管投资者适

债券名称简称代码发行日起息日30日后的最到期日利率（%）还本付息方式主承销商交易机制止上市或挂余额场所理人当性安排近回售日牌的风险

匹配成交、

兴业证券股份有限公司2024中信建投、面向专业点击成交、

每年付息一次，中信年面向专业投资者公开发行 24 兴业 C2 242116 2024/12/11 2024/12/13 - 2029/12/13 8 2.15 上交所 光大证券、 机构投资 询价成交、 否到期一次还本建投

次级债券(第一期)(品种二)华福证券者发行竞买成交和协商成交

匹配成交、若未行使发行

兴业证券股份有限公司2025中信建投、面向专业点击成交、人递延支付利光大

年面向专业投资者公开发行 25 兴业 Y1 243019 2025/5/21 2025/5/23 - -( 注 3) 27 2.19（注 4） 上交所 光大证券、 机构投资 询价成交、 否息权，每年付证券永续次级债券(第一期)国泰海通者发行竞买成交和息一次协商成交

匹配成交、

兴业证券股份有限公司2026中信建投、面向专业点击成交、

每年付息一次，中信年面向专业投资者公开发行 26 兴业 C1 244841 2026/3/24 2026/3/26 - 2031/3/26 20 2.08 上交所 光大证券、 机 构 投 资 询 价 成 交、 否到期一次还本建投

次级债券(第一期)华福证券者发行竞买成交和协商成交

注1：以每5个计息年度为1个重定价周期。在每个重定价周期末，公司有权选择将本期债券期限延长1个重定价周期（即延续5年），或全额兑付本期债券。截至本报告披露日，本期债券处于首个定价周期内。

注2：采用浮动利率形式，在本期债券存续的前5个计息年度（首个定价周期）内保持不变（为3.49%），自第6个计息年度起每5年重置一次票面利率，截至本报告披露日，本期债券处于首个定价周期内。

注3：以每5个计息年度为1个重定价周期。在每个重定价周期末，公司有权选择将本期债券期限延长1个重定价周期（即延续5年），或全额兑付本期债券。截至本报告披露日，本期债券处于首个定价周期内。

注4：采用浮动利率形式，在本期债券存续的前5个计息年度（首个定价周期）内保持不变（为2.19%），自第6个计息年度起每5年重置一次票面利率，截至本报告披露日，本期债券处于首个定价周期内。

公司对债券终止上市或挂牌风险的应对措施

□适用√不适用第第报告期内债券付息兑付情况

√适用□不适用债券名称付息兑付情况的说明

兴业证券股份有限公司2023年面向专业投资者公开发行公司债券(第一期)

兴业证券股份有限公司2022年面向专业投资者公开发行公司债券(第一期)已足额按时兑付

兴业证券股份有限公司2023年面向专业投资者非公开发行公司债券（第一期）（品种一）

兴业证券股份有限公司2023年面向专业投资者非公开发行公司债券（第二期）（品种一）

兴业证券股份有限公司2024年面向专业投资者公开发行公司债券(第一期)第第

兴业证券股份有限公司2023年面向专业投资者公开发行公司债券(第二期)第

兴业证券股份有限公司2024年面向专业投资者公开发行公司债券(第二期)第

兴业证券股份有限公司2024年面向专业投资者公开发行公司债券(第三期)第第

兴业证券股份有限公司2023年面向专业投资者公开发行公司债券(第三期)（品种一）第

兴业证券股份有限公司2023年面向专业投资者公开发行公司债券(第三期)（品种二）第第

兴业证券股份有限公司2023年面向专业投资者公开发行公司债券(第四期)（品种一）

兴业证券股份有限公司2023年面向专业投资者公开发行公司债券(第四期)（品种二）

兴业证券股份有限公司2023年面向专业投资者非公开发行公司债券（第一期）（品种二）

兴业证券股份有限公司2024年面向专业投资者公开发行公司债券(第四期)（品种一）

兴业证券股份有限公司2024年面向专业投资者公开发行公司债券(第四期)（品种二）已足额按时兑息

兴业证券股份有限公司2023年面向专业投资者非公开发行公司债券（第二期）（品种二）

兴业证券股份有限公司2024年面向专业投资者公开发行公司债券(第五期)（品种一）

兴业证券股份有限公司2024年面向专业投资者公开发行公司债券(第五期)（品种二）

兴业证券股份有限公司2023年面向专业投资者公开发行次级债券(第一期)(品种一)

兴业证券股份有限公司2023年面向专业投资者公开发行次级债券(第一期)(品种二)

兴业证券股份有限公司2023年面向专业投资者公开发行次级债券(第二期)(品种一)

兴业证券股份有限公司2024年面向专业投资者公开发行公司债券(第六期)（品种一）

兴业证券股份有限公司2024年面向专业投资者公开发行公司债券(第六期)（品种二）

兴业证券股份有限公司2023年面向专业投资者公开发行永续次级债券(第一期)

兴业证券股份有限公司2024年面向专业投资者公开发行次级债券(第一期)(品种一)

兴业证券股份有限公司2024年面向专业投资者公开发行次级债券(第一期)(品种二)

2、公司或投资者选择权条款、投资者保护条款的触发和执行情况

√适用□不适用

公司在《兴业证券股份有限公司2023年面向专业投资者公开发行永续次级债券(第一期)》《兴业证券股份有限公司2025年面向专业投资者公开发行永续次级债券(第一期)》设定有发行人续期选择权和满足特定条件时发行

人赎回选择权条款，截至本报告披露日均未触发。

按照相关规定，公司在《兴业证券股份有限公司2023年面向专业投资者公开发行公司债券(第二期)》《兴业证券股份有限公司2023年面向专业投资者公开发行公司债券(第三期)（品种一）》《兴业证券股份有限公司2023年面向专业投资者公开发行公司债券(第四期)（品种一）》《兴业证券股份有限公司2023年面向专业投资者非公开发行公司债券（第一期）（品种二）》《兴业证券股份有限公司2023年面向专业投资者非公开发行公司债券（第二期）（品种二）》《兴业证券股份有限公司2023年面向专业投资者公开发行次级债券(第一期)(品种一)》

113●2025年度报告●

第第《兴业证券股份有限公司2023年面向专业投资者公开发行次级债券(第二期)(品种一)》《兴业证券股份有限公司2024年面向专业投资者公开发行公司债券(第一期)》《兴业证券股份有限公司2024年面向专业投资者公开发行公司债券(第二期)》《兴业证券股份有限公司2025年面向专业投资者非公开发行科技创新公司债券（第一期）》

《兴业证券股份有限公司2024年面向专业投资者公开发行公司债券(第四期)（品种一）》《兴业证券股份有限公司2024年面向专业投资者公开发行公司债券(第五期)（品种一）》《兴业证券股份有限公司2024年面向专业投资者公开发行公司债券(第六期)（品种一）》《兴业证券股份有限公司2024年面向专业投资者公开发行次级债券(第一期)(品种一)》《兴业证券股份有限公司2025年面向专业投资者非公开发行公司债券(第一期)(品种二)》《兴业证券股份有限公司2026年面向专业投资者公开发行公司债券(第一期)(品种一)》《兴业证券股份有限公司2025第第年面向专业投资者非公开发行公司债券(第二期)(品种二)》《兴业证券股份有限公司2023年面向专业投资者公开第发行公司债券(第三期)（品种二）》《兴业证券股份有限公司2023年面向专业投资者公开发行公司债券(第四期)第第（品种二）》《兴业证券股份有限公司2023年面向专业投资者公开发行次级债券(第一期)(品种二)》《兴业证券第股份有限公司2023年面向专业投资者公开发行永续次级债券(第一期)》《兴业证券股份有限公司2026年面向专第第业投资者公开发行公司债券(第二期)》《兴业证券股份有限公司2024年面向专业投资者公开发行公司债券(第三第期)》《兴业证券股份有限公司2024年面向专业投资者公开发行公司债券(第四期)（品种二）》《兴业证券股份有限公司2024年面向专业投资者公开发行公司债券(第五期)（品种二）》《兴业证券股份有限公司2024年面向专业投资者公开发行公司债券(第六期)（品种二）》《兴业证券股份有限公司2024年面向专业投资者公开发行次级债券(第一期)(品种二)》《兴业证券股份有限公司2025年面向专业投资者公开发行永续次级债券(第一期)》《兴业证券股份有限公司2026年面向专业投资者公开发行次级债券(第一期)》中设定有“按照发行人合并财务报表，在本期债券存续期间每半年度末的未受限的货币资金不低于50亿元”投资者保护条款。截至本报告披露日，上述条款均未触发，公司严格按照募集说明书约定执行投资者保护条款。。

3、为债券发行及存续期业务提供服务的中介机构

中介机构名称办公地址签字会计师姓名（如适用）联系人联系电话毕马威华振会计师事务所中国北京东长安街1号东方广（特殊普通合伙）场东2座8层管祎铭、蔡晓晓管祎铭、蔡晓晓

010-8508-7929

021-22122550

联合资信评估股份有限公司北京市朝阳区建国门外大街2号中国人保财险大厦10层不适用刘鹏、梁兰琼010-85172818-8100北京市嘉源律师事务所北京市西城区复兴门内大街

010-66413377-306

158 号远洋大厦 F408 不适用 易建胜、张璇 021-60910815021-60452660

中国银河证券股份有限公司北京市丰台区西营街8号院1号楼青海金融大厦11层不适用陈曲010-80927231

光大证券股份有限公司 上海市静安区普济路 28 号静安国际中心 A 座 16 楼 不适用 邢一唯 021-52523023

中国国际金融股份有限公司北京市朝阳区建国门外大街1号国贸大厦2座27层及28层不适用魏炜、张聪

010-65051166

010-65051166

中信建投证券股份有限公司北京市朝阳区景辉街16号院1号楼泰康集团大厦9层不适用袁镭桐010-56052152

国泰海通证券股份有限公司上海市静安区新闸路669号博华广场33楼不适用张淼钧、王雅洁021-38036666

华福证券股份有限公司福建省福州市台江区江滨中大不适用郭明亮、卢熠0591-87827350道380号宝地广场18-19层0591-87827350上述中介机构发生变更的情况

□适用√不适用

●2025年度报告●114

第第4、信用评级结果调整情况

□适用√不适用其他说明

□适用√不适用

5、担保情况、偿债计划及其他偿债保障措施在报告期内的变更、变化和执行情况及其影响

√适用□不适用第第变更是否变更对债第截止报变化是否发变更前变更已取得有券投资者第债券代码债券简称现状执行情况告期末情况生变更情况原因权机构权益的第情况批准影响第第

115188、115373、23兴业02、23兴业03、截至本报告第

115668、252028、 23 兴业 05、23 兴业 F2、 披 露 日， 公 第

252664、115955、 23 兴业 F4、23 兴业 C1、 司 存 续 公 司

公司严格

240222、240517、 23 兴业 C3、24 兴业 01、 债 券 均 未 设

按照募集

240875、258637、 24 兴业 03、25 兴业 K1、 置 担 保， 债

说明书等

241450、241736、24兴业05、24兴业07、券偿债计划

发行文件

241926、242115、 24 兴业 09、24 兴业 C1、 及 其 他 偿 债

的承诺及否不适用不适用不适用不适用不适用不适用

257223、244526、 25 兴业 F2、26 兴业 01、 保 障 措 施 均

约定执行

258086、115374、 25 兴业 F4、23 兴业 04、 未发生变更。

偿债计划

115669、115956、 23 兴业 06、23 兴业 C2、 相 关 条 款 及

及相关偿

240277、244674、 23 兴业 Y1、26 兴业 03、 措 施 与 债 券

债保障措

240938、241451、24兴业04、24兴业06、发行募集说施。

241737、241927、24兴业08、24兴业10、明书等发行

242116、243019、 24 兴业 C2、25 兴业 Y1、 文 件 的 约 定

244841 26 兴业 C1 保持一致。

（二）公司债券募集资金情况

√公司债券在报告期内涉及募集资金使用或者整改□本公司所有公司债券在报告期内均不涉及募集资金使用或者整改

1、基本情况

单位：亿元币种：人民币是否为专项专项品种债券的募集资金报告期末募集报告期末募集资金债券代码债券简称品种债券具体类型总额资金余额专项账户余额

257219 25 兴业 F1 否 不适用 30.00 0.00

257223 25 兴业 F2 否 不适用 20.00 0.00

258086 25 兴业 F4 否 不适用 30.00 0.00 截至报告期末，募集资金

258637 25 兴业 K1 是 科技创新债 10.00 0.00 专项账户余额为 0 亿元

243019 25 兴业 Y1 否 不适用 27.00 0.00

243633 25 兴业 S1 否 不适用 44.02 0.00

2、募集资金用途变更调整情况

115●2025年度报告●

第第□适用√不适用

3、募集资金的使用情况

(1).实际使用情况（此处不含临时补流）

单位：亿元币种：人民币

报告期内固定资股权投资、偿还有息债务债券募集资金产投资债权投资或债券简称（不含公司债偿还公司债券金额补充流动资金金额其他用途金额代码实际使用项目涉资产收购涉

第券）金额金额及金额及金额第第本期债券募集资金全第部用于置换到期的第 257219 25 兴业 F1 30.00 不适用 公 司 债 券（21 兴 业 不适用 不适用 不适用 不适用第 C1、21 兴 业 06）30第亿元。

第本期债券募集资金全第部用于置换到期的

257223 25 兴业 F2 20.00 不适用 不适用 不适用 不适用 不适用公司债券（21兴业

06）20亿元。

本期债券募集资金全部用于补充公司

258086 25 兴业 F4 30.00 不适用 不适用 不适用 不适用 不适用

日常生产经营所需营运资金。

本期债券募集资金用于通过本期债券募集资金

股权、债券、用于补充公司日常

258637 25 兴业 K1 10.00 不适用 不适用 不适用 不适用 基 金 投 资 等 形

生产经营所需营运式专项支持科资金3亿元。

技创新领域业务7亿元。

本期债券募集资金全部用于置换到期的

243019 25 兴业 Y1 27.00 不适用 不适用 不适用 不适用 不适用公司债券（23兴业

01）27亿元。

本期债券募集资金全部用于补充公司

243633 25 兴业 S1 44.02 不适用 不适用 不适用 不适用 不适用

日常生产经营所需营运资金。

●2025年度报告●116

第第(2).募集资金用于偿还公司债券及其他有息债务

√适用□不适用偿还其他有息债务债券代码债券简称偿还公司债券的具体情况（不含公司债券）的具体情况本期债券募集资金全部用于置换到期的公司债券

257219 25 兴业 F1 不适用

（21 兴业 C1、21 兴业 06）30 亿元。

本期债券募集资金全部用于置换到期的公司债券

257223 25 兴业 F2 不适用

（21兴业06）20亿元。第第本期债券募集资金全部用于置换到期的公司债券

243019 25 兴业 Y1 不适用 第

（23兴业01）27亿元。第第

(3).募集资金用于补充流动资金（此处不含临时补流）第第

√适用□不适用第第债券代码债券简称补充流动资金的具体情况

258086 25 兴业 F4 本期债券募集资金全部用于补充公司日常生产经营所需营运资金。

258637 25 兴业 K1 本期债券募集资金用于补充公司日常生产经营所需营运资金 3 亿元。

243633 25 兴业 S1 本期债券募集资金全部用于补充公司日常生产经营所需营运资金。

(4).募集资金用于特定项目

□适用√不适用

(5).募集资金用于其他用途

√适用□不适用债券代码债券简称其他用途的具体情况

本期债券募集资金用于通过股权、债券、基金投资等形式专项支持

258637 25 兴业 K1

科技创新领域业务7亿元。

(6).临时补流

□适用√不适用

117●2025年度报告●

第第4、募集资金使用的合规性实际用途与约定报告期内募募集资金截至报告期末募集用途（含募集说集资金使用使用是否债券募集说明书约定债券简称资金实际用途明书约定用途和和募集资金符合地方代码的募集资金用途（包括实际使用和临时补流）合规变更后的用专项账户管政府债务

途）是否一致理是否合规管理规定本期债券募集资金全部用于本期债券募集资置换到期的公司债券（21兴第 257219 25 兴业 F1 金拟用于偿还到 是 是 不适用第 业 C1、21 兴业 06）30 亿元，期的公司债券第不涉及临时补流。

第本期债券募集资金全部用于第本期债券募集资置换到期的公司债券（21兴第 257223 25 兴业 F2 金拟用于偿还到 是 是 不适用第业06）20亿元，不涉及临第期的公司债券时补流。

第本期债券募集资本期债券募集资金全部用于

258086 25 兴业 F4 金拟用于补充营 补充公司日常生产经营所需 是 是 不适用

运资金营运资金，不涉及临时补流。

本期债券募集资

金不低于70%本期债券募集资金用于补充的部分用于通过公司日常生产经营所需营运

股权、债券、基

资金3亿元，用于通过股权、

258637 25 兴业 K1 金投资等形式专 是 是 不适用

债券、基金投资等形式专项项支持科技创新支持科技创新领域业务7亿

领域业务，剩余元，不涉及临时补流。

部分用于补充公司营运资金本期债券募集资金全部用于本期债券的募集置换到期的公司债券（23兴

243019 25 兴业 Y1 资金拟用于偿还 是 是 不适用业01）27亿元，不涉及临到期公司债券时补流。

本期债券募集资本期债券募集资金全部用于

243633 25 兴业 S1 金拟用于补充营 补充公司日常生产经营所需 是 是 不适用

运资金营运资金，不涉及临时补流。

募集资金使用和募集资金账户管理存在违规情况

□适用√不适用

●2025年度报告●118

第第（三）专项品种债券应当披露的其他事项

√适用□不适用

1、公司为可交换公司债券发行人

□适用√不适用

2、公司为绿色公司债券发行人

□适用√不适用第第

3、公司为可续期公司债券发行人第

第

√适用□不适用第第

单位：亿元币种：人民币第第债券代码240277第

债券简称 23 兴业 Y1

债券余额30.00

续期情况截至本报告披露日，本期债券处于首个定价周期内利率跳升情况不适用利息递延情况不适用

强制付息情况涉及，正常付息是否仍计入权益及相关会计处理是

其他事项-债券代码243019

债券简称 25 兴业 Y1

债券余额27.00

续期情况截至本报告披露日，本期债券处于首个定价周期内利率跳升情况不适用利息递延情况不适用

强制付息情况涉及，正常付息是否仍计入权益及相关会计处理是

其他事项-

4、公司为扶贫公司债券发行人

□适用√不适用

5、公司为乡村振兴公司债券发行人

□适用√不适用

119●2025年度报告●

第第6、公司为一带一路公司债券发行人

□适用√不适用

7、公司科技创新公司债券或者创新创业公司债券发行人

√适用□不适用

单位：亿元币种：人民币

第本次债券所适用的发行人主体类别□科创企业类□科创升级类□科创投资类□科创孵化类√金融机构第债券代码258637

第 债券简称 25 兴业 K1第

第债券余额10.00第科创项目或金融机构募集资金投向科技第已将7亿元募集资金通过债券投资形式专项支持科技创新领域业务。

第创新领域进展情况第促进科技创新发展效果不适用

基金产品的运作情况（如有）不适用其他事项不适用

注：25兴业K1募集资金中的7亿元用于支持科技创新领域业务，其中6.649亿元已通过股权、债券、基金投资等形式专项支持科技创新领域业务；其余0.351亿元资金已由募集资金专户划拨至发行人私募投资基金子公司

管理的创业投资基金、私募股权基金账户，截止报告期末，上述基金合计已投资项目0.2亿元。

8、公司为低碳转型（挂钩）公司债券发行人

□适用√不适用

9、公司为纾困公司债券发行人

□适用√不适用

10、公司为中小微企业支持债券发行人

□适用√不适用

11、其他专项品种公司债券事项

□适用√不适用

（四）报告期内公司债券相关重要事项

√适用□不适用

1、非经营性往来占款和资金拆借

(1).非经营性往来占款和资金拆借余额报告期初，公司合并口径应收的非因生产经营直接产生的对其他方的往来占款和资金拆借（以下简称非经营性往来占款和资金拆借）余额：0亿元；

●2025年度报告●120

第第报告期内，非经营性往来占款和资金拆借新增：0亿元，收回：0亿元；

报告期内，非经营性往来占款或资金拆借情形是否存在违反募集说明书相关约定或承诺的情况□是√否

报告期末，未收回的非经营性往来占款和资金拆借合计：0亿元，其中控股股东、实际控制人及其他关联方占款或资金拆借合计：0亿元。

(2).非经营性往来占款和资金拆借明细第第

报告期末，公司合并口径未收回的非经营性往来占款和资金拆借占合并口径净资产的比例：0%第第

是否超过合并口径净资产的10%：□是√否第第

(3).以前报告期内披露的回款安排的执行情况第第

√完全执行□未完全执行□不适用第

2、负债情况

(1).有息债务及其变动情况

1.1公司债务结构情况

报告期初和报告期末，公司（非公司合并范围口径）有息债务余额分别为1279.13亿元和1529.31亿元，报告期内有息债务余额同比变动19.56%。

单位：亿元币种：人民币到期时间金额占有息债务有息债务类别金额合计

已逾期1年以内（含）超过1年（不含）的占比（%）

公司信用类债券0.00259.83329.95589.7838.57

银行贷款0.000.000.000.000.00

非银行金融机构贷款0.000.000.000.000.00

其他有息债务0.00939.530.00939.5361.43

合计0.001199.36329.951529.31100.00

注1：截至报告期末，公司永续次级债券余额为57亿元，归类为权益工具，不属于有息债务范畴。

注2：截至报告期末，公司收益凭证存续规模为人民币106.45亿元，报告期内公司收益凭证均已足额按时兑付付息。

报告期末公司存续的公司信用类债券中，公司债券余额589.78亿元，企业债券余额0.00亿元，非金融企业债务融资工具余额0.00亿元。

121●2025年度报告●

第第1.2公司合并口径有息债务结构情况

报告期初和报告期末，公司合并报表范围内公司有息债务余额分别为1386.68亿元和1710.07亿元，报告期内有息债务余额同比变动23.32%。

单位：亿元币种：人民币到期时间金额占有息债务有息债务类别金额合计

已逾期1年以内（含）超过1年（不含）的占比（%）

公司信用类债券0.00259.83335.83595.6634.83第

第银行贷款0.0046.720.0046.722.73

第非银行金融机构贷款0.000.000.000.000.00第

第其他有息债务0.001056.7710.921067.6962.44

第合计0.001363.32346.751710.07100.00第第

第报告期末，公司合并口径存续的公司信用类债券中，公司债券余额595.66亿元，企业债券余额0.00亿元，非金融企业债务融资工具余额0.00亿元。

1.3境外债券情况

截止报告期末，公司合并报表范围内发行的境外债券余额5.88亿元人民币。

(2).报告期末公司及其子公司存在逾期金额超过1000万元的有息债务或者公司信用类债券逾期情况

□适用√不适用

(3).可对抗第三人的优先偿付负债情况

截至报告期末，公司合并报表范围内存在可对抗第三人的优先偿付负债：

□适用√不适用

3、报告期内信息披露事务管理制度变更情况

√发生变更□未发生变更

根据新《公司法》，公司取消监事会及监事，信息披露事务管理制信息披露事务管理制度的变更内容度做相应修订。

详见公司2025年12月30日披露的《兴业证券股份有限公司信息信息披露事务管理制度变更后的主要内容披露事务管理制度》。

本次修订将有助于公司不断加强信息披露事务管理，确保公司信息对投资者权益的影响披露内容的真实、准确、完整，切实维护公司、股东及投资者的合法权益，不会对投资者权益造成不利影响。

4、其它说明

报告期内，公司董事、监事、高级管理人员离任人数占报告期初总人数的比例为30%。

●2025年度报告●122

第第（五）银行间债券市场非金融企业债务融资工具

□适用√不适用

（六）公司报告期内合并报表范围亏损超过上年末净资产10%

□适用√不适用

（七）报告期末除债券外的有息债务逾期情况

□适用√不适用第第

（八）报告期内违反法律法规、公司章程、信息披露事务管理制度规定的情况以及债券募集说明书约定第或承诺的情况对债券投资者权益的影响第第第

□适用√不适用第第

（九）截至报告期末公司近2年的会计数据和财务指标第

√适用□不适用

单位:元币种:人民币

主要指标2025年2024年本期比上年同期增减（%）变动原因归属于上市公司股东的扣主要系营业收入

2832093690.402023177747.1239.98

除非经常性损益的净利润同比上升所致

流动比率1.281.39-7.91

速动比率1.281.39-7.91

资产负债率（%）74.3372.00上升2.33个百分点

EBITDA 全部债务比 4.71 5.07 下降 0.36 个百分点

利息保障倍数2.291.9716.24

现金利息保障倍数6.857.32-6.42

EBITDA 利息保障倍数 2.51 2.23 12.56

贷款偿还率（%）100.00100.00

利息偿付率（%）100.00100.00

二、可转换公司债券情况

□适用√不适用

123●2025年度报告●

第第08第第第第第第财务报告第

●2025年度报告●124第第兴业证券股份有限公司自2025年1月1日至2025年12月31日止年度财务报表及审计报告审计报告毕马威华振审字第2606666号第

兴业证券股份有限公司全体股东：第第第第第

一、审计意见第

我们审计了后附的兴业证券股份有限公司(以下简称“兴业证券”)财务报表，包括2025年12月31日的合并及母公司资产负债表，2025年度的合并及母公司利润表、合并及母公司现金流量表、合并及母公司股东权益变动表以及相关财务报表附注。

我们认为，后附的财务报表在所有重大方面按照中华人民共和国财政部颁布的企业会计准则(以下简称“企业会计准则”)的规定编制，公允反映了兴业证券2025年12月31日的合并及母公司财务状况以及2025年度的合并及母公司经营成果和现金流量。

二、形成审计意见的基础

我们按照中国注册会计师审计准则(以下简称“审计准则”)的规定执行了审计工作。审计报告的“注册会计师对财务报表审计的责任”部分进一步阐述了我们在这些准则下的责任。按照中国注册会计师职业道德守则和《中国注册会计师独立性准则第1号——财务报表审计和审阅业务对独立性的要求》中适用于公众利益实体财务

报表审计业务的独立性要求，我们独立于兴业证券，并履行了职业道德方面的其他责任。我们相信，我们获取的审计证据是充分、适当的，为发表审计意见提供了基础。

三、关键审计事项

关键审计事项是我们根据职业判断，认为对本期财务报表审计最为重要的事项。这些事项的应对以对财务报表整体进行审计并形成审计意见为背景，我们不对这些事项单独发表意见。

125●2025年度报告●

第第审计报告(续)毕马威华振审字第2606666号

三、关键审计事项(续)金融工具公允价值的评估

请参阅财务报表附注“三、公司重要会计政策、会计估计”19所述的会计政策及“十四、金融资产及负债的公允价值”。

第关键审计事项在审计中如何应对该事项

第与评价金融工具公允价值相关的审计程序中包括以下程序：

第

兴业证券以公允价值计量的金融工具的估值是·了解和评价与估值、独立价格验证及金融工具估值模型审批相第

以市场数据和估值模型相结合为基础，其中估值关的关键财务报告内部控制的设计和运行有效性；第第模型通常需要大量的输入值。·选取金融工具，通过比较兴业证券采用的公允价值与公开可获第大部分输入值来源于能够可靠获取的数据。当可取的市场数据，评价第一层次公允价值计量的金融工具的估值；

观察的输入值无法可靠获取时，即第三层次公允·就第二层次和第三层次公允价值计量的金融工具，选取金融工价值计量的金融工具的情形下，不可观察输入值具，查阅本年度签署的投资协议，了解相关投资条款，并识别的确定会使用到管理层估计，这当中会涉及管理与金融工具估值相关的条件；

层的重大判断。·利用毕马威估值专家的工作，评价兴业证券用于第二层次和第由于部分以公允价值计量的金融工具公允价值三层次公允价值计量的金融工具的估值方法的适当性。同时选的评估较为复杂，且在确定估值模型使用的输入取金融工具，对第二层次和第三层次公允价值计量的金融工具，值时涉及管理层判断的程度重大，我们将金融工我们进行平行分析测算，并将我们的估值结果与兴业证券的估具公允价值的评估识别为关键审计事项。值结果进行比较；及·根据相关会计准则，评价与金融工具公允价值相关的披露的合理性。

结构化主体合并范围的确定

请参阅财务报表附注“三、公司重要会计政策、会计估计”6所述的会计政策及“七、在其他主体中的权益”。

关键审计事项在审计中如何应对该事项结构化主体通常是为实现具体而明确的目的设

计并成立的，并在确定的范围内开展业务活动。与评价结构化主体的合并相关的审计程序中包括以下程序：

兴业证券可能通过发起设立、直接持有投资等方·通过询问管理层和检查与管理层对结构化主体是否合并作出的

式在结构化主体中享有权益。这些结构化主体主判断过程相关的文档，以评价兴业证券就此设立的流程是否适要包括投资基金、理财产品、资产管理计划、信当；

托计划或资产支持证券。·就各主要产品类型中的结构化主体选取项目，对每个所选取的当判断是否应该将结构化主体纳入兴业证券的项目执行以下程序：

合并范围时，管理层应考虑兴业证券对结构化主-检查相关合同和内部记录，以了解结构化主体的设立目的和兴体相关活动拥有的权利，享有可变回报，以及通业证券对结构化主体的参与程度，并评价管理层关于兴业证券过运用该权利而影响其可变回报的能力。在某些对结构化主体是否拥有权力的判断；

情况下，即使兴业证券并未持有结构化主体的权-检查结构化主体对风险和报酬的结构设计，包括对任何资本或益，也可能需要合并该主体。回报的担保、佣金的支付以及收益的分配等，以评价管理层就在确定是否应合并结构化主体时，管理层需要考兴业证券因参与结构化主体的相关活动而拥有的对结构化主体虑的因素并非完全可量化的，需要进行综合考的风险敞口及可变回报所作的判断；

虑。-检查管理层对结构化主体的分析，包括定性分析和兴业证券对由于在确定是否应将结构化主体纳入兴业证券享有结构化主体的经济利益的比重及可变动性的计算，以评价的合并范围时需要涉及重大的管理层判断，且合管理层关于兴业证券影响其来自结构化主体可变回报的能力所并结构化主体可能对财务报表产生重大影响，因作的判断；

此，我们将兴业证券结构化主体合并范围的确定-评价管理层就是否应合并结构化主体所作的判断；

识别为关键审计事项。·根据相关会计准则，评价与结构化主体合并相关披露的合理性。

●2025年度报告●126

第第审计报告(续)毕马威华振审字第2606666号

三、关键审计事项(续)融出资金及买入返售金融资产减值准备的确定

请参阅财务报表附注“三、公司重要会计政策、会计估计”10、20和30所述的会计政策。

关键审计事项在审计中如何应对该事项第第与评价融出资金及买入返售金融资产减值准备的确定相关的审第

计程序中包括以下程序：第

·了解和评价与融出资金及买入返售金融资产在审批、记录、监第第兴业证券运用预期信用损失模型确定融出资金及控以及减值准备计提相关的关键财务报告内部控制的设计和运第买入返售金融资产的减值准备的过程中涉及到若行有效性。

干关键参数和假设的应用，包括发生信用减值的·利用毕马威的金融风险管理专家的工作，评价管理层评估减值阶段划分，违约概率、违约损失率、违约风险暴准备时所用的预期信用损失模型和参数的适当性，包括评价发露等参数估计，同时考虑前瞻性调整及其他调整生阶段划分方案、违约概率、违约损失率、违约风险暴露、前因素等，在这些参数的选取和假设的应用过程中瞻性调整及管理层调整等，并评价其中所涉及的管理层关键判涉及较多的管理层判断。断的合理性。

外部宏观环境和兴业证券内部信用风险管理策略·评价预期信用损失模型的参数使用的关键数据的完整性和准确

对预期信用损失模型的确定有很大的影响。在评性。针对与原始档案相关的关键内部数据，我们将管理层用以估关键参数和假设时，兴业证券对于融出资金评估减值准备的融出资金及买入返售金融资产清单总额与总账及买入返售金融资产所考虑的因素包括历史损失进行比较以评价清单的完整性；选取单项金融资产信息，与相率、内部信用评级、外部信用评级及其他调整因关协议以及其他有关文件进行比较，以评价清单的准确性；针素。对关键外部数据，我们将其与公开信息来源进行核对，以检查在运用判断确定违约损失率时，管理层会考虑多其准确性。

种因素。这些因素包括可收回金额、融资人的财·针对涉及主观判断的输入参数，我们进行了审慎评价，包括从务状况、抵押物可收回金额、索赔受偿顺序、是外部寻求支持证据，比对内部记录。

否存在其他债权人及其配合程度。在涉及以上市·评价管理层作出的关于融出资金及买入返售金融资产的信用风公司证券作为担保物的情形下，还会考虑担保证险自初始确认后是否显著增加的判断以及是否已发生信用减值券的流动性、集中度、履约保障情况等。的判断的合理性。选取样本，检查管理层发生信用减值的阶段由于融出资金及买入返售金融资产的减值准备的划分结果的合理性。我们在选取项目的基础上查看相关资产的确定存在固有不确定性以及涉及到管理层判断，逾期信息、了解融资人的信用状况，履约保障情况等。

同时其对兴业证券的经营状况和资本状况会产生·我们选取已发生信用减值的金融资产，评价违约损失率的合理重要影响，我们将融出资金及买入返售金融资产性。在此过程中，我们评价了担保物及其他信用增级的预期现的减值准备的确定识别为关键审计事项。金流，就金融资产的回收计划的可靠性进行考量。

·基于上述工作，我们选取金融资产利用预期信用损失模型重新复核了融出资金及买入返售金融资产的减值准备的计算准确性。

·根据相关会计准则，评价与融出资金及买入返售金融资产减值准备相关的披露的合理性。

127●2025年度报告●

第第审计报告(续)毕马威华振审字第2606666号

四、其他信息

兴业证券管理层对其他信息负责。其他信息包括兴业证券2025年年度报告中涵盖的信息，但不包括财务报表和我们的审计报告。

第

第我们对财务报表发表的审计意见不涵盖其他信息，我们也不对其他信息发表任何形式的鉴证结论。

第

第结合我们对财务报表的审计，我们的责任是阅读其他信息，在此过程中，考虑其他信息是否与财务报表或我第们在审计过程中了解到的情况存在重大不一致或者似乎存在重大错报。

第

第基于我们已执行的工作，如果我们确定其他信息存在重大错报，我们应当报告该事实。在这方面，我们无任何事项需要报告。

五、管理层和治理层对财务报表的责任

管理层负责按照企业会计准则的规定编制财务报表，使其实现公允反映，并设计、执行和维护必要的内部控制，以使财务报表不存在由于舞弊或错误导致的重大错报。

在编制财务报表时，管理层负责评估兴业证券的持续经营能力，披露与持续经营相关的事项(如适用)，并运用持续经营假设，除非兴业证券计划进行清算、终止运营或别无其他现实的选择。

治理层负责监督兴业证券的财务报告过程。

六、注册会计师对财务报表审计的责任

我们的目标是对财务报表整体是否不存在由于舞弊或错误导致的重大错报获取合理保证，并出具包含审计意见的审计报告。合理保证是高水平的保证，但并不能保证按照审计准则执行的审计在某一重大错报存在时总能发现。错报可能由于舞弊或错误导致，如果合理预期错报单独或汇总起来可能影响财务报表使用者依据财务报表作出的经济决策，则通常认为错报是重大的。

在按照审计准则执行审计工作的过程中，我们运用职业判断，并保持职业怀疑。同时，我们也执行以下工作：

(1)识别和评估由于舞弊或错误导致的财务报表重大错报风险，设计和实施审计程序以应对这些风险，并获

取充分、适当的审计证据，作为发表审计意见的基础。由于舞弊可能涉及串通、伪造、故意遗漏、虚假陈述或凌驾于内部控制之上，未能发现由于舞弊导致的重大错报的风险高于未能发现由于错误导致的重大错报的风险。

(2)了解与审计相关的内部控制，以设计恰当的审计程序。

(3)评价管理层选用会计政策的恰当性和作出会计估计及相关披露的合理性。

●2025年度报告●128

第第审计报告(续)毕马威华振审字第2606666号

六、注册会计师对财务报表审计的责任（续）

(4)对管理层使用持续经营假设的恰当性得出结论。同时，根据获取的审计证据，就可能导致对兴业证券持续经营能力产生重大疑虑的事项或情况是否存在重大不确定性得出结论。如果我们得出结论认为存在重大不确定性，审计准则要求我们在审计报告中提请报表使用者注意财务报表中的相关披露；如果披露不充分，我们应当发第表非无保留意见。我们的结论基于截至审计报告日可获得的信息。然而，未来的事项或情况可能导致兴业证券不第第能持续经营。第第

(5)评价财务报表的总体列报(包括披露)、结构和内容，并评价财务报表是否公允反映相关交易和事项。第第

(6)就兴业证券中实体或业务活动的财务信息获取充分、适当的审计证据，以对财务报表发表审计意见。我

们负责指导、监督和执行集团审计，并对审计意见承担全部责任。

我们与治理层就计划的审计范围、时间安排和重大审计发现等事项进行沟通，包括沟通我们在审计中识别出的值得关注的内部控制缺陷。

我们还就已遵守与独立性相关的职业道德要求向治理层提供声明，并与治理层沟通可能被合理认为影响我们独立性的所有关系和其他事项，以及相关的防范措施(如适用)。

从与治理层沟通过的事项中，我们确定哪些事项对本期财务报表审计最为重要，因而构成关键审计事项。我们在审计报告中描述这些事项，除非法律法规禁止公开披露这些事项，或在极少数情形下，如果合理预期在审计报告中沟通某事项造成的负面后果超过在公众利益方面产生的益处，我们确定不应在审计报告中沟通该事项。

毕马威华振会计师事务所(特殊普通合伙)中国注册会计师

管祎铭(项目合伙人)中国北京蔡晓晓

日期：2026年3月26日

129●2025年度报告●

第第财务报表兴业证券股份有限公司合并资产负债表和母公司资产负债表

2025年12月31日

(单位：人民币元)第本集团本公司第附注六

第2025年12月31日2024年12月31日2025年12月31日2024年12月31日第资产

第货币资金184077401859.0977404462746.5656427182142.9549201489321.20第

第其中：客户存款69488527537.6465125454904.9046184700952.7743392052745.81

结算备付金216083556795.0912981377577.7015181211864.9313251793815.33

其中：客户备付金10980970230.598262564550.5510253470544.739174306905.42

融出资金343367107171.3933675242424.9043025454430.2533103283122.17

衍生金融资产4924051871.401150153022.96859793489.411109038973.94

存出保证金510735563104.039847105304.754342654414.175058477703.94

应收款项61299710258.051327564862.30529032193.05411304523.93

买入返售金融资产713834851920.094995821348.1013704461670.484802877311.46

金融投资：

交易性金融资产888779870210.9780641887890.3266825459192.6862720034092.36

债权投资97771136700.353978973908.25856738057.612878343885.95

其他债权投资1048260790346.2860200453070.0244581206121.0058177845565.94

其他权益工具投资1122363419707.406652488037.2218441035741.994097603750.00

长期股权投资131594193600.331813656293.4112879528168.0012028528955.05

投资性房地产146326577.306651754.484789570.565020295.28

固定资产15790930061.00762281139.97742307323.05699551095.67

在建工程4104029.12136840735.944104029.12136840735.94

使用权资产57463943779.80535615250.05336134499.72367764521.98

无形资产16395319002.76439081186.77355941928.10382209932.47

商誉1712264149.7812264149.78--

递延所得税资产181204910681.571144940547.95706318695.65450353313.66

其他资产193019329153.733308929275.501776559811.161469211087.29

资产总计344988780979.53301015790526.93281579913343.88250351572003.56后附财务报表附注为本财务报表的组成部分。

