格隆汇9月16日｜中信建投证券研报指出，中国人寿上半年归母净利润同比+228.6%至1,344.89 亿元，NBV同比+33.7%，总投资收益率同比+2.29pct 至5.58%。资产端得益于公司持续优化投资布局及资本市场向好，上半年公司总投资收益强劲增长，带动上半年归母净利润同比大幅增长228.6%。负债端多极增长引擎协同发力，量增质优共驱NBV 同比+33.7%。公司高度重视与投资者共享高质量发展成果，中期现金分红同比提升50.4%。截至9/14收盘，对应2026年股息率为2.5%。长期来看，随着公司产品结构转型成效释放、队伍质态持续改善，叠加资产配置策略优化，公司综合竞争优势有望进一步凸显，长期价值释放空间广阔。估值方面，截至9月14日收盘，公司2026年PEV为0.68倍，安全边际充足，看好估值修复投资机会。预计公司2026/2027/2028年的NBV增速分别为17.9%/14.0%/12. 6%，给予公司目标价48.75元，维持“买入”评级。