中国人寿保险股份有限公司2025年第一季度报告

证券代码：601628证券简称：中国人寿

中国人寿保险股份有限公司

2025年第一季度报告

本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。

重要内容提示

*本公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证本季度报告内容的真实、准

确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并承担法律责任。

*本公司2025年第一季度报告所载财务资料根据中国企业会计准则编制，且未经审计。

*本公司董事长蔡希良先生、总精算师侯晋女士、财务负责人及财务机构负责人袁颖女

士声明：保证本季度报告中财务信息的真实、准确、完整。

一、主要财务数据

（一）主要会计数据和财务指标

单位：人民币百万元本报告期末比上年度末项目本报告期末上年度末增减变动幅度

资产总计697639067695463.1%

归属于母公司股东的股东权益5325075096754.5%合计本报告期比上年同期项目本报告期上年同期增减变动幅度

营业收入110177120970-8.9%

归属于母公司股东的净利润288022064439.5%

1中国人寿保险股份有限公司2025年第一季度报告

扣除非经常性损益后归属于

288592071439.3%

母公司股东的净利润

经营活动产生的现金流量净额1925301837594.8%

每股收益（基本与稀释）1.020.7339.5%（元/股）

增加1.22个

加权平均净资产收益率（%）5.534.31百分点

注：在计算“每股收益（基本与稀释）”的变动比率时考虑了基础数据的尾数因素。

（二）非经常性损益项目和金额

单位：人民币百万元非经常性损益项目本报告期非流动资产处置损益1计入当期损益的政府补助8

除上述各项之外的其他营业外收支净额(82)所得税影响数18

少数股东应承担的部分(2)

合计(57)

（三）主要会计数据、财务指标发生变动的情况、原因

单位：人民币百万元项目本报告期上年同期增减变动幅度主要原因公司持续深化资产负债

归属于母公司股东的净利润288022064439.5%联动，不断加强承保管理，同时受市场利率变扣除非经常性损益后归属于288592071439.3%化影响，净利润同比增母公司股东的净利润长

每股收益（基本与稀释）1.020.7339.5%（元/股）归属于母公司股东的

增加1.22个净利润同比增加

加权平均净资产收益率（%）5.534.31百分点

2中国人寿保险股份有限公司2025年第一季度报告

二、股东信息截至报告期末的普通股股东总数及前十名股东持股情况表

A股股东：94660户报告期末股东总数

H股股东：23119户前十名股东持股情况

单位：股持有有质押或冻持股限售条股东名称股东性质期末持股数量结的股份比例件股份数量数量

中国人寿保险（集团）公司国有法人68.37%19323530000--

HKSCC Nominees Limited 境外法人 25.94% 7332449629 - -

中国证券金融股份有限公司国有法人2.51%708240246--

中央汇金资产管理有限责任公司国有法人0.41%117165585--

香港中央结算有限公司境外法人0.26%73846295--

中国工商银行－上证50交易型开放

其他0.11%30490570--式指数证券投资基金

中国工商银行股份有限公司－华泰

柏瑞沪深300交易型开放式指数证其他0.10%27246234--券投资基金

中国建设银行股份有限公司－易方

达沪深300交易型开放式指数发起其他0.07%19037747--式证券投资基金

全国社保基金一一四组合其他0.05%13000000--

中国工商银行股份有限公司－华夏

沪深300交易型开放式指数证券投其他0.05%12925465--资基金

注：

1.HKSCC Nominees Limited 为香港中央结算（代理人）有限公司，其所持股份为代香港各股票行客户

及其他香港中央结算系统参与者持有。因香港联合交易所有限公司有关规则并不要求上述人士申报所持股份是否有质押及冻结情况，因此 HKSCC Nominees Limited 无法统计或提供质押或冻结的股份数量。

2.中国工商银行－上证50交易型开放式指数证券投资基金、中国工商银行股份有限公司－华泰柏瑞沪

深300交易型开放式指数证券投资基金及中国工商银行股份有限公司－华夏沪深300交易型开放式指

数证券投资基金的基金托管人均为中国工商银行股份有限公司。除此之外，本公司未知前十名股东间是否存在关联关系，也未知其是否属于《上市公司收购管理办法》中规定的一致行动人。

