中国太保2026年半年度业绩发布

2026.08.28前瞻性声明

n 中国太平洋保险（集团）股份有限公司（“本公司”）准备的本材料仅作参考之用，并不构成以下情况或作为其中一部分，且亦不应被解释为情况如此，即：在任何司法管辖区内提呈或邀请出售或发售本公司或任何控股公司或其任何子公司的证券，或招揽作出购买或认购上述证券的要约或邀请。本材料的内容或其派发的事实概不作为订立任何合同或作出任何承诺的依据，或就此而加以依赖。

n 本材料中载列的资料未经独立核实。对于本材料所载资料或意见是否公平、准确、完整或正确无误，并未明示或默示作出任何陈述或保证，且亦不应对之加以依赖。本材料所载的资料和意见截至路演推介日期为止，并且本公司可对本材料作出任何更改，无须另行通知；对于在路演推介日期后可能发生的任何变化，本公司日后不会对本材料进行更新或以其他方式加以修订，以反映上述变化的任何最新发展。本公司及其关联公司或任何董事、高级管理人员、雇员、顾问或代表，对于因本材料所载或呈列的任何资料而产生的或因其他原因产生与本材料有关的任何损失，概不承担疏忽或其他方面的责任。

n 本材料载有多项陈述，以反映本公司目前就截至其中所示个别日期为止对未来前景之看法及预期。这些前瞻性陈述基于多项关于本公司营运的假设以及在本公司控制范围以外的因素作出，可能受庞大风险和不明确情况的影响，因此，实际结果或会与这些前瞻性陈述有重大差异，你不应过分依赖前瞻性陈述的内容。对于在该等日期后出现的新资料、事件或情况，本公司无义务更新或以其他方式修订这些前瞻性陈述。业绩概览：总体经营业绩稳中向好、稳中有进集团营业总收入集团归母营运利润集团归母净利润集团归母净资产

2121.36亿元211.49亿元307.75亿元3191.96亿元

+5.8%+6.2%+10.4%+5.6%寿险新业务价值注1产险承保综合成本率注1集团管理资产规模注2集团核心偿付能力

107.58亿元95.0%4.08万亿元充足率

+12.7% 优化1.3pt +4.8% 191%注：1）本报告如无特别说明，寿险包括太保寿险、太保寿险（香港），产险为太保产险单体；2）比较期数据已重述。

3集团归母营运利润保持稳健增长，产寿险业务均衡发展

集团归母营运利润主要业务板块营运利润注（单位：人民币百万元）

+7.1%+6.2%2025年2026年同比2026年上+3.3%上半年上半年半年占比

寿险1500015887+5.9%75.1%

产险49676263+26.1%29.6%

其他-59-1001不适用-4.7%

2023年2024年2025年2026年总计1990921149+6.2%100.0%

上半年上半年上半年上半年

注：由于四舍五入，数字直接加减可能跟最终结果数据有细微差异。

4集团合同服务边际持续增厚，支持营运利润的可持续稳定增长

新准则以来合同服务边际余额2026年上半年合同服务边际余额变动（单位：人民币百万元）（单位：人民币百万元）

+6.0%+3.3%

+3.3%+3.3%

368780

325726345366

3568429978

3510-13807368780

35684212256

2023年末2024年末2025年末2026年2025年末新业务预期调整合同摊销2026年

上半年末贡献利息服务边际上半年增长的估计变末注2更注1注：1）包含适用浮动收费法业务的保险合同金融风险变动；2)由于四舍五入，数字直接加减可能跟最终结果数据有细微差异。

