目录

一、关于融资规模与效益测算……………………………………第1—50页

二、关于应收款项及存货………………………………………第50—85页

三、关于财务性投资……………………………………………第85—124页

四、关于其他…………………………………………………第124—133页

五、执业资质证书……………………………………………第134—137页

7-2-1关于中国能源建设股份有限公司

申请向特定对象发行股票的审核问询函中有关财务事项的说明

天健函〔2025〕1-4号

上海证券交易所：

我们已对《关于中国能源建设股份有限公司向特定对象发行股票申请文件的审核问询函》（上证上审（再融资）〔2023〕402号，以下简称问询函）所提及的中国能源建设股份有限公司（以下简称能建股份公司或公司）财务事项进行了审慎核查，并出具了《关于中国能源建设股份有限公司申请向特定对象发行股票的审核问询函中有关财务事项的说明》（天健函〔2023〕1-89号、天健函〔2023〕

113号、天健函〔2024〕1-30号、天健函〔2024〕1-65号）。因公司对募集资金规模、募集资金投资项目进行调整，我们为此作了追加核查，现汇报如下。（本说明中部分合计数与各单项数据之和在尾数上存在差异，系四舍五入所致。）一、关于融资规模与效益测算

根据申报材料，发行人本次向特定对象发行股票拟募集资金总额不超过150亿元（含150亿元），扣除发行费用后将用于中能建哈密“光（热）储”多能互补一体化绿电示范项目、甘肃庆阳“东数西算”源网荷储一体化智慧零碳大数

据产业园示范项目、中国能源建设集团浙江火电建设有限公司光热+光伏一体化

项目、湖北应城 300MW 级压缩空气储能电站示范项目、乌兹别克斯坦巴什和赞克尔迪风电项目及补充流动资金。

请发行人说明：（1）本次募投各项目投资金额的具体构成、测算依据及过程，拟使用募集资金投入的具体内容，是否为资本性支出；结合本次募投项目发包主体、工程支付约定、款项收付安排、公司财务状况、发放贷款及垫款、盈利

7-2-2能力及现金流、资金缺口测算等说明本次募集资金规模的合理性；（2）募集资

金补充流动资金的测算依据，结合期末货币资金的具体使用安排、补充流动资金的具体用途、营运资金缺口等分析募集资金补流的必要性与合理性；结合本次募

投项目中非资本性支出的金额情况，测算本次募集资金实际补充流动资金的数额占本次拟募集资金总额的比例是否超过30%；（3）各募投项目收入、利润等

效益测算过程及依据，效益测算是否谨慎。

请保荐机构和申报会计师核查并发表明确意见。（问询函第2点）

(一)本次募投各项目投资金额的具体构成、测算依据及过程，拟使用募集

资金投入的具体内容，是否为资本性支出；结合本次募投项目发包主体、工程支付约定、款项收付安排、公司财务状况、发放贷款及垫款、盈利能力及现金流、资金缺口测算等说明本次募集资金规模的合理性

1.本次募投各项目投资金额的具体构成、测算依据及过程，拟使用募集资

金投入的具体内容，是否为资本性支出公司本次向特定对象发行的募集资金总额（含发行费用）不超过90.00亿元（含90.00亿元），扣除发行费用后的募集资金净额将用于以下项目：

单位：亿元序号项目名称项目投资总额拟使用募集资金

中能建哈密“光（热）储”多能互补一体化

180.8230.00

绿电示范项目中国能源建设集团浙江火电建设有限公司光

261.1230.00

热+光伏一体化项目

湖北应城 300MW 级压缩空气储能电站示范项

318.375.00

目

4乌兹别克斯坦巴什和赞克尔迪风电项目67.6825.00

合计227.9990.00

注：乌兹别克斯坦巴什和赞克尔迪风电项目合同金额为9.97亿美元，按照中国人民银行公布的2023年2月10日人民币兑换美元中间价折算

(1)中能建哈密“光（热）储”多能互补一体化绿电示范项目

中能建哈密“光（热）储”多能互补一体化绿电示范项目位于新疆维吾尔自

治区哈密市巴里坤哈萨克自治县，总装机容量 1500MW，其中光伏 1350MW、储热型光热 150MW，按照“光热+光伏”一体化模式开发建设。本项目由公司全资子公司中能建投哈密绿色能源有限公司实施。