●2025年度报告●130第第兴业证券股份有限公司

合并资产负债表和母公司资产负债表(续)

2025年12月31日

(单位：人民币元)本集团本公司附注六

2025年12月31日2024年12月31日2025年12月31日2024年12月31日

负债和股东权益第

负债：第第

短期借款214672126359.732535920659.69--第

应付短期融资款2219934301747.8525424393109.2119926702771.4425367941630.09第

拆入资金2310550979326.402040509336.0910550979326.402040509336.09第第

交易性金融负债243566930666.272274257851.92691393500.00-

衍生金融负债41016383776.04635136516.50910330543.22601702337.24

卖出回购金融资产款2576431517292.1350514743480.1866498184709.7845227889109.48

代理买卖证券款2685169776412.2276311233679.9055584530065.2851214379366.34

应付职工薪酬275298539848.504356600416.323017548584.212051093571.74

应交税费28334786227.89333071712.86181608010.3874008467.74

应付款项2913667099570.1716697474686.7612693409091.1115952163970.07

合同负债3063931694.6578908892.2860515488.3072820331.03

应付债券3155850895433.9855878419478.6755263291660.0255276734278.31

租赁负债57477063447.85544042219.11342628834.63369779167.82

递延所得税负债1822209806.9219854606.28--

预计负债10389686.98-10389686.98-

其他负债321232788012.35452275218.14411230588.19255598008.11

负债合计278299719309.93238096841863.91226142742859.94198504619574.06后附财务报表附注为本财务报表的组成部分。

131●2025年度报告●

第第兴业证券股份有限公司

合并资产负债表和母公司资产负债表(续)

2025年12月31日

(单位：人民币元)本集团本公司附注六

2025年12月31日2024年12月31日2025年12月31日2024年12月31日

第负债和股东权益(续)第

第股东权益：

第股本338635987294.008635987294.008635987294.008635987294.00

第其他权益工具345700000000.003000000000.005700000000.003000000000.00第

第其中：永续债5700000000.003000000000.005700000000.003000000000.00

资本公积3522619508325.9222577340343.6422309606094.5222319947603.95

其他综合收益36675386155.581024747760.35462880613.64751959769.52

盈余公积373151878431.612886667411.223151878431.612886667411.22

一般风险准备388597580544.157837038678.526086637946.035555801515.37

未分配利润3912257532663.2311853226251.589090180104.148696588835.44归属于母公司股东

61637873414.4957815007739.3155437170483.9451846952429.50

权益合计

少数股东权益5051188255.115103940923.71--

股东权益合计66689061669.6062918948663.0255437170483.9451846952429.50

负债和股东权益总计344988780979.53301015790526.93281579913343.88250351572003.56

此财务报表已于2026年3月26日获董事会批准并由下列负责人签署：

苏军良郑城美郑弘(公司盖章)法定代表人主管会计工作的公司负责人会计机构负责人后附财务报表附注为本财务报表的组成部分。

●2025年度报告●132第第兴业证券股份有限公司合并利润表和母公司利润表

2025年度

(单位：人民币元)本集团本公司附注六

2025年度2024年度2025年度2024年度

一、营业收入11841384174.219784170146.868595449765.137139697702.06第

手续费及佣金净收入406371193863.415272918711.783690351816.772920223522.86第第

其中：

第

经纪业务手续费净收入2944280089.262130288945.622813288076.062029813367.08第

投资银行业务手续费净收入630337963.00700687951.76537438735.03594799633.64第第

资产管理业务手续费净收入155676945.18159457613.90--

利息净收入411585203196.951418521489.041260122532.501251909365.57

其中：

利息收入5033939773.045011464402.114080476218.484086119575.81

利息支出(3448736576.09)(3592942913.07)(2820353685.98)(2834210210.24)

投资收益423860955227.472278321983.333918392070.752332770432.13

其中：

对联营及合营企业的投资收

6812121.6820349822.35(2783087.05)3360480.24

益/(损失)以摊余成本计量的金融资产

377215.554499451.34377215.554499451.34

终止确认收益

其他收益43101211511.58256599575.7833215157.97106091204.74

公允价值变动(损失)/收益44(123576202.04)545395286.29(309550724.36)524961490.79

汇兑收益/(损失)40579101.622957126.78(316462.93)93561.87

其他业务收入454972738.948043509.841898673.212101491.31

资产处置收益844736.281412464.021336701.221546632.79

二、营业支出(7652852076.35)(6702492594.35)(6084050922.51)(5346215667.70)

税金及附加46(76501508.01)(64517911.33)(55977930.24)(46570269.93)

业务及管理费47(7488873497.62)(6584817322.28)(5956909822.33)(5296236684.05)

信用减值损失48(78745353.22)(36325242.78)(70932445.22)(3177989.00)

其他资产减值转回/(损失)494398606.08(2065396.36)--

其他业务成本50(13130323.58)(14766721.60)(230724.72)(230724.72)

三、营业利润4188532097.863081677552.512511398842.621793482034.36

加：营业外收入518526808.1916308811.405737566.6111134643.15

减：营业外支出51(32989987.34)(16799089.11)(23549660.51)(8003832.69)

四、利润总额4164068918.713081187274.802493586748.721796612844.82

减：所得税费用52(450276267.73)(184581084.28)158523455.13313433008.76

五、净利润3713792650.982896606190.522652110203.852110045853.58后附财务报表附注为本财务报表的组成部分。

133●2025年度报告●

第第兴业证券股份有限公司

合并利润表和母公司利润表(续)

2025年度

(单位：人民币元)本集团本公司附注六

2025年度2024年度2025年度2024年度

第五、净利润(续)第

第(一)按所有权归属分类

第归属于母公司股东的净利润2870360059.542164048119.862652110203.852110045853.58

第少数股东损益843432591.44732558070.66--第

第(二)按经营持续性分类

持续经营净利润3713792650.982896606190.522652110203.852110045853.58

六、其他综合收益的税后净额36(320125832.42)630504956.35(292322545.88)521843369.05归属于母公司股东的其他综合

(330434272.54)594496270.83(292322545.88)521843369.05收益的税后净额

(一)不能重分类进损益的其

43554555.0140228819.2811320365.0724367884.79

他综合收益

1.其他权益工具投资公允价值

43554555.0140228819.2811320365.0724367884.79

变动

(二)将重分类进损益的其他

(373988827.55)554267451.55(303642910.95)497475484.26综合收益

1.权益法下可转损益的其他综

-6307361.31--合收益

2.其他债权投资公允价值变动(275496701.79)489057543.47(301360562.07)494820237.44

3.其他债权投资信用减值准备(1839752.70)2754000.51(2282348.88)2655246.82

4.外币报表折算差额(96652373.06)56148546.26--

归属于少数股东的其他综合收

10308440.1236008685.52--

益的税后净额后附财务报表附注为本财务报表的组成部分。

●2025年度报告●134第第兴业证券股份有限公司

合并利润表和母公司利润表(续)

2025年度

(单位：人民币元)本集团本公司附注六

2025年度2024年度2025年度2024年度

七、综合收益总额3393666818.563527111146.872359787657.972631889222.63第

归属于母公司股东的综合收益总额2539925787.002758544390.692359787657.972631889222.63第第

归属于少数股东的综合收益总额853741031.56768566756.18--第

八、每股收益第

(一)基本每股收益530.320.24不适用不适用第第

(二)稀释每股收益530.320.24不适用不适用

此财务报表已于2026年3月26日获董事会批准并由下列负责人签署：

苏军良郑城美郑弘(公司盖章)法定代表人主管会计工作的公司负责人会计机构负责人后附财务报表附注为本财务报表的组成部分。

135●2025年度报告●

第第兴业证券股份有限公司合并现金流量表和母公司现金流量表

2025年度

(单位：人民币元)本集团本公司附注六

2025年度2024年度2025年度2024年度

第一、经营活动产生的现金流量：

第代理买卖证券收到的现金净额9302516284.3615127938003.345351145767.7018963678516.25

第收取利息、手续费及佣金的现金12305339270.5611221333034.927369128420.116404303228.61第

第回购业务资金净增加额16998599232.028063113652.0612367703790.126585311461.86第为交易目的而持有的金融工具净

第-5470992153.58-6699481948.69减少额

拆入资金净增加额8510000000.002040000000.008510000000.002040000000.00

收到其他与经营活动有关的现金54(1)2347856770.633735895712.14401783548.191490509342.40

经营活动现金流入小计49464311557.5745659272556.0433999761526.1242183284497.81为交易目的而持有的金融工具净

(3412321769.02)-(851926822.01)-增加额

融出资金净增加额(9657128875.74)(3768243976.18)(9903241395.69)(3568493346.95)

支付给职工及为职工支付的现金(4397771804.66)(4246012777.31)(3329348046.59)(3265011322.33)

支付的各项税费(2423787190.67)(1426927377.26)(1264842345.18)(685650815.21)

支付利息、手续费及佣金的现金(3376070812.61)(3396431634.26)(1628779843.47)(1507316626.89)

支付其他与经营活动有关的现金54(2)(6864742433.17)(8678650415.02)(3426072865.96)(5312351790.87)

经营活动现金流出小计(30131822885.87)(21516266180.03)(20404211318.90)(14338823902.25)

经营活动产生 的现金流量净额 55(1)(a) 19332488671.70 24143006376.01 13595550207.22 27844460595.56后附财务报表附注为本财务报表的组成部分。

●2025年度报告●136第第兴业证券股份有限公司

合并现金流量表和母公司现金流量表(续)

2025年度

(单位：人民币元)本集团本公司附注六

2025年度2024年度2025年度2024年度

二、投资活动产生的现金流量：第

取得投资收益收到的现金2381114636.852109456044.732422157837.522584519420.35第

收回投资所收到的现金15835410309.982844197230.5414792024149.711149604028.66第

处置固定资产、无形资产和其他第

7689443.613749533.007051108.691554197.60第

长期资产收到的现金净额第

投资活动现金流入小计18224214390.444957402808.2717221233095.923735677646.61第

购建固定资产、无形资产和其他

(315147784.55)(451195407.60)(280695658.77)(380357004.83)长期资产所支付的现金

投资所支付的现金(22572741296.56)(27275115250.49)(15167505520.43)(25863833600.84)

投资活动现金流出小计(22887889081.11)(27726310658.09)(15448201179.20)(26244190605.67)

投资活动(使用)/产生的现金流

(4663674690.67)(22768907849.82)1773031916.72(22508512959.06)量净额后附财务报表附注为本财务报表的组成部分。

137●2025年度报告●

第第兴业证券股份有限公司

合并现金流量表和母公司现金流量表(续)

2025年度

(单位：人民币元)本集团本公司附注六

2025年度2024年度2025年度2024年度

第三、筹资活动产生的现金流量：

第吸收投资收到的现金2689658490.57-2689658490.57-

第发行债券及短期融资券收到的现金49322309817.2266425945246.5649204830100.0063965443629.73第

第取得借款收到的现金11681553716.724535111527.28-

第筹资活动现金流入小计63693522024.5170961056773.8451894488590.5763965443629.73

第偿还债务支付的现金(64460361303.44)(56902405291.47)(54697106971.73)(49084037674.63)

分配股利、利润或偿付利息支付的现金(3644677790.18)(3575604827.60)(3233585026.70)(3142030132.62)

其中：子公司支付给少数股东的股利、

(310358012.31)(241570000.00)--利润

支付其他与筹资活动有关的现金(239133833.23)(294185865.07)(174857718.21)(221454391.74)

筹资活动现金流出小计(68344172926.85)(60772195984.14)(58105549716.64)(52447522198.99)

筹资活动(使用)/产生的现金流量净额(4650650902.34)10188860789.70(6211061126.07)11517921430.74

四、汇率变动对现金及现金等价物的影响40579101.622957126.78(316462.93)93561.87

五、现金及现金等价物净增加额 55(1)(c) 10058742180.31 11565916442.67 9157204534.94 16853962629.11

加：年初现金及现金等价物余额86862900608.4575296984165.7862421220428.6745567257799.56

六、年末现金及现金等价物余额55(3)96921642788.7686862900608.4571578424963.6162421220428.67

此财务报表已于2026年3月26日获董事会批准并由下列负责人签署：

苏军良郑城美郑弘(公司盖章)法定代表人主管会计工作的公司负责人会计机构负责人后附财务报表附注为本财务报表的组成部分。

●2025年度报告●138第第第第第第第第第

139●2025年度报告●

兴业证券股份有限公司合并股东权益变动表

2025年度

(单位：人民币元)归属于母公司股东权益附注其他权益工具少数股东权益股东权益合计股本资本公积其他综合收益盈余公积一般风险准备未分配利润小计永续债

2024年12月31日余额8635987294.003000000000.0022577340343.641024747760.352886667411.227837038678.5211853226251.5857815007739.315103940923.7162918948663.02

本年增减变动金额-2700000000.0042167982.28(349361604.77)265211020.39760541865.63404306411.653822865675.18(52752668.60)3770113006.58

(一)综合收益总额---(330434272.54)--2870360059.542539925787.00853741031.563393666818.56

(二)股东投入资本-2700000000.0041028431.92----2741028431.92(106135687.85)2634892744.07

1.其他权益工具持有者投入资本六、342700000000.00(10341509.43)----2689658490.57-2689658490.57

2.其他六、35--51369941.35----51369941.35(106135687.85)(54765746.50)

(三)利润分配六、39----265211020.39760541865.63(2484980980.12)(1459228094.10)(800358012.31)(2259586106.41)

1.提取盈余公积----265211020.39-(265211020.39)---

2.提取一般风险准备-----760541865.63(760541865.63)---

3.对股东的分配------(1295398094.10)(1295398094.10)(800358012.31)(2095756106.41)

4.对其他权益工具持有者的分配------(163830000.00)(163830000.00)-(163830000.00)

(四)股东权益内部结转---(18927332.23)--18927332.23---

1.其他综合收益结转留存收益---(18927332.23)--18927332.23---

(五)其他六、35--1139550.36----1139550.36-1139550.36

2025年12月31日余额8635987294.005700000000.0022619508325.92675386155.583151878431.618597580544.1512257532663.2361637873414.495051188255.1166689061669.60

此财务报表已于2026年3月26日获董事会批准并由下列负责人签署：

苏军良郑城美郑弘(公司盖章)法定代表人主管会计工作的公司负责人会计机构负责人后附财务报表附注为本财务报表的组成部分。

第第第第第第第第第

●2025年度报告●140兴业证券股份有限公司

合并股东权益变动表(续)

2024年度

(单位：人民币元)归属于母公司股东权益附注其他权益工具少数股东权益股东权益合计股本资本公积其他综合收益盈余公积一般风险准备未分配利润小计永续债

2023年12月31日余额8635987294.003000000000.0022560368436.76439956885.162675662825.867218968627.0011840625721.1856371569789.964599071766.0260970641555.98

本年增减变动金额--16971906.88584790875.19211004585.36618070051.5212600530.401443437949.35504869157.691948307107.04

(一)综合收益总额---594496270.83--2164048119.862758544390.69768566756.183527111146.87

(二)股东投入资本--18050219.68----18050219.68(22124413.00)(4074193.32)

1.其他六、35--18050219.68----18050219.68(22124413.00)(4074193.32)

(三)利润分配六、39----211004585.36618070051.52(2161152985.10)(1332078348.22)(241570000.00)(1573648348.22)

1.提取盈余公积----211004585.36-(211004585.36)---

2.提取一般风险准备-----618070051.52(618070051.52)---

3.对股东的分配------(1122678348.22)(1122678348.22)(241570000.00)(1364248348.22)

4.对其他权益工具持有者的分配------(209400000.00)(209400000.00)-(209400000.00)

(四)股东权益内部结转---(9705395.64)--9705395.64---

1.其他综合收益结转留存收益---(9705395.64)--9705395.64---

(五)其他六、35--(1078312.80)----(1078312.80)(3185.49)(1081498.29)

2024年12月31日余额8635987294.003000000000.0022577340343.641024747760.352886667411.227837038678.5211853226251.5857815007739.315103940923.7162918948663.02

此财务报表已于2026年3月26日获董事会批准并由下列负责人签署：

苏军良郑城美郑弘(公司盖章)法定代表人主管会计工作的公司负责人会计机构负责人后附财务报表附注为本财务报表的组成部分。

第第第第第第第第第

141●2025年度报告●

兴业证券股份有限公司

合并股东权益变动表(续)

2024年度

(单位：人民币元)归属于母公司股东权益附注其他权益工具少数股东权益股东权益合计股本资本公积其他综合收益盈余公积一般风险准备未分配利润小计永续债

2023年12月31日余额8635987294.003000000000.0022560368436.76439956885.162675662825.867218968627.0011840625721.1856371569789.964599071766.0260970641555.98

本年增减变动金额--16971906.88584790875.19211004585.36618070051.5212600530.401443437949.35504869157.691948307107.04

(一)综合收益总额---594496270.83--2164048119.862758544390.69768566756.183527111146.87

(二)股东投入资本--18050219.68----18050219.68(22124413.00)(4074193.32)

1.其他六、35--18050219.68----18050219.68(22124413.00)(4074193.32)

(三)利润分配六、39----211004585.36618070051.52(2161152985.10)(1332078348.22)(241570000.00)(1573648348.22)

1.提取盈余公积----211004585.36-(211004585.36)---

2.提取一般风险准备-----618070051.52(618070051.52)---

3.对股东的分配------(1122678348.22)(1122678348.22)(241570000.00)(1364248348.22)

4.对其他权益工具持有者的分配------(209400000.00)(209400000.00)-(209400000.00)

(四)股东权益内部结转---(9705395.64)--9705395.64---

1.其他综合收益结转留存收益---(9705395.64)--9705395.64---

(五)其他六、35--(1078312.80)----(1078312.80)(3185.49)(1081498.29)

2024年12月31日余额8635987294.003000000000.0022577340343.641024747760.352886667411.227837038678.5211853226251.5857815007739.315103940923.7162918948663.02

此财务报表已于2026年3月26日获董事会批准并由下列负责人签署：

苏军良郑城美郑弘(公司盖章)法定代表人主管会计工作的公司负责人会计机构负责人后附财务报表附注为本财务报表的组成部分。

兴业证券股份有限公司母公司股东权益变动表

2025年度

(单位：人民币元)其他权益工具股本资本公积其他综合收益盈余公积一般风险准备未分配利润股东权益合计永续债

2024年12月31日余额8635987294.003000000000.0022319947603.95751959769.522886667411.225555801515.378696588835.4451846952429.50

本年增减变动金额-2700000000.00(10341509.43)(289079155.88)265211020.39530836430.66393591268.703590218054.44

(一)综合收益总额---(292322545.88)--2652110203.852359787657.97

(二)股东投入资本-2700000000.00(10341509.43)----2689658490.57

1.其他权益工具

-2700000000.00(10341509.43)----2689658490.57持有者投入资本

(三)利润分配----265211020.39530836430.66(2255275545.15)(1459228094.10)

1.提取盈余公积----265211020.39-(265211020.39)-

2.提取一般风险准备-----530836430.66(530836430.66)-

3.对股东的分配------(1295398094.10)(1295398094.10)

4.对其他权益工具持有者的分配------(163830000.00)(163830000.00)

(四)股东权益内部结转---3243390.00--(3243390.00)-

1.其他综合收益结转留存收益---3243390.00--(3243390.00)-

2025年12月31日余额8635987294.005700000000.0022309606094.52462880613.643151878431.616086637946.039090180104.1455437170483.94

此财务报表已于2026年3月26日获董事会批准并由下列负责人签署：

苏苏军良郑城美郑弘(公司盖章)法定代表人主管会计工作的公司负责人会计机构负责人后附财务报表附注为本财务报表的组成部分。

第第第第第第第第第

●2025年度报告●142兴业证券股份有限公司

母公司股东权益变动表(续)

2024年度

(单位：人民币元)其他权益工具股本资本公积其他综合收益盈余公积一般风险准备未分配利润股东权益合计永续债

2023年12月31日余额8635987294.003000000000.0022319947603.95230116400.472675662825.865132559762.328552867668.4950547141555.09

本年增减变动金额---521843369.05211004585.36423241753.05143721166.951299810874.41

(一)综合收益总额---521843369.05--2110045853.582631889222.63

(二)利润分配----211004585.36423241753.05(1966324686.63)(1332078348.22)

1.提取盈余公积----211004585.36-(211004585.36)-

2.提取一般风险准备-----423241753.05(423241753.05)-

3.对股东的分配------(1122678348.22)(1122678348.22)

4.对其他权益工具持有者

------(209400000.00)(209400000.00)的分配

2024年12月31日余额8635987294.003000000000.0022319947603.95751959769.522886667411.225555801515.378696588835.4451846952429.50

此财务报表已于2026年3月26日获董事会批准并由下列负责人签署：

苏军良郑城美郑弘(公司盖章)法定代表人主管会计工作的公司负责人会计机构负责人后附财务报表附注为本财务报表的组成部分。

第第兴业证券股份有限公司财务报表附注

(除特别注明外，金额单位为人民币元)一、公司基本情况

1、历史沿革及改制情况

兴业证券股份有限公司(以下简称“公司”或“本公司”)的前身是福建兴业证券公司。1991年10月，福建第第兴业银行设立证券业务部。1994年4月29日经中国人民银行银复[1994]160号文《关于成立福建兴业证券公司的第批复》批准，在福建兴业银行证券业务部的基础上，改组设立福建兴业证券公司，为福建兴业银行全资专业证券第第子公司，注册资本金人民币1亿元。第第1999年8月9日，经中国证券监督管理委员会(以下简称“中国证监会”)证监机构字[1999]73号文《关于福建兴业证券公司与福建兴业银行脱钩及增资扩股方案的批复》批准，福建兴业证券公司与福建兴业银行脱钩，进行改制及增资扩股。1999年12月19日，兴业证券股份有限公司创立大会召开。2000年3月15日，经中国证监会证监机构字[2000]52号文《关于核准福建兴业证券公司增资改制及更名的批复》，福建兴业证券公司成为综合类证券公司，同时经福建省经济体制改革委员会闽体改[1999]125号文《关于同意筹建兴业证券股份有限公司的批复》批准，本公司经福建省工商行政管理局核准登记为兴业证券股份有限公司，注册资本金人民币9.08亿元。

2007年9月28日，根据中国证监会证监机构字[2007]246号文《关于兴业证券股份有限公司增资扩股的批复》，公司增加注册资本人民币5.82亿元，变更后的注册资本为人民币14.90亿元。

2008年12月24日，根据中国证监会证监许可[2008]1441号文《关于核准兴业证券股份有限公司变更注册资本的批复》，公司以未分配利润转增资本的方式向全体股东送股4.47亿股，每股面值人民币1元，共增加注册资本人民币4.47亿元，变更后的注册资本为人民币19.37亿元。

2010年9月9日，经中国证监会证监许可[2010]1240号《关于核准兴业证券股份有限公司首次公开发行股票的批复》核准，公司向社会公开发行人民币普通股2.63亿股。发行后公司注册资本总额为人民币22亿元。2010年10月13日，公司股票在上海证券交易所挂牌上市，证券简称为“兴业证券”，证券代码为“601377”。

2013年2月16日，中国证监会以证监许可[2013]161号《关于核准兴业证券股份有限公司非公开发行股票的批复》核准公司非公开发行不超过4亿股人民币普通股 (A股) 。2013年4月26日，公司完成非公开发行4亿股人民币普通股 (A股)，注册资本总额增加至人民币26亿元。

2014年9月5日，根据2014年第二次临时股东大会审议通过的《关于公司2014年半年度以资本公积金转增股本的议案》，公司按每10股转增10股的比例，以资本公积向全体股东转增股份，增加股本人民币26亿元。2014年9月22日，公司完成资本公积转增股本，注册资本总额增加至人民币52亿元。

2015年7月13日，中国证监会以证监许可[2015]1631号《关于核准兴业证券股份有限公司配股的批复》核

准公司按每10股配3股的比例向A股股东配售股份。2016年1月7日，公司完成配股，实际向原股东配售人民币普通股 (A股) 股票计1496671674股，配股完成后公司注册资本总额增加至人民币6696671674.00元。

143●2025年度报告●

兴业证券股份有限公司

母公司股东权益变动表(续)

2024年度

(单位：人民币元)其他权益工具股本资本公积其他综合收益盈余公积一般风险准备未分配利润股东权益合计永续债

2023年12月31日余额8635987294.003000000000.0022319947603.95230116400.472675662825.865132559762.328552867668.4950547141555.09

本年增减变动金额---521843369.05211004585.36423241753.05143721166.951299810874.41

(一)综合收益总额---521843369.05--2110045853.582631889222.63

(二)利润分配----211004585.36423241753.05(1966324686.63)(1332078348.22)

1.提取盈余公积----211004585.36-(211004585.36)-

2.提取一般风险准备-----423241753.05(423241753.05)-

3.对股东的分配------(1122678348.22)(1122678348.22)

4.对其他权益工具持有者

------(209400000.00)(209400000.00)的分配

2024年12月31日余额8635987294.003000000000.0022319947603.95751959769.522886667411.225555801515.378696588835.4451846952429.50

此财务报表已于2026年3月26日获董事会批准并由下列负责人签署：

苏军良郑城美郑弘(公司盖章)法定代表人主管会计工作的公司负责人会计机构负责人后附财务报表附注为本财务报表的组成部分。

第第2016年2月18日，公司召开2016年第一次临时股东大会，审议通过了《兴业证券关于股份回购的议案》，拟

实施股份回购计划，回购的股份将作为公司实施员工持股计划的股份来源，公司累计回购股份数量为68000243股。2017年8月17日，公司完成员工持股计划的股票过户手续。

2022年4月26日，中国证监会以证监许可[2022]874号《关于核准兴业证券股份有限公司配股的批复》核准

公司按每10股配3股的比例向A股股东配售股份。2022年8月25日，公司完成配股，实际向原股东配售人民币普通

股(A股) 股票计1939315620股，配股完成后公司注册资本总额增加至人民币8635987294.00元。

第于2025年12月31日，福建省财政厅为公司第一大股东。本集团员工总人数为8279人，其中包括高级管理人第员9人。

第

第2、公司注册地、组织形式和总部地址第

第于2025年12月31日，本公司共成立111家分公司、159家营业部以及若干子公司。本公司之子公司的基本情第况参见附注五。

公司统一社会信用代码为91350000158159898D，注册地为“福建省福州市湖东路268号”。公司总部住所位于福建省福州市湖东路268号，法定代表人苏军良。

3、本公司及子公司(以下简称“本集团”)主要从事：

证券业务；证券投资咨询；证券投资基金托管；商品期货经纪、金融期货经纪；基金募集、基金销售、资产

管理、特定客户资产管理业务；私募投资基金业务、公募基金管理业务；物业管理服务；金融产品投资、股权投

资、项目投资以及监管部门认可的其他投资品种、投资管理等。(依法须经批准的项目，经相关部门批准后方可开展经营活动)证券财务顾问服务；证券公司为期货公司提供中间介绍业务。（除依法须经批准的项目外，凭营业执照依法自主开展经营活动）

二、财务报表的编制基础本公司以持续经营为基础编制财务报表。

三、公司重要会计政策、会计估计

1、遵循企业会计准则的声明

本财务报表符合财政部颁布的企业会计准则的要求，真实、完整地反映了本公司2025年12月31日的合并财务状况和财务状况、2025年度的合并经营成果和经营成果及合并现金流量和现金流量。

此外，本公司的财务报表同时符合中国证监会2023年修订的《公开发行证券的公司信息披露编报规则第15号——财务报告的一般规定》有关财务报表及其附注的披露要求。

2、会计期间

会计年度自公历1月1日起至12月31日止。

●2025年度报告●144

第第3、营业周期

本公司为金融企业，不具有明显可识别的营业周期。

4、记账本位币

本公司的记账本位币为人民币，编制财务报表采用的货币为人民币。本公司及子公司选定记账本位币的依据是主要业务收支的计价和结算币种。本公司的部分子公司采用本公司记账本位币以外的货币作为记账本位币，在编制本财务报表时，这些子公司的外币财务报表按照附注三、9进行了折算。

第

5、重要性标准确定方法和选择依据第

第

本集团根据自身所处的经营环境及行业情况，从性质和金额两个维度综合评估财务报表披露事项的重要性。第在评估性质的重要性时，本集团考虑该事项是否属于日常活动，是否显著影响本集团的财务状况、经营成果和现第第金流量等因素；在判断金额大小的重要性时，本集团考虑该事项占资产总额、利润总额或所属报表单列项目金额第的比重。

6、同一控制下和非同一控制下企业合并的会计处理方法

本集团取得对另一个或多个企业(或一组资产或净资产)的控制权且其构成业务的，该交易或事项构成企业合并。企业合并分为同一控制下的企业合并和非同一控制下的企业合并。

对于非同一控制下的交易，购买方在判断取得的资产组合等是否构成一项业务时，将考虑是否选择采用“集中度测试”的简化判断方式。如果该组合通过集中度测试，则判断为不构成业务。如果该组合未通过集中度测试，仍应按照业务条件进行判断。

当本集团取得了不构成业务的一组资产或净资产时，应将购买成本按购买日所取得各项可辨认资产、负债的相对公允价值基础进行分配，不按照以下企业合并的会计处理方法进行处理。

(1)同一控制下的企业合并

参与合并的企业在合并前后均受同一方或相同的多方最终控制且该控制并非暂时性的，为同一控制下的企业合并。合并方在企业合并中取得的资产和负债，按照合并日在最终控制方合并财务报表中的账面价值计量。取得的净资产账面价值与支付的合并对价账面价值(或发行股份面值总额)的差额，调整资本公积中的股本溢价；资本公积中的股本溢价不足冲减的，调整留存收益。为进行企业合并发生的直接相关费用，于发生时计入当期损益。合并日为合并方实际取得对被合并方控制权的日期。

(2)非同一控制下的企业合并

参与合并的各方在合并前后不受同一方或相同的多方最终控制的，为非同一控制下的企业合并。本集团作为购买方，为取得被购买方控制权而付出的资产(包括购买日之前所持有的被购买方的股权)、发生或承担的负债以及发行的权益性证券在购买日的公允价值之和，减去合并中取得的被购买方可辨认净资产于购买日公允价值份额的差额，如为正数则确认为商誉(参见附注三、16)；如为负数则计入当期损益。本集团将作为合并对价发行

的权益性证券或债务性证券的交易费用，计入权益性证券或债务性证券的初始确认金额。本集团为进行企业合并发生的其他各项直接费用计入当期损益。付出资产的公允价值与其账面价值的差额，计入当期损益。本集团在购买日按公允价值确认所取得的被购买方符合确认条件的各项可辨认资产、负债及或有负债。购买日是指购买方实际取得对被购买方控制权的日期。

145●2025年度报告●

第第通过多次交易分步实现非同一控制企业合并时，对于购买日之前持有的被购买方的股权，本集团会按照该股权在购买日的公允价值进行重新计量，公允价值与其账面价值的差额计入当期投资收益或其他综合收益。购买日之前持有的被购买方的股权涉及的权益法核算下的以后可重分类进损益的其他综合收益及其他股东权益变动(参

见附注三、11(2)(b)) 于购买日转入当期投资收益；购买日之前持有的被购买方的股权为以公允价值计量且其变

动计入其他综合收益的权益工具投资的，购买日之前确认的其他综合收益于购买日转入留存收益。

7、控制的判断标准和合并财务报表的编制方法

第(1)总体原则第

第合并财务报表的合并范围以控制为基础予以确定，包括本公司及本公司控制的子公司。控制，是指本集团拥第有对被投资方的权力，通过参与被投资方的相关活动而享有可变回报，并且有能力运用对被投资方的权力影响其第第回报金额。在判断本集团是否拥有对被投资方的权力时，本集团仅考虑与被投资方相关的实质性权利(包括本集第团自身所享有的及其他方所享有的实质性权利)。子公司的财务状况、经营成果和现金流量由控制开始日起至控制结束日止包含于合并财务报表中。

子公司少数股东应占的权益、损益和综合收益总额分别在合并资产负债表的股东权益中和合并利润表的净利润及综合收益总额项目后单独列示。

如果子公司少数股东分担的当期亏损超过了少数股东在该子公司期初股东权益中所享有的份额的，其余额仍冲减少数股东权益。

当子公司所采用的会计期间或会计政策与本公司不一致时，合并时已按照本公司的会计期间或会计政策对子公司财务报表进行必要的调整。合并时所有集团内部交易及余额，包括未实现内部交易损益均已抵销。集团内部交易发生的未实现损失，有证据表明该损失是相关资产减值损失的，则全额确认该损失。

(2)合并取得子公司

对于通过同一控制下企业合并取得的子公司，在编制合并当期财务报表时，以被合并子公司的各项资产、负债在最终控制方财务报表中的账面价值为基础，视同被合并子公司在本公司最终控制方对其开始实施控制时纳入本公司合并范围，并对合并财务报表的期初数以及前期比较报表进行相应调整。

对于通过非同一控制下企业合并取得的子公司，在编制合并当期财务报表时，以购买日确定的被购买子公司各项可辨认资产、负债的公允价值为基础自购买日起将被购买子公司纳入本公司合并范围。

(3)处置子公司

本集团丧失对原有子公司控制权时，由此产生的任何处置收益或损失，计入丧失控制权当期的投资收益。对于剩余股权投资，本集团按照其在丧失控制权日的公允价值进行重新计量，由此产生的任何收益或损失，也计入丧失控制权当期的投资收益。

通过多次交易分步处置对子公司长期股权投资直至丧失控制权的，按下述原则判断是否为一揽子交易：

-这些交易是同时或者在考虑了彼此影响的情况下订立的；

-这些交易整体才能达成一项完整的商业结果；

-一项交易的发生取决于其他至少一项交易的发生；

●2025年度报告●146

第第-一项交易单独考虑时是不经济的，但是和其他交易一并考虑时是经济的。

如果各项交易不属于一揽子交易的，则在丧失对子公司控制权以前的各项交易，按照不丧失控制权的情况下部分处置对子公司的股权投资的会计政策进行处理(参见附注三、7(4))。

如果各项交易属于一揽子交易的，则将各项交易作为一项处置原有子公司并丧失控制权的交易进行处理，在丧失控制权之前每一次处置价款与处置投资对应的享有该子公司自购买日开始持续计算的净资产账面价值的份额

之间的差额，在合并财务报表中计入其他综合收益，在丧失控制权时一并转入丧失控制权当期的损益。

(4)少数股东权益变动第第本公司因购买少数股权新取得的长期股权投资成本与按照新增持股比例计算应享有子公司的净资产份额之间第第的差额，以及在不丧失控制权的情况下因部分处置对子公司的股权投资而取得的处置价款与处置长期股权投资相第对应享有子公司净资产的差额，均调整合并资产负债表中的资本公积(股本溢价)，资本公积(股本溢价)不足冲减第第的，调整留存收益。

8、现金及现金等价物的确定标准

现金和现金等价物包括库存现金、可以随时用于支付的存款以及持有期限短、流动性强、易于转换为已知金

额现金、价值变动风险很小的投资。

9、外币业务和外币报表折算

本集团收到投资者以外币投入资本时按当日即期汇率折合为人民币，其他外币交易在初始确认时按交易发生日的即期汇率或即期汇率的近似汇率折合为人民币。

即期汇率是中国人民银行公布的人民币外汇牌价。即期汇率的近似汇率是按照系统合理的方法确定的、与交易发生日即期汇率近似的当期平均汇率。

于资产负债表日，外币货币性项目采用该日的即期汇率折算。除与购建符合资本化条件资产有关的专门借款本金和利息的汇兑差额外，其他汇兑差额计入当期损益。以历史成本计量的外币非货币性项目，仍采用交易发生日的即期汇率折算。以公允价值计量的外币非货币性项目，采用公允价值确定日的即期汇率折算，由此产生的汇兑差额，属于以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的权益工具投资的差额，计入其他综合收益；其他差额计入当期损益。

对境外经营的财务报表进行折算时，资产负债表中的资产和负债项目，采用资产负债表日的即期汇率折算，股东权益项目中除未分配利润及其他综合收益中的外币财务报表折算差额项目外，其他项目采用发生时的即期汇率折算。利润表中的收入和费用项目，采用交易发生日的即期汇率的近似汇率折算。按照上述折算产生的外币财务报表折算差额，在其他综合收益中列示。处置境外经营时，相关的外币财务报表折算差额自其他综合收益转入处置当期损益。

147●2025年度报告●

第第10、金融工具

本集团的金融工具包括货币资金、债券投资、除长期股权投资(参见附注三、11)以外的股权投资、应收款

项、应付款项、借款、应付债券及股本等。

(1)金融资产及金融负债的确认和初始计量

金融资产和金融负债在本集团成为相关金融工具合同条款的一方时，于资产负债表内确认。

第在初始确认时，金融资产及金融负债均以公允价值计量。对于以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融第资产或金融负债，相关交易费用直接计入当期损益；对于其他类别的金融资产或金融负债，相关交易费用计入初第始确认金额。对于未包含重大融资成分或不考虑不超过一年的合同中的融资成分的应收账款，本集团按照根据附第

第注三、24的会计政策确定的交易价格进行初始计量。

第

第(2)金融资产的分类和后续计量

(a)本集团金融资产的分类

本集团通常根据管理金融资产的业务模式和金融资产的合同现金流量特征，在初始确认时将金融资产分为不同类别：以摊余成本计量的金融资产、以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的金融资产及以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产。

除非本集团改变管理金融资产的业务模式，在此情形下，所有受影响的相关金融资产在业务模式发生变更后的首个报告期间的第一天进行重分类，否则金融资产在初始确认后不得进行重分类。

本集团将同时符合下列条件且未被指定为以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产，分类为以摊余成本计量的金融资产：

-本集团管理该金融资产的业务模式是以收取合同现金流量为目标；

-该金融资产的合同条款规定，在特定日期产生的现金流量，仅为对本金和以未偿付本金金额为基础的利息的支付。

本集团将同时符合下列条件且未被指定为以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产，分类为以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的金融资产：

