上半年，港股市场表现亮眼，南向资金加速流入。行业方面，非必需性消费、金融业、医疗保健业等成为南向资金配置焦点。

分析人士认为，在经历前期调整后，港股市场估值优势逐步显现，恒生指数和国企指数市盈率均处于历史低位，具备较高的安全边际和配置价值。

南向资金大幅净流入

Wind数据显示，截至6月30日，南向资金今年以来净买入金额达到7311.93亿港元，接近去年全年的8078.69亿港元。

上半年，从港股通行业资金流向变动情况看，在港股12个行业板块中，南向资金净流入前五的行业分别是非必需性消费、金融业、资讯科技业、医疗保健业和电讯业。

值得注意的是，南向资金集中抢筹非必需性消费和金融业，净买入金额分别为3159.27亿港元和2788.02亿港元；资讯科技业和医疗保健业紧随其后，净买入金额分别为1241.85亿港元和1209.22亿港元。

中国证券报记者按照上半年个股成交均价与沪深港股通区间净买入量的积来测算，上半年南向资金净买入金额前十名榜单中，阿里巴巴-W稳居首位，随后依次是美团-W、建设银行、中国移动、腾讯控股、招商银行、中芯国际、中国银行、工商银行。在近1个月南向资金净买入金额前十名榜单中，美团-W、建设银行、招商银行排名前三。

港股有望持续向好

分析人士普遍认为，下半年南向资金有望进一步推动港股市场向好发展，后续市场情绪依然较为乐观。

“南向资金是港股市场主力资金，近期更青睐创新药和新消费板块。随着今年以来南向资金大幅涌入，其在港股的边际及阶段定价权逐步抬升。”中金公司研究部首席海外策略分析师刘刚认为，在2024年9月24日以来港股的三轮反弹过程中，南向资金流向十分集中且与当时的主题轮动高度契合。

华泰证券首席宏观经济学家易峘表示，南向资金持续流入，是港股整体行情和行业轮动的核心驱动力。据其测算，现存公募增配或带来5000亿港元流入，若考虑其他南向投资也完全按测算比例配置，增配空间高达万亿港元。

天风证券研究所策略首席分析师、政策研究院院长吴开达表示，近期南向资金表现较为活跃，表明投资者信心增强，风险偏好提升。外部不确定性因素暂时告一段落，有望提升市场整体风险偏好。美联储年内利率决议或更早地向市场释放流动性，预计后续市场情绪依然较为乐观。

方正证券首席经济学家燕翔认为，本轮港股上涨行情有望延续，南下资金仍在持续加速流入港股市场，流动性环境整体较为友好。今年南下资金主要流向港股市场中的新消费、人工智能等核心资产，本身代表新兴产业发展趋势并具有一定稀缺性，后续有望吸引资金进一步加码，推动港股行情向好发展。