核心要点

行情回顾

1、煤炭开采板块本周下跌0.13%，优于沪深300指数的-1.08%，在131个行业板块中排名第98位。

2、本周主力资金净流出5.19亿元，前四日连续净流出，仅11月14日净流入7.37亿元。

3、个股分化明显，大有能源上涨22.32%领涨，永泰能源、辽宁能源表现较好；华阳股份、潞安环能等龙头股下跌。

4、截至11月14日，板块市盈率（TTM）为7.23倍，处于近一年低位；市净率（MRQ）为1.13倍，接近净资产。

投资建议

1、关注煤价上涨受益标的：近期煤炭价格持续上涨，动力煤价格突破800元/吨，焦煤价格也呈反弹态势。受供给端“查超产”政策影响，煤炭产量收缩，加之需求端在冬季取暖带动下有所回升，煤炭供需基本面改善。投资者可关注受益于煤价上涨的动力煤和焦煤企业，这些公司业绩有望随煤价上涨而提升。

2、布局高股息煤炭龙头企业：多数煤炭企业保持了高分红的意愿，板块估值处于低位，股息率具有吸引力。在当前市场不确定性增加的情况下，煤炭板块兼具周期与红利的双重属性，具备攻守兼备的特点。投资者可关注业绩稳健、分红能力强的煤炭龙头企业，以获取稳定的股息收益。

风险提示

宏观经济增速不及预期可能导致煤炭需求下滑；安全监管力度变化及进口煤增多可能影响煤价走势，存在煤价大幅下跌的风险。