-本集团管理该金融资产的业务模式既以收取合同现金流量为目标又以出售该金融资产为目标；

-该金融资产的合同条款规定，在特定日期产生的现金流量，仅为对本金和以未偿付本金金额为基础的利息的支付。

对于非交易性权益工具投资，本集团可在初始确认时将其不可撤销地指定为以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的金融资产。该指定在单项投资的基础上作出，且相关投资从发行者的角度符合权益工具的定义。

除上述以摊余成本计量和以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的金融资产外，本集团将其余所有的金融资产分类为以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产。在初始确认时，如果能够消除或显著减少会计错配，本集团可以将本应以摊余成本计量或以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的金融资产不可撤销地指定为以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产。

●2025年度报告●148

第第管理金融资产的业务模式，是指本集团如何管理金融资产以产生现金流量。业务模式决定本集团所管理金融资产现金流量的来源是收取合同现金流量、出售金融资产还是两者兼有。本集团以客观事实为依据、以关键管理人员决定的对金融资产进行管理的特定业务目标为基础，确定管理金融资产的业务模式。

本集团对金融资产的合同现金流量特征进行评估，以确定相关金融资产在特定日期产生的合同现金流量是否仅为对本金和以未偿付本金金额为基础的利息的支付。其中，本金是指金融资产在初始确认时的公允价值；利息包括对货币时间价值、与特定时期未偿付本金金额相关的信用风险、以及其他基本借贷风险、成本和利润的对价。此外，本集团对可能导致金融资产合同现金流量的时间分布或金额发生变更的合同条款进行评估，以确定其是否满足上述合同现金流量特征的要求。第第

(b)本集团金融资产的后续计量 第第

-以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产第第第

初始确认后，对于该类金融资产以公允价值进行后续计量，产生的利得或损失(包括利息和股利收入)计入当期损益，除非该金融资产属于套期关系的一部分。

-以摊余成本计量的金融资产

初始确认后，对于该类金融资产采用实际利率法以摊余成本计量。以摊余成本计量且不属于任何套期关系的一部分的金融资产所产生的利得或损失，在终止确认、重分类、按照实际利率法摊销或确认减值时，计入当期损益。

-以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的债权投资

初始确认后，对于该类金融资产以公允价值进行后续计量。采用实际利率法计算的利息、减值损失或利得及汇兑损益计入当期损益，其他利得或损失计入其他综合收益。终止确认时，将之前计入其他综合收益的累计利得或损失从其他综合收益中转出，计入当期损益。

-以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的权益工具投资

初始确认后，对于该类金融资产以公允价值进行后续计量。股利收入计入损益，其他利得或损失计入其他综合收益。终止确认时，将之前计入其他综合收益的累计利得或损失从其他综合收益中转出，计入留存收益。

(3)金融负债的分类和后续计量

本集团将金融负债分类为以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融负债、财务担保负债及以摊余成本计量的金融负债。

-以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融负债

该类金融负债包括交易性金融负债(含属于金融负债的衍生工具)和指定为以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融负债。

初始确认后，对于该类金融负债以公允价值进行后续计量，除与套期会计有关外，产生的利得或损失(包括利息费用)计入当期损益。

149●2025年度报告●

第第-财务担保负债

财务担保合同指，当特定债务人到期不能按照最初或修改后的债务工具条款偿付债务时，要求本集团向蒙受损失的合同持有人赔付特定金额的合同。

初始确认后，财务担保合同相关收益依据附注三、24所述会计政策的规定分摊计入当期损益。财务担保负债

以按照依据金融工具的减值原则(参见附注三、10(6))所确定的损失准备金额以及其初始确认金额扣除财务担保合同相关收益的累计摊销额后的余额孰高进行后续计量。

第-以摊余成本计量的金融负债第

第初始确认后，对于该类金融负债采用实际利率法以摊余成本计量。

第第

第(4)抵销第

金融资产和金融负债在资产负债表内分别列示，没有相互抵销。但是，同时满足下列条件的，以相互抵销后的净额在资产负债表内列示：

-本集团具有抵销已确认金额的法定权利，且该种法定权利是当前可执行的；

-本集团计划以净额结算，或同时变现该金融资产和清偿该金融负债。

(5)金融资产和金融负债的终止确认

满足下列条件之一时，本集团终止确认该金融资产：

-收取该金融资产现金流量的合同权利终止；

-该金融资产已转移，且本集团将金融资产所有权上几乎所有的风险和报酬转移给转入方；

-该金融资产已转移，虽然本集团既没有转移也没有保留金融资产所有权上几乎所有的风险和报酬，但是未保留对该金融资产的控制。

金融资产转移整体满足终止确认条件的，本集团将下列两项金额的差额计入当期损益：

-被转移金融资产在终止确认日的账面价值；

-因转移金融资产而收到的对价，与原直接计入其他综合收益的公允价值变动累计额中对应终止确认部分的金额(涉及转移的金融资产为以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的债权投资)之和。

金融负债(或其一部分)的现时义务已经解除的，本集团终止确认该金融负债(或该部分金融负债)。

(6)减值

本集团以预期信用损失为基础，对下列项目进行减值会计处理并确认损失准备：

-以摊余成本计量的金融资产；

-合同资产；

●2025年度报告●150

第第-以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的债权投资；

-租赁应收款；

-非以公允价值计量且其变动计入当期损益的财务担保合同。

本集团持有的其他以公允价值计量的金融资产不适用预期信用损失模型，包括以公允价值计量且其变动计入当期损益的债权投资或权益工具投资，指定为以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的权益工具投资，以及衍生金融资产。

第预期信用损失的计量第第

预期信用损失，是指以发生违约的风险为权重的金融工具信用损失的加权平均值。信用损失，是指本集团按第照原实际利率折现的、根据合同应收的所有合同现金流量与预期收取的所有现金流量之间的差额，即全部现金短第第缺的现值。第在计量预期信用损失时，本集团需考虑的最长期限为企业面临信用风险的最长合同期限(包括考虑续约选择权)。

整个存续期预期信用损失，是指因金融工具整个预计存续期内所有可能发生的违约事件而导致的预期信用损失。

未来12个月内预期信用损失，是指因资产负债表日后12个月内(若金融工具的预计存续期少于12个月，则为预计存续期)可能发生的金融工具违约事件而导致的预期信用损失，是整个存续期预期信用损失的一部分。

对于因销售商品、提供劳务等日常经营活动形成的应收账款和合同资产，以及租赁交易形成的租赁应收款，本集团始终按照相当于整个存续期内预期信用损失的金额计量其损失准备。本集团基于历史信用损失经验、使用准备矩阵计算上述金融资产的预期信用损失，相关历史经验根据资产负债表日借款人的特定因素、以及对当前状况和未来经济状况预测的评估进行调整。

除应收账款、租赁应收款和合同资产外，本集团对满足下列情形的金融工具按照相当于未来12个月内预期信用损失的金额计量其损失准备，对其他金融工具按照相当于整个存续期内预期信用损失的金额计量其损失准备：

-该金融工具在资产负债表日只具有较低的信用风险；或

-该金融工具的信用风险自初始确认后并未显著增加。

具有较低的信用风险

如果金融工具的违约风险较低，借款人在短期内履行其合同现金流量义务的能力很强，并且即便较长时期内经济形势和经营环境存在不利变化但未必一定降低借款人履行其合同现金流量义务的能力，该金融工具被视为具有较低的信用风险。

信用风险显著增加

本集团通过比较金融工具在资产负债表日发生违约的风险与在初始确认日发生违约的风险，以确定金融工具预计存续期内发生违约风险的相对变化，以评估金融工具的信用风险自初始确认后是否已显著增加。

151●2025年度报告●

第第在确定信用风险自初始确认后是否显著增加时，本集团考虑无须付出不必要的额外成本或努力即可获得的合理且有依据的信息，包括前瞻性信息。本集团考虑的信息包括：

-债务人未能按合同到期日支付本金和利息的情况；

-已发生的或预期的金融工具的外部或内部信用评级(如有)的严重恶化；

-已发生的或预期的债务人经营成果的严重恶化；

第-现存的或预期的技术、市场、经济或法律环境变化，并将对债务人对本集团的还款能力产生重大不利第影响。

第

第根据金融工具的性质，本集团以单项金融工具或金融工具组合为基础评估信用风险是否显著增加。以金融第

第工具组合为基础进行评估时，本集团可基于共同信用风险特征对金融工具进行分类，例如逾期信息和信用风险第评级。

已发生信用减值的金融资产本集团在资产负债表日评估以摊余成本计量的金融资产和以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的债权

投资是否已发生信用减值。当对金融资产预期未来现金流量具有不利影响的一项或多项事件发生时，该金融资产成为已发生信用减值的金融资产。金融资产已发生信用减值的证据包括下列可观察信息：

-发行方或债务人发生重大财务困难；

-债务人违反合同，如偿付利息或本金违约或逾期等；

-本集团出于与债务人财务困难有关的经济或合同考虑，给予债务人在任何其他情况下都不会做出的让步；

-债务人很可能破产或进行其他财务重组；

-发行方或债务人财务困难导致该金融资产的活跃市场消失。

预期信用损失准备的列报

为反映金融工具的信用风险自初始确认后的变化，本集团在每个资产负债表日重新计量预期信用损失，由此形成的损失准备的增加或转回金额，应当作为减值损失或利得计入当期损益。对于以摊余成本计量的金融资产，损失准备抵减该金融资产在资产负债表中列示的账面价值；对于以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的债权投资，本集团在其他综合收益中确认其损失准备，不抵减该金融资产的账面价值。

核销

如果本集团不再合理预期金融资产合同现金流量能够全部或部分收回，则直接减记该金融资产的账面余额。

这种减记构成相关金融资产的终止确认。这种情况通常发生在本集团确定债务人没有资产或收入来源可产生足够的现金流量以偿还将被减记的金额。但是，被减记的金融资产仍可能受到本集团催收到期款项相关执行活动的影响。

已减记的金融资产以后又收回的，作为减值损失的转回计入收回当期的损益。

●2025年度报告●152

第第(7)权益工具

本公司发行权益工具，按实际发行价格计入股东权益，相关的交易费用从资本公积中扣减，如资本公积不足冲减的，依次冲减盈余公积和未分配利润。回购本公司权益工具支付的对价和交易费用，减少股东权益。

回购本公司股份时，回购的股份作为库存股管理，回购股份的全部支出转为库存股成本，同时进行备查登记。库存股不参与利润分配，在资产负债表中作为股东权益的备抵项目列示。

库存股注销时，按注销股票面值总额减少股本，库存股成本超过面值总额的部分，应依次冲减资本公积(股本溢价)、盈余公积和未分配利润；库存股成本低于面值总额的，低于面值总额的部分增加资本公积(股本溢第第价)。第第

库存股转让时，转让收入高于库存股成本的部分，增加资本公积(股本溢价)；低于库存股成本的部分，依第次冲减资本公积(股本溢价)、盈余公积、未分配利润。第第

本集团根据所发行的永续债的合同条款及其所反映的经济实质，结合金融资产、金融负债和权益工具的定义，在初始确认时将发行的永续债分类为权益工具。本集团发行的永续债存续期间分派股利或利息的，作为利润分配处理。

11、长期股权投资

(1)长期股权投资投资成本确定

(a)通过企业合并形成的长期股权投资

-对于同一控制下的企业合并形成的对子公司的长期股权投资，本公司按照合并日取得的被合并方所有者权益在最终控制方合并财务报表中的账面价值的份额作为长期股权投资的初始投资成本。长期股权投资初始投资成本与支付对价账面价值之间的差额，调整资本公积中的股本溢价；资本公积中的股本溢价不足冲减时，依次冲减盈余公积和未分配利润。

-对于非同一控制下企业合并形成的对子公司的长期股权投资，本公司按照购买日取得对被购买方的控制权而付出的资产、发生或承担的负债以及发行的权益性证券的公允价值，作为该投资的初始投资成本。

(b)其他方式取得的长期股权投资

-对于通过企业合并以外的其他方式取得的长期股权投资，在初始确认时，对于以支付现金取得的长期股权投资，本集团按照实际支付的购买价款作为初始投资成本；对于发行权益性证券取得的长期股权投资，本集团按照发行权益性证券的公允价值作为初始投资成本。

(2)长期股权投资后续计量及损益确认方法

(a)对子公司的投资

在本公司个别财务报表中，本公司采用成本法对子公司的长期股权投资进行后续计量，除非投资符合持有待售的条件(参见附注三、29)。对被投资单位宣告分派的现金股利或利润由本公司享有的部分确认为当期投资收益，但取得投资时实际支付的价款或对价中包含的已宣告但尚未发放的现金股利或利润除外。

153●2025年度报告●

第第对子公司的投资按照成本减去减值准备后在资产负债表内列示。

对子公司投资的减值测试方法及减值准备计提方法参见附注三、18。

在本集团合并财务报表中，对子公司按附注三、7进行处理。

(b)对合营企业和联营企业的投资

合营企业指本集团与其他合营方共同控制(参见附注三、11(3))且仅对其净资产享有权利的一项安排。

第

第联营企业指本集团能够对其施加重大影响(参见附注三、11(3))的企业。

第

第后续计量时，对合营企业和联营企业的长期股权投资采用权益法核算，除非投资符合持有待售的条件(参见第附注三、29)。

第

第本集团在采用权益法核算时的具体会计处理包括：

-对于长期股权投资的初始投资成本大于投资时应享有被投资单位可辨认净资产公允价值份额的，以前者作为长期股权投资的成本；对于长期股权投资的初始投资成本小于投资时应享有被投资单位可辨认净资产公允价值份额的，以后者作为长期股权投资的成本，长期股权投资的成本与初始投资成本的差额计入当期损益。

-取得对合营企业和联营企业投资后，本集团按照应享有或应分担的被投资单位实现的净损益和其他综合收益的份额，分别确认投资损益和其他综合收益并调整长期股权投资的账面价值；按照被投资单位宣告分派的利润或现金股利计算应分得的部分，相应减少长期股权投资的账面价值。对合营企业或联营企业除净损益、其他综合收益和利润分配以外股东权益的其他变动(以下简称“其他股东权益变动”)，本集团按照应享有或应分担的份额计入股东权益，并同时调整长期股权投资的账面价值。

-在计算应享有或应分担的被投资单位实现的净损益、其他综合收益及其他股东权益变动的份额时，本集团以取得投资时被投资单位可辨认净资产公允价值为基础，按照本集团的会计政策或会计期间进行必要调整后确认投资收益和其他综合收益等。本集团与联营企业及合营企业之间内部交易产生的未实现损益按照应享有的比例计算归属于本集团的部分，在权益法核算时予以抵销。内部交易产生的未实现损失，有证据表明该损失是相关资产减值损失的，则全额确认该损失。

-本集团对合营企业或联营企业发生的净亏损，除本集团负有承担额外损失义务外，以长期股权投资的账面价值以及其他实质上构成对合营企业或联营企业净投资的长期权益减记至零为限。合营企业或联营企业以后实现净利润的，本集团在收益分享额弥补未确认的亏损分担额后，恢复确认收益分享额。

本集团对合营企业和联营企业投资的减值测试方法及减值准备计提方法参见附注三、18。

(3)确定对被投资单位具有共同控制、重大影响的判断标准

共同控制指按照相关约定对某项安排所共有的控制，并且该安排的相关活动(即对安排的回报产生重大影响的活动)必须经过分享控制权的参与方一致同意后才能决策。

本集团在判断对被投资单位是否存在共同控制时，通常考虑下述事项：

-是否任何一个参与方均不能单独控制被投资单位的相关活动；

●2025年度报告●154

第第-涉及被投资单位相关活动的决策是否需要分享控制权参与方一致同意。

重大影响指本集团对被投资单位的财务和经营政策有参与决策的权力，但并不能够控制或者与其他方一起共同控制这些政策的制定。

12、投资性房地产

本集团将持有的为赚取租金或资本增值，或两者兼有的房地产划分为投资性房地产。本集团采用成本模式计量投资性房地产，即以成本减累计折旧、摊销及减值准备后在资产负债表内列示。本集团将投资性房地产的成本扣除预计净残值和累计减值准备后在使用寿命内按年限平均法计提折旧或进行摊销，除非投资性房地产符合持有第第

待售的条件(参见附注三、29)。减值测试方法及减值准备计提方法参见附注三、18。第第

投资性房地产的使用寿命、残值率和年折旧率分别为：第第

类别使用寿命(年)残值率(%)年折旧率(%)第

房屋及建筑物3552.71

13、固定资产

(1)固定资产确认条件

固定资产指本集团为经营管理而持有的，使用寿命超过一个会计年度的有形资产。

外购固定资产的初始成本包括购买价款、相关税费以及使该资产达到预定可使用状态前所发生的可归属于该项资产的支出。自行建造固定资产按附注三、14确定初始成本。

对于构成固定资产的各组成部分，如果各自具有不同使用寿命或者以不同方式为本集团提供经济利益，适用不同折旧率或折旧方法的，本集团分别将各组成部分确认为单项固定资产。

对于固定资产的后续支出，包括与更换固定资产某组成部分相关的支出，在与支出相关的经济利益很可能流入本集团时资本化计入固定资产成本，同时将被替换部分的账面价值扣除；与固定资产日常维护相关的支出在发生时计入当期损益。

固定资产以成本减累计折旧及减值准备后在资产负债表内列示。

(2)固定资产的折旧方法

本集团将固定资产的成本扣除预计净残值和累计减值准备后在其使用寿命内按年限平均法计提折旧，除非固定资产符合持有待售的条件(参见附注三、29)。

各类固定资产的使用寿命、残值率和年折旧率分别为：

类别使用寿命(年)残值率(%)年折旧率(%)

房屋及建筑物16-3552.71-5.94

机器设备2-51、519.00–49.50

运输工具8511.88

其他设备5519.00

本集团至少在每年年度终了对固定资产的使用寿命、预计净残值和折旧方法进行复核。

155●2025年度报告●

第第(3)减值测试方法及减值准备计提方法参见附注三、18。

(4)固定资产处置

固定资产满足下述条件之一时，本集团会予以终止确认。

-固定资产处于处置状态；

-该固定资产预期通过使用或处置不能产生经济利益。

第报废或处置固定资产项目所产生的损益为处置所得款项净额与项目账面金额之间的差额，并于报废或处置日第第在损益中确认。

第

第14、在建工程第

第自行建造的固定资产的成本包括工程用物资、直接人工、符合资本化条件的借款费用和使该项资产达到预定可使用状态前所发生的必要支出。

自行建造的固定资产于达到预定可使用状态时转入固定资产，此前列于在建工程，且不计提折旧。

在建工程以成本减减值准备(参见附注三、18)在资产负债表内列示。

15、无形资产

(1)使用寿命及摊销方法

无形资产以成本减累计摊销(仅限于使用寿命有限的无形资产)及减值准备(参见附注三、18)后在资产负债表内列示。对于使用寿命有限的无形资产，本集团将无形资产的成本扣除预计净残值和累计减值准备后按直线法在预计使用寿命期内摊销，除非该无形资产符合持有待售的条件(参见附注三、29)。

主要无形资产的使用寿命及其确定依据、摊销方法为：

项目使用寿命(年)确定依据摊销方法

软件3-10依据项目迭代更新情况直线法本集团至少在每年对使用寿命有限的无形资产的使用寿命及摊销方法进行复核。

本集团将无法预见未来经济利益期限的无形资产视为使用寿命不确定的无形资产，并对这类无形资产不予摊销。本集团在每个会计期间对使用寿命不确定的无形资产的使用寿命进行复核。如果有证据表明无形资产的使用寿命是有限的，则估计其使用寿命，并按上述使用寿命有限的无形资产处理。

(2)研发支出本集团内部研究开发项目的支出分为研究阶段支出和开发阶段支出。

研究阶段的支出，于发生时计入当期损益。开发阶段的支出，如果开发形成的某项产品或工序等在技术和商业上可行，而且本集团有充足的资源和意向完成开发工作，并且开发阶段支出能够可靠计量，则开发阶段的支出便会予以资本化。资本化开发支出按成本减减值准备(参见附注三、18)在资产负债表内列示。其他开发费用则在其产生的期间内确认为费用。

●2025年度报告●156

第第16、商誉

因非同一控制下企业合并形成的商誉，其初始成本是合并成本大于合并中取得的被购买方可辨认净资产公允价值份额的差额。

本集团对商誉不摊销，以成本减累计减值准备(参见附注三、18)在资产负债表内列示。商誉在其相关资产

组或资产组组合处置时予以转出，计入当期损益。

17、长期待摊费用

第本集团将已发生且受益期在一年以上的各项费用确认为长期待摊费用。长期待摊费用以成本减累计摊销及减第值准备在资产负债表内列示。第第长期待摊费用在受益期限内分期平均摊销。第第第

18、除存货及金融资产外的其他资产减值

本集团在资产负债表日根据内部及外部信息以确定下列资产是否存在减值的迹象，包括：

-固定资产

-在建工程

-使用权资产

-无形资产

-采用成本模式计量的投资性房地产

-长期股权投资

-商誉

-长期待摊费用等

本集团对存在减值迹象的资产进行减值测试，估计资产的可收回金额。此外，无论是否存在减值迹象，本集团至少每年对尚未达到可使用状态的无形资产估计其可收回金额，于每年年度终了对商誉及使用寿命不确定的无形资产估计其可收回金额。本集团依据相关资产组或者资产组组合能够从企业合并的协同效应中的受益情况分摊商誉账面价值，并在此基础上进行商誉减值测试。

可收回金额是指资产(或资产组、资产组组合，下同)的公允价值(参见附注三、19)减去处置费用后的净额与资产预计未来现金流量的现值两者之间较高者。

资产组由创造现金流入相关的资产组成，是可以认定的最小资产组合，其产生的现金流入基本上独立于其他资产或者资产组。

资产预计未来现金流量的现值，按照资产在持续使用过程中和最终处置时所产生的预计未来现金流量，选择恰当的税前折现率对其进行折现后的金额加以确定。

可收回金额的估计结果表明，资产的可收回金额低于其账面价值的，资产的账面价值会减记至可收回金额，

157●2025年度报告●

第第减记的金额确认为资产减值损失，计入当期损益，同时计提相应的资产减值准备。与资产组或者资产组组合相关的减值损失，先抵减分摊至该资产组或者资产组组合中商誉的账面价值，再根据资产组或者资产组组合中除商誉之外的其他各项资产的账面价值所占比重，按比例抵减其他各项资产的账面价值，但抵减后的各资产的账面价值不得低于该资产的公允价值减去处置费用后的净额(如可确定的)、该资产预计未来现金流量的现值(如可确定的)和零三者之中最高者。

资产减值损失一经确认，在以后会计期间不会转回。

第19、公允价值的计量第

第除特别声明外，本集团按下述原则计量公允价值：

第

第公允价值是指市场参与者在计量日发生的有序交易中，出售一项资产所能收到或者转移一项负债所需支付的第价格。

第

本集团估计公允价值时，考虑市场参与者在计量日对相关资产或负债进行定价时考虑的特征(包括资产状况及所在位置、对资产出售或者使用的限制等)，并采用在当前情况下适用并且有足够可利用数据和其他信息支持的估值技术。使用的估值技术主要包括市场法、收益法和成本法。

20、买入返售金融资产和卖出回购金融资产款

买入返售金融资产，是指本集团按返售协议先买入再按固定价格返售金融资产所融出的资金。卖出回购金融资产款，是指本集团按回购协议先卖出再按固定价格回购金融资产所融入的资金。

买入返售和卖出回购金融资产款按业务发生时实际支付或收到的款项入账并在资产负债表中反映。买入返售的已购入标的资产不予以确认；卖出回购的标的资产仍在资产负债表中反映。

买入返售和卖出回购业务的买卖差价在相关交易期间以实际利率法摊销，分别确认为利息收入和利息支出。

买入返售金融资产的初始成本及减值准备(参见附注三、10(6))在资产负债表内列示。

21、职工薪酬

(1)薪酬和其他职工福利

本集团在职工提供服务的会计期间，将实际发生或按规定的基准和比例计提的职工工资、奖金、医疗保险费、工伤保险费和生育保险费等社会保险费和住房公积金，确认为负债，并计入当期损益或相关资产成本。

(2)离职后福利

本集团所参与的设定提存计划包括按照中国有关法规要求，本集团职工参加的由政府机构设立管理的社会保障体系中的基本养老保险和失业保险，以及本集团对符合条件职工实施的企业年金计划。基本养老保险和失业保险的缴费金额按国家规定的基准和比例计算。企业年金计划的缴费金额按职工工资总额的一定比例向年金计划供款。本集团在职工提供服务的会计期间，将应缴存的基本养老保险、失业保险和企业年金计划金额确认为负债，并计入当期损益或相关资产成本。

(3)辞退福利

本集团在职工劳动合同到期之前解除与职工的劳动关系，或者为鼓励职工自愿接受裁减而提出给予补偿的建●2025年度报告●158第第议，在下列两者孰早日，确认辞退福利产生的负债，同时计入当期损益：

-本集团不能单方面撤回因解除劳动关系计划或裁减建议所提供的辞退福利时；

-本集团有详细、正式的涉及支付辞退福利的重组计划；并且，该重组计划已开始实施，或已向受其影响的各方通告了该计划的主要内容，从而使各方形成了对本集团将实施重组的合理预期时。

22、预计负债

如果与或有事项相关的义务是本集团承担的现时义务，且该义务的履行很可能会导致经济利益流出本集团，第以及有关金额能够可靠地计量，则本集团会确认预计负债。第第

预计负债按照履行相关现时义务所需支出的最佳估计数进行初始计量。对于货币时间价值影响重大的，预计第负债以预计未来现金流量折现后的金额确定。在确定最佳估计数时，本集团综合考虑了与或有事项有关的风险、第第不确定性和货币时间价值等因素。所需支出存在一个连续范围，且该范围内各种结果发生的可能性相同的，最佳第估计数按照该范围内的中间值确定；在其他情况下，最佳估计数分别下列情况处理：

-或有事项涉及单个项目的，按照最可能发生金额确定。

-或有事项涉及多个项目的，按照各种可能结果及相关概率计算确定。

本集团在资产负债表日对预计负债的账面价值进行复核，并按照当前最佳估计数对该账面价值进行调整。

23、利润分配

资产负债表日后，经审议批准的利润分配方案中拟分配的股利或利润，不确认为资产负债表日的负债，在附注中单独披露。

本公司根据《金融企业财务规则》(中华人民共和国财政部令第42号)及其实施指南(财金[2007]23号)的规定，以及证监会颁布的《关于证券公司2007年年度报告工作的通知》(证监机构字[2007]320号)的要求，按照当期净利润的10%提取一般风险准备；本公司根据《证券法》和证监机构字[2007]320号的规定，按照当期净利润的10%提取交易风险准备。本公司及相关子公司亦根据相关监管规定的要求计提一般风险准备或交易风险准备。计提的一般风险准备和交易风险准备计入一般风险准备项目核算。

本公司根据《中华人民共和国公司法》及章程的规定，当年实现的税后利润，在弥补以前年度亏损后，按

10%提取法定公积金。

24、收入

收入是本集团在日常活动中形成的、会导致股东权益增加且与股东投入资本无关的经济利益的总流入。

本集团在履行了合同中的履约义务，即在客户取得相关商品或服务的控制权时，确认收入。

合同中包含两项或多项履约义务的，本集团在合同开始日，按照各单项履约义务所承诺商品或服务的单独售价的相对比例，将交易价格分摊至各单项履约义务，按照分摊至各单项履约义务的交易价格计量收入。单独售价，是指本集团向客户单独销售商品或提供服务的价格。单独售价无法直接观察的，本集团综合考虑能够合理取得的全部相关信息，并最大限度地采用可观察的输入值估计单独售价。

159●2025年度报告●

第第交易价格是本集团因向客户转让商品或服务而预期有权收取的对价金额，不包括代第三方收取的款项。本集团确认的交易价格不超过在相关不确定性消除时累计已确认收入极可能不会发生重大转回的金额。

满足下列条件之一时，本集团属于在某一时段内履行履约义务，否则，属于在某一时点履行履约义务：

-客户在本集团履约的同时即取得并消耗本集团履约所带来的经济利益；

-客户能够控制本集团履约过程中在建的商品；

第-本集团履约过程中所产出的商品具有不可替代用途，且本集团在整个合同期间内有权就累计至今已完成的第履约部分收取款项。

第

第对于在某一时段内履行的履约义务，本集团在该段时间内按照履约进度确认收入。履约进度不能合理确定第第时，本集团已经发生的成本预计能够得到补偿的，按照已经发生的成本金额确认收入，直到履约进度能够合理确第定为止。

对于在某一时点履行的履约义务，本集团在客户取得相关商品或服务控制权时点确认收入。在判断客户是否已取得商品或服务控制权时，本集团会考虑下列迹象：

-本集团就该商品或服务享有现时收款权利；

-本集团已将该商品的实物转移给客户；

-本集团已将该商品的法定所有权或所有权上的主要风险和报酬转移给客户；

-客户已接受该商品或服务等。

本集团根据在向客户转让商品或服务前是否拥有对该商品或服务的控制权，来判断本集团从事交易时的身份是主要责任人还是代理人。本集团在向客户转让商品或服务前能够控制该商品或服务的，本集团为主要责任人，按照已收或应收对价总额确认收入；否则，本集团为代理人，按照预期有权收取的佣金或手续费的金额确认收入，该金额按照已收或应收对价总额扣除应支付给其他相关方的价款后的净额，或者按照既定的佣金金额或比例等确定。

本集团已向客户转让商品或服务而有权收取对价的权利(且该权利取决于时间流逝之外的其他因素)作为合

同资产列示，合同资产以预期信用损失为基础计提减值(参见附注三、10(6))。本集团拥有的、无条件(仅取决于

时间流逝)向客户收取对价的权利作为应收款项列示。本集团已收或应收客户对价而应向客户转让商品或服务的义务作为合同负债列示。

与本集团取得收入的主要活动相关的具体会计政策描述如下：

(1)手续费及佣金收入

手续费及佣金收入的金额按照本集团在日常经营活动中提供劳务时，已收或应收合同或协议价款的公允价值确定。

本集团履行了合同中的履约义务，客户取得相关商品或服务的控制权时，确认相关的手续费及佣金收入：

(a)经纪业务收入代理买卖证券业务手续费收入及期货经纪业务手续费收入在交易日确认为收入。

●2025年度报告●160

第第(b)投资银行业务收入承销业务收入于本集团完成承销合同中的履约义务时确认收入。

根据合约条款，保荐业务收入在本集团履行履约义务的过程中确认收入，或于履约义务完成的时点确认。

(c)咨询服务业务收入

根据咨询服务的性质及合约条款，咨询服务业务收入在本集团履行履约义务的过程中确认收入，或于履约义务完成的时点确认。第第

(d)资产管理及基金管理业务收入 第第

根据合同条款，受托客户资产管理业务收入和基金管理业务收入在本集团履行履约义务的过程中，根据合同第或协议约定的收入计算方法，且已确认的累计收入金额很可能不会发生重大转回时，确认为当期收入。第第

25、合同成本

合同成本包括为取得合同发生的增量成本及合同履约成本。

为取得合同发生的增量成本是指本集团不取得合同就不会发生的成本(如销售佣金等)。该成本预期能够收回的，本集团将其作为合同取得成本确认为一项资产。本集团为取得合同发生的、除预期能够收回的增量成本之外的其他支出于发生时计入当期损益。

为履行合同发生的成本，不属于存货等其他企业会计准则规范范围且同时满足下列条件的，本集团将其作为合同履约成本确认为一项资产：

-该成本与一份当前或预期取得的合同直接相关，包括直接人工、直接材料、制造费用(或类似费用)、明确由客户承担的成本以及仅因该合同而发生的其他成本；

-该成本增加了本集团未来用于履行履约义务的资源；

-该成本预期能够收回。

合同取得成本确认的资产和合同履约成本确认的资产(以下简称“与合同成本有关的资产”)采用与该资

产相关的商品或服务收入确认相同的基础进行摊销，计入当期损益。摊销期限不超过一年则在发生时计入当期损益。

当与合同成本有关的资产的账面价值高于下列两项的差额时，本集团对超出部分计提减值准备，并确认为资产减值损失：

-本集团因转让与该资产相关的商品或服务预期能够取得的剩余对价；

-为转让该相关商品或服务估计将要发生的成本。

26、政府补助

政府补助是本集团从政府无偿取得的货币性资产或非货币性资产，但不包括政府以投资者身份向本集团投入的资本。

161●2025年度报告●

第第政府补助在能够满足政府补助所附条件，并能够收到时，予以确认。

政府补助为货币性资产的，按照收到或应收的金额计量。政府补助为非货币性资产的，按照公允价值计量。

本集团取得的、用于购建或以其他方式形成长期资产的政府补助作为与资产相关的政府补助。本集团取得的与资产相关之外的其他政府补助作为与收益相关的政府补助。与资产相关的政府补助，本集团将其确认为递延收益，并在相关资产使用寿命内按照合理、系统的方法分期计入其他收益或营业外收入。与收益相关的政府补助，如果用于补偿本集团以后期间的相关成本费用或损失的，本集团将其确认为递延收益，并在确认相关成本费用或第损失的期间，计入其他收益或营业外收入；否则直接计入其他收益或营业外收入。

第

第27、所得税第

第除因企业合并和直接计入股东权益(包括其他综合收益)的交易或者事项产生的所得税外，本集团将当期所第得税和递延所得税计入当期损益。

第

当期所得税是按本年度应税所得额，根据税法规定的税率计算的预期应交所得税，加上以往年度应付所得税的调整。

资产负债表日，如果本集团拥有以净额结算的法定权利并且意图以净额结算或取得资产、清偿负债同时进行，那么当期所得税资产及当期所得税负债以抵销后的净额列示。

递延所得税资产与递延所得税负债分别根据可抵扣暂时性差异和应纳税暂时性差异确定。暂时性差异是指资产或负债的账面价值与其计税基础之间的差额，包括能够结转以后年度的可抵扣亏损和税款抵减。递延所得税资产的确认以很可能取得用来抵扣可抵扣暂时性差异的应纳税所得额为限。

如果单项交易不是企业合并，交易发生时既不影响会计利润也不影响应纳税所得额(或可抵扣亏损)，且初始确认的资产和负债并未导致产生等额应纳税暂时性差异和可抵扣暂时性差异，则该项交易中产生的暂时性差异不会产生递延所得税。商誉的初始确认导致的暂时性差异也不产生相关的递延所得税。

资产负债表日，本集团根据递延所得税资产和负债的预期收回或结算方式，依据已颁布的税法规定，按照预期收回该资产或清偿该负债期间的适用税率计量该递延所得税资产和负债的账面金额。

资产负债表日，本集团对递延所得税资产的账面价值进行复核。如果未来期间很可能无法获得足够的应纳税所得额用以抵扣递延所得税资产的利益，则减记递延所得税资产的账面价值。在很可能获得足够的应纳税所得额时，减记的金额予以转回。

资产负债表日，递延所得税资产及递延所得税负债在同时满足以下条件时以抵销后的净额列示：

-纳税主体拥有以净额结算当期所得税资产及当期所得税负债的法定权利；

-递延所得税资产及递延所得税负债是与同一税收征管部门对同一纳税主体征收的所得税相关或者是对不同

的纳税主体相关，但在未来每一具有重要性的递延所得税资产及负债转回的期间内，涉及的纳税主体意图以净额结算当期所得税资产和负债或是同时取得资产、清偿负债。

28、租赁

在合同开始日，本集团评估合同是否为租赁或者包含租赁。如果合同中一方让渡了在一定期间内控制一项或多项已识别资产使用的权利以换取对价，则该合同为租赁或者包含租赁。

●2025年度报告●162

第第为确定合同是否让渡了在一定期间内控制已识别资产使用的权利，本集团进行如下评估：

-合同是否涉及已识别资产的使用。已识别资产可能由合同明确指定或在资产可供客户使用时隐性指定，并且该资产在物理上可区分，或者如果资产的某部分产能或其他部分在物理上不可区分但实质上代表了该资产的全部产能，从而使客户获得因使用该资产所产生的几乎全部经济利益。如果资产的供应方在整个使用期间拥有对该资产的实质性替换权，则该资产不属于已识别资产；

-承租人是否有权获得在使用期间内因使用已识别资产所产生的几乎全部经济利益；

-承租人是否有权在该使用期间主导已识别资产的使用。第第

合同中同时包含多项单独租赁的，承租人和出租人将合同予以分拆，并分别各项单独租赁进行会计处理。合第第

同中同时包含租赁和非租赁部分的，承租人和出租人将租赁和非租赁部分进行分拆。但是，对本集团作为承租人第的土地和建筑物租赁，本集团选择不分拆合同包含的租赁和非租赁部分，并将各租赁部分及与其相关的非租赁部第第分合并为租赁。在分拆合同包含的租赁和非租赁部分时，承租人按照各租赁部分单独价格及非租赁部分的单独价格之和的相对比例分摊合同对价。出租人按附注三、24所述会计政策中关于交易价格分摊的规定分摊合同对价。

(1)本集团作为承租人

在租赁期开始日，本集团对租赁确认使用权资产和租赁负债。使用权资产按照成本进行初始计量，包括租赁负债的初始计量金额、在租赁期开始日或之前支付的租赁付款额(扣除已享受的租赁激励相关金额)，发生的初始直接费用以及为拆卸及移除租赁资产、复原租赁资产所在场地或将租赁资产恢复至租赁条款约定状态预计将发生的成本。

本集团使用直线法对使用权资产计提折旧。对能够合理确定租赁期届满时取得租赁资产所有权的，本集团在租赁资产剩余使用寿命内计提折旧。否则，租赁资产在租赁期与租赁资产剩余使用寿命两者孰短的期间内计提折旧。使用权资产按附注三、18所述的会计政策计提减值准备。

租赁负债按照租赁期开始日尚未支付的租赁付款额的现值进行初始计量，折现率为租赁内含利率。无法确定租赁内含利率的，采用本集团增量借款利率作为折现率。

本集团按照固定的周期性利率计算租赁负债在租赁期内各期间的利息费用，并计入当期损益或相关资产成本。未纳入租赁负债计量的可变租赁付款额在实际发生时计入当期损益或相关资产成本。

租赁期开始日后，发生下列情形的，本集团按照变动后租赁付款额的现值重新计量租赁负债：

-根据担保余值预计的应付金额发生变动；

-用于确定租赁付款额的指数或比率发生变动；

-本集团对购买选择权、续租选择权或终止租赁选择权的评估结果发生变化，或续租选择权或终止租赁选择权的实际行使情况与原评估结果不一致。

在对租赁负债进行重新计量时，本集团相应调整使用权资产的账面价值。使用权资产的账面价值已调减至零，但租赁负债仍需进一步调减的，本集团将剩余金额计入当期损益。

本集团已选择对短期租赁(租赁期不超过12个月的租赁)和低价值资产租赁(单项租赁资产为全新资产时价值

163●2025年度报告●

第第较低)不确认使用权资产和租赁负债，并将相关的租赁付款额在租赁期内各个期间按照直线法计入当期损益或相关资产成本。

(2)本集团作为出租人

在租赁开始日，本集团将租赁分为融资租赁和经营租赁。融资租赁是指无论所有权最终是否转移但实质上转移了与租赁资产所有权有关的几乎全部风险和报酬的租赁。经营租赁是指除融资租赁以外的其他租赁。

