中国外运:2025年度审计报告

中国外运股份有限公司

财务报表及审计报告

2025年12月31日止年度中国外运股份有限公司

2025年12月31日

内容页码

审计报告1-5

合并资产负债表6-7

母公司资产负债表8-9

合并利润表10-11母公司利润表12合并现金流量表13母公司现金流量表14

合并股东权益变动表15-16

母公司股东权益变动表17-18

财务报表附注19-263审计报告

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中国外运股份有限公司全体股东：

一、审计意见

我们审计了中国外运股份有限公司（以下简称“中国外运”）财务报表，包括

2025年12月31日的合并及母公司资产负债表，2025年度的合并及母公司利润表、合

并及母公司现金流量表、合并及母公司股东权益变动表，以及相关财务报表附注。

我们认为，后附的财务报表在所有重大方面按照企业会计准则的规定编制，公允反映了中国外运2025年12月31日的合并及母公司财务状况以及2025年度的合并及母公司经营成果和现金流量。

二、形成审计意见的基础我们按照中国注册会计师审计准则的规定执行了审计工作。审计报告的“注册会计师对财务报表审计的责任”部分进一步阐述了我们在这些准则下的责任。按照中国注册会计师独立性准则和中国注册会计师职业道德守则中适用于公众利益实体财务报

表审计的独立性要求，我们独立于中国外运，并履行了独立性和职业道德方面的其他责任。我们相信，我们获取的审计证据是充分、适当的，为发表审计意见提供了基础。

三、关键审计事项

关键审计事项是我们根据职业判断，认为对本年财务报表审计最为重要的事项。

这些事项的应对以对财务报表整体进行审计并形成审计意见为背景，我们不对这些事项单独发表意见。

-1-审计报告（续）

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三、关键审计事项（续）商誉减值关键审计事项审计中的应对

于2025年12月31日，我们执行的审计程序包括但不限于：

中国外运合并财务报表中

1、了解、评估及测试中国外运与商誉减值测试相

商誉的账面价值为人民币关的关键内部控制；

157227万元（附注九、

18），主要为中国外运于2、对中国外运聘请的外部评估机构的独立性、专

2020年1月1日非同一控业胜任能力以及客观性进行评价；

制下收购 KLG EUROPE

3、获取中国外运聘请的外部评估机构出具的以商

EERSEL B.V.等 7 家公司股

誉减值测试为目的的评估报告：

权形成。中国外运需要每年对商誉进行减值测试，（1）复核中国外运对包含商誉的资产组的划分是在进行商誉减值测试时，否合理、自购买日或前次商誉减值测试以来是否发生通过比较被分摊商誉的相变化及其合理性；

关资产组的可收回金额与

（2）参考行业惯例，评估中国外运及外部评估机该资产组及商誉的账面价构所采用的评估方法是否恰当；

值，以确定是否需要确认减值损失。（3）将相关资产组本年度的实际经营情况与以前年度的预测信息进行比较，以评价过往中国外运预测预测相关资产组的可

的准确性，并就识别的重大差异向中国外运询问原收回金额涉及对资产组未因，同时考虑相关因素是否在本年度商誉减值测试中来现金流量现值的预测，予以调整；

中国外运需要做出重大假

设和判断并可能出现管理（4）结合对相关行业及宏观经济形势的了解、中层偏向，特别是对于增长国外运制定的相关商业计划，复核中国外运制定、批率、利润率、折现率、预准的未来经营预算的合理性；

测期与稳定期的划分等。

（5）评价中国外运进行商誉减值测试采用的关键由于商誉减值测试过程复假设和判断及自购买日或前次商誉减值测试以来关键杂，同时涉及中国外运的假设和判断发生的变化是否合理；

重大假设和判断，我们将商誉减值测试作为关键审（6）复核相关计算过程的准确性。

计事项。

4、复核财务报表中有关披露的充分性。

-2-审计报告（续）

XYZH/2026BJAA5B0285共5页之第3页

四、其他信息

中国外运管理层（以下简称“管理层”）对其他信息负责。其他信息包括中国外运2025年年度报告中涵盖的信息，但不包括财务报表和我们的审计报告。

我们对财务报表发表的审计意见不涵盖其他信息，我们也不对其他信息发表任何形式的鉴证结论。

结合我们对财务报表的审计，我们的责任是阅读其他信息，在此过程中，考虑其他信息是否与财务报表或我们在审计过程中了解到的情况存在重大不一致或者似乎存在重大错报。

基于我们已执行的工作，如果我们确定其他信息存在重大错报，我们应当报告该事实。在这方面，我们无任何事项需要报告。

五、管理层和治理层对财务报表的责任

管理层负责按照企业会计准则的规定编制财务报表，使其实现公允反映，并设计、执行和维护必要的内部控制，以使财务报表不存在由于舞弊或错误导致的重大错报。

在编制财务报表时，管理层负责评估中国外运的持续经营能力，披露与持续经营相关的事项（如适用），并运用持续经营假设，除非管理层计划清算中国外运、终止运营或别无其他现实的选择。

治理层负责监督中国外运的财务报告过程。

六、注册会计师对财务报表审计的责任我们的目标是对财务报表整体是否不存在由于舞弊或错误导致的重大错报获取合理保证，并出具包含审计意见的审计报告。合理保证是高水平的保证，但并不能保证按照审计准则执行的审计在某一重大错报存在时总能发现。错报可能由于舞弊或错误导致，如果合理预期错报单独或汇总起来可能影响财务报表使用者依据财务报表作出的经济决策，则通常认为错报是重大的。

-3-审计报告（续）

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六、注册会计师对财务报表审计的责任（续）

在按照审计准则执行审计工作的过程中，我们运用职业判断，并保持职业怀疑。

同时，我们也执行以下工作：

（1）识别和评估由于舞弊或错误导致的财务报表重大错报风险，设计和实施审计

程序以应对这些风险，并获取充分、适当的审计证据，作为发表审计意见的基础。由于舞弊可能涉及串通、伪造、故意遗漏、虚假陈述或凌驾于内部控制之上，未能发现由于舞弊导致的重大错报的风险高于未能发现由于错误导致的重大错报的风险。

（2）了解与审计相关的内部控制，以设计恰当的审计程序。

（3）评价管理层选用会计政策的恰当性和作出会计估计及相关披露的合理性

（4）对管理层使用持续经营假设的恰当性得出结论。同时，根据获取的审计证据，就可能导致对中国外运持续经营能力产生重大疑虑的事项或情况是否存在重大不确定性得出结论。如果我们得出结论认为存在重大不确定性，审计准则要求我们在审计报告中提请报表使用者注意财务报表中的相关披露；如果披露不充分，我们应当发表非无保留意见。我们的结论基于截至审计报告日可获得的信息。然而，未来的事项或情况可能导致中国外运不能持续经营。

（5）评价财务报表的总体列报、结构和内容，并评价财务报表是否公允反映相关交易和事项。

（6）就中国外运中实体或业务活动的财务信息获取充分、适当的审计证据，以对

财务报表发表审计意见。我们负责指导、监督和执行集团审计，并对审计意见承担全部责任。

我们与治理层就计划的审计范围、时间安排和重大审计发现等事项进行沟通，包括沟通我们在审计中识别出的值得关注的内部控制缺陷。

我们还就已遵守与独立性相关的职业道德要求向治理层提供声明，并与治理层沟通可能被合理认为影响我们独立性的所有关系和其他事项，以及相关的防范措施（如适用）。

-4-审计报告（续）

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六、注册会计师对财务报表审计的责任（续）

从与治理层沟通过的事项中，我们确定哪些事项对本年财务报表审计最为重要，因而构成关键审计事项。我们在审计报告中描述这些事项，除非法律法规禁止公开披露这些事项，或在极少数情形下，如果合理预期在审计报告中沟通某事项造成的负面后果超过在公众利益方面产生的益处，我们确定不应在审计报告中沟通该事项。

信永中和会计师事务所（特殊普通合伙）中国注册会计师：

（项目合伙人）

中国注册会计师：

中国北京二○二六年三月三十日

-5-中国外运股份有限公司财务报表附注

2025年12月31日止年度（除特别注明外，金额单位为人民币元）二、财务报表的编制基础

本集团对自2025年12月31日起12个月的持续经营能力进行了评价，未发现对持续经营能力产生重大怀疑的事项和情况。因此，本财务报表系在持续经营假设的基础上，根据实际发生的交易和事项，按照财政部颁布的《企业会计准则》及相关规定（以下合称“企业会计准则”），以及证监会《公开发行证券的公司信息披露编报规则第15号——财务报告的一般规定》（2023年修订）及相关规定、香港《公司条例》和香港联合交易所《上市规则》所要求之相关披露，并基于附注“四、重要会计政策及会计估计”所述会计政策和会计估计编制。

三、遵循企业会计准则的声明

本公司编制的财务报表符合企业会计准则的要求，真实、完整地反映了本公司2025年12月31日的合并及母公司财务状况以及2025年度的合并及母公司经营成果和合并及母公司现金流量。

四、重要会计政策及会计估计

1.会计年度

本集团的会计年度为公历年度，即每年1月1日起至12月31日止。

2.营业周期

本集团的正常营业周期短于12个月，本集团以12个月作为资产和负债的流动性划分标准。

3.记账本位币

人民币为本公司及境内子公司经营所处的主要经济环境中的货币，本公司及境内子公司以人民币为记账本位币。本公司之境外子公司根据其经营所处的主要经济环境中的货币确定其记账本位币。本公司编制本财务报表时所采用的货币为人民币。

4.记账基础和计价原则

本集团会计核算以权责发生制为记账基础。除以公允价值计量的金融工具外，本财务报表以历史成本作为计量基础。资产如果发生减值，则按照相关规定计提相应的减值准备。

在历史成本计量下，资产按照购置时支付的现金或者现金等价物的金额或者所付出的对价的公允价值计量。负债按照因承担现时义务而实际收到的款项或者资产的金额，或者承担现时义务的合同金额，或者按照日常活动中为偿还负债预期需要支付的现金或者现金等价物的金额计量。

-20-中国外运股份有限公司财务报表附注

2025年12月31日止年度（除特别注明外，金额单位为人民币元）四、重要会计政策及会计估计-续

4．记账基础和计价原则-续

公允价值是市场参与者在计量日发生的有序交易中，出售资产所能收到或者转移一项负债所需支付的价格。无论公允价值是可观察到的还是采用估值技术估计的，在本财务报表中计量和披露的公允价值均在此基础上予以确定。

以公允价值计量非金融资产时，考虑市场参与者将该资产用于最佳用途产生经济利益的能力，或者将该资产出售给能够用于最佳用途的其他市场参与者产生经济利益的能力。

对于以交易价格作为初始确认时的公允价值的，且在公允价值后续计量中使用了涉及不可观察输入值的估值技术的金融资产，在估值过程中校正该估值技术，以使估值技术确定的初始确认结果与交易价格相等。

公允价值计量基于公允价值的输入值的可观察程度以及该等输入值对公允价值计量整体的重要性，被划分为三个层次：

*第一层次输入值是在计量日能够取得的相同资产或负债在活跃市场上未经调整的报价。

*第二层次输入值是除第一层次输入值外相关资产或负债直接或间接可观察的输入值。

*第三层次输入值是相关资产或负债的不可观察输入值。

-21-中国外运股份有限公司财务报表附注

2025年12月31日止年度（除特别注明外，金额单位为人民币元）四、重要会计政策及会计估计-续

5.重要性标准确定方法和选择依据

本集团在编制和披露财务报告时基于重要性原则确定的涉及重要性标准判断的事项如下：

项目重要性标准

本集团年末单项计提信用损失准备的应收账款、其他应收款项汇总披露，其中重要的单项计提信用损

单笔账面余额超过500万元的应收账款、单笔账面余额超过100万元的其他应收失准备的应收款项

款项披露单位名称（非关联方以序号代替）

应收款项本年信用损失本集团汇总披露本年收回或转回的应收账款、其他应收款项信用损失准备情

准备收回或转回金额重况，其中单笔金额超过50万元的应收账款、其他应收款项信用损失准备转回披要的露单位名称（非关联方以序号代替）

本集团汇总披露本年实际核销的应收账款、其他应收款项，其中单笔金额超过本年重要的应收款项核50万元的应收账款、其他应收款项的核销披露单位名称（非关联方以序号代销

替）

账龄超过一年的重要预对单个供应商账龄超过一年的预付款项/应付账款/其他应付款项大于500万元

付款项/应付账款/其他时，本集团将其作为账龄超过一年的重要预付款项/应付账款/其他应付款项披露应付款项（非关联方以序号代替）

在建工程项目年初余额、年末余额及本年转入固定资产金额任一项金额大于1亿重要的在建工程元时，本集团将其作为重要的在建工程项目披露年末账面价值（如本年计提减值则取计提减值前账面价值）占本集团合并资产重要的商誉

总额的比重超过1%时，本集团作为重要的商誉，详细披露其减值测试过程非全资子公司的营业收入、利润总额、总资产任一项金额占本集团合并金额比重要的非全资子公司

重超过5%时，本集团将其作为重要的非全资子公司披露资本化研发项目年初余额、年末余额及本年转入无形资产金额任一项金额大于重要的资本化研发项目

5000万元时，本集团将其作为重要的资本化研发项目披露

联营/合营企业当年权益法核算投资收益金额占本集团合并利润总额的比重超过

重要的联营/合营企业5%或年末投资账面价值占本集团合并资产总额的比重超过1%时，本集团将其作为重要的联营/合营企业披露

除已在收到/支付其他与投资活动有关的现金、处置/取得子公司及其他营业单位

收到/支付重要的与投

收到/支付的现金净额披露的投资活动现金外，单个投资活动现金大于1亿元资活动有关的现金时，本集团将其作为收到/支付重要的与投资活动有关的现金披露重要的未决诉讼、仲裁单个未决诉讼、仲裁及货损纠纷的涉案金额大于1000万元时，本集团将其作为及货损纠纷重要的未决诉讼、仲裁及货损纠纷披露

境外经营实体的营业收入、利润总额、总资产任一项金额占本集团合并金额比重要的境外经营实体

重超过5%时，本集团将其作为重要的境外经营实体披露重要的存在减值（或进存在减值（或进一步减值）迹象的资产、资产组（仓库、土地及配套设备等）一步减值）迹象的资的年末账面价值（如本年计提减值则取计提减值前账面价值）大于1亿元时，本产、资产组集团详细披露其减值测试过程拥有表决权超过半数但年末本集团对拥有表决权超过半数但未纳入合并范围的被投资单位的投资的账

未纳入合并范围的重要面价值大于1亿元或被投资单位营业收入大于5亿元时，本集团将其作为拥有表被投资单位决权超过半数但未纳入合并范围的重要被投资单位披露

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2025年12月31日止年度（除特别注明外，金额单位为人民币元）四、重要会计政策及会计估计-续

6.企业合并

企业合并分为同一控制下的企业合并和非同一控制下的企业合并。

6.1同一控制下的企业合并

参与合并的企业在合并前后均受同一方或相同的多方最终控制，且该控制并非暂时性的，为同一控制下的企业合并。

合并方在企业合并中取得的资产和负债，按合并日在最终控制方合并财务报表中的账面价值计量。合并方取得的净资产账面价值份额与支付的合并对价的账面价值（或发行股份面值总额）的差额，调整资本公积中的资本（或股本）溢价，资本（或股本）溢价不足冲减的，依次冲减盈余公积和未分配利润。

为进行企业合并发生的各项直接费用，于发生时计入当期损益。合并日为合并方实际取得对被合并方控制权的日期。

6.2非同一控制下的企业合并

参与合并的企业在合并前后不受同一方或相同的多方最终控制，为非同一控制下的企业合并。

合并成本指购买方为取得被购买方的控制权而付出的资产、发生或承担的负债和发行的权

益性工具的公允价值。购买方为企业合并发生的审计、法律服务、评估咨询等中介费用以及其他相关管理费用，于发生时计入当期损益。

购买方在合并中所取得的被购买方符合确认条件的可辨认资产、负债及或有负债在购买日以公允价值计量。购买日是指购买方实际取得对被购买方控制权的日期。

合并成本大于合并中取得的被购买方可辨认净资产公允价值份额的差额，在考虑相关递延所得税影响之后，作为一项资产确认为商誉并按成本进行初始计量。合并成本小于合并中取得的被购买方可辨认净资产公允价值份额的，首先对取得的被购买方各项可辨认资产、负债及或有负债的公允价值以及合并成本的计量进行复核，复核后合并成本仍小于合并中取得的被购买方可辨认净资产公允价值份额的，计入当期损益。

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7.商誉

因企业合并形成的商誉在合并财务报表中单独列报，并按照成本扣除累计减值准备后的金额计量。商誉至少在每年年度终了进行减值测试。

对商誉进行减值测试时，结合与其相关的资产组或者资产组组合进行。即，自购买日起将商誉的账面价值按照合理的方法分摊到能够从企业合并的协同效应中受益的资产组或资产组组合，如包含分摊的商誉的资产组或资产组组合的可收回金额低于其账面价值的，确认相应的减值损失。减值损失金额首先抵减分摊到该资产组或资产组组合的商誉的账面价值，再根据资产组或资产组组合中除商誉以外的其他各项资产的账面价值所占比重，按比例抵减其他各项资产的账面价值。

可收回金额为资产的公允价值减去处置费用后的净额与资产预计未来现金流量的现值两者之中的较高者。

商誉减值损失在发生时计入当期损益，且在以后会计期间不予转回。

8.控制的判断标准和合并财务报表的编制方法

8.1控制的判断标准

控制是指投资方拥有对被投资方的权力，通过参与被投资方的相关活动而享有可变回报，并且有能力运用对被投资方的权力影响其回报金额。一旦相关事实和情况的变化导致上述控制定义涉及的相关要素发生了变化，本集团将进行重新评估。

本集团在评估控制时会考虑如下因素（包括但不限于）：

（1）投资对象的目的及设计。

（2）投资对象的相关活动是什么，以及如何就这些活动作出决策。

（3）本集团享有的权利是否赋予本集团当前主导相关活动的能力。

（4）本集团是否因参与投资对象之相关活动而承受可变回报之风险或享有可变回报之权利。

（5）本集团是否有能力运用对被投资方的权力影响回报金额。

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2025年12月31日止年度（除特别注明外，金额单位为人民币元）四、重要会计政策及会计估计-续

8．控制的判断标准和合并财务报表的编制方法-续

8.2合并财务报表的编制方法

合并财务报表的合并范围以控制为基础予以确定。子公司的合并起始于本集团获得对该子公司的控制权时，终止于本集团丧失对该子公司的控制权时。

对于本集团处置的子公司，处置日（丧失控制权的日期）前的经营成果和现金流量已经适当地包括在合并利润表和合并现金流量表中。

对于通过非同一控制下的企业合并取得的子公司，在编制合并当期财务报表时，以购买日确定的被购买子公司各项可辨认资产、负债的公允价值为基础自购买日起将被购买子公司

纳入本集团合并范围。其自购买日（取得控制权的日期）起的经营成果及现金流量已经适当地包括在合并利润表和合并现金流量表中。

对于通过同一控制下的企业合并取得的子公司，在编制合并当期财务报表时，以被合并子公司的各项资产、负债在最终控制方财务报表中的账面价值为基础，无论该项企业合并发生在报告期的任一时点，视同该子公司或被合并方自同受最终控制方控制之日起纳入本集团的合并范围，其自报告期最早期间期初或同受最终控制方控制之日起的经营成果和现金流量已适当地包括在合并利润表和合并现金流量表中。

子公司采用的主要会计政策和会计期间按照本公司统一规定的会计政策和会计期间厘定。

本公司与子公司及子公司相互之间发生的内部交易对合并财务报表的影响于合并时抵销。

子公司所有者权益中不属于母公司的份额作为少数股东权益，在合并资产负债表中所有者权益项目下以“少数股东权益”项目列示。子公司当期净损益中属于少数股东权益的份额，在合并利润表中净利润项目下以“少数股东损益”项目列示。子公司当期综合收益中属于少数股东权益的份额，在合并利润表中综合收益总额项目下以“归属于少数股东的综合收益总额”项目列示。

少数股东分担的子公司的亏损超过了少数股东在该子公司期初所有者权益中所享有的份额，其余额仍冲减少数股东权益。

对于购买子公司少数股权或因处置部分股权投资但没有丧失对该子公司控制权的交易，作为权益性交易核算，调整归属于母公司所有者权益和少数股东权益的账面价值以反映其在子公司中相关权益的变化。少数股东权益的调整额与支付/收到对价的公允价值之间的差额调整资本公积，资本公积不足冲减的，依次冲减盈余公积和未分配利润。

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2025年12月31日止年度（除特别注明外，金额单位为人民币元）四、重要会计政策及会计估计-续

8．控制的判断标准和合并财务报表的编制方法-续

8.2合并财务报表的编制方法-续

通过多次交易分步取得被购买方的股权，最终形成非同一控制下的企业合并的，分别是否属于“一揽子交易”进行处理：属于“一揽子交易”的，将各项交易作为一项取得控制权的交易进行会计处理。不属于“一揽子交易”的，在购买日作为取得控制权的交易进行会计处理，购买日之前持有的被购买方的股权按该股权在购买日的公允价值进行重新计量，公允价值与账面价值之间的差额计入当期损益；购买日前持有的被购买方的股权涉及权益

法核算下的其他综合收益、其他所有者权益变动的，转为购买日所属当期收益。

因处置部分股权投资或其他原因丧失了对原有子公司控制权的，剩余股权按照其在丧失控制权日的公允价值进行重新计量。处置股权取得的对价与剩余股权公允价值之和，减去按原持股比例计算应享有原子公司自购买日开始持续计算的净资产的份额之间的差额，计入丧失控制权当期的投资收益，同时冲减商誉。与原有子公司股权投资相关的其他综合收益，在丧失控制权时转为当期投资收益。

对于通过多次交易分步处置对子公司股权投资直至丧失控制权的，处置对子公司股权投资的各项交易的条款、条件以及经济影响符合以下一种或多种情况，通常表明该多次交易事项为一揽子交易：（1）这些交易是同时或者在考虑了彼此影响的情况下订立的；（2）这

些交易整体才能达成一项完整的商业结果；（3）一项交易的发生取决于其他至少一项交

易的发生；（4）一项交易单独看是不经济的，但是和其他交易一并考虑时是经济的。处置对子公司股权投资直至丧失控制权的各项交易属于一揽子交易的，将各项交易作为一项处置子公司并丧失控制权的交易进行会计处理，在丧失控制权之前每一次处置价款与处置投资对应的享有该子公司自购买日开始持续计算的净资产份额的差额，确认为其他综合收益，在丧失控制权时一并转入丧失控制权当期的损益。处置对子公司股权投资直至丧失控制权的各项交易不属于一揽子交易的，将各项交易作为独立的交易进行会计处理。

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9.合营安排

合营安排是指一项由两个或两个以上的参与方共同控制的安排。本集团合营安排具有下列特征：（1）各参与方均受到该安排的约束；（2）两个或两个以上的参与方对该安排实施共同控制。任何一个参与方都不能够单独控制该安排，对该安排具有共同控制的任何一个参与方均能够阻止其他参与方或参与方组合单独控制该安排。

共同控制，是指按照相关约定对某项安排所共有的控制，并且该安排的相关活动必须经过分享控制权的参与方一致同意后才能决策。

合营安排分为共同经营和合营企业。共同经营是指合营方享有该安排相关资产且承担该安排相关负债的合营安排。合营企业是指合营方仅对该安排的净资产享有权利的合营安排。

10.现金及现金等价物

现金是指企业库存现金以及可以随时用于支付的存款。现金等价物是指本集团持有的期限

短（一般指从购买日起三个月内到期）、流动性强、易于转换为已知金额现金、价值变动风险很小的投资。

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11.金融工具

在本集团成为金融工具合同的一方时确认一项金融资产或金融负债。

对于以常规方式购买或出售金融资产的，在交易日确认将收到的资产和为此将承担的负债，或者在交易日终止确认已出售的资产。

金融资产和金融负债在初始确认时以公允价值计量。对于以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产和金融负债，相关的交易费用直接计入当期损益；对于其他类别的金融资产和金融负债，相关交易费用计入初始确认金额。当本集团按照《企业会计准则第14号——收入》（以下简称“收入准则”）初始确认的未包含重大融资成分或不考虑不超过一

年的合同中的融资成分的合同资产、应收票据及应收账款时，按照收入准则定义的交易价格进行初始计量。

金融资产或金融负债初始确认的公允价值与交易价格存在差异时，如果其公允价值并非基于相同资产或负债在活跃市场中的报价，也非基于仅使用可观察市场数据的估值技术确定的，在初始确认金融资产或金融负债时不确认利得或损失。

实际利率法是指计算金融资产或金融负债的摊余成本以及将利息收入或利息费用分摊计入各会计期间的方法。

实际利率，是指将金融资产或金融负债在预计存续期的估计未来现金流量，折现为该金融资产账面余额或该金融负债摊余成本所使用的利率。在确定实际利率时，在考虑金融资产或金融负债所有合同条款（如提前还款、展期、看涨期权或其他类似期权等）的基础上估

计预期现金流量，但不考虑预期信用损失。

金融资产或金融负债的摊余成本是以该金融资产或金融负债的初始确认金额扣除已偿还的本金，加上或减去采用实际利率法将该初始确认金额与到期日金额之间的差额进行摊销形成的累计摊销额，再扣除累计计提的损失准备（仅适用于金融资产）。

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11．金融工具-续

11.1金融资产的分类、确认与计量

初始确认后，本集团对不同类别的金融资产，分别以摊余成本、以公允价值计量且其变动计入其他综合收益或以公允价值计量且其变动计入当期损益进行后续计量。

金融资产的合同条款规定在特定日期产生的现金流量仅为对本金和以未偿付本金金额为基

础的利息的支付，且本集团管理该金融资产的业务模式是以收取合同现金流量为目标，则本集团将该金融资产分类为以摊余成本计量的金融资产。此类金融资产主要包括货币资金、应收账款、其他应收款和长期应收款等。

金融资产的合同条款规定在特定日期产生的现金流量仅为对本金和以未偿付本金金额为基

础的利息的支付，且本集团管理该金融资产的业务模式既以收取合同现金流量为目标又以出售该金融资产为目标的，则该金融资产分类为以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的金融资产。取得时分类为以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的应收账款与应收票据，列示于应收款项融资，其余取得时期限在一年内（含一年）的项目列示于其他流动资产。其他此类金融资产自取得起期限在一年以上的，列示为其他债权投资，自资产负债表日起一年内（含一年）到期的，列示于一年内到期的非流动资产。

初始确认时，本集团可以单项金融资产为基础，不可撤销地将非同一控制下的企业合并中确认的或有对价以外的非交易性权益工具投资指定为以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的金融资产。此类金融资产作为其他权益工具投资列示。

金融资产满足下列条件之一的，表明本集团持有该金融资产的目的是交易性的：

*取得相关金融资产的目的，主要是为了近期出售。

*相关金融资产在初始确认时属于集中管理的可辨认金融工具组合的一部分，且有客观证据表明近期实际存在短期获利模式。

*相关金融资产属于衍生工具。但符合财务担保合同定义的衍生工具以及被指定为有效套期工具的衍生工具除外。

以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产包括分类为以公允价值计量且其变动计

入当期损益的金融资产和指定为以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产：

*不符合分类为以摊余成本计量的金融资产、以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的金融资产条件的金融资产均分类为以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产。

*在初始确认时，为消除或显著减少会计错配，本集团可以将金融资产不可撤销地指定为以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产。

-29-中国外运股份有限公司财务报表附注

2025年12月31日止年度（除特别注明外，金额单位为人民币元）四、重要会计政策及会计估计-续

11．金融工具-续

11.1金融资产的分类、确认与计量-续

除衍生金融资产外的以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产列示于交易性金融资产。自资产负债表日起超过一年到期（或无固定期限）且预期持有超过一年的，列示于其他非流动金融资产。

11.1.1以摊余成本计量的金融资产

以摊余成本计量的金融资产采用实际利率法，按摊余成本进行后续计量，发生减值时或终止确认产生的利得或损失，计入当期损益。

本集团对以摊余成本计量的金融资产按照实际利率法确认利息收入。除下列情况外，本集团根据金融资产账面余额乘以实际利率计算确定利息收入：

*对于购入或源生的已发生信用减值的金融资产，本集团自初始确认起，按照该金融资产的摊余成本和经信用调整的实际利率计算确定其利息收入。

*对于购入或源生的未发生信用减值、但在后续期间成为已发生信用减值的金融资产，本集团在后续期间，按照该金融资产的摊余成本和实际利率计算确定其利息收入。若该金融工具在后续期间因其信用风险有所改善而不再存在信用减值，并且这一改善可与应用上述规定之后发生的某一事件相联系，本集团转按实际利率乘以该金融资产账面余额来计算确定利息收入。

11.1.2以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的金融资产

分类为以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的金融资产相关的减值损失或利得、采

用实际利率法计算的利息收入及汇兑损益计入当期损益，除此以外该金融资产的公允价值变动均计入其他综合收益。该金融资产计入各期损益的金额与视同其一直按摊余成本计量而计入各期损益的金额相等。该金融资产终止确认时，之前计入其他综合收益的累计利得或损失从其他综合收益中转出，计入当期损益。

指定为以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的非交易性权益工具投资的公允价值变

动在其他综合收益中进行确认，该金融资产终止确认时，之前计入其他综合收益的累计利得或损失从其他综合收益中转出，计入留存收益。本集团持有该等非交易性权益工具投资期间，在本集团收取股利的权利已经确立，与股利相关的经济利益很可能流入本集团，且股利的金额能够可靠计量时，确认股利收入并计入当期损益。

-30-中国外运股份有限公司财务报表附注

2025年12月31日止年度（除特别注明外，金额单位为人民币元）四、重要会计政策及会计估计-续

11．金融工具-续

11.1金融资产的分类、确认与计量-续

11.1.3以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产

以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产以公允价值进行后续计量，公允价值变动形成的利得或损失以及与该金融资产相关的股利和利息收入计入当期损益。

11.2金融工具减值

本集团对以摊余成本计量的金融资产、分类为以公允价值计量且其变动计入其他综合收益

的金融资产、租赁应收款、不属于以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融负债的贷

款承诺、不属于以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融负债以及因金融资产转移不符合终止确认条件或继续涉入被转移金融资产所形成金融负债的财务担保合同以预期信用损失为基础进行减值会计处理并确认损失准备。

本集团对由收入准则规范的交易形成的全部合同资产、应收票据和应收账款，以及由《企业会计准则第21号——租赁》规范的交易形成的租赁应收款按照相当于整个存续期内预期信用损失的金额计量损失准备。

对于其他金融工具，除购买或源生的已发生信用减值的金融资产外，本集团在每个资产负债表日评估相关金融工具的信用风险自初始确认后的变动情况。若该金融工具的信用风险自初始确认后已显著增加，本集团按照相当于该金融工具整个存续期内预期信用损失的金额计量其损失准备；若该金融工具的信用风险自初始确认后并未显著增加，本集团按照相当于该金融工具未来12个月内预期信用损失的金额计量其损失准备。信用损失准备的增加或转回金额，除分类为以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的金融资产外，作为减值损失或利得计入当期损益。对于分类为以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的金融资产，本集团在其他综合收益中确认其信用损失准备，并将减值损失或利得计入当期损益，且不减少该金融资产在资产负债表中列示的账面价值。

本集团在前一会计期间已经按照相当于金融工具整个存续期内预期信用损失的金额计量了

损失准备，但在当期资产负债表日，该金融工具已不再属于自初始确认后信用风险显著增加的情形的，本集团在当期资产负债表日按照相当于未来12个月内预期信用损失的金额计量该金融工具的损失准备，由此形成的损失准备的转回金额作为减值利得计入当期损益。

-31-中国外运股份有限公司财务报表附注

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11．金融工具-续

11.2金融工具减值-续

11.2.1信用风险显著增加

本集团利用可获得的合理且有依据的前瞻性信息，通过比较金融工具在资产负债表日发生违约的风险与在初始确认日发生违约的风险，以确定金融工具的信用风险自初始确认后是否已显著增加。对于贷款承诺和财务担保合同，本集团在应用金融工具减值规定时，将本集团成为做出不可撤销承诺的一方之日作为初始确认日。

本集团在评估信用风险是否显著增加时会考虑如下因素：

（1）信用风险变化所导致的内部价格指标是否发生显著变化。

（2）若现有金融工具在资产负债表日作为新金融工具源生或发行，该金融工具的利率或其他条款是否发生显著变化（如更严格的合同条款、增加抵押品或担保物或者更高的收益率等）。

（3）同一金融工具或具有相同预计存续期的类似金融工具的信用风险的外部市场指标是

否发生显著变化。这些指标包括：信用利差、针对借款人的信用违约互换价格、金融资产的公允价值小于其摊余成本的时间长短和程度、与借款人相关的其他市场信息（如借款人的债务工具或权益工具的价格变动）。

（4）金融工具外部信用评级实际或预期是否发生显著变化。

（5）对债务人实际或预期的内部信用评级是否下调。

（6）预期将导致债务人履行其偿债义务的能力发生显著变化的业务、财务或经济状况是否发生不利变化。

（7）债务人经营成果实际或预期是否发生显著变化。

（8）同一债务人发行的其他金融工具的信用风险是否显著增加。

（9）债务人所处的监管、经济或技术环境是否发生显著不利变化。

（10）作为债务抵押的担保物价值或第三方提供的担保或信用增级质量是否发生显著变化。这些变化预期将降低债务人按合同规定期限还款的经济动机或者影响违约概率。

（11）预期将降低借款人按合同约定期限还款的经济动机是否发生显著变化。

（12）借款合同的预期变更，包括预计违反合同的行为是否可能导致的合同义务的免除或

修订、给予免息期、利率跳升、要求追加抵押品或担保或者对金融工具的合同框架做出其他变更。

（13）债务人预期表现和还款行为是否发生显著变化。

（14）本集团对金融工具信用管理方法是否发生变化。

-32-中国外运股份有限公司财务报表附注

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11．金融工具-续

11.2金融工具减值-续

11.2.1信用风险显著增加-续

于资产负债表日，若本集团判断金融工具只具有较低的信用风险，则本集团假定该金融工具的信用风险自初始确认后并未显著增加。如果金融工具的违约风险较低，借款人在短期内履行其合同现金流量义务的能力很强，并且即使较长时期内经济形势和经营环境存在不利变化但未必一定降低借款人履行其合同现金义务，则该金融工具被视为具有较低的信用风险。

11.2.2已发生信用减值的金融资产

当本集团预期对金融资产未来现金流量具有不利影响的一项或多项事件发生时，该金融资产成为已发生信用减值的金融资产。金融资产已发生信用减值的证据包括下列可观察信息：

（1）发行方或债务人发生重大财务困难。

（2）债务人违反合同，如偿付利息或本金违约或逾期等。

（3）债权人出于与债务人财务困难有关的经济或合同考虑，给予债务人在任何其他情况下都不会做出的让步。

（4）债务人很可能破产或进行其他财务重组。

（5）发行方或债务人财务困难导致该金融资产的活跃市场消失。

（6）以大幅折扣购买或源生一项金融资产，该折扣反映了发生信用损失的事实。

基于本集团内部信用风险管理，当内部建议的或外部获取的信息中表明金融工具债务人不能全额偿付包括本集团在内的债权人（不考虑本集团取得的任何担保），则本集团认为发生违约事件。

-33-中国外运股份有限公司财务报表附注

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11．金融工具-续

11.2金融工具减值-续

11.2.3预期信用损失的确定

本集团对租赁应收款在单项资产的基础上确定其信用损失，对应收票据、应收款项融资、应收账款、其他应收款、债权投资款等应收款项在组合基础上采用减值矩阵确定相关金融

工具的信用损失。本集团以共同风险特征为依据，将金融工具分为不同组别。本集团采用的共同信用风险特征包括：金融工具类型、信用风险评级、担保物类型、初始确认日期、

剩余合同期限、债务人所处行业、债务人所处地理位置、担保品相对于金融资产的价值等。当应收款项涉及纠纷、诉讼或债务人出现经营困难、重组、破产等情形时，本集团按照单项计提信用损失。

本集团按照下列方法确定相关金融工具的预期信用损失：

*对于金融资产，信用损失应为本集团应收取的合同现金流量与预期收取的现金流量之间差额的现值。

*对于租赁应收款项，信用损失应为本集团应收取的合同现金流量与预期收取的现金流量之间差额的现值。

*对于资产负债表日已发生信用减值但并非购买或源生已发生信用减值的金融资产，信用损失为该金融资产账面余额与按原实际利率折现的估计未来现金流量的现值之间的差额。

本集团计量金融工具预期信用损失的方法反映的因素包括：通过评价一系列可能的结果而确定的无偏概率加权平均金额；货币时间价值；在资产负债表日无须付出不必要的额外成

本或努力即可获得的有关过去事项、当前状况以及未来经济状况预测的合理且有依据的信息。

-34-中国外运股份有限公司财务报表附注

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11．金融工具-续

11.2金融工具减值-续

11.2.4主要应收款项信用损失的具体确认标准和计提方法

项目计提方法组合类别组合确定依据/判断标准计提标准/说明

应收票据涉及纠纷、诉讼或债务

人出现经营困难、重组、破产等

单项计提——个别认定情形时，本集团按照单项计提信应收票用损失据本集团持有的商业承兑汇票主要商业承兑来自信用良好且与本集团保持长组合计提0%。本集团持有的应收票据到期汇票组合期稳定合作的客户，其信用风险日均在360天之内，本集团认为所特征相似持有的应收票据不存在重大的信用

本集团持有的以公允价值计量且风险，不会因违约而产生重大损失其变动计入其他综合收益的银行（预计应收票据可以全额收回），应收款银行承兑承兑汇票的承兑行主要为信用等组合计提本集团基于重要性考虑而未计提信项融资汇票组合级较高的大型商业银行和上市股用损失准备

份制商业银行，其信用风险特征相似

应收账款涉及纠纷、诉讼或债务

人出现经营困难、重组、破产等

单项计提——个别认定情形时，本集团按照单项计提信用损失

本集团低风险组合的应收账款主0%。上述单位信用风险低，本集要为对招商局合并报表范围内的团基于重要性考虑而未计提信用损低风险组

关联单位、合营企业、联营企业失准备。上述单位如果信用风险恶合

及其子公司等的应收账款，其信化，本集团将其调整至账龄组合或用风险特征相似单项计提信用损失准备的应收账款

应收账1年以内1.45%；1至2年41.68%；

款2至3年88.26%；3年以上100%。

账龄以交易日期为基础确定，以账组合计提龄为基础的迁徙率和历史损失率经本集团账龄组合的应收账款为除前瞻调整确定的预期信用损失率代低风险组合项目及单项计提信用账龄组合表了对预期信用损失的合理估计。

损失准备项目以外的应收账款，本集团每年对账龄组合的应收账款账龄能够反映其信用风险特征

的预期信用损失率进行评估，当评估结果低于上年计提标准时不予调整，当评估结果高于上年计提标准时则增加计提比率

-35-中国外运股份有限公司财务报表附注

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11．金融工具-续

11.2金融工具减值-续

11.2.4主要应收款项信用损失的具体确认标准和计提方法-续

项目计提方法组合类别组合确定依据/判断标准计提标准/说明

其他应收款项涉及纠纷、诉讼或单项计提

债务人出现经营困难、重组、破

（第三阶——个别认定产等情形时，本集团按照单项计段）提信用损失本集团低风险组合的其他应收款0%。上述款项类别信用风险低，

项主要为应收政府单位、招商局本集团基于重要性考虑而未计提信

低风险组合并报表范围内的关联单位、合用损失准备。上述款项类别所涉应合（第一营企业、联营企业及其子公司等收对象如果信用风险恶化，本集团阶段）的款项，以及押金、保证金、备将其调整至账龄组合或单项计提信

用金、代垫款等，其信用风险特用损失准备的其他应收款项征相似

其他应3.90%。账龄以发生日期为基础确收款项1年以内定，本集团每年对账龄组合的其他组合计提账龄组合应收款项的预期信用损失率进行评

（第一、（第一阶估，当评估结果低于上年计提标准二阶段）

段）本集团账龄组合的其他应收款项时不予调整，当评估结果高于上年为除低风险组合项目及单项计提计提标准时则增加计提比率

信用损失准备项目以外的其他应1至2年32.51%；2至3年57.40%；

收款项，账龄能够反映其信用风3年以上100%。账龄以发生日期为

1年以上

险特征基础确定，本集团每年对账龄组合账龄组合的其他应收款项的预期信用损失率

（第二阶进行评估，当评估结果低于上年计段）

提标准时不予调整，当评估结果高于上年计提标准时则增加计提比率

11.2.5金融资产核销

当本集团不再合理预期金融资产合同现金流量能够全部或部分收回时，直接减记该金融资产的账面余额。这种减记构成相关金融资产的终止确认。

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11．金融工具-续

11.3金融资产的转移

满足下列条件之一的金融资产，予以终止确认：（1）收取该金融资产现金流量的合同权利终止；（2）该金融资产已转移，且将金融资产所有权上几乎所有的风险和报酬转移给转入方；（3）该金融资产已转移，虽然本集团既没有转移也没有保留金融资产所有权上几乎所有的风险和报酬，但是未保留对该金融资产的控制。

若本集团既没有转移也没有保留金融资产所有权上几乎所有风险和报酬，且保留了对该金融资产控制的，则按照其继续涉入被转移金融资产的程度继续确认该被转移金融资产，并相应确认相关负债。本集团按照下列方式对相关负债进行计量：

*被转移金融资产以摊余成本计量的，相关负债的账面价值等于继续涉入被转移金融资产的账面价值减去本集团保留的权利（如果本集团因金融资产转移保留了相关权利）

的摊余成本并加上本集团承担的义务（如果本集团因金融资产转移承担了相关义务）

的摊余成本，相关负债不指定为以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融负债。

*被转移金融资产以公允价值计量的，相关负债的账面价值等于继续涉入被转移金融资产的账面价值减去本集团保留的权利（如果本集团因金融资产转移保留了相关权利）

的公允价值并加上本集团承担的义务（如果本集团因金融资产转移承担了相关义务）

的公允价值，该权利和义务的公允价值应为按独立基础计量时的公允价值。

金融资产整体转移满足终止确认条件的，将所转移金融资产在终止确认日的账面价值及因转移金融资产而收到的对价与原计入其他综合收益的公允价值变动累计额中对应终止确认部分的金额之和的差额计入当期损益。若本集团转移的金融资产是指定为以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的非交易性权益工具投资，之前计入其他综合收益的累计利得或损失从其他综合收益中转出，计入留存收益。

金融资产部分转移满足终止确认条件的，将转移前金融资产整体的账面价值在终止确认部分和继续确认部分之间按照转移日各自的相对公允价值进行分摊，并将终止确认部分收到的对价和原计入其他综合收益的公允价值变动累计额中对应终止确认部分的金额之和与终止确认部分在终止确认日的账面价值之差额计入当期损益。若本集团转移的金融资产是指定为以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的非交易性权益工具投资，之前计入其他综合收益的累计利得或损失从其他综合收益中转出，计入留存收益。

金融资产整体转移未满足终止确认条件的，本集团继续确认所转移的金融资产整体，因资产转移而收到的对价在收到时确认为金融负债。

-37-中国外运股份有限公司财务报表附注

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11．金融工具-续

11.4金融负债和权益工具的分类

本集团根据所发行金融工具的合同条款及其所反映的经济实质而非仅以法律形式，结合金融负债和权益工具的定义，在初始确认时将该金融工具或其组成部分分类为金融负债或权益工具。

11.4.1金融负债的分类、确认及计量

金融负债在初始确认时划分为以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融负债和其他金融负债。

11.4.1.1以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融负债以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融负债，包括交易性金融负债（含属于金融负债的衍生工具）和指定为以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融负债。除衍生金融负债单独列示外，以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融负债列示为交易性金融负债。

金融负债满足下列条件之一，表明本集团承担该金融负债的目的是交易性的：

*承担相关金融负债的目的，主要是为了近期回购。

*相关金融负债在初始确认时属于集中管理的可辨认金融工具组合的一部分，且有客观证据表明近期实际存在短期获利模式。

*相关金融负债属于衍生工具。但符合财务担保合同定义的衍生工具以及被指定为有效套期工具的衍生工具除外。

本集团将符合下列条件之一的金融负债，在初始确认时可以指定为以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融负债：（1）该指定能够消除或显著减少会计错配；（2）根据本集

团正式书面文件载明的风险管理或投资策略，以公允价值为基础对金融负债组合或金融资产和金融负债组合进行管理和业绩评价，并在本集团内部以此为基础向关键管理人员报

告；（3）符合条件的包含嵌入衍生工具的混合合同。

交易性金融负债采用公允价值进行后续计量，公允价值变动形成的利得或损失以及与该等金融负债相关的股利或利息支出计入当期损益。

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11．金融工具-续

11.4金融负债和权益工具的分类-续

11.4.1金融负债的分类、确认及计量-续

11.4.1.1以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融负债-续

对于被指定为以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融负债，该金融负债由本集团自身信用风险变动引起的公允价值变动计入其他综合收益，其他公允价值变动计入当期损益。该金融负债终止确认时，之前计入其他综合收益的自身信用风险变动引起的其公允价值累计变动额转入留存收益。与该等金融负债相关的股利或利息支出计入当期损益。若按上述方式对该等金融负债的自身信用风险变动的影响进行处理会造成或扩大损益中的会计错配的，本集团将该金融负债的全部利得或损失（包括自身信用风险变动的影响金额）计入当期损益。

对于非同一控制下企业合并中本集团作为购买方确认的或有对价形成的金融负债，本集团以公允价值计量该金融负债，且将其变动计入当期损益。

11.4.1.2其他金融负债

除金融资产转移不符合终止确认条件或继续涉入被转移金融资产所形成的金融负债、财务

担保合同外的其他金融负债分类为以摊余成本计量的金融负债，按摊余成本进行后续计量，终止确认或摊销产生的利得或损失计入当期损益。

本集团与交易对手方修改或重新议定合同，未导致按摊余成本进行后续计量的金融负债终止确认，但导致合同现金流量发生变化的，本集团重新计算该金融负债的账面价值，并将相关利得或损失计入当期损益。重新计算的该金融负债的账面价值，本集团根据将重新议定或修改的合同现金流量按金融负债的原实际利率折现的现值确定。对于修改或重新议定合同所产生的所有成本或费用，本集团调整修改后的金融负债的账面价值，并在修改后金融负债的剩余期限内进行摊销。

11.4.1.2.1财务担保合同

财务担保合同是指当特定债务人到期不能按照最初或修改后的债务工具条款偿付债务时，要求发行方向蒙受损失的合同持有人赔付特定金额的合同。对于不属于指定为以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融负债或者因金融资产转移不符合终止确认条件或继续涉

入被转移金融资产所形成的金融负债的财务担保合同，在初始确认后按照损失准备金额以及初始确认金额扣除依据收入准则相关规定所确定的累计摊销额后的余额孰高进行计量。

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11．金融工具-续

11.4金融负债和权益工具的分类-续

11.4.2金融负债的终止确认

金融负债的现时义务全部或部分已经解除的，终止确认该金融负债或其一部分。本集团（借入方）与借出方之间签订协议，以承担新金融负债方式替换原金融负债，且新金融负债与原金融负债的合同条款实质上不同的，本集团终止确认原金融负债，并同时确认新金融负债。

金融负债全部或部分终止确认的，将终止确认部分的账面价值与支付的对价（包括转出的非现金资产或承担的新金融负债）之间的差额，计入当期损益。在供应商融资安排中，本集团依约定到期向银行（融资提供方）进行无条件支付（但付款时间和金额与原应付账款相同），本集团因此终止确认对供应商的应付账款并确认对银行的短期借款。由于该等借款的期限短且折现差额并不重大，本集团初始确认时不进行折现亦不确认应付账款终止确认损益。

11.4.3权益工具

权益工具是指能证明拥有本集团在扣除所有负债后的资产中的剩余权益的合同。本集团发行（含再融资）、回购、出售或注销权益工具作为权益的变动处理。本集团发行权益工具，按实际发行价格计入所有者权益，相关的交易费用从所有者权益（资本公积）中扣减，如资本公积不足冲减的，依次冲减盈余公积和未分配利润。本集团回购权益工具支付的对价和交易费用，减少所有者权益。

本集团对权益工具持有方的分配作为利润分配处理，发放的股票股利不影响股东权益总额。

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11．金融工具-续

11.5衍生工具与嵌入衍生工具

衍生工具，包括远期外汇合约、货币汇率互换合同、利率互换合同及外汇期权合同等。衍生工具于相关合同签署日以公允价值进行初始计量，并以公允价值进行后续计量。

对于嵌入衍生工具与主合同构成的混合合同，若主合同属于金融资产的，本集团不从该混合合同中分拆嵌入衍生工具，而将该混合合同作为一个整体适用关于金融资产分类的会计准则规定。

若混合合同包含的主合同不属于金融资产，且同时符合下列条件的，本集团将嵌入衍生工具从混合合同中分拆，作为单独的衍生金融工具处理。

（1）嵌入衍生工具的经济特征和风险与该主合同在经济特征及风险方面不紧密相关。

（2）与嵌入衍生工具具有相同条款的单独工具符合衍生工具的定义。

（3）该混合合同不是以公允价值计量且其变动计入当期损益进行会计处理。

嵌入衍生工具从混合合同中分拆的，本集团按照适用的会计准则规定对混合合同的主合同进行会计处理。本集团无法根据嵌入衍生工具的条款和条件对嵌入衍生工具的公允价值进行可靠计量的，该嵌入衍生工具的公允价值根据混合合同公允价值和主合同公允价值之间的差额确定。使用了上述方法后，该嵌入衍生工具在取得日或后续资产负债表日的公允价值仍然无法单独计量的，本集团将该混合合同整体指定为以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融工具。

-41-中国外运股份有限公司财务报表附注

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11．金融工具-续

11.6金融资产与金融负债的抵销

当本集团具有抵销已确认金融资产和金融负债的法定权利，且该种法定权利是当前可执行的，同时本集团计划以净额结算或同时变现该金融资产和清偿该金融负债时，金融资产和金融负债以相互抵销后的金额在资产负债表内列示。除此以外，金融资产和金融负债在资产负债表内分别列示，不予相互抵销。

11.7复合工具

本集团发行的同时包含负债和可将负债转换为自身权益工具的转换选择权的可转换债券，初始确认时进行分拆，分别予以确认。其中，以固定金额的现金或其他金融资产换取固定数量的自身权益工具结算的转换选择权，作为权益工具进行核算。

初始确认时，负债部分的公允价值按类似不具有转换选择权债券的现行市场价格确定。可转换债券的整体发行价格扣除负债部分的公允价值的差额，作为债券持有人将债券转换为权益工具的转换选择权的价值，计入其他权益工具。

后续计量时，可转换债券负债部分采用实际利率法按摊余成本计量；划分为权益工具的转换选择权的价值继续保留在权益工具。可转换债券到期或转换时不产生损失或收益。

发行可转换债券发生的交易费用，在负债成份和权益工具成份之间按照各自的相对公允价值进行分摊。与权益工具成份相关的交易费用直接计入权益工具；与负债成份相关的交易费用计入负债的账面价值，并采用实际利率法于可转换债券的期限内进行摊销。

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12.存货

12.1存货类别、发出计价方法、盘存制度、低值易耗品和包装物的摊销方法

本集团的存货主要包括原材料、库存商品及周转材料等。存货按成本进行初始计量。存货的成本包括采购成本、加工成本和其他使存货达到目前场所和状态所发生的支出。

存货发出时，主要采用先进先出法或月末一次加权平均法确定发出存货的实际成本。

本集团存货盘存制度为永续盘存制。

包装物和低值易耗品采用一次转销法进行摊销。

12.2存货跌价准备的确认标准和计提方法

资产负债表日，存货按照成本与可变现净值孰低计量。当其可变现净值低于成本时，提取存货跌价准备。

可变现净值是指在日常活动中，存货的估计售价减去至完工时估计将要发生的成本、估计的销售费用以及相关税费后的金额。在确定存货的可变现净值时，以取得的确凿证据为基础，同时考虑持有存货的目的以及资产负债表日后事项的影响。

本集团持有的存货主要为提供运输物流服务过程中使用的车辆及船舶燃油、备品备件、包装物等，单价低、整体金额小，对本集团而言无重要性。年末，对于尚在正常使用期限且功能正常的存货，本集团不予计提存货跌价准备；对于超过使用期限或毁损的存货，本集团按批次或单个存货项目计提存货跌价准备。

计提存货跌价准备后，如果以前减记存货价值的影响因素已经消失，导致存货的可变现净值高于其账面价值的，在原已计提的存货跌价准备金额内予以转回，转回的金额计入当期损益。

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13.长期股权投资

13.1共同控制、重大影响的判断标准

控制是指投资方拥有对被投资方的权力，通过参与被投资方的相关活动而享有可变回报，并且有能力运用对被投资方的权力影响其回报金额。共同控制是指按照相关约定对某项安排所共有的控制，并且该安排的相关活动必须经过分享控制权的参与方一致同意后才能决策。重大影响是指对被投资方的财务和经营政策有参与决策的权力，但并不能够控制或者与其他方一起共同控制这些政策的制定。在确定能否对被投资单位实施控制或施加重大影响时，已考虑投资方和其他方持有的被投资单位当期可转换公司债券、当期可执行认股权证等潜在表决权因素。

13.2初始投资成本的确定

对于同一控制下的企业合并取得的长期股权投资，在合并日按照被合并方所有者权益在最终控制方合并财务报表中的账面价值的份额作为长期股权投资的初始投资成本。长期股权投资初始投资成本与支付的现金、转让的非现金资产以及所承担债务账面价值之间的差额，调整资本公积；资本公积不足冲减的，依次冲减盈余公积和未分配利润。以发行权益性证券作为合并对价的，在合并日按照被合并方所有者权益在最终控制方合并财务报表中的账面价值的份额作为长期股权投资的初始投资成本，按照发行股份的面值总额作为股本，长期股权投资初始投资成本与所发行股份面值总额之间的差额，调整资本公积；资本公积不足冲减的，依次冲减盈余公积和未分配利润。

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13．长期股权投资-续

13.2初始投资成本的确定-续

对于非同一控制下的企业合并取得的长期股权投资，在购买日按照合并成本作为长期股权投资的初始投资成本。

合并方或购买方为企业合并发生的审计、法律服务、评估咨询等中介费用以及其他相关管理费用，于发生时计入当期损益。

除企业合并形成的长期股权投资外其他方式取得的长期股权投资，按成本进行初始计量。

对于因追加投资能够对被投资单位实施重大影响或实施共同控制但不构成控制的，长期股权投资成本为按照《企业会计准则第22号——金融工具确认和计量》确定的原持有股权投资的公允价值加上新增投资成本之和。

13.3后续计量及损益确认方法

13.3.1按成本法核算的长期股权投资

本公司财务报表采用成本法核算对子公司的长期股权投资。子公司是指本集团能够对其实施控制的被投资主体。

采用成本法核算的长期股权投资按初始投资成本计量。追加或收回投资调整长期股权投资的成本。当期投资收益按照享有被投资单位宣告发放的现金股利或利润确认。

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13．长期股权投资-续

13.3后续计量及损益确认方法-续

13.3.2按权益法核算的长期股权投资

除全部或部分分类为持有待售资产的对联营企业和合营企业的投资外，本集团对联营企业和合营企业的投资采用权益法核算。联营企业是指本集团能够对其施加重大影响的被投资单位，合营企业是指本集团仅对该安排的净资产享有权利的合营安排。

采用权益法核算时，长期股权投资的初始投资成本大于投资时应享有被投资单位可辨认净资产公允价值份额的，不调整长期股权投资的初始投资成本；初始投资成本小于投资时应享有被投资单位可辨认净资产公允价值份额的，其差额计入当期损益，同时调整长期股权投资的成本。

采用权益法核算时，按照应享有或应分担的被投资单位实现的净损益和其他综合收益的份额，分别确认投资收益和其他综合收益，同时调整长期股权投资的账面价值；按照被投资单位宣告分派的利润或现金股利计算应享有的部分，相应减少长期股权投资的账面价值；

对于被投资单位除净损益、其他综合收益和利润分配以外所有者权益的其他变动，调整长期股权投资的账面价值并计入资本公积。在确认应享有被投资单位净损益的份额时，以取得投资时被投资单位各项可辨认资产等的公允价值为基础，对被投资单位的净利润进行调整后确认。被投资单位采用的会计政策及会计期间与本集团不一致的，按照本集团的会计政策及会计期间对被投资单位的财务报表进行调整，并据以确认投资收益和其他综合收益。对于本集团与联营企业及合营企业之间发生的交易，投出或出售的资产不构成业务的，未实现内部交易损益按照享有的比例计算归属于本集团的部分予以抵销，在此基础上确认投资损益。但本集团与被投资单位发生的未实现内部交易损失，属于所转让资产减值损失的，不予以抵销。

