搜索指数：阿迪和李宁代言NBA 球星中国行活动大幅拉升品牌热度。1）运动品牌：8 月运动品牌积极推送新品，例如，安踏推出星光老爹鞋和C2025 GT、特步推出160X 5.0 和160X 5.0 PRO、耐克推出Kobe 8 Protro，安踏、特步和耐克百度指数环比持平或小幅提升；8 月阿迪NBA 代言球星哈登、米切尔开启中国行，百度指数环比增长255%，同比增长724%；8 月下旬李宁的NBA 代言球星韦德开启中国行，连续两次的球星中国行活动带动7-8 月百度指数比上半年显著提升。2）休闲品牌：8 月波司登推出冲锋衣羽绒服和卫衣羽绒服，百度指数同比和环比分别提升85%、6%；太平鸟携手太平鸟女装全球代言人欧阳娜娜推广联名系列，百度指数同比和环比分别增长187%和14%。其余休闲品牌搜索热度总体平稳。

运动社区：李宁虎扑热度位列首位，各品牌识货销量环比上升明显。1）虎扑：李宁虎扑讨论帖数462 条，位列首页，耐克/安踏环比下降至296/145条；从高热度帖子看，安踏、特步和阿迪在8 月的高热度帖子话题主要是讨论篮球球星与运动装备；361 度主要是讨论AG 中国行。2）识货：

从top1-3 产品合计销量看，前三继续依次为耐克、李宁、阿迪，在开学季推动下，运动品牌识货销量增长显著，耐克/阿迪分别环比7 月上升56%/54%，安踏、李宁、特步分别增长13%、19%、40%；从top1-3 平均折扣看，8 月特步、361 度、耐克、阿迪折扣分别环比小幅收窄至3.8、4.2、7.2、3.9，安踏、李宁折扣小幅加深至4.7、4.1。

风险提示：疫情反复；竞争恶化；品牌形象受损；系统性风险投资建议：杭州亚运会即将开幕，关注景气赛道品牌服饰配置机遇。8 月运动品牌、球星活动、赛事和新装备在运动社区上的讨论热度提升，同时品牌积极营销迎接开学旺季，9 月杭州亚运会有望进一步拉升运动品牌的关注热度。今年以来随着社交和户外场景放开，鞋服在消费大类中展现较好的阿尔法属性，建议把握景气赛道品牌在景气周期的配置良机。运动板块推荐安踏体育、李宁、特步国际、滔搏，休闲服饰板块推荐波司登、报喜鸟、比音勒芬。