本集团作为转租出租人时，基于原租赁产生的使用权资产，而不是原租赁的标的资产，对转租赁进行分类。

第如果原租赁为短期租赁且本集团选择对原租赁应用上述短期租赁的简化处理，本集团将该转租赁分类为经营第第租赁。

第

第融资租赁下，在租赁期开始日，本集团对融资租赁确认应收融资租赁款，并终止确认融资租赁资产。本集团第对应收融资租赁款进行初始计量时，将租赁投资净额作为应收融资租赁款的入账价值。租赁投资净额为未担保余第值和租赁期开始日尚未收到的租赁收款额按照租赁内含利率折现的现值之和。

本集团按照固定的周期性利率计算并确认租赁期内各个期间的利息收入。应收融资租赁款的终止确认和减值按附注三、10所述的会计政策进行会计处理。未纳入租赁投资净额计量的可变租赁付款额在实际发生时计入当期损益。

经营租赁的租赁收款额在租赁期内按直线法确认为租金收入。本集团将其发生的与经营租赁有关的初始直接费用予以资本化，在租赁期内按照与租金收入确认相同的基础进行分摊，分期计入当期损益。未计入租赁收款额的可变租赁付款额在实际发生时计入当期损益。

29、持有待售和终止经营

(1)持有待售的非流动资产或处置组

本集团主要通过出售而非持续使用一项非流动资产或处置组收回其账面价值时，将该非流动资产或处置组划分为持有待售类别。

处置组，是指在一项交易中作为整体通过出售或其他方式一并处置的一组资产，以及在该交易中转让的与这些资产直接相关的负债。

本集团将同时满足下列条件的非流动资产或处置组划分为持有待售类别：

-根据类似交易中出售此类资产或处置组的惯例，该非流动资产或处置组在其当前状况下即可立即出售；

-出售极可能发生，即本集团已经就一项出售计划作出决议且已与其他方签订了具有法律约束力的购买协议，预计出售将在一年内完成。

本集团按账面价值与公允价值(参见附注三、19)减去出售费用后净额之孰低者对持有待售的非流动资产(不

包括金融资产(参见附注三、10)、递延所得税资产(参见附注三、27)及采用公允价值模式进行后续计量的投资

性房地产(参见附注三、12))或处置组进行初始计量和后续计量，账面价值高于公允价值(参见附注三、19)减去

出售费用后净额的差额确认为资产减值损失，计入当期损益。

●2025年度报告●164

第第(2)终止经营

本集团将满足下列条件之一的、能够单独区分的组成部分，且该组成部分已被本集团处置或划分为持有待售类别的界定为终止经营：

该组成部分代表一项独立的主要业务或一个单独的主要经营地区；

该组成部分是拟对一项独立的主要业务或一个单独的主要经营地区进行处置的一项相关联计划的一部分；

该组成部分是专为转售而取得的子公司。第第

本集团对于当期列报的终止经营，在当期利润表中分别列示持续经营损益和终止经营损益，并在比较期间的第利润表中将原来作为持续经营损益列报的信息重新作为可比会计期间的终止经营损益列报。第第

30、融资融券业务第第

本集团从事融资融券业务，即向客户出借资金供其买入证券或者出借证券供其卖出，并由客户交存相应抵押物的经营活动。

(1)融出资金

本集团将资金出借客户，形成一项应收客户的债权，并根据融资融券协议将收取的手续费确认为利息收入。

本集团融出资金减值准备参照金融资产减值中以摊余成本计量的金融资产确认。

(2)融出证券

本集团将自身持有的证券出借客户，并约定期限和利率，到期收取相同数量的同种证券，并根据融资融券协议将收取的手续费确认为利息收入。此项业务融出的证券不满足终止确认条件，继续确认该金融资产。

31、关联方

一方控制、共同控制另一方或对另一方施加重大影响，以及两方或两方以上同受一方控制、共同控制的，构成关联方。关联方可为个人或企业。仅仅同受国家控制而不存在其他关联方关系的企业，不构成关联方。

此外，本公司同时根据证监会颁布的《上市公司信息披露管理办法》确定本集团或本公司的关联方。

32、分部报告

本集团以内部组织结构、管理要求、内部报告制度为依据确定经营分部。可比期间的如果两个或多个经营分部存在相似经济特征且同时在各单项产品或劳务的性质、生产过程的性质、产品或劳务的客户类型、销售产品或

提供劳务的方式、生产产品及提供劳务受法律及行政法规的影响等方面具有相同或相似性的，可以合并为一个经营分部。本集团以经营分部为基础考虑重要性原则后确定报告分部。

本集团在编制分部报告时，分部间交易收入按实际交易价格为基础计量。编制分部报告所采用的会计政策与编制本集团财务报表所采用的会计政策在所有重大方面一致。

33、主要会计估计及判断

编制财务报表时，本集团管理层需要运用估计和假设，这些估计和假设会对会计政策的应用及资产、负债、

165●2025年度报告●

第第收入及费用的金额产生影响。实际情况可能与这些估计不同。本集团管理层对估计涉及的关键假设和不确定因素的判断进行持续评估，会计估计变更的影响在变更当期和未来期间予以确认。

(1)主要会计估计

除投资性房地产、固定资产及无形资产等资产的折旧及摊销(参见附注三、12、13和15)和各类资产减值(参

见附注六、1、3、6、7、9、15、16、17和19)涉及的会计估计外，其他主要的会计估计如下：

(a)附注六、18 - 递延所得税资产 / 递延所得税负债的确认；

第

第 (b)附注十四 - 金融工具公允价值估值第

第(2)主要会计判断第第

第本集团在运用会计政策过程中做出的重要判断如下：

(a)附注五、2 - 结构化主体或通过受托经营等方式形成控制权的经营实体。

34、主要会计政策、会计估计的变更

(1)会计政策变更的内容及原因

财政部于2025年7月8日发布了标准仓单交易相关会计处理实施问答，本集团对于频繁买卖标准仓单以赚取差价、不提取标准仓单对应商品实物的交易，原按总额确认收入成本，现改为按收取对价与所出售标准仓单的账面价值的差额计入投资收益。本集团自2025年1月1日起对标准仓单交易执行上述会计政策，并对可比期间财务报表数据进行追溯调整。

上述会计政策变更对2024年度合并财务报表各项目的影响汇总如下：

本集团调整前调整金额调整后

其他业务收入2557505352.02(2549461842.18)8043509.84

其他业务成本2584430039.80(2569663318.20)14766721.60

投资收益2298523459.35(20201476.02)2278321983.33

合同负债79358892.28(450000.00)78908892.28

其他负债451825218.14450000.00452275218.14上述会计政策变更对2024年度本公司财务报表各项目无影响。

(2)会计估计变更

报告期内，本集团主要会计估计未发生变更。

四、税项

本集团适用的与提供服务和其他经营业务相关的税费主要包括增值税、城市维护建设税、教育费附加及地方

教育附加、企业所得税等。

●2025年度报告●166第第税种计税依据

按税法规定计算的销售货物和应税劳务收入为基础计算销项税额，在扣除当期允许抵扣的增值税 (i)

进项税额后，差额部分为应交增值税城市维护建设税按实际缴纳的增值税计征教育费附加及按实际缴纳的增值税计征地方教育附加

企业所得税 (ii) 按应纳税所得额计征

(i) 增值税 第第

根据财政部、国家税务总局《关于全面推开营业税改征增值税试点的通知》(财税[2016]36号)、《财政第部、国家税务总局关于进一步明确全面推开营改增试点金融业有关政策的通知》(财税[2016]46号)以及《关于第第金融机构同业往来等增值税政策的补充通知》(财税[2016]70号)等规定，自2016年5月1日起，本公司的主营业第务收入适用增值税，税率为6%。第根据财政部和国家税务总局发布的《关于明确金融、房地产开发、教育辅助服务等增值税政策的通知》(财

税[2016]140号)、《关于资管产品增值税政策有关问题的补充通知》(财税[2017]2号文)及《关于资管产品增值税有关问题的通知》(财税[2017]56号)，2018年1月1日(含)以后，资管产品管理人(以下称管理人)运营资管产品过程中发生的增值税应税行为，以管理人为增值税纳税人，暂适用简易计税方法，按照3%的征收率缴纳增值税。

(ii) 企业所得税

于2025年度，除本公司之境内子公司福州兴证物业管理有限公司适用5%的税率外，本公司及本集团内其余各中国境内子公司的所得税税率为25%。中国境外子公司按当地规定缴纳所得税。

五、企业合并及合并财务报表

1、子公司情况

(1)截至2025年12月31日，通过自行设立方式取得的子公司本公司本公司子公司名称注册地注册资本业务性质持有权益比例表决权比例直接间接直接间接

1、兴证创新资本管理有限公司股权投资、财

福州人民币25亿元100.00%-100.00%-

(以下简称“兴证资本”)务顾问服务

1)福建省兴潭私募股权投资管理有股权投资管理

福州平潭人民币1000万元-80.00%-80.00%限公司与咨询

2、兴证(香港)金融控股有限公司

(以下简称“兴证香港”)

香港不适用投资控股100.00%-100.00%-

Industrial Securities (Hong Kong)

Financial Holdings Limited

1)兴证咨询服务(深圳)有限公司深圳港币1000万元咨询服务-100.00%-100.00%

167●2025年度报告●

第第本公司本公司子公司名称注册地注册资本业务性质持有权益比例表决权比例直接间接直接间接

2)兴证国际金融集团有限公司(以

下简称“兴证国际”)(注1)

C h i n a I n d u s t r i a l S e c u r i t i e s 开曼群岛 港币 20 亿元 投资控股 - 60.10% - 60.10%

International Financial Group

Limited

(i) 兴证国际证券有限公司

第 C h i n a I n d u s t r i a l S e c u r i t i e s 香港 不适用 证券交易 - 60.10% - 60.10%第

第 International Brokerage Limited

第 (ii) 兴证国际资产管理有限公司

第 C h i n a I n d u s t r i a l S e c u r i t i e s 香港 不适用 资产管理 - 60.10% - 60.10%

第 International Asset Management

第 Limited

(iii) 兴证国际期货有限公司

C h i n a I n d u s t r i a l S e c u r i t i e s 香港 不适用 期货经纪业务 - 60.10% - 60.10%

International Futures Limited

(iv) 兴证国际融资有限公司

C h i n a I n d u s t r i a l S e c u r i t i e s 香港 不适用 融资服务 - 60.10% - 60.10%

International Capital Limited

(v) 兴证国际投资有限公司

C h i n a I n d u s t r i a l S e c u r i t i e s 香港 不适用 投资 - 60.10% - 60.10%

International Investment Limited英属维尔

- CISI Investment Limited 美元 1000 万元 自营投资 - 60.10% - 60.10%京群岛英属维尔

- CISI Capital Management Limited 美元 5 万元 自营投资 - 60.10% - 60.10%京群岛

(vi) 兴证国际托管有限公司 ( 注 2)

C h i n a I n d u s t r i a l S e c u r i t i e s 香港 不适用 托管服务 - 60.10% - 60.10%

International Custody Limited

(vii) 兴证国际私人财富管理有限公司

C h i n a I n d u s t r i a l S e c u r i t i e s 香港 不适用 私人财富管理 - 60.10% - 60.10%

International Wealth Management

Limited

3) IS (Hong Kong ) Investment 英属维尔

美元5万元特殊目的实体-100.00%-100.00%

Limited 京群岛

4) Industrial Securities (Singapore) 新加坡共

不适用投资控股-100.00%-100.00%

Financial Holdings Pte. Ltd. ( 注 3) 和国

(i) Industrial Securities (Singapore) 新加坡共

不适用未实际经营-100.00%-100.00%

Pte. Ltd. ( 注 4) 和国

(ii) Industrial Securities (Singapore) 新加坡共

不适用未实际经营-100.00%-100.00%

Corporate Advisory Pte. Ltd. ( 注 5) 和国

3、兴证证券资产管理有限公司(以

福州平潭人民币8亿元资产管理服务100.00%-100.00%-

下简称“兴证资管”)

4、兴证投资管理有限公司(以下简

福州平潭人民币90亿元投资管理服务100.00%-100.00%-

称“兴证投资”)

●2025年度报告●168第第本公司本公司子公司名称注册地注册资本业务性质持有权益比例表决权比例直接间接直接间接

5、福州兴证物业管理有限公司(以

福州人民币50万元物业管理服务100.00%-100.00%-

下简称“兴证物业”)

6、兴证全球资本管理(上海)有限

上海人民币8000万元资产管理服务-51.00%-51.00%

公司(注6)

7、兴证风险管理有限公司(注7)上海人民币3.1亿元风险管理服务-100.00%-100.00%

8、兴证全球资产管理（新加坡）有第

限公司.(注8)新加坡共

不适用未实际经营-51.00%-51.00%第

A e g o n - I n d u s t r i a l A s s e t 和国 第

Management (Singapore) Pte. Ltd 第第

注1：兴证国际为香港联交所主板上市公司，股票代码为6058.HK。 第第

注2：兴证国际托管有限公司是兴证国际于2023年设立且直接持股100%的子公司。

注3：Industrial Securities (Singapore) Financial Holdings Pte. Ltd.是本公司之子公司兴证香港于2023年设立且直接持股100%的子公司。

注4：Industrial Securities (Singapore) Pte. Ltd.是Industrial Securities (Singapore) Financial Holdings

Pte. Ltd. 于2023年设立且直接持股100%的子公司。

注5：Industrial Securities (Singapore) Corporate Advisory Pte. Ltd.是Industrial Securities (Singapore)

Financial Holdings Pte. Ltd. 于2023年设立且直接持股100%的子公司。

注6：兴证全球资本管理(上海)有限公司是本公司之控股子公司兴证全球基金管理有限公司设立且直接持股

100%的子公司。

注7：兴证风险管理有限公司是本公司之子公司兴证期货有限公司设立且直接持股100%的子公司。

注8：兴证全球资产管理（新加坡）有限公司是本公司之控股子公司兴证全球基金管理有限公司设立且直接

持股100%的子公司。

(2)非同一控制下企业合并取得的子公司本公司本公司子公司名称注册地注册资本业务性质持有权益比例表决权比例直接间接直接间接兴证全球基金管理有限公司

上海人民币1.50亿元基金管理业务51.00%-51.00%-

(以下简称“兴全基金”)

兴证期货有限公司(以下简称

福州人民币16亿元期货经纪业务100.00%-100.00%-

“兴证期货”)

169●2025年度报告●

第第2、结构化主体或通过受托经营等方式形成控制权的经营实体

本集团管理或投资多个结构化主体，主要包括契约型基金(含私募基金)、银行理财产品、资产管理计划、信托计划与有限合伙企业。为判断是否控制该类结构化主体，本集团主要评估其通过参与设立相关结构化主体时的决策和参与度及相关合同安排等所享有的对该类结构化主体的整体经济利益(包括直接持有产生的收益以及

预期管理费)以及对该类结构化主体的决策权范围。若本集团通过投资合同等安排同时对该类结构化主体拥有权力、通过参与该结构化主体的相关活动而享有可变回报以及有能力运用本集团对该类结构化主体的权力影响可变回报，则本集团认为能够控制该类结构化主体，并将此类结构化主体纳入合并财务报表范围。

第

第于2025年12月31日和2024年12月31日，本集团纳入合并范围的结构化主体的净资产总额分别为人民币

第107.70亿元和人民币86.64亿元。于2025年12月31日，本公司及其子公司在上述结构化主体中的权益体现在资产第

第负债表中交易性金融资产为人民币74.93亿元，长期股权投资为人民币3.94亿元。于2024年12月31日，本公司及第其子公司在上述结构化主体中的权益体现在资产负债表中交易性金融资产为人民币59.35亿元，长期股权投资为第

人民币4.00亿元。

于2025年12月31日和2024年12月31日，本集团认为上述结构化主体受本集团控制，故将其纳入合并财务报表范围。

3、纳入合并财务报表范围但母公司拥有其半数或半数以下表决权的子公司

于2025年12月31日和2024年12月31日，本集团均无纳入合并财务报表范围但母公司拥有其半数或半数以下表决权的重要子公司。

4、公司拥有半数以上表决权但未能对其形成控制的被投资单位

于2025年12月31日和2024年12月31日，本集团均无拥有半数以上表决权但未能对其形成控制的重要被投资单位。

5、合并范围发生变更的说明

2025年度，除附注五、2中所述纳入合并范围的结构化主体，本集团合并范围变更情况参见附注五、6。

6、本年合并范围发生变动的子公司

(1)本年新纳入合并范围重要的子公司

兴证全球资产管理（新加坡）有限公司是本公司之控股子公司兴全基金于2025年设立且直接持股100%的子公司，纳入本集团合并范围。

(2)本年不再纳入合并范围的子公司本年本集团无不再纳入合并范围的子公司。

7、本年发生的同一控制下企业合并

本年本集团未发生重大同一控制下企业合并。

●2025年度报告●170

第第8、本年发生的非同一控制下企业合并本年本集团未发生重大非同一控制下企业合并。

9、境外经营实体主要报表项目的折算汇率

即期汇率

2025年12月31日2024年12月31日

美元7.028807.18840

港币0.903220.92604第第

六、合并财务报表项目附注第第

1、货币资金第第

(1)按类别列示第

2025年12月31日2024年12月31日

人民币元人民币元

银行存款84001467688.5177348183697.59

其中：客户资金69488527537.6465125454904.90

自有资金14512940150.8712222728792.69

其他货币资金76600306.5257093539.57

减：减值准备(666135.94)(814490.60)

合计84077401859.0977404462746.56

(2)按币种列示

2025年12月31日

原币金额折算汇率人民币金额

银行存款84001467688.51

其中：自有资金14512940150.87

其中：人民币12066299927.921.0000012066299927.92

美元120264889.737.02880845317856.96

港币1723921470.160.903221557080350.28

其他币种44242015.71

客户资金69488527537.64

其中：人民币67339852140.871.0000067339852140.87

美元80441182.687.02880565404984.79

港币1743260685.270.903221574547916.15

其他币种8722495.83

其他货币资金76600306.52

其中：人民币76600306.521.0000076600306.52

小计84078067995.03

减：减值准备(666135.94)

合计84077401859.09

171●2025年度报告●

第第其中，融资融券业务

2025年12月31日

原币金额折算汇率人民币金额

自有信用资金1090352858.44

其中：人民币1090352858.441.000001090352858.44

客户信用资金4508455496.42

其中：人民币4508455496.421.000004508455496.42

合计5598808354.86第

第2024年12月31日第原币金额折算汇率人民币金额第

第银行存款77348183697.59

第其中：自有资金12222728792.69

第其中：人民币10519107502.511.0000010519107502.51

美元141747461.727.188401018937453.85

港币679259949.040.92604629021883.21

其他币种55661953.12

客户资金65125454904.90

其中：人民币63408389692.431.0000063408389692.43

美元73385454.697.18840527524002.50

港币1259136976.790.926041166011205.99

其他币种23530003.98

其他货币资金57093539.57

其中：人民币57093539.571.0000057093539.57

小计77405277237.16

减：减值准备(814490.60)

合计77404462746.56其中，融资融券业务

2024年12月31日

原币金额折算汇率人民币金额

自有信用资金1352635009.62

其中：人民币1352635009.621.000001352635009.62

客户信用资金3838907380.35

其中：人民币3838907380.351.000003838907380.35

合计5191542389.97

(3)受限制的货币资金

于2025年12月31日，本集团使用受限制的货币资金共计人民币351845819.92元(2024年12月31日：

人民币3225087474.61元)，主要为本公司及下属子公司的一般风险准备金，于2025年12月31日为人民币

289779801.24元(2024年12月31日：人民币3215783752.83元)。

●2025年度报告●172

第第2、结算备付金

(1)按类别列示

2025年12月31日2024年12月31日

人民币金额人民币金额

公司自有备付金5102586564.504718813027.15

客户结算备付金10980970230.598262564550.55

合计16083556795.0912981377577.70

(2)按币种列示第第第

2025年12月31日

原币金额折算汇率人民币金额第第

公司自有备付金5102586564.50第

其中：人民币5102586564.501.000005102586564.50第

客户普通备付金9879178390.86

其中：人民币9825799503.671.000009825799503.67

美元5939805.947.0288041749707.99

港币12875245.460.9032211629179.20

客户信用备付金1101791839.73

其中：人民币1101791839.731.000001101791839.73

合计16083556795.09

2024年12月31日

原币金额折算汇率人民币金额

公司自有备付金4718813027.15

其中：人民币4718813027.151.000004718813027.15

客户普通备付金6573035750.20

其中：人民币6517054948.871.000006517054948.87

美元6427291.367.1884046201941.21

港币10559867.950.926049778860.12

客户信用备付金1689528800.35

其中：人民币1689528800.351.000001689528800.35

合计12981377577.70

173●2025年度报告●

第第3、融出资金

(1)按类别列示

2025年12月31日2024年12月31日

人民币元人民币元

融资融券业务融出资金43068327481.2933136256925.59

孖展融资375016626.051066162927.87

第减：减值准备(76236935.95)(527177428.56)

第融出资金净值43367107171.3933675242424.90第

第(2)按账龄列示第第

第2025年12月31日账面余额坏账准备

金额比例(%)金额计提比例(%)

1-3个月25552742046.1058.8226764444.180.10

3-6个月7955306471.5418.318570377.400.11

6个月以上9935295589.7022.8740902114.370.41

合计43443344107.34100.0076236935.950.18

2024年12月31日

账面余额坏账准备

金额比例(%)金额计提比例(%)

1-3个月21025826017.1061.4723012211.500.11

3-6个月1285298792.713.762115774.250.16

6个月以上11891295043.6534.77502049442.814.22

合计34202419853.46100.00527177428.561.54

(3)按客户类别列示

2025年12月31日2024年12月31日

境内

其中：个人39294825850.6529883620859.69

机构3773501630.643252636065.90

减：减值准备(42873051.04)(32973803.42)

账面价值小计43025454430.2533103283122.17境外

其中：个人330634347.37815061336.31

机构44382278.68251101591.56

减：减值准备(33363884.91)(494203625.14)

账面价值小计341652741.14571959302.73

合计43367107171.3933675242424.90

●2025年度报告●174

第第(4)担保物

2025年12月31日2024年12月31日

资金5215973151.604609244673.31

债券30563134.7237308215.64

股票128395079266.4491714151124.51

基金3792764970.713148000290.32

其他191247206.1224923447.16

合计137625627729.5999533627750.94第第

4、衍生金融工具第

第

2025年12月31日第第

用于套期的衍生金融工具用于非套期的衍生金融工具第公允价值公允价值名义金额资产负债名义金额资产负债

利率衍生工具---17108181242.9411675689.06(9639661.67)

权益衍生工具---41835048099.70879137883.03(811398719.39)

信用衍生工具---7396262109.592548028.10(149278737.34)

其他衍生工具---13732808757.4130690271.21(46066657.64)

合计---80072300209.64924051871.40(1016383776.04)

2024年12月31日

用于套期的衍生金融工具用于非套期的衍生金融工具公允价值公允价值名义金额资产负债名义金额资产负债

利率衍生工具---7777902600.0032803.44-

权益衍生工具---60588293802.401051647807.85(562606048.03)

信用衍生工具---2216661002.212978735.50(25428038.07)

其他衍生工具---13105568103.7495493676.17(47102430.40)

合计---83688425508.351150153022.96(635136516.50)已抵销的衍生金融工具

2025年12月31日2024年12月31日

抵销前总额抵销金额抵销后净额抵销前总额抵销金额抵销后净额

利率互换合约8226886.66(8226886.66)-26663318.93(26663318.93)-

国债期货合约(1184818.74)1184818.74-(2499816.67)2499816.67-

股指期货合约50169118.08(50169118.08)-210105630.22(210105630.22)-

商品期货合约(21124583.45)21124583.45-17560469.21(17560469.21)-

合计36086602.55(36086602.55)-251829601.69(251829601.69)-

175●2025年度报告●

第第在当日无负债结算制度下，结算备付金已包括本集团所持有的国债期货、利率互换、股指期货及商品期货产生的公允价值变动金额。因此衍生金融资产和衍生金融负债项下的国债期货、利率互换、股指期货及商品期货投资按抵销相关暂收暂付款后的净额列示。

5、存出保证金

(1)按类别列示

2025年12月31日2024年12月31日

第交易保证金7895596412.366830360518.74第

第信用保证金51891949.2332109263.09

第履约保证金2788074742.442984635522.92第

第合计10735563104.039847105304.75第

(2)按币种列示

2025年12月31日

原币金额折算汇率人民币金额

交易保证金7895596412.36

其中：人民币7533036954.511.000007533036954.51

美元48507501.987.02880340949529.95

港币23925431.120.9032221609927.90

信用保证金51891949.23

其中：人民币51891949.231.0000051891949.23

履约保证金2788074742.44

其中：人民币2781692896.881.000002781692896.88

港币6393749.730.903225774962.63

其他币种606882.93

合计10735563104.03

●2025年度报告●176

第第2024年12月31日原币金额折算汇率人民币金额

交易保证金6830360518.74

其中：人民币6516722796.541.000006516722796.54

美元40896947.887.18840293983620.14

港币21223815.450.9260419654102.06

信用保证金32109263.09

其中：人民币32109263.091.0000032109263.09第

履约保证金2984635522.92第第

其中：人民币2978118688.051.000002978118688.05第

港币6403749.730.926045930128.40第

其他币种586706.47第第

合计9847105304.75

6、应收款项

(1)按明细列示

2025年12月31日2024年12月31日

应收手续费及佣金780485342.42783678495.80

应收清算款项560771964.16565276976.31

其他7234205.4411667170.00

小计1348491512.021360622642.11

减：坏账准备(48781253.97)(33057779.81)

合计1299710258.051327564862.30

(2)按账龄分析

2025年12月31日

账面余额坏账准备

金额比例(%)金额计提比例(%)

1年以内1229496543.5291.1711579762.220.94

1-2年48094897.853.574881303.4910.15

2-3年17493799.381.304601006.7326.30

3年以上53406271.273.9627719181.5351.90

合计1348491512.02100.0048781253.973.62

177●2025年度报告●

第第2024年12月31日账面余额坏账准备

金额比例(%)金额计提比例(%)

1年以内1258278698.3392.481925757.660.15

1-2年36121046.762.654630643.9212.82

2-3年21610581.891.594207526.9819.47

3年以上44612315.133.2822293851.2549.97

第合计1360622642.11100.0033057779.812.43第

第注：账龄自应收款项确认日起开始计算。

第

第(3)按坏账准备评估方式列示第

第2025年12月31日账面余额坏账准备

金额比例(%)金额计提比例(%)

单项计提坏账准备373499566.2527.703017794.410.81

组合计提坏账准备974991945.7772.3045763459.564.69

合计1348491512.02100.0048781253.973.62

2024年12月31日

账面余额坏账准备

金额比例(%)金额计提比例(%)

单项计提坏账准备484759374.3535.63764278.070.16

组合计提坏账准备875863267.7664.3732293501.743.69

合计1360622642.11100.0033057779.812.43

(4)本年计提、收回或转回的坏账准备情况

(a)本年坏账准备变动情况

参见附注六、20。

(b)本年重要的坏账准备收回或转回本集团本年无重要的坏账准备收回或转回情况。

(c)本年重要的应收款项核销情况本集团本年无重要的应收款项核销情况。

●2025年度报告●178

第第(5)按欠款方归集的年末余额前五名的应收款项情况

2025年12月31日

占应收款项性质金额账龄

总额的比例(%)

香港中央结算有限公司应收清算款160393395.21一年以内11.89应收产品管理费及销

兴全添利宝基金45524869.28一年以内3.38售服务费收入

Euroclear Bank S.A./N.V. 应收清算款 44267949.43 一年以内 3.28

輝立商品(香港)有限公司应收清算款37195715.71一年以内2.76第第

中信建投鑫利安享1号单一资产管理计划应收期权费21075000.00一年以内1.56第

合计308456929.6322.87第第第

2024年12月31日第

占应收款项性质金额账龄

总额的比例(%)

CISI STABLE GROWTH

应收清算款100175498.91一年以内7.36

BOND FUND SEGREGATED PORTFOLIO

EuroclearBankS.A./N.V. 应收清算款 95034832.38 一年以内 6.98

輝立商品(香港)有限公司应收清算款73372571.87一年以内5.39

香港中央结算有限公司应收清算款47899189.32一年以内3.52

兴全添利宝基金应收产品管理费收入44718502.88一年以内3.29

合计361200595.3626.54

7、买入返售金融资产

(1)按标的物类别列示

2025年12月31日2024年12月31日

股票727124033.36631605352.21

债券13029141520.614281921994.98

股权84004145.6185947211.43

小计13840269699.584999474558.62

减：减值准备(5417779.49)(3653210.52)

合计13834851920.094995821348.10

(2)按业务类别列示注2025年12月31日2024年12月31日

股票质押式回购 (a) 727124033.36 630461608.32

债券质押式回购13029141520.614281921994.98

其他回购84004145.6187090955.32

小计13840269699.584999474558.62

减：减值准备(5417779.49)(3653210.52)

合计13834851920.094995821348.10

179●2025年度报告●

第第(a)买入返售金融资产中包含的股票质押式回购融出资金剩余期限及余额分析如下：

2025年12月31日2024年12月31日

1个月以内7009100.0065602616.70

1-3个月--

3个月-1年720114933.36564858991.62

小计727124033.36630461608.32

第减：减值准备(5309314.09)(3548015.08)第

第合计721814719.27626913593.24第

第(3)担保物第

第2025年12月31日2024年12月31日

担保物17054119000.856375829703.56

其中：可出售或可再次向外抵押的担保物--

其中：已出售或已再次向外抵押的担保物--

注：通过交易所操作的国债逆回购交易，因其为交易所自动撮合并保证担保物足值，因无法获知对手方质押库信息而无法披露，故此金额并未包括交易所国债逆回购所取得的担保物资产的公允价值。其所担保的买入返售金融资产2025年12月31日余额为人民币470823000.00元(2024年12月31日：人民币289919786.53元)。

(4)本年计提、收回或转回的减值准备情况

(a)本年减值准备变动情况

参见附注六、20。

(b)本年重要的减值准备收回或转回

参见附注六、20。

(c)本年重要的买入返售金融资产核销情况

参见附注六、20。

(5)股票质押式回购按减值阶段列示

2025年12月31日

整个存续期整个存续期未来12个月预期信用损失预期信用损失合计预期信用损失

(未发生信用减值)(已发生信用减值)

账面余额727124033.36--727124033.36

减值准备(5309314.09)--(5309314.09)

账面价值721814719.27--721814719.27

担保物价值3087776540.00--3087776540.00

●2025年度报告●180

第第2024年12月31日整个存续期整个存续期未来12个月预期信用损失预期信用损失合计预期信用损失

(未发生信用减值)(已发生信用减值)

账面余额630461608.32--630461608.32

减值准备(3548015.08)--(3548015.08)

账面价值626913593.24--626913593.24

担保物价值1711752900.00--1711752900.00第

8、交易性金融资产第第

(1)按类别列示第第第

2025年12月31日第

公允价值初始投资成本分类为以公允价值计指定为以公允价值计分类为以公允价值计指定为以公允价值计量且其变动计入当期量且其变动计入当期公允价值合计量且其变动计入当期量且其变动计入当期初始成本合计损益的金融资产损益的金融资产损益的金融资产损益的金融资产

债券40292945843.32-40292945843.3239620307881.74-39620307881.74

公募基金23405212872.23-23405212872.2323034415354.39-23034415354.39

股票4746241380.06-4746241380.064668968507.67-4668968507.67

银行理财产品8024187110.84-8024187110.848005895309.69-8005895309.69

券商资管产品1403267972.97-1403267972.971396133397.86-1396133397.86

信托计划204813448.22-204813448.22203531390.76-203531390.76

其他10703201583.33-10703201583.337934886086.24-7934886086.24

合计88779870210.97-88779870210.9784864137928.35-84864137928.35

2024年12月31日

公允价值初始投资成本分类为以公允价值计指定为以公允价值计分类为以公允价值计指定为以公允价值计量且其变动计入当期量且其变动计入当期公允价值合计量且其变动计入当期量且其变动计入当期初始成本合计损益的金融资产损益的金融资产损益的金融资产损益的金融资产

债券36884183892.19-36884183892.1935866918777.19-35866918777.19

公募基金20644746693.80-20644746693.8020662661635.79-20662661635.79

股票8835069232.70-8835069232.709233871359.22-9233871359.22

银行理财产品2132708144.25-2132708144.252132103221.97-2132103221.97

券商资管产品1779459406.63-1779459406.631785147721.56-1785147721.56

信托计划117302606.80-117302606.80121531390.76-121531390.76

其他10248417913.95-10248417913.957970347805.81-7970347805.81

合计80641887890.32-80641887890.3277772581912.30-77772581912.30

(2)交易性金融资产中已融出证券情况

本集团交易性金融资产的余额中包含融出证券，详细信息参见附注六、12。

181●2025年度报告●

第第(3)变现有限制的交易性金融资产限制条件2025年12月31日

债券卖出回购业务作为担保物25461548557.20

债券债券借贷作为担保物3273422051.47

股票存在限售期限324163223.33

基金存在限售期限1079042584.57

股票已融出3401840.19

第基金已融出25799200.00第

第券商资管产品以管理人身份认购的集合资产管理计划222152253.04

第资产管理计划及其他以管理人身份认购的集合资产管理计划30377629.16第

第债券期货保证金担保物42294232.00

第资产管理计划及其他报价回购业务作为担保物2974702776.50

债券已借出债券433273260.00限制条件2024年12月31日

债券卖出回购业务作为担保物13660620307.26

债券债券借贷作为担保物284313343.57

股票存在限售期限174239952.69

基金存在限售期限527596866.19

股票已融出5143934.85

基金已融出6431514.30

券商资管产品以管理人身份认购的集合资产管理计划115055632.39

资产管理计划及其他以管理人身份认购的集合资产管理计划9908755.38

债券期货保证金担保物139125584.00

资产管理计划及其他报价回购业务作为担保物2633363130.76

9、债权投资

(1)按类别列示

2025年12月31日

初始成本利息减值准备账面价值

国债4538241439.0347567997.04-4585809436.07

企业债2159147187.5019578023.72(1163184.48)2177562026.74

金融债177209570.602486230.38(96145.62)179599655.36

中期票据818774857.959635500.49(244776.26)828165582.18

合计7693373055.0879267751.63(1504106.36)7771136700.35

●2025年度报告●182

第第2024年12月31日初始成本利息减值准备账面价值

国债1226454145.0111493133.80-1237947278.81

地方债1989726481.3033848520.00(375051.96)2023199949.34

企业债473931402.183042565.52(238697.65)476735270.05

中期票据238929360.752260959.94(98910.64)241091410.05

合计3929041389.2450645179.26(712660.25)3978973908.25

(2)债权投资金融资产减值准备变动情况第第第

参见附注六、20。第第

(3)变现有限制的债权投资第第限制条件2025年12月31日

债券卖出回购业务作为担保物2889672873.44

债券期货保证金担保物424337320.30限制条件2024年12月31日

债券卖出回购业务作为担保物2271159710.02

债券期货保证金担保物855143936.61

10、其他债权投资

(1)按类别列示

2025年12月31日

初始成本利息公允价值变动账面价值累计减值准备

国债2712490394.2825218839.38(4458222.82)2733251010.84-

地方债33910350595.92422097748.99348255898.6634680704243.57(6618892.20)

金融债362525630.443213085.603287708.17369026424.21(280759.42)

企业债8727194270.52185879692.17217294085.459130368048.14(4492195.15)

中期票据946168367.6210657134.69(1568992.79)955256509.52(257386.07)

公司债359991601.857547650.0024644858.15392184110.00(70984.75)

合计47018720860.63654614150.83587455334.8248260790346.28(11720217.59)

2024年12月31日

初始成本利息公允价值变动账面价值累计减值准备

国债1190505576.7616309850.002740023.241209555450.00-

地方债45953236352.61497259278.13681451677.3947131947308.13(8609193.69)

金融债251455720.893971758.761391404.40256818884.05(147069.59)

企业债10221001999.72237396974.49251064767.5410709463741.75(4953703.59)

中期票据463736228.017212862.32(2915174.80)468033915.53(241418.15)

公司债409990105.729034920.565608744.28424633770.56(77662.63)

合计58489925983.71771185644.26939341442.0560200453070.02(14029047.65)

183●2025年度报告●

第第(2)变现有限制的其他债权投资限制条件2025年12月31日

债券卖出回购业务作为担保物44098501248.91

债券期货保证金担保物743797761.00

债券债券借贷业务作为担保物296509744.82限制条件2024年12月31日

第债券卖出回购业务作为担保物41887055423.73第

第债券期货保证金担保物1209555450.00第

第本集团债券借贷业务的情况参见附注十二、3。

第

第11、其他权益工具投资

2025年12月31日2024年12月31日

初始成本年末公允价值初始成本年末公允价值

非交易性权益工具22216891738.2722363419707.406555457572.466652488037.22

(1)本集团将部分非为交易目的而持有的权益工具指定为以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的非交易性权益工具投资。本年计入其他综合收益的利得以及本年末累计计入其他综合收益的利得分别为人民币

38694909.30元及人民币89371880.42元。

于2025年度，本集团持有其他权益工具投资的股利收入详见附注六、42。本集团终止确认的其他权益工具

投资产生的累计收益为人民币34475897.34元(2024年：累计收益人民币17085674.52元)。

(2)于2025年12月31日，为回购业务设定质押的其他权益工具投资的账面价值为人民币14620599839.90元

(2024年12月31日：人民币3124470148.88元)，为债券借贷业务设定质押的其他权益工具投资的账面价值为人

民币151269300.00元(2024年12月31日：人民币0.00元)。

12、融出证券

(1)按项目分析

2025年12月31日2024年12月31日

转融通融出证券--

交易性金融资产29201040.1911575449.15

融出证券总额29201040.1911575449.15

转融通融入证券总额--

(2)融券业务违约情况

于2025年12月31日和2024年12月31日，本集团融券业务无重大合约逾期。

●2025年度报告●184

第第13、长期股权投资

(1)长期股权投资分类如下

2025年12月31日2024年12月31日

对合营企业的投资1070163332.501337504566.61

对联营企业的投资524030267.83476151726.80

小计1594193600.331813656293.41

减：减值准备--第

合计1594193600.331813656293.41第第

(2)长期股权投资本年变动情况分析如下：第第

2025年增减变动第

被投资单位年初余额追加投资减少投资权益法下确其他综合其他权益变动宣告发放现计提减值其他年末余额减值准备认的投资收益收益金股利或利润准备年末余额第

合营企业(注1)福建省民营经济新动能

股权投资合伙企业1038306490.79--2113300.69-----1040419791.48-

(有限合伙)

