核心观点 行情回顾:上周大小指数表现分化,沪深300 指数上涨5.81%,创业板指数上涨10.48%,纺织服装行业全周上涨8.61%,表现强于沪深300 指数,其中纺织制造与服装家纺板块分别上涨7.37%与上涨9.48%。个股方面,上周行业内多数个股股价出现大幅的上调,涨幅居前的主要是涉及股权激励、投资转型与国企改革的部分公司,前期股价跌幅较大的公司在这周也有明显得回升。我们覆盖的公司中鹿港科技、华孚色纺、朗姿股份等取得了不错的正收益。 A 股行业与公司重要信息:(1)2015 年前三季度全国百家重点大型零售企业累计同比增长0.4%,其中服装类零售额累计增长1.3%,金银珠宝类零售额累计同比下降4.4%,化妆品类零售额累计同比增长2.3%。(2)兴业科技:公司与晋江市城市建设投资开发有限责任公司及鼻涕虫婴儿用品(香港)有限公司共同出资人民币2 亿元设立福建省晋融智能装备融资租赁有限公司,公司拟以自有资金出资人民币4600 万元,持股比例23%;修正后预计公司2015 年1-9 月归属于上市公司股东的净利润与上年同期相比将下降100%至95%左右;修订《公司非公开发行A 股股票预案》,发行价格由16.58 元/股下调为11.64 元/股,发行数量由不超过4798 万股上调为不超过6835 万股。(3)富安娜:公司2015 年前三季度营业收入同比下滑0.08%,净利润同比增长2.67%,预计2015 年净利润同比增幅在0%—20%之间。(4)探路者:公司前三季度营业收入同比增长约93%。归属母公司净利润同比下降约18%。(5)卡奴迪路:修正后预计公司2015 年前三季度归属于上市公司股东的净利润与上年同期相比将下降0%至20%左右。(6)朗姿股份:公司不再履行《关于联众国际控股有限公司的股份收购协议》相应的义务或责任;公司决定终止本次非公开发行股票事项。

本周重点研究报告:(1)大杨创世销售邮件:员工持股计划执行和大股东、高管增持为公司股价提供支撑,未来投资有望破冰,建议重点关注!(2)鹿港科技动态跟踪:推出限制性股票激励,保障公司未来业绩高增长。(3)富安娜季报点评:三季报平淡,未来看点在产业升级延伸。

本周建议板块组合:森马服饰、奥康国际、探路者、贵人鸟和乔治白。上周板块组合表现:森马服饰8%、奥康国际1%、探路者7%、大杨创世8%和鹿港科技43%。

投资建议与投资标的

上周在大盘的反弹行情中纺织服装板块内转型和主题类个股表现活跃,前三季度零售数据一般,我们对行业基本面维持“筑底分化、没有明显复苏“ 的判断,在此背景下,除了部分大众品牌的蓝筹股以外,更多的机会来自转型和热点主题。下周习主席访英对足球等体育主题可能有正面影响,相关个股重点关注贵人鸟(603555,未评级)、探路者(300005,买入)和浔兴股份(002098,未评级)等 ,在行业中期投资策略上仍建议关注定位大众品的行业蓝筹——森马服饰(002563,买入)、海澜之家(600398,买入)、奥康国际(603001,买入)、鲁泰A(000726,买入)、罗莱家纺(002293,买入)和汇洁股份(002763,未评级)等,以及部分进攻性强的主题或转型品种——探路者、贵人鸟、大杨创世(600233,未评级)、乔治白(002687,未评级)、鹿港科技(601599,买入)、朗姿股份(002612,买入)、搜于特(002503,增持)、梦洁家纺(002397,未评级)、凯撒股份(002425,未评级)和际华集团(601718,买入)等。

风险提示 行业投资风险主要来自于国内零售终端复苏进度慢于预期、个股并购投资的不确定