证券：监管引导分红回购，进一步深化债券市场功能。本周沪深两市成交额日均0.79 万亿元（环比下降2%），沪深两融余额16241 亿元（环比下降0.06%）。10 月17 日，上交所和中证公司发布的首批聚焦股份回购的指数正式上线。4 条指数均聚焦上市公司股份回购，将提供一种参考和比较的基准，并推动资金聚焦公司回购行为。10 月20 日，证监会对《上市公司监管指引第3 号——上市公司现金分红》及现金分红相关条款进行了修订，进一步明确鼓励现金分红导向，推动提高分红水平，同时简化中期分红程序，推动进一步优化分红方式和节奏。10 月20 日，证监会发布实施《公司债券发行与交易管理办法》和《公开发行证券的公司信息披露内容与格式准则第24 号》。此举有利于完善公司（企业）债券制度规则体系，进一步夯实债券市场防假打假、强化募集资金监管、防范非市场化发行的制度基础，更好为企业债券过渡期后转常规运行、促进债券市场高质量发展提供保障。经济复苏确定性增强，当前行业估值低位，个股建议关注：综合优势突出且有望受益于杠杆优化调整的头部券商如中信证券（AH）、华泰证券（AH）、国泰君安（AH）和中金公司（H）；优质区域估值低位的东吴证券、财通证券；具有AI 积累与落地场景的同花顺（与计算机组联合覆盖）等。

保险：监管发文，预计影响2024 年开门红预收节奏，但不改储蓄类产品需求旺盛的趋势，建议继续关注保险板块。近期监管下发《关于强化管理促进人身险业务平稳健康发展的通知》，切实提升负债质量，防止业务大进大出、激进发展，预计短期将对2024 年开门红预收节奏造成一定的影响，但保险产品需求并未发生明显变化，基于当前居民较高的储蓄意愿及较低的风险偏好，且竞品收益率持续走低，储蓄类产品仍然具有较强的竞争力，因此保险公司将更加注重业务节奏的均衡，短期加强业务培训和新人的招募，利好行业稳健发展。财险方面。9 月财险保费增速有所回暖，受益新车销量的回暖，非车险维持高景气度，预计全年保费增速将有所回暖；从综合成本率的维度，三季度自然灾害的影响预计略微影响承保盈利能力，但不改全年盈利能力改善的趋势。资产端方面，三季度GDP 同比+4.9%，超出市场预期，并且平减指数触底。建议关注保险板块，个股建议关注：中国人寿（AH）、中国太保（AH）、中国平安（AH）、新华保险（AH）、中国财险（H）。

港股金融：美债拐点确定性增强，建议关注受益于流动性改善及持续互联互通的香港交易所、受益于航空高景气的中银航空租赁。

风险提示：市场风险事件、行业竞争加剧、行业政策变动与公司经营业绩不达预期出现违约事件等。