中国人寿保险股份有限公司2025年第三季度报告

证券代码：601628证券简称：中国人寿

中国人寿保险股份有限公司

2025年第三季度报告

本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。

重要内容提示

*本公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证本季度报告内容的真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并承担法律责任。

*本公司2025年第三季度报告所载财务资料根据中国企业会计准则编制，且未经审计。

*本公司董事长蔡希良先生、总精算师侯晋女士、财务负责人及财务机构负责人袁颖女士声

明：保证本季度报告中财务信息的真实、准确、完整。

一、主要财务数据

（一）主要会计数据和财务指标

单位：人民币百万元本报告期末项目本报告期末上年度末比上年度末增减变动幅度

资产总计741798167695469.6%归属于母公司股东的股东权益

62582850967522.8%

合计本报告期年初至年初至报告期末本报告期项目比上年同期报告期末比上年同期

（7-9月）

增减变动幅度（1-9月）增减变动幅度

营业收入29866054.8%53789525.9%

1中国人寿保险股份有限公司2025年第三季度报告

利润总额162344114.3%20471565.6%

归属于母公司股东的净利润12687391.5%16780460.5%扣除非经常性损益后归属于

12694591.5%16795360.5%

母公司股东的净利润

经营活动产生的现金流量净额不适用不适用39971015.3%

每股收益（基本与稀释）

4.4991.5%5.9460.5%（元/股）

增加9.46个增加9.32个

加权平均净资产收益率（%）21.9529.27百分点百分点

注：在计算“每股收益（基本与稀释）”的变动比率时考虑了基础数据的尾数因素。

（二）非经常性损益项目和金额

单位：人民币百万元本报告期年初至报告期末非经常性损益项目

（7-9月）（1-9月）非流动资产处置损益(4)(2)计入当期损益的政府补助659

除上述各项之外的其他营业外收支净额(98)(239)所得税影响数2446

少数股东应承担的部分-(13)

合计(72)(149)

（三）主要会计数据、财务指标发生变动的情况、原因

单位：人民币百万元年初至报告本报告期比上年初至本报告期期末比上年项目年同期增减变报告期末主要原因

（7-9月）同期增减变

动幅度（1-9月）动幅度

营业收入29866054.8%53789525.9%公司持续深化资负联

利润总额162344114.3%20471565.6%动，深入推进产品和业务多元，科学管控归属于母公司负债成本，同时把握

12687391.5%16780460.5%

股东的净利润市场机会加大权益投

2中国人寿保险股份有限公司2025年第三季度报告

扣除非经常性损益资力度，投资收益同后归属于母公司股12694591.5%16795360.5%比大幅提升东的净利润每股收益（基本与稀释）4.4991.5%5.9460.5%（元/股）归属于母公司股东的净利润同比增加

加权平均净资产收增加9.46个增加9.32个

21.9529.27益率（%）百分点百分点

二、股东信息截至报告期末的普通股股东总数及前十名股东持股情况表

A 股股东：97240 户报告期末股东总数

H 股股东：22440 户前十名股东持股情况

单位：股持有有质押或冻持股限售条股东名称股东性质期末持股数量结的股份比例件股份数量数量

中国人寿保险（集团）公司国有法人68.37%19323530000--

HKSCC Nominees Limited 境外法人 25.96% 7338609150 - -

中国证券金融股份有限公司国有法人2.51%708240246--

中央汇金资产管理有限责任公司国有法人0.41%117165585--

中国工商银行－上证50交易型开

其他0.11%31815370--放式指数证券投资基金

香港中央结算有限公司境外法人0.11%30016528--

中国工商银行股份有限公司－华

泰柏瑞沪深300交易型开放式指其他0.10%28373434--数证券投资基金

中国建设银行股份有限公司－易

方达沪深300交易型开放式指数其他0.07%20502847--发起式证券投资基金

中国工商银行股份有限公司－华

夏沪深300交易型开放式指数证其他0.05%15299665--券投资基金

3中国人寿保险股份有限公司2025年第三季度报告

全国社保基金一一四组合其他0.05%14089600--

注：

1.HKSCC Nominees Limited 为香港中央结算（代理人）有限公司，其所持股份为代香港各股票行客户及

其他香港中央结算系统参与者持有。因香港联合交易所有限公司有关规则并不要求上述人士申报所持股份是否有质押及冻结情况，因此 HKSCC Nominees Limited 无法统计或提供质押或冻结的股份数量。

