核心要点

行情回顾

1、多元金融板块本周下跌1.27%，跑输沪深300指数的0.08%涨幅，在131个行业板块中排名第55位。周内板块单日涨跌幅排名波动较大，最高排名第20位（12月10日），最低排名第111位（12月9日），显示出板块情绪的不稳定。

2、本周主力资金净流出3.81亿元，机构资金对该板块的兴趣有所减弱。尤其是在12月9日和12月11日，分别净流出3.66亿元和4.33亿元，仅在12月10日出现5.47亿元的净流入。

3、尽管板块整体表现不佳，但*ST仁东和瑞达期货本周分别上涨7.38%和7.30%，表现突出。相反，*ST熊猫和亚联发展则分别下跌11.61%和11.26%，成为跌幅最大的两只个股。

4、截至12月12日，多元金融板块市盈率（TTM）为15.23倍，处于近一年低位；市净率（MRQ）为1.67倍，亦低于历史平均水平。当前估值水平显示出板块具备一定的投资吸引力。

宏观解读

1、金融行业近期强调加快建设金融强国，突出金融工作的政治性和人民性，特别是在多元金融领域。华安证券提出“以义取利”的理念，强调在功能性与盈利性之间寻求平衡，指引证券机构实现商业价值与社会价值的统一。

2、近期，部分城农商行借助地方财政力量，推出了消费贷贴息业务，如贵州银行、贵阳银行、成都银行等，为居民消费提供财政补贴。这不同于此前的“国补”，“地补”具有更强的区域灵活性，能够更精准地促进地方消费增长。

3、广东地区创新推出的“投、贷、担”一体化授信业务，通过股权融资、信贷支持和担保增信的结合，为科技型企业提供全周期金融服务。

4、深圳通过债券市场“科技板”，为科技型企业引入长期“耐心资本”。科技创新债券的发行，不仅为企业提供了稳定的资金支持，还通过“债股联动”模式，吸引更多社会资本投入科技创新领域。

5、河套深港科技创新合作区深圳园区推出的“科汇通”试点业务，简化了科研资金跨境调拨流程，便利了境外科研资金入境。

6、地方财政支持下的消费贷贴息政策，为城农商行带来了新的业务增长点。这些区域性银行凭借本地优势，能够更精准地对接居民消费需求，提升市场竞争力。

行业要闻

1、近期，贵州银行、贵阳银行、成都银行等多家区域性银行推出了消费贷贴息业务，助力释放居民消费潜力。这一举措降低了居民消费信贷成本，预计将带动消费增长。

投资建议

1、短期关注区域性银行的消费贷机遇：近期，多家区域性银行如贵州银行、贵阳银行、成都银行等推出了消费贷贴息业务，得到了地方财政的支持。这将降低居民的信贷成本，刺激消费需求，有助于银行拓展业务，提升盈利能力。短期内，建议关注参与消费贷贴息业务的区域性银行，这些银行有望从中受益，业绩有望出现较快增长。

2、长期布局服务科技创新的金融机构：政策鼓励金融支持科技创新，广东等地创新推出的“投、贷、担”一体化授信业务，以及深圳债券市场“科技板”等举措，为科技型企业提供了全周期的金融支持。长期来看，助力科技创新的金融机构将在产业链升级和经济高质量发展中发挥重要作用，具备广阔的增长前景。建议长期关注在科技金融领域有布局的多元金融机构，这类机构有望受益于行业的持续发展。

风险提示

政策实施效果存在不确定性，金融市场波动可能影响金融机构业绩，需警惕行业监管政策变化带来的风险。