山西潞安环保能源开发股份有限公司投资者关系活动记录表

证券代码：601699 公司简称：潞安环能

山西潞安环保能源开发股份有限公司

投资者关系活动记录表

投资者关系业绩说明会活动类别

活动主题 潞安环能 2026 年半年度业绩说明会

时间 2026-09-10 - 10:00-11:00

地点/方式 上证路演中心 https://roadshow.sseinfo.com，网络文字互动董 事、总经理：史红邈

独 立 董 事：张志敏参会人员

董事、财务总监：冯利松

董 事 会 秘 书：马泽锋投资者关系活动主要内容

1、问：下半年重点经营工作是什么，对全年业绩怎么展望？

答:感谢您的关注。下半年公司将抓实安全生产、优化产品结构、降本增效，推进重点项目。管理层将全力抓好生产经营，全年经营成果请以公司定期报告为准。

2、问：公司在新增产能难以获取的情况下，是否考虑通过回购

投资者关系

股份注销的方式，增加每股煤炭资源的净含量？活动主要内

容介绍 答:感谢您的关注。回购注销需综合多方面因素统筹研判，如有相关安排公司将及时公告，请留意披露信息。

3、问：史总您好，上马资源已经完成探转采，取得采矿许可证，

预计什么时候投产？

答:感谢您的关注。上马煤矿已取得采矿许可证，目前推进项目核准、环评等前期工作，投产时间受审批及建设进度影响存在不确定性，重大进展请关注公司公告。山西潞安环保能源开发股份有限公司投资者关系活动记录表

4、问：请问公司长协煤主要定价机制？长协煤价格通常执行多长时间，价格多久进行一轮重新协商？答:您好，公司保供煤长协价格严格按照国家指导政策执行，如后续国家调整定价规则，公司将按新规落实；喷吹煤长协价通常按月调整。感谢您的关注！5、问：史总你好，请问上半年喷吹煤产销同比增长，混煤产销

明显下滑，是否为公司主动调整产品结构？答:感谢您的关注。产品结构调整是公司基于市场需求、效益情况统筹安排的经营策略，上半年喷吹煤、混煤产销变化，是主动优化产品结构叠加市场因素共同作用的结果。后续公司将持续优化产品布局，提升经营效益。

6、问：马总您好，焦化板块扭亏路径是什么？未来有没有关停，

缩减焦化产能的预案？

答:感谢您的关注。焦化板块将通过优化生产组织、严控成本、调整产品结构等举措改善经营。公司将结合行业形势、市场变化统筹研判产能安排。相关重大事项请以公司公告为准。

7、问：当前资产负债率 41.28%，债务结构是否稳健？下半年

资本开支、有息负债规划？

答:您好，目前公司资产负债率为 41.28%， 处于煤炭行业健康区间，长短期债务搭配合理，偿债压力可控。下半年资本开支投向安全改造、智能化建设、后备资源获取。随着新设项目建设推进，短期有息负债可能小幅上升，公司将统筹现金流，保持负债水平平稳。感谢您的关注！8、问：董秘能否介绍下公司在新能源、低碳转型方面有没有布

局规划？

答:感谢您的关注。公司立足煤炭主业，积极响应双碳政策，持续推进节能降碳、清洁生产等技改工作。目前暂无应披露的重大新能源投资布局，后续如有相关重大安排，将及时履行信息披露义务。

9、问：原煤产量、商品煤销量同比下滑，收入反而实现增长，山西潞安环保能源开发股份有限公司投资者关系活动记录表

如何看待 “减量增收”？

答:您好，公司上半年受安全专项治理及部分矿井阶段性检修的影响，原煤产量、商品煤销量同比出现下滑。同时在煤炭市场价格上行，公司积极调整产品结构，提高高附加值喷吹煤产品份额等共同作用下，公司营业收入保持了平稳增长的态势。

10、问：史总，请问咱们公司喷吹煤客户有没有拓展南方、区

域以外钢铁客户的计划？

答:感谢您的关注。公司在维护存量客户的同时，积极关注南方及省外钢铁客户机会，结合物流、市场条件择优拓展。相关重大合作事项，公司将按规定及时披露。

11、问：史总您好，公司当前面临的主要经营风险有哪些？

答:感谢您的关注。公司主要经营风险包括煤炭及焦炭市场价格波动、安全生产、环保政策变化等。公司持续健全管控体系，积极防范应对各类风险。

12、问：请问近期市场煤炭价格迎来一轮大幅上涨，我司煤炭

销售价格是否也跟随有效联动？

答:感谢您的关注。公司市场煤售价随行情联动，长协煤按协议执行，具体经营数据请以公司定期报告为准。 ?

