2026年1月29日，中国石油的融券余额呈现出短期下降但中期温和上升的特点。当日融券余额为2716万元，位列两市第48位，并在石油行业中稳居首位，显著高于行业平均水平。历史分位数达到97.5%，表明其处于历史高位区间。尽管当天出现净偿还2023万元的情况，但融券活跃度整体一般，做空压力较低。

具体而言，截至分析日，中国石油融券余额为2716万元，在两市所有股票中排名第48位，在所属行业中位列第一。这一数值明显高于行业平均融券余额328万元，显示出机构对该股的做空需求相较于同行业其他公司更为突出。

从融券余额变化看，当日融券余额较前一日减少6.0%，呈现较为明显的下降趋势。然而，5日累计增长达19.6%，20日累计增长为5.7%，反映出中期仍维持温和上升态势。从历史分位数来看，当前融券余额位于近一年97.5%的高位水平，接近历史峰值。

从融券交易行为看，当日融券卖出额为143万元，融券偿还额为347万元，净偿还金额为202万元。虽然单日出现净偿还现象，但连续净偿还天数仅为1天，尚未形成持续性趋势。净偿还金额占当前融券余额的比例为74.5%，显示出短期偿还压力相对较大。

从融券活跃度看，当日融券卖出额占个股成交额的0.03%，属于一般活跃区间。融券余额占流通市值的比例为0.0015%，表明做空压力较低。当前融券数据未触及风险提示阈值，但其处于历史高位分位数，值得投资者持续关注。

从市场地位看，中国石油在两市融券规模排名中位居前50，在石油行业中稳居首位，成为机构做空石油板块的首选标的。与行业平均水平相比，其融券规模高出7.3倍，体现出较强的做空偏好。

融券情况的异常放大，往往是行情变阵的信号。但我们要警惕：这是真趋势还是短期波动？是主力在布局方向转变，还是资金借消息面快进快出？若缺乏精准工具辅助，盲目跟随放量下跌品种，也可能在半山腰踏空行情。

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