九牧王股份有限公司2025年半年度报告

公司代码：601566公司简称：九牧王

九牧王股份有限公司

2025年半年度报告

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重要提示

一、本公司董事会及董事、高级管理人员保证半年度报告内容的真实性、准确性、完整性，不

存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。

二、公司全体董事出席董事会会议。

三、本半年度报告未经审计。

四、公司负责人林聪颖、主管会计工作负责人陈惠鹏及会计机构负责人（会计主管人员）陈惠

鹏声明：保证半年度报告中财务报告的真实、准确、完整。

五、董事会决议通过的本报告期利润分配预案或公积金转增股本预案无

六、前瞻性陈述的风险声明

□适用√不适用

七、是否存在被控股股东及其他关联方非经营性占用资金情况否

八、是否存在违反规定决策程序对外提供担保的情况否

九、是否存在半数以上董事无法保证公司所披露半年度报告的真实性、准确性和完整性否

十、重大风险提示

详见本报告“第三节管理层讨论与分析”之“五（一）可能面对的风险”。

十一、其他

□适用√不适用

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目录

第一节释义.................................................4

第二节公司简介和主要财务指标........................................4

第三节管理层讨论与分析...........................................6

第四节公司治理、环境和社会........................................42

第五节重要事项..............................................44

第六节股份变动及股东情况.........................................48

第七节债券相关情况............................................50

第八节财务报告..............................................51

载有公司负责人、主管会计地工作负责人、会计机构负责人签名的会计报表备查文件目录报告期内在中国证监会指定报纸上公开披露的所有文件正文及公告原稿

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第一节释义

在本报告书中，除非文义另有所指，下列词语具有如下含义：

常用词语释义中国证监会指中国证券监督管理委员会福建监管局指中国证券监督管理委员会福建监管局

九牧王、公司、本公司、本集指九牧王股份有限公司团

《公司章程》、《章程》指九牧王股份有限公司章程厦门九牧王指厦门九牧王投资发展有限公司泉州九牧王指泉州九牧王洋服时装有限公司九牧王零售指九牧王零售投资管理有限公司

厦门玛斯指玛斯（厦门）品牌管理有限责任公司

厦门欧瑞宝指欧瑞宝（厦门）品牌管理有限公司山南九牧王指山南九牧王商贸有限责任公司牧泰投资指泉州市牧泰投资发展有限公司上海新星通商指上海新星通商服饰有限公司上海玖传指上海玖传服装有限公司宁波牧睿指宁波市牧睿商贸有限责任公司宁波玖毓指宁波市玖毓商贸有限公司杭州玖迎服饰指杭州玖迎服饰有限公司元指人民币元报告期指2025年1月1日至2025年6月30日

第二节公司简介和主要财务指标

一、公司信息公司的中文名称九牧王股份有限公司公司的中文简称九牧王

公司的外文名称 JOEONE CO.LTD

公司的外文名称缩写 JOEONE公司的法定代表人林聪颖

二、联系人和联系方式董事会秘书证券事务代表姓名张景淳张喻芳联系地址厦门市思明区宜兰路1号厦门市思明区宜兰路1号

电话0592-29557890592-2955789

传真0592-29559970592-2955997

电子信箱 ir@joeone.net ir@joeone.net

三、基本情况变更简介公司注册地址泉州经济技术开发区清蒙园区公司办公地址厦门市思明区宜兰路1号公司办公地址的邮政编码361008

公司网址 www.joeone.cn

电子信箱 ir@joeone.net

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四、信息披露及备置地点变更情况简介

《中国证券报》、《上海证券报》、《证券日报》、《公司选定的信息披露报纸名称证券时报》

登载半年度报告的网站地址 www.sse.com.cn公司半年度报告备置地点公司证券事务部

五、公司股票简况股票种类股票上市交易所股票简称股票代码变更前股票简称

A股 上海证券交易所 九牧王 601566

六、其他有关资料

□适用√不适用

七、公司主要会计数据和财务指标

(一)主要会计数据

单位：万元币种：人民币本报告期本报告期比上年主要会计数据

（1－6上年同期月）同期增减(%)

营业收入149655.38157557.66-5.02

利润总额20938.757365.54184.28

归属于上市公司股东的净利润17432.425001.49248.54归属于上市公司股东的扣除非经常性

10898.4912826.61-15.03

损益的净利润

经营活动产生的现金流量净额6026.144948.3421.78本报告期末比上本报告期末上年度末

年度末增减(%)

归属于上市公司股东的净资产394007.21394490.99-0.12

总资产535714.73571885.86-6.32

(二)主要财务指标本报告期本报告期比上年

主要财务指标16上年同期（－月）同期增减(%)

基本每股收益（元／股）0.300.09233.33

稀释每股收益（元／股）0.300.09233.33扣除非经常性损益后的基本每股收

0.190.22-13.64益（元／股）

增加3.08个百分

加权平均净资产收益率（%）4.361.28点

扣除非经常性损益后的加权平均净减少0.55个百分

%2.723.27资产收益率（）点公司主要会计数据和财务指标的说明

√适用□不适用

2025年1-6月利润总额较2024年同期增加13573.21万元，增幅184.28%，2025年1-6月

归属于上市公司股东的净利润较2024年同期增加12430.93万元，增幅248.54%，主要是因为报

5/186九牧王股份有限公司2025年半年度报告告期内，受二级市场波动的影响，公司持有金融资产的公允价值变动收益较上年同期增加

13497.94万元。

八、境内外会计准则下会计数据差异

□适用√不适用

九、非经常性损益项目和金额

√适用□不适用

单位:元币种:人民币

非经常性损益项目金额附注（如适用）

非流动性资产处置损益，包括已计提资产减值-813975.56准备的冲销部分

计入当期损益的政府补助，但与公司正常经营业务密切相关、符合国家政策规定、按照确定

33446265.37

的标准享有、对公司损益产生持续影响的政府补助除外除同公司正常经营业务相关的有效套期保值业务外，非金融企业持有金融资产和金融负债产

44990360.86

生的公允价值变动损益以及处置金融资产和金融负债产生的损益计入当期损益的对非金融企业收取的资金占用

1628342.41

费

单独进行减值测试的应收款项减值准备转回289522.32

除上述各项之外的其他营业外收入和支出-3664184.52

其他符合非经常性损益定义的损益项目-255425.97

减：所得税影响额10259933.60

少数股东权益影响额（税后）21609.05

合计65339362.26

对公司将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》未列举的项目认定为非经常性损益项目且金额重大的，以及将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第

1号——非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为经常性损益的项目，应说明原因。

□适用√不适用

十、存在股权激励、员工持股计划的公司可选择披露扣除股份支付影响后的净利润

□适用√不适用

十一、其他

□适用√不适用

第三节管理层讨论与分析

一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明

（一）报告期内公司所属行业情况

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2025年上半年，在全球及国内经济环境复杂多变，国际经贸秩序不确定性增加的情况下，我

国服装行业依然保持了平稳发展态势。据国家统计局数据，2025年1-6月，我国社会消费品零售总额245458.4亿元，比上年增长5.0%。全国限额以上单位消费品零售额99219.7亿元，同比增长6.1%其中，限额以上单位服装鞋帽、针纺织品类零售额达7426亿元，同比增长3.1%；实物商品网上穿类商品销售额也同比增长1.4%。

2025年国内男装市场在消费分级与理性消费的双重驱动下，呈现出多元化、科技化与可持续

的发展态势：

1、消费理性化，追求高质价与多元品质，重视消费价值

根据麦肯锡等主流机构发布的中国消费趋势调研报告，2024年中国消费者展现出理性审慎、追求高质价比与多元品质的消费特征，消费回归价值和意义。消费者更加注重产品价值，而非盲目追求品牌溢价；高性价比和质价比成为核心购买决策因素。

2、消费场景多元化，推动品类加速细分

随着户外运动、健身等场景的兴起，消费者对功能性与时尚感兼具的产品需求显著增长，也推动服装功能性面料和设计技术的创新。男装消费向职场通勤、运动休闲、户外探险、社交娱乐等多场景延伸，商务休闲风、户外运动风成为主流趋势，男装品类加速细分。

3、消费者对本土文化的认同感增强，国潮继续盛行

国务院《关于进一步培育新增长点繁荣文化和旅游消费的若干措施》明确提出开发时尚国潮产品，推动服装、箱包等领域打造“潮牌”。消费者对本土文化的认同感增强，更倾向购买融入国潮元素的产品和国产品牌，Z世代（95 后、00 后）已成为国潮消费的主力军，他们不仅追求个性化表达，还通过“谷子经济”（二次元周边消费）形成文化认同。

4、服装品牌全面深耕细作，灵活应对市场变化，积极探索新的增长引擎

面对市场挑战与消费者需求变迁，服装品牌主动谋求变革与发展，在产品创新、渠道布局、精准营销及市场拓展等多个层面深化布局与探索。

（1）在产品创新方面，加速品牌与传统文化和现代潮流的融合，并依托科技引领产品创新。

（2）在渠道方面，积极抢占优质购物中心与奥特莱斯资源，建立强大的渠道网络，并加速线

上与线下融合，为消费者提供便捷、舒适的购物体验。此外，品牌服装为能更直接触达消费者，了解消费需求，纷纷加大直面消费者业务（DTC）；同时为更好服务消费者，品牌服装开始与各大平台达成战略合作，以“线上下单，线下30分钟送达”的高时效性服务重构消费体验。

（3）在市场布局方面，部分品牌尝试出海战略，积极推动品牌国际化进程，以更广阔的视野

迎接全球市场的机遇与挑战；部分品牌并购国际品牌，与自有品牌在品类、定位等方面形成互补，同时根据国内消费者的需求，推出本地化产品和营销策略，进一步提升市场渗透率。

（二）报告期内公司主营业务情况

九牧王是中国男裤行业的龙头企业，公司主要从事男裤及男士商务休闲服饰的生产和销售，并实施多品牌发展战略。目前，拥有“男裤专家”九牧王、韩国通勤时装 ZIOZIA 及源自潮流文化

7/186九牧王股份有限公司2025年半年度报告的时尚裤装品牌 FUN 等多个品牌，覆盖多个核心年龄段和产品风格，持续推进“品牌拓展、品质领先、全球化、高质量发展”战略，聚焦专业裤装、商务休闲、时尚商务三大业务领域，积极引领和服务消费者“多场景”着装需求，为顾客打造专业高品质服饰与生活方式，致力于“成为全球领先的多品牌时尚商务服饰集团”。

1、“男裤专家”九牧王品牌

九牧王品牌秉承精工匠心，专注男裤36年，积累了1200万人体数据，沉淀6大主推裤版型，拥有多项裤领域实用新型专利，是中国男裤标准参与制定者1，以打造“全球最好的裤子”为品牌使命，以“领跑中国男裤，成为全球裤王”为品牌愿景。

九牧王品牌定位于精致、优雅、时尚，目标消费者为25-50岁的精英白领男士，主要产品包括男裤、茄克、T 恤和西服等，产品风格涵盖正装、商务休闲及户外等。截至 2024 年，九牧王男裤市场综合占有率连续二十五年位列国内第一，强势领跑中国男裤市场2。九牧王品牌也得到了国内权威机构和媒体的认可，先后获得“中国最受消费者欢迎的休闲装品牌”、“中国十大最具影响力品牌”、“中国服装行业年度十佳品牌”、“最佳商务男装品牌”、“中国最有价值品牌500强”、“2011亚洲品牌年度总评榜-中国品牌100强”、“中国创造精工时尚奖”、“中国最有价值品牌500强”、“中国奥莱20年影响力品牌”、“中国纺织服装品牌竞争力优势企业”等多项荣誉。

2、韩国通勤时装 ZIOZIA

ZIOZIA 品牌创立于 1995 年，是韩国高级男士成衣品牌，公司于 2018 年通过合资方式取得其大中华区的经营权。根据中国市场的消费需求，将品牌重新定位于“韩国通勤时装”。ZIOZIA品牌将秉承舒适通勤的品牌使命，为25~35岁追求品质的职场人士提供全天候、多场景的穿着需求和服务，致力于成为当代品质人士通勤着装的首选品牌。

3、源自潮流文化的时尚裤装品牌 FUN

FUN 品牌战略升级，以打造高性价比的时尚裤装为品牌使命，用时尚与功能兼备的产品，表达当代年轻人健康、活力、酷的生活状态；用好看、好穿又好搭配的产品，重新定义裤装，满足

18~35岁的时尚年轻消费者的需求，致力于成为年轻人裤装首选品牌。

（三）公司主要经营模式

公司主要采用以自制生产为主、委托加工生产为辅，直营与加盟相结合的销售模式，生产和销售九牧王等品牌的服饰产品。公司的主营业务简要流程如下所示：

1 西裤国家标准：GB/T2666-2017；水洗整理服装国家标准：GB/T22700-2016；牛仔服装行业标准：FZ/T81006-2017

2数据来源于：中华全国商业信息中心对全国重点大型零售企业、商业集团的统计

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面自制生产运直营终端商产生辅输品品产料与加盟终端企设计采配划计划购委托生产送线上销售

采购方面，公司主要采用自主采购的模式，采购对象根据不同的生产模式而有所不同。在自制生产模式下，公司采购用于生产男裤及茄克等所需的面料、辅料；在完全委托加工生产模式下，公司直接采购受托合作生产厂商生产的服饰成品，如羊毛衫、皮具、领带等；在部分委托加工生产模式下，公司采购生产所需的面、辅料并委托加工厂生产，向公司交付成品。公司制定了规范的采购流程，严格控制采购的每个环节，包括跟踪采购进度、生产进度，入库检验及货款结算等，确保公司采购的面辅料及成衣符合公司的要求。

生产方面，公司主要采用自制生产为主、委托加工生产为辅的生产模式。自制生产模式主要系通过自身的研发团队设计，使用自身拥有的厂房、生产设备、工人、技术工艺来组织生产。公司的主导产品男裤及茄克基本为自制生产。除男裤及茄克等主要为自制生产外，羊毛衫、皮具、领带等服饰类非主导产品采用委托加工生产模式。委托加工生产模式是指公司将自身设计出的产品委托给其他合作厂商生产加工，并全程监督其生产加工过程，对其产品质量严格把关验收，再将最终产品通过本公司的终端销售网络进行销售。公司目前的委托加工生产模式可以细分为两类：

一是完全委托加工生产模式，即公司委托加工生产的产品的面料采购及成品生产均由受托加工生产厂商按公司要求完成；二是部分委托加工生产模式，即公司提供委托加工生产所需的面辅料，而成品的生产由受托加工生产厂商完成。

销售方面，公司主要采用直营和加盟相结合的销售模式。直营模式是指在国内重点的一、二

级城市及经济发展好市场潜力大的三级城市，由公司与商场合作设立直营商场专柜或者设立九牧王品牌专卖店，直营模式下商场专柜或专卖店人员均由公司派出，并接受公司统一管理运营，经营收益与风险均由公司承担；加盟模式是指在特定地域、特定时间内，公司授予加盟商九牧王品牌服装的经营权，双方签订经销合同约定双方的权利义务，加盟商在店内只能销售九牧王品牌的服装。线上方面，公司已全面布局天猫、京东、唯品会、抖音、小红书等主流电商平台、微商城以及其他新兴线上渠道，以全域触及前端顾客。随着移动互联网的普及，以及新技术、新工具赋能下，线上线下渠道正加速打通、融合，全方位服务顾客。

报告期内公司新增重要非主营业务的说明

□适用√不适用

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二、经营情况的讨论与分析

报告期内，公司实现营业收入149655.38万元，较上年同期下降5.02%；归属于上市公司股东的净利润17432.42万元，较上年同期增长248.54%；扣除非经常性损益后归属于上市公司股东的净利润10898.49万元，较上年同期下降15.03%。

1、九牧王品牌

报告期内，九牧王品牌聚焦用户，持续深化“男裤专家”战略。根据中华全国商业信息中心对全国重点大型零售企业、商业集团的统计，“九牧王”男裤荣列2024年度同类产品市场综合占

有率第一，已连续25年（2000-2024）荣列同类产品市场综合占有率第一，强势领跑中国男裤市场。

商品研发方面，公司加强与国际优秀设计工作室合作，吸收融合国际先进的设计理念和时尚元素，为九牧王品牌注入更多国际化和时尚化元素，推动品牌在设计、面料、工艺等方面的创新，研发出更具市场竞争力的产品。此外，公司根据消费者需求，结合“四区五裤”场景化陈列的特点，进行商品搭配组合开发，满足主流大众消费需求。积极拓展年轻客群，拓展头部产品矩阵，继小黑裤后，公司借鉴赛车服降温技术，推出科技凉感“空调裤”，自2025年4月份产品上市以来，九牧王“空调裤”已热销超9万条。

九牧王空调裤累计销售超9万条

渠道方面，九牧王品牌持续进行渠道结构的调整优化，推动“四区五裤”在门店落地，通过分场景化陈列，提升顾客在门店的购物体验感，有效吸引年轻消费客群。同时，公司持续探索并优化加盟合作新模式。

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品牌方面，九牧王品牌聚焦年轻化转型与场景化产品推广，持续传播男裤专家形象。

3月份，邀请品牌代言人张云龙出席“九牧王2025春夏新品品鉴会”，通过“云境漫游”主

题演绎休闲时尚，推广全新轻松裤系列；4月份，启动第25届男裤节，以“共赴品质新旅”为主题，主推“五裤”矩阵；5月份，代言人张云龙惊喜现身九牧王凉感科技发布会，以从容之资诠释“空调裤”科技美学；代言人李昀锐空降九牧王汉街旗舰店开幕仪式，演绎空调裤清凉穿搭，引领夏日科技凉感新风尚。

代言人李昀锐空降九牧王汉街旗舰店开幕仪式此外，结合线下新品发布活动，通过小红书、抖音等进行联动话题营销及矩阵式传播，以年轻化表达触动主流年轻消费者，推动品牌势能提升。

2、ZIOZIA 品牌

报告期内，ZIOZIA 加速品牌战略落地，进行渠道结构调整优化，布局重点渠道同时关闭低效门店，加强零售运营，提升门店效益；加强会员管理，梳理制定会员管理制度、优化会员权益，结合新品推广活动不定期举办会员活动。通过新品品鉴等会员管理活动，提升会员粘性和忠诚度，报告期，有效会员人数显著提升。

3、FUN 品牌

报告期内，FUN 持续推进品牌战略转型。品牌宣传方面，建立起包括小红书、抖音、视频号及达人等的新媒体综合营销矩阵模型，赞助“what a fun”武林萌主全国舞蹈大赛，提升品牌势能的同时，沉淀众多舞者人群为品牌原点人群。

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报告期内公司经营情况的重大变化，以及报告期内发生的对公司经营情况有重大影响和预计未来会有重大影响的事项

□适用√不适用

三、报告期内核心竞争力分析

√适用□不适用

1、专注男裤，缔造中国男裤市场领跑者

公司成立以来，一直专注男裤，秉持精工匠心，用心缔造专业好裤子，成功获得众多消费者信赖，“男裤专家”的品牌美誉深入人心。2000年至2024年，九牧王品牌男裤市场综合占有率连续二十五年位列国内男裤市场第一位，是中国男裤市场的领跑者。公司同时也是中华人民共和国西裤、牛仔裤、水洗整理服装国家标准的参与制定者。2020年，公司确立了“打造全球最好的裤子”的品牌使命和“领跑中国男裤，成为全球裤王”的品牌愿景，深耕男裤领域，全力打造“四好”男裤，在面料、版型、款式、工艺方面缔造独特优势，持续深化“男裤专家”形象，为民族品牌建设助力。2024年以来，公司推出小黑裤、轻松裤、自由牛仔、商务户外裤、高定西裤组成的“品质五裤”系列爆款，全面推广“男裤节”裤装新风尚，从裤销量和顾客口碑上均获得积极反馈。

2、凝聚匠心，沉淀“专业好品质”的产品

九牧王品牌创办以来，一直致力于为男士提供最好的裤子，专业、专注地为消费者提供高品质的产品和消费体验，并以全球视野，整合行业资源，不断践行“男裤专家”、“专业好品质”的品牌核心价值。多年来，公司秉承专业积淀，紧随服装流行趋势，累积、分析超千万的消费群体大数据，不断打磨细节，针对不同的消费人群推出修身版、舒适版、合体版、窄脚版、锥形版、标准版六大主推裤版型，使消费者穿着尽显舒适与合体。

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*在生产工艺上，公司精益求精，力争极致：如公司西裤的生产工艺细化为约108道工序，

23000针缝制、30位次熨烫、24项人工检验等。

*在用料上，公司强调从源头上保证品质，一手严格选用行业内优质的面料辅料，一手强化面料自主研发：如近年来研创的拉伸率高达普通面料4倍的高弹面料，拉伸率和舒适度在业内均有显著优势；此外，公司还加大同一流面料商的合作，与面料商进行面料的创新研发。

*在产品上，公司推出系列爆款，“小黑裤”具备高弹、透气、冰爽、百搭、易打理等优越性能；“轻松裤”具有轻松穿、轻松选、轻松打理的特点；“商务户外1号裤”具备“三超三防”

特殊性能；推出的自由牛仔裤、高定西裤等明星产品，亦成为“男裤专家”的注脚。

*在设计研发上，公司与国际知名设计师合作，助力产品“品质”内涵丰富化。

3、内外兼修，持续筑高“男裤专家”品牌势能

公司自成立伊始便紧紧围绕九牧王品牌的定位、核心价值与特性，立足优质产品设计，联动销售终端形象、广告宣传以及男裤文化节等各种营销活动，不断提高九牧王“男裤专家”的品牌势能。通过“男裤节”、高端会员“品鉴日”等活动，提升精工、优雅的品牌形象；助力体育营销、事件营销、明星代言、明星穿戴等形式，搭乘微博、微信、抖音等主流社交媒介，全方位推广“男裤专家”新形象，传递品牌年轻化和社会责任形象。

4、线上线下，构筑全域融通的成熟营销网络

九牧王顺应趋势，全速推进渠道转型优化，布局全渠道。线下销售终端已覆盖全国31个省市、自治区主要城市的重点商圈，渠道形态全面涵盖购物中心、商场、专卖店，集成店、快闪店等新形态也加速落地。截至2025年6月30日，公司线下销售终端数量为2339家，其中直营终端916家，加盟终端1423家，平均单店面积持续扩大，门店空间持续优化。线上方面，公司已全面布局主流电商平台、微商城以及其他新兴线上渠道，构建起线上线下互通的销售网络，以全域触及前端顾客。

报告期内实体门店情况

2025年6月30日2025年1-6月2025年1-6月2024年12月31日

品牌门店类型数量（家）新开（家）关闭（家）数量（家）直营7902215755九牧王加盟140851721457

ZIOZIA 直营 73 1 15 87直营533454

FUN加盟150318

合计-2339771092371

注：报告期内公司持续推进直面消费者业务，有28家加盟店铺转直营。

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5、纵向一体化业务模式带来高价值供应链

公司采用业务纵向一体化模式，运用商品企划逻辑，打通设计、研发、生产、销售等主要环节，强化一体化管控，以对市场需求做出快速反应。公司通过分布在全国的销售终端了解当地的市场趋势及不同消费群体的喜好，并借助公司的设计研发能力，开发出反映最新时尚趋势的产品，而公司的制造能力保证了产品的质量和产能，并对市场需求和市场趋势做出快速反应。

6、“蓄水”、“引水”，铸就经验丰富的管理团队

通过内部培养和外部引进，公司已形成一支经验丰富、积极进取、对事业专注执著的管理团队，核心管理人员对男装行业拥有深入透彻的理解和丰富从业经验。公司长期以来致力于管理团队的培养和引进，并不断拓宽国际化视野，努力提高管理水平，坚持打造一支职业化、专业化、国际化、年轻化的管理团队。

四、报告期内主要经营情况

(一)主营业务分析

1、财务报表相关科目变动分析表

单位：万元币种：人民币

科目本期数上年同期数变动比例（%）

营业收入149655.38157557.66-5.02

营业成本51287.5053487.59-4.11

税金及附加1897.651856.152.24

销售费用65261.2765493.69-0.35

管理费用8816.259785.76-9.91

研发费用2107.632373.86-11.22

财务费用348.70-17.93不适用

其他收益3382.161460.63131.55投资收益（损失以“－”号填

2525.021753.7543.98

列）公允价值变动收益（损失以“－”2366.11-11131.83不适用

14/186九牧王股份有限公司2025年半年度报告号填列）信用减值损失（损失以“－”号

617.56-77.38不适用

填列）资产减值损失（损失以“－”号-7440.65-8916.84不适用

填列）资产处置收益（损失以“－”号-34.192.70-1366.30

填列）

营业外收入198.09681.45-70.93

营业外支出611.71985.48-37.93

所得税费用3487.412276.1553.22

经营活动产生的现金流量净额6026.144948.3421.78

投资活动产生的现金流量净额9782.815726.8370.82

筹资活动产生的现金流量净额-17122.91-24537.59不适用

财务费用变动原因说明：财务费用较上年同期增加366.63万元，主要是因为报告期内取得的利息收入减少。

其他收益变动原因说明：其他收益较上年同期增加1921.53万元，增幅131.55%，主要是因为报告期内取得的政府补助增加。

投资收益（损失以“-”号填列）变动原因说明：投资收益较上年同期增加771.27万元，增幅43.98%，主要是因为报告期内处置交易性金融资产取得的投资收益增加。

公允价值变动收益（损失以“-”号填列）变动原因说明：公允价值变动收益较上年同期增加

13497.94万元，主要是因为报告期内受市场波动的影响，所持有的金融资产公允价值变动收益增加。

信用减值损失（损失以“－”号填列）变动原因说明：报告期内，公司转回信用减值损失

617.56万元，主要是因为应收票据及应收账款余额减少。

资产处置收益（损失以“－”号填列）变动原因说明：资产处置收益较上年同期减少36.89万元，减幅1366.30%，主要是因为报告期内固定资产的处置利得减少。

营业外收入变动原因说明：营业外收入较上年同期减少483.36万元，减幅70.93%，主要是因为报告期内取得的违约金收入及无需支付的款项减少。

营业外支出变动原因说明：营业外支出较上年同期减少373.77万元，减幅37.93%，主要是因为上年同期因未决诉讼确认350万预计负债而报告期内无相关事项。

所得税费用变动原因说明：所得税费用较上年同期增加1211.26万元，增幅53.22%，主要是因为报告期内利润总额增加。

经营活动产生的现金流量净额变动原因说明：经营活动产生的现金流量净额较上年同期增加

1077.80万元，增幅21.78%，主要是因为报告期内支付其他与经营活动有关的现金减少。

投资活动产生的现金流量净额变动原因说明：投资活动产生的现金流量净额较上年同期增加

4055.98万元，增幅70.82%，主要是因为报告期内取得投资收益收到的现金增加。

筹资活动产生的现金流量净额变动原因说明：筹资活动产生的现金流量净额较上年同期增加

15/186九牧王股份有限公司2025年半年度报告

7414.68万元，主要是因为报告期内偿还债务支付的现金减少。

（1）主营业务分行业、分产品情况

单位：万元币种：人民币主营业务分行业情况营业收入营业成本毛利率比毛利率分行业营业收入营业成本比上期增比上期增上期增减

（%）减（%）减（%）（%）

服装行业147787.2448784.6766.99-5.31-5.580.10主营业务分产品情况营业收入营业成本毛利率比

分产品营业收入营业成本毛利率（%）比上期增比上期增上期增减减（%）减（%）（%）

男裤76737.6323659.7669.17-4.15-1.48-0.83

茄克28153.8410551.7962.52-4.77-9.652.02

T 恤 22987.95 7207.93 68.64 4.28 -1.68 1.90

衬衫12958.834149.5167.98-13.81-6.55-2.49

西装5673.982199.9861.23-26.70-24.72-1.02

其他1275.011015.7020.34-21.61-20.77-0.84

合计147787.2448784.6766.99-5.31-5.580.10

主营业务分行业和分产品情况的说明：

公司主营业务全部为销售服装服饰产品的收入，公司2025年1-6月主营业务收入较上年同期减少5.31%。

从收入的产品结构来看，男裤占主营业务收入的比重为51.92%，是公司的核心产品。

（2）主营业务分地区情况

单位：万元币种：人民币

地区营业收入营业收入占比（%）营业收入比上期增减（%）

华东54093.3236.60-10.36

中南39825.3126.950.15

华北20756.6914.040.10

西北14348.889.71-3.41

西南13900.789.41-6.41

东北4862.263.29-11.80

合计147787.24100.00-5.31

（3）报告期内各品牌的盈利情况

单位：万元币种：人民币营业收入营业成本毛利率比毛利率品牌类型营业收入营业成本比上期增比上期增上期增减

（%）减（%）减（%）（%）

九牧王137976.8245569.8466.97-4.30-4.710.14

FUN 4532.26 1646.05 63.68 -27.89 -33.67 3.17

ZIOZIA 5278.16 1568.78 70.28 -5.98 14.88 -5.40

合计147787.2448784.6766.99-5.31-5.580.10

主营业务分品牌情况的说明：

报告期内FUN品牌的营业收入较上年同期下降27.89%，主要系FUN持续进行渠道优化与转型，

16/186九牧王股份有限公司2025年半年度报告关闭低效门店。

（4）报告期内直营店和加盟店的盈利情况

单位：万元币种：人民币营业收入营业成本毛利率比分门店类毛利率营业收入营业成本比上期增比上期增上期增减型（%）减（%）减（%）（%）

直营店87694.7126238.7870.0815.7119.54-0.96

加盟店41845.0215557.7262.82-28.87-28.12-0.39

其他18247.516988.1761.70-14.95-13.48-0.66

合计147787.2448784.6766.99-5.31-5.580.10

主营业务分门店类型情况的说明：

报告期内，直营店营业收入87694.71万元，较上年同期增加15.71%，主要系公司推进渠道结构的优化升级和直面消费者的 DTC 业务，直营门店的占比提升 5.1%。

报告期内，加盟店营业收入41845.02万元，较上年同期减少28.87%，主要系：（1）公司推进直面消费者的 DTC 业务，部分加盟门店变更为直营门店；（2）公司为减轻加盟商的资金及库存压力，提高加盟商的盈利能力，于2025年春夏产品季实行分批次订货政策，在新的订货政策下，加盟商最低提货比例与退货比例均有下降，因此报告期内加盟收入及应付退货款有所减少。

（5）报告期内线上、线下销售渠道的盈利情况

单位：万元币种：人民币

2025年1-6月2024年1-6月

销售渠道营业收入毛利率营业收入毛利率营业收入营业收入占比（%）（%）占比（%）（%）

线上销售15376.0310.4063.2415209.589.7564.64

线下销售132411.2189.6067.43140859.6190.2567.14

合计147787.24100.0066.99156069.19100.0066.89

2、本期公司业务类型、利润构成或利润来源发生重大变动的详细说明

□适用√不适用

(二)非主营业务导致利润重大变化的说明

√适用□不适用

2025年1-6月归属于上市公司股东的净利润较上年同期增加12430.93万元涨幅248.54%

主要是因为报告期内，受二级市场波动的影响，公司持有金融资产的公允价值变动收益较上年同期增加13497.94万元。

(三)资产、负债情况分析

√适用□不适用

1、资产及负债状况

单位：万元本期期末数上年期末数本期期末金本期期末上年期末项目名称占总资产的占总资产的额较上年期情况说明数数比例（%）比例（%）末变动比例

17/186九牧王股份有限公司2025年半年度报告

（%）详见其他

货币资金50696.189.4676609.2813.40-33.83说明详见其他

应收票据3582.000.675312.250.93-32.57说明详见其他

预付款项7691.171.443688.620.64108.51说明详见其他

其他流动资产15602.082.918426.691.4785.15说明详见其他

债权投资3123.670.587191.991.26-56.57说明详见其他

在建工程541.820.1038.920.011292.14说明其他非流动资详见其他

622.430.12407.720.0752.66

产说明详见其他

应付票据29223.705.4641857.477.32-30.18说明详见其他

应付账款26966.495.0350893.668.90-47.01说明详见其他

合同负债22216.204.1516856.842.9531.79说明一年内到期的详见其他

13429.432.518031.561.4067.21

非流动负债说明详见其他

其他流动负债4861.500.919713.161.70-49.95说明详见其他

长期借款6550.001.2212650.002.21-48.22说明递延所得税负详见其他

15.440.000.000.00不适用

债说明

其他说明：

1、货币资金本期末较上年期末数减少25913.10万元，减幅33.83%，主要是报告期内交易

性金融资产投资增加所致。

2、应收票据本期末较上年期末数减少1730.25万元，减幅32.57%，主要是报告期内应收商

业承兑汇票减少所致。

3、预付款项本期末较上年期末数增加4002.55万元，增幅108.51%，主要是报告期内预付

2025年秋冬季产品相关的款项增加所致。

4、其他流动资产本期末较上年期末数增加7175.39万元，增幅85.15%，主要是报告期内国

债逆回购增加所致。

5、债权投资本期末较上年期末数减少4068.32万元，减幅56.57%，主要是将2笔一年内到

期的大额定期存单重分类至一年内到期的非流动资产所致。

6、在建工程本期末较上年期末数增加502.90万元，增幅1292.14%，主要是报告期内新增装修工程所致。

18/186九牧王股份有限公司2025年半年度报告

7、其他非流动资产本期末较上年期末数增加214.71万元，增幅52.66%，主要是报告期内预

付工程设备款增加所致；

8、应付票据本期末较上年期末数减少12633.77万元，减幅30.18%，主要是报告期内应付

银行承兑汇票减少所致。

9、应付账款本期末较上年期末数减少23927.17万元，减幅47.01%，主要是报告期内应付

货款及应付广告款减少所致。

10、合同负债本期末较上年期末数增加5359.36万元，增幅31.79%，主要是报告期内对客

户的预收货款增加所致。

11、一年内到期的非流动负债本期末较上年期末数增加5397.87万元，增幅67.21%，主要

是一年内到期的长期借款增加所致。

12、其他流动负债本期末较上年期末数减少4851.66万元，减幅49.95%，主要是报告期内

应付退货款减少所致。

13、长期借款本期末较上年期末数减少6100.00万元，减幅48.22%，主要是将一年内到期

的长期借款重分类至一年内到期的非流动负债，导致长期借款减少；

14、递延所得税负债本期末较上年期末数增加15.44万元，主要是报告期内因金融资产公允

价值变动导致对应的递延所得税负债增加所致。

2、境外资产情况

√适用□不适用

(1).资产规模

其中：境外资产93731.41（单位：万元币种：人民币），占总资产的比例为17.50%。

(2).境外资产占比较高的相关说明

□适用√不适用

3、截至报告期末主要资产受限情况

√适用□不适用

单位：元币种：人民币项目期末账面价值受限原因

货币资金29754769.72见说明

说明：本期受限货币资金29754769.72元，其中29314298.60元系银行承兑汇票保证金，

440471.12元系保函保证金，上述款项因不能随时支取而作为受限资产。

4、其他说明

□适用√不适用

(四)投资状况分析

1、对外股权投资总体分析

√适用□不适用

19/186九牧王股份有限公司2025年半年度报告

单位：万元币种：人民币

涉及报表科目期末余额期初余额变动比例（%）

持有待售资产7483.757396.741.18

长期股权投资14917.3114918.79-0.01

其他非流动金融资产73257.8172431.551.14

对外股权投资合计95658.8794747.080.96

20/186九牧王股份有限公司2025年半年度报告

(1).重大的股权投资

√适用□不适用

单位：万元币种：人民币标的截至资预计是否报表科投资期产负债被投资公司投资方持股比是否资金合作方（如适收益本期损益影是否披露日期（如披露索引主要业务主营投资金额目（如适限（如表日的名称式例并表来源用）（如响涉诉有）（如有）投资用）有）进展情

有）业务况

股权投资，实上海景林九业投资，投资上海景辉投盛欣联股权长期股2015/6/2临2015-035咨询，企业管是新设21628.9099.00否自有资管理中心11年见说明-1.48否投资中心（有权投资2021/7/15临2021-022理及咨询，投（有限合伙）限合伙）资管理

北京锐藤宜投资管理、投其他非七匹狼控股

鸿投资管理资咨询、企业是增资30000.008.57否流动金自有集团股份有不适用见说明-632.45否//有限公司管理咨询等融资产限公司

对第一产业、厦门中金启

第二产业、第其他非通投资合伙中金资本运

三产业的投资是增资18540.0031.20否流动金自有8年见说明否2018/4/12临2018-008

企业（有限合营有限公司（法律、法规融资产伙）另有规定外）上海慕华金杭州慕华股私募股权投其他非誉股权投资权投资基金

资、私募股权是增资8708.1111.11否流动金自有管理合伙企8年见说明否2017/4/12临2017-003合伙企业（有投资管理融资产业（有限合限合伙）

伙）

合计///78877.01////////-633.93///

说明：

公司的投资业务主要由2家全资子公司九牧王零售投资管理有限公司和泉州市牧泰投资发展有限公司（曾用名“西藏工布江达县九盛商贸有限责任公司”、“西藏工布江达县九盛投资有限责任公司”）负责运营。截至2025年6月30日，公司上述重大的股权投资的具体情况如下：

21/186九牧王股份有限公司2025年半年度报告

1、上海景林九盛欣联股权投资中心（有限合伙）：直接或通过基金间接投资于时尚产业。在管项目包括 UR Group Inc.等；

2、北京锐藤宜鸿投资管理有限公司：主要投资阳光保险集团股份有限公司，阳光保险集团股份有限公司已于2022年12月在香港联交所挂牌上市；

3、厦门中金启通投资合伙企业（有限合伙）：主要投资于中国大地财产保险股份有限公司；

4、杭州慕华股权投资基金合伙企业（有限合伙）：直接投资于教育产业。在管项目包括北京慕华信息科技有限公司、北京嗨学网教育科技股份有限公司等。

(2).重大的非股权投资

□适用√不适用

(3).以公允价值计量的金融资产

√适用□不适用

单位：万元币种：人民币计入权益的累

本期公允价值本期计提的减本期出售/赎回资产类别期初数计公允价值变本期购买金额其他变动期末数变动损益值金额动

债券12701.04245.653357.662828.99-137.5113337.85

存款证14464.3921537.5921537.59-121.3014343.09

股票3601.861302.0333312.0919188.04-180.0618847.88

私募基金29796.18627.9515103.2615320.87

信托产品13617.02151.0917500.0014174.6217093.49其他（注）127747.59285.04224251.46224961.09-357.29126965.71

