截至2022年8月31日，沪市主板1663家上市公司完成2022年半年度报告披露。总体来看，面对上半年国际形势复杂演变、国内疫情冲击等超预期因素影响，在国家稳经济一揽子政策支持下，沪市主板公司展现出较强的发展韧性，有力推动国民经济持续恢复。

主要经营指标实现正增长

数据显示，2022年上半年，沪市主板公司合计实现营业收入24.77万亿元，净利润2.33万亿元，扣非后净利润2.24万亿元，同比增长9%、6%和8%，主要经营指标均保持增长态势。分季度看，一季度营业收入、净利润、扣非后净利润同比增长12%、7%和6%;二季度同比增长6%、6%和5%，环比增长6%、5%和2%。二季度受疫情影响，4、5月份局部地区阶段性停工停产，随着疫情防控工作推进，生产经营逐步回归正常轨道。

从产业结构看，实体类公司实现营业收入19.75万亿元，净利润1.13万亿元，扣非后净利润1.05万亿元，同比增长11%、12%和15%，其中二季度同比增速分别为7%、6%和6%。金融类公司实现营业收入5.02万亿元，净利润1.19万亿元，同比均基本持平。从企业属性看，国务院国资委下属央企合计实现营业收入10.81万亿元，净利润0.64万亿元，同比分别增长17%和19%，高质量发展势头明显。民营企业亦保持较强经营韧性，上半年实现营业收入4.07万亿元，净利润0.28万亿元，同比增速均为3%。

保民生、稳就业作用明显

沪市主板汇聚了一批关系国计民生的支柱产业，在上半年疫情反复、原料涨价的形势下，全力稳供保价，保障民生基础。能源供应方面，五大电力龙头公司上半年发电量合计超4500亿千瓦时，同比增长8%;深圳燃气、贵州燃气、成都燃气等以城燃为主业的公司上半年天然气销售量约190亿立方米，同比增长4%;中国神华、陕西煤业、兖矿能源等煤碳企业上半年煤炭产量2.8亿吨，同比增长2.3%。物流运输方面，以煤炭运输为主的大秦铁路上半年完成货物发送量3.5亿吨，同比增长2.4%;圆通速递、德邦股份上半年快递业务完成量同比均实现增长;建发股份、厦门国贸等供应链公司上半年实现经营货量合计2.8亿吨，同比增长11%。

稳就业方面，沪市主板公司上半年整体就业人数达1667万人，预计间接带动就业人数2.17亿人;支付职工薪酬合计2.01万亿元，同比增长6%。物资保障方面，食品药品、批发零售保持稳定供应，养殖企业上半年合计完成出栏量390万头，同比增长91%;光明乳业保障疫情期间上海每日乳制品总产量约800多吨，永辉超市日产超20万份保供套餐;上海医药、九州通、老百姓等公司药店在疫情期间“应开尽开”，并主动承担防疫物资配送工作。

上中下游行业分化有所扩大

2022年上半年，沪市主板约9成大类行业实现盈利，超3成行业实现营业收入、净利润双增长，上中下游业绩分化态势延续。上游行业维持高景气度。上半年大宗商品价格保持高位运行，石油、煤炭、有色三大原材料采掘行业收入增速达34%、26%、14%，利润增速达60%、105%、89%，在上年同期高基数的基础上增速不减。二季度以来，石油、煤炭价格维持高位，铜、铝等有色金属价格则出现明显下调，有色金属采掘行业二季度收入、利润增速较一季度分别回落12个百分点和19个百分点。此外，伴随着动力煤保供稳价政策持续发力，火电行业盈利逐渐恢复，上半年实现盈利35亿元，扭转2021年下半年亏损态势。

中下游行业经营业绩承压。中游行业受上游原材料价格高企及下游需求放缓两端挤压，经营压力明显增加，代表行业如钢铁行业上半年净利润大幅下滑61%，且二季度降幅较一季度进一步增大，化工行业净利润同比增长15%，但相较去年增速大幅放缓。下游行业中，部分基本必选消费行业业绩仍保持稳定增速，如食品、农副产品、饮料行业分别实现利润增幅19%、152%、20%，医药制造行业受上年高基数影响，增速出现放缓，但仍保持3%的利润增幅;部分可选消费行业受局部疫情冲击较大，汽车、房地产、文体娱乐行业利润分别下滑30%、34%、17%，住宿餐饮业出现亏损。

投资、出口保持增长

在稳投资政策持续加码下，沪市主板公司投资支出维持稳定增长。2022年上半年，沪市主板公司长期资产购建支出合计1.26万亿元，同比增长6%，其中制造业长期资产购建支出合计3602亿元，同比增速高达23%。水泥、玻璃玻纤、装修装饰等基建相关产业增势明显，同比增长130%、103%、76%;新能源产业快速发展带动有色金属冶炼加工、风电设备、光伏设备投资同比扩大79%、72%、56%;通用设备制造、汽车制造、医药制造同比增长38%、18%和16%。

同时，得益于我国广阔工业腹地和产业链供应链加快修复，上半年出口型企业业绩保持较快增长。沪市主板110余家出口型企业净利润同比增长6%，其中化工、医药相关企业净利润同比增长84%、30%;生产资料相关的电气机械和器材制造业、设备制造业相关企业亦表现不俗，净利润同比增长15%、24%。更宏观的港口数据显示，上港集团、宁波港、青岛港三大港口公司合计完成货物吞吐量约11亿吨，完成集装箱吞吐量约5699万标箱，同比增长10%，为出口维持韧性提供了有力保障。