5新准则实施以来，归母净资产保持稳健增长态势

集团归母净资产（单位：人民币百万元）

+5.6%

319196

291417302143

249586

230329

2023年初2023年末2024年末2025年末2026年上半年末

6偿付能力保持充足，抵御市场波动能力较强

综合偿付能力充足率（单位：百分比）

255209240

监管最低要求100%太保集团太保寿险太保产险核心偿付能力充足率（单位：百分比）

191197

143

监管最低要求50%太保集团太保寿险太保产险

注：本页以太保寿险单体数据列示。

7坚定执行公司中长期分红政策，首次实施中期分红

上市以来累计向股东分红超1300亿元中期每股股息

0.42每股分红（人民币元）元1.301.201.15

1.08

1.001.001.001.021.02

0.80

0.70

0.50

中期现金分红总额0.400.300.300.300.350.350.35

40.41亿元

07Y 08Y 09Y 10Y 11Y 12Y 13Y 14Y 15Y 16Y 17Y 18Y 19Y 20Y 21Y 22Y 23Y 24Y 25Y

8业绩分析寿险业务：新保期缴业务快速增长，业务品质稳中有升

2026年上半年

规模保费新保期缴规模保费个人寿险客户保单继续率（单位：人民币百万元）（单位：人民币百万元）（单位：百分比）续期新保代理人渠道银保渠道团政渠道和其他渠道

-1.6%+28.6%

193470 190351 30669 +0.2pt +0.3pt

1602

643776238223848-3.1%93111720

+32.6%

8840

96.894.8

129093-0.9%127969

14077+23.2%17347

2025年上半年2026年上半年2025年上半年2026年上半年13个月25个月

10寿险业务：坚持价值增长主线，新业务价值及价值率持续增长

新业务价值新业务价值率（单位：人民币百万元）（单位：百分比）

+12.7% +2.5pt

17.5

1075815.0

9544

2025年上半年2026年上半年2025年上半年2026年上半年

11寿险业务：代理人渠道队伍规模稳定，核心人力产能持续提升

月均保险营销员 2026年上半年核心人力产能及收入 AI赋能（单位：万人）（单位：人民币元）“小蓝”自研智能体

围绕营销员队伍成长，立足客户持平+39.5%经营、团队管理、培训赋能等场

18.318.3101646+12.7%景，实现单点工具向全流程智能

8026应用的升级

月均使用“小蓝”的营销员数8.7万人

使用“小蓝”的营销员业务能力显著提升

◇ +39.1pt 月均举绩率

2025年上半年2026年上半年月人均首年规模保费月人均首年佣金收入◇+32.2%月人均新保

*2026年上半年期末保险营销员18.5万人*加强客户经营、产服供给、队伍建设等体◇+19.1%月人均首年佣金收入

*2026年上半年月均核心人力4.5万人系化能力建设核心人力产能持续提升◇+4.3%月人均长险件数

12寿险业务：银保渠道坚持价值银保策略，夯实高质量发展根基

分季度新保期缴增速月均期缴举绩网点康养赋能（单位：百分比）（单位：个）

+4.9%打造面向银保客户的“健享家”专属健康服务

29.3品牌，整合优质医疗健康资源，为客户提供全

27.047244956

生命周期健康管理服务

中客及以上服务使用~10000人次注2

同比增长103%

高品质养老社区服务为客户提供覆盖独立生活、

2026年一季度2026年二季度2025年上半年2026年上半年康养照护、康复护理等全龄养老解决方案

*2026年上半年助力实现新保保费加快期缴业务发展，期缴举绩网点月*新保期缴增速逐季改善超64亿元，占银保新保近30%网均产能28.9万元，同比提升4.1%注：1）本页以太保寿险单体数据列示；2）中客指当年新保业务有效长险应缴总保费在30万元（含）至240万元的客户；高客指当年新保

业务有效长险应缴总保费在240万元（含）至1000万元的客户；极高客指当年新保业务有效长险应缴总保费在1000万元及以上的客户，

13下同。寿险业务：深耕客户分层经营，持续优化产品结构

中客及以上客户占比规模保费各产品类型占比（单位：百分比）

2026年上半年

+5.6pt

34.215%2025年上半年

28.55%

13%

5%传统型保险

12%

64%

产品分红型保险

19%占比

48%

万能型保险

35%投连型保险

短期保险

2025年上半年2026年上半年

*代理人渠道聚焦中高端客群，中客及以上客户数及占比稳步提升*加快浮动收益型产品发展，新保业务中分红型保险占比提升至55.5%*银保渠道持续优化高客经营体系，高客及以上客户数及占比持续提升*分红型保险新保期缴同比增长168%注：由于四舍五入，直接计算未必相等，各分项百分比合计可能不等于100%。