在确认应分担被投资单位发生的净亏损时，以长期股权投资的账面价值和其他实质上构成对被投资单位净投资的长期权益减记至零为限。此外，如本集团对被投资单位负有承担额外损失的义务，则按预计承担的义务确认预计负债，计入当期投资损失。被投资单位以后期间实现净利润的，本集团在收益分享额弥补未确认的亏损分担额后，恢复确认收益分享额。

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13．长期股权投资-续

13.4长期股权投资处置

处置长期股权投资时，其账面价值与实际取得价款的差额，计入当期损益。采用权益法核算的长期股权投资，处置后的剩余股权仍采用权益法核算的，原采用权益法核算而确认的其他综合收益采用与被投资单位直接处置相关资产或负债相同的基础进行会计处理，并按比例结转当期损益；因被投资方除净损益、其他综合收益和利润分配以外的其他所有者权

益变动而确认的所有者权益，按比例结转入当期损益。采用成本法核算的长期股权投资，处置后剩余股权仍采用成本法核算的，其在取得对被投资单位的控制之前因采用权益法核算或金融工具确认和计量准则核算而确认的其他综合收益，采用与被投资单位直接处置相关资产或负债相同的基础进行会计处理，并按比例结转当期损益；因采用权益法核算而确认的被投资单位净资产中除净损益、其他综合收益和利润分配以外的其他所有者权益变动按比例结转当期损益。

本集团因处置部分股权投资丧失了对被投资单位的控制的，在编制个别财务报表时，处置后的剩余股权能够对被投资单位实施共同控制或施加重大影响的，改按权益法核算，并对该剩余股权视同自取得时即采用权益法核算进行调整；处置后的剩余股权不能对被投资单

位实施共同控制或施加重大影响的，改按金融工具确认和计量准则的有关规定进行会计处理，其在丧失控制之日的公允价值与账面价值之间的差额计入当期损益。对于本集团取得对被投资单位的控制之前，因采用权益法核算或金融工具确认和计量准则核算而确认的其他综合收益，在丧失对被投资单位控制时采用与被投资单位直接处置相关资产或负债相同的基础进行会计处理，因采用权益法核算而确认的被投资单位净资产中除净损益、其他综合收益和利润分配以外的其他所有者权益变动在丧失对被投资单位控制时结转入当期损益。其中，处置后的剩余股权采用权益法核算的，其他综合收益和其他所有者权益按比例结转；处置后的剩余股权改按金融工具确认和计量准则进行会计处理的，其他综合收益和其他所有者权益全部结转。

本集团因处置部分股权投资丧失了对被投资单位的共同控制或重大影响的，处置后的剩余股权改按金融工具确认和计量准则核算，其在丧失共同控制或重大影响之日的公允价值与账面价值之间的差额计入当期损益。原股权投资因采用权益法核算而确认的其他综合收益，在终止采用权益法核算时采用与被投资单位直接处置相关资产或负债相同的基础进行会计处理，因被投资方除净损益、其他综合收益和利润分配以外的其他所有者权益变动而确认的所有者权益，在终止采用权益法时全部转入当期投资收益。

本集团通过多次交易分步处置对子公司股权投资直至丧失控制权，如果上述交易属于一揽子交易的，将各项交易作为一项处置子公司股权投资并丧失控制权的交易进行会计处理，在丧失控制权之前每一次处置价款与所处置的股权对应的长期股权投资账面价值之间的差额，先确认为其他综合收益，到丧失控制权时再一并转入丧失控制权的当期损益。

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14.投资性房地产

投资性房地产是指本集团为赚取租金或资本增值，或两者兼有而持有的房地产。包括已出租的土地使用权、已出租的建筑物等。

投资性房地产按成本进行初始计量。与投资性房地产有关的后续支出，如果与该资产有关的经济利益很可能流入且其成本能可靠地计量，则计入投资性房地产成本。其他后续支出，在发生时计入当期损益。

本集团采用成本模式对投资性房地产进行后续计量，并按照与房屋建筑物或土地使用权一致的政策进行折旧或摊销。

当投资性房地产被处置，或者永久退出使用且预计不能从其处置中取得经济利益时，终止确认该项投资性房地产。

投资性房地产出售、转让、报废或毁损的处置收入扣除其账面价值和相关税费后的差额计入当期损益。

15.固定资产及折旧

固定资产是指为生产商品、提供劳务、出租或经营管理而持有的，使用寿命超过一个会计年度的有形资产。固定资产仅在与其有关的经济利益很可能流入本集团，且其成本能够可靠地计量时才予以确认。固定资产按成本并考虑预计弃置费用因素的影响进行初始计量。

与固定资产有关的后续支出，如果与该固定资产有关的经济利益很可能流入且其成本能可靠地计量，则计入固定资产成本，并终止确认被替换部分的账面价值。除此以外的其他后续支出，在发生时计入当期损益。

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15．固定资产及折旧-续

固定资产从达到预定可使用状态的次月起，采用年限平均法在使用寿命内计提折旧。各类固定资产的使用寿命、预计净残值率和年折旧率如下：

类别使用寿命（年）预计净残值率（%）年折旧率（%）

房屋建筑物5-305.003.17-19.00

港口及码头设施20-405.002.38-4.75

汽车及船舶5-255.003.80-19.00

机器设备、家具、器具及其他设备5-205.004.75-19.00

预计净残值是指假定固定资产预计使用寿命已满并处于使用寿命终了时的预期状态，本集团目前从该项资产处置中获得的扣除预计处置费用后的金额。

当固定资产处置时或预期通过使用或处置不能产生经济利益时，终止确认该固定资产。固定资产出售、转让、报废或毁损的处置收入扣除其账面价值和相关税费后的差额计入当期损益。

本集团至少于年度终了对固定资产的使用寿命、预计净残值和折旧方法进行复核，如发生改变则作为会计估计变更处理。

16.在建工程

在建工程按实际成本计量﹐实际成本包括在建期间发生的各项工程支出、工程达到预定可使用状态前的资本化的借款费用以及其他相关费用等。在建工程不计提折旧。在建工程在达到预定可使用状态后结转为固定资产。

本集团的在建工程主要为新建或改扩建的物流中心、物流园、码头、仓储库房及大型物流设备，其结转为固定资产的具体标准和时点如下：

类别结转为固定资产的具体标准和时点

物流中心、物流园、码头、仓储库房工程竣工并通过强制验收与实际投入使用孰早大型物流设备设施完成安装及调试验收与实际投入使用孰早

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17.无形资产

17.1无形资产

本集团的无形资产包括土地使用权、软件、客户关系等。

无形资产按成本进行初始计量。使用寿命有限的无形资产自可供使用时起，对其原值减去已计提的减值准备累计金额在其预计使用寿命内采用直线法分期平均摊销。使用寿命不确定的无形资产不予摊销。

主要无形资产项目的使用寿命及其确定依据、估计情况如下：

类别项目使用寿命（年）确定依据根据取得土地时土地使用权证记载的剩

土地使用权20-99余年限确定使用寿命有限的无形资根据本集团软件实际使用及更新情况并软件5产参考市场惯例确定根据评估机构出具的购买价格分摊报告

客户关系9、10中客户关系的预计收益年限确定年末，对无形资产的使用寿命和摊销方法进行复核，必要时进行调整。

17.2研究与开发支出

本集团的研发项目主要为与主业相关的各类业务、管理、数据系统，研发支出的归集范围主要为委托外部研发支出及本集团专职研发人员的薪酬支出。

本集团将完成研发项目的可行性研究、开发预算和计划编制及内部正式立项审批并开始进行实质性开发活动作为区分研究阶段与开发阶段的标准。

研究阶段的支出，于发生时计入当期损益。

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17．无形资产-续

17.2研究与开发支出-续

开发阶段的支出同时满足下列条件的，确认为无形资产，不能满足下述条件的开发阶段的支出计入当期损益：

（1）完成该无形资产以使其能够使用或出售在技术上具有可行性。

（2）具有完成该无形资产并使用或出售的意图。

（3）无形资产产生经济利益的方式，包括能够证明运用该无形资产生产的产品存在市场

或无形资产自身存在市场，无形资产将在内部使用的，能够证明其有用性。

（4）有足够的技术、财务资源和其他资源支持，以完成该无形资产的开发，并有能力使用或出售该无形资产。

（5）归属于该无形资产开发阶段的支出能够可靠地计量。

无法区分研究阶段支出和开发阶段支出的，将发生的研发支出全部计入当期损益。内部开发活动形成的无形资产的成本仅包括满足资本化条件的时点至无形资产达到预定用途前发

生的支出总额，对于同一项无形资产在开发过程中达到资本化条件之前已经费用化计入损益的支出不再进行调整。

18.长期待摊费用

长期待摊费用为已经发生但应由本年和以后各期负担的分摊期限在一年以上的各项费用。

长期待摊费用在预计受益期间分期平均摊销。

19.除商誉以外的非金融资产减值

本集团在每一个资产负债表日检查长期股权投资、采用成本法计量的投资性房地产、固定

资产、在建工程、使用权资产、长期待摊费用、使用寿命确定的无形资产及与合同成本有

关的资产是否存在可能发生减值的迹象。如果该等资产存在减值迹象，则估计其可收回金额。使用寿命不确定的无形资产和尚未达到可使用状态的无形资产，无论是否存在减值迹象，每年均进行减值测试。

估计资产的可收回金额以单项资产为基础，如果难以对单项资产的可收回金额进行估计的，则以该资产所属的资产组为基础确定资产组的可收回金额。可收回金额为资产或者资产组的公允价值减去处置费用后的净额与其预计未来现金流量的现值两者之中的较高者。

资产预计未来现金流量的现值，按照资产在持续使用过程中和最终处置时所产生的预计未来现金流量，选择恰当的税前折现率对其进行折现后的金额加以确定。

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19．除商誉以外的非金融资产减值-续

如果资产的可收回金额低于其账面价值，按其差额计提资产减值准备，并计入当期损益。

在确定与合同成本有关的资产的减值损失时，首先对按照其他相关企业会计准则确认的、与合同有关的其他资产确定减值损失；然后，对于与合同成本有关的资产，其账面价值高于下列两项的差额的，超出部分计提减值准备，并确认为资产减值损失：（1）本集团因转让与该资产相关的商品或服务预期能够取得的剩余对价；（2）为转让该相关商品或服务估计将要发生的成本。

除与合同成本相关的资产减值损失外，上述资产减值损失一经确认，在以后会计期间不予转回。合同成本相关的资产计提减值准备后，如果以前期间减值的因素发生变化，使得上述两项差额高于该资产账面价值的，转回原已计提的资产减值准备，并计入当期损益，但转回后的资产账面价值不超过假定不计提减值准备情况下该资产在转回日的账面价值。

20.预计负债

当与或有事项相关的义务是本集团承担的现时义务，且履行该义务很可能导致经济利益流出，以及该义务的金额能够可靠地计量，则确认为预计负债。

在资产负债表日，考虑与或有事项有关的风险、不确定性和货币时间价值等因素，按照履行相关现时义务所需支出的最佳估计数对预计负债进行计量。如果货币时间价值影响重大，则以预计未来现金流出折现后的金额确定最佳估计数。

如果清偿预计负债所需支出全部或部分预期由第三方补偿的，补偿金额在基本确定能够收到时，作为资产单独确认，且确认的补偿金额不超过预计负债的账面价值。

21.职工薪酬

职工薪酬，是指本集团为获得职工提供的服务或解除劳动关系而给予的各种形式的报酬或补偿。职工薪酬包括短期薪酬、离职后福利、辞退福利和其他长期职工福利。

除因解除与职工的劳动关系而给予的补偿外，本集团在职工提供服务的会计期间，将应付的职工薪酬确认为负债。

本集团按规定参加由政府机构设立的职工社会保障体系，包括基本养老保险、医疗保险、住房公积金及其他社会保障制度，相应的支出于发生时计入相关资产成本或当期损益。

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21．职工薪酬-续

短期薪酬，是指本集团在职工提供相关服务的年度报告期间结束后十二个月内需要全部予以支付的职工薪酬，离职后福利和辞退福利除外。短期薪酬具体包括：职工工资、奖金、津贴和补贴、职工福利费、医疗保险费及工伤保险费等社会保险费、住房公积金、工会经

费和职工教育经费、短期带薪缺勤、短期利润分享计划、非货币性福利以及其他短期薪酬。本集团在职工提供服务的会计期间，将应付的短期薪酬确认为负债，并根据职工提供服务的受益对象计入相关资产成本或费用。

离职后福利，是指本集团为获得职工提供的服务而在职工退休或与企业解除劳动关系后，提供的各种形式的报酬和福利，短期薪酬和辞退福利除外。离职后福利包括养老保险、年金、失业保险、内退福利以及其他离职后福利。

本集团将离职后福利计划分类为设定提存计划和设定受益计划。离职后福利计划，是指本集团与职工就离职后福利达成的协议，或者本集团为向职工提供离职后福利制定的规章或办法等。其中，设定提存计划，是指向独立的基金缴存固定费用后，本集团不再承担进一步支付义务的离职后福利计划；设定受益计划，是指除设定提存计划以外的离职后福利计划。在职工为本集团提供服务的会计期间，将根据设定提存计划计算的应缴存金额确认为负债，并计入当期损益或相关资产成本。

本集团向接受内部退休安排的职工提供内退福利。内退福利是指向未达到国家规定的退休年龄、经批准自愿退出工作岗位的职工支付的工资及为其缴纳的社会保险费等。对于内退福利，在符合内退福利相关确认条件时，将自职工停止提供服务日至正常退休日期间本集团拟支付的内退福利，按照现值确认为负债，计入当期损益。

辞退福利，是指本集团在职工劳动合同到期之前解除与职工的劳动关系，或者为鼓励职工自愿接受裁减而给予职工的补偿。本集团向职工提供辞退福利的，在下列两者孰早日确认辞退福利产生的负债，并计入当期损益：（1）本集团不能单方面撤回因解除劳动关系计划或裁减建议所提供的辞退福利时；（2）本集团有详细、正式的涉及支付辞退福利的重

组计划；并且，该重组计划已开始实施，或已向受其影响的各方通告了该计划的主要内容，从而使各方形成了对本集团将实施重组的合理预期时。

其他长期职工福利，是指除短期薪酬、离职后福利、辞退福利之外所有的职工薪酬。

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22.股份支付

本集团的股份支付是为了获取职工或其他方提供服务而授予权益工具的交易。本集团的股份支付为以权益结算的股份支付。

对于用以换取职工提供的服务的以权益结算的股份支付，本集团以授予职工权益工具在授予日的公允价值计量。该公允价值的金额在等待期内以对可行权权益工具数量的最佳估计为基础，按直线法计算计入相关成本或费用；在授予后立即可行权时，在授予日计入相关成本或费用，相应增加资本公积。

23.应付债券

本集团应付债券初始确认时按公允价值计量，相关交易费用计入初始确认金额。后续按摊余成本计量。

债券发行价格与债券面值总额的差额作为债券溢价或折价，在债券存续期间内按实际利率法于计提利息时摊销，并按借款费用的处理原则处理。当债券票面利率与实际利率接近，溢价或折价金额小时，本集团采用简化方法将溢价或折价金额在债券存续期间内平均摊销。

24.收入确认

收入是本集团在日常活动中形成的、会导致所有者权益增加且与所有者投入资本无关的经济利益的总流入。

本集团在履行了合同中的履约义务，即在客户取得相关商品或服务控制权时，按照分摊至该项履约义务的交易价格确认收入。履约义务，是指合同中本集团向客户转让可明确区分商品或服务的承诺。交易价格，是指本集团因向客户转让商品或服务而预期有权收取的对价金额，但不包含代第三方收取的款项以及本集团预期将退还给客户的款项。在确定交易价格时，本集团考虑可变对价、合同中存在的重大融资成分、非现金对价、应付客户对价等因素的影响。本集团确认的交易价格不超过在相关不确定性消除时累计已确认收入极可能不会发生重大转回的金额。

本集团与客户订立的合同（协议、订单等）中通常明确约定了服务内容和价格，服务内容可能为单一物流环节也可能涉及多个物流环节，当涉及多个物流环节时，本集团考虑各个物流环节相互关联和依存程度等因素决定是否将其作为一项履约义务。

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24．收入确认-续

合同中包含两项或多项履约义务的，本集团在合同开始日，按照各单项履约义务所承诺商品或服务的单独售价的相对比例，将交易价格分摊至各单项履约义务。但在有确凿证据表明合同折扣或可变对价仅与合同中一项或多项（而非全部）履约义务相关的，本集团将该合同折扣或可变对价分摊至相关一项或多项履约义务。单独售价，是指本集团向客户单独销售商品或服务的价格。单独售价无法直接观察的，本集团综合考虑能够合理取得的全部相关信息，并最大限度地采用可观察的输入值估计单独售价。

合同中存在可变对价的，本集团按照期望值或最可能发生金额确定可变对价的最佳估计数。包含可变对价的交易价格，不超过在相关不确定性消除时累计已确认收入极可能不会发生重大转回的金额。每一资产负债表日，本集团重新估计应计入交易价格的可变对价金额。

客户支付非现金对价的，本集团按照非现金对价的公允价值确定交易价格。非现金对价的公允价值不能合理估计的，本集团参照承诺向客户转让商品或服务的单独售价间接确定交易价格。

合同中存在应付客户对价的，除非该对价是为了向客户取得其他可明确区分商品或服务的，本集团将该应付对价冲减交易价格，并在确认相关收入与支付（或承诺支付）客户对价二者孰晚的时点冲减当期收入。

对于附有质量保证条款的销售，如果该质量保证在向客户保证所销售商品或服务符合既定标准之外提供了一项单独的服务，该质量保证构成单项履约义务。否则，本集团按照《企业会计准则第13号——或有事项》规定对质量保证责任进行会计处理。

合同中存在重大融资成分的，本集团按照假定客户在取得商品或服务控制权时即以现金支付的应付金额确定交易价格。该交易价格与合同对价之间的差额，在合同期间内采用实际利率法摊销。合同开始日，本集团预计客户取得商品或服务控制权与客户支付价款间隔不超过一年的，不考虑合同中存在的重大融资成分。

本集团向客户预收销售商品或服务款项的，首先将该款项确认为负债，待履行了相关履约义务时再转为收入。当本集团预收款项无需退回，且客户可能会放弃其全部或部分合同权利时，本集团预期将有权获得与客户所放弃的合同权利相关的金额的，按照客户行使合同权利的模式按比例将上述金额确认为收入；否则，本集团只有在客户要求履行剩余履约义务的可能性极低时，才将上述负债的相关余额转为收入。

-55-中国外运股份有限公司财务报表附注

2025年12月31日止年度（除特别注明外，金额单位为人民币元）四、重要会计政策及会计估计-续

24．收入确认-续

满足下列条件之一的，属于在某一时间段内履行的履约义务，本集团按照履约进度，在一段时间内确认收入：（一）客户在本集团履约的同时即取得并消耗本集团履约所带来的经

济利益；（二）客户能够控制本集团履约过程中在建的商品；（三）本集团履约过程中所

产出的商品或服务具有不可替代用途，且本集团在整个合同期间内有权就累计至今已完成的履约部分收取款项。否则，本集团在客户取得相关商品或服务控制权的时点确认收入。

本集团的专业物流、电商业务及基于主要责任人身份开展的代理及相关业务通常为客户提

供点到点的物流服务，客户于本集团履约的同时即取得并消耗本集团履约所带来的经济利益，由于上述服务通常在一个会计期间的较短时间段内完成，跨越会计期间提供的服务对本集团而言并不重大，因此，本集团的上述服务在完成时点确认收入的实现。

本集团以代理人身份开展的代理及相关业务在相关代理行为完成时确认收入。

本集团根据在向客户转让商品或服务前是否拥有对该商品或服务的控制权，来判断从事交易时本集团的身份是主要责任人还是代理人。就代理及相关业务而言，本集团主要考虑是否承担了相应的风险和责任来判断本集团的身份是主要责任人还是代理人。本集团为主要责任人的，按照已收或应收对价总额确认收入；否则，本集团为代理人，按照预期有权收取的佣金或手续费的金额确认收入，该金额按照已收或应收对价总额扣除应支付给其他相关方的价款后的净额，或者按照既定的佣金金额或比例等确定。

合同资产，是指本集团已向客户转让商品或服务而有权收取对价的权利，且该权利取决于时间流逝之外的其他因素。有关合同资产减值的会计政策，具体参见附注四、11。本集团

拥有的无条件（即，仅取决于时间流逝）向客户收取对价的权利作为应收款项单独列示。

合同负债，是指本集团已收或应收客户对价而应向客户转让商品或服务的义务。

同一合同下的合同资产和合同负债以净额列示。

取得合同的成本

本集团为取得合同发生的增量成本（即不取得合同就不会发生的成本）预期能够收回的，确认为一项资产。若该项资产摊销期限不超过一年的，在发生时计入当期损益。本集团为取得合同发生的其他支出，在发生时计入当期损益，明确由客户承担的除外。

-56-中国外运股份有限公司财务报表附注

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24．收入确认-续

履行合同的成本

本集团为履行合同发生的成本，不属于除收入准则外的其他企业会计准则规范范围且同时满足下列条件的，确认为一项资产：（1）该成本与一份当前或预期取得的合同直接相

关；（2）该成本增加了本集团未来用于履行履约义务的资源；（3）该成本预期能够收回。上述资产采用与该资产相关的商品或服务收入确认相同的基础进行摊销，计入当期损益。

25.政府补助

政府补助是指本集团从政府无偿取得的货币性资产和非货币性资产。政府补助在能够满足政府补助所附条件且能够收到时予以确认。

政府补助为货币性资产的，按照收到或应收的金额计量。政府补助为非货币性资产的，按照公允价值计量；公允价值不能够可靠取得的，按照名义金额计量。按照名义金额计量的政府补助，直接计入当期损益。

与资产相关的政府补助，确认为递延收益，在相关资产使用寿命内按照合理、系统的方法分期计入损益。按照名义金额计量的政府补助，直接计入当期损益。相关资产在使用寿命结束前被出售、转让、报废或发生毁损的，将尚未分配的相关递延收益余额转入资产处置当期的损益。

与收益相关的政府补助，用于补偿本集团以后期间的相关成本费用或损失的，确认为递延收益，并在确认相关成本费用或损失的期间计入当期损益；用于补偿本集团已发生的相关成本费用或损失的，直接计入当期损益。

对于同时包含与资产相关部分和与收益相关部分的政府补助，区分不同部分分别进行会计处理；难以区分的，整体归类为与收益相关的政府补助。

与本集团日常活动相关的政府补助，按照经济业务实质，计入其他收益或冲减相关成本费用。与本集团日常活动无关的政府补助，计入营业外收入。

-57-中国外运股份有限公司财务报表附注

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26.借款费用

可直接归属于符合资本化条件的资产的购建或者生产的借款费用，在资产支出已经发生、借款费用已经发生、为使资产达到预定可使用或可销售状态所必要的购建或生产活动已经开始时，开始资本化；购建或者生产的符合资本化条件的资产达到预定可使用状态或者可销售状态时，停止资本化。如果符合资本化条件的资产在购建或生产过程中发生非正常中断、并且中断时间连续超过3个月的，暂停借款费用的资本化，直至资产的购建或生产活动重新开始。

其余借款费用在发生当期确认为费用。

专门借款当期实际发生的利息费用，减去尚未动用的借款资金存入银行取得的利息收入或进行暂时性投资取得的投资收益后的金额予以资本化；一般借款根据累计资产支出超过专

门借款部分的资产支出加权平均数乘以所占用一般借款的资本化率，确定资本化金额。资本化率根据一般借款的加权平均利率计算确定。资本化期间内，外币专门借款的汇兑差额全部予以资本化；外币一般借款的汇兑差额计入当期损益。

27.所得税

所得税费用包括当期所得税和递延所得税。

27.1当期所得税

资产负债表日，对于当期和以前期间形成的当期所得税负债（或资产），以按照税法规定计算的预期应缴纳（或返还）的所得税金额计量。

27.2递延所得税资产及递延所得税负债

对于某些资产、负债项目的账面价值与其计税基础之间的差额，以及未作为资产和负债确认但按照税法规定可以确定其计税基础的项目的账面价值与计税基础之间的差额产生的暂

时性差异，采用资产负债表债务法确认递延所得税资产及递延所得税负债。

一般情况下所有暂时性差异均确认相关的递延所得税。但对于可抵扣暂时性差异，本集团以很可能取得用来抵扣可抵扣暂时性差异的应纳税所得额为限，确认相关的递延所得税资产。此外，与商誉的初始确认相关的，以及与既不是企业合并、发生时也不影响会计利润和应纳税所得额（或可抵扣亏损）且不导致等额应纳税暂时性差异和可抵扣暂时性差异的

交易中产生的资产或负债的初始确认有关的暂时性差异，不予确认有关的递延所得税资产或负债。

-58-中国外运股份有限公司财务报表附注

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27．所得税-续

27.2递延所得税资产及递延所得税负债-续

对于能够结转以后年度的可抵扣亏损及税款抵减，以很可能获得用来抵扣可抵扣亏损和税款抵减的未来应纳税所得额为限，确认相应的递延所得税资产。

本集团确认与子公司、联营企业及合营企业投资相关的应纳税暂时性差异产生的递延所得税负债，除非本集团能够控制暂时性差异转回的时间，而且该暂时性差异在可预见的未来很可能不会转回。对于与子公司、联营企业及合营企业投资相关的可抵扣暂时性差异，只有当暂时性差异在可预见的未来很可能转回，且未来很可能获得用来抵扣可抵扣暂时性差异的应纳税所得额时，本集团才确认递延所得税资产。

资产负债表日，对于递延所得税资产和递延所得税负债，根据税法规定，按照预期收回相关资产或清偿相关负债期间的适用税率计量。

除与直接计入其他综合收益或所有者权益的交易和事项相关的当期所得税和递延所得税计

入其他综合收益或所有者权益，以及企业合并产生的递延所得税调整商誉的账面价值外，其余当期所得税和递延所得税费用或收益计入当期损益。

资产负债表日，对递延所得税资产的账面价值进行复核，如果未来很可能无法获得足够的应纳税所得额用以抵扣递延所得税资产的利益，则减记递延所得税资产的账面价值。在很可能获得足够的应纳税所得额时，减记的金额予以转回。

-59-中国外运股份有限公司财务报表附注

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27．所得税-续

27.3所得税的抵销

当拥有以净额结算的法定权利，且意图以净额结算或取得资产、清偿负债同时进行时，本集团当期所得税资产及当期所得税负债以抵销后的净额列报。

当拥有以净额结算当期所得税资产及当期所得税负债的法定权利，且递延所得税资产及递延所得税负债是与同一税收征管部门对同一纳税主体征收的所得税相关或者是对不同的纳

税主体相关，但在未来每一具有重要性的递延所得税资产及负债转回的期间内，涉及的纳税主体意图以净额结算当期所得税资产和负债或是同时取得资产、清偿负债时，本集团递延所得税资产及递延所得税负债以抵销后的净额列报。

28.外币业务和外币报表折算

28.1外币业务

外币交易在初始确认时采用交易发生日的即期汇率折算。

于资产负债表日，外币货币性项目采用该日即期汇率折算为记账本位币，因该日的即期汇率与初始确认时或者前一资产负债表日即期汇率不同而产生的汇兑差额，除：（1）符合资本化条件的外币专门借款的汇兑差额在资本化期间予以资本化计入相关资产的成本；

（2）为了规避外汇风险进行套期的套期工具的汇兑差额按套期会计方法处理；（3）分类为以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的货币性项目除摊余成本之外的其他账面余

额变动产生的汇兑差额计入其他综合收益外，均计入当期损益。

编制合并财务报表涉及境外经营的，如有实质上构成对境外经营净投资的外币货币性项目，因汇率变动而产生的汇兑差额，计入其他综合收益中的“外币报表折算差额”项目；

处置境外经营时，计入处置当期损益。

以历史成本计量的外币非货币性项目仍以交易发生日的即期汇率折算的记账本位币金额计量。以公允价值计量的外币非货币性项目，采用公允价值确定日的即期汇率折算，折算后的记账本位币金额与原记账本位币金额的差额，作为公允价值变动（含汇率变动）处理，计入当期损益或确认为其他综合收益。

-60-中国外运股份有限公司财务报表附注

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28．外币业务和外币报表折算-续

28.2外币财务报表折算

为编制合并财务报表，境外经营的外币财务报表按以下方法折算为人民币报表：资产负债表中的所有资产、负债类项目按资产负债表日的即期汇率折算；所有者权益项目除未分配

利润及其他综合收益中的外币财务报表折算差额项目外，其他项目采用发生时的即期汇率折算；利润表中的所有项目及反映利润分配发生额的项目按与交易发生日即期汇率近似的汇率折算；折算后资产类项目与负债类项目和所有者权益类项目合计数的差额确认为其他综合收益并计入所有者权益。

外币现金流量以及境外子公司的现金流量，采用与现金流量发生日即期汇率近似的汇率折算，汇率变动对现金及现金等价物的影响额，作为调节项目，在现金流量表中以“汇率变动对现金及现金等价物的影响”单独列示。

上年年末余额和上年实际数按照上年财务报表折算后的数额列示。

在处置本集团在境外经营的全部所有者权益或因处置部分股权投资或其他原因丧失了对境

外经营控制权时，将资产负债表中其他综合收益项目中列示的、与该境外经营相关的归属于母公司所有者权益的外币报表折算差额，全部转入处置当期损益。

在处置部分股权投资或其他原因导致持有境外经营权益比例降低但不丧失对境外经营控制权时，与该境外经营处置部分相关的外币报表折算差额将归属于少数股东权益，不转入当期损益。在处置境外经营为联营企业或合营企业的部分股权时，与该境外经营相关的外币报表折算差额，按处置该境外经营的比例转入处置当期损益。

-61-中国外运股份有限公司财务报表附注

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29.租赁租赁，是指在一定期间内，出租人将资产的使用权让与承租人以获取对价的合同。

在合同开始日，本集团评估该合同是否为租赁或者包含租赁。如果合同中一方让渡了在一定期间内控制一项或多项已识别资产使用的权利以换取对价，则该合同为租赁或者包含租赁。除非合同条款和条件发生变化，本集团不重新评估合同是否为租赁或者包含租赁。

29.1本集团作为承租人

29.1.1租赁的分拆

合同中同时包含一项或多项租赁和非租赁部分的，本集团将各项单独租赁和非租赁部分进行分拆，按照各租赁部分单独价格及非租赁部分的单独价格之和的相对比例分摊合同对价。

29.1.2使用权资产

除短期租赁和低价值资产租赁外，本集团在租赁期开始日对租赁确认使用权资产。租赁期开始日，是指出租人提供租赁资产使其可供本集团使用的起始日期。

使用权资产按照成本进行初始计量。该成本包括：

*租赁负债的初始计量金额。

*在租赁期开始日或之前支付的租赁付款额，存在租赁激励的，扣除已享受的租赁激励相关金额。

*本集团发生的初始直接费用。

*本集团为拆卸及移除租赁资产、复原租赁资产所在场地或将租赁资产恢复至租赁条款约定状态预计将发生的成本。

本集团参照《企业会计准则第4号——固定资产》有关折旧规定，对使用权资产计提折旧。本集团能够合理确定租赁期届满时取得租赁资产所有权的，使用权资产在租赁资产剩余使用寿命内计提折旧。无法合理确定租赁期届满时能够取得租赁资产所有权的，在租赁期与租赁资产剩余使用寿命两者孰短的期间内计提折旧。

-62-中国外运股份有限公司财务报表附注

2025年12月31日止年度（除特别注明外，金额单位为人民币元）四、重要会计政策及会计估计-续

29．租赁-续

29.1本集团作为承租人-续

29.1.3租赁负债

除短期租赁和低价值资产租赁外，本集团在租赁期开始日按照该日尚未支付的租赁付款额的现值对租赁负债进行初始计量。在计算租赁付款额的现值时，本集团采用租赁内含利率作为折现率，无法确定租赁内含利率的，采用增量借款利率作为折现率。

租赁付款额是指本集团向出租人支付的与在租赁期内使用租赁资产的权利相关的款项，包括：

*固定付款额及实质固定付款额，存在租赁激励的，扣除租赁激励相关金额。

*取决于指数或比率的可变租赁付款额。

*本集团合理确定将行使的购买选择权的行权价格。

*租赁期反映出本集团将行使终止租赁选择权的，行使终止租赁选择权需支付的款项。

*根据本集团提供的担保余值预计应支付的款项。

取决于指数或比率的可变租赁付款额在初始计量时根据租赁期开始日的指数或比率确定。

未纳入租赁负债计量的可变租赁付款额在实际发生时计入当期损益或相关资产成本。

租赁期开始日后，本集团按照固定的周期性利率计算租赁负债在租赁期内各期间的利息费用，并计入当期损益或相关资产成本。

在租赁期开始日后，发生下列情形的，本集团重新计量租赁负债，并调整相应的使用权资产，若使用权资产的账面价值已调减至零，但租赁负债仍需进一步调减的，本集团将差额计入当期损益：

*因租赁期变化或购买选择权的评估结果发生变化的，本集团按变动后租赁付款额和修订后的折现率计算的现值重新计量租赁负债。

*根据担保余值预计的应付金额或者用于确定租赁付款额的指数或者比例发生变动，本集团按照变动后的租赁付款额和原折现率计算的现值重新计量租赁负债。租赁付款额的变动源自浮动利率变动的，使用修订后的折现率。

-63-中国外运股份有限公司财务报表附注

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29．租赁-续

29.1本集团作为承租人-续

29.1.4短期租赁和低价值资产租赁

本集团对短期租赁以及低价值资产租赁，选择不确认使用权资产和租赁负债。短期租赁，是指在租赁期开始日，租赁期不超过12个月且不包含购买选择权的租赁。低价值资产租赁，是指单项租赁资产为全新资产时价值不超过5万元的租赁。本集团将短期租赁和低价值资产租赁的租赁付款额，在租赁期内各个期间按照直线法或其他系统合理的方法计入当期损益或相关资产成本。

29.1.5租赁变更

租赁发生变更且同时符合下列条件的，本集团将该租赁变更作为一项单独租赁进行会计处理：

*该租赁变更通过增加一项或多项租赁资产的使用权而扩大了租赁范围。

*增加的对价与租赁范围扩大部分的单独价格按该合同情况调整后的金额相当。

租赁变更未作为一项单独租赁进行会计处理的，在租赁变更生效日，本集团重新分摊变更后合同的对价，重新确定租赁期，并按照变更后租赁付款额和修订后的折现率计算的现值重新计量租赁负债。

租赁变更导致租赁范围缩小或租赁期缩短的，本集团相应调减使用权资产的账面价值，并将部分终止或完全终止租赁的相关利得或损失计入当期损益。其他租赁变更导致租赁负债重新计量的，本集团相应调整使用权资产的账面价值。

29.2本集团作为出租人

在租赁期内各个期间，本集团采用直线法将经营租赁的租赁收款额确认为租金收入，除非其他系统合理的方法能够更好地反映因使用租赁资产所产生经济利益的消耗模式。本集团发生的与经营租赁有关的初始直接费用予以资本化，在租赁期内按照与租金收入确认相同的基础进行分摊，分期计入当期损益。

29.2.1租赁的分拆

合同中同时包含租赁和非租赁部分的，本集团根据收入准则关于交易价格分摊的规定分摊合同对价，分摊的基础为租赁部分和非租赁部分各自的单独价格。

-64-中国外运股份有限公司财务报表附注

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29．租赁-续

29.2本集团作为出租人-续

29.2.2租赁的分类

实质上转移了与租赁资产所有权有关的几乎全部风险和报酬的租赁为融资租赁。融资租赁以外的其他租赁为经营租赁。

29.2.3本集团作为出租人记录经营租赁业务

在租赁期内各个期间，本集团采用直线法或其他系统合理的方法，将经营租赁的租赁收款额确认为租金收入。本集团发生的与经营租赁有关的初始直接费用于发生时予以资本化，在租赁期内按照与租金收入确认相同的基础进行分摊，分期计入当期损益。

本集团取得的与经营租赁有关的未计入租赁收款额的可变租赁收款额，在实际发生时计入当期损益。

29.2.4本集团作为出租人记录融资租赁业务

于租赁期开始日，本集团以租赁投资净额作为应收融资租赁款的入账价值，并终止确认融资租赁资产。租赁投资净额为未担保余值和租赁期开始日尚未收到的租赁收款额按照租赁内含利率折现的现值之和。

租赁收款额，是指本集团因让渡在租赁期内使用租赁资产的权利而应向承租人收取的款项，包括：

*承租人需支付的固定付款额及实质固定付款额，存在租赁激励的，扣除租赁激励相关金额。

*取决于指数或比率的可变租赁付款额。

*购买选择权的行权价格，前提是合理确定承租人将行使该选择权。

*承租人行使终止租赁选择权需支付的款项，前提是租赁期反映出承租人将行使终止租赁选择权。

*由承租人、与承租人有关的一方以及有经济能力履行担保义务的独立第三方向本集团提供的担保余值。

取决于指数或比率的可变租赁收款额在初始计量时根据租赁期开始日的指数或比率确定。

未纳入租赁投资净额计量的可变租赁收款额在实际发生时计入当期损益。

本集团按照固定的周期性利率计算并确认租赁期内各个期间的利息收入。

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29．租赁-续

29.2本集团作为出租人-续

29.2.5转租赁

本集团作为转租出租人，将原租赁及转租赁合同作为两个合同单独核算。本集团基于原租赁产生的使用权资产，而不是原租赁的标的资产，对转租赁进行分类。

29.2.6租赁变更

经营租赁发生变更的，本集团自变更生效日起将其作为一项新租赁进行会计处理，与变更前租赁有关的预收或应收租赁收款额视为新租赁的收款额。

融资租赁发生变更且同时符合下列条件的，本集团将该变更作为一项单独租赁进行会计处理：

*该变更通过增加一项或多项租赁资产的使用权而扩大了租赁范围。

*增加的对价与租赁范围扩大部分的单独价格按该合同情况调整后的金额相当。

融资租赁的变更未作为一项单独租赁进行会计处理的，本集团分别下列情形对变更后的租赁进行处理：

*假如变更在租赁开始日生效，该租赁会被分类为经营租赁的，本集团自租赁变更生效日开始将其作为一项新租赁进行会计处理，并以租赁变更生效日前的租赁投资净额作为租赁资产的账面价值。

*假如变更在租赁开始日生效，该租赁会被分类为融资租赁的，本集团按照《企业会计

准则第22号——金融工具确认和计量》关于修改或重新议定合同的规定进行会计处理。

29.3售后租回交易

29.3.1本集团作为卖方及承租人

本集团按照收入准则的规定，评估确定售后租回交易中的资产转让是否属于销售。该资产转让不属于销售的，本集团继续确认被转让资产，同时确认一项与转让收入等额的金融负债，并按照《企业会计准则第22号——金融工具确认和计量》对该金融负债进行会计处理。该资产转让属于销售的，本集团按原资产账面价值中与租回获得的使用权有关的部分，计量售后租回所形成的使用权资产，并仅就转让至出租人的权利确认相关利得或损失。

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29．租赁-续

29.3售后租回交易-续

29.3.1本集团作为卖方及承租人-续对于涉及转让包含将租回的资产的子公司的控制权的交易，本集团按照《企业会计准则第

33号——合并财务报表》对丧失子公司的控制权进行会计处理，同时，资产的转让属于销售，适用售后租回要求。

29.3.2本集团作为买方及出租人

售后租回交易中的资产转让不属于销售的，本集团不确认被转让资产，但确认一项与转让收入等额的金融资产，并按照《企业会计准则第22号——金融工具确认和计量》对该金融资产进行会计处理。该资产转让属于销售的，本集团根据其他适用的企业会计准则对资产购买进行会计处理，并对资产出租进行会计处理。

30.持有待售非流动资产或处置组

30.1划分为持有待售的非流动资产或处置组的确认标准和会计处理方法

当本集团主要通过出售（包括具有商业实质的非货币性资产交换）而非持续使用一项非流

动资产或处置组收回其账面价值时，将其划分为持有待售类别。

分类为持有待售类别的非流动资产或处置组需同时满足以下条件：（1）根据类似交易中

出售此类资产或处置组的惯例，在当前状况下即可立即出售；（2）出售极可能发生，即本集团已经就一项出售计划作出决议且获得确定的购买承诺，预计出售将在一年内完成。

本集团以账面价值与公允价值减去出售费用后的净额孰低计量持有待售的非流动资产或处置组。账面价值高于公允价值减去出售费用后的净额的，减记账面价值至公允价值减去出售费用后的净额，减记的金额确认为资产减值损失，计入当期损益，同时计提持有待售资产减值准备。后续资产负债表日持有待售的非流动资产公允价值减去出售费用后的净额增加的，恢复以前减记的金额，并在划分为持有待售类别后确认的资产减值损失金额内转回，转回金额计入当期损益。

持有待售的非流动资产或处置组中的非流动资产不计提折旧或摊销，持有待售的处置组中负债的利息和其他费用继续予以确认。

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30.持有待售非流动资产或处置组-续

30.1划分为持有待售的非流动资产或处置组的确认标准和会计处理方法-续

对联营企业或合营企业的权益性投资全部或部分分类为持有待售资产，分类为持有待售的部分自分类为持有待售之日起不再采用权益法核算。

30.2终止经营的认定标准和列报方法

终止经营，是指本集团满足下列条件之一的、能够单独区分的组成部分，且该组成部分已经处置或划分为持有待售类别：

（1）该组成部分代表一项独立的主要业务或一个主要经营地区。

（2）该组成部分是拟对一项独立的主要业务或一个单独的主要经营地区进行处置的一项相关联计划的一部分。

（3）该组成部分是专为转售而取得的子公司。

终止经营损益在利润表中与持续经营损益分别列示，终止经营的减值损失和转回金额等经营损益及处置损益作为终止经营列报。对于当期列报的终止经营，本集团在当期财务报表中将原来作为持续经营损益列报的信息重新作为可比会计期间的终止经营列报。

31.安全生产费本集团按照2022年12月13日财政部和应急部联合发布的财资〔2022〕136号《企业安全生产费用提取和使用管理办法》提取安全生产费，计入相关产品的成本或当期损益，同时转入专项储备。使用提取的安全生产费时，属于费用性支出的，直接冲减专项储备。使用提取的安全生产费形成固定资产的，通过“在建工程”科目归集所发生的支出，待安全项目完工达到预定可使用状态时确认为固定资产；同时，按照形成固定资产的成本冲减专项储备，并确认相同金额的累计折旧。该固定资产在以后期间不再计提折旧。

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2025年12月31日止年度（除特别注明外，金额单位为人民币元）四、重要会计政策及会计估计-续

32.资产证券化业务

金融资产发生转移的，根据相关金融资产所有权上几乎所有的风险和报酬的转移情况进行判断：已经全部转移的，终止确认相应的金融资产；没有转移且保留了相关金融资产所有权上几乎所有的风险和报酬的，不予终止确认；既没有转移也没有保留相关金融资产所有权上几乎所有的风险和报酬的，根据对该项金融资产控制的涉及程度确定是否终止确认；

放弃了对该项金融资产控制的，终止确认该项金融资产；未放弃对该项金融资产控制的，按照对其继续涉入该项金融资产的程度确认有关金融资产，并相应确认相关负债。

金融资产转移满足整体终止确认条件的，转移所收到的对价与相应的账面价值的差额，计入当期损益，原直接计入所有者权益的相关金融资产的公允价值累积变动额，也一并转入当期损益；满足部分终止确认条件的，将涉及转移金融资产整体的账面价值在终止确认部分与未终止确认部分之间，按照各自的相对公允价值进行分摊，以分摊后的账面价值作为基础比照整体转移对部分转移的部分进行处理。不符合终止确认条件的，将收到的对价确认为一项金融负债。

-69-中国外运股份有限公司财务报表附注

2025年12月31日止年度（除特别注明外，金额单位为人民币元）四、重要会计政策及会计估计-续

33.非货币性资产交换

如果非货币性资产交换具有商业实质，并且换入资产或换出资产的公允价值能够可靠地计量，非货币性资产交换以公允价值为基础计量。对于换入资产，以换出资产的公允价值和应支付的相关税费作为换入资产的成本进行初始计量；对于换出资产，在终止确认时，将换出资产公允价值与账面价值的差额计入当期损益。有确凿证据表明换入资产的公允价值更加可靠的，对于换入资产，以换入资产的公允价值和应支付的相关税费作为换入资产的初始计量金额；对于换出资产，在终止确认时，将换入资产的公允价值与换出资产账面价值之间的差额计入当期损益。

不满足以公允价值为基础计量的条件的非货币性资产交换，以账面价值为基础计量。对于换入资产，以换出资产的账面价值和应支付的相关税费作为换入资产的初始计量金额；对于换出资产，终止确认时不确认损益。

当换入资产的确认时点与换出资产的终止确认时点存在不一致时，换入资产满足资产确认条件，换出资产尚未满足终止确认条件的，在确认换入资产的同时将交付换出资产的义务确认为一项负债；换入资产尚未满足资产确认条件，换出资产满足终止确认条件的，在终止确认换出资产的同时将取得换入资产的权利确认为一项资产。

非货币性资产交换同时换入多项资产的，如果以公允价值为基础计量，按照换入的金融资产以外的各项换入资产公允价值相对比例，将换出资产公允价值总额扣除换入金融资产公允价值后的净额进行分摊，以分摊至各项换入资产的金额，加上应支付的相关税费，作为各项换入资产的成本进行初始计量；有确凿证据表明换入资产的公允价值更加可靠的，以各项换入资产的公允价值和应支付的相关税费作为各项换入资产的成本进行初始计量。非货币性资产交换以账面价值为基础计量的，按照各项换入资产的公允价值的相对比例，将换出资产的账面价值总额分摊至各项换入资产，加上应支付的相关税费，作为各项换入资产的初始计量金额。换入资产的公允价值不能够可靠计量的，按照各项换入资产的原账面价值的相对比例或其他合理的比例对换出资产的账面价值进行分摊。

非货币性资产交换同时换出多项资产的，如果以公允价值为基础计量，将各项换出资产的公允价值与其账面价值之间的差额，在各项换出资产终止确认时计入当期损益；有确凿证据表明换入资产的公允价值更加可靠的，按照各项换出资产的公允价值的相对比例，将换入资产的公允价值总额分摊至各项换出资产，分摊至各项换出资产的金额与各项换出资产账面价值之间的差额，在各项换出资产终止确认时计入当期损益。非货币性资产交换以账面价值为基础计量的，各项换出资产终止确认时均不确认损益。

-70-中国外运股份有限公司财务报表附注

2025年12月31日止年度（除特别注明外，金额单位为人民币元）四、重要会计政策及会计估计-续

34.债务重组

34.1作为债务人记录债务重组义务

以资产清偿债务的债务重组，本集团在相关资产和所清偿债务符合终止确认条件时予以终止确认，所清偿债务账面价值与转让资产账面价值之间的差额计入当期损益。

将债务转为权益工具的债务重组，本集团在所清偿债务符合终止确认条件时予以终止确认。本集团初始确认权益工具时按照权益工具的公允价值计量，权益工具的公允价值不能可靠计量的，按照所清偿债务的公允价值计量。所清偿债务账面价值与权益工具确认金额之间的差额，计入当期损益。

采用修改其他条款方式的债务重组，本集团按照《企业会计准则第22号——金融工具确认和计量》和《企业会计准则第37号——金融工具列报》的规定，确认和计量重组债务。

采用多项资产清偿债务或者组合方式进行债务重组的，本集团按照前述方法确认和计量权益工具和重组债务，所清偿债务的账面价值与转让资产的账面价值以及权益工具和重组债务的确认金额之和的差额，计入当期损益。

-71-中国外运股份有限公司财务报表附注

2025年12月31日止年度（除特别注明外，金额单位为人民币元）四、重要会计政策及会计估计-续

34．债务重组-续

34.2作为债权人记录债务重组义务

以资产清偿债务或者将债务转为权益工具方式进行债务重组的，本集团在相关资产符合其定义和确认条件时予以确认。

以资产清偿债务的债务重组，本集团初始确认受让的金融资产以外的资产时，以成本计量，其中存货的成本，包括放弃债权的公允价值和使该资产达到当前位置和状态所发生的可直接归属于该资产的税金、运输费、装卸费、保险费等其他成本。对联营企业或合营企业投资的成本，包括放弃债权的公允价值和可直接归属于该资产的税金等其他成本。投资性房地产的成本，包括放弃债权的公允价值和可直接归属于该资产的税金等其他成本。固定资产的成本，包括放弃债权的公允价值和使该资产达到预定可使用状态前所发生的可直接归属于该资产的税金、运输费、装卸费、安装费、专业人员服务费等其他成本。生物资产的成本，包括放弃债权的公允价值和可直接归属于该资产的税金、运输费、保险费等其他成本。无形资产的成本，包括放弃债权的公允价值和可直接归属于使该资产达到预定用途所发生的税金等其他成本。放弃债权的公允价值与账面价值之间的差额，应当计入当期损益。

将债务转为权益工具的债务重组导致本集团将债权转为对联营企业或合营企业的权益性投资的，本集团按照放弃债权的公允价值和可直接归属于该资产的税金等其他成本计量其初始投资成本。放弃债权的公允价值与账面价值之间的差额，计入当期损益。

采用修改其他条款方式的债务重组，本集团按照《企业会计准则第22号——金融工具确认和计量》的规定，确认和计量重组债权。

采用多项资产清偿债务或者组合方式进行债务重组的，首先按照《企业会计准则第22号——金融工具确认和计量》的规定确认和计量受让的金融资产和重组债权，然后按照受让的金融资产以外的各项资产的公允价值比例，对放弃债权的公允价值扣除受让金融资产和重组债权确认金额后的净额进行分配，并以此为基础按照前述方法分别确定各项资产的成本。放弃债权的公允价值与账面价值之间的差额，计入当期损益。

-72-中国外运股份有限公司财务报表附注

2025年12月31日止年度（除特别注明外，金额单位为人民币元）五、运用会计政策过程中所作的重要判断和会计估计所采用的关键假设和不确定因素

本集团在运用附注四所描述的会计政策过程中，需要对无法准确计量的报表项目的账面价值及特定交易事项的企业会计准则适用进行判断、估计和假设。这些判断、估计和假设是基于本集团管理层过去的历史经验、对企业会计准则的理解并在考虑其他相关因素的基础上作出的。实际的结果可能与本集团的估计存在差异，部分涉及复杂判断的企业会计准则适用事项则可能存在不同理解。

本集团对前述判断、估计和假设在持续经营的基础上进行定期复核（如适用），会计估计的变更仅影响变更当期的，其影响数在变更当期予以确认；既影响变更当期又影响未来期间的，其影响数在变更当期和未来期间予以确认。

1.重要判断和会计估计所采用的关键假设和不确定因素

本集团在编制本年度财务报表时做出的重要判断和会计估计主要有：

1.1确定存在续约选择权的租赁合同的租赁期

对于作为承租人签订的存在续约选择权的租赁合同，本集团运用判断以确定租赁合同的租赁期。对于本集团是否合理确定将行使该选择权的评估会影响租赁期的长短，从而对确认的租赁负债和使用权资产的金额产生重大影响，而在构成销售的售后租回交易中，还将对处置时点损益产生重大影响。

本年，本集团将6家包含仓储物流基础设施的子公司的100%股权转让予中银中外运仓储物流封闭式基础设施证券投资基金（以下简称“中银中外运仓储物流 REIT”）并整租回其中

5家公司的仓储物流基础设施。详见附注八、3及附注九、64。在确定售后租回的租期时，

本集团需要考虑行使或不行使选择权带来经济利益的所有相关事实和情况，该等事项均涉及管理层的判断。

-73-中国外运股份有限公司财务报表附注

2025年12月31日止年度（除特别注明外，金额单位为人民币元）五、运用会计政策过程中所作的重要判断和会计估计所采用的关键假设和不确定因素-续

1．重要判断和会计估计所采用的关键假设和不确定因素-续

1.2向联营企业或合营企业出售资产

对于向联营企业或合营企业出售资产的交易，本集团须判断出售资产是否构成业务以确定未实现内部交易损益按照享有的比例计算归属于本集团的部分是否予以抵销。构成业务，通常应具有下列三个要素：（1）投入，指原材料、人工、必要的生产技术等无形资产以及构成产出能力的机器设备等其他长期资产的投入；（2）加工处理过程，指具有一定的管理能力、运营过程，能够组织投入形成产出能力的系统、标准、协议、惯例或规则；

（3）产出，包括为客户提供的产品或服务、为投资者或债权人提供的股利或利息等投资收益，以及企业日常活动产生的其他的收益。当至少同时具有一项投入和一项实质性加工处理过程，且二者相结合对产出能力有显著贡献，该资产才构成业务。实质性加工处理过程的识别、对产出能力的显著贡献并无明确的定量标准且并不总是明了，管理层需要应用重大判断并综合考虑其他因素。

本年，本集团将6家包含仓储物流基础设施的子公司的100%股权转让予联营企业中银中外运仓储物流 REIT。本集团判断前述包含仓储物流基础设施的 6 家公司于处置时点构成业务而未予抵消未实现内部交易损益按照享有的比例计算归属于本集团的部分。本集团的判断依据及考虑的相关事实详见附注八、3。

1.3商誉减值

2025年12月31日，商誉的账面价值为1572269976.12元，本集团至少每年对商誉进行减值测试。在对商誉进行减值测试时，本集团产生商誉的各资产组和资产组组合的可收回金额的确定方法主要按预计未来现金流量的现值确定，在计算未来现金流量现值时需要使用管理层对未来经营的预测信息并使用恰当的折现率，此等事项均涉及管理层的判断。本年本集团计提商誉减值准备 561213003.03 元，主要为本集团非同一控制收购 KLG EUROPEEERSEL B.V.等 7 家公司股权形成的商誉。本集团在进行商誉减值测试时使用的关键预测数据和参数以及敏感性分析详见附注九、18。

-74-中国外运股份有限公司财务报表附注

2025年12月31日止年度（除特别注明外，金额单位为人民币元）五、运用会计政策过程中所作的重要判断和会计估计所采用的关键假设和不确定因素-续

1．重要判断和会计估计所采用的关键假设和不确定因素-续

1.4除金融资产之外的非流动资产减值（除商誉、长期股权投资外）

本集团于资产负债表日对除金融资产之外的非流动资产判断是否存在可能发生减值的迹象，当存在减值迹象时进行减值测试。除此之外，对使用寿命不确定的无形资产每年进行减值测试。资产或资产组的可收回金额根据资产或资产组的使用价值与其公允价值减去处置费用后的净额之间较高者确定。在估计其使用价值时，预计资产或资产组的未来现金流量并采用折现率折现后确定。管理层在合理和有依据的基础上对资产的使用情况进行会计估计并预测未来现金流量，并采用反映当前市场的货币时间价值和与该资产有关的特定风险的折现率确定未来现金流量的现值。本年本集团计提固定资产及投资性房地产减值准备

104591898.13元，其中重要的存在减值（或进一步减值）迹象的资产组在进行相关减值测

试时使用的关键参数详见附注九、14。

1.5预期信用损失的确认

本集团采用预期信用损失模型对金融工具的减值进行评估，应用预期信用损失模型需要做出重大判断和估计，需考虑所有合理且有依据的信息，包括前瞻性信息。在做出这些判断和估计时，本集团根据债务人历史还款数据、授信系统记录和追踪的授信、诉讼纠纷及舆情信息并结合经济政策、宏观经济指标、行业风险等因素推断信用风险的预期变动。不同的估计可能会影响预期信用损失的计提，已计提的预期信用损失可能并不等于未来实际的损失金额。

1.6递延所得税资产的确认

本集团在未来期间很可能获得足够的应纳税所得额用来抵扣可抵扣暂时性差异和可抵扣亏

损的限度内，就未利用的可抵扣暂时性差异和可抵扣亏损确认递延所得税资产。预测未来期间的应纳税所得额涉及管理层的重大估计和判断，需要考虑历史经营成果、自身经营计划、市场环境及行业趋势等诸多因素并需要结合管理层的估计考虑相关应纳税暂时性差异的转回时间。当本集团某一纳税主体已经处于税务亏损状态，市场环境及行业趋势表明其未来能否取得足够的应纳税所得额用来抵扣可抵扣暂时性差异和可抵扣亏损存在重大不确定性或本集团估计相关应纳税暂时差异不会在与可抵扣暂时性差异预计转回的同一期间转

回或在税务亏损可向后结转的期间内转回的情形下，本集团不予确认未利用可抵扣暂时性差异和可抵扣亏损相关的递延所得税资产。

-75-中国外运股份有限公司财务报表附注

2025年12月31日止年度（除特别注明外，金额单位为人民币元）五、运用会计政策过程中所作的重要判断和会计估计所采用的关键假设和不确定因素-续

1．重要判断和会计估计所采用的关键假设和不确定因素-续

1.7金融工具的公允价值

对于缺乏活跃市场的金融工具，本集团运用估值方法确定其公允价值。估值方法在最大程度上利用可观察市场信息；当可观察市场信息无法获得时，将对估值方法中包括的重大不可观察信息做出估计。可观察输入值，是指能够从市场数据中取得的输入值。该输入值反映了市场参与者在对相关资产或负债定价时所使用的假设。不可观察输入值，是指不能从市场数据中取得的输入值。该输入值应当根据可获得的市场参与者在对相关资产或负债定价时所使用假设的最佳信息确定。