合计201928.082366.11245.65299958.80297793.59-796.16205908.89

注：其他主要包括：一级股权投资、基金、可转债及理财产品。

证券投资情况

√适用□不适用

单位：万元币种：人民币证券品种最初投资成资金来源期初账面价本期公允价计入权益的本期购买金本期出售金本期投资损期末账面价会计核算科

22/186九牧王股份有限公司2025年半年度报告

本值值变动损益累计公允价额额益值目值变动其他债权投

债券16167.62自有资金12701.04245.653357.662828.99331.5513337.85资其他债权投

存款证35991.14自有资金14464.3921537.5921537.59275.9014343.09资交易性金融

股票39838.14自有资金3601.861302.0333312.0919188.04608.0118847.88资产交易性金融

基金58555.29自有资金18094.87685.6140417.6734498.13683.5124521.70资产交易性金融

可转债436.28自有资金431.993.40143.088.73286.10资产交易性金融

其他10223.91自有资金45.1210223.919371.7499.22889.05资产

合计161212.38/49294.152036.16245.65108848.9287567.572006.9272225.67/证券投资情况的说明

√适用□不适用

期末账面价值前十大证券投资情况：

单位：万元币种：人民币计入权益会计证券证券代最初投资资金期初账面本期公允的公本期购买本期出售本期投其他变期末账面证券简称核算品种码成本来源价值价值变动允价金额金额资损益动价值科目值变动交易自有性金

股票 0700.HK 腾讯控股 23296.76 -362.24 23296.76 9647.39 10.44 -122.13 13165.00资金融资产

基金 MS USD LIQUID ACC FUND 20933.12 自有 542.03 22.27 20449.23 10371.72 29.62 -101.08 10540.73 交易

23/186九牧王股份有限公司2025年半年度报告

(LUX LISTING) 资金 性金融资产

4.275% CERT. OF

其他

存款 DEPOSIT BK OF CHINA 自有

7179.207179.2071.614.967184.16债权

证 LTD SYDNEY BRANCH 资金投资

07.04.2025-07.07.2025

4.285% CERT. OF

其他

存款 DEPOSIT BK OF COMM CO. 自有

7179.207179.2046.14-20.277158.93债权

证 SINGAPORE 资金投资

07.05.2025-07.08.2025

交易自有性金

基金 510300 300ETF 11944.34 6726.80 108.62 4991.28 4961.32 194.18 6865.38资金融资产交易自有性金

股票 2020.HK 安踏体育 5386.83 0.63 5386.83 -16.96 -49.52 5337.94资金融资产交易

MS LIQ-USD TR自有性金

基金 LI-QUALIF ACC (LUX 1907.76 1945.09 39.42 60.53 81.65 1.22 -29.76 1933.63资金融资

LISTING)产交易自有性金

基金513180恒指科技1517.85-5.191517.85-0.201512.66资金融资产交易

MS USD LIQUID QUALIF自有性金

基金 ACC FUND LVNAV (LUX 2529.18 952.06 6.35 1596.77 1352.98 18.24 -16.79 1185.41资金融资

LISTING)产

24/186九牧王股份有限公司2025年半年度报告

交易自有性金

基金512890红利低波998.6188.95998.61-0.151087.56资金融资产

合计//82872.85/10165.98-101.19/72656.2626415.06354.14-334.5955971.40/私募基金投资情况

√适用□不适用

单位：万元币种：人民币计入权益本期公允最初投资期初账面的累计公本期购买本期出售本期投资期末账面会计核算产品名称价值变动其他变动成本价值允价值变金额金额损益价值科目损益动观富绅仕1其他非流号私募证

10000.0015275.32-172.0615103.269.95动金融资

券投资基产金宽远优势成长8号二其他非流

期私募证10000.0014520.86800.0115320.87动金融资券投资基产金

合计20000.0029796.18627.95//15103.269.95/15320.87/衍生品投资情况

□适用√不适用

(五)重大资产和股权出售

□适用√不适用

25/186九牧王股份有限公司2025年半年度报告

(六)主要控股参股公司分析

√适用□不适用

单位：万元币种：人民币子公司净利润波占合并净利子公司全称经营范围注册资本总资产净资产净利润上年净利润

类型动(%)润比(%)其他未列明企业管理服务（不含须经审批许可的项目）；纺织品针织品零售；服装零售；鞋帽零售；化妆品及

卫生品零售；钟表、眼镜零售；箱、欧瑞宝（厦全资子包零售；其他日用品零售；纺织品、

门）品牌管理1500.002044.371630.3511.3534.28-66.890.07公司针织品及原料批发；服装批发；鞋帽有限公司批发；化妆品及卫生用品批发；经营各类商品和技术的进出口（不另附进出品商品目录），但国家限定公司经营或禁止进出品的商品及技术除外。

一般项目：企业管理；企业管理咨询；

针纺织品销售；针纺织品及原料销售；服装服饰零售；鞋帽零售；钟表与计时仪器销售；钟表销售；箱包销售；皮革制品销售；日用品销售；日用百货销售；日用品出租；日用品批发；会议及展览服务；服装制造；服玛斯（厦门）

全资子装服饰批发；服饰研发；服装、服饰

品牌管理有5000.0013682.92-6764.131461.82162.85797.658.38

公司检验、整理服务；服装服饰出租；玩限责任公司

具、动漫及游艺用品销售；玩具销售；

玩具制造；日用杂品销售。（除依法须经批准的项目外，凭营业执照依法自主开展经营活动）。许可项目：货物进出口；技术进出口；进出口代理。

（依法须经批准的项目，经相关部门批准后方可开展经营活动，具体经营

26/186九牧王股份有限公司2025年半年度报告

项目以相关部门批准文件或许可证件为准）。

九牧王零售

全资子86067.46

投资管理有投资控股、品牌推广、研发及销售93731.4193571.452996.791883.0559.1517.17公司万港币限公司泉州九牧王服装制造；服饰制造；停车场服务。

全资子洋服时装有（除依法须经批准的项目外，凭营业4200.008970.508561.47-402.91-380.76不适用-2.31公司限公司执照依法自主开展经营活动）

服装、服饰的批发及零售，服饰制造。

山南九牧王全资子（除依法须经批准的项目外，自主开商贸有限责1000.0064806.117876.632943.402692.879.3016.87

公司展法律法规未禁止、限制的经营活任公司

动）

一般项目：以自有资金从事投资活动；服装服饰批发；鞋帽批发；针纺织品及原料销售；鞋帽零售；服装服泉州市牧泰全资子饰零售；针纺织品销售；互联网销售

投资发展有80000.00125775.7776299.51106.31-9484.59不适用0.61公司（除销售需要许可的商品）；工艺美限公司术品及礼仪用品销售（象牙及其制品除外）。（除依法须经批准的项目外，凭营业执照依法自主开展经营活动）以自有资金从事投资活动；自有资金投资的资产管理服务；信息咨询服务（不含许可类信息咨询服务）；企业管理咨询；非居住房地产租赁；物业厦门九牧王管理；停车场服务；鞋帽零售；服装全资子

投资发展有服饰零售；化妆品零售；个人卫生用30000.0040675.3236681.861534.521980.41-22.528.79公司限公司品销售；箱包销售；日用品销售；针纺织品销售；互联网销售（除销售需要许可的商品）；货物进出口；进出口代理；技术进出口。（除依法须经批准的项目外，凭营业执照依法自主

27/186九牧王股份有限公司2025年半年度报告开展经营活动）许可项目：房地产开发经营。（依法须经批准的项目，经相关部门批准后方可开展经营活动，具体经营项目以相关部门批准文件或许可证件为准）

从事服装鞋帽、服装面辅料、纤维制

品、纺织制品、皮革箱包、化妆品、

日用百货的批发、进出口、佣金代理

上海新星通（拍卖除外），并提供相关配套服务控股子商服装服饰（不涉及国营贸易管理商品，涉及配15000.0011479.22-6216.8897.31-95.17不适用0.56公司

有限公司额、许可证管理商品的，按国家有关规定办理申请）。【依法须经批准的项目，经相关部门批准后方可开展活动】

服装鞋帽、服装面辅料、纤维制品、

针纺织品、羽绒制品、皮革制品、体

育用品、文化用品、化妆品、香水、

床上用品、工艺品、钟表、眼镜、珠

宝首饰、日用百货、道具、灯具、音

响设备、花卉、玩具、家居用品、电

子产品的销售，从事货物及技术的进上海玖传服全资子

出口业务，从事计算机科技、网络科10000.0015257.398397.64542.18699.44-22.483.11装有限公司公司

技领域内的技术服务、技术咨询、

技术转让、技术开发，展览展示服务，房屋租赁，电子商务（不得从事金融业务），图文设计，以下限分支机构经营：出版物经营，食品销售。【依法须经批准的项目，经相关部门批准后方可开展经营活动】宁波市牧睿全资子服装、服饰的批发、零售。（依法须

1000.0069179.282897.762263.052326.68-2.7312.97

商贸有限责公司经批准的项目，经相关部门批准后方

28/186九牧王股份有限公司2025年半年度报告任公司可开展经营活动）

一般项目：服装服饰批发；服装服饰零售；鞋帽批发；鞋帽零售；服装辅料销售；高性能纤维及复合材料销售；合成纤维销售；针纺织品销售；

针纺织品及原料销售；皮革制品销售；皮革销售；箱包销售；化妆品批发；化妆品零售；日用百货销售；销宁波玖毓商控股子

售代理；商务代理代办服务；国内贸500.002.32-3108.42-0.06220.15-100.030.00贸有限公司公司易代理；互联网销售（除销售需要许可的商品）(除依法须经批准的项目外，凭营业执照依法自主开展经营活动)。许可项目：货物进出口；技术进出口；进出口代理(依法须经批准的项目，经相关部门批准后方可开展经营活动，具体经营项目以审批结果为准)一般项目：服装服饰零售；服装服饰批发；鞋帽批发；鞋帽零售；箱包销杭州玖迎服全资子售；日用品销售（除依法须经批准的500.001366.29298.89-2.00-116.76不适用-0.01饰有限公司公司项目外，凭营业执照依法自主开展经营活动）。

合计///446970.90220126.1311551.76-77.55//

主要子公司及对公司净利润影响达10%以上的参股公司情况

√适用□不适用

单位：万元币种：人民币公司名称公司类型主要业务注册资本总资产净资产营业收入营业利润净利润

投资控股、品牌

九牧王零售投资86067.46万港

子公司推广、研发及销93731.4193571.450.002995.872996.79管理有限公司币售

山南九牧王商贸子公司服装、服饰的批1000.0064806.117876.6313477.833233.472943.40

29/186九牧王股份有限公司2025年半年度报告

有限责任公司发及零售

宁波市牧睿商贸服装、服饰的批

子公司1000.0069179.282897.7677575.632975.092263.05有限责任公司发报告期内取得和处置子公司的情况

□适用√不适用其他说明

□适用√不适用

(七)公司控制的结构化主体情况

□适用√不适用

五、其他披露事项

(一)可能面对的风险

√适用□不适用

1、市场风险

（1）中国宏观经济波动的风险

服装行业具有一定的周期性，易受宏观经济波动的影响。目前中国 GDP 整体仍将处于中速增长的“新常态”，可能将影响消费者服装消费金额以及消费习惯，进而影响公司未来经营表现。对此，公司将及时跟进宏观情势变化，及时研判调整运营策略。

（2）消费需求变化，行业竞争加剧

消费者更趋个性化和理性化，对产品的要求更高，市场将进一步细分。因长期推行“订货制”，国内服装市场的反应相对滞后，未能完全做到以终端消费者的需求为导向；此外，服装行业创新能力和机制不足，导致产品同质化程度较高，国内服装企业之间竞争加剧，并将面临来自国际品牌和新兴品牌的竞争。为提升公司的核心竞争力，公司一方面加强面辅料的开发，加强与战略供应商的合作，引入更多国际国内优质设计资源，开发具有科技感和功能性的商品，同时持续加强快反供应链建设；另一方面将加强 VIP 客户精准营销，提升消费者体验，与消费者实现双向沟通，实现以市场为导向的快速反应。

30/186九牧王股份有限公司2025年半年度报告

（3）下游销售渠道变化的风险近年来，购物中心和电商渠道整体仍处于上升期，且业态不断“翻新”，集成店、快闪店等新兴渠道亦加速兴起，给百货商场、街铺等传统渠道造成了较大的冲击。公司将紧紧抓住零售发展的趋势，充分利用九牧王线上线下成熟且庞大的销售网络优势，积极拓展优质成熟的购物中心渠道，加速布局或优化多元化线上渠道，并推动线上线下一体化，以全方位渠道来触及和满足顾客需求，打造最优顾客体验。

2、经营风险

（1）销售过于倚重九牧王单一品牌或九牧王男裤单品的风险

目前公司营业收入及其增长主要依赖九牧王品牌，为此，公司在巩固九牧王品牌发展优势的同时，有序推动多品牌发展战略。此外，公司近年来更强调聚焦男裤，在产品、终端、品推等方面均有侧重，可能在短时间内给系列化产品销售带来一定挑战。基于此，公司在聚焦男裤的同时，强化男裤与上装的系列化开发，提升上下装的搭配，推动裤装销售的同时，借势男裤筑高整体品牌势能，将有利于反哺上下装的销售提升，最终提升整体销售业绩。

（2）公司可能无法快速实现零售转型

公司将以“消费者满意，终端店铺盈利为核心的零售转型”作为主要战略举措。然而精细化零售运营转型，需要时间与经验的积累，或无法在短期内迅速见效。为此，公司将加大对新模式的研究和探索，加大对终端门店运营和商品管理的投入和创新，匹配组织资源和能力，为公司未来的业务拓展及运营效率提升打下良好基础。

（3）加盟商盈利能力无法持续提升的风险

公司加盟业务占总体业务比重较大，若加盟商盈利能力未能持续提升将影响公司经营目标的达成。对此，公司一方面帮扶加盟商进行零售转型，采用更灵活的加盟政策、建立专业的加盟管理团队、对加盟门店导购进行系统培训、加强对加盟商的销售分析、推动加盟周间验证。另一方面整合加盟商品，从统一价格、统一库存、线上销售等方面提升加盟商品的周转。

（4）低效店关闭影响存量店数且影响业绩的风险

受外部经济形势及消费者购物习惯的影响，公司近年来对店铺结构持续调整，低效店的关闭将影响存量总店数。公司整体渠道策略以提升单店店效为主，注重内生增长。同时，针对低效店采取积极的提升策略，识别出尚有增长潜力的低效店，能“救”尽“救”。新开店则将加大对成熟购物中心和奥莱渠道的侧重，推进加盟地级大店、县级大店的拓展，确保公司渠道结构的整体合理和单店盈利能力的提升。

31/186九牧王股份有限公司2025年半年度报告

3、其他风险：极端天气影响销售收入的风险

公司销售订单主要采用订货制的期货模式，暴雨、暴雪、台风等给消费者出门购物带来不便，暖冬、倒春寒、极热天气等也影响了消费者的消费行为。极端天气对公司销售收入将产生不利影响，并对公司零售和商品管理提出了挑战。为此，公司一方面常态化开展对气候因素的关注和研究，合理规划商品生命周期；另一方面将优化商品“配-订-补”模式，提升柔性供应链水平和补货比例，缩短对市场的反应时间，减少极端天气对公司销售收入的不利影响。

(二)其他披露事项

√适用□不适用

截止2025年6月30日，公司委托理财情况如下：

1、委托理财总体情况：

单位：万元币种：人民币类型资金来源发生额未到期余额逾期未收回金额

银行理财产品自有资金53752.9519606.35/

券商理财产品自有资金8583.688030.40/

信托理财产品自有资金20000.0017000.00/

其他类自有资金450.05450.05/

2、单项委托理财情况

单位：万元币种：人民币预期未来是是否存报酬逾期未是否经减值准备委托理委托理财金委托理财起委托理财终资金年化收收益实际收益未到期金否有委受托人资金投向在受限确定收回金过法定计提金额财类型额始日期止日期来源益率（如或损失额托理财情形方式额程序（如有）

有）计划自有股权投资类产兴证证券资产券商理资金品（上市公司股浮动

40.212015/4/30否-4.9930.40是是

管理有限公司财产品份、私募股权收益

等）

红土创新基金其他类450.052015/4/29自有股权投资类产否浮动450.05是是

32/186九牧王股份有限公司2025年半年度报告管理有限公司资金品（上市公司股收益份、私募股权

等）中国民生银行银行理自有银行理财资金浮动

13900.002024/10/92025/2/17否20.11是是

股份有限公司财产品资金池收益中国工商银行银行理自有银行理财资金浮动

200.002024/12/32025/1/16否0.13是是

股份有限公司财产品资金池收益中国工商银行银行理自有银行理财资金浮动

1900.002025/2/7否4.36404.36是是

股份有限公司财产品资金池收益招商银行股份银行理自有银行理财资金浮动

200.232025/6/5否0.23200.23是是

有限公司财产品资金池收益中国对外经济自有固定收益类产信托理浮动贸易信托有限500.002024/7/222025/2/17资金品（债券、票据否6.36是是财产品收益公司等）中国对外经济自有固定收益类产信托理浮动贸易信托有限500.002024/8/122025/2/17资金品（债券、票据否6.36是是财产品收益公司等）中国对外经济自有固定收益类产信托理浮动贸易信托有限500.002024/9/182025/2/17资金品（债券、票据否6.36是是财产品收益公司等）中国对外经济自有固定收益类产信托理浮动贸易信托有限500.002024/7/232025/2/25资金品（债券、票据否6.74是是财产品收益公司等）中国对外经济自有固定收益类产信托理浮动贸易信托有限500.002024/8/132025/2/25资金品（债券、票据否6.74是是财产品收益公司等）中国对外经济自有固定收益类产信托理浮动贸易信托有限500.002024/9/242025/2/25资金品（债券、票据否6.74是是财产品收益公司等）中海信托股份信托理自有固定收益类产浮动

500.002024/12/17否500.00是是有限公司财产品资金品（债券、票据收益

33/186九牧王股份有限公司2025年半年度报告

等）自有固定收益类产中海信托股份信托理浮动500.002025/1/8资金品（债券、票据否500.00是是有限公司财产品收益

等）自有固定收益类产广东粤财信托信托理浮动1000.002025/4/1资金品（债券、票据否1000.00是是有限公司财产品收益

等）中国对外经济自有固定收益类产信托理浮动贸易信托有限2000.002025/6/9资金品（债券、票据否2000.00是是财产品收益公司等）自有固定收益类产财通基金管理券商理浮动500.002023/2/212025/2/19资金品（债券、票据否10.04是是有限公司财产品收益

等）自有固定收益类产财通基金管理券商理浮动1000.002023/6/30资金品（债券、票据否14.521000.00是是有限公司财产品收益

等）自有固定收益类产财通基金管理券商理浮动1000.002023/3/32025/3/6资金品（债券、票据否21.04是是有限公司财产品收益

等）自有固定收益类产海通期货股份券商理浮动43.472023/12/272025/2/18资金品（债券、票据否1.50是是有限公司财产品收益

等）中国对外经济自有固定收益类产信托理浮动贸易信托有限3000.002024/9/262025/3/27资金品（债券、票据否38.47是是财产品收益公司等）中国对外经济自有固定收益类产信托理浮动贸易信托有限1000.002024/11/15资金品（债券、票据否13.191000.00是是财产品收益公司等）中国对外经济自有固定收益类产信托理浮动贸易信托有限1000.002024/11/25资金品（债券、票据否13.351000.00是是财产品收益公司等）

34/186九牧王股份有限公司2025年半年度报告

中国对外经济自有固定收益类产信托理浮动贸易信托有限1000.002025/3/5资金品（债券、票据否6.351000.00是是财产品收益公司等）自有固定收益类产百瑞信托有限信托理浮动3000.002024/8/142025/2/17资金品（债券、票据否39.19是是责任公司财产品收益

等）自有固定收益类产百瑞信托有限信托理浮动2000.002024/12/112025/6/11资金品（债券、票据否24.66是是责任公司财产品收益

等）自有固定收益类产百瑞信托有限信托理浮动3000.002025/3/27资金品（债券、票据否3000.00是是责任公司财产品收益

等）自有固定收益类产海通期货股份券商理浮动1000.002024/6/26资金品（债券、票据否1000.00是是有限公司财产品收益

等）自有固定收益类产

第一创业证券券商理浮动2000.002025/2/14资金品（债券、票据否2000.00是是股份有限公司财产品收益

等）自有固定收益类产东方财富证券券商理浮动1000.002025/5/13资金品（债券、票据否1000.00是是股份有限公司财产品收益

等）中国对外经济自有固定收益类产信托理浮动贸易信托有限2000.002025/2/19资金品（债券、票据否2000.00是是财产品收益公司等）中国对外经济自有固定收益类产信托理浮动贸易信托有限3000.002025/4/22资金品（债券、票据否3000.00是是财产品收益公司等）中国对外经济自有固定收益类产信托理浮动贸易信托有限1000.002025/2/172025/6/18资金品（债券、票据否7.56是是财产品收益公司等）

中国对外经济信托理500.002025/2/242025/6/18自有固定收益类产否浮动3.78是是

35/186九牧王股份有限公司2025年半年度报告贸易信托有限财产品资金品（债券、票据收益公司等）中国对外经济自有固定收益类产信托理浮动贸易信托有限1500.002025/2/252025/6/26资金品（债券、票据否11.79是是财产品收益公司等）中国对外经济自有固定收益类产信托理浮动贸易信托有限2000.002025/6/11资金品（债券、票据否2000.00是是财产品收益公司等）自有固定收益类产中信期货有限券商理浮动1500.002025/6/16资金品（债券、票据否1500.00是是公司财产品收益

等）自有固定收益类产中信证券资产券商理浮动1500.002025/6/25资金品（债券、票据否1500.00是是管理有限公司财产品收益

等）自有固定收益类产财通证券资产券商理浮动500.002024/11/152025/3/24资金品（债券、票据否4.49是是管理有限公司财产品收益

等）自有固定收益类产财通证券资产券商理浮动500.002024/12/22025/3/24资金品（债券、票据否2.88是是管理有限公司财产品收益

等）自有固定收益类产财通证券资产券商理浮动1000.002024/12/242025/3/24资金品（债券、票据否-2.24是是管理有限公司财产品收益

等）自有固定收益类产华福证券有限券商理浮动3000.002024/12/22025/1/6资金品（债券、票据否6.78是是责任公司财产品收益

等）中信银行股份银行理自有银行理财资金浮动

1990.002025/3/32025/3/26否2.78是是

有限公司财产品资金池收益中信银行股份银行理自有银行理财资金浮动

1900.002025/4/12025/6/6否6.82是是

有限公司财产品资金池收益

中信银行股份银行理3000.002025/6/5自有银行理财资金否浮动3000.00是是

36/186九牧王股份有限公司2025年半年度报告

有限公司财产品资金池收益中国建设银行银行理自有银行理财资金浮动

3000.002025/6/102025/6/30否2.11是是

股份有限公司财产品资金池收益中国农业银行银行理自有银行理财资金浮动

4500.002025/6/112025/6/27否3.46是是

股份有限公司财产品资金池收益中国工商银行银行理自有银行理财资金浮动

3000.002024/12/52025/4/3否20.44是是

股份有限公司财产品资金池收益招商银行股份银行理自有银行理财资金浮动

2000.002025/1/82025/4/9否11.97是是

有限公司财产品资金池收益中国民生银行银行理自有银行理财资金浮动

3000.002025/1/82025/3/7否10.01是是

股份有限公司财产品资金池收益中国工商银行银行理自有银行理财资金浮动

3000.002025/1/262025/5/7否12.47是是

股份有限公司财产品资金池收益中国工商银行银行理自有银行理财资金浮动

3000.002025/5/62025/6/9否6.96是是

股份有限公司财产品资金池收益中国银行股份银行理自有银行理财资金浮动

3000.002025/3/192025/6/17否16.64是是

有限公司财产品资金池收益中信银行股份银行理自有银行理财资金浮动

2000.002025/3/292025/6/27否11.24是是

有限公司财产品资金池收益中国工商银行银行理自有银行理财资金浮动

3000.002025/6/112025/6/27否2.64是是

股份有限公司财产品资金池收益招商银行股份银行理自有银行理财资金浮动

2000.002024/12/62025/3/10否7.96是是

有限公司财产品资金池收益中国建设银行银行理自有银行理财资金浮动

4000.002025/2/212025/3/26否4.30是是

股份有限公司财产品资金池收益中国建设银行银行理自有银行理财资金浮动

5000.002025/4/12025/4/28否4.00是是

股份有限公司财产品资金池收益中国民生银行银行理自有银行理财资金浮动

10300.002025/2/202025/3/28否9.08是是

股份有限公司财产品资金池收益中国民生银行银行理自有银行理财资金浮动

6400.002025/4/12025/4/28否7.20是是

股份有限公司财产品资金池收益

37/186九牧王股份有限公司2025年半年度报告

中国民生银行银行理自有银行理财资金浮动

3000.002025/5/62025/5/13否0.84是是

股份有限公司财产品资金池收益中国民生银行银行理自有银行理财资金浮动

1000.002025/2/112025/3/4否0.93是是

股份有限公司财产品资金池收益招商银行股份银行理自有银行理财资金浮动

500.002025/2/72025/4/28否2.08是是

有限公司财产品资金池收益中信银行股份银行理自有银行理财资金浮动

1950.002025/2/192025/5/28否11.99是是

有限公司财产品资金池收益中信银行股份银行理自有银行理财资金浮动

1000.002025/6/17否1000.00是是

有限公司财产品资金池收益招商银行股份银行理自有银行理财资金浮动

3000.002025/3/18否3000.00是是

有限公司财产品资金池收益厦门国际银行银行理自有银行理财资金浮动

2000.002024/12/262025/3/26否11.75是是

股份有限公司财产品资金池收益厦门国际银行银行理自有银行理财资金浮动

500.002025/2/142025/4/18否1.23是是

股份有限公司财产品资金池收益厦门国际银行银行理自有银行理财资金浮动

2000.002025/3/132025/5/15否8.05是是

股份有限公司财产品资金池收益华夏银行股份银行理自有银行理财资金浮动

1000.002025/3/282025/4/28否2.15是是

有限公司财产品资金池收益厦门国际银行银行理自有银行理财资金浮动

1000.002025/4/32025/6/5否4.03是是

股份有限公司财产品资金池收益华夏理财有限银行理自有银行理财资金浮动

1000.002025/5/10否1000.00是是

责任公司财产品资金池收益厦门国际银行银行理自有银行理财资金浮动

2000.002025/5/15否2000.00是是

股份有限公司财产品资金池收益中国工商银行银行理自有银行理财资金浮动

1000.002025/1/222025/3/19否2.59是是

股份有限公司财产品资金池收益中国工商银行银行理自有银行理财资金浮动

1000.002025/6/24否1000.00是是

股份有限公司财产品资金池收益

中国工商银行银行理1400.002025/3/192025/6/23自有银行理财资金否浮动5.90是是

38/186九牧王股份有限公司2025年半年度报告

股份有限公司财产品资金池收益中国工商银行银行理自有银行理财资金浮动

1000.002025/3/192025/3/26否0.33是是

股份有限公司财产品资金池收益中国工商银行银行理自有银行理财资金浮动

1000.002025/4/12025/5/29否2.56是是

股份有限公司财产品资金池收益中国工商银行银行理自有银行理财资金浮动

1000.002025/6/52025/6/9否0.19是是

股份有限公司财产品资金池收益中国工商银行银行理自有银行理财资金浮动

5000.002025/4/22025/4/28否5.02是是

股份有限公司财产品资金池收益中国工商银行银行理自有银行理财资金浮动

2000.002025/5/72025/5/29否1.32是是

股份有限公司财产品资金池收益中国工商银行银行理自有银行理财资金浮动

2500.002025/6/42025/6/9否0.47是是

股份有限公司财产品资金池收益中国农业银行银行理自有银行理财资金浮动

8285.872024/10/92025/3/26否31.63是是

股份有限公司财产品资金池收益中国农业银行银行理自有银行理财资金浮动

9100.002025/4/12025/6/12否17.80是是

股份有限公司财产品资金池收益中国农业银行银行理自有银行理财资金浮动

5000.002025/4/28否5000.00是是

股份有限公司财产品资金池收益中信银行股份银行理自有银行理财资金浮动

2000.002024/10/112025/1/22否6.91是是

有限公司财产品资金池收益招商银行股份银行理自有银行理财资金浮动

1000.002024/12/32025/1/15否0.73是是

有限公司财产品资金池收益招商银行股份银行理自有银行理财资金浮动

1000.002024/12/112025/1/14否0.57是是

有限公司财产品资金池收益招商银行股份银行理自有银行理财资金浮动

1000.002024/12/102025/1/14否0.64是是

有限公司财产品资金池收益招商银行股份银行理自有银行理财资金浮动

1500.002025/2/72025/3/13否2.64是是

有限公司财产品资金池收益中信银行股份银行理自有银行理财资金浮动

2000.002024/12/102025/1/24否2.09是是

有限公司财产品资金池收益

39/186九牧王股份有限公司2025年半年度报告

招商银行股份银行理自有银行理财资金浮动

1000.002025/1/92025/3/31否4.71是是

有限公司财产品资金池收益招商银行股份银行理自有银行理财资金浮动

2000.002025/1/92025/2/13否3.45是是

有限公司财产品资金池收益招商银行股份银行理自有银行理财资金浮动

1000.002025/2/142025/3/7否1.10是是

有限公司财产品资金池收益招商银行股份银行理自有银行理财资金浮动

1000.002025/2/72025/3/17否1.85是是

有限公司财产品资金池收益中国民生银行银行理自有银行理财资金浮动

6500.002025/2/62025/2/27否5.14是是

股份有限公司财产品资金池收益招商银行股份银行理自有银行理财资金浮动

2500.002025/3/102025/5/12否5.50是是

有限公司财产品资金池收益招商银行股份银行理自有银行理财资金浮动

2000.002025/3/32025/3/14否1.41是是

有限公司财产品资金池收益招商银行股份银行理自有银行理财资金浮动

2000.002025/3/52025/3/26否2.05是是

有限公司财产品资金池收益中国建设银行银行理自有银行理财资金浮动

1000.002025/4/172025/4/21否0.32是是

股份有限公司财产品资金池收益招商银行股份银行理自有银行理财资金浮动

2000.002025/4/12025/4/17否1.77是是

有限公司财产品资金池收益招商银行股份银行理自有银行理财资金浮动

2000.002025/4/92025/4/27否2.05是是

有限公司财产品资金池收益中国民生银行银行理自有银行理财资金浮动

1000.002025/4/22025/5/7否1.84是是

股份有限公司财产品资金池收益中信银行股份银行理自有银行理财资金浮动

1000.002025/6/62025/6/16否0.58是是

有限公司财产品资金池收益中国民生银行银行理自有银行理财资金浮动

3000.002025/5/72025/5/29否3.33是是

股份有限公司财产品资金池收益招商银行股份银行理自有银行理财资金浮动

2000.002025/5/62025/5/29否1.88是是

有限公司财产品资金池收益

招商银行股份银行理1000.672025/6/17自有银行理财资金否浮动0.671000.67是是

40/186九牧王股份有限公司2025年半年度报告

有限公司财产品资金池收益招商银行股份银行理自有银行理财资金浮动

1500.002025/6/32025/6/9否0.44是是

有限公司财产品资金池收益中国民生银行银行理自有银行理财资金浮动

6100.002025/6/52025/6/26否4.12是是

股份有限公司财产品资金池收益中国民生银行银行理自有银行理财资金浮动

2001.092025/6/19否1.092001.09是是

股份有限公司财产品资金池收益中国民生银行银行理自有银行理财资金浮动

6200.002025/6/62025/6/19否2.33是是

股份有限公司财产品资金池收益

合计/239861.59////////586.6445086.80////

41/186九牧王股份有限公司2025年半年度报告

第四节公司治理、环境和社会

一、公司董事、高级管理人员变动情况

√适用□不适用姓名担任的职务变动情形颜春华职工代表董事选举张景淳董事解任沈佩玲监事会主席解任张燕燕监事解任黄淑君职工监事解任

公司董事、高级管理人员变动的情况说明

√适用□不适用

根据《公司法》及《上市公司章程指引》等相关法律、法规及规范性文件的规定，并结合公司实际情况，公司2025年5月16日召开的股东大会审议通过了《关于取消监事会暨修改<公司章程>的议案》，公司于2025年5月17日正式取消监事会，监事会成员到期解任。

公司第五届董事会于2025年5月16日到期，公司于2024年年度股东大会审议通过了《关于

选举第六届董事会董事候选人的议案》，选举林聪颖、陈加贫、陈加芽、林沧捷、林泽桓为公司

第六届董事会非独立董事；选举薛祖云、童锦治、木志荣为公司第六届董事会独立董事。同时，公司根据修改后的《公司章程》选举颜春华为公司第六届董事会职工董事，与股东大会选举的第六届董事会董事共同组成公司第六届董事会。

公司第六届董事会第一次会议于2025年5月16日召开，会议审议通过了：*选举林聪颖为

公司董事长、陈加贫为公司副董事长；*聘任陈加芽为公司总经理；*聘任张景淳为公司董事会秘书；*聘任林沧捷、张景淳、林泽桓、徐芳、尤铭忠为公司副总经理；*聘任陈惠鹏为公司财

务总监；*聘任张喻芳为公司证券事务代表，上述人员任期至第六届董事会届满。

二、利润分配或资本公积金转增预案

半年度拟定的利润分配预案、公积金转增股本预案是否分配或转增否

三、公司股权激励计划、员工持股计划或其他员工激励措施的情况及其影响

(一)相关股权激励事项已在临时公告披露且后续实施无进展或变化的

□适用√不适用

(二)临时公告未披露或有后续进展的激励情况股权激励情况

□适用√不适用其他说明

□适用√不适用员工持股计划情况

□适用√不适用

42/186九牧王股份有限公司2025年半年度报告

其他激励措施

□适用√不适用

四、纳入环境信息依法披露企业名单的上市公司及其主要子公司的环境信息情况

□适用√不适用其他说明

□适用√不适用

五、巩固拓展脱贫攻坚成果、乡村振兴等工作具体情况

□适用√不适用

43/186九牧王股份有限公司2025年半年度报告

第五节重要事项

一、承诺事项履行情况

(一)公司实际控制人、股东、关联方、收购人以及公司等承诺相关方在报告期内或持续到报告期内的承诺事项

√适用□不适用是否承是否如未能及时如未能及承诺承诺有履诺及时履行应说明时履行应承诺背景承诺方承诺时间类型内容行期期严格未完成履行说明下一限限履行的具体原因步计划公司实际控制人林聪颖及控股股东九牧王国际投资控股有限公

司承诺：1、目前不存在与公司从事相同、类似或在任何方面构

成竞争的业务（以下合称“竞争性业务”）的情形；2、在未来

不会以任何方式从事（包括与其他方合作直接或间接从事）竞

控股股东九牧王国争性业务；也不会投资于从事竞争性业务的公司、企业或其他长解决

际投资控股有限公机构、组织，以避免对发行人的经营活动构成新的、可能的直2011年5期同业否是

司、实际控制人林接或间接的业务竞争；3、在未来不会促使其他可能的竞争方直月30日有竞争

聪颖先生接或间接从事、参与或进行竞争性业务；在任何情况下，当可效能的竞争方发现自己从事竞争性业务时，可能的竞争方将自愿与首次公放弃该业务；4、可能的竞争方不会向从事竞争性业务的公司、

开发行相企业或其他机构、组织或个人提供资金、技术或提供销售管道、关的承诺客户信息支持。

九牧王国际投资控股有限公司与林聪颖先生就公司及下属子公司截至承诺函签署日在册员工自2007年1月1日以来应缴

未缴社会保险和住房公积金可能导致的结果承诺如下：如公司控股股东九牧王国长及其下属子公司将来被任何有权机构要求补缴全部或部分应缴际投资控股有限公2011年5期

其他未缴的社会保险费用、住房公积金和/或因此受到任何处罚或损否是

司、实际控制人林月30日有失，九牧王国际投资控股有限公司及林聪颖将连带承担全部费聪颖先生效用，或在公司及其下属子公司必须先行支付该等费用的情况下，及时向公司及其下属子公司给予全额补偿，以确保公司及其下属子公司不会因此遭受任何损失。

44/186九牧王股份有限公司2025年半年度报告

二、报告期内控股股东及其他关联方非经营性占用资金情况

□适用√不适用

三、违规担保情况

□适用√不适用

四、半年报审计情况

□适用√不适用

五、上年年度报告非标准审计意见涉及事项的变化及处理情况

□适用√不适用

六、破产重整相关事项

□适用√不适用

七、重大诉讼、仲裁事项

□本报告期公司有重大诉讼、仲裁事项√本报告期公司无重大诉讼、仲裁事项

八、上市公司及其董事、监事、高级管理人员、控股股东、实际控制人涉嫌违法违规、受到处罚及整改情况

□适用√不适用

九、报告期内公司及其控股股东、实际控制人诚信状况的说明

□适用√不适用

十、重大关联交易

(一)与日常经营相关的关联交易

1、已在临时公告披露且后续实施无进展或变化的事项

□适用√不适用

2、已在临时公告披露，但有后续实施的进展或变化的事项

√适用□不适用占同类关联关联交关联交交易价格与市关联关联交关联交交易金市场关联交易方交易易定价关联交易金额易结算场参考价格差关系易内容易价格额的比价格类型原则（%方式异较大的原因）石狮市博纶纺银行转采购

织贸易有限公其他原材料市场价0.000.00账、票据商品司结算银行转安徽省九特龙销售

其他产成品市场价32659212.472.18账、票据投资有限公司商品结算房屋银行转

陈培泉其他租金市场价200000.001.01租赁账房屋银行转

陈加贫其他租金市场价151765.800.77租赁账

45/186九牧王股份有限公司2025年半年度报告

大额销货退回的详细情况报告期内无大额销货退回的情况公司第五届董事会第十五次会议审议通过《关于预计2025年度日常关联交易的议案》、《关于房屋租赁暨关联交易的议案》。具体情况如下：

1、预计2025年石狮市博纶纺织贸易有限公司的采购交易总额约

20000000.00元，报告期内发生额为0.00元，占预计交易总额0.00%；

2、预计2025年安徽省九特龙投资有限公司的销售交易总额约

160000000.00元，报告期内发生额为32659212.47元，占预计交易总额

20.41%；

关联交易的说明

3、公司长春分公司租赁关联方陈培泉位于吉林省长春市的四间房屋，用于办公，租期2025.01.01-2025.12.31共一年，租金400000.00元，报告期内发生额为200000.00元，占交易总额50.00%。

