事件：

成都银行发布2026 年中报，上半年实现营收127.76 亿元，同比增长4.13%，实现归母净利润69.05 亿元，同比增长4.35%。2026H1 银行加权平均ROE 为7.49%，同比下降0.45 个百分点。

点评：

利息净收入快速增长，投资收益承压下滑。2026H1 营收同比增长4.13%至127.76 亿元。其中，利息净收入为116.20 亿元，同比增长18.98%，占比较2025 年全年上升6.19 个百分点；手续费及佣金净收入2.19 亿元，同比减少11.65%；投资收益同比下降41.57%至13.24 亿元，占比较2025 年全年下降4.39 个百分点至10.37%。

贷款规模稳健增长，公司贷款占比提升。截至2026H1，银行客户贷款及垫款本金总额为9010.87 亿元，较上年末增长4.97%，其中公司贷款(含票据贴现)、个人贷款分别为7499.97 亿元、1510.90 亿元，较上年末分别增长5.94%、0.44%，占总贷款比例分别为83.23%、16.77%，较2025年全年分别变动+0.76、-0.76 个百分点。细分个人贷款来看，个人住房贷款、经营贷款、消费贷款及其他较上年末分别变动-0.86%、-6.85%、+9.44%。

存款规模稳健增长，定期存款占比提升。截至2026H1，银行存款总额（不包含应付利息）为10358.53 亿元，较上年末增长7.39%，其中公司存款、个人存款分别为4415.69 亿元、5780.97 亿元，分别较上年末增长5.71%、10.43%，占总存款比例分别为42.63%、55.81%。2026H1 银行定期存款占比为73.53%，较2025 年全年提升2.59 个百分点。

净息差边际回升。2026H1 银行净息差为1.67%，较2025 年全年上升8bp。其中生息资产收益率、计息负债成本率分别为3.29%、1.72%，分别较2025 年全年下降0.17、0.19 个百分点。

资产质量稳定，资本充足率绝对值较高。2026H1 银行不良贷款率为0.68%，较上年末保持不变，拨备覆盖率为426.06%，较上年末下降0.11个百分点，资产质量稳定。核心一级资本充足率（8.97%）、一级资本充足率（10.04%）、资本充足率（13.77%）较上年末分别变动+0.06、+0.02、-0.04 个百分点，绝对值位于较高水平。

投资建议：预计2026 年至2028 年归母净利润分别为139.68 亿元、149.01亿元和159.18 亿元，分别同比增长5.15%、6.68%和6.82%，维持“买入”评级。

风险提示：公司业绩不及预期、宏观利率持续下行等。