7-2-32024年3月30日，中能建哈密“光（热）储”多能互补一体化绿电示范项

目已全面开工建设。截至2024年12月，光热集热塔和主厂房、组装车间、厂前区等主要建筑已封顶，正在进行镜场施工和调试。此外 35KV 施工用电线路已完成，正式供水管线已完成。项目预计于2025年12月30日前建成投产。

本项目总投资808237.00万元，其中设备及安装工程、建筑工程、送出线路等资本性支出合计712334.28万元，非资本性支出95902.72万元。董事会前未有资本性支出，拟使用募集资金300000.00万元全部用于项目董事会后的设备及安装工程等资本性支出。其投资金额具体构成及拟使用募集资金投入的具体内容如下：

单位：万元董事会前拟使用募集序号项目名称投资金额是否资本性支出投入金额资金金额

1设备及安装工程629793.00300000.00是

2建筑工程74554.68是

3基本预备费21348.65否

4送出线路7986.60是

5建设期利息22833.77否

6其他费用51720.30否

合计808237.00300000.00-

中能建哈密“光（热）储”多能互补一体化绿电示范项目的投资构成测算主

要依据包括《太阳能热发电厂可行性研究设计概算编制规定》《火力发电工程建设预算编制与计算规定（2018年版）》《电网工程建设预算编制与计算规定（2018年版）》《电力建设工程概算定额（2018年版）》《电网工程限额设计控制指标（2021年水平）》《火电工程限额设计控制指标（2021年水平）》《光伏发电工程设计概算编制规定及费用标准》《光伏发电工程概算定额》及其他当地相

关政策、文件规定等，并结合招投标文件、设计图纸、项目公司与总承包方签署的《EPC 合同》等实际情况编制，测算依据和测算过程具有合理性及谨慎性。

(2)中国能源建设集团浙江火电建设有限公司光热+光伏一体化项目

中国能源建设集团浙江火电建设有限公司光热+光伏一体化项目位于新疆维

吾尔自治区吐鲁番市鄯善县，规划总装机容量 1GW，包括 900MW 光伏发电项目和

100MW 光热发电储能项目。项目由公司全资子公司吐鲁番华新新能源有限责任公

7-2-4司实施。

2023年3月16日，中国能源建设集团浙江火电建设有限公司光热+光伏一

体化项目已全面开工建设。截至2024年12月，项目主厂房装饰尾工完善消缺完成；镜场区镜面安装完成100%，电缆沟槽回填土完成100%；中低压管道、四大管道安装完成100%，塔内熔盐管道安装完成10%，临冲管完成10%；吸热塔钢结构整体消缺，吸热塔塔顶管屏保温外护累计完成85%，中低压管道保温累计完成

40%，空冷岛管道保温完成 100%；吸热塔配电、DCS 累计完成 80%，空冷岛系统

完成90%，汽机、发电机桥架制作安装完成100%，高低加、除氧器仪表安装完成

100%，抽汽仪表安装完成100%，熔盐区域热控部分累计完成30%，热工电缆敷设

累计完成60%，主厂房动力和控制电缆敷设完成100%；化盐预热系统完成，化盐设备安装完成80%；高压缸碰缸完成，高发对轮连接完成，汽机房盘车开始调试；

厂区生活污水、凝结水系统、润滑油系统调试、闭式水系统等调试完成；光伏组

件安装完成，14条集电线路冲击试验完成，具备并网条件。项目预计于2025年

12月31日前建成投产。

本项目总投资611158.28万元，其中设备及安装工程、建筑工程、汇集站分摊等资本性支出合计546835.80万元，非资本性支出64322.48万元。董事会前未有资本性支出，拟使用募集资金300000.00万元全部用于董事会后的设备及安装工程（发电设备及安装工程、升压站变配电设备及安装工程、控制保护设备及安装工程、其他设备及安装工程）、建筑工程（发电场工程、升压变电站工程、房屋建筑工程、交通工程、其他建筑工程）等资本性支出。其投资金额具体构成及拟使用募集资金投入的具体内容如下：

单位：万元序投资金额董事会前拟使用募集是否资本项目名称号投入金额资金金额性支出光伏部分光热部分

1设备及安装工程356416.93148744.91280000.00是

2建筑工程30602.822354.0020000.00是

3基本预备费4157.248441.00否

4汇集站分摊8717.14-是

5建设期利息6322.5311055.72否

6其他费用21607.9912738.00否

7-2-5序投资金额董事会前拟使用募集是否资本

项目名称号投入金额资金金额性支出光伏部分光热部分

小计427824.65183333.63300000.00

合计611158.28300000.00

中国能源建设集团浙江火电建设有限公司光热+光伏一体化项目的投资构成

测算主要依据包括《太阳能热发电厂可行性研究设计概算编制规定》《火力发电工程建设预算编制与计算规定（2018年版）》《电网工程建设预算编制与计算规定（2018年版）》《电力建设工程概算定额（2018年版）》《电网工程限额设计控制指标（2021年水平）》《火电工程限额设计控制指标（2021年水平）》

