上证报中国证券网讯基金经理朱可夫正试图穿越市场的共识，寻找具备“非共识空间”的标的。

朱可夫本科毕业于中国人民大学，后在香港取得硕士学位，拥有9.5年证券从业经历，历任华泰证券互联网传媒组研究员、广发证券互联网传媒组研究员、兴证全球基金研究部研究员，2024年4月29日起担任兴证全球合衡三年持有期混合型基金、兴全合泰混合型基金的基金经理助理，现任兴全合丰三年持有期混合型基金基金经理。

想在快速变化的科技领域完成定价绝非易事，朱可夫构建了“三圈嵌套”定价模型：环境、生意、团队。2023年AI浪潮中，他避开纯概念炒作，专注寻找真正具备现金流重塑能力的企业——这正是三圈模型过滤噪音的实践。

“在熟悉海域允许探索性溢价，在陌生水域严守安全水深。”他这样形容拓展能力圈的过程，“因为我在自己熟悉的能力圈里面，可以看一些比较长期的东西，对它未来的现金流折现情况更加自信。”

谈及自己熟悉的AI科技领域，他表示：“科技行业经常会诞生现金流非线性变化的机会，来自于科技大幅度的应用和显著改变人们生活的轨迹，所以DCF里成长期和远期的现金流会迅速被折现到当下。过去两年里AI产生了很多潜在非线性的变化，这些会逐渐反映在二级市场对这些资产的估值里，所以在科技细分领域可为部分还是比较多的。”

同时他还十分看好潮玩背后的文化输出。“在未来三四年，甚至接下来的十年，都将是中国文化产品走向海外的重要窗口期。”朱可夫表示，“我觉得从短期、有确定性的角度来看，值得关注的是那些传统消费品形式，如果能够结合一些情绪经济的元素，包括文创产品、家庭中的实用商品等，这类产品目前在市场上表现得比较突出，也正在形成一个趋势和浪潮。”