造纸包装月报以实时跟踪行业和重点公司最新动态，上下游供需情况为重点，及时传达行业投资观点。

8 月以来包装板块表现优于市场和轻工行业。8 月1 日-8 月31 日，沪深300指数下跌2.6%，轻工制造指数上涨4.0%。其中，包装行业指数8 月份上涨11.3%，优于市场和轻工行业整体表现。个股涨幅前两位为奥瑞金、华旺科技，涨幅分别为13.9%、9.2%。

8 月文化纸价、浆价趋稳，箱板纸提价启动。8 月双胶纸、铜版纸价格稳定，白卡纸持续下行，箱板瓦楞纸提价启动。8 月19 日玖龙纸业、山鹰国际、理文造纸等龙头纸企相继完成8 月调价计划，同时全国中小纸企、纸板厂开始陆续跟涨。浆价基本基本趋稳，智利银星针叶浆价格为860 美元/吨，巴西金鱼阔叶浆价格为650 美元/吨；废纸价格有所波动，天津玖龙废黄板纸收购价格为2,470 元/吨。

造纸供求整体偏淡，库存水平有所增加。供给端：前7 个月造纸行业整体固定资产投资累计同比增长19.7%，增速环比回落0.7pct；单月造纸产量同比增长1.5%，增速环比回落4.3pct；进口纸数量仍旧处于低位，箱板、瓦楞纸7 月进口量分别同比减少7.2%、42.6%。库存情况：8 月港口纸浆库存同比增长12%，7 月造纸及纸制品业产成品库存同比增长14.6%，增速环比提升2.8pct；需求端：7 月快递行业持续稳定增长，收入同比增长14.4%，增速环比回落0.6pct，乳制品行业产量同比+0.3%，白酒、啤酒行业承压，产量分别同比下降4.4%、7.0%。

持续推荐包装&特种纸板块，建议关注工业用纸板块旺季涨价行情，公司推荐裕同科技、华旺科技、太阳纸业、山鹰国际。1）目前工业用纸行业供需整体稳健，木浆系纸价大幅回调后趋于平稳，废纸系价格8 月份随着消费旺季到来，龙头企业陆续开启提价。持续推荐规模&成本优势领先、新产能建设稳步推进的太阳纸业、山鹰纸业。2）建议关注特纸种赛道，龙头企业壁垒显著、产业链地位较优，推荐特种纸行业龙头仙鹤股份、装饰原纸细分赛道优质卡位的华旺科技。3）大宗原材料价格回落、消费旺季来临背景下，建议关注包装板块，持续推荐大包装业务布局顺利推进、盈利拐点可期的裕同科技。

风险提示：原材料价格大幅波动、疫情二次爆发影响需求下行。