事件：中远海发公布 2026 年三季报。2026 年前三季度，公司实现营业收入208.45 亿元，同比增长6.54%；归属于上市公司股东的净利润为15.07 亿元，同比增长8.35%，基本每股收益为0.1146 元。

聚焦核心主业，集装箱业务内生发展动能持续释放。2026 年前三季度公司集装箱制造业务营业收入177.9 亿元，实现稳步增长。公司以卓实服务能力和科技创新为引擎，持续巩固行业地位，并加快推动高附加值产品拓展，着力打造定制化产品新优势。三季度，公司新型滚装车架批量交付，凭借百吨级承载能力在高端特种装备制造领域实现跨越；集装箱智能种植再升级，依托冷藏箱打造小型规模化种植，为智慧农业提供新解法。同时，公司特种箱销售量实现显著增长，进一步扩大客户覆盖，提升价值创造空间。2026 年前三季度，公司集装箱租赁业务营业收入41.72 亿元，保持稳健增长。公司进一步培育新的业务增长点，持续深耕欧美、东南亚区域以及南美、非洲等新兴市场，并在重点区域加强网点建设，提升本地化服务响应能力。以iFlorens 数字化运营平台为核心，迭代升级二手箱定价、智能OneWay 协同等数字模型，并依托全球集装箱数字化供应链建设，面向全球客户提供跨时区、跨地区的线上操作与服务能力，同时紧扣市场需求脉搏，丰富特种箱资产池，在化工罐箱、工程扩容框架箱等高附加值领域实现拓展。

持续优化资产布局，为公司航运租赁业务战略发展注入强劲动能。2026 年前三季度，航运租赁业务营业收入14.98 亿元。公司持续优化资产布局，在前期产融项目有序落地的基础上持续拓展，投资建造15 艘21 万吨级纽卡斯尔型散货船，夯实大型航运资产储备，加快构建多船型、多场景、多周期的船舶资产矩阵，为公司航运租赁业务战略发展注入强劲动能。截至2026 年三季度末，公司协同产业链伙伴已累计落地49 艘船舶产融项目，助力航运业船队更新升级。同时，随着前期产融项目有序推进，今年已有12 艘船舶陆续交付并予以出租，实现稳定经营收益，有力保障财务稳健性。

盈利预测与投资建议：预计公司2026-2028 年归母净利润分别为17.3亿元、18.4亿元、20.3 亿元，EPS 分别为0.13 元、0.14 元、0.15 元。我们考虑到公司的集装箱制造业务内生发展动能持续释放，公司航运租赁业务持续优化资产布局，建议投资者持续关注。

风险提示：经济复苏不及预期、汇率波动、航运市场波动等风险。