4、公司深圳分公司租赁关联方陈加贫位于深圳市的五间办公用房，以满足

深圳分公司办公需求，租期2025.1.1-2025.12.31共一年，租金303531.60元，报告期内发生额为151765.80元，占交易总额50.00%。

报告期内，公司关联交易总额在董事会审批额度内。

3、临时公告未披露的事项

□适用√不适用

(二)资产收购或股权收购、出售发生的关联交易

1、已在临时公告披露且后续实施无进展或变化的事项

□适用√不适用

2、已在临时公告披露，但有后续实施的进展或变化的事项

□适用√不适用

3、临时公告未披露的事项

□适用√不适用

4、涉及业绩约定的，应当披露报告期内的业绩实现情况

□适用√不适用

(三)共同对外投资的重大关联交易

1、已在临时公告披露且后续实施无进展或变化的事项

□适用√不适用

2、已在临时公告披露，但有后续实施的进展或变化的事项

□适用√不适用

46/186九牧王股份有限公司2025年半年度报告

3、临时公告未披露的事项

□适用√不适用

(四)关联债权债务往来

1、已在临时公告披露且后续实施无进展或变化的事项

□适用√不适用

2、已在临时公告披露，但有后续实施的进展或变化的事项

□适用√不适用

3、临时公告未披露的事项

□适用√不适用

(五)公司与存在关联关系的财务公司、公司控股财务公司与关联方之间的金融业务

□适用√不适用

(六)其他重大关联交易

□适用√不适用

(七)其他

□适用√不适用

十一、重大合同及其履行情况

(一)托管、承包、租赁事项

□适用√不适用

(二)报告期内履行的及尚未履行完毕的重大担保情况

√适用□不适用

单位：万元币种：人民币公司对子公司的担保情况报告期内对子公司担保发生额合计4109

报告期末对子公司担保余额合计（B） 8609

公司担保总额情况（包括对子公司的担保）

担保总额（A+B） 8609

担保总额占公司净资产的比例(%)2.21

其中：

为股东、实际控制人及其关联方提供担保

0

的金额（C）

直接或间接为资产负债率超过70%的被担

8609

保对象提供的债务担保金额（D）

担保总额超过净资产50%部分的金额（E） 0

上述三项担保金额合计（C+D+E） 8609未到期担保可能承担连带清偿责任说明不适用公司2024年年度股东大会审议通过《关于为子公司担保情况说明提供担保额度的公告》，同意公司为子公司厦门玛斯、

47/186九牧王股份有限公司2025年半年度报告

山南九牧王、上海新星通商提供担保额度总计不超过4亿元，以上担保额度可以在上述子公司之间进行调剂，担保额度有效期为自公司2024年年度股东大会审议通过之日至2025年年度股东大会召开日。

上述担保余额大于担保总额，系部分上年度的担保尚未到期导致。

(三)其他重大合同

□适用√不适用

十二、募集资金使用进展说明

□适用√不适用

十三、其他重大事项的说明

□适用√不适用

第六节股份变动及股东情况

一、股本变动情况

(一)股份变动情况表

1、股份变动情况表

报告期内，公司股份总数及股本结构未发生变化。

2、股份变动情况说明

□适用√不适用3、报告期后到半年报披露日期间发生股份变动对每股收益、每股净资产等财务指标的影响（如有）

□适用√不适用

4、公司认为必要或证券监管机构要求披露的其他内容

□适用√不适用

(二)限售股份变动情况

□适用√不适用

二、股东情况

(一)股东总数：

截至报告期末普通股股东总数(户)15130

(二)截至报告期末前十名股东、前十名流通股东（或无限售条件股东）持股情况表

单位：股

前十名股东持股情况（不含通过转融通出借股份）

持有有限质押、标记或冻结情况股东名称报告期内增期末持股数比例售条件股股东性质（全称）减量(%)股份状态数量份数量

48/186九牧王股份有限公司2025年半年度报告

九牧王国际投

资控股有限公30876814053.73无境外法人司泉州市顺茂投境内非国

资管理有限公276500004.81无有法人司泉州市铂锐投境内非国

资管理有限公189500003.30无有法人司泉州市睿智投境内非国

资管理有限公-3300000161500002.81质押13600000有法人司境内自然

陈培泉152934002.66无人

智立方（泉州）境内非国

投资管理有限145500002.53质押10000000有法人公司境内自然

吴晓滨76875541.34未知人境内自然

陈美箸75000001.31质押4600000人香港中央结算

-58808271510111.24未知其他有限公司境内自然

陈晓菲62000001.08无人

前十名无限售条件股东持股情况（不含通过转融通出借股份）股份种类及数量股东名称持有无限售条件流通股的数量种类数量九牧王国际投资控股有限公人民币普

308768140308768140

司通股泉州市顺茂投资管理有限公人民币普

2765000027650000

司通股泉州市铂锐投资管理有限公人民币普

1895000018950000

司通股泉州市睿智投资管理有限公人民币普

1615000016150000

司通股人民币普陈培泉1529340015293400通股

智立方（泉州）投资管理有限人民币普

1455000014550000

公司通股人民币普吴晓滨76875547687554通股人民币普陈美箸75000007500000通股人民币普香港中央结算有限公司71510117151011通股人民币普陈晓菲62000006200000通股

上述股东关联关系或一致行泉州市顺茂投资管理有限公司实际控制人陈金盾、泉州市睿智动的说明投资管理有限公司实际控制人陈加贫及泉州市铂锐投资管理有限

49/186九牧王股份有限公司2025年半年度报告

公司实际控制人陈加芽为兄弟关系；陈金盾、陈加贫、陈加芽与智立方（泉州）投资管理有限公司实际控制人陈美箸为兄妹关系；

九牧王国际投资控股有限公司实际控制人林聪颖为陈金盾的妹夫，为陈加贫、陈加芽、陈美箸的姐夫；陈培泉为陈加贫之子；

陈晓菲为陈加芽之女。

除上述关联关系外，未知其他股东是否存在关联关系或一致行动情况。

持股5%以上股东、前十名股东及前十名无限售流通股股东参与转融通业务出借股份情况

□适用√不适用

前十名股东及前十名无限售流通股股东因转融通出借/归还原因导致较上期发生变化

□适用√不适用前十名有限售条件股东持股数量及限售条件

□适用√不适用

(三)战略投资者或一般法人因配售新股成为前十名股东

□适用√不适用

三、董事、监事和高级管理人员情况

(一)现任及报告期内离任董事和高级管理人员持股变动情况

□适用√不适用其它情况说明

□适用√不适用

(二)董事、监事、高级管理人员报告期内被授予的股权激励情况

□适用√不适用

(三)其他说明

□适用√不适用

四、控股股东或实际控制人变更情况

□适用√不适用

五、优先股相关情况

□适用√不适用

第七节债券相关情况

一、公司债券（含企业债券）和非金融企业债务融资工具

□适用√不适用

二、可转换公司债券情况

□适用√不适用

50/186九牧王股份有限公司2025年半年度报告

第八节财务报告

一、审计报告

□适用√不适用

二、财务报表合并资产负债表

2025年6月30日

编制单位：九牧王股份有限公司

单位：元币种：人民币项目附注2025年6月30日2024年12月31日

流动资产：

货币资金七、1506961766.03766092778.04结算备付金拆出资金

交易性金融资产七、2893803688.57719416136.10

衍生金融资产七、3

应收票据七、435820000.0053122500.00

应收账款七、5166050141.57197611435.17

应收款项融资七、7

预付款项七、876911689.1136886244.37应收保费应收分保账款应收分保合同准备金

其他应收款七、953247282.6648124663.97

其中：应收利息应收股利买入返售金融资产

存货七、10852696977.011015118519.60

其中：数据资源

合同资产七、6

持有待售资产七、1174837530.6373967351.17

一年内到期的非流动资产七、12198152363.09170715976.40

其他流动资产七、13156020804.9884266858.94

流动资产合计3014502243.653165322463.76

非流动资产：

发放贷款和垫款

债权投资七、1431236666.7071919881.10

其他债权投资七、15120305000.96100938315.32

长期应收款七、16

长期股权投资七、17149173131.68149187930.47

其他权益工具投资七、18

其他非流动金融资产七、19888475769.291028210410.37

投资性房地产七、20302788697.71315399046.63

固定资产七、21320932466.19333323464.44

在建工程七、225418191.40389150.95

生产性生物资产七、23

51/186九牧王股份有限公司2025年半年度报告

油气资产七、24

使用权资产七、25127753695.35141545084.61

无形资产七、26105724930.84107697403.80

其中：数据资源开发支出

其中：数据资源

商誉七、2710868629.1210868629.12

长期待摊费用七、2886761209.4196466908.89

递延所得税资产七、29186982407.93193512744.31

其他非流动资产七、306224257.214077152.57

非流动资产合计2342645053.792553536122.58

资产总计5357147297.445718858586.34

流动负债：

短期借款七、32115017875.0095013750.00向中央银行借款拆入资金

交易性金融负债七、33

衍生金融负债七、34

应付票据七、35292237040.62418574709.00

应付账款七、36269664867.50508936559.36

预收款项七、372963404.133960600.24

合同负债七、38222161989.37168568397.80卖出回购金融资产款吸收存款及同业存放代理买卖证券款代理承销证券款

应付职工薪酬七、3984122209.18100396875.86

应交税费七、4044504371.8744993917.63

其他应付款七、41115990383.17101339783.95

其中：应付利息应付股利应付手续费及佣金应付分保账款持有待售负债

一年内到期的非流动负债七、43134294253.3180315575.66

其他流动负债七、4448614994.3297131643.76

流动负债合计1329571388.471619231813.26

非流动负债：

保险合同准备金

长期借款七、4565500000.00126500000.00

应付债券七、46

其中：优先股永续债

租赁负债七、4760325285.0166881957.67

长期应付款七、48

长期应付职工薪酬七、49

预计负债七、50

递延收益七、51

52/186九牧王股份有限公司2025年半年度报告

递延所得税负债七、29154403.29

其他非流动负债七、52

非流动负债合计125979688.30193381957.67

负债合计1455551076.771812613770.93

所有者权益（或股东权益）：

实收资本（或股本）七、53574637150.00574637150.00

其他权益工具七、54

其中：优先股永续债

资本公积七、552585767281.752584697984.91

减：库存股七、56

其他综合收益七、5795688702.07103528858.07

专项储备七、58

盈余公积七、59287318575.00287318575.00一般风险准备

未分配利润七、60396660417.59394727318.01归属于母公司所有者权益

3940072126.413944909885.99（或股东权益）合计

少数股东权益-38475905.74-38665070.58所有者权益（或股东权

3901596220.673906244815.41

益）合计负债和所有者权益（或

5357147297.445718858586.34股东权益）总计

公司负责人：林聪颖主管会计工作负责人：陈惠鹏会计机构负责人：陈惠鹏母公司资产负债表

2025年6月30日

编制单位：九牧王股份有限公司

单位：元币种：人民币项目附注2025年6月30日2024年12月31日

流动资产：

货币资金180983073.01214435850.53

交易性金融资产130492053.09168134972.38衍生金融资产

应收票据35820000.0053122500.00

应收账款十九、1151492116.34243960914.50应收款项融资

预付款项540040898.64374258784.20

其他应收款十九、21066021479.991193517940.01

其中：应收利息

应收股利35000000.00215000000.00

存货845003938.681010925471.64

其中：数据资源合同资产持有待售资产

一年内到期的非流动资产30917671.21

53/186九牧王股份有限公司2025年半年度报告

其他流动资产22048611.8945430744.83

流动资产合计3002819842.853303787178.09

非流动资产：

债权投资30508561.63其他债权投资长期应收款

长期股权投资十九、32086066937.822086066937.82其他权益工具投资其他非流动金融资产

投资性房地产119886884.54126754376.73

固定资产198158094.33207024758.64

在建工程5418191.40389150.95生产性生物资产油气资产

使用权资产108788706.76120023827.43

无形资产37282793.7238460242.67

其中：数据资源开发支出

其中：数据资源商誉

长期待摊费用69771560.1778516770.01

递延所得税资产133151907.45145446046.23

其他非流动资产3748074.233332842.55

非流动资产合计2762273150.422836523514.66

资产总计5765092993.276140310692.75

流动负债：

短期借款交易性金融负债衍生金融负债

应付票据322828040.62401494709.00

应付账款296348379.16560317020.87

预收款项2561783.682671974.99

合同负债719865144.92578508925.56

应付职工薪酬71596425.2886106122.44

应交税费12797239.349816593.95

其他应付款94702219.6090108021.52

其中：应付利息应付股利持有待售负债

一年内到期的非流动负债120475006.8468976735.54

其他流动负债111772563.41143223834.75

流动负债合计1752946802.851941223938.62

非流动负债：

长期借款65500000.00126500000.00应付债券

其中：优先股永续债

租赁负债55102975.2356184359.02

54/186九牧王股份有限公司2025年半年度报告

长期应付款长期应付职工薪酬预计负债递延收益递延所得税负债其他非流动负债

非流动负债合计120602975.23182684359.02

负债合计1873549778.082123908297.64

所有者权益（或股东权益）：

实收资本（或股本）574637150.00574637150.00其他权益工具

其中：优先股永续债

资本公积2575190456.722575190456.72

减：库存股其他综合收益专项储备

盈余公积287318575.00287318575.00

未分配利润454397033.47579256213.39所有者权益（或股东权

3891543215.194016402395.11

益）合计负债和所有者权益（或

5765092993.276140310692.75股东权益）总计

公司负责人：林聪颖主管会计工作负责人：陈惠鹏会计机构负责人：陈惠鹏合并利润表

2025年1—6月

单位：元币种：人民币项目附注2025年半年度2024年半年度

一、营业总收入1496553794.661575576595.05

其中：营业收入七、611496553794.661575576595.05利息收入已赚保费手续费及佣金收入

二、营业总成本1297190082.821329791205.94

其中：营业成本七、61512875043.84534875885.63利息支出手续费及佣金支出退保金赔付支出净额提取保险责任准备金净额保单红利支出分保费用

税金及附加七、6218976529.7718561500.38

销售费用七、63652612659.29654936901.89

管理费用七、6488162548.1197857616.77

55/186九牧王股份有限公司2025年半年度报告

研发费用七、6521076307.8123738637.41

财务费用七、663486994.00-179336.14

其中：利息费用5187750.508401357.12

利息收入6565045.5315431618.85

加：其他收益七、6733821601.6114606294.64投资收益（损失以“－”号填七、6825250156.7717537544.66

列）

其中：对联营企业和合营企业

-14798.7913247007.39的投资收益以摊余成本计量的金融资产终止确认收益（损失以“-”号填623415.391171245.70列）汇兑收益（损失以“－”号填列）净敞口套期收益（损失以“-”七、69号填列）公允价值变动收益（损失以七、7023661090.82-111318337.56“－”号填列）信用减值损失（损失以“-”号七、716175557.79-773757.94

填列）资产减值损失（损失以“-”号七、72-74406485.57-89168430.84

填列）资产处置收益（损失以“－”七、73-341894.3127022.33号填列）

三、营业利润（亏损以“－”号填列）213523738.9576695724.40

加：营业外收入七、741980880.656814455.91

减：营业外支出七、756117146.429854785.09四、利润总额（亏损总额以“－”号填

209387473.1873655395.22

列）

减：所得税费用七、7634874063.7622761468.31

五、净利润（净亏损以“－”号填列）174513409.4250893926.91

（一）按经营持续性分类1.持续经营净利润（净亏损以“”174513409.4250893926.91－号填列）2.终止经营净利润（净亏损以“－”号填列）

（二）按所有权归属分类

1.归属于母公司股东的净利润-”174324244.5850014925.77（净亏损以“号填列）2.少数股东损益（净亏损以“-”

189164.84879001.14号填列）

六、其他综合收益的税后净额七、77-7840156.007438000.20

（一）归属母公司所有者的其他综

-7840156.007438000.20合收益的税后净额

1.不能重分类进损益的其他综

合收益

（1）重新计量设定受益计划变动额

（2）权益法下不能转损益的其他综合收益

56/186九牧王股份有限公司2025年半年度报告

（3）其他权益工具投资公允价值变动

（4）企业自身信用风险公允价值变动

2.将重分类进损益的其他综合

-7840156.007438000.20收益

（1）权益法下可转损益的其他综合收益

（2）其他债权投资公允价值变动2722636.421079974.51

（3）金融资产重分类计入其他综合收益的金额

（4）其他债权投资信用减值准备

（5）现金流量套期储备

（6）外币财务报表折算差额-10562792.426358025.69

（7）其他

（二）归属于少数股东的其他综合收益的税后净额

七、综合收益总额166673253.4258331927.11

（一）归属于母公司所有者的综合

166484088.5857452925.97

收益总额

（二）归属于少数股东的综合收益

189164.84879001.14

总额

八、每股收益：

（一）基本每股收益(元/股)0.300.09

（二）稀释每股收益(元/股)0.300.09

公司负责人：林聪颖主管会计工作负责人：陈惠鹏会计机构负责人：陈惠鹏母公司利润表

2025年1—6月

单位：元币种：人民币项目附注2025年半年度2024年半年度

一、营业收入十九、41317981884.181373356224.17

减：营业成本十九、4566207095.82549627178.14

税金及附加11965001.3111891322.12

销售费用550452884.80548349066.14

管理费用64909397.9782454997.06

研发费用14626706.5618181762.06

财务费用8540475.227761676.94

其中：利息费用4364732.377543716.49

利息收入1493807.565301045.01

加：其他收益28054211.312142378.82投资收益（损失以“－”号填十九、52187992.56359838.91

列）

其中：对联营企业和合营企业的投资收益以摊余成本计量的金融资产终止确认收益（损失以“-”号填

57/186九牧王股份有限公司2025年半年度报告

列）净敞口套期收益（损失以“-”号填列）公允价值变动收益（损失以

1236765.3956423.05“－”号填列）信用减值损失（损失以“-”号

2860559.37-2895517.55

填列）资产减值损失（损失以“-”号-71334757.34-90943555.46

填列）资产处置收益（损失以“－”-195706.6527022.33号填列）

二、营业利润（亏损以“－”号填列）64089387.1463836811.81

加：营业外收入1468028.462967056.41

减：营业外支出5731311.746134695.63三、利润总额（亏损总额以“－”号

59826103.8660669172.59

填列）

减：所得税费用12294138.7811699461.95

四、净利润（净亏损以“－”号填列）47531965.0848969710.64

（一）持续经营净利润（净亏损以“”47531965.0848969710.64－号填列）

（二）终止经营净利润（净亏损以“－”号填列）

五、其他综合收益的税后净额

（一）不能重分类进损益的其他综合收益

1.重新计量设定受益计划变动

额

2.权益法下不能转损益的其他

综合收益

3.其他权益工具投资公允价值

变动

4.企业自身信用风险公允价值

变动

（二）将重分类进损益的其他综合收益

1.权益法下可转损益的其他综

合收益

2.其他债权投资公允价值变动

3.金融资产重分类计入其他综

合收益的金额

4.其他债权投资信用减值准备

5.现金流量套期储备

6.外币财务报表折算差额

7.其他

六、综合收益总额47531965.0848969710.64

七、每股收益：

（一）基本每股收益(元/股)

（二）稀释每股收益(元/股)

58/186九牧王股份有限公司2025年半年度报告

公司负责人：林聪颖主管会计工作负责人：陈惠鹏会计机构负责人：陈惠鹏合并现金流量表

2025年1—6月

单位：元币种：人民币项目附注2025年半年度2024年半年度

一、经营活动产生的现金流量：

销售商品、提供劳务收到的现

1672713046.451736505979.01

金客户存款和同业存放款项净增加额向中央银行借款净增加额向其他金融机构拆入资金净增加额收到原保险合同保费取得的现金收到再保业务现金净额保户储金及投资款净增加额

收取利息、手续费及佣金的现金拆入资金净增加额回购业务资金净增加额代理买卖证券收到的现金净额收到的税费返还收到其他与经营活动有关的

七、7849128024.8931243675.97现金

经营活动现金流入小计1721841071.341767749654.98

购买商品、接受劳务支付的现

685592536.63700042551.18

金客户贷款及垫款净增加额存放中央银行和同业款项净增加额支付原保险合同赔付款项的现金拆出资金净增加额

支付利息、手续费及佣金的现金支付保单红利的现金支付给职工及为职工支付的

462217719.00441319026.06

现金

支付的各项税费153532189.71174576694.53支付其他与经营活动有关的

七、78360237273.54402327998.61现金

经营活动现金流出小计1661579718.881718266270.38经营活动产生的现金流

60261352.4649483384.60

量净额

二、投资活动产生的现金流量：

59/186九牧王股份有限公司2025年半年度报告

收回投资收到的现金5078771803.943878870720.13

取得投资收益收到的现金69711392.9138691464.17

处置固定资产、无形资产和其他长期资产收回的现金净额处置子公司及其他营业单位收到的现金净额收到其他与投资活动有关的

七、7827442308.3614039574.88现金

投资活动现金流入小计5175925505.213931601759.18

购建固定资产、无形资产和其

17776822.5422587532.37

他长期资产支付的现金

投资支付的现金5060320579.733851745965.12质押贷款净增加额取得子公司及其他营业单位支付的现金净额支付其他与投资活动有关的现金

投资活动现金流出小计5078097402.273874333497.49投资活动产生的现金流

97828102.9457268261.69

量净额

三、筹资活动产生的现金流量：

吸收投资收到的现金

其中：子公司吸收少数股东投资收到的现金

取得借款收到的现金70000000.00280000000.00收到其他与筹资活动有关的

七、7859056375.5158932272.34现金

筹资活动现金流入小计129056375.51338932272.34

偿还债务支付的现金59500000.00337000000.00

分配股利、利润或偿付利息支

174493138.74178438117.79

付的现金

其中：子公司支付给少数股东

的股利、利润支付其他与筹资活动有关的

七、7866292319.3368870006.39现金

筹资活动现金流出小计300285458.07584308124.18筹资活动产生的现金流

-171229082.56-245375851.84量净额

四、汇率变动对现金及现金等价

765702.51405269.96

物的影响

五、现金及现金等价物净增加额-12373924.65-138218935.59

加：期初现金及现金等价物余

459514800.96819533006.42

额

六、期末现金及现金等价物余额447140876.31681314070.83

公司负责人：林聪颖主管会计工作负责人：陈惠鹏会计机构负责人：陈惠鹏母公司现金流量表

2025年1—6月

60/186九牧王股份有限公司2025年半年度报告

单位：元币种：人民币项目附注2025年半年度2024年半年度

一、经营活动产生的现金流量：

销售商品、提供劳务收到的现

2373443957.272122032870.41

金收到的税费返还收到其他与经营活动有关的

528493714.30599004458.84

现金

经营活动现金流入小计2901937671.572721037329.25

购买商品、接受劳务支付的现

1583884861.071539759546.08

金支付给职工及为职工支付的

396464398.12375649751.93

现金

支付的各项税费90385574.30102962719.52支付其他与经营活动有关的

790306471.71541823206.05

现金

经营活动现金流出小计2861041305.202560195223.58经营活动产生的现金流量净

40896366.37160842105.67

额

二、投资活动产生的现金流量：

收回投资收到的现金1275358748.00152000000.00

取得投资收益收到的现金182734513.38203282453.75

处置固定资产、无形资产和其他长期资产收回的现金净额处置子公司及其他营业单位收到的现金净额收到其他与投资活动有关的现金

投资活动现金流入小计1458093261.38355282453.75

购建固定资产、无形资产和其

17446162.5422553832.37

他长期资产支付的现金

投资支付的现金1237434693.72242127958.26取得子公司及其他营业单位支付的现金净额支付其他与投资活动有关的现金

投资活动现金流出小计1254880856.26264681790.63投资活动产生的现金流

203212405.1290600663.12

量净额

三、筹资活动产生的现金流量：

吸收投资收到的现金

取得借款收到的现金150000000.00收到其他与筹资活动有关的

54222375.5154780272.34

现金

筹资活动现金流入小计54222375.51204780272.34

偿还债务支付的现金59500000.00327000000.00

分配股利、利润或偿付利息支

173890302.60178089855.00

付的现金

支付其他与筹资活动有关的62074319.3360461572.03

61/186九牧王股份有限公司2025年半年度报告

现金

筹资活动现金流出小计295464621.93565551427.03筹资活动产生的现金流

-241242246.42-360771154.69量净额

四、汇率变动对现金及现金等价物的影响

五、现金及现金等价物净增加额2866525.07-109328385.90

加：期初现金及现金等价物余

152579778.22343459656.04

额

六、期末现金及现金等价物余额155446303.29234131270.14

公司负责人：林聪颖主管会计工作负责人：陈惠鹏会计机构负责人：陈惠鹏

62/186九牧王股份有限公司2025年半年度报告

合并所有者权益变动表

2025年1—6月

单位：元币种：人民币

2025年半年度

归属于母公司所有者权益其他权一项目益工具专般

减：少数股东权益所有者权益合计

实收资本(或股项风其优永资本公积库存其他综合收益盈余公积未分配利润小计

本)其储险他先续股他备准股债备

一、上年期末

574637150.002584697984.91103528858.07287318575.00394727318.013944909885.99-38665070.583906244815.41

余额

加：会计政策变更前期差错更正其他

二、本年期初

574637150.002584697984.91103528858.07287318575.00394727318.013944909885.99-38665070.583906244815.41

余额

三、本期增减变动金额（减“”1069296.84-7840156.001933099.58-4837759.58189164.84-4648594.74少以－号

填列）

（一）综合收

-7840156.00174324244.58166484088.58189164.84166673253.42益总额

（二）所有者

投入和减少1069296.841069296.841069296.84资本

1．所有者投

入的普通股

2．其他权益

63/186九牧王股份有限公司2025年半年度报告

工具持有者投入资本

3．股份支付

计入所有者1069296.841069296.841069296.84权益的金额

4．其他

（三）利润分

-172391145.00-172391145.00-172391145.00配

1．提取盈余

公积

2．提取一般

风险准备

3．对所有者（或股东）的-172391145.00-172391145.00-172391145.00分配

4．其他

（四）所有者权益内部结转

1．资本公积转增资本（或股本）

2．盈余公积转增资本（或股本）

3．盈余公积

弥补亏损

4．设定受益

计划变动额结转留存收益

5．其他综合

收益结转留存收益

64/186九牧王股份有限公司2025年半年度报告

6．其他

（五）专项储备

1．本期提取

2．本期使用

（六）其他

四、本期期末

574637150.002585767281.7595688702.07287318575.00396660417.593940072126.41-38475905.743901596220.67

余额

2024年半年度

归属于母公司所有者权益其他权一项目益工具专般

减：少数股东权益所有者权益合计

实收资本(或股项风其优永资本公积库存其他综合收益盈余公积未分配利润小计

本)其储险他先续股他备准股债备

一、上年期末

574637150.002582559391.2385818074.41287318575.00390913178.583921246369.22-36700240.763884546128.46

余额

加：会计政策变更前期差错更正其他

二、本年期初

574637150.002582559391.2385818074.41287318575.00390913178.583921246369.22-36700240.763884546128.46

余额

三、本期增减变动金额（减“”1069296.847438000.20-122376219.23-113868922.19879001.14-112989921.05少以－号填

列）

（一）综合收

7438000.2050014925.7757452925.97879001.1458331927.11

益总额

（二）所有者1069296.841069296.841069296.84

65/186九牧王股份有限公司2025年半年度报告

投入和减少资本

1．所有者投入

的普通股

2．其他权益工

具持有者投入资本

3．股份支付计

入所有者权益1069296.841069296.841069296.84的金额

4．其他

（三）利润分

-172391145.00-172391145.00-172391145.00配

1．提取盈余公

积

2．提取一般风

险准备

3．对所有者（或股东）的-172391145.00-172391145.00-172391145.00分配

4．其他

（四）所有者权益内部结转

1．资本公积转增资本（或股本）

2．盈余公积转增资本（或股本）

3．盈余公积弥

补亏损

4．设定受益计

划变动额结转留存收益

66/186九牧王股份有限公司2025年半年度报告

5．其他综合收

益结转留存收益

6．其他

（五）专项储备

1．本期提取

2．本期使用

（六）其他

四、本期期末

574637150.002583628688.0793256074.61287318575.00268536959.353807377447.03-35821239.623771556207.41

余额

公司负责人：林聪颖主管会计工作负责人：陈惠鹏会计机构负责人：陈惠鹏母公司所有者权益变动表

2025年1—6月

单位：元币种：人民币

2025年半年度

其他综合

项目实收资本(或股其他权益工具资本公积减：库存股专项储备盈余公积未分配利润所有者权益合计收益

本)优先股永续债其他

一、上年期末余额574637150.002575190456.72287318575.00579256213.394016402395.11

加：会计政策变更前期差错更正其他

二、本年期初余额574637150.002575190456.72287318575.00579256213.394016402395.11

三、本期增减变动金

额（减少以“－”号填-124859179.92-124859179.92列）

（一）综合收益总额47531965.0847531965.08

（二）所有者投入和减少资本

67/186九牧王股份有限公司2025年半年度报告

1．所有者投入的普通

股

2．其他权益工具持有

者投入资本

3．股份支付计入所有

者权益的金额

4．其他

（三）利润分配-172391145.00-172391145.00

1．提取盈余公积

2．对所有者（或股东）

-172391145.00-172391145.00的分配

3．其他

（四）所有者权益内部结转

1．资本公积转增资本（或股本）

2．盈余公积转增资本（或股本）

3．盈余公积弥补亏损

4．设定受益计划变动

额结转留存收益

5．其他综合收益结转

留存收益

6．其他

（五）专项储备

1．本期提取

2．本期使用

（六）其他

四、本期期末余额574637150.002575190456.72287318575.00454397033.473891543215.19

2024年半年度

项目实收资本(或股其他综合

其他权益工具资本公积减：库存股专项储备盈余公积未分配利润所有者权益合计

本)收益

68/186九牧王股份有限公司2025年半年度报告

优先股永续债其他

一、上年期末余额574637150.002575190456.72287318575.00583128790.004020274971.72

加：会计政策变更前期差错更正其他

二、本年期初余额574637150.002575190456.72287318575.00583128790.004020274971.72

三、本期增减变动金

额（减少以“－”号填-123421434.36-123421434.36列）

（一）综合收益总额48969710.6448969710.64

（二）所有者投入和减少资本

1．所有者投入的普通

股

2．其他权益工具持有

者投入资本

3．股份支付计入所有

者权益的金额

4．其他

（三）利润分配-172391145.00-172391145.00

1．提取盈余公积

2．对所有者（或股东）

-172391145.00-172391145.00的分配

3．其他

（四）所有者权益内部结转

1．资本公积转增资本（或股本）

2．盈余公积转增资本（或股本）

3．盈余公积弥补亏损

4．设定受益计划变动

额结转留存收益

69/186九牧王股份有限公司2025年半年度报告

5．其他综合收益结转

留存收益

6．其他

（五）专项储备

1．本期提取

2．本期使用

（六）其他

四、本期期末余额574637150.002575190456.72287318575.00459707355.643896853537.36

公司负责人：林聪颖主管会计工作负责人：陈惠鹏会计机构负责人：陈惠鹏

70/186九牧王股份有限公司2025年半年度报告

三、公司基本情况

1、公司概况

√适用□不适用

九牧王股份有限公司（以下简称“本公司”或“公司”）是依照《公司法》和其他有关规定

由九牧王（中国）有限公司整体变更设立的股份有限公司。公司在福建省泉州市市场监督管理局注册登记，取得营业执照，统一社会信用代码为 91350000759352255T。本公司属服装制造行业，所提供的主要产品为男士服饰及相关饰品等，具体包括纺织品、服装、皮革服饰、家具、运动鞋以及相关技术的交流与推广。公司注册地为福建省泉州市经济技术开发区清蒙园区，法定代表人为林聪颖。本公司的母公司为九牧王国际投资控股有限公司，实际控制人为林聪颖。

2011年5月，根据本公司股东大会决议，并经中国证券监督管理委员会“证监许可字[2011]551号”《关于核准九牧王股份有限公司首次公开发行股票的批复》核准，经上海证券交易所“上证发字[2011]24号文”同意，本公司发行的人民币普通股（A股）股票于 2011年 5月 30日在上海证券交易所上市。自上市之日起，经过历次注册资本变更，截至2025年6月30日，公司注册资本为57463.715万元。

本公司建立了股东大会、董事会的法人治理结构，目前设销售中心、制造中心、产品研发中心、产品企划中心、品牌市场中心、财务管理中心、人力资源中心等部门，拥有欧瑞宝（厦门）品牌管理有限公司（以下简称“欧瑞宝”）、玛斯（厦门）品牌管理有限责任公司（以下简称“玛斯”）、九牧王零售投资管理有限公司（以下简称“九牧王零售”）、泉州九牧王洋服时装有限公司（以下简称“泉州洋服”）、厦门九牧王投资发展有限公司（以下简称“厦门九牧王”）、

山南九牧王商贸有限责任公司（以下简称“山南九牧王”）、泉州市牧泰投资发展有限公司（以下简称“泉州牧泰”，曾用名“西藏工布江达县九盛商贸有限责任公司”、“西藏工布江达县九盛投资有限责任公司”）、上海玖传服装有限公司（以下简称“上海玖传”）、杭州玖迎服饰有

限公司（以下简称“杭州玖迎”）等直接控股子公司以及上海新星通商服装服饰有限公司（以下简称“上海新星通商”）、宁波市牧睿商贸有限责任公司（以下简称“宁波牧睿”）、宁波玖毓

商贸有限公司（以下简称“宁波玖毓”）等间接控股子公司。

本财务报表及财务报表附注业经本公司第六届董事会第四次会议于2025年8月26日批准。

四、财务报表的编制基础

1、编制基础

本公司财务报表以持续经营为编制基础。根据实际发生的交易和事项，按照企业会计准则及其应用指南和准则解释的规定进行确认和计量，在此基础上编制财务报表。此外，本公司还按照中国证监会《公开发行证券的公司信息披露编报规则第15号——财务报告的一般规定（2023年修订）》披露有关财务信息。

71/186九牧王股份有限公司2025年半年度报告

2、持续经营

√适用□不适用

本公司对自报告期末起12个月的持续经营能力进行了评估，未发现影响本公司持续经营能力的事项，本公司以持续经营为基础编制财务报表是合理的。

五、重要会计政策及会计估计

具体会计政策和会计估计提示：

√适用□不适用

本公司下列重要会计政策、会计估计根据企业会计准则制定。未提及的业务按企业会计准则中相关会计政策执行。

1、遵循企业会计准则的声明

本公司所编制的财务报表符合企业会计准则的要求，真实、完整地反映了公司的财务状况、经营成果、股东权益变动和现金流量等有关信息。

2、会计期间

本公司会计年度自公历1月1日起至12月31日止。

3、营业周期

√适用□不适用本公司正常营业周期为一年。

4、记账本位币

本公司的记账本位币为人民币，境外子公司按经营所处的主要经济环境中的货币为记账本位币。

5、重要性标准确定方法和选择依据

√适用□不适用项目重要性标准单项计提金额超过各类应收款项坏账准备总重要的单项计提坏账准备的应收款项

额的10%且金额大于500万元单项收回或转回金额超过各类应收款项坏账重要的应收款项坏账准备收回或转回

准备总额的10%且金额大于500万元单项核销金额超过各类应收款项坏账准备总本期重要的应收款项核销

额的10%且金额大于500万元

1单项长账龄预付款项超过资产总额0.5%，或金期末账龄超过年且金额重要的预付款项

额大于500万元单项其他债权投资账面价值超过资产总额重要的其他债权投资

0.5%，或金额大于1000万元

单项计提金额超过投资性房地产账面价值总重要的投资性房地产减值

额的5%，或金额大于1000万元

1单项长账龄应付账款金额超过资产总额0.5%，期末账龄超过年且金额重要的应付账款

或金额大于1000万元期末账龄超过1年且金额重要的其他应付款单项长账龄其他应付款金额超过资产总额

72/186九牧王股份有限公司2025年半年度报告

0.5%，或金额大于1000万元

重要的投资活动有关的现金单项现金流量金额超过资产总额5%非全资子公司当期净利润绝对值超过合并当

重要的非全资子公司期净利润的10%，或总资产超过合并资产总额

5%

重要的合营或联营企业投资成本账面价值超过合并资产总额5%

6、同一控制下和非同一控制下企业合并的会计处理方法

√适用□不适用

（1）同一控制下的企业合并

本公司在企业合并中取得的资产和负债，在合并日按取得被合并方在最终控制方合并财务报表中的账面价值计量。其中，对于被合并方与本公司在企业合并前采用的会计政策和会计期间不同的，基于重要性原则统一会计政策和会计期间，即按照本公司的会计政策和会计期间对被合并方资产、负债的账面价值进行调整。本公司在企业合并中取得的净资产账面价值与所支付对价的账面价值之间存在差额的，首先调整资本公积（资本溢价或股本溢价），资本公积（资本溢价或股本溢价）的余额不足冲减的，依次冲减盈余公积和未分配利润。

通过分步交易实现同一控制下企业合并的会计处理方法见附注五、7（5）。

（2）非同一控制下的企业合并

本公司在企业合并中取得的被购买方各项可辨认资产和负债，在购买日按其公允价值计量。

其中，对于被购买方与本公司在企业合并前采用的会计政策和会计期间不同的，基于重要性原则统一会计政策和会计期间，即按照本公司的会计政策和会计期间对被购买方资产、负债的账面价值进行调整。本公司在购买日的合并成本大于企业合并中取得的被购买方可辨认资产、负债公允价值的差额，确认为商誉；如果合并成本小于企业合并中取得的被购买方可辨认资产、负债公允价值的差额，首先对合并成本以及在企业合并中取得的被购买方可辨认资产、负债的公允价值进行复核，经复核后合并成本仍小于取得的被购买方可辨认资产、负债公允价值的，其差额确认为合并当期损益。

通过分步交易实现非同一控制下企业合并的会计处理方法见附注五、7（5）。

（3）企业合并中有关交易费用的处理

为进行企业合并发生的审计、法律服务、评估咨询等中介费用以及其他相关管理费用，于发生时计入当期损益。作为合并对价发行的权益性证券或债务性证券的交易费用，计入权益性证券或债务性证券的初始确认金额。

7、控制的判断标准和合并财务报表的编制方法

√适用□不适用

（1）控制的判断标准和合并范围的确定

控制是指本公司拥有对被投资方的权力，通过参与被投资方的相关活动而享有可变回报，并且有能力运用对被投资方的权力影响其回报金额。控制的定义包含三项基本要素：一是投资方拥

73/186九牧王股份有限公司2025年半年度报告

有对被投资方的权力，二是因参与被投资方的相关活动而享有可变回报，三是有能力运用对被投资方的权力影响其回报金额。当本公司对被投资方的投资具备上述三要素时，表明本公司能够控制被投资方。

合并财务报表的合并范围以控制为基础予以确定不仅包括根据表决权（或类似表决权）本

身或者结合其他安排确定的子公司，也包括基于一项或多项合同安排决定的结构化主体。

子公司是指被本公司控制的主体（含企业、被投资单位中可分割的部分，以及企业所控制的结构化主体等），结构化主体是指在确定其控制方时没有将表决权或类似权利作为决定性因素而设计的主体（注：有时也称为特殊目的主体）。