济高兴业创新(济南高

新区)基础设施

投资合伙企业(有限合299198075.82-(300000000.00)14579568.02--(13777643.84)----

伙)福建泉州专精创业投资

合伙企业（有限合伙）-30000000.00-(256458.98)-----29743541.02-

小计1337504566.6130000000.00(300000000.00)16436409.73--(13777643.84)--1070163332.50-联营企业

海峡股权交易中心(福

建)有限公司132634902.38--(2783087.05)-----129851815.33-北京盈科瑞创新医药股

份有限公司122041291.60-(10366239.67)(8473264.84)-16826391.05---120028178.14-珠海兴证六和启航股权

投资合伙企业522625.76--(6110.42)-----516515.34-（有限合伙）(注2)平潭兴证赛富股权投资

合伙企业（有限合伙）1472894.60-(62996.40)180159.24-----1590057.44-

(注2)平潭兴证赛富一股权投

资合伙企业（有限合伙）389855.05-(16825.42)47497.50-----420527.13-

(注2)平潭兴杭国弘股权投资

合伙企业（有限合伙）0.77--0.04--(0.48)--0.33-

(注2)平潭两岸创新创业股权

投资合伙企业67070906.10--(183266.32)-----66887639.78-（有限合伙）(注2)上海屹玥企业管理合伙企业（有限合伙）(注2)38519777.76--(1997499.25)-----36522278.51-黄河流域发展产业投资基金（济南）合伙企业100781384.4050000000.00-3705564.61-----154486949.01-（有限合伙）(注2)德清兴证股权投资合伙企业（有限合伙）(注2)11675941.17--(1378766.64)-----10297174.53-嘉兴兴证兴呈股权投资

合伙企业991117.85--1276984.38-----2268102.23-

(有限合伙)(注2)漳州城兴城乡绿色发展

母基金合伙企业51029.36--(3264.48)-----47764.88-（有限合伙）(注2)山西兴证鹏飞氢能产业

股权投资基金合伙企业-1000000.00-(8924.21)-----991075.79-（有限合伙）(注2)山西兴证鹏飞绿色能源基础设施投资基金

合伙企业（有限合伙）-100000.00-(239.53)-----99760.47-

(注2)湖州长创兴智创业投资

合伙企业（有限合伙）-22500.00-(71.08)-----22428.92-

(注2)

小计476151726.8051122500.00(10446061.49)(9624288.05)-16826391.05(0.48)--524030267.83-

合计1813656293.4181122500.00(310446061.49)6812121.68-16826391.05(13777644.32)--1594193600.33-

185●2025年度报告●

第第2024年增减变动被投资单位权益法下确其他综合其他权益宣告发放现计提减值减值准备年初余额追加投资减少投资其他年末余额认的投资收益收益变动金股利或利润准备年末余额

合营企业(注1)福建省民营经济新动能

股权投资合伙企业1034263354.46--4043136.33-----1038306490.79-

(有限合伙)

济高兴业创新(济南高

新区)基础设施

299298346.18--12322195.39--(12422465.75)--299198075.82-

投资合伙企业(有限合

伙)

小计1333561700.64--16365331.72--(12422465.75)--1337504566.61-联营企业

第福建奕彤投资有限公司747221986.76-(738980876.36)(181110.40)--(8060000.00)----

第内蒙古都成矿业股份有2607190476.87-(2585510382.80)13585593.06(16256.09)2007.42(35251438.46)----

第限公司海峡股权交易中心(福

第129274422.14--3360480.24-----132634902.38-建)有限公司

第福建省福能兴业股权投61231916.57-(61231916.57)--------第资管理有限公司

第北京盈科瑞创新医药股137082482.51--(15041190.91)-----122041291.60-份有限公司珠海兴证六和启航股权

投资合伙企业442254.51--80371.25-----522625.76-

(有限合伙)(注2)平潭兴证赛富股权投资

合伙企业1435886.29--37008.31-----1472894.60-

(有限合伙)(注2)平潭兴证赛富一股权投

资合伙企业380269.51--9585.54-----389855.05-

(有限合伙)(注2)平潭兴杭国弘股权投资

合伙企业1.56-(0.80)0.01-----0.77-

(有限合伙)(注2)上海屹玥企业管理合伙

企业38524354.40--(4576.64)-----38519777.76-

(有限合伙)(注2)平潭两岸创新创业股权

投资合伙企业64972362.62--2098543.48-----67070906.10-

(有限合伙)(注2)黄河流域发展产业投资

基金(济南)合伙企业100551448.75-(19018.80)248954.45-----100781384.40-

(有限合伙)(注2)德清兴证股权投资合伙

企业11876261.26--(200320.09)-----11675941.17-

(有限合伙)(注2)嘉兴兴证兴呈股权投资

合伙企业(有限合伙)1000494.88--(9377.03)-----991117.85-

(注2)漳州城兴城乡绿色发展

母基金合伙企业-50500.00-529.36-----51029.36-

(有限合伙)(注2)

小计3901184618.6350500.00(3385742195.33)3984490.63(16256.09)2007.42(43311438.46)--476151726.80-

合计5234746319.2750500.00(3385742195.33)20349822.35(16256.09)2007.42(55733904.21)--1813656293.41-

注1：根据合伙协议或基金协议，本集团作为普通合伙人或基金管理人，与另一普通合伙人或基金管理人共同管理该合伙企业或基金，能够对其实施共同控制，因此本集团将该合伙企业或基金作为合营企业按照权益法进行核算。

注2：根据合伙企业合伙协议，本集团对该等合伙企业具有重大影响，因此本集团将该等合伙企业作为联营企业按照权益法进行核算。

●2025年度报告●186

第第14、投资性房地产采用成本法计量的投资性房地产房屋及建筑物原值

年初余额11990303.51

本年增加-

本年减少-第

年末余额11990303.51第

减：累计折旧第

年初余额(5338549.03)第第

本年增加(325177.18)第第

本年减少-

年末余额(5663726.21)

减：减值准备

年初余额-

本年计提-

本年减少-

年末余额-账面价值

年末账面价值6326577.30年初账面价值6651754.48

于2025年12月31日和2024年12月31日，本集团认为投资性房地产无需计提减值准备。

于2025年12月31日和2024年12月31日，本集团投资性房地产无重大尚未办妥产权证的情况。

15、固定资产

(1)账面价值

2025年12月31日2024年12月31日

固定资产原价2122103344.132006877802.10

减：累计折旧(1321464371.93)(1234887750.93)

固定资产减值准备(9708911.20)(9708911.20)

合计790930061.00762281139.97

187●2025年度报告●

第第(2)固定资产增减变动表房屋及建筑物机器设备运输工具其他设备合计成本

年初余额862366620.271101147762.6825501210.7217862208.432006877802.10

本年增加163970175.0655587971.601754528.63373315.68221685990.97

-购置7038358.3655587971.601754528.63373315.6864754174.27

-在建工程转入156931816.70---156931816.70

第本年处置或报废(8384394.42)(91390392.75)(4760558.19)(941165.67)(105476511.03)第

第汇率差额-(917277.23)(31814.88)(34845.80)(983937.91)

第年末余额1017952400.911064428064.3022463366.2817259512.642122103344.13

第减：累计折旧第

第年初余额(355675380.05)(850107348.48)(16980921.71)(12124100.69)(1234887750.93)

本年增加(25756523.70)(156959553.77)(2467877.09)(859730.04)(186043684.60)

-计提(25756523.70)(156959553.77)(2467877.09)(859730.04)(186043684.60)

本年处置或报废4465755.7088932093.874372346.82839620.4298609816.81

汇率差额-817448.8216020.5323777.44857246.79年末余额(376966148.05)(917317359.56)(15060431.45)(12120432.87)(1321464371.93)

减：减值准备

年初余额(9708911.20)---(9708911.20)

年末余额(9708911.20)---(9708911.20)账面价值

年末余额631277341.66147110704.747402934.835139079.77790930061.00年初余额496982329.02251040414.208520289.015738107.74762281139.97

(3)暂时闲置的固定资产情况

于2025年12月31日和2024年12月31日，本集团无暂时闲置的重大固定资产。

(4)通过经营租赁租出的固定资产的情况

于2025年12月31日和2024年12月31日，本集团无通过经营租赁租出的重大固定资产。

(5)未办妥产权证书的固定资产情况

于2025年12月31日和2024年12月31日，本集团固定资产无重大尚未办妥产权证的情况。

●2025年度报告●188

第第16、无形资产无形资产增减变动表交易席位费软件合计原值

年初余额20395614.171712793455.041733189069.21

本年增加-226828912.75226828912.75

本年减少-(9868166.56)(9868166.56)第

汇率差额(22820.00)(952717.71)(975537.71)第

年末余额20372794.171928801483.521949174277.69第

减：累计摊销第第

年初余额(19469574.17)(1274638308.27)(1294107882.44)第第

本年计提-(270329144.69)(270329144.69)

本年减少-9769634.209769634.20

汇率差额-812118.00812118.00年末余额(19469574.17)(1534385700.76)(1553855274.93)账面价值

年末余额903220.00394415782.76395319002.76年初余额926040.00438155146.77439081186.77

于2025年12月31日和2024年12月31日，本集团均无用于抵押或担保的重大无形资产。

于2025年12月31日和2024年12月31日，本集团及本公司管理层认为无需对无形资产计提减值准备。

17、商誉

2025年12月31日及2024年12月31日

兴全基金商誉1317291.24

兴证期货商誉10946858.54

小计12264149.78

减：减值准备-

合计12264149.78

注：因非同一控制下企业合并形成的商誉未发生减值。

189●2025年度报告●

第第18、递延所得税资产、递延所得税负债

(1)递延所得税资产和递延所得税负债未经抵销的递延所得税资产

2025年12月31日2024年12月31日

项目可抵扣暂时性差异递延所得税资产可抵扣暂时性差异递延所得税资产

资产减值准备139497831.7934793233.36826306167.99206473439.83

第公允价值变动682089524.88162972339.24508628984.74124096052.48第

第已计提尚未支付的工资及奖金4564525431.671132990574.924015346869.68998085444.47

第可抵扣亏损4285186096.501047612432.784312252172.651039809717.06第

第租赁负债465208941.06116302242.74512316829.15128079212.26

第其他413072456.49101674949.11369528562.8090816798.80

小计10549580282.392596345772.1510544379587.012587360664.90

互抵金额(5611845721.81)(1391435090.58)(5784952284.55)(1442420116.95)

互抵后金额4937734560.581204910681.574759427302.461144940547.95未经抵销的递延所得税负债

2025年12月31日2024年12月31日

项目应纳税暂时性差异递延所得税负债应纳税暂时性差异递延所得税负债

公允价值变动(5192476472.30)(1286808374.62)(5302160492.75)(1322122609.17)

使用权资产(453042079.99)(113260508.30)(505699579.18)(126424887.24)

其他(55177073.01)(13576014.58)(56526510.59)(13727226.82)

小计(5700695625.30)(1413644897.50)(5864386582.52)(1462274723.23)

互抵金额5611845721.811391435090.585784952284.551442420116.95

互抵后金额(88849903.49)(22209806.92)(79434297.97)(19854606.28)

(2)以抵销后净额列示的递延所得税资产或负债

2025年12月31日2024年12月31日

项目递延所得税资产抵销后递延所得税递延所得税资产抵销后递延所得税和负债互抵金额资产或负债余额和负债互抵金额资产或负债余额

递延所得税资产(1391435090.58)1204910681.57(1442420116.95)1144940547.95

递延所得税负债1391435090.58(22209806.92)1442420116.95(19854606.28)

(3)未确认递延所得税资产明细

2025年12月31日2024年12月31日

可抵扣亏损752503234.68763421660.96

未确认暂时性差异402609153.93328052691.20

合计1155112388.611091474352.16

●2025年度报告●190

第第(4)未确认递延所得税资产的可抵扣亏损的到期情况年份2025年2024年

2027年12808674.538638161.28

2028年32778157.399855473.07

2029年98274142.1791212902.26

2030年95495226.90-

无到期期限513147033.69653715124.35

合计752503234.68763421660.96第第

19、其他资产第

第注2025年12月31日2024年12月31日第第

长期应收款(1)1170872099.561817327443.00第

大宗商品交易存货570090097.07260420089.36

其他应收款(2)500258648.03846031789.94

预付款项295115924.60139565532.38

应收股利176156254.6818571339.48

待抵扣进项税额162753569.01123023421.10

待摊费用68138696.9948443181.75

长期待摊费用(3)40292994.6652921792.87

应收利息555706.90110346.23

其他35095162.232514339.39

合计3019329153.733308929275.50

(1)长期应收款系本集团处置内蒙古都成矿业股份有限公司形成的应收款。

(2)其他应收款

(a)按明细列示

2025年12月31日2024年12月31日

其他应收款余额516797603.841564086481.79

减：坏账准备(16538955.81)(718054691.85)

其他应收款净值500258648.03846031789.94

(b)按账龄分析

2025年12月31日

账面余额坏账准备

金额比例(%)金额计提比例(%)

1年以内499911744.8696.722324895.810.47

1-2年11607435.142.2511337015.2897.67

2-3年1629923.850.32945460.0658.01

3年以上3648499.990.711931584.6652.94

合计516797603.84100.0016538955.813.20

191●2025年度报告●

第第2024年12月31日账面余额坏账准备

金额比例(%)金额计提比例(%)

1年以内766166988.3548.9914807233.141.93

1-2年2250081.090.141054843.4846.88

2-3年1225186.500.08413437.3033.74

3年以上794444225.8550.79701779177.9388.34

第合计1564086481.79100.00718054691.8545.91第第账龄自其它应收款确认日起开始计算。

第

第 (c)按坏账准备评估方式列示第

第2025年12月31日账面余额坏账准备

金额比例(%)金额计提比例(%)

单独计提坏账准备12584047.562.4412371195.1698.31

组合计提坏账准备504213556.2897.564167760.650.83

合计516797603.84100.0016538955.813.20

2024年12月31日

账面余额坏账准备

金额比例(%)金额计提比例(%)

单独计提坏账准备802984151.6151.34712167119.4988.69

组合计提坏账准备761102330.1848.665887572.360.77

合计1564086481.79100.00718054691.8545.91

(d)本年计提、收回或转回的坏账准备情况：

本年其他应收款坏账准备的变动情况参照附注六、20。

(e)按欠款方归集的年末余额前五名的其他应收款情况占其他应收款性质金额账龄

总额的比例(%)

员工递延绩效投资款代垫款336487717.441年以内65.11

员工风险金投资款代垫款114294935.511年以内22.12

代缴资管产品增值税及附加代垫款38751343.151年以内7.50

陈志江应收股票质押项目终止购回款11590629.811-2年2.24

平潭兴证创新医药基金 LP 1 年 以 内、1-3

代垫款1350110.090.26个税年及3年以上

合计502474736.0097.23

●2025年度报告●192

第第(f)应收关联方款项

截至2025年12月31日，其他应收款项中无应收本公司5%(含5%)以上股份的股东的款项。

(3)长期待摊费用

2025年2025年

本年购入本年摊销额汇率差额

1月1日余额12月31日余额

租赁资产改良支出49567528.8112274562.38(27353475.83)(4479.66)34484135.70

其他3354264.066845714.94(4391120.04)-5808858.96第

合计52921792.8719120277.32(31744595.87)(4479.66)40292994.66第第第

2024年2024年

本年购入本年摊销额汇率差额第

1月1日余额12月31日余额第第

租赁资产改良支出58737504.8519679196.20(28864540.36)15368.1249567528.81

其他7136612.423599000.72(7381349.08)-3354264.06

合计65874117.2723278196.92(36245889.44)15368.1252921792.87

20、资产减值准备

于2025年12月31日和2024年12月31日，本集团资产减值准备变动情况汇总如下：

2024年本年减少外币报表2025年

附注本年增加

12月31日余额转回转销/核销折算差额12月31日余额

货币资金减值准备六、1814490.60381157.21(525343.92)-(4167.95)666135.94

融出资金减值准备六、3527177428.565571858.01(3630202.80)(440706392.26)(12175755.56)76236935.95

应收款项坏账准备六、633057779.8115833858.77(52794.39)-(57590.22)48781253.97

买入返售金融资产减值准备六、73653210.521767165.67--(2596.70)5417779.49

债权投资减值准备六、9712660.251192982.70-(377215.55)(24321.04)1504106.36

其他债权投资减值准备六、1014029047.651204833.54-(3477620.62)(36042.98)11720217.59

其他金融资产减值准备736807596.1060787941.73(3786103.30)(762370299.19)-31439135.34

金融工具信用减值准备小计1316252213.4986739797.63(7994444.41)(1206931527.62)(12300474.45)175765564.64

固定资产减值准备六、159708911.20----9708911.20

其他资产减值准备4398606.08-(4398606.08)---

其他资产减值准备小计14107517.28-(4398606.08)--9708911.20

合计1330359730.7786739797.63(12393050.49)(1206931527.62)(12300474.45)185474475.84

193●2025年度报告●

第第2023年本年减少外币报表2024年附注本年增加

12月31日余额转回转销/核销折算差额12月31日余额

货币资金减值准备六、1983830.17363516.36(546992.49)-14136.56814490.60

融出资金减值准备六、3890916480.4134527812.34(3535622.03)(413269985.90)18538743.74527177428.56

应收款项坏账准备六、629488091.204872126.24(1355811.40)-53373.7733057779.81

买入返售金融资产减值准备六、712591589.42-(7510628.33)(1430112.88)2362.313653210.52

债权投资减值准备六、9356198.25353915.23--2546.77712660.25

其他债权投资减值准备六、1010313884.935701435.63-(2010755.41)24482.5014029047.65

第其他金融资产减值准备772130903.868397258.19(1864461.32)(41856104.63)-736807596.10第

第金融工具信用减值准备小计1716780978.2454216063.99(14813515.57)(458566958.82)18635645.651316252213.49

第固定资产减值准备六、159708911.20----9708911.20

第其他资产减值准备2333209.722065396.36---4398606.08

第其他资产减值准备小计12042120.922065396.36---14107517.28第

合计1728823099.1656281460.35(14813515.57)(458566958.82)18635645.651330359730.77

于2025年12月31日，本集团金融资产三阶段预期信用损失准备情况汇总如下：

2025年12月31日余额

整个存续期整个存续期未来12个月附注预期信用损失预期信用损失合计预期信用损失

(未发生信用减值)(已发生信用减值)

货币资金减值准备六、1666135.94--666135.94

融出资金减值准备六、343182324.33400801.0832653810.5476236935.95

应收款项坏账准备六、6-45763459.563017794.4148781253.97

买入返售金融资产减值准备六、75417779.49--5417779.49

债权投资减值准备六、91504106.36--1504106.36

其他债权投资减值准备六、1011714239.745977.85-11720217.59

其他金融资产减值准备29201.0419038739.1412371195.1631439135.34

合计62513786.9065208977.6348042800.11175765564.64

2024年12月31日余额

整个存续期整个存续期未来12个月附注预期信用损失预期信用损失合计预期信用损失

(未发生信用减值)(已发生信用减值)

货币资金减值准备六、1814490.60--814490.60

融出资金减值准备六、333887848.15-493289580.41527177428.56

应收款项坏账准备六、61229.7832293501.74763048.2933057779.81

买入返售金融资产减值准备六、73653210.52--3653210.52

债权投资减值准备六、9712660.25--712660.25

其他债权投资减值准备六、1014005395.0623652.59-14029047.65

其他金融资产减值准备11575.4525815803.59710980217.06736807596.10

合计53086409.8158132957.921205032845.761316252213.49

●2025年度报告●194

第第21、短期借款

2025年12月31日2024年12月31日

信用借款4672126359.732535920659.69

于2025年12月31日，本集团无已逾期未偿还的短期借款情况。

22、应付短期融资款

2025年1月2025年12月

面值发行金额票面本年增加本年减少1日账面余额31日账面余额第债券名称起息日期期限利率第原币原币等值人民币等值人民币等值人民币等值人民币第

24 兴业证券 CP001 人民币 100.00 元 2024 年 9 月 12 日 181 天 人民币 20.00 亿元 1.99% 2012103561.64 6433424.66 (2018536986.30) - 第

24 兴业证券 CP002 人民币 100.00 元 2024 年 10 月 22 日 212 天 人民币 50.00 亿元 1.98% 5019257534.25 32547945.20 (5051805479.45) - 第

24 兴业证券 CP003 人民币 100.00 元 2024 年 10 月 29 日 260 天 人民币 45.00 亿元 2.00% 4515780821.92 44630136.98 (4560410958.90) - 第

24 兴业证券 CP004 人民币 100.00 元 2024 年 11 月 26 日 360 天 人民币 50.00 亿元 1.93% 5009517808.22 80372602.74 (5089890410.96) - 第

25 兴业 S1 人民币 100.00 元 2025 年 8 月 25 日 200 天 人民币 29.00 亿元 1.70% - 2924446390.60 (10943396.23) 2913502994.37

25 兴业 S1（续发） 人民币 100.00 元 2025 年 8 月 25 日 200 天 人民币 15.02 亿元 1.70% - 1511186180.32 (3725377.36) 1507460802.96

25 兴业证券 CP001 人民币 100.00 元 2025 年 9 月 9 日 290 天 人民币 55.00 亿元 1.73% - 5529718082.19 - 5529718082.19

债券小计16556659726.0310129334762.69(16735312609.20)9950681879.52票据名称

SERIES#2024-17_ 美元 100.00 元 2024 年 7 月 17 日 184 天 美元 268.00 万 5.40% 19757980.96 - (19757980.96) -

SERIES#2024-20_ 美元 100.00 元 2024 年 9 月 12 日 182 天 美元 100.00 万 5.00% 7302027.39 - (7302027.39) -

SERIES#2024-22_ 美元 100.00 元 2024 年 11 月 29 日 91 天 美元 313.00 万 4.80% 22607378.84 - (22607378.84) -

SERIES#2024-23_ 美元 100.00 元 2024 年 11 月 29 日 91 天 美元 52.00 万 4.80% 3755858.46 - (3755858.46) -

SERIES#2024-24_ 美元 100.00 元 2024 年 12 月 18 日 182 天 港币 210.00 万 3.95% 1947671.25 - (1947671.25) -

SERIES#2024-25_ 美元 100.00 元 2024 年 12 月 18 日 90 天 美元 15.00 万 4.50% 1080562.22 - (1080562.22) -

SERIES#2025-01_ 美元 100.00 元 2025 年 1 月 22 日 33 天 美元 70.00 万 4.15% - 5020081.34 (5020081.34) -

SERIES#2025-02_ 美元 100.00 元 2025 年 1 月 22 日 181 天 美元 265.00 万 4.35% - 19016843.40 (19016843.40) -

SERIES#2025-03_ 美元 100.00 元 2025 年 2 月 26 日 28 天 美元 71.00 万 4.15% - 5095078.80 (5095078.80) -

SERIES#2025-04_ 美元 100.00 元 2025 年 3 月 4 日 92 天 美元 260.00 万 4.25% - 18665085.75 (18665085.75) -

SERIES#2025-05_ 美元 100.00 元 2025 年 3 月 12 日 92 天 美元 103.00 万 4.25% - 7394245.51 (7394245.51) -

SERIES#2025-06_ 美元 100.00 元 2025 年 3 月 27 日 184 天 美元 100.00 万 4.13% - 7178879.14 (7178879.14) -

SERIES#2025-07_ 美元 100.00 元 2025 年 3 月 28 日 31 天 美元 86.00 万 4.10% - 6173836.06 (6173836.06) -

SERIES#2025-08_ 美元 100.00 元 2025 年 4 月 30 日 91 天 美元 15.00 万 4.20% - 1080273.71 (1080273.71) -

SERIES#2025-09_ 美元 100.00 元 2025 年 4 月 30 日 30 天 美元 71.00 万 4.20% - 5113295.56 (5113295.56) -

SERIES#2025-10_ 美元 100.00 元 2025 年 6 月 4 日 30 天 美元 71.00 万 4.15% - 5083206.56 (5083206.56) -

SERIES#2025-11_ 美元 100.00 元 2025 年 6 月 13 日 92 天 美元 346.00 万 4.20% - 24771682.69 (24771682.69) -

SERIES#2025-12_ 港币 100.00 元 2025 年 7 月 10 日 31 天 美元 72.00 万 4.10% - 5148244.12 (5148244.12) -

SERIES#2025-13_ 美元 100.00 元 2025 年 7 月 10 日 184 天 美元 40.00 万 4.10% - 2867984.17 - 2867984.17

SERIES#2025-14_ 美元 100.00 元 2025 年 8 月 1 日 61 天 美元 15.00 万 4.05% - 1064923.42 (1064923.42) -

SERIES#2025-15_ 美元 100.00 元 2025 年 8 月 1 日 184 天 美元 11.00 万 4.10% - 786758.14 - 786758.14

SERIES#2025-16_ 美元 100.00 元 2025 年 12 月 3 日 90 天 美元 17.00 万 3.60% - 1198540.49 - 1198540.49

SERIES#2025-17_ 美元 100.00 元 2025 年 12 月 18 日 90 天 美元 39.00 万 3.80% - 2745693.61 - 2745693.61

票据小计56451479.12118404652.47(167257155.18)7598976.41

收益凭证(注)8811281904.0628384448204.01(27219709216.15)9976020891.92

合计25424393109.2138632187619.17(44122278980.53)19934301747.85

注：系本公司通过柜台市场发行的期限小于一年的收益凭证，本年发行面值合计人民币282.55亿元。

195●2025年度报告●

第第23、拆入资金按类别列示注2025年12月31日2024年12月31日

银行拆入资金 (i) 10550979326.40 2040509336.09

(i)银行拆入资金剩余期限和利率分析

第2025年12月31日2024年12月31日剩余期限第余额利率余额利率

第3个月以内10550979326.401.00%-1.59%2040509336.091.30%-1.67%第第

第24、交易性金融负债第

(1)按类别列示

2025年12月31日

分类为以公允价值计量且其变指定为以公允价值计量且其变注合计动计入当期损益的金融负债动计入当期损益的金融负债

债券691393500.00-691393500.00其他

-合并结构化主体其

(a) - 2875537166.27 2875537166.27他份额持有人利益

合计691393500.002875537166.273566930666.27

2024年12月31日

分类为以公允价值计量且其变指定为以公允价值计量且其变注合计动计入当期损益的金融负债动计入当期损益的金融负债其他

-合并结构化主体其

(a) - 2274257851.92 2274257851.92他份额持有人利益

合计-2274257851.922274257851.92

(a)于2025年12月31日及2024年12月31日，指定为以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融负债主要为资产管理计划其他份额持有者或私募基金其他有限合伙人在合并结构化主体中享有的权益。本集团纳入合并范围内的结构化主体底层投资均以公允价值计量，故为消除会计错配的目的，本集团将纳入合并范围内结构化主体产生的其他持有人享有的权益指定为以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融负债。

25、卖出回购金融资产款

(1)按金融资产种类列示

2025年12月31日2024年12月31日

债券74169989877.6748612371897.93

其他2261527414.461902371582.25

合计76431517292.1350514743480.18

●2025年度报告●196

第第(2)按业务类别列示

2025年12月31日2024年12月31日

银行间质押式卖出回购47185093740.5029937531591.30

交易所质押式卖出回购14821604620.1510942573075.72

质押式报价回购4527345495.854422614500.60

其他质押回购9897473435.635212024312.56

合计76431517292.1350514743480.18第

(3)担保物信息第第

2025年12月31日2024年12月31日第

债券89268815919.4561143096789.89第第

其他2974702776.502633363130.76第

合计92243518695.9563776459920.65

(4)报价回购融入资金按剩余期限分类列示

2025年12月31日利率区间2024年12月31日利率区间

1个月以内3166175986.231.20%-8.88%2518139481.741.20%-8.88%

1个月至3个月739198604.981.53%-5.50%909379558.991.75%-5.50%

3个月至1年621970904.641.55%-5.18%995095459.871.75%-6.00%

合计4527345495.854422614500.60

26、代理买卖证券款

2025年12月31日2024年12月31日

普通经纪业务

-个人40604192154.6932994191512.30

-机构38412279844.9237755319943.53

小计79016471999.6170749511455.83信用业务

-个人4817611639.514690059554.76

-机构1335692773.10871662669.31

小计6153304412.615561722224.07

合计85169776412.2276311233679.90

197●2025年度报告●

第第27、应付职工薪酬注2025年12月31日2024年12月31日

职工薪酬(1)5017821605.814298659497.47离职后福利

-设定提存计划(2)280718242.6957940918.85

合计5298539848.504356600416.32

第(1)职工薪酬第

第2025年1月1日余额本年发生额本年减少额2025年12月31日余额

第工资、奖金、津贴和补贴4287527084.684275206648.13(3565494869.48)4997238863.33第

第职工福利费295350.0056294084.86(56589434.86)-

第社会保险费294808.17199392531.53(199350066.12)337273.58

-医疗保险费289459.99187105781.39(187063094.54)332146.84

-工伤保险费8044.514089015.91(4088797.46)8262.96

-生育保险费(2696.33)8124564.70(8125004.59)(3136.22)

-其他社会保险费-73169.53(73169.53)-

住房公积金371059.45239473647.07(239528746.69)315959.83

工会经费和职工教育经费10171195.1754995222.38(45236908.48)19929509.07

其他-21642983.75(21642983.75)-

合计4298659497.474847005117.72(4127843009.38)5017821605.81

2024年1月1日余额本年发生额本年减少额2024年12月31日余额

工资、奖金、津贴和补贴3889540726.483624160170.60(3226173812.40)4287527084.68

职工福利费-47408621.61(47113271.61)295350.00

社会保险费261839.11205355872.50(205322903.44)294808.17

-医疗保险费252387.70191436713.26(191399640.97)289459.99

-工伤保险费12343.223768863.50(3773162.21)8044.51

-生育保险费(2891.81)10014923.85(10014728.37)(2696.33)

-其他社会保险费-135371.89(135371.89)-

住房公积金314962.37241837396.48(241781299.40)371059.45

工会经费和职工教育经费8642620.7843447272.61(41918698.22)10171195.17

其他-11440104.20(11440104.20)-

合计3898760148.744173649438.00(3773750089.27)4298659497.47

(2)离职后福利-设定提存计划

2025年1月1日余额本年发生额本年减少额2025年12月31日余额

基本养老保险5678383.79315968701.41(315967889.44)5679195.76

失业保险费69033.3010637096.69(10630859.03)75270.96

企业年金缴费52193501.76271480011.80(48709737.59)274963775.97

合计57940918.85598085809.90(375308486.06)280718242.69

●2025年度报告●198

第第2024年1月1日余额本年发生额本年减少额2024年12月31日余额

基本养老保险11898402.95305337414.21(311557433.37)5678383.79

失业保险费65116.2310880531.07(10876614.00)69033.30

企业年金缴费74627972.2651783780.94(74218251.44)52193501.76

合计86591491.44368001726.22(396652298.81)57940918.85

28、应交税费

2025年12月31日2024年12月31日第

限售股个人所得税94366439.2929802965.34第第

企业所得税84814118.37209653633.94第

个人所得税78316541.5830715812.38第第

增值税66291044.0751795986.54第

城市维护建设税5085481.513908610.00

教育费附加及地方教育附加3780857.143184109.33

其他2131745.934010595.33

合计334786227.89333071712.86

29、应付款项

2025年12月31日2024年12月31日

应付履约保证金12115194817.1315130017126.25

应付待清算款项923220920.181105417871.84

应付手续费及佣金521552448.72351090421.11

应付仓单质押款94587040.00110561472.00

其他12544344.14387795.56

合计13667099570.1716697474686.76

30、合同负债

2025年12月31日2024年12月31日

承销保荐合同22830912.6121704121.20

财务顾问合同35135245.2446158571.65

投资咨询合同2629029.915187002.97

其他3336506.895859196.46

合计63931694.6578908892.28

合同负债主要涉及本集团承销保荐费预收款、财务顾问费预收款、投资咨询费预收款及其他项目的预收款。

预收款按照合同约定收取，合同的相关收入在本集团履行履约义务后确认。

199●2025年度报告●

第第31、应付债券

2025年2025年

面值债券发行金额票面本年增加本年减少债券名称起息日期1月1日余额12月31日余额期限利率原币原币等值人民币等值人民币等值人民币等值人民币

22兴业01人民币100.00元2022年4月8日3年期人民币25.00亿元3.00%2553959093.7021040906.30(2575000000.00)-

23兴业01人民币100.00元2023年2月21日2年期人民币30.00亿元2.95%3075660205.0812839794.92(3088500000.00)-

23兴业02人民币100.00元2023年4月12日3年期人民币30.00亿元3.06%3063923909.6393729313.04(91800000.00)3065853222.67

23兴业03人民币100.00元2023年5月22日3年期人民币27.00亿元2.98%2743338243.3884790357.26(80460000.00)2747668600.64

23兴业04人民币100.00元2023年5月22日5年期人民币8.00亿元3.18%813466773.8126049166.14(25440000.00)814075939.95

第

第23兴业05人民币100.00元2023年7月24日3年期人民币30.00亿元2.77%3030526723.7986999269.67(83100000.00)3034425993.46

第23兴业06人民币100.00元2023年7月24日5年期人民币20.00亿元3.15%2024353350.1763926205.55(63000000.00)2025279555.72

第 23 兴业 F1 人民币 100.00 元 2023 年 8 月 16 日 2 年期 人民币 10.00 亿元 2.78% 1009311539.26 18488460.74 (1027800000.00) -

第 23 兴业 F2 人民币 100.00 元 2023 年 8 月 16 日 3 年期 人民币 25.00 亿元 2.91% 2522293855.02 75932829.89 (72750000.00) 2525476684.91

第 23 兴业 F3 人民币 100.00 元 2023 年 10 月 16 日 2 年期 人民币 10.00 亿元 2.90% 1005327625.23 23672374.77 (1029000000.00) -

第 23 兴业 F4 人民币 100.00 元 2023 年 10 月 16 日 3 年期 人民币 30.00 亿元 3.00% 3012101618.48 93800660.96 (90000000.00) 3015902279.44

24兴业01人民币100.00元2024年1月22日3年期人民币30.00亿元2.78%3070738289.0187155824.88(83400000.00)3074494113.89

24兴业03人民币100.00元2024年4月16日3年期人民币30.00亿元2.38%3041993304.6975213379.44(71400000.00)3045806684.13

24兴业04人民币100.00元2024年4月25日5年期人民币25.00亿元2.36%2532224610.2560858333.60(59000000.00)2534082943.85

24兴业05人民币100.00元2024年8月23日3年期人民币10.00亿元2.07%1004792627.9421680576.84(20700000.00)1005773204.78

24兴业06人民币100.00元2024年8月23日5年期人民币15.00亿元2.17%1506404656.0333641054.65(32550000.00)1507495710.68

24兴业07人民币100.00元2024年10月16日3年期人民币35.00亿元2.20%3503924303.6481325365.65(77000000.00)3508249669.29

24兴业08人民币100.00元2024年10月16日5年期人民币15.00亿元2.30%1501840359.9035584840.53(34500000.00)1502925200.43

24兴业09人民币100.00元2024年11月15日3年期人民币30.00亿元2.17%2997522444.6868801352.26(65100000.00)3001223796.94

24兴业10人民币100.00元2024年11月15日5年期人民币10.00亿元2.29%999264959.5223621949.10(22900000.00)999986908.62

25 兴业 F1 人民币 100.00 元 2025 年 1 月 16 日 390 天 人民币 30.00 亿元 1.77% - 3061062609.32 (11320754.72) 3049741854.60

25 兴业 F2 人民币 100.00 元 2025 年 1 月 16 日 3 年期 人民币 20.00 亿元 1.84% - 2037647105.77 (7547169.81) 2030099935.96

25 兴业 F4 人民币 100.00 元 2025 年 4 月 10 日 3 年期 人民币 30.00 亿元 2.05% - 3047501553.64 (11320754.72) 3036180798.92

25 兴业 K1 人民币 100.00 元 2025 年 5 月 21 日 2 年期 人民币 10.00 亿元 1.89% - 1012793535.19 (3773584.91) 1009019950.28

公司债小计45012968493.2110248156820.11(8727362264.16)46533763049.16债券2025年2025年债券名称面值起息日期发行金额票面利率本年增加本年减少期限1月1日余额12月31日余额

23 兴业 C1 人民币 100.00 元 2023 年 10 月 20 日 3 年期 人民币 31.00 亿元 3.35% 3116289341.30 106305080.09 (103850000.00) 3118744421.39

23 兴业 C2 人民币 100.00 元 2023 年 10 月 20 日 5 年期 人民币 9.00 亿元 3.50% 904652142.42 31912324.65 (31500000.00) 905064467.07

23 兴业 C3 人民币 100.00 元 2023 年 11 月 13 日 3 年期 人民币 10.00 亿元 3.23% 1003084948.41 32961045.10 (32300000.00) 1003745993.51

24 兴业 C1 人民币 100.00 元 2024 年 12 月 13 日 3 年期 人民币 22.00 亿元 2.07% 2194200900.64 48252146.68 (45540000.00) 2196913047.32

24 兴业 C2 人民币 100.00 元 2024 年 12 月 13 日 5 年期 人民币 8.00 亿元 2.15% 797904652.68 17778125.48 (17200000.00) 798482778.16

次级债小计8016131985.45237208722.00(230390000.00)8022950707.45收益凭证

2247633799.652051252801.52(3592308697.76)706577903.41

(注)

美元债 美元 100.00 元 2024 年 2 月 2 日 3 年期 美元 3.00 亿元 SOFR+0.9% 601685200.36 - (14081426.40) 587603773.96

合计55878419478.6712536618343.63(12564142388.32)55850895433.98

注：系本公司通过柜台市场发行的期限大于一年的收益凭证。

●2025年度报告●200

第第32、其他负债注2025年12月31日2024年12月31日

应付股利653830000.00104700000.00

其他应付款(1)470812441.96246271343.56

期货风险准备金(2)104554777.1899961573.81

应付利息2507342.4669330.43

其他1083450.751272970.34

合计1232788012.35452275218.14第第

(1)其他应付款第第注2025年12月31日2024年12月31日第第

应付货款或服务性费用款159082910.3880406760.74第

应付票据139000000.0027970000.00

员工风险保证金 (a) 127361798.25 100191492.68

应付证券投资者保护基金 (b) 25270211.66 21722103.78

应付期货投资者保障基金 (c) 571181.67 577781.59

其他19526340.0015403204.77

合计470812441.96246271343.56

(a)风险保证金将按照公司相关制度规定考核后于满足条件时依规返还。

(b)证券投资者保护基金系公司根据中国证监会证监发[2007]50号文《关于印发〈证券公司缴纳证券投资者保护基金实施办法(试行)〉的通知》、中国证监会机构部部函[2007]268号文《关于发布实施〈证券公司分类监管工作指引(试行)〉的通知》按营业收入的一定比例计提，2025年计提比例为0.5%(2024年计提比例为0.5%)。

