招银国际发表研报指，长城汽车第三季纯利同比跌40.7%、环比跌10.4%至13.62亿元，较该行预期低36%，主要因毛利率环比跌1个百分点。该行维持长汽“买入”评级，并将H股目标价由14港元下调至8.5港元，仍按2027年预测市盈率10倍估值，A股目标价则由25元下调至18.2元。该行预期长汽第四季销量环比升约9.3%至约37万辆。假设收到俄罗斯回收费退款20亿元，料第四季纯利同比升7.8%至约13亿元。该行将2026至2027年纯利预测各下调约30%至53亿及64亿元，以反映出口增值税退税下调、电池消费税上调等政策逆风，以及俄罗斯回收费退款不确定性。