3中国人寿保险股份有限公司2025年第一季度报告

3.截至本报告期末，除 HKSCC Nominees Limited 情况未知外，本公司上述其他股东不存在通过转融通出借股份情况。

4.截至本报告期末，本公司前十大股东持有股份均为无限售条件流通股。

三、季度经营分析1

2025年以来，本公司认真贯彻落实中央金融工作会议、中央经济工作会议精神和保

险业新“国十条”部署要求，践行保险为民初心使命，聚焦主责主业，全面融入发展大局，扎实推进高质量发展。本报告期内，行业深度变革态势延续，一系列深刻影响行业长远发展的政策全面深入实施，本公司坚持稳中求进工作总基调，前瞻性强化战略布局，攻坚克难、奋力拓展，统筹推进多目标协同发展，以自身发展的确定性有效应对外部环境的不确定性，市场领先优势更加稳固，综合实力不断增强。一是保险业务在上年同期高基数基础上保持稳定。2025年一季度，保险业务保持平稳增长，实现总保费人民币3544.09亿元，同比增长5.0%，其中，续期保费为人民币2469.75亿元，同比增长9.7%；新单保费为人民币1074.34亿元，同比下降4.5%，其中短期险保费为人民币414.94亿元，同比增长

2

19.2%。退保率为0.29%。二是聚焦经营质效提升，持续深化资产负债管理。公司深化资负联动，突出效益导向，优化资源配置机制，持续加强精细化管理，降本增效成效不断显现。积极推进产品供给形态多元、期限多元、成本多元，大力发展浮动收益型业务，两全险、年金险、终身寿险、健康险业务实现均衡发展。浮动收益型业务首年期交保费占首年期交保费的比重为51.72%，较上年同期大幅提升，转型成效明显。2025年一季度新业务价值较2024年同期使用相同经济假设重述的结果增长4.8%。三是销售队伍基本盘保持稳固。公司以高质量发展为导向，稳步推进营销体系改革，持续推进销售队伍向专业化、职业化、综合化转型。截至本报告期末，本公司总销售人力为64.6万人，其中，个险销售人力为59.6万人，队伍规模总体保持稳定，队伍优增率、留存率同比有效提升。新型营销模式试点有序推进，“种子计划”在前期改革基础上持续深耕。四是以跨越周期的长期视角做好资产配置管理。2025 年一季度，债券市场利率明显回升，A股市场维持震荡走势，结构分化显著。公司坚持长期投资、价值投资、稳健投资理念，固收投资把握利率阶段性抬升机会，持续稳固配置底仓；权益投资继续推进均衡配置和结构优化，着眼长远开展投本季度报告中保费数据为《企业会计准则第25号—原保险合同》《企业会计准则第26号—再保险合同》（财会〔2006〕3号）及《保险合同相关会计处理规定》（财会〔2009〕15号）下相关数据。

退保率指长期险业务当期退保金占期初准备金与当期保费之和的比例，退保金、准备金、保费等为《企业会计准则第25号—原保险合同》《企业会计准则第26号—再保险合同》（财会〔2006〕3号）及《保险合同相关会计处理规定》（财会〔2009〕15号）下相关数据。

4中国人寿保险股份有限公司2025年第一季度报告

34资布局。2025年第一季度，本公司实现总投资收益人民币537.67亿元，总投资收益率

5

为2.75%；净投资收益为人民币442.47亿元，净投资收益率为2.60%。

截至本报告期末，本公司总资产达人民币69763.90亿元，投资资产达人民币68191.73亿元，较2024年底均增长3.1%。2025年第一季度，公司持续深化资产负债联动，

不断加强承保管理，同时受市场利率变化影响，实现归属于母公司股东的净利润人民币

288.02亿元，同比增长39.5%。截至本报告期末，本公司偿付能力持续保持较高水平，核

心偿付能力充足率达146.12%，综合偿付能力充足率达199.34%。在保险公司风险综合评级中，公司连续27个季度保持A类评级。

本公司将坚持以客户为中心，坚定“三坚持”“三提升”“三突破”高质量发展核心思路，统筹规模、价值、速度、质量、结构、效益、安全，更加聚焦核心功能，更加聚焦价值创造，更加聚焦变革转型，更加聚焦夯基固本，全面引领和保障高质量发展，确保全年各项业务保持平稳健康发展，全力以赴向建设成为中国特色世界一流寿险公司目标迈进。

总投资收益=净投资收益+投资资产买卖价差收益+公允价值变动损益－投资资产信用减值损失－投资资产资产减值损失

在总投资收益率及净投资收益率计算中，分母平均投资资产不含其他债权投资的公允价值变动额，以反映公司资产负债管理的战略意图，同时仅对固定到期类资产的利息收入和投资性房地产的租金收入等进行年化，对买入返售金融资产和卖出回购金融资产款的利息收入/支出、股息收入、价差收入、公允价值变动损益等均不年化。

净投资收益主要包含各项金融资产产生的利息收入、股息收入，以及投资性房地产净投资收益、对联营企业和合营企业的投资收益等。

5中国人寿保险股份有限公司2025年第一季度报告

四、季度财务报表

2025年3月31日资产负债表(未经审计)