《光伏发电工程设计概算编制规定及费用标准》《光伏发电工程概算定额》及其

他当地相关政策、文件规定等，并结合招投标文件、设计图纸、项目公司与总承包方签署的《EPC 合同》等实际情况编制，测算依据和测算过程具有合理性及谨慎性。

(3) 湖北应城 300MW 级压缩空气储能电站示范项目

湖北应城 300MW 级压缩空气储能电站示范项目位于湖北省孝感市应城市，装机容量 300MW，由公司控股子公司湖北楚韵储能科技有限责任公司实施，已于

2024年4月9日并网发电。

中能建数字科技集团有限公司、国网湖北综合能源服务有限公司分别持有湖

北楚韵储能科技有限责任公司65.00%、35.00%的股权。其中中能建数字科技集团有限公司系公司下属全资子公司，国网湖北综合能源服务有限公司系国家电网有限公司下属全资子公司。

湖北应城 300MW 级压缩空气储能电站示范项目位于湖北省孝感市应城市四

里棚办事处下新村、张杨村地段，装机容量 300MW，预计于 2024 年 3 月 31 日前建成投产。项目总投资183722.00万元，主辅生产工程费用、与厂址有关的单项工程费用等资本性支出合计135528.00万元，董事会前已投入资本性支出为

19568.69万元，剩余待投入资本性支出为115959.31万元，拟使用募集资金

50000.00万元全部用于董事会后的资本性支出，未超过扣除董事会前已投入资

本性支出后的剩余待投入资本性支出金额。募集资金到位以后，公司拟通过委托贷款形式将募集资金投入湖北楚韵储能科技有限责任公司。对于项目资本金部分，中能建数字科技集团有限公司、国网湖北综合能源服务有限公司按同比

7-2-6例出资。对于项目贷款部分，国网湖北综合能源服务有限公司因其自身战略和

资金情况考虑，不会同比例提供贷款。

2022 年 7 月 26 日，湖北应城 300MW 级压缩空气储能电站示范项目已全面开工建设。该项目已于2024年4月9日实施整套启动，实现首次并网试运行一次成功，发电过程“零伤害”“零失误”“零差错”，技术方面符合建设预期。

公司于2023年10月24日获得能源领域首台（套）重大技术装备评定。根据《关于促进首台（套）重大技术装备示范应用的意见》（发改产业〔2018〕558号），首台（套）重大技术装备是指国内实现重大技术突破、拥有知识产权、尚未取得市场业绩的装备产品，包括前三台（套）或批（次）成套设备、整机设备及核心部件、控制系统、基础材料、软件系统等，按照上述意见及《国家能源局关于促进能源领域首台（套）重大技术装备示范应用的通知》（国能发科技〔2018〕49号），能源领域首台（套）重大技术装备研制单位及其依托工程享受如下有

关政策：

(一)承担首台（套）重大技术装备示范任务的依托工程优先纳入相关规划并由各级投资主管部门按照权限核准或审批。

(二)能源领域首台（套）重大技术装备招投标，经报行业主管部门批准，可

采用单一来源采购、竞争性谈判等方式以保障示范任务落实。

(三)承担首台（套）重大技术装备示范任务的依托工程根据实际需要，可在

年度上网电量指标安排、发电机组并网运行、调度方式、燃料供应和监管等方面

给予适当优惠，鼓励地方根据实际情况进一步细化并落实知识产权、资金、税收、金融、保险等支持政策。

(四)承担首台（套）重大技术装备示范任务的依托工程，根据实际情况享有示范应用过失宽容政策。

压缩空气储能技术是目前新型储能典型代表，是我国建设新型能源体系及新型电力系统的关键技术和培育战略性新兴产业的重要方向。本次项目首次并网一次成功，标志着全球压气储能电站由此迈入“300MW 级”单机商业化新时代，实现了行业从“0到1”的重大突破，验证了大容量、高效率、超长时《中国能建压气储能系统解决方案》的可靠性、创新性和领先性。