2.中国工商银行－上证50交易型开放式指数证券投资基金、中国工商银行股份有限公司－华泰柏瑞沪

深300交易型开放式指数证券投资基金及中国工商银行股份有限公司－华夏沪深300交易型开放式指数

证券投资基金的基金托管人均为中国工商银行股份有限公司。除此之外，本公司未知前十名股东间是否存在关联关系，也未知其是否属于《上市公司收购管理办法》中规定的一致行动人。

3.截至本报告期末，除HKSCC Nominees Limited情况未知外，本公司上述其他股东不存在通过转融通出借股份情况。

三、季度经营分析1

2025年前三季度，本公司认真贯彻落实中央金融工作会议、中央经济工作会议精神和

保险业新“国十条”部署要求，坚持以人民为中心，深刻把握保险业功能定位，积极做好“五篇大文章”，迎难而上、奋发有为，业务发展高位突破，经营质效显著提升，市场领先地位持续稳固，综合实力进一步增强，实现了规模、价值、速度、质量、结构、效益、安全的全面提升。一是保险业务高位增长。2025年前三季度，公司实现总保费人民币

6696.45亿元，同比增长10.1%，其中，续期保费为人民币4516.11亿元，同比增长10.0%；

新单保费为人民币2180.34亿元，同比增长10.4%，其中短期险保费为人民币751.49亿元，同比增长2.0%。总保费规模创历史同期新高，总保费、新单保费、续期保费均实现两位数增长，续期保费增速创2021年以来同期新高。在新单保费较快增长的同时，业务实现均衡发展，人寿保险2、年金保险、健康保险新单保费比重分别为31.95%、32.47%、31.15%。

退保率3为0.74%，继续保持较低水平。二是经营质效稳步提高。公司聚焦价值创造与效益提升，紧密高效联动资负两端，深入推进产品和业务多元，积极落实预定利率与市场利率挂钩及动态调整机制，大力发展浮动收益型业务，浮动收益型业务在首年期交保费中的占比较上年同期提升超45个百分点，占比大幅提升。公司强化推动降本增效，新业务负债刚性成本同比明显下降，费用投入产出效率显著提高。2025年前三季度新业务价值实现强劲增长，较2024年同期重述结果4同比提升41.8%。三是销售队伍量稳质升。公司以高质量发展为导向，稳步推进营销体系改革，持续推进销售队伍向专业化、职业化转型。截至1本季度报告中保费数据为《企业会计准则第25号—原保险合同》《企业会计准则第26号—再保险合同》（财会〔2006〕3号）及《保险合同相关会计处理规定》（财会〔2009〕15号）下相关数据。

2人寿保险包括终身寿险、定期寿险、两全保险。

3退保率指长期险业务当期退保金占期初准备金与当期保费之和的比例，退保金、准备金、保费等为《企业会计准则第25号—原保险合同》《企业会计准则第26号—再保险合同》（财会〔2006〕3号）及《保险合同相关会计处理规定》（财会〔2009〕15号）下相关数据。

42024年同期结果使用2024年末内含价值评估经济假设重述。

4中国人寿保险股份有限公司2025年第三季度报告

本报告期末，本公司总销售人力65.7万人，其中个险销售人力60.7万人，队伍规模继续稳居行业首位。队伍质态不断改善，优增优育取得实效，优增人力、留存率同比提升明显。

