百度-SW(09888.HK)(BIDU.US)将於下周二(18日)收市后公布今年第三季业绩，因搜索加速推进AI转型，短期对核心广告收入形成更大压力(令搜索广告业务占比持续下行)，以及人工智能相关投资持续影响，令经调整营运溢利率明显下滑(大摩估计由去年第三季20.9%降至期内7.2%)。本网综合8间券商预测，百度今年第三季非公认会计准则归属百度净利润料介乎18.31亿至31.16亿元人民币，对比去年同期58.86亿元人民币，按年下跌47.1%至68.9%，中位数27.91亿元人民币，按年跌52.6%。

综合4间券商预测，百度今年第三季归属百度净利润料介乎10.38亿至21.36亿元人民币，对比2024第三季76.32亿元人民币，按年下跌72%至86.4%，中位数18.64亿元人民币，按年跌75.6%。多间券商指，市场将关注百度旗下搜索收入规模是否触底、核心业务利润率趋聱、其他业务的披露，包括人工智能云、自动驾驶的士的人工智能芯片等领域。华泰证券亦指百度季度利润率下降，主要反映出AI改造对於利润率的短期压力，以及较高利润率的广告收入占比下降的结构性影响。该行认为伴随广告的AI改造逐渐深入，百度核心广告收入的下滑及非GAAP经营利润或在今年第三季触底，并在今年第四季实现按季改善。

下表列出6间券商对百度(09888.HK)投资评级及目标价：

券商│投资评级│目标价
建银国际│跑赢大市│159.49港元
富瑞│买入│152港元
瑞银│买入│151港元
高盛│买入│150港元
摩根大通│中性│105港元
汇丰环球研究│持有│100.4港元

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下表列出14间券商对百度美股预托证券(BIDU.US)投资评级及目标价：

券商│投资评级│目标价
海通国际│优於大市│187美元
花旗│买入│166美元
建银国际│跑赢大市│164美元
里昂│跑赢大市│160美元
大和│买入│160美元
富瑞│买入│157美元
瑞银│买入│155美元
高盛│买入│154美元
招银国际│买入│148.4美元
摩根士丹利│与大市同步│140美元
野村│中性│135美元
摩根大通│中性│110美元
汇丰环球研究│持有│103美元
巴克莱│与大市同步│81美元
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