湖北应城 300MW 级压缩空气储能电站示范项目自首次并网发电以来，调试期间累计并网发电 16 次，总发电量 61 万度，机组目前运行最大负荷 120MW。

7-2-7项目盐腔注气排卤工作已完成，储气库排卤70万方达设计标准。2025年1月9日，项目全容量并网完成，预计2025年3月投入商运。

本项目总投资183722.00万元，主辅生产工程费用、与厂址有关的单项工程费用等资本性支出合计135528.00万元，非资本性支出48194.00万元。董事会前已投入资本性支出为19568.69万元，剩余待投入资本性支出为

115959.31万元，拟使用募集资金50000.00万元全部用于董事会后的主辅生产工程（储能发电系统、水处理系统、供水系统、电气系统、热工控制系统、附属生产工程）等资本性支出，未超过扣除董事会前已投入资本性支出后的剩余待投入资本性支出金额。其投资金额具体构成及拟使用募集资金投入的具体内容如下：

单位：万元董事会前投入拟使用募集是否资本序号项目名称投资金额金额资金金额性支出

1主辅生产工程123690.0014033.3950000.00是

与厂址有关的单项工

211838.005535.30是

程

3其他费用25834.00否

4基本预备费8403.00否

5编制基准价差6691.00否

6建设期利息7266.00否

合计183722.0019568.6950000.00

湖北应城 300MW 级压缩空气储能电站示范项目的投资构成测算主要依据包

括《火力发电工程建设预算编制与计算规定（2018年版）》《电力建设工程概算定额（2018年版）》《火电工程限额设计参考造价指标（2020年水平）》及

其他当地相关政策、文件规定等，并结合招投标文件、设计图纸、项目公司与总承包方签署的《EPC 合同》等实际情况编制，测算依据和测算过程具有合理性及谨慎性。

(4)乌兹别克斯坦巴什和赞克尔迪风电项目

乌兹别克斯坦巴什和赞克尔迪风电项目的业主方为 ACWA POWER BASH WIND

LLC、ACWA POWER DZHANKELDY WIND LLC。该项目是业主方与乌兹别克斯坦外投部、能源部议标开发的 IPP 项目。巴什项目和赞克尔迪风电项目分别位于乌兹布哈拉州东北方向 100 公里处和西北 180 公里处，项目总装机 1GW，工程内容主要

7-2-8包括 158 台 6.5MW 风机，两座 33KV/500KV 升压站以及两条总长约 290.5 公里的

500KV 架空线路。本项目由中能建国际建设集团有限公司、中国能源建设集团浙

江火电建设有限公司、中国电力工程顾问集团国际工程有限公司和中国电力工程顾问集团华北电力设计院有限公司作为联营体担任工程总承包方进行实施。

2022年12月7日，乌兹别克斯坦巴什和赞克尔迪风电项目已全面开工建设。

巴什升压站倒送电已于2024年11月28日完成，赞克尔迪升压站倒送电已于2024年12月11日完成，项目最终移交日期将按预期进行。项目2024年计划完成产值278989.00万元，累计完成产值279145万元，完成比例100.06%。项目合同金额664797.70万元，累计完成663419.76万元，完成比例为99.79%。2024年计划完成营收243500.00万元，累计完成营收245002.19万元，完成比例为

100.62%。项目预计于2025年4月6日前建成。

乌兹别克斯坦巴什和赞克尔迪风电项目合同金额为9.97亿美元，根据项目进度安排，项目施工总工期 30.5 个月。项目联营体已与本项目业主方签署《EPC合同》，项目合同总金额为9.97亿美元，拟使用募集资金250000.00万元全部用于董事会后的资本性支出。

公司根据募投项目的合同金额及实施方案对该项目的预计效益进行了测算，具体与经济评价指标的相关的依据如下表所示：

项目估算与经济评价指标测算依据

取自公司与客户正式签署的项目合同，合同合同金额中已明确约定工程合同价款项目预计成本项目总投入金额

主要包括项目设计费用、勘察费用和数字化工程设计费用交付费用总承包管理费主要包括现场管理费等相关费用主要包括项目实施过程中所需的工程土建费建筑工程费用安装费主要包括项目实施过程中的设备安装费用