（2）合并财务报表的编制方法

本公司以自身和子公司的财务报表为基础，根据其他有关资料，编制合并财务报表。

本公司编制合并财务报表，将整个企业集团视为一个会计主体，依据相关企业会计准则的确认、计量和列报要求，按照统一的会计政策和会计期间，反映企业集团整体财务状况、经营成果和现金流量。

*合并母公司与子公司的资产、负债、所有者权益、收入、费用和现金流等项目。

*抵销母公司对子公司的长期股权投资与母公司在子公司所有者权益中所享有的份额。

*抵销母公司与子公司、子公司相互之间发生的内部交易的影响。内部交易表明相关资产发生减值损失的，应当全额确认该部分损失。

*站在企业集团角度对特殊交易事项予以调整。

（3）报告期内增减子公司的处理

*增加子公司或业务

A.同一控制下企业合并增加的子公司或业务

（a）编制合并资产负债表时，调整合并资产负债表的期初数，同时对比较报表的相关项目进行调整，视同合并后的报告主体自最终控制方开始控制时点起一直存在。

（b）编制合并利润表时，将该子公司以及业务合并当期期初至报告期末的收入、费用、利润纳入合并利润表，同时对比较报表的相关项目进行调整，视同合并后的报告主体自最终控制方开始控制时点起一直存在。

（c）编制合并现金流量表时，将该子公司以及业务合并当期期初至报告期末的现金流量纳入合并现金流量表，同时对比较报表的相关项目进行调整，视同合并后的报告主体自最终控制方开始控制时点起一直存在。

B.非同一控制下企业合并增加的子公司或业务

（a）编制合并资产负债表时，不调整合并资产负债表的期初数。

（b）编制合并利润表时，将该子公司以及业务购买日至报告期末的收入、费用、利润纳入合并利润表。

（c）编制合并现金流量表时，将该子公司购买日至报告期末的现金流量纳入合并现金流量表。

74/186九牧王股份有限公司2025年半年度报告

*处置子公司或业务

A.编制合并资产负债表时，不调整合并资产负债表的期初数。

B. 编制合并利润表时，将该子公司以及业务期初至处置日的收入、费用、利润纳入合并利润表。

C.编制合并现金流量表时，将该子公司以及业务期初至处置日的现金流量纳入合并现金流量表。

（4）合并抵消中的特殊考虑

*子公司持有本公司的长期股权投资，应当视为本公司的库存股，作为所有者权益的减项，在合并资产负债表中所有者权益项目下以“减：库存股”项目列示。

*“专项储备”和“一般风险准备”项目由于既不属于实收资本（或股本）、资本公积，也与留存收益、未分配利润不同，在长期股权投资与子公司所有者权益相互抵销后，按归属于母公司股东的份额予以恢复。

*因抵销未实现内部销售损益导致合并资产负债表中资产、负债的账面价值与其在所属纳税

主体的计税基础之间产生暂时性差异的，在合并资产负债表中确认递延所得税资产或递延所得税负债，同时调整合并利润表中的所得税费用，但与直接计入所有者权益的交易或事项及企业合并相关的递延所得税除外。

*本公司向子公司出售资产所发生的未实现内部交易损益，应当全额抵销“归属于母公司所有者的净利润”。子公司向本公司出售资产所发生的未实现内部交易损益，应当按照本公司对该子公司的分配比例在“归属于母公司所有者的净利润”和“少数股东损益”之间分配抵销。子公司之间出售资产所发生的未实现内部交易损益，应当按照本公司对出售方子公司的分配比例在“归属于母公司所有者的净利润”和“少数股东损益”之间分配抵销。

*子公司少数股东分担的当期亏损超过了少数股东在该子公司期初所有者权益中所享有的份额的，其余额仍应当冲减少数股东权益。

（5）特殊交易的会计处理

*购买少数股东股权

本公司购买子公司少数股东拥有的子公司股权，在个别财务报表中，购买少数股权新取得的长期股权投资的投资成本按照所支付对价的公允价值计量。在合并财务报表中，因购买少数股权新取得的长期股权投资与按照新增持股比例计算应享有子公司自购买日或合并日开始持续计算的

净资产份额之间的差额，应当调整资本公积（资本溢价或股本溢价），资本公积不足冲减的，依次冲减盈余公积和未分配利润。

*通过多次交易分步取得子公司控制权的

A.通过多次交易分步实现同一控制下企业合并

在合并日，本公司在个别财务报表中，根据合并后应享有的子公司净资产在最终控制方合并财务报表中的账面价值的份额，确定长期股权投资的初始投资成本；初始投资成本与达到合并前

75/186九牧王股份有限公司2025年半年度报告

的长期股权投资账面价值加上合并日取得进一步股份新支付对价的账面价值之和的差额，调整资本公积（资本溢价或股本溢价），资本公积（资本溢价或股本溢价）不足冲减的，依次冲减盈余公积和未分配利润。

在合并财务报表中，合并方在合并中取得的被合并方的资产、负债，除因会计政策不同而进行的调整以外，按合并日在最终控制方合并财务报表中的账面价值计量；合并前持有投资的账面价值加上合并日新支付对价的账面价值之和，与合并中取得的净资产账面价值的差额，调整资本公积（股本溢价/资本溢价），资本公积不足冲减的，调整留存收益。

合并方在取得被合并方控制权之前持有的股权投资，在取得原股权之日与合并方和被合并方同处于同一方最终控制之日孰晚日起至合并日之间已确认有关损益、其他综合收益以及其他所有

者权益变动，应分别冲减比较报表期间的期初留存收益或当期损益。

B.通过多次交易分步实现非同一控制下企业合并

在合并日，在个别财务报表中，按照原持有的长期股权投资的账面价值加上合并日新增投资成本之和，作为合并日长期股权投资的初始投资成本。

在合并财务报表中，对于购买日之前持有的被购买方的股权，按照该股权在购买日的公允价值进行重新计量，购买日之前持有的被购买方股权被指定为以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的金融资产的，公允价值与其账面价值之间的差额计入留存收益，该股权原计入其他综合收益的累计公允价值变动转出至留存收益；购买日之前持有的被购买方的股权作为以公允价值计

量且其变动计入当期损益的金融资产或者权益法核算的长期股权投资的，公允价值与其账面价值的差额计入当期投资收益；购买日之前持有的被购买方的股权涉及权益法核算下的其他综合收益

以及权益法核算下的除净损益、其他综合收益和利润分配外的其他所有者权益变动的，与其相关的其他综合收益在购买日采用与被投资方直接处置相关资产或负债相同的基础进行会计处理，与其相关的其他所有者权益变动转为购买日所属当期投资收益。

*本公司处置对子公司长期股权投资但未丧失控制权

母公司在不丧失控制权的情况下部分处置对子公司的长期股权投资，在合并财务报表中，处置价款与处置长期股权投资相对应享有子公司自购买日或合并日开始持续计算的净资产份额之间的差额，调整资本公积（资本溢价或股本溢价），资本公积不足冲减的，调整留存收益。

*本公司处置对子公司长期股权投资且丧失控制权

A.一次交易处置

本公司因处置部分股权投资等原因丧失了对被投资方的控制权的，在编制合并财务报表时，对于剩余股权，按照其在丧失控制权日的公允价值进行重新计量。处置股权取得的对价与剩余股权公允价值之和，减去按原持股比例计算应享有原有子公司自购买日或合并日开始持续计算的净资产的份额与商誉之和的差额，计入丧失控制权当期的投资收益。

76/186九牧王股份有限公司2025年半年度报告

与原子公司的股权投资相关的其他综合收益在丧失控制权时采用与原有子公司直接处置相关

资产或负债相同的基础进行会计处理，与原有子公司相关的涉及权益法核算下的其他所有者权益变动在丧失控制权时转入当期损益。

B.多次交易分步处置

在合并财务报表中，应首先判断分步交易是否属于“一揽子交易”。

如果分步交易不属于“一揽子交易”的，在个别财务报表中，对丧失子公司控制权之前的各项交易，结转每一次处置股权相对应的长期股权投资的账面价值，所得价款与处置长期股权投资账面价值之间的差额计入当期投资收益；在合并财务报表中，应按照“母公司处置对子公司长期股权投资但未丧失控制权”的有关规定处理。

如果分步交易属于“一揽子交易”的，应当将各项交易作为一项处置子公司并丧失控制权的交易进行会计处理；在个别财务报表中，在丧失控制权之前的每一次处置价款与所处置的股权对应的长期股权投资账面价值之间的差额，先确认为其他综合收益，到丧失控制权时再一并转入丧失控制权的当期损益；在合并财务报表中，对于丧失控制权之前的每一次交易，处置价款与处置投资对应的享有该子公司净资产份额的差额应当确认为其他综合收益，在丧失控制权时一并转入丧失控制权当期的损益。

各项交易的条款、条件以及经济影响符合下列一种或多种情况的，通常将多次交易作为“一揽子交易”进行会计处理：

（a）这些交易是同时或者在考虑了彼此影响的情况下订立的。

（b）这些交易整体才能达成一项完整的商业结果。

（c）一项交易的发生取决于其他至少一项交易的发生。

（d）一项交易单独考虑时是不经济的，但是和其他交易一并考虑时是经济的。

*因子公司的少数股东增资而稀释母公司拥有的股权比例

子公司的其他股东（少数股东）对子公司进行增资，由此稀释了母公司对子公司的股权比例。

在合并财务报表中，按照增资前的母公司股权比例计算其在增资前子公司账面净资产中的份额，该份额与增资后按照母公司持股比例计算的在增资后子公司账面净资产份额之间的差额调整资本公积（资本溢价或股本溢价），资本公积（资本溢价或股本溢价）不足冲减的，调整留存收益。

8、合营安排分类及共同经营会计处理方法

√适用□不适用

合营安排，是指一项由两个或两个以上的参与方共同控制的安排。本公司合营安排分为合营企业。

（1）合营企业合营企业是指本公司仅对该安排的净资产享有权利的合营安排。

本公司按照长期股权投资有关权益法核算的规定对合营企业的投资进行会计处理。

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9、现金及现金等价物的确定标准现金指企业库存现金及可以随时用于支付的存款。现金等价物是指企业持有的期限短（一般指从购买日起三个月内到期）、流动性强、易于转换为已知金额现金、价值变动风险很小的投资。

10、外币业务和外币报表折算

√适用□不适用

（1）外币交易时折算汇率的确定方法

本公司外币交易初始确认时采用交易发生日的即期汇率或采用按照系统合理的方法确定的、

与交易发生日即期汇率近似的汇率（以下简称即期汇率的近似汇率）折算为记账本位币。

（2）资产负债表日外币货币性项目的折算方法

在资产负债表日，对于外币货币性项目，采用资产负债表日的即期汇率折算。因资产负债表日即期汇率与初始确认时或前一资产负债表日即期汇率不同而产生的汇兑差额，计入当期损益。

对以历史成本计量的外币非货币性项目，仍采用交易发生日的即期汇率折算；对于以成本与可变现净值孰低计量的存货，在以外币购入存货并且该存货在资产负债表日的可变现净值以外币反映的情况下，先将可变现净值按资产负债表日即期汇率折算为记账本位币金额，再与以记账本位币反映的存货成本进行比较，从而确定该项存货的期末价值；对以公允价值计量的外币非货币性项目，采用公允价值确定日的即期汇率折算，对于以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产，折算后的记账本位币金额与原记账本位币金额之间的差额计入当期损益，对于指定为以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的非交易性权益工具投资，其折算后的记账本位币金额与原记账本位币金额之间的差额计入其他综合收益。

（3）外币报表折算方法

对企业境外经营财务报表进行折算前先调整境外经营的会计期间和会计政策，使之与企业会计期间和会计政策相一致，再根据调整后会计政策及会计期间编制相应货币（记账本位币以外的货币）的财务报表，再按照以下方法对境外经营财务报表进行折算：

*资产负债表中的资产和负债项目，采用资产负债表日的即期汇率折算，所有者权益项目除“未分配利润”项目外，其他项目采用发生时的即期汇率折算。

*利润表中的收入和费用项目，采用交易发生日的即期汇率或即期汇率的近似汇率折算。

*外币现金流量以及境外子公司的现金流量，采用现金流量发生日的即期汇率或即期汇率的近似汇率折算。汇率变动对现金的影响额应当作为调节项目，在现金流量表中单独列报。

*产生的外币财务报表折算差额，在编制合并财务报表时，在合并资产负债表中所有者权益项目下的“其他综合收益”项目列示。

处置境外经营并丧失控制权时，将资产负债表中所有者权益项目下列示的、与该境外经营相关的外币报表折算差额，全部或按处置该境外经营的比例转入处置当期损益。

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11、金融工具

√适用□不适用

金融工具，是指形成一方的金融资产并形成其他方的金融负债或权益工具的合同。

（1）金融工具的确认和终止确认

当本公司成为金融工具合同的一方时，确认相关的金融资产或金融负债。

金融资产满足下列条件之一的，终止确认：

*收取该金融资产现金流量的合同权利终止；

*该金融资产已转移，且符合下述金融资产转移的终止确认条件。

金融负债（或其一部分）的现时义务已经解除的，终止确认该金融负债（或该部分金融负债）。

本公司（借入方）与借出方之间签订协议，以承担新金融负债方式替换原金融负债，且新金融负债与原金融负债的合同条款实质上不同的，终止确认原金融负债，并同时确认新金融负债。本公司对原金融负债（或其一部分）的合同条款作出实质性修改的，应当终止原金融负债，同时按照修改后的条款确认一项新的金融负债。

以常规方式买卖金融资产，按交易日进行会计确认和终止确认。常规方式买卖金融资产，是指按照合同条款规定，在法规或市场惯例所确定的时间安排来交付金融资产。交易日，是指本公司承诺买入或卖出金融资产的日期。

（2）金融资产的分类与计量

本公司在初始确认时根据管理金融资产的业务模式和金融资产的合同现金流量特征，将金融资产分类为：以摊余成本计量的金融资产、以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产、以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的金融资产。除非本公司改变管理金融资产的业务模式，在此情形下，所有受影响的相关金融资产在业务模式发生变更后的首个报告期间的第一天进行重分类，否则金融资产在初始确认后不得进行重分类。

金融资产在初始确认时以公允价值计量。对于以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产，相关交易费用直接计入当期损益，其他类别的金融资产相关交易费用计入其初始确认金额。

因销售商品或提供劳务而产生的、未包含或不考虑重大融资成分的应收票据及应收账款，本公司则按照收入准则定义的交易价格进行初始计量。

金融资产的后续计量取决于其分类：

*以摊余成本计量的金融资产

金融资产同时符合下列条件的，分类为以摊余成本计量的金融资产：本公司管理该金融资产的业务模式是以收取合同现金流量为目标；该金融资产的合同条款规定，在特定日期产生的现金流量，仅为对本金和以未偿付本金金额为基础的利息的支付。对于此类金融资产，采用实际利率法，按照摊余成本进行后续计量，其终止确认、按实际利率法摊销或减值产生的利得或损失，均计入当期损益。

*以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的金融资产

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金融资产同时符合下列条件的，分类为以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的金融资产：本公司管理该金融资产的业务模式是既以收取合同现金流量为目标又以出售金融资产为目标；

该金融资产的合同条款规定，在特定日期产生的现金流量，仅为对本金和以未偿付本金金额为基础的利息的支付。对于此类金融资产，采用公允价值进行后续计量。除减值损失或利得及汇兑损益确认为当期损益外，此类金融资产的公允价值变动作为其他综合收益确认，直到该金融资产终止确认时，其累计利得或损失转入当期损益。但是采用实际利率法计算的该金融资产的相关利息收入计入当期损益。

本公司不可撤销地选择将部分非交易性权益工具投资指定为以公允价值计量且其变动计入其

他综合收益的金融资产，仅将相关股利收入计入当期损益，公允价值变动作为其他综合收益确认，直到该金融资产终止确认时，其累计利得或损失转入留存收益。

*以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产上述以摊余成本计量的金融资产和以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的金融资产之

外的金融资产，分类为以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产。对于此类金融资产，采用公允价值进行后续计量，所有公允价值变动计入当期损益。

（3）金融负债的分类与计量本公司将金融负债分类为以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融负债及以摊余成本计量的金融负债。

金融负债的后续计量取决于其分类：

*以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融负债

该类金融负债包括交易性金融负债（含属于金融负债的衍生工具）和指定为以公允价值计量

且其变动计入当期损益的金融负债。初始确认后，对于该类金融负债以公允价值进行后续计量，除与套期会计有关外，产生的利得或损失（包括利息费用）计入当期损益。但本公司对指定为以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融负债，由其自身信用风险变动引起的该金融负债公允价值的变动金额计入其他综合收益，当该金融负债终止确认时，之前计入其他综合收益的累计利得和损失应当从其他综合收益中转出，计入留存收益。

*以摊余成本计量的金融负债

初始确认后，对其他金融负债采用实际利率法以摊余成本计量。

除特殊情况外，金融负债与权益工具按照下列原则进行区分：

*如果本公司不能无条件地避免以交付现金或其他金融资产来履行一项合同义务，则该合同义务符合金融负债的定义。有些金融工具虽然没有明确地包含交付现金或其他金融资产义务的条款和条件，但有可能通过其他条款和条件间接地形成合同义务。

*如果一项金融工具须用或可用本公司自身权益工具进行结算，需要考虑用于结算该工具的本公司自身权益工具，是作为现金或其他金融资产的替代品，还是为了使该工具持有方享有在发行方扣除所有负债后的资产中的剩余权益。如果是前者，该工具是发行方的金融负债；如果是后

80/186九牧王股份有限公司2025年半年度报告者，该工具是发行方的权益工具。在某些情况下，一项金融工具合同规定本公司须用或可用自身权益工具结算该金融工具，其中合同权利或合同义务的金额等于可获取或需交付的自身权益工具的数量乘以其结算时的公允价值，则无论该合同权利或合同义务的金额是固定的，还是完全或部分地基于除本公司自身权益工具的市场价格以外变量（例如利率、某种商品的价格或某项金融工具的价格）的变动而变动，该合同分类为金融负债。

（4）金融工具减值

本公司对于以摊余成本计量的金融资产、以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的债权

投资、合同资产、租赁应收款、贷款承诺及财务担保合同等，以预期信用损失为基础确认损失准备。

*预期信用损失的计量

预期信用损失，是指以发生违约的风险为权重的金融工具信用损失的加权平均值。信用损失，是指本公司按照原实际利率折现的、根据合同应收的所有合同现金流量与预期收取的所有现金流

量之间的差额，即全部现金短缺的现值。其中，对于本公司购买或源生的已发生信用减值的金融资产，应按照该金融资产经信用调整的实际利率折现。

整个存续期预期信用损失，是指因金融工具整个预计存续期内所有可能发生的违约事件而导致的预期信用损失。

未来12个月内预期信用损失，是指因资产负债表日后12个月内（若金融工具的预计存续期少于12个月，则为预计存续期）可能发生的金融工具违约事件而导致的预期信用损失，是整个存续期预期信用损失的一部分。

于每个资产负债表日，本公司对于处于不同阶段的金融工具的预期信用损失分别进行计量。

金融工具自初始确认后信用风险未显著增加的，处于第一阶段，本公司按照未来12个月内的预期信用损失计量损失准备；金融工具自初始确认后信用风险已显著增加但尚未发生信用减值的，处

于第二阶段，本公司按照该工具整个存续期的预期信用损失计量损失准备；金融工具自初始确认

后已经发生信用减值的，处于第三阶段，本公司按照该工具整个存续期的预期信用损失计量损失准备。

对于在资产负债表日具有较低信用风险的金融工具，本公司假设其信用风险自初始确认后并未显著增加，按照未来12个月内的预期信用损失计量损失准备。

本公司对于处于第一阶段和第二阶段、以及较低信用风险的金融工具，按照其未扣除减值准备的账面余额和实际利率计算利息收入。对于处于第三阶段的金融工具，按照其账面余额减已计提减值准备后的摊余成本和实际利率计算利息收入。

对于应收票据、应收账款、应收款项融资，无论是否存在重大融资成分，本公司均按照整个存续期的预期信用损失计量损失准备。

A.应收款项

81/186九牧王股份有限公司2025年半年度报告

对于存在客观证据表明存在减值，以及其他适用于单项评估的应收票据、应收账款，其他应收款、应收款项融资等单独进行减值测试，确认预期信用损失，计提单项减值准备。对于不存在减值客观证据的应收票据、应收账款、其他应收款、应收款项融资或当单项金融资产无法以合理

成本评估预期信用损失的信息时，本公司依据信用风险特征将应收票据、应收账款、其他应收款、应收款项融资等划分为若干组合，在组合基础上计算预期信用损失，确定组合的依据如下：

应收票据确定组合的依据如下：

应收票据组合1商业承兑汇票应收票据组合2银行承兑汇票

对于划分为组合的应收票据，本公司参考历史信用损失经验，结合当前状况以及对未来经济状况的预测，通过违约风险敞口和整个存续期预期信用损失率，计算预期信用损失。

应收账款确定组合的依据如下：

应收账款组合1应收货款应收账款组合2应收合并范围内关联方客户

对于划分为组合的应收账款，本公司参考历史信用损失经验，结合当前状况以及对未来经济状况的预测，编制应收账款账龄与整个存续期预期信用损失率对照表，计算预期信用损失。

其他应收款确定组合的依据如下：

其他应收款组合1应收利息其他应收款组合2应收股利其他应收款组合3应收账龄组合其他应收款组合4应收合并范围内关联方组合

对于划分为组合的其他应收款，本公司参考历史信用损失经验，结合当前状况以及对未来经济状况的预测，通过违约风险敞口和未来12个月内或整个存续期预期信用损失率，计算预期信用损失。

应收款项融资确定组合的依据如下：

应收款项融资组合1商业承兑汇票应收款项融资组合2银行承兑汇票

对于划分为组合的应收款项融资，本公司参考历史信用损失经验，结合当前状况以及对未来经济状况的预测，通过违约风险敞口和整个存续期预期信用损失率，计算预期信用损失。

本公司基于账龄确认信用风险特征组合的账龄计算方法：

(1)应收账款以确认时点开始计算账龄按先发生先收回的原则统计各期末账龄;

(2)其他应收款以确认时点开始计算账龄按先发生先收回的原则统计各期末账龄。

B.债权投资、其他债权投资

对于债权投资和其他债权投资，本公司按照投资的性质，根据交易对手和风险敞口的各种类型，通过违约风险敞口和未来12个月内或整个存续期预期信用损失率，计算预期信用损失。

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*具有较低的信用风险

如果金融工具的违约风险较低，借款人在短期内履行其合同现金流量义务的能力很强，并且即便较长时期内经济形势和经营环境存在不利变化但未必一定降低借款人履行其合同现金流量义

务的能力，该金融工具被视为具有较低的信用风险。

*信用风险显著增加本公司通过比较金融工具在资产负债表日所确定的预计存续期内的违约概率与在初始确认时

所确定的预计存续期内的违约概率，以确定金融工具预计存续期内发生违约概率的相对变化，以评估金融工具的信用风险自初始确认后是否已显著增加。

在确定信用风险自初始确认后是否显著增加时，本公司考虑无须付出不必要的额外成本或努力即可获得的合理且有依据的信息，包括前瞻性信息。本公司考虑的信息包括：

A.信用风险变化所导致的内部价格指标是否发生显著变化；

B.预期将导致债务人履行其偿债义务的能力是否发生显著变化的业务、财务或经济状况的不利变化；

C.债务人经营成果实际或预期是否发生显著变化；债务人所处的监管、经济或技术环境是否发生显著不利变化；

D.作为债务抵押的担保物价值或第三方提供的担保或信用增级质量是否发生显著变化。这些变化预期将降低债务人按合同规定期限还款的经济动机或者影响违约概率；

E.预期将降低债务人按合同约定期限还款的经济动机是否发生显著变化；

F.借款合同的预期变更，包括预计违反合同的行为是否可能导致的合同义务的免除或修订、给予免息期、利率跳升、要求追加抵押品或担保或者对金融工具的合同框架做出其他变更；

G.债务人预期表现和还款行为是否发生显著变化；

H.合同付款是否发生逾期超过（含）30 日。

根据金融工具的性质，本公司以单项金融工具或金融工具组合为基础评估信用风险是否显著增加。以金融工具组合为基础进行评估时，本公司可基于共同信用风险特征对金融工具进行分类，例如逾期信息和信用风险评级。

通常情况下，如果逾期超过30日，本公司确定金融工具的信用风险已经显著增加。除非本公司无需付出过多成本或努力即可获得合理且有依据的信息，证明虽然超过合同约定的付款期限30天，但信用风险自初始确认以来并未显著增加。

*已发生信用减值的金融资产本公司在资产负债表日评估以摊余成本计量的金融资产和以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的债权投资是否已发生信用减值。当对金融资产预期未来现金流量具有不利影响的一项或多项事件发生时，该金融资产成为已发生信用减值的金融资产。金融资产已发生信用减值的证据包括下列可观察信息：

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发行方或债务人发生重大财务困难；债务人违反合同，如偿付利息或本金违约或逾期等；债权人出于与债务人财务困难有关的经济或合同考虑，给予债务人在任何其他情况下都不会做出的让步；债务人很可能破产或进行其他财务重组；发行方或债务人财务困难导致该金融资产的活跃

市场消失；以大幅折扣购买或源生一项金融资产，该折扣反映了发生信用损失的事实。

*预期信用损失准备的列报

为反映金融工具的信用风险自初始确认后的变化，本公司在每个资产负债表日重新计量预期信用损失，由此形成的损失准备的增加或转回金额，应当作为减值损失或利得计入当期损益。对于以摊余成本计量的金融资产，损失准备抵减该金融资产在资产负债表中列示的账面价值；对于以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的债权投资，本公司在其他综合收益中确认其损失准备，不抵减该金融资产的账面价值。

*核销

如果本公司不再合理预期金融资产合同现金流量能够全部或部分收回，则直接减记该金融资产的账面余额。这种减记构成相关金融资产的终止确认。这种情况通常发生在本公司确定债务人没有资产或收入来源可产生足够的现金流量以偿还将被减记的金额。

已减记的金融资产以后又收回的，作为减值损失的转回计入收回当期的损益。

（5）金融资产转移

金融资产转移是指下列两种情形：

A.将收取金融资产现金流量的合同权利转移给另一方；

B.将金融资产整体或部分转移给另一方，但保留收取金融资产现金流量的合同权利，并承担将收取的现金流量支付给一个或多个收款方的合同义务。

*终止确认所转移的金融资产

已将金融资产所有权上几乎所有的风险和报酬转移给转入方的，或既没有转移也没有保留金融资产所有权上几乎所有的风险和报酬的，但放弃了对该金融资产控制的，终止确认该金融资产。

在判断是否已放弃对所转移金融资产的控制时，根据转入方出售该金融资产的实际能力。转入能够单方面将转移的金融资产整体出售给不相关的第三方，且没有额外条件对此项出售加以限制的，则公司已放弃对该金融资产的控制。

本公司在判断金融资产转移是否满足金融资产终止确认条件时，注重金融资产转移的实质。

金融资产整体转移满足终止确认条件的，将下列两项金额的差额计入当期损益：

A.所转移金融资产的账面价值；

B.因转移而收到的对价，与原直接计入其他综合收益的公允价值变动累计额中对于终止确认部分的金额（涉及转移的金融资产为根据《企业会计准则第22号-金融工具确认和计量》第十八条分类为以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的金融资产的情形）之和。

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金融资产部分转移满足终止确认条件的，将所转移金融资产整体的账面价值，在终止确认部分和未终止确认部分（在此种情况下，所保留的服务资产视同继续确认金融资产的一部分）之间，按照转移日各自的相对公允价值进行分摊，并将下列两项金额的差额计入当期损益：

A.终止确认部分在终止确认日的账面价值；

B.终止确认部分的对价，与原计入其他综合收益的公允价值变动累计额中对应终止确认部分的金额（涉及转移的金融资产为根据《企业会计准则第22号-金融工具确认和计量》第十八条分类为以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的金融资产的情形）之和。

*继续涉入所转移的金融资产

既没有转移也没有保留金融资产所有权上几乎所有的风险和报酬的，且未放弃对该金融资产控制的，应当按照其继续涉入所转移金融资产的程度确认有关金融资产，并相应确认有关负债。

继续涉入所转移金融资产的程度，是指企业承担的被转移金融资产价值变动风险或报酬的程度。

*继续确认所转移的金融资产

仍保留与所转移金融资产所有权上几乎所有的风险和报酬的，应当继续确认所转移金融资产整体，并将收到的对价确认为一项金融负债。

该金融资产与确认的相关金融负债不得相互抵销。在随后的会计期间，企业应当继续确认该金融资产产生的收入（或利得）和该金融负债产生的费用（或损失）。

（6）金融资产和金融负债的抵销

金融资产和金融负债应当在资产负债表内分别列示，不得相互抵销。但同时满足下列条件的，以相互抵销后的净额在资产负债表内列示：

本公司具有抵销已确认金额的法定权利，且该种法定权利是当前可执行的；

本公司计划以净额结算，或同时变现该金融资产和清偿该金融负债。

不满足终止确认条件的金融资产转移，转出方不得将已转移的金融资产和相关负债进行抵销。

（7）金融工具公允价值的确定方法

金融资产和金融负债的公允价值确定方法见附注五、41。

12、应收票据

√适用□不适用按照信用风险特征组合计提坏账准备的组合类别及确定依据

√适用□不适用按照信用风险特征组合计提坏账准备的组合类别及确定依据详见“附注五、11（4）金融工具减值”。

基于账龄确认信用风险特征组合的账龄计算方法

√适用□不适用

基于账龄确认信用风险特征组合的账龄计算方法详见“附注五、11（4）金融工具减值”。

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按照单项计提坏账准备的单项计提判断标准

√适用□不适用

按照单项计提坏账准备的单项计提判断标准详见“附注五、11（4）金融工具减值”。

13、应收账款

√适用□不适用按照信用风险特征组合计提坏账准备的组合类别及确定依据

√适用□不适用按照信用风险特征组合计提坏账准备的组合类别及确定依据详见“附注五、11（4）金融工具减值”。

基于账龄确认信用风险特征组合的账龄计算方法

√适用□不适用

基于账龄确认信用风险特征组合的账龄计算方法详见“附注五、11（4）金融工具减值”。

按照单项计提坏账准备的认定单项计提判断标准

√适用□不适用

按照单项计提坏账准备的单项计提判断标准详见“附注五、11（4）金融工具减值”。

14、应收款项融资

√适用□不适用按照信用风险特征组合计提坏账准备的组合类别及确定依据

√适用□不适用按照信用风险特征组合计提坏账准备的组合类别及确定依据详见“附注五、11（4）金融工具减值”。

基于账龄确认信用风险特征组合的账龄计算方法

√适用□不适用

基于账龄确认信用风险特征组合的账龄计算方法详见“附注五、11（4）金融工具减值”。

按照单项计提坏账准备的单项计提判断标准

√适用□不适用

按照单项计提坏账准备的单项计提判断标准详见“附注五、11（4）金融工具减值”。

15、其他应收款

√适用□不适用按照信用风险特征组合计提坏账准备的组合类别及确定依据

√适用□不适用按照信用风险特征组合计提坏账准备的组合类别及确定依据详见“附注五、11（4）金融工具减值”。

基于账龄确认信用风险特征组合的账龄计算方法

√适用□不适用

基于账龄确认信用风险特征组合的账龄计算方法详见“附注五、11（4）金融工具减值”。

按照单项计提坏账准备的单项计提判断标准

√适用□不适用

86/186九牧王股份有限公司2025年半年度报告

按照单项计提坏账准备的单项计提判断标准详见“附注五、11（4）金融工具减值”。

16、存货

√适用□不适用

存货类别、发出计价方法、盘存制度、低值易耗品和包装物的摊销方法

√适用□不适用

（1）存货的分类

存货是指本公司在日常活动中持有以备出售的产成品或商品、处在生产过程中的在产品、在

生产过程或提供劳务过程中耗用的材料和物料等，包括原材料、在产品、库存商品、周转材料、委托加工物资、受托加工物资等。

（2）发出存货的计价方法

本公司存货在取得和发出时，按标准成本法进行日常核算，月末对标准成本差异进行分配，将标准成本调整为实际成本。

（3）存货的盘存制度

本公司存货采用永续盘存制，每年至少盘点一次，盘盈及盘亏金额计入年度损益。

（4）周转材料的摊销方法

*低值易耗品摊销方法：在领用时采用一次转销法。

*包装物的摊销方法：在领用时采用一次转销法。

存货跌价准备的确认标准和计提方法

√适用□不适用

资产负债表日按成本与可变现净值孰低计量，存货成本高于其可变现净值的，计提存货跌价准备，计入当期损益。

在确定存货的可变现净值时，以取得的可靠证据为基础，并且考虑持有存货的目的、资产负债表日后事项的影响等因素。

*产成品、商品和用于出售的材料等直接用于出售的存货，在正常生产经营过程中，以该存货的估计售价减去估计的销售费用和相关税费后的金额确定其可变现净值。为执行销售合同或者劳务合同而持有的存货，以合同价格作为其可变现净值的计量基础；如果持有存货的数量多于销售合同订购数量，超出部分的存货可变现净值以一般销售价格为计量基础。用于出售的材料等，以市场价格作为其可变现净值的计量基础。

*需要经过加工的材料存货，在正常生产经营过程中，以所生产的产成品的估计售价减去至完工时估计将要发生的成本、估计的销售费用和相关税费后的金额确定其可变现净值。如果用其生产的产成品的可变现净值高于成本，则该材料按成本计量；如果材料价格的下降表明产成品的可变现净值低于成本，则该材料按可变现净值计量，按其差额计提存货跌价准备。

*存货跌价准备一般按单个存货项目计提；对于数量繁多、单价较低的存货，按存货类别计提。

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*资产负债表日如果以前减记存货价值的影响因素已经消失，则减记的金额予以恢复，并在原已计提的存货跌价准备的金额内转回，转回的金额计入当期损益。

按照组合计提存货跌价准备的组合类别及确定依据、不同类别存货可变现净值的确定依据

√适用□不适用

本公司按照组合计提存货跌价准备的情况如下：

组合类别组合类别确定依据可变现净值的确定依据

基于库龄、产品性能等因素确原材料组合库龄定可变现净值预计售价减去至销售时发生库存商品组合产品季的相关税费确定可变现净值基于库龄确认存货可变现净值的各库龄组合可变现净值的计算方法和确定依据

□适用√不适用

17、合同资产

√适用□不适用合同资产的确认方法及标准

√适用□不适用本公司根据履行履约义务与客户付款之间的关系在资产负债表中列示合同资产或合同负债。

本公司已向客户转让商品或提供服务而有权收取的对价（且该权利取决于时间流逝之外的其他因素）列示为合同资产。本公司已收或应收客户对价而应向客户转让商品或提供服务的义务列示为合同负债。

合同资产和合同负债在资产负债表中单独列示。同一合同下的合同资产和合同负债以净额列示，净额为借方余额的，根据其流动性在“合同资产”或“其他非流动资产”项目中列示；净额为贷方余额的，根据其流动性在“合同负债”或“其他非流动负债”项目中列示。不同合同下的合同资产和合同负债不能相互抵销。

按照信用风险特征组合计提坏账准备的组合类别及确定依据

√适用□不适用按照信用风险特征组合计提坏账准备的组合类别及确定依据详见“附注五、11（4）金融工具减值”。

基于账龄确认信用风险特征组合的账龄计算方法

√适用□不适用

基于账龄确认信用风险特征组合的账龄计算方法详见“附注五、11（4）金融工具减值”。

按照单项计提坏账准备的认定单项计提判断标准

√适用□不适用

按照单项计提坏账准备的认定单项计提判断标准详见“附注五、11（4）金融工具减值”。

18、持有待售的非流动资产或处置组

√适用□不适用划分为持有待售的非流动资产或处置组的确认标准和会计处理方法

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√适用□不适用

（1）持有待售的非流动资产或处置组的分类

本公司将同时满足下列条件的非流动资产或处置组划分为持有待售类别：

*根据类似交易中出售此类资产的惯例，在当前状况下即可立即出售；

*出售极可能发生，即本公司已经就一项出售计划作出决议且获得确定的购买承诺，预计出售将在一年内完成。有关规定要求本公司相关权力机构或者监管部门批准后方可出售的，已经获得批准。

（2）持有待售的非流动资产的计量

初始计量或在资产负债表日重新计量持有待售的非流动资产时，其账面价值高于公允价值减去出售费用后的净额的，将账面价值减记至公允价值减去出售费用后的净额，减记的金额确认为资产减值损失，计入当期损益，同时计提持有待售资产减值准备。后续资产负债表日持有待售的非流动资产公允价值减去出售费用后的净额增加的，以前减记的金额予以恢复，并在划分为持有待售类别后确认的资产减值损失金额内转回，转回金额计入当期损益。已抵减的商誉账面价值不得转回。

非流动资产或处置组因不再满足持有待售类别的划分条件而不再继续划分为持有待售类别或

非流动资产从持有待售的处置组中移除时，按照以下两者孰低计量：

*划分为持有待售类别前的账面价值，按照假定不划分为持有待售类别情况下本应确认的折旧、摊销或减值等进行调整后的金额；

*可收回金额。

终止经营的认定标准和列报方法

√适用□不适用

（1）列报

本公司在资产负债表中区别于其他资产单独列示持有待售的非流动资产，区别于其他负债单独列示持有待售的处置组中的负债。持有待售的非流动资产作为流动资产列示。

19、长期股权投资

√适用□不适用

本公司长期股权投资包括对被投资单位实施控制、重大影响的权益性投资，以及对合营企业的权益性投资。本公司能够对被投资单位施加重大影响的，为本公司的联营企业。

（1）确定对被投资单位具有共同控制、重大影响的依据

共同控制，是指按照相关约定对某项安排所共有的控制，并且该安排的相关活动必须经过分享控制权的参与方一致同意后才能决策。在判断是否存在共同控制时，首先判断所有参与方或参与方组合是否集体控制该安排，如果所有参与方或一组参与方必须一致行动才能决定某项安排的相关活动，则认为所有参与方或一组参与方集体控制该安排。其次再判断该安排相关活动的决策

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是否必须经过这些集体控制该安排的参与方一致同意。如果存在两个或两个以上的参与方组合能够集体控制某项安排的，不构成共同控制。判断是否存在共同控制时，不考虑享有的保护性权利。

重大影响，是指投资方对被投资单位的财务和经营政策有参与决策的权力，但并不能够控制或者与其他方一起共同控制这些政策的制定。在确定能否对被投资单位施加重大影响时，考虑投资方直接或间接持有被投资单位的表决权股份以及投资方及其他方持有的当期可执行潜在表决权

在假定转换为对被投资方单位的股权后产生的影响，包括被投资单位发行的当期可转换的认股权证、股份期权及可转换公司债券等的影响。

当本公司直接或通过子公司间接拥有被投资单位20%（含20%）以上但低于50%的表决权股份时，一般认为对被投资单位具有重大影响，除非有明确证据表明该种情况下不能参与被投资单位的生产经营决策，不形成重大影响。

