格隆汇11月27日｜中信建投证券研报指出，中国太保前三季度实现归母净利润同比+19.3%至457.00亿元。从负债端看，寿险业务纵深推进“长航”转型，转型成效逐步显现，代理人渠道强化高质量队伍建设，打造“Cπ康养财富规划师”等品牌队伍，招募优质新人，提升了分红险销售能力，代理人渠道新保期缴中分红险占比进一步提升，达58.6%；产险业务加速AI 应用落地，同时积极做好防汛工作，有效防范风险， 经营成果得到进一步巩固。从资产端来看，公司精准把握A股投资机会，充分发挥红利策略对应低利率环境优势， 为稳定投资业绩提供有力支撑。长期来看，公司着力提升分红险销售占比、打造更加均衡的产品结构，有望进一步夯实公司在低利率环境下的长期稳健经营能力，进而为公司长期估值中枢提升打开空间。估值方面，截至11月21日收盘，公司2025年PEV为0.54倍，看好利率企稳回升背景下的估值修复投资机会。预计公司2025/2026/2027年的NBV增速分别为30.5%/19.0%/14.1%，给予公司未来12个月目标价47.97元，维持“买入”评级。