设备材料采购费用主要包括项目设备购置费、维护费用等

主要包括里程碑奖励费、变更估计费用及工其他费用

程建设过程中其他相关费用、财务费用乌兹别克斯坦巴什和赞克尔迪风电项目的投资构成测算依据和测算过程具有合理性及谨慎性。

7-2-92.本次募集资金规模的合理性

公司本次募集资金投资中能建哈密“光（热）储”多能互补一体化绿电示范

项目、中国能源建设集团浙江火电建设有限公司光热+光伏一体化项目、湖北应

城 300MW 级压缩空气储能电站示范项目、乌兹别克斯坦巴什和赞克尔迪风电项目，项目投资总额227.99亿元，拟使用募集资金90.00亿元。上述项目与公司主业紧密相连，符合公司的业务发展方向和发展战略，符合行业发展趋势和国家产业政策，不涉及产能过剩行业或限制类、淘汰类行业、高耗能、高排放行业，项目主要能源消耗和污染物排放符合国家、行业及协会的相关标准、规定，具有较好的市场前景和盈利能力。

同时，综合考虑公司日常营运需要、公司货币资金余额及使用安排、日常经营积累等情况进行测算，公司依靠自有资金及经营积累较难全部满足公司各类资金需求，存在一定资金缺口。

在公司已经存在资金缺口的前提下，对于本次募投项目公司如全部通过自有资金投入会有一定资金压力。公司目前财务结构较为稳健，已从银行取得授信额度，可以通过银行借款解决部分长短期的资金需求。为了确保公司的财务安全及负债结构的健康，通过股权融资解决部分资金缺口问题亦具有必要性。

公司针对本次募投项目，综合考虑公司目前资金缺口、自有资金投入能力、银行融资渠道通畅程度和公司财务结构稳健性等问题，审慎确定募集资金规模为

90.00亿元，募集资金规模设置具有合理性。对于剩余资金需求，公司将通过自

有资金及银行融资等方式解决。

(1)发包主体、工程支付约定、款项收付安排

1)投资运营类项目

经公司审慎考虑，甘肃庆阳“东数西算”源网荷储一体化智慧零碳大数据产业园示范项目不再作为本次募集资金投资项目，此外中能建哈密“光（热）储”多能互补一体化绿电示范项目、中国能源建设集团浙江火电建设有限公司光热+

光伏一体化项目、湖北应城 300MW 级压缩空气储能电站示范项目均为投资运营类项目，募投项目实施主体即为发包主体。

上述投资运营类项目的经营模式为：公司通过采购承包单位工程总承包（EPC）

服务的方式投资建成相应工程，在施工建设期按合同约定支付承包方相应工程款项。待项目完工后，项目持续生产运营，公司享有运营期的收入及利润。工程支

7-2-10付约定方面，上述投资运营类项目均采用固定总价模式与承包方签订了 EPC 总承包项目合同。工程建设期间，承包方进行勘察设计、进场道路施工、施工场地平整、主体建设等施工作业。建设各个阶段结束后，项目公司按节点和工期向承包人按月支付进度款。

在上述投资运营类项目中，募投项目实施主体作为业主方将相关建设工程总包给施工单位，自身不涉及分包、转包的情形。

综上所述，本次募投项目中的投资运营类项目的实施主体即为发包主体，自身不涉及分包转包的情形。该等项目的建设和经营模式成熟稳定，具备可行性。

2) 工程总承包（EPC）类项目

乌兹别克斯坦巴什和赞克尔迪风电项目为境外工程总承包类项目。该项目分别位于乌兹布哈拉州东北方向 100 公里处和西北 180 公里处，项目总装机 1GW，工程内容主要包括 158 台 6.5MW 风机、两座 33KV/500KV 升压站以及两条总长约

290.5 公里的 500KV 架空线路。项目合同金额为 9.97 亿美元，施工总工期 30.5个月。

*发包主体

乌兹别克斯坦巴什和赞克尔迪风电项目业主方为ACWA POWER BASH WIND LLC、

ACWA POWER DZHANKELDY WIND LLC。该项目是业主方与乌兹别克斯坦外投部、能源部议标开发的 IPP 项目。

根据境外律师出具的法律意见，项目业主方 ACWA POWER BASH WIND LLC、ACWA POWER DZHANKELDY WIND LLC 具有必要的法人资格和权限以执行、交付和

履行其所签署的项目合同中表示承担的义务。项目业主方 ACWA POWER BASH WINDLLC、ACWA POWER DZHANKELDY WIND LLC 在乌兹别克斯坦开展项目不存在实质性