（2）初始投资成本确定

*企业合并形成的长期股权投资，按照下列规定确定其投资成本：

A.同一控制下的企业合并，合并方以支付现金、转让非现金资产或承担债务方式作为合并对价的，在合并日按照被合并方所有者权益在最终控制方合并财务报表中的账面价值的份额作为长期股权投资的初始投资成本。长期股权投资初始投资成本与支付的现金、转让的非现金资产以及所承担债务账面价值之间的差额，调整资本公积；资本公积不足冲减的，调整留存收益；

B.同一控制下的企业合并，合并方以发行权益性证券作为合并对价的，在合并日按照被合并方所有者权益在最终控制方合并财务报表中的账面价值的份额作为长期股权投资的初始投资成本。

按照发行股份的面值总额作为股本，长期股权投资初始投资成本与所发行股份面值总额之间的差额，调整资本公积；资本公积不足冲减的，调整留存收益；

C.非同一控制下的企业合并，以购买日为取得对被购买方的控制权而付出的资产、发生或承担的负债以及发行的权益性证券的公允价值确定为合并成本作为长期股权投资的初始投资成本。

合并方为企业合并发生的审计、法律服务、评估咨询等中介费用以及其他相关管理费用，于发生时计入当期损益。

*除企业合并形成的长期股权投资以外，其他方式取得的长期股权投资，按照下列规定确定其投资成本：

A.以支付现金取得的长期股权投资，按照实际支付的购买价款作为投资成本。初始投资成本包括与取得长期股权投资直接相关的费用、税金及其他必要支出；

B.以发行权益性证券取得的长期股权投资，按照发行权益性证券的公允价值作为初始投资成本；

C.通过非货币性资产交换取得的长期股权投资，如果该项交换具有商业实质且换入资产或换出资产的公允价值能可靠计量，则以换出资产的公允价值和相关税费作为初始投资成本，换出资产的公允价值与账面价值之间的差额计入当期损益；若非货币资产交换不同时具备上述两个条件，则按换出资产的账面价值和相关税费作为初始投资成本。

90/186九牧王股份有限公司2025年半年度报告

D.通过债务重组取得的长期股权投资，以所放弃债权的公允价值和可直接归属于该资产的税金等其他成本确定其入账价值，并将所放弃债权的公允价值与账面价值之间的差额，计入当期损益。

（3）后续计量及损益确认方法本公司能够对被投资单位实施控制的长期股权投资采用成本法核算；对联营企业和合营企业

的长期股权投资采用权益法核算。本公司对联营企业的权益性投资，其中通过风险投资机构、共同基金、信托公司或包括投连险基金在内的类似主体间接持有的部分，以公允价值计量且其变动计入损益，并对其余部分采用权益法核算。

*成本法

采用成本法核算的长期股权投资，追加或收回投资时调整长期股权投资的成本；被投资单位宣告分派的现金股利或利润，确认为当期投资收益。

*权益法

按照权益法核算的长期股权投资，一般会计处理为：

本公司长期股权投资的投资成本大于投资时应享有被投资单位可辨认净资产公允价值份额的，不调整长期股权投资的初始投资成本；长期股权投资的初始投资成本小于投资时应享有被投资单

位可辨认净资产公允价值份额的，其差额计入当期损益，同时调整长期股权投资的成本。

本公司按照应享有或应分担的被投资单位实现的净损益和其他综合收益的份额，分别确认投资收益和其他综合收益，同时调整长期股权投资的账面价值；本公司按照被投资单位宣告分派的利润或现金股利计算应享有的部分，相应减少长期股权投资的账面价值；被投资单位除净损益、其他综合收益和利润分配以外所有者权益的其他变动，调整长期股权投资的账面价值并计入所有者权益。在确认应享有被投资单位净损益的份额时，以取得投资时被投资单位可辨认净资产的公允价值为基础，对被投资单位的净利润进行调整后确认。被投资单位采用的会计政策及会计期间与本公司不一致的，应按照本公司的会计政策及会计期间对被投资单位的财务报表进行调整，并据以确认投资收益和其他综合收益等。本公司与联营企业及合营企业之间发生的未实现内部交易损益按照享有的比例计算归属于本公司的部分予以抵销，在此基础上确认投资损益。本公司与被投资单位发生的未实现内部交易损失属于资产减值损失的，应全额确认。

因追加投资等原因能够对被投资单位施加重大影响或实施共同控制但不构成控制的，按照原持有的股权投资的公允价值加上新增投资成本之和，作为改按权益法核算的初始投资成本。原持有的股权投资分类为其他权益工具投资的，其公允价值与账面价值之间的差额，以及原计入其他综合收益的累计利得或损失应当在改按权益法核算的当期从其他综合收益中转出，计入留存收益。

因处置部分股权投资等原因丧失了对被投资单位的共同控制或重大影响的，处置后的剩余股权改按公允价值计量，其在丧失共同控制或重大影响之日的公允价值与账面价值之间的差额计入当期损益。原股权投资因采用权益法核算而确认的其他综合收益，在终止采用权益法核算时采用与被投资单位直接处置相关资产或负债相同的基础进行会计处理。

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（4）持有待售的权益性投资

对联营企业或合营企业的权益性投资全部或部分分类为持有待售资产的，相关会计处理见附注五、18。

对于未划分为持有待售资产的剩余权益性投资，采用权益法进行会计处理。

已划分为持有待售的对联营企业或合营企业的权益性投资，不再符合持有待售资产分类条件的，从被分类为持有待售资产之日起采用权益法进行追溯调整。分类为持有待售期间的财务报表做相应调整。

（5）减值测试方法及减值准备计提方法

对子公司、联营企业及合营企业的投资，计提资产减值的方法见附注五、27。

20、投资性房地产

投资性房地产是指为赚取租金或资本增值，或两者兼有而持有的房地产。主要包括：

*已出租的土地使用权。

*持有并准备增值后转让的土地使用权。

*已出租的建筑物。

(1).如果采用成本计量模式的折旧或摊销方法

本公司采用成本模式对投资性房地产进行后续计量，计提资产减值方法见附注五、27。

本公司将投资性房地产成本减累计减值及净残值后按直线法计算折旧或摊销，并以投资性房地产的类别、估计的经济使用年限和预计的净残值率分别确定折旧年限和年折旧率，如下：

类别折旧年限（年）残值率（%）年折旧率（%）

房屋、建筑物5-4010.002.25-18.00

土地使用权40-502.00-2.50

21、固定资产

固定资产是指为生产商品、提供劳务、出租或经营管理而持有的使用寿命超过一年的单位价值较高的有形资产。

(1).确认条件

√适用□不适用

固定资产在同时满足下列条件时，按取得时的实际成本予以确认：

*与该固定资产有关的经济利益很可能流入企业。

*该固定资产的成本能够可靠地计量。

固定资产发生的后续支出，符合固定资产确认条件的计入固定资产成本；不符合固定资产确认条件的在发生时计入当期损益。

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(2).折旧方法

√适用□不适用

本公司从固定资产达到预定可使用状态的次月起按年限平均法计提折旧，按固定资产的类别、估计的经济使用年限和预计的净残值率分别确定折旧年限和年折旧率，如下：

类别折旧方法折旧年限（年）残值率（%）年折旧率（%）

房屋及建筑物年限平均法20.00-40.0010.002.25-4.50

机器设备年限平均法10.0010.009.00

运输设备年限平均法5.0010.0018.00

办公设备及其他年限平均法5.00-10.0010.009.00-18.00

对于已经计提减值准备的固定资产，在计提折旧时扣除已计提的固定资产减值准备。

每年年度终了，公司对固定资产的使用寿命、预计净残值和折旧方法进行复核。使用寿命预计数与原先估计数有差异的，调整固定资产使用寿命。

22、在建工程

√适用□不适用

（1）在建工程以立项项目分类核算

（2）在建工程结转为固定资产的标准和时点

在建工程项目按建造该项资产达到预定可使用状态前所发生的全部支出，作为固定资产的入账价值，包括建筑费用、机器设备原价、其他为使在建工程达到预定可使用状态所发生的必要支出以及在资产达到预定可使用状态之前为该项目专门借款所发生的借款费用及占用的一般借款发生的借款费用。本公司在工程安装或建设完成达到预定可使用状态时将在建工程转入固定资产。

所建造的已达到预定可使用状态、但尚未办理竣工决算的固定资产，自达到预定可使用状态之日起，根据工程预算、造价或者工程实际成本等，按估计的价值转入固定资产，并按本公司固定资产折旧政策计提固定资产的折旧，待办理竣工决算后，再按实际成本调整原来的暂估价值，但不调整原已计提的折旧额。

23、借款费用

√适用□不适用

（1）借款费用资本化的确认原则和资本化期间本公司发生的可直接归属于符合资本化条件的资产的购建或生产的借款费用在同时满足下列

条件时予以资本化计入相关资产成本：

*资产支出已经发生；

*借款费用已经发生；

*为使资产达到预定可使用状态所必要的购建或者生产活动已经开始。

其他的借款利息、折价或溢价和汇兑差额，计入发生当期的损益。

符合资本化条件的资产在购建或者生产过程中发生非正常中断，且中断时间连续超过3个月的，暂停借款费用的资本化。

93/186九牧王股份有限公司2025年半年度报告

当购建或者生产符合资本化条件的资产达到预定可使用或者可销售状态时，停止其借款费用的资本化；以后发生的借款费用于发生当期确认为费用。

（2）借款费用资本化率以及资本化金额的计算方法

为购建或者生产符合资本化条件的资产而借入专门借款的，以专门借款当期实际发生的利息费用，减去将尚未动用的借款资金存入银行取得的利息收入或者进行暂时性投资取得的投资收益后的金额，确定为专门借款利息费用的资本化金额。

购建或者生产符合资本化条件的资产占用了一般借款的，一般借款应予资本化的利息金额按累计资产支出超过专门借款部分的资产支出加权平均数乘以所占用一般借款的资本化率，计算确定一般借款应予资本化的利息金额。资本化率根据一般借款加权平均利率计算确定。

24、生物资产

□适用√不适用

25、油气资产

□适用√不适用

26、无形资产

(1).使用寿命及其确定依据、估计情况、摊销方法或复核程序

√适用□不适用

（1）无形资产的计价方法按取得时的实际成本入账。

（2）无形资产的使用寿命及摊销

*使用寿命有限的无形资产的使用寿命估计情况：

项目预计使用寿命依据土地使用权法定使用期限法定使用权参考能为公司带来经济利益商标10年的期限确定使用寿命参考能为公司带来经济利益

软件2-10年的期限确定使用寿命

每年年度终了，公司对使用寿命有限的无形资产的使用寿命及摊销方法进行复核。经复核，本期末无形资产的使用寿命及摊销方法与以前估计未有不同。

*无法预见无形资产为企业带来经济利益期限的，视为使用寿命不确定的无形资产。对于使用寿命不确定的无形资产，公司在每年年度终了对使用寿命不确定的无形资产的使用寿命进行复核，如果重新复核后仍为不确定的，于资产负债表日进行减值测试。

*无形资产的摊销

对于使用寿命有限的无形资产，本公司在取得时确定其使用寿命，在使用寿命内采用直线法系统合理摊销，摊销金额按受益项目计入当期损益或计入相关资产的成本。具体应摊销金额为其成本扣除预计残值后的金额。已计提减值准备的无形资产，还应扣除已计提的无形资产减值准备

94/186九牧王股份有限公司2025年半年度报告累计金额。使用寿命有限的无形资产，其残值视为零，但下列情况除外：有第三方承诺在无形资产使用寿命结束时购买该无形资产或可以根据活跃市场得到预计残值信息，并且该市场在无形资产使用寿命结束时很可能存在。

对使用寿命不确定的无形资产，不予摊销。每年年度终了对使用寿命不确定的无形资产的使用寿命进行复核，如果有证据表明无形资产的使用寿命是有限的，估计其使用寿命并在预计使用年限内系统合理摊销。

(2).研发支出的归集范围及相关会计处理方法

√适用□不适用

本公司将与开展研发活动直接相关的各项费用归集为研发支出，包括研发人工费、中介机构服务费、开发设计费、材料费、特许使用权费、股份支付、折旧摊销费、其他费用等。

（1）划分内部研究开发项目的研究阶段和开发阶段具体标准

*本公司将为进一步开发活动进行的资料及相关方面的准备活动作为研究阶段，无形资产研究阶段的支出在发生时计入当期损益。

*在本公司已完成研究阶段的工作后再进行的开发活动作为开发阶段。

（2）开发阶段支出资本化的具体条件

开发阶段的支出同时满足下列条件时，才能确认为无形资产：

A.完成该无形资产以使其能够使用或出售在技术上具有可行性；

B.具有完成该无形资产并使用或出售的意图；

C.无形资产产生经济利益的方式，包括能够证明运用该无形资产生产的产品存在市场或无形资产自身存在市场，无形资产将在内部使用的，能够证明其有用性；

D.有足够的技术、财务资源和其他资源支持，以完成该无形资产的开发，并有能力使用或出售该无形资产；

E.归属于该无形资产开发阶段的支出能够可靠地计量。

27、长期资产减值

√适用□不适用

对子公司、联营企业的长期股权投资、采用成本模式进行后续计量的投资性房地产、固定资

产、在建工程、使用权资产、无形资产、商誉等（存货、递延所得税资产、金融资产除外）的资产减值，按以下方法确定：

于资产负债表日判断资产是否存在可能发生减值的迹象，存在减值迹象的，本公司将估计其可收回金额，进行减值测试。对因企业合并所形成的商誉、使用寿命不确定的无形资产和尚未达到可使用状态的无形资产无论是否存在减值迹象，每年都进行减值测试。

可收回金额根据资产的公允价值减去处置费用后的净额与资产预计未来现金流量的现值两者

之间较高者确定。本公司以单项资产为基础估计其可收回金额，难以对单项资产的可收回金额进

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行估计的，以该资产所属的资产组为基础确定资产组的可收回金额。资产组的认定，以资产组产生的主要现金流入是否独立于其他资产或者资产组的现金流入为依据。

当资产或资产组的可收回金额低于其账面价值时，本公司将其账面价值减记至可收回金额，减记的金额计入当期损益，同时计提相应的资产减值准备。

就商誉的减值测试而言，对于因企业合并形成的商誉的账面价值，自购买日起按照合理的方法分摊至相关的资产组；难以分摊至相关的资产组的，将其分摊至相关的资产组组合。相关的资产组或资产组组合，是能够从企业合并的协同效应中受益的资产组或者资产组组合，且不大于本公司确定的报告分部。

减值测试时，如与商誉相关的资产组或者资产组组合存在减值迹象的，首先对不包含商誉的资产组或者资产组组合进行减值测试，计算可收回金额，确认相应的减值损失。然后对包含商誉的资产组或者资产组组合进行减值测试，比较其账面价值与可收回金额，如可收回金额低于账面价值的，确认商誉的减值损失。

资产减值损失一经确认，在以后会计期间不再转回。

28、长期待摊费用

√适用□不适用长期待摊费用核算本公司已经发生但应由本期和以后各期负担的分摊期限在一年以上的各项费用。

本公司长期待摊费用在受益期内平均摊销，各项费用摊销的年限如下：

项目摊销年限

装修费2-10年其他3-5年

29、合同负债

√适用□不适用本公司根据履行履约义务与客户付款之间的关系在资产负债表中列示合同资产或合同负债。

本公司已向客户转让商品或提供服务而有权收取的对价（且该权利取决于时间流逝之外的其他因素）列示为合同资产。本公司已收或应收客户对价而应向客户转让商品或提供服务的义务列示为合同负债。

合同资产和合同负债在资产负债表中单独列示。同一合同下的合同资产和合同负债以净额列示，净额为借方余额的，根据其流动性在“合同资产”或“其他非流动资产”项目中列示；净额为贷方余额的，根据其流动性在“合同负债”或“其他非流动负债”项目中列示。不同合同下的合同资产和合同负债不能相互抵销。

96/186九牧王股份有限公司2025年半年度报告

30、职工薪酬

职工薪酬，是指本公司为获得职工提供的服务或解除劳动关系而给予的各种形式的报酬或补偿。职工薪酬包括短期薪酬、离职后福利、辞退福利和其他长期职工福利。本公司提供给职工配偶、子女、受赡养人、已故员工遗属及其他受益人等的福利，也属于职工薪酬。

根据流动性，职工薪酬分别列示于资产负债表的“应付职工薪酬”项目和“长期应付职工薪酬”项目。

(1).短期薪酬的会计处理方法

√适用□不适用

*职工基本薪酬（工资、奖金、津贴、补贴）

本公司在职工为其提供服务的会计期间，将实际发生的短期薪酬确认为负债，并计入当期损益，其他会计准则要求或允许计入资产成本的除外。

*职工福利费

本公司发生的职工福利费，在实际发生时根据实际发生额计入当期损益或相关资产成本。职工福利费为非货币性福利的，按照公允价值计量。

*医疗保险费、工伤保险费、生育保险费等社会保险费和住房公积金，以及工会经费和职工教育经费

本公司为职工缴纳的医疗保险费、工伤保险费、生育保险费等社会保险费和住房公积金，以及按规定提取的工会经费和职工教育经费，在职工为其提供服务的会计期间，根据规定的计提基础和计提比例计算确定相应的职工薪酬金额，并确认相应负债，计入当期损益或相关资产成本。

*短期带薪缺勤

本公司在职工提供服务从而增加了其未来享有的带薪缺勤权利时，确认与累积带薪缺勤相关的职工薪酬，并以累积未行使权利而增加的预期支付金额计量。本公司在职工实际发生缺勤的会计期间确认与非累积带薪缺勤相关的职工薪酬。

(2).离职后福利的会计处理方法

√适用□不适用设定提存计划

本公司在职工为其提供服务的会计期间，将根据设定提存计划计算的应缴存金额确认为负债，并计入当期损益或相关资产成本。

根据设定提存计划，预期不会在职工提供相关服务的年度报告期结束后十二个月内支付全部应缴存金额的，本公司参照相应的折现率（根据资产负债表日与设定提存计划义务期限和币种相匹配的国债或活跃市场上的高质量公司债券的市场收益率确定），将全部应缴存金额以折现后的金额计量应付职工薪酬。

(3).辞退福利的会计处理方法

√适用□不适用

97/186九牧王股份有限公司2025年半年度报告

本公司向职工提供辞退福利的，在下列两者孰早日确认辞退福利产生的职工薪酬负债，并计入当期损益：

*企业不能单方面撤回因解除劳动关系计划或裁减建议所提供的辞退福利时；

*企业确认与涉及支付辞退福利的重组相关的成本或费用时。

辞退福利预期在年度报告期结束后十二个月内不能完全支付的，参照相应的折现率（根据资产负债表日与设定受益计划义务期限和币种相匹配的国债或活跃市场上的高质量公司债券的市场收益率确定）将辞退福利金额予以折现，以折现后的金额计量应付职工薪酬。

(4).其他长期职工福利的会计处理方法

√适用□不适用符合设定提存计划条件的

本公司向职工提供的其他长期职工福利，符合设定提存计划条件的，将全部应缴存金额以折现后的金额计量应付职工薪酬。

31、预计负债

√适用□不适用

（1）预计负债的确认标准

如果与或有事项相关的义务同时符合以下条件，本公司将其确认为预计负债：

*该义务是本公司承担的现时义务；

*该义务的履行很可能导致经济利益流出本公司；

*该义务的金额能够可靠地计量。

（2）预计负债的计量方法

预计负债按照履行相关现时义务所需支出的最佳估计数进行初始计量，并综合考虑与或有事项有关的风险、不确定性和货币时间价值等因素。每个资产负债表日对预计负债的账面价值进行复核。有确凿证据表明该账面价值不能反映当前最佳估计数的，按照当前最佳估计数对该账面价值进行调整。

32、股份支付

√适用□不适用

（1）股份支付的种类本公司股份支付为以权益结算的股份支付。

（2）权益工具公允价值的确定方法

*对于授予职工的股份，其公允价值按公司股份的市场价格计量，同时考虑授予股份所依据的条款和条件（不包括市场条件之外的可行权条件）进行调整。

*对于授予职工的股票期权，在许多情况下难以获得其市场价格。如果不存在条款和条件相似的交易期权，公司选择适用的期权定价模型估计所授予的期权的公允价值。

98/186九牧王股份有限公司2025年半年度报告

（3）确认可行权权益工具最佳估计的依据

在等待期内每个资产负债表日，公司根据最新取得的可行权职工人数变动等后续信息作出最佳估计，修正预计可行权的权益工具数量，以作出可行权权益工具的最佳估计。

（4）股份支付计划实施的会计处理以权益结算的股份支付

*授予后立即可行权的换取职工服务的以权益结算的股份支付，在授予日以权益工具的公允价值计入相关成本或费用，相应增加资本公积。

*完成等待期内的服务或达到规定业绩条件以后才可行权换取职工服务的以权益结算的股份支付，在等待期内的每个资产负债表日，以对可行权权益工具数量的最佳估计为基础，按权益工具授予日的公允价值，将当期取得的服务计入成本或费用和资本公积。

（5）股份支付计划修改的会计处理

本公司对股份支付计划进行修改时，若修改增加了所授予权益工具的公允价值，按照权益工具公允价值的增加相应地确认取得服务的增加；若修改增加了所授予权益工具的数量，则将增加的权益工具的公允价值相应地确认为取得服务的增加。权益工具公允价值的增加是指修改前后的权益工具在修改日的公允价值之间的差额。若修改减少了股份支付公允价值总额或采用了其他不利于职工的方式修改股份支付计划的条款和条件，则仍继续对取得的服务进行会计处理，视同该变更从未发生，除非本公司取消了部分或全部已授予的权益工具。

（6）股份支付计划终止的会计处理如果在等待期内取消了所授予的权益工具或结算了所授予的权益工具（因未满足可行权条件而被取消的除外），本公司：

*将取消或结算作为加速可行权处理，立即确认原本应在剩余等待期内确认的金额；

*在取消或结算时支付给职工的所有款项均作为权益的回购处理，回购支付的金额高于该权益工具在回购日公允价值的部分，计入当期费用。

本公司如果回购其职工已可行权的权益工具，冲减企业的所有者权益；回购支付的款项高于该权益工具在回购日公允价值的部分，计入当期损益。

33、优先股、永续债等其他金融工具

□适用√不适用

34、收入

(1).按照业务类型披露收入确认和计量所采用的会计政策

√适用□不适用

（1）一般原则

收入是本公司在日常活动中形成的、会导致股东权益增加且与股东投入资本无关的经济利益的总流入。

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本公司在履行了合同中的履约义务，即在客户取得相关商品控制权时确认收入。取得相关商品控制权，是指能够主导该商品的使用并从中获得几乎全部的经济利益。

合同中包含两项或多项履约义务的，本公司在合同开始日，按照各单项履约义务所承诺商品或服务的单独售价的相对比例，将交易价格分摊至各单项履约义务，按照分摊至各单项履约义务的交易价格计量收入。

交易价格是本公司因向客户转让商品或服务而预期有权收取的对价金额，不包括代第三方收取的款项。在确定合同交易价格时，如果存在可变对价，本公司按照期望值或最可能发生金额确定可变对价的最佳估计数，并以不超过在相关不确定性消除时累计已确认收入极可能不会发生重大转回的金额计入交易价格。合同中如果存在重大融资成分，本公司将根据客户在取得商品控制权时即以现金支付的应付金额确定交易价格，该交易价格与合同对价之间的差额，在合同期间内采用实际利率法摊销，对于控制权转移与客户支付价款间隔未超过一年的，本公司不考虑其中的融资成分。

满足下列条件之一的，属于在某一时段内履行履约义务；否则，属于在某一时点履行履约义务：

*客户在本公司履约的同时即取得并消耗本公司履约所带来的经济利益；

*客户能够控制本公司履约过程中在建的商品；

*本公司履约过程中所产出的商品具有不可替代用途，且本公司在整个合同期间内有权就累计至今已完成的履约部分收取款项。

对于在某一时段内履行的履约义务，本公司在该段时间内按照履约进度确认收入，但是，履约进度不能合理确定的除外。本公司按照投入法（或产出法）确定提供服务的履约进度。当履约进度不能合理确定时，本公司已经发生的成本预计能够得到补偿的，按照已经发生的成本金额确认收入，直到履约进度能够合理确定为止。

对于在某一时点履行的履约义务，本公司在客户取得相关商品控制权时点确认收入。在判断客户是否已取得商品或服务控制权时，本公司会考虑下列迹象：

*本公司就该商品或服务享有现时收款权利，即客户就该商品负有现时付款义务；

*本公司已将该商品的法定所有权转移给客户，即客户已拥有了该商品的法定所有权；

*本公司已将该商品的实物转移给客户，即客户已实物占有该商品；

*本公司已将该商品所有权上的主要风险和报酬转移给客户，即客户已取得该商品所有权上的主要风险和报酬；

*客户已接受该商品。

销售退回条款

对于附有销售退回条款的销售，公司在客户取得相关商品控制权时，按照因向客户转让商品而与其有权取得的对价金额确认收入，按照预期因销售退回将退还的金额确认为预计负债；同时，按照预期将退回商品转让时的账面价值，扣除收回该商品预计发生的成本（包括退回商品的价值

100/186九牧王股份有限公司2025年半年度报告

减损）后的余额，确认为一项资产，即应收退货成本，按照所转让商品转让时的账面价值，扣除上述资产成本的净额结转成本。每一资产负债表日，公司重新估计未来销售退回情况，并对上述资产和负债进行重新计量。

主要责任人与代理人

本公司根据在向客户转让商品或服务前是否拥有对该商品或服务的控制权，来判断从事交易时本公司的身份是主要责任人还是代理人。本公司在向客户转让商品或服务前能够控制该商品或服务的，本公司是主要责任人，按照已收或应收对价总额确认收入。否则，本公司为代理人，按照预期有权收取的佣金或手续费的金额确认收入，该金额应当按照已收或应收对价总额扣除应支付给其他相关方的价款后的净额，或者按照既定的佣金金额或比例等确定。

应付客户对价

合同中存在应付客户对价的，除非该对价是为了向客户取得其他可明确区分商品或服务的，本公司将该应付对价冲减交易价格，并在确认相关收入与支付（或承诺支付）客户对价二者孰晚的时点冲减当期收入。

客户未行使的合同权利

本公司向客户预收销售商品或服务款项的，首先将该款项确认为负债，待履行了相关履约义务时再转为收入。当本公司预收款项无需退回，且客户可能会放弃其全部或部分合同权利时，本公司预期将有权获得与客户所放弃的合同权利相关的金额的，按照客户行使合同权利的模式按比例将上述金额确认为收入；否则，本公司只有在客户要求履行剩余履约义务的可能性极低时，才将上述负债的相关余额转为收入。

（2）具体方法

本公司收入确认的具体方法如下：

*买断式加盟商

本公司对于买断式加盟商，于商品已实际交付，取得收款权利时确认销售收入，相应结转销售成本。

*直营专卖店

本公司直营专卖店系本公司自有销售终端，于专卖店实际销售商品，取得收款权利时确认销售收入，相应结转销售成本。

*直营商场

直营商场系由本公司与商场签订协议，在商场中设专柜（厅）销售产品，由商场负责向消费者收银及开具发票，商场与本公司按照约定比例进行销售分成的模式。本公司根据与商场签订的协议，于取得合同约定收款权利时确认销售收入，相应结转销售成本。

*代理加盟商

在部分城市，本公司对部分加盟商采用委托代销的模式，根据与代理加盟商签订的协议，于取得合同约定收款权利时确认销售收入，相应结转销售成本。

101/186九牧王股份有限公司2025年半年度报告

合同或协议价款的收取采用递延方式，实质上具有融资性质的，按照应收的合同或协议价款的公允价值确定销售商品收入金额。

(2).同类业务采用不同经营模式涉及不同收入确认方式及计量方法

□适用√不适用

35、合同成本

√适用□不适用合同成本分为合同履约成本与合同取得成本。

本公司为履行合同而发生的成本，在同时满足下列条件时作为合同履约成本确认为一项资产：

*该成本与一份当前或预期取得的合同直接相关，包括直接人工、直接材料、制造费用（或类似费用）、明确由客户承担的成本以及仅因该合同而发生的其他成本。

*该成本增加了本公司未来用于履行履约义务的资源。

*该成本预期能够收回。

本公司为取得合同发生的增量成本预期能够收回的，作为合同取得成本确认为一项资产。

与合同成本有关的资产采用与该资产相关的商品或服务收入确认相同的基础进行摊销；但是

对于合同取得成本摊销期限未超过一年的，本公司将其在发生时计入当期损益。

与合同成本有关的资产，其账面价值高于下列两项的差额的，本公司将对于超出部分计提减值准备，并确认为资产减值损失，并进一步考虑是否应计提亏损合同有关的预计负债：

*因转让与该资产相关的商品或服务预期能够取得的剩余对价；

*为转让该相关商品或服务估计将要发生的成本。

上述资产减值准备后续发生转回的，转回后的资产账面价值不超过假定不计提减值准备情况下该资产在转回日的账面价值。

确认为资产的合同履约成本，初始确认时摊销期限不超过一年或一个正常营业周期，在“存货”项目中列示，初始确认时摊销期限超过一年或一个正常营业周期，在“其他非流动资产”项目中列示。

确认为资产的合同取得成本，初始确认时摊销期限不超过一年或一个正常营业周期，在“其他流动资产”项目中列示，初始确认时摊销期限超过一年或一个正常营业周期，在“其他非流动资产”项目中列示。

36、政府补助

√适用□不适用

（1）政府补助的确认

政府补助同时满足下列条件的，才能予以确认：

*本公司能够满足政府补助所附条件；

*本公司能够收到政府补助。

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（2）政府补助的计量

政府补助为货币性资产的，按照收到或应收的金额计量。政府补助为非货币性资产的，按照公允价值计量；公允价值不能可靠取得的，按照名义金额1元计量。

（3）政府补助的会计处理

*与资产相关的政府补助

公司取得的、用于购建或以其他方式形成长期资产的政府补助划分为与资产相关的政府补助。

与资产相关的政府补助确认为递延收益，在相关资产使用期限内按照合理、系统的方法分期计入损益。按照名义金额计量的政府补助，直接计入当期损益。相关资产在使用寿命结束前被出售、转让、报废或发生毁损的，将尚未分配的相关递延收益余额转入资产处置当期的损益。

*与收益相关的政府补助除与资产相关的政府补助之外的政府补助划分为与收益相关的政府补助。与收益相关的政府补助，分情况按照以下规定进行会计处理：

用于补偿本公司以后期间的相关成本费用或损失的，确认为递延收益，并在确认相关成本费用或损失的期间，计入当期损益；

用于补偿本公司已发生的相关成本费用或损失的，直接计入当期损益。

对于同时包含与资产相关部分和与收益相关部分的政府补助，区分不同部分分别进行会计处理；难以区分的，整体归类为与收益相关的政府补助。

与本公司日常活动相关的政府补助，按照经济业务实质，计入其他收益。与本公司日常活动无关的政府补助，计入营业外收支。

*政策性优惠贷款贴息

财政将贴息资金直接拨付给本公司，本公司将对应的贴息冲减相关借款费用。

*政府补助退回

已确认的政府补助需要返还时，初始确认时冲减相关资产账面价值的，调整资产账面价值；

存在相关递延收益余额的，冲减相关递延收益账面余额，超出部分计入当期损益；属于其他情况的，直接计入当期损益。

37、递延所得税资产/递延所得税负债

√适用□不适用

本公司通常根据资产与负债在资产负债表日的账面价值与计税基础之间的暂时性差异，采用资产负债表债务法将应纳税暂时性差异或可抵扣暂时性差异对所得税的影响额确认和计量为递延所得税负债或递延所得税资产。本公司不对递延所得税资产和递延所得税负债进行折现。

（1）递延所得税资产的确认

对于可抵扣暂时性差异、能够结转以后年度的可抵扣亏损和税款抵减，其对所得税的影响额按预计转回期间的所得税税率计算，并将该影响额确认为递延所得税资产，但是以本公司很可能取得用来抵扣可抵扣暂时性差异、可抵扣亏损和税款抵减的未来应纳税所得额为限。

103/186九牧王股份有限公司2025年半年度报告

同时具有下列特征的交易或事项中因资产或负债的初始确认所产生的可抵扣暂时性差异对所

得税的影响额不确认为递延所得税资产：

A.该项交易不是企业合并；

B.交易发生时既不影响会计利润也不影响应纳税所得额（或可抵扣亏损）。

但同时满足上述两个条件，且初始确认的资产和负债导致产生等额应纳税暂时性差异和可抵扣暂时性差异的单项交易，不适用该项豁免初始确认递延所得税负债和递延所得税资产的规定。

对该交易因资产和负债的初始确认所产生的应纳税暂时性差异和可抵扣暂时性差异，本公司在交易发生时分别确认相应的递延所得税负债和递延所得税资产。

本公司对与子公司、联营公司及合营企业投资相关的可抵扣暂时性差异，同时满足下列两项条件的，其对所得税的影响额（才能）确认为递延所得税资产：

A.暂时性差异在可预见的未来很可能转回；

B.未来很可能获得用来抵扣可抵扣暂时性差异的应纳税所得额；

资产负债表日，有确凿证据表明未来期间很可能获得足够的应纳税所得额用来抵扣可抵扣暂时性差异的，确认以前期间未确认的递延所得税资产。

在资产负债表日，本公司对递延所得税资产的账面价值进行复核。如果未来期间很可能无法获得足够的应纳税所得额用以抵扣递延所得税资产的利益，减记递延所得税资产的账面价值。在很可能获得足够的应纳税所得额时，减记的金额予以转回。

（2）递延所得税负债的确认

本公司所有应纳税暂时性差异均按预计转回期间的所得税税率计量对所得税的影响，并将该影响额确认为递延所得税负债，但下列情况的除外：

*因下列交易或事项中产生的应纳税暂时性差异对所得税的影响不确认为递延所得税负债：

A.商誉的初始确认；

B.具有以下特征的交易中产生的资产或负债的初始确认：该交易不是企业合并，并且交易发生时既不影响会计利润也不影响应纳税所得额或可抵扣亏损。

*本公司对与子公司、合营企业及联营企业投资相关的应纳税暂时性差异，其对所得税的影响额一般确认为递延所得税负债，但同时满足以下两项条件的除外：

A.本公司能够控制暂时性差异转回的时间；

B.该暂时性差异在可预见的未来很可能不会转回。

（3）特定交易或事项所涉及的递延所得税负债或资产的确认

*可弥补亏损和税款抵减

A.本公司自身经营产生的可弥补亏损以及税款抵减可抵扣亏损是指按照税法规定计算确定的准予用以后年度的应纳税所得额弥补的亏损。对于按照税法规定可以结转以后年度的未弥补亏损（可抵扣亏损）和税款抵减，视同可抵扣暂时性差异处理。在预计可利用可弥补亏损或税款抵减的未来期间内很可能取得足够的应纳税所得额时，

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以很可能取得的应纳税所得额为限，确认相应的递延所得税资产，同时减少当期利润表中的所得税费用。

*合并抵销形成的暂时性差异

本公司在编制合并财务报表时，因抵销未实现内部销售损益导致合并资产负债表中资产、负债的账面价值与其在所属纳税主体的计税基础之间产生暂时性差异的，在合并资产负债表中确认递延所得税资产或递延所得税负债，同时调整合并利润表中的所得税费用，但与直接计入所有者权益的交易或事项及企业合并相关的递延所得税除外。

*以权益结算的股份支付

如果税法规定与股份支付相关的支出允许税前扣除，在按照会计准则规定确认成本费用的期间内，本公司根据会计期末取得信息估计可税前扣除的金额计算确定其计税基础及由此产生的暂时性差异，符合确认条件的情况下确认相关的递延所得税。其中预计未来期间可税前扣除的金额超过按照会计准则规定确认的与股份支付相关的成本费用，超过部分的所得税影响应直接计入所有者权益。

（4）递延所得税资产和递延所得税负债以净额列示的依据

本公司在同时满足下列条件时，将递延所得税资产及递延所得税负债以抵消后的净额列示：

*本公司拥有以净额结算当期所得税资产及当期所得税负债的法定权利；

*递延所得税资产及递延所得税负债是与同一税收征管部门对同一纳税主体征收的所得税相

关或者对不同的纳税主体相关，但在未来每一具有重要性的递延所得税资产和递延所得税负债转回的期间内，涉及的纳税主体意图以净额结算当期所得税资产和负债或是同时取得资产、清偿负债。

38、租赁

√适用□不适用

（1）租赁的识别

在合同开始日，本公司评估合同是否为租赁或者包含租赁，如果合同中一方让渡了在一定期间内控制一项或多项已识别资产使用的权利以换取对价，则该合同为租赁或者包含租赁。为确定合同是否让渡了在一定期间内控制已识别资产使用的权利，本公司评估合同中的客户是否有权获得在使用期间内因使用已识别资产所产生的几乎全部经济利益，并有权在该使用期间主导已识别资产的使用。

（2）单独租赁的识别

合同中同时包含多项单独租赁的，本公司将合同予以分拆，并分别各项单独租赁进行会计处理。同时符合下列条件的，使用已识别资产的权利构成合同中的一项单独租赁：*承租人可从单独使用该资产或将其与易于获得的其他资源一起使用中获利；*该资产与合同中的其他资产不存在高度依赖或高度关联关系。

（3）本公司作为承租人的会计处理方法

105/186九牧王股份有限公司2025年半年度报告

在租赁期开始日，本公司将租赁期不超过12个月，且不包含购买选择权的租赁认定为短期租赁；将单项租赁资产为全新资产时价值较低的租赁认定为低价值资产租赁。本公司转租或预期转租租赁资产的，原租赁不认定为低价值资产租赁。

对于所有短期租赁和低价值资产租赁，本公司在租赁期内各个期间按照直线法将租赁付款额计入相关资产成本或当期损益。

除上述采用简化处理的短期租赁和低价值资产租赁外，在租赁期开始日，公司对租赁确认使用权资产和租赁负债。

*使用权资产

使用权资产，是指承租人可在租赁期内使用租赁资产的权利。

在租赁期开始日，使用权资产按照成本进行初始计量。该成本包括：

*租赁负债的初始计量金额；

*在租赁期开始日或之前支付的租赁付款额，存在租赁激励的，扣除已享受的租赁激励相关金额；

*承租人发生的初始直接费用；

*承租人为拆卸及移除租赁资产、复原租赁资产所在场地或将租赁资产恢复至租赁条款约定状态预计将发生的成本。本公司按照预计负债的确认标准和计量方法对该成本进行确认和计量，详见附注五、31。前述成本属于为生产存货而发生的将计入存货成本。

使用权资产折旧采用年限平均法分类计提。对于能合理确定租赁期届满时将会取得租赁资产所有权的，在租赁资产预计剩余使用寿命内，根据使用权资产类别和预计净残值率确定折旧率；