14产险业务：保费收入稳健增长，季度表现持续改善

原保险保费收入分季度原保险保费增速（单位：人民币百万元）（单位：百分比）车险非车险

+1.4%3.6

112760114358

59154+2.5%60639

53606+0.2%53719-0.3

2025年上半年2026年上半年2026年一季度2026年二季度

15产险业务：强化业务品质管控综合成本率显著改善承保利润大幅增长

承保综合成本率承保利润（单位：百分比）（单位：人民币百万元）承保综合费用率承保综合赔付率

+35.7%

96.3 -1.3pt 95.0 4817

3550

69.5 -0.8pt 68.7

26.8 -0.5pt 26.3

2025年上半年2026年上半年2025年上半年2026年上半年

16产险业务：车险加强专业化建设，精细化管理水平不断提升

车险承保综合成本率个人客户车险保单续保率新能源车原保险保费收入（单位：百分比）（单位：百分比）（单位：人民币百万元）承保综合费用率承保综合赔付率

+2.0pt +20.9%

12812

95.3 -0.7pt 94.6 77.2 79.2

10596

72.9持平72.9

22.4 -0.7pt 21.7

2025年上半年2026年上半年2025年上半年2026年上半年2025年上半年2026年上半年

17产险业务：非车险业务调结构取得积极成效，新旧动能加快转换

非车险承保综合成本率健康险业务（单位：百分比）

*加快商业健康险发展，深度融入多层次医疗保

97.6 -2.3pt 95.3 障体系建设

*原保险保费收入171.37亿元，同比增长10.4%* 承保综合成本率98.3%，同比优化1.0pt责任险业务

2025年上半年2026年上半年

*加快开发适配新技术、新业态的责任险产品，强化高风险业务精细化治理

*健康险、农业险、责任险、企财险四大险种承*原保险保费收入137.13亿元，同比增长6.6%保综合成本率均有效改善，全面实现承保盈利 * 承保综合成本率99.0%，同比优化0.4pt

18资产管理：集团管理资产规模稳健增长，大类资产配置保持稳定

集团管理资产注1集团投资资产组合（单位：人民币百万元）

集团投资资产组合 2026年6月30日(%) 较上年末变化(pt)

第三方管理资产注1集团投资资产现金、现金等价物3.40.5

定期存款6.40.2

+4.8%债权类金融资产71.4(1.0)

4080800

3894062债券投资61.40.4

债券型基金0.30.0

优先股1.4(0.1)

债权投资计划注26.7(1.0)

理财产品投资注30.9(0.2)

+4.4%其他

303998731729820.7(0.1)

股权类金融资产17.10.4

股票11.70.6

权益型基金2.2(0.1)

理财产品投资注30.6(0.2)

其他2.60.1

854075+6.3%907818长期股权投资0.5(0.0)

投资性房地产0.8(0.1)

2025年末2026年上半年末其他投资注40.4(0.0)注：1）比较期数据已重述；2）债权投资计划主要包括基础设施和不动产项目；3）理财产品投资主要包括商业银行理财产品、保险资管产品、信托公司集合资金信托计划、证券公司专项资产管理计划及银行业金融机构信贷资产支持证券等；4）其他投资主要包括存出资本保证金和衍

19生金融工具等。资产管理：坚持资负匹配管理，长期投资收益率持续覆盖负债成本

长期投资收益率持续覆盖负债成本注2资产负债久期缺口修正久期缺口有效久期缺口新业务当年新增负债保三年平均负债三年平均负债保固收资产证成本净投资收资金综合投资证成本到期收益率益率成本收益率2021年末2022年末2023年末2024年末2025年末2026年率率率上半年末

*构建以“净投资收益率加成”为核心的资负管理方法

*2026年上半年末，集团固定收益类资产久期为11.7年论，通过差异化账户管理实现资产端与负债端联动注：1）本页以太保寿险单体数据列示；2）其中新业务负债保证成本率、负债保证成本率、负债资金成本率为截至报告期末数据，当年新

20增固收资产到期收益率、三年平均净投资收益率、三年平均综合投资收益率已年化考虑。资产管理：投资收益率保持韧性，投资资产信用风险整体可控

投资收益率注1企业债及非政策性银行金融债外部评级（单位：百分比）

AAA级占比 AA级及以上占比

2025年2026年

上半年上半年同比96.7%97.8%

净投资收益率 1.7 1.5 ↓ 0.2pt

总投资收益率 2.3 2.4 ↑ 0.1pt非公开市场融资工具外部评级注2

综合投资收益率 2.4 1.8 ↓ 0.6pt

AAA级占比 AA+级及以上占比

*受权益市场分化等因素影响，综合投资收益率阶段性承压

*公司在高度波动的权益市场中注重安全边际和96.5%96.8%

回撤管控，努力实现稳健可持续的投资回报注：1）净/总投资收益率、综合投资收益率均未年化考虑；2）非公开市场融资工具包括商业银行理财产品、债权投资计划、信托公司集合