障碍或法律风险，且其对所签署项目合同文件的执行和交付以及对其义务的履行不会违反乌兹别克斯坦普遍适用的任何已公布的法律、规则或条例的规定。

*经营模式

乌兹别克斯坦巴什和赞克尔迪风电项目由中能建国际建设集团有限公司、中

国能源建设集团浙江火电建设有限公司、中国电力工程顾问集团国际工程有限公司和中国电力工程顾问集团华北电力设计院有限公司作为联营体担任工程总承包方进行实施。联营体各方以共同投入、共同经营、共担风险、共享营收、共享利润的方式参与乌兹别克斯坦巴什和赞克尔迪风电项目的投标、合同谈判及中标

7-2-11后的项目实施，联营体四方就本项目对业主方承担连带责任。联营体成员根据联

营体协议的约定按份额分配和分担联营体内部的各方权利、责任和义务。

本项目为工程总承包项目，通过项目工程款项收入（合同价格）与项目投入成本（工程建设费用等）的差价实现盈利，项目效益单独核算。本项目的投入成本采用“成本加成”方式确定，即在参与投标过程中根据业主需求估算工程项目成本。根据本项目具体情况和综合投标竞争情况设置适当的项目利润目标，从而计算项目投标工程额，中标后签订工程施工合同。

在项目实施过程中，联营体各方充分发挥优势互补共同设立项目目标和项目开展的组织机构，对整个项目进行总体管控，并从项目设计管理、采购管理、施工管理、计划管理、商务合同管理、质量管理、安全管理、财务管理、分包管理

和风险管理等方面对项目实施进行阶段管控。此外，公司在境外有多个正在执行的同类项目，具有丰富的 EPC 及投资项目经验。目前公司在乌兹别克斯坦拥有多名具备优秀业务才能、管理能力和外语水平的持证项目经理以及报价、采购、施

工、吊装等各方面的专业人才，并与多家当地具有良好资质水平和项目经验的专业分包商建立了密切的合作，能够确保项目的顺利执行。

*工程支付约定及款项收付安排

本项目与业主方签订固定总价的 EPC 合同以确定工程支付约定及款项收付安排，并按照开工、设计、施工准备、施工建设、试运行等阶段设立详细付款计划，并按照相应计划经业主验收后按月回收建设款项，其中乌兹别克境内支付部分按美元计价，以实时汇率以当地币苏姆支付；国内部分直接以美元形式支付，并在竣工验收后结清相关款项。

向分包商支付工程款项时，本项目尽可能的采取“背靠背”付款原则，即在分包合同中设置类似的付款节点，并在付款条件中增加付款需以收到上游的业主付款为前提的规定，从而保障项目的款项和进度管理能力。

*分包转包情况

在本项目实施方面，联营体各方根据联营体协议分别承担本项目的全场勘查设计、送出线路工程、风场建安、风机采购及风机物流采购等核心工作内容。对于业主方所在地的部分电网设计工作、少量设备采购和临时土建施工工作等非核心工作，由联营体成员分包给具备相应资质的分包单位实施。

本项目主体部分涉及的施工、设计工作均由联营体内部单位实施，相关单位

7-2-12具备施工资质及设计资质，本项目不存在转包情形。

综上所述，乌兹别克斯坦巴什和赞克尔迪风电项目的发包主体具有必要的法人资格和权限以执行、交付和履行其所签署的 EPC 合同中表示承担的义务，项目开展不存在实质性障碍和法律风险；本项目经营模式成熟稳定，公司具有丰富的当地施工经验及人力资源、出色的总体管控与阶段管控能力；本项目主体部分涉

及的施工、设计工作均由联营体内部单位实施，部分非核心工作分包给业主方所在地具备相应资质的分包单位实施，不存在转包的情形，项目具备可行性。

(2)公司财务状况

截至2023年12月31日，公司财务状况主要指标如下：

单位：万元项目2023年12月31日

资产总额78315619.30

其中：流动资产42606997.00

货币资金7728854.10

总负债59490331.40

所有者权益18825287.90

截至2023年末，公司资产总额为78315619.30万元，其中流动资产总额为42606997.00万元，占资产总额比例为54.40%。从资产构成来看，公司的资产以流动资产为主。

