证券代码：601628 证券简称：中国人寿

中国人寿保险股份有限公司

2026 年第三季度报告

本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者

重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。

重要内容提示

* 本公司董事会及董事、高级管理人员保证本季度报告内容的真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并承担法律责任。

* 本公司 2026年第三季度报告所载财务资料根据中国企业会计准则编制，且未经审计。

* 本公司总裁利明光先生、总精算师侯晋女士、财务负责人及财务机构负责人袁颖女士

声明：保证本季度报告中财务信息的真实、准确、完整。

一、季度经营分析

2026年前三季度，公司坚持高质量发展主题，聚焦长期价值创造和效益提升，积极

做好金融“五篇大文章”，坚持以客户为中心，持续深化资产负债联动，全渠道经营协同发力，前三季度业务发展稳中有进，市场领先地位稳固向好，发展韧性不断彰显，长期竞争优势进一步巩固。

主要经营亮点：

* 总投资收益率2为 3.23%，位居行业前列。

* 新业务价值领跑行业，实现较快增长，在上年同期基础上提升 13.1%。

* 剔除公开市场权益等短期波动影响后的净利润3达人民币 942.20亿元，实现同比

15.8%的较快增长。

* 总保费、首年期交保费和队伍规模持续稳居行业首位。

1 本季度报告中保费、退保金、准备金为《企业会计准则第 25号—原保险合同》《企业会计准则第 26号—再保险合同》（财会〔2006〕3号）及《保险合同相关会计处理规定》（财会〔2009〕15号）下相关数据。

2 在总投资收益率计算中，分母平均投资资产不含其他债权投资的公允价值变动额，以反映公司资产负债管理的战略意图，同时仅对固定到期类资产的利息收入和投资性房地产的租金收入等进行年化，对买入返售金融资产和卖出回购金融资产款的利息收入/支出、股息收入、价差收入、公允价值变动损益等均不年化。

3 该净利润为归属于母公司股东的部分。

* 十年期及以上首年期交保费规模及占首年期交保费的比重持续领跑行业，发展韧性不断彰显。

* 偿付能力充足稳健，核心偿付能力充足率达 156.29%，综合偿付能力充足率达

197.56%。

* 保险公司风险综合评级连续 33个季度保持 A类评级。

* 明晟（MSCI）ESG评级跃升至 AAA级，可持续管理水平位列全球领先行列。

保险业务实现稳健增长，新业务价值领跑行业

2026年前三季度，公司实现总保费人民币 6761.44亿元，同比增长 1.0%，其中，首

年期交保费达人民币 1167.51亿元，稳居行业首位，同比增长 6.2%；十年期及以上首年期交保费规模及占首年期交保费的比重持续领跑行业；续期保费达人民币 4594.76亿元，同比增长 1.7%。公司持续深化产品供给和业务多元化发展策略，人寿保险4、年金保险、健康保险新单保费比重分别为 22.74%、41.30%、32.20%。科学管理负债成本，持续提升资源集约利用效能，新业务负债保证成本及存量业务负债保证成本实现双下降。2026年前三季度新业务价值实现较快增长，在上年同期基础上提升 13.1%。退保率5为 0.66%，同比下降 0.08个百分点。

持续深化营销体系改革，销售队伍量质并进公司以质升量稳为总基调，聚焦“增量做优、存量做强”目标，加快推进销售队伍职业化、专业化、年轻化转型。截至本报告期末，公司总销售人力为 66.5万人，其中，个险销售人力为 61.6万人，队伍规模稳居行业首位。公司坚持销售队伍分类建设和专业化发展，强化立体优增与分阶育成，队伍建设质效不断提升，绩优人力、优增人力同比提升明显。

投资端保持战略定力，总投资收益率位居行业前列

2026年前三季度，债券市场利率持续走低，股票市场波动加大。公司坚持长期投资、价值投资、稳健投资理念，深化资产负债联动，根据市场情况持续优化大类资产配置，保持投资穿越周期的战略定力，并不断增强应对市场变化的能力。固收投资加强配置择时和主动管理，持续稳固配置底仓，夯实收益基础。权益投资深化多元策略和长远布局，不断