(c)期货投资者保障基金系子公司兴证期货根据中国证监会发布并实施的《关于明确期货交易者保障基金缴纳比例有关事项的规定》，按照代理交易额的一定比例计提，2025年计提比例为亿分之六(2024年计提比例为亿分之六)。

(2)期货风险准备

期货风险准备金是子公司兴证期货根据财政部印发的《商品期货交易财务管理暂行规定》，按照代理手续费收入减去应付期货交易所手续费后的净收入的5%计提。

33、股本

本年变动

2025年1月1日余额发行新股送股公积金转股股份转换小计2025年12月31日余额

无限售条件股份

-人民币普通股8635987294.00-----8635987294.00

201●2025年度报告●

第第本年变动

2024年1月1日余额发行新股送股公积金转股股份转换小计2024年12月31日余额

无限售条件股份

-人民币普通股8635987294.00-----8635987294.00

34、其他权益工具

年末发行在外的永续债金融工具变动情况表：

第发行在外的年初本年增加本年减少年末第第金融工具数量账面价值数量账面价值数量账面价值数量账面价值

第永续债30000000.003000000000.0027000000.002700000000.00--57000000.005700000000.00第

第经中国证监会批准，本公司分别于2023年11月及2025年5月发行了永续次级债券(以下统称“永续债”)“23第 兴业Y1”及“25兴业Y1”，债券面值均为人民币100元，票面利率分别为3.49%及2.19%。永续债无固定到期日，于永续债第5个和其后每个付息日，本公司有权按面值加应付利息(包括所有递延支付的利息及其孳息)赎回永续债；永续债基础期限为5年，以每5个计息年度为1个周期，在每个周期末，本公司有权选择将永续债期限延长1个周期(即延长5年)，或选择在该周期末到期全额兑付永续债。

永续债利率根据市场情况确定，在前5个计息年度内保持不变，自第6个计息年度起，每5年重置一次票面利率。前5个计息年度的票面利率为初始基准利率加上初始利差，其中初始基准利率为发行首日前5个交易日中国债券信息网公布的中债银行间固定利率国债收益率曲线中，待偿期为5年的国债收益率算术平均值(四舍五入计算到0.01%)；初始利差为票面利率与初始基准利率之间的差值，由本公司根据发行时的市场情况确定。如果本公司不行使赎回权，则从第6个计息年度开始票面利率调整为当期基准利率加上初始利差再加上适当基点，其中23兴业Y1为再加上300个基点，25兴业Y1为再加上190个基点，在第6个计息年度至第10个计息年度内保持不变。

当期基准利率为票面利率重置日前5个交易日中国债券信息网公布的中债银行间固定利率国债收益率曲线中，待偿期为5年的国债收益率算术平均值(四舍五入计算到0.01%)。此后每5年重置票面利率以当期基准利率加上初始利差再加上适当基点确定，其中23兴业Y1为再加上300个基点，25兴业Y1为再加上190个基点。

永续债附设发行人递延支付利息权，除非发生强制付息事件，永续债的每个付息日，本公司可自行选择将当期利息以及按照本条款已经递延的所有利息及其孳息推迟至下一个付息日支付，且不受到任何递延支付利息次数的限制。强制付息事件是指付息日前12个月，本公司向普通股股东分红或减少注册资本。当发生强制付息事件时，本公司不得递延当期利息及已经递延的所有利息及其孳息。

本公司发行的永续次级债券属于权益性工具，在本集团及本公司资产负债表列示于股东权益中。

35、资本公积

2025年1月1日余额本年增加本年减少2025年12月31日余额

股本溢价22570477949.4451369941.35(10341509.43)22611506381.36

其他资本公积6862394.201707829.59(568279.23)8001944.56

合计22577340343.6453077770.94(10909788.66)22619508325.92

●2025年度报告●202

第第36、其他综合收益

2025年1月1日至2025年12月31日

归属于母公司减：前期计入其减：前期计入其归属于母公司

本年所得税减：所得税税后归属于税后归属于股东的其他综合他综合收益当年他综合收益当年合计股东的其他综合前发生额影响母公司少数股东收益年初余额转入损益转入留存收益收益年末余额不能重分类进损益的其他综合收益

其中：其他权益工具

32856840.2173170806.64(6540747.28)-(34475897.34)32154162.0224627222.787526939.2457484062.99

投资公允价值变动将重分类进损益的其第他综合收益第

其中：其他债权投资第

708516809.32(297669614.20)95198846.87(54134298.64)-(256605065.97)(275496701.79)18891635.82433020107.53

公允价值变动第其他债权投资信用减

10269574.11(2308830.06)760782.95--(1548047.11)(1839752.70)291705.598429821.41第

值准备第外币财务报表折算差第

273104536.71(128602778.70)---(128602778.70)(96652373.06)(31950405.64)176452163.65

额

合计1024747760.35(355410416.32)89418882.54(54134298.64)(34475897.34)(354601729.76)(349361604.77)(5240124.99)675386155.58

2024年1月1日至2024年12月31日

归属于母公司减：前期计入其减：前期计入其归属于母公司本年所得税税后归属于税后归属于

股东的其他综合减：所得税影响他综合收益当年他综合收益当年合计股东的其他综合前发生额母公司少数股东收益年初余额转入损益转入留存收益收益年末余额不能重分类进损益的其他综合收益

其中：其他权益工具投

2333416.5765583910.12(13194742.26)-(17085674.52)35303493.3430523423.644780069.7032856840.21

资公允价值变动将重分类进损益的其他综合收益

其中：权益法下可转损

(6307361.31)(16256.09)-6323617.40-6307361.316307361.31--益的其他综合收益其他债权投资公允价值

219459265.85733500906.17(159867965.15)(88846248.88)-484786692.14489057543.47(4270851.33)708516809.32

变动其他债权投资信用减值

7515573.603715162.72(885082.27)--2830080.452754000.5176079.9410269574.11

准备

外币财务报表折算差额216955990.4584191654.59---84191654.5956148546.2628043108.33273104536.71

合计439956885.16886975377.51(173947789.68)(82522631.48)(17085674.52)613419281.83584790875.1928628406.641024747760.35

37、盈余公积

2025年1月1日余额本年增加本年减少2025年12月31日余额

法定盈余公积2886667411.22265211020.39-3151878431.61

法定盈余公积金根据公司年度净利润的10%提取，可用于弥补本公司的亏损及扩大本公司生产经营或转增本公司资本。

203●2025年度报告●

第第38、一般风险准备

2025年1月1日余额本年增加本年减少2025年12月31日余额

一般风险准备4929877805.08488430462.69-5418308267.77

交易风险准备2907160873.44272111402.94-3179272276.38

合计7837038678.52760541865.63-8597580544.15

一般风险准备包括本公司及下属子公司根据相关规定计提的一般风险准备金和交易风险准备金(参见附注

第三、23)。

第

第39、利润分配及未分配利润第第注2025年12月31日2024年12月31日第

第年初未分配利润11853226251.5811840625721.18

加：本年归属于母公司股东的净利润2870360059.542164048119.86

减：提取法定盈余公积(1)(265211020.39)(211004585.36)

提取一般风险准备(1)(488430462.69)(406166144.71)

提取交易风险准备(1)(272111402.94)(211903906.81)

普通股现金股利(2)(1295398094.10)(1122678348.22)

其他权益工具持有者的分配(163830000.00)(209400000.00)

其他综合收益结转留存收益18927332.239705395.64年末未分配利润12257532663.2311853226251.58

(1)提取各项盈余公积和风险准备

本集团按照相关法律法规及公司章程规定提取本年法定盈余公积、一般风险准备及交易风险准备。

(2)本年内分配普通股股利

根据2025年6月23日兴业证券2024年年度股东大会的批准，本公司于2025年8月14日向全体股东派发现金股利，每股人民币0.10元，共计人民币863598729.40元；

根据2025年6月23日兴业证券2024年年度股东大会的授权及2025年10月30日兴业证券第六届董事会第

三十五次会议的批准，本公司于2025年12月18日向全体股东派发现金股利，每股人民币0.05元，共计人民币

431799364.70元。

(3)年末未分配利润的说明

截至2025年12月31日，本集团归属于母公司的未分配利润中包含了本公司的子公司提取的盈余公积人民币

526089103.00元(2024年12月31日：人民币496626835.52元)。

●2025年度报告●204

第第40、手续费及佣金净收入

(1)按收入类别列示注2025年度2024年度

证券经纪业务净收入2844505351.152038117931.49

——证券经纪业务收入3520258665.752483850938.49

——代理买卖证券业务2636369370.491752097420.88

——交易单元席位租赁566293677.74464803615.68

——代销金融产品业务317595617.52266949901.93第第

——证券经纪业务支出(675753314.60)(445733007.00)第

——代理买卖证券业务(674772423.28)(444025392.75)第

——代销金融产品业务(980891.32)(1707614.25)第第

期货经纪业务净收入99774738.1192171014.13第

——期货经纪业务收入399076420.62427325279.33

——期货经纪业务支出(299301682.51)(335154265.20)

投资银行业务净收入630337963.00700687951.76

——投资银行业务收入638863640.32713797740.94

——证券承销业务545173561.75630898034.24

——证券保荐业务16202243.5728002393.23

——财务顾问业务 (a) 77487835.00 54897313.47

——投资银行业务支出(8525677.32)(13109789.18)

——证券承销业务(7783622.92)(12247064.18)

——证券保荐业务(719558.49)(814140.38)

——财务顾问业务 (a) (22495.91) (48584.62)

资产管理业务净收入155676945.18159457613.90

——资产管理业务收入157797487.57161607099.87

——资产管理业务支出(2120542.39)(2149485.97)

基金管理业务净收入2241200222.331919599122.75

——基金管理业务收入3304514377.422791492330.09

——基金管理业务支出(1063314155.09)(871893207.34)

2025年度2024年度

投资咨询业务净收入149422964.49172360588.60

——投资咨询业务收入149521602.31172582856.32

——投资咨询业务支出(98637.82)(222267.72)

其他手续费及佣金净收入250275679.15190524489.15

——其他手续费及佣金收入261690738.01205517946.49

——其他手续费及佣金支出(11415058.86)(14993457.34)

合计6371193863.415272918711.78

其中：手续费及佣金收入合计8431722932.006956174191.53

手续费及佣金支出合计(2060529068.59)(1683255479.75)

205●2025年度报告●

第第(a)财务顾问业务净收入

2025年度2024年度

并购重组财务顾问业务净收入—境内上市公司5911169.81100000.00

其他财务顾问业务净收入71554169.2854748728.85

合计77465339.0954848728.85

41、利息净收入

第

第2025年度2024年度第利息收入

第其中：货币资金及结算备付金利息收入1450886055.271739306141.77第

第融资融券利息收入1769217413.951638135256.98

第买入返售金融资产利息收入86790419.9390103853.83

其中：股票质押回购利息收入26597287.3750211434.04

债权投资利息收入162922543.6798917128.42

其他债权投资利息收入1475487228.651424016290.58

其他88636111.5720985730.53

利息收入小计5033939773.045011464402.11利息支出

其中：借款利息支出(124325786.29)(73806049.10)

应付短期融资款利息支出(376170670.80)(168790006.67)

拆入资金利息支出(42992739.03)(113252311.02)

其中：转融通利息支出-(389814.40)

卖出回购金融资产款利息支出(1141605592.83)(1062437170.46)

其中：报价回购利息支出(84530964.54)(99390150.89)

代理买卖证券款利息支出(227477962.77)(427207101.68)

应付债券利息支出(1518265622.40)(1725889635.29)

其中：次级债券利息支出(237208722.00)(312113723.99)

租赁负债的利息支出(13539579.42)(19299857.83)

其他(4358622.55)(2260781.02)

利息支出小计(3448736576.09)(3592942913.07)

利息净收入1585203196.951418521489.04

●2025年度报告●206

第第42、投资收益

(1)按类别列示

2025年度2024年度

权益法核算的长期股权投资收益6812121.6820349822.35

处置长期股权投资产生的投资收益8763778.78130412901.41

金融工具投资收益3832104580.792147760735.59

其中：持有期间取得的收益2660800107.102235369732.77第

-交易性金融工具2261460765.072118856700.76第

-其他权益工具投资392644283.44121707837.07第

-衍生金融工具6695058.59(5194805.06)第第

处置金融工具取得的收益/(损失)1171304473.69(87608997.18)第第

-交易性金融工具1367068271.76(1561573874.81)

-其他债权投资54134298.6488846248.88

-债权投资377215.554499451.34

-衍生金融工具(250520096.41)1380619177.41

-其他244784.15-

其他13274746.22(20201476.02)

合计3860955227.472278321983.33

交易性金融工具投资收益明细如下：

2025年度2024年度

分类为以公允价值计量且其变动计入持有期间收益2264246890.272118873942.22

当期损益的金融资产处置取得收益/(损失)1524812457.96(1582474680.35)

指定为以公允价值计量且其变动计入持有期间收益--

当期损益的金融资产处置取得收益--

分类为以公允价值计量且其变动计入持有期间损失(548439.59)(17241.46)

当期损益的金融负债处置取得收益155195.0622087477.99

指定为以公允价值计量且其变动计入持有期间损失(2237685.61)-

当期损益的金融负债处置取得损失(157899381.26)(1186672.45)

合计3628529036.83557282825.95

(2)对联营企业和合营企业的投资收益

参见附注六、13(2)。

(3)投资收益汇回有无重大限制以上投资收益汇回均无重大限制。

207●2025年度报告●

第第43、其他收益本年计入非经

2025年度2024年度

常性损益的金额

与日常活动相关的政府补助(注)83033692.32227400089.6783033692.32

代扣个人所得税手续费返还18177369.4329199486.1118177369.43

其他449.83-449.83

合计101211511.58256599575.78101211511.58第

第注：该类政府补助均与收益相关，均计入非经常性损益。

第

第44、公允价值变动(损失)/收益第第

第2025年度2024年度

交易性金融资产789492442.68990383549.55

其中：指定为以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产--

交易性金融负债69416278.1770802687.88

其中：指定为以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融负债65594880.1469555870.26

衍生金融工具(1010973090.50)(515790951.14)

其他金融工具28488167.61-

合计(123576202.04)545395286.29

45、其他业务收入

2025年度2024年度

租赁收入210828.54158352.37

物业管理收入31528.9628377.74

其他4730381.447856779.73

合计4972738.948043509.84

46、税金及附加

2025年度2024年度

城市维护建设税35487528.6527262469.84

教育费附加及地方教育附加25591764.2119546934.14

其他税费15422215.1517708507.35

合计76501508.0164517911.33

●2025年度报告●208

第第47、业务及管理费

2025年度2024年度

工资、奖金、津贴和补贴4211377213.703622964405.07

社会保险费781925825.58573149661.34

折旧与摊销619441661.75738514503.24

广告推广费260299495.5070778453.25

住房公积金232663101.89241760406.48

邮电通信费191152416.15192818451.25第第

软件系统维护费189368086.03192365652.81第

其他人力成本131096993.86102091285.18第

研究开发费122029053.2597152785.72第第

会员席位费117670362.31106302142.40第

其他631849287.60646919575.54

合计7488873497.626584817322.28

48、信用减值损失

2025年度2024年度

货币资金减值转回(144186.71)(183476.13)

融出资金减值损失1941655.2130992190.31

应收款项减值损失15781064.383516314.84

买入返售金融资产减值损失/(转回)1767165.67(7510628.33)

债权投资减值损失1192982.70353915.23

其他债权投资减值损失1204833.545701435.63

其他金融资产减值损失57001838.433455491.23

合计78745353.2236325242.78

49、其他资产减值转回/(损失)

2025年度2024年度

大宗商品存货减值转回/(损失)(4398606.08)2065396.36

50、其他业务成本

2025年度2024年度

物业管理支出4242573.393890790.59

出租房产支出325177.18325177.20

其他8562573.0110550753.81

合计13130323.5814766721.60

209●2025年度报告●

第第51、营业外收支

(1)营业外收入分项目情况如下：

2025年度2024年度本年计入非经常性损益的金额

案件追偿款248000.0010937829.46248000.00

无需支付的应付款项4163088.76-4163088.76

其他4115719.435370981.944115719.43

第合计8526808.1916308811.408526808.19第

第(2)营业外支出第第项目2025年度2024年度本年计入非经常性损益的金额

第捐赠支出17024000.0012072618.4417024000.00

第未决诉讼10389686.98-10389686.98

违约和赔偿损失2590918.241157439.272590918.24

处置非流动资产损失43399.582134479.4443399.58

其他2941982.541434551.962941982.54

合计32989987.3416799089.1132989987.34

52、所得税费用

2025年度2024年度

按税法及相关规定计算的当年所得税393921659.40499764656.03

递延所得税的变动29968653.92(332610510.65)

汇算清缴差异调整26385954.4117426938.90

合计450276267.73184581084.28

所得税费用与会计利润的关系如下：

2025年度2024年度

税前利润4164068918.713081187274.80

按税率25%计算的预期所得税1041017229.59770296818.71

子公司适用不同税率的影响(12995253.80)(9241107.17)

调整以前年度所得税的影响2442083.63(10252008.76)

非应税收入的影响(719652098.09)(608256867.36)

不可抵扣的成本、费用和损失的影响70971711.9418312502.38使用前期未确认递延所得税资产的暂

(31545070.19)(16211514.61)时性差异的影响本年未确认递延所得税资产的可抵扣

126212664.6566108261.09

暂时性差异的影响

其他(注)(26175000.00)(26175000.00)

所得税费用450276267.73184581084.28

注：其他主要为永续债股利的税务影响。

●2025年度报告●210

第第53、基本每股收益和稀释每股收益的计算过程

基本每股收益以归属于本公司普通股股东的合并净利润除以本公司发行在外普通股的加权平均数计算：

2025年度2024年度

归属本公司普通股股东的合并净利润2729534059.542059315986.47

本公司发行在外普通股的加权平均数8635987294.008635987294.00

基本每股收益(元/股)0.320.24

2025年5月及2023年11月，本公司分别发行完成人民币27亿元及30亿元永续次级债券并作为权益工具列第

第报。根据《企业会计准则第34号——每股收益》，2025年计算每股收益时归属本公司普通股股东的合并净利润第已扣除应付永续次级债券股利人民币140826000.00元。(2024年12月31日：人民币104732133.39元)。第第

本公司不存在稀释性潜在普通股，因此稀释每股收益的计算过程与基本每股收益的计算过程相同。第第

54、现金流量表项目

(1)收到的其他与经营活动有关的现金

2025年度2024年度

收到的大宗商品交易收入1622044518.982902571818.32

收到资管产品缴纳的增值税376082652.42169183669.28

收到政府补助83033692.32227400089.67

收到的存出保证金净额-137672826.49

其他266695906.91299067308.38

合计2347856770.633735895712.14

(2)支付的其他与经营活动有关的现金

2025年度2024年度

支付履约保证金2212705237.924351149907.48

支付的大宗商品交易成本1907652169.272863037753.48

支付的其他业务及管理费1385987444.701226171581.70

支付的存出保证金净额964199739.18-

其他业务支付的现金394197842.10238291172.36

合计6864742433.178678650415.02

(3)筹资活动产生的各项负债情况本年增加本年减少年初余额现金变动非现金变动现金变动非现金变动年末余额

短期借款2535920659.6911681553716.72-(9545348016.68)-4672126359.73

应付短期融资款25424393109.2138272665717.22237208722.00(43999965800.58)-19934301747.85

应付债券55878419478.6711049644100.00330434.91(11077498579.60)-55850895433.98

租赁负债544042219.11-172155061.97(239133833.23)-477063447.85

合计84382775466.6861003863533.94409694218.88(64861946230.09)-80934386989.41

211●2025年度报告●

第第55、现金流量表相关情况

(1)现金流量表补充资料

(a)将净利润调节为经营活动的现金流量：

2025年度2024年度

净利润3713792650.982896606190.52

加：信用/资产减值损失74346747.1438390639.14

第使用权资产折旧231541658.98274115042.62第

第固定资产折旧186043684.60233599656.87

第无形资产摊销270329144.69274880529.38第

第长期待摊费用摊销31744595.8736245889.44

第投资性房地产折旧325177.18325177.20

处置或报废固定资产、无形资产和其他长期资产的

(801336.70)722015.42

(收益)/损失

公允价值变动损失/(收益)123576202.04(545395286.29)

利息净支出393891886.59473170556.31

汇兑收益(40579101.62)(2957126.78)

投资收益(476251228.46)(365816261.05)

递延所得税资产减少/(增加)27613453.28(232645035.42)

递延所得税负债增加/(减少)2355200.64(99965475.23)

交易性金融工具的(增加)/减少(6403144643.63)3424813398.31

经营性应收项目的(增加)/减少(20879554115.77)5494583410.45

经营性应付项目的增加42077258695.8912242333055.12

经营活动产生的现金流量净额19332488671.7024143006376.01

(b)不涉及现金收支的重大投资和筹资活动：

于2025年12月31日和2024年12月31日，本集团无不涉及现金收支的重大投资和筹资活动。

(c)现金及现金等价物净变动情况：

2025年度2024年度

现金及现金等价物的年末余额96921642788.7686862900608.45

减：现金及现金等价物的年初余额(86862900608.45)(75296984165.78)

现金及现金等价物净增加额10058742180.3111565916442.67

(2)本年取得或处置子公司及其他营业单位的有关信息

于2025年12月31日和2024年12月31日，本集团无重大购买或处置子公司的交易。

●2025年度报告●212

第第(3)现金及现金等价物的构成

2025年12月31日2024年12月31日

现金及现金等价物

其中：可随时用于支付的银行存款80763658507.5973830374698.64

可随时用于支付的其他货币资金75520258.3456203309.97

可随时用于支付的结算备付金16082464022.8312976322599.84年末现金及现金等价物余额96921642788.7686862900608.45第

56、外币货币性项目第

第

(1)外币货币性项目第第

2025年12月31日第

原币金额折算汇率等值人民币金额第货币资金

其中：美元200706072.417.028801410722841.75

港币3467182155.430.903223131628266.43

其他币种52964511.54结算备付金

其中：美元5939805.947.0288041749707.99

港币12875245.460.9032211629179.20融出资金

其中：港币378260823.650.90322341652741.14应收款项

其中：港币434336548.340.90322392301457.19存出保证金

其中：美元48507501.987.02880340949529.95

港币30319180.850.9032227384890.53

其他币种606882.93其他资产

其中：港币144168832.810.90322130216173.17短期借款

其中：美元395674950.277.028802781120090.48

港币1745613830.660.903221576673324.13代理买卖证券款

其中：美元88193831.307.02880619896801.46

港币1817408585.440.903221641519782.56

其他币种17965920.19应付款项

其中：港币313093232.780.90322282792069.71应付债券

其中：美元83599444.287.02880587603773.96其他负债

其中：港币16130002.540.9032214568940.89

213●2025年度报告●

第第2024年12月31日原币金额折算汇率等值人民币金额货币资金

其中：美元215132916.417.188401546461456.35

港币1938396925.830.926041795033089.20

其他币种79191957.10结算备付金

第其中：美元6427291.367.1884046201941.21第

第港币10559867.950.926049778860.12第融出资金

第其中：港币617639953.710.92604571959302.73第第应收款项

其中：港币553730949.650.92604512777008.61存出保证金

其中：美元40896947.887.18840293983620.14

港币27627565.180.9260425584230.46

其他币种586706.47其他资产

其中：港币72313973.990.9260466965632.47短期借款

其中：美元52314636.987.18840376058536.48

港币2055050165.620.926041903058655.37代理买卖证券款

其中：美元93478016.177.18840671957371.46

港币1287312964.320.926041192103297.48

其他币种50147627.96应付款项

其中：港币248526812.240.92604230145769.21应付债券

其中：美元83702242.557.18840601685200.36其他负债

其中：港币52717300.220.9260448818328.70

(2)境外经营实体说明

本集团主要境外经营实体为本公司子公司兴证香港，其经营地在香港，记账本位币为港币。记账本位币依据境外经营实体的主要经济环境决定，报告期内未发生变化。

57、租赁

(1)本集团作为承租人的租赁情况

本集团租用房屋及建筑物作为其办公场所，办公租赁期限通常1至5年。

●2025年度报告●214

第第(a)使用权资产项目房屋及建筑物设备及其他合计原值

年初余额1292400266.381417586.001293817852.38

本年增加226927297.17143718.34227071015.51

本年减少(203545405.48)(983481.60)(204528887.08)

汇率差额(1035483.57)-(1035483.57)

年末余额1314746674.50577822.741315324497.24第第累计折旧第

年初余额(757689246.71)(513355.62)(758202602.33)第

本年计提(231258127.31)(283531.67)(231541658.98)第第

本年减少137072614.62567810.61137640425.23第

汇率差额723118.64-723118.64年末余额(851151640.76)(229076.68)(851380717.44)减值准备

年初余额---

本年计提---

本年减少---

年末余额---账面价值

年末账面价值463595033.74348746.06463943779.80年初账面价值534711019.67904230.38535615250.05

(b)租赁负债项目2025年12月31日2024年12月31日

一年以上的非流动租赁负债294101515.44287064589.99

一年以内到期的租赁负债182961932.41256977629.12

合计477063447.85544042219.11

(c)本集团亦租用房屋及建筑物、车辆及设备，这些租赁为短期租赁和低价值租赁。本集团已选择对这些短期租赁和低价值资产租赁进行简化处理，未确认使用权资产和租赁负债，短期租赁和低价值资产的情况如下：

项目2025年度2024年度

选择简化处理方法的短期租赁费用14538178.6016768820.98选择简化处理方法的低价值资产租赁费

306922.34391712.28

用(低价值资产的短期租赁费用除外)

215●2025年度报告●

第第(d)未纳入租赁负债计量的未来潜在现金流出本集团未纳入租赁负债计量的未来潜在现金流出主要来源于已承诺但尚未开始的租赁等风险敞口。本集团已承诺但尚未开始的租赁预计未来年度现金流出不重大。

七、在其他主体中的权益

1、在子公司中的权益

第(1)企业集团的构成第

第子公司及纳入合并财务报表范围的结构化主体情况参见附注五、1和附注五、2。

第第

第(2)重要的非全资子公司第

2025年12月31日

子公司名称少数股东本年归属于少本年向少数股东年末少数股的持股比例数股东的损益宣告分派的股利东权益余额

兴全基金49.00%778995936.05778610000.003789892563.69

兴证国际39.90%64323386.3215348012.311257558107.21

2024年12月31日

子公司名称少数股东本年归属于少本年向少数股东年末少数股的持股比例数股东的损益宣告分派的股利东权益余额

兴全基金49.00%692369978.30241570000.003789506627.64

兴证期货0.45%65733.92-10575774.62

兴证国际43.16%42458540.34-1293429886.26

(3)重要非全资子公司的主要财务信息

下表列示了上述子公司的主要财务信息，这些子公司的主要财务信息是集团内部交易抵销前的金额，但是经过了相关合并日公允价值以及统一会计政策的调整：

兴全基金兴证国际

2025年12月31日2024年12月31日2025年12月31日2024年12月31日

资产合计11464651706.4910382199851.7722219518468.8714569170556.26

负债合计3730177086.722648512856.5918220190062.7410646392465.64

营业收入3968062259.333278532556.08834856218.50804209075.07

净利润1589787624.591412999955.72153052588.7998658134.35

综合收益总额1589787624.591412999955.72254720811.98116773816.75

经营活动现金流量1127244046.491284137236.123356327470.242186451244.57

注：2025年，本公司已完成对兴证期货剩余股权的收购，兴证期货已变更为全资子公司，本报告期内不再单独披露其主要财务信息。

●2025年度报告●216

第第2、在子公司的股东权益份额发生变化且仍控制子公司的交易

本公司之子公司兴证香港于本年以自有资金购买其子公司兴证国际的部分少数股权(占该公司股份的

3.26%)，本公司并未改变对该子公司的控制权。

兴证国际人民币元购买成本对价

—现金44033246.50第

合计44033246.50第

减：按取得的股权比例计算的子公司净资产份额(95155593.18)第

差额51122346.68第第

其中：调整资本公积51122346.68第第

3、在合营安排或联营企业中的权益

2025年12月31日2024年12月31日

合营企业

-重要的合营企业1040419791.481038306490.79

-不重要的合营企业29743541.02299198075.82联营企业

-重要的联营企业129851815.33132634902.38

-不重要的联营企业394178452.50343516824.42

小计1594193600.331813656293.41

减：减值准备--

合计1594193600.331813656293.41

(1)重要合营企业或联营企业：

持股比例(%)对联营企业对本集团活企业名称注册地业务性质投资的会计实收资本动是否具有直接间接处理方法战略性联营企业海峡股权交易中心

福州平潭股权交易45.25-权益法人民币2.10亿元是

(福建)有限公司合营企业福建省民营经济新动

能股权投资合伙企业福州平潭股权交易-64.50权益法人民币14.14亿元是

(有限合伙)

217●2025年度报告●

第第(2)重要联营企业的主要财务信息

下表列示了本集团重要联营企业的主要财务信息，该联营企业的主要财务信息是在按投资时公允价值为基础的调整以及统一会计政策调整后的金额。此外，下表还列示了这些财务信息按照权益法调整至本集团对联营企业投资账面价值的调节过程：

海峡股权交易中心(福建)有限公司

2025年12月31日2024年12月31日

第资产合计242204707.96256529769.96

第负债合计24709864.3032902626.30第净资产第

第少数股东权益3980331.783962163.16第

第归属于母公司股东权益213514511.88219664980.50

按持股比例计算的净资产份额96615316.6399398403.68

加：其他调整33236498.7033236498.70

对联营企业投资的账面价值129851815.33132634902.38

营业收入13823180.0418291589.54

净利润(6132300.00)7638021.28

其他综合收益--

综合收益总额(6132300.00)7638021.28

本年收到的来自联营企业的股利--

(3)重要合营企业的主要财务信息：

下表列示了本集团重要合营企业的主要财务信息，这些合营企业的主要财务信息是在按投资时公允价值为基础的调整后的金额。此外，下表还列示了这些财务信息按照权益法调整至本集团对合营企业投资账面价值的调节过程：

福建省民营经济新动能股权投资合伙企业(有限合伙)

2025年12月31日2024年12月31日

资产合计1613053940.291609777505.10

负债合计--

合伙人权益1613053940.291609777505.10

按出资比例计算的净资产份额1040419791.481038306490.79

对合营企业投资的账面价值1040419791.481038306490.79

营业收入21274561.3325318478.44

净利润3276435.196268428.41

其他综合收益--

综合收益总额3276435.196268428.41

本年收到的来自合营企业的股利--

●2025年度报告●218

第第(4)不重要合营企业和联营企业的汇总财务信息

2025年12月31日2024年12月31日

合营企业：

投资账面价值合计29743541.02299198075.82下列各项按持股比例计算的合计数

-净利润14323109.0412322195.39

-其他综合收益--

-综合收益总额14323109.0412322195.39第

2025年12月31日2024年12月31日第第

联营企业：第

投资账面价值合计394178452.50343516824.42第下列各项按持股比例计算的合计数第第

-净亏损(6841201.00)(2886564.76)

-其他综合收益-(16256.09)

-综合收益总额(6841201.00)(2902820.85)

4、在未纳入合并财务报表范围的结构化主体中的权益

(1)未纳入合并财务报表范围的结构化主体的基础信息

本集团未纳入合并财务报表范围的结构化主体，包括本集团直接持有的第三方机构发起设立的基金(含私募基金)、银行理财产品、资产管理计划与信托计划，以及本集团发起设立的基金(含私募基金)和资产管理计划。这些结构化主体的目的主要是管理投资者的资产，其融资方式是向投资者发行投资产品。本集团在这些未纳入合并财务报表范围的结构化主体中享有的权益主要包括直接持有投资享有收益或通过管理这些结构化主体收取管理费收入。本集团认为，除于附注五、2中所述本集团已合并的结构化主体外，本集团因在结构化主体中拥有的权益

而享有可变回报并不重大，因此，本集团未合并该等结构化主体。

于2025年12月31日和2024年12月31日，本集团发起设立但未纳入合并财务报表范围的结构化主体的具体信息参见附注七、4(3)。

(2)在第三方机构发起设立的结构化主体中享有的权益本集团通过直接持有投资而在第三方机构发起设立的结构化主体中享有权益。于2025年12月31日和2024年

12月31日，本集团通过直接持有投资而在第三方机构发起设立的结构化主体中的权益在本集团合并资产负债表

中的相关资产负债项目及其账面价值/最大损失敞口列示如下：

2025年12月31日

交易性金融资产长期股权投资合计

公募基金18478988635.32-18478988635.32

银行理财产品8024187110.84-8024187110.84

券商资管产品890240081.13-890240081.13

信托计划204813448.22-204813448.22

其他5793271789.80103409918.295896681708.09

合计33391501065.31103409918.2933494910983.60

219●2025年度报告●

第第2024年12月31日交易性金融资产长期股权投资合计

公募基金14709304353.56-14709304353.56

银行理财产品2132708144.25-2132708144.25

券商资管产品814857281.07-814857281.07

信托计划117302606.80-117302606.80

其他5533152939.67105590683.865638743623.53

第合计23307325325.35105590683.8623412916009.21第

第于2025年12月31日和2024年12月31日，本集团因投资上述基金(含私募基金)和理财产品等而可能遭受损失第的最大风险敞口为其在报告日的账面价值。

第第

第(3)在本集团作为发起人但未纳入合并财务报表范围的结构化主体中享有的权益

本集团发起设立的未纳入合并财务报表范围的结构化主体。于2025年12月31日和2024年12月31日，本集团通过直接持有投资在自身发起设立的未纳入合并财务报表范围的结构化主体中享有的权益，在本集团合并资产负债表中的相关资产负债项目及其账面价值/最大损失敞口列示如下：

2025年12月31日

交易性金融资产长期股权投资合计

公募基金4926224236.91-4926224236.91

券商资管产品513027891.84-513027891.84

其他183008225.831240903688.571423911914.40

合计5622260354.581240903688.576863164043.15

2024年12月31日

交易性金融资产长期股权投资合计

公募基金5935442340.24-5935442340.24

券商资管产品964602125.56-964602125.56

其他160348306.981453389415.571613737722.55

合计7060392772.781453389415.578513782188.35

于2025年12月31日和2024年12月31日，本集团因投资上述基金(含私募基金)和券商资管产品等而可能遭受损失的最大风险敞口为其在报告日的账面价值。

于2025年12月31日和2024年12月31日，本集团发起设立但未纳入合并财务报表范围的结构化主体的净资产规模分别为人民币9457.05亿元和人民币8092.67亿元。于2025年12月31日和2024年12月31日，本集团从这些结构化主体中获得的管理费净收入分别为人民币2419170259.90元和人民币2108666869.90元。

八、分部报告

本集团以内部组织结构、管理要求、内部报告制度为依据确定经营分部，并据此分配资源及评估分部业绩。

本集团2025年12月31日和2024年12月31日的主要分部为财富管理业务分部、机构服务业务分部、自营投资业务分部和海外业务分部。

●2025年度报告●220第第财富管理业务分部包括证券及期货经纪业务和资产管理业务。证券及期货经纪业务是指通过线下和线上相结合的方式提供包括代理客户买卖股票、基金、债券、期货及期权等交易服务、金融产品销售、基金投顾、融资融

券、股票质押式回购、股权激励行权融资等多元化服务；资产管理业务包括为客户提供各类证券资产管理、基金

资产管理、私募股权基金管理等服务。

机构服务业务分部包括研究与机构服务业务和投资银行业务。研究与机构服务业务包括为各类机构客户提供证券研究与销售交易服务、资产托管与基金服务、机构交易服务等业务；投资银行业务主要包括股权融资、债权

融资、财务顾问、中小微企业融资、区域股权市场服务等业务。

第

自营投资业务分部是在价值投资、稳健经营的前提下，从事股票、债券、衍生品、股权、另类等多品种自有第资金投资交易业务。第第

海外业务分部主要是通过全资子公司兴证香港开展环球证券及期货经纪、机构销售与研究、企业融资、自营第第

投资、资产管理、私人财富管理等业务。第编制分部报告所采用的会计政策以编制本集团财务报表所采用的会计政策为基础，除自营业务内部资金占用支出按内部转移价格确定并计入营业支出。分部收入和支出按各分部的实际交易价格为基础计量，除分部间内部资金占用收入与支出按内部转移价格确定。

资产根据分部的经营以及资产的所在位置进行分配，负债根据分部的经营进行分配。分部资本性支出是指在会计期间内分部购入的固定资产、无形资产和其他长期资产所发生的支出总额。

本集团主要在中国内地和香港地区提供服务，对外交易收入主要来源于中国内地和香港地区，本集团的资产主要位于中国内地和香港地区。

由于本集团业务并不向特定客户开展，因此不存在对单一客户的重大依存。

2025年度

财富管理业务证券及期货经纪业务资产管理业务机构服务业务自营投资业务海外业务其他分部间抵销合计营业收入

手续费及佣金净收入2354644366.272376999306.121448884068.80(1873.51)206364142.42(9944938.41)(5751208.28)6371193863.41

投资收益10584051.02168235086.78720706896.112523332904.80440735682.78907606912.95(910246306.97)3860955227.47

其他1412892815.03648846826.97(592632099.89)691108132.52(170040137.54)796108626.12(1177049079.88)1609235083.33

营业收入合计3778121232.323194081219.871576958865.023214439163.81477059687.661693770600.66(2093046595.13)11841384174.21

营业支出2347973147.37992959364.721185135132.151380547788.62324736130.362604157108.26(1182656595.13)7652852076.35

营业利润/(亏损)1430148084.952201121855.15391823732.871833891375.19152323557.30(910386507.60)(910390000.00)4188532097.86

资产总额136487711020.2916853553063.0940198349581.91136441747890.6123067938548.94146655455936.61(154715975061.92)344988780979.53

负债总额133273616237.876562052591.0141728763535.33127135788440.6618200623002.6392429407290.26(141030531787.83)278299719309.93补充信息

折旧与摊销费用175285184.5981926916.0828618071.943778716.5529087956.29401287415.87-719984261.32

资本性支出23437151.9325685635.1011427290.57661260.485131706.93249535207.98-315878252.99

信用/资产减值损失/

24867104.3512604461.74742364.2241424452.07(1395482.06)(3896153.18)-74346747.14

(转回)

-信用减值损失/(转回)24867104.3512604461.745140970.3041424452.07(1395482.06)(3896153.18)-78745353.22

-其他资产减值转回--(4398606.08)----(4398606.08)

221●2025年度报告●

第第2024年度财富管理业务证券及期货经纪业务资产管理业务机构服务业务自营投资业务海外业务其他分部间抵销合计营业收入

手续费及佣金净收入1674849057.832053036426.561362527477.59(2394.69)205790909.76(9853725.16)(13429040.11)5272918711.78

投资收益15215376.65141728374.72165692235.781372291886.42572006999.59754790480.24(743403370.07)2278321983.33