截至2023年末，公司货币资金为7728854.10万元，占流动资产的比例为18.14%，货币资金主要为银行存款。基于公司的业务特征，往来账款金额较大，

因此公司需保有一定规模的货币资金余额以满足日常经营资金收支的需要。

截至2023年末，公司的负债总额为59490331.40万元。从负债构成来看，公司的负债结构较为稳定，以流动负债为主。2023年末，公司资产负债率为

75.96%，与同行业建筑央企平均水平基本持平。

(3)发放贷款及垫款

截至2023年12月31日，公司发放贷款及垫款的构成情况如下：

单位：万元项目2023年12月31日

发放贷款及垫款账面余额326445.30

其中：

7-2-13项目2023年12月31日

中国能源建设集团有限公司（本部）270171.20

中国能源建设集团资产管理有限公司32850.40

中能建宜昌葛洲坝资产管理有限公司23423.70

减：预期信用损失准备7340.80

发放贷款及垫款账面价值319104.50

截至2023年末，公司发放贷款及垫款的账面价值为319104.50万元，占归属于母公司净资产11046473.71万元的比例为2.89%。

(4)盈利能力及现金流

2021年至2023年，公司盈利能力及现金流情况如下：

单位：万元，%项目2023年度2022年度2021年度

营业收入40603184.8036639581.4032231856.50

净利润1125550.701042218.40959754.40

归母净利润798611.60782413.90650410.20

主营业务毛利率12.6412.4213.16

经营活动产生的现金流量净额948603.20793676.10884417.80

2021年至2023年，公司营业收入、净利润及归属于母公司所有者的净利润

均稳步上升，主营业务毛利率维持稳定。报告期内，公司经营活动产生的现金流量净额持续为正，经营活动现金流充足。

(5)资金缺口测算

以最近一年（2023年12月31日）经审计的财务数据为基础，测算公司目前的资金缺口。截至2023年12月31日，公司货币资金余额7728854.10万元，公司可支配资金余额为6855764.90万元。综合考虑公司的日常营运需要、公司货币资金余额及使用安排等，公司目前的资金缺口为1519485.76万元，具体测算过程如下：

单位：万元项目计算公式金额

货币资金（1）7728854.10

交易性金融资产（2）42162.90

其他受限货币资金（3）915252.10

7-2-14项目计算公式金额

可支配资金余额（4）=（1）+（2）-（3）6855764.90

未来三年经营性现金流净额累积（5）3706586.60

本次募投项目资金需求*（6）2279920.76

未来三年银行借款利息支出（7）2493767.24

未来三年预计现金分红所需资金（8）452384.36

最低资金保有量（9）6855764.90

（10）=（6）+（7）+（8）+资金需求合计12081837.26

（9）

资金缺口（11）=（4）+（5）-（10）-1519485.76

注：乌兹别克斯坦巴什和赞克尔迪风电项目合同金额为9.97亿美元，按照中国人民银行公布的2023年2月10日人民币兑换美元中间价折算

公司可支配资金、预计未来现金流入、资金需求等项目测算过程如下：

1)可自由支配资金

截至2023年末，公司货币资金为7728854.10万元；其他受限货币资金为

915252.10万元，主要系货币资金用作存放中央银行款项、银行承兑汇票保证

金存款、履约保证金存款及法院诉讼冻结等而导致所有权或使用权受到限制；公

司交易性金融资产为42162.90万元。综上，公司可自由支配资金总额为

6855764.90万元。

2)未来三年经营性现金流净额累积

公司未来三年经营性现金流净额累积以营业收入为基础进行计算。2021年至2023年，公司营业总收入年增长率分别19.41%、13.68%及10.82%，复合增长率为12.24%。假设2024年至2026年公司营业总收入增长率为12.00%。即，以

2023年营业总收入为基础，按照每年12.00%的增长率预测出2024年至2026年各年营业收入。该假设仅用于计算公司资金需求，并不代表公司对2024年至2026年及/或以后年度的经营情况及趋势的判断，亦不构成公司盈利预测。本次经营性现金流净额累计测算主要考虑公司营业收入变动导致的经营性现金流净额变动。假设公司经营性现金流净额与公司的营业收入呈一定比例保持稳定，且该百分比在2024年至2026年保持不变，测算具体情况如下：

7-2-157-2-16

历史期近三年占预测期项目

2021 年 2022 年 2023 年 比平均值 2024E 2025E 2026E

营业收入32231856.5036639581.4040603184.8045475566.9850932635.0157044551.21经营性现

884417.80793676.10948603.201098443.161230256.341377887.10

金流净额

经营性现2.42%金流净额

2.74%2.17%2.34%---

与营业收入占比未来三年经营性现

3706586.60

金流净额累计经测算，2024年至2026年，公司经营性现金流净额分别为1098443.16万元、1230256.34万元及1377887.10万元，未来三年经营性现金流净额累积为3706586.60万元。