4 人寿保险包括终身寿险、定期寿险、两全保险。

5 退保率指长期险业务当期退保金占期初准备金与当期保费之和的比例。

优化持仓结构，增强收益韧性。2026年前三季度，实现总投资收益6人民币 1901.77亿元，总投资收益率为 3.23%，位居行业前列。

发展韧性不断彰显，长期竞争优势进一步巩固截至本报告期末，公司总资产达人民币 81526.47亿元，投资资产达人民币 79953.32亿元，较 2025年底分别增长 7.4%、7.7%；净资产达人民币 6658.80亿元，较 2025年底增长 9.4%。受本报告期资本市场短期波动等影响，2026年前三季度，公司实现归属于母公司股东的净利润人民币 894.30亿元。剔除公开市场权益等短期波动影响后的净利润为人民币 942.20亿元，实现同比 15.8%的较快增长。截至本报告期末，公司偿付能力持续保持充足水平，核心偿付能力充足率达 156.29%，综合偿付能力充足率达 197.56%，内生资本创造能力强韧。

公司将坚持以客户为中心，深入践行“三坚持”“三提升”“三突破”高质量发展核心思路，不断深化资产负债联动，稳步推进康养生态建设，全面推动数智变革，强化风险防控，以改革发展新成效推动综合实力再上新台阶，奋力实现“十五五”良好开局。

6 总投资收益包括利息收入、股息收入、对联营企业和合营企业的投资收益、投资性房地产投资收益、投资资产买卖价

差收益、公允价值变动损益及投资资产减值损失等。

总保费渠道分项数据

单位：人民币百万元

2026年 1-9月 2025年 1-9月

1

个险渠道 505208 502671

长险首年业务 89025 85620

首年期交 87525 84211

趸交 1500 1409

续期业务 401492 402418

短期险业务 14691 14633

银保渠道 106960 102736

长险首年业务 49808 54205

首年期交 28821 25313

趸交 20987 28892

续期业务 56841 48214

短期险业务 311 317

团险渠道 23288 23217

长险首年业务 1162 1260

首年期交 14 2

趸交 1148 1258

续期业务 774 943

短期险业务 21352 21014

其他渠道 40688 41021

合计 676144 669645

注：

1.个险渠道总保费主要包括营销队伍保费、收展队伍保费等。

2.其他渠道总保费主要包括政策性健康险保费、网销业务保费等。

二、主要财务数据

（一）主要会计数据和财务指标

单位：人民币百万元本报告期末

项目 本报告期末 上年度末 比上年度末增减变动幅度

资产总计 8152647 7591004 7.4%

归属于母公司股东的股东权益 651804 595205 9.5%合计

年初至 年初至报告期末 本报告期本报告期

项目 报告期末 比上年同期 比上年同期

（1-9 （7-9月）月） 增减变动幅度 增减变动幅度

营业收入 367812 -31.6% (66495) 不适用

利润总额 94433 -53.9% (68616) 不适用

归属于母公司股东的净利润 89430 -46.7% (45059) 不适用

扣除非经常性损益后归属于 89546 -46.7% (45014) 不适用母公司股东的净利润

经营活动产生的现金流量净额 394990 -1.2% 不适用 不适用

每股收益（基本与稀释）

/ 3.16 -46.7% (1.59) 不适用（元 股）

% 14.16 下降 15.11个 (6.80) 下降 28.75个加权平均净资产收益率（ ）

百分点 百分点

注：在计算“每股收益（基本与稀释）”的变动比率时考虑了基础数据的尾数因素。

（二） 非经常性损益项目和金额

单位：人民币百万元

年初至报告期末 本报告期非经常性损益项目

（1-9月） （7-9月）非流动资产处置损益 16 9

计入当期损益的政府补助 47 6

除上述各项之外的其他营业外收支净额 (204) (75)

所得税影响数 35 15

少数股东应承担的部分 (10) -

合计 (116) (45)