其他1422861095.92359644060.88(534371169.79)1749132216.01(295828698.84)898173576.23(1366681628.66)2232929451.75

营业收入合计3112925530.402554408862.16993848543.583121421707.74481969210.511643110331.31(2123514038.84)9784170146.86

营业支出1954335367.95698501782.01970916317.251470625961.40373093912.532607103292.05(1372084038.84)6702492594.35第

第营业利润/(亏损)1158590162.451855907080.1522932226.331650795746.34108875297.98(963992960.74)(751430000.00)3081677552.51

第资产总额120625126486.6415264678343.3426858806532.64133714458154.9114732566420.03139740277438.86(149920122849.49)301015790526.93

第负债总额117569241551.485052516523.4528058159618.05124813068993.2810752174685.8388932212684.45(137080532192.63)238096841863.91第补充信息第

第折旧与摊销费用188148339.5894043896.1233338391.395274489.7228173349.39470187829.31-819166295.51

资本性支出20485320.5557409949.5025028345.56354532.848741415.60282518991.18-394538555.23

信用/资产减值(转回)/损失(8851511.99)190496.339591081.143875377.2434086569.72(501373.30)-38390639.14

-信用减值(转回)/损失(8851511.99)190496.337525684.783875377.2434086569.72(501373.30)-36325242.78

-其他资产减值损失--2065396.36----2065396.36

九、关联方及关联交易

1、本公司的第一大股东

(1)本公司的第一大股东有关信息披露如下

于2025年12月31日，本公司第一大股东的有关信息披露如下：

第一大股东名称注册地业务性质持股比例

福建省财政厅福州国有资产管理等20.49%

2、本公司的子公司情况

本公司的子公司情况参见附注五、1.存在控制关系且已纳入本公司合并财务报表范围的子公司，其相互间交易及母子公司交易已作抵销。

3、本集团及本公司的合营和联营企业情况

本集团的合营企业和联营企业情况参见附注六、13(2)。

4、其他关联方情况

(1)持有本公司5%以上股份的法人

于2025年12月31日和2024年12月31日，除本公司第一大股东外，其他与本集团有关联交易的持有本公司

5%以上股份的法人股东和其他关联方情况如下：

●2025年度报告●222第第其他关联方名称其他关联方与本公司的关系

福建省投资开发集团有限责任公司持有本公司5%以上股份的股东

福建省华兴集团有限责任公司持有本公司5%以上股份的股东的子公司

福建省融资担保有限责任公司持有本公司5%以上股份的股东的子公司

厦门象荣投资有限公司其他(其他关联人担任董事、高级管理人员的公司)

上海申新(集团)有限公司其他(其他关联人担任董事、高级管理人员的公司)

锦江国际(集团)有限公司其他(其他关联人担任董事、高级管理人员的公司)

厦门象屿金象控股集团有限公司其他(其他关联人担任董事、高级管理人员的公司)第第

主要包括本公司董事、监事、高级管理人员及与其关系关联自然人第密切的家庭成员等第第

注：根据《上海证券交易所股票上市规则》相关规定，除直接或间接持有上市公司5%以上股份的关联自然第人，上市公司按与非关联人同等交易条件，向其他相关关联自然人提供产品和服务免于披露。第

5、关联交易情况

(1)手续费及佣金收入关联方关联交易类型2025年度2024年度

福建省财政厅证券承销业务收入362264.16415094.34

福建省投资开发集团有限责任公司及其子公司证券买卖交易手续费收入44480.7417036.18

福建省投资开发集团有限责任公司及其子公司证券承销业务收入809207.55566037.74福建省民营经济新动能股权投资合伙企业（有限基金管理手续费收入11689583.8812264150.96

合伙）

厦门象荣投资有限公司证券买卖交易手续费收入644.96-

厦门象屿金象控股集团有限公司证券承销业务收入-569182.40

上海申新（集团）有限公司证券买卖交易手续费收入319.1747.92

福建省财政厅财务顾问服务收入94339.62-

上海申新（集团）有限公司资产管理服务收入1240.77-

济高兴业创新（济南高新区）基础设施投资

基金管理手续费收入417568.825661521.38

合伙企业(有限合伙)

德清兴证股权投资合伙企业（有限合伙）基金管理手续费收入1910377.351911692.99

嘉兴兴证兴呈股权投资合伙企业（有限合伙）基金管理手续费收入292185.99292986.50

黄河流域发展产业投资基金（济南）合伙企业（有基金管理手续费收入6048824.659433962.26限合伙）

福建泉州专精创业投资合伙企业（有限合伙）基金管理手续费收入1205737.92-山西兴证鹏飞氢能产业股权投资基金合伙企业（有基金管理手续费收入126647.72-限合伙）山西兴证鹏飞绿色能源基础设施投资基金合伙企

基金管理手续费收入57896.09-业（有限合伙）

湖州长创兴智创业投资合伙企业（有限合伙）基金管理手续费收入72576.88-漳州城兴城乡绿色发展母基金合伙企业

基金管理手续费收入471693.0945819.16（有限合伙）

合计23605589.3631177531.83

223●2025年度报告●

第第(2)利息收入关联方关联交易类型2025年度2024年度

福建省财政厅债券利息收入18285219.3416941736.04

福建省投资开发集团有限责任公司及其子公司债券利息收入322238.34119581.29

锦江国际(集团)有限公司债券利息收入-3094716.98

合计18607457.6820156034.31

第(3)利息支出第第关联方关联交易类型2025年度2024年度

第福建省财政厅客户保证金利息支出24057.2069152.22第

第福建省投资开发集团有限责任公司及其子公司客户保证金利息支出11533.6833120.27

第厦门象荣投资有限公司客户保证金利息支出101.64244.88

上海申新(集团)有限公司客户保证金利息支出446.81510.19

合计36139.33103027.56

(4)向关联方收取的其他业务收入或交易金额关联方关联交易类型2025年度2024年度

海峡股权交易中心(福建)有限公司代收基金回款754021.10-

海峡股权交易中心(福建)有限公司停车位租金及车辆管理费8792.44-

海峡股权交易中心(福建)有限公司项目分配收入297182.93-

合计1059996.47-

(5)向关联方支付的其他业务支出或交易金额关联方关联交易类型2025年度2024年度

海峡股权交易中心(福建)有限公司碳排放权场外交易服务费943.4020792.45

合计943.4020792.45

(6)关键管理人员报酬

2025年度，本公司关键管理人员从本公司领取的本年度税前薪酬为人民币1406.70万元。报告期内在本公司

领取薪酬的关键管理人员的最终薪酬正在确认过程中，其余部分待确认后再另行披露。

6、应收、应付等关联方未结算项目情况

(1)应收关联方款项关联方项目名称2025年12月31日2024年12月31日

关联方发行资管产品其他应收款114294935.5186431129.59

济高兴业创新（济南高新区）基础设施投资

应收款项-5557377.05

合伙企业(有限合伙)

合计114294935.5191988506.64

●2025年度报告●224

第第(2)应付关联方款项关联方项目名称2025年12月31日2024年12月31日

福建省财政厅代理买卖证券款29550840.527254148.20

福建省投资开发集团有限责任公司及其子公司代理买卖证券款5172.0915139.37

海峡股权交易中心(福建)有限公司代理买卖证券款0.040.04

厦门象荣投资有限公司代理买卖证券款-141021.19

上海申新(集团)有限公司代理买卖证券款111840.358408194.25

德清兴证股权投资合伙企业（有限合伙）合同负债2376195.414286572.76第第

嘉兴兴证兴呈股权投资合伙企业（有限合伙）合同负债187319.24479505.23第漳州城兴城乡绿色发展母基金合伙企业（有限合同负债1827.371822.35第

合伙）第第

海峡股权交易中心（福建）有限公司其他应付款32339.44-第

合计32265534.4620586403.39

(3)认购关联方发行的债券余额关联方项目名称2025年12月31日2024年12月31日

福建省财政厅交易性金融资产103545670.00103593826.03

福建省投资开发集团有限责任公司及其子公司交易性金融资产10105980.00-

福建省财政厅其他债权投资509622920.00519713610.00

合计623274570.00623307436.03

7、关联方担保及承诺

本公司承诺为本公司之子公司兴证资管提供总额不超过人民币30亿元的净资本担保。截至2025年12月31日，兴证资管已使用额度人民币2亿元。

本公司承诺为本公司之子公司兴证风险管理有限公司提供总额不超过人民币13亿元的借款。截至2025年12月31日，本公司向兴证风险管理有限公司提供借款余额为4.50亿元。

本公司承诺为下属子公司兴证国际发行的3年期3亿美元债券提供跨境担保，截至2025年12月31日，本项跨境担保余额为1.24亿美元，根据报告年末即期汇率折合人民币8.75亿元，直至所担保债权获得全部受偿。

报告期内，兴证国际的担保事项主要包括为下属子公司开展交易业务、获取银行授信等事项提供担保。截至2025年12月31日，担保余额合计13.90亿美元，根据报告期末即期汇率及股权比例折合子公司的担保余额为

58.72亿元人民币。

十、承诺及或有事项

1、承诺事项

截至2025年12月31日，本集团无重大承诺事项。

2、或有事项

截至2025年12月31日，本集团无重大预期将导致本集团财务状况或经营成果受到重大不利影响的法律诉讼、仲裁或行政程序。

225●2025年度报告●

第第十一、资产负债表日后事项

1、于资产负债表日后提议分配的普通股股利

经公司2026年3月26日董事会会议决议批准，本公司拟向普通股股东派发现金股利，每股人民币0.10元(含税)，共人民币863598729.40元(含税)。此项提议尚待股东会批准。

2、公司债发行事宜

公司于2026年1月16日完成2026年面向专业投资者公开发行公司债券(第一期)(品种一)(26兴业01)的发第行，发行规模为人民币22亿元，票面利率1.82%，期限为2年。

第

第公司于2026年2月9日完成2026年面向专业投资者公开发行公司债券(第二期)(26兴业03)的发行，发行规模第为人民币19亿元，票面利率1.85%，期限为3年。

第第

第 公司于2026年3月26日完成2026年面向专业投资者公开发行次级债券 (第一期) (26兴业C1) 的发行，发行规模为人民币20亿元，票面利率2.08%，期限为5年。

十二、其他重要事项

1、履行社会责任

本集团为履行社会责任，在公益广告、救灾捐款、教育资助、慈善捐赠等方面的支出如下：

2025年度2024年度

慈善捐赠9000000.004015166.44

教育资助8024000.008028440.00

合计17024000.0012043606.44

2、融资融券业务

于2025年12月31日和2024年12月31日，本集团融资融券业务规模如下：

附注2025年12月31日2024年12月31日

融出资金六、343367107171.3933675242424.90

融出证券六、1229201040.1911575449.15

合计43396308211.5833686817874.05

3、债券借贷

于2025年12月31日和2024年12月31日，本集团在银行间债券市场交易平台借入债券的类别及公允价值具体如下：

债券类别2025年12月31日2024年12月31日

国债1065039920.00199791200.00

央行票据2000000000.00-

合计3065039920.00199791200.00

●2025年度报告●226

第第于2025年12月31日和2024年12月31日，本集团通过借入方式取得的债券中为卖出回购业务而设定质押的债券公允价值分别为人民币2198493400.00元和人民币199791200.00元，为交易性金融负债的债券公允价值分别为691393500.00元和0.00元。

4、金融工具计量基础分类表

下表汇总披露了本集团所有金融工具项目的计量基础

2025年12月31日账面价值

以公允价值计量且其变动计入其他综合收益以公允价值计量且其变动计入当期损益第

按照《金融工具确按照《套期会计》第金融资产项目指定为以公允价值分类为以公允价值计分类为以公允价值认和计量》准则指准则指定为以第以摊余成本计计量且其变动计入量且其变动计入其他计量且其变动计入定为以公允价值计公允价值计量且量的金融资产其他综合收益的非第综合收益的金融资产当期损益的金融资产量且其变动计入当其变动计入当期交易性权益工具投资第期损益的金融资产损益的金融资产第

货币资金84077401859.09-----第

结算备付金16083556795.09-----

融出资金43367107171.39-----

衍生金融资产---924051871.40--

存出保证金10735563104.03-----

应收款项1299710258.05-----

买入返售金融资产13834851920.09-----

交易性金融资产---88779870210.97--

债权投资7771136700.35-----

其他债权投资-48260790346.28----

其他权益工具投资--22363419707.40---

其他资产(金融资产)2142958633.77-----

2024年12月31日账面价值

以公允价值计量且其变动计入其他综合收益以公允价值计量且其变动计入当期损益

按照《金融工具确按照《套期会计》金融资产项目指定为以公允价值分类为以公允价值计分类为以公允价值认和计量》准则指准则指定为以以摊余成本计计量且其变动计入量且其变动计入其他计量且其变动计入定为以公允价值计公允价值计量且量的金融资产其他综合收益的非综合收益的金融资产当期损益的金融资产量且其变动计入当其变动计入当期交易性权益工具投资期损益的金融资产损益的金融资产

货币资金77404462746.56-----

结算备付金12981377577.70-----

融出资金33675242424.90-----

衍生金融资产---1150153022.96--

存出保证金9847105304.75-----

应收款项1327564862.30-----

买入返售金融资产4995821348.10-----

交易性金融资产---80641887890.32--

债权投资3978973908.25-----

其他债权投资-60200453070.02----

其他权益工具投资--6652488037.22---

其他资产(金融资产)2821606451.03-----

227●2025年度报告●

第第2025年12月31日账面价值以公允价值计量且其变动计入当期损益

按照《金融工具确按照《套期会计》金融负债项目分类为以公允价值认和计量》准则指准则指定为以以摊余成本计计量且其变动计入定为以公允价值计公允价值计量且量的金融负债当期损益的金融负债量且其变动计入当其变动计入当期期损益的金融负债损益的金融负债

短期借款(4672126359.73)---

第应付短期融资款(19934301747.85)---

第拆入资金(10550979326.40)---

第交易性金融负债-(691393500.00)(2875537166.27)-

第衍生金融负债-(1016383776.04)--

第卖出回购金融资产款(76431517292.13)---第

第代理买卖证券款(85169776412.22)---

应付款项(13667099570.17)---

应付债券(55850895433.98)---

租赁负债(477063447.85)---

其他负债(金融负债)(1127825200.72)---

2024年12月31日账面价值

以公允价值计量且其变动计入当期损益

按照《金融工具确按照《套期会计》金融负债项目分类为以公允价值认和计量》准则指准则指定为以以摊余成本计计量且其变动计入定为以公允价值计公允价值计量且量的金融负债当期损益的金融负债量且其变动计入当其变动计入当期期损益的金融负债损益的金融负债

短期借款(2535920659.69)---

应付短期融资款(25424393109.21)---

拆入资金(2040509336.09)---

交易性金融负债--(2274257851.92)-

衍生金融负债-(635136516.50)--

卖出回购金融资产款(50514743480.18)---

代理买卖证券款(76311233679.90)---

应付款项(16697474686.76)---

应付债券(55878419478.67)---

租赁负债(544042219.11)---

其他负债(金融负债)(351698464.70)---

十三、风险管理

1、风险管理政策和风险管理治理架构

(1)风险管理政策

2025年本集团执行中性偏稳健的风险偏好策略，以监管要求为准绳，加速金融科技赋能风险管理的进程，

构建垂直穿透全面覆盖的风险管理体系，以实现风险管理的全覆盖、可监测、能计量、有分析、能应对。

●2025年度报告●228

第第(2)风险管理组织架构

本集团高度重视全面风险管理工作，积极按照外部要求和集团实际情况，建立与集团业务发展相匹配的全面风险管理体系，包括可操作的管理制度、健全的组织架构、可靠的信息技术系统、量化的风险指标体系、专业的人才队伍、有效的风险应对机制。

本集团根据全面性、适应性、有效性原则推进全面风险管理工作。全面风险管理覆盖集团各部门、分支机构及子公司，覆盖所有类别风险，贯穿决策、执行和监督全过程。

本集团按照《证券公司全面风险管理规范》的要求，制定《兴业证券股份有限公司全面风险管理制度》并经第第

董事会审批后发布实施，用来指导集团的全面风险管理工作。第第

本集团建立由董事会、经营管理层、风险管理部门、各部门、分支机构及子公司组成的全面风险管理组织架第构，即董事会及其风险控制委员会、审计委员会——公司经营管理层及其风险管理委员会——风险管理部门——第第各部门、分支机构及子公司。

本集团确立风险管理三道防线，即各部门、分支机构及子公司实施有效自我控制为第一道防线；风险管理部门在事前和事中实施专业的风险管理为第二道防线；审计部门实施事后监督、评价为第三道防线。“三道防线”风险管理治理架构的设计，有效的保证了风险管理权责的制衡与约束，保障了风险管理工作执行的效率与效果。

2、风险分析

本公司在日常经营活动中面临的风险主要包括市场风险、流动性风险、信用风险和操作风险等。本公司通过建立全面风险管理体系，逐步优化风险管理的组织职能、风险策略、风险措施、风险流程，培育风险文化，建立科学的风险识别、监测、评估和控制机制，将风险管理贯穿事前、事中和事后，确保风险可测、可控、可承受。

(1)市场风险本公司面临的市场风险是指因市场价格的不利变动而使本公司发生损失的风险。市场风险主要包括股票价格风险、利率风险、商品价格风险、汇率风险等。

本公司建立了市场风险关键性指标体系，通过风险敞口分析、敏感性分析、波动性分析、风险价值(VaR)分析等方法对各类市场风险进行评估，并跟踪有关风险指标，了解投资组合市值变动的趋势及本公司承受的风险状况。

(a)股票价格风险和商品价格风险股票价格风险和商品价格风险是指本公司进行的权益类及商品类投资因资产价格波动而发生损失的风险。本公司已建立了包含敏感性分析、希腊字母、压力测试等风险指标监控体系，通过每日持仓监控，计算相关指标。

当这些指标达到或超过本公司所授权的风险限额时，将按照本公司相关制度执行处置流程。

敏感性分析

假设上述投资的市价上升或下降10%，其他变量不变的情况下，基于资产负债表日的上述资产对本集团股东

229●2025年度报告●

第第权益和净利润的影响如下：

2025年12月31日2024年12月31日

股东权益净利润股东权益净利润

(人民币千元)(人民币千元)(人民币千元)(人民币千元)

市场价格上升10%2803930250033418880461872461

市场价格下降10%(2803930)(2500334)(1888046)(1872461)

第由于投资存在非系统性风险，上述敏感性分析可能与实际情况存在差异。

第

第 (b)利率风险第第利率风险是指公司自营固定收益类投资价格因市场利率变动而发生波动的风险。公司自营固定收益类投资主第

第要集中于地方政府债、中期票据、公司债、企业债等投资品种。公司通过久期、基点价值等指标监控利率风险，还通过压力测试机制对固定收益类投资组合可能发生的损失进行评估。

下表列示于各资产负债表日本集团的利率风险。表内的金融资产和金融负债项目，按合约重新定价日与到期日两者较早者分类，以账面价值列示：

2025年12月31日

3个月内3个月至1年1年至5年5年以上不计息合计

金融资产

货币资金81916758235.302104272465.24--56371158.5584077401859.09

结算备付金16082464022.83---1092772.2616083556795.09

融出资金11334919175.5931731004319.55--301183676.2543367107171.39

衍生金融资产----924051871.40924051871.40

存出保证金750943869.47---9984619234.5610735563104.03

应收款项----1299710258.051299710258.05

买入返售金融资产13033728355.10713697684.5678625872.32-8800008.1113834851920.09

交易性金融资产3766753802.4510475462655.9615801934886.9310540721841.5248194997024.1188779870210.97

债权投资100116120.74805149679.525224082495.911562520652.5579267751.637771136700.35

其他债权投资2738472310.0012370869675.0020397175751.5212099658458.93654614150.8348260790346.28

其他权益工具投资30108360.00603359700.0013760818060.003921183965.414047949621.9922363419707.40

其他资产(金融资产)12669971.06361651246.50796550882.00-972086534.212142958633.77

金融资产合计129766934222.5459165467426.3356059187948.6828124084918.4166524744061.95339640418577.91金融负债

短期借款4478319328.04165399678.30--28407353.394672126359.73

应付短期融资款8494481941.1911351711000.00--88108806.6619934301747.85

拆入资金10550000000.00---979326.4010550979326.40

交易性金融负债688759500.00---2878171166.273566930666.27

衍生金融负债-1016383776.041016383776.04

卖出回购金融资产款74048334476.181473607755.70720590700.00-188984360.2576431517292.13

代理买卖证券款84541396428.28---628379983.9485169776412.22

应付款项----13667099570.1713667099570.17

应付债券3000000000.0018629988421.0033603712064.3156260400.00560934548.6755850895433.98

租赁负债56288401.22126673531.19294101515.44--477063447.85

其他负债(金融负债)----1127825200.721127825200.72

金融负债合计185857580074.9131747380386.1934618404279.7556260400.0020185274092.51272464899233.36

净敞口(56090645852.37)27418087040.1421440783668.9328067824518.4146339469969.4467175519344.55

●2025年度报告●230

第第2024年12月31日

3个月内3个月至1年1年至5年5年以上不计息合计

金融资产

货币资金74573945808.842693770840.58--136746097.1477404462746.56

结算备付金12976322599.84---5054977.8612981377577.70

融出资金8279933074.9325118627444.12--276681905.8533675242424.90

衍生金融资产----1150153022.961150153022.96

存出保证金630802873.70---9216302431.059847105304.75

应收款项----1327564862.301327564862.30

买入返售金融资产4347377268.13560567342.8980438071.22-7438665.864995821348.10

交易性金融资产5241508240.639128781365.2219479415661.643874872274.5242917310348.3180641887890.32第第

债权投资130025710.792190574525.261394046458.65213682034.2950645179.263978973908.25第

其他债权投资192612903.7412010327607.1935319582151.9811906744762.86771185644.2560200453070.02

其他权益工具投资-473981490.003415818160.002553684287.22209004100.006652488037.22第第

其他资产(金融资产)162681624.00358786154.001295859665.00-1004279008.032821606451.03第

金融资产合计106535210104.6052535416769.2660985160168.4918548983358.8957072366242.87295677136644.11第金融负债

短期借款2306959182.36224224843.32--4736634.012535920659.69

应付短期融资款7009472892.6018339174278.00--75745938.6125424393109.21

拆入资金2040000000.00---509336.092040509336.09

交易性金融负债----2274257851.922274257851.92

衍生金融负债----635136516.50635136516.50

卖出回购金融资产款48565694591.221360340516.37478462196.86-110246175.7350514743480.18

代理买卖证券款76311233679.90----76311233679.90

应付款项----16697474686.7616697474686.76

应付债券3288904559.005417816887.0046517353227.46117310400.00537034405.2155878419478.67

租赁负债69172597.29187805031.83287064589.99--544042219.11

其他负债(金融负债)----351698464.70351698464.70

金融负债合计139591437502.3725529361556.5247282880014.31117310400.0020686840009.53233207829482.73

净敞口(33056227397.77)27006055212.7413702280154.1818431672958.8936385526233.3462469307161.38

下表显示了收益率曲线同时平行上升或下降25个基点的情况下，基于资产负债表日的金融资产与金融负债的结构，对净利润和股东权益的影响。

2025年12月31日2024年12月31日

股东权益净利润股东权益净利润

(人民币千元)(人民币千元)(人民币千元)(人民币千元)收益率曲线向上平移

25个基点(575961)(254201)(434083)(126254)

收益率曲线向下平移

25个基点590853261728439760127637

上述预测假设各期限资产和负债的收益率平行上移或下移，因此，不反映仅某些收益率变动而剩余收益率不变所可能带来的影响。这种预测还基于其他简化的假设，包括所有头寸将持有到期。

本集团认为该假设并不代表本集团的资金使用及利率风险管理的政策，因此上述影响可能与实际情况存在差异。

231●2025年度报告●

第第另外，上述利率变动影响分析仅是作为例证，显示在各个预计收益情形及本集团现时利率风险状况下，净利润和其他综合收益的估计变动。但该影响并未考虑管理层为降低利率风险而可能采取的风险管理活动。

(c)汇率风险汇率风险是指由于汇率波动使得相关资产价值变化从而对证券公司的经营造成损失的风险。本公司对汇率风险进行持续监控管理。

由于外币业务在本集团资产、负债及收入结构中占比较低，本集团面临的外汇风险不重大，因此亦未进行敏第感性分析。

第

第(2)流动性风险第第

第流动性风险是指证券公司无法以合理成本及时获得充足资金，以偿付到期债务、履行其他支付义务和满足正第常业务开展的资金需求的风险。随着本公司业务杠杆增加，公司资产负债的期限错配现象逐渐增加，本公司未来可能面临一定的流动性风险隐患。本公司建立了流动性风险限额和预警指标体系，根据本公司业务规模、性质、复杂程度、流动性风险偏好和外部市场发展变化情况，设定流动性风险限额并对其执行情况进行监控，及时跟踪市场变化情况及本公司流动性状况，确保流动性覆盖率和净稳定资金率满足监管要求。

本公司建立流动性风险报告机制，明确流动性风险报告种类、内容、形式、频率以及报告路径，确保董事会、经理层和其他管理人员及时了解流动性风险水平及其管理状况。目前本公司已构建了定期资金报告体系，报告内容涵盖货币市场利率情况、市场融资情况、公司筹融资情况、流动性风险限额执行情况、资金预算完成情

况、业务资金使用收益情况、同业授信情况以及资金头寸情况等。

本公司积极拓展融资渠道，加强融资渠道管理，确保资金来源的稳定性和可靠性。目前已有融资方式包括公司债、次级债、短期债、短期融资券、收益凭证、证金公司转融资、同业拆借、卖出回购等；本公司建立优质流

动性储备池，保持一定数量的流动性储备资产，监测其变现能力，确保本公司能够筹集或变现足额的资金应对在正常和压力情景下出现的资金缺口。同时做好日间流动性管理，确保具有充足的日间流动性头寸。

本公司建立流动性风险应急机制，定期不定期做好流动性风险压力测试，制定流动性风险应急预案并定期对应急预案进行审查和测试，不断更新和完善应急处理方案，确保本公司可以应对紧急情况下的流动性需求。

本公司已建立流动性风险管理信息系统，为本公司流动性风险管理提供技术支持，以确保本公司能够准确、及时、持续地计量、监测本公司的流动性覆盖率、净稳定资金率等指标。未来本公司将进一步完善流动性风险管理信息系统的建设，使本公司能够及时应对和控制流动性风险。

此外，本公司对市场风险、信用风险的管理也能够从一定程度上防范流动性风险。

于资产负债表日，本集团各项金融负债按未折现的合同现金流量(包括按合同利率(如果是浮动利率则按年末的现行利率)计算的利息)的剩余合约期限，以及被要求支付的最早日期如下：

●2025年度报告●232

第第2025年12月31日资产负债表即期偿还1个月内1个月至3个月3个月至1年1年至5年5年以上合计账面价值

短期借款-3279893127.831238482969.98167251226.19--4685627324.004672126359.73

应付短期融资款302843506.851696700071.996598409595.4311480607103.97--20078560278.2419934301747.85

拆入资金-10552533562.47----10552533562.4710550979326.40

交易性金融负债1732015354.361169031397.40-202395249.61463488664.90-3566930666.273566930666.27

衍生金融负债-88777924.80237655176.28408166298.40275364478.466419898.101016383776.041016383776.04

卖出回购金融资产款7766885171.4465476995217.73980468817.131496309052.46736782666.05-76457440924.8176431517292.13

代理买卖证券款85169776412.22-----85169776412.2285169776412.22第

应付款项2527007299.64930099260.382604295336.074606596926.802999100747.28-13667099570.1713667099570.17第第

应付债券990000.00120200000.003060127981.3819851802774.7134928270374.6656260400.0058017651530.7555850895433.98第

租赁负债-29304686.0329143044.76131865173.70299913699.06-490226603.55477063447.85第

其他负债(金融负债)770294372.5937747347.2416937580.89302845900.00--1127825200.721127825200.72第

净头寸98269812117.1083381282595.8714765520501.9238647839705.8439702920630.4162680298.10274830055849.24272464899233.36第

2024年12月31日

资产负债表即期偿还1个月内1个月至3个月3个月至1年1年至5年5年以上合计账面价值

短期借款-1976242853.38339312213.55232429980.15--2547985047.082535920659.69

应付短期融资款-2332197777.854744471990.6618653305277.99--25729975046.5025424393109.21

拆入资金-2040592413.89----2040592413.892040509336.09

交易性金融负债1000791601.19602960962.18-160740260.82509765027.73-2274257851.922274257851.92

衍生金融负债150164.9972175124.36180235631.88235546839.03147026091.522664.72635136516.50635136516.50

卖出回购金融资产款4346045376.0943403817508.83912486018.061391267806.23481203981.90-50534820691.1150514743480.18

代理买卖证券款76311233679.90-----76311233679.9076311233679.90

应付款项3329857465.82303878372.285867904122.524608058431.242587776294.90-16697474686.7616697474686.76

应付债券14850000.0083400000.003385610297.006683344081.4548864172375.12117310400.0059148687153.5755878419478.67

租赁负债-40930979.1431105749.78194318455.94292902255.06-559257439.92544042219.11

其他负债(金融负债)169744236.00-49268328.70132670000.0015900.00-351698464.70351698464.70

净头寸85172672523.9950856195991.9115510394352.1532291681132.8552882861926.23117313064.72236831118991.85233207829482.73

(3)信用风险信用风险是指因债务人或交易对手无法履约而对本公司造成损失的风险。

信用风险主要来自于四个方面：一是经纪类业务信用风险，即代理客户买卖证券及期货交易，若没有提前要求客户依法缴足交易保证金，在结算当日客户资金不足以支付交易所需的情况下，或客户资金由于其他原因出现缺口，有责任代客户进行结算而造成的损失；二是债券投资的违约风险，即所投资债券之发行人出现违约、拒绝支付到期本息，导致资产损失和收益变化的风险；三是交易对手信用风险，即交易对手方不能履约而造成本公司承受损失的风险，本公司的交易对手信用风险主要集中在场外衍生品业务；四是融资类业务风险，即客户未能按照合同约定按期足额偿还负债所造成的损失，其中融资类业务是融资融券、约定购回式证券交易和股票质押式回购交易等业务的统称。

针对经纪类业务信用风险，本公司在代理客户进行的证券交易时均以全额保证金结算，以有效防范经纪类业务结算风险。针对客户进行的债券正回购业务，本公司对申请开展该项业务的客户资质进行严格要求，控制客户交易额度以及标准券使用率、回购放大倍数等风控指标，并安排专人实时监控，出现风险及时与客户联系解决。

233●2025年度报告●

第第针对债券投资的违约风险，本公司制定内部评级管理办法及债券池管理办法，建立内部评级模型并根据内部评级制定发行主体、债券入池标准，本公司投资信用债需经过严格的入池审批流程；本公司对债券池进行动态维护，对于信用资质恶化的主体及债项及时调出债券池并处置相关持仓。本公司加强持仓债券负面舆情监控，建立报告处置机制，以防范化解债券违约等重点风险。此外，针对债券投资的集中度风险，本公司建立完善的授信及风险限额管理体系，从主体、行业等维度进行集中度管控。

针对交易对手信用风险，本公司搭建交易对手风险管理体系，明确业务范围、信用风险敞口计量规则、授信管理、监控及报告等管控要求。本公司规范交易对手分类及授信标准，细化授信审查要求及审批流程，基于交易第对手信用资质设定授信额度，并对交易对手授信及敞口的集中度风险进行多层级风险限额指标监控。针对场外衍第

第生品业务，本公司通过规范保证金计量规则、明确盯市追保操作流程等方面加强交易对手保证金管理。

第

第针对融资类业务信用风险，本公司实行分级授信审批机制，根据项目要素及授信金额适用不同的授信审批流第程，逐级上报有权决策机构进行审批，谨慎判断客户的偿债意愿和偿债能力并严格控制客户的授信额度；本公司第

持续完善证券池管理机制，除通过股票基本面指标分析、流动性指标分析、历史价格等设置模型方法外，亦会根据市场变化、负面舆情等情况对证券池进行动态调整；存续期管理方面，本公司针对股票质押业务建立贷后管理机制并根据风险大小对各项目进行分类管理；针对融资融券业务、保证金融资等业务建立盯市监控机制，对客户账户资产及负债情况逐日盯市监控并开展压力测试等定量分析，关注客户维保比例不足风险并及时采取相关措施；对于客户违约情形，本公司通过场内强制平仓、协商处置、司法处置等各项措施化解风险；集中度管理方面，本公司建立以净资本为核心的融资类业务限额指标体系，严格控制业务总量、单一客户及单一证券集中度风险；本公司已搭建同一客户管理体系，对同一客户各类融资业务敞口进行集中管理，防范信用风险敞口过高的风险。

本公司基于金融工具的分类与性质，结合自身风险管理实践，以概率加权平均为基础，综合考虑货币时间价值和在资产负债表日无须付出不必要的额外成本或努力即可获得的有关过去事项、当前状况以及未来经济状况预

测的合理且有依据的信息，建立预期信用损失模型计量金融工具的减值损失。

本公司基于单项金融工具或金融工具组合，进行减值阶段划分，有效监控资产信用风险的情况，并定期进行调整：(1)第一阶段：在资产负债表日信用风险较低的金融工具，或初始确认后信用风险未显著增加的金融工具，按照相当于该金融工具未来12个月内(若预期存续期少于12个月，则为预期存续期内)预期信用损失的金额计量其损失准备；(2)第二阶段：自初始确认后信用风险已显著增加的金融工具，但未发生信用减值，即不存在表明金融工具发生信用损失事件的客观证据，按照相当于该金融工具整个存续期内预期信用损失的金额计量其损失准备；(3)第三阶段：初始确认后已发生信用减值的金融工具，按照相当于该金融工具整个存续期内预期信用损失的金额计量其损失准备。

本公司根据资产的风险特征和数据情况，采用违约概率/违约损失率方法、损失率方法等计量预期信用损失。违约概率/违约损失率方法是指通过估计单笔资产或资产组合的违约风险暴露(EAD)、违约概率(PD)、违约损失率(LGD)等参数计量预期信用损失的方法。损失率方法是指在不估计违约概率和违约损失率等情况下，直接估计损失率计量预期信用损失的方法。本公司计算预期信用损失时，考虑无须付出不必要的额外成本或努力即可获取的前瞻性信息，包括但不限于宏观经济因素、行业政策和行业环境等，根据前瞻性信息明确调整系数并调整预期信用损失的计量结果。

本公司股票质押式回购交易业务形成的资产的减值计量采用违约概率/违约损失率法。

(1)减值阶段划分标准，触发以下任一条件则划入第三阶段：当前履约保障比例低于100%；逾期天数大于30

●2025年度报告●234

第第天；触发了其他内部违约定义的资产。未触发阶段三的条件，但触发以下任一条件的，划入第二阶段：当前履约保障比例小于最低履约保障比例值但高于等于100%；发生逾期但逾期天数小于等于30天；触发其他内部信用风

险显著增加定义的资产。第一阶段：其他未触发阶段二、阶段三条件的资产。

(2)减值计量方法：本公司股票质押式回购交易业务的减值准备按照违约概率、违约损失率、违约风险暴露之积，并进行前瞻性调整后确定。对于未发生信用减值的股票质押式回购交易业务，违约概率采用滚动率分析建模方式进行估计并设定；违约损失率基于行业基准经验的方法进行估计并设定。对于已发生信用减值的股票质押式回购交易业务，减值金额采用个别认定法确定，在评估预期可回收现金流量时，考虑债务人的信用状态、还款能力，以及担保品状态等因素给予综合评估。第第

(a)最大信用风险敞口 第第

在不考虑担保物或其他信用增级措施的情况下，于资产负债表日最大信用风险敞口是指相关金融资产扣除减第第值准备后的账面价值。本集团最大信用风险敞口金额列示如下：第

2025年12月31日2024年12月31日

货币资金84077401859.0977404462746.56

结算备付金16083556795.0912981377577.70

融出资金43367107171.3933675242424.90

衍生金融资产924051871.401150153022.96

存出保证金10735563104.039847105304.75

应收款项1299710258.051327564862.30

买入返售金融资产13834851920.094995821348.10

交易性金融资产55333269530.5855675747289.51

债权投资7771136700.353978973908.25

其他债权投资48260790346.2860200453070.02

其他资产(金融资产)2142958633.772821606451.03

最大信用风险敞口合计283830398190.12264058508006.08

(4)操作风险

操作风险是指由于不完善或有问题的内部程序、人员、信息技术系统，以及外部事件造成损失的风险。

为防范操作风险，本公司通过建立法人治理结构与内部控制制度、建立健全操作风险识别与评估体系，运用科学有效的方法对本集团的操作风险点进行识别与评估，并逐步完善操作风险计量方法，有效地降低操作风险发生的概率。本公司建立健全操作风险管理体系，逐步推进操作风险与控制的自我评估、关键风险指标监测、风险事件与损失数据收集等工具的实施，并通过系统化工具的应用不断提升操作风险管理的效率及效果。

(5)资本管理

本集团资本管理的主要目标是保障本集团的持续经营，能够通过制定与风险水平相当的产品和服务价格并确保以合理融资成本获得融资的方式，持续为股东提供回报。

本集团定期复核和管理自身的资本结构，力求达到最理想的资本结构和股东回报。本集团考虑的因素包括：

本集团未来的资金需求、资本效率、现实的及预期的盈利能力、预期的现金流、预期资本支出、风险水平等。如果上述因素发生改变并影响本集团，本集团将会调整资本结构。

235●2025年度报告●

第第于2024年9月13日，中国证监会颁布了《证券公司风险控制指标计算标准规定》(2024年修订)，并要求于

2025年1月1日起实施，于2020年3月20日，颁布了《证券公司风险控制指标管理办法》(2020年修订)，并要求于

2020年3月20日起实施，对证券公司必须持续符合的风险控制指标体系及标准进行了修订，本公司须就风险控制指标持续达标。

(6)金融资产转移

在日常业务中，本集团部分交易将已确认的金融资产转让给第三方或客户，但本集团尚保留该部分已转让金第融资产的风险与回报，因此并未于资产负债表终止确认此类金融资产。

第

第本集团通过转让交易性金融资产投资予交易对手取得款项，并与其签订回购上述资产的协议。根据协议，交第易对手拥有收取上述证券协议期间合同现金流和再次将上述证券用于担保的权利，同时承担在协议规定的到期日第

第将上述证券归还本集团的义务。本集团认为上述金融资产的风险与回报均未转移，因此并未于资产负债表终止确第认上述金融资产。

于2025年12月31日，本集团已转移但未终止确认的金融资产及相关负债如下：

交易性金融资产合计融出证券债券借贷借出

转让资产的账面价值29201040.19433273260.00462474300.19

相关负债的账面价值---

净头寸29201040.19433273260.00462474300.19

于2024年12月31日，本集团已转移但未终止确认的金融资产及相关负债如下：

交易性金融资产融出证券

转让资产的账面价值11575449.15

相关负债的账面价值-

净头寸11575449.15

十四、金融资产及负债的公允价值下表列示了本集团在每个资产负债表日持续和非持续以公允价值计量的资产和负债于本报告年末的公允价值信息及其公允价值计量的层次。公允价值计量结果所属层次取决于对公允价值计量整体而言具有重要意义的最低层次的输入值。三个层次输入值的定义如下：