对于无法合理确定租赁期届满时将会取得租赁资产所有权的，在租赁期与租赁资产剩余使用寿命两者孰短的期间内，根据使用权资产类别确定折旧率。

各类使用权资产折旧方法、折旧年限、残值率和年折旧率如下：

类别折旧方法折旧年限（年）残值率（%）租赁期与租赁资产剩

房屋及建筑物年限平均法0.00余使用寿命孰短

*租赁负债租赁负债应当按照租赁期开始日尚未支付的租赁付款额的现值进行初始计量。租赁付款额包括以下五项内容：

*固定付款额及实质固定付款额，存在租赁激励的，扣除租赁激励相关金额；

*取决于指数或比率的可变租赁付款额；

*购买选择权的行权价格，前提是承租人合理确定将行使该选择权；

*行使终止租赁选择权需支付的款项，前提是租赁期反映出承租人将行使终止租赁选择权；

*根据承租人提供的担保余值预计应支付的款项。

计算租赁付款额现值时采用租赁内含利率作为折现率，无法确定租赁内含利率的，采用公司增量借款利率作为折现率。租赁付款额与其现值之间的差额作为未确认融资费用，在租赁期各个

106/186九牧王股份有限公司2025年半年度报告

期间内按照确认租赁付款额现值的折现率确认利息费用，并计入当期损益。未纳入租赁负债计量的可变租赁付款额于实际发生时计入当期损益。

租赁期开始日后，当实质固定付款额发生变动、担保余值预计的应付金额发生变化、用于确定租赁付款额的指数或比率发生变动、购买选择权、续租选择权或终止选择权的评估结果或实际

行权情况发生变化时，本公司按照变动后的租赁付款额的现值重新计量租赁负债，并相应调整使用权资产的账面价值。

（4）本公司作为出租人的会计处理方法

在租赁开始日，本公司将实质上转移了与租赁资产所有权有关的几乎全部风险和报酬的租赁划分为融资租赁，除此之外的均为经营租赁。

*经营租赁

本公司在租赁期内各个期间按照直线法或其他系统合理的方法将租赁收款额确认为租金收入，发生的初始直接费用予以资本化并按照与租金收入确认相同的基础进行分摊，分期计入当期损益。

本公司取得的与经营租赁有关的未计入租赁收款额的可变租赁付款额在实际发生时计入当期损益。

（5）租赁变更的会计处理

*租赁变更作为一项单独租赁

租赁发生变更且同时符合下列条件的，本公司将该租赁变更作为一项单独租赁进行会计处理：

A.该租赁变更通过增加一项或多项租赁资产的使用权而扩大了租赁范围；B.增加的对价与租赁范围扩大部分的单独价格按该合同情况调整后的金额相当。

*租赁变更未作为一项单独租赁

A.本公司作为承租人

在租赁变更生效日，本公司重新确定租赁期，并采用修订后的折现率对变更后的租赁付款额进行折现，以重新计量租赁负债。在计算变更后租赁付款额的现值时，采用剩余租赁期间的租赁内含利率作为折现率；无法确定剩余租赁期间的租赁内含利率的，采用租赁变更生效日的增量借款利率作为折现率。

就上述租赁负债调整的影响，区分以下情形进行会计处理：

*租赁变更导致租赁范围缩小或租赁期缩短的，调减使用权资产的账面价值，并将部分终止或完全终止租赁的相关利得或损失计入当期损益；

*其他租赁变更，相应调整使用权资产的账面价值。

B.本公司作为出租人

经营租赁发生变更的，本公司自变更生效日起将其作为一项新租赁进行会计处理，与变更前租赁有关的预收或应收租赁收款额视为新租赁的收款额。

融资租赁的变更未作为一项单独租赁进行会计处理的，本公司分别下列情形对变更后的租赁进行处理：如果租赁变更在租赁开始日生效，该租赁会被分类为经营租赁的，本公司自租赁变更生效日开始将其作为一项新租赁进行会计处理，并以租赁变更生效日前的租赁投资净额作为租赁

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资产的账面价值；如果租赁变更在租赁开始日生效，该租赁会被分类为融资租赁的，本公司按照关于修改或重新议定合同的规定进行会计处理。

作为承租方对短期租赁和低价值资产租赁进行简化处理的判断依据和会计处理方法

√适用□不适用

详见附注五、38（3）。

作为出租方的租赁分类标准和会计处理方法

√适用□不适用

详见附注五、38（4）。

39、其他重要的会计政策和会计估计

√适用□不适用

本公司根据历史经验和其它因素，包括对未来事项的合理预期，对所采用的重要会计估计和关键假设进行持续的评价。很可能导致下一会计年度资产和负债的账面价值出现重大调整风险的重要会计估计和关键假设列示如下：

金融资产的分类本公司在确定金融资产的分类时涉及的重大判断包括业务模式及合同现金流量特征的分析等。

本公司在金融资产组合的层次上确定管理金融资产的业务模式，考虑的因素包括评价和向关键管理人员报告金融资产业绩的方式、影响金融资产业绩的风险及其管理方式、以及相关业务管理人员获得报酬的方式等。

本公司在评估金融资产的合同现金流量是否与基本借贷安排相一致时，存在以下主要判断：

本金是否可能因提前还款等原因导致在存续期内的时间分布或者金额发生变动；利息是否仅包括

货币时间价值、信用风险、其他基本借贷风险以及与成本和利润的对价。例如，提前偿付的金额是否仅反映了尚未支付的本金及以未偿付本金为基础的利息，以及因提前终止合同而支付的合理补偿。

应收账款预期信用损失的计量

本公司通过应收账款违约风险敞口和预期信用损失率计算应收账款预期信用损失，并基于违约概率和违约损失率确定预期信用损失率。在确定预期信用损失率时，本公司使用内部历史信用损失经验等数据，并结合当前状况和前瞻性信息对历史数据进行调整。在考虑前瞻性信息时，本公司使用的指标包括经济下滑的风险、外部市场环境、技术环境和客户情况的变化等。本公司定期监控并复核与预期信用损失计算相关的假设。

商誉减值本公司至少每年评估商誉是否发生减值。这要求对分配了商誉的资产组的使用价值进行估计。

估计使用价值时，本公司需要估计未来来自资产组的现金流量，同时选择恰当的折现率计算未来现金流量的现值。

递延所得税资产

108/186九牧王股份有限公司2025年半年度报告

在很有可能有足够的应纳税利润来抵扣亏损的限度内，应就所有未利用的税务亏损确认递延所得税资产。这需要管理层运用大量的判断来估计未来应纳税利润发生的时间和金额，结合纳税筹划策略，以决定应确认的递延所得税资产的金额。

40、重要会计政策和会计估计的变更

(1).重要会计政策变更

□适用√不适用

(2).重要会计估计变更

□适用√不适用

(3).2025年起首次执行新会计准则或准则解释等涉及调整首次执行当年年初的财务报表

□适用√不适用

41、其他

√适用□不适用

公允价值是指市场参与者在计量日发生的有序交易中，出售一项资产所能收到或者转移一项负债所需支付的价格。

本公司以主要市场的价格计量相关资产或负债的公允价值，不存在主要市场的，本公司以最有利市场的价格计量相关资产或负债的公允价值。本公司采用市场参与者在对该资产或负债定价时为实现其经济利益最大化所使用的假设。

主要市场，是指相关资产或负债交易量最大和交易活跃程度最高的市场；最有利市场，是指在考虑交易费用和运输费用后，能够以最高金额出售相关资产或者以最低金额转移相关负债的市场。

存在活跃市场的金融资产或金融负债，本公司采用活跃市场中的报价确定其公允价值。金融工具不存在活跃市场的，本公司采用估值技术确定其公允价值。

以公允价值计量非金融资产的，考虑市场参与者将该资产用于最佳用途产生经济利益的能力，或者将该资产出售给能够用于最佳用途的其他市场参与者产生经济利益的能力。

*估值技术

本公司采用在当期情况下适用并且有足够可利用数据和其他信息支持的估值技术，使用的估值技术主要包括市场法、收益法和成本法。本公司使用与其中一种或多种估值技术相一致的方法计量公允价值，使用多种估值技术计量公允价值的，考虑各估值结果的合理性，选取在当期情况下最能代表公允价值的金额作为公允价值。

本公司在估值技术的应用中，优先使用相关可观察输入值，只有在相关可观察输入值无法取得或取得不切实可行的情况下，才使用不可观察输入值。可观察输入值，是指能够从市场数据中取得的输入值。该输入值反映了市场参与者在对相关资产或负债定价时所使用的假设。不可观察

109/186九牧王股份有限公司2025年半年度报告输入值，是指不能从市场数据中取得的输入值。该输入值根据可获得的市场参与者在对相关资产或负债定价时所使用假设的最佳信息取得。

*公允价值层次

本公司将公允价值计量所使用的输入值划分为三个层次，并首先使用第一层次输入值，其次

使用第二层次输入值，最后使用第三层次输入值。第一层次输入值是在计量日能够取得的相同资产或负债在活跃市场上未经调整的报价。第二层次输入值是除第一层次输入值外相关资产或负债直接或间接可观察的输入值。第三层次输入值是相关资产或负债的不可观察输入值。

六、税项

1、主要税种及税率

主要税种及税率情况

√适用□不适用税种计税依据税率

增值税应税收入13.00%、9.00%、6.00%、5.00%

城市维护建设税应交流转税额7.00%、5.00%

教育费附加应交流转税额3.00%

地方教育费附加应交流转税额2.00%、1.00%

企业所得税应纳税所得额25.00%、16.50%、15.00%

存在不同企业所得税税率纳税主体的，披露情况说明√适用□不适用

纳税主体名称所得税税率（%）

九牧王零售投资管理有限公司16.50

山南九牧王商贸有限责任公司15.00

2、税收优惠

√适用□不适用

（1）根据西藏自治区人民政府的税收优惠政策（藏政发[2022]11号），对设在西藏地区从

事鼓励类产业的企业，在2021年至2030年期间，按15.00%的税率征收企业所得税。符合西藏自治区规定的其他条件的，在2022年至2025年期间免征企业所得税中属于地方分享的部分（6.00%）。

（2）九牧王零售投资管理有限公司注册地址在香港特别行政区，执行香港特别行政区政府规

定的相关税收政策，本报告期内所得税税率为16.50%。

3、其他

□适用√不适用

七、合并财务报表项目注释

1、货币资金

√适用□不适用

单位：元币种：人民币项目期末余额期初余额

库存现金39430.4033237.40

110/186九牧王股份有限公司2025年半年度报告

银行存款398348371.49378043644.32

其他货币资金108573964.14388015896.32存放财务公司存款

合计506961766.03766092778.04

其中：存放在境外的

125866750.14365686122.47

款项总额其他说明

（1）其他货币资金余额为108573964.14元，包括存放于证券公司或投行的活期存款

71301879.89元，存放于银行的承兑汇票保证金、保函保证金29754769.72元，存放于财付

通等电子平台的款项7517314.53元；

（2）公司将存放于银行的定期存款30066120.00元、承兑汇票保证金及保函保证金

29754769.72元，合计共59820889.72元在编制现金流量表时不作为现金及现金等价物。

（3）期末除上述保证金外，公司不存在其他抵押、质押、冻结，或有潜在收回风险的款项。

2、交易性金融资产

√适用□不适用

单位：元币种：人民币项目期末余额期初余额指定理由和依据

以公允价值计量且其变动计/入当期损益的金融资产

其中：

权益工具投资296120444.25133593173.93/

债务工具投资585931711.11581503088.24/

其他11751533.214319873.93/

合计893803688.57719416136.10/

其他说明：

□适用√不适用

3、衍生金融资产

□适用√不适用

4、应收票据

(1).应收票据分类列示

√适用□不适用

单位：元币种：人民币项目期末余额期初余额

银行承兑票据1890000.00

商业承兑票据35820000.0051232500.00

合计35820000.0053122500.00

(2).期末公司已质押的应收票据

□适用√不适用

111/186九牧王股份有限公司2025年半年度报告

(3).期末公司已背书或贴现且在资产负债表日尚未到期的应收票据

□适用√不适用

(4).按坏账计提方法分类披露

√适用□不适用

单位：元币种：人民币期末余额期初余额账面余额坏账准备账面余额坏账准备类别比例计提比账面价值比例计提比账面价值

金额(%)金额例(%)金额(%)金额例(%)按组合计提

39800000.00100.003980000.0010.0035820000.0059025000.00100.005902500.0010.0053122500.00

坏账准备

其中：

应收银行承

2100000.003.56210000.0010.001890000.00

兑汇票应收商业承

39800000.00100.003980000.0010.0035820000.0056925000.0096.445692500.0010.0051232500.00

兑汇票

合计39800000.00/3980000.00/35820000.0059025000.00/5902500.00/53122500.00

按单项计提坏账准备：

□适用√不适用

按组合计提坏账准备：

√适用□不适用

组合计提项目：应收商业承兑汇票

单位：元币种：人民币期末余额名称

账面余额坏账准备计提比例（%）

应收商业承兑汇票39800000.003980000.0010.00

合计39800000.003980000.0010.00按组合计提坏账准备的说明

√适用□不适用

按组合计提坏账准备的确认标准及说明见附注五、11（4）金融工具减值。

按预期信用损失一般模型计提坏账准备

□适用√不适用各阶段划分依据和坏账准备计提比例

各阶段划分依据和坏账准备计提比例详见附注五、11（4）金融工具减值。

对本期发生损失准备变动的应收票据账面余额显著变动的情况说明：

□适用√不适用

(5).坏账准备的情况

√适用□不适用

单位：元币种：人民币

112/186九牧王股份有限公司2025年半年度报告

本期变动金额类别期初余额收回或转销或核其他期末余额计提转回销变动应收银行承

210000.00-210000.00

兑汇票应收商业承

5692500.00-1712500.003980000.00

兑汇票

合计5902500.00-1922500.003980000.00

其中本期坏账准备收回或转回金额重要的：

□适用√不适用

(6).本期实际核销的应收票据情况

□适用√不适用

其中重要的应收票据核销情况：

□适用√不适用

应收票据核销说明：

□适用√不适用

其他说明：

□适用√不适用

5、应收账款

(1).按账龄披露

√适用□不适用

单位：元币种：人民币账龄期末账面余额期初账面余额

1年以内（含1年）173167839.16209745969.46

1年以内小计173167839.16209745969.46

1至2年17974846.939013958.30

2至3年3277434.138962444.02

3年以上1400412.653163915.56

合计195820532.87230886287.34

(2).按坏账计提方法分类披露

√适用□不适用

单位：元币种：人民币期末余额期初余额账面余额坏账准备账面余额坏账准备类别计提账面计提账面比例比例

金额价值价值(%)金额比例金额(%)(%)金额比例

(%)按单项计

提坏账准13302892.656.799361948.9670.383940943.6913542630.485.879601686.7970.903940943.69备

其中：

按单项计

13302892.656.799361948.9670.383940943.6913542630.485.879601686.7970.903940943.69

提

按组合计182517640.2293.2120408442.3411.18162109197.88217343656.8694.1323673165.3810.89193670491.48

113/186九牧王股份有限公司2025年半年度报告

提坏账准备

其中：

应收货款182517640.2293.2120408442.3411.18162109197.88217343656.8694.1323673165.3810.89193670491.48

合计195820532.87/29770391.30/166050141.57230886287.34/33274852.17/197611435.17

按单项计提坏账准备：

√适用□不适用

单位：元币种：人民币期末余额名称

账面余额坏账准备计提比例（%）计提理由

按单项计提13302892.659361948.9670.38见下方说明

合计13302892.659361948.9670.38/

按单项计提坏账准备的说明：

√适用□不适用

因对方公司经营不善，还款能力有所下降，本公司按照预估不可回款的金额计提坏账准备。

按组合计提坏账准备：

√适用□不适用

组合计提项目：应收货款

单位：元币种：人民币期末余额名称

账面余额坏账准备计提比例（%）

1年以内172716256.2917271625.6310.00

1-2年7540372.711885093.1825.00

2-3年871735.07348694.0340.00

3年以上1389276.15903029.5065.00

合计182517640.2220408442.3411.18

按组合计提坏账准备的说明：

√适用□不适用

按组合计提坏账准备的确认标准及说明见附注五、11（4）金融工具减值。

按预期信用损失一般模型计提坏账准备

□适用√不适用各阶段划分依据和坏账准备计提比例

各阶段划分依据和坏账准备计提比例详见附注五、11（4）金融工具减值。

对本期发生损失准备变动的应收账款账面余额显著变动的情况说明：

□适用√不适用

(3).坏账准备的情况

√适用□不适用

单位：元币种：人民币本期变动金额类别期初余额转销或核期末余额计提收回或转回其他变动销按单项计

提坏账准9601686.7944284.49284022.329361948.96备

114/186九牧王股份有限公司2025年半年度报告

按组合计

提坏账准23673165.38-3221698.4443024.6020408442.34备

合计33274852.17-3177413.95284022.3243024.6029770391.30

其中本期坏账准备收回或转回金额重要的：

□适用√不适用

(4).本期实际核销的应收账款情况

√适用□不适用

单位：元币种：人民币项目核销金额

实际核销的应收账款43024.60其中重要的应收账款核销情况

□适用√不适用

应收账款核销说明：

□适用√不适用

(5).按欠款方归集的期末余额前五名的应收账款和合同资产情况

√适用□不适用

单位：元币种：人民币占应收账款应收账款和合和合同资产应收账款期末合同资产期坏账准备期末单位名称同资产期末余期末余额合余额末余额余额额计数的比例

（%）

第一名11504543.3411504543.345.881155437.17

第二名10527422.1710527422.175.381052742.22

第三名7881887.387881887.384.033940943.69

第四名7265952.387265952.383.71815966.03

第五名4499652.314499652.312.30449965.23

合计41679457.5841679457.5821.307415054.34其他说明

截至2025年6月30日，期末余额前五名的应收账款和合同资产的期末余额为41679457.58元，占应收账款和合同资产期末余额合计数的21.30%，计提的坏账准备期末余额为7415054.34元。

其他说明：

□适用√不适用

6、合同资产

(1).合同资产情况

□适用√不适用

115/186九牧王股份有限公司2025年半年度报告

(2).报告期内账面价值发生重大变动的金额和原因

□适用√不适用

(3).按坏账计提方法分类披露

□适用√不适用

按单项计提坏账准备：

□适用√不适用

按单项计提坏账准备的说明：

□适用√不适用

按组合计提坏账准备：

□适用√不适用按预期信用损失一般模型计提坏账准备

□适用√不适用各阶段划分依据和坏账准备计提比例不适用。

对本期发生损失准备变动的合同资产账面余额显著变动的情况说明：

□适用√不适用

(4).本期合同资产计提坏账准备情况

□适用√不适用

其中本期坏账准备收回或转回金额重要的：

□适用√不适用

(5).本期实际核销的合同资产情况

□适用√不适用其中重要的合同资产核销情况

□适用√不适用

合同资产核销说明：

□适用√不适用

其他说明：

□适用√不适用

7、应收款项融资

(1).应收款项融资分类列示

□适用√不适用

(2).期末公司已质押的应收款项融资

□适用√不适用

116/186九牧王股份有限公司2025年半年度报告

(3).期末公司已背书或贴现且在资产负债表日尚未到期的应收款项融资

□适用√不适用

(4).按坏账计提方法分类披露

□适用√不适用

按单项计提坏账准备：

□适用√不适用

按单项计提坏账准备的说明：

□适用√不适用

按组合计提坏账准备：

□适用√不适用按预期信用损失一般模型计提坏账准备

□适用√不适用各阶段划分依据和坏账准备计提比例不适用。

对本期发生损失准备变动的应收款项融资账面余额显著变动的情况说明：

□适用√不适用

(5).坏账准备的情况

□适用√不适用

其中本期坏账准备收回或转回金额重要的：

□适用√不适用

(6).本期实际核销的应收款项融资情况

□适用√不适用其中重要的应收款项融资核销情况

□适用√不适用

核销说明：

□适用√不适用

(7).应收款项融资本期增减变动及公允价值变动情况：

□适用√不适用

(8).其他说明：

□适用√不适用

8、预付款项

(1).预付款项按账龄列示

√适用□不适用

单位：元币种：人民币

117/186九牧王股份有限公司2025年半年度报告

期末余额期初余额账龄

金额比例(%)金额比例(%)

1年以内76135110.6798.9936404702.2998.70

1至2年554509.380.72357758.840.97

2至3年94230.340.1222489.510.06

3年以上127838.720.17101293.730.27

合计76911689.11100.0036886244.37100.00

账龄超过1年且金额重要的预付款项未及时结算原因的说明：

本期无账龄超过1年且重要的预付款项。

(2).按预付对象归集的期末余额前五名的预付款情况

√适用□不适用

单位：元币种：人民币占预付款项期末余额合计数的单位名称期末余额

比例(%)

第一名4727429.216.15

第二名4169292.335.42

第三名3373184.454.39

第四名3332537.874.33

第五名2972592.703.86

合计18575036.5624.15

其他说明：

截至2025年6月30日，预付款项前五名的期末余额为18575036.56元，占预付款项期末余额合计数的24.15%。

其他说明

□适用√不适用

9、其他应收款

项目列示

√适用□不适用

单位：元币种：人民币项目期末余额期初余额

其他应收款53247282.6648124663.97

合计53247282.6648124663.97

其他说明：

□适用√不适用应收利息

(1).应收利息分类

□适用√不适用

(2).重要逾期利息

□适用√不适用

118/186九牧王股份有限公司2025年半年度报告

(3).按坏账计提方法分类披露

□适用√不适用

按单项计提坏账准备：

□适用√不适用

按单项计提坏账准备的说明：

□适用√不适用

按组合计提坏账准备：

□适用√不适用

(4).按预期信用损失一般模型计提坏账准备

□适用√不适用

(5).坏账准备的情况

□适用√不适用

其中本期坏账准备收回或转回金额重要的：

□适用√不适用

(6).本期实际核销的应收利息情况

□适用√不适用其中重要的应收利息核销情况

□适用√不适用

核销说明：

□适用√不适用

其他说明：

□适用√不适用应收股利

(1).应收股利

□适用√不适用

(2).重要的账龄超过1年的应收股利

□适用√不适用

(3).按坏账计提方法分类披露

□适用√不适用

按单项计提坏账准备：

□适用√不适用

按单项计提坏账准备的说明：

□适用√不适用

119/186九牧王股份有限公司2025年半年度报告

按组合计提坏账准备：

□适用√不适用

(4).按预期信用损失一般模型计提坏账准备

□适用√不适用

(5).坏账准备的情况

□适用√不适用

其中本期坏账准备收回或转回金额重要的：

□适用√不适用

(6).本期实际核销的应收股利情况

□适用√不适用其中重要的应收股利核销情况

□适用√不适用

核销说明：

□适用√不适用

其他说明：

□适用√不适用其他应收款

(1).按账龄披露

√适用□不适用

单位：元币种：人民币账龄期末账面余额期初账面余额

1年以内（含1年）42103525.6636079151.07

1年以内小计42103525.6636079151.07

1至2年14719077.4914427143.05

2至3年5072331.445365473.68

3年以上6541262.978243432.59

合计68436197.5664115200.39

(2).按款项性质分类情况

√适用□不适用

单位：元币种：人民币款项性质期末账面余额期初账面余额

押金保证金63265825.1357983106.55

个人借款4018792.552417271.71

代收代付34074.502537767.82

其他1117505.381177054.31

合计68436197.5664115200.39

(3).坏账准备计提情况

√适用□不适用

120/186九牧王股份有限公司2025年半年度报告

单位：元币种：人民币

第一阶段第二阶段第三阶段整个存续期预期信整个存续期预期信坏账准备未来12个月预期合计

用损失(未发生信用损失(已发生信信用损失

用减值)用减值)

2025年1月1日余

15900036.4290500.0015990536.42

额

2025年1月1日余

额在本期

--转入第二阶段

--转入第三阶段

--转回第二阶段

--转回第一阶段

本期计提-786121.52-786121.52

本期转回5500.005500.00本期转销

本期核销10000.0010000.00其他变动

2025年6月30日

15103914.9085000.0015188914.90

余额各阶段划分依据和坏账准备计提比例

各阶段划分依据和坏账准备计提比例详见附注五、11（4）金融工具减值。

对本期发生损失准备变动的其他应收款账面余额显著变动的情况说明：

□适用√不适用

本期坏账准备计提金额以及评估金融工具的信用风险是否显著增加的采用依据：

□适用√不适用

(4).坏账准备的情况

√适用□不适用

单位：元币种：人民币本期变动金额类别期初余额期末余额计提收回或转回转销或核销其他变动按单项计提坏

90500.005500.0085000.00

账准备按组合计提坏

15900036.42-786121.5210000.0015103914.90

账准备

合计15990536.42-786121.525500.0010000.0015188914.90

其中本期坏账准备转回或收回金额重要的：

□适用√不适用

(5).本期实际核销的其他应收款情况

√适用□不适用

单位：元币种：人民币项目核销金额

实际核销的其他应收款10000.00

121/186九牧王股份有限公司2025年半年度报告

其中重要的其他应收款核销情况：

□适用√不适用

其他应收款核销说明：

□适用√不适用

(6).按欠款方归集的期末余额前五名的其他应收款情况

√适用□不适用

单位：元币种：人民币占其他应收款期坏账准备单位名称期末余额末余额合计数的款项的性质账龄

比例(%)期末余额

第一名972500.001.42押金保证金1-2年243125.00

1-2年、2-3

第二名948767.001.39押金保证金323240.45年

第三名700000.001.02其他1-2年175000.00

第四名695790.141.02押金保证金1年以内69579.01

第五名618000.000.90押金保证金1-2年154500.00

合计3935057.145.75//965444.46

截至2025年6月30日，期末余额前五名的其他应收款的期末余额为3935057.14元，占其他应收款期末余额合计数的5.75%，计提的坏账准备期末余额为965444.46元。

(7).因资金集中管理而列报于其他应收款

□适用√不适用

其他说明：

□适用√不适用

10、存货

(1).存货分类

√适用□不适用

单位：元币种：人民币期末余额期初余额

存货跌价准备/存货跌价准备/项目账面余额合同履约成本减账面价值账面余额合同履约成本减账面价值值准备值准备

原材料122663096.1459614298.2763048797.87104786554.9458387148.3546399406.59

在产品8706535.448706535.4411049505.1611049505.16

库存商品972225361.53212186409.25760038952.281185559965.09256158364.01929401601.08

周转材料1791258.231791258.232142916.512142916.51委托加工

18890634.3518890634.3525425845.8325425845.83

物资受托加工

220798.84220798.84699244.43699244.43

物资

合计1124497684.53271800707.52852696977.011329664031.96314545512.361015118519.60

122/186九牧王股份有限公司2025年半年度报告

(2).确认为存货的数据资源

□适用√不适用

(3).存货跌价准备及合同履约成本减值准备

√适用□不适用

单位：元币种：人民币本期增加金额本期减少金额项目期初余额期末余额计提其他转回或转销其他原材

58387148.3513021526.0911794376.1759614298.27

料库存

256158364.0161384959.48105356914.24212186409.25

商品

合计314545512.3674406485.57117151290.41271800707.52本期转回或转销存货跌价准备的原因

√适用□不适用本期转销的存货跌价准备主要为原材料领用或库存商品销售。

按组合计提存货跌价准备

√适用□不适用

单位：元币种：人民币期末期初跌价跌价组合准备准备名称账面余额跌价准备计提账面余额跌价准备计提比例比例

（%）（%）原材

122663096.1459614298.2748.60104786554.9458387148.3555.72

料库存

972225361.53212186409.2521.821185559965.09256158364.0121.61

商品

合计1094888457.67271800707.5224.821290346520.03314545512.3624.38按组合计提存货跌价准备的计提标准

√适用□不适用

按组合计提存货跌价准备的计提标准见附注五、16。

(4).存货期末余额含有的借款费用资本化金额及其计算标准和依据

□适用√不适用

(5).合同履约成本本期摊销金额的说明

□适用√不适用

其他说明：

□适用√不适用

11、持有待售资产

√适用□不适用

单位：元币种：人民币

123/186九牧王股份有限公司2025年半年度报告

减值准预计处预计处项目期末余额期末账面价值公允价值备置费用置时间

MooRER

74837530.6374837530.6390949040.812025年

S.p.A 股权

合计74837530.6374837530.6390949040.81/

其他说明：

2024 年 11 月，公司与 MooRER S.p.A 原股东签订协议，将公司购买的 25%的股权转让给原股东，由于协议存在不可撤销条款，公司将该股权重分类至持有待售资产。

12、一年内到期的非流动资产

√适用□不适用

单位：元币种：人民币项目期末余额期初余额

一年内到期的债权投资41647893.45

一年内到期的其他债权投资156504469.64170715976.40

合计198152363.09170715976.40一年内到期的债权投资

√适用□不适用

(1).一年内到期的债权投资情况

√适用□不适用

单位：元币种：人民币期末余额期初余额项目减值准减值准账面价账面余额账面价值账面余额备备值

大额定期存单41647893.4541647893.45

合计41647893.4541647893.45一年内到期的债权投资减值准备本期变动情况

□适用√不适用

(2).期末重要的一年内到期的债权投资

√适用□不适用

单位：元币种：人民币期末余额期初余额项目票面实际逾期票面实际到期逾期面值到期日面值利率利率本金利率利率日本金大额

定期10000000.003.10%3.10%2026-03-06存单1大额

定期30000000.002.75%2.75%2026-05-21存单2

合计40000000.00/////////

124/186九牧王股份有限公司2025年半年度报告

(3).减值准备计提情况

□适用√不适用各阶段划分依据和坏账准备计提比例

各阶段划分依据和坏账准备计提比例详见附注五、11（4）金融工具减值。

对本期发生损失准备变动的账面余额显著变动的情况说明：

□适用√不适用本期减值准备计提金额以及评估金融工具的信用风险是否显著增加的采用依据

□适用√不适用

(4).本期实际核销的一年内到期的债权投资情况

□适用√不适用其中重要的一年内到期的债权投资情况核销情况

□适用√不适用

一年内到期的债权投资的核销说明：

□适用√不适用其他说明

□适用√不适用一年内到期的其他债权投资

√适用□不适用

(1).一年内到期的其他债权投资情况

√适用□不适用

单位：元币种：人民币累计在其他综本期公允价累计公允合收益项目期初余额应计利息利息调整期末余额成本备注值变动价值变动中确认的损失准备

债券26072094.6293671.5276430.1813073525.3713043623.7329901.64

存款证144643881.781166744.27-0.36143430944.27143430944.63-0.36

合计170715976.401260415.7976429.82156504469.64156474568.3629901.28/一年内到期的其他债权投资的减值准备本期变动情况

□适用√不适用

(2).期末重要的一年内到期的其他债权投资

√适用□不适用

单位：元币种：人民币期末余额期初余额项目票面实际逾票面利实际利逾面值到期日面值到期日利率利率期率率期

125/186九牧王股份有限公司2025年半年度报告

本本金金存款

171132100.00

4.275%4.275%2025-07-07

证存款

271132100.004.285%4.285%2025-08-07证

存款

371884000.004.745%4.745%2025-01-03证

存款

71884000.004.495%2025-03-27

证4

合计142264200.00////143768000.00////

(3).减值准备计提情况

□适用√不适用各阶段划分依据和坏账准备计提比例

各阶段划分依据和坏账准备计提比例详见附注五、11（4）金融工具减值。

对本期发生损失准备变动的账面余额显著变动的情况说明：

□适用√不适用本期减值准备计提金额以及评估金融工具的信用风险是否显著增加的采用依据

□适用√不适用

(4).本期实际核销的一年内到期的其他债权投资情况

□适用√不适用其中重要的一年内到期的其他债权投资情况核销情况

□适用√不适用

一年内到期的其他债权投资的核销说明：

□适用√不适用

其他说明：

□适用√不适用

13、其他流动资产

√适用□不适用

单位：元币种：人民币项目期末余额期初余额

国债逆回购130746000.0030889000.00

应收退货成本10901127.8028654886.68

待认证进项税额13931478.7324137881.73

预缴增值税442198.45585090.53

合计156020804.9884266858.94

14、债权投资

(1).债权投资情况

√适用□不适用

126/186九牧王股份有限公司2025年半年度报告

单位：元币种：人民币期末余额期初余额项目减值减值账面余额账面价值账面余额账面价值准备准备大额定期存

72884560.1572884560.1571919881.1071919881.10

单

减：一年内

到期的债权41647893.4541647893.45投资

合计31236666.7031236666.7071919881.1071919881.10债权投资减值准备本期变动情况

□适用√不适用

(2).期末重要的债权投资

√适用□不适用

单位：元币种：人民币期末余额期初余额项目票面利实际利逾期票面利实际利逾期面值到期日面值到期日率率本金率率本金大额定

期存单30000000.002.65%2.65%2026-12-1930000000.002.65%2.65%2026-12-19大额定

期存单10000000.003.10%3.10%2026-3-6大额定

期存单30000000.002.75%2.75%2026-5-21

合计30000000.00///70000000.00///

(3).减值准备计提情况

□适用√不适用

各阶段划分依据和减值准备计提比例：

各阶段划分依据和减值准备计提比例详见附注五、11（4）金融工具减值。

对本期发生损失准备变动的债权投资账面余额显著变动的情况说明：

□适用√不适用

本期减值准备计提金额以及评估金融工具的信用风险是否显著增加的采用依据：

□适用√不适用

(4).本期实际的核销债权投资情况

□适用√不适用其中重要的债权投资情况核销情况

□适用√不适用

债权投资的核销说明：

127/186九牧王股份有限公司2025年半年度报告

□适用√不适用

15、其他债权投资

(1).其他债权投资情况

√适用□不适用

单位：元币种：人民币累计在其他利息本期公允价值累计公允价值综合收益中项目期初余额应计利息期末余额成本备注调整变动变动确认的减值准备

债券127010409.941025277.692456481.08133378526.33131636604.711741921.62

存款证144643881.781166744.27-0.36143430944.27143430944.63-0.36

小计271654291.722192021.962456480.72276809470.60275067549.341741921.26

减：一年内到期

的其他债权投170715976.401260415.7976429.82156504469.64156474568.3629901.28资

合计100938315.32931606.172380050.90120305000.96118592980.981712019.98/其他债权投资减值准备本期变动情况

□适用√不适用

(2).期末重要的其他债权投资

□适用√不适用

(3).减值准备计提情况

□适用√不适用

(4).本期实际核销的其他债权投资情况

□适用√不适用其中重要的其他债权投资情况核销情况

□适用√不适用

其他债权投资的核销说明：

□适用√不适用

其他说明：

□适用√不适用

16、长期应收款

(1).长期应收款情况

□适用√不适用

(2).按坏账计提方法分类披露

□适用√不适用

按单项计提坏账准备：

□适用√不适用

128/186九牧王股份有限公司2025年半年度报告

按单项计提坏账准备的说明：

□适用√不适用

按组合计提坏账准备：

□适用√不适用按预期信用损失一般模型计提坏账准备

□适用√不适用

(3).坏账准备的情况

□适用√不适用

其中本期坏账准备收回或转回金额重要的：

□适用√不适用

(4).本期实际核销的长期应收款情况

□适用√不适用其中重要的长期应收款核销情况

□适用√不适用

核销说明：

□适用√不适用

其他说明：

□适用√不适用

17、长期股权投资

(1).长期股权投资情况

√适用□不适用

单位：元币种：人民币本期增减变动宣告计减值减值追减其他发放提期初准备权益法下确其他期末准备被投资单位加少综合现金减其余额（账面价值）期初认的投资损权益余额（账面价值）期末投投收益股利值他余额益变动余额资资调整或利准润备