本集团对重大的未上市股权投资采用估值技术确定其公允价值。所使用的估值模型及关键参数详见附注十一、3。

1.8税项

本集团在正常的经营活动中，有部分交易的最终税务处理和计算存在一定的不确定性，本集团已依过往税务经验做出处理，但可能因政府主管机关监管口径的变化而面临调整。如果这些税务事项的最终认定结果同最初入账的金额存在差异，则该差异及可能产生的滞纳金将对其最终认定期间产生影响。

1.9或有负债

本集团在持续经营过程中会面对众多的法律纠纷，相关纠纷的结果均具有很大程度上的不确定性。当与特定法律纠纷有关的经济利益被认为是很有可能流出且金额能够可靠地计量时，本集团管理层会根据专业的法律意见计提相应的准备。除了被认为导致经济利益流出可能性极低的或有负债外，本集团所面临之重大或有负债均在附注十二进行了披露。管理层运用判断决定相关的法律纠纷是否应该计提一项准备或者作为或有负债进行披露。

-76-中国外运股份有限公司财务报表附注

2025年12月31日止年度（除特别注明外，金额单位为人民币元）六、重要会计政策和会计估计变更以及差错更正

1.会计政策变更及其影响

本集团本年未发生重要的会计政策变更。

2.会计估计变更及影响

本集团本年未发生重要的会计估计变更。

3.前期差错更正及影响

本集团本年未发生重要的前期差错更正的情况。

4.其他事项调整

本集团本年无需要披露的其他事项调整。

-77-中国外运股份有限公司财务报表附注

2025年12月31日止年度（除特别注明外，金额单位为人民币元）七、税项

1.主要税种及税率

税种计税依据税率应纳税增值额（为销项税额减可抵扣进项税后的增值税0%、3%、5%、6%、9%、13%

余额）

城市维护建设税应纳流转税额1%、5%、7%

教育费附加、地方教育附加应纳流转税额3%、2%

印花税注册资本、资本公积金额、经济合同金额等0.05%、0.03%等

房产税房产的计税余值、租金收入1.2%、12%

城镇土地使用税实际占用的土地面积0.6-30元/平方米

企业所得税（注）应纳税所得额0-38%

注：本公司及子公司的企业所得税根据当地的现行税率计算。本集团位于中国内地的子公司的所得税税率主要为25%，并有部分子公司适用优惠税率，中国内地以外国家或地区的主要子公司的所得税税率如下：

所在国家或地区适用所得税税率

中国香港16.50%

日本38%

韩国20.90%

白俄罗斯18%

荷兰25.80%

根据经济合作与发展组织（OECD）发布的税基侵蚀和利润转移项目双支柱方案下的支柱二规则，要求跨国企业集团在各运营辖区的有效税率达到15%，相关规则已在部分司法管辖区实施，中国香港的最低补足税规则亦于2025年1月1日生效。本集团为符合7.50亿欧元收入门槛的受涵盖跨国企业集团，已对全球各运营辖区的税务状况进行评估。截至

2025年12月31日，本集团在主要运营辖区的有效税率均不低于15%，若干注册于英属维

尔京群岛的子公司，其营业规模极不重大，因此未确认任何与支柱二相关的所得税负债。

本集团将持续跟踪各司法管辖区支柱二相关立法的实施及更新情况，定期重新评估相关影响，并根据适用准则要求作出相应会计处理。

2.重要税收优惠及批文

2.1企业所得税

（1）根据《关于延续西部大开发企业所得税政策的公告》（财政部税务总局国家发展改革委公告2020年第23号），自2021年1月1日至2030年12月31日，对设在西部地区的以《西部地区鼓励类产业目录》中规定的产业项目为主营业务，且其主营业务收入占企业收入总额60%以上的企业减按15%的税率征收企业所得税。于报告期内，本集团地处西部地区的部分分、子公司享受15%的所得税优惠税率。

-78-中国外运股份有限公司财务报表附注

2025年12月31日止年度（除特别注明外，金额单位为人民币元）七、税项-续

2.重要税收优惠及批文-续

2.1企业所得税-续（2）根据《财政部税务总局关于前海深港现代服务业合作区企业所得税优惠政策的通知》（财税〔2024〕13号），对设在前海深港现代服务业合作区全域（以国务院

2023年12月批复的《前海深港现代服务业合作区总体发展规划》为准）的以《前海深港现代服务业合作区企业所得税优惠目录（2021版）》中规定的产业项目为主营业务，且其主营业务收入占收入总额60%以上的企业按15%的税率征收企业所得税。执行期限为2023年1月1日至2025年12月31日。于报告期内，本集团设在前海深港现代服务业合作区的部分分、子公司享受15%的企业所得税优惠税率。

（3）根据《关于进一步支持小微企业和个体工商户发展有关税费政策的公告》（财政部税务总局公告2023年第12号），对小型微利企业减按25%计算应纳税所得额，按

20%的税率缴纳企业所得税政策，延续执行至2027年12月31日。于报告期内，本

集团满足条件的小微企业享受前述所得税优惠政策。

（4）根据《国家税务总局关于贯彻落实企业所得税法若干税收问题的通知》（国税函〔2010〕79号）以及《中华人民共和国企业所得税法》第二十六条，居民企业之间的股息、红利等权益性投资收益免征企业所得税。本集团来自居民企业之间的股息、红利等权益性投资收益免征企业所得税。

（5）根据《财政部国家税务总局关于完善固定资产加速折旧企业所得税政策的通知》（财税〔2014〕75号）、《财政部国家税务总局关于进一步完善固定资产加速折旧企业所得税政策的通知》（财税〔2015〕106号）、《财政部税务总局关于设备、器具扣除有关企业所得税政策的公告》（财政部税务总局公告2023年第37号）等文件，本集团对符合规定的固定资产按照缩短折旧年限方法计算折旧或一次性计入当期成本费用，在计算应纳税所得额时扣除。

（6）根据2014年6月30日第326号《白俄罗斯共和国总统令》，白俄罗斯免除中白工业园入驻者自注册之日起十个日历年内销售中白工业园区内自主生产商品所得利润

的所得税；注册之日起的十个日历年到期后，在下一个十个日历年内缴纳的利润税为本总统令规定税率的一半。于报告期内，本集团之子公司招商局中白商贸物流股份有限公司（以下简称“招商中白商贸公司”）销售中白工业园区内自主生产商品（工程、服务）所得利润免交企业所得税。

-79-中国外运股份有限公司财务报表附注

2025年12月31日止年度（除特别注明外，金额单位为人民币元）七、税项-续

2.重要税收优惠及批文-续

2.1企业所得税-续

（7）根据《财政部国家税务总局关于企业重组业务企业所得税处理若干问题的通知》（财税〔2009〕59号）、《财政部国家税务总局关于促进企业重组有关企业所得税处理问题的通知》（财税〔2014〕109号）以及《国家税务总局关于资产（股权）划转企业所得税征管问题的公告》（国家税务总局公告2015年第40号）关于适用

特殊性税务处理的相关规定，于报告期内，本集团满足上述通知、公告要求的内部股权、资产划转适用特殊性税务处理，不调整相关资产、负债的计税基础。

（8）根据《财政部税务总局关于延续实施海南自由贸易港企业所得税优惠政策的通知》（财税〔2025〕3号），对注册在海南自由贸易港并实质性运营的鼓励类产业企业，减按15%的税率征收企业所得税政策，执行期限延长至2027年12月31日。于报告期内，本集团注册在海南自由贸易港的部分子公司享受前述所得税优惠政策。

2.2增值税

（1）根据《关于全面推开营业税改征增值税试点的通知》（财税〔2016〕36号），本集团经营的国际货代业务享受免征增值税的税收优惠。

（2）根据《纳税人提供不动产经营租赁服务增值税征收管理暂行办法》，一般纳税人出

租其2016年4月30日前取得的不动产，可以选择适用简易计税方法，按照5%的征收率计算应纳税额。于报告期内，本集团满足上述条件的不动产出租业务按照5%的征收率缴纳增值税。

（3）根据《营业税改征增值税跨境应税行为增值税免税管理办法（试行）》，向境外单

位销售的完全在境外消费的物流辅助服务（仓储服务、收派服务除外）免征增值税。从事上述业务的本集团之子公司享受此项税收优惠。

-80-中国外运股份有限公司财务报表附注

2025年12月31日止年度（除特别注明外，金额单位为人民币元）七、税项-续

2.重要税收优惠及批文-续

2.3其他税种

（1）根据《关于进一步支持小微企业和个体工商户发展有关税费政策的公告》（财政部税务总局公告2023年第12号），自2023年1月1日至2027年12月31日，对增值税小规模纳税人、小型微利企业和个体工商户减半征收资源税（不含水资源税）、

城市维护建设税、房产税、城镇土地使用税、印花税（不含证券交易印花税）、耕

地占用税和教育费附加、地方教育附加。本集团之部分子公司于报告期内享受上述税收优惠。

（2）根据《关于继续实施物流企业大宗商品仓储设施用地城镇土地使用税优惠政策的公告》（财政部税务总局公告2023年第5号），自2023年1月1日起至2027年12月

31日止，对物流企业自有（包括自用和出租）或承租的大宗商品仓储设施用地，减

按所属土地等级适用税额标准的50%计征城镇土地使用税。本集团之部分子公司于报告期内享受上述税收优惠。

（3）根据《关于继续实施农产品批发市场和农贸市场房产税、城镇土地使用税优惠政策的公告》（财政部税务总局公告2023年第50号），对农产品批发市场、农贸市场（包括自有和承租，下同）专门用于经营农产品使用的房产、土地，暂免征收房产税和城镇土地使用税；对同时经营其他产品的农产品批发市场和农贸市场使用的房

产、土地，按其他产品与农产品交易场地面积的比例确定征免房产税和城镇土地使用税的优惠政策执行至2027年12月31日。本集团之部分子公司于报告期内享受上述税收优惠。

-81-中国外运股份有限公司财务报表附注

2025年12月31日止年度（除特别注明外，金额单位为人民币元）八、企业合并及合并财务报表

1.本年纳入合并报表范围的重要子企业基本情况

本集团合计认本集团合计实本集团合计享序企业取得企业名称级次注册地主要经营地业务性质实收资本缴持股比例缴持股比例有表决权比例投资额号类型方式

（%）（%）（%）

1中国外运华南有限公司二级1广东省广州市广东省广州市货运代理、专业物流及仓储码头服务1349668931.90100.00100.00100.001357000272.001

2中国外运华东有限公司二级1上海市上海市货运代理、专业物流及仓储码头服务1120503439.18100.00100.00100.001125351942.121

3中外运空运发展股份有限公司二级1北京市北京市航空货代及快递服务905481720.00100.00100.00100.005857687626.311

4中国外运长江有限公司二级1江苏省南京市江苏省南京市货运代理及专业物流969665712.0089.0089.0089.001005055831.241

5中国外运华中有限公司二级1山东省青岛市山东省青岛市货运代理、专业物流及仓储码头服务1000000000.00100.00100.00100.001012201545.721

6中外运化工国际物流有限公司二级1上海市上海市综合物流339554483.6659.2059.2059.20200483231.421

7中国外运福建有限公司二级1福建省厦门市福建省厦门市货运代理、仓储码头服务及其他223257965.92100.00100.00100.00223439062.431

8贸迅国际有限公司二级3香港特别行政区福建省厦门市交通运输171374160.00100.00100.00100.00341057315.761

9中国外运华北有限公司二级1天津市天津市货运代理140193047.50100.00100.00100.00142440174.061

10中外运湖北有限责任公司二级1湖北省武汉市湖北省武汉市货运代理及专业物流120000000.00100.00100.00100.00121293756.851

11中国外运大件物流有限公司二级1山东省济南市山东省济南市起重及运输103600000.00100.00100.00100.00134970549.353

12宏光发展有限公司二级3香港特别行政区香港特别行政区集装箱租赁79287945.35100.00100.00100.00430372292.052

13中国外运东北有限公司二级1辽宁省大连市辽宁省大连市货运代理及专业物流150000000.00100.00100.00100.00152454479.671

14中国船务代理有限公司二级1北京市北京市货运代理30000000.00100.00100.00100.0030826351.491

15中国外运重庆有限公司二级1重庆市重庆市货运代理60869000.00100.00100.00100.0082970583.091

16中国外运（巴西）有限公司二级3巴西巴西综合物流2065554.43100.00100.00100.002048791.821

17中国外运（香港）控股有限公司二级3香港特别行政区香港特别行政区货运代理及专业物流530557.66100.00100.00100.00-2

18中国外运（伊拉克）有限公司二级3伊拉克伊拉克综合物流292842.00100.00100.00100.00282680.251

19中外运物流有限公司二级1广东省深圳市广东省深圳市专业物流1346761911.29100.00100.00100.004739916352.122

20中外运创新科技有限公司二级1广东省深圳市广东省深圳市综合物流100000000.00100.00100.00100.00100438555.101

21中外运冷链物流有限公司二级1广东省深圳市广东省深圳市专业物流216000000.00100.00100.00100.00217614987.471

-82-中国外运股份有限公司财务报表附注

2025年12月31日止年度（除特别注明外，金额单位为人民币元）八、企业合并及合并财务报表-续

1.本年纳入合并报表范围的重要子企业基本情况-续

（%）（%）（%）

招商局中白投资咨询（深圳）有

22二级1广东省深圳市白俄罗斯专业物流701410000.0042.0042.00100.00294993173.331

限公司

23中外运物流投资控股有限公司二级1北京市北京市专业物流433110000.00100.00100.00100.00747599486.542

24 SE LOGISTICS HOLDING B.V. 二级 3 荷兰荷兰专业物流 7780.50 100.00 100.00 100.00 1114884640.36 3

25中国外运海外发展有限公司二级3香港特别行政区香港特别行政区货运代理10611.78100.00100.00100.003980986.341

26中外运工程物流有限公司二级1江苏省南通市江苏省南通市专业物流280000000.00100.00100.00100.00280000000.001

中外运西南（重庆）物流发展有

27二级1重庆市重庆市货运代理100000000.00100.00100.00100.00100036504.041

限公司

注：（1）企业类型：1境内非金融子企业；2境内金融子企业；3境外子企业；4事业单位；5基建单位。

（2）取得方式：1投资设立；2同一控制下的企业合并；3非同一控制下的企业合并；4其他。

在子公司的持股比例不同于表决权比例的说明：招商局中白投资咨询（深圳）有限公司（以下简称“招商中白投资公司”）由招商盈凯

投资发展（深圳）有限公司（以下简称“招商盈凯公司”）和中外运物流有限公司（以下简称“外运物流公司”）共同投资设立，持股比例分别为58%和42%。根据本公司与招商盈凯公司签订的《招商局中白投资咨询（深圳）有限公司股权托管协议》，招商盈凯公司将持有58%股份对应的表决权全权委托本公司行使，本集团能够主导招商中白投资公司的相关活动并享有可变回报，因此将其纳入合并范围。

本集团年末无纳入合并范围的结构化主体。

本集团年末无以代理人身份行使表决权以及以主要责任人身份委托他人代为行使表决权的情形。

-83-中国外运股份有限公司财务报表附注

2025年12月31日止年度（除特别注明外，金额单位为人民币元）八、企业合并及合并财务报表-续

2.非同一控制下企业合并

（1）本年发生的非同一控制下企业合并购买日至年末被股权取得比例购买日的购买日至年末被购购买日至年末被购被购买方名称股权取得时点股权取得成本股权取得方式购买日购买方的经营活

（%）确定依据买方的收入买方的净利润动现金流量净额

成都保税物流投资有限公司————————2025年5月31日注121071604.644302143.144639191.12

宁波太平国际贸易联运有限公司————————2025年9月30日注2235949602.141519980.0817405899.36

注1：成都保税物流投资有限公司（以下简称“成都保税公司”）系本集团之子公司外运发展与成都高投产城建设集团有限公司共同投资

设立的公司，本集团持股54.29%。购买日前本集团虽持多数投票权，但依章程安排本集团无能力主导成都保税公司相关活动，以权益法核算（详见附注九、10）。2025年5月27日，成都保税公司召开股东会，对章程做出修订。依新修订章程，本集团自2025年5月31日

起能够主导成都保税公司的相关活动并享有可变回报，因此将2025年5月31日确定为购买日。

注2：宁波太平国际贸易联运有限公司（以下简称“宁波太平公司”）由本集团之子公司中国外运华东有限公司（以下简称“外运华东公司”）持股55%，另一股东新加坡太平船务有限公司持股45%。购买日前本集团虽持多数投票权，但依章程安排本集团无能力主导宁波太平公司相关活动，以权益法核算（详见附注九、10）。2025年9月23日，宁波太平公司召开股东会，对章程做出修订。依新修订章程，本集团自2025年9月30日起能够主导宁波太平公司的相关活动并享有可变回报，因此将2025年9月30日确定为购买日。

-84-中国外运股份有限公司财务报表附注

2025年12月31日止年度（除特别注明外，金额单位为人民币元）八、企业合并及合并财务报表-续

2．非同一控制下企业合并-续

（2）合并成本及商誉成都保税物流投资有限公宁波太平国际贸易联运合并成本司有限公司

——现金--

——发行或承担的债务的公允价值--

——或有对价的公允价值--

——购买日之前持有的股权于购买日的公允价值148878559.9669497439.91

合并成本合计148878559.9669497439.91

减：取得的可辨认净资产公允价值份额138266584.3162111879.85

商誉/合并成本小于取得的可辨认净资产公允价值

10611975.657385560.06

份额的金额

合并成本公允价值的确定方法：购买日之前持有的股权于购买日的公允价值的确定方法详

见附注八、2.（4）。

业绩承诺的完成情况：本集团的上述及过往企业合并交易不涉及相关方的业绩承诺。

大额商誉形成的主要原因：本集团已充分辨识成都保税公司、宁波太平公司于购买日的可

辨认资产、负债。收购成都保税公司、宁波太平公司形成之商誉主要系企业合并确认之递延所得税影响，详见附注八、2.（3）。

-85-中国外运股份有限公司财务报表附注

2025年12月31日止年度（除特别注明外，金额单位为人民币元）八、企业合并及合并财务报表-续

2．非同一控制下企业合并-续

（3）被购买方于购买日可辨认资产、负债成都保税物流投资有限公司宁波太平国际贸易联运有限公司项目购买日公允价值购买日账面价值购买日公允价值购买日账面价值

资产：290303846.65212116514.53217981969.34164268805.28

货币资金44844890.5544844890.5538964538.7038964538.70

应收款项2551851.142551851.1489781936.5389781936.53

预付款项317748.81317748.81595487.70595487.70

其他应收款25722.6125722.613271662.613271662.61

存货--43391.8343391.83

其他流动资产--216614.66216614.66

长期股权投资--200000.00200000.00

投资性房地产--45665486.1313572846.73

固定资产145256816.09133998072.9116495369.8712299103.17

无形资产96286299.1329357710.1921704357.953581315.10

长期待摊费用1020518.321020518.32158152.09856936.98

递延所得税资产--884971.27884971.27

负债：35622350.4016075517.37105051278.7191622987.69

短期借款--44790150.0044790150.00

应付款项569640.84569640.8438929934.5438929934.54

合同负债973197.63973197.631149890.821149890.82

应付职工薪酬913592.73913592.731455799.951455799.95

应交税费7891782.267891782.26--

其他应付款5727303.915727303.91582182.09582182.09

长期应付款--4715030.294715030.29

递延所得税负债19546833.03-13428291.02-

净资产：254681496.25196040997.16112930690.6372645817.59

减：少数股东权益----

取得的净资产254681496.25196040997.16112930690.6372645817.59

可辨认资产、负债公允价值的确定方法：

成都保税公司于购买日可辨认资产、负债的公允价值根据北京天健兴业资产评估有限公司

出具的编号为天兴评报字（2024）第2670号的资产评估报告并考虑评估基准日至购买日的净资产变动确定。

宁波太平公司于购买日可辨认资产、负债的公允价值根据上海东洲资产评估有限公司出具

的编号为东洲评报字（2025）第3209号的资产评估报告并考虑评估基准日至购买日的净资产变动确定。

本集团于上述企业合并中无承担的被购买方的或有负债。

-86-中国外运股份有限公司财务报表附注

2025年12月31日止年度（除特别注明外，金额单位为人民币元）八、企业合并及合并财务报表-续

2．非同一控制下企业合并-续

（4）购买日之前持有的股权按照公允价值重新计量产生的利得或损失购买日之前原购买日之前与原持购买日之前原持购买日之前原购买日之前原持购买日之前购买日之前原持购买日之前原持持有股权在购有股权相关的其他被购买方名购买日之前原持有有股权按照公允

持有股权的取有股权的取得成原持有股权有股权在购买日有股权在购买日买日的公允价综合收益/资本公称股权的取得时点价值重新计量产

得比例（%）本的取得方式的账面价值的公允价值值的确定方法积转入投资收益或生的利得或损失及主要假设留存收益的金额成都保税物

流投资有限2005年3月15日54.2995000000.00原始出资106430657.36148878559.9642447902.60-公司注宁波太平国1992年7月6日；

40.00；原始出资；

际贸易联运1998年3月；200417372235.9041953296.2269497439.9127544143.69-

10.00；5.00收购

有限公司年9月17日

注：本集团分别聘请北京天健兴业资产评估有限公司、上海东洲资产评估有限公司对成都保税公司、宁波太平公司100%权益价值进行了

评估并出具了天兴评报字（2024）第2670号、东洲评报字（2025）第3209号资产评估报告。于购买日，成都保税公司、宁波太平公司资产主要为土地、仓库及配套设备。前述评估报告最终取值均为资产基础法评估结果，概无纳入控制权溢价、与本集团协同效应因素影响。因此，本集团购买日之前原持有成都保税公司、宁波太平公司的股权于购买日的公允价值根据前述评估结果按比例直接计算确定。

（5）本集团的上述企业合并不存在于购买日或合并当年年末无法合理确定合并对价或被购买方可辨认资产、负债公允价值的情况。

-87-中国外运股份有限公司财务报表附注

2025年12月31日止年度（除特别注明外，金额单位为人民币元）八、企业合并及合并财务报表-续

3.处置子公司

与原子公司股处置价款与处置丧失控制丧失控制权丧失控制权按照公允价丧失控制权之日丧失控权投资相关的丧失控制权丧失控制权丧失控制投资对应的合并权之日剩之日合并财之日合并财值重新计量合并财务报表层

丧失控制权的制权时其他综合收益/子公司名称时点的处置时点的处置权时点的财务报表层面享余股权的务报表层面务报表层面剩余股权产面剩余股权公允时点点的判专项储备转入

价款比例（%）处置方式有该子公司净资比例剩余股权的剩余股权的生的利得或价值的确定方法断依据投资损益或留

产份额的差额（%）账面价值公允价值损失及主要假设存收益的金额

天津中外运建合仓储服务有限公司2025年6月30日293351550.43100.00出售175218002.99——————————-

中外运（成都）空港物流有限公司2025年6月30日192077547.82100.00出售57880015.47——————————-

瑞达智汇昆山仓储服务有限公司2025年6月30日148814401.08100.00出售122793144.30——————————-瑞达（金华）仓储服务有限公司2025年6月30日223824149.29100.00出售175268177.09——————————-

瑞达无锡仓储服务有限公司2025年6月30日179850564.88100.00出售133784093.34——————————-

昆山中外运供应链有限公司2025年6月30日266894933.49100.00出售118099458.39——————————-注

瑞运达通（天津）仓储服务有限公司2025年6月30日236.94100.00出售34.88——————————-

瑞运达通（成都）仓储服务有限公司2025年6月30日600.23100.00出售141.09——————————-

瑞运达通（昆山）仓储服务有限公司2025年6月30日143.14100.00出售29.23——————————-

瑞运达通（金华）仓储服务有限公司2025年6月30日621.98100.00出售224.00——————————-

瑞运达通（无锡）仓储服务有限公司2025年6月30日678.38100.00出售223.99——————————-

瑞运达通千灯（昆山）仓储服务有限公司2025年6月30日143.14100.00出售29.23——————————-

注：2025 年 5 月，由本公司、中银基金管理有限公司共同成立的中银中外运仓储物流 REIT 获上海证券交易所无异议函及证监会准予注册批复。

2025 年 6 月 24 日，中银中外运仓储物流 REIT 完成发售，募集资金 13.108 亿元。本集团认购中银中外运仓储物流 REIT 的 20%份额，金

额为 262160000元。本集团对于中银中外运仓储物流 REIT的持有人大会厘定的若干重要活动拥有重大影响力但并无控制权，该项投资采用权益法核算。

-88-中国外运股份有限公司财务报表附注

2025年12月31日止年度（除特别注明外，金额单位为人民币元）八、企业合并及合并财务报表-续

3．处置子公司-续

2025年6月30日，本集团将包含仓储物流基础设施的天津中外运建合仓储服务有限公司等6家公司及对应瑞运达通（天津）仓储服务有

限公司等 6 家 SPV 公司转让予中银中外运仓储物流 REIT 并与中银中外运仓储物流 REIT 管理人中银基金管理有限公司完成交接，本集团已不再能够主导前述公司的相关活动，因此不再将其纳入合并范围。

如前述，中银中外运仓储物流 REIT 系本集团采用权益法核算实体，根据本集团会计政策（详见附注四、13），对于本集团与联营企业及

合营企业之间发生的交易，投出或出售的资产不构成业务的，未实现内部交易损益按照享有的比例计算归属于本集团的部分予以抵销，在此基础上确认投资损益。本集团认为前述被转让公司股权所包含的仓储物流基础设施相关资产组于处置时点构成业务，无须就未实现内部交易损益按照享有的比例计算归属于本集团的部分予以抵销。本集团的判断理由及事实依据是：（1）处置时点，前述被处置公司持有的仓储物流基础设施均包含租约，系持续运营的资产组，正常收取租金、支付日常运营支出等；（2）通过长期委托运营协议取得了运营管理流程及执行运营管理流程有组织的劳动力。被处置公司于处置前即由本集团所属专业运营公司受托运营并签订了长期委托运营协

议；（3）一般市场参与者明显能够将前述仓储物流基础设施、租约和运营协议结合作为业务运行以取得持续产出。

处置前，除中外运（成都）空港物流有限公司持有的仓储物流基础设施对外出租外，均由本集团所属其他子公司以市场价整租使用（最终底层客户均为外部客户）。处置后，本集团继续受托运营前述仓储物流基础设施并收取市场条件报酬，整租安排继续执行。本集团基于谨慎性的原则判断上述股权处置交易中仓储物流基础设施转让构成售后租回交易且属于销售，将租回保留使用权相关的利得

343717243.68元冲减股权处置损益（详见附注九、64）。

本集团不存在通过多次交易分步处置对子公司投资且在本年丧失控制权的情形。

-89-中国外运股份有限公司财务报表附注

2025年12月31日止年度（除特别注明外，金额单位为人民币元）八、企业合并及合并财务报表-续

4.其他原因的合并范围变动

与上年相比，本集团本年因新设增加宁德中外运饶城物流有限公司、东营中外运港坤供应链有限公司、山东中外运化工国际物流有限公司等 12 家三级子公司，CAMEL INTERNATIONAL LOGISTICS LIMITED LIABILITY COMPANY 1 家四级子公司。

本年因注销减少连云港中外运保税物流有限公司和佛山中外运船务有限公司2家四级子公司。

5.表决权在半数以下纳入合并范围，或表决权超过半数但未纳入合并范围的情况

（1）拥有表决权超过半数但未纳入合并范围的重要被投资单位认缴持表决权级次序号企业名称股比例比例注册资本投资额未纳入合并范围原因

（注）

（%）（%）

根据中国外运苏州物流中心有限公司章程约定，公司若干重大经营、投资决策须经全体本公司直接

1中国外运苏州物流中心有限公司51.0051.0017500万元9789.83万元股东一致通过，本集团不能单独控制中国外运苏州物流中心有限公司，故未将其纳入合

持股并范围

根据新疆新铁外运物流有限公司章程约定，股东会作出决议须经代表三分之二以上表决

2新疆新铁外运物流有限公司51.0051.001000万元510万元二级权的股东同意方为有效，本集团持有的表决权未超过三分之二，不能单独控制新疆新铁

外运物流有限公司，故未将其纳入合并范围注：被投资单位级次系以实际持股单位于本集团级次填列。

（2）本集团年末不存在表决权在半数以下纳入合并范围的情况。

-90-中国外运股份有限公司财务报表附注

2025年12月31日止年度（除特别注明外，金额单位为人民币元）八、企业合并及合并财务报表-续

6.重要非全资子企业情况

（1）少数股东

2025年

少数股东当年归属于少数当年向少数股东宣年末累计序号企业名称

持股比例（%）股东的损益告分派的股利少数股东权益

1中国外运长江有限公司11.0028615675.40-223201175.64

注：2023年7月1日，中国外运长江有限公司（以下简称“外运长江公司”）通过增资扩股方式自招商局另一附属企业同一控制下企业合并取得中国扬子江轮船股份有限公司

100%股权。交易完成后，本公司对外运长江公司的持股比例变更为89%。根据增资协议规定，增资扩股时点外运长江公司持有的拟用于发行公募 REITs 的瑞达智汇昆山仓储服务有限公司及瑞达无锡仓储服务有限公司100%股权的处置损益及相关税费由本公司单独享有。瑞达智汇昆山仓储服务有限公司及瑞达无锡仓储服务有限公司已于本期完成处置（详见附注八、3），当年归属于少数股东的损益金额与按少数股东持股比例及附注八、6.

（2）披露本年归属于母公司所有者的净利润计算金额差异系扣除上述处置损益、税费影响。

2024年

少数股东当年归属于少数当年向少数股东宣年末累计序号企业名称

持股比例（%）股东的损益告分派的股利少数股东权益

1中国外运长江有限公司11.0030587411.08-22670704.29194358407.99

（2）主要财务信息

年末数/本年累计数年初数/上年累计数项目中国外运长江有限公司中国外运长江有限公司

流动资产4067822819.593569646601.44

非流动资产714582799.88661423985.81

资产合计4782405619.474231070587.25

流动负债2208715978.072296590841.65

非流动负债208374775.3061310826.20

负债合计2417090753.372357901667.85

营业收入8372321823.829391137485.01

归属于母公司所有者的净利润470909940.33278067373.45

少数股东损益19138265.5321193397.67

归属于母公司所有者的综合收益总额470939955.39278154354.88

归属于少数股东的综合收益总额19138265.5321193397.67

经营活动现金流量净额326216623.93446618388.17

-91-中国外运股份有限公司财务报表附注

2025年12月31日止年度（除特别注明外，金额单位为人民币元）八、企业合并及合并财务报表-续

7.在子公司的所有者权益份额发生变化且仍控制子公司的交易

（1）在子公司所有者权益份额的变化情况的说明本集团之子公司中国外运物流发展有限公司本年自上海外高桥港综合保税区发展有限公司

购买中外运外高桥（上海）国际物流有限公司20%股权，购买对价为39804543.77元。上述交易完成后，本集团对中外运外高桥（上海）国际物流有限公司的持股比例变更为

100%。

本集团之子公司中国外运华中有限公司（以下简称“外运华中公司”）本年自远升有限公

司购买山东中外运弘志物流有限公司25%股权，购买对价为975100.00元。上述交易完成后，本集团对山东中外运弘志物流有限公司的持股比例变更为100%。

本年，本集团之子公司新乡陆港开发建设有限责任公司股东新乡市西部城市投资发展有限公司减资退出导致本集团及另一股东新乡经开东广实业有限公司的持股比例相应增加。减资完成后，本集团对新乡陆港开发建设有限责任公司的持股比例变更为56.67%。

（2）交易对于少数股东权益及归属于母公司所有者权益的影响

中外运外高桥（上海）山东中外运弘志物流有新乡陆港开发建设有限项目国际物流有限公司限公司责任公司

购买成本/处置对价39804543.77975100.00——

其中：现金39804543.77975100.00——

减：按取得/处置股权比例计

24471525.94251043.57146382.31

算的子公司净资产份额

差额15333017.83724056.43-146382.31

其中：调整资本公积15333017.83724056.43-146382.31

-92-中国外运股份有限公司财务报表附注

2025年12月31日止年度（除特别注明外，金额单位为人民币元）九、合并财务报表项目附注

下列所披露的财务报表数据，除特别注明之外，“年初”系指2025年1月1日，“年末”系指2025年12月31日，“本年”系指2025年1月1日至12月31日，“上年”系指2024年1月1日至12月31日。

1.货币资金

项目年末数年初数

库存现金3953365.502716190.61

银行存款11052340230.887653777122.65

其他货币资金120299628.1627287681.61

其中：存放外部金融机构114970850.4224141912.31

存放财务公司5328777.743145769.30

存放财务公司存款5833031174.175783883511.11

合计17009624398.7113467664505.98

其中：存放在境外的款项总额4493004661.801824275763.74

注：年末本集团存放于境外的款项除受所在国家或地区常规外汇管制外不存在汇回受到限制的情况。

（1）货币资金年末使用受限制情况项目年末数年初数

诉讼冻结款81846846.539508096.57

应收利息15259031.875387499.31

保函保证金7461753.423893142.50

其他15731996.348498943.23

合计120299628.1627287681.61注：年末诉讼冻结款主要系本集团之子公司运易通科技有限公司（以下简称“运易通公司”）因他人伪造其公章而牵涉货物运输纠纷诉讼被广州铁路运输法院冻结45239255.44

元、广州市黄浦区人民法院冻结15401202.12元。由于案件尚未办结，相关诉讼冻结款暂未解冻，本集团预计无须担责。

2.交易性金融资产

项目年末数年初数分类以公允价值计量且其变动计

————入当期损益的金融资产

其中：权益工具投资1031653.86574374.32

合计1031653.86574374.32

-93-中国外运股份有限公司财务报表附注

2025年12月31日止年度（除特别注明外，金额单位为人民币元）九、合并财务报表项目附注-续

3.应收票据

（1）应收票据的分类类别年末数年初数

商业承兑汇票145998568.41164294636.42

合计145998568.41164294636.42

（2）本集团年末无已质押的应收票据。

（3）年末已背书或贴现且资产负债表日尚未到期的应收票据类别年末终止确认金额年末未终止确认金额

商业承兑汇票-138602609.18

合计-138602609.18

（4）本集团年末无因出票人未履约而转为应收账款的票据。

（5）应收票据信用损失准备年末数年初数账面余额信用损失准备账面余额信用损失准备类别预期信用预期信用比例金账面价值比例金账面价值金额损失率金额损失率

（%）额（%）额

（%）（%）按组合计提信用

145998568.41100.00--145998568.41164294636.42100.00--164294636.42

损失准备

合计145998568.41100.00-——145998568.41164294636.42100.00-——164294636.42

1）按组合计提信用损失准备的应收票据

年末数组合名称预期信用损失率账面余额信用损失准备

（%）

商业承兑汇票组合145998568.41--

合计145998568.41-——

注：本集团持有的商业承兑汇票主要来自信用良好且与本集团保持长期稳定合作的客户。

于2025年12月31日及2024年12月31日，本集团认为所持有的商业承兑汇票不存在重大的信用风险，不会因违约而产生重大损失（预计应收票据可以全额收回），本集团基于重要性考虑而未计提信用损失准备。

-94-中国外运股份有限公司财务报表附注

2025年12月31日止年度（除特别注明外，金额单位为人民币元）九、合并财务报表项目附注-续

3．应收票据-续

（6）本集团年末无持有本公司5%（含5%）以上表决权股份股东单位的欠款。

（7）上述应收票据的到期日均在360天之内。

4.应收账款

（1）应收账款总体情况项目年末数年初数

应收账款13844714248.6313596988655.30

减：信用损失准备776400389.92545188204.76

合计13068313858.7113051800450.54

（2）应收账款整体账龄

根据交易日期的应收账款账龄分析如下：

年末数年初数项目比例比例账面余额信用损失准备账面余额信用损失准备

（%）（%）

1年以内（含1年）13111232476.0794.70213144900.6313204048190.8897.11237522256.08

1至2年（含2年）454417786.383.28292517772.77148667387.381.0972148041.28

2至3年（含3年）60351631.190.4456737490.7789899189.070.6681912146.28

3年以上218712354.991.58214000225.75154373887.971.14153605761.12

合计13844714248.63100.00776400389.9213596988655.30100.00545188204.76

-95-中国外运股份有限公司财务报表附注

2025年12月31日止年度（除特别注明外，金额单位为人民币元）九、合并财务报表项目附注-续

4．应收账款-续

（3）应收账款分类情况年末数年初数账面余额信用损失准备账面余额信用损失准备类别预期信用预期信用比例账面价值比例账面价值金额金额损失率金额金额损失率

（%）（%）

按单项计提信用损失准备391871423.432.83372677876.9095.1019193546.53321323472.572.36249598412.2377.6871725060.34

按组合计提信用损失准备13452842825.2097.17403722513.023.0013049120312.1813275665182.7397.64295589792.532.2312980075390.20其中

低风险组合201361202.581.45--201361202.58161353739.991.19--161353739.99

账龄组合13251481622.6295.72403722513.023.0512847759109.6013114311442.7496.45295589792.532.2512818721650.21

合计13844714248.63100.00776400389.92——13068313858.7113596988655.30100.00545188204.76——13051800450.54

-96-中国外运股份有限公司财务报表附注

2025年12月31日止年度（除特别注明外，金额单位为人民币元）九、合并财务报表项目附注-续

4．应收账款-续

（3）应收账款分类情况-续

其中：年末单项计提信用损失准备的应收账款年末数单位名称

账面余额信用损失准备预期信用损失率（%）计提理由

单位142313551.1533850840.9280.00涉诉，预计部分无法收回单位239964263.0739964263.07100.00涉诉，预计无法收回单位329448872.9728753115.4297.64涉诉，预计部分无法收回单位428492345.1728492345.17100.00企业资金周转困难，预计无法收回单位525467016.3325467016.33100.00涉诉，预计无法收回单位623703683.3523703683.35100.00企业经营困难，预计无法收回单位714006677.2114006677.21100.00企业经营困难，预计无法收回单位813914786.129970783.7271.66涉诉，预计部分无法收回单位910311525.3710311525.37100.00企业经营困难，预计无法收回单位109577095.809577095.80100.00涉诉，预计无法收回单位118835366.008835366.00100.00涉诉，预计无法收回单位127509254.607509254.60100.00申请强制执行无可执行的财产

单位137494356.917494356.91100.00纠纷，预计无法收回单位147362241.467362241.46100.00涉诉，预计无法收回单位157281926.097281926.09100.00涉诉，预计无法收回单位166805207.546805207.54100.00涉诉，预计无法收回单位176752274.696752274.69100.00涉诉，预计无法收回单位186706283.626706283.62100.00申请强制执行无可执行的财产

单位196204569.756204569.75100.00破产重组，预计无法收回单位205986773.355986773.35100.00破产重组，预计无法收回单位215714343.085714343.08100.00企业资金周转困难，预计无法收回单位225598547.355598547.35100.00涉诉，预计无法收回单位235524320.225524320.22100.00涉诉，预计无法收回其他66896142.2360805065.8890.89涉诉、纠纷，预计全部或部分无法收回合计391871423.43372677876.90————

（4）低风险组合应收账款情况年末数项目

账面余额预期信用损失率（%）信用损失准备

关联方应收账款201361202.58--

合计201361202.58——-

-97-中国外运股份有限公司财务报表附注

2025年12月31日止年度（除特别注明外，金额单位为人民币元）九、合并财务报表项目附注-续

4．应收账款-续

（5）账龄组合应收账款情况年末数项目

账面余额预期信用损失率（%）信用损失准备

1年以内（含1年）12879640266.231.45186754783.87

1至2年（含2年）259476007.2741.68108149599.83

2至3年（含3年）30214819.3888.2626667599.58

3年以上82150529.74100.0082150529.74

合计13251481622.62——403722513.02

（6）应收账款信用损失准备的变动情况本年变动金额项目年初数年末数计提收回或转回转销或核销其他变动

本年545188204.76255504133.558068982.1119861624.513638658.23776400389.92

上年548601373.9968033571.2722556607.9148477521.65-412610.94545188204.76

注：其他变动主要系外币报表折算、汇率变动的影响。

（7）本年收回或转回的信用损失准备情况确定原信用损失准备计提比例的依据收回或转回前累计已计提收回或转回金单位名称转回原因收回方式及其合理性信用损失准备金额额

单位1——回款企业经营困难，预计无法收回12976547.622665022.25单位2——回款涉诉，预计无法收回1920638.451920638.45单位3——回款企业资金周转困难，预计无法收回30292345.171800000.00单位4——回款涉诉，预计无法收回3027309.591407635.30其他——回款涉诉、纠纷，预计无法收回39506218.40275686.11合计——————87723059.238068982.11

-98-中国外运股份有限公司财务报表附注

2025年12月31日止年度（除特别注明外，金额单位为人民币元）九、合并财务报表项目附注-续

4．应收账款-续

（8）本年实际核销的应收账款情况是否因单位名称应收账款性质核销金额核销原因履行的核销程序关联交易产生

单位1物流业务3623278.79申请强制执行无可执行的财产总经理办公会批准否

单位2物流业务2067598.73起诉证据不足，法院驳回诉讼请求总经理办公会批准否单位3物流业务1572493.30起诉证据不足，法院驳回诉讼请求总经理办公会批准否单位4物流业务1396778.37申请强制执行无可执行的财产总经理办公会批准否

单位5物流业务906230.00申请强制执行无可执行的财产总经理办公会批准否

单位6物流业务885834.00申请强制执行无可执行的财产总经理办公会批准否

单位7物流业务787747.20申请强制执行无可执行的财产总经理办公会批准否

单位8物流业务720499.16申请强制执行无可执行的财产总经理办公会批准否

单位9物流业务699159.72破产清算完成总经理办公会批准否

单位10物流业务670045.75起诉证据不足，法院驳回诉讼请求总经理办公会批准否单位11物流业务641120.33申请强制执行无可执行的财产总经理办公会批准否

单位12物流业务503400.00申请强制执行无可执行的财产总经理办公会批准否

其他物流业务5387439.16超过诉讼时效、申请强制执行无可执行的财产等总经理办公会批准否

合计——19861624.51——————

（9）本集团年末无持有本公司5%（含5%）以上表决权股份股东单位的欠款。

（10）应收账款金额前五名单位情况

单位名称与本集团关系账面余额账龄信用损失准备占应收账款总额的比例（%）

单位1客户189367496.181年以内2745828.691.37

单位2客户148321860.081年以内、1至2年、2至3年4293493.641.07

单位3客户118794473.471年以内1722519.840.86

单位4客户106605978.491年以内、1至2年1581913.700.77

单位5客户104703529.161年以内1518201.180.76

合计——667793337.38——11861957.054.83

（11）本集团年末无涉及政府补助的应收账款。

-99-中国外运股份有限公司财务报表附注

2025年12月31日止年度（除特别注明外，金额单位为人民币元）九、合并财务报表项目附注-续

5.应收款项融资

类别年末数年初数

银行承兑汇票492782465.16430890739.48

合计492782465.16430890739.48

（1）本集团年末无因背书存在瑕疵等到期未承兑的银行承兑汇票。

（2）本集团年末无已质押的应收款项融资。

（3）年末已背书或贴现且资产负债表日尚未到期的应收款项融资类别年末终止确认金额年末未终止确认金额

银行承兑汇票1182829790.72-

合计1182829790.72-

注：本集团基于承兑行的信用风险等级判断应收银行承兑汇票贴现或背书时是否应予终止确认。由于本集团取得的银行承兑汇票的承兑行主要为信用等级较高的大型商业银行和上市股份制商业银行，其他银行承兑汇票占比并不重大且单笔金额小、数量众多，本集团基于重要性原则，在银行承兑汇票贴现或背书时即予以终止确认，除非公开信息表明承兑行的信用风险出现重大异常变化。

（4）本集团年末无因出票人未履约而转为应收账款的应收款项融资。

（5）应收款项融资信用损失准备年末数年初数账面余额信用损失准备账面余额信用损失准备类别预期信用预期信用比例金账面价值比例金账面价值金额损失率金额损失率

（%）额（%）额

（%）（%）按组合计提信用

492782465.16100.00--492782465.16430890739.48100.00--430890739.48

损失准备

合计492782465.16100.00-——492782465.16430890739.48100.00-——430890739.48

-100-中国外运股份有限公司财务报表附注

2025年12月31日止年度（除特别注明外，金额单位为人民币元）九、合并财务报表项目附注-续

5．应收款项融资-续

（5）应收款项融资信用损失准备-续

1）按组合计提信用损失准备的应收款项融资

年末数种类预期信用损失率账面余额信用损失准备

（%）

银行承兑汇票组合492782465.16--

合计492782465.16-——

注：于2025年12月31日及2024年12月31日，本集团认为所持有的银行承兑汇票不存在重大的信用风险，不会因银行违约而产生重大损失（预计应收款项融资可以全额收回），本集团基于重要性考虑而未计提信用损失准备。

（6）应收款项融资本年增减变动及公允价值变动情况本集团持有的以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的银行承兑汇票的承兑行主要为

信用等级较高的大型商业银行和上市股份制商业银行，到期期限通常不超过6个月，信用风险极低。资产负债表日，应收银行承兑汇票的账面价值与公允价值相近。

（7）本集团年末无持有本公司5%（含5%）以上表决权股份股东单位的欠款。

（8）上述银行承兑汇票的到期日均在360天之内。

6.预付款项

（1）预付款项账龄分析年末数年初数项目账面金额账面金额减值准备减值准备

金额比例（%）金额比例（%）

1年以内（含1年）4815229758.7996.76-4998060598.5596.14-

1至2年（含2年）91462816.691.84-151502358.712.91-

2至3年（含3年）35656762.120.72-23894344.560.46-

3年以上33743266.170.68-25133701.130.49-

合计4976092603.77100.00-5198591002.95100.00-

-101-中国外运股份有限公司财务报表附注

2025年12月31日止年度（除特别注明外，金额单位为人民币元）九、合并财务报表项目附注-续

6．预付款项-续

（2）账龄超过一年的重要预付款项情况单位名称年末数账龄未结转原因

单位118049050.001至2年业务未完成

单位28661799.882至3年业务未完成

单位36206122.561至2年、2至3年业务未完成

合计32916972.44————

（3）预付款项金额前五名单位情况

单位名称账面余额占预付款项总额的比例（%）减值准备

单位1331399760.876.67-

单位2323623930.276.50-

单位3155322529.233.12-

单位4151908938.443.05-

单位5142045905.972.85-

合计1104301064.7822.19-

（4）本集团年末无持有本公司5%（含5%）以上表决权股份股东单位的欠款。

7.其他应收款

项目年末数年初数

应收利息1216659.761243805.82

应收股利25933308.509080009.80

其他应收款项2688967225.942788861039.98

合计2716117194.202799184855.60

（1）应收利息

1）已到期可收取应收利息分类

项目年末数年初数

委托贷款1216659.761243805.82

小计1216659.761243805.82

减：信用损失准备--

合计1216659.761243805.82

-102-中国外运股份有限公司财务报表附注

2025年12月31日止年度（除特别注明外，金额单位为人民币元）九、合并财务报表项目附注-续

7．其他应收款-续

（2）应收股利信用损失因合并范是否发生信用损失被投资单位年初数准备年初围变更而本年增加本年减少年末数未收回原因账龄减值及其准备年末余额增加判断依据余额

账龄1年以内的应收股利6967000.00--2568258472.052551153147.2724072324.78——————-

其中：新陆桥（连云港）码头有限公司---12722278.70-12722278.70已宣告未发放——否-

武汉港集装箱有限公司6000000.00--6112000.006000000.006112000.00已宣告未发放——否-

新疆新铁外运物流有限责任公司---5038046.08-5038046.08已宣告未发放——否-

深圳市外轮理货有限公司508000.00--320000.00628000.00200000.00——————-

中国外运苏州物流中心有限公司459000.00---459000.00-——————-

中外运-敦豪国际航空快件有限公司---1379574990.631379574990.63-——————-

路凯国际控股有限公司---1049764000.001049764000.00-——————-

威海威东航运有限公司---32253300.0032253300.00-——————-

江苏江阴港港口集团股份有限公司---21937500.0021937500.00-——————-

南方航空物流股份有限公司---10115415.2910115415.29-——————-

上港外运集装箱仓储服务有限公司---7929834.397929834.39-——————-

中外运-日新国际货运有限公司---7350000.007350000.00-——————-

宁波大港货柜有限公司---5906154.875906154.87-——————-

南京港龙潭集装箱有限公司---5707772.525707772.52-——————-

杭州空港国际货站有限公司---4451275.004451275.00-——————-

唐山港中外运船务代理有限公司---2241874.092241874.09-——————-

北京医链互通供应链管理有限公司---2100000.002100000.00-——————-

其他---14734030.4814734030.48-——————-

账龄1年以上的应收股利2113009.80---252026.081860983.72——————-

其中：SINOTRANS ALMAJDOUIE MIDDLE EAST CO. LTD. 1860983.72 - - - - 1860983.72 支持合营企业发展 5 年以上否 -

沈阳恒路物流有限公司252026.08---252026.08-——————-

合计9080009.80--2568258472.052551405173.3525933308.50——————-

-103-中国外运股份有限公司财务报表附注

2025年12月31日止年度（除特别注明外，金额单位为人民币元）九、合并财务报表项目附注-续

7．其他应收款-续

（3）其他应收款项

1）按账龄分析

年末数年初数项目比例比例账面余额信用损失准备账面余额信用损失准备

（%）（%）

1年以内（含1年）2155417891.7572.06124252676.722147188765.5072.494605750.21

1至2年（含2年）244929744.638.1910176630.47393777026.6613.2940025630.93

2至3年（含3年）257680937.018.6140040422.58107743739.763.643091765.22

3年以上333190766.0611.14127782383.74313327963.1410.58125453308.72

合计2991219339.45100.00302252113.512962037495.06100.00173176455.08

-104-中国外运股份有限公司财务报表附注

2025年12月31日止年度（除特别注明外，金额单位为人民币元）九、合并财务报表项目附注-续

7．其他应收款-续

（3）其他应收款项-续

2）其他应收款项分类情况

年末数年初数账面余额信用损失准备账面余额信用损失准备类别预期信用损账面价值比例预期信用损账面价值

金额比例（%）金额金额金额失率（%）（%）失率（%）

按单项计提信用损失准备383619769.3312.82220074340.1457.37163545429.19132320006.844.4787873975.3466.4144446031.50

按组合计提信用损失准备2607599570.1287.1882177773.373.152525421796.752829717488.2295.5385302479.743.012744415008.48其中

低风险组合2432725172.6081.33--2432725172.602671334384.8790.18--2671334384.87

1年以内账龄组合88233473.452.953441105.463.9084792367.9966814108.062.262605750.213.9064208357.85

1年以上账龄组合86640924.072.9078736667.9190.887904256.1691568995.293.0982696729.5390.318872265.76

合计2991219339.45100.00302252113.51——2688967225.942962037495.06100.00173176455.08——2788861039.98

-105-中国外运股份有限公司财务报表附注

2025年12月31日止年度（除特别注明外，金额单位为人民币元）九、合并财务报表项目附注-续

7．其他应收款-续

（3）其他应收款项-续

2）其他应收款项分类情况-续

其中：年末单项计提信用损失准备的其他应收款项预期信用损失单位名称账面余额信用损失准备计提理由率（%）

单位1233430000.00116715000.0050.00详见附注九、60.（1）

单位272892063.0036446031.5050.00详见附注九、60.（1）

单位316660000.0016660000.00100.00长期拖欠，预计无法收回单位49639407.999639407.99100.00当事人服刑，无赔偿能力单位57124069.907124069.90100.00涉诉，预计无法收回单位67000000.007000000.00100.00长期拖欠，预计无法收回单位714710000.004710000.0032.02长期拖欠，预计部分无法收回单位83878519.153878519.15100.00涉诉，预计无法收回广西运宇港务有限公司2680000.002680000.00100.00已列为失信人，预计无法收回资不抵债，已列为失信人，预单位92500000.002500000.00100.00计无法收回

中外运泓丰（上海）国际物流有限公司2143511.372143511.37100.00歇业待注销，预计无法收回单位101385250.001385250.00100.00破产清算，预计无法收回单位111242000.001242000.00100.00历史遗留问题，预计无法收回单位121000000.001000000.00100.00涉诉，预计无法收回单位131000000.001000000.00100.00涉诉，预计无法收回涉诉、业务纠纷等，预计部分其他6334947.925950550.2393.93或全部无法收回

合计383619769.33220074340.14————

3）低风险组合其他应收款项情况

项目账面余额预期信用损失率（%）信用损失准备

押金、保证金1097996443.30--

政府补助861891897.69--

代垫款271674564.73--

关联方款项92711490.21--

其他108450776.67--

合计2432725172.60——-

-106-中国外运股份有限公司财务报表附注

2025年12月31日止年度（除特别注明外，金额单位为人民币元）九、合并财务报表项目附注-续

7．其他应收款-续

（3）其他应收款项-续

4）账龄组合其他应收款项情况

项目账面余额预期信用损失率（%）信用损失准备

1年以内（含1年）88233473.453.903441105.46

1至2年（含2年）8254343.8132.512683487.17

2至3年（含3年）5477463.6757.403144064.15

3年以上72909116.59100.0072909116.59

合计174874397.52——82177773.37

5）按款项性质分析

年末数年初数项目信用损失信用损失账面余额账面价值账面余额账面价值准备准备

押金、保证金1193759190.4492755409.891101003780.551456381194.5378128944.561378252249.97

政府补助1182923960.69157871031.501025052929.19997759542.4836446031.50961313510.98

代垫款331595679.1913901358.10317694321.09207327220.0911458572.96195868647.13

关联方款项97535001.584823511.3792711490.2187280530.544823511.3782457019.17

股权处置款---95230000.00-95230000.00

其他185405507.5532900802.65152504704.90118059007.4242319394.6975739612.73

合计2991219339.45302252113.512688967225.942962037495.06173176455.082788861039.98

6）本年计提、收回或转回的其他应收款项信用损失准备情况

第一阶段第二阶段第三阶段信用损失准备未来12个月预期信用整个存续期预期信用损失整个存续期预期信用损合计损失（未发生信用减值）失（已发生信用减值）

年初余额2605750.2182696729.5387873975.34173176455.08年初余额在本年：————————

--转入第二阶段-321919.41321919.41--

--转入第三阶段--432921.23432921.23-

--转回第二阶段----

--转回第一阶段----

本年计提1168076.00-3051912.16132720638.06130836801.90

本年转回---62400.00-62400.00

本年转销----

本年核销--550000.00-200000.00-750000.00

其他变动-10801.34-247147.64-690794.49-948743.47年末余额3441105.4678736667.91220074340.14302252113.51