四是投资收益显著提升。公司坚持资产负债匹配原则和长期投资、价值投资、稳健投资理念，稳健开展跨周期投资布局，持续提升投资专业能力，不断增强投资组合收益稳定性，提升长期回报潜力。今年以来，股票市场回稳向好势头不断巩固，公司积极推进中长期资金入市，把握市场机会坚决加大权益投资力度，前瞻布局新质生产力相关领域，持续优化资产配置结构，投资收益同比大幅提升。2025年前三季度，本公司实现总投资收益人民币

3685.51亿元，同比增长41.0%，总投资收益率5为6.42%，同比提升104个基点。

截至本报告期末，本公司总资产达人民币74179.81亿元，投资资产达人民币72829.82亿元，较2024年底分别增长9.6%、10.2%，净资产达人民币6386.82亿元，较2024年底增长

22.5%。公司持续深化资负联动，深入推进产品和业务多元，科学管控负债成本，同时把

握市场机会加大权益投资力度，投资收益同比大幅提升，2025年前三季度实现归属于母公司股东的净利润人民币1678.04亿元，在上年同期高基数上大幅增长60.5%。截至本报告期末，本公司偿付能力持续保持较高水平，核心偿付能力充足率达137.50%，综合偿付能力充足率达183.94%。在保险公司风险综合评级中，公司连续29个季度保持A类评级。

本公司将坚持以客户为中心，深入践行“三坚持”“三提升”“三突破”经营思路，更加注重效益优先，更加注重长期理念，更加注重资负联动，更加注重防范化解风险，平稳推进全年业务发展，努力实现“十四五”圆满收官。

5在总投资收益率计算中，分母平均投资资产不含其他债权投资的公允价值变动额，以反映公司资产负债管理的战略意图，同时仅对固定到期类资产的利息收入和投资性房地产的租金收入等进行年化，对买入返售金融资产和卖出回购金融资产款的利息收入/支出、股息收入、价差收入、公允价值变动损益等均不年化。

5中国人寿保险股份有限公司2025年第三季度报告

四、季度财务报表

2025年9月30日资产负债表(未经审计)

(除特别注明外，金额单位为人民币百万元)

2025年9月30日2024年12月31日2025年9月30日2024年12月31日

资产本集团本集团本公司本公司

资产：

货币资金96953865198735077376买入返售金融资产1623330560834925414定期存款452732438455369777344382交易性金融资产2127924190809818031071601948

债权投资183037196754-8683其他债权投资3795067345889539513063625258其他权益工具投资263039171817241181146523分出再保险合同资产29794307382979430738长期股权投资330131302077611505585696存出资本保证金6566659158575848投资性房地产119781231956965856固定资产47706478454309243165在建工程4572581928784318使用权资产1733155714101388无形资产8045826268387021递延所得税资产17542400261990542027其他资产24929232141607813619资产总计7417981676954672041236569260

法定代表人:蔡希良主管会计工作的负责人:袁颖总精算师:侯晋会计机构负责人:袁颖

6中国人寿保险股份有限公司2025年第三季度报告

2025年9月30日资产负债表(未经审计)(续)

(除特别注明外，金额单位为人民币百万元)

2025年9月30日2024年12月31日2025年9月30日2024年12月31日

负债及股东权益本集团本集团本公司本公司

负债：

短期借款-65--

交易性金融负债7437453521--卖出回购金融资产款198333151564178589134463预收保费169428760169428760应付职工薪酬102151058282909212应交税费249916171802881

长期借款-12693--应付债券35006351943500635194保险合同负债6322362582502663223625825026分出再保险合同负债234160234160租赁负债1554131812421144

递延所得税负债849147--其他负债1321791276513591426953负债合计6779299624829865851336061793

股东权益：

股本28265282652826528265资本公积54529541585313252740

其他综合收益(167550)(131969)(164747)(126805)盈余公积122479122479122431122431一般风险准备74446743657290872908未分配利润513659362377507001357928归属于母公司股东的股东权益合计625828509675少数股东权益1285411573股东权益合计638682521248618990507467负债及股东权益总计7417981676954672041236569260

