5月14日，A股市场震荡走强，权重股表现亮眼，上证指数站上3400点。截至收盘，上证指数涨近1%，创业板指涨逾1%，整个A股市场超2300只股票上涨，保险、离境退税、智能物流等板块爆发。市场成交放量，成交额达1.35万亿元。资金面上，Wind数据显示，14日沪深300主力资金净流入超10亿元，多只宽基ETF成交显著放量。

分析人士认为，资金做多情绪有所回暖，外部风险缓释带动下短期内市场积极可为，市场上行空间打开，但上行并非一蹴而就，A股市场有望在震荡中上行。

放量反弹

5月14日，A股市场震荡走强，权重股拉升带动市场上涨。Wind数据显示，截至收盘，上证指数、深证成指、创业板指、科创50指数、北证50指数分别上涨0.86%、0.64%、1.01%、0.41%、1.08%，上证指数报收3403.95点，创业板指报收2083.14点。

权重股表现抢眼，大盘股集中的上证50指数、沪深300指数分别上涨1.69%、1.21%，而小盘股集中的中证1000指数、中证2000指数分别上涨0.15%、0.11%，微盘股集中的万得微盘股指数下跌0.23%。

当日A股成交额为1.35万亿元，较前一个交易日增加239亿元，其中沪市成交额为5348.73亿元，深市成交额为7818.54亿元。整个A股市场上涨股票数为2328只，90只股票涨停，2816只股票下跌，9只股票跌停。

权重股走强之下，Wind数据显示，截至5月14日收盘，A股总市值为97.29万亿元，较前一个交易日增加0.81万亿元。

从盘面上看，保险、离境退税、智能物流等板块爆发，银行、券商等板块也走强。申万一级行业多数上涨，非银金融、交通运输、食品饮料行业领涨，分别上涨3.99%、1.79%、1.68%;国防军工、美容护理、机械设备行业跌幅居前，分别下跌0.74%、0.39%、0.37%。

领涨的非银金融行业中，瑞达期货、中国人保、红塔证券、锦龙股份涨停，中国太保涨逾8%，广发证券、弘业期货、南华期货涨逾7%，新华保险、永安期货涨逾6%，电投产融、华西证券、中国人寿等涨逾5%。盘中，广发证券、弘业期货、南华期货、电投产融等均一度涨停。

银行板块上涨0.82%，板块内宁波银行、郑州银行涨逾3%，农业银行、上海银行等多只银行股股价创历史新高。

开源证券非银金融行业首席分析师高超表示，非银板块机构低配，行业基本面向好，有望受益于基金产品基准修订、风格纠偏带来的资金回归。2025年一季度末，主动型基金重仓股中券商板块占比0.53%，保险板块占比0.62%，均低配。券商方面，宏观层面稳经济稳股市政策态度积极，个人投资者活跃度提升利好券商和金融信息服务业务，2024年年报和2025年一季报业绩展现高景气，板块估值仍在低位，看好板块机会。保险行业负债端有望稳健增长，分红险占比持续提升，负债成本持续回落，关注权益市场弹性和经济复苏催化。

沪深300受到资金关注

5月14日，在权重股带动A股市场走强的情况下，大盘股集中的沪深300主力资金净流入超10亿元，多只宽基ETF成交显著放量。

Wind数据显示，5月14日沪深两市主力资金净流出68.25亿元，其中沪深300主力资金净流入10.17亿元。沪深两市出现主力资金净流入的股票数为2046只，出现主力资金净流出的股票数为3079只。

行业板块方面，5月14日申万一级行业中有8个行业出现主力资金净流入，其中非银金融、计算机、食品饮料行业主力资金净流入金额居前，分别为30.14亿元、9.57亿元、4.54亿元，非银金融板块出现明显的资金流入现象。在出现主力资金净流出的23个行业中，电子、电力设备、国防军工行业主力资金净流出金额居前，分别为22.42亿元、19.78亿元、12.48亿元。

个股方面，5月14日，东方财富、五粮液、广发证券、襄阳轴承、比亚迪主力资金净流入金额居前，分别为19.81亿元、6.17亿元、5.48亿元、5.21亿元、4.57亿元，多为大盘股。拓维信息、皖通科技、中信证券、宝通科技、万向钱潮主力资金净流出金额居前，分别为5.02亿元、3.96亿元、3.25亿元、2.95亿元、2.88亿元。

此外，5月14日，多只宽基ETF成交显著放量。具体来看，华泰柏瑞沪深300ETF成交额为48.93亿元，较前一个交易日增加17.23亿元。华夏上证50ETF成交额为35.14亿元，较前一个交易日增加19.21亿元。华夏中证A500ETF成交额为38.13亿元，较前一个交易日增加超6亿元。

市场上行空间打开

Wind数据显示，截至5月14日收盘，万得全A滚动市盈率为19.26倍，沪深300滚动市盈率为12.72倍，相较其他市场，A股市场估值仍具有性价比。

对于A股市场，龙赢富泽资产董事长童第轶认为，当前行情本质是政策驱动下的技术修复。公募改革引导增量资金配置低估值金融股，叠加美联储降息预期升温，共同构成权重股估值修复的催化剂。蓝筹股的爆发是对前期科技股超涨的修正，但需警惕短期虹吸效应加剧市场波动。

恒生前海兴泰混合基金经理胡启聪表示，市场成交量在经历连续萎缩后有所放大，资金做多情绪有所回暖。由于外部环境逐渐趋于明朗化，财政、货币政策加速落地，A股市场有望在震荡中上行。

“外部风险缓释带动下短期内市场积极可为，但市场上行空间打开后，上行并非一蹴而就。”华安证券首席经济学家郑小霞认为，后续市场继续上行还需要宏观经济基本面持续改善给予市场更强支撑。

“A股市场短期震荡偏强的趋势可能进一步加强，基本面预期的改善可能导致A股突破上行。”华金证券策略首席分析师邓利军表示，政策和流动性宽松是A股“五一”假期后走强的主要驱动因素，外部风险缓和可能进一步加大美联储降息和人民币升值的预期，对流动性宽松预期有利。政策发力导致信用筑底进而提升A股市场估值的逻辑进一步强化。

对于市场配置，童第轶表示，大金融(银行/保险)作为公募改革直接受益方向，当前市场处于政策面与资金面共振的做多窗口，建议维持高仓位。

邓利军认为，科技是短期配置主线，国内机器人、AI以及军工产品出口等产业趋势不断上行;核心资产也有配置机会，外资，国内保险、基金等机构对核心资产的配置比重可能上升。