-107-中国外运股份有限公司财务报表附注

2025年12月31日止年度（除特别注明外，金额单位为人民币元）九、合并财务报表项目附注-续

7．其他应收款-续

（3）其他应收款项-续

7）本年收回或转回的重要信用损失准备情况

确定原信用损失准备计提收回或转回前累计已计单位名称转回原因收回方式收回或转回金额比例的依据及其合理性提信用损失准备金额

其他——回款涉诉，预计无法收回329000.0062400.00合计——————329000.0062400.00

8）本年实际核销的其他应收款项情况

单位名称其他应收款项性质核销金额核销原因履行的核销程序是否因关联交易产生

超过诉讼时效、申请强制执行

其他押金、保证金750000.00无可执行的财产、清欠收入不总经理办公会批准否足以弥补清欠成本等

合计——750000.00——————

9）持有本公司5%（含5%）以上表决权股份股东单位的欠款

单位名称年末数年初数欠款金额信用损失准备欠款金额信用损失准备

中国外运长航集团有限公司234157.81-2493.20-

合计234157.81-2493.20-

10）按欠款方归集的年末余额前五名的其他应收款项情况

占其他应收性质或内单位名称账面余额账龄款项总额的信用损失准备容比例（%）

杭州萧山国际机场有限公司306397980.001年以内10.24116715000.00政府补助

长沙市人民政府物流与口岸办公室255015826.781年以内8.53-政府补助

天津海铁联捷集团有限公司188723862.261年以内6.31-政府补助

深圳市交通运输局（深圳市港务管理局）120583191.261年以内4.03-政府补助

政府补助、

宁波机场翔鹰发展股份有限公司94915000.001年以内3.17-保证金

合计965635860.30——32.28116715000.00——

-108-中国外运股份有限公司财务报表附注

2025年12月31日止年度（除特别注明外，金额单位为人民币元）九、合并财务报表项目附注-续

7．其他应收款-续

（3）其他应收款项-续

11）涉及政府补助的其他应收款项

单位名称政府补助项目名称账面余额账龄预计收取的时间、金额三方合作航线补贴预计2026年年底以前收回；

单位1物流业财政补助306397980.001年以内其余包机补贴收回时间难以确定且预计部分无法收回，本集团已计提相应信用损失准备

2026年2月已收回4790万元，剩余部分预计

单位2物流业财政补助255015826.781年以内

2026年8月底以前收回

2026年2月已收回3685万元，剩余部分预计

单位3物流业财政补助188723862.261年以内

2026年6月底以前收回

预计2026年4月底以前收回1146万元，2026单位4物流业财政补助120583191.261年以内年6月底以前收回4266万元，剩余部分预计

2026年12月底以前收回

单位5物流业财政补助94905000.001年以内预计2026年9月底以前收回

省级、市级补贴预计2026年年底以前收回；县

单位6物流业财政补助77521872.001年以内、2至3年级补贴部分收回时间难以确定且预计部分无法收回，本集团已计提相应信用损失准备

2026年2月已收回1945万元，剩余部分预计

单位7物流业财政补助27660675.011年以内

2026年5月底以前收回

其他物流业财政补助112115553.381年以内、1至2年、2至3年、3年以上——

合计——1182923960.69————

注：本集团所属各子公司根据所在地区的优惠政策，在满足政策规定条件且预计能够收到政府补助时按月或按季计提相应的政府补助。

12）本集团本年无预付款项转入其他应收款项的情况。

13）本集团年末无与资金集中管理相关的其他应收款项。

8.存货

（1）存货分类年末数年初数

存货跌价准备/存货跌价准备/项目账面余额合同履约成本减账面价值账面余额合同履约成本减账面价值值准备值准备

原材料36390507.993102248.4733288259.5234335731.293102248.4731233482.82

库存商品9937198.65875980.249061218.418435938.24875980.247559958.00周转材料（包装物、低值

17641222.80-17641222.8017465968.82-17465968.82易耗品等）

合计63968929.443978228.7159990700.7360237638.353978228.7156259409.64

-109-中国外运股份有限公司财务报表附注

2025年12月31日止年度（除特别注明外，金额单位为人民币元）九、合并财务报表项目附注-续

8．存货-续

（2）存货跌价准备及合同履约成本减值准备本年增加本年减少项目年初数年末数计提其他转回或转销其他

原材料3102248.47----3102248.47

库存商品875980.24----875980.24

合计3978228.71----3978228.71

注：本集团持有的存货主要为提供运输物流服务过程中使用的车辆及船舶燃油、备品备

件、包装物等，单价低、整体金额小，对本集团而言无重要性。年末，对于尚在正常使用期限且功能正常的存货，本集团不予计提存货跌价准备；对于超过使用期限或毁损的存货，本集团按批次或单个存货项目计提存货跌价准备。

（3）本集团年末存货余额中无借款费用资本化金额。

9.其他流动资产

项目年末数年初数

待抵扣、待认证进项税369326645.01322821726.49

预缴税金169084237.28139176090.22

其他-3739850.11

小计538410882.29465737666.82

减：减值准备--

合计538410882.29465737666.82

-110-中国外运股份有限公司财务报表附注

2025年12月31日止年度（除特别注明外，金额单位为人民币元）九、合并财务报表项目附注-续

10.长期股权投资

（1）长期股权投资分类合并范围其他增加（减少以外币报表项目年初数追加投资减少投资年末数变更影响“-”号填列）折算影响

对合营企业投资3833829974.42200000.00-149508126.80-221945995.53-4335748.703458240103.39

对联营企业投资5418970813.15-337134080.001695976868.91-757376860.29-16200721.453286550442.50

小计9252800787.57200000.00337134080.001845484995.71-979322855.82-20536470.156744790545.89

减：长期股权投资减值准备12913596.50---10661400.00-219154.2923355842.21

合计9239887191.07200000.00337134080.001845484995.71-989984255.82-20317315.866721434703.68

-111-中国外运股份有限公司财务报表附注

2025年12月31日止年度（除特别注明外，金额单位为人民币元）九、合并财务报表项目附注-续

10．长期股权投资-续

（2）长期股权投资明细本年增减变动合并范围变减值准备年末被投资单位投资成本年初数减少权益法下确认的投其他综合收其他权益变宣告发放现金股外币报表折算影年末数更影响追加投资计提减值准备其他余额投资资损益益调整动利和利润响

合营企业1846907657.943833829974.42200000.00-149508126.801207376395.94--41604.271429280787.2010661400.00-4335748.70-3458240103.3914681673.14

中外运-敦豪国际航空快件有限公司69144505.071693470760.02---1169351492.88--1379574990.63---1483247262.27-

东莞港集装箱港务有限公司376633333.00334317053.65----5576015.16------328741038.49-

新陆桥(连云港)码头有限公司132585575.46220753743.58---12924830.76--12722278.70--3230800.06-217725495.58-

浙江空港国际物流供应链有限公司147000000.00147005699.62---154013.13------147159712.75-

中外运沙伦氏物流有限公司82570000.00138734251.88---6175901.44------144910153.32-

中外运-日新国际货运有限公司55518961.25130515940.24---12074055.12--7350000.00---135239995.36-

中国外运苏州物流中心有限公司97898300.00110555639.02---2642211.89------113197850.91-

易能新源能源科技有限责任公司100000000.0099082477.89----1899991.01------97182486.88-

沈阳金运汽车物流有限公司100000000.0085979870.76----2559303.17------83420567.59-

宁波大港货柜有限公司49855251.0061186896.48---6145177.38--5906154.87---61425918.99-

青岛港董家口中外运物流有限公司51000000.0054614261.27---303845.29--306000.00---54612106.56-

江苏中外运祥泰供应链管理有限公司49000000.0048955086.76---617425.85------49572512.61-

江苏中外运吕四港重装物流发展有限公司40000000.0042316570.26---2381654.48------44698224.74-

中外运普菲斯冷链物流有限公司90000000.0044691807.42----17699.41------44674108.01-

上海外红伊势达国际物流有限公司56268343.2544342840.75----1177797.29------43165043.46-

上港外运集装箱仓储服务有限公司30000000.0044151700.70---805420.80--7929834.39---37027287.11-

MAXX LOGISTICS FZCO. 31170670.04 27617559.39 - - - 5488195.85 - - - - -796277.50 - 32309477.74 -

大连日通外运物流有限公司16419924.6825831208.63----------2583128.63-

宁波大港新世纪货柜有限公司19815780.2823598714.11---2218719.41--1712687.80---24104745.72-

威海综合保税区泓信供应链管理有限公司14700000.0020673903.35---2193303.44------22867206.79-

中外运安迈世（上海）国际航空快递有限公司19911240.0030911645.99----9317502.25------21594143.74-

江苏南通中外运供应链管理有限公司19600000.0020594177.80---659444.94--735000.00---20518622.74-

中外运扇扩国际冷链物流（上海）有限公司32500000.0024155433.04----4196812.08---10661400.00--19958620.9610661400.00

佛山市三水盈港货运码头有限公司30055864.0027175336.04----8150874.59------19024461.45-

成都保税物流投资有限公司-105318462.65--106430657.361149780.01--37585.30------

宁波太平国际贸易联运有限公司-40832993.22--41953296.221120303.00--------

其他135259909.91186445939.90200000.00-1124173.2213866615.23--4018.9713043840.81--308671.14-186031850.994020273.14

-112-中国外运股份有限公司财务报表附注

2025年12月31日止年度（除特别注明外，金额单位为人民币元）九、合并财务报表项目附注-续

10．长期股权投资-续

（2）长期股权投资明细-续本年增减变动合并范围变更影减值准备年末余被投资单位投资成本年初数权益法下确认的投资损其他权益宣告发放现金股利和利外币报表年末数响追加投资减少投资其他综合收益调整计提减值准备其他额益变动润折算影响

联营企业3120496057.215418970813.15-337134080.001695976868.91331271541.4634983425.37-1147808.591122484018.53--16200721.45-3286550442.508674169.07

深圳海星港口发展有限公司442358642.42454546778.03---57678382.16------512225160.19-

江苏江阴港港口集团股份有限公司59319000.00448725118.58---64420354.01--21937500.00---491207972.59-

招商局海南开发投资有限公司351328381.51438368313.07---5617995.95-----9064232.53-434922076.49-

威海威东航运有限公司206722602.90334654605.56---49523776.78--32253300.00---351925082.34-

路凯国际控股有限公司（注1）894231724.402860031098.90--1695703766.01150909963.8034983425.37-1049764000.00--6224075.20-294232646.86-中银中外运仓储物流封闭式基础设施证券投资基金

262160000.00--262160000.00--14634733.53------247525266.47-（注2）

武汉港集装箱有限公司129465960.38194046370.65---6624998.65-216257.216112000.00--3148586.99-191627039.52-

宁波穿山国际物流有限公司80000000.0080082066.82---34338.96------80116405.78-

上海普安仓储有限公司78173640.0082302033.69----5585730.09------76716303.60-

中外运绿天然（广东）国际供应链有限公司75360000.0040075800.76-35180000.00--1063833.08------74191967.68-

浙江海港长兴港务有限公司56100000.0058494237.31----84890.04--150000.00---58259347.27-

招商中外运（深圳）产业创新私募股权投资基金合

69496379.6736757620.23-13000000.00-2635638.90------52393259.13-

伙企业（有限合伙）

马鞍山天顺港口有限责任公司21000000.0032939046.57---1381722.12--700000.00---33620768.69-

青骓物流科技有限公司49000000.0037414633.55----7647039.39------29767594.16-

上海大宗商品仓单登记有限责任公司30000000.0029598669.93----837603.48------28761066.45-

山东港航中外运供应链发展有限公司24500000.0027049766.66---2202154.29--1973960.46---27277960.49-

EURASIAN RAIL GATEWAY CLOSED JOINT-STOCK

19090978.8120077153.52---3087721.22----2474764.68-25639639.42-

COMPANY

沈阳富运冷链物流有限公司20000000.0020612468.86---1150485.76--920695.07---20842259.55-

其他252188747.12223195030.46-26794080.00273102.9015857838.47--1364065.808672563.00--238591.41-255298625.828674169.07

合计4967403715.159252800787.57200000.00337134080.001845484995.711538647937.4034983425.37-1189412.862551764805.7310661400.00-20536470.15-6744790545.8923355842.21

注 1：本年本集团之子公司招商局船务企业有限公司向 MIC Industrial Investments 4 RSC LTD 转让路凯国际控股有限公司 25%股权，对价为4.72亿美元。作为交易整体安排的一部分，股权转让完成后本集团获分红1.48亿美元。前述股权转让完成后，本集团仍持路凯国际控股有限公司20%股权并有权委任一名董事，能够保持重大影响，继续采用权益法核算。

注 2：本年新增对中银中外运仓储物流 REIT 投资详见附注八、3。

-113-中国外运股份有限公司财务报表附注

2025年12月31日止年度（除特别注明外，金额单位为人民币元）九、合并财务报表项目附注-续

10．长期股权投资-续

（3）长期股权投资减值准备变动如下合并范围变本年减少外币报表项目年初数本年增加年末数更影响减少数减少原因折算影响

中外运扇扩国际冷链物流（上海）有限公司--10661400.00---10661400.00

北京招商科学城房地产开发有限公司5959067.40-----146846.705812220.70

中外运泓丰（上海）国际物流有限公司4020273.14-----4020273.14

北京斯麦令服饰有限公司1516853.52-----37379.161479474.36

北京顺港服装辅料有限公司1417402.44-----34928.431382474.01

合计12913596.50-10661400.00---219154.2923355842.21

注：于2025年12月31日，本集团对主要合营、联营企业的经营情况、资产状况及所处行业经营环境等进行了回顾，除上述已计提减值准备的长期股权投资外，未发现明显的减值迹象。

-114-中国外运股份有限公司财务报表附注

2025年12月31日止年度（除特别注明外，金额单位为人民币元）九、合并财务报表项目附注-续

10．长期股权投资-续

（4）重要的合营企业或联营企业表决权对合营企业或联

持股比例（%）被投资单位名称主要经营地注册地业务性质注册资本比例营企业投资的会

直接间接（%）计处理方法

合营企业————————————————

中外运-敦豪国际航空快件有限公司中国北京市航空快件1450万美元50.00-50.00权益法

（5）重要合营企业的主要财务信息

年末数/本年数年初数/上年数

项目中外运-敦豪国际航空快件有中外运-敦豪国际航空快件限公司有限公司

流动资产4098137830.855302267271.61

其中：现金和现金等价物2237293627.203094523323.30

非流动资产1416740907.041463344514.64

资产合计5514878737.896765611786.25

流动负债2003840460.492777886978.60

非流动负债544543752.86600783287.62

负债合计2548384213.353378670266.22

净资产2966494524.543386941520.03

少数股东权益--

归属于母公司所有者的净资产2966494524.543386941520.03

按持股比例计算的净资产份额1483247262.271693470760.02

调整事项--

—商誉--

—内部交易未实现利润--

—其他--

对合营企业权益投资的账面价值1483247262.271693470760.02

占本集团合并资产总额的比重1.89%2.19%

存在公开报价的权益投资的公允价值--

营业收入17364787900.1521044658061.73

财务费用27642515.908682387.04

所得税费用783024804.74934629867.11

净利润2338702985.772770273105.15

归属于母公司所有者的净利润2338702985.772770273105.15

终止经营的净利润--

其他综合收益--

综合收益总额2338702985.772770273105.15

本年收到来自合营企业的股利1379574990.631565377052.60

-115-中国外运股份有限公司财务报表附注

2025年12月31日止年度（除特别注明外，金额单位为人民币元）九、合并财务报表项目附注-续

10．长期股权投资-续

（6）其他不重要合营企业和联营企业的汇总信息

项目年末数/本年数年初数/上年数

合营企业：————

投资账面价值合计1960311167.982136338941.26

下列各项按持股比例的合计数————

净利润38024903.0676433494.52

其他综合收益--41564758.15

综合收益总额38024903.0634868736.37

联营企业：————

投资账面价值合计3277876273.435410077489.79

下列各项按持股比例的合计数————

净利润331271541.46417276767.31

其他综合收益34983425.37-95104811.15

综合收益总额366254966.83322171956.16

（7）于2025年12月31日，本集团不存在合营企业或联营企业向本集团转移资金的能力受到重大限制的情况。

（8）本集团本年无重要的合营企业或联营企业发生的超额亏损。

（9）于2025年12月31日，除未实缴的对合营企业认缴出资额外（详见附注十三），本

集团无对合营企业提供资金或资源、购买合营企业权益份额等未确认承诺。

（10）于2025年12月31日，本集团对合营、联营企业的担保信息详见附注十、4.（6）。-116-中国外运股份有限公司财务报表附注

2025年12月31日止年度（除特别注明外，金额单位为人民币元）九、合并财务报表项目附注-续

11.其他权益工具投资

本年增减变动本年其他综其他综指定为以公允减本年计入确认累计计入其他累计计入其他合收益合收益价值计量且其项目年初数少本年计入其他综其他综合年末数的股综合收益的利综合收益的损转入留转入留变动计入其他追加投资其他投合收益的利得收益的损利收得失存收益存收益综合收益的原资失入的金额的原因因

安通控股股份有限公司-599916717.17-330799602.91--930716320.08-330799602.91---战略目的持有

长航货运有限公司394050500.00-----394050500.00-----战略目的持有中国国际航空股份有限

22817162.27--4211511.62--27028673.89-18951802.29---战略目的持有

公司

合计416867662.27599916717.17-335011114.53--1351795493.97-349751405.20---——

注：计入其他综合收益的利得、损失未扣除递延所得税影响。

-117-中国外运股份有限公司财务报表附注

2025年12月31日止年度（除特别注明外，金额单位为人民币元）九、合并财务报表项目附注-续

12.其他非流动金融资产

项目年末数年初数

分类为以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产————

其中：权益工具投资1317219473.761215266140.98

合计1317219473.761215266140.98

注：本集团使用估值技术确定持有的未上市股权投资的公允价值，采用的估值方法及主要参数详见附注十一、3.（4）。

于2025年12月31日，其他非流动金融资产主要包括：对南方航空物流股份有限公司（以下简称“南航物流”）的投资939821679.60元；对南京港龙潭集装箱有限公司的投资

135545804.83元；对京东物流股份有限公司（以下简称“京东物流”）的投资

103147724.00元；对欧冶云商股份有限公司（以下简称“欧冶云商”）的投资

93373963.62元。

-118-中国外运股份有限公司财务报表附注

2025年12月31日止年度（除特别注明外，金额单位为人民币元）九、合并财务报表项目附注-续

13.投资性房地产

（1）采用成本计量模式的投资性房地产项目房屋建筑物土地使用权合计

一、原值——————

年初数3225826276.67293529654.573519355931.24

合并范围变更影响-75092806.7116723735.86-58369070.85

本年购置3079300.73-3079300.73

固定资产转为投资性房地产38362828.70-38362828.70

本年处置7204553.00-7204553.00

自投资性房地产转入固定资产36862320.90-36862320.90

其他转出-7846744.867846744.86

外币报表折算影响-57315906.48--57315906.48年末数3090792819.01302406645.573393199464.58

二、累计折旧及累计摊销——————

年初数654599004.4268327231.09722926235.51

合并范围变更影响-33978216.14-6912833.90-40891050.04

本年计提112271223.127117368.55119388591.67

固定资产转为投资性房地产7330678.07-7330678.07

本年处置6844325.35-6844325.35

自投资性房地产转入固定资产14591373.36-14591373.36

其他转出-1855499.701855499.70

外币报表折算影响-10559307.11--10559307.11年末数708227683.6566676266.04774903949.69

三、减值准备——————

年初数3197637.31-3197637.31

本年计提22226773.22-22226773.22

外币报表折算影响-42400.17--42400.17年末数25382010.36-25382010.36

四、净额——————

年初数2568029634.94225202423.482793232058.42年末数2357183125.00235730379.532592913504.53

-119-中国外运股份有限公司财务报表附注

2025年12月31日止年度（除特别注明外，金额单位为人民币元）九、合并财务报表项目附注-续

13．投资性房地产-续

（2）未办妥产权证书的投资性房地产情况项目账面价值未办妥产权证书原因四川观摩电视塔影视文化广场（成都 339 大楼 C 开发商手续不全，暂时无法

18433687.43

座）3幢10层办理

中外运（长春）物流有限公司办公楼3606162.73未达到办理条件

中外运物流睦南道98号房屋3427770.16正在办理

合计25467620.32——

（3）本集团的投资性房地产主要为出租的仓库、场站等物流设施。于2025年12月31日，本集团对主要的已出租物流设施所涉租约、租金水平、周边市价等进行了评估，除上述已计提减值准备的投资性房地产外，未发现明显的减值迹象。

14.固定资产

项目年末数年初数

固定资产14943681597.2215492823606.26

固定资产清理5393.641273.61

合计14943686990.8615492824879.87

-120-中国外运股份有限公司财务报表附注

2025年12月31日止年度（除特别注明外，金额单位为人民币元）九、合并财务报表项目附注-续

14．固定资产-续

（1）固定资产

1）固定资产分类明细

机器设备、家具、项目房屋建筑物港口及码头设施汽车及船舶合计器具及其他设备

一、原值——————————

年初数16156291759.731968547273.772016962131.527158120717.8927299921882.91

合并范围变更影响-423357724.42-838750.83-17614242.55-440133216.14

本年购置85015557.153389757.19178965727.53270625571.99537996613.86

本年在建工程转入341835315.7721105106.3937168.1450846061.09413823651.39

本年投资性房地产转入36862320.90---36862320.90

重分类207391452.798123012.72-3999621.66-211514843.85-

其他增加-8610139.84-4861734.74324941.6110341800.52-2805132.45

本年处置、报废18990910.9997195.43218355943.61208244703.13445688753.16

本年转为投资性房地产38362828.70---38362828.70

外币报表折算影响25963337.78-27036999.492975200.7655975538.03年末数16364038140.171996206219.902001810153.857055535562.7227417590076.64

二、累计折旧——————————

年初数5514341456.13702980958.381249603700.303985328075.2511452254190.06

合并范围变更影响-273242822.48---22136267.16-295379089.64

本年计提592935009.2156309080.65150777214.55436890542.651236911847.06

本年投资性房地产转入14591373.36---14591373.36

重分类16906090.923483746.39-1361331.50-19028505.81-

其他增加-3013569.22--4954764.621941195.40

本年处置、报废12430332.8592335.91164208496.16182001858.44358733023.36

本年转为投资性房地产7330678.07---7330678.07

外币报表折算影响3444553.18-8254528.12-16935830.20-5236748.90年末数5846201080.18762681449.511243065615.314187070920.9112039019065.91

三、减值准备——————————

年初数243652568.44-110951266.55240251.60354844086.59

本年计提82365124.91---82365124.91

本年因出售转出351183.88-5968108.97-6319292.85

外币报表折算影响3999494.86---3999494.86年末数329666004.33-104983157.58240251.60434889413.51

四、净额——————————

年初数10398297735.161265566315.39656407164.673172552391.0415492823606.26年末数10188171055.661233524770.39653761380.962868224390.2114943681597.22

其中：年末已抵押之资产净额435128458.03596858.55-80086150.80515811467.38

-121-中国外运股份有限公司财务报表附注

2025年12月31日止年度（除特别注明外，金额单位为人民币元）九、合并财务报表项目附注-续

14．固定资产-续

（1）固定资产-续

2）暂时闲置的固定资产情况

项目账面原值累计折旧减值准备账面价值备注

房屋建筑物8575329.787307514.50-1267815.28——

汽车及船舶192782093.06117063720.3836378833.5939339539.09——

机器设备、家具、器具及其他设备12407349.0911514281.00-893068.09——

合计213764771.93135885515.8836378833.5941500422.46——

3）通过经营租赁租出的固定资产

项目账面价值

汽车及船舶13911137.50

机器设备、家具、器具及其他设备703729602.86

合计717640740.36

-122-中国外运股份有限公司财务报表附注

2025年12月31日止年度（除特别注明外，金额单位为人民币元）九、合并财务报表项目附注-续

14．固定资产-续

（1）固定资产-续

4）未办妥产权证的固定资产情况

项目年末账面价值年初账面价值备注

中外运物流广西有限公司仓库190102781.54197376735.32正在办理

贵阳综合保税区项目146785277.01-尚未办妥竣工决算手续

芜湖三山港中外运码头工程一段标129502944.20133902861.70正在办理

哈尔滨分发中心二期67464255.3070949167.67正在办理

东北区域物流中心仓库66553071.0070136575.96存在拆迁事宜暂缓办理

新运科技大厦48242347.61-规划外建筑，暂时无法办理蔡甸物流基地38717663.3443451306.12与政府部门沟通协商办理

中外运（郑州）空港物流有限公司办公楼31415426.3333041270.33正在办理

长春分发中心1号仓库主体29588809.8630901168.47正在办理

天竺空港物流园1号办公楼29338949.3334417035.77正在办理

荣成7-11号仓库及办公楼27424456.7128955917.30正在办理

长春分发中心7号仓库主体27145753.8928344829.42正在办理

长春分发中心3号仓库主体25209527.7826276488.09正在办理

浦东国际机场仓储项目26119475.0126913239.31正在办理

成都 339 大楼 C 座 11 层项目 22770988.84 21748271.01 开发商手续不全，暂时无法办理长春分发中心5号仓库主体22048309.5523010223.37正在办理

中外运（长春）物流有限公司办公楼21825783.6922265451.84三期工程整体完工后办理

招商局物流集团长春仓库配套120682631.8421521605.60正在办理

中外运（郑州）空港物流有限公司1号库19264992.1120128281.83正在办理

中外运（长春）物流有限公司1号仓库18564383.1519345548.58三期工程整体完工后办理

芜湖三山港口仓库16708301.4317507479.91正在办理

中外运（长春）物流有限公司3号仓库14134736.2214902055.78三期工程整体完工后办理

芜湖三山港口联检大楼及宿舍楼13363329.1214230633.13正在办理

中外运（长春）物流有限公司2号仓库12079252.0812503129.91三期工程整体完工后办理

天竺物流园2号库11893758.1813765798.40正在办理

南京中外运国际物流02栋仓库11015826.1811899828.86存在拆迁事宜暂缓办理

中外运（郑州）空港物流有限公司2号库10922173.8011384795.28正在办理

南京中外运国际物流01栋仓库10860061.7111732737.83存在拆迁事宜暂缓办理

中外运（郑州）空港物流有限公司3号库10123793.2210552598.34正在办理

南京中外运国际物流4号仓库8964687.119877979.63存在拆迁事宜暂缓办理

天竺物流园1号库8073211.349340805.33正在办理

南京中外运国际物流3号仓库7564908.288335595.96存在拆迁事宜暂缓办理

招商局物流集团长春一期综合楼5941082.636197593.55正在办理

芜湖三山港口候工楼5938877.036330814.63正在办理

其他27286518.5832744798.61——

合计1183638345.001043992622.84——

-123-中国外运股份有限公司财务报表附注

2025年12月31日止年度（除特别注明外，金额单位为人民币元）九、合并财务报表项目附注-续

14．固定资产-续

（1）固定资产-续

5）固定资产的减值测试情况

本集团的固定资产主要为自用的仓库、场站、园区、码头等物流基础设施及配套设备。上述资产通常无法单独产生现金流入，其包含于所属经营实体长期资产构成的资产组。于

2025年12月31日，本集团对上述物流设施所涉主要经营实体的经营情况进行了回顾，部

分物流设施因所属经营实体业绩波动、下滑而出现了可能发生减值（或进一步减值）的迹象。本集团对前述可能发生减值（或进一步减值）迹象的物流设施所涉资产组的可收回金额进行了评估，评估主要基于市场价值并以市场参与者对该类资产定价时使用之假设为基础，关键参数包括租金水平、空置率（或利用率）、租金增长率、折现率等。

-124-中国外运股份有限公司财务报表附注

2025年12月31日止年度（除特别注明外，金额单位为人民币元）九、合并财务报表项目附注-续

14．固定资产-续

（1）固定资产-续

5）固定资产的减值测试情况-续

可收回金额按公允价值减去处置费用后的净额确定的重要的存在减值（或进一步减值）迹象的资产组的减值测试过程如下：

是否在减值测试中取得以财务报评估机构及评估报账面价值可收回金额减值金额公允价值和处置费用的资产组名称关键参数关键参数的确定依据

告为目的的评估告编号（万元）（万元）（万元）确定方式报告租金以实际租约及区域内市场租金水平为基础确定；

租金增长率以 CPI 为基础并结合当地租赁增长情况调整确定；

租金：0.65-0.66元/平方米/日（含中外运（长春）公允价值使用估值技术空置率以实际空置率、周边市场情况及被评估单位自身经营情况中同华咨报字税）；

物流有限公司仓（收益法）确定；处置为基础确定；

是（2026）第16870.4217255.88-租金增长率：1%；

库、办公楼、土费用根据处置过程中产折现率根据房地产估价规范及不动产评估准则的相关规定，采用

020112号空置率：20%；

地等生的税费计算确定安全利率加风险调整值法计算确定，安全利率选用估值基准日10折现率：6%

年期国债到期收益率，风险调整值根据估值对象所在地区的经济现状及未来预测、估值对象的用途及新旧程度等确定

-125-中国外运股份有限公司财务报表附注

2025年12月31日止年度（除特别注明外，金额单位为人民币元）九、合并财务报表项目附注-续

14．固定资产-续

（1）固定资产-续

5）固定资产的减值测试情况-续

可收回金额按预计未来现金流量的现值确定的重要的存在减值（或进一步减值）迹象的资产组的减值测试过程如下：

是否在减值测试中取得评估机构及预测期稳定期的关键参数的资产组名称以财务报告评估报告编账面价值可收回金额减值金额预测期的关键参数预测期的关键参数的确定依据稳定期的关键参数年限确定依据为目的的评号估报告

展位租金：室内18.59白俄卢稳定期租金增长率结

展位租金、长租租金、租金增长率及相关

布/平方米/天（含税）；合宏观经济增长、通

利用率以资产持续使用为前提，由管理层长租租金：5.21白俄卢布/平方货膨胀因素综合确

招商局中白商贸结合历史经营情况和增长情况根据企业经租金增长率：3%；

米/天（含税）；定；

物流股份有限公国众联评报4662.652999.261663.39营计划、市场供需情况、周边产业发展趋展位面积：3500㎡；

租金增长率：10%-0%；稳定期展位及长租利

司明斯克展示交是字（2026）（万白俄（万白俄（万白俄5年势等综合分析确定；展览天数：23天；资产利用率：展位面积3500用率根据预测期最后易中心项目展第3-0003号卢布）卢布）卢布）折现率采用累加法以安全利率加风险调整长租面积：8843.18㎡；

㎡，展览天数15天，未来4年一个年度的相关利用厅、土地等值法计算确定，安全利率选用美元一年定折现率：7.80%每年递增2天；长租面积7020率确定；

期存款年利率，风险调整值根据物业及其㎡，之后三年每年递增8%；稳定期折现率同预测所在地区、行业、市场等风险因素确定

折现率：7.80%期

-126-中国外运股份有限公司财务报表附注

2025年12月31日止年度（除特别注明外，金额单位为人民币元）九、合并财务报表项目附注-续

14．固定资产-续

（2）固定资产清理项目年末数年初数

机器设备、家具、器具及其他设备5393.641273.61

合计5393.641273.61

15.在建工程

（1）分类列示项目年末数年初数

在建工程974087781.92656542638.70

工程物资--

合计974087781.92656542638.70

（2）在建工程情况年末数年初数项目账面余额减值准备账面价值账面余额减值准备账面价值

中外运临港国际物流中心项目390732238.91-390732238.91228973162.82-228973162.82

成都东部新区项目192432877.55-192432877.5550160910.64-50160910.64

中外运迪拜物流园项目179169931.94-179169931.944905259.38-4905259.38

威海中外运国际智慧物流中心项目65451685.86-65451685.868959578.70-8959578.70

黄埔仓码码头升级改造项目31358925.52-31358925.523100745.68-3100745.68

连云港上合物流园项目21346024.88-21346024.8821346024.88-21346024.88

应急指挥中心项目21149066.85-21149066.8521149066.85-21149066.85

宁波公司现代化智慧物流园区建设项目12924262.59-12924262.59---

新疆甘泉堡分发中心12574749.89-12574749.8912574749.89-12574749.89

泰国仓库二期863219.86-863219.8647522088.66-47522088.66

贵阳综合保税区项目---77179229.24-77179229.24

金霞物流中心---50848565.98-50848565.98

中国外运物流发展合肥供销物流园---31730310.91-31730310.91

潍坊中外运国际物流中心二期项目---13445374.15-13445374.15

龙门吊堆场工程项目---12389016.08-12389016.08

中国外运中东有限责任公司 SHEIN 项目 - - - 10716636.77 - 10716636.77

高新物流（苏州）外运大楼装修---7780052.16-7780052.16

招商局物流集团西安库房升级改造项目---7550594.97-7550594.97

其他工程46184798.07100000.0046084798.0746311270.94100000.0046211270.94

合计974187781.92100000.00974087781.92656642638.70100000.00656542638.70

-127-中国外运股份有限公司财务报表附注

2025年12月31日止年度（除特别注明外，金额单位为人民币元）九、合并财务报表项目附注-续

15．在建工程-续

（3）重要在建工程项目本年变动情况

合并范工程投入占工程其中：本年本年利息其他利息资本化累项目预算数年初数本年增加围变更转入固定资产年末数预算比例进度利息资本化资本化率资金来源减少计金额影响（%）（%）金额（%）

自有资金、银行

中外运临港国际物流中心项目757305300.00228973162.82161759076.09---390732238.9151.6051.605114163.103847290.502.21借款

自有资金、银行

成都东部新区项目374070997.3150160910.64142271966.91---192432877.5551.4451.441699806.851695254.632.31借款

自有资金、银行

中外运迪拜物流园项目465444804.004905259.38174264672.56---179169931.9438.4938.495850339.755850339.753.99

借款、租赁负债

贵阳综合保税区项目189940000.0077179229.2469606047.77-146785277.01--77.28100.00---自有资金

合计1786761101.31361218562.08547901763.33-146785277.01-762335048.40————12664309.7011392884.88————

（4）本集团的在建工程主要为新建或改扩建的物流中心、物流园、码头、仓储库房及大型物流设备。于2025年12月31日，本集团对

主要在建工程项目的建设状态、可研预期、未来经营安排等行了评估，未发现明显的减值迹象，因此，本年未就在建工程计提减值准备。

-128-中国外运股份有限公司财务报表附注

2025年12月31日止年度（除特别注明外，金额单位为人民币元）九、合并财务报表项目附注-续

16.使用权资产

（1）使用权资产分类明细

机器设备、家港口及码头

项目房屋建筑物土地使用权汽车及船舶具、器具及其其他合计设施他设备

一、原值——————————————

年初数4460262663.5937968092.953082091.0212019635.7513012950.8930306369.774556651803.97

合并范围变更影响-------

本年新增778071596.25143394795.78-4575646.6010656919.4811482151.61948181109.72

本年减少（注）804199491.0318247942.84-9703231.518680754.5421817064.41862648484.33

外币报表折算影响44648012.84-2280212.47----42367800.37年末数4478782781.65160834733.423082091.026892050.8414989115.8319971456.974684552229.73

二、累计折旧——————————————

年初数1961025815.3611280190.611946863.312377519.297306839.6212582329.571996519557.76

合并范围变更影响-------

本年计提893719662.8919977650.801027363.661672958.254359821.3210046702.15930804159.07

本年减少（注）706386166.899193021.70-4131180.077143205.0512525883.26739379456.97

外币报表折算影响13535546.69-167215.58----13368331.11年末数2161894858.0521897604.132974226.97-80702.534523455.8910103148.462201312590.97

三、减值准备——————————————

年初数-------

年末数-------

四、净额——————————————

年初数2499236848.2326687902.341135227.719642116.465706111.2717724040.202560132246.21年末数2316887923.60138937129.29107864.056972753.3710465659.949868308.512483239638.76

注：本年使用权资产原值、累计折旧减少主要系租赁期满同时调减使用权资产原值和累计折旧及提前终止租赁所致。

本集团租赁了多项资产，包括房屋建筑物、土地使用权、港口及码头设施、汽车及船舶、机器设备、家具、器具及其他设备等，租赁合同按1-28年期限订立，并包含部分续租或终止租赁选择权。在确定租赁期限及评估不可撤销期间的长度时，本集团根据合同条款确定合同可强制执行的期间。本集团重要的租赁合约中无租赁期或续租期结束时可按低于市价的价格购买租赁资产的选择权条款。本集团的租赁无可变租赁付款额条款。

本年计入损益的简化处理的短期租赁费用为783905958.74元（上年：731137726.40元）、低价值资产租赁费用为21855970.77元（上年：25635185.20元）。

本年与租赁相关的总现金流出为1819698951.67元（上年：1717884554.73元）。

（2）于2025年12月31日，本集团对主要的租赁合约约定的租金进行了回顾，未发现与

市场租金水平存在明显偏离的迹象，因此，本年未就使用权资产计提减值准备。

-129-中国外运股份有限公司财务报表附注

2025年12月31日止年度（除特别注明外，金额单位为人民币元）九、合并财务报表项目附注-续

17.无形资产

（1）无形资产情况合并范围变更外币报表折算项目年初数本年增加本年减少重分类年末数影响影响

一、原价合计9074422033.22-12380447.92276871093.6726058890.48-20022561.659332876350.14

其中：土地使用权7371734074.87-12386615.51225698225.026313213.11--24483761.327554248709.95

商标权5007651.46-----5007651.46

软件1088445988.086167.5950156987.2318740061.40-1983031.991121852113.49

客户关系526693346.37----42536252.74569229599.11

其他82540972.44-1015881.421005615.97--12961.7682538276.13

二、累计摊销额合计2753069200.40-35777613.11329368896.8521433735.15-22130947.873047357696.86

其中：土地使用权1661069815.68-35777613.11159529518.512731123.83--4256595.481777834001.77

商标权7651.46-----7651.46

软件791515460.88-107354715.0717709598.39-1580568.46882741146.02

客户关系271369358.97-61224726.56--24813147.03357407232.56

其他29106913.41-1259936.71993012.93--6172.1429367665.05

三、减值准备金额合计58913956.77-----58913956.77

其中：土地使用权3887400.00-----3887400.00

商标权5000000.00-----5000000.00

软件-------

客户关系-------

其他50026556.77-----50026556.77

四、账面价值合计6262438876.05——————————6226604696.51

其中：土地使用权5706776859.19——————————5772527308.18

商标权-——————————-

软件296930527.20——————————239110967.47

客户关系255323987.40——————————211822366.55

其他3407502.26——————————3144054.31

本集团的无形资产主要通过外购或委托外部研发而取得，通过内部研发形成的无形资产金额和占比均不重大。

（2）未办妥产权证书的土地使用权情况项目账面价值未办妥产权证书原因

荣成浦林山东项目土地使用权19384835.26正在与政府协商办理

大窑湾开山区集装箱场站二期土地使用权5416382.18正在办理

合计24801217.44——

（3）无形资产的减值测试情况

本集团的无形资产主要为土地使用权、软件及客户关系，上述资产通常无法单独产生现金流入，其包含于所属经营实体长期资产构成的资产组。于2025年12月31日，本集团对上述无形资产所涉主要经营实体的经营情况进行了回顾，部分无形资产因所属经营实体业绩波动、下滑而出现了可能发生减值的迹象，相关减值测试情况详见附注九、14及附注九、

18。

-130-中国外运股份有限公司财务报表附注

2025年12月31日止年度（除特别注明外，金额单位为人民币元）九、合并财务报表项目附注-续

18.商誉

（1）商誉明细本年增加本年减少外币报表被投资单位形成来源年初数企业合并形成年末数其他增加处置其他减少折算影响的

KLG EUROPE EERSEL B.V.等 7 家公司非同一控制下企业合并 2025363645.40 - - - - 191025833.54 2216389478.94

中外运冷链物流（天津）有限公司非同一控制下企业合并215048533.68-----215048533.68

中外运物流南京有限公司非同一控制下企业合并170927814.49-----170927814.49

深圳市恒路物流股份有限公司非同一控制下企业合并134843091.03-----134843091.03

海宝投资有限公司非同一控制下企业合并44442093.80-----44442093.80

中外运冷链物流哈尔滨有限公司非同一控制下企业合并29621440.67-----29621440.67

中外运高新物流（苏州）有限公司非同一控制下企业合并24297900.54-----24297900.54

成都保税物流投资有限公司非同一控制下企业合并-10611975.65----10611975.65

宁波太平国际贸易联运有限公司非同一控制下企业合并-7385560.06----7385560.06

达明投资有限公司非同一控制下企业合并7166615.77-----7166615.77

其他非同一控制下企业合并42196922.13-----42196922.13

小计——2693908057.5117997535.71---191025833.542902931426.76

商誉减值准备——728338556.55——————————1330661450.64

合计——1965569500.96——————————1572269976.12

注：外币报表折算影响系年末欧元兑人民币汇率较年初变动导致。

-131-中国外运股份有限公司财务报表附注

2025年12月31日止年度（除特别注明外，金额单位为人民币元）九、合并财务报表项目附注-续

18．商誉-续

（2）商誉减值准备明细被投资单位年初数合并范围变更影响本年计提外币报表折算影响本年减少年末数

KLG EUROPE EERSEL B.V.等 7 家公司 321256218.93 - 490744930.00 41109891.06 - 853111039.99

中外运冷链物流（天津）有限公司215048533.68----215048533.68

深圳市恒路物流股份有限公司134843091.03----134843091.03

中外运物流南京有限公司25332524.09-70468073.03--95800597.12

中外运冷链物流哈尔滨有限公司29621440.67----29621440.67

招商局国际冷链（深圳）有限公司2236748.15----2236748.15

合计728338556.55-561213003.0341109891.06-1330661450.64

-132-中国外运股份有限公司财务报表附注

2025年12月31日止年度（除特别注明外，金额单位为人民币元）九、合并财务报表项目附注-续

18．商誉-续

（3）重要的商誉所在资产组或资产组组合的相关信息所属经营分部是否与以前年度名称所属资产组或组合的构成及依据及依据保持一致

KLG EUROPE EERSEL B.V.等 7 家公司（以下合称 7 家公司）主要于欧洲区域荷兰、罗马尼亚等联合从事公路运输及相关业

KLG EUROPE 务。7 家公司中每家公司产生的主要现金流均独立于本集团的其他子公司，因此，每家子公司就是一个资产组。考虑 7 家公司EERSEL B.V.等 7 业务的互补性及协同效应，本集团将 7 家公司视为一个整体进行管理、评价，在对购买 7 家公司形成之商誉进行减值测试时将专业物流是家公司商誉分配至7家公司各自持有的经营性长期资产等构成的资产组组合。于2025年12月31日，未包含商誉的前述资产组组合的账面价值为9564.10万欧元

注：本集团在将商誉分配至资产组或资产组组合时考虑预期受益于收购交易产生的协同效应的资产组或资产组组合的范围、本集团的经

营分部划分及本集团就内部管理目的而监控商誉（或业务）的最低层面。

（4）重要的商誉减值测试过程、关键参数及商誉减值损失的确认方法是否存在减是否在减值测

包含商誉（原值）的以前年度已计提资产组或资产组组合名值（或进一试中取得以财资产组或资产组组合本年计提商誉减评估机构及评估报告编号评估价值类型资产组或资产组组合的商誉减值准备称步减值）迹务报告为目的可收回金额值金额账面价值金额象的评估报告

KLG EUROPE预计未来现金净

EERSEL B.V.等 7 家公是是仲量联行；CON102565123-BV 36476.73 万欧元 26117.79 万欧元 4268.79 万欧元 6090.16 万欧元流量的现值司

-133-中国外运股份有限公司财务报表附注

2025年12月31日止年度（除特别注明外，金额单位为人民币元）九、合并财务报表项目附注-续

18．商誉-续

（4）重要的商誉减值测试过程、关键参数及商誉减值损失的确认方法-续

本次及前次商誉减值测试关键参数：

稳定期营业收入稳定期利润资产组或资产组组合名称预测期营业收入增长率预测期利润率稳定期间折现率增长率率

本次5.50%-2.50%7.48%-7.76%2031年及以后2.56%7.72%12.92%

KLG EUROPE EERSEL B.V.等 7 家公司

前次7.00%-3.50%9.76%-10.41%2031年及以后2.54%10.41%13.00%

注：如“2025年实际经营数据与前次商誉减值测试预测数据”所示，7家公司的利润率、息税前利润指标表现大幅不及预期，而本集团预计导致利润率下降的主要影响因素短期难获改善并将增加收入增长的不确定性，本年将预测期利润率下调2.38-2.69个百分点（相较前次商誉减值测试对应预测年度），将预测期收入增长率下调0.00-1.00个百分点（相较前次商誉减值测试对应预测年度）。

-134-中国外运股份有限公司财务报表附注

2025年12月31日止年度（除特别注明外，金额单位为人民币元）九、合并财务报表项目附注-续

18．商誉-续

（4）重要的商誉减值测试过程、关键参数及商誉减值损失的确认方法-续

前述主要参数的确定依据：

KLG EUROPE EERSEL B.V.等 7 家公司

确定依据/方法较前次商

参数确定依据/方法誉减值测试是否发生变化

预测期营业收入增长率根据管理层对未来的预测并参考历史收入、息税折旧摊销前利润平均增长率确定否预测期利润率根据管理层对未来的预测并参考历史平均利润率水平确定否

稳定期营业收入增长率 IMF (国际货币基金组织)发布的欧元区未来 5 年通货膨胀率均值否稳定期利润率以预测期最后一年的利润率确定否

折现率————

其中：基本模型使用 WACC 确定税后折现率；以税前自由现金流结果倒算回税前 WACC 否

使用修正的 CAPM 调整未知风险溢价估计股本回报率。其中：无风险利率基于欧洲央行 10 年期债券即期收益率确定；市场溢价以 Aswath Damodaran 公布的荷股本成本否

兰总股权风险溢价确定； Beta 以可比公司中位值为基础确定（来源为 Bloomberg Ticker）；规模溢价以市值的超额收益为基础确定（来源为 Duff & Phelps）

其中：公司特定风险溢价以收购时点公司特定风险溢价之驱动要素变化为基础确定为2.00%否债务成本以5年以上欧洲中央银行对非金融公司的基准贷款利率为基础考虑目标资产的有效税率确定否

资本结构资本结构以可比公司的负债与股权比率中位数确定（来源为 Bloomberg Ticker）否

2025年实际经营数据与前次商誉减值测试预测数据：

收入增长率利润率息税前利润资产组或资产组组合名称预测实际预测实际预测实际

KLG EUROPE EERSEL B.V.等 7 家公司 7.00% 7.18% 9.76% 7.67% 2963.40 万欧元 2332.21 万欧元

-135-中国外运股份有限公司财务报表附注

2025年12月31日止年度（除特别注明外，金额单位为人民币元）九、合并财务报表项目附注-续

18．商誉-续

（4）重要的商誉减值测试过程、关键参数及商誉减值损失的确认方法-续

注：本年7家公司实际利润率、息税前利润指标不及预期主要系受欧洲宏观经济疲软、工业及消费需求低迷影响，加之欧洲公路货运运价持续走弱、司机短缺推高人力成本、能源等运营费用刚性上涨等因素叠加导致利润率大幅下降。

（5）商誉减值测试的敏感性分析

在简单假设其他参数不变的情形下，单一参数变化对商誉减值测试结果的影响：

收入增长率利润率折现率情形对商誉减值测试结果的影响情形对商誉减值测试结果的影响情形对商誉减值测试结果的影响预测期首年收入增长率预测期利润率税前折现率

-379.23万欧元-4652.73万欧元-2958.86万欧元下调1个百分点下调1个百分点增加1个百分点

（6）本集团前述商誉形成之并购交易不涉及相关方的业绩承诺。

19.长期待摊费用

合并范围变更影外币报表折算项目年初数本年增加本年摊销其他减少年末数其他减少原因响影响

资产装修改良217537010.41-1290710.9373605124.8584501335.20-817647.90-204532441.23——

其他3681429.10-966109.671009195.23--3638343.54——

合计221218439.51-1290710.9374571234.5285510530.43-817647.90-208170784.77——

-136-中国外运股份有限公司财务报表附注

2025年12月31日止年度（除特别注明外，金额单位为人民币元）九、合并财务报表项目附注-续

20.递延所得税

（1）未经抵销的递延所得税资产年末数年初数项目可抵扣暂时性差异可抵扣暂时性差异递延所得税资产递延所得税资产及可抵扣亏损及可抵扣亏损

租赁负债688221360.992996140755.58652394178.802712393289.38

可抵扣亏损199203316.43800315206.99152266176.80612434237.57

未支付的工资129793991.57521079097.90114550366.15458304202.83

尚未经税务部门批准的减值准备107978840.48445055894.6877916692.74320981329.54

其他非流动金融资产公允价值变动12280102.9474424866.3310481768.6663525870.66

固定资产折旧3769213.1915101427.493374000.2413496000.60

计提未决诉讼准备7685045.3730740181.462398820.479595281.87

计提一次性住房补贴638601.632554406.50638601.632554406.50

其他可抵扣暂时性差异60719816.32258371749.4364728896.18273787333.28

合计1210290288.925143783586.361078749501.674467071952.23

1）未确认递延所得税资产明细

项目年末数年初数

可抵扣暂时性差异1615107677.661235124903.79

可抵扣亏损2425311990.872533598777.95

合计4040419668.533768723681.74

-137-中国外运股份有限公司财务报表附注

2025年12月31日止年度（除特别注明外，金额单位为人民币元）九、合并财务报表项目附注-续

20．递延所得税-续

（1）未经抵销的递延所得税资产-续

2）未确认递延所得税资产的可抵扣亏损将于以下年度到期

年份年末数年初数备注

2025-204695169.99——

202659580367.16145066961.67——

2027218242598.62560957722.60——

2028458811587.33612875531.69——

2029714169921.02768638863.31——

2030734610362.03-——

2031--——

2032--——

2033--——

2034--——

2035--——

无到期期限之可抵扣亏损239897154.71241364528.69——

合计2425311990.872533598777.95——

（2）未经抵销的递延所得税负债年末数年初数项目递延所得税负债应纳税暂时性差异递延所得税负债应纳税暂时性差异

使用权资产598699872.412483239638.76615797491.482560132246.21

企业合并取得资产的公允价值调整253303588.081091842799.55239944274.061048548109.02

交易性金融资产、负债的估值179046328.53716185314.10143434553.53573738214.10

其他权益工具投资公允价值变动87437851.30349751405.203685072.6714740290.67

折旧和摊销34194500.28137552326.3336789191.18147887907.62

其他应纳税暂时性差异1795611.398600276.412446970.3110863192.98

合计1154477751.994787171760.351042097553.234355909960.60

（3）以抵销后净额列示的递延所得税资产或负债递延所得税资产和抵销后递延所得税资递延所得税资产和抵销后递延所得税资项目负债年末互抵金额产或负债年末余额负债年初互抵金额产或负债年初余额

递延所得税资产-818558085.99391732202.93-758364445.37320385056.30

递延所得税负债-818558085.99335919666.00-758364445.37283733107.86

-138-中国外运股份有限公司财务报表附注

2025年12月31日止年度（除特别注明外，金额单位为人民币元）九、合并财务报表项目附注-续

21.其他非流动资产

年末数年初数项目账面余额减值准备账面价值账面余额减值准备账面价值

待抵扣进项税127125660.47-127125660.4785821373.17-85821373.17

预付工程设备款36211345.02-36211345.0250698868.18-50698868.18

预付土地使用权款21158735.27-21158735.2713265050.27-13265050.27

合计184495740.76-184495740.76149785291.62-149785291.62

22.所有权或使用权受到限制的资产

年末数年初数项目受限受限账面余额账面价值受限类型账面余额账面价值受限类型情况情况

货币资金120299628.16120299628.16冻结、其他注127287681.6127287681.61冻结、其他注1

投资性房地产14573563.6513189075.17抵押注214573563.6513480546.44抵押注2

固定资产603250331.80515811467.38抵押注3533756941.31478374584.88抵押注3

无形资产696712348.18634277755.06抵押注4652384823.19612158813.58抵押注4

在建工程192432877.55192432877.55抵押注531730310.9131730310.91抵押注5

合计1627268749.341476010803.32————1259733320.671163031937.42————

注1：年末使用权受限的货币资金详见附注九、1。

注2：年末所有权或使用权受到限制的投资性房地产为本集团之子公司江门高新港务发展

有限公司（以下简称“江门港务公司”）作为长期借款抵押物的土地账面价值

13189075.17元（年初：13480546.44元）。

注3：年末所有权或使用权受到限制的固定资产包括：本集团之子公司中国外运物流发展

合肥有限公司（以下简称“中外运合肥公司”）作为长期借款抵押物的仓库账面价值

243362057.33元（年初：200222309.63元）；本集团之子公司江门港务公司作为长期借款抵押物的仓库、厂房、机械设备、港口及码头设施账面价值147601268.86元（年初：157920050.76元）；本集团之子公司湖南中南国际陆港有限公司作为长期借款抵押物的仓

库账面价值114077244.74元（年初：118713357.30元）；本集团之子公司东莞中外运物

流有限公司（以下简称“东莞中外运公司”）作为长期借款抵押物的仓库账面价值

1436334.52元（年初：1518867.19元）；本集团之子公司宁波太平公司作为短期借款抵

押物的仓库账面价值9334561.93元。

-139-中国外运股份有限公司财务报表附注

2025年12月31日止年度（除特别注明外，金额单位为人民币元）九、合并财务报表项目附注-续

22．所有权或使用权受到限制的资产-续

注4：年末所有权或使用权受到限制的无形资产包括：本集团之子公司上海中外运国际物流有限公司作为长期借款抵押物的土地账面价值200439578.41元（年初：204637265.91元）；本集团之子公司江门港务公司作为长期借款抵押物的土地账面价值186101346.18元（年初：190214083.10元）；本集团之子公司成都东部新区中外运国际物流有限公司（以下简称“成都东部新区公司”）作为长期借款抵押物的土地账面价值103293630.61元（年初：105468233.35元）；本集团之子公司中外运太仓国际物流有限公司作为长期借

款抵押物的土地账面价值49942930.95元（年初：51028646.84元）；本集团之子公司中外运合肥公司作为长期借款抵押物的土地账面价值31609428.80元（年初：32327824.90元）；本集团之子公司东莞中外运公司作为长期借款抵押物的土地账面价值27698830.32元（年初：28482759.48元）；本集团之子公司宁波太平公司作为短期借款抵押物的土地

账面价值35192009.79元。

注5：年末所有权或使用权受到限制的在建工程为本集团之子公司成都东部新区公司作为

长期借款抵押物的成都东部新区项目在建仓库及配套设施账面价值192432877.55元。

-140-中国外运股份有限公司财务报表附注

2025年12月31日止年度（除特别注明外，金额单位为人民币元）九、合并财务报表项目附注-续

23.资产减值准备及信用损失准备

合并范围本年核销本年因出售本年本年外币报表折算或项目年初数本年计提本年转回年末数变更影响及转销转出其他增加其他减少汇率变动影响

应收账款信用损失准备545188204.76-265.01255504133.558068982.1119861624.51-2331828.78-1307094.46776400389.92

其他应收款信用损失准备173176455.08-383.11130836801.9062400.00750000.00-129864.88--1078225.24302252113.51

存货跌价准备3978228.71--------3978228.71

长期股权投资减值准备12913596.50-10661400.00------219154.2923355842.21

投资性房地产减值准备3197637.31-22226773.22------42400.1725382010.36

固定资产减值准备354844086.59-82365124.91--6319292.85--3999494.86434889413.51

在建工程减值准备100000.00--------100000.00

无形资产减值准备58913956.77--------58913956.77

商誉减值准备728338556.55-561213003.03-----41109891.061330661450.64

合计1880650722.27-648.121062807236.618131382.1120611624.516319292.852461693.66-45076700.682955933405.63

-141-中国外运股份有限公司财务报表附注

2025年12月31日止年度（除特别注明外，金额单位为人民币元）九、合并财务报表项目附注-续

24.短期借款

（1）短期借款分类类别年末数年初数

信用借款1312665927.803194097147.55

保证借款-100094416.67

抵押借款（注）32865474.81-

合计1345531402.613294191564.22

注：本集团之子公司宁波太平公司向宁波银行股份有限公司科技支行借入3500000美元抵押贷款，抵押物为其持有的仓库及土地。

（2）本集团年末无已到期未偿还的短期借款。

25.应付票据

类别年末数年初数

银行承兑汇票213825864.89183554323.76

合计213825864.89183554323.76

注：本集团年末无已到期未支付的应付票据。

26.应付账款

（1）应付账款明细年末数年初数账龄

金额比例（%）金额比例（%）

1年以内（含1年）12471578947.9397.8412534281476.5698.25

1至2年（含2年）199021755.031.56147329084.591.15

2至3年（含3年）32790762.480.2636028801.730.28

3年以上42848435.790.3439255509.020.32

合计12746239901.23100.0012756894871.90100.00

注：以上应付账款账龄分析是以购买商品或接受劳务时间为基础。

-142-中国外运股份有限公司财务报表附注

2025年12月31日止年度（除特别注明外，金额单位为人民币元）九、合并财务报表项目附注-续

26．应付账款-续

（2）账龄超过一年的重要应付账款单位名称金额未偿还或结转原因

单位114107068.48未结算

单位29854906.94未结算

单位39323074.23未结算

单位48794438.06未结算

郑州招商物流有限公司7717333.62未结算

单位56524280.50未结算

单位66194006.87未结算

单位75489509.54未结算

长航货运（海南）有限公司5375290.85未结算

单位85081396.34未结算

合计78461305.43——

（3）本集团年末无应付持有本公司5%（含5%）以上表决权股份股东单位的款项。

27.合同负债

（1）合同负债明细项目年末数年初数

代理及相关业务预收款3637285315.043605801389.22

专业物流业务预收款738708777.89682547510.90

电商业务预收款118716648.30297617079.97

小计4494710741.234585965980.09

减：计入其他非流动负债的合同负债--

合计4494710741.234585965980.09注：本集团预收的物流服务款项涉及众多客户及与该等客户关联的物流运输服务合同（协议、订单等）。同一业务类型的物流运输服务合同在服务内容、模式、履约周期及支付安排方面均相似，因此，本集团根据物流运输服务合同已收或应收客户对价而应向客户提供服务的义务以业务类型汇总列报（与收入分类相同）。

