核心要点

行情回顾

1、电力板块本周上涨2.98%，低于沪深300指数4.18%的涨幅，在131个板块中排名第75位，表现相对落后。

2、本周电力板块主力资金净流出11.95亿元，机构资金对板块的关注度下降。

3、板块内个股涨跌分化，世茂能源周涨幅达46.00%，晶科科技、华光环能、上海电力等涨幅居前，分别上涨19.55%、19.50%和17.01%。

4、截至8月22日，电力板块市盈率（TTM）为19.15，处于近一年数据的95.85分位；市净率（MRQ）为2.19，位于74.28分位。

宏观解读

1、美国科技巨头谷歌宣布，与加州核能初创企业Kairos Power以及田纳西河流域管理局达成合作，将在2030年部署一座接入TVA电网的先进核电站。

2、当前正值迎峰度夏能源保供关键期，全国用电负荷不断攀升。数据显示，今年以来，全国最高用电负荷已连续四次创纪录，国家电网用电负荷五次创新高。

3、美国总统特朗普重申，他的政府将不会批准光伏或风力发电项目，即便在电力供应不足的地区也不例外。

行业要闻

1、国家电网宣布，宁夏—湖南±800千伏特高压直流输电工程投产送电。该工程是我国首条获批的以输送“沙戈荒”风电光伏大基地新能源为主的特高压输电通道。

2、中国煤炭运销协会发布报告显示，8月上旬，受降雨、安全检查等因素影响，重点监测企业煤炭日均产量环比增长，但增幅不大，产地煤炭供应尚未完全恢复。

投资建议

1、关注核电产业链投资机会：随着第四代核反应堆获公用事业订单，核电技术取得突破性进展，产业链迎来新机遇。美国谷歌与核能初创企业Kairos Power以及田纳西河流域管理局达成合作，计划在2030年部署一座接入电网的先进核电站，这标志着第四代核反应堆的商业化应用加速落地。短期内，相关核电设备和技术服务的需求将增加，建议投资者关注核电设备制造和相关技术服务企业的投资机会。长期来看，第四代核反应堆的推广有望改变全球电力生产格局，提高能源供应的安全性和可持续性，核电行业有望迎来长期增长。

2、布局高股息电力企业：在当前用电需求激增的情况下，电力企业加大供给，确保电网稳定运行，业绩有望提升。同时，国家积极推进电力体制改革，深化电力市场化进程，为电力企业带来新的盈利模式。建议投资者关注具有稳定现金流和高股息分红能力的电力企业，如长江电力等。这些企业受益于电价市场化和水电、核电等清洁能源的量价齐升，未来盈利和分红有望持续提升。

风险提示

电力行业可能面临用电需求增长不及预期、电价和煤价波动、以及流域来水不足等风险，投资需谨慎。