21资金信托计划、证券公司专项资产管理计划及银行业金融机构信贷资产支持证券等。展望未来

愿景：具有市场引领力与国际竞争力的一流保险金融服务集团寿险业务产险业务资产管理

—力争实现全年新业务价值稳健增长——继续稳固盈利能力，实现可持续发展——创造稳健可持续的投资回报—坚持价值主线，进一步提升代坚持效益优先，不断强化业务秉持长期主义，坚持资产负理人队伍质态，巩固银保期缴品质管控，积极培育新的增长债匹配管理，积极把握投资业务竞争力动能机会

持续为股东、客户、员工、社会创造价值

22提问与解答

Q&A附录1：太保寿险利源分析（单位：人民币百万元）

截至6月30日止6个月2026年2025年同比(%)

保险服务业绩及其他15757151484.0

其中：保险服务收入43073422741.9

保险服务费用(26326)(26337)(0.0)

总投资收益注1561184674620.0

财务承保损益注2(47341)(39646)19.4

投资业绩8777710023.6

税前利润245342224810.3

所得税(504)(1549)(67.5)

净利润240302069916.1

注：

1）总投资收益包括投资收益、利息收入、公允价值变动损益、投资性房地产租金收入、卖出回购利息支出、信用减值损失、其他资产减值损失和投资业务相

关税费等；

2）财务承保损益包含承保财务损失和分出再保险财务收益。

24附录2：太保产险利源分析（单位：人民币百万元）

截至6月30日止6个月2026年2025年同比(%)

保险服务收入96987968310.2

保险服务费用(89558)(91183)(1.8)

分出再保险合同净损益注1(1020)(829)23.0

承保财务损失及其他注2(1592)(1269)25.5

承保利润4817355035.7

承保综合成本率(%) 95.0 96.3 (1.3pt)

总投资收益注333144151(20.2)

其他收支净额(503)(445)13.0

税前利润762872565.1

所得税(1556)(1523)2.2

净利润607257335.9

注：

1）分出再保险合同净损益包括分出保费的分摊、摊回保险服务费用、分出再保险财务收益等；

2）承保财务损失及其他包括承保财务损失、提取保费准备金等；

3）总投资收益包括投资收益、利息收入、公允价值变动损益、投资性房地产租金收入、卖出回购利息支出、资本补充债利息支出、投资相关税费和信用减值损失等。

25附录3：内含价值变动分析

2026年上半年内含价值变动（单位：人民币百万元）

+3.8%

418367690912(2411)(11063)

107586521636938

13908

613365

2025年末内含价值上半年新投资收营运经评估方法分散市场价值股东股息其他2026年

集团预期回报业务价值益差异验差异假设和模效应注1调整变化上半年末内含价值型的改变集团内含价值注2

注：1)分散效应是指新业务及业务变化对整体要求资本成本的影响；2)由于四舍五入，数字直接加减可能跟最终结果数据有细微差异。

26附录4：敏感性分析

2026年6月30日太保寿险扣除要求资本成本后的有效业务价值及新业务价值敏感性分析（单位：人民币百万元）有效业务价值半年新业务价值

情形1：基础假设25512210758

风险贴现率假设+50个基点24440510237

风险贴现率假设-50个基点26666611323

投资收益率假设+50个基点32503812575

投资收益率假设-50个基点1856848972

死亡率假设提高10%25367910709

死亡率假设降低10%25655910809

疾病发生率假设提高10%24653410690

退保率假设提高10%25904210773

退保率假设降低10%25106710750

费用假设提高10%25128910436

注：在每一项敏感性情景分析中，只对相关的现金流假设以及风险贴现率假设进行调整，其他假设均保持不变。

27附录5：公司荣誉

1消保与服务创新优秀案例4新浪金麒麟三项年度奖中国太保及多家子公司在中国金融传媒主办的“2026金中国太保获年度最具社会责任保险集团融消保与服务创新年度案例评选”中获评优秀案例太保产险获年度卓越绿色金融保险公司太保寿险获年度卓越康养服务

2 MSCI ESG AAA / Wind ESG AA 5 保险行业消费满意品牌

2026年，明晟（MSCI）ESG保持最高评级AAA，Wind 太平洋健康险在2026中国品牌影响力评价消费满意专项评

ESG评级提升至AA，居中国保险业领先地位 价中获评保险行业消费满意品牌

3最佳养老金管理人6上市公司股东回报奖

亚洲资产管理2026 Best of the Best Awards中，长江养 中国太保在证券时报第十七届天马奖中，获上市公司投资老获中国最佳养老金管理人，旗下“长江金色晚晴企业年者关系管理股东回报奖金集合计划”荣获“中国最佳企业年金计划”

28谢谢

THANKS