法定代表人:蔡希良主管会计工作的负责人:袁颖总精算师:侯晋会计机构负责人:袁颖

7中国人寿保险股份有限公司2025年第三季度报告

2025年三季度利润表(未经审计)

(除特别注明外，金额单位为人民币百万元)项目2025年1-9月2024年1-9月2025年1-9月2024年1-9月本集团本集团本公司本公司

一、营业收入537895427180529131416065保险服务收入161409157849161409157849利息收入95099895879241986367投资收益1370752475413546125335

其中：对联营企业和合营企业的投资收益103708603106768582其他收益128947883公允价值变动损益136405147655136693143591

汇兑损益(280)(166)(134)(198)其他业务收入8059738032083011

资产处置损益-27(3)27

二、营业支出(332941)(303278)(330539)(299234)

保险服务费用(95680)(120041)(95680)(120041)

分出保费的分摊(4243)(4484)(4243)(4484)

减：摊回保险服务费用3678377636783776

承保财务损益(221714)(167856)(220842)(167236)

减：分出再保险财务损益499506499506

利息支出(2950)(2942)(2588)(2149)

手续费及佣金支出(1275)(1280)(1142)(1166)

税金及附加(1342)(924)(1142)(673)

业务及管理费(5450)(4509)(2866)(2320)

信用减值损失(67)11(136)78

其他资产减值损失-(690)(1673)(2421)

其他业务成本(4397)(4845)(4404)(3104)

三、营业利润204954123902198592116831

加：营业外收入25261620

减：营业外支出(264)(273)(246)(271)

四、利润总额204715123655198362116580

减：所得税费用(34935)(17751)(32845)(14570)

五、净利润169780105904165517102010

(一)按经营持续性分类：

持续经营净利润169780105904165517102010

(二)按所有权归属分类：

归属于母公司股东的净利润167804104523少数股东损益19761381

法定代表人:蔡希良主管会计工作的负责人:袁颖总精算师:侯晋会计机构负责人:袁颖

8中国人寿保险股份有限公司2025年第三季度报告

2025年三季度利润表(未经审计)(续)

(除特别注明外，金额单位为人民币百万元)项目2025年1-9月2024年1-9月2025年1-9月2024年1-9月本集团本集团本公司本公司

六、每股收益

基本每股收益人民币5.94元人民币3.70元

稀释每股收益人民币5.94元人民币3.70元

七、其他综合收益的税后净额(32607)(2723)(34940)(2637)

归属于母公司股东的其他综合收益的税后净额(32576)(2776)

将重分类进损益的其他综合收益(29429)(7167)(32448)(6589)

权益法下可转损益的其他综合收益(2241)1451(1719)1741

其他债权投资公允价值变动(95580)132114(97862)132795

其他债权投资信用损失准备53(143)63(126)

外币财务报表折算差额598(69)(17)(14)

可转损益的保险合同金融变动68272(141596)67618(142061)

可转损益的分出再保险合同金融变动(531)1076(531)1076

不能重分类进损益的其他综合收益(3147)4391(2492)3952

权益法下不能转损益的其他综合收益(791)234(728)191

其他权益工具投资公允价值变动(2314)4283(1722)3887

不能转损益的保险合同金融变动(42)(126)(42)(126)

归属于少数股东的其他综合收益的税后净额(31)53

八、综合收益总额13717310318113057799373归属于母公司股东的综合收益总额135228101747归属于少数股东的综合收益总额19451434

法定代表人:蔡希良主管会计工作的负责人:袁颖总精算师:侯晋会计机构负责人:袁颖

9中国人寿保险股份有限公司2025年第三季度报告

2025年三季度现金流量表(未经审计)