（2）本年确认的包括在年初合同负债账面余额中的收入金额4585965980.09元（忽略外币财务报表折算影响），包括代理及相关业务预收款产生的合同负债

3605801389.22元，专业物流业务预收款产生的合同负债682547510.90元，电商

业务预收款产生的合同负债297617079.97元。

-143-中国外运股份有限公司财务报表附注

2025年12月31日止年度（除特别注明外，金额单位为人民币元）九、合并财务报表项目附注-续

27．合同负债-续

（3）有关合同负债的定性和定量分析

基于业务风险的考量，本集团与特定类型客户的交易采用预收款模式，本集团在尚未履行履约义务但根据与客户订立的物流运输服务合同（协议、订单等）约定的付款安排已收或

应收客户对价时确认合同负债。于2025年12月31日，本集团分摊至尚未履约的物流运输服务合同的扣除预估销项税额后的已收或应收交易价格为4494710741.23元（2025年1月

1日：4585965980.09元）。该金额代表于日后客户取得服务控制权时，本集团预计确认的收入金额。本集团预计4494710741.23元（忽略外币财务报表折算影响）将于本报告期起一个年度内确认为收入。

（4）除正常预收、履约结转外，本集团按业务类型汇总之合同负债在本年内未发生其他重大变动。

28.应付职工薪酬

（1）应付职工薪酬分类项目年初数本年增加本年减少年末数

一、短期薪酬2198119907.326624570350.636833495477.541989194780.41

二、离职后福利-设定提存计划81519912.18959031503.25990956912.0049594503.43

三、辞退福利13374048.0144346961.6840221278.8217499730.87

四、一年内到期的其他福利----

五、其他3930138.42810210.551532004.703208344.27

合计2296944005.937628759026.117866205673.062059497358.98

（2）短期薪酬项目年初数本年增加本年减少年末数

一、工资、奖金、津贴和补贴2122559108.605062798787.775272151732.181913206164.19

二、职工福利费229429.43231144560.70231292552.0781438.06

三、社会保险费8166595.15387884398.01388470902.157580091.01

其中：医疗保险费7088782.99335441767.84335991342.756539208.08

工伤保险费508894.8831646970.2131655113.06500752.03

生育保险420395.6120705379.7020730696.99395078.32

其他148521.6790280.2693749.35145052.58

四、住房公积金5446940.21452417454.94452282807.815581587.34

五、工会经费和职工教育经费36972720.7598164327.3197783611.7537353436.31

六、短期带薪缺勤----

七、短期利润分享计划----

八、其他短期薪酬24745113.18392160821.90391513871.5825392063.50

合计2198119907.326624570350.636833495477.541989194780.41

-144-中国外运股份有限公司财务报表附注

2025年12月31日止年度（除特别注明外，金额单位为人民币元）九、合并财务报表项目附注-续

28．应付职工薪酬-续

（3）设定提存计划项目年初数本年增加本年减少年末数

一、基本养老保险18959260.20689239740.72695241358.5212957642.40

二、失业保险费1397244.9329396250.0629522851.331270643.66

三、企业年金缴费61163407.05240395512.47266192702.1535366217.37

合计81519912.18959031503.25990956912.0049594503.43

本集团按规定参加由政府机构设立的养老保险、失业保险计划，根据该等计划，本集团分别按员工基本工资的12%-24%、0.48%-2%每月向该等计划缴存费用。除上述每月缴存费用外，本集团不再承担进一步支付义务。相应的支出于发生时计入当期损益或相关资产的成本。

本集团的企业年金缴费由单位和职工共同承担。每年单位缴费总额为上年工资总额的

8%，按照职工个人缴费基数的8%分配至职工个人账户，职工个人月缴费基数为职工上年

度月平均工资（个人缴费基数最高不能超过本集团平均缴费基数的5倍），剩余部分计入企业账户。职工个人缴费为本集团为其缴费的25%，由本集团从职工工资中代扣代缴。本集团年金基金采取法人受托管理模式，所归集的企业年金基金由中国外运长航委托受托人进行受托管理并签署企业年金基金受托管理合同。本集团除按月向年金基金缴存费用外，不再承担进一步支付义务。

本集团本年应分别向养老保险、失业保险计划缴存费用929415253.19元及29396250.06元（上年：912231834.27元及28806579.37元）。于2025年12月31日，本集团尚有

48103859.77元及1270643.66元（2025年1月1日：80122667.25元及1397244.93元）

的应缴存费用是于本报告期间到期而未支付给养老保险及失业保险计划的。有关应缴存费用已于报告期后支付。

29.应交税费

项目年末数年初数

企业所得税252893858.26309349414.28

增值税149514970.16167822098.30

个人所得税36580697.1941734092.40

房产税32818199.3328681319.88

城镇土地使用税18539117.4110697889.56

印花税2975687.544174337.20

城市维护建设税2403311.954383312.47

教育费附加及地方教育附加2308093.904135438.50

其他税费21454935.4612613538.27

合计519488871.20583591440.86

-145-中国外运股份有限公司财务报表附注

2025年12月31日止年度（除特别注明外，金额单位为人民币元）九、合并财务报表项目附注-续

30.其他应付款

项目年末数年初数

应付利息--

应付股利12950281.8873788729.28

其他应付款项1782903165.381922469671.63

合计1795853447.261996258400.91

（1）应付股利项目年末数年初数

普通股股利12950281.8873788729.28

合计12950281.8873788729.28

注：本集团年末无超过1年未支付的重要应付股利。

（2）其他应付款项

1）按款项性质列示其他应付款项

项目年末数年初数

保证金及押金790792721.55711208348.51

非关联方往来款415959184.65425607867.36

工程、设备及土地款159730816.36224412509.52

关联方往来款231458567.74192140911.64

应收账款保理、证券化业务待转付款项37808230.44150372007.54

其他147153644.64218728027.06

合计1782903165.381922469671.63

-146-中国外运股份有限公司财务报表附注

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30．其他应付款-续

（2）其他应付款项-续

2）其他应付款项账龄分析

年末数年初数账龄

金额比例（%）金额比例（%）

1年以内（含1年）1106255953.3062.051211034951.0862.99

1至2年（含2年）239933090.8013.46308417847.9216.05

2至3年（含3年）135180976.347.5890041743.284.68

3年以上301533144.9416.91312975129.3516.28

合计1782903165.38100.001922469671.63100.00

3）账龄超过一年的重要其他应付款项

单位名称所欠金额未偿还或结转的原因

单位139905978.23未到结算期

单位220168547.32未约定期限

中国外运长航集团有限公司15500000.00未到结算期

单位313028220.70未到结算期

单位412469150.83未到结算期

单位59653383.99未到结算期

单位69352060.50未到结算期

深圳中联理货有限公司9000000.00未到结算期

单位77446241.97未到结算期

单位86800000.00未到结算期

单位96619731.41未到结算期

单位106482462.71未到结算期

上海中外运钱塘有限公司6397949.02未到结算期

单位115966089.71未到结算期

单位125377743.74未到结算期

长航货运（达州）有限公司5351077.47未到结算期

单位135000000.00未到结算期

合计184518637.60——

-147-中国外运股份有限公司财务报表附注

2025年12月31日止年度（除特别注明外，金额单位为人民币元）九、合并财务报表项目附注-续

30．其他应付款-续

（2）其他应付款项-续

4）应付持有本公司5%（含5%）以上表决权股份股东单位的款项

单位名称年末数年初数

中国外运长航集团有限公司16124890.7924051000.00

合计16124890.7924051000.00

31.一年内到期的非流动负债

项目年末数年初数

一年内到期的长期借款461363307.29229462538.87

其中：保证借款273167952.5659196990.63

抵押借款146045097.48121735930.93

信用借款42150257.2548529617.31

质押借款--

一年内到期的租赁负债560371361.38647299805.36

一年内到期的应付债券64932788.2211495307.76

一年内到期的长期应付款-46162020.00

一年内到期的预计负债8596108.076847709.94

合计1095263564.96941267381.93

32.其他流动负债

项目年末数年初数

待转销项税166927789.37284650650.10

其他10693340.743977677.00

合计177621130.11288628327.10

-148-中国外运股份有限公司财务报表附注

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33.长期借款

借款类别年末数年初数年末利率区间（%）

保证借款（注）1237791631.071380733232.781.27、2.776

抵押借款978367342.07950744247.662.21-2.85

信用借款307380405.87936813956.681.00-3.989

合计2523539379.013268291437.12——

注：年末保证借款为本集团之子公司 SE LOGISTICS HOLDING B.V.自中国进出口银行、

国家开发银行借入的欧元贷款。由本公司提供连带责任保证，详见附注十、4.（6）。

（1）本集团年末无已到期未偿还的长期借款。

（2）年末余额最大的前5项（含一年内到期的长期借款）年末数年初数

贷款单位借款起始日借款终止日币种利率（%）外币本币外币本币

国家开发银行2020-12-082027-12-08欧元1.2791969077.00757411333.6396835055.00728751573.41

中国进出口银行2020-12-082027-12-07欧元2.77691500000.00753548250.0094500000.00711178650.00

中国银行2019-01-022029-01-02人民币2.75-275354605.89-352029758.49

中国银行2024-05-272034-04-18人民币2.21、2.31-200111396.83--

中国农业银行2023-07-132038-07-13人民币2.85-163088511.84-161814680.92

（3）本集团年末无展期的长期借款。

（4）本集团年末无依取决于在资产负债表日后一年内应遵循的契约条件的推迟清偿负债的权利将贷款安排归类为非流动负债的情况。

（5）长期借款到期日分析项目年末数年初数

1至2年（含2年）1460049531.651098784776.92

2至5年（含5年）530144274.641764981599.41

5年以上533345572.72404525060.79

合计2523539379.013268291437.12

-149-中国外运股份有限公司财务报表附注

2025年12月31日止年度（除特别注明外，金额单位为人民币元）九、合并财务报表项目附注-续

34.应付债券

（1）应付债券明细项目年末数年初数

2024年度第一期中期票据2010733607.302010133607.30

25 外运 K1 2033026995.43 -

2021年度第一期公司债券20276532.5520274129.26

减：一年内到期的应付债券64932788.2211495307.76

合计3999104347.062018912428.80

注：本集团的应付债券包括：

2021年7月26日，经证监会核准，本公司获准发行面值为100元，总额为20亿元的无担

保公司债券（2021年度第一期公司债券）。该债券的期限为5年，固定票面利率为

3.15%，还本付息方式为一次还本分期付息。

根据《中国外运股份有限公司2021年面向专业投资者公开发行公司债券（第一期）募集说明书》（以下简称“募集说明书”）发行人调整票面利率选择权的相关规定，本公司于2024年6月28日发布《中国外运股份有限公司2021年面向专业投资者公开发行公司债券

（第一期）2024年票面利率调整公告》，将2021年度第一期公司债券后2年的票面利息由

3.15%调整至2.15%（调整后的起息日：2024年7月26日）。该调整触发募集说明书规定

的投资者回售选择权条款，投资者累计申报回售金额为19.80亿元（不含利息），本公司已于2024年7月26日完成兑付。至2025年12月31日，2021年度第一期公司债券剩余本息合计20276532.55元。

-150-中国外运股份有限公司财务报表附注

2025年12月31日止年度（除特别注明外，金额单位为人民币元）九、合并财务报表项目附注-续

34．应付债券-续

（1）应付债券明细-续2024 年 9 月 18 日，经中国银行间市场交易商协会注册核准（中市协注〔2024〕MTN747号），本公司发行面值为100元，总额为20亿元的2024年度第一期中期票据（24中外运MTN001）。该中期票据的期限为 3年，固定票面利率为 2.08%，还本付息方式为一次还本分期付息。

根据证监会《关于同意中国外运股份有限公司向专业投资者公开发行公司债券注册的批复》（证监许可〔2024〕1509号），本公司获准向专业投资者公开发行面值总额不超过40亿元（含40亿元）的公司债券，在注册有效期内可以分期发行。2025年1月21日，本公司完成“中国外运股份有限公司2025年面向专业投资者公开发行科技创新公司债券（第一期）（25 外运 K1）”发行，发行金额为 20 亿元，期限为 3 年，票面利率为 1.79%，还本付息方式为按年付息到期一次还本。

（2）应付债券到期日分析项目年末数年初数

1至2年（含2年）1999470958.9519998638.85

2至5年（含5年）1999633388.111998913789.95

合计3999104347.062018912428.80

-151-中国外运股份有限公司财务报表附注

2025年12月31日止年度（除特别注明外，金额单位为人民币元）九、合并财务报表项目附注-续

34．应付债券-续

（3）应付债券的具体情况票面合并范债券期本年偿还和支付外币报表债券名称面值利率发行日期发行金额年初数围变更本年发行按面值计提利息溢折价摊销年末数是否违约限利息折算影响

（%）影响

2024年度第一期中期票据2000000000.002.082024-09-183年2000000000.002010133607.30--41600000.00600000.0041600000.00-2010733607.30否

25 外运 K1 2000000000.00 1.79 2025-01-21 3 年 2000000000.00 - - 1998960000.00 33740273.99 326721.44 - - 2033026995.43 否

2021年度第一期公司债券2000000000.002.152021-07-265年2000000000.0020274129.26--430000.002403.29430000.00-20276532.55否

合计6000000000.00——————6000000000.002030407736.56-1998960000.0075770273.99929124.7342030000.00-4064037135.28——

减：一年内到期的应付债

——————————11495307.76————————————64932788.22——券

一年后到期的应付债券——————————2018912428.80————————————3999104347.06——

注：本集团的应付债券票面利率与实际利率接近，溢折价金额小，本集团采用简化方法将溢折价金额在债券期限内平均摊销。

-152-中国外运股份有限公司财务报表附注

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35.租赁负债

（1）租赁负债项目年末数年初数

租赁付款额3892034059.073537938150.30

减：未确认的融资费用862220316.32806189669.96

合计3029813742.752731748480.34

减：一年内到期的租赁负债560371361.38647299805.36

租赁负债净额2469442381.372084448674.98

注：上述租赁负债的贴现率区间为3.04%-4.90%。

（2）租赁付款额的到期期限项目年末数

资产负债表日后第1年678932604.80

资产负债表日后第2年446126102.58

资产负债表日后第3年349797292.73

以后年度2417178058.96

合计3892034059.07

注：本集团未面临重大的与租赁负债相关的流动性风险。

-153-中国外运股份有限公司财务报表附注

2025年12月31日止年度（除特别注明外，金额单位为人民币元）九、合并财务报表项目附注-续

36.长期应付款

项目年末数年初数

关联方借款20000000.0020000000.00

子公司向少数股东借款4715030.2946162020.00

合计24715030.2966162020.00

减：一年内到期的长期应付款-46162020.00

一年后到期的长期应付款24715030.2920000000.00

（1）年末余额最大的前5项（含一年内到期的长期应付款）项目年末数年初数

中国外运长航集团有限公司（注）20000000.0020000000.00

单位14715030.29-

深国际控股（深圳）有限公司-46162020.00

合计24715030.2966162020.00

注：本集团之子公司中外运物流投资控股有限公司于2016年向中国外运长航借款2000万元，借款期限为18年，借款利率为1.20%。

（2）长期应付款到期日分析项目年末余额年初余额

1至2年（含2年）--

2至5年（含5年）--

5年以上24715030.2920000000.00

合计24715030.2920000000.00

-154-中国外运股份有限公司财务报表附注

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37.长期应付职工薪酬

项目年初数本年增加本年减少年末数

一、离职后福利-设定受益计划净负债1414921.19-78488.271336432.92

二、辞退福利834280.22--834280.22

三、其他长期福利1314905.76--1314905.76

合计3564107.17-78488.273485618.90

（1）设定受益计划变动情况

设定受益计划义务现值：

项目本年数上年数

一、年初数1414921.192227916.98

二、计入当年损益的设定受益成本-19867.30

其中：利息净额-19867.30

三、计入其他综合收益的精算利得或损失--

四、其他变动-78488.27-832863.09

其中：已支付的福利-78488.27-79402.09

五、年末数1336432.921414921.19

注：本集团的离职后福利-设定受益计划为中国扬子江轮船股份有限公司、中外运久凌储运

有限公司、舟山中外运报关有限公司等就社会化移交退休人员计提的统筹外费用，该福利计划构成一项长期设定受益义务，且无任何的计划资产。于2025年12月31日该福利计划涉及的受益人数为135人，其影响范围及金额对本集团而言无重要性。

-155-中国外运股份有限公司财务报表附注

2025年12月31日止年度（除特别注明外，金额单位为人民币元）九、合并财务报表项目附注-续

38.预计负债

合并范围外币报表折形成及变项目年初数本年增加本年减少年末数变更影响算影响动原因

未决诉讼、仲裁25826958.20-47241095.9615240828.08-57827226.08——

其中主要包括：

合肥高新技术产业开

14500000.00----14500000.00

发区投资促进局合同纠纷案详见附注深圳市微连接信息技十二

术服务有限公司债权--13531288.14--13531288.14确权纠纷案烟台台海材料科技有

--10794928.18800000.00-9994928.18限公司货损纠纷案

货损纠纷--14141833.10--14141833.10——

一次性住房补贴2554406.50----2554406.50——

复原租赁资产预计支出1658444.32----1658444.32——

其他147632.07--136601.13-3638.037392.91——

小计30187441.09-61382929.0615377429.21-3638.0376189302.91——

减：一年内到期的预计负债6847709.94————————8596108.07——

一年后到期的预计负债23339731.15————————67593194.84——

39.递延收益

合并范围变更项目年初数本年增加本年减少年末数形成原因影响主要系本集团取得政府拨付的用于促进物流产

政府补助525236135.58-2866737.1868921994.38159702440.58431588952.20业发展及标准化的补贴资金

合计525236135.58-2866737.1868921994.38159702440.58431588952.20——

注：根据国拨资金性质认定的要求，本集团本年将以前年度中外运临港国际物流中心项目和国家物流枢纽联盟综合信息服务平台项目收到的招商局转拨的1.37亿元项目建设补助资金调整至其他应付款项。

40.股本

年初数本年变动增减（+、-）年末数送公积项目所占比例发行新所占比例投资金额股金转其他投资金额

（%）股（%）股

境内上市（A 股） 5255916875.00 72.06 - - - -98446648.00 5157470227.00 71.89

中国香港上市（H 股） 2038300000.00 27.94 - - - -22019000.00 2016281000.00 28.11

合计7294216875.00100.00----120465648.007173751227.00100.00

注：本公司发行的所有 A 股和 H 股均为普通股，每股面值人民币 1 元，享有同等权益。本年股本变动详见附注九、42。

-156-中国外运股份有限公司财务报表附注

2025年12月31日止年度（除特别注明外，金额单位为人民币元）九、合并财务报表项目附注-续

41.资本公积

2025年

项目年初数本年增加本年减少年末数

一、股本溢价6573228337.6726633614.02476833819.326123028132.37

1．投资者投入的资本（注1）3011377649.6526633614.02460923127.372577088136.30

2．收购、处置少数股东权益形成的差额（注2）2156035950.96-15910691.952140125259.01

3．其他1405814737.06--1405814737.06

二、其他资本公积60220095.10-19085419.9227823092.5113311582.67

1．被投资单位除净损益、其他综合收益及利润分

14501061.16-1189478.4913311582.67

配以外的所有者权益的其他变动

2．未行权的股份支付（注1）45719033.94-19085419.9226633614.02-

3．其他----

合计6633448432.777548194.10504656911.836136339715.04

其中：国有独享资本公积————————

注1：本公司股票期权激励计划（第一期）第二个行权期本年实际行权21008957份，取得行权款与对应库存股回购成本的差额9926147.08元调减资本公积。将与行权股数对应的其他资本公积转入股本溢价26005834.60元。本年注销股票期权激励计划（第一期）第二个行权期已获授予但未行权的504200份股票期权，对应的其他资本公积转入股本溢价

627779.42元。因本公司股票期权激励计划（第一期）第三个行权期行权条件未成就，冲

回以前年度确认股份支付费用19085419.92元。本年注销回购股份导致资本公积减少

450996980.29元。以上详见附注九、42及附注九、69。

注2：详见附注八、7。

2024年

项目年初数本年增加本年减少年末数

一、股本溢价6558131499.1629343487.7414246649.236573228337.67

1．投资者投入的资本2987188170.5728408970.534219491.453011377649.65

2．收购、处置少数股东权益形成的差额2155101433.75934517.21-2156035950.96

3．其他1415841894.84-10027157.781405814737.06

二、其他资本公积79873301.9015887373.1535540579.9560220095.10

1．被投资单位除净损益、其他综合收益及利

19928462.191704208.397131609.4214501061.16

润分配以外的所有者权益的其他变动

2．未行权的股份支付59944839.7114183164.7628408970.5345719033.94

3．其他----

合计6638004801.0645230860.8949787229.186633448432.77

其中：国有独享资本公积————————

-157-中国外运股份有限公司财务报表附注

2025年12月31日止年度（除特别注明外，金额单位为人民币元）九、合并财务报表项目附注-续

42.库存股

年初数本年增加本年减少年末数项目数量（股）金额数量（股）金额数量（股）金额数量（股）金额

境内上市（A 股）库存股 38272657.00 165708249.16 81182948.00 414632948.35 119455605.00 580341197.51 - -

其中：用于股权激励（注1、注2）26891535.00105837178.55-5882578.00-23072217.4721008957.0082764961.08--

变更用途为用于注销（注2、注3）--5882578.0023072217.475882578.0023072217.47--

用于注销（注3）11381122.0059871070.6181182948.00414632948.3592564070.00474504018.96--

中国香港上市（H 股）库存股（用于注销）（注 4） 3055000.00 9236007.49 18964000.00 64650384.37 22019000.00 73886391.86 - -

合计41327657.00174944256.65100146948.00479283332.72141474605.00654227589.37--

注1：本公司股票期权激励计划（第一期）第二个行权期行权条件于2025年1月24日成就，本年获激励对象行权21008957份（详见附注九、69），对应回购成本为82764961.08元。

注2：本公司于2025年12月5日召开第四届董事会第十九次会议，并于2025年12月29日召开2025年第四次临时股东大会、2025年第二次 H 股类别股东大会和 2025 年第二次 A 股类别股东大会，审议通过了《关于拟注销部分回购股份的议案》，同意将本公司回购专用证券账户中已回购但尚未使用的 5882578 股 A 股股份用途由“用于实施股权激励计划”变更为“用于注销并相应减少公司注册资本”。前述已回购 A 股股票已于 2025 年 12 月 31 日完成注销。

注 3：本公司 2024 年 11 月 15 日召开的 2024 年第二次临时股东大会、2024 年第二次 A 股类别股东大会和 2024 年第二次 H 股类别股东大

会逐项审议通过了《关于以集中竞价方式回购公司 A 股股份方案的议案》，同意本公司使用自有资金或自筹资金以集中竞价交易的方式回购本公司 A 股股份，回购的资金总额不低于人民币 27100 万元（含），不超过人民币 54200 万元（含），回购价格不超过 7.43 元/股（含），回购期限为自股东大会审议通过本次回购股份方案之日起12个月内，并授权董事会办理回购相关事项。根据上述议案及授权，本公司本年新增回购 A 股股票 81182948 股，支付资金总额 414632948.35 元（不含交易费用）。前述新增连同年初已回购 A 股股票已于

2025年11月18日完成注销。

-158-中国外运股份有限公司财务报表附注

2025年12月31日止年度（除特别注明外，金额单位为人民币元）九、合并财务报表项目附注-续

42．库存股-续

注 4：本公司 2024 年 6 月 7 日召开的 2023 年度股东大会、2024 年第一次 H 股类别股东大会及 2024 年第一次 A 股类别股东大会审议通过

了《关于申请回购 H 股股份的一般性授权的议案》，同意授予董事会回购 H 股股份的一般性授权，在符合《香港联合交易所有限公司证券上市规则》、《公司章程》等相关规定的情况下，由董事会根据需求和市场情况适时决定回购不超过股东大会通过该授权之日本公司已发行 H 股总数（股东大会通过该授权之日，本公司已发行 H 股总数为 2038300000 股）10%的 H 股股份。该一般性授权期限为自股东大会通过相关决议案之日起至下列三项最早者之期间：（1）本公司下届年度股东大会结束时；或（2）通过回购授权议案后12个月期间

届满时；或（3）本公司股东于股东大会上通过特别决议案撤销或修订本决议案时。根据上述授权，本公司本年新增回购 H 股股票

18964000 股，支付资金总额 69915390.60 港币（不含交易费用）。前述新增连同年初已回购 H 股股票已于 2025 年 7 月 29 日完成注销。

43.其他综合收益

本年发生额

减：以前年度计减：以前年度计入

项目年初数本年所得税前发减：所得税税后归属于母税后归属于少年末数入其他综合收益其他综合收益当年生额费用公司数股东当年转入损益转入留存收益

一、不能重分类进损益的其他综合收益18936390.64335011114.53--83752778.63251258335.90-270194726.54

1．权益法下不能转损益的其他综合收益1790169.90------1790169.90

2．其他权益工具投资公允价值变动17146220.74335011114.53--83752778.63251258335.90-268404556.64

二、将重分类进损益的其他综合收益-142942868.73-53365056.76----70887855.7817522799.02-213830724.51

1．权益法下可转损益的其他综合收益68577684.1834983425.37---34983425.37-103561109.55

2．外币财务报表折算差额-211520552.91-88348482.13----105871281.1517522799.02-317391834.06

合计-124006478.09281646057.77--83752778.63180370480.1217522799.0256364002.03

-159-中国外运股份有限公司财务报表附注

2025年12月31日止年度（除特别注明外，金额单位为人民币元）九、合并财务报表项目附注-续

44.专项储备

项目年初数本年增加本年减少年末数

安全生产费143045162.87129961696.2688097672.14184909186.99

合计143045162.87129961696.2688097672.14184909186.99

注：本集团从事普通货运或危险品等特殊货运的子公司按照国家相关规定以营业收入为计

提依据提取安全生产费，计入相关产品的成本或当期损益，同时转入专项储备。

45.盈余公积

2025年

项目年初数本年增加本年减少年末数

法定盈余公积金2371553765.05252550581.15-2624104346.20

合计2371553765.05252550581.15-2624104346.20

2024年

项目年初数本年增加本年减少年末数

法定盈余公积金2076495475.54295058289.51-2371553765.05

合计2076495475.54295058289.51-2371553765.05

注：根据本公司章程规定，法定盈余公积金按净利润之10%提取。本公司法定盈余公积金累计额达本公司注册资本50%以上的，可不再提取。

-160-中国外运股份有限公司财务报表附注

2025年12月31日止年度（除特别注明外，金额单位为人民币元）九、合并财务报表项目附注-续

46.未分配利润

项目本年数上年数

上年年末数23424281261.3521888204114.36

加：年初未分配利润调整数-2421719.89

其中：会计政策变更--

同一控制下合并范围变更-2421719.89

本年年初数23424281261.3521890625834.25

本年增加4021797495.793932447811.38

其中：本年归属于母公司股东的净利润4021797495.793917651361.38

其他-14796450.00

本年减少2331983383.932398792384.28

其中：本年提取法定盈余公积数252550581.15295058289.51

分配股利（注）2079432802.782103734094.77

其他--

本年年末数25114095373.2123424281261.35注：本公司2025年6月5日召开的2024年度股东大会审议通过了《关于2024年度利润分配方案的议案》、《关于申请2025年中期利润分配方案授权的议案》，以实施权益分派股权登记日登记的总股本（扣除公司回购专用账户中的 A 股股份）为基数派发 2024 年末期股息，每股派发现金红利0.145元（含税）并授权本公司董事会根据本公司2025年上半年盈利情况及资金需求状况等因素，并参考以往的派息比率，合理决定宣派、派付2025年中期股息（包括但不限于决定是否派发2025年中期股息）。根据上述议案及授权，本公司派发2024年末期股息1038392561.89元、2025年中期股息1041040240.89元（0.145元股，含税）。

-161-中国外运股份有限公司财务报表附注

2025年12月31日止年度（除特别注明外，金额单位为人民币元）九、合并财务报表项目附注-续

47.营业收入、成本

本年累计数上年累计数项目收入成本收入成本

代理及相关57009837078.4653750913513.4767170242886.8663646189305.52

专业物流29370187737.4227264729304.6727950844234.4225831014404.50

电商10428639021.3210289230066.8410499686234.1510600271401.44

合计96808663837.2091304872884.98105620773355.43100077475111.46

注：本集团的营业收入、成本列报项目与经营分部划分一致。

（1）履约义务相关的信息

2025年

项目代理及相关专业物流电商

营业收入——————

其中：在某一时点确认57009837078.4629370187737.4210155081974.96

在某一时段内确认---

租赁收入--273557046.36

合计57009837078.4629370187737.4210428639021.32

2024年

项目代理及相关专业物流电商

营业收入——————

其中：在某一时点确认67170242886.8627950844234.4210191379552.24

在某一时段内确认---

租赁收入--308306681.91

合计67170242886.8627950844234.4210499686234.15

本集团与客户订立的合同（协议、订单等）中通常明确约定了服务内容和价格，不涉及复杂的付款安排，除预收款安排外，本集团在完成相关服务后即拥有无条件收款的权利。

本集团为客户提供的服务划分为代理及相关业务、专业物流、电商业务三个类型，单一客户的委托可能涉及一个物流环节，也可能涉及多个物流环节，当涉及多个物流环节时，本集团考虑各个物流环节相互关联和依存程度等因素决定是否将其作为一项履约义务。本集团的专业物流、电商业务及基于主要责任人身份开展的代理及相关业务通常为客户提供点

到点的物流服务，客户于本集团履约的同时即取得并消耗本集团履约所带来的经济利益，由于上述服务通常在一个会计期间的较短时间段内完成，跨越会计期间提供的服务对本集团而言并不重大，因此，本集团的上述服务在完成时点确认收入的实现。

-162-中国外运股份有限公司财务报表附注

2025年12月31日止年度（除特别注明外，金额单位为人民币元）九、合并财务报表项目附注-续

47．营业收入、成本-续

（1）履约义务相关的信息-续本集团以代理人身份开展的代理及相关业务在相关代理行为完成时确认收入。

本集团根据在向客户转让商品或服务前是否拥有对该商品或服务的控制权，来判断从事交易时本集团的身份是主要责任人还是代理人。就代理及相关业务而言，本集团主要考虑是否承担了相应的风险和责任来判断本集团的身份是主要责任人还是代理人。

本集团为客户提供的物流服务属于即时消耗的服务，通常不涉及质保、退款等安排。因提供服务过程中货物毁损被客户要求赔偿时，本集团视情况计提预计负债。

（2）分摊至剩余履约义务的说明

本集团年末已与客户签订合同（协议、订单等），但尚未履行或尚未履行完毕的履约义务的交易价格中已自客户收取或应收的部分确认为收入的时间详见附注九、27，剩余交易价

格因该等合同的预期期限均在一年以内且涉及客户分散、合同数量巨大而简化处理未予列示。本集团的上述合同无可变对价条款。

（3）本集团本年无重大合同变更或重大交易价格调整情况。上年已经履行（或部分履行）的履约义务在本年因完成对账、结算而调整暂估的收入金额并不重大。

48.税金及附加

项目本年累计数上年累计数

房产税147371668.44141874900.07

城镇土地使用税56025043.8047432462.40

城市维护建设税45330117.4747742142.15

印花税39854819.9241012411.88

教育费附加、地方教育附加38317156.5341986805.25

其他10815528.789548422.07

合计337714334.94329597143.82

-163-中国外运股份有限公司财务报表附注

2025年12月31日止年度（除特别注明外，金额单位为人民币元）九、合并财务报表项目附注-续

49.销售费用

项目本年累计数上年累计数

职工薪酬816613874.55807952994.91

折旧摊销费45426327.9240611772.24

业务招待费32924579.9238949106.48

差旅交通费26724725.0128434894.61

短期、低价值租赁费用19498769.0915751060.28

办公费15326978.2314078155.96

物业及水电燃气费10707482.7410854601.06

汽车费用9900486.0313280386.06

保险费7174204.7510319391.05

其他21890094.6420078355.47

合计1006187522.881000310718.12

50.管理费用

项目本年累计数上年累计数

职工薪酬2354542143.152428286490.32

折旧摊销费318298706.56336874075.96

通讯网络技术服务费102176237.1985347828.41

物业及水电燃气费72844372.2570712838.67

中介机构服务费69719306.6280503026.20

差旅交通费39688250.4641752500.10

短期、低价值租赁费用38997514.0541086801.81

保险费、残保金38299756.7140461464.53

业务招待费28840591.7342284094.54

办公费26841738.6731424168.17

装饰费、修理费25933692.5625674106.48

汽车费用22936616.7729513184.83

股权激励（注）-19085419.9214266290.96

广告费11692997.7112185861.24

其他46104108.9648542799.65

合计3177830613.473328915531.87

注：管理费用中股权激励项目金额详见附注九、69。

-164-中国外运股份有限公司财务报表附注

2025年12月31日止年度（除特别注明外，金额单位为人民币元）九、合并财务报表项目附注-续

51.研发费用

项目本年累计数上年累计数

职工薪酬118228901.8358054698.77

技术服务费58133569.8060951191.54

折旧和摊销626222.64277823.09

其他1989296.891374477.33

合计178977991.16120658190.73

52.财务费用

项目本年累计数上年累计数

利息费用342322250.33406198794.37

其中：银行及其他借款118142970.80169517375.66

债券利息76699398.7279775900.91

租赁负债的利息费用144102866.28140646927.24

其他3377014.5316258590.56

减：已资本化的利息费用11466070.316195026.66

减：利息收入158463510.85141358846.67

汇兑净损失（净收益以“-”号填列）19840991.63-60460451.13

其他45175101.4948977976.14

合计237408762.29247162446.05

53.其他收益

项目本年累计数上年累计数是否为政府补助

物流业财政补贴1620897788.141902256168.06是

网络货运智慧平台及总部经济项目税收补贴180930598.37266210858.21是

其他17308064.5916071400.77——

合计1819136451.102184538427.04——

其中：政府补助1814700945.852176768551.38——

-165-中国外运股份有限公司财务报表附注

2025年12月31日止年度（除特别注明外，金额单位为人民币元）九、合并财务报表项目附注-续

54.投资收益

项目本年累计数上年累计数

处置长期股权投资产生的投资收益1639924742.5153218672.60

权益法核算的长期股权投资收益1538647937.401878846814.41

处置子公司产生的投资收益（注）439326330.32-

取得或丧失控制权时，股权按公允价值重新计量产生的利得69992046.29113415073.53其他非流动金融资产持有期间取得的投资收益15885149.6710001447.58

交易性金融资产在持有期间的投资收益608516.65134.79

处置交易性金融资产产生的投资收益-465495.672000.62

债务重组投资收益-520057.07-

处置应收款项融资取得的投资收益-2812395.44-5417965.06

以摊余成本计量的金融资产终止确认收益-5897705.22-13628250.16

合计3694689069.442036437928.31

注：处置子公司产生的投资收益详见附注八、3。

本集团不存在投资收益汇回有重大限制的情形。

55.公允价值变动收益

项目本年累计数上年累计数

交易性金融资产458499.8372440.77

其他非流动金融资产（注）107046420.78244487581.53

合计107504920.61244560022.30

注：本年公允价值变动收益主要为对南航物流权益投资公允价值增加14244.71万元，对欧冶云商权益投资公允价值减少2329.77万元。

-166-中国外运股份有限公司财务报表附注

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56.信用减值损失

项目本年累计数上年累计数

应收账款信用减值损失-247435151.44-45476963.36

其他应收款信用减值损失-130774401.90-39664921.03

合计-378209553.34-85141884.39

57.资产减值损失

项目本年累计数上年累计数

商誉减值损失（注）-561213003.03-25332524.09

固定资产减值损失-82365124.91-

投资性房地产减值损失-22226773.22-

长期股权投资减值损失-10661400.00-

存货跌价损失--337366.86

合计-676466301.16-25669890.95

注：商誉减值损失详见附注九、18。

58.资产处置收益

项目本年累计数上年累计数计入本年非经常性损益的金额

非流动资产处置收益25281017.2068434678.0025281017.20

其中：固定资产处置收益19681666.4335962352.6219681666.43

无形资产处置收益322532.4717071279.03322532.47

其他5276818.3015401046.355276818.30

合计25281017.2068434678.0025281017.20

59.营业外收入

项目本年累计数上年累计数计入本年非经常性损益的金额

违约金、赔偿金20106998.8114557113.9520106998.81

无法支付的款项15895577.4624430570.0815895577.46

与企业日常活动无关的政府补助13068587.525948218.7513068587.52

非流动资产毁损报废利得10051979.308301539.2910051979.30

其他18717822.2226738078.3018717822.22

合计77840965.3179975520.3777840965.31

-167-中国外运股份有限公司财务报表附注

2025年12月31日止年度（除特别注明外，金额单位为人民币元）九、合并财务报表项目附注-续

60.政府补助

（1）年末按应收金额确认的政府补助于2025年12月31日，本集团应收政府补助余额1182923960.69元（2025年1月1日：997759542.48元）。前述应收政府补助的预计收取时间详见附注九、7。

重大的未能在预计时点收到预计金额的政府补助的原因：

本集团之子公司中外运跨境电商供应链（湖南）有限公司年初应收中国（湖南）自由贸易

试验区长沙片区临空管理委员会县级包机补贴72892063元，原预计于2024年6月底前全部收回。由于县级财政资金紧张，本集团预计前述款项的收取将进一步延期且可能部分无法收回。根据风险预判，本集团已于2024年度计提预期信用损失36446031.50元。

本集团之子公司中外运空运有限公司应收杭州萧山国际机场有限公司包机补贴233430000元，原预计于2026年年底前全部收回。本年，本集团被告知因地方财政资金紧张，过往未支付的补贴金额很可能做出50%折扣。本集团已根据风险预判计提预期信用损失

116715000元。

（2）涉及政府补助的负债项目

本年新增补助本年计入营业外本年计入与资产相关/与收政府补助类别年初数其他变动年末数金额收入金额其他收益金额益相关

物流业财政补贴378616956.3863101994.381686411.7214524098.67-137000000.00288508440.37与资产/收益相关

土地返还款64708749.43-145734.96962435.40-63600579.07与资产相关

搬迁补偿款48605386.44--2079493.56-46525892.88与资产相关

其他33305043.335820000.00267333.323036932.95-2866737.1832954039.88与资产/收益相关

合计525236135.5868921994.382099480.0020602960.58-139866737.18431588952.20——

注：其他变动详见附注九、39。

-168-中国外运股份有限公司财务报表附注

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60．政府补助-续

（3）政府补助明细表项目本年累计数上年累计数

取得的与资产相关的政府补助：————

物流业财政补贴62782460.41145450901.58

其他5820000.00-

小计68602460.41145450901.58

取得的与收益相关的政府补助：————

物流业财政补贴1606693223.441886520997.84

网络货运智慧平台及总部经济项目税收补贴180930598.37266210858.21

其他政府补助（注）17762804.953583115.82

小计1805386626.762156314971.87

合计1873989087.172301765873.45

减：计入递延收益的政府补助68921994.38146040801.58

加：从递延收益转入当期损益的政府补助22702440.5826991698.26

减：冲减相关成本费用的政府补助--

计入当期损益的政府补助1827769533.372182716770.13

其中：计入其他收益的政府补助1814700945.852176768551.38

计入营业外收入的政府补助13068587.525948218.75

注：其他政府补助由若干金额不重大的政府补助项目组成，未单独披露。

61.营业外支出

计入本年非经常项目本年累计数上年累计数性损益的金额

诉讼、仲裁损失（注）54552873.99-4373764.7254552873.99

赔偿金、违约金及罚款支出（注）41526304.39-15299566.9341526304.39

公益性捐赠支出10000000.009042224.6710000000.00

非流动资产毁损报废损失6941887.533789315.956941887.53

其他8133240.878780910.518133240.87

合计121154306.781939119.48121154306.78

注：诉讼、仲裁损失以及赔偿金、违约金及罚款支出主要为本集团于日常业务中就物流运

输服务合同相关纠纷预提、支付或转回的赔偿。

-169-中国外运股份有限公司财务报表附注

2025年12月31日止年度（除特别注明外，金额单位为人民币元）九、合并财务报表项目附注-续

62.所得税费用

（1）所得税费用表项目本年累计数上年累计数

当期所得税费用970564279.99881620198.94

递延所得税调整-139523091.09-43416904.56

合计831041188.90838203294.38

（2）会计利润与所得税费用调整过程项目本年累计数

会计利润5114293989.86

按25%的税率计算的所得税费用（上年度：25%）1278573497.47

不可抵扣费用的纳税影响52188953.82

免税收入的纳税影响-4123416.58

本年未确认可抵扣亏损和可抵扣暂时性差异的纳税影响278281440.48

利用以前年度未确认可抵扣亏损和可抵扣暂时性差异的纳税影响-72896428.16

在其他地区的子公司税率不一致的影响-48215314.31

根据于母公司注册地之外设立的子公司、合营企业及联营企业当期盈利预

2303738.47

计的预提所得税

子公司税收减免的影响-9643209.05

税率调整导致年初递延所得税资产/负债余额的变化-

未确认应纳税暂时性差异的纳税影响（注）-384661984.35补缴（退还）以前年度税金6169232.81

商誉减值的影响140303250.76

处置长期股权投资的纳税影响-397437299.82

处置子公司的纳税影响7696738.93

取得或丧失控制权时，股权按公允价值重新计量产生的利得的纳税影响-17498011.57所得税费用831041188.90

注：本集团权益法核算长期股权投资确认的投资收益因相关长期股权投资于可预见的未来不会出售而未予确认递延所得税。

-170-中国外运股份有限公司财务报表附注

2025年12月31日止年度（除特别注明外，金额单位为人民币元）九、合并财务报表项目附注-续

63.每股收益

基本每股收益按照归属于本公司普通股股东的当年净利润，除以发行在外普通股的加权平均数计算。

项目本年上年

收益————

当年归属于母公司股东的净利润4021797495.793917651361.38

其中：持续经营净利润4021797495.793917651361.38

股份————

本公司发行在外普通股的加权平均数（注）7184647377.547260473118.96

基本每股收益（元/股）0.55980.5396

稀释每股收益（元/股）0.55980.5386

注：当月发生的发行在外普通股数量变化均按月中加权。

64.租赁

（1）经营租赁出租人项目本年数上年数

一、收入情况————

租赁收入273557046.36308306681.91

其中：未计入租赁收款额的可变租赁付款额相关的收入--

二、资产负债表日后将收到的未折现租赁收款额488330813.55603853639.28

第1年174599778.39215462921.04

第2年103661967.59124327224.66

第3年82664737.0788300308.56

第4年54192930.1772090763.81

第5年46818854.0056007672.81

5年以上26392546.3347664748.40

1）本集团作为出租人的经营租赁与房屋建筑物、车辆、设备等相关，租期为1-9年，

并有部分的续租选择权。

2）本集团认为由于出租标的的通用性强，且租期较短，该等资产的未担保余值不构成

本集团的重大风险。

（2）本集团无需要披露的作为出租人的融资租赁交易。

-171-中国外运股份有限公司财务报表附注

2025年12月31日止年度（除特别注明外，金额单位为人民币元）九、合并财务报表项目附注-续

64．租赁-续

（3）租赁承租人项目本年累计数上年累计数

租赁负债的利息费用144102866.28140646927.24

计入相关资产成本或当期损益的简化处理的短期租赁费用783905958.74731137726.40计入相关资产成本或当期损益的简化处理的低价值资产租赁费

21855970.7725635185.20用（低价值资产的短期租赁费用除外）计入相关资产成本或当期损益的未纳入租赁负债计量的可变租

--赁付款额

其中：售后租回交易产生部分--

转租使用权资产取得的收入2505002.803570364.03

与租赁相关的总现金流出1819698951.671717884554.73

售后租回交易产生的相关损益226486499.66-

售后租回交易现金流入958000000.00-

售后租回交易现金流出47616951.51-

注：如附注八、3及附注九、64.（4）所述，本集团本年发生的仓储物流基础设施售后租回交易包含于处置子公司股权并丧失对子公司控制的交易中。上表列报售后租回交易现金流入金额为股权处置对价分配至处置时点仓储物流基础设施公允价值的部分（总的股权处置对价为1304815570.80元）；售后租回交易现金流出金额为本年租回仓储物流基础设施实际支付的租金；售后租回交易产生的相关损益金额为前述股权处置对价分配至处置时点仓储物流基础设施的部分与处置时点仓储物流基础设施账面价值的差额扣除本集团保留的使用权相关的部分后的金额。

-172-中国外运股份有限公司财务报表附注

2025年12月31日止年度（除特别注明外，金额单位为人民币元）九、合并财务报表项目附注-续

64．租赁-续

（4）售后租回交易及判断依据

如附注八、3所述，本集团将若干包含仓储物流基础设施的子公司处置予中银中外运仓储

物流 REIT 并继续执行本集团其他子公司与被处置子公司的仓储物流基础设施整租安排。

由于本集团对于中银中外运仓储物流 REIT 的持有人大会厘定的若干重要活动并无控制权，本集团已失去对前述子公司及仓储物流基础设施的控制，本集团基于谨慎性的原则判断上述股权处置交易中仓储物流基础设施的转让及租回构成售后租回交易且属于销售。本集团仅就仓储物流基础设施原账面价值中与租回（即剩余租期）获得的使用权有关的部分

计量售后租回所形成的使用权资产，并仅就转让至出租人（中银中外运仓储物流 REIT）的权利确认相关利得。

在前述整租安排中，本集团拥有于未来7-8年（不同仓储物流基础设施的整租合约略有不同）结束时点终止租赁的选择权。同时，本集团承诺未来在开展业务过程中如需租赁仓储基础设施的，本集团将公平地对待直接或间接持有的在中国境内所投资或管理的竞品项目、中银中外运仓储物流 REIT 所持有的基础设施项目以及基础设施项目的直接持有人所

在同一县级行政区划（包括市辖区、县级市、县、自治区等）范围内的第三方持有的竞品项目，承诺基于合理和公平的条款在同等条件下将优先承租中银中外运仓储物流 REIT 持有的基础设施项目（以下简称“同等条件下优先租赁承诺”）。本集团基于自身发展战略、未来业务规划、需求情况及行业发展趋势等信息，结合前述整租安排，在综合考虑与市价相比，选择权期间的合同条款和条件；资产改良计划；与终止租赁相关的成本；租赁资产于本集团运营的重要程度；同等条件下优先租赁承诺相关条件及满足相关条件的可能

性等因素后合理确定将于未来7-8年结束时点行使终止租赁选择权，即售后租回的租期确定为7-8年。

本集团根据租回期间租赁付款额的现值与处置及租回时点仓储物流基础设施公允价值的比值确定仓储物流基础设施原账面价值中与本集团保留的使用权相关的比例。

其中，租赁付款额以租赁合约约定的租金及调整机制并扣除增值税估计确定，采用的折现率为4.90%，并不涉及可变租赁付款额；处置及租回时点仓储物流基础设施公允价值根据深圳市戴德梁行土地房地产评估有限公司出具的相应仓储物流基础设施估值报告确定。

由于上述仓储物流基础设施处置包含于股权处置交易中，本集团将租回保留使用权相关的利得343717243.68元冲减股权处置损益。

-173-中国外运股份有限公司财务报表附注

2025年12月31日止年度（除特别注明外，金额单位为人民币元）九、合并财务报表项目附注-续

65.合并现金流量表项目

（1）与经营活动有关的现金

1）收到的其他与经营活动有关的现金

项目本年累计数上年累计数

政府补助1459066812.161706887247.16

押金、保证金及代收代垫款等519939275.28281143773.99

出租资产收入273557046.36308306681.91

利息收入148591978.29147227509.66

诉讼冻结款-84996389.39

其他43102077.8065858470.50

合计2444257189.892594420072.61

2）支付的其他与经营活动有关的现金

项目本年累计数上年累计数

押金、保证金及代收代垫款等495942758.41603172494.49

费用化的技术服务费168199494.93154393667.60

赔偿金、违约金92483329.4751112118.56

物业及水电燃气费83551854.9981567439.73

诉讼冻结款72338749.96-

中介机构服务费69731908.9080503026.20

差旅交通费66412975.4770187394.71

业务招待费61765171.6581233201.02

短期、低价值租赁费用58496283.1456837862.09

保险费、残保金45473961.4650780855.58

手续费45175101.4948977976.14

办公费42168716.9045502324.13

汽车费用32837102.8042793570.89

装饰费、修理费29723403.9629174606.06

其他98919401.48101819299.96

合计1463220215.011498055837.16

-174-中国外运股份有限公司财务报表附注

2025年12月31日止年度（除特别注明外，金额单位为人民币元）九、合并财务报表项目附注-续

65．合并现金流量表项目-续

（2）与投资活动有关的现金

1）收到的重要的投资活动有关的现金

项目本年累计数上年累计数

处置路凯国际控股有限公司25%股权3338964312.50-

中外运-敦豪国际航空快件有限公司股利1379574990.631565377052.60

路凯国际控股有限公司股利1050758604.46-

合计5769297907.591565377052.60

2）支付的重要的投资活动有关的现金

项目本年累计数上年累计数

安通控股股份有限公司投资款599916717.17-

中银中外运仓储物流封闭式基础设施证券投资基金投资款262160000.00-

中外运迪拜物流园项目工程款170062918.62-

中外运临港国际物流中心项目工程款150782878.13231310207.85

成都东部新区项目工程款148737323.27-

中外运（郑州）仓储服务有限公司工程、土地款113955971.51-

嘉兴海盐物流中心项目工程、土地款-153657901.53

浙江空港国际物流供应链有限公司出资款-147000000.00

太仓港保税区综合物流园项目工程、土地款-124594686.80

合计1445615808.70656562796.18

3）收到的其他与投资活动有关的现金

项目本年累计数上年累计数

取得子公司支付的现金净额负数重分类83809429.25117950326.19

MAXX LOGISTICS FZCO.还款 3090376.44 4443348.98

上海普安仓储有限公司债权转让款-11120000.00

上海普安仓储有限公司还款-4000000.00

银展国际公司资金归集款-2034800.31

合计86899805.69139548475.48

-175-中国外运股份有限公司财务报表附注

2025年12月31日止年度（除特别注明外，金额单位为人民币元）九、合并财务报表项目附注-续

65．合并现金流量表项目-续

（3）与筹资活动有关的现金

1）收到的其他与筹资活动有关的现金

项目本年累计数上年累计数

股票期权行权收到的现金72838814.0083894927.00

合计72838814.0083894927.00

2）支付的其他与筹资活动有关的现金

项目本年累计数上年累计数

租赁付款额1013937022.16961111643.13

回购股份479283332.7269107078.10

归还深国际控股（深圳）有限公司借款及利息46668940.002016660.00

收购少数股东的股权款40779643.77-

归还 RED BRAVES FINANCE LIMITED 借款 - 120286240.55

归还广东外运有限公司借款及利息-47552398.38

归还东莞市石龙港务发展有限公司借款及利息-5825119.48

归还海南逊达洪通仓储有限责任公司借款及利息-3634997.13

归还 OCEAN LIFTER I LIMITED 借款及利息 - 3385620.62

支付同一控制下企业合并对价-1924692.22

合计1580668938.651214844449.61

3）筹资活动产生的各项负债变动情况

本年增加本年减少项目年初数年末数现金变动非现金变动现金变动非现金变动

短期借款（注）2919951042.251960478531.1748764664.873782733047.45-29537208.471175998399.31

应付股利73788729.28-2295534129.462352910062.993462513.8712950281.88长期借款（含一年内到

3497753975.99195276445.7069378305.93896926395.46-119420354.142984902686.30期的部分）应付债券（含一年内到

2030407736.562000000000.0076699398.7242030000.001040000.004064037135.28期的部分）租赁负债（含一年内到期的部分）及转入其他2760753520.54-1436001219.681013937022.16137019996.833045797721.23应付款的待付租金长期应付款（含一年内

66162020.00-506920.0046668940.00-4715030.2924715030.29到期的部分）

合计11348817024.624155754976.873926884638.668135205468.06-12150082.2011308401254.29

注：短期借款未包含本集团因参与供应商融资安排形成的短期借款，详见附注九、65.

