中成药企业济人药业沪主板IPO告终。

2月24日上交所公告，因安徽济人药业股份有限公司(简称“济人药业”)及其保荐人撤回发行上市申请，根据有关规定，上交所终止其发行上市审核。

招股书显示，济人药业是一家从事现代中药研发、生产和销售的高新技术企业。公司建立了中成药、中药饮片及中药配方颗粒三大产品生产线。

中成药方面，济人药业主要产品包括疏风解毒胶囊、蒲地蓝消炎片、通便灵胶囊、盆炎净片等;中药饮片方面，济人药业在行业内拥有较高的知名度和影响力，报告期内销售的中药饮片品种超过700种;中药配方颗粒方面，济人药业累计实现了500余种中药配方颗粒研发及销售，是安徽省首批中药配方颗粒试点研究企业及首家获得中药配方颗粒GMP认证的企业。

发展至今，济人药业主要客户为国药控股、上海医药、华润医药等大型医药商业公司，以及河南省中医院、黑龙江中医药大学附属第一医院、河南中一医药经营有限公司等大型医疗机构或其药品采购平台。

在中成药产品方面，济人药业核心产品为疏风解毒胶囊，报告期内主要作为处方药，面向医院、诊所等医疗机构销售。根据米内网数据库统计，报告期内，在各类医疗终端(包括城市公立医院、城市社区医院、县级公立医院及乡镇卫生院等)中成药感冒用药品牌中，济人药业疏风解毒胶囊的累计市场占有率仅次于以岭药业的连花清瘟颗粒和连花清瘟胶囊，约为5%。

中药饮片方面，在2023年年度报告中公布中药饮片业务规模的A股上市公司中，按收入规模排序，太龙药业2023年中药饮片业务收入为9.08亿元，香雪制药2023年中药材(饮片)收入为7.45亿元，佐力药业2023年中药饮片收入为4.61亿元，济人药业2023年中药饮片业务收入(不含内部销售)为6.01亿元，对比收入规模，济人药业中药饮片业务收入规模与行业内主要上市公司相当。

业绩方面，2022年至2024年上半年，济人药业实现营收10.25亿元、11.34亿元和5.93亿元，同期净利润为1.57亿元、1.31亿元和8016.18万元。

值得注意的是，济人药业存在产品毛利率变动的风险。2021年至2024年上半年，济人药业主营业务毛利率分别为52.70%、51.30%、46.81%及43.32%，整体呈一定下降的趋势，主要系随着中药材市场价格持续增长，济人药业中药材采购价格相应上涨，以及不同毛利率产品的销售结构变动所致。此外，中成药及中药配方颗粒的毛利率也一定程度上受到产量变动的影响。

回顾其上市历程，2023年3月济人药业沪主板IPO获受理，公司原计划募资5.22亿元，用于现代中药生产基地建设项目、研发检测中心建设项目、营销网络建设项目和补充流动资金。2023年5月济人药业获审核问询，但截至撤回上市尚未披露问询回复。