核心要点

行情回顾

1、农商行板块本周下跌2.10%，明显落后于沪深300指数的0.43%的跌幅，在131个板块中排名第125位，处于末尾位置。

2、本周主力资金净流入2.00亿元，机构对农商行板块关注度有所提升，10月31日单日净流入1.01亿元。

3、个股方面，板块内无一上涨，江阴银行下跌5.57%，沪农商行下跌3.72%，紫金银行下跌3.41%，整体走势欠佳。

4、截至10月31日，板块市盈率为5.63，处于近一年28.20分位；市净率为0.85，位于近一年24.40分位，估值处于低位。

宏观解读

1、四川农信系统深化“省投市、市并县”改革，近期批复解散13家县级农商行，省级资本通过定向增发入股市级农商行，再由市级行整合县级行。

行业要闻

1、截至9月末，重庆农商行资产规模继续保持全国农商行领先地位，体现了其在业务拓展和资产规模上的优势。

投资建议

1、关注农商行改革带来的长期机遇：近期，四川农信系统正在深化“省投市、市并县”的改革，通过省级平台强化资本纽带，推动县域农商行的合并。这一改革有望优化资源配置，增强对乡村振兴、小微企业和绿色农业的支持力度，提升整体竞争力和风险防控能力。投资者可关注此类改革带来的长期机遇，了解相关农商行在业务整合和区域影响力提升方面的进展，把握潜在的投资机会。

2、关注行业龙头的示范效应：重庆农商行资产规模继续保持全国农商行领先地位，体现了其在业务拓展和经营管理上的优势。投资者可关注行业龙头农商行的发展动态，学习其成功经验，了解其在支持地方经济、服务实体经济方面的举措，合理配置投资，分享行业龙头的成长红利。

风险提示

农商行板块近期表现低迷，周跌幅达2.10%，排名靠后，且多只个股跌幅明显。投资者需警惕行业整体下行风险，关注宏观经济变化和监管政策调整可能对农商行盈利能力及资产质量带来的影响。