13、问：冯总您好，上半年营收小幅增长，净利润增幅大幅高于营收，核心原因是什么？答:您好，主要是由于报告期商品煤综合售价同比上涨、高毛利喷吹煤产销量提升、产品成本进一步优化，以致公司盈利水平改善明显。感谢您的关注！14、问：马总您好，焦化板块后续有无延伸化工产品，发展精

细化工的规划？

答:感谢您的关注。公司将结合行业形势、技术条件及经济效益统筹研究焦化产业链延伸机会。如有相关重大安排，公司将及时履行信息披露义务。

15、问：公司上半年毛利率 40.09%，同比提升明显。下半年毛山西潞安环保能源开发股份有限公司投资者关系活动记录表

利率能否维持高位，有哪些不确定性风险？答:您好，公司毛利率能否维持高位主要取决于商品煤市场价格。不确定性：下游钢铁行业的需求情况、材料采购等价格波动等。

公司将继续优化产品结构、降本增效对冲外部波动风险。

16、问：应收账款余额持续上升，公司坏账风险如何管控？

答:您好，公司客户主要为国内大型钢铁、电力企业，整体信用资质较好。应收账款增长属于阶段性结算周期拉长。公司已经强化客户信用分级管理，落实回款考核，优化结算条款，严控赊销规模，定期评估坏账风险，计提充分坏账准备。感谢您的关注！17、问：焦化业务环保投入压力大不大，后续绿色改造有什么

规划？

答:感谢您的关注。公司严格落实环保相关法规要求，环保投入属于常态化经营支出。后续将按照环保政策导向有序推进绿色技改，持续提升清洁生产水平。

18、问：史总您好，请您预判下 2026 年下半年喷吹煤价格走势？

答:您好，喷吹煤需求与钢铁行业生产节奏、高炉喷吹配比高度相关。后续价格取决于宏观需求、钢厂盈利水平、煤炭供给等多重因素，价格存在一定波动风险，公司将做好市场研判，灵活调整销售策略。感谢您的关注！19、问：半年报未实施中期分红，能不能介绍下股东回报规划、全年分红比例预期？

答:感谢您的关注。公司始终高度重视股东回报，分红安排综合考虑经营现金流、项目投资、资金需求等因素，严格按照公司章程及股东回报规划执行。全年分红方案需待年度董事会审议确定，届时将及时公告，请以公司披露信息为准。

20、问：公司中长期原煤稳产目标能否守住 5000 万吨 / 年？

未来 3? 5 年产量规划？

答:您好，公司中长期经营目标是原煤产量稳产 5000+ 万吨，依靠现有矿井稳产 + 新建矿井产能释放实现；但最终产量受安全监山西潞安环保能源开发股份有限公司投资者关系活动记录表

管、项目审批进度、资源条件等因素影响。

21、问：史总您好，喷吹煤作为公司核心优势产品，短期以及

中长期产能增长上限如何？

答:您好，公司喷吹煤当前产量受到一定约束，中长期增量依靠公司筹建的上马煤矿、姚家山煤矿等新建项目投产释放喷吹煤资源，叠加现有矿井稳产，逐步扩大喷吹煤供给规模。感谢关注。

22、问：你好，请问焦化业务上半年经营亏损情况如何，亏损

同比是否收窄？

答:感谢您的关注。焦化业务上半年经营情况详见公司半年报。

受焦炭市场价格等因素影响，板块仍存在亏损，公司持续优化生产、严控成本，积极改善经营，后续将根据市场变化做好运营管理。相关数据请以公司公告为准。

23、问：您好 ，请问一下公司上半年长协煤履约率情况，长协

价格机制后续是否会发生调整？

答:您好，上半年中长期合同履约率维持较高水平。长协价格严格按照国家及山西省煤炭长协相关政策执行，如后续国家调整定价规则，公司将按新规落实。

24、问：独立董事您好，作为中小投资者，我非常关心公司的

治理与合规风险。半年报显示，公司上半年应收账款达到 37.28 亿元，环比大幅增长 55.52%，且现金利润比仅为 23.33%。请问独立董事，审计委员会在审查半年报时，是否对应收账款激增及潜在的坏账风险进行了重点关注？在下游钢铁、焦化行业景气度波动的情况下，公司采取了哪些措施来保障货款回收的安全？此外，针对山西省内大幅提升的安全生产管控要求，独董将如何发挥监督作用，确保公司在合规生产的前提下维持稳定的盈利预期？

答:您好，1、审计委员会在审阅 2026 年半年度财务报告过程中，已将应收账款环比大幅增长、盈利现金保障作为重点风险事项予以关注，复核应收账款增长成因、审核坏账计提政策与减值测算、评估内控流程有效性等，后续审计委员会将持续跟踪应收款回款质山西潞安环保能源开发股份有限公司投资者关系活动记录表量，定期评估坏账风险。2、公司下游以大型钢厂、焦化企业为主，行业周期性波动会影响客户资金压力，公司采取多维度风控措施保障货款安全，包括公司对客户资信分级与差异化结算、建立应收款全周期管理与分级催收机制、长协煤锁定大部分基础销量，稳定客户合作关系等措施。3、作为独立董事，我们将依托独立董事专门会议、董事会及专业委员会履职机制，独立履行监督职责，平衡安全生产合规与经营稳定。感谢您的关注。