（三）主要会计数据、财务指标发生变动的情况、原因

单位：人民币百万元

年初至 年初至报告 本报告期

期末比上年 本报告期 比上年同

项目 报告期末 主要原因

同期增减变 （7-9月） 期增减变

（1-9月） 动幅度 动幅度

营业收入 367812 -31.6% (66495) 不适用

利润总额 94433 -53.9% (68616) 不适用 所列项目受 2025

归属于母公司股东 年同期高基数及89430 -46.7% (45059) 不适用

的净利润 本报告期资本市

扣除非经常性损益 场短期波动等因

后归属于母公司股 89546 -46.7% (45014) 不适用 素影响，但上述东的净利润 情况不影响公司

长期价值创造，每股收益（基本与 3.16 -46.7% (1.59) 不适用 不影响公司长期稀释）（元/股）经营韧性

加权平均净资产收 14.16 下降 15.11 (6.80) 下降 28.75益率（%） 个百分点 个百分点

三、股东信息截至报告期末的普通股股东总数及前十名股东持股情况表

A股股东：134866户

报告期末股东总数 H股股东：20929户

前十名股东持股情况 单位：股

持有有 质押或

持股 限售条 冻结的

股东名称 股东性质 期末持股数量

比例 件股份 股份数

数量 量

中国人寿保险（集团）公司 国有法人 68.37% 19323530000 - -

HKSCC Nominees Limited 境外法人 26.00% 7349097007 - -

中国证券金融股份有限公司 国有法人 1.79% 507082766 - -

中央汇金资产管理有限责任公司 国有法人 0.41% 117165585 - -

香港中央结算有限公司 境外法人 0.34% 95612019 - -

全国社保基金四零一组合 其他 0.04% 11889326 - -

泰康人寿保险有限责任公司－分

019L FH002 其他 0.04% 10481572 - -红－个人分红－ － 沪

国信证券股份有限公司－方正富

邦中证保险主题指数型证券投资 其他 0.04% 10044413 - -基金

中国国际电视总公司 国有法人 0.04% 10000000 - -

中国建设银行股份有限公司－易

方达沪深 300非银行金融交易型 其他 0.04% 9955641 - -开放式指数证券投资基金

注：

1.HKSCC Nominees Limited为香港中央结算（代理人）有限公司，其所持股份为代香港各股票行客户

及其他香港中央结算系统参与者持有。因香港联合交易所有限公司有关规则并不要求上述人士申报所持股份是否有质押及冻结情况，因此HKSCC Nominees Limited无法统计或提供质押或冻结的股份数量。

2.本公司未知前十名股东间是否存在关联关系，也未知其是否属于《上市公司收购管理办法》中规定的一致行动人。

3.截至本报告期末，除HKSCC Nominees Limited情况未知外，本公司上述其他股东不存在通过转融通出借股份情况。

四、季度财务报表

2026 年 9 月 30 日资产负债表(未经审计)

(除特别注明外，金额单位为人民币百万元)

2026年 9月 30日 2025年 12月 31日 2026年 9月 30日 2025年 12月 31日

资产

本集团 本集团 本公司 本公司

资产：

货币资金 121512 143319 108324 135927

买入返售金融资产 28477 50879 5801 48215

定期存款 402313 418688 386017 372258

交易性金融资产 1977193 2067288 1610658 1772784

债权投资 150083 173992 - -

其他债权投资 4398605 3926042 4511845 4070567

其他权益工具投资 570889 317876 550153 296439

分出再保险合同资产 29925 30014 29925 30014

长期股权投资 325925 307788 599409 539301

存出资本保证金 6607 6620 5917 5907

投资性房地产 11471 11702 5349 5497

固定资产 47731 48890 41413 43298

在建工程 3297 3778 3098 3035

使用权资产 1615 1778 1275 1490

无形资产 7804 8090 6574 6768

递延所得税资产 35025 34431 38338 38023

其他资产 34175 39829 20797 29832

资产总计 8152647 7591004 7924893 7399355

法定代表人:利明光 主管会计工作的负责人: 袁颖 总精算师: 侯晋 会计机构负责人: 袁颖

2026 年 9 月 30 日资产负债表(未经审计)(续)

(除特别注明外，金额单位为人民币百万元)

2026年 9月 30日 2025年 12月 31日 2026年 9月 30日 2025年 12月 31日

负债及股东权益

本集团 本集团 本公司 本公司

负债：

短期借款 7 6 - -

交易性金融负债 110383 82010 - -

卖出回购金融资产款 192623 331863 180038 311657

预收保费 1832 48227 1832 48227

应付职工薪酬 11718 13643 10087 12082

应交税费 1223 2625 579 1651

长期借款 92 50 - -

应付债券 35007 35195 35007 35195

保险合同负债 7013935 6376114 7013935 6376114

分出再保险合同负债 270 312 270 312

租赁负债 1383 1539 1051 1261

递延所得税负债 1732 1480 - -

其他负债 116562 89547 39913 25385

负债合计 7486767 6982611 7282712 6811884

股东权益：

股本 28265 28265 28265 28265

资本公积 55129 54528 53766 53124

其他综合收益 (186051) (185335) (184223) (182267)