一、联营企业上海景林九盛欣联股权投资

149187930.47-14798.79149173131.68

中心（有限合伙）

合计149187930.47-14798.79149173131.68

(2).长期股权投资的减值测试情况

□适用√不适用

129/186九牧王股份有限公司2025年半年度报告

18、其他权益工具投资

(1).其他权益工具投资情况

□适用√不适用

(2).本期存在终止确认的情况说明

□适用√不适用

其他说明：

□适用√不适用

19、其他非流动金融资产

√适用□不适用

单位：元币种：人民币项目期末余额期初余额

权益工具投资888475769.291028210410.37债务工具投资

合计888475769.291028210410.37

20、投资性房地产

投资性房地产计量模式

(1).采用成本计量模式的投资性房地产

单位：元币种：人民币

项目房屋、建筑物土地使用权合计

一、账面原值

1.期初余额594597637.2639919221.04634516858.30

2.本期增加金额

（1）外购

3.本期减少金额3390503.613390503.61

（1）处置

（2）转入固定资产3390503.613390503.61

4.期末余额591207133.6539919221.04631126354.69

二、累计折旧和累计摊销

1.期初余额300723891.1712656736.02313380627.19

2.本期增加金额11443200.84419382.7611862583.60

（1）计提或摊销11443200.84419382.7611862583.60

3.本期减少金额2642738.292642738.29

（1）处置

（2）转入固定资产2642738.292642738.29

4.期末余额309524353.7213076118.78322600472.50

三、减值准备

1.期初余额5737184.485737184.48

2.本期增加金额

（1）计提

3、本期减少金额

（1）处置

4.期末余额5737184.485737184.48

四、账面价值

130/186九牧王股份有限公司2025年半年度报告

1.期末账面价值275945595.4526843102.26302788697.71

2.期初账面价值288136561.6127262485.02315399046.63

(2).未办妥产权证书的投资性房地产情况：

□适用√不适用

(3).采用成本计量模式的投资性房地产的减值测试情况

□适用√不适用其他说明

□适用√不适用

21、固定资产

项目列示

√适用□不适用

单位：元币种：人民币项目期末余额期初余额

固定资产320932466.19333323464.44

合计320932466.19333323464.44固定资产

(1).固定资产情况

√适用□不适用

单位：元币种：人民币项目房屋及建筑物机器设备运输工具办公设备及其他合计

一、账面原值：

1.期初余

455328540.61150518552.9420569612.13232523851.96858940557.64

额

2.本期增

3390503.61992615.45803261.451223251.796409632.30

加金额

（1）

992615.45803261.451223251.793019128.69

购置

（2）

投资性房地3390503.613390503.61产转入

3.本期

7077686.4842580.001113232.388233498.86

减少金额

（1）

7077686.4842580.001113232.388233498.86

处置或报废

4.期末余

458719044.22144433481.9121330293.58232633871.37857116691.08

额

二、累计折旧

1.期初余

221656535.0093309657.1915177504.23195473396.78525617093.20

额

2.本期增

11119289.563594688.83580196.222634457.6517928632.26

加金额

（1）

8476551.273594688.83580196.222634457.6515285893.97

计提

131/186九牧王股份有限公司2025年半年度报告

（2）

投资性房地2642738.292642738.29产转入

3.本期减

6337512.9838322.00985665.597361500.57

少金额

（1）

6337512.9838322.00985665.597361500.57

处置或报废

4.期末余

232775824.5690566833.0415719378.45197122188.84536184224.89

额

三、减值准备

四、账面价值

1.期末账

225943219.6653866648.875610915.1335511682.53320932466.19

面价值

2.期初账

233672005.6157208895.755392107.9037050455.18333323464.44

面价值

(2).暂时闲置的固定资产情况

□适用√不适用

(3).通过经营租赁租出的固定资产

□适用√不适用

(4).未办妥产权证书的固定资产情况

√适用□不适用

单位：元币种：人民币项目账面价值未办妥产权证书的原因

开发商抵押房产，法院已判决，沈阳中驰国际2039582.42无法办理

(5).固定资产的减值测试情况

□适用√不适用

其他说明：

□适用√不适用固定资产清理

□适用√不适用

22、在建工程

项目列示

√适用□不适用

单位：元币种：人民币项目期末余额期初余额

在建工程5418191.40389150.95

合计5418191.40389150.95

132/186九牧王股份有限公司2025年半年度报告

在建工程

(1).在建工程情况

√适用□不适用

单位：元币种：人民币期末余额期初余额项目账面余额减值准备账面价值账面余额减值准备账面价值

在建工程5418191.405418191.40389150.95389150.95

合计5418191.405418191.40389150.95389150.95

(2).重要在建工程项目本期变动情况

□适用√不适用

(3).本期计提在建工程减值准备情况

□适用√不适用

(4).在建工程的减值测试情况

□适用√不适用其他说明

□适用√不适用工程物资

□适用√不适用

23、生产性生物资产

(1).采用成本计量模式的生产性生物资产

□适用√不适用

(2).采用成本计量模式的生产性生物资产的减值测试情况

□适用√不适用

(3).采用公允价值计量模式的生产性生物资产

□适用√不适用其他说明

□适用√不适用

24、油气资产

(1).油气资产情况

□适用√不适用

(2).油气资产的减值测试情况

□适用√不适用

133/186九牧王股份有限公司2025年半年度报告

25、使用权资产

(1).使用权资产情况

√适用□不适用

单位：元币种：人民币项目房屋及建筑物合计

一、账面原值

1.期初余额256125476.70256125476.70

2.本期增加金额35119679.4535119679.45

(1)增加35119679.4535119679.45

3.本期减少金额4973882.254973882.25

(1)处置4973882.254973882.25

4.期末余额286271273.90286271273.90

二、累计折旧

1.期初余额114580392.09114580392.09

2.本期增加金额45763583.5845763583.58

(1)计提45763583.5845763583.58

3.本期减少金额1826397.121826397.12

(1)处置1826397.121826397.12

4.期末余额158517578.55158517578.55

三、减值准备

四、账面价值

1.期末账面价值127753695.35127753695.35

2.期初账面价值141545084.61141545084.61

(2).使用权资产的减值测试情况

□适用√不适用

26、无形资产

(1).无形资产情况

√适用□不适用

单位：元币种：人民币项目土地使用权软件商标合计

一、账面原值

1.期初余额116876118.6956672936.7059059903.94232608959.33

2.本期增加金额

(1)购置

3.本期减少金额

(1)处置

4.期末余额116876118.6956672936.7059059903.94232608959.33

二、累计摊销

1.期初余额36835014.0149116637.582779288.9788730940.56

2.本期增加金额1188094.31778438.055940.601972472.96

(1)计提1188094.31778438.055940.601972472.96

3.本期减少金额

(1)处置

4.期末余额38023108.3249895075.632785229.5790703413.52

134/186九牧王股份有限公司2025年半年度报告

三、减值准备

1.期初余额36180614.9736180614.97

2.本期增加金额

(1)计提

3.本期减少金额

(1)处置

4.期末余额36180614.9736180614.97

四、账面价值

1.期末账面价值78853010.376777861.0720094059.40105724930.84

2.期初账面价值80041104.687556299.1220100000.00107697403.80

本期末通过公司内部研发形成的无形资产占无形资产余额的比例0.00%。

(2).确认为无形资产的数据资源

□适用√不适用

(3).未办妥产权证书的土地使用权情况

√适用□不适用

单位：元币种：人民币项目账面价值未办妥产权证书的原因

泉州清濛园区3-5号地块523574.86暂无法办理

(4).无形资产的减值测试情况

□适用√不适用

其他说明：

□适用√不适用

27、商誉

(1).商誉账面原值

√适用□不适用

单位：元币种：人民币被投资单位名本期增加本期减少称或形成商誉期初余额企业合并期末余额其他处置其他的事项形成的

厦门九牧王1097444.171097444.17

上海新星通商39394861.1239394861.12

合计40492305.2940492305.29

(2).商誉减值准备

√适用□不适用

单位：元币种：人民币被投资单位名称本期增加本期减少或形成商誉的事期初余额期末余额计提其他处置其他项

厦门九牧王1097444.171097444.17

上海新星通商28526232.0028526232.00

135/186九牧王股份有限公司2025年半年度报告

合计29623676.1729623676.17

(3).商誉所在资产组或资产组组合的相关信息

√适用□不适用本公司收购厦门九牧王形成的商誉已于2008年度全额计提相应的减值准备。

本公司收购上海新星通商股权，当初的并购定价基于市场价值基础，资产组包含在上海新星通商相关的经营性资产、负债中，上海新星通商商誉对应资产组价值与账面价值的差异，系确定资产组时扣除与经营资产、负债无关的金额，同时在预测现金流量时扣除与经营性资产无关的现金流量，与购买日商誉减值测试时所确定的资产组一致。

资产组或资产组组合发生变化

□适用√不适用其他说明

□适用√不适用

(4).可收回金额的具体确定方法可收回金额按公允价值减去处置费用后的净额确定

□适用√不适用可收回金额按预计未来现金流量的现值确定

□适用√不适用前述信息与以前年度减值测试采用的信息或外部信息明显不一致的差异原因

□适用√不适用公司以前年度减值测试采用信息与当年实际情况明显不一致的差异原因

□适用√不适用

(5).业绩承诺及对应商誉减值情况形成商誉时存在业绩承诺且报告期或报告期上一期间处于业绩承诺期内

□适用√不适用

其他说明：

□适用√不适用

28、长期待摊费用

√适用□不适用

单位：元币种：人民币其他减少金项目期初余额本期增加金额本期摊销金额期末余额额

装修费96261010.1812691014.0722249672.8086702351.45

其他205898.71147040.7558857.96

合计96466908.8912691014.0722396713.5586761209.41

136/186九牧王股份有限公司2025年半年度报告

29、递延所得税资产/递延所得税负债

(1).未经抵销的递延所得税资产

√适用□不适用

单位：元币种：人民币期末余额期初余额项目可抵扣暂时性差递延所得税递延所得税可抵扣暂时性差异异资产资产

资产减值准备248013258.2060750429.22287373995.7170406287.15

预提返利、积分及退

131838059.8432959514.96161759925.7340439981.43

货毛利租赁负债计税基础

140542098.0535065456.56144586261.1136068672.46

与账面价值差异金融资产计税基础

75470490.1018867622.53127042984.4331048319.21

与账面价值差异内部交易未实现利

83654322.9720913580.74115026243.0328746205.54

润

可抵扣亏损137240399.5634308227.95110888628.0127722157.01

信用减值准备45264174.0311284198.3750436382.9412774075.03预提合伙企业管理

19455556.004863889.0019455556.004863889.00

费

合计881478358.75219012919.331016569976.96252069586.83

(2).未经抵销的递延所得税负债

√适用□不适用

单位：元币种：人民币期末余额期初余额项目应纳税暂时性差递延所得税应纳税暂时性差递延所得税异负债异负债金融资产计税基础与账

3576363.54321872.7299944617.3524785148.08

面价值差异使用权资产计税基础与

127753695.3631863041.97135384181.9633771694.44

账面价值差异

合计131330058.9032184914.69235328799.3158556842.52

(3).以抵销后净额列示的递延所得税资产或负债

√适用□不适用

单位：元币种：人民币期末余额期初余额递延所得税资抵销后递延所得递延所得税资抵销后递延所得项目产和负债互抵税资产或负债余产和负债互抵税资产或负债余金额额金额额

递延所得税资产32030511.40186982407.9358556842.52193512744.31

递延所得税负债32030511.40154403.2958556842.52

(4).未确认递延所得税资产明细

√适用□不适用

单位：元币种：人民币项目期末余额期初余额

137/186九牧王股份有限公司2025年半年度报告

可抵扣暂时性差异71421157.8974085709.71

可抵扣亏损207779574.25215028224.40

合计279200732.14289113934.11

(5).未确认递延所得税资产的可抵扣亏损将于以下年度到期

√适用□不适用

单位：元币种：人民币年份期末金额期初金额备注

2025年36701682.1640236280.01

2026年21978556.9929186903.82

2027年68142065.3968142065.38

2028年55646182.6655646182.66

2029年21299703.2921816792.53

2030年4011383.76

合计207779574.25215028224.40/

其他说明：

□适用√不适用

30、其他非流动资产

√适用□不适用

单位：元币种：人民币期末余额期初余额项目减值准减值准账面余额账面价值账面余额账面价值备备预付工程设

6224257.216224257.214077152.574077152.57

备款

合计6224257.216224257.214077152.574077152.57

31、所有权或使用权受限资产

√适用□不适用

单位：元币种：人民币期末期初项目受限受限账面余额账面价值受限情况账面余额账面价值受限情况类型类型银行承兑汇票保证银行承兑

金、保函保货币汇票保证

29754769.7229754769.72其他94379799.7994379799.79其他证金、投资

资金金、保函保

保证金、被证金冻结的银行存款由信用等级不高的应收银行承兑

2100000.001890000.00其他

票据的已背书未到期且未终止确

138/186九牧王股份有限公司2025年半年度报告

认的银行承兑汇票

合计29754769.7229754769.72//96479799.7996269799.79//

其他说明：

2025年6月30日，本公司受限货币资金29754769.72元，其中银行承兑汇票保证金

29314298.60元、保函保证金440471.12元上述款项因不能随时支取而作为受限资产。

32、短期借款

(1).短期借款分类

√适用□不适用

单位：元币种：人民币项目期末余额期初余额

信用借款65017875.0045013750.00

未到期的票证贴现款50000000.0050000000.00

合计115017875.0095013750.00

(2).已逾期未偿还的短期借款情况

□适用√不适用

其他说明：

□适用√不适用

33、交易性金融负债

□适用√不适用

其他说明：

□适用√不适用

34、衍生金融负债

□适用√不适用

35、应付票据

√适用□不适用

单位：元币种：人民币种类期末余额期初余额

银行承兑汇票292237040.62418574709.00

合计292237040.62418574709.00

36、应付账款

(1).应付账款列示

√适用□不适用

单位：元币种：人民币项目期末余额期初余额

应付货款188703391.34359661679.73

应付工程款9514422.9617405757.44

139/186九牧王股份有限公司2025年半年度报告

应付设备及货架款46417884.1364195340.49

应付广告款4097724.8633066410.65

其他20931444.2134607371.05

合计269664867.50508936559.36

(2).账龄超过1年或逾期的重要应付账款

□适用√不适用

其他说明：

□适用√不适用

37、预收款项

(1).预收账款项列示

√适用□不适用

单位：元币种：人民币项目期末余额期初余额

预收房租2963404.133960600.24

合计2963404.133960600.24

(2).账龄超过1年的重要预收款项

□适用√不适用

(3).报告期内账面价值发生重大变动的金额和原因

□适用√不适用

其他说明：

□适用√不适用

38、合同负债

(1).合同负债情况

√适用□不适用

单位：元币种：人民币项目期末余额期初余额

预收商品款208838504.35160289425.79

会员积分及其他权益13323485.028278972.01

合计222161989.37168568397.80

(2).账龄超过1年的重要合同负债

□适用√不适用

(3).报告期内账面价值发生重大变动的金额和原因

□适用√不适用

其他说明：

□适用√不适用

140/186九牧王股份有限公司2025年半年度报告

39、应付职工薪酬

(1).应付职工薪酬列示

√适用□不适用

单位：元币种：人民币项目期初余额本期增加本期减少期末余额

一、短期薪酬100021655.20409931668.18426231861.5383721461.85

二、离职后福利-设定提存计

375220.6634207431.1434181904.47400747.33

划

三、辞退福利1803953.001803953.00

合计100396875.86445943052.32462217719.0084122209.18

(2).短期薪酬列示

√适用□不适用

单位：元币种：人民币项目期初余额本期增加本期减少期末余额

一、工资、奖金、津贴和补

99170252.06379066057.06395054118.2183182190.91

贴

二、职工福利费5173021.455173021.45

三、社会保险费195280.4718683793.3518663767.85215305.97

其中：医疗保险费187941.3716686805.7916672550.13202197.03

工伤保险费7339.101266017.321260375.5512980.87

生育保险费730970.24730842.17128.07

四、住房公积金103644.125630160.645626891.88106912.88

五、工会经费和职工教育经

552478.551378635.681714062.14217052.09

费

合计100021655.20409931668.18426231861.5383721461.85

(3).设定提存计划列示

√适用□不适用

单位：元币种：人民币项目期初余额本期增加本期减少期末余额

1、基本养老保险363430.2633065760.2733040749.72388440.81

2、失业保险费11790.401141670.871141154.7512306.52

合计375220.6634207431.1434181904.47400747.33

其他说明：

□适用√不适用

40、应交税费

√适用□不适用

单位：元币种：人民币项目期末余额期初余额

企业所得税25314583.4128090610.59

增值税13736286.8510972132.52

房产税2162651.582133036.42

个人所得税1334333.921986130.43

城市维护建设税823535.89675340.02

教育费附加363253.47293261.56

141/186九牧王股份有限公司2025年半年度报告

地方教育费附加242199.89195513.75

其他税费527526.86647892.34

合计44504371.8744993917.63

41、其他应付款

(1).项目列示

√适用□不适用

单位：元币种：人民币项目期末余额期初余额

其他应付款115990383.17101339783.95

合计115990383.17101339783.95

(2).应付利息

□适用√不适用

(3).应付股利

□适用√不适用

(4).其他应付款按款项性质列示其他应付款

√适用□不适用

单位：元币种：人民币项目期末余额期初余额

加盟商保证金64706268.1255608156.98

暂估款项24418995.4927646641.43

押金17651562.148406537.02

其他9213557.429678448.52

合计115990383.17101339783.95账龄超过1年或逾期的重要其他应付款

□适用√不适用

其他说明：

□适用√不适用

42、持有待售负债

□适用√不适用

43、1年内到期的非流动负债

√适用□不适用

单位：元币种：人民币项目期末余额期初余额

1年内到期的长期借款54077440.272611272.22

1年内到期的租赁负债80216813.0477704303.44

合计134294253.3180315575.66

142/186九牧王股份有限公司2025年半年度报告

44、其他流动负债

√适用□不适用

单位：元币种：人民币项目期末余额期初余额

应付退货款29520363.7277042697.97

待转销项税额19094630.6020088945.79

合计48614994.3297131643.76

短期应付债券的增减变动：

□适用√不适用

其他说明：

□适用√不适用

45、长期借款

(1).长期借款分类

√适用□不适用

单位：元币种：人民币项目期末余额期初余额

信用借款119577440.27129111272.22

减：一年内到期的长期借款54077440.272611272.22

合计65500000.00126500000.00其他说明

□适用√不适用

46、应付债券

(1).应付债券

□适用√不适用

(2).应付债券的具体情况：（不包括划分为金融负债的优先股、永续债等其他金融工具）

□适用√不适用

(3).可转换公司债券的说明

□适用√不适用转股权会计处理及判断依据

□适用√不适用

(4).划分为金融负债的其他金融工具说明

期末发行在外的优先股、永续债等其他金融工具基本情况

□适用√不适用

期末发行在外的优先股、永续债等金融工具变动情况表

□适用√不适用其他金融工具划分为金融负债的依据说明

143/186九牧王股份有限公司2025年半年度报告

□适用√不适用

其他说明：

□适用√不适用

47、租赁负债

√适用□不适用

单位：元币种：人民币项目期末余额期初余额

租赁付款额146511703.86151931353.41

减：未确认融资费用5969605.817345092.30

减：一年内到期的租赁负债80216813.0477704303.44

合计60325285.0166881957.67

48、长期应付款

项目列示

□适用√不适用长期应付款

□适用√不适用专项应付款

□适用√不适用

49、长期应付职工薪酬

□适用√不适用

50、预计负债

□适用√不适用

51、递延收益

递延收益情况

□适用√不适用

其他说明：

□适用√不适用

52、其他非流动负债

□适用√不适用

53、股本

√适用□不适用

单位：元币种：人民币

本次变动增减（+、一）期初余额期末余额发行新送股公积金转其他小计

144/186九牧王股份有限公司2025年半年度报告

股股股份总数574637150574637150

54、其他权益工具

(1).期末发行在外的优先股、永续债等其他金融工具基本情况

□适用√不适用

(2).期末发行在外的优先股、永续债等金融工具变动情况表

□适用√不适用

其他权益工具本期增减变动情况、变动原因说明，以及相关会计处理的依据：

□适用√不适用

其他说明：

□适用√不适用

55、资本公积

√适用□不适用

单位：元币种：人民币项目期初余额本期增加本期减少期末余额资本溢价（股本

2578816852.252578816852.25

溢价）

其他资本公积5881132.661069296.846950429.50

合计2584697984.911069296.842585767281.75

其他说明，包括本期增减变动情况、变动原因说明：

本期上海新星通商公司以权益结算的股份支付导致增加资本公积-其他资本公积

1069296.84元。

56、库存股

□适用√不适用

57、其他综合收益

√适用□不适用

单位：元币种：人民币本期发生金额

减：前期计

期初减：前期计入入其他综减：所税后归期末项目本期所得税前发税后归属于母公余额其他综合收益合收益当得税属于少余额生额司当期转入损益期转入留费用数股东存收益

一、不能重分类进损益的其他综合收益

二、将重分

类进损益的103528858.07-8106311.70-266155.70-7840156.0095688702.07其他综合收

145/186九牧王股份有限公司2025年半年度报告

益

其中：权益法下可转损益的其他综合收益其他债权

投资公允价-980715.162456480.72-266155.702722636.421741921.26值变动外币财务

报表折算差104509573.23-10562792.42-10562792.4293946780.81额其他综合收

103528858.07-8106311.70-266155.70-7840156.0095688702.07

益合计

58、专项储备

□适用√不适用

59、盈余公积

√适用□不适用

单位：元币种：人民币项目期初余额本期增加本期减少期末余额

法定盈余公积287318575.00287318575.00

合计287318575.00287318575.00

盈余公积说明，包括本期增减变动情况、变动原因说明：

本期盈余公积未增加系本公司按《公司法》及本公司章程有关规定，以注册资本的50%为限提取法定盈余公积金。

60、未分配利润

√适用□不适用

单位：元币种：人民币项目本期上年度

调整前上期末未分配利润394727318.01390913178.58调整期初未分配利润合计数（调增+，调减－）

调整后期初未分配利润394727318.01390913178.58

加：本期归属于母公司所有者的净利

174324244.58176205284.43

润

减：提取法定盈余公积

应付普通股股利172391145.00172391145.00

期末未分配利润396660417.59394727318.01

61、营业收入和营业成本

(1).营业收入和营业成本情况

√适用□不适用

单位：元币种：人民币本期发生额上期发生额项目收入成本收入成本

146/186九牧王股份有限公司2025年半年度报告

主营业务1477872417.41487846719.941560691946.64516702298.60

其他业务18681377.2525028323.9014884648.4118173587.03

合计1496553794.66512875043.841575576595.05534875885.63

(2).营业收入、营业成本的分解信息

□适用√不适用其他说明

□适用√不适用

(3).履约义务的说明

□适用√不适用

(4).分摊至剩余履约义务的说明

□适用√不适用

(5).重大合同变更或重大交易价格调整

□适用√不适用

其他说明：

*主营业务（分行业）

单位：元币种：人民币行业（或业务）本期发生额上期发生额名称收入成本收入成本

服装业1477872417.41487846719.941560691946.64516702298.60

*主营业务（分产品）

单位：元币种：人民币本期发生额上期发生额产品名称收入成本收入成本

男裤767376319.08236597637.26800601593.37240158254.00

茄克281538423.16105517936.12295627621.04116783996.83

T 恤 229879493.26 72079253.16 220436790.81 73313598.68

衬衫129588251.8841495110.79150356778.3244403794.07

西装56739845.4121999814.8977404389.8129222872.12

其他12750084.6210156967.7216264773.2912819782.90

合计1477872417.41487846719.941560691946.64516702298.60

*主营业务（分地区）

单位：元币种：人民币本期发生额上期发生额地区名称收入成本收入成本

境内1477872417.41487846719.941560691946.64516702298.60

*主营业务（分收入确认时间）

单位：元币种：人民币按收入确认时本期发生额上期发生额间收入成本收入成本

147/186九牧王股份有限公司2025年半年度报告

在某一时点确认

1477872417.41487846719.941560691946.64516702298.60

收入在某段时间确认收入

合计1477872417.41487846719.941560691946.64516702298.60

62、税金及附加

√适用□不适用

单位：元币种：人民币项目本期发生额上期发生额

城市维护建设税7016697.346985262.12

房产税3882679.523907108.40

教育费附加3042084.603035512.84

地方教育费附加2037749.562020425.55

印花税2334162.111992509.82

其他663156.64620681.65

合计18976529.7718561500.38

63、销售费用

√适用□不适用

单位：元币种：人民币项目本期发生额上期发生额

职工薪酬310411294.68268192166.75

广告及业务宣传费65903437.89123503079.31

折旧摊销费54386432.8135379162.67

商场管理费51686066.9847589767.63

装修费39510765.9469712943.24

租赁费21252539.9812875547.34

中介机构服务费16152153.5117302592.49

平台费用15814756.4113671418.93

水电费13674999.2910962559.64

运输费9855117.347552424.02

差旅费9223210.0911674905.96

会议费4551140.534075097.58

仓储费3845004.944085964.96

其他费用36345738.9028359271.37

合计652612659.29654936901.89

64、管理费用

√适用□不适用

单位：元币种：人民币项目本期发生额上期发生额

职工薪酬57119945.8349488361.55

中介机构服务费8892629.5313720929.17

折旧摊销费4913955.255410722.89

装修费4105759.504366522.81

业务招待费2764577.552923471.60

差旅费2710103.112728346.05

148/186九牧王股份有限公司2025年半年度报告

水电费1524324.181715398.62

文化宣传费1116433.193242665.31

其他费用5014819.9714261198.77

合计88162548.1197857616.77

65、研发费用

√适用□不适用

单位：元币种：人民币项目本期发生额上期发生额

人工费15067814.1715122149.79

开发设计费3779094.115030566.64

特许权使用费847744.49991005.02

材料费275726.011113682.18

折旧摊销费99149.23116299.89

其他费用1006779.801364933.89

合计21076307.8123738637.41

66、财务费用

√适用□不适用

单位：元币种：人民币项目本期发生额上期发生额

利息支出5187750.508401357.12

利息收入-6565045.53-15431618.85

手续费用6737239.116303990.16

汇兑损益-1872950.08546935.43

合计3486994.00-179336.14

67、其他收益

√适用□不适用

单位：元币种：人民币按性质分类本期发生额上期发生额

一、计入其他收益的政府补助33446265.3714347220.66

二、其他与日常活动相关且计入其他收益

375336.24259073.98

的项目

合计33821601.6114606294.64

68、投资收益

√适用□不适用

单位：元币种：人民币项目本期发生额上期发生额

处置交易性金融资产取得的投资收益13649327.89-6162785.34其他债权投资在持有期间取得的利息

4905767.392859776.38

收入交易性金融资产在持有期间的投资收

2906092.314127091.75

益

处置其他债权投资取得的投资收益1168715.70131844.08处置其他非流动金融资产取得的投资

1046957.841280040.34

收益

149/186九牧王股份有限公司2025年半年度报告

以摊余成本计量的金融资产持有期间

964679.04651310.13

取得的利息以摊余成本计量的金融资产终止确认

623415.391171245.70

的投资收益

权益法核算的长期股权投资收益-14798.7913247007.39其他非流动金融资产持有期间取得的

232014.23

投资收益

合计25250156.7717537544.66

69、净敞口套期收益

□适用√不适用

70、公允价值变动收益

√适用□不适用

单位：元币种：人民币产生公允价值变动收益的来源本期发生额上期发生额

交易性金融资产23814140.5113944520.92

其他非流动金融资产-153049.69-125262858.48

合计23661090.82-111318337.56

71、信用减值损失

√适用□不适用

单位：元币种：人民币项目本期发生额上期发生额

应收票据坏账损失1922500.001910900.00

应收账款坏账损失3461436.27-2275306.01

其他应收款坏账损失791621.52-409351.93

合计6175557.79-773757.94

72、资产减值损失

√适用□不适用

单位：元币种：人民币项目本期发生额上期发生额

一、合同资产减值损失

二、存货跌价损失及合同履约成本

-74406485.57-89168430.84减值损失

三、长期股权投资减值损失

四、投资性房地产减值损失

五、固定资产减值损失

六、工程物资减值损失

七、在建工程减值损失

八、生产性生物资产减值损失

九、油气资产减值损失

十、无形资产减值损失

十一、商誉减值损失

十二、其他

合计-74406485.57-89168430.84

150/186九牧王股份有限公司2025年半年度报告

73、资产处置收益

√适用□不适用

单位：元币种：人民币项目本期发生额上期发生额处置未划分为持有待售的固定

-381537.0515870.56资产的处置利得或损失处置未划分为持有待售的使用

39642.7411151.77

权资产的处置利得或损失

合计-341894.3127022.33

其他说明：

□适用√不适用

74、营业外收入

√适用□不适用

单位：元币种：人民币计入当期非经常性损益项目本期发生额上期发生额的金额

赔偿款收入999745.29975757.17999745.29

无需支付的款项525451.202520012.13525451.20非流动资产处置利得

42.006315.6142.00

合计

违约金收入2770000.00

其他455642.16542371.00455642.16

合计1980880.656814455.911980880.65

其他说明：

□适用√不适用

75、营业外支出

√适用□不适用

单位：元币种：人民币计入当期非经常性损益项目本期发生额上期发生额的金额

对外捐赠5000000.005000000.005000000.00非流动资产报废损

472123.25997721.47472123.25

失合计

其他645023.173857063.62645023.17

合计6117146.429854785.096117146.42

76、所得税费用

(1).所得税费用表

√适用□不适用

单位：元币种：人民币项目本期发生额上期发生额

当期所得税费用28189324.0915522447.87

递延所得税费用6684739.677239020.44

合计34874063.7622761468.31

151/186九牧王股份有限公司2025年半年度报告

(2).会计利润与所得税费用调整过程

√适用□不适用

单位：元币种：人民币项目本期发生额

利润总额209387473.18

按法定/适用税率计算的所得税费用52346868.33

子公司适用不同税率的影响-7870708.52

调整以前期间所得税的影响441711.53

非应税收入的影响-2053462.85

不可抵扣的成本、费用和损失的影响348983.42本期未确认递延所得税资产的可抵扣暂时性差

-5456598.30异或可抵扣亏损的影响

研发费用加计扣除-3291009.00

权益法核算的联营企业损益3699.70

其他404579.45

所得税费用34874063.76

其他说明：

□适用√不适用

77、其他综合收益

√适用□不适用

详见附注七、57其他综合收益。

78、现金流量表项目

(1).与经营活动有关的现金收到的其他与经营活动有关的现金

√适用□不适用

单位：元币种：人民币项目本期发生额上期发生额

押金及保证金8764176.892683822.12

政府补助33446265.3714347220.66

银行利息收入2898952.939484064.14

其他4018629.704728569.05

合计49128024.8931243675.97支付的其他与经营活动有关的现金

√适用□不适用

单位：元币种：人民币项目本期发生额上期发生额

支付各项费用352888143.02393179348.65

押金及保证金5282718.585559383.15

其他2066411.943589266.81

合计360237273.54402327998.61

(2).与投资活动有关的现金收到的重要的投资活动有关的现金

152/186九牧王股份有限公司2025年半年度报告

□适用√不适用支付的重要的投资活动有关的现金

□适用√不适用收到的其他与投资活动有关的现金

√适用□不适用

单位：元币种：人民币项目本期发生额上期发生额

投资账户保证金27442308.3614039574.88

合计27442308.3614039574.88支付的其他与投资活动有关的现金

□适用√不适用

(3).与筹资活动有关的现金收到的其他与筹资活动有关的现金

√适用□不适用

单位：元币种：人民币项目本期发生额上期发生额

收到退回的银行承兑汇票保证金59056375.5158932272.34

合计59056375.5158932272.34支付的其他与筹资活动有关的现金

√适用□不适用

单位：元币种：人民币项目本期发生额上期发生额

支付银行承兑汇票保证金22134061.2143609165.39

支付租赁付款额44158258.1225260841.00

合计66292319.3368870006.39筹资活动产生的各项负债变动情况

√适用□不适用

单位：元币种：人民币本期增加本期减少项目期初余额期末余额现金变动非现金变动现金变动非现金变动短期借款

95000000.0070000000.0050000000.00115000000.00

-本金长期借款

129000000.009500000.00119500000.00

-本金

借款利息125022.222072286.792101993.7495315.27

应付股利172391145.00172391145.00

租赁负债144586261.1143999157.1344158258.123885062.07140542098.05

合计368711283.3370000000.00218462588.92278151396.863885062.07375137413.32

(4).以净额列报现金流量的说明

□适用√不适用

153/186九牧王股份有限公司2025年半年度报告

(5).不涉及当期现金收支、但影响企业财务状况或在未来可能影响企业现金流量的重大活动及财务影响

□适用√不适用

79、现金流量表补充资料

(1).现金流量表补充资料

√适用□不适用

单位：元币种：人民币补充资料本期金额上期金额

1．将净利润调节为经营活动现金流量：

净利润174513409.4250893926.91

加：资产减值准备74406485.5789168430.84

信用减值损失-6175557.79773757.94

固定资产折旧、油气资产折耗、生产

27148477.5727488658.88

性生物资产折旧

使用权资产折旧45763583.5827139565.67

无形资产摊销1972472.962231951.87

长期待摊费用摊销22396713.5517831765.29

处置固定资产、无形资产和其他长期

341894.31-27022.33

资产的损失（收益以“－”号填列）固定资产报废损失（收益以“－”号填

472081.25991405.86

列）公允价值变动损失（收益以“－”号填-23661090.82111318337.56

列）

财务费用（收益以“－”号填列）755955.392048532.45

投资损失（收益以“－”号填列）-25250156.77-17537544.66递延所得税资产减少（增加以“－”

6530336.388505924.03号填列）递延所得税负债增加（减少以“－”

154403.29-1266903.59号填列）

存货的减少（增加以“－”号填列）88015057.0220115756.71经营性应收项目的减少（增加以“－”

37994341.92-55505743.13号填列）经营性应付项目的增加（减少以“－”-365117054.37-234687415.70号填列）

经营活动产生的现金流量净额60261352.4649483384.60

2．不涉及现金收支的重大投资和筹资活动：

债务转为资本一年内到期的可转换公司债券融资租入固定资产

3．现金及现金等价物净变动情况：

现金的期末余额447140876.31681314070.83

减：现金的期初余额459514800.96819533006.42

加：现金等价物的期末余额

减：现金等价物的期初余额

现金及现金等价物净增加额-12373924.65-138218935.59

154/186九牧王股份有限公司2025年半年度报告

(2).本期支付的取得子公司的现金净额

□适用√不适用

(3).本期收到的处置子公司的现金净额

□适用√不适用

(4).现金和现金等价物的构成

√适用□不适用

单位：元币种：人民币项目期末余额期初余额

一、现金447140876.31459514800.96

其中：库存现金39430.4033237.40

可随时用于支付的银行存款368282251.49323490038.46可随时用于支付的其他货币

78819194.42135991525.10

资金

二、现金等价物

其中：三个月内到期的债券投资

三、期末现金及现金等价物余额447140876.31459514800.96

其中：母公司或集团内子公司使用受限制的现金和现金等价物

(5).使用范围受限但仍作为现金和现金等价物列示的情况

□适用√不适用

(6).不属于现金及现金等价物的货币资金

√适用□不适用

单位：元币种：人民币项目期末余额期初余额理由管理层管理定期存款的方式

定期存款30066120.00212198177.29

为持有至到期，而非随时支取票据保证金29314298.6058777148.20保证金性质，不能随时支取保函保证金440471.127908924.11保证金性质，不能随时支取投资账户保证金27610168.55保证金性质，不能随时支取被冻结的银行存款83558.93被冻结，不能随时支取合计59820889.72306577977.08/

其他说明：

□适用√不适用

80、所有者权益变动表项目注释

说明对上年期末余额进行调整的“其他”项目名称及调整金额等事项：

□适用√不适用

81、外币货币性项目

(1).外币货币性项目

√适用□不适用

单位：元

155/186九牧王股份有限公司2025年半年度报告

期末折算人民币项目期末外币余额折算汇率余额

货币资金--101381240.41

其中：美元12022061.467.158686061129.17

欧元905518.858.40247608531.59

港币8456143.050.911957711579.65

应付账款--6033980.91

其中：美元834460.037.15865973565.56

欧元7190.258.402460415.35

其他应付款--616467.12

其中：港币675987.850.91195616467.12

(2).境外经营实体说明，包括对于重要的境外经营实体，应披露其境外主要经营地、记账本位币

及选择依据，记账本位币发生变化的还应披露原因√适用□不适用

境外经营实体：

公司名称经营地址记账本位币九牧王零售投资管理有限公司中国香港港币

82、租赁

(1).作为承租人

√适用□不适用未纳入租赁负债计量的可变租赁付款额

√适用□不适用

本期计入当期损益的未纳入租赁负债计量的可变租赁付款额为1493823.95元。

简化处理的短期租赁或低价值资产的租赁费用

√适用□不适用

本期计入当期损益的采用简化处理的短期租赁费用为19808874.58元。

售后租回交易及判断依据

□适用√不适用

与租赁相关的现金流出总额67009271.62(单位：元币种：人民币)与租赁相关的当期损益及现金流

单位：元币种：人民币项目本期发生额本期计入当期损益的采用简化处理的短期租

19808874.58

赁费用本期计入当期损益的采用简化处理的低价值

资产租赁费用（短期租赁除外）

租赁负债的利息费用3368199.06

计入当期损益的未纳入租赁负债计量的可变1493823.95

156/186九牧王股份有限公司2025年半年度报告

租赁付款额转租使用权资产取得的收入

与租赁相关的总现金流出67009271.62售后租回交易产生的相关损益

(2).作为出租人作为出租人的经营租赁

√适用□不适用

单位：元币种：人民币

其中:未计入租赁收款额的可变项目租赁收入租赁付款额相关的收入

租赁收入7870012.987870012.98

合计7870012.987870012.98作为出租人的融资租赁

□适用√不适用未折现租赁收款额与租赁投资净额的调节表

□适用√不适用未来五年未折现租赁收款额

√适用□不适用

单位：元币种：人民币每年未折现租赁收款额项目期末金额期初金额

第一年16452019.3513971841.61

第二年11361177.909126615.14

第三年8016419.984086680.91

第四年4923018.841251957.45

第五年3667693.80五年后未折现租赁收款额总

4727410.00

额

(3).作为生产商或经销商确认融资租赁销售损益

□适用√不适用

83、数据资源

□适用√不适用

84、其他

□适用√不适用

八、研发支出

1、按费用性质列示

√适用□不适用

单位：元币种：人民币项目本期发生额上期发生额

人工费15067814.1715122149.79

157/186九牧王股份有限公司2025年半年度报告

开发设计费3779094.115030566.64

特许使用权费847744.49991005.02

材料费275726.011113682.18

折旧摊销费99149.23116299.89

其他1006779.801364933.89

合计21076307.8123738637.41

其中：费用化研发支出21076307.8123738637.41资本化研发支出

2、符合资本化条件的研发项目开发支出

□适用√不适用重要的资本化研发项目

□适用√不适用开发支出减值准备

□适用√不适用

3、重要的外购在研项目

□适用√不适用

九、合并范围的变更

1、非同一控制下企业合并

□适用√不适用

2、同一控制下企业合并

□适用√不适用

3、反向购买

□适用√不适用

4、处置子公司

本期是否存在丧失子公司控制权的交易或事项

□适用√不适用

其他说明：

□适用√不适用是否存在通过多次交易分步处置对子公司投资且在本期丧失控制权的情形

□适用√不适用

其他说明：

□适用√不适用

5、其他原因的合并范围变动

说明其他原因导致的合并范围变动（如，新设子公司、清算子公司等）及其相关情况：

□适用√不适用

158/186九牧王股份有限公司2025年半年度报告

6、其他

□适用√不适用

十、在其他主体中的权益

1、在子公司中的权益

(1).企业集团的构成

√适用□不适用

单位:万元币种:人民币

主要经持股比例(%)取得子公司名称注册资本注册地业务性质营地直接间接方式欧瑞宝（厦门）品牌管厦门1500.00厦门服装业相关100.00投资设立理有限公司玛斯（厦门）