25、问：财务总监您好，从财务数据来看，公司上半年经营活

动现金流净额为 4.15 亿元，同比由负转正，经营质量显著改善。但与此同时，投资活动产生的现金流量净额高达-82.52 亿元，主要用于购买探矿权等资产。请问财务总监，在应收账款大幅增加、现金利润比偏低的情况下，公司目前的资金链和流动性是否安全？下半年在推进上马煤矿建设及其他在建矿井的过程中，公司的资本开支计划如何安排？另外，公司 2026 年半年度利润分配预案为不分配不转增，请问这是出于对未来重大资本开支的考量，还是基于当前的现金流状况？未来是否有恢复常态化分红的计划以回馈中小股东？

答:您好，2026 年 6 月底，公司货币资金 129.02 亿元，有充足的银行授信额度，公司的资金链和流动性安全。在上马煤矿建设过程中的资本开支，公司会按照需求提供资金支持。公司始终坚持积极回报股东的理念，按年度分红方案将结合全年业绩、现金流、中长期投资规划拟定利润分配方案。

26、问：喷吹煤市场存在替代品竞争，公司如何看待无烟煤、其他地区喷吹煤带来的竞争压力？

答:感谢您的关注。喷吹煤市场存在多元品种，不同煤种在指标、成本、运输上各有差异。公司依托优质喷吹煤产品特性、稳定的客户合作基础，持续优化产品供给，提升市场竞争力。公司将密切跟踪市场变化，做好经营应对。

27、问：史总，你好，请问焦化业务上半年经营亏损情况如何，

亏损同比是否收窄？山西潞安环保能源开发股份有限公司投资者关系活动记录表

答:感谢您的关注。焦化业务上半年经营情况详见公司半年报。

受焦炭市场价格等因素影响，板块仍存在亏损，公司持续优化生产、严控成本，积极改善经营，后续将根据市场变化做好运营管理。相关数据请以公司公告为准。

28、问：马总你好，请问公司喷吹煤长协销售占比大概多少？

答:感谢您的关注。公司喷吹煤长协占比会随市场及客户需求动态调整，相关经营数据请以公司定期报告及公开披露信息为准。

29、问：请问对比行业内其他喷吹煤企业，公司核心竞争优势

体现在哪里？

答:感谢您的关注。公司核心优势主要体现在：一是喷吹煤产品品质稳定，煤种适配性强，在钢铁客户群体认可度较高；二是深耕区域资源布局，持续储备优质煤源，保障中长期原料供给；三是具备成熟的生产组织与销售运营能力，客户结构稳定。公司将持续巩固产品与资源优势，稳健经营。

30、问：史总您好，作为中小股东，我非常关注公司的长期成长空间。从半年报来看，公司上半年归母净利润同比大幅增长

31.85%，这主要得益于喷吹煤销量占比提升至近 48%以及商品煤综合售价上行。请问史总，下半年随着山西省内安全生产专项排查整治的常态化，公司的原煤产量（上半年同比下降 5.48%）能否在合规前提下实现稳产甚至增产？此外，公司近期竞得襄垣县苏村区块煤炭探矿权，并正在推进上马煤矿等项目，请问这些新增资源储备在未来 3-5 年内转化为实际产能和利润的预期时间表是怎样的？

答:感谢您的关注。公司严格落实安全生产要求，在合规前提下全力保障矿井稳产。苏村探矿权、上马煤矿项目是公司资源布局的重要举措，资源转化、项目建设受审批、建设周期等多重因素影响，具体投产及收益时间存在不确定性。公司将稳步推进项目各项前期工作，相关进展将按规定及时披露，敬请注意投资风险。

31、问：董秘您好，我关注到公司近期动作频频，不仅成功竞

得苏村区块探矿权，还于 9月 9 日刚公告拟设立全资子公司作为上山西潞安环保能源开发股份有限公司投资者关系活动记录表马煤矿项目的实施载体。请问董秘，这些重大的资源拓展和产能储备动作，是否意味着公司即将迎来新一轮的成长周期？另外，有机构研报指出，公司长协比例较低、市场煤占比较高，对煤价敏感度强，三季度焦煤价格已较二季度明显上涨。请问董秘，在当前煤价上行趋势确立的背景下，公司如何看待自身的业绩弹性？在市值管理方面，公司是否有计划通过增持、回购或提高分红频次等方式，向市场传递信心，以匹配公司当前的盈利修复态势？答:感谢您的关注。公司获取上马探矿权、设立项目子公司，是立足资源储备、推进项目落地的正常经营安排，为企业可持续发展夯实基础。煤炭价格受宏观、供需等多重因素影响，公司将持续抓好生产经营，发挥自身产能优势。长协与市场煤结构是结合市场情况统筹安排，公司会密切跟踪煤价变化，做好经营管控。关于回购、增持、分红等事项，如有相关计划，公司将严格按照规则及时履行信息披露义务。请投资者理性判断，注意投资风险。