（6）。

-176-中国外运股份有限公司财务报表附注

2025年12月31日止年度（除特别注明外，金额单位为人民币元）九、合并财务报表项目附注-续

65．合并现金流量表项目-续

（4）以净额列报现金流量的说明项目相关事实情况采用净额列报的依据财务影响当本集团在代理及前述代为收取或支付的款项通常在本集团与客户订按净额列报代客户

相关业务中的身份立的合同中明确约定，且收付间隔较短，为保持与收取或支付的款项代收代

为代理人时，涉及收入确认匹配，以便投资者更好理解本集团现金流对本集团经营活动付款项

代客户收取或支付量与收入、成本的对应关系，本集团按照一贯性原产生的现金流量净款项则将代客户收取或支付的款项以净额列报额无重大影响

（5）不涉及当年现金收支、但影响企业财务状况或在未来可能影响企业现金流量的重大活动及财务影响

本集团在日常经营中作为服务提供商向客户提供授信，同时作为服务采购者自供应商取得授信，导致本集团年末同时存在经营性应收应付款项，这些款项将在下一年度收取或支付现金。本集团在日常经营中需要持续租赁仓库、堆场、集装箱等用于开展业务，而使用权资产及租赁负债初始确认时点并无现金流出。除经营性应收应付款项及新增租赁负债外，本集团无其他重大的不涉及当年现金收支、但影响企业财务状况或在未来可能影响企业现金流量的活动或事项。

-177-中国外运股份有限公司财务报表附注

2025年12月31日止年度（除特别注明外，金额单位为人民币元）九、合并财务报表项目附注-续

65．合并现金流量表项目-续

（6）供应商融资安排

1）供应商融资安排的条款和条件

本集团之部分子公司参与供应商与金融机构的融资安排，参与融资安排在经济上的主要考量是为中小供应商提供现金流方面的帮助，从而稳定或吸引运力资源，并非为改善本集团的营运资本。在该类安排中，本集团的付款时间不变，不承担供应商融资安排利息，但本集团依约定到期向银行进行无条件（放弃作为买方的抗辩权，包括但不限于商业纠纷）支付。于经济层面，本集团的现金流并无实质改变，惟于法律层面，本集团对供应商的负债替换为对金融机构的负债，因此，本集团终止确认该类安排中的应付账款并确认对金融机构的等额短期借款（该等借款的期限短，本集团初始确认时不进行折现）。

如前述，本集团在供应商融资安排中不承担利息，亦不改变本集团付款时间（与应付账款到期日相同），本集团基于实质重于形式的原则，同时亦为报表使用者更好理解报表，将偿还前述短期借款的现金流仍在经营活动列报。

2）资产负债表中的列报项目和相关信息

列报项目年末数年初数

短期借款169533003.30374240521.97

其中：供应商已收到款项169533003.30374240521.97

3）付款到期日的区间如前述，在供应商融资安排下本集团的付款时间不变（与应付账款到期日相同）。属于供应商融资安排下的负债与不属于供应商融资安排下的可比应付账款的付款到期日无显著差异。

4）不涉及现金收支的当年变动

本集团本年因参与供应商融资安排终止确认应付账款并确认短期借款1732019660.08元。

-178-中国外运股份有限公司财务报表附注

2025年12月31日止年度（除特别注明外，金额单位为人民币元）九、合并财务报表项目附注-续

65．合并现金流量表项目-续

（7）现金流量表补充资料项目本年累计数上年累计数

1．将净利润调节为经营活动现金流量：————

净利润4283252800.964179646600.20

加：资产减值损失676466301.1625669890.95

信用减值损失378209553.3485141884.39

固定资产折旧、投资性房地产折旧1356300438.731304778847.91

使用权资产折旧930804159.07844467542.62

无形资产摊销329368896.85325216797.78

长期待摊费用摊销85510530.4387756570.46

资产处置损失（收益以“-”号填列）-25281017.20-68434678.00

非流动资产毁损、报废损失（收益以“-”号填列）-3110091.77-4512223.34

公允价值变动损失（收益以“-”号填列）-107504920.61-244560022.30

财务费用（收益以“-”号填列）394023146.20365374285.72

投资损失（收益以“-”号填列）-3694689069.44-2036437928.31

递延所得税资产减少（增加以“-”号填列）-71347146.63-48234787.66

递延所得税负债增加（减少以“-”号填列）-68175944.464817883.10

存货的减少（增加以“-”号填列）-3731291.092085417.67

经营性应收项目的减少（增加以“-”号填列）-289493674.48-1506286304.57

经营性应付项目的增加（减少以“-”号填列）-1085096527.78794770038.08

其他--

经营活动产生的现金流量净额3085506143.284111259814.70

2．不涉及现金收支的重大投资和筹资活动：————

债务转为资本--

一年内到期的可转换公司债券--

新增使用权资产--

3．现金及现金等价物净变动情况：————

现金及现金等价物的年末余额16889324770.5513440376824.37

减：现金及现金等价物的年初余额13440376824.3713826301140.45

现金及现金等价物净增加额3448947946.18-385924316.08

-179-中国外运股份有限公司财务报表附注

2025年12月31日止年度（除特别注明外，金额单位为人民币元）九、合并财务报表项目附注-续

65．合并现金流量表项目-续

（8）本年取得子公司和处置子公司的现金净额项目本年金额

一、取得子公司的有关信息——

1．取得子公司的价格218375999.87

2．本年发生的企业合并于本年支付的现金或现金等价物-

减：购买日子公司持有的现金和现金等价物83809429.25

加：以前期间发生的企业合并于本年支付的现金或现金等价物-

3．取得子公司支付的现金净额-83809429.25

4．取得子公司的净资产367612186.88

流动资产180613845.14

非流动资产327671970.85

流动负债102983474.77

非流动负债37690154.34

二、处置子公司的有关信息——

1．处置子公司的价格1304815570.80

2．本年处置子公司于本年收到的现金或现金等价物1304815570.80

减：丧失控制权日子公司持有的现金和现金等价物81682958.83

加：以前期间处置子公司于本年收到的现金或现金等价物-

3．处置子公司收到的现金净额1223132611.97

4．处置子公司的净资产521771996.80

流动资产82045909.20

非流动资产539212692.62

流动负债24119867.84

非流动负债75366737.18

注：取得、处置子公司的价格包含非现金对价部分；取得、处置子公司的净资产系以购买

日、处置日该子公司的资产、负债金额填列，未按本集团购买、处置比例折算。

（9）分配股利、利润或偿付利息支付的现金项目本年累计数上年累计数

支付普通股股利2075499846.512105440176.05

子公司支付给少数股东的股利、利润277410216.48323830187.89

偿付利息支付的现金164738654.08297549117.15

合计2517648717.072726819481.09

-180-中国外运股份有限公司财务报表附注

2025年12月31日止年度（除特别注明外，金额单位为人民币元）九、合并财务报表项目附注-续

66.现金及现金等价物

项目年末数年初数

一、现金16889324770.5513440376824.37

其中：库存现金3953365.502716190.61

可随时用于支付的银行存款16885371405.0513437660633.76

可随时用于支付的其他货币资金--

二、现金等价物--

三、年末现金及现金等价物余额16889324770.5513440376824.37

其中：母公司或集团内子公司使用受限制的现金和现金等价物————

注：本集团年末不存在将重要的使用范围受限的货币资金或其他资产作为现金和现金等价物列示的情况。年末货币资金中不属于现金及现金等价物的金额详见附注九、1。

-181-中国外运股份有限公司财务报表附注

2025年12月31日止年度（除特别注明外，金额单位为人民币元）九、合并财务报表项目附注-续

67.外币货币性项目

（1）外币货币性项目项目年末外币余额折算汇率年末折算人民币余额

货币资金————7291676906.88

其中：美元879583331.977.02886182415323.75

港币514876645.490.9032465036586.21

欧元29818645.178.2355245571452.30日元1622584769.000.044872691797.65

其他————325961746.97

应收账款————5433781643.82

其中：美元533639384.507.02883750844505.77

港币570225222.690.9032515027421.13

欧元47371635.648.2355390129105.31日元1995179967.000.044889384062.52

其他————688396549.09

应付账款————4511759198.30

其中：美元453500923.187.02883187567288.85

港币440203787.610.9032397592060.97

欧元30670272.288.2355252585027.36日元3231387879.510.0448144766177.00

其他————529248644.12

一年内到期的非流动负债————446293653.18

其中：美元5892451.977.028841416866.41

港币40047312.570.903236170732.71

欧元41626838.158.2355342817825.58

其他————25888228.48

长期借款————1413500116.74

其中：美元20115366.167.0288141386885.67

港币38000000.000.903234321600.00

欧元150299512.008.23551237791631.07

租赁负债————471362480.51

其中：港币2612848.910.90322359925.14

欧元41394238.588.2355340902251.83

其他————128100303.54

-182-中国外运股份有限公司财务报表附注

2025年12月31日止年度（除特别注明外，金额单位为人民币元）九、合并财务报表项目附注-续

67．外币货币性项目-续

（2）重要的境外经营实体说明记账本位记账本位币选择依本年记账本位币境外经营实体名称主要经营地币据是否发生变化经营所处的主要经

中国外运（香港）控股有限公司香港港币否济环境中的货币经营所处的主要经

SE LOGISTICS HOLDING B.V. 荷兰、罗马尼亚欧元否济环境中的货币

68.研发支出

（1）按费用性质列示项目本年累计数上年累计数

技术服务费201517674.17221489994.33

职工薪酬120748203.4765627742.24

折旧和摊销626222.64277823.09

其他7536701.742534745.36

合计330428802.02289930305.02

其中：费用化研发支出178977991.16120658190.73

资本化研发支出151450810.86169272114.29

-183-中国外运股份有限公司财务报表附注

2025年12月31日止年度（除特别注明外，金额单位为人民币元）九、合并财务报表项目附注-续

68．研发支出-续

（2）符合资本化条件的研发项目开发支出本年增加金额本年减少金额项目年初数确认为无形资转入当年末数内部开发支出其他其他产期损益

外运启航32130608.59597168.48----32727777.07数字化运营管理体系产品管理及报价管理建

10254716.83-7169811.32---17424528.15

设项目

GTS 系统设备开发及升级改造 3658373.70 10770344.21 - 3577358.50 - - 10851359.41

i-SCP 智慧供应链平台项目 4075471.70 4335132.09 2176320.75 - - - 10586924.54

统建信息系统项目4488906.60-5229056.60---9717963.20

仓储自动化创新中心项目--9433962.28---9433962.28

网络货运平台项目15008577.083373082.37-9395035.91--8986623.54

陆运信息系统建设8379583.94-----8379583.94

物联网应用服务组件升级开发项目8227572.14-----8227572.14

关务系统整合优化及数字强基项目--7437641.51---7437641.51

数据自动驾驶技术应用项目6933691.66-----6933691.66

水运运价管理平台4273584.91-2547169.82---6820754.73

关务共享项目6486839.55-----6486839.55

“泛 AI”应用-通识问答及商业方案大模型 5207547.16 - 547169.81 - - - 5754716.97

中国外运 CRM 系统二期建设 5599999.98 - - - - - 5599999.98

身份识别与访问管理系统-外部认证项目4358490.56-679245.28---5037735.84

融合物流数字化创新课题建设项目2196226.40-2522641.51---4718867.91

智慧供应链3396226.42-1018867.92---4415094.34

业务操作系统的技术研发与服务升级--4387169.81---4387169.81绿色物流数字化解决方案及相关技术预研应

1226415.09-3066037.73---4292452.82

用试点项目

碳管理系统建设项目@21188679.25-2858490.58---4047169.83

科技研发-业务类管理项目3973990.14-----3973990.14

BMS 系统对接财务数字化需求改造项目 3890452.60 - - - - - 3890452.60

人力资源系统建设3845628.04-----3845628.04基于智慧叉车的仓储存取货业务人机协同自

3396226.41-377358.49---3773584.90

动化解决方案应用试点项目

运营管理平台3676735.87-----3676735.87

业务运营分析优化和完善（2023年）项目1641509.43-2465566.04785094.33--3321981.14

客户经营管理平台功能迭代及实施--3320754.71---3320754.71

自控汽运运力数智运营管理系统1582075.47-1635849.06---3217924.53

战略客户联合创新项目3192452.82-----3192452.82

总部业务职能系统开发项目3001198.03-----3001198.03

海外财务共享金蝶系统实施项目1875471.70-1125283.02---3000754.72外运物流下属单位自动化及智能化应用实施

4361700.00----4361700.00-

项目

中国外运新一代仓储系统建设项目3782240.002616084.91-6398324.91---

其他101041322.076975008.4164785594.1516148021.84-5281650.43151372252.36

总计266352514.1428666820.47122783990.3936303835.49-9643350.43371856139.08

注：开发支出本年增加金额中其他项主要为本集团委托外部研发的投入。本年开发支出占本年研究开发项目支出总额的比例为45.83%。

-184-中国外运股份有限公司财务报表附注

2025年12月31日止年度（除特别注明外，金额单位为人民币元）九、合并财务报表项目附注-续

68．研发支出-续

（3）本集团无需要披露的重要资本化研发项目。

（4）于2025年12月31日，本集团经评估后认为无需就开发支出计提减值准备。

（5）于2025年12月31日，本集团无重要的外购在研项目。

69.股份支付

（1）股份支付总体情况发行人的每名董事薪酬最高的五名其他管理项目合计高翔个人中的非董事和技术骨干

年初已授予未行权的各项权益工具总额688800.001496866.0041403244.0043588910.00

公司本年授予的各项权益工具总额----

公司本年行权的各项权益工具总额299600.00714001.0019995356.0021008957.00

公司本年注销的各项权益工具总额89600.0068867.00908400.001066867.00

公司本年失效的各项权益工具总额299600.00713998.0020499488.0021513086.00年末已授予未行权的各项权益工具总额----

其中：年末可行权的各项权益工具总额----年末已授予未行权的各项权益工具总额占年末

----

已发行股本总额（不含库存股）的比例公司年末发行在外的股票期权行权价格的范围详见注释详见注释详见注释详见注释和合同剩余期限公司年末其他权益工具行权价格的范围和合同

————————剩余期限

本年确认的股份支付费用-265791.33-633426.17-18186202.42-19085419.92

注：2025年6月6日，宋嵘先生因工作调整辞去本公司董事职务，高翔先生获聘为本公司董事。本公司根据上述变化相应调整各类别年初列报金额。

以前年度授予的权益工具的具体情况：

为进一步提升股东价值，支持公司战略实现和长期持续发展，将核心员工的利益与股东利益、公司利益紧密连接在一起，进一步吸引、激励和保留核心人才，优化公司治理，本公司制订了《中国外运股份有限公司股票期权激励计划（第一期）（草案）》。本公司2022年第一次临时股东大会审议批准了《关于公司股票期权激励计划（草案）及其摘要的议案》、《关于〈公司股票期权激励计划实施考核办法〉的议案》及《关于授权董事会办理公司股票期权激励计划相关事宜的议案》。

-185-中国外运股份有限公司财务报表附注

2025年12月31日止年度（除特别注明外，金额单位为人民币元）九、合并财务报表项目附注-续

69．股份支付-续

（1）股份支付总体情况-续

根据股东会授权，本公司于2022年1月25日召开的第三届董事会第八次会议审议通过了《关于向公司股票期权激励计划（第一期）激励对象授予股票期权的议案》。本公司以

2022年 1月 25日为授予日，向 186名激励对象授予 7392.58万股 A股股票期权，占授予日

本公司已发行总股本的比例为 1%，行权股票来源为本公司回购的 A 股股票。激励对象为本公司及附属公司的高级管理人员和董事，以及对本公司及附属公司经营业绩和持续发展有直接影响的管理和技术骨干。

该股票期权计划包含服务期限及若干公司及个人业绩等归属条件，分三期等额行权，各期归属条件独立，行权期分别为自授予日起24个月后的首个交易日至授予日起36个月内的最后一个交易日止、自授予日起36个月后的首个交易日至授予日起48个月内的最后一个

交易日止、自授予日起48个月后的首个交易日至授予日起60个月内的最后一个交易日止。

公司业绩条件如下：

业绩指标第一期生效第二期生效第三期生效生效时点前一财务年度公生效时点前一财务年度公生效时点前一财务年度公司司归母净资产收益率不低司归母净资产收益率不低归母净资产收益率不低于归母净资产收

于10.25%，且不低于同行于10.5%，且不低于同行业10.75%，且不低于同行业均益率业均值（或对标企业75分均值（或对标企业75分位值（或对标企业75分位水位水平）水平）平）

生效时点前一财务年度，生效时点前一财务年度，生效时点前一财务年度，归归母净利润复归母净利润复合增长率不归母净利润复合增长率不母净利润复合增长率不低于合增长率（以低于11%，且不低于同行低于11.25%，且不低于同11.5%，且不低于同行业均

2020年为基业均值（或对标企业75分行业均值（或对标企业75值（或对标企业75分位水础）位水平）分位水平）平）生效时点前一财务年度公生效时点前一财务年度公经济增加值生效时点前一财务年度公司

司EVA值不低于150000万司EVA值不低于 160000万

（EVA） EVA 值不低于 170000 万元元元

个人业绩条件如下:

个人年度业绩达成/考核情况个人实际可生效股票期权比例

良好及以上100%

合格80%不合格0

-186-中国外运股份有限公司财务报表附注

2025年12月31日止年度（除特别注明外，金额单位为人民币元）九、合并财务报表项目附注-续

69．股份支付-续

（1）股份支付总体情况-续根据该股票期权计划草案及摘要公布前 1 个交易日本公司 A 股股票交易均价（4.18 元/股）、公布前 20 个交易日本公司 A 股股票交易均价（4.29 元/股）及本公司 A 股股票单位

面值（1元/股）三者孰高厘定之行权价格为4.29元/股（根据派息、转增、缩股、配股等授权董事会进行调整）。该股票期权计划授予日前一个交易日，本公司 A 股股票的收盘价为

4.03元/股。

经本公司第三届董事会第十五次会议、第三届董事会第十九次会议、第三届董事会第二十

七次会议、第四届董事会第二次会议、第四届董事会第四次会议、第四届董事会第十八次

会议分别审议通过的《关于调整公司股票期权行权价格的议案》，前述股票期权行权价格由4.29元/股调整为3.185元/股。

根据本公司第三届董事会第二十八次会议审议通过的《关于公司股票期权激励计划（第一

期）第一个行权期行权条件成就的议案》，前述股票期权计划第一个行权期行权条件已成就，176名激励对象符合第一个行权期的行权条件，可行权数量为22951132份。本公司分别于2024年3月4日至3月11日、2024年10月28日至10月30日组织激励对象进行

了第一个行权期首次、第二次集中行权，行权价格分别为3.765元/份、3.475元/份，实际

行权数量合计22388465份，剩余未行权的562667份股票期权已于2025年1月24日注销。于2024年度内，前述行权的股票期权的加权平均行权价格为3.747元/份，紧接行权当日前本公司股票的加权平均收盘价为5.87元/股。

根据本公司第四届董事会第六次会议审议通过的《关于公司股票期权激励计划（第一期）第二个行权期行权条件成就的议案》，前述股票期权计划第二个行权期行权条件已成就，

167名激励对象符合第二个行权期的行权条件，可行权数量为21513157份。本公司分别于

2025年3月4日至3月11日、2025年11月17日至11月19日组织激励对象进行了第二个

行权期首次、第二次集中行权，行权价格分别为3.475元/份、3.185元/份，实际行权数量合计21008957份，剩余未行权的504200份股票期权已于2025年12月5日注销。于本年内，前述行权的股票期权的加权平均行权价格为3.47元/份，紧接行权当日前本公司股票的加权平均收盘价为5.08元/股。

根据本公司第四届董事会第十九次会议审议通过的《关于公司股票期权激励计划（第一

期）第三个行权期行权条件未成就的议案》，因归母净资产收益率、归母净利润复合增长

率低于业绩条件，前述股票期权计划第三个行权期行权条件未成就，第三个行权期向激励对象授予的21513086份股票期权未生效。

-187-中国外运股份有限公司财务报表附注

2025年12月31日止年度（除特别注明外，金额单位为人民币元）九、合并财务报表项目附注-续

69．股份支付-续

（1）股份支付总体情况-续

至2025年12月31日，该股票期权计划累计获行权的数量为43397422份，激励对象放弃行权1066867份，因激励对象离职、个人或公司业绩条件未满足而未获生效29461511份。

（2）以权益结算的股份支付情况项目情况

授予日根据《企业会计准则第11号——股份支付》和《企业会计准则第22号——金融工具确认和计授予日权益工具公允价值的确定方法量》，按照国资委《中央企业控股上市公司实施股权激励工作指引》的要求使用 Black-Scholes 期权定价模型计算每份股票期权的公允价值

本公司前述股票期权计划于授予日按照Black-Scholes期权定价模型计算的每份股票期权的公允价值为1.2451元，使用的无风险利率取值为3.5年期（同预期期限）国债年化利率2.3%、股价波动率取值为本

公司于 A 股上市以来的历史波动率 38.97%、预期期授予日权益工具公允价值的重要参数

限取值为3.5年（加权）、预期分红率取值为0%

（根据估值原理和国资委监管要求，若股票激励方案中对公司分红后行权价的调整原则进行了规定，则在公允价值评估时不再考虑预期分红率，以0%作为输入）本集团在估计可行权权益工具数量时考虑估计时点实际离职或调离本集团之激励对象以及公司和个人

可行权权益工具数量的确定依据已实现业绩影响，并预计未来新增离职或调离本集团人数为0（如适用），公司及个人未来业绩条件均可满足（如适用）本年估计与上年估计有重大差异的原因不适用

以权益结算的股份支付计入资本公积的累计金额55042584.55

本年以权益结算的股份支付确认的费用总额（注）-19085419.92

注：因本公司股票期权激励计划（第一期）第三个行权期行权条件未成就，本年冲回以前年度确认股份支付费用19085419.92元。

（3）本集团无以现金结算的股份支付情况。

（4）本集团本年无股份支付的修改、终止情况。

-188-中国外运股份有限公司财务报表附注

2025年12月31日止年度（除特别注明外，金额单位为人民币元）九、合并财务报表项目附注-续

70.分部报告

根据本集团的内部组织结构、管理要求及内部报告制度，本集团的经营业务划分为三个经营分部，本集团的管理层定期评价这些分部的经营成果，以决定向其分配资源及评价其业绩。在经营分部的基础上本集团确定了三个报告分部，分别为代理及相关、专业物流、电商。这些报告分部是以本集团的收入类型为基础确定的。

本集团的经营分部和报告分部分析如下：

代理及相关：主要包括按照客户指示，安排在指定时限内将货物运送给其他地点的指定收货人；包括向船公司提供的与货运代理相关的船务代理服务、提供仓储、堆场、集装箱装卸站和码头服务等。

专业物流：主要包括为客户提供定制化、专业化的全程物流服务。

电商：主要包括为进出口电商客户提供专业的物流解决方案，通过统一的线上物流电商平台向客户提供各种公众服务以及通过物流装备共享平台向客户提供物流设备的追踪及监控等服务。

分部报告信息根据各分部向管理层报告时采用的会计政策及计量标准披露，这些计量基础与编制财务报表时的会计与计量基础保持一致。

-189-中国外运股份有限公司财务报表附注

2025年12月31日止年度（除特别注明外，金额单位为人民币元）九、合并财务报表项目附注-续

70．分部报告-续

2025年

项目代理及相关专业物流电商未分配项目分部间相互抵减合计

营业收入：————————————

对外交易收入57009837078.4629370187737.4210428639021.32--96808663837.20

分部间交易收入9536434206.291374658017.632183082739.13--13094174963.05-

分部营业收入合计66546271284.7530744845755.0512611721760.45--13094174963.0596808663837.20

营业总成本56576752458.1528714999367.8810522430760.78428809522.91-96242992109.72

资产减值损失（损失以“-”号填列）----676466301.16--676466301.16

信用减值损失（损失以“-”号填列）-114208958.65-117642669.45-144417935.53-1939989.71--378209553.34

公允价值变动收益（损失以“-”号填列）---107504920.61-107504920.61

投资收益（损失以“-”号填列）38705330.816352179.031162318886.102487312673.50-3694689069.44

其中：对联营和合营企业权益法核算的投资收益38705330.816352179.031162318886.10331271541.46-1538647937.40

资产处置收益（损失以“-”号填列）---25281017.20-25281017.20

其他收益1539546002.9421700961.06257889487.10--1819136451.10

营业利润1897126995.41565598840.181181998698.211512882797.53-5157607331.33

营业外收入54681684.4823964867.791095570.45-1901157.41-77840965.31

营业外支出89141037.9325074094.485562391.771376782.60-121154306.78

利润总额1862667641.96564489613.491177531876.891509604857.52-5114293989.86

所得税537579840.07239658981.5497843229.27-44040861.98-831041188.90

净利润1325087801.89324830631.951079688647.621553645719.50-4283252800.96

资产总额39076277259.7226474830939.504324355198.858472406055.42-78347869453.49

负债总额14924441365.396649123028.58852311591.2611877544866.91-34303420852.14

补充信息：————————————

折旧和摊销费用1374407414.521081710543.74144378641.30101487425.52-2701984025.08

资本性支出1698448463.62624314359.5994725939.93248967177.59-2666455940.73

折旧和摊销以外的非现金费用114208958.65117642669.45144417935.53678406290.87-1054675854.50

对联营和合营企业的长期股权投资权益法核算增加额-164290270.15-5656463.01-225535938.93-2122969815.30--2518452487.39

-190-中国外运股份有限公司财务报表附注

2025年12月31日止年度（除特别注明外，金额单位为人民币元）九、合并财务报表项目附注-续

70．分部报告-续

2024年

项目代理及相关专业物流电商未分配项目分部间相互抵减合计

营业收入：————————————

对外交易收入67170242886.8627950844234.4210499686234.15--105620773355.43

分部间交易收入6165489652.07750244559.291760817846.60--8676552057.96-

分部营业收入合计73335732538.9328701088793.7112260504080.75--8676552057.96105620773355.43

营业总成本66529464422.8227262050923.6710798014921.71514588873.85-105104119142.05

资产减值损失（损失以“-”号填列）----25669890.95--25669890.95

信用减值损失（损失以“-”号填列）-30966584.31-13273463.60-39547451.91-1354384.57--85141884.39

公允价值变动收益（损失以“-”号填列）---244560022.30-244560022.30

投资收益（损失以“-”号填列）64781397.808239178.971388549470.33574867881.21-2036437928.31

其中：对联营和合营企业权益法核算的投资收益64781397.808239178.971388549470.33417276767.31-1878846814.41

资产处置收益（损失以“-”号填列）---68434678.00-68434678.00

其他收益1639007166.8643253632.01502277628.17--2184538427.04

营业利润2313600444.39727012658.131552950959.03346249432.14-4939813493.69

营业外收入51546038.6725935890.672342061.56151529.47-79975520.37

营业外支出-1434434.3210835740.03-7480927.6018741.37-1939119.48

利润总额2366580917.38742112808.771562773948.19346382220.24-5017849894.58

所得税533476970.28201610055.71102032405.241083863.15-838203294.38

净利润1833103947.10540502753.061460741542.95345298357.09-4179646600.20

资产总额36392156331.4425897599291.275151117043.469754627471.68-77195500137.85

负债总额14296173011.517255876387.481591235357.8612011537162.51-35154821919.36

补充信息：————————————

折旧和摊销费用1370132450.301051168274.0225130593.67115788440.78-2562219758.77

资本性支出1616732259.49593024136.3016240669.31289806732.72-2515803797.82

折旧和摊销以外的非现金费用30966584.3113273463.6039547451.9127024275.52-110811775.34

对联营和合营企业的长期股权投资权益法核算增加额-78525913.4617504160.16-188614536.43352058136.95-102421847.22

-191-中国外运股份有限公司财务报表附注

2025年12月31日止年度（除特别注明外，金额单位为人民币元）十、关联方关系及其交易

1.存在控制关系的关联方

持股比例表决权比例控股股东及最终控制方名称注册地业务性质注册资本

（%）（%）

招商局集团有限公司北京兴办交通事业等1690000万元————

2.子公司相关信息见附注八所述。

3.与本集团发生交易但不存在控制关系的主要关联方如下

关联方名称性质

CHINA MERCHANTS HOLDINGS (DJIBOUTI) FZE 受同一控股股东及最终控制方控制的其他企业

MING WAH (SINGAPORE) AGENCY PTE LTD. 受同一控股股东及最终控制方控制的其他企业

YANGTZE NAVIGATION (SINGAPORE) PTE. LTD. 受同一控股股东及最终控制方控制的其他企业安徽外运直属储运有限公司受同一控股股东及最终控制方控制的其他企业北京奥城五合置业有限公司受同一控股股东及最终控制方控制的其他企业北京外运陆运有限公司受同一控股股东及最终控制方控制的其他企业北京外运三间房仓库有限公司受同一控股股东及最终控制方控制的其他企业北京外运物流中心有限公司受同一控股股东及最终控制方控制的其他企业北京招商局物业管理有限公司受同一控股股东及最终控制方控制的其他企业赤湾集装箱码头有限公司受同一控股股东及最终控制方控制的其他企业大连港集发物流有限责任公司受同一控股股东及最终控制方控制的其他企业大连港油码头有限公司受同一控股股东及最终控制方控制的其他企业大连集装箱码头有限公司受同一控股股东及最终控制方控制的其他企业大连金港联合汽车国际贸易有限公司受同一控股股东及最终控制方控制的其他企业丹东港口集团有限公司受同一控股股东及最终控制方控制的其他企业东莞深赤湾港务有限公司受同一控股股东及最终控制方控制的其他企业东莞深赤湾码头有限公司受同一控股股东及最终控制方控制的其他企业福建外运河西储运有限公司受同一控股股东及最终控制方控制的其他企业福建外运有限公司受同一控股股东及最终控制方控制的其他企业广东外运有限公司受同一控股股东及最终控制方控制的其他企业广东颐德港口有限公司受同一控股股东及最终控制方控制的其他企业广东湛江港龙腾船务有限公司受同一控股股东及最终控制方控制的其他企业广西外运防城港有限公司受同一控股股东及最终控制方控制的其他企业广西外运南宁储运有限公司受同一控股股东及最终控制方控制的其他企业广西外运汽车运输有限公司受同一控股股东及最终控制方控制的其他企业广西外运有限公司受同一控股股东及最终控制方控制的其他企业

海宏轮船（香港）有限公司受同一控股股东及最终控制方控制的其他企业

海龙十二号（天津）租赁有限公司受同一控股股东及最终控制方控制的其他企业

-192-中国外运股份有限公司财务报表附注

2025年12月31日止年度（除特别注明外，金额单位为人民币元）关联方名称性质

海龙十五号（天津）租赁有限公司受同一控股股东及最终控制方控制的其他企业河北石家庄元氏中外运仓储物流有限公司受同一控股股东及最终控制方控制的其他企业河北石家庄正定中外运仓储物流有限公司受同一控股股东及最终控制方控制的其他企业河南中外运久凌储运有限公司受同一控股股东及最终控制方控制的其他企业

辽港控股（营口）有限公司受同一控股股东及最终控制方控制的其他企业辽宁港口股份有限公司受同一控股股东及最终控制方控制的其他企业辽宁外运有限公司受同一控股股东及最终控制方控制的其他企业南京扬洋化工运贸有限公司受同一控股股东及最终控制方控制的其他企业南京长江油运龙潭船务工程有限公司受同一控股股东及最终控制方控制的其他企业南京长江油运有限公司受同一控股股东及最终控制方控制的其他企业南京招商局物业管理有限公司受同一控股股东及最终控制方控制的其他企业内蒙古陆港保税物流园有限公司受同一控股股东及最终控制方控制的其他企业内蒙古中外运储运有限公司受同一控股股东及最终控制方控制的其他企业内蒙古中外运物流有限公司受同一控股股东及最终控制方控制的其他企业盘锦港集团有限公司受同一控股股东及最终控制方控制的其他企业厦门外运有限公司受同一控股股东及最终控制方控制的其他企业山东外运有限公司受同一控股股东及最终控制方控制的其他企业汕头招商局港口集团有限公司受同一控股股东及最终控制方控制的其他企业上海外贸仓储解放岛储运有限公司受同一控股股东及最终控制方控制的其他企业上海外贸仓储浦东储运有限公司受同一控股股东及最终控制方控制的其他企业上海外贸杨行储运有限公司受同一控股股东及最终控制方控制的其他企业

上海长航国际商船（香港）有限公司受同一控股股东及最终控制方控制的其他企业上海长航海运发展有限公司受同一控股股东及最终控制方控制的其他企业上海长江国际船舶代理有限公司受同一控股股东及最终控制方控制的其他企业上海长江轮船有限公司受同一控股股东及最终控制方控制的其他企业上海招商局物业管理有限公司受同一控股股东及最终控制方控制的其他企业上海招商明华船务有限公司受同一控股股东及最终控制方控制的其他企业上海招通集装箱运输有限公司受同一控股股东及最终控制方控制的其他企业上海中外运钱塘有限公司受同一控股股东及最终控制方控制的其他企业上海中外运张华浜储运有限公司受同一控股股东及最终控制方控制的其他企业蛇口集装箱码头有限公司受同一控股股东及最终控制方控制的其他企业深圳赤湾港口发展有限公司受同一控股股东及最终控制方控制的其他企业深圳赤湾国际货运代理有限公司受同一控股股东及最终控制方控制的其他企业深圳赤湾拖轮有限公司受同一控股股东及最终控制方控制的其他企业深圳海星港口发展有限公司受同一控股股东及最终控制方控制的其他企业深圳联达拖轮有限公司受同一控股股东及最终控制方控制的其他企业深圳妈港仓码有限公司受同一控股股东及最终控制方控制的其他企业

深圳市南油（集团）有限公司受同一控股股东及最终控制方控制的其他企业深圳市招商创业有限公司受同一控股股东及最终控制方控制的其他企业深圳长航丰海汽车物流有限公司受同一控股股东及最终控制方控制的其他企业深圳招商到家汇科技有限公司受同一控股股东及最终控制方控制的其他企业深圳招商滚装运输有限公司受同一控股股东及最终控制方控制的其他企业

-193-中国外运股份有限公司财务报表附注

2025年12月31日止年度（除特别注明外，金额单位为人民币元）关联方名称性质深圳招商美伦酒店管理有限公司受同一控股股东及最终控制方控制的其他企业深圳招商蛇口国际邮轮母港有限公司受同一控股股东及最终控制方控制的其他企业深圳招商物业管理有限公司受同一控股股东及最终控制方控制的其他企业苏州中外运仓储有限公司受同一控股股东及最终控制方控制的其他企业绥中港集团有限公司受同一控股股东及最终控制方控制的其他企业天津外运滨海物流管理有限公司受同一控股股东及最终控制方控制的其他企业天津外运有限公司受同一控股股东及最终控制方控制的其他企业武汉长江轮船有限公司受同一控股股东及最终控制方控制的其他企业香港明华船务有限公司受同一控股股东及最终控制方控制的其他企业银川中外运陆港物流有限公司受同一控股股东及最终控制方控制的其他企业营口新港矿石码头有限公司受同一控股股东及最终控制方控制的其他企业

友联船厂（蛇口）有限公司受同一控股股东及最终控制方控制的其他企业友联船厂有限公司受同一控股股东及最终控制方控制的其他企业

湛江港（集团）股份有限公司受同一控股股东及最终控制方控制的其他企业湛江港国际集装箱码头有限公司受同一控股股东及最终控制方控制的其他企业湛江港石化码头有限责任公司受同一控股股东及最终控制方控制的其他企业漳州招商局码头有限公司受同一控股股东及最终控制方控制的其他企业漳州招商局拖轮有限公司受同一控股股东及最终控制方控制的其他企业漳州中理外轮理货有限公司受同一控股股东及最终控制方控制的其他企业长航（武汉）绿色航运科技服务有限公司受同一控股股东及最终控制方控制的其他企业

长航货运（达州）有限公司受同一控股股东及最终控制方控制的其他企业

长航货运（海南）有限公司受同一控股股东及最终控制方控制的其他企业

长航货运（舟山）有限公司受同一控股股东及最终控制方控制的其他企业长航货运有限公司受同一控股股东及最终控制方控制的其他企业长运有限公司受同一控股股东及最终控制方控制的其他企业

招商到家汇科技（浙江）有限公司受同一控股股东及最终控制方控制的其他企业

招商港务（深圳）有限公司受同一控股股东及最终控制方控制的其他企业招商积余物业管理有限公司受同一控股股东及最终控制方控制的其他企业招商局保税物流有限公司受同一控股股东及最终控制方控制的其他企业招商局港口集团股份有限公司受同一控股股东及最终控制方控制的其他企业招商局工业集团威海船舶有限公司受同一控股股东及最终控制方控制的其他企业招商局工业集团扬州鼎衡船舶有限公司受同一控股股东及最终控制方控制的其他企业招商局共享服务有限公司受同一控股股东及最终控制方控制的其他企业招商局国际财务有限公司受同一控股股东及最终控制方控制的其他企业招商局国际科技有限公司受同一控股股东及最终控制方控制的其他企业

招商局国际码头（青岛）有限公司受同一控股股东及最终控制方控制的其他企业招商局集团财务有限公司受同一控股股东及最终控制方控制的其他企业

招商局交科长江航运规划设计院（武汉）有限公司受同一控股股东及最终控制方控制的其他企业

招商局金陵船舶（江苏）有限公司受同一控股股东及最终控制方控制的其他企业

招商局金陵船舶（南京）有限公司受同一控股股东及最终控制方控制的其他企业

招商局金陵船舶（威海）有限公司受同一控股股东及最终控制方控制的其他企业

招商局金陵鼎衡船舶（扬州）有限公司受同一控股股东及最终控制方控制的其他企业

-194-中国外运股份有限公司财务报表附注

2025年12月31日止年度（除特别注明外，金额单位为人民币元）关联方名称性质招商局南京油运股份有限公司受同一控股股东及最终控制方控制的其他企业招商局汽车贸易有限责任公司受同一控股股东及最终控制方控制的其他企业招商局仁和人寿保险股份有限公司受同一控股股东及最终控制方控制的其他企业招商局融资租赁有限公司受同一控股股东及最终控制方控制的其他企业

招商局食品（中国）有限公司受同一控股股东及最终控制方控制的其他企业招商局投资发展有限公司受同一控股股东及最终控制方控制的其他企业招商局投资有限公司受同一控股股东及最终控制方控制的其他企业招商局维京游轮有限公司受同一控股股东及最终控制方控制的其他企业招商局物业管理有限公司受同一控股股东及最终控制方控制的其他企业

招商局新材料科技（重庆）有限公司受同一控股股东及最终控制方控制的其他企业

招商局重工（江苏）有限公司受同一控股股东及最终控制方控制的其他企业招商局重庆交通科研设计院有限公司受同一控股股东及最终控制方控制的其他企业

招商前海湾（深圳）供应链管理有限公司受同一控股股东及最终控制方控制的其他企业

招商智慧保安服务（深圳）有限公司受同一控股股东及最终控制方控制的其他企业

招商中外运（深圳）产业创新私募股权投资基金合伙受同一控股股东及最终控制方控制的其他企业企业（有限合伙）招通供应链管理有限公司受同一控股股东及最终控制方控制的其他企业郑州招商物流有限公司受同一控股股东及最终控制方控制的其他企业中国交通进出口有限公司受同一控股股东及最终控制方控制的其他企业

中国外运（深圳）有限公司受同一控股股东及最终控制方控制的其他企业中国外运阿拉山口公司受同一控股股东及最终控制方控制的其他企业中国外运北京有限公司受同一控股股东及最终控制方控制的其他企业中国外运二连有限公司受同一控股股东及最终控制方控制的其他企业中国外运海南有限公司受同一控股股东及最终控制方控制的其他企业中国外运江西公司受同一控股股东及最终控制方控制的其他企业中国外运连云港有限公司受同一控股股东及最终控制方控制的其他企业中国外运南通有限公司受同一控股股东及最终控制方控制的其他企业中国外运内蒙古有限公司受同一控股股东及最终控制方控制的其他企业中国外运长航集团有限公司受同一控股股东及最终控制方控制的其他企业中航物业管理有限公司受同一控股股东及最终控制方控制的其他企业

中外运（嘉兴）国际货运代理有限公司受同一控股股东及最终控制方控制的其他企业

中外运集装箱运输（海南）有限公司受同一控股股东及最终控制方控制的其他企业

中外运集装箱运输（香港）有限公司受同一控股股东及最终控制方控制的其他企业中外运集装箱运输海外有限公司受同一控股股东及最终控制方控制的其他企业中外运集装箱运输有限公司受同一控股股东及最终控制方控制的其他企业

中外运上海（集团）有限公司受同一控股股东及最终控制方控制的其他企业中外运上海集团物业发展有限公司受同一控股股东及最终控制方控制的其他企业

MAXX LOGISTICS FZCO. 本集团之合营企业

SINOTRANS ALMAJDOUIE MIDDLE EAST CO.LTD. 本集团之合营企业北京医链互通供应链管理有限公司本集团之合营企业北京中外运华力物流有限公司本集团之合营企业东莞港集装箱港务有限公司本集团之合营企业

-195-中国外运股份有限公司财务报表附注

2025年12月31日止年度（除特别注明外，金额单位为人民币元）关联方名称性质江苏南通中外运供应链管理有限公司本集团之合营企业江苏中外运吕四港重装物流发展有限公司本集团之合营企业江苏中外运祥泰供应链管理有限公司本集团之合营企业江苏中外运洋口港物流发展有限公司本集团之合营企业靖江中外运保税物流有限公司本集团之合营企业南通综合保税区中外运物流有限公司本集团之合营企业宁波大港新世纪货柜有限公司本集团之合营企业宁波太平国际贸易联运有限公司本集团之合营企业荣运（厦门）供应链有限公司本集团之合营企业乳山中外运港口物流发展有限公司本集团之合营企业陕西秦铁外运物流有限公司本集团之合营企业上海通运国际物流有限公司本集团之合营企业上海外红伊势达国际物流有限公司本集团之合营企业上海星瀚船务代理有限公司本集团之合营企业深圳中联理货有限公司本集团之合营企业沈阳金运汽车物流有限公司本集团之合营企业苏州中外运众力国际货运有限公司本集团之合营企业唐山港中外运船务代理有限公司本集团之合营企业威海综合保税区泓信供应链管理有限公司本集团之合营企业武汉东湖综保区保税物流有限公司本集团之合营企业新疆新铁外运物流有限责任公司本集团之合营企业

新陆桥（连云港）码头有限公司本集团之合营企业烟台综合保税区保运通供应链管理有限公司本集团之合营企业张家港保税港区中外运长江国际物流有限公司本集团之合营企业

中国外运（巴基斯坦）物流有限公司本集团之合营企业中国外运菲律宾公司本集团之合营企业中国外运苏州物流中心有限公司本集团之合营企业中国外运土耳其有限公司本集团之合营企业

中外运安迈世（上海）国际航空快递有限公司本集团之合营企业

中外运-敦豪国际航空快件有限公司本集团之合营企业

中外运泓丰（上海）国际物流有限公司本集团之合营企业中外运普菲斯冷链物流有限公司本集团之合营企业

中外运-日新国际货运有限公司本集团之合营企业中外运沙伦氏物流有限公司本集团之合营企业

中外运扇扩国际冷链物流（上海）有限公司本集团之合营企业中越外运物流有限公司本集团之合营企业中国外运印度有限公司本集团之合营企业

中外运·敦豪保税仓储（北京）有限公司本集团之合营企业的子公司

中外运普菲斯亿达（上海）物流有限公司本集团之合营企业的子公司北京辰通航空服务有限公司本集团之联营企业北京鸿链科技有限公司本集团之联营企业广西运宇港务有限公司本集团之联营企业

-196-中国外运股份有限公司财务报表附注

2025年12月31日止年度（除特别注明外，金额单位为人民币元）关联方名称性质江门市高沙外运代理有限公司本集团之联营企业江苏江阴港港口集团股份有限公司本集团之联营企业辽宁外运恒久运输服务有限公司本集团之联营企业陆海新通道运营有限公司本集团之联营企业马鞍山天顺港口有限责任公司本集团之联营企业南京华兴装卸服务有限公司本集团之联营企业南通中外运东灶港物流发展有限公司本集团之联营企业宁波北仑东华集装箱服务有限公司本集团之联营企业青岛裕佳昌外运集装箱储运有限公司本集团之联营企业山东港航中外运供应链发展有限公司本集团之联营企业上海普安仓储有限公司本集团之联营企业沈阳富运冷链物流有限公司本集团之联营企业沈阳恒路物流有限公司本集团之联营企业天津润峰物流有限公司本集团之联营企业威海威东航运有限公司本集团之联营企业武汉港集装箱有限公司本集团之联营企业扬州综保供应链管理有限公司本集团之联营企业浙江海港长兴港务有限公司本集团之联营企业中国国际展览运输有限公司本集团之联营企业

中欧班列（沈阳）集结中心建设运营有限公司本集团之联营企业

中外运华杰国际物流（北京）有限公司本集团之联营企业

中外运医疗科技（成都）有限公司本集团之联营企业中银中外运仓储物流封闭式基础设施证券投资基金本集团之联营企业天津中外运建合仓储服务有限公司本集团之联营企业的子公司

中外运（成都）空港物流有限公司本集团之联营企业的子公司瑞达智汇昆山仓储服务有限公司本集团之联营企业的子公司瑞达（金华）仓储服务有限公司本集团之联营企业的子公司瑞达无锡仓储服务有限公司本集团之联营企业的子公司昆山中外运供应链有限公司本集团之联营企业的子公司

路凯包装设备租赁（上海）有限公司本集团之联营企业的子公司

路凯供应链管理（嘉兴）有限公司本集团之联营企业的子公司青岛青骓物流科技有限公司本集团之联营企业的子公司

中外运脉动科技（成都）有限公司本集团之联营企业的子公司中石化长江燃料有限公司最终控制方之合营企业江苏中石化长江燃料有限公司最终控制方之合营企业的子公司青岛中石化长江燃料有限公司最终控制方之合营企业的子公司深圳市中石化长江燃料有限公司最终控制方之合营企业的子公司招商银行股份有限公司最终控制方之联营企业

-197-中国外运股份有限公司财务报表附注

2025年12月31日止年度（除特别注明外，金额单位为人民币元）十、关联方关系及其交易-续

4.本集团与上述关联方在本年度发生了如下重大关联交易

（1）定价政策、依据及获批的交易额度

1）本集团在为客户提供货运代理、专业物流服务过程中，具有较多的各类运输服务、码头服务等采购需求，而关联方为国内规模较大的海运、港口运营商，因此本集团日常经营中存在向关联方采购航运、集装箱运输及特种装备运输等相关运输服务及

码头服务的需求。同时，由于本集团与中国外运长航所属企业及部分合营、联营企业之间业务地域分布不同，也存在本集团向关联方采购货运代理等物流服务的需求。本集团作为国内领先的综合物流服务提供商，关联方存在向本集团采购船舶代理服务、货运代理服务、仓储服务、租赁物流设备等需求。

2）2023年10月26日，本公司与招商局签署了《综合服务协议》，协议有效期自2024年1月1日至2026年12月31日。根据协议，本集团与招商局及其所属企业关联交易的定价为市场价，服务条件为一般商务条款。前述市场价是指双方于日常业务过程中，由独立第三方根据正常商业条款于同一地区提供或取得相同或同类服务之价格。协议约定本集团向招商局及其所属企业提供运输物流服务的限额为2024年不超过25亿元，2025年不超过32.50亿元，2026年不超过42.25亿元；本集团接受招商局及其所属企业运输物流服务的限额为2024年不超过35亿元，2025年不超过45.50亿元，2026年不超过59.15亿元。

本集团日常业务经营需要持续及稳定地使用关联方经营的办公室物业、仓库、堆

场、集装箱装卸站和房地产等用于生产办公，以及向关联方出租土地、房屋及物流运输设备。2023年10月26日，本公司与招商局签署了《租赁合同》，协议有效期自2024年1月1日至2026年12月31日。根据协议，本集团与招商局及其所属企业关联交易的定价为市场价，条件为一般商务条款。前述市场价指双方于日常业务过程中，由独立第三方根据正常商业条款于同一地区提供或取得相同或同类租赁标的物的价格。本集团向招商局及其所属企业租入物业、集装箱及其他设备的限额为

2024年不超过6.68亿元，2025年不超过7.69亿元，2026年不超过8.83亿元。本集

团向招商局及其所属企业租出物业、集装箱及其他设备的限额为2024年不超过2.40亿元，2025年不超过2.76亿元，2026年不超过3.18亿元。

-198-中国外运股份有限公司财务报表附注

2025年12月31日止年度（除特别注明外，金额单位为人民币元）十、关联方关系及其交易-续

4.本集团与上述关联方在本年度发生了如下重大关联交易-续

（1）定价政策、依据及获批的交易额度-续3）2023年10月26日，本公司与招商局之子公司招商局集团财务有限公司（以下简称“财务公司”）签署了《金融服务协议》，协议有效期自2024年1月1日起至2026年12月31日，约定本集团在财务公司的日终存款余额（不包括贷款）上限为60亿元，每日最高未偿还贷款余额（包括应计利息和手续费）上限为100亿元，其他金融服务费用总额每一年度发生额上限均为2000万元。

4）2023年12月15日，本公司2023年第二次临时股东大会审议批准了《关于与招商银行2024-2026年持续关联交易的议案》。根据议案，本集团在招商银行股份有限公司（以下简称“招商银行”）开立账户，本着存取自由的原则，将资金存入招商银行，存款利率不低于当时中国人民银行就该种类存款规定的利率下限，亦不低于其他合作金融机构向本集团提供同种类存款服务所确定的利率。2024年、2025年和

2026年，本集团在招商银行的日最高存款余额均不超过60亿元；招商银行根据本

集团的经营和发展需要提供的整体信贷业务，贷款利率不高于当时中国人民银行就该类型信贷业务（收费）规定的标准上限，亦不高于其他合作金融机构向本集团提供整体信贷业务所提供的价格。2024年、2025年和2026年，本集团在招商银行最高贷款余额（包括应付利息和手续费）均不超过100亿元；招商银行为本集团提供

结算等国家金融监督管理总局批准的可从事的其他金融业务，其他金融业务的收费标准应依据中国人民银行相关规定收取。

5）2023年3月27日，本公司与深圳招商到家汇科技有限公司签署了《采购服务协议》，

协议有效期自2023年1月1日起至2025年12月31日止。根据协议，该日常关联交易以市场价格为定价依据，本集团向深圳招商到家汇科技有限公司采购商品的限额为2023年不超过1.20亿元，2024年不超过1.44亿元，2025年不超过1.728亿元。

6）2023年5月18日，本公司与中国外运长江有限公司（以下简称“外运长江公司”，包含子公司时统称“外运长江集团”，香港联合交易所《上市规则》第 14A.16 条定义之关联附属公司）签订《外运长江综合服务协议》，协议有效期自2023年1月1日起至2025年12月31日止。根据协议，双方互相提供服务的定价应为于日常业务过程中，由独立第三方根据正常商业条款于同一地区提供或取得相同或同类服务的价格，本集团向外运长江集团采购物流服务的限额为2023年不超过6亿元，2024年不超过6.60亿元，2025年不超过7.26亿元；本集团向外运长江集团提供物流服务的限额为2023年不超过9亿元，2024年不超过9.90亿元，2025年不超过10.89亿元。

-199-中国外运股份有限公司财务报表附注

2025年12月31日止年度（除特别注明外，金额单位为人民币元）十、关联方关系及其交易-续

4.本集团与上述关联方在本年度发生了如下重大关联交易-续

（1）定价政策、依据及获批的交易额度-续7）2023年5月18日，本公司与江苏中外运船务代理有限公司（以下简称“江苏船代公司”，包含子公司时统称”江苏船代集团”，香港联合交易所《上市规则》第

14A.16 条定义之关联附属公司）签订《江苏船代综合服务协议》，协议有效期自

2023年1月1日起至2025年12月31日止。根据协议，双方互相提供服务的定价应

为于日常业务过程中，由独立第三方根据正常商业条款于同一地区提供或取得相同或同类服务的价格，本集团向江苏船代集团采购物流服务的限额为2023年不超过

0.80亿元，2024年不超过0.88亿元，2025年不超过0.968亿元；本集团向江苏船代

集团提供物流服务的限额为2023年不超过0.50亿元，2024年不超过0.55亿元，2025年不超过0.605亿元。

8）2023年5月18日，本公司与外运长江公司签订《租赁协议》，协议有效期自2023年1月1日起至2025年12月31日止。根据协议，本集团向外运长江集团出租房产及仓库（含设施）等物业的定价应为于日常业务过程中，由独立第三方根据一般商业条款于同一地区提供或取得（如适用）相同或同类租赁标的物的价格，交易限额为2023年不超过0.40亿元，2024年不超过0.50亿元，2025年不超过0.625亿元。

9）2023年10月26日，本公司与运易通公司（包含子公司时统称“运易通集团”，香港联合交易所《上市规则》第 14A.16 条定义之关联附属公司）签订《采购及销售框架协议》，协议有效期自2024年1月1日起至2026年12月31日止。2024年8月

29日，本公司与运易通公司签订《采购及销售框架协议的补充协议》。根据上述协议，双方互相提供的产品及服务将根据一般商业条款按独立第三方收取的市场价收费，本集团向运易通集团采购系统开发、运营维护服务的限额为2024年不超过0.20亿元，2025年不超过0.40亿元，2026年不超过0.60亿元；本集团向运易通集团采购物流及相关服务的限额为2024年不超过21亿元，2025年不超过27亿元，2026年不超过35亿元；本集团向运易通集团提供物流及相关服务的限额为2024年不超过

24亿元，2025年不超过29亿元，2026年不超过34亿元。

-200-中国外运股份有限公司财务报表附注

2025年12月31日止年度（除特别注明外，金额单位为人民币元）十、关联方关系及其交易-续

4.本集团与上述关联方在本年度发生了如下重大关联交易-续

（1）定价政策、依据及获批的交易额度-续10）2023年10月26日，本公司与山东中外运弘志物流有限公司（以下简称“山东中外运弘志公司”，香港联合交易所《上市规则》第 14A.16 条定义之关联附属公司，已于2025年11月7日变更为本集团全资子公司）签订《综合服务协议》，协议有效期自2024年1月1日起至2026年12月31日止。根据协议，双方互相提供的服务将根据就相同或同类产品或服务向独立第三方收取的市场价收费，本集团向山东中外运弘志公司采购运输物流服务的限额为2024年不超过3亿元，2025年不超过3.45亿元；本集团向山东中外运弘志公司提供运输物流服务的限额为2024年不超过3亿元，

2025年不超过3.45亿元。

11）2025年3月25日，本公司与青岛金运航空货运代理有限公司（以下简称“青岛金运公司”，香港联合交易所《上市规则》第 14A.16 条定义之关联附属公司）签署了《综合服务协议》，协议有效期自2025年1月1日起至2027年12月31日止。根据协议，该日常关联交易以市场价格为定价依据，本集团向青岛金运公司提供运输物流服务的限额为2025年不超过0.45亿元，2026年不超过0.50亿元，2027年不超过