盈余公积 122479 122479 122431 122431

一般风险准备 89745 89665 87972 87972

未分配利润 542237 485603 533970 477946

归属于母公司股东的股东权益合计 651804 595205

少数股东权益 14076 13188

股东权益合计 665880 608393 642181 587471

负债及股东权益总计 8152647 7591004 7924893 7399355

法定代表人: 利明光 主管会计工作的负责人: 袁颖 总精算师: 侯晋 会计机构负责人: 袁颖

2026 年三季度利润表(未经审计)

(除特别注明外，金额单位为人民币百万元)项目 2026年 1-9月 2025年 1-9月 2026年 1-9月 2025年 1-9月本集团 本集团 本公司 本公司

一、营业收入 367812 537895 361972 529131

保险服务收入 167437 161409 167437 161409

利息收入 100895 95099 99230 92419

投资收益 141712 137075 141799 135461

其中：对联营企业和合营企业的投资收益 12061 10370 12577 10676

其他收益 102 128 67 78

公允价值变动损益 (51137) 136405 (49570) 136693

汇兑损益 (273) (280) (227) (134)

其他业务收入 9059 8059 3219 3208

资产处置损益 17 - 17 (3)

二、营业支出 (273176) (332941) (271504) (330539)

保险服务费用 (105022) (95680) (105022) (95680)

分出保费的分摊 (4331) (4243) (4331) (4243)

减：摊回保险服务费用 3425 3678 3425 3678

承保财务损益 (150371) (221714) (150903) (220842)

减：分出再保险财务损益 554 499 554 499

利息支出 (3039) (2950) (2907) (2588)

手续费及佣金支出 (1188) (1275) (1061) (1142)

税金及附加 (1412) (1342) (1219) (1142)

业务及管理费 (5719) (5450) (2974) (2866)

信用减值损失 126 (67) 264 (136)

其他资产减值损失 (1415) - (1577) (1673)

其他业务成本 (4784) (4397) (5753) (4404)

三、营业利润 94636 204954 90468 198592

加：营业外收入 22 25 12 16

减：营业外支出 (225) (264) (204) (246)

四、利润总额 94433 204715 90276 198362

减：所得税费用 (3104) (34935) (1547) (32845)

五、净利润 91329 169780 88729 165517

(一)按经营持续性分类：

持续经营净利润 91329 169780 88729 165517

(二)按所有权归属分类：

归属于母公司股东的净利润 89430 167804

少数股东损益 1899 1976

法定代表人: 利明光 主管会计工作的负责人: 袁颖 总精算师: 侯晋 会计机构负责人: 袁颖

2026 年三季度利润表(未经审计)(续)

(除特别注明外，金额单位为人民币百万元)

2026年 1-9月 2025年 1-9月 2026年 1-9月 2025年 1-9月

项目

本集团 本集团 本公司 本公司

六、每股收益

基本每股收益 人民币 3.16元 人民币 5.94元

稀释每股收益 人民币 3.16元 人民币 5.94元

七、其他综合收益的税后净额 (5897) (32607) (7075) (34940)

归属于母公司股东的其他综合收益的税后净额 (5845) (32576)

将重分类进损益的其他综合收益 3789 (29429) 2457 (32448)

权益法下可转损益的其他综合收益 (580) (2241) (577) (1719)

其他债权投资公允价值变动 90300 (95580) 88564 (97862)

其他债权投资信用损失准备 (108) 53 (232) 63

外币财务报表折算差额 (171) 598 (45) (17)

可转损益的保险合同金融变动 (86135) 68272 (85736) 67618

可转损益的分出再保险合同金融变动 483 (531) 483 (531)

不能重分类进损益的其他综合收益 (9634) (3147) (9532) (2492)

权益法下不能转损益的其他综合收益 (840) (791) (865) (728)

其他权益工具投资公允价值变动 (8874) (2314) (8747) (1722)

不能转损益的保险合同金融变动 80 (42) 80 (42)

归属于少数股东的其他综合收益的税后净额 (52) (31)

