国内光伏新增装机：3 月新增装机同比持续增长。跟据国家能源局数据，2025 年3 月国内光伏新增装机20.2 GW，同比+124.4%，环比1-2 月-48.7%。

国内1-3 月累积新增光伏装机59.7 GW，同比+30.5%。

组件出口：根据海关总署数据，3 月组件出口额176.6 亿元，同比-22.7%，环比+47.7%。1-3 月累计出口额460.8 亿元，同比-28.5%。根据Infolink，2025年1 月国内光伏组件出口量22.26GW，同比+2%，环比+34%。2025 年2 月国内光伏组件出口量16.26GW，同比-23%，环比-27%。2025 年1-2 月全球前五大单一出口市场依序为印度、荷兰、巴基斯坦、巴西和葡萄牙，合计出口量约占全球市场50%。2025 年1-2 月国内组件累计出口38.52GW，同比-11%。

逆变器出口：3 月逆变器出口额同比、环比均实现正增长。根据海关总署数据，2025 年3 月逆变器出口额45.4 亿元，同比+6.8%，环比+39.5%。1-3月累计出口额122.1 亿元，同比+6.6%。分大洲看，3 月国内逆变器对欧洲出口17.7 亿元，同比+6.0%，环比+63.7%；对亚洲出口16.5 亿元，同比+12.3%，环比+38.1%；对拉丁美洲出口4.2 亿元，同比-33.2%，环比-6.5%；对非洲出口3.6 亿元，同比+83.0%，环比+9.9%；对北美洲出口2.1 亿元，同比+26.4%，环比+135.6%；对大洋洲出口1.3 亿元，同比+4.6%，环比+15.4%。

太阳能发电量：3 月太阳能发电量同比增长8.9%。根据国家统计局数据，2025 年3 月我国规上太阳能发电量417.7 亿千瓦时，同比+8.9%，在全国规上工业总发电量占比为5.37%，环比+0.52pct。我国3 月总发电量7780.2 亿千瓦时， 同比+1.8% ， 火电/ 水电/ 核电/ 风电发电量分别同比-2.3%/+9.5%/+23.0%/+8.2%。

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风险提示：光伏新增装机量不及预期；产业链价格波动风险；海外地区政策风险等。