0.55亿元；本集团接受青岛金运公司运输物流服务的限额为2025年不超过0.30亿元，2026年不超过0.35亿元，2027年不超过0.40亿元。

-201-中国外运股份有限公司财务报表附注

2025年12月31日止年度（除特别注明外，金额单位为人民币元）十、关联方关系及其交易-续

4.本集团与上述关联方在本年度发生了如下重大关联交易-续

（2）购销商品、提供和接受劳务的关联交易

1）销售商品、提供劳务情况

关联方名称关联交易内容本年累计数上年累计数

受同一控股股东及最终控制方控制的其他企业——657920181.471009747958.37

中外运集装箱运输有限公司运输及相关服务183206278.87176821944.33

海宏轮船（香港）有限公司运输及相关服务79387912.9580912765.69

招商局集团财务有限公司利息收入68728996.1955101837.96

中外运集装箱运输（海南）有限公司运输及相关服务47795846.9379932474.22

招商局维京游轮有限公司运输及相关服务46645059.9237938042.47

招商局重工（江苏）有限公司运输及相关服务36868198.8824220234.51

中外运集装箱运输海外有限公司运输及相关服务32479881.15349791086.35

招通供应链管理有限公司运输及相关服务28462949.8229807048.32

上海招通集装箱运输有限公司运输及相关服务10644951.634961525.65

香港明华船务有限公司运输及相关服务10514011.848260167.32

内蒙古中外运物流有限公司运输及相关服务10138013.277509859.95

深圳招商滚装运输有限公司运输及相关服务7207469.946891460.03

招商局工业集团威海船舶有限公司运输及相关服务6992490.95-

招商局金陵船舶（江苏）有限公司运输及相关服务6777534.074649835.39

招商前海湾（深圳）供应链管理有限公司运输及相关服务6386827.975905092.56

招商局南京油运股份有限公司运输及相关服务5852599.3112501233.31

招商局金陵船舶（南京）有限公司运输及相关服务5311979.934576795.11

招商局汽车贸易有限责任公司运输及相关服务5292670.918132523.93

YANGTZE NAVIGATION (SINGAPORE) PTE. LTD. 运输及相关服务 5003587.51 14039687.20

友联船厂（蛇口）有限公司运输及相关服务4069950.663185125.66

河南中外运久凌储运有限公司物业管理费3905660.363905660.36

上海长江国际船舶代理有限公司运输及相关服务3455893.203615944.40

长航货运（达州）有限公司运输及相关服务3372740.427474031.92

上海中外运张华浜储运有限公司物业管理费2853817.684210900.03

招商中外运（深圳）产业创新私募股权投资基金合伙

合伙企业管理费2831132.082831132.08企业（有限合伙）

南京扬洋化工运贸有限公司运输及相关服务2766482.742387976.54

CHINA MERCHANTS HOLDINGS (DJIBOUTI) FZE 运输及相关服务 2496145.15 829936.14

上海外贸仓储浦东储运有限公司物业管理费2410377.362603773.67

深圳招商到家汇科技有限公司其他2305755.001333505.88

招商局工业集团扬州鼎衡船舶有限公司运输及相关服务2008694.47-

内蒙古中外运储运有限公司运输及相关服务1844388.30-

深圳赤湾国际货运代理有限公司运输及相关服务1451711.201526646.50

上海招商明华船务有限公司运输及相关服务1237163.006223554.83

蛇口集装箱码头有限公司运输及相关服务1106172.555219661.93

招商局食品（中国）有限公司运输及相关服务1077312.88236280.11

赤湾集装箱码头有限公司运输及相关服务1066825.432690593.08

福建外运河西储运有限公司物业管理费1000000.00-

深圳妈港仓码有限公司运输及相关服务502539.741463922.02

-202-中国外运股份有限公司财务报表附注

2025年12月31日止年度（除特别注明外，金额单位为人民币元）关联方名称关联交易内容本年累计数上年累计数

中国外运南通有限公司运输及相关服务375943.401405660.35

深圳海星港口发展有限公司运输及相关服务333170.741091120.96

招商局投资发展有限公司其他328301.891969811.32

大连港集发物流有限责任公司运输及相关服务158246.123886983.95

招商局新材料科技（重庆）有限公司运输及相关服务91.742599776.42

招商局金陵船舶（威海）有限公司运输及相关服务-6425435.40

北京外运陆运有限公司物业管理费-4047169.81

北京外运物流中心有限公司物业管理费-4047169.81

招商局金陵鼎衡船舶（扬州）有限公司运输及相关服务-3572964.96

上海外贸仓储解放岛储运有限公司物业管理费-1440490.58

上海外贸杨行储运有限公司物业管理费-1435700.01

北京外运三间房仓库有限公司物业管理费-1339622.64

中国外运内蒙古有限公司运输及相关服务-1311014.52

上海中外运钱塘有限公司物业管理费-1219680.59

其他运输及相关服务等11264403.3212263097.60

合营企业及其子公司——610367148.96902360573.81

新疆新铁外运物流有限责任公司运输及相关服务189119017.90185310164.59

中外运-日新国际货运有限公司运输及相关服务99083752.83119952370.67

陕西秦铁外运物流有限公司运输及相关服务60768748.90201864264.50

中外运-敦豪国际航空快件有限公司运输及相关服务44383915.0648449611.54

宁波太平国际贸易联运有限公司（注）运输及相关服务27264616.15102211958.60

江苏南通中外运供应链管理有限公司运输及相关服务26059234.9534055887.69

中外运安迈世（上海）国际航空快递有限公司运输及相关服务25815014.5849637513.00

SINOTRANS ALMAJDOUIE MIDDLE EAST CO.LTD. 运输及相关服务 22764479.71 3160588.21

北京医链互通供应链管理有限公司运输及相关服务15215614.0348293479.33

上海通运国际物流有限公司运输及相关服务12869004.3921827074.75

中越外运物流有限公司运输及相关服务12796821.1411655828.06

中外运普菲斯冷链物流有限公司运输及相关服务11118548.7710059681.96

江苏中外运祥泰供应链管理有限公司运输及相关服务8308076.46-

MAXX LOGISTICS FZCO. 运输及相关服务 8093590.05 64957.25

中外运普菲斯亿达（上海）物流有限公司运输及相关服务6698047.675871951.23

江苏中外运洋口港物流发展有限公司运输及相关服务5572931.26289409.33

张家港保税港区中外运长江国际物流有限公司运输及相关服务5260281.673808447.39

中外运沙伦氏物流有限公司运输及相关服务5129867.967779012.79

威海综合保税区泓信供应链管理有限公司运输及相关服务4682778.1022513959.55

乳山中外运港口物流发展有限公司运输及相关服务2458768.158577235.15

中国外运菲律宾公司运输及相关服务2440222.71467839.52

北京中外运华力物流有限公司运输及相关服务2376665.585019830.75

中国外运苏州物流中心有限公司运输及相关服务2236559.43-

江苏中外运吕四港重装物流发展有限公司运输及相关服务2187639.102096436.32

中外运·敦豪保税仓储（北京）有限公司运输及相关服务1522453.811475363.75

烟台综合保税区保运通供应链管理有限公司运输及相关服务1325205.811207794.11

苏州中外运众力国际货运有限公司运输及相关服务901270.301492181.24

东莞港集装箱港务有限公司运输及相关服务66298.001084891.84

唐山港中外运船务代理有限公司运输及相关服务41731.311766330.97

其他运输及相关服务等3805993.182366509.72

联营企业及其子公司——209836777.21126789116.85

中外运脉动科技（成都）有限公司运输及相关服务72776860.543463352.64

中外运医疗科技（成都）有限公司运输及相关服务35555147.772219965.68

威海威东航运有限公司运输及相关服务25746705.3128054323.08

路凯包装设备租赁（上海）有限公司运输及相关服务17547198.1420829756.62

-203-中国外运股份有限公司财务报表附注

2025年12月31日止年度（除特别注明外，金额单位为人民币元）关联方名称关联交易内容本年累计数上年累计数

青岛裕佳昌外运集装箱储运有限公司运输及相关服务15302441.2313224691.04

路凯供应链管理（嘉兴）有限公司运输及相关服务12241491.4212710340.63

沈阳富运冷链物流有限公司运输及相关服务8095238.128095238.12

中外运华杰国际物流（北京）有限公司运输及相关服务5545188.153635779.03

天津润峰物流有限公司运输及相关服务5478427.594449384.18

武汉港集装箱有限公司运输及相关服务2122128.451310263.25

扬州综保供应链管理有限公司运输及相关服务1918617.69-

南通中外运东灶港物流发展有限公司运输及相关服务1763595.8518204033.41

中国国际展览运输有限公司运输及相关服务1273415.80734523.62

辽宁外运恒久运输服务有限公司运输及相关服务819960.562127584.35

陆海新通道运营有限公司运输及相关服务535940.313713709.91

上海普安仓储有限公司利息收入-1471278.83

其他运输及相关服务等3114420.282544892.46

最终控制方之合营企业及其子公司——503858.50875530.10

江苏中石化长江燃料有限公司运输及相关服务378004.73484702.83

中石化长江燃料有限公司运输及相关服务125853.77372902.74

深圳市中石化长江燃料有限公司运输及相关服务-17924.53

最终控制方之联营企业——5738344.835664636.99

招商银行股份有限公司利息收入5738344.835664636.99

提供劳务合计——1484366310.972045437816.12

-204-中国外运股份有限公司财务报表附注

2025年12月31日止年度（除特别注明外，金额单位为人民币元）十、关联方关系及其交易-续

4.本集团与上述关联方在本年度发生了如下重大关联交易-续

（2）购销商品、提供和接受劳务的关联交易-续

2）购买商品、接受劳务情况

关联方名称关联交易内容本年累计数上年累计数

受同一控股股东及最终控制方控制的其他企业——1718489600.902007209021.20

中外运集装箱运输有限公司运输及相关服务250205175.71232596820.05

中外运集装箱运输（海南）有限公司运输及相关服务240295894.44309769068.97

上海招通集装箱运输有限公司运输及相关服务235006608.96124511386.88

中外运集装箱运输海外有限公司运输及相关服务106334636.99353429169.73

招商局南京油运股份有限公司运输及相关服务73323953.1273287873.05

大连港油码头有限公司运输及相关服务60328351.62-

辽宁港口股份有限公司运输及相关服务58792504.3243822674.44

招商局物业管理有限公司物业管理费、其他46580676.4230658631.32

辽港控股（营口）有限公司运输及相关服务41448506.7956212641.10

YANGTZE NAVIGATION (SINGAPORE) PTE. LTD. 运输及相关服务 35232356.47 28076065.97

招商到家汇科技（浙江）有限公司购买商品29374244.29-

招通供应链管理有限公司运输及相关服务29207287.726696001.17

大连集装箱码头有限公司运输及相关服务28070055.2519628034.91

湛江港（集团）股份有限公司运输及相关服务27807853.2125748710.44

招商局国际码头（青岛）有限公司运输及相关服务23129969.4419411963.20

海龙十五号（天津）租赁有限公司运输及相关服务18954769.90-

深圳招商滚装运输有限公司运输及相关服务16575802.835529414.71

中国交通进出口有限公司运输及相关服务15759958.68282715.90

北京奥城五合置业有限公司物业管理费、其他15730276.8219249525.54

上海外贸仓储浦东储运有限公司运输及相关服务15354438.2215295749.42

招商局保税物流有限公司运输及相关服务15334915.2018380061.59

招商积余物业管理有限公司运输及相关服务15215200.107918868.76

中外运上海（集团）有限公司物业管理费、其他14573564.147890096.10

营口新港矿石码头有限公司运输及相关服务14365322.1715242514.13

深圳招商到家汇科技有限公司购买商品13072985.5655742733.87

友联船厂（蛇口）有限公司运输及相关服务12412396.7013271014.23

招商局共享服务有限公司技术服务费12235917.271866099.20

郑州招商物流有限公司运输及相关服务12044304.0411253298.07

中国外运南通有限公司运输及相关服务10447578.4111367011.44

深圳招商蛇口国际邮轮母港有限公司运输及相关服务9798490.369911064.64

深圳联达拖轮有限公司运输及相关服务8337163.999730105.25

河南中外运久凌储运有限公司运输及相关服务7824016.097968539.18

招商局投资发展有限公司其他7773253.116012074.23

辽宁外运有限公司运输及相关服务7555361.792751977.66

福建外运河西储运有限公司运输及相关服务7522051.687612627.16

盘锦港集团有限公司运输及相关服务7237272.948768472.07

湛江港国际集装箱码头有限公司运输及相关服务6457382.478343959.13

中国外运长航集团有限公司技术服务费5878268.675968125.44

广东外运有限公司物业管理费、其他5654675.635057884.72

-205-中国外运股份有限公司财务报表附注

2025年12月31日止年度（除特别注明外，金额单位为人民币元）关联方名称关联交易内容本年累计数上年累计数

长航货运有限公司运输及相关服务5634583.322765313.16

南京长江油运有限公司运输及相关服务5622571.795971804.58

深圳赤湾拖轮有限公司运输及相关服务5398661.866789169.57

招商局重工（江苏）有限公司运输及相关服务5139921.69-

招商前海湾（深圳）供应链管理有限公司运输及相关服务5073207.631076981.63

丹东港口集团有限公司运输及相关服务4960507.3341254849.27

南京招商局物业管理有限公司物业管理费4782339.764918347.27

招商局交科长江航运规划设计院（武汉）有限公司在建工程支出4508505.461723732.46

漳州招商局码头有限公司运输及相关服务4494097.834163957.28

招商局投资有限公司利息支出4489174.442680564.91

中国外运连云港有限公司运输及相关服务4280887.87265345.59

广东颐德港口有限公司运输及相关服务4166641.393613772.45

漳州招商局拖轮有限公司运输及相关服务4050660.094725471.32

东莞深赤湾港务有限公司运输及相关服务3610088.685279153.79

上海长江国际船舶代理有限公司运输及相关服务3475914.445019947.34

深圳招商美伦酒店管理有限公司运输及相关服务3424414.461267388.63

友联船厂有限公司运输及相关服务3337699.542794902.85

广西外运南宁储运有限公司运输及相关服务3274905.533428259.28

武汉长江轮船有限公司运输及相关服务3063456.753026504.86

天津外运滨海物流管理有限公司物业管理费、其他2828163.092268583.81

中外运（嘉兴）国际货运代理有限公司运输及相关服务2696076.052895338.45

山东外运有限公司运输及相关服务2549755.175794508.46

北京招商局物业管理有限公司物业管理费2535994.813049459.44

河北石家庄元氏中外运仓储物流有限公司运输及相关服务2483816.302518150.79

MING WAH (SINGAPORE) AGENCY PTE LTD. 运输及相关服务 2423052.90 1038967.93

广西外运汽车运输有限公司运输及相关服务2331576.813832050.66

大连港集发物流有限责任公司运输及相关服务2220452.1843807653.65

广西外运防城港有限公司运输及相关服务2051513.271981901.18

东莞深赤湾码头有限公司运输及相关服务1902063.023383534.90

长航货运（达州）有限公司运输及相关服务1880677.493013093.14

漳州中理外轮理货有限公司运输及相关服务1851710.871300748.29

招商局国际科技有限公司运输及相关服务1740748.691910286.11

中国外运（深圳）有限公司运输及相关服务1693183.811242388.83

广东湛江港龙腾船务有限公司运输及相关服务1631037.721905377.38

汕头招商局港口集团有限公司运输及相关服务1610198.84779462.33

上海长航海运发展有限公司运输及相关服务1596368.44240033.82

河北石家庄正定中外运仓储物流有限公司运输及相关服务1499701.221499701.20

福建外运有限公司运输及相关服务1471495.171404957.04

内蒙古陆港保税物流园有限公司运输及相关服务1437808.153947903.05

海龙十二号（天津）租赁有限公司运输及相关服务1391938.05-

招商港务（深圳）有限公司运输及相关服务1377301.113485955.11

招商智慧保安服务（深圳）有限公司物业管理费、其他1348794.98862993.43

招商局融资租赁有限公司物业管理费、其他1345007.06-

天津外运有限公司运输及相关服务1308986.621308357.94

深圳市招商创业有限公司运输及相关服务1288826.471288826.52

厦门外运有限公司其他1259555.461780969.10

深圳市南油（集团）有限公司运输及相关服务1250271.25-

绥中港集团有限公司运输及相关服务1146591.15-

深圳招商物业管理有限公司物业管理费、其他1055747.84412425.46

招商局集团财务有限公司利息支出、手续费1044667.787286545.04

中国外运二连有限公司运输及相关服务1038341.521255663.10

-206-中国外运股份有限公司财务报表附注

2025年12月31日止年度（除特别注明外，金额单位为人民币元）关联方名称关联交易内容本年累计数上年累计数

上海招商局物业管理有限公司物业管理费、其他1024138.663787671.33

湛江港石化码头有限责任公司运输及相关服务978018.541435135.51

蛇口集装箱码头有限公司运输及相关服务830112.691144166.98

南京长江油运龙潭船务工程有限公司运输及相关服务563614.602332429.20

长航货运（舟山）有限公司运输及相关服务488724.511661194.95

运输及相关服务、

大连金港联合汽车国际贸易有限公司414318.191733214.14其他

苏州中外运仓储有限公司运输及相关服务360469.171123204.42

内蒙古中外运物流有限公司运输及相关服务322223.221835110.47

深圳赤湾港口发展有限公司运输及相关服务320220.673555821.83长航（武汉）绿色航运科技服务有限公司运输及相关服务47196.9339368213.42

深圳长航丰海汽车物流有限公司运输及相关服务24591.732091228.85

中国外运阿拉山口公司运输及相关服务-78584538.82

长航货运（海南）有限公司运输及相关服务-38545965.15

上海长航国际商船（香港）有限公司运输及相关服务-19231138.20

中外运上海集团物业发展有限公司物业管理费、其他-3348072.31

中航物业管理有限公司物业管理费-1081432.94

其他运输及相关服务等13782867.3220826206.61

合营企业及其子公司——893607961.691197247934.65

新疆新铁外运物流有限责任公司运输及相关服务322781876.56356353265.20

中越外运物流有限公司运输及相关服务67461075.3672828252.15

江苏南通中外运供应链管理有限公司运输及相关服务64151310.2147175584.75

中外运-敦豪国际航空快件有限公司运输及相关服务48525983.1658988167.11

SINOTRANS ALMAJDOUIE MIDDLE EAST CO.LTD. 运输及相关服务 48307934.98 8371822.25

北京中外运华力物流有限公司运输及相关服务47653111.9382792992.79

中外运-日新国际货运有限公司运输及相关服务38924236.4525194922.58

江苏中外运吕四港重装物流发展有限公司运输及相关服务33321427.1727109219.95

中国外运苏州物流中心有限公司运输及相关服务29743488.4229062802.87

东莞港集装箱港务有限公司运输及相关服务27128221.9735554659.67

中国外运菲律宾公司运输及相关服务25387959.0117861193.03

新陆桥（连云港）码头有限公司运输及相关服务24286821.1643436094.53

威海综合保税区泓信供应链管理有限公司运输及相关服务23514476.0312079216.57

乳山中外运港口物流发展有限公司运输及相关服务13708830.0712041334.38

MAXX LOGISTICS FZCO. 运输及相关服务 10615874.01 -

中外运安迈世（上海）国际航空快递有限公司运输及相关服务9769815.336189449.88

江苏中外运祥泰供应链管理有限公司运输及相关服务9452909.71364292.45

中国外运土耳其有限公司运输及相关服务6952212.43130099237.33

陕西秦铁外运物流有限公司运输及相关服务5889192.76176447491.31

中外运沙伦氏物流有限公司运输及相关服务5517125.983650889.63

烟台综合保税区保运通供应链管理有限公司运输及相关服务4811076.5711611860.53

江苏中外运洋口港物流发展有限公司运输及相关服务4510928.833026878.59

唐山港中外运船务代理有限公司运输及相关服务3432716.82-

沈阳金运汽车物流有限公司运输及相关服务2637298.191205317.47

中国外运（巴基斯坦）物流有限公司运输及相关服务2470255.374534626.25

中外运扇扩国际冷链物流（上海）有限公司运输及相关服务2104150.80943964.39

南通综合保税区中外运物流有限公司运输及相关服务2083052.141795098.31

靖江中外运保税物流有限公司运输及相关服务1724737.533125376.01

宁波大港新世纪货柜有限公司运输及相关服务1694648.151281272.25

上海外红伊势达国际物流有限公司运输及相关服务1623111.261531448.39

武汉东湖综保区保税物流有限公司运输及相关服务1046875.716847982.20

宁波太平国际贸易联运有限公司（注）运输及相关服务258164.307847118.53

-207-中国外运股份有限公司财务报表附注

2025年12月31日止年度（除特别注明外，金额单位为人民币元）关联方名称关联交易内容本年累计数上年累计数

上海通运国际物流有限公司运输及相关服务32788.742525111.23

中外运高新物流（苏州）有限公司（注）运输及相关服务-3292377.60

其他运输及相关服务等2084274.582078614.47

联营企业及其子公司——904323001.30634183364.52

中外运医疗科技（成都）有限公司运输及相关服务237826897.7082329397.01

威海威东航运有限公司运输及相关服务128125970.97130303039.93

中外运脉动科技（成都）有限公司运输及相关服务94328024.74-

辽宁外运恒久运输服务有限公司运输及相关服务93815952.41112499198.97

江苏江阴港港口集团股份有限公司运输及相关服务85416854.4740523972.30

山东港航中外运供应链发展有限公司运输及相关服务83969481.3070650716.87

路凯包装设备租赁（上海）有限公司运输及相关服务46682192.5445043295.74

中外运华杰国际物流（北京）有限公司运输及相关服务30591890.4330554334.49

青岛裕佳昌外运集装箱储运有限公司运输及相关服务18301016.3513393590.63

武汉港集装箱有限公司运输及相关服务14487065.7418497849.43

马鞍山天顺港口有限责任公司运输及相关服务13415913.2213137044.08

南京华兴装卸服务有限公司运输及相关服务11282105.3724636042.85

南通中外运东灶港物流发展有限公司运输及相关服务10281647.8917305999.63

扬州综保供应链管理有限公司运输及相关服务10167608.0711439085.59

沈阳恒路物流有限公司运输及相关服务6649031.506966225.03

中欧班列（沈阳）集结中心建设运营有限公司运输及相关服务4894672.225718750.13

中国国际展览运输有限公司运输及相关服务4000696.431193126.58

浙江海港长兴港务有限公司运输及相关服务2213796.98334853.27

宁波北仑东华集装箱服务有限公司运输及相关服务2080086.801128016.99

北京辰通航空服务有限公司运输及相关服务2014317.473193214.68

江门市高沙外运代理有限公司运输及相关服务1913862.382202535.09

天津润峰物流有限公司运输及相关服务640495.011407677.78

其他运输及相关服务等1223421.311725397.45

最终控制方之合营企业及其子公司——12801044.2722085571.16

中石化长江燃料有限公司运输及相关服务9037144.5520887169.98

江苏中石化长江燃料有限公司运输及相关服务3763899.721198401.18

最终控制方之联营企业——14232747.3013809493.27

招商银行股份有限公司利息支出、手续费14232747.3013809493.27

接受劳务合计——3543454355.463874535384.80

注：中外运高新物流（苏州）有限公司、成都保税公司、宁波太平公司分别于2024年11月30日、2025年5月31、2025年9月30日由本集团合营企业变更为子公司，变更前本集团与其发生的关联交易仍归类为与“合营企业及其子公司”发生的关联交易列报。

本年，本集团向关联方购买或销售商品、劳务概无超过附注十、4.（1）所示获批交易额度的情形。

-208-中国外运股份有限公司财务报表附注

2025年12月31日止年度（除特别注明外，金额单位为人民币元）十、关联方关系及其交易-续

4．本集团与上述关联方在本年度发生了如下重大关联交易-续

（3）主要债权债务往来余额科目关联方名称年末数年初数

货币资金受同一控股股东及最终控制方控制的其他企业5838359951.915787029280.41

招商局集团财务有限公司5838359951.915787029280.41

最终控制方之联营公司1295366236.98537861794.00

招商银行股份有限公司1295366236.98537861794.00

货币资金合计7133726188.896324891074.41

应收账款受同一控股股东及最终控制方控制的其他企业74113380.0171330306.65

中外运集装箱运输（海南）有限公司22459438.0012105994.86

中外运集装箱运输有限公司18861629.8623233902.89

中外运集装箱运输海外有限公司4572062.879278389.57

招商局维京游轮有限公司4496374.91432610.65

上海招通集装箱运输有限公司3771791.671796182.04

招商局南京油运股份有限公司2088587.49641424.90

海宏轮船（香港）有限公司1960204.412883040.43

深圳招商滚装运输有限公司1497602.57440432.80

长航货运（达州）有限公司1411383.89953859.91

香港明华船务有限公司1365539.54182113.62

CHINA MERCHANTS HOLDINGS (DJIBOUTI) FZE 1251907.30 -

南京扬洋化工运贸有限公司1162710.411335272.33

招通供应链管理有限公司1006266.671464096.10

福建外运河西储运有限公司1000000.00-

中外运集装箱运输（香港）有限公司841508.323105991.36

蛇口集装箱码头有限公司218964.033595190.69

赤湾集装箱码头有限公司183149.671982769.64

河南中外运久凌储运有限公司-1034999.99

其他5964258.406864034.87

合营及联营企业及其子公司127202412.5790023433.34

SINOTRANS ALMAJDOUIE MIDDLE EAST CO.LTD. 21706150.25 2779954.30

中外运-日新国际货运有限公司19157064.2817320497.57

新疆新铁外运物流有限责任公司15551914.21102000.00

江苏南通中外运供应链管理有限公司14075457.844784305.58

中外运-敦豪国际航空快件有限公司8710438.456896947.62

江苏中外运祥泰供应链管理有限公司8253782.17-

中外运医疗科技（成都）有限公司6356787.411206917.89

中越外运物流有限公司4248754.104425131.65

中外运扇扩国际冷链物流（上海）有限公司3870559.631312445.16

中外运安迈世（上海）国际航空快递有限公司3018200.417649273.07

路凯包装设备租赁（上海）有限公司2652867.823272568.85

路凯供应链管理（嘉兴）有限公司2410707.881650791.05

威海威东航运有限公司2378407.351367737.40

北京中外运华力物流有限公司2010639.54716261.34

武汉港集装箱有限公司1596636.331338049.54

中外运普菲斯冷链物流有限公司1429681.4233680.96

-209-中国外运股份有限公司财务报表附注

2025年12月31日止年度（除特别注明外，金额单位为人民币元）科目关联方名称年末数年初数

中外运脉动科技（成都）有限公司1252907.841651241.76

扬州综保供应链管理有限公司1133506.32-

北京医链互通供应链管理有限公司841136.799471440.48

陕西秦铁外运物流有限公司-10698735.08

其他6546812.5313345454.04

最终控制方之合营企业的子公司45410.00-

江苏中石化长江燃料有限公司45410.00-

应收账款合计201361202.58161353739.99

其他应收款项受同一控股股东及最终控制方控制的其他企业41354330.9435216045.95

招商中外运（深圳）产业创新私募股权投资基金合伙企

9570312.336569312.33业（有限合伙）

招商局投资发展有限公司5545859.003773584.85

北京奥城五合置业有限公司3228478.923140072.40

招商局仁和人寿保险股份有限公司3107082.061457250.00

上海中外运张华浜储运有限公司3025046.741115895.00

郑州招商物流有限公司2902568.243509095.48

招商局保税物流有限公司2040416.542564741.30

招商局国际码头（青岛）有限公司1220000.001490000.00

中外运集装箱运输有限公司1120363.511513929.57

中外运集装箱运输（海南）有限公司-1204790.20

其他9594203.608877374.82

合营及联营企业及其子公司56180670.6452064484.59

沈阳金运汽车物流有限公司20228749.6820249247.88

青岛青骓物流科技有限公司8304375.835609779.66

MAXX LOGISTICS FZCO. 5333787.73 8307926.02

中外运-敦豪国际航空快件有限公司3685000.003458000.00

中国外运土耳其有限公司3134986.95-

广西运宇港务有限公司2680000.002680000.00

中外运泓丰（上海）国际物流有限公司2473120.652143511.37

中外运沙伦氏物流有限公司1754517.011506339.03

中国外运印度有限公司1080670.89-

中国外运（巴基斯坦）物流有限公司1078646.671103139.06

中越外运物流有限公司997437.541188827.69

北京鸿链科技有限公司3600.001591300.00

其他5425777.694226413.88

其他应收款项合计97535001.5887280530.54

应收股利合营及联营企业25933308.509080009.80

新陆桥（连云港）码头有限公司12722278.70-

武汉港集装箱有限公司6112000.006000000.00

新疆新铁外运物流有限责任公司5038046.08-

SINOTRANS ALMAJDOUIE MIDDLE EAST CO.LTD. 1860983.72 1860983.72

其他200000.001219026.08

应收利息合营企业1216659.761243805.82

MAXX LOGISTICS FZCO. 1216659.76 1243805.82

预付款项受同一控股股东及最终控制方控制的其他企业10804054.5719143919.46

辽港控股（营口）有限公司2526837.956318992.97

中外运集装箱运输有限公司1955825.92776054.52

营口新港矿石码头有限公司1407060.00330789.63

深圳招商滚装运输有限公司1369395.96-

辽宁港口股份有限公司-5905615.96

大连金港联合汽车国际贸易有限公司-2013500.00

-210-中国外运股份有限公司财务报表附注

2025年12月31日止年度（除特别注明外，金额单位为人民币元）科目关联方名称年末数年初数

其他3544934.743798966.38

合营及联营企业及其子公司47213873.81177518629.28

中外运脉动科技（成都）有限公司28453559.73-

中外运医疗科技（成都）有限公司4650744.552050000.00

江苏江阴港港口集团股份有限公司3955039.0077926763.84

SINOTRANS ALMAJDOUIE MIDDLE EAST CO.LTD. 3770292.58 1874824.02

辽宁外运恒久运输服务有限公司2325201.5115915271.89

青岛裕佳昌外运集装箱储运有限公司1945213.8140800.00

中国外运菲律宾公司205832.761428295.27

陕西秦铁外运物流有限公司-65000000.00

新陆桥（连云港）码头有限公司-10400000.00

唐山港中外运船务代理有限公司-1065000.00

其他1907989.871817674.26

最终控制方之合营企业-1226440.00

中石化长江燃料有限公司-1226440.00

预付款项合计58017928.38197888988.74

应付账款受同一控股股东及最终控制方控制的其他企业305938441.83446192616.30

中外运集装箱运输海外有限公司108464518.19196722103.76

中外运集装箱运输（海南）有限公司61651013.94119235318.42

中外运集装箱运输有限公司32281851.2230077698.43

郑州招商物流有限公司21704056.4321522963.38

海龙十五号（天津）租赁有限公司13332300.894241150.44

YANGTZE NAVIGATION (SINGAPORE) PTE. LTD. 12990747.38 1162157.33

深圳招商蛇口国际邮轮母港有限公司7274279.651662579.34

长航货运（海南）有限公司5382802.6810828768.06

海龙十二号（天津）租赁有限公司5158147.783766209.73

长航货运有限公司4686508.64811277.20

大连集装箱码头有限公司2451716.002539759.00

深圳联达拖轮有限公司2145917.503132022.50

招通供应链管理有限公司2074042.13765410.40

辽宁港口股份有限公司2002168.00149178.00

招商局重工（江苏）有限公司1703426.50-长航（武汉）绿色航运科技服务有限公司1652505.234786486.73

招商局国际码头（青岛）有限公司1301398.33187664.14

MING WAH (SINGAPORE) AGENCY PTE LTD. 1258949.34 1273822.04

上海招通集装箱运输有限公司1256049.724466452.10

南京长江油运有限公司1236300.00590490.00

招商局南京油运股份有限公司1101526.7210559639.69

招商局物业管理有限公司1097547.581051138.53

友联船厂（蛇口）有限公司809592.002262294.86

深圳赤湾拖轮有限公司732138.001726373.50

湛江港（集团）股份有限公司548585.304581658.18

中国外运阿拉山口公司90035.894036257.42

上海长航国际商船（香港）有限公司-3000002.50

其他11550316.7911053740.62

合营及联营企业及其子公司319706546.55326983131.90

中外运医疗科技（成都）有限公司84554604.2656045142.94

山东港航中外运供应链发展有限公司21040236.7216523614.49

江苏南通中外运供应链管理有限公司19969484.5610489267.67

中外运脉动科技（成都）有限公司19860422.64-

北京中外运华力物流有限公司18745333.8223489283.90

-211-中国外运股份有限公司财务报表附注

2025年12月31日止年度（除特别注明外，金额单位为人民币元）科目关联方名称年末数年初数

江苏中外运吕四港重装物流发展有限公司14888047.9026759611.08

中越外运物流有限公司13240830.8910467716.95

辽宁外运恒久运输服务有限公司13030096.0121601940.64

路凯包装设备租赁（上海）有限公司12605897.0816873998.99

SINOTRANS ALMAJDOUIE MIDDLE EAST CO.LTD. 12025973.77 1680658.56

威海威东航运有限公司11448237.9321660311.64

江苏中外运祥泰供应链管理有限公司7698439.5576685.00

烟台综合保税区保运通供应链管理有限公司7020270.526651523.49

中国外运苏州物流中心有限公司6322736.607462966.43

中外运华杰国际物流（北京）有限公司5878169.069205029.75

中国外运菲律宾公司5819451.224444306.12

扬州综保供应链管理有限公司5182927.361652313.53

新陆桥（连云港）码头有限公司4162821.022220494.50

中欧班列（沈阳）集结中心建设运营有限公司3835612.555132287.98

中外运沙伦氏物流有限公司3575471.702582147.63

武汉港集装箱有限公司3217545.376346761.19

东莞港集装箱港务有限公司2758432.727548128.65

乳山中外运港口物流发展有限公司2008817.432209877.09

靖江中外运保税物流有限公司1690698.81865743.50

中外运安迈世（上海）国际航空快递有限公司1642733.21777716.02

沈阳金运汽车物流有限公司1545835.14312449.33

沈阳恒路物流有限公司1398410.691652659.47

马鞍山天顺港口有限责任公司1320506.442745258.09

北京辰通航空服务有限公司1258972.38554049.24

南京华兴装卸服务有限公司1219280.862127386.53

中国外运土耳其有限公司1177590.92223966.80

威海综合保税区泓信供应链管理有限公司1132869.84168215.76

中外运-敦豪国际航空快件有限公司1041695.671563020.14

陕西秦铁外运物流有限公司618490.496817300.78

南通中外运东灶港物流发展有限公司262083.621733806.61

江苏江阴港港口集团股份有限公司147977.921702368.52

中外运-日新国际货运有限公司71226.012914581.35

新疆新铁外运物流有限责任公司-31530279.57

中国国际展览运输有限公司-1103174.32

其他6288313.879067087.65

最终控制方之合营企业及其子公司2467503.223795748.33

中石化长江燃料有限公司1596000.002597347.15

江苏中石化长江燃料有限公司871503.221198401.18

应付账款合计628112491.60776971496.53

其他应付款项控股股东及最终控制方137000000.00-

招商局集团有限公司137000000.00-

受同一控股股东及最终控制方控制的其他企业63619873.51166476916.17

中国外运长航集团有限公司16124890.7924051000.00

招商局投资发展有限公司8910429.273251439.05

上海中外运钱塘有限公司6397949.048630107.01

长航货运（海南）有限公司5873356.537909161.58

长航货运（达州）有限公司5351077.475351077.47

上海外贸仓储浦东储运有限公司4593750.006290279.22

上海中外运张华浜储运有限公司3930499.935295822.22

上海外贸仓储解放岛储运有限公司1559594.922499297.02

招商局共享服务有限公司1526300.09-

-212-中国外运股份有限公司财务报表附注

2025年12月31日止年度（除特别注明外，金额单位为人民币元）科目关联方名称年末数年初数

北京奥城五合置业有限公司1433264.871006836.03

中国外运南通有限公司901214.562775238.69

中外运上海（集团）有限公司772630.641428750.55

中外运集装箱运输有限公司501872.701543209.27

上海长江轮船有限公司-82048121.66

中外运集装箱运输（海南）有限公司-5368914.37

河南中外运久凌储运有限公司-1981651.36

安徽外运直属储运有限公司-1846000.00

其他5743042.705200010.67

合营及联营企业及其子公司30835194.2325663995.47

深圳中联理货有限公司10500000.009000000.00

中国外运土耳其有限公司4748008.831687959.41

北京鸿链科技有限公司3044882.942041550.00

上海星瀚船务代理有限公司2854479.15-

沈阳富运冷链物流有限公司2029460.212079460.21

威海威东航运有限公司1096615.23635056.83

中外运扇扩国际冷链物流（上海）有限公司1076761.801076761.80荣运（厦门）供应链有限公司1000000.001000000.00

路凯包装设备租赁（上海）有限公司670540.311156791.36

扬州综保供应链管理有限公司-2450000.00

其他3814445.764536415.86

最终控制方之合营企业的子公司3500.00-

青岛中石化长江燃料有限公司3500.00-

其他应付款项合计231458567.74192140911.64

应付股利受同一控股股东及最终控制方控制的其他企业-23216588.92

深圳市南油（集团）有限公司-10575000.00

招商局港口集团股份有限公司-10575000.00

长运有限公司-2045981.32

中国外运长航集团有限公司-20607.60

合同负债受同一控股股东及最终控制方控制的其他企业36878394.8332596838.46

海宏轮船（香港）有限公司14732247.9121608604.54

招商局投资发展有限公司10370754.715599056.60

香港明华船务有限公司7508827.092556006.73

YANGTZE NAVIGATION (SINGAPORE) PTE. LTD. 2280996.25 -

中外运集装箱运输有限公司35795.531459117.77

其他1949773.341374052.82

合营及联营企业及其子公司16377818.0723620622.16

天津润峰物流有限公司5034051.053497051.05

沈阳富运冷链物流有限公司4250000.004250000.00

上海通运国际物流有限公司1583059.514190740.34

威海威东航运有限公司1574617.701056628.48

青岛裕佳昌外运集装箱储运有限公司1276907.61761172.15

中外运-敦豪国际航空快件有限公司1138512.24624507.90

陕西秦铁外运物流有限公司-3854338.78

新疆新铁外运物流有限责任公司-2378243.80

中外运普菲斯冷链物流有限公司-1608844.05

唐山港中外运船务代理有限公司-1180000.00

其他1520669.96219095.61

合同负债合计53256212.9056217460.62

长期应付款受同一控股股东及最终控制方控制的其他企业20000000.0020000000.00

中国外运长航集团有限公司20000000.0020000000.00

-213-中国外运股份有限公司财务报表附注

2025年12月31日止年度（除特别注明外，金额单位为人民币元）科目关联方名称年末数年初数

短期借款受同一控股股东及最终控制方控制的其他企业2500000.00150137284.74

招商局集团财务有限公司2500000.00150137284.74

最终控制方之联营企业164033611.10322055335.24

招商银行股份有限公司164033611.10322055335.24

短期借款合计166533611.10472192619.98

长期借款受同一控股股东及最终控制方控制的其他企业206058045.87221585956.68

招商局投资有限公司184058045.87197585956.68

招商局集团财务有限公司22000000.0024000000.00

最终控制方之联营企业120520231.19133959537.54

招商银行股份有限公司120520231.19133959537.54

长期借款合计326578277.06355545494.22一年内到期的

受同一控股股东及最终控制方控制的其他企业42150257.2548101457.20非流动负债

招商局投资有限公司41131985.0346075637.76

招商局集团财务有限公司1018272.222025819.44

最终控制方之联营企业13551869.5610975669.34

招商银行股份有限公司13551869.5610975669.34

一年内到期的非流动负债合计55702126.8159077126.54

（4）本集团本年无关联受托管理/承包及委托管理/出包的情况。

（5）关联租赁情况

1）本集团作为出租方

承租方名称租赁资产种类本年确认的租赁收入上年确认的租赁收入

中外运集装箱运输海外有限公司运输设备27439505.989609081.32

中外运集装箱运输（香港）有限公司运输设备19864334.6741163592.07

沈阳富运冷链物流有限公司房屋建筑物8095238.128095238.12

中外运集装箱运输有限公司运输设备5319693.837895287.21

中外运扇扩国际冷链物流（上海）有限公司房屋建筑物4773795.944849644.98

其他房屋建筑物、运输设备848684.00998569.32

合计——66341252.5472611413.02

-214-中国外运股份有限公司财务报表附注

2025年12月31日止年度（除特别注明外，金额单位为人民币元）十、关联方关系及其交易-续

4．本集团与上述关联方在本年度发生了如下重大关联交易-续

（5）关联租赁情况-续

2）本集团作为承租方简化处理的短期租赁和低价值资产租赁负债（含一年内到期的部支付的租金承担的租赁负债利息支出使用权资产净额出租方名称租赁资产种类租赁的租金费用分）本年累计数上年累计数本年累计数上年累计数本年累计数上年累计数年末数年初数年末数年初数

北京奥城五合置业有限公司房屋建筑物643264.513969734.4060477881.0855461283.7125445414.3626170293.66421469686.22444492910.24501750760.24518434089.36

中外运上海（集团）有限公司房屋建筑物61089.05453690.4821559829.8417949455.51401526.611197908.60-20631635.23-21043450.37

上海外贸仓储浦东储运有限公司房屋建筑物--17499999.9616041666.65295666.141054021.51-16825156.14-15746000.49

上海中外运张华浜储运有限公司房屋建筑物--16383866.6915149723.80277357.351100495.78-15679418.34-14741187.05

上海中外运钱塘有限公司房屋建筑物3186533.693499848.0011710065.607826157.80234467.09613284.044736974.139362655.375050013.129346745.22

中国外运南通有限公司房屋建筑物、其他-1416048.7511640916.268411761.85179227.16599630.33-10113870.92-9984609.44瑞达（金华）仓储服务有限公司房屋建筑物--10725315.70-2690950.81-47584024.05-103712811.32-

瑞达无锡仓储服务有限公司房屋建筑物--10671203.20-2472450.84-26062440.37-95824181.55-

河南中外运久凌储运有限公司房屋建筑物--9908256.875944954.14129385.66441104.15-7509797.39-7797219.85

天津中外运建合仓储服务有限公司房屋建筑物--9620898.07-4324462.75-91439898.29-168301894.90-

昆山中外运供应链有限公司房屋建筑物--8935508.20-2864047.47-45109575.28-104862152.72-

上海外贸仓储解放岛储运有限公司房屋建筑物--8761635.919165061.6860642.07681556.62-9438135.57-8873669.47

山东外运有限公司房屋建筑物、其他190476.20200000.008632684.5612047548.82367380.251066123.273870020.1813167206.764076055.5014782684.42

瑞达智汇昆山仓储服务有限公司房屋建筑物--7664026.34-2055177.56-24016431.11-79651811.12-

福建外运河西储运有限公司房屋建筑物--7623853.207623853.20150225.08448845.91-7179220.68-7473628.16

招商局保税物流有限公司房屋建筑物5697643.366644514.607027776.007027776.00382992.75199644.807858772.511122740.817993549.961166151.80

广东外运有限公司房屋建筑物1041188.531235360.694709698.805542014.85504970.55691070.556820235.6611688948.137660973.1812681562.13

招商局国际码头（青岛）有限公司房屋建筑物5060028.0411005808.123741063.754750557.121211688.411563226.7722167789.8826452876.3825479711.3128674447.60

广西外运南宁储运有限公司房屋建筑物-344289.383638828.833481957.5572852.61212167.68-3274905.53-3286066.31

-215-中国外运股份有限公司财务报表附注

2025年12月31日止年度（除特别注明外，金额单位为人民币元）简化处理的短期租赁和低价值资产租赁负债（含一年内到期的部支付的租金承担的租赁负债利息支出使用权资产净额出租方名称租赁资产种类租赁的租金费用分）本年累计数上年累计数本年累计数上年累计数本年累计数上年累计数年末数年初数年末数年初数河北石家庄元氏中外运仓储物流有限

房屋建筑物-135979.793267789.482801042.5264309.34183293.14-2425446.30-3203480.14公司

中国外运北京有限公司房屋建筑物--3133684.684943753.85-8286.88232843.62-3711031.02-3877000.92

辽宁外运有限公司房屋建筑物-15000.002752869.562805369.1269176.7355203.99398007.8079690.36404172.4977767.79

广西外运汽车运输有限公司房屋建筑物-329754.082587489.454440770.4052981.50209895.23-2469477.86-2477893.76

广西外运防城港有限公司房屋建筑物2400.00-2311371.122311371.1245544.69136079.42-2176569.02-2265826.43河北石家庄正定中外运仓储物流有限

房屋建筑物--1686857.161440000.0032942.6294512.12-1499701.22-1653914.54公司

大连集装箱码头有限公司房屋建筑物--1626984.142051379.6227891.6829576.06-640189.03-485857.43

天津外运有限公司房屋建筑物--1560808.441560808.4432048.8892987.86-1476531.20-1528759.56

厦门外运有限公司房屋建筑物--1455612.442375589.8418083.49103851.22-1357435.83-1125924.85

广西外运有限公司房屋建筑物--1380103.681384624.7629913.9583248.93-1325821.20-1350189.73

招商局重庆交通科研设计院有限公司房屋建筑物--1366128.68796613.36151592.66131509.402707997.271996595.103102895.592410907.77

深圳市招商创业有限公司房屋建筑物--1333164.681333164.6817957.96--1288826.47-1315206.72

福建外运有限公司房屋建筑物--1272085.771333583.8654301.5093547.86772672.151972475.81801772.801893985.69

中国外运海南有限公司房屋建筑物--1165752.31873337.13277946.28323101.974823625.086018854.455083099.746100181.02

银川中外运陆港物流有限公司房屋建筑物、其他--1020702.421157099.6445356.25121851.37-2758635.57-2954643.83

北京外运陆运有限公司房屋建筑物、设备40086318.8732241295.58--------

北京外运物流中心有限公司房屋建筑物33057774.3429649837.09--------

北京外运三间房仓库有限公司房屋建筑物14561783.3514724738.09--------

郑州招商物流有限公司房屋建筑物9813190.4411253298.07--------

中外运（嘉兴）国际货运代理有限公房屋建筑物2657142.962895338.45--------

司路凯包装设备租赁（上海）有限公司其他1332065.73---------

天津外运滨海物流管理有限公司房屋建筑物1072081.18298206.24--------

其他房屋建筑物、设备、其他5525042.2911336233.438103325.5813704614.95485389.07790296.628724873.946036487.239942412.018117900.99

合计——123988022.54131648975.24276958038.45221736895.9745518035.2438721172.48718563023.92634173245.161123698267.55714870952.84

注：支付的租金系以年度实际付现租金确定。上述关联租赁不存在未纳入租赁负债计量的可变租赁付款额。

-216-中国外运股份有限公司财务报表附注

2025年12月31日止年度（除特别注明外，金额单位为人民币元）十、关联方关系及其交易-续

4．本集团与上述关联方在本年度发生了如下重大关联交易-续

（6）关联担保情况

1）本集团作为担保方

融资担保：

担保是否已被担保方年末担保余额年初担保余额担保起始日担保到期日经履行完毕

SE LOGISTICS HOLDING B.V. 753548250.00 728751573.41 2020-12-08 2027-12-07 否

SE LOGISTICS HOLDING B.V. 757411333.63 711178650.00 2020-12-08 2027-12-08 否

深圳海星港口发展有限公司409522640.59437765581.312019-07-012037-07-01否

招商局物流深圳有限公司-100094416.672024-03-112025-01-19是

授信担保：

本公司为下属公司向招商银行申请授信额度提供担保，授信的有效期为1至3年，授信额度可在有效期内滚动循环使用。截至2025年12月31日，本公司为所属子公司提供授信担保额度为550000000元（2025年1月1日：700000000元）。

为满足本集团所属子公司的日常经营及业务发展需要，根据本公司与中国银行股份有限公司（以下简称“中国银行”）签署的《授信额度协议》，2025年12月26日，本公司向中国银行更新出具了《确认函》，确认向75家下属公司切分授信额度，切分金额累计32.83亿元，并确认因下属公司使用上述授信额度而发生的债务，全部纳入本公司已经或将要与中国银行签署的《最高额保证合同》、《授信额度安排与切分申请书》或其他担保合同/条

款的担保范围，由本公司提供担保。授信额度的使用期限（即担保期限）自中国银行向下属公司提供授信额度生效之日起至2026年12月15日。其中，本公司为五家非全资控股子公司及分公司（宁波外运国际集装箱货运有限公司、宁波外运国际货运代理有限公司、宁波船务代理有限公司、宁波船务代理有限公司北仑分公司、宁波泛洋国际货运代理有限公

司）提供的担保，均由其他股东提供反担保；其他均系为全资子公司提供的担保，不存在反担保。

-217-中国外运股份有限公司财务报表附注

2025年12月31日止年度（除特别注明外，金额单位为人民币元）十、关联方关系及其交易-续

4．本集团与上述关联方在本年度发生了如下重大关联交易-续

（6）关联担保情况-续

1）本集团作为担保方-续2024年2月，外运物流公司与摩根大通银行续签了为期一年的《应付账款服务协议修订协议》，申请银行授信用于外运物流公司及其子公司的部分供应商开展应付账款保理。2024年3月11日，本公司签署《保证合同》，约定本公司在共同和连带的基础上，向摩根大通银行保证外运物流公司及其子公司妥善、及时履行外运物流公司及其子公司对摩根大通银

行在《应付账款服务协议》项下已确认应付账款的全部义务和责任，包括就《应付账款服务协议》中外运物流公司及其子公司应付的发票金额（不超过2.70亿元人民币）及应承担

的费用、滞纳金、赔偿义务及与应付账款服务相关的其他债务提供担保。保证期间自保证合同签署之日至《应付账款服务协议》期满或被终止后最后一笔已确认应付账款到期日届

满后两年之日（到期日）到期（如最后一笔已确认应付账款到期日有所延长，则到期日应相应延长）。截止2025年12月31日，外运物流公司及其子公司已付清应付账款，上述担保已到期解除。

经营类担保：

本集团为所属子公司及合营、联营企业操作项目物流、装卸作业、投标业务、海运订舱代

理、仓储服务等业务及为开展上述经营业务进行的资产交易提供经营类担保。于2025年12月31日，前述经营类担保余额为256.58万美元（2025年1月1日：350000000元）。

资质类担保：

本集团为所属子公司外运华中公司、外运华东公司、中国外运华南有限公司（以下简称“外运华南公司”）、中国外运华北有限公司、中国外运东北有限公司、青岛中外运供应

链管理有限公司、青岛中外运智慧物流有限公司、中外运物流广西有限公司、中外运物流（云南）有限公司在上海期货交易所及其下属子公司（包括但不限于上海国际能源交易中心股份有限公司）、郑州商品交易所、大连商品交易所、广州期货交易所等期货交易所的

集团交割业务及期货交割库业务提供担保，包括对被担保方开展的期货商品入库、保管、出库、交割或集团交割等全部业务所应承担的一切责任，承担不可撤销的无固定金额的全额连带保证担保责任。担保期间为被担保方与上述期货交易所相应集团交割业务及期货交割库业务协议的存续期间（包含双方无异议自动延续的期限）以及存续期届满之日起两年

或者三年（具体根据期货所的要求确定）。

-218-中国外运股份有限公司财务报表附注

2025年12月31日止年度（除特别注明外，金额单位为人民币元）十、关联方关系及其交易-续

4．本集团与上述关联方在本年度发生了如下重大关联交易-续

（7）关联方资金拆借拆借利率关联方年初拆借余额本年增加本金本年计提利息本年偿还汇率变动年末拆借余额年末列报科目（年化%）拆入

招商局投资有限公司243661594.44-4489174.445797272.96-17163465.02225190030.901.00、2.70长期借款、一年内到期的非流动负债

招商局集团财务有限公司150137284.7480000000.00289687.46230426972.20--2.08短期借款

招商局集团财务有限公司-2500000.004633.334633.33-2500000.002.40短期借款

招商局集团财务有限公司26025819.44-690880.563698427.78-23018272.222.60长期借款、一年内到期的非流动负债

招商银行股份有限公司22055335.24115000000.001041093.9588062818.09-50033611.102.20短期借款

招商银行股份有限公司-114000000.001861050.011861050.01-114000000.002.20短期借款

招商银行股份有限公司300000000.00-3823333.35303823333.35--2.60短期借款

招商银行股份有限公司-82168200.00798842.1082716842.10-250200.00-2.70短期借款

招商银行股份有限公司144935206.88-4033136.3214896242.45-134072100.752.75长期借款、一年内到期的非流动负债

中国外运长航集团有限公司20000000.00----20000000.001.20长期应付款拆出

沈阳金运汽车物流有限公司20000000.00----20000000.00-其他应收款项

MAXX LOGISTICS FZCO. 9551731.84 - - 3090376.44 89092.09 6550447.49 - 其他应收款项、应收利息

广西运宇港务有限公司2500000.00----2500000.00-其他应收款项

-219-中国外运股份有限公司财务报表附注

2025年12月31日止年度（除特别注明外，金额单位为人民币元）十、关联方关系及其交易-续

4．本集团与上述关联方在本年度发生了如下重大关联交易-续

（8）关联方资产转让、债务重组情况关联方关联交易内容本年累计数上年累计数中银中外运仓储物流封闭式基础设施证

注1304815570.80-券投资基金购买山东中外运弘志物流有

远升有限公司975100.00-

限公司25%股权

深圳市招商平安资产管理有限责任公司转让债权投资-11120000.00

合计——1305790670.8011120000.00

注：详见附注八、3及附注九、64。

（9）董事、监事、总经理及高级管理人员薪酬

1）董事、监事及总经理薪酬

项目本年累计数上年累计数

董事：————袍金（注）664800.00664800.00

其他酬金————

-工资、津贴1349673.71933800.70

-酌定花红923060.33470601.00

-养老金计划供款364348.59234407.04

-股份支付-646320.95329731.67

监事：————

袍金——172518.97

其他酬金————

-工资、津贴——1380477.40

-酌定花红——312365.00

-养老金计划供款——320615.52

-股份支付——-

注：以上披露的董事袍金为向独立非执行董事支付的664800.00元（上年：664800元）。

-220-中国外运股份有限公司财务报表附注

2025年12月31日止年度（除特别注明外，金额单位为人民币元）十、关联方关系及其交易-续

4.本集团与上述关联方在本年度发生了如下重大关联交易-续

（9）董事、监事、总经理及高级管理人员薪酬-续

2）董事、监事及总经理薪酬范围

项目董事袍金工资、津贴酌定花红养老金计划供款小计股份支付合计本年

董事：——————————————

-张翼-491190.36336700.00130807.79958698.15-958698.15

-宋嵘-126701.4287020.5539290.56253012.53-380529.62-127517.09

-高翔-731781.93499339.78194250.241425371.95-265791.331159580.62

-杨国峰-------

-罗立-------

-余志良-------

-黄传京-------

-许克威-------

-龚卫国-------

-王小丽166200.00---166200.00-166200.00

-宁亚平166200.00---166200.00-166200.00

-崔新健166200.00---166200.00-166200.00

-崔凡166200.00---166200.00-166200.00

监事：——————————————上年

董事：——————————————

-王秀峰-------

-杨国峰-------

-宋嵘-933800.70470601.00234407.041638808.74329731.671968540.41

-余志良-------

-陶武-------

-罗立-------

-许克威-------

-王泰文72712.50---72712.50-72712.50

-孟焰72712.50---72712.50-72712.50

-宋海清72712.50---72712.50-72712.50

-李倩72712.50---72712.50-72712.50

-王小丽93487.50---93487.50-93487.50

-宁亚平93487.50---93487.50-93487.50

-崔新健93487.50---93487.50-93487.50

-崔凡93487.50---93487.50-93487.50

监事：——————————————

-张致一-807800.70107834.00209207.041124841.74-1124841.74

-符布林-------

-周放生65118.97---65118.97-65118.97

-范肇平107400.00---107400.00-107400.00

-王生云-572676.70204531.00111408.48888616.18-888616.18

-221-中国外运股份有限公司财务报表附注

2025年12月31日止年度（除特别注明外，金额单位为人民币元）十、关联方关系及其交易-续

4.本集团与上述关联方在本年度发生了如下重大关联交易-续

（9）董事、监事、总经理及高级管理人员薪酬-续

3）五位最高薪酬人士

本年薪酬最高的前五位中1位是董事（上年：1位），0位是监事（上年：1位），其薪酬详情已载于上文中。其余4位（上年：3位）非董事及非监事的最高雇员本年酬金详情如下：

项目本年累计数上年累计数

工资、津贴2553807.761978023.88

酌定花红1703625.00999060.97

养老金计划供款838537.84520934.40

股份支付-633426.17633787.92

薪酬介于下列范围的非董事及非监事最高薪酬雇员的人数如下：

项目本年人数上年人数

港币1000000以下--港币1000001至港币150000043

港币1500001至港币2000000--

港币2000001至港币2500000--

4）除杨国峰、罗立、余志良、黄传京、许克威、龚卫国董事本年未在本公司领取薪酬外，本年本公司概无任何董事放弃或同意放弃任何薪酬。以往记录期，本公司概无向任何董事、监事或五位最高薪酬人士支付任何薪酬，作为吸引彼等加入或于加入本公司时的奖励或作为离职补偿。

5）主要管理层薪酬

主要管理层薪酬（包括已付及应付董事、监事及高级管理层的金额）如下：

项目本年累计数上年累计数

工资、津贴4821358.427264278.32

酌定花红2924008.422750553.56

养老金计划供款1502499.321791703.02

股份支付-1526910.881520076.30

合计7720955.2813326611.20

-222-中国外运股份有限公司财务报表附注

2025年12月31日止年度（除特别注明外，金额单位为人民币元）十、关联方关系及其交易-续

4.本集团与上述关联方在本年度发生了如下重大关联交易-续

（10）关联方存款本集团2025年在招商银行的存入存款和支取存款的差额为净存入757504442.98元（2024年为存入341484889.68元），2025年取得存款利息收入5738344.83元（2024年为

5664636.99元）；2025年在财务公司的存入存款和支取存款的差额为净存入51330671.50

元（2024年为净存入1563632175.23元），2025年取得存款利息收入68728996.19元

（2024年为55101837.96元）。

（11）商标许可使用

本公司与中国外运长航于2015年3月签署《商标许可使用协议》并于2023年11月续签了该协议，授权本集团无偿使用中国外运长航注册号为 779072 的“SINOTRANS”等十项商标，使用期限为2015年3月1日至2026年11月14日。

（12）与香港联合交易所《上市规则》第 14A.16 条定义之关联附属公司的交易

持续关联交易：

关联方关联交易内容本年累计数上年累计数

向其采购物流服务692189704.32626021469.76

中国外运长江有限公司及其附向其提供物流服务647392469.28698550357.19属公司向其出租房产及仓库（含设

17520113.2912268581.53

施）等物业

江苏中外运船务代理有限公司向其采购物流服务37142817.7452158253.16

及其附属公司向其提供物流服务11011770.6925018828.00

向其采购系统开发、运营维

21832.082940849.07

运易通科技有限公司及其附属护服务

公司向其采购物流及相关服务1008293408.521331003304.52

向其提供物流及相关服务1377613173.661364972177.25

向其采购运输物流服务141014664.23157166698.66山东中外运弘志物流有限公司

向其提供运输物流服务67220684.0091579418.79

青岛金运航空货运代理有限公向其采购运输物流服务15339372.849180815.74

司向其提供运输物流服务11496776.2717656244.08

合计——4026256786.924388516997.75

注：本集团与上述香港联合交易所《上市规则》第 14A.16 条定义之关联附属公司的交易概

无超过附注十、4.（1）所示获批交易额度的情形。

-223-中国外运股份有限公司财务报表附注

2025年12月31日止年度（除特别注明外，金额单位为人民币元）十、关联方关系及其交易-续

4.本集团与上述关联方在本年度发生了如下重大关联交易-续

（12）与香港联合交易所《上市规则》第 14A.16 条定义之关联附属公司的交易 - 续

其他交易：

2022年6月15日本公司第三届董事会第十二次会议审议通过了《关于向控股子公司提供借款的议案》，同意本公司通过下属全资子公司外运香港控股公司向招商中白商贸公司提供1260万美元借款，分三笔借出（2022年-2024年每年提款一次），每笔借款期限不超过三年，借款年利率1%。招商中白商贸公司其他股东方按照持股比例提供同等条件的借款。截至2025年12月31日，该笔借款余额为60134923.12元（经本公司2024年度股东大会审议批准转换为人民币借款并展期5年）。

根据本公司2023年度股东大会审议通过的《关于向控股子公司提供借款的议案》，同意本公司通过下属全资子公司外运香港控股公司向招商中白商贸公司提供借款1455.30万美元

等值人民币借款（按照贷款协议签署当日中国银行美元现汇卖出价折算汇率），借款期限

5年，借款年利率2.7%。招商中白商贸公司其他股东方按照持股比例提供同等条件的借款。截至2025年12月31日，该笔借款余额为102933719.93元。

2025年6月5日，本公司2024年度股东大会审议通过了《关于向控股子公司提供借款及借款展期的议案》，同意以签署补充协议方式将前述对招商中白商贸公司840万美元借款转换为人民币借款（按照中国人民银行人民币汇率中间价转换），并展期5年，借款年利率

1%维持不变。同时外运香港控股公司拟按照持股比例向招商中白商贸公司额外提供3486

万元借款，期限5年，借款年利率2%。招商中白商贸公司其他股东方按照持股比例提供相同条件的借款币种转换与展期及额外借款。截至2025年12月31日，本集团暂未向招商中白商贸公司提供该笔借款。

-224-中国外运股份有限公司财务报表附注

2025年12月31日止年度（除特别注明外，金额单位为人民币元）十、关联方关系及其交易-续

4.本集团与上述关联方在本年度发生了如下重大关联交易-续

（13）关联共同投资2024年12月23日，本公司第四届董事会第五次会议审议通过了《关于与关联方共同投资设立合资公司及购买资产暨关联交易的议案》，本集团之子公司中外运化工国际物流有限公司（以下简称“外运化工物流公司”）、外运华南公司与湛江港（集团）股份有限公司（以下简称“湛江港股份公司”）共同投资设立湛江化工物流公司。2025年1月6日，湛江化工物流公司成立，注册资本20720万元，外运化工物流公司以货币出资10424.47万元（持股50%），湛江港股份公司以位于湛江市霞山区临港工业园锦绣大道南侧、宝江路西侧、海港路以北，面积95950.74平方米土地使用权作价5212.24万元出资（持股25%），外运华南公司以货币出资5212.24万元（持股25%）。同时，湛江化工物流公司以4397.27万元对价受让湛江港股份公司位于前述相同地址另一地块79869.16平方米的土地使用权。

上述土地均用于建设招商局湛江化工品物流枢纽项目。

2025年7月31日，本公司第四届董事会第十五次会议审议通过了《关于对外投资暨关联交易的议案》，同意本公司在董事会通过之日起12个月内，以自有资金增持安通控股股份有限公司（以下简称“安通控股”，招商局及其下属公司合计持有安通控股约15%股份）股份，增持规模不低于3亿元（含本数），不高于6亿元（含本数），增持方式包括但不限于协议转让、大宗交易或集中竞价交易等。截至2025年12月31日，本公司累计增持安通控股股份16860.80万股（占比3.98%），支付资金总额599916717.17元。

-225-中国外运股份有限公司财务报表附注

2025年12月31日止年度（除特别注明外，金额单位为人民币元）十一、金融工具及风险管理

本集团的主要金融工具包括货币资金、应收账款、其他应收款、其他非流动金融资产、借

款、应付债券、应付账款、其他应付款等，各项金融工具的详细情况说明见上述各项目附注。与这些金融工具有关的风险，以及本集团为降低这些风险所采取的风险管理政策如下所述。本集团管理层对这些风险敞口进行管理和监控以确保将上述风险控制在限定的范围之内。

1.风险管理目标和政策

本集团从事风险管理的目标是在风险和收益之间取得适当的平衡，将风险对本集团经营业绩的负面影响降低到最低水平，使股东及其他权益投资者的利益最大化。基于该风险管理目标，本集团风险管理的基本策略是确定和分析本集团所面临的各种风险，建立适当的风险承受底线和进行风险管理，并及时可靠地对各种风险进行监督，将风险控制在限定的范围之内。

（1）市场风险

1）外汇风险

外汇风险是指金融工具的公允价值或未来现金流量因外汇汇率变动而发生波动的风险。本集团承受的外汇风险主要与美元、港币和欧元有关，除本集团设立在香港特别行政区和境外的公司以注册当地货币进行采购和销售外，本集团的其他主要业务活动以人民币计价结算。于2025年12月31日，下表所述美元、港币和欧元余额的资产和负债因汇率变动产生的公允价值或未来现金流量变动可能对本集团的经营业绩产生影响。

资产负债项目年末数年初数年末数年初数

美元9933259829.526878006990.303370371040.933646120693.32

港币980064007.341168853093.21470444318.821155924292.45

欧元635700557.61319325447.012174096735.841939247749.88

合计11549024394.478366185530.526014912095.596741292735.65

注：外币资产、负债余额以年末汇率折人民币列示。

本集团密切关注汇率变动对本集团外汇风险的影响。管理层已订立政策，通过优化外币净资产结构控制外汇风险。

-226-中国外运股份有限公司财务报表附注

2025年12月31日止年度（除特别注明外，金额单位为人民币元）十一、金融工具及风险管理-续

1．风险管理目标和政策-续

（1）市场风险-续

1）外汇风险-续

外汇风险敏感性分析

在其他变量不变的情况下，汇率可能发生的合理变动对当期综合收益总额和股东权益的税前影响如下：

本年上年汇率变动对综合收益总额对综合收益总额对股东权益的税前影响对股东权益的税前影响的影响的影响

美元对人民币升值5%328144439.43328144439.43161594314.85161594314.85

美元对人民币贬值5%-328144439.43-328144439.43-161594314.85-161594314.85

港币对人民币升值5%25480984.4325480984.43646440.04646440.04

港币对人民币贬值5%-25480984.43-25480984.43-646440.04-646440.04

欧元对人民币升值5%-76919808.91-76919808.91-80996115.14-80996115.14

欧元对人民币贬值5%76919808.9176919808.9180996115.1480996115.14

2）利率变动风险

本集团的外币借款主要为港币、欧元及美元浮动利率借款，借款利率不受中国人民银行调整贷款基准利率的影响。

本集团存在利率风险的主要负债有长期借款、一年内到期的非流动负债等。

利率风险敏感性分析

利率风险敏感性分析基于下述假设：

*市场利率变化影响可变利率金融工具的利息收入或费用。

*对于以公允价值计量的固定利率金融工具，市场利率变化仅仅影响其利息收入或费用。

*以资产负债表日市场利率采用现金流量折现法计算其他金融资产和负债的公允价值变化。

-227-中国外运股份有限公司财务报表附注

2025年12月31日止年度（除特别注明外，金额单位为人民币元）十一、金融工具及风险管理-续

1.风险管理目标和政策-续

（1）市场风险-续

2）利率变动风险-续

在上述假设的基础上，在其他变量不变的情况下，利率可能发生的合理变动对当期损益和股东权益的税前影响如下：

本年上年利率变动对利润总额的影响对股东权益的税前影响对利润总额的影响对股东权益的税前影响

利率上升0.5%-9500417.84-9500417.84-12720040.61-12720040.61

利率下调0.5%9500417.849500417.8412720040.6112720040.61

3）其他价格风险

本集团持有的交易性金融资产、其他权益工具投资和其他非流动金融资产中包含部分上市公司股票投资。因此，本集团承担着证券市场价格变动的风险。本集团通常不直接进行上市公司股票投资，现有上市公司股票投资主要系被投资单位转为公开募集上市公司形成及抵账取得。在其他变量不变的情况下，股票价格可能发生的合理变动对股东权益的税前影响如下：

本年上年对其他综合对其他综合收项目股价变动对股东权益的税收益的影响对股东权益的对利润总额的影响益的影响（不对利润总额的影响前影响（不考虑所税前影响考虑所得税）

得税）

交易性金融资产103165.39-103165.3957437.43-57437.43股票价格

其他非流动金融资产10314772.40-10314772.4011853312.00-11853312.00

上涨10%

其他权益工具投资-95774499.4095774499.40-2281716.232281716.23

交易性金融资产-103165.39--103165.39-57437.43--57437.43股票价格

其他非流动金融资产-10314772.40--10314772.40-11853312.00--11853312.00

下跌10%

其他权益工具投资--95774499.40-95774499.40--2281716.23-2281716.23

-228-中国外运股份有限公司财务报表附注

2025年12月31日止年度（除特别注明外，金额单位为人民币元）十一、金融工具及风险管理-续

1.风险管理目标和政策-续

（2）信用风险

于2025年12月31日，可能引起本集团财务损失的最大信用风险敞口主要来自于合同另一方未能履行义务而导致本集团金融资产产生的损失，具体包括：合并资产负债表中已确认的金融资产的账面金额；对于以公允价值计量的金融工具而言，账面价值反映了其风险敞口，但并非最大风险敞口，其最大风险敞口将随着未来公允价值的变化而改变。此外，还包括为履行或有事项的义务及财务担保所需支付的损失，详见附注九、38及附注十、4.