(除特别注明外，金额单位为人民币百万元)

2025年3月31日2024年12月31日2025年3月31日2024年12月31日

资产本集团本集团本公司本公司

资产：

货币资金101842865199182877376买入返售金融资产14973305601136825414定期存款446189438455356889344382交易性金融资产1952444190809816327431601948债权投资18321619675487478683其他债权投资3587172345889537388803625258其他权益工具投资212099171817186849146523分出再保险合同资产29733307382973330738长期股权投资303429302077591133585696存出资本保证金6597659158975848投资性房地产121961231957975856固定资产48690478454406343165在建工程4604581930694318使用权资产1632155713571388无形资产8192826269537021递延所得税资产39050400264106042027其他资产24332232141541313619资产总计6976390676954667717796569260

法定代表人:蔡希良主管会计工作的负责人:袁颖总精算师:侯晋会计机构负责人:袁颖

6中国人寿保险股份有限公司2025年第一季度报告

2025年3月31日资产负债表(未经审计)(续)

(除特别注明外，金额单位为人民币百万元)

2025年3月31日2024年12月31日2025年3月31日2024年12月31日

负债及股东权益本集团本集团本公司本公司

负债：

短期借款6965--

交易性金融负债6218953521--卖出回购金融资产款182342151564156976134463预收保费240728760240728760应付职工薪酬102451058287089212应交税费169216171140881

长期借款597512693--应付债券35380351943538035194保险合同负债6008003582502660080035825026分出再保险合同负债178160178160租赁负债1429131811551144

递延所得税负债502147--其他负债1214251276512860726953负债合计6431836624829862425546061793

股东权益：

股本28265282652826528265资本公积54204541585283252740

其他综合收益(138098)(131969)(133351)(126805))盈余公积122479122479122431122431一般风险准备74393743657290872908未分配利润391264362377386140357928归属于母公司股东的股东权益合计532507509675少数股东权益1204711573股东权益合计544554521248529225507467负债及股东权益总计6976390676954667717796569260

2025年一季度利润表(未经审计)

法定代表人:蔡希良主管会计工作的负责人:袁颖总精算师:侯晋会计机构负责人:袁颖

7中国人寿保险股份有限公司2025年第一季度报告

(除特别注明外，金额单位为人民币百万元)项目2025年1-3月2024年1-3月2025年1-3月2024年1-3月本集团本集团本公司本公司

一、营业收入110177120970107926117979保险服务收入54211537735421153773利息收入30900298772994928785投资收益251795464237746145

其中：对联营企业和合营企业的投资收益3328270629762758其他收益73726667

公允价值变动损益(2434)29461(838)28414

汇兑损益(199)22(90)(45)其他业务收入24452300852839资产处置损益2121

二、营业支出(77508)(94102)(77005)(92442)

保险服务费用(27583)(41021)(27583)(41021)

分出保费的分摊(1466)(1893)(1466)(1893)

减：摊回保险服务费用751713751713

承保财务损益(44725)(47294)(45149)(47154)

减：分出再保险财务损益169166169166

利息支出(1100)(1382)(900)(1117)

手续费及佣金支出(426)(438)(391)(400)

税金及附加(289)(223)(226)(148)

业务及管理费(1610)(1344)(823)(688)

信用减值损失83(190)2(82)

其他资产减值损失---(54)

其他业务成本(1312)(1196)(1389)(764)

三、营业利润32669268683092125537

加：营业外收入101149

减：营业外支出(92)(108)(88)(108)

四、利润总额32587267713083725438

减：所得税费用(3314)(5750)(2737)(5262)

五、净利润29273210212810020176

(一)按经营持续性分类：

持续经营净利润29273210212810020176

(二)按所有权归属分类：

归属于母公司股东的净利润2880220644少数股东损益471377

法定代表人:蔡希良主管会计工作的负责人:袁颖总精算师:侯晋会计机构负责人:袁颖

8中国人寿保险股份有限公司2025年第一季度报告

2025年一季度利润表(未经审计)(续)

(除特别注明外，金额单位为人民币百万元)项目2025年1-3月2024年1-3月2025年1-3月2024年1-3月本集团本集团本公司本公司

六、每股收益

基本每股收益人民币1.02元人民币0.73元

稀释每股收益人民币1.02元人民币0.73元

七、其他综合收益的税后净额(6021)(17334)(6434)(17313)

归属于母公司股东的其他综合收益的税后净额(6016)(17358)

将重分类进损益的其他综合收益(7673)(20106)(8136)(19503)