第一层次输入值：在计量日能够取得的相同资产或负债在活跃市场上未经调整的报价；

第二层次输入值：除第一层次输入值外相关资产或负债直接或间接可观察的输入值；

第三层次输入值：相关资产或负债的不可观察输入值。

●2025年度报告●236

第第1、以公允价值计量的资产和负债的年末公允价值

2025年12月31日

附注第一层次第二层次第三层次合计持续的公允价值计量资产

交易性金融资产六、8

-债券416446210.8639292330764.58584168867.8840292945843.32

-公募基金21969969012.481435243859.75-23405212872.23

-股票4192046456.70288779635.30265415288.064746241380.06第

-银行理财产品7129030013.51895157097.33-8024187110.84第

-券商资管产品3545344.741399722628.23-1403267972.97第

-信托计划-203813448.221000000.00204813448.22第

-资产管理计划及其他-5037472840.655665728742.6810703201583.33第第

其他债权投资六、10-48260790346.28-48260790346.28第

其他权益工具投资六、114046749621.9918316670085.41-22363419707.40

衍生金融资产六、4408744621.5838961591.39476345658.43924051871.40持续以公允价值计量的资产

38166531281.86115168942297.146992658557.05160328132136.05

总额负债

交易性金融负债六、24-3566930666.27-3566930666.27

衍生金融负债六、4119306221.5530889230.58866188323.911016383776.04持续以公允价值计量的负债

119306221.553597819896.85866188323.914583314442.31

总额

2024年12月31日

附注第一层次第二层次第三层次合计持续的公允价值计量资产

交易性金融资产六、8

-债券890539735.8935257221590.11736422566.1936884183892.19

-公募基金19558758327.191085988366.61-20644746693.80

-股票8436016631.44143222503.21255830098.058835069232.70

-银行理财产品1832585849.13300122295.12-2132708144.25

-券商资管产品247371794.631532087612.00-1779459406.63

-信托计划-116302606.801000000.00117302606.80

-资产管理计划及其他-4848005576.235400412337.7210248417913.95

其他债权投资六、10-60200453070.02-60200453070.02

其他权益工具投资六、11207804100.006444683937.22-6652488037.22

衍生金融资产六、428248684.2360410641.421061493697.311150153022.96持续以公允价值计量的资产

31201325122.51109988498198.747455158699.27148644982020.52

总额负债

交易性金融负债六、24-2274257851.92-2274257851.92

衍生金融负债六、49630885.5033434179.26592071451.74635136516.50持续以公允价值计量的负债

9630885.502307692031.18592071451.742909394368.42

总额

237●2025年度报告●

第第2、持续和非持续第一层次公允价值计量项目市价的确定依据

对于存在活跃市场的交易性金融资产及负债、其他权益工具投资、衍生金融资产和负债，其公允价值是按资产负债表日的市场报价确定的。

3、持续和非持续第二层次公允价值计量项目，采用的估值技术和重要参数的定性及定量信息

交易性金融资产及负债、其他债权投资及其他权益工具投资中债券投资的公允价值主要是采用第三方估值机构估值系统的报价。相关报价机构在形成报价过程中采用了反映市场状况的可观察输入值。

第

第对于交易性金融资产、其他债权投资和其他权益工具投资中不存在公开市场的债券、权益工具投资及结构化第主体，其公允价值以估值技术确定。估值技术所需的可观察输入值包括但不限于收益率曲线、资产净值等估值第第参数。

第

第对于衍生金融资产和负债中的远期类和互换类利率衍生合约，公允价值是根据每个合约的条款和到期日，采用市场利率将未来现金流折现来确定。互换合约中嵌入的衍生工具的公允价值是采用相关市场公开报价计算的预期回报来确定的。期权类业务的公允价值是通过期权定价模型来确定的。

4、持续和非持续第三层次公允价值计量项目，采用的估值技术和重要参数的定性及定量信息

本集团制定了相关流程来确定第三层次公允价值计量中合适的估值技术和输入值。本集团风险管理部门定期复核相关流程以及公允价值确定的合适性。

第三层次公允价值计量的量化信息如下：

2025年12月

主要估值技术不可观察输入值对公允价值的影响

31日的公允价值

交易性金融资产风险调整折现率折价越

债券584168867.88现金流量折现法风险调整折现率高，公允价值越低股票265415288.06市场法流动性折价折扣越高，公允价值越低风险调整折现率折价越

信托计划1000000.00现金流量折现法风险调整折现率高，公允价值越低未上市股权和私募基金5526585802.91市场法流动性折价折扣越高，公允价值越低风险调整折现率折价越

未上市股权139142939.77现金流量折现法风险调整折现率高，公允价值越低波动率越高，对公允价值衍生金融工具(389842665.48)期权定价模型期权标的证券波动率的影响越大

●2025年度报告●238

第第2024年12月主要估值技术不可观察输入值对公允价值的影响

31日的公允价值

交易性金融资产

风险调整折现率折价越高，债券736422566.19现金流量折现法风险调整折现率公允价值越低

股票255830098.05市场法流动性折价折扣越高，公允价值越低风险调整折现率折价越高，信托计划1000000.00现金流量折现法风险调整折现率公允价值越低

未上市股权和私募基金5242827033.20市场法流动性折价折扣越高，公允价值越低第第风险调整折现率折价越高，第未上市股权157585304.52现金流量折现法风险调整折现率公允价值越低第

波动率越高，对公允价值第衍生金融工具469422245.57期权定价模型期权标的证券波动率第的影响越大第

5、持续的第三层次公允价值计量项目，年初与年末账面价值间的调节信息

(1)持续的第三层次公允价值计量项目，年初与年末账面价值间的调节信息如下：

本年利得或损失总额增加和减少对于年末持有计入其的资产和承担的

2024年12月2025年12月

转入第三层次转出第三层次计入损益他综合增加减少负债，计入损益

31日余额31日余额

收益的当年未实现利得或损失交易性金融资产

-债券736422566.19--(147970298.16)--(4283400.15)584168867.88(148380698.31)

-股票255830098.05525884.18-13862108.55--(4802802.72)265415288.0612487115.56

-信托计划1000000.00------1000000.00-

-资产管理计划

5400412337.72204308599.27(323869553.30)78497838.61-597299999.00(290920478.62)5665728742.68101492723.20

及其他

衍生金融工具469422245.57--(1750233698.09)-(293902036.97)1184870824.01(389842665.48)(393795029.82)

合计6863087247.53204834483.45(323869553.30)(1805844049.09)-303397962.03884864142.526126470233.14(428195889.37)本年利得或损失总额增加和减少对于年末持有的资产和承担的

2023年12月计入其他2024年12月

转入第三层次转出第三层次计入损益增加减少负债，计入损益

31日余额综合收益31日余额

的当年未实现利得或损失交易性金融资产

-债券743716136.58--(5803289.68)--(1490280.71)736422566.19(9322220.68)

-股票291338703.5910194271.16-(39774926.49)-462967.99(6390918.20)255830098.05(39482516.80)

-信托计划1000000.00------1000000.00-

-资产管理计划

4491288749.19796330571.80(115144412.00)242725400.72-264885540.16(279673512.15)5400412337.72256063819.58

及其他

衍生金融工具---(756803059.40)-1226225304.97-469422245.57(711058756.79)

合计5527343589.36806524842.96(115144412.00)(559655874.85)-1491573813.12(287554711.06)6863087247.53(503799674.69)

239●2025年度报告●

第第6、持续的公允价值计量项目在各层次之间转换的情况

2025年度本集团转入第三层次的以公允价值计量的金融资产为人民币204834483.45元，转出第三层次的

以公允价值计量的金融资产为人民币323869553.30元，为持有的未上市股权投资根据相关制度转换估值方法。

7、本年内发生的估值技术变更及变更原因

于2025年12月31日和2024年12月31日，本集团上述公允价值计量所使用的估值技术并未发生重大变更。

第8、不以公允价值计量的金融资产和金融负债的公允价值情况第

第除以下项目外，本集团年末各项金融资产和金融负债的账面价值与公允价值之间无重大差异。

第

第2025年12月31日2025年12月31日公允价值计量层次第第账面价值公允价值第一层次第二层次第三层次

应付债券55850895433.9856415493077.37-56415493077.37-

2024年12月31日2024年12月31日公允价值计量层次

账面价值公允价值第一层次第二层次第三层次

应付债券55878419478.6756499024700.01-56499024700.01-

十五、母公司财务报表主要项目注释

1、长期股权投资

(1)长期股权投资分类如下

2025年12月31日2024年12月31日

项目账面余额减值准备账面价值账面余额减值准备账面价值

对子公司投资12749676352.67-12749676352.6711895894052.67-11895894052.67

对联营企业投资129851815.33-129851815.33132634902.38-132634902.38

合计12879528168.00-12879528168.0012028528955.05-12028528955.05本公司无向投资企业转移资金能力受到重大限制的情况。

●2025年度报告●240

第第(2)对子公司投资

2025年1月2025年12月本年计提减值准备

单位名称本年增加本年减少

1日余额31日余额减值准备年末余额

兴全基金62428839.73--62428839.73--

兴证期货1609611012.9410732500.00-1620343512.94--

兴证资本920000000.00--920000000.00--

兴证香港2503354200.00843049800.00-3346404000.00--

兴证物业500000.00--500000.00--第

兴证资管800000000.00--800000000.00--第

兴证投资6000000000.00--6000000000.00--第

合计11895894052.67853782300.00-12749676352.67--第第第

2024年1月2024年12月本年计提减值准备

单位名称本年增加本年减少第

1日余额31日余额减值准备年末余额

兴全基金62428839.73--62428839.73--

兴证期货1609611012.94--1609611012.94--

兴证资本920000000.00--920000000.00--

兴证香港2503354200.00--2503354200.00--

兴证物业500000.00--500000.00--

兴证资管800000000.00--800000000.00--

兴证投资6000000000.00--6000000000.00--

合计11895894052.67--11895894052.67--

本公司子公司的相关信息参见附注五、1。

(3)对联营企业投资本年增减变动被投资单位宣告发放现减值准2025年1月追加减少权益法下确其他综其他权计提减2025年12月金股利或其他备年末

1日余额投资投资认的投资收益合收益益变动值准备31日余额

利润余额海峡股权交

易中心(福132634902.38--(2783087.05)-----129851815.33-

建)有限公司

2、应付职工薪酬

注2025年12月31日2024年12月31日

职工薪酬(1)2775526228.802010051869.44离职后福利

-设定提存计划(2)242022355.4141041702.30

合计3017548584.212051093571.74

241●2025年度报告●

第第(1)职工薪酬

2025年1月1日余额本年发生额本年减少额2025年12月31日余额

工资、奖金、津贴和补贴2000580877.933413331241.80(2652595018.80)2761317100.93

职工福利费295350.0040678761.21(40974111.21)-

社会保险费43534.77166862341.91(166822239.27)83637.41

-医疗保险费38186.59156849494.54(156809170.46)78510.67

-工伤保险费8044.513473293.53(3473075.08)8262.96

第-生育保险费(2696.33)6491035.66(6491475.55)(3136.22)第

第-其他社会保险-48518.18(48518.18)-

第住房公积金104863.21203243791.74(203330016.20)18638.75第

第工会经费和职工教育经费9027243.5343596411.12(38516802.94)14106851.71

第其他-14488233.84(14488233.84)-

合计2010051869.443882200781.62(3116726422.26)2775526228.80

2024年1月1日余额本年发生额本年减少额2024年12月31日余额

工资、奖金、津贴和补贴1529746018.242976350078.75(2505515219.06)2000580877.93

职工福利费-34858720.13(34563370.13)295350.00

社会保险费13505.72171933459.92(171903430.87)43534.77

-医疗保险费4054.31160622127.26(160587994.98)38186.59

-工伤保险费12343.223226203.63(3230502.34)8044.51

-生育保险费(2891.81)8035030.78(8034835.30)(2696.33)

-其他社会保险-50098.25(50098.25)-

住房公积金19816.93204345606.42(204260560.14)104863.21

工会经费和职工教育经费8119303.0735726950.15(34819009.69)9027243.53

其他-8497442.58(8497442.58)-

合计1537898643.963431712257.95(2959559032.47)2010051869.44

(2)离职后福利-设定提存计划

2025年1月1日余额本年发生额本年减少额2025年12月31日余额

基本养老保险3911861.96264849037.38(264753115.97)4007783.37

失业保险费7574.239129720.38(9124111.14)13183.47

企业年金缴费37122266.11238237777.03(37358654.57)238001388.57

合计41041702.30512216534.79(311235881.68)242022355.41

2024年1月1日余额本年发生额本年减少额2024年12月31日余额

基本养老保险10144882.24252898283.27(259131303.55)3911861.96

失业保险费4526.029320301.48(9317253.27)7574.23

企业年金缴费37191419.4236708706.40(36777859.71)37122266.11

合计47340827.68298927291.15(305226416.53)41041702.30

●2025年度报告●242

第第3、手续费及佣金净收入

2025年度2024年度

证券经纪业务净收入2813288076.062029813367.08

——证券经纪业务收入3442981082.412416875530.14

——代理买卖证券业务2509058378.461634826628.40

——交易单元席位租赁567804603.00469081264.36

——代销金融产品业务366118100.95312967637.38

——证券经纪业务支出(629693006.35)(387062163.06)第第

——代理买卖证券业务(629693006.35)(387062163.06)第

投资银行业务净收入537438735.03594799633.64第

——投资银行业务收入543692709.91605861571.37第第

——证券承销业务453836121.68527588432.81第

——证券保荐业务12553773.6023943207.57

——财务顾问业务77302814.6354329930.99

——投资银行业务支出(6253974.88)(11061937.73)

——证券承销业务(5568931.81)(10285928.42)

——证券保荐业务(662547.16)(727424.69)

——财务顾问业务(22495.91)(48584.62)

投资咨询业务净收入123309859.44151152995.42

——投资咨询业务收入123408497.26151387919.20

——投资咨询业务支出(98637.82)(234923.78)

其他手续费及佣金净收入216315146.24144457526.72

——其他手续费及佣金收入226478440.35157597544.21

——其他手续费及佣金支出(10163294.11)(13140017.49)

合计3690351816.772920223522.86

其中：手续费及佣金收入合计4336560729.933331722564.92

手续费及佣金支出合计(646208913.16)(411499042.06)

4、利息净收入

2025年度2024年度

利息收入

其中：货币资金及结算备付金利息收入856722875.23961710560.20

融资融券利息收入1743277783.191604848410.71

买入返售金融资产利息收入79894558.1084071864.98

其中：股票质押回购利息收入26597287.3750211434.04

债权投资利息收入39002404.2485534415.06

其他债权投资利息收入1353262338.951330930732.41

其他8316258.7719023592.45

利息收入小计4080476218.484086119575.81

243●2025年度报告●

第第2025年度2024年度利息支出

其中：借款利息支出(126333.33)-

应付短期融资款利息支出(374478610.53)(161683999.50)

拆入资金利息支出(42992739.03)(113252311.02)

其中：转融通利息支出-(389814.40)

卖出回购金融资产款利息支出(824979989.92)(840460270.39)

其中：报价回购利息支出(84530964.54)(99390150.89)

第代理买卖证券款利息支出(78455233.14)(91524369.11)

第应付债券利息支出(1487128716.86)(1611985368.04)

第其中：次级债券利息支出(237208722.00)(312113723.99)第

第租赁负债的利息支出(8841130.62)(13400694.82)

第其他(3350932.55)(1903197.36)

第利息支出小计(2820353685.98)(2834210210.24)

利息净收入1260122532.501251909365.57

5、投资收益

(1)按类别列示

2025年度2024年度

成本法核算的长期股权投资收益910390000.00751430000.00

权益法核算的长期股权投资(损失)/收益(2783087.05)3360480.24

金融工具投资收益3010785157.801577979951.89

其中：持有期间取得的收益1930839733.801464943404.74

-交易性金融工具1685647906.561448605315.21

-其他权益工具投资245191827.2416338089.53

处置金融工具取得的收益1079945424.00113036547.15

-交易性金融工具1305061694.30(1406188320.21)

-其他债权投资42556788.4068845700.64

-债权投资377215.554499451.34

-衍生金融工具(268295058.40)1445879715.38

-其他244784.15-

合计3918392070.752332770432.13

●2025年度报告●244

第第交易性金融工具投资收益明细如下：

2025年度2024年度

分类为以公允价值计量且其变动计入当期持有期间收益1686196346.151448622556.67

损益的金融资产处置取得收益/(损失)1304904842.06(1406422920.21)

指定为以公允价值计量且其变动计入当期持有期间收益--

损益的金融资产处置取得收益--

分类为以公允价值计量且其变动计入当期持有期间损失(548439.59)(17241.46)

损益的金融负债处置取得收益156852.24234600.00第第

指定为以公允价值计量且其变动计入当期持有期间收益--第

损益的金融负债处置取得收益--第

合计2990709600.8642416995.00第第第

(2)对联营企业和合营企业的投资收益

参见附注十五、1(3)。

(3)投资收益汇回有无重大限制以上投资收益汇回均无重大限制。

6、公允价值变动(损失)/收益

2025年度2024年度

交易性金融资产634092275.311147753341.22

其中：指定为以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产--

交易性金融负债3821398.03(196200.00)

其中：指定为以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融负债--

衍生金融工具(947464397.70)(622595650.43)

合计(309550724.36)524961490.79

7、业务及管理费

2025年度2024年度

工资、奖金、津贴和补贴3350733835.872976350078.75

社会保险费663741618.56470860751.07

折旧与摊销485921181.94595317058.35

广告推广费251041646.2261823281.99

住房公积金196547567.56204345606.42

邮电通信费170217331.15168995669.74

软件系统维护费124190433.57148340707.06

研究开发费122029053.2597152785.72

会员席位费112281865.74101361825.74

其他人力成本97129481.4479083112.86

其他383075807.03392605806.35

合计5956909822.335296236684.05

245●2025年度报告●

第第8、现金流量表补充资料

(1)现金流量表补充资料

(a)将净利润调节为经营活动的现金流量：

2025年度2024年度

净利润2652110203.852110045853.58

加：信用减值损失70932445.223177989.00

第使用权资产折旧171364904.02204299188.89第

第固定资产折旧150391393.51200873225.18

第投资性房地产折旧230724.72230724.72第

第无形资产摊销236064227.50239724946.58

第长期待摊费用摊销28063255.6130266689.07

处置固定资产、无形资产和其他长期资产的(收益)/损失(1431078.53)176065.48

公允价值变动损失/(收益)309550724.36(524961490.79)

汇兑损失/(收益)316462.93(93561.87)

利息支出478183714.82370604914.89

投资收益(1195977528.29)(844473721.75)

递延所得税资产增加(102499402.24)(279010664.23)

递延所得税负债减少(57106261.13)(34423184.53)

交易性金融工具的(增加)/减少(3165708634.17)5166466598.78

经营性应收项目的(增加)/减少(18790288844.38)4543004950.94

经营性应付项目的增加32811353899.4216658552071.62

经营活动产生的现金流量净额13595550207.2227844460595.56

(b)不涉及现金收支的重大投资和筹资活动：

于2025年12月31日，本公司无不涉及现金收支的重大投资和筹资活动。

(c)现金及现金等价物净变动情况：

2025年度2024年度

现金及现金等价物的年末余额71578424963.6162421220428.67

减：现金及现金等价物的年初余额(62421220428.67)(45567257799.56)

现金及现金等价物净增加额9157204534.9416853962629.11

●2025年度报告●246

第第(2)现金及现金等价物的构成

2025年12月31日2024年12月31日

现金及现金等价物

-可随时用于支付的银行存款56325858413.7449129663786.21

-可随时用于支付的其他货币资金72268749.6443980428.56

-可随时用于支付的结算备付金15180297800.2313247576213.90年末现金及现金等价物余额71578424963.6162421220428.67第第第

十六、财务报表的批准报出第第第本财务报表已于2026年3月26日获董事会批准报出。第

247●2025年度报告●

第第兴业证券股份有限公司财务报表附注补充资料

一、非经常性损益

单位：元币种：人民币第项目类别2025年度2024年度第

第非流动资产处置收益/(损失)994650.03(671340.21)

第计入当期损益的政府补助(与企业业务密切相关，按照国83033692.32227400089.67第家统一标准定额或定量享受的政府补助除外)第

第除上述各项之外的其他营业外收入和支出(6435273.64)30793012.63

所得税影响额(19559356.05)(63348319.56)

少数股东权益影响额(税后)(19767343.52)(53303069.79)

合计38266369.14140870372.74本集团对非经常性损益项目的确认依照证监会颁布的《公开发行证券公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益(2023年修订)》(公告[2023]65号)的规定执行。

二、净资产收益率及每股收益本集团按照证监会颁布的《公开发行证券公司信息披露编报规则第9号——净资产收益率和每股收益的计算及披露》(2010年修订)以及会计准则相关规定计算的净资产收益率和每股收益如下：

加权平均净资产收益率基本每股收益

2025年

%元/股

归属于公司普通股股东的净利润4.930.32

扣除非经常性损益后归属于公司普通股股东的净利润4.860.31加权平均净资产收益率基本每股收益

2024年

%元/股

归属于公司普通股股东的净利润3.810.24

扣除非经常性损益后归属于公司普通股股东的净利润3.550.22

本公司不存在稀释性潜在普通股，故本公司稀释每股收益等于基本每股收益。

董事长：苏军良

董事会批准报送日期：2026年3月26日

●2025年度报告●248

第第09第第第证券公司信息披露第第第第第第第第

249●2025年度报告●

第第一、公司重大行政许可事项的相关情况

√适用□不适用关于同意兴业证券股份有限公司向专业

1中国证监会投资者公开发行永续次级公司债券注册证监许可〔2025〕837号2025年4月17日

的批复关于同意兴业证券股份有限公司向专业

第2中国证监会证监许可〔2025〕2181号2025年9月26日投资者公开发行公司债券注册的批复第

第关于兴业证券股份有限公司经营结售汇3中国证监会机构司函〔2025〕1541号2025年11月4日第业务有关意见的复函第关于同意兴业证券股份有限公司成为上

第4上海证券交易所上证函〔2025〕1860号2025年6月10日第海证券交易所上市基金主做市商的通知第

第二、监管部门对公司的分类结果第第

□适用√不适用

●2025年度报告●250第第附录兴业证券分公司一览表（截至2025年12月31日）营运资金序号机构名称营业场所设立时间负责人联系方式（万元）中国（上海）自由贸易试验区民兴业证券股份有限

1生路1199弄1号22层2201室、2009年7月15日500黄青021-20639237

公司上海分公司附

3 号 1 层 A 区 录

兴业证券股份有限兴中国（上海）自由贸易试验区长

2公司上海证券自营2009年7月15日500陈刚021-38565406业

柳路36号6层、17层分公司第第

兴业证券股份有限中国（上海）自由贸易试验区临第

3公司上海自由贸易港新片区申港大道33号5楼5012020年4月3日300李勇021-20950081第

试验区分公司室、511室第第北京市朝阳区建国门外大街甲6兴业证券股份有限览

4 号 1 幢 1 层 B 座 1-1 内 04 室、27 2012 年 2 月 15 日 500 康志文 010-85245511 表

公司北京分公司

层 B 座 1-27 内 2705 室兴业证券股份有限天津市河西区友谊路增进道28号

52011年6月8日500杨阔海022-28226388

公司天津分公司鑫银大厦19层03、04、05单元兴业证券股份有限重庆市渝北区龙溪街道嘉州路88

62010年3月30日500涂强023-62807666

公司重庆分公司号29-4、29-5广东省广州市天河区兴民路222

兴业证券股份有限号之一3703室、3704室、3705

72003年6月30日500李丁020-83637628

公司广东分公司室、3706室、3707室、3708室、

3709室、3710室、3711室

广东省佛山市南海区桂城街道金兴业证券股份有限

8科路6号粤港金融科技园1座2016年9月8日300王锐伟0757-86236208

公司佛山分公司

307-308室

广东省东莞市东城街道东莞大兴业证券股份有限

9道东城段13号3109、3110、2016年9月9日300毛翔宇0769-21663922

公司东莞分公司

3111、3112、3113、3114室

广东省汕头市龙湖区嵩山路南20兴业证券股份有限

10号天澜国际大厦东塔12楼03、2018年8月28日300余枫0754-87278360

公司汕头分公司

04号房

广东省珠海市香洲凤凰北路1088兴业证券股份有限

11号凤凰花园1栋二层商铺之九号2018年11月23日500叶瑜丰0756-2212910

公司珠海分公司铺位兴业证券股份有限广东省中山市东区中山三路3号

122018年11月23日100曾宝富0760-88710088

公司中山分公司901卡之一广东省惠州市惠城区江北街道市兴业证券股份有限民乐园西路7号中海广场1单元

132019年6月13日500黄珂0752-2279989公司惠州分公司11层01、02号房（电梯楼层12层01、02号房）兴业证券股份有限广东省江门市蓬江区江门万达广

142020年4月10日500麦嘉辉0750-3139601

公司江门分公司场2幢4205-4209室

251●2025年度报告●营运资金

序号机构名称营业场所设立时间负责人联系方式（万元）广东省深圳市福田区华富街道莲花一村社区皇岗路5001号深业兴业证券股份有限

15 上 城 ( 南 区 )T2 栋 5101-5103， 2013 年 1 月 17 日 500 张津昊 0755-83058627

公司深圳分公司

5105-5106，5108-5110，5203、

5205、5206B

广东省深圳市前海深港合作区南兴业证券股份有限山街道梦海大道5035号前海华

附 16 公司深圳前海分公 2021 年 10 月 8 日 500 游杨明 0755-86951979润 金 融 中 心 T5 写 字 楼 3001、

录司3002、3012兴兴业证券股份有限江苏省南京市建邺区乐山路190

业172014年7月3日500曲迪025-84669562第公司江苏分公司号华坤大厦12层1201室第兴业证券股份有限江苏省南通市崇川区世纪大道18

第182016年9月2日300石军0513-55888588公司南通分公司号兴业大厦901室第第江苏省无锡市太湖新城金融一街兴业证券股份有限

第1913号102室，15号2001室、2016年9月9日300陶俊玮0510-88888275览公司无锡分公司2008室表兴业证券股份有限江苏省常州市新北区惠国路69号

202016年9月5日300陈少华0519-83586996

公司常州分公司山水和园4幢8层江苏省徐州市鼓楼区淮海东路29兴业证券股份有限

21 号苏宁广场裙楼、A 楼 1-2003、 2018 年 8 月 27 日 500 王静 0516-83395562

公司徐州分公司

2002

兴业证券股份有限江苏省泰州市永定东路288-33号

222019年6月11日300吴宗耿0523-89998833

公司泰州分公司金融广场3号楼15层北侧兴业证券股份有限江苏省扬州市邗江区扬子江北路

232019年6月11日500王乐0514-82778166

公司扬州分公司368号格兰云天大酒店一楼大厅南江苏省盐城市盐南高新区新都街兴业证券股份有限

24道世纪大道5号金融城12幢2-7012021年4月16日300黄健0515-88380088

公司盐城分公司

室-10江苏省镇江市润州区七里甸街道兴业证券股份有限

25 檀 山 路 16 号 新 城 花 园 B 区 1 幢 2021 年 5 月 17 日 300 戴昊纬 0511-88884566

公司镇江分公司

103室

江苏省连云港市海州区郁洲北路兴业证券股份有限

268号尚都峰璟1号楼107、207、2023年1月16日300朱沪宁0518-85820535

公司连云港分公司

208号商铺

江苏省宿迁市宿城区洪泽湖路兴业证券股份有限

27 1588 号 金 鹏 国 际 广 场 C1601， 2023 年 9 月 26 日 300 曹宇 0527-81686606

公司宿迁分公司

C1602，C1603，C1604江苏省淮安市清江浦区水渡口街兴业证券股份有限

28 道金融中心中央商务区 B5 号楼 2023 年 10 月 17 日 300 司飞 0517-83980363

公司淮安分公司

2201、2208室中国（江苏）自由贸易试验区苏兴业证券股份有限

29州片区苏州工业园区时代广场242016年9月8日300商雯莉0512-65118805

公司苏州分公司

幢1901室1902-1907单元中国（山东）自由贸易试验区济兴业证券股份有限

30南片区经十路汉峪金谷人工智能2014年12月8日500黄建华0531-83188768

公司山东分公司大厦28层2801室

●2025年度报告●252营运资金序号机构名称营业场所设立时间负责人联系方式（万元）山东省淄博市高新区中润大道中兴业证券股份有限

31润华侨城3号商业综合楼0101012016年8月9日300程洪涛0533-7999087

公司淄博分公司

室、010201室、010301室山东省潍坊高新区新城街道清新兴业证券股份有限

32社区东风东街4899号金融广场商2018年11月22日500赵靖0536-8100379

公司潍坊分公司务中心5号办公综合楼裙楼三层山东省济宁高新区洸河街道办事兴业证券股份有限

33处金宇路康城丽景商务楼102室、2019年6月12日500尚继军0537-2220911附

公司济宁分公司

103室录

山东省临沂市兰山区柳青街道上兴兴业证券股份有限业

34海路与蒙河路交汇处府佑大厦12019年6月11日500董成保0539-8608696

公司临沂分公司第

号楼 106、1016-B 室 第兴业证券股份有限山东省烟台市芝罘区环山路97号第

352019年6月11日500曹士敏0535-6616809

公司烟台分公司附7号1-2层第第兴业证券股份有限山东省东营市开发区府前大街128

362020年3月18日500杜伯林0546-7069088第

公司东营分公司号华利国际金融广场1幢1-1207览表兴业证券股份有限山东省威海市环翠区环翠楼街道

372020年3月18日500孟凯0631-3661107

公司威海分公司 世昌大道 -39B 号 803 室兴业证券股份有限山东省泰安市泰山区岱庙街道虎

382021年4月13日300张丛0538-5073866

公司泰安分公司山路39号1号房101室山东省菏泽市开发区人民路1388兴业证券股份有限

39号南华康城酒店办公楼1001幢22021年6月28日300李璞0530-7059255

公司菏泽分公司单元01002室山东省聊城市东昌府区利民东兴业证券股份有限

40路56号萃苑小区综合商业楼一2021年6月28日300易卫0635-5082627

公司聊城分公司楼103山东省德州市德城区广川街道办兴业证券股份有限

41事处东方红西路802号华戎银泰2021年7月19日300林嘉皓0534-7061400

公司德州分公司

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422010年4月7日500王冰川0532-80907186

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432015年11月4日500王昌优0591-38110892

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44号厦门国际金融中心23楼01-042011年7月6日500罗黎0592-5969976

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452011年6月29日300焦庆星0595-22895562

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462001年6月28日-张弦0595-82005695

公司晋江分公司德路金融广场3栋101号1层兴业证券股份有限福建省漳州市龙文区建元东路1号

472013年1月21日500杨家宝0596-2995537

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48501号万达广场10幢1单元1022013年1月14日100黄晓军0599-8739866

公司南平分公司

号、18幢1单元110-111号商铺

253●2025年度报告●营运资金

序号机构名称营业场所设立时间负责人联系方式（万元）福建省龙岩市新罗区华莲路138兴业证券股份有限

49 号 A1A2 幢 1601、1609、1611- 2013 年 1 月 28 日 500 林小磊 0597-2296888

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50福建省三明市列东街兴业大厦四层2013年1月16日500张源0598-8241845

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第532014年12月15日500赵思思0571-87835777公司浙江分公司31楼第

第兴业证券股份有限浙江省嘉兴市南湖区中山东路542018年8月27日500朱力0573-89891299

第公司嘉兴分公司1602号一楼右边部分、二楼第兴业证券股份有限

览55浙江省台州市市府大道150号2016年9月14日300李佳黎0576-89052000表公司台州分公司浙江省绍兴市越城区灵芝街道兴业证券股份有限

56镜湖洋江西路290号宝盛大厦2016年5月9日300樊炅炅0575-88407328

公司绍兴分公司

111、213、214、215、216

兴业证券股份有限浙江省温州市鹿城区南汇街道市

572016年9月12日500李帆0577-88660009

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59溪西路99号镭宝大厦17楼20022019年6月11日500朱超0572-2122091

公司湖州分公司

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602016年8月10日500林泓毅0574-87056055

公司宁波分公司岸财富中心2幢<9-1><9-2>兴业证券股份有限湖南省长沙市芙蓉区芙蓉中路二

612009年9月25日500黄石0731-85544682

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622016年5月30日100黄雯0731-28319368

公司株洲分公司滨江2、3、4栋116号、117号兴业证券股份有限湖南省湘潭市岳塘区宝塔街道河

632016年6月1日100李良丰0731-52860505

公司湘潭分公司东大道46号1栋0401001号兴业证券股份有限湖南省岳阳市岳阳楼区青年中路

642020年3月13日200江清海0730-8289981

公司岳阳分公司355号理想城1栋21楼2118号兴业证券股份有限湖南省衡阳市高新区长丰大道41

652021年7月19日300胡志丹0734-8833257

公司衡阳分公司号新城国际9栋101-3-3-3室湖南省常德市武陵区府坪街道东兴业证券股份有限湖巷社区人民路1345号（中国科

662021年7月21日300邹子应0736-7770199

公司常德分公司技开发院常德创新孵化基地4层

406-409号）

陕西省西安市高新区锦业一路6兴业证券股份有限

67号永利国际金融中心1幢14101、2001年3月22日500李静029-87887787

公司陕西分公司

14102、14109及20102室

●2025年度报告●254营运资金序号机构名称营业场所设立时间负责人联系方式（万元）

兴业证券股份有限陕西省宝鸡市金台区金台大道680917-3909881-

682021年4月9日300暴玉岗

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692021年4月9日300龚政029-33330239

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公司延安分公司

1号铺

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712009年10月10日500黄剑0311-89167701

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1201、1202号房屋第

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72 108 号水晶商务楼一单元（B 座） 2016 年 8 月 29 日 300 左成 0312-5900345 第

公司保定分公司

9层908-910室第第

河北省唐山市路北区华岩东里旭兴业证券股份有限第

73园大厦（金瑞发展中心）第1层2021年12月1日300史凤儒0315-5065302览

公司唐山分公司

102号表

兴业证券股份有中国（河北）自由贸易试验区雄

74限公司河北雄安安片区容城县白塔路1号3#1层2023年1月9日300魏绍源0312-5300816

分公司101

河南自贸试验区郑州片区（郑东）兴业证券股份有限

75康宁街76号海汇港3号楼8层2010年8月6日500刘庆峰0371-60300138

公司河南分公司

805-807室

兴业证券股份有限河南省新乡市新二街356号国贸

762016年6月13日100王冠杨0373-2660600

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772019年6月12日300苏丹0379-65518966

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78 号 信 通 金 融 中 心 D 座 2 楼 东 侧 2021 年 1 月 22 日 300 李杰 0374-8095562

公司许昌分公司

208室

江西省南昌市红谷滩新区红谷中

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792015年11月3日500郑天松0791-83855356

公司江西分公司 栋 101 室 部 分 房 屋、A3101 室、

A3102 室江西省赣州市章贡区梅关大道18兴业证券股份有限张礽芳

80号嘉福尚江尊品（一期）6#楼7#2016年9月12日3000797-2136332

公司赣州分公司（代职）

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812016年9月18日300彭本杰0796-8837786

公司吉安分公司118号1楼、2楼兴业证券股份有限江西省宜春市袁州区卢洲北路

822021年3月22日300王小波0795-3918912

公司宜春分公司435号滨江名都8栋2层203室

中国(四川)自由贸易试验区成都兴业证券股份有限

83高新区天府大道北段1777号6栋2013年1月16日500王波028-86057573

公司四川分公司

1单元39层3901号

兴业证券股份有限四川省乐山市市中区龙游路北段

842019年6月13日300李杰0833-2498866

公司乐山分公司397号、399号

255●2025年度报告●营运资金

序号机构名称营业场所设立时间负责人联系方式（万元）兴业证券股份有限四川省南充市顺庆区白土坝路

852021年3月25日300郭科燕0817-2878688

公司南充分公司261号海德银座1幢第五楼

四川省宜宾市叙州区三江口 CBD兴业证券股份有限

86 中 央 商 务 区 一 期 SJK-A-5-2 地 块 2022 年 9 月 29 日 300 喻元泽 0831-8236888

公司宜宾分公司

10-1-1-1

湖北省武汉市武昌区公正路216兴业证券股份有限

87号安顺月光广场16栋(平安金融2012年8月31日500程永锋027-87311633

附公司湖北分公司科技大厦)5层1-18号、31-35号录兴业证券股份有限湖北省宜昌市伍家岗区沿江大道

兴882011年6月10日500胡聪0717-6777123业公司宜昌分公司特162号福江铭座1404号第湖北省襄阳市樊城区春园西路8

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览 公司广西分公司 物流中心 B 座 31 层 3102 号表兴业证券股份有限广西壮族自治区桂林市叠彩区中

912016年9月12日300唐鼎0773-3298568

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95 富力中心写字楼 42 层 03A-08A 单 2016 年 9 月 26 日 500 梁强 0411-39902211

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961111号中国人寿金融中心一层东2009年9月25日500颜长安0551-67100800

公司安徽分公司

北角底商、1701、1705、1706室兴业证券股份有限安徽省芜湖市镜湖区张家山街道

972016年8月25日300王勇0553-2669955

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982018年8月27日500洪琳玮0898-66556670

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公司内蒙古分公司 大学东街巨海城 C 座商业 4 号房内蒙古自治区包头市青山区钢

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102关街道泰安路9号泰安新城4号2021年9月22日300彭静0872-2129977

公司大理分公司

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●2025年度报告●256营运资金序号机构名称营业场所设立时间负责人联系方式（万元）甘肃省兰州市城关区东岗西路街兴业证券股份有限

103道天水中路3号第二单元24层2018年8月27日300陈顺斌0931-8477981

公司甘肃分公司

001-A 室

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1042016年9月18日500刘琦0851-86837068

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公司黑龙江分公司路16号吉林省长春市净月开发区乙十四附兴业证券股份有限录

106路伟峰生态新城11号办公楼6012018年11月23日500潘喆0431-80530378

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107140号新材富汇大厦1101室及2018年11月23日500叶绿军0951-7866502第

公司宁夏分公司

1105室第第

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108 段 8 号 中 海 国 际 中 心 B 座 26 层 2010 年 4 月 19 日 500 向阳 0351-5250976

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03、04、05、06单元览

表兴业证券股份有限青海省西宁市城西区五四西路84

1092018年11月23日300邸楠0971-6311055

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公司西藏分公司

层8201、8202室

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257 ● 2025 年度报告 ●年度报告 ANNUALREPORT 2025