先进制造业增势良好

随着新发展理念贯彻落实，我国新动能产业加速成长，产业结构进一步优化。沪市主板以光伏设备、风电设备、电网设备、航天航空装备、半导体为代表的先进制造业上半年收入增速达31%，净利润增速达51%，分别高于实体产业整体增速20个百分点和39个百分点，超半数公司实现收入、利润双增长，整体经营业绩表现优异。

与此同时，先进制造业研发投入持续加码。2022年上半年，沪市主板实体公司合计研发支出约2851亿元，同比增长14%，其中光伏设备研发支出增幅达47%，半导体行业研发支出占收入的比重超7%，显著优于实体产业整体。伴随着研发端持续深耕，新的技术成果持续涌现，例如隆基绿能在M6全尺寸单晶硅片上持续提升能效，多次刷新电池效率世界纪录;明阳智能研发的全球最大的抗台风半直驱海上机组于报告期内正式下线，在抵御超强台风的同时捕风效率明显提升。

融资成本稳中有降

融资金额持续增长，融资成本稳中有降。从融资规模来看，2022年上半年，沪市主板实体公司共录得融资6.81万亿元，同比增长9%，其中直接融资5221亿元，间接融资6.28万亿元。制造业、建筑业、采矿业合计融资规模占比64%，同比增长17%。从融资成本看，沪市主板实体公司上半年现金利息支出占有息负债比重2.17%，较上年同期下降0.53个百分点，预计年化利率约4.34%，融资成本明显下降，其中信息技术服务、交通运输等行业同比下降幅度较大。

此外，金融行业积极贯彻政策要求，推动金融供给提质增效。截至2022年6月末，主要银行业公司企业贷款及垫款余额合计约70万亿元，较年初增幅约9%，规模进一步扩大，支持实体经济有效融资需求;银行业整体平均净息差2.02%、净利差1.93%，同比分别下降0.08个百分点和0.09个百分点，进一步降低实体企业融资成本，体现金融向实体让利。

回购增持保持高位

上半年，面对市场短期波动，沪市主板公司通过股份回购，向市场传递企业内在价值提升的积极信号。数据显示，沪市主板上半年新增披露回购计划近百家次，合计拟回购金额上限约230亿元，其中海尔智家、恒力石化、用友网络已分别累计实施回购金额约14亿元、10亿元和8亿元;前期披露回购计划的公司中，上半年新增实施回购金额超70亿元，其中三六零、工业富联、上汽集团上半年累计实施回购金额均超8亿元。

增持方面，沪市主板公司上半年新增披露重要股东增持计划72家次，拟增持金额合计最高达188亿元，相较2021年半年度新增披露增持计划30家次，计划增持金额亦实现大幅增长。其中中国移动、上汽集团、中远海控、玲珑轮胎等行业龙头公司大股东纷纷大额增持公司股份，彰显对上市公司未来发展的信心。

外资保持净流入

半年度数据显示，外资保持稳步流入，外资股东持股占比稳定。上半年，沪市主板以沪港通、QFII、RQFII为代表的外资净买入合计约634亿元，同比增长约48%。截至6月30日，外资股东在沪市主板公司流通股中的持股市值约1.83万亿元，持股占比约3.7%，相较年初基本持平，其中持仓市值超10亿元的公司212家，持仓比例超5%的公司106家。另数据显示，沪市主板公司上半年获外资机构调研次数、家数同比均大幅增长。此外，在政策推动下，上市公司境外融资渠道进一步拓宽，国际化步伐加快。截至目前，沪市主板累计已有14家公司披露境外发行GDR相关公告，其中7家公司已完成发行并挂牌上市，合计募集资金约70亿美元。

同时，沪市主板专业机构持股保持稳定，交易量稳步提升。截至2022年6月底，专业机构投资者在沪市主板公司流通股中的持股市值约7.68万亿元，持股占比约15%，与上年相比基本持平;上半年日均交易额2576亿元，相较上年增加128亿元，增长5%。其中，基金类投资者持有市值4.41万亿元，持股占比约8%，较去年同期增加0.27个百分点;上半年日均交易额1888亿元，相较上年增加63亿元，增长3%。

疫情影响仍有待修复

2022年上半年，沪市主板公司整体业绩平稳向好，但受疫情等内外部不利因素持续影响，部分公司经营困难有所加大。上半年沪市主板276家公司亏损，占比17%，合计亏损金额1195亿元，相较2021年上半年，亏损家数增加115家，亏损金额扩大564亿元。分行业看，约6成行业处在下滑或亏损区间，部分行业受疫情长时间影响，经营压力明显增加，旅游、影视院线、航空机场上半年合计亏损684亿元，亏损金额增加505亿元。分地区看，上海、吉林等地受疫情影响，相关公司营业收入和净利润同比分别下降7%、24%;16%、44%。

经营质量方面，公司分化加大，约6成公司经营风险有所抬升。上半年实体公司整体经营活动现金流同比增长13%，应收账款周转率同比增加0.12个百分点，但整体毛利率下降0.03个百分点。从具体公司分布看，超6成公司毛利率同比下滑、近5成公司现金流同比下降、约6成公司应收账款周转率下降，4成公司坏账准备计提比例增加，回款放缓也导致实体公司资产负债率较上年末增加0.67个百分点，约半数实体公司资产负债率有所提升。

二季度末以来，随着疫情防控形势向好，线下消费场景渐次复苏，出现了一些积极因素。上汽集团、广汽集团、北汽蓝谷、长城汽车企业月度产销快报显示，6月合计汽车产销量同比分别增长40%、38%，7、8月相关数据保持增长，显示下游需求出现了改善迹象，设备、汽车等制造业二季度毛利率环比也有小幅修复。但整体看，外部不稳定不确定性因素仍然较多，特别是8月以来，部分地区面临限电、酷热、疫情等多重挑战，后续持续恢复情况有待进一步观察。