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布鲁塞尔当地时间2022年5月18日，欧盟发布“REPowerEU”计划，旨在2030年前实现摆脱对俄罗斯能源的依赖，实现向绿色能源的快速转型。计划中提到欧盟将采取多项措施将2030年的新能源占比从40%提高至45%，2025年欧盟将实现光伏装机容量翻倍，且在2030年前新增光伏装机容量达到600GW。

REPowerEU”将进一步推动欧洲光伏装机高速增长

受近期俄乌冲突和通货膨胀影响，欧洲大宗商品和能源价格大幅上涨，ARA港动力煤价从年初的150美元/吨上涨至5月的323美元/吨，涨幅高达115.33%。欧洲多国依赖俄罗斯进口煤、石油、天然气，欧盟能源安全直接遭受威胁。为寻求能源独立，欧盟发布“REPowerEU”计划，其计划在2027年前总共投资2100亿欧元。计划在2025、2030年光伏装机达到320、600GW，而2021年底欧盟累计装机为178.7GW，这意味着到2022-2030年欧盟光伏年均装机将超过46.8GW。REPowerEU还将屋顶光伏审核周期缩短至3个月之内，并采取法律措施逐步要求新建建筑必须安装屋顶光伏。

欧洲光伏大户德国已提前反应

2021年欧盟新增光伏装机约为25.9GW，同比增长34%，累计装机达178.7GW，其中德国、西班牙、荷兰分别以5.3、3.8、3.2GW的规模位列前三。德国在政策制定上已先行一步，在2月28日提出了新的立法草案，将100%可再生能源发电目标从2050年提前至2035年。为实现目标，光伏新增装机量拟从2022年的7GW逐步增加到2028年的20GW，此后保持该水平直至2035年。

欧洲组件需求将成为我国光伏产业链的增长引擎

欧洲受制于土地资源有限、其光伏电站建设长期依赖进口，成本竞争力不足，我们预测欧洲长期依赖进口的状态将延续下去，同时将会容忍更高的组件溢价。我国是全球第一大光伏组件生产国。2021年我国组件出口量达98.5GW，海外市占率高达76.9%。根据PVInfoLink统计数据，2022年1-3月，中国分别出口了9.6、14.0、13.6GW共计37.2GW的光伏组件，同比增长112%，其中16.7GW的组件出口到欧洲，相比去年同期的6.8GW同比增长145%，是需求最为旺盛，也是增速最快的区域。

投资建议

能源安全遭受危机的情况下，欧盟组件进口将接受更高溢价，今年我国光伏组件出口迎来量增、并在人民币汇率贬值情况下获取更大收益，建议关注光伏产业链中的电池组件出口企业隆基股份、天合光能、东方日升、爱康科技、以及产业链玻璃辅材龙头福莱特。

风险提示

硅料价格维持高位、组件出口订单不及预期

（来源：国联证券）