权益法下可转损益的其他综合收益(1620)617(1136)617

其他债权投资公允价值变动(47046)64811(48114)65483

其他债权投资信用损失准备13(4)(7)32

外币财务报表折算差额177-1-

可转损益的保险合同金融变动41145(86270)41462(86375)

可转损益的分出再保险合同金融变动(342)740(342)740不能重分类进损益的其他综合收益1657274817022190权益法下不能转损益的其他综合收益12241224其他权益工具投资公允价值变动1971298020162422

不能转损益的保险合同金融变动(326)(256)(326)(256)

归属于少数股东的其他综合收益的税后净额(5)24

八、综合收益总额232523687216662863归属于母公司股东的综合收益总额227863286归属于少数股东的综合收益总额466401

法定代表人:蔡希良主管会计工作的负责人:袁颖总精算师:侯晋会计机构负责人:袁颖

9中国人寿保险股份有限公司2025年第一季度报告

2025年一季度现金流量表(未经审计)

(除特别注明外，金额单位为人民币百万元)

2025年1-3月2024年1-3月2025年1-3月2024年1-3月

项目本集团本集团本公司本公司

一、经营活动产生的现金流量收到签发保险合同保费取得的现金372659324933372659324933

收到分出再保险合同的现金净额25-25-

保单质押贷款净减少额969-969-收到其他与经营活动有关的现金3556554911794104经营活动现金流入小计377209330482374832329037

支付签发保险合同赔款的现金(157200)(109201)(157200)(109201)

支付分出再保险合同的现金净额-(24)-(24)

保单质押贷款净增加额-(3029)-(3029)

支付手续费及佣金的现金(16283)(21608)(16248)(21587)

支付给职工及为职工支付的现金(5991)(5883)(5634)(5453)

支付的各项税费(2170)(1272)(1355)(749)

支付其他与经营活动有关的现金(3035)(5706)(2923)(6141)

经营活动现金流出小计(184679)(146723)(183360)(146184)经营活动产生的现金流量净额192530183759191472182853

法定代表人:蔡希良主管会计工作的负责人:袁颖总精算师:侯晋会计机构负责人:袁颖

10中国人寿保险股份有限公司2025年第一季度报告

2025年一季度现金流量表(未经审计)(续)

(除特别注明外，金额单位为人民币百万元)

2025年1-3月2024年1-3月2025年1-3月2024年1-3月

项目本集团本集团本公司本公司

二、投资活动产生的现金流量收回投资收到的现金534615531123457662494327取得投资收益和利息收入收到的现金42008363834067036184

处置固定资产、无形资产和其他长期资产收回的现金净额451451收到买入返售金融资产现金净额147854860140453220处置子公司及其他营业单位收到的现金净额304183308991投资活动现金流入小计591716572600512689534773

投资支付的现金(777860)(569691)(708750)(522379)

取得子公司及其他营业单位支付的现金净额(2064)(1228)(2085)(1508)

购建固定资产、无形资产和其他长期资产

支付的现金(1999)(1653)(542)(479)

投资活动现金流出小计(781923)(572572)(711377)(524366)

投资活动产生的现金流量净额(190207)28(198688)10407

法定代表人:蔡希良主管会计工作的负责人:袁颖总精算师:侯晋会计机构负责人:袁颖

11中国人寿保险股份有限公司2025年第一季度报告

2025年一季度现金流量表(未经审计)(续)

(除特别注明外，金额单位为人民币百万元)

2025年1-3月2024年1-3月2025年1-3月2024年1-3月

项目本集团本集团本公司本公司

三、筹资活动产生的现金流量

吸收投资收到的现金-8567--

其中：子公司吸收少数股东投资收到

的现金净额-8567

收到卖出回购金融资产款现金净额30911-22504-

筹资活动现金流入小计30911856722504-

偿还债务支付的现金(6785)(35000)-(35000)

分配股利、利润或偿付利息支付的现金(1645)(3171)(684)(2253)

支付卖出回购金融资产款现金净额-(47776)-(52219)

支付其他与筹资活动有关的现金(9515)(264)(150)(161)

筹资活动现金流出小计(17945)(86211)(834)(89633)

筹资活动产生的现金流量净额12966(77644)21670(89633)

四、汇率变动对现金及现金等价物的影响5713(2)15

五、现金及现金等价物净增加/(减少)额1534610615614452103642

加：期初现金及现金等价物余额8550514806177346135355

六、期末现金及现金等价物余额10085125421791798238997

法定代表人:蔡希良主管会计工作的负责人:袁颖总精算师:侯晋会计机构负责人:袁颖

12中国人寿保险股份有限公司2025年第一季度报告

特此公告中国人寿保险股份有限公司董事会

2025年4月29日

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