10月27日，国联民生子公司民生证券完成了“民生证券股份有限公司2025年面向专业投资者非公开发行短期公司债券（第二期）”的发行工作。本期债券发行规模共15亿元，发行期限1年。经网下向专业投资者询价，全场认购倍数2.83倍，最终票面利率为1.80%，较民生证券存续可比债券当日估值低约10bp，创其1年期债券发行的历史最低利率。

     本次债券发行充分体现了市场对国联民生顺利整合的认可，母子公司债券的信用利差显著收窄，整合效应逐步显现。本期债券簿记前，国联民生证券与民生证券母子公司存续债券信用利差始终保持在10bp左右。而本期债券票面利率与簿记当日母公司存续同期限债券估值利差下降明显，为民生证券后续债券发行打下了坚实基础。本次债券不仅有利于民生证券以更低成本融资，增加其市场竞争能力，还能帮助其储备资金头寸，助力业务整合稳妥推进。

     得益于顺利整合，民生证券信用等级不断提升，债券发行利率逐步降低。2023年12月中国证监会核准国联集团成为民生证券主要股东，次年4月民生证券证券主体评级从AA+调升至AAA，民生证券债券发行利率随并购重组事项推进逐步降低。此次债券成功发行，是国联民生各业务条线和子公司精诚合作、齐心协力的结果。资金运营条线团队作战、牵头发行事宜，国联民生承销保荐公司整合完成并担任主承销商，固定收益业务条线鼎力支持寻访投资人。跨条线、跨主体协同经验得到积累，为后续更大范围的资源整合与业务协同奠定了坚实的基础。

     本期债券成功发行，在资源上支撑了整合，在业务上促进了融合，向市场传递了投资者对“国联民生”新格局的坚定信心，助力了公司打造产业投行、科技投行和财富投行，有效提升了公司“协同赋能”综合金融服务能力。

(国联民生)