核心要点

行情回顾

1、保险板块本周下跌0.99%，远低于沪深300指数1.38%的涨幅，在131个板块中排名第123位，显示板块整体走势疲软。

2、本周保险板块主力资金净流出9.69亿元，机构资金关注度下降，9月12日单日净流出10.00亿元，资金流出明显。

3、中国人寿本周下跌2.02%，领跌板块；中国人保和中国太保分别下跌1.91%和1.89%；仅有新华保险微涨0.25%。

4、截至9月12日，保险板块市盈率（TTM）为7.5倍，市净率（MRQ）为0.75倍，均处于近一年低位，板块估值较低。

宏观解读

1、2025年被认为是AI在保险业应用的转折之年，保险行业利用数据丰富和流程标准化的优势，深入应用AI技术，重构行业技术框架和服务范式。

2、随着大模型的成熟和算力的普及，保险大模型场景正在大规模落地，AI能力从工具辅助进化到交付结果，提升了大模型解决复杂金融问题的能力。

3、平安产险聚焦“5智”，全面推进“AI in All”战略，包括智能营销、服务、运营、经营和管理，应用AI技术实现效率提升和成本降低。

行业要闻

1、部分头部险企的新能源车险业务已率先实现承保盈利。中国太保、中国平安的新能源车险业务在2025年上半年实现盈利，比亚迪财险也实现了扭亏为盈。

2、中国太保拟发行本金总额为155.56亿港元的零息可转换债券，将于2030年到期。债券发行所得款项净额将用于支持保险主业和“大康养、人工智能+、国际化”三大战略实施，以及补充营运资金等一般企业用途。

3、国寿资产发起设立“中国人寿-龙溪口航电枢纽债权投资计划”，产品规模21.165亿元，已完成首笔8亿元投资，资金将主要用于岷江龙溪口航电枢纽工程的建设。

4、平安产险针对科创企业特点，构建多维风险产品体系，包括“科研费用损失保险”和“知识产权保险”。同时，依托物联网和AI技术，提供专属保障，助力科创企业的发展。

5、金融监管总局和深圳金融监管局对恒大人寿及相关责任人进行处罚，涉及保险资金运用不合规、向关联方输送利益等问题。恒大人寿因严重资不抵债，已由海港人寿依法受让其保险业务及相应的资产、负债。

投资建议

1、短期保持谨慎观望：近期保险板块表现低迷，周跌幅为0.99%，在131个板块中排名第123位，且主力资金呈净流出状态，显示市场情绪偏冷。加之板块估值处于历史低位，短期内可能继续承压。建议投资者短期内保持谨慎观望，密切关注市场资金流向和宏观经济政策的变化，以把握潜在的反弹机会。

2、长期关注AI赋能带来的机遇：从长期来看，人工智能技术在保险行业的深入应用将重塑行业生态，提升运营效率和服务质量。大型保险公司积极推进AI布局，新能源车险业务率先实现盈利，显示行业转型成效初现。建议投资者关注在AI技术应用和新能源领域具有领先优势的保险公司，长期布局，分享行业数字化转型带来的红利。

风险提示

保险板块估值处于低位，但市场情绪偏弱，短期内可能继续承压。此外，行业转型过程中存在技术和管理挑战，AI应用效果和新能源车险业务的持续盈利性有待进一步观察。