（6）中披露的财务担保合同金额。

为降低信用风险，本集团成立了一个小组负责确定信用额度、进行信用审批，并执行其他监控程序以确保采取必要的措施回收过期债权。此外，本集团于每个资产负债表日审核每一单项应收款的回收情况，以确保就无法回收的款项计提充分的信用损失准备。因此，本集团管理层认为本集团所承担的信用风险已经大为降低。

本集团评估信用风险自初始确认后是否已显著增加的具体方法、确定金融资产已发生信用

减值的依据、划分组合为基础评估预期信用风险的金融工具的组合方法、直接减记金融工

具的政策等参见附注四、11.2。除附注九、4和附注九、7披露的年末余额前五名的应收账

款和其他应收款项外，本集团无其他重大信用集中风险。

本集团的货币资金主要为存放于关联方非银行金融机构及声誉良好并拥有较高信用评级的

国有银行和其他大中型上市银行的银行存款，本集团认为其不存在重大的信用风险，几乎不会产生因违约而导致的重大损失。

作为本集团信用风险管理的一部分，本集团利用应收账款账龄来评估业务形成的应收款的预期信用损失。本集团的业务涉及大量客户，除出现纠纷、诉讼或经营困难、重组、破产等情形以及关联方客户外，其余客户的信用风险特征并无显著差异，账龄信息能反映该类客户于应收款到期时的偿付能力。于2025年12月31日，该类客户应收账款及合同资产的信用风险与预期信用损失情况如下：

项目整个存续期预期信用损失率（%）账面余额信用损失准备

1年以内（含1年）1.4512879640266.23186754783.87

1至2年（含2年）41.68259476007.27108149599.83

2至3年（含3年）88.2630214819.3826667599.58

3年以上100.0082150529.7482150529.74

合计——13251481622.62403722513.02

-229-中国外运股份有限公司财务报表附注

2025年12月31日止年度（除特别注明外，金额单位为人民币元）十一、金融工具及风险管理-续

1．风险管理目标和政策-续

（2）信用风险-续上述整个存续期预期信用损失率基于历史实际信用损失率并考虑了当前状况及对未来经济状况的预测。于2025年1月1日至2025年12月31日止期间，本集团的评估方式与重大假设未发生重大变化。

于2025年12月31日，本集团为合营、联营企业提供财务担保的最大金额为409522640.59元，财务担保合同的具体情况详见附注十、4.（6）。于2025年12月31日，本集团管理层

评估了担保项下相关借款的逾期情况、相关借款人的财务状况以及债务人所处行业的经济形势，认为自该部分财务担保合同初始确认后，相关信用风险无显著增加。因此，本集团无划分到需按照相当于整个存续期内预期信用损失的金额计量损失准备的财务担保合同，上述财务担保合同按照未来12个月内预期信用损失的金额计量其损失准备。于2025年1月1日至2025年12月31日止期间，本集团的评估方式与重大假设未发生重大变化。

（3）流动风险

管理流动风险时，本集团管理层认为应保持充足的现金及现金等价物并对其进行监控，以满足本集团经营需要，并降低现金流量波动的影响。本集团管理层对银行借款的使用情况进行监控并确保遵守贷款协议。

年末本集团尚未使用的银行借款额度为226.53亿元（2025年1月1日：188.94亿元）。

本集团持有的金融负债等按未折现的合同或预计现金流的到期期限分析如下：

项目账面价值1年以内1至5年5年以上合计

1.非衍生金融负债等——————————

短期借款1345531402.611355042253.93--1355042253.93

长期借款2523539379.0150480142.732089228536.02614350646.782754059325.53

应付账款12746239901.2312746239901.23--12746239901.23

应付票据213825864.89213825864.89--213825864.89

其他应付款1795853447.261795853447.26--1795853447.26

一年内到期的非流动负债1095263564.961221226661.60--1221226661.60

应付债券3999104347.0632743744.334112262831.01-4145006575.34

租赁负债2469442381.37-1591846790.621621254663.653213101454.27

预计负债67593194.84-63380344.024212850.8267593194.84

长期应付款24715030.29--24715030.2924715030.29

-230-中国外运股份有限公司财务报表附注

2025年12月31日止年度（除特别注明外，金额单位为人民币元）十一、金融工具及风险管理-续

2.金融资产转移

（1）转移方式分类终止确认情况转移方式已转移金融资产性质已转移金融资产金额终止确认情况的判断依据

应收账款保理、转让应收账款641496062.28注1注1

票据背书或贴现银行承兑汇票3628573202.96注2注2

票据背书或贴现商业承兑汇票306174783.54注3注3

合计——4576244048.78————

注1：本集团部分子公司与银行、非银行金融机构开展应收账款保理、转让业务。在该类交易中，本集团于应收账款转让后虽保留了收取现金流量的权利但承担了将收取的现金流量无重大延误的支付给银行、非银行金融机构的义务，本集团无垫款及担保义务，无权另行出售或抵押上述应收账款，不再承担转让应收账款的信用风险，因此予以终止确认。

注2：本集团基于承兑行的信用风险等级判断应收银行承兑汇票贴现或背书时是否应予终止确认。由于本集团取得的银行承兑汇票的承兑行主要为信用等级较高的大型商业银行和上市股份制商业银行，其他银行承兑汇票占比并不重大且单笔金额小、数量众多，本集团基于重要性原则，在银行承兑汇票贴现或背书时即予以终止确认，除非公开信息表明承兑行的信用风险出现重大异常变化。年末已背书或贴现且资产负债表日尚未到期的银行承兑汇票详见附注九、5。

注3：本集团商业承兑汇票背书或贴现时不予终止确认。年末已背书或贴现且资产负债表日尚未到期的商业承兑汇票详见附注九、3。

（2）因转移而终止确认的金融资产终止确认的金融资产金与终止确认相关的利得项目金融资产转移的方式额或损失

应收账款应收账款保理、转让641496062.28-5897705.22

银行承兑汇票票据背书或贴现3628573202.96-2812395.44

合计——4270069265.24-8710100.66

（3）本集团于2025年12月31日无因金融资产转移，如以应收账款为标的进行证券化、保理等，继续涉入形成的资产、负债。

-231-中国外运股份有限公司财务报表附注

2025年12月31日止年度（除特别注明外，金额单位为人民币元）十一、金融工具及风险管理-续

3.公允价值

金融资产和金融负债的公允价值按照下述方法确定：

具有标准条款及条件并存在活跃市场的金融资产及金融负债的公允价值分别参照相应的活跃市场现行出价及现行要价确定。

其他金融资产及金融负债（不包括衍生工具）的公允价值按照未来现金流量折现法为基础的通用定价模型确定或采用可观察的现行市场交易价格确认。

衍生工具的公允价值采用活跃市场的公开报价确定。

本集团管理层认为，财务报表中按摊余成本计量的金融资产及金融负债的账面价值接近该等资产及负债的公允价值。

下表列示了本集团在每个资产负债表日持续和非持续以公允价值计量的资产和负债于本报告期末的公允价值信息及其公允价值计量的层次。公允价值计量结果所属层次取决于对公允价值计量整体而言具有重要意义的最低层次的输入值。三个层次输入值的定义如下：

第一层次输入值：在计量日能够取得的相同资产或负债在活跃市场上未经调整的报价。

第二层次输入值：除第一层次输入值外相关资产或负债直接或间接可观察的输入值。

第三层次输入值：相关资产或负债的不可观察输入值。

（1）以公允价值计量的资产和负债的年末公允价值年末公允价值

项目第一层次公允价第二层次公允第三层次公允价合计值计量价值计量值计量

一、持续的公允价值计量————————

（一）交易性金融资产1031653.86--1031653.86

1.以公允价值计量且其变动计入当期损

1031653.86--1031653.86

益的金融资产

其中：权益工具投资1031653.86--1031653.86

（二）应收款项融资-492782465.16-492782465.16

（三）其他权益工具投资957744993.97-394050500.001351795493.97

（四）其他非流动金融资产103147724.00-1214071749.761317219473.76

1.以公允价值计量且其变动计入当期损

103147724.00-1214071749.761317219473.76

益的金融资产

其中：权益工具投资103147724.00-1214071749.761317219473.76

持续以公允价值计量的资产总额1061924371.83492782465.161608122249.763162829086.75

-232-中国外运股份有限公司财务报表附注

2025年12月31日止年度（除特别注明外，金额单位为人民币元）十一、金融工具及风险管理-续

3．公允价值-续

（2）持续和非持续第一层次公允价值计量项目市价的确定依据

本集团列入第一层次公允价值计量的金融工具为持有的境内外上市公司的股票，公允价值以资产负债表日最后一个交易日公开交易市场的收盘价确定。

（3）持续和非持续第二层次公允价值计量项目，采用的估值技术和重要参数的定性及定量信息本集团列入第二层次公允价值计量的金融工具主要为持有的以公允价值计量且其变动计入

其他综合收益的银行承兑汇票（应收款项融资）。本集团持有的银行承兑汇票的承兑行主要为信用等级较高的大型商业银行和上市股份制商业银行，到期期限通常不超过6个月，信用风险极低。资产负债表日，应收银行承兑汇票的账面价值与公允价值相近。

（4）持续和非持续第三层次公允价值计量项目，采用的估值技术和重要参数的定性及定量信息本集团列入第三层次公允价值计量的金融工具主要为持有的未上市股权投资。本集团对重大的未上市股权投资采用估值技术确定其公允价值。所使用的估值模型主要为市场乘数法，本集团需要根据行业、业务类型及结构、规模、成长性及风险等确定可比上市公司，并就确定的每一可比上市公司计算恰当的市场乘数，估值技术的具体输入值主要包括可比上市公司的 P/E 倍数、P/B 倍数、EV/EBITDA 倍数、EV/Sales 倍数以及缺乏市场流动性折扣参数等。使用的主要的不可观察输入值为缺乏市场流动性折扣。缺乏市场流动性折扣越高，公允价值越低。

本年本公司聘请沃克森（北京）国际资产评估有限公司对持有南航物流、欧冶云商股权投

资公允价值进行了评估并出具了编号为沃克森估报字（2026）第0086号的估值报告。采用的估值技术和重要参数的定性及定量信息如下：

缺乏市场流项目公允价值估值方法可比上市公司取值乘数动性折扣

东航物流（601156）、韵达股份南方航空物流股份

939821679.60 市场乘数法（002120）、圆通速递（600233）、 P/E 倍数 29.90%

有限公司股权投资

中谷物流（603565）

上海钢联（300226）、国联股份欧冶云商股份有限

93373963.62 市场乘数法（603613）、东方创业（600278）、 EV/Sales 倍数 29.40%

公司股权投资

苏美达（600710）

-233-中国外运股份有限公司财务报表附注

2025年12月31日止年度（除特别注明外，金额单位为人民币元）十一、金融工具及风险管理-续

3.公允价值-续

（5）持续的第三层次公允价值计量项目，年初与年末账面价值间的调节信息及不可观察参数敏感性分析

年初与年末账面价值间的调节信息：

当年利得和损失总额购买、发行、出售和结算对于在报告年末持有的

转入第三转出第三外币财务报

项目年初余额计入其他年末余额资产，计入损益的当年层次层次计入损益购买发行出售结算其他表折算影响综合收益未实现利得或损失

交易性金融资产-------------

其他权益工具投资394050500.00----------394050500.00-

其他非流动金融资产1096733020.98--117378728.78-------40000.001214071749.76117378728.78

1．以公允价值计量且

其变动计入当期损益1096733020.98--117378728.78-------40000.001214071749.76117378728.78的金融资产

其中：权益工具投资1096733020.98--117378728.78-------40000.001214071749.76117378728.78

合计1490783520.98--117378728.78-------40000.001608122249.76117378728.78

注：本年持续的第三层次公允价值计量项目取得的股利收益合计15885149.67元（未包含在当年利得和损失中）。

不可观察参数敏感性分析：

本年指标变动

对综合收益总额的影响（不考虑所得税）对股东权益的税前影响

缺乏市场流动性折扣增加5%-80406112.49-80406112.49

缺乏市场流动性折扣减少5%80406112.4980406112.49

-234-中国外运股份有限公司财务报表附注

2025年12月31日止年度（除特别注明外，金额单位为人民币元）十一、金融工具及风险管理-续

3.公允价值-续

（6）持续的公允价值计量项目，本年内发生各层级之间转换的，转换的原因及确定转换时点的政策本集团持续的公允价值计量项目本年未发生各层级之间的转换。

（7）本年内发生的估值技术变更及变更原因本集团本年未发生重大的估值技术变更。

（8）不以公允价值计量的金融资产和金融负债的公允价值情况

本集团管理层认为，2025年12月31日的财务报表中按摊余成本计量的金融资产及金融负债的账面价值接近其公允价值。

4.资本管理

本集团的资本管理目标是保障本集团能持续营运，以为股东和其它权益持有人提供回报，同时维持最佳的资本结构以减低资金成本。本集团采用杠杆比率来管理资本，杠杆比率是指净负债和调整后资本加净负债的比率。本集团2025年和2024年资本管理目标、政策或程序未发生重大变化。本集团于资产负债表日的杠杆比率如下：

项目2025年12月31日2024年12月31日

短期借款1345531402.613294191564.22

一年内到期的非流动负债1095263564.96941267381.93

长期借款2523539379.013268291437.12

应付债券3999104347.062018912428.80

长期应付款24715030.2920000000.00

租赁负债2469442381.372084448674.98

减：现金及现金等价物16889324770.5513440376824.37

净负债-5431728665.25-1813265337.32

股东权益44044448601.3542040678218.49

股东权益和净负债38612719936.1040227412881.17

杠杆比率-14%-5%

-235-中国外运股份有限公司财务报表附注

2025年12月31日止年度（除特别注明外，金额单位为人民币元）十二、或有事项

（1）对外担保形成的或有负债项目年末数年初数

对外担保形成的或有负债————

其中：同系附属公司借款担保1510959583.631540024640.08

联营企业借款担保409522640.59437765581.31

合计1920482224.221977790221.39

（2）截至2025年12月31日，本集团重要的未决诉讼、仲裁及货损纠纷形成情况涉案金额已确认预计负债

相关单位诉讼/纠纷内容诉讼/纠纷状态（万元）金额（万元）

重大的未决诉讼、仲裁：——30981.593802.62——

合肥高新技术产业开发区投资促本集团于合肥市高新技术产业开发区内投资经营，因

13896.641450.00一审进行中

进局投资、税收等指标未达标而产生纠纷

本集团向南宁供应链集团有限责任公司提供仓储、保

南宁供应链集团有限责任公司5685.70-一审进行中管服务，因仓储货物数量产生纠纷川港桐毅（上海）供应链管理有本集团向川港桐毅（上海）供应链管理有限公司提供

5531.04-二审进行中

限公司（注）仓储服务，因仓储货物数量产生纠纷本集团向烟台台海材料科技有限公司提供运输服务，烟台台海材料科技有限公司2882.70999.49二审进行中因运输途中货损产生纠纷

本集团提供大件设备运输服务过程中，因地面沉降导江苏斯尔邦石化有限公司致运输车辆、设备遇险而被江苏斯尔邦石化有限公司1632.38-二审进行中要求承担抢险救援费本集团向安徽安羽供应链管理有限公司采购运输服务，安徽安羽供应链管理有限公司在尚未完成对本集深圳市微连接信息技术服务有限团履约义务的情况下，虚构对本集团的债权并通过应

1353.131353.13一审进行中

公司收账款保理最终转让至深圳市微连接信息技术服务有限公司。本集团与深圳市微连接信息技术服务有限公司因债权确权产生纠纷

重大货损纠纷（尚未被起诉）：——--——

注：本集团与川港桐毅（上海）供应链管理有限公司相关诉讼已由辽宁省锦州市中级人民

法院于2026年1月30日作出二审判决，本集团无需承担仓储货物数量差异损失。

（3）截至2025年12月31日，本集团其它事项形成的或有负债情况本集团的资本支出承诺详见附注十三。

（4）截至2025年12月31日，本集团无或有事项形成重大或有资产的情况。

-236-中国外运股份有限公司财务报表附注

2025年12月31日止年度（除特别注明外，金额单位为人民币元）十三、资本承诺项目年末数年初数

已签约但未于财务报表中确认的资本性支出————

其中：购建资产（注1）937008554.321053630434.36

投资于联营企业、合营企业及其他被投资单位（注2）243243161.79252517036.51

港口投资项目46605626.5757909470.44

合计1226857342.681364056941.31

注1：于2025年12月31日，本集团与购建资产相关的已签约但未于财务报表中确认的资本性支出主要为本集团就中外运迪拜物流园项目、中外运临港国际物流中心项目、威海中

外运国际智慧物流中心项目、马来西亚雪兰莪州物流中心项目等与 CHINA HARBOUR

ENGINEERING L.L.C、中国建筑第八工程局有限公司、中建八局发展建设有限公司、

BANDAR RIMBAYU SDN. BHD.等订立的工程施工、总包、土地使用权购买等合同未确认的资本支出。

注2：于2025年12月31日，本集团对联营企业招商中外运（深圳）产业创新私募股权投资基金合伙企业（有限合伙）、广州货运航空有限公司、南通洋吕铁路物流有限公司的已

认缴未实缴出资额为17510.36万元；对合营企业佛山市三水盈港货运码头有限公司的已认

缴未实缴出资额为 2965.40 万元；对 SINO-BLR INDUSTRIAL INVESTMENT FUND L.P.（其他非流动金融资产）的已认缴未实缴出资额为3848.55万元。

十四、资产负债表日后事项中的非调整事项

经本公司2026年3月30日召开的第四届董事会第二十三次会议批准，本公司2025年度拟以实施权益分派股权登记日登记的总股本7173751227股为基数，每股派发现金红利0.155元（含税），预计分配1111931440.19元。该利润分配方案尚需本公司股东大会批准。

除上述事项外，本集团无其他重大资产负债表日后事项。

十五、非货币性资产交换本集团本年未发生重大的非货币性资产交换交易。

十六、债务重组本集团本年未发生重大的债务重组交易。

-237-中国外运股份有限公司财务报表附注

2025年12月31日止年度（除特别注明外，金额单位为人民币元）十七、母公司财务报表主要项目附注

1.货币资金

项目年末数年初数

库存现金10948.6210533.36

银行存款4166429594.563735521605.70

其他货币资金12336606.575527589.79

其中：存放外部金融机构9108217.712484423.12

存放财务公司3228388.863043166.67

存放财务公司存款2970032683.501770607208.73

合计7148809833.255511666937.58

其中：存放在境外的款项总额105920.90-

（1）货币资金年末使用受限制情况项目年末数年初数

应收利息12201809.075284896.68

信用卡押金134797.50134797.50

证券保证金-107895.61

合计12336606.575527589.79

2.应收票据

（1）应收票据的分类类别年末数年初数

商业承兑汇票2000000.00-

合计2000000.00-

（2）本公司年末无已质押的应收票据。

（3）本公司年末无已背书或贴现且资产负债表日尚未到期的应收票据。

（4）本公司年末无因出票人未履约而转为应收账款的票据。

-238-中国外运股份有限公司财务报表附注

2025年12月31日止年度（除特别注明外，金额单位为人民币元）十七、母公司财务报表项目附注-续

2．应收票据-续

（%）额（%）额

（%）（%）按组合计提信用

2000000.00100.00--2000000.00-----

损失准备

合计2000000.00100.00-——2000000.00---——-

1）按组合计提信用损失准备的应收票据

年末数组合名称预期信用损失率账面余额信用损失准备

（%）

商业承兑汇票组合2000000.00--

合计2000000.00-——

注：本公司持有的商业承兑汇票主要来自信用良好且与本公司保持长期稳定合作的客户。

于2025年12月31日，本公司认为所持有的商业承兑汇票不存在重大的信用风险，不会因违约而产生重大损失（预计应收票据可以全额收回），本公司基于重要性考虑而未计提信用损失准备。

（6）本公司年末无持有本公司5%（含5%）以上表决权股份股东单位的欠款。

（7）上述应收票据的到期日均在360天之内。

-239-中国外运股份有限公司财务报表附注

2025年12月31日止年度（除特别注明外，金额单位为人民币元）十七、母公司财务报表主要项目附注-续

3.应收账款

（1）应收账款总体情况项目年末数年初数

应收账款819738788.33996957595.92

减：信用损失准备59410592.2026510471.51

合计760328196.13970447124.41

（2）应收账款整体账龄

根据交易日期的应收账款账龄分析如下：

年末数年初数项目比例信用损失准比例信用损失准账面余额账面余额

（%）备（%）备

1年以内（含1年）690570671.3784.249530196.50946097928.7394.9010555474.44

1至2年（含2年）112071417.0013.6745302174.7937726262.053.7814323067.74

2至3年（含3年）4662736.510.571188104.856645873.550.67608036.06

3年以上12433963.451.523390116.066487531.590.651023893.27

合计819738788.33100.0059410592.20996957595.92100.0026510471.51

-240-中国外运股份有限公司财务报表附注

2025年12月31日止年度（除特别注明外，金额单位为人民币元）十七、母公司财务报表主要项目附注-续

3．应收账款-续

（3）应收账款分类情况年末数年初数账面余额信用损失准备账面余额信用损失准备类别比例预期信用损账面价值预期信用损账面价值

金额金额金额比例（%）金额

（%）失率（%）失率（%）

按单项计提信用损失准备175000.000.02175000.00100.00-216700.120.02216700.12100.00-

按组合计提信用损失准备819563788.3399.9859235592.207.23760328196.13996740895.8099.9826293771.392.64970447124.41

其中：

低风险组合49057160.595.98--49057160.59233329021.6923.40--233329021.69

账龄组合770506627.7494.0059235592.207.69711271035.54763411874.1176.5826293771.393.44737118102.72

合计819738788.3310059410592.20——760328196.13996957595.92100.0026510471.51——970447124.41

其中：年末单项计提信用损失准备的应收账款年末数单位名称

账面余额信用损失准备预期信用损失率（%）计提理由

其他175000.00175000.00100.00涉诉，预计无法收回合计175000.00175000.00————

-241-中国外运股份有限公司财务报表附注

2025年12月31日止年度（除特别注明外，金额单位为人民币元）十七、母公司财务报表主要项目附注-续

3．应收账款-续

（4）低风险组合应收账款情况年末数项目

账面余额预期信用损失率（%）信用损失准备

关联方应收账款49057160.59--

合计49057160.59——-

（5）账龄组合应收账款情况年末数项目

账面余额预期信用损失率（%）信用损失准备

1年以内（含1年）656769578.101.459523158.89

1至2年（含2年）109175791.6841.6845504469.97

2至3年（含3年）3009323.8188.262656029.19

3年以上1551934.15100.001551934.15

合计770506627.74——59235592.20

（6）应收账款信用损失准备的变动情况本年变动金额项目年初数年末数计提收回或转回转销或核销其他变动

本年26510471.5133171345.9441700.12229525.13-59410592.20

上年42723391.03-10275816.2459784.885877318.40-26510471.51

（7）本年收回或转回的重要信用损失准备情况确定原信用损失准备计提收回或转回前累计已计提单位名称转回原因收回方式收回或转回金额比例的依据及其合理性信用损失准备金额

其他——回款涉诉，预计无法收回41700.1241700.12合计——————41700.1241700.12

-242-中国外运股份有限公司财务报表附注

2025年12月31日止年度（除特别注明外，金额单位为人民币元）十七、母公司财务报表主要项目附注-续

3．应收账款-续

（8）本年实际核销的应收账款情况是否因关联单位名称应收账款性质核销金额核销原因履行的核销程序交易产生申请强制执行无可执行的财

其他物流业务229525.13总经理办公会批准否产

合计——229525.13——————

（9）本公司年末无持有本公司5%（含5%）以上表决权股份股东单位的欠款。

（10）应收账款金额前五名单位情况占应收账款总额单位名称与本公司关系账面余额账龄信用损失准备

的比例（%）

单位1客户84708362.471年以内1228271.2610.33

单位2客户50698528.731年以内735128.666.18

单位3客户38979342.901年以内、1至2年615495.434.76

单位4客户23055986.291年以内、1至2年3020522.802.81

单位5客户20642111.491年以内、1至2年343055.262.52

合计——218084331.88——5942473.4126.60

（11）本公司年末无涉及政府补助的应收账款。

-243-中国外运股份有限公司财务报表附注

2025年12月31日止年度（除特别注明外，金额单位为人民币元）十七、母公司财务报表主要项目附注-续

4.应收款项融资

类别年末数年初数

银行承兑汇票26487882.948812734.22

合计26487882.948812734.22本公司年末无因背书存在瑕疵等到期未承兑的银行承兑汇票。

本公司年末无已质押的应收款项融资。

年末已背书或贴现且资产负债表日尚未到期的应收款项融资类别年末终止确认金额年末未终止确认金额

银行承兑汇票39879080.14-

合计39879080.14-

注：本公司基于承兑行的信用风险等级判断应收银行承兑汇票贴现或背书时是否应予终止确认。由于本公司取得的银行承兑汇票的承兑行主要为信用等级较高的大型商业银行和上市股份制商业银行，其他银行承兑汇票占比并不重大，本公司基于重要性原则，在银行承兑汇票贴现或背书时即予以终止确认，除非公开信息表明承兑行的信用风险出现重大异常变化。

本公司年末无因出票人未履约而转为应收账款的应收款项融资。

（5）应收款项融资信用损失准备年末数年初数账面余额信用损失准备账面余额信用损失准备类别预期信用预期信用比例比例金额金额损失率金额金额损失率

（%）（%）

按组合计提信用损失准备26487882.94---8812734.22---

合计26487882.94--——8812734.22--——

-244-中国外运股份有限公司财务报表附注

2025年12月31日止年度（除特别注明外，金额单位为人民币元）十七、母公司财务报表主要项目附注-续

4．应收款项融资-续

（5）应收款项融资信用损失准备-续

1）按组合计提信用损失准备的应收款项融资

年末数类别

账面余额信用损失准备预期信用损失率（%）

银行承兑汇票组合26487882.94--

合计26487882.94-——

注：于2025年12月31日及2024年12月31日，本公司认为所持有的银行承兑汇票不存在重大的信用风险，不会因银行违约而产生重大损失（预计应收票据可以全额收回），本公司基于重要性考虑而未计提信用损失准备。

（6）应收款项融资本年增减变动及公允价值变动情况本公司持有的以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的银行承兑汇票的承兑行主要为

（7）本公司年末无持有本公司5%（含5%）以上表决权股份股东单位的欠款。

（8）上述银行承兑汇票的到期日均在360天之内。

5.其他应收款

项目年末数年初数

应收利息--

应收股利42213357.0725553731.83

其他应收款项13328145029.6414169160830.41

合计13370358386.7114194714562.24

-245-中国外运股份有限公司财务报表附注

2025年12月31日止年度（除特别注明外，金额单位为人民币元）十七、母公司财务报表主要项目附注-续

5．其他应收款-续

（1）应收股利信用损失准因合并范围是否发生减值及其信用损失准备年末被投资单位年初数本年增加本年减少年末数未收回原因账龄备年初余额变更而增加判断依据余额

账龄1年以内的应收股利459000.00--2810136060.102793476434.8617118625.24——————-

中国外运韩国船务有限公司---8932810.28-8932810.28已宣告，暂未发放——否-中国外运（日本）有限公司---9079494.00893679.048185814.96已宣告，暂未发放——否-中国外运苏州物流中心有限公司459000.00---459000.00-——————-

中外运-敦豪国际航空快件有限公司---1379574990.631379574990.63-——————-

中国外运华南有限公司---373946008.40373946008.40-——————-

中国外运华中有限公司---352744555.08352744555.08-——————-

中外运空运发展股份有限公司---296859790.04296859790.04-——————-

中国外运华东有限公司---268618564.57268618564.57-——————-

中国外运东北有限公司---57866112.9257866112.92-——————-

中国外运福建有限公司---27718999.4927718999.49-——————-

南方航空物流有限公司---10115415.2910115415.29-——————-

中国外运陆桥运输有限公司---8834060.238834060.23-——————-

中外运-日新国际货运有限公司---7350000.007350000.00-——————-

中国船务代理有限公司---3509726.993509726.99-——————-

宁波梅山保税港区中外运国际物流有限公司---2844258.212844258.21-——————-

中外运工程物流有限公司---1441273.971441273.97-——————-

马鞍山天顺港口有限责任公司---700000.00700000.00-——————-

账龄1年以上的应收股利25094731.83----25094731.83——————-

中国外运华东有限公司10904887.09----10904887.09支持子公司发展5年以上否-

中国外运安徽有限公司8067261.02----8067261.02支持子公司发展5年以上否-

贸迅国际有限公司3241600.00----3241600.00支持子公司发展5年以上否-

山东中外运亚欧物联网运营有限公司1020000.00----1020000.00支持下属公司发展1至2年否-

SINOTRANS ALMAJDOUIE MIDDLE EAST CO.LTD. 1860983.72 - - - - 1860983.72 支持合营企业发展 5 年以上否 -

合计25553731.83--2810136060.102793476434.8642213357.07——————-

-246-中国外运股份有限公司财务报表附注

2025年12月31日止年度（除特别注明外，金额单位为人民币元）十七、母公司财务报表主要项目附注-续

5．其他应收款-续

（2）其他应收款项

1）按账龄分析

年末数年初数项目比例比例账面余额信用损失准备账面余额信用损失准备

（%）（%）

1年以内（含1年）2380982982.6617.87-1908983474.0613.47-

1至2年（含2年）1657351553.4712.43-7285230282.2051.42-

2至3年（含3年）6468202181.5948.531046.93932708997.396.58-

3年以上2822180870.7821.17571511.934042238076.7628.53-

合计13328717588.50100.00572558.8614169160830.41100.00-

-247-中国外运股份有限公司财务报表附注

2025年12月31日止年度（除特别注明外，金额单位为人民币元）十七、母公司财务报表主要项目附注-续

5．其他应收款-续

（2）其他应收款项-续

2）其他应收款项分类情况

年末数年初数账面余额信用损失准备账面余额信用损失准备类别预期信用损账面价值预期信用损账面价值

金额比例（%）金额金额比例（%）金额失率（%）失率（%）

按单项计提信用损失准备572558.86-572558.86100.00------

按组合计提信用损失准备13328145029.64100.00--13328145029.6414169160830.41100.00--14169160830.41其中

低风险组合13328145029.64100.00--13328145029.6414169160830.41100.00--14169160830.41

合计13328717588.50100.00572558.86——13328145029.6414169160830.41100.00-——14169160830.41

其中：年末单项计提信用损失准备的其他应收款项

单位名称账面余额信用损失准备预期信用损失率（%）计提理由

其他572558.86572558.86100.00涉诉，预计无法收回合计572558.86572558.86————

-248-中国外运股份有限公司财务报表附注

2025年12月31日止年度（除特别注明外，金额单位为人民币元）十七、母公司财务报表主要项目附注-续

5．其他应收款-续

（2）其他应收款项-续

3）低风险组合其他应收款项情况

项目账面余额预期信用损失率（%）信用损失准备

关联方款项13211147146.10--

代垫款69554671.61--

押金、保证金28597775.17--

其他18845436.76--

合计13328145029.64——-

4）按款项性质分析

年末数年初数项目账面余额信用损失准备账面价值账面余额信用损失准备账面价值

关联方款项13211147146.10-13211147146.1014073822034.18-14073822034.18

代垫款69554671.61-69554671.6133923156.73-33923156.73

押金、保证金28597775.17-28597775.1716157444.67-16157444.67

政府补助款---5000000.00-5000000.00

其他19417995.62572558.8618845436.7640258194.83-40258194.83

合计13328717588.50572558.8613328145029.6414169160830.41-14169160830.41

5）本年计提、收回或转回的其他应收款项信用损失准备情况

年初余额----

年初余额在本年：————————

--转入第二阶段----

--转入第三阶段----

--转回第二阶段----

--转回第一阶段----

本年计提--622558.86622558.86

本年核销--50000.0050000.00年末余额--572558.86572558.86

6）持有本公司5%（含5%）以上表决权股份股东单位的欠款

单位名称年末数年初数欠款金额信用损失准备欠款金额信用损失准备

中国外运长航集团有限公司234157.81-2493.20-

合计234157.81-2493.20-

-249-中国外运股份有限公司财务报表附注

2025年12月31日止年度（除特别注明外，金额单位为人民币元）十七、母公司财务报表主要项目附注-续

5．其他应收款-续

（2）其他应收款项-续

7）按欠款方归集的年末余额前五名的其他应收款项情况

占其他应收信用损单位名称账面余额账龄款项总额的性质或内容失准备比例（%）

中外运物流有限公司5281745203.921年以内、1至2年、3年以上39.63-关联方款项中外运物流投资控股有

1589918706.281年以内、1至2年、2至3年11.93-关联方款项

限公司

中国外运华南有限公司1463764850.001年以内、1至2年、2至3年、3年以上10.98-关联方款项

中国外运(香港)控股有

1174654298.651年以内、1至2年、2至3年8.81-关联方款项

限公司

中外运空运有限公司1000076663.801年以内、1至2年、2至3年、3年以上7.50-关联方款项

合计10510159722.65——78.85-——

8）本公司年末无涉及政府补助的其他应收款项。

9）本公司本年无预付账款转入其他应收款项的情况。

10）本年实际核销的其他应收款项情况

其他应收款项是否因关联单位名称核销金额核销原因履行的核销程序性质交易产生

其他押金、保证金50000.00清欠收入不足以弥补清欠成本总经理办公会批准否

合计——50000.00——————

-250-中国外运股份有限公司财务报表附注

2025年12月31日止年度（除特别注明外，金额单位为人民币元）十七、母公司财务报表主要项目附注-续

6.长期股权投资

（1）长期股权投资分类其他增加（减少以外币报表折算项目年初数追加投资减少投资年末数“-”号填列）影响

对子公司投资17378127429.47525576816.37-64666065.71-17968370311.55

对合营企业投资2112162474.43---196834147.19-1915328327.24

对联营企业投资227012155.9213000000.00--9949438.14-230062717.78

小计19717302059.82538576816.37--142117519.62-20113761356.57

减：长期股权投资减值准备------

合计19717302059.82538576816.37--142117519.62-20113761356.57

-251-中国外运股份有限公司财务报表附注

2025年12月31日止年度（除特别注明外，金额单位为人民币元）十七、母公司财务报表主要项目附注-续

6．长期股权投资-续

（2）长期股权投资明细

2）对联营、合营企业的投资

本年增减变动减值准被投资单位投资成本年初数减少权益法下确认其他综合其他宣告发放现金计提减外币报表年末数备年末追加投资其他投资的投资损益收益调整权益变动股利和利润值准备折算影响余额

合营企业443264788.722112162474.43--1190090843.44--1386924990.63---1915328327.24-

中外运-敦豪国际航空快件有限公司69144505.071693470760.02--1169351492.88--1379574990.63---1483247262.27-

中外运-日新国际货运有限公司55518961.25130515940.24--12074055.12--7350000.00---135239995.36-

中国外运苏州物流中心有限公司97898300.00110555639.02--2642211.89------113197850.91-

易能新源能源科技有限责任公司100000000.0099082477.89---1899991.01------97182486.88-

中外运普菲斯冷链物流有限公司90000000.0044691807.42---17699.41------44674108.01-

中国外运（巴基斯坦）物流有限公司1457004.006772279.94---187681.21------6584598.73-

上海联和冷链物流有限公司15000000.006459751.49---67916.75------6391834.74-

其他14246018.4020613818.41--8196371.93------28810190.34-

联营企业247985246.67227012155.9213000000.00--9249438.14--700000.00---230062717.78-

上海普安仓储有限公司78173640.0082302033.69---5585730.09------76716303.60-

招商中外运（深圳）产业创新私募股权投

69496379.6736757620.2313000000.00-2635638.90------52393259.13-

资基金合伙企业（有限合伙）

马鞍山天顺港口有限责任公司21000000.0032939046.57--1381722.12--700000.00---33620768.69-

青骓物流科技有限公司49000000.0037414633.55---7647039.39------29767594.16-

上海大宗商品仓单登记有限责任公司30000000.0029598669.93---837603.48------28761066.45-

中国国际展览运输有限公司315227.008000151.95--803573.80------8803725.75-

合计691250035.392339174630.3513000000.00-1180841405.30--1387624990.63---2145391045.02-

-252-中国外运股份有限公司财务报表附注

2025年12月31日止年度（除特别注明外，金额单位为人民币元）十七、母公司财务报表主要项目附注-续

6．长期股权投资-续

（2）长期股权投资明细-续

3）对子公司的投资

内部资产划转被投资单位名称年初数追加投资股份支付影响年末数影响

中外运空运发展股份有限公司5858496478.11--808851.80-5857687626.31

中外运物流有限公司4741465047.02--1548694.90-4739916352.12

中国外运华南有限公司1282008121.43--2457742.6277449893.191357000272.00

中国外运华东有限公司1085827194.48--1633473.16-1084193721.32

中国外运长江有限公司1005239222.06--183390.82-1005055831.24

中国外运华中有限公司980292455.408126665.90-1341537.22-987077584.08

中外运物流投资控股有限公司495887836.81127450150.47-276786.25-623061201.03

宏光发展有限公司430372292.05---430372292.05

贸迅国际有限公司341057315.76---341057315.76

中国外运福建有限公司201172981.50--59715.66-201113265.84

中外运工程物流有限公司140000000.00140000000.00--280000000.00

中国外运东北有限公司138272873.32--818393.65-137454479.67

中国外运华北有限公司137470295.55--766512.12-136703783.43

中国外运大件物流有限公司135149538.56--178989.21-134970549.35

中外运湖北有限责任公司121352393.11--58636.26-121293756.85

中外运创新科技有限公司100583416.92--144861.82-100438555.10

中外运西南（重庆）物流发展有限公司-100000000.0036504.04-100036504.04

中外运冷链物流有限公司68250626.93150000000.00-635639.46-217614987.47

其他115229340.46--1907106.57-113322233.89

合计17378127429.47525576816.37-12783827.4877449893.1917968370311.55

（3）于2025年12月31日，本公司对主要子公司、联营或合营企业的经营情况、资产状

况及所处行业经营环境等进行了回顾，未发现明显的减值迹象，因此，本年未就长期股权投资计提减值准备。

（4）于2025年12月31日，本公司不存在合营企业或联营企业向本公司转移资金的能力受到重大限制的情况。

（5）本公司本年无重要的合营企业或联营企业发生的超额亏损。

（6）于2025年12月31日，除未实缴的对合营企业认缴出资额外（详见附注十三），本

公司无对合营企业提供资金或资源、购买合营企业权益份额等未确认承诺。

-253-中国外运股份有限公司财务报表附注

2025年12月31日止年度（除特别注明外，金额单位为人民币元）十七、母公司财务报表主要项目附注-续

7.短期借款

（1）短期借款分类类别年末数年初数

信用借款375846936.261981557305.56

合计375846936.261981557305.56

（2）本公司年末无已到期未偿还的短期借款。

8.长期借款

借款类别年末数年初数年末利率区间（%）

信用借款67000000.0067000000.001.20

合计67000000.0067000000.00——

（1）本公司年末无已到期未偿还的长期借款。

（2）年末余额最大的前5项（含一年内到期的长期借款）利率年末数年初数贷款单位借款起始日借款终止日币种

（%）外币金额本币金额外币金额本币金额

中国农业发展银行2015-11-202034-11-17人民币1.20-40000000.00-40000000.00

中国农业发展银行2016-02-292033-02-28人民币1.20-27000000.00-27000000.00

（3）本公司年末无展期的长期借款。

（4）本公司年末无依取决于在资产负债表日后一年内应遵循的契约条件的推迟清偿负债的权利将贷款安排归类为非流动负债的情况。

（5）长期借款到期日分析项目年末数年初数

1至2年（含2年）--

2至5年（含5年）--

5年以上67000000.0067000000.00

合计67000000.0067000000.00

-254-中国外运股份有限公司财务报表附注

2025年12月31日止年度（除特别注明外，金额单位为人民币元）十七、母公司财务报表主要项目附注-续

9.应付债券

（1）应付债券明细项目年末数年初数

2024年度第一期中期票据2010733607.302010133607.30

25 外运 K1 2033026995.43 -

2021年度第一期公司债券20276532.5520274129.26

减：一年内到期的应付债券64932788.2211495307.76

合计3999104347.062018912428.80

注：本公司的应付债券情况详见附注九、34。

（2）应付债券到期日分析项目年末数年初数

1至2年（含2年）1999470958.9519998638.85

2至5年（含5年）1999633388.111998913789.95

合计3999104347.062018912428.80

-255-中国外运股份有限公司财务报表附注

2025年12月31日止年度（除特别注明外，金额单位为人民币元）十七、母公司财务报表主要项目附注-续

9．应付债券-续

（%）影响

2024年度第一期中期票据2000000000.002.082024-09-183年2000000000.002010133607.30--41600000.00600000.0041600000.00-2010733607.30否

25 外运 K1 2000000000.00 1.79 2025-01-21 3 年 2000000000.00 - - 1998960000.00 33740273.99 326721.44 - - 2033026995.43 否

2021年度第一期公司债券2000000000.002.152021-07-265年2000000000.0020274129.26--430000.002403.29430000.00-20276532.55否

合计6000000000.00——————6000000000.002030407736.56-1998960000.0075770273.99929124.7342030000.00-4064037135.28——

减：一年内到期的应付债

——————————11495307.76————————————64932788.22——券

一年后到期的应付债券——————————2018912428.80————————————3999104347.06——

注：本公司的应付债券票面利率与实际利率接近，溢折价金额小，本公司采用简化方法将溢折价金额在债券期限内平均摊销。

-256-中国外运股份有限公司财务报表附注

2025年12月31日止年度（除特别注明外，金额单位为人民币元）十七、母公司财务报表主要项目附注-续

10.资本公积

2025年

项目年初数本年增加本年减少年末数

一、股本溢价10664677505.9649485924.97460923127.3710253240303.56

1．投资者投入的资本10753204807.0326786031.78460923127.3710319067711.44

2．其他-88527301.0722699893.19--65827407.88

二、其他资本公积52257570.43-19067453.8826786031.786404084.77

1．被投资单位除净损益、其他

综合收益及利润分配以外的6948554.42--6948554.42所有者权益的其他变动

2．未行权的股份支付45853485.66-19067453.8826786031.78-

3．其他-544469.65---544469.65

合计10716935076.3930418471.09487709159.1510259644388.33

其中：国有独享资本公积————————

2024年

项目年初数本年增加本年减少年末数

一、股本溢价10648390638.6528576454.4512289587.1410664677505.96

1．投资者投入的资本10728847844.0328576454.454219491.4510753204807.03

2．其他-80457205.38-8070095.69-88527301.07

二、其他资本公积64917625.3715954268.9628614323.9052257570.43

1．被投资单位除净损益、其他综

合收益及利润分配以外的所有5298445.871687978.0037869.456948554.42者权益的其他变动

2．未行权的股份支付60163649.1514266290.9628576454.4545853485.66

3．其他-544469.65---544469.65

合计10713308264.0244530723.4140903911.0410716935076.39

其中：国有独享资本公积————————

-257-中国外运股份有限公司财务报表附注

2025年12月31日止年度（除特别注明外，金额单位为人民币元）十七、母公司财务报表主要项目附注-续

11.未分配利润

项目本年数上年数

上年年末数7238071288.676686280777.84

加：年初未分配利润调整数--

本年年初数7238071288.676686280777.84

本年增加2525505811.452950582895.11

其中：本年净利润2525505811.452950582895.11

其他-

本年减少2331983383.932398792384.28

其中：本年提取法定盈余公积数252550581.15295058289.51

分配股利2079432802.782103734094.77

本年年末数7431593716.197238071288.67

12.营业收入、成本

本年累计数上年累计数项目收入成本收入成本

代理及相关2735201800.702605295237.764207050462.754177552264.67

专业物流1969291187.131969020595.721607367358.471519896670.45

合计4704492987.834574315833.485814417821.225697448935.12

（1）履约义务相关的信息

2025年

项目代理及相关专业物流

营业收入————

其中：在某一时点确认2735201800.701969291187.13

在某一时段内确认--

合计2735201800.701969291187.13

2024年

项目代理及相关专业物流

营业收入————

其中：在某一时点确认4207050462.751607367358.47

在某一时段内确认--

合计4207050462.751607367358.47

-258-中国外运股份有限公司财务报表附注

2025年12月31日止年度（除特别注明外，金额单位为人民币元）十七、母公司财务报表主要项目附注-续

12．营业收入、成本-续

（1）履约义务相关的信息-续

本公司与客户订立的合同（协议、订单等）中通常明确约定了服务内容和价格，不涉及复杂的付款安排，除预收款安排外，本公司在完成相关服务后即拥有无条件收款的权利。

本公司为客户提供的服务划分为代理及相关业务、专业物流两个类型，单一客户的委托可能涉及一个物流环节，也可能涉及多个物流环节，当涉及多个物流环节时，本公司考虑各个物流环节相互关联和依存程度等因素决定是否将其作为一项履约义务。本公司的专业物流及基于主要责任人身份开展的代理及相关业务通常为客户提供点到点的物流服务，客户于本公司履约的同时即取得并消耗本公司履约所带来的经济利益，由于上述服务通常在一个会计期间的较短时间段内完成，跨越会计期间提供的服务对本公司而言并不重大，因此，本公司的上述服务在完成时点确认收入的实现。

本公司以代理人身份开展的代理及相关业务在相关代理行为完成时确认收入。

本公司根据在向客户转让商品或服务前是否拥有对该商品或服务的控制权，来判断从事交易时本公司的身份是主要责任人还是代理人。就代理及相关业务而言，本公司主要考虑是否承担了相应的风险和责任来判断本公司的身份是主要责任人还是代理人。

本公司为客户提供的物流服务属于即时消耗的服务，通常不涉及质保、退款等安排。因提供服务过程中货物毁损被客户要求赔偿时，本公司视情况计提预计负债。

（2）分摊至剩余履约义务的说明

本公司年末已与客户签订合同（协议、订单等），但尚未履行或尚未履行完毕的履约义务的交易价格中已自客户收取或应收的部分96065249.78元（合同负债年末金额）将于1年内确认为收入，剩余交易价格因该等合同的预期期限均在一年以内而简化处理未予列示。

本公司的上述合同无可变对价条款。

（3）本公司本年无重大合同变更或重大交易价格调整情况。上年已经履行（或部分履行）的履约义务在本年因完成对账、结算而调整暂估的收入金额并不重大。

-259-中国外运股份有限公司财务报表附注

2025年12月31日止年度（除特别注明外，金额单位为人民币元）十七、母公司财务报表主要项目附注-续

13.财务费用

项目本年累计数上年累计数

利息费用164627841.53308219263.11

其中：银行及其他借款9094240.4534592105.56

债券利息76699398.7279775900.91

租赁负债的利息费用24345707.0325401447.45

下属公司资金归集利息54488495.33168449809.19

减：已资本化的利息费用--

减：利息收入140259391.83219342662.31

汇兑净损失（净收益以“-”号填列）16103106.8710396331.28

其他2969932.443754915.97

合计43441489.01103027848.05

14.投资收益

项目本年累计数上年累计数

权益法核算的长期股权投资收益1180841405.301399708966.07

成本法核算的长期股权投资收益1382705031.461669256573.25

处置其他非流动金融资产产生的投资收益150926573.10-

其他非流动金融资产在持有期间的投资收益39806038.0153246697.01

处置长期股权投资产生的投资收益-17462572.63

处置应收款项融资取得的投资收益--482132.14

合计2754279047.873139192676.82本公司不存在投资收益汇回有重大限制的情形。

-260-中国外运股份有限公司财务报表附注

2025年12月31日止年度（除特别注明外，金额单位为人民币元）十七、母公司财务报表主要项目附注-续

15.母公司现金流量表补充资料

项目本年累计数上年累计数

1．将净利润调节为经营活动现金流量：————

净利润2525505811.452950582895.11

加：资产减值损失--

信用减值损失33752204.68-10335601.12

固定资产折旧、投资性房地产折旧5550240.136839117.89

使用权资产折旧25588770.1326122790.94

无形资产摊销58901666.5267519244.68

长期待摊费用摊销4854587.461180551.32

资产处置损失（收益以“-”号填列）-11716.37-209334.66

非流动资产毁损、报废损失（收益以“-”号填列）1385219.74241719.32

公允价值变动损失（收益以“-”号填列）-119149400.00-224854011.86

财务费用（收益以“-”号填列）194517322.38300415735.12

投资损失（收益以“-”号填列）-2754279047.87-3139192676.82

递延所得税资产减少（增加以“-”号填列）--

递延所得税负债增加（减少以“-”号填列）--

存货的减少（增加以“-”号填列）70304.26-98085.47

经营性应收项目的减少（增加以“-”号填列）295172473.17-419629067.12

经营性应付项目的增加（减少以“-”号填列）-820606210.49286721818.87

其他--

经营活动产生的现金流量净额-548747774.81-154694903.80

2．不涉及现金收支的重大投资和筹资活动：————

债务转为资本--

一年内到期的可转换公司债券--

新增使用权资产--

3．现金及现金等价物净变动情况：————

现金及现金等价物的年末余额7136473226.685506139347.79

减：现金及现金等价物的年初余额5506139347.796678660070.77

现金及现金等价物净增加额1630333878.89-1172520722.98

-261-中国外运股份有限公司财务报表附注

2025年12月31日止年度（除特别注明外，金额单位为人民币元）十八、补充资料

1.本年非经常性损益表按照证监会《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益（2023年修订）》的规定，本集团2025年度非经常性损益如下：

项目本年累计数上年累计数说明

非流动性资产处置损益，包括已计提资产减值准备的冲销部分2177634228.09239580647.47——计入当期损益的政府补助，但与公司正常经营业务密切相关、符合国家政

327671265.08448607261.18——

策规定、按照确定的标准享有、对公司损益产生持续影响的政府补助除外除同公司正常经营业务相关的有效套期保值业务外非金融企业持有金融资

产和金融负债产生的公允价值变动损益以及处置金融资产和金融负债产生107039424.94244562022.92——的损益

计入当期损益的对非金融企业收取的资金占用费-1536236.08——

委托他人投资或管理资产的损益--——

对外委托贷款取得的损益--——

因不可抗力因素，如遭受自然灾害而产生的各项资产损失--——单独进行减值测试的应收款项减值准备转回8131382.1123972817.96——

企业取得子公司、联营企业及合营企业的投资成本小于取得投资时应享有

--——被投资单位可辨认净资产公允价值产生的收益

同一控制下企业合并产生的子公司期初至合并日的当期净损益-303038.59——

非货币性资产交换损益--——

债务重组损益--——

企业因相关经营活动不再持续而发生的一次性费用，如安置职工的支出等--——因税收、会计等法律、法规的调整对当期损益产生的一次性影响--——

因取消、修改股权激励计划一次性确认的股份支付费用--——

对于现金结算的股份支付，在可行权日之后，应付职工薪酬的公允价值变--——动产生的损益

采用公允价值模式进行后续计量的投资性房地产公允价值变动产生的损益--——

交易价格显失公允的交易产生的收益--——

与公司正常经营业务无关的或有事项产生的损益--——

受托经营取得的托管费收入--——

除上述各项之外的其他营业外收入和支出-59492020.7667575958.80——

其他符合非经常性损益定义的损益项目4435505.257769875.66——

小计2565419784.711033907858.66——

所得税影响额-110556823.41-106399075.15——

少数股东权益影响额（税后）-111400328.89-173262747.20——

合计2343462632.41754246036.31——

本集团不存在将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》未列举的项目认定为的非经常性损益项目且金额重大，以及将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为经常性损益项目的情形。

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