品牌管理有厦门5000.00厦门服装业相关100.00投资设立限责任公司

九牧王零售投资控股、品

86067.46

投资管理有香港香港牌推广、研发100.00投资设立万港币限公司及销售山南九牧王

商贸有限责西藏1000.00西藏服装业相关100.00投资设立任公司泉州九牧王

洋服时装有泉州4200.00泉州服装制造100.00受让股权限公司

房地产投资、厦门九牧王开发经营与

投资发展有厦门30000.00厦门100.00受让股权

管理、服装业限公司相关业务投资及投资泉州市牧泰

咨询服务、服

投资发展有泉州80000.00泉州100.00投资设立装服饰的批限公司发及零售上海新星通非同一控

商服装服饰上海15000.00上海服装业相关60.00制下企业有限公司合并非同一控上海玖传服

上海10000.00上海服装业相关100.00制下企业装有限公司合并宁波市牧睿

商贸有限责宁波1000.00宁波服装业相关100.00投资设立任公司宁波玖毓商

宁波500.00宁波服装业相关100.00投资设立贸有限公司杭州玖迎服

杭州500.00杭州服装业相关100.00投资设立饰有限公司

(2).重要的非全资子公司

□适用√不适用

159/186九牧王股份有限公司2025年半年度报告

(3).重要非全资子公司的主要财务信息

□适用√不适用

(4).使用企业集团资产和清偿企业集团债务的重大限制：

□适用√不适用

(5).向纳入合并财务报表范围的结构化主体提供的财务支持或其他支持：

□适用√不适用

其他说明：

□适用√不适用

2、在子公司的所有者权益份额发生变化且仍控制子公司的交易

□适用√不适用

3、在合营企业或联营企业中的权益

√适用□不适用

(1).重要的合营企业或联营企业

□适用√不适用

(2).重要合营企业的主要财务信息

□适用√不适用

(3).重要联营企业的主要财务信息

□适用√不适用

(4).不重要的合营企业和联营企业的汇总财务信息

√适用□不适用

单位：元币种：人民币

期末余额/本期发生额期初余额/上期发生额

联营企业：

投资账面价值合计149173131.68149187930.47下列各项按持股比例计算的合计数

--净利润-14798.7913247007.39

--其他综合收益

--综合收益总额-14798.7913247007.39

(5).合营企业或联营企业向本公司转移资金的能力存在重大限制的说明

□适用√不适用

(6).合营企业或联营企业发生的超额亏损

□适用√不适用

(7).与合营企业投资相关的未确认承诺

□适用√不适用

160/186九牧王股份有限公司2025年半年度报告

(8).与合营企业或联营企业投资相关的或有负债

□适用√不适用

4、重要的共同经营

□适用√不适用

5、在未纳入合并财务报表范围的结构化主体中的权益

未纳入合并财务报表范围的结构化主体的相关说明：

□适用√不适用

6、其他

□适用√不适用

十一、政府补助

1、报告期末按应收金额确认的政府补助

□适用√不适用未能在预计时点收到预计金额的政府补助的原因

□适用√不适用

2、涉及政府补助的负债项目

□适用√不适用

3、计入当期损益的政府补助

√适用□不适用

单位：元币种：人民币类型本期发生额上期发生额

与收益相关33446265.3714347220.66

合计33446265.3714347220.66

十二、与金融工具相关的风险

1、金融工具的风险

√适用□不适用

本公司与金融工具相关的风险源于本公司在经营过程中所确认的各类金融资产和金融负债，包括：信用风险、流动性风险和市场风险。

本公司与金融工具相关的各类风险的管理目标和政策的制定由本公司管理层负责。经营管理层通过职能部门负责日常的风险管理（例如本公司信用管理部对公司发生的赊销业务进行逐笔审核）。本公司内部审计部门对公司风险管理的政策和程序的执行情况进行日常监督，并且将有关发现及时报告给本公司审计委员会。

本公司风险管理的总体目标是在不过度影响公司竞争力和应变力的情况下，制定尽可能降低各类与金融工具相关风险的风险管理政策。

161/186九牧王股份有限公司2025年半年度报告

1.信用风险

信用风险，是指金融工具的一方未能履行义务从而导致另一方发生财务损失的风险。本公司的信用风险主要产生于货币资金、应收票据、应收账款、应收款项融资、其他应收款、债权投资等，这些金融资产的信用风险源自交易对手违约，最大的风险敞口等于这些工具的账面金额。

本公司货币资金主要存放于商业银行等金融机构，本公司认为这些商业银行具备较高信誉和资产状况，存在较低的信用风险。

对于应收票据、应收账款、应收款项融资、其他应收款、债权投资等，本公司设定相关政策以控制信用风险敞口。本公司基于对客户的财务状况、从第三方获取担保的可能性、信用记录及其他因素诸如目前市场状况等评估客户的信用资质并设置相应信用期。本公司会定期对客户信用记录进行监控，对于信用记录不良的客户，本公司会采用书面催款、缩短信用期或取消信用期等方式，以确保本公司的整体信用风险在可控的范围内。

（1）信用风险显著增加判断标准本公司在每个资产负债表日评估相关金融工具的信用风险自初始确认后是否已显著增加。在确定信用风险自初始确认后是否显著增加时，本公司考虑在无须付出不必要的额外成本或努力即可获得合理且有依据的信息，包括基于本公司历史数据的定性和定量分析、外部信用风险评级以及前瞻性信息。本公司以单项金融工具或者具有相似信用风险特征的金融工具组合为基础，通过比较金融工具在资产负债表日发生违约的风险与在初始确认日发生违约的风险，以确定金融工具预计存续期内发生违约风险的变化情况。

当触发以下一个或多个定量、定性标准时，本公司认为金融工具的信用风险已发生显著增加：

定量标准主要为报告日剩余存续期违约概率较初始确认时上升超过一定比例；定性标准为主要债

务人经营或财务情况出现重大不利变化、预警客户清单等。

（2）已发生信用减值资产的定义

为确定是否发生信用减值，本公司所采用的界定标准，与内部针对相关金融工具的信用风险管理目标保持一致同时考虑定量、定性指标。

本公司评估债务人是否发生信用减值时，主要考虑以下因素：发行方或债务人发生重大财务困难；债务人违反合同，如偿付利息或本金违约或逾期等；债权人出于与债务人财务困难有关的经济或合同考虑，给予债务人在任何其他情况下都不会做出的让步；债务人很可能破产或进行其他财务重组；发行方或债务人财务困难导致该金融资产的活跃市场消失；以大幅折扣购买或源生

一项金融资产，该折扣反映了发生信用损失的事实。

金融资产发生信用减值，有可能是多个事件的共同作用所致，未必是可单独识别的事件所致。

（3）预期信用损失计量的参数

根据信用风险是否发生显著增加以及是否已发生信用减值，本公司对不同的资产分别以12个月或整个存续期的预期信用损失计量减值准备。预期信用损失计量的关键参数包括违约概率、

162/186九牧王股份有限公司2025年半年度报告

违约损失率和违约风险敞口。本公司考虑历史统计数据(如交易对手评级、担保方式及抵质押物类别、还款方式等)的定量分析及前瞻性信息，建立违约概率、违约损失率及违约风险敞口模型。

相关定义如下：

违约概率是指债务人在未来12个月或在整个剩余存续期，无法履行其偿付义务的可能性。

违约损失率是指本公司对违约风险暴露发生损失程度作出的预期。根据交易对手的类型、追索的方式和优先级，以及担保品的不同，违约损失率也有所不同。违约损失率为违约发生时风险敞口损失的百分比，以未来12个月内或整个存续期为基准进行计算；

违约风险敞口是指，在未来12个月或在整个剩余存续期中，在违约发生时，本公司应被偿付的金额。前瞻性信息信用风险显著增加的评估及预期信用损失的计算均涉及前瞻性信息。本公司通过进行历史数据分析，识别出影响各业务类型信用风险及预期信用损失的关键经济指标。

本公司所承受的最大信用风险敞口为资产负债表中每项金融资产的账面金额。本公司没有提供任何其他可能令本公司承受信用风险的担保。

本公司应收账款中，前五大客户的应收账款占本公司应收账款总额的21.30%（比较期：15.30%）；本公司其他应收款中，欠款金额前五大公司的其他应收款占本公司其他应收款总额的

5.75%（比较期：7.74%）。

2.流动性风险

流动性风险，是指企业在履行以交付现金或其他金融资产的方式结算的义务时发生资金短缺的风险。本公司统筹负责公司内各子公司的现金管理工作，包括现金盈余的短期投资和筹措贷款以应付预计现金需求。本公司的政策是定期监控短期和长期的流动资金需求，以及是否符合借款协议的规定，以确保维持充裕的现金储备和可供随时变现的有价证券。

截止2025年6月30日，本公司金融负债到期期限如下（单位：人民币万元）：

2025年6月30日

项目一年以内一年至三年以内三年以上合计

短期借款11501.7911501.79

应付票据29223.7029223.70

应付账款26966.4926966.49

其他应付款1968.451394.818235.7811599.04一年内到期的其

13429.4313429.43

他非流动负债

长期借款6550.006550.00

租赁负债5958.0974.446032.53

合计83089.8613902.908310.22105302.98（续上表）

2024年12月31日

项目一年以内一年至三年以内三年以上合计

短期借款9501.389501.38

应付票据41857.4741857.47

应付账款50893.6650893.66

其他应付款2764.66967.846401.4810133.98

163/186九牧王股份有限公司2025年半年度报告

一年内到期的其

8031.568031.56

他非流动负债

长期借款12650.0012650.00

租赁负债6595.3092.906688.20

合计113048.7320213.146494.38139756.25

3.市场风险

（1）外汇风险本公司的汇率风险主要来自下属子公司持有的不以其记账本位币计价的外币资产和负债。本公司承受的汇率风险主要与以港币、美元和欧元计价的投资有关，除本公司设立在香港特别行政区的子公司使用港币、美元和欧元计价结算外，本公司的其他主要业务以人民币计价结算。

截至2025年6月30日，本公司各外币资产负债项目的主要外汇风险敞口如下（出于列报考虑，风险敞口金额以人民币列示，以资产负债表日即期汇率折算）：

2025年6月30日

项目美元港币欧元韩元外币人民币外币人民币外币人民币外币人民币货币资

12022061.4686061129.178456143.057711579.65905518.857608531.59

金交易性

金融资20216092.89144718922.54210170300.00191664805.09117810.47989890.72产其他非

流动金17041071.90121990217.31融资产其他债

16805660.46120305000.96

权投资一年内到期的

21862440.93156504469.64

非流动资产预付款

6309.0653011.2121731875.10114378.29

项应付账

834460.035973565.567190.2560415.35

款其他应

675987.85616467.12

付款（续上表）

2024年12月31日

项目美元港币欧元外币人民币外币人民币外币人民币

货币资金28209976.74202784596.80120577350.94111659450.06895288.576737673.19交易性金

11739212.3784386154.198164200.007560375.77134340.001011002.54

融资产其他非流

动金融资16001658.84115026324.41产其他债权

14041833.42100938315.32

投资

一年内到23748814.26170715976.40

164/186九牧王股份有限公司2025年半年度报告

期的非流动资产

应付账款313796.012255691.2439.64298.32其他应付

12649.9990933.191290646.111195189.92

款

本公司密切关注汇率变动对本公司汇率风险的影响。管理层负责监控汇率风险，并将于需要时考虑对冲重大汇率风险。

（2）利率风险本公司的利率风险主要产生于长期银行借款等长期带息债务。浮动利率的金融负债使本公司面临现金流量利率风险，固定利率的金融负债使本公司面临公允价值利率风险。本公司根据当时的市场环境来决定固定利率及浮动利率合同的相对比例。

本公司总部财务部门持续监控集团利率水平。利率上升会增加新增带息债务的成本以及本公司尚未付清的以浮动利率计息的带息债务的利息支出，并对本公司的财务业绩产生重大的不利影响，管理层会依据最新的市场状况及时做出调整。

截至2025年6月30日为止期间，在其他风险变量保持不变的情况下，如果以浮动利率计算的借款利率上升或下降50个基点，不会对本公司的利润总额和股东权益产生重大的影响。

2、套期

(1).公司开展套期业务进行风险管理

□适用√不适用其他说明

□适用√不适用

(2).公司开展符合条件套期业务并应用套期会计

□适用√不适用其他说明

□适用√不适用

(3).公司开展套期业务进行风险管理、预期能实现风险管理目标但未应用套期会计

□适用√不适用其他说明

□适用√不适用

3、金融资产转移

(1).转移方式分类

□适用√不适用

(2).因转移而终止确认的金融资产

□适用√不适用

165/186九牧王股份有限公司2025年半年度报告

(3).继续涉入的转移金融资产

□适用√不适用其他说明

□适用√不适用

十三、公允价值的披露

1、以公允价值计量的资产和负债的期末公允价值

√适用□不适用

单位：元币种：人民币期末公允价值

项目第一层次公允价第二层次公允价第三层次公允价合计值计量值计量值计量

一、持续的公允价值计量

（一）交易性金融资产

1.以公允价值计量且变动

计入当期损益的金融资445447450.11448356238.46893803688.57产

（1）债务工具投资137575472.65448356238.46585931711.11

（2）权益工具投资296120444.25296120444.25

（3）衍生金融资产

（4）其他11751533.2111751533.21

（二）其他债权投资120305000.96120305000.96

（三）其他非流动金融资

16838756.65396310153.99475326858.65888475769.29

产

（四）一年内到期的非流

156504469.64156504469.64

动资产持续以公允价值计量的

739095677.36844666392.45475326858.652059088928.46

资产总额持续以公允价值计量的负债总额

二、非持续的公允价值计量非持续以公允价值计量的资产总额非持续以公允价值计量的负债总额

2、持续和非持续第一层次公允价值计量项目市价的确定依据

√适用□不适用

对于在活跃市场上交易的金融工具，本公司以其活跃市场报价确定其公允价值；对于不在活跃市场上交易的金融工具，本公司采用估值技术确定其公允价值。所使用的估值模型主要为现金流量折现模型和市场可比公司模型等。估值技术的输入值主要包括无风险利率、基准利率、汇率、信用点差、流动性溢价、缺乏流动性折扣等。

166/186九牧王股份有限公司2025年半年度报告

3、持续和非持续第二层次公允价值计量项目，采用的估值技术和重要参数的定性及定量信息

□适用√不适用

4、持续和非持续第三层次公允价值计量项目，采用的估值技术和重要参数的定性及定量信息

□适用√不适用

5、持续的第三层次公允价值计量项目，期初与期末账面价值间的调节信息及不可观察参数敏感

性分析

□适用√不适用

6、持续的公允价值计量项目，本期内发生各层级之间转换的，转换的原因及确定转换时点的政

策

□适用√不适用

7、本期内发生的估值技术变更及变更原因

□适用√不适用

8、不以公允价值计量的金融资产和金融负债的公允价值情况

√适用□不适用

本公司以摊余成本计量的金融资产和金融负债主要包括：货币资金、应收票据、应收账款、

其他应收款、债权投资、短期借款、应付票据、应付账款、其他应付款、一年内到期的非流动负

债、长期借款等。

9、其他

□适用√不适用

十四、关联方及关联交易

1、本企业的母公司情况

√适用□不适用

单位：万元币种：人民币母公司对本企母公司对本企业母公司名称注册地业务性质注册资本业的持股比例

(%)的表决权比例(%)九牧王国际

投资控股有中国香港投资控股1万港币53.7353.73限公司本企业最终控制方是林聪颖。

2、本企业的子公司情况

本企业子公司的情况详见附注

√适用□不适用

本公司子公司的情况详见附注十、在其他主体中的权益。

3、本企业合营和联营企业情况

本企业重要的合营或联营企业详见附注

167/186九牧王股份有限公司2025年半年度报告

□适用√不适用

本期与本公司发生关联方交易，或前期与本公司发生关联方交易形成余额的其他合营或联营企业情况如下

□适用√不适用

4、其他关联方情况

√适用□不适用其他关联方名称其他关联方与本企业关系石狮市博纶纺织贸易有限公司法定代表人洪于生为实控人林聪颖女婿洪玉衡的父亲安徽省九特龙投资有限公司法定代表人陈志生为董事陈加芽妻子的哥哥宁波市鄞州群舜贸易有限公司法定代表人为公司副总经理张景淳的姐姐置立方投资有限公司公司董事投资的公司厦门麦上初见餐饮管理有限公司公司董事女婿控制的公司

安瑞创新（厦门）能源有限公司公司董事女婿参股的公司

中能瑞新（厦门）能源科技有限公司公司董事女婿为该公司母公司的董事合肥九特龙洋服时装有限公司法定代表人陈志生为董事陈加芽妻子的哥哥

公司董事子女投资的公司控制的公司，法定代表人为格尔菲（深圳）品牌管理有限公司公司董事女婿智立方财富管理有限公司公司董事女儿控股的公司

伍记酒业（深圳）有限公司公司董事女婿控制的公司

陈培泉公司副董事陈加贫的儿子，且为公司持股股东陈加贫公司副董事长

5、关联交易情况

(1).购销商品、提供和接受劳务的关联交易

采购商品/接受劳务情况表

√适用□不适用

单位：元币种：人民币获批的交易额是否超过交易额关联方关联交易内容本期发生额上期发生额度（如适用）度（如适用）智立方财富管

顾问费1988085.601963029.60理有限公司伍记酒业（深酒类采购83918.00125466.00

圳）有限公司

出售商品/提供劳务情况表

√适用□不适用

单位：元币种：人民币关联方关联交易内容本期发生额上期发生额

安徽省九特龙投资有限公司销售商品32659212.4749518506.89

购销商品、提供和接受劳务的关联交易说明

□适用√不适用

(2).关联受托管理/承包及委托管理/出包情况

本公司受托管理/承包情况表：

□适用√不适用

168/186九牧王股份有限公司2025年半年度报告

关联托管/承包情况说明

□适用√不适用

本公司委托管理/出包情况表：

□适用√不适用

关联管理/出包情况说明

□适用√不适用

(3).关联租赁情况

本公司作为出租方：

√适用□不适用

单位：元币种：人民币承租方名称租赁资产种类本期确认的租赁收入上期确认的租赁收入置立方投资有限公

房屋102291.44172900.51司

安瑞创新（厦门）

房屋137762.78141611.29能源有限公司

中能瑞新（厦门）

房屋3600.00能源科技有限公司

本公司作为承租方：

√适用□不适用

单位：元币种：人民币本期发生额上期发生额增租未纳入简化处理的承担简化处理的未纳入租加赁租赁负短期租赁和的租增加短期租赁和赁负债计的出租方资债计量承担的租低价值资产赁负的使低价值资产量的可变使名称产的可变支付的租金支付的租金赁负债利租赁的租金债利用权租赁的租金租赁付款用种租赁付息支出费用（如适息支资产费用（如适额（如适权类款额（如用）出用）用）资

适用）产房

陈培泉200000.00400000.00200000.00400000.00屋房

陈加贫144538.86151765.80187050.306490.93屋关联租赁情况说明

□适用√不适用

(4).关联担保情况本公司作为担保方

□适用√不适用本公司作为被担保方

□适用√不适用关联担保情况说明

√适用□不适用

169/186九牧王股份有限公司2025年半年度报告

本公司为子公司提供关联担保，具体详见附注十六、2（1）。

(5).关联方资金拆借

□适用√不适用

(6).关联方资产转让、债务重组情况

□适用√不适用

(7).关键管理人员报酬

√适用□不适用

单位：万元币种：人民币项目本期发生额上期发生额

关键管理人员报酬431.34393.03

(8).其他关联交易

□适用√不适用

6、应收、应付关联方等未结算项目情况

(1).应收项目

√适用□不适用

单位：元币种：人民币期末余额期初余额项目名称关联方账面余额坏账准备账面余额坏账准备

格尔菲（深圳）品牌

应收账款184157.5390017.88管理有限公司安徽省九特龙投资有

应收账款316880.1031688.019677612.44967761.24限公司安徽省九特龙投资有

应收票据29000000.002900000.0030450000.003045000.00限公司

安瑞创新（厦门）能

应收账款73147.037314.7027489.362748.94源有限公司

(2).应付项目

√适用□不适用

单位：元币种：人民币项目名称关联方期末账面余额期初账面余额石狮市博纶纺织贸易

应付账款25313.7565713.71有限公司安徽省九特龙投资有

合同负债105903.52限公司安徽省九特龙投资有

其他流动负债13767.46限公司

预收款项置立方投资有限公司52400.24厦门麦上初见餐饮管

预收款项12007.0012007.00理有限公司

中能瑞新（厦门）能

预收款项3465.001317.26源科技有限公司

其他应付款置立方投资有限公司129800.16129800.16

170/186九牧王股份有限公司2025年半年度报告

厦门麦上初见餐饮管

其他应付款13080.0013080.00理有限公司安徽省九特龙投资有

其他应付款1070000.001070000.00限公司

安瑞创新（厦门）能

其他应付款49942.4049942.40源有限公司

格尔菲（深圳）品牌

其他应付款20000.00管理有限公司

(3).其他项目

□适用√不适用

7、关联方承诺

□适用√不适用

8、其他

□适用√不适用

十五、股份支付

1、各项权益工具

(1).明细情况

□适用√不适用

(2).期末发行在外的股票期权或其他权益工具

□适用√不适用

2、以权益结算的股份支付情况

√适用□不适用

单位：元币种：人民币以权益结算的股份支付对象员工授予日权益工具公允价值的确定方法根据授予日股权价值确定授予日权益工具公允价值的重要参数以评估数据为准可行权权益工具数量的确定依据合同约定本期估计与上期估计有重大差异的原因

以权益结算的股份支付计入资本公积的累计金额6950429.50

3、以现金结算的股份支付情况

□适用√不适用

4、本期股份支付费用

√适用□不适用

单位：元币种：人民币授予对象类别以权益结算的股份支付费用以现金结算的股份支付费用

员工1069296.84

合计1069296.84

171/186九牧王股份有限公司2025年半年度报告

5、股份支付的修改、终止情况

□适用√不适用

6、其他

□适用√不适用

十六、承诺及或有事项

1、重要承诺事项

□适用√不适用

2、或有事项

(1).资产负债表日存在的重要或有事项

√适用□不适用

（1）为其他单位提供债务担保形成的或有负债及其财务影响

单位：万元币种：人民币被担保单位担保事项金额期限备注名称

一、子公司

授信额度、连带

玛斯3000.002023/3/7-2026/3/6/责任担保

授信额度、连带

玛斯2500.002024/8/15-2026/8/15/责任担保

山南连带责任保证1600.002024/12/10-2025/12/9/

山南连带责任保证2900.002024/11/14-2025/11/13/

山南连带责任保证2000.002025/1/23-2026/1/22/

合计/12000.00/

注：本公司为全资子公司玛斯提供该担保主要用于开立银行承兑汇票，截至2025年6月30日，玛斯公司账面开立的未到期应付银行承兑汇票余额为2109.00万元，开立票据约定20%保证金，因此该担保合同可最高开出6875.00万元的银行承兑汇票。

本公司为全资子公司山南提供担保主要用于借款，截至2025年6月30日，山南公司账面借款余额本金6500.00万元，与担保额度一致。

(2).公司没有需要披露的重要或有事项，也应予以说明：

□适用√不适用

3、其他

□适用√不适用

十七、资产负债表日后事项

1、重要的非调整事项

□适用√不适用

2、利润分配情况

□适用√不适用

172/186九牧王股份有限公司2025年半年度报告

3、销售退回

□适用√不适用

4、其他资产负债表日后事项说明

√适用□不适用

1、关于财产份额转让纠纷事项公司全资子公司泉州牧泰（原告，原名称为“西藏工布江达县九盛投资有限责任公司”，先后变更为“西藏工布江达县九盛商贸有限责任公司”、“泉州市牧泰投资发展有限公司”）就泉

州牧泰与北京金陵华瑞咨询合伙企业（有限合伙）（以下简称“金陵华瑞”）、华软资本管理集

团股份有限公司（以下简称“华软资本”）及王广宇财产份额转让纠纷事项向上海市浦东新区人

民法院（以下简称“法院”）提起诉讼，并于2023年3月1日收到法院的受理通知书，案号为（2023）沪0115民初26956号。

2022年3月11日，原告与三被告及案外人华软投资（上海）有限公司（标的企业的执行事务合伙人）共同签署《财产份额转让协议》（简称“《协议》”），约定原告将其持有的上海华软创业投资合伙企业（有限合伙）（简称“华软创投”或者“标的企业”）49.02%的财产份额全

部转让给被告金陵华瑞，转让价款为现金人民币8000.00万元及根据协议之“特别约定”条款约定的相关价款之和。

《协议》签订后，原告已将标的企业华软创投49.02%的财产份额全部过户至被告金陵华瑞的名下。但被告金陵华瑞仅向原告支付了第一笔股权转让款人民币2500.00万元，其余款项未予支付。

2023年10月31日，浦东法院作出一审判决，判决如下：被告金陵华瑞支付股权转让款

5500.00万元以及违约金、律师费、保全保险费等款项，被告华软集团、王广宇对被告金陵华瑞

不能清偿的部分承担赔偿责任。

2023年11月10日，华软集团提起上诉。上海市第一中级人民法院进行二审开庭审理并于2024年5月23日作出终审判决，判决如下：驳回上诉，维持原判。

2025年6月20日，泉州牧泰与金陵华瑞、华软资本、王广宇签订执行和解协议（简称“和解协议”），约定金陵华瑞及王广宇以现金及股权拍卖变现的方式分期偿还（2023）沪0115民初

26956号《民事判决书》项下尚未履行的债务。

2025年7月10日，泉州牧泰已收到金陵华瑞偿还的100万元本金，尚余5400万元股权转让款未取得。

十八、其他重要事项

1、前期会计差错更正

(1).追溯重述法

□适用√不适用

173/186九牧王股份有限公司2025年半年度报告

(2).未来适用法

□适用√不适用

2、重要债务重组

□适用√不适用

3、资产置换

(1).非货币性资产交换

□适用√不适用

(2).其他资产置换

□适用√不适用

4、年金计划

□适用√不适用

5、终止经营

□适用√不适用

6、分部信息

(1).报告分部的确定依据与会计政策

√适用□不适用

根据本公司的内部组织结构、管理要求及内部报告制度，本公司的经营业务为服装的生产、销售业务。这些报告分部是以公司日常内部管理要求的财务信息为基础确定的。本公司的管理层定期评价这些报告分部的经营成果，以决定向其分配资源及评价其业绩。

由于本公司收入主要来自中国境内，其主要资产亦位于中国境内，不同业务类别由本公司管理层统一管理和调配，同时本公司产品收入贡献逾99%为服装生产销售业务，其他业务贡献极小，因此本公司无需披露分部数据。

(2).报告分部的财务信息

□适用√不适用

(3).公司无报告分部的，或者不能披露各报告分部的资产总额和负债总额的，应说明原因

□适用√不适用

(4).其他说明

□适用√不适用

7、其他对投资者决策有影响的重要交易和事项

□适用√不适用

8、其他

□适用√不适用

174/186九牧王股份有限公司2025年半年度报告

十九、母公司财务报表主要项目注释

1、应收账款

(1).按账龄披露

√适用□不适用

单位：元币种：人民币账龄期末账面余额期初账面余额

1年以内（含1年）160386178.12253522069.65

1年以内小计160386178.12253522069.65

1至2年7843427.708979770.05

2至3年3277434.132906937.41

3年以上1249350.251866495.01

合计172756390.20267275272.12

(2).按坏账计提方法分类披露

√适用□不适用

单位：元币种：人民币期末余额期初余额账面余额坏账准备账面余额坏账准备类别账面账面比例计提比比例计提比

金额价值价值(%)金额例(%)金额(%)金额例(%)按单项

计提坏4865710.182.824865710.18100.005108260.581.915108260.58100.00账准备

其中：

按单项

计提坏4865710.182.824865710.18100.005108260.581.915108260.58100.00账准备按组合

计提坏167890680.0297.1816398563.689.77151492116.34262167011.5498.0918206097.046.94243960914.50账准备

其中：

应收货

145943180.1484.4816398563.6811.24129544616.46169379828.8663.3718206097.0410.75151173731.82

款应收合并范围

21947499.8812.7021947499.8892787182.6834.7292787182.68

内关联方

合计172756390.20/21264273.86/151492116.34267275272.12/23314357.62/243960914.50

按单项计提坏账准备：

√适用□不适用

单位：元币种：人民币期末余额名称

账面余额坏账准备计提比例（%）计提理由按单项计提坏账准

4865710.184865710.18100.00预计无法收回

备

合计4865710.184865710.18100.00/

按单项计提坏账准备的说明：

√适用□不适用

175/186九牧王股份有限公司2025年半年度报告

因对方公司经营不善，还款能力大幅下降，本公司预计款项难以收回，因此全额计提坏账准备。

按组合计提坏账准备：

√适用□不适用

组合计提项目：应收货款

单位：元币种：人民币期末余额名称

账面余额坏账准备计提比例（%）

1年以内138088514.1713808851.4210.00

1-2年5744717.151436179.2925.00

2-3年871735.07348694.0340.00

3年以上1238213.75804838.9465.00

合计145943180.1416398563.6811.24

按组合计提坏账准备的说明：

√适用□不适用

于2025年6月30日，组合合并范围内关联方，按公司坏账计提政策不计提坏账准备。

按组合计提坏账准备的确认标准及说明见附注五、11（4）金融工具减值。

按预期信用损失一般模型计提坏账准备

□适用√不适用各阶段划分依据和坏账准备计提比例

各阶段划分依据和坏账准备计提比例详见附注五、11（4）金融工具减值。

对本期发生损失准备变动的应收账款账面余额显著变动的情况说明：

□适用√不适用

(3).坏账准备的情况

√适用□不适用

单位：元币种：人民币本期变动金额类别期初余额转销或核期末余额计提收回或转回其他变动销按单项计

提坏账准5108260.5841471.92284022.324865710.18备按组合计

提坏账准18206097.04-1764508.7643024.6016398563.68备

合计23314357.62-1723036.84284022.3243024.6021264273.86

其中本期坏账准备收回或转回金额重要的：

□适用√不适用

(4).本期实际核销的应收账款情况

√适用□不适用

单位：元币种：人民币

176/186九牧王股份有限公司2025年半年度报告

项目核销金额

实际核销的应收账款43024.60其中重要的应收账款核销情况

□适用√不适用

应收账款核销说明：

□适用√不适用

(5).按欠款方归集的期末余额前五名的应收账款和合同资产情况

√适用□不适用

单位：元币种：人民币占应收账款应收账款和合和合同资产应收账款期末合同资产期坏账准备期末单位名称同资产期末余期末余额合余额末余额余额额计数的比例

（%）

第一名12361452.8812361452.887.16

第二名11504543.3411504543.346.661155437.17

第三名10527422.1710527422.176.091052742.22

第四名5838681.125838681.123.38583868.11

第五名4326176.104326176.102.50

合计44558275.6144558275.6125.792792047.50其他说明

截至2025年6月30日，期末余额前五名的应收账款和合同资产的期末余额为44558275.61元，占应收账款和合同资产期末余额合计数25.79%，计提的坏账准备期末余额2792047.50元。

其他说明：

□适用√不适用

2、其他应收款

项目列示

√适用□不适用

单位：元币种：人民币项目期末余额期初余额应收利息

应收股利35000000.00215000000.00

其他应收款1031021479.99978517940.01

合计1066021479.991193517940.01

其他说明：

□适用√不适用应收利息

(1).应收利息分类

□适用√不适用

177/186九牧王股份有限公司2025年半年度报告

(2).重要逾期利息

□适用√不适用

(3).按坏账计提方法分类披露

□适用√不适用

按单项计提坏账准备：

□适用√不适用

按单项计提坏账准备的说明：

□适用√不适用

按组合计提坏账准备：

□适用√不适用

(4).按预期信用损失一般模型计提坏账准备

□适用√不适用

(5).坏账准备的情况

□适用√不适用

其中本期坏账准备收回或转回金额重要的：

□适用√不适用

(6).本期实际核销的应收利息情况

□适用√不适用其中重要的应收利息核销情况

□适用√不适用

核销说明：

□适用√不适用

其他说明：

□适用√不适用应收股利

(1).应收股利

√适用□不适用

单位：元币种：人民币

项目(或被投资单位)期末余额期初余额

山南九牧王商贸有限责任公司35000000.00150000000.00

厦门九牧王投资发展有限公司65000000.00

合计35000000.00215000000.00

(2).重要的账龄超过1年的应收股利

□适用√不适用

178/186九牧王股份有限公司2025年半年度报告

(3).按坏账计提方法分类披露

□适用√不适用

按单项计提坏账准备：

□适用√不适用

按单项计提坏账准备的说明：

□适用√不适用

按组合计提坏账准备：

□适用√不适用

(4).按预期信用损失一般模型计提坏账准备

□适用√不适用

(5).坏账准备的情况

□适用√不适用

其中本期坏账准备收回或转回金额重要的：

□适用√不适用

(6).本期实际核销的应收股利情况

□适用√不适用其中重要的应收股利核销情况

□适用√不适用

核销说明：

□适用√不适用

其他说明：

□适用√不适用其他应收款

(1).按账龄披露

√适用□不适用

单位：元币种：人民币账龄期末账面余额期初账面余额

1年以内（含1年）1020428104.64932671848.48

1年以内小计1020428104.64932671848.48

1至2年13390356.6247265859.24

2至3年4575189.504823050.61

3年以上5923949.595994302.25

合计1044317600.35990755060.58

(2).按款项性质分类情况

√适用□不适用

单位：元币种：人民币款项性质期末账面余额期初账面余额

179/186九牧王股份有限公司2025年半年度报告

合并范围内往来款987003647.36939852717.92

押金保证金53334940.5347796950.33

代收代付34074.50818736.50

个人借款（含备用金）3082268.811243612.81

其他862669.151043043.02

合计1044317600.35990755060.58

(3).坏账准备计提情况

√适用□不适用

单位：元币种：人民币

第一阶段第二阶段第三阶段整个存续期预期信整个存续期预期信

坏账准备未来12个月预合计用损失(未发生信用损失(已发生信期信用损失

用减值)用减值)

2025年1月1日余

12146620.5790500.0012237120.57

额

2025年1月1日余

额在本期

--转入第二阶段

--转入第三阶段

--转回第二阶段

--转回第一阶段

本期计提1074499.791074499.79

本期转回5500.005500.00本期转销

本期核销10000.0010000.00其他变动

2025年6月30日余

13211120.3685000.0013296120.36

额各阶段划分依据和坏账准备计提比例

各阶段划分依据和坏账准备计提比例详见附注五、11（4）金融工具减值。

对本期发生损失准备变动的其他应收款账面余额显著变动的情况说明：

□适用√不适用

本期坏账准备计提金额以及评估金融工具的信用风险是否显著增加的采用依据：

□适用√不适用

(4).坏账准备的情况

√适用□不适用

单位：元币种：人民币本期变动金额类别期初余额收回或转转销或核期末余额计提其他变动回销按单项计提

90500.005500.0085000.00

坏账准备

180/186九牧王股份有限公司2025年半年度报告

按组合计提

12146620.571074499.7910000.0013211120.36

坏账准备

合计12237120.571074499.795500.0010000.0013296120.36

其中本期坏账准备转回或收回金额重要的：

□适用√不适用

(5).本期实际核销的其他应收款情况

√适用□不适用

单位：元币种：人民币项目核销金额

实际核销的其他应收款10000.00

其中重要的其他应收款核销情况：

□适用√不适用

其他应收款核销说明：

□适用√不适用

(6).按欠款方归集的期末余额前五名的其他应收款情况

√适用□不适用

单位：元币种：人民币占其他应收款期坏账准备单位名称期末余额末余额合计数的款项的性质账龄

比例(%)期末余额合并范围内

第一名474003436.4845.391年以内关联方合并范围内

第二名344000000.0032.941年以内关联方合并范围内

第三名86153322.508.251年以内关联方合并范围内

第四名54828092.695.251年以内关联方合并范围内

第五名23313357.002.231年以内关联方

合计982298208.6794.06//

截至2025年6月30日，期末余额前五名的其他应收款的期末余额为982298208.67元，占其他应收款期末余额合计数的94.06%，计提的坏账准备期末余额为0.00元。

(7).因资金集中管理而列报于其他应收款

□适用√不适用

其他说明：

□适用√不适用

3、长期股权投资

√适用□不适用

单位：元币种：人民币

181/186九牧王股份有限公司2025年半年度报告

期末余额期初余额项目账面余额减值准备账面价值账面余额减值准备账面价值对子公

2151066937.8265000000.002086066937.822151066937.8265000000.002086066937.82

司投资

合计2151066937.8265000000.002086066937.822151066937.8265000000.002086066937.82

182/186九牧王股份有限公司2025年半年度报告

(1).对子公司投资

√适用□不适用

单位：元币种：人民币本期增减变动期初余额（账面价减值准备期初期末余额（账面价减值准备期末被投资单位计提减值准值）余额追加投资减少投资其他值）余额备厦门九牧王投资

300882211.77300882211.77

发展有限公司泉州九牧王洋服

194050626.05194050626.05

时装有限公司

欧瑞宝（厦门）品

15000000.0015000000.00

牌管理有限公司玛斯（厦门）品牌

管理有限责任公50000000.0050000000.00司九牧王零售投资

693053200.00693053200.00

管理有限公司山南九牧王商贸

10000000.0010000000.00

有限责任公司泉州市牧泰投资

800000000.00800000000.00

发展有限公司上海玖传服装有

85080900.0085080900.00

限公司杭州玖迎服饰有

3000000.003000000.00

限公司

合计2086066937.8265000000.002086066937.8265000000.00

183/186九牧王股份有限公司2025年半年度报告

(2).对联营、合营企业投资

□适用√不适用

(3).长期股权投资的减值测试情况

□适用√不适用

其他说明：

□适用√不适用

4、营业收入和营业成本

(1).营业收入和营业成本情况

√适用□不适用

单位：元币种：人民币本期发生额上期发生额项目收入成本收入成本

主营业务1304700815.50547380564.001365087843.72537850831.28

其他业务13281068.6818826531.828268380.4511776346.86

合计1317981884.18566207095.821373356224.17549627178.14

主营业务（分行业）：

单位：元币种：人民币本期发生额上期发生额项目收入成本收入成本

服装行业1304700815.50547380564.001365087843.72537850831.28

(2).营业收入、营业成本的分解信息

□适用√不适用其他说明

□适用√不适用

(3).履约义务的说明

□适用√不适用

(4).分摊至剩余履约义务的说明

□适用√不适用

(5).重大合同变更或重大交易价格调整

□适用√不适用

5、投资收益

√适用□不适用

单位：元币种：人民币项目本期发生额上期发生额

债权投资在持有期间取得的利息收入409109.5992671.23

处置交易性金融资产取得的投资收益1778882.97267167.68

184/186九牧王股份有限公司2025年半年度报告

合计2187992.56359838.91

6、其他

□适用√不适用

二十、补充资料

1、当期非经常性损益明细表

√适用□不适用

单位：元币种：人民币项目金额说明

非流动性资产处置损益，包括已计提资产减值-813975.56准备的冲销部分

计入当期损益的政府补助，但与公司正常经营业务密切相关、符合国家政策规定、按照确定

33446265.37

的标准享有、对公司损益产生持续影响的政府补助除外除同公司正常经营业务相关的有效套期保值业务外，非金融企业持有金融资产和金融负债产

44990360.86

生的公允价值变动损益以及处置金融资产和金融负债产生的损益计入当期损益的对非金融企业收取的资金占用

1628342.41

费

单独进行减值测试的应收款项减值准备转回289522.32

除上述各项之外的其他营业外收入和支出-3664184.52

其他符合非经常性损益定义的损益项目-255425.97

减：所得税影响额10259933.60

少数股东权益影响额（税后）21609.05

合计65339362.26

对公司将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》未列举的项目认定为非经常性损益项目且金额重大的，以及将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第

1号——非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为经常性损益的项目，应说明原因。

□适用√不适用其他说明

□适用√不适用

2、净资产收益率及每股收益

√适用□不适用加权平均净资产每股收益报告期利润

收益率（%）基本每股收益稀释每股收益归属于公司普通股股东的净

4.360.300.30

利润扣除非经常性损益后归属于

2.720.190.19

公司普通股股东的净利润

185/186九牧王股份有限公司2025年半年度报告

3、境内外会计准则下会计数据差异

□适用√不适用

4、其他

□适用√不适用

董事长：林聪颖

董事会批准报送日期：2025年8月26日修订信息

□适用√不适用