(除特别注明外，金额单位为人民币百万元)

2025年1-9月2024年1-9月2025年1-9月2024年1-9月

项目本集团本集团本公司本公司

一、经营活动产生的现金流量收到签发保险合同保费取得的现金800827679566800827679566收到分出再保险合同的现金净额266215266215收到其他与经营活动有关的现金8658910423884705经营活动现金流入小计809751688885803481684486

支付签发保险合同赔款的现金(320758)(251060)(320758)(251060)

保单质押贷款净增加额(4509)(3773)(4509)(3773)

支付手续费及佣金的现金(46162)(51097)(46032)(51046)

支付给职工及为职工支付的现金(18252)(18656)(17024)(16976)

支付的各项税费(9758)(5196)(6884)(2989)

支付其他与经营活动有关的现金(10602)(12502)(9800)(14011)

经营活动现金流出小计(410041)(342284)(405007)(339855)经营活动产生的现金流量净额399710346601398474344631

法定代表人:蔡希良主管会计工作的负责人:袁颖总精算师:侯晋会计机构负责人:袁颖

10中国人寿保险股份有限公司2025年第三季度报告

2025年三季度现金流量表(未经审计)(续)

(除特别注明外，金额单位为人民币百万元)

2025年1-9月2024年1-9月2025年1-9月2024年1-9月

项目本集团本集团本公司本公司

二、投资活动产生的现金流量收回投资收到的现金1958485169579617134891540879取得投资收益和利息收入收到的现金137473133757135173133711

处置固定资产、无形资产和其他长期资产收回的现金净额545545

收到买入返售金融资产现金净额15194-17063-处置子公司及其他营业单位收到的现金净额80854539025895投资活动现金流入小计2111965183505118666321680530

投资支付的现金(2502377)(2131556)(2275282)(1952750)

取得子公司及其他营业单位支付的现金净额(6297)(10267)(7026)(10472)

购建固定资产、无形资产和其他长期资产

支付的现金(1531)(2522)(969)(1091)

支付买入返售金融资产现金净额-(6174)-(9891)

投资活动现金流出小计(2510205)(2150519)(2283277)(1974204)

投资活动产生的现金流量净额(398240)(315468)(416645)(293674)

法定代表人:蔡希良主管会计工作的负责人:袁颖总精算师:侯晋会计机构负责人:袁颖

11中国人寿保险股份有限公司2025年第三季度报告

2025年三季度现金流量表(未经审计)(续)

(除特别注明外，金额单位为人民币百万元)

2025年1-9月2024年1-9月2025年1-9月2024年1-9月

项目本集团本集团本公司本公司

三、筹资活动产生的现金流量

吸收投资收到的现金-10359--

其中：子公司吸收少数股东投资收到

的现金净额-10359

取得借款收到的现金-14--

发行债券收到的现金-35000-35000

收到卖出回购金融资产款现金净额45974-44122-筹资活动现金流入小计45974453734412235000

偿还债务支付的现金(12868)(35127)-(35000)

分配股利、利润或偿付利息支付的现金(18161)(18758)(15411)(15352)

支付卖出回购金融资产款现金净额-(94992)-(102473)

支付其他与筹资活动有关的现金(6090)(760)(516)(555)

筹资活动现金流出小计(37119)(149637)(15927)(153380)

筹资活动产生的现金流量净额8855(104264)28195(118380)

四、汇率变动对现金及现金等价物的影响66(30)(41)(36)

五、现金及现金等价物净增加/(减少)额10391(73161)9983(67459)

加：期初现金及现金等价物余额8550514806177346135355

六、期末现金及现金等价物余额95896749008732967896

法定代表人:蔡希良主管会计工作的负责人:袁颖总精算师:侯晋会计机构负责人:袁颖

12中国人寿保险股份有限公司2025年第三季度报告

特此公告中国人寿保险股份有限公司董事会

2025年10月30日

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