八、综合收益总额 85432 137173 81654 130577

归属于母公司股东的综合收益总额 83585 135228

归属于少数股东的综合收益总额 1847 1945

法定代表人: 利明光 主管会计工作的负责人: 袁颖 总精算师: 侯晋 会计机构负责人: 袁颖

2026 年三季度现金流量表(未经审计)

(除特别注明外，金额单位为人民币百万元)

2026年 1-9月 2025年 1-9月 2026年 1-9月 2025年 1-9月

项目

本集团 本集团 本公司 本公司

一、经营活动产生的现金流量

收到签发保险合同保费取得的现金 838665 800827 838665 800827

收到分出再保险合同的现金净额 353 266 353 266

收到其他与经营活动有关的现金 22133 8658 15140 2388

经营活动现金流入小计 861151 809751 854158 803481

支付签发保险合同赔款的现金 (367470) (320758) (367470) (320758)

保单质押贷款净增加额 (1739) (4509) (1739) (4509)

支付手续费及佣金的现金 (50954) (46162) (50823) (46032)

支付给职工及为职工支付的现金 (21053) (18252) (19178) (17024)

支付的各项税费 (9977) (9758) (6640) (6884)

支付其他与经营活动有关的现金 (14968) (10602) (16736) (9800)

经营活动现金流出小计 (466161) (410041) (462586) (405007)

经营活动产生的现金流量净额 394990 399710 391572 398474

法定代表人: 利明光 主管会计工作的负责人: 袁颖 总精算师: 侯晋 会计机构负责人: 袁颖

2026 年三季度现金流量表(未经审计)(续)

(除特别注明外，金额单位为人民币百万元)

2026年 1-9月 2025年 1-9月 2026年 1-9月 2025年 1-9月

项目

本集团 本集团 本公司 本公司

二、投资活动产生的现金流量

收回投资收到的现金 2228616 1958485 1971960 1713489

取得投资收益和利息收入收到的现金 173019 137473 165886 135173

处置固定资产、无形资产和其他长期资产

收回的现金净额 79 5 79 5

收到买入返售金融资产现金净额 26198 15194 42411 17063

处置子公司及其他营业单位收到的现金净额 9981 808 10945 902

投资活动现金流入小计 2437893 2111965 2191281 1866632

投资支付的现金 (2688009) (2502377) (2442009) (2275282)

取得子公司及其他营业单位支付的现金净额 (13423) (6297) (15000) (7026)

购建固定资产、无形资产和其他长期资产

支付的现金 (4329) (1531) (716) (969)

投资活动现金流出小计 (2705761) (2510205) (2457725) (2283277)

投资活动产生的现金流量净额 (267868) (398240) (266444) (416645)

法定代表人: 利明光 主管会计工作的负责人: 袁颖 总精算师: 侯晋 会计机构负责人: 袁颖

2026 年三季度现金流量表(未经审计)(续)

(除特别注明外，金额单位为人民币百万元)

2026年 1-9月 2025年 1-9月 2026年 1-9月 2025年 1-9月

项目

本集团 本集团 本公司 本公司

三、筹资活动产生的现金流量

吸收投资收到的现金 14029 - - -

其中：子公司吸收少数股东投资收到

的现金净额 14029 -

取得借款收到的现金 93 - - -

收到卖出回购金融资产款现金净额 - 45974 - 44122

筹资活动现金流入小计 14122 45974 - 44122

偿还债务支付的现金 (48) (12868) - -

分配股利、利润或偿付利息支付的现金 (23657) (18161) (20505) (15411)

支付卖出回购金融资产款现金净额 (138785) - (131568) -

支付其他与筹资活动有关的现金 (779) (6090) (565) (516)

筹资活动现金流出小计 (163269) (37119) (152638) (15927)

筹资活动产生的现金流量净额 (149147) 8855 (152638) 28195

四、汇率变动对现金及现金等价物的影响 (87) 66 (87) (41)

五、现金及现金等价物净增加/(减少)额 (22112) 10391 (27597) 9983

加：期初现金及现金等价物余额 142373 85505 135894 77346

六、期末现金及现金等价物余额 120261 95896 108297 87329

法定代表人: 利明光 主管会计工作的负责人: 袁颖 总精算师: 侯晋 会计机构负责人: 袁颖

特此公告中国人寿保险股份有限公司董事会

2026年 10月 30日