第15页共137页3)本次募投项目资金需求

本次募投项目所需总投资为2279920.76万元，详见本回复报告关于融资规模与效益测算的回复中“(一)本次募投各项目投资金额的具体构成、测算依据及过程，拟使用募集资金投入的具体内容，是否为资本性支出”中关于募投项目投资金额的相关内容。

4)未来三年银行借款利息支出

截至2023年12月31日，发行人短期借款及长期借款情况如下：

单位：万元项目金额

短期借款3501488.70

长期借款15794414.50

一年内到期的长期借款2191772.50

假设公司未来三年短期借款和长期借款到期后顺利续期，无需偿还。目前1年期 LPR（贷款市场报价利率）为 3.45%，5 年期 LPR 为 3.95%，据此测算未来三年偿还银行借款利息金额为2493767.24万元。

5)未来三年预计现金分红所需资金

公司严格按照《公司章程》等有关规定，结合公司经营情况和投资计划，制定并审议通过了相关股利分配方案。根据公司《2021 年年度权益分派 A 股实施公告》（临2022-032号），2021年公司派发现金红利93805.12万元，占当年归属于母公司股东的净利润比例为 15.28%；根据公司《2022 年年度权益分派 A股实施公告》（临2023-035号），2022年公司派发现金红利105061.73万元，占当年归属于母公司股东的净利润比例为14.02%。根据公司《2023年年度权益分派 A股实施公告》（临 2024-040），2023 年公司派发现金红利 108397.03 万元，占当年归属于母公司股东的净利润比例为14.24%；2021年至2023年公司累计派发现金红利占2021年至2023年合并报表中归属于母公司股东的净利润比例

为14.46%。

公司2021年、2022年及2023年经审计后归属于母公司股东的净利润分别

为650410.20万元、782413.90万元及798611.60万元，累计占营业收入比例为2.04%。假设2024年至2026年公司营业总收入增长率为12.00%（假设依据详见上文“（2）未来三年经营性现金流净额累积”），且未来三年归属于母公

7-2-17司股东的净利润与营业收入呈一定比例保持稳定，该百分比在2024年至2026年保持不变。经测算，公司未来三年归属于母公司股东的净利润分别为926934.49万元、1038166.63万元及1162746.63万元。2024年至2026年现金分红比例假设按2021年至2023年水平（即14.46%）测算，现金分红总额分别为134063.64万元、150151.28万元及168169.44万元，符合《中国能源建设股份有限公司股东回报规划（2023-2025年）》相关原则。据此测算，公司未来三年现金分红总额为452384.36万元。

6)最低资金保有量

最低资金保有量系公司为维持日常营运所需要的最低货币资金金额。中国能建作为国内大型建筑类央企，在90多个国家和地区设立了200多个境外分支机构，业务遍布世界140多个国家和地区，近3年年均营业收入额达3649亿元，总资产规模约6588亿元，公司在日常经营过程中需要保证一定的现金以备各类建设工程款的支出、投资支出以及支付各类费用等。公司管理层结合以往日常现金收支、每年度货币资金余额、同类可比建筑央企、市场同类再融资案例等情况，一般以保留3个月月均经营活动现金流出资金作为最低资金保有量以满足公司自身经营需求。具体分析如下：

*公司月均经营活动现金流出分析

根据公司2021年至2023年财务报表，公司的营业收入、经营活动现金流出具体如下：

单位：万元项目2023年2022年2021年营业收入406031853663958132231857经营活动现金流出351010933320626530598631月均经营活动现金流出292509127671892549886

占比7.20%7.55%7.91%

2021年至2023年，公司月均经营活动现金流出为2747388.56万元，按3

个月月均经营活动现金流出资金作为最低资金保有量，则最低资金保有量为

8242165.69万元。

经查阅与公司可比的同类建筑央企，公司月均经营活动现金流出与其相比，总体略低于可比公司平均值（公司近3年平均占比为7.56%，可比公司近3年平均为8.28%），基本在同一水平，不存在重大差异，最低现金保有量测算具备合

7-2-18理性和谨慎性，具体如下：

单位：万元公司名称项目2023年度2022年度2021年度营业收入226552924205505207189133897月均经营活动现中国建筑191738931792136116869241金流出

占比8.46%8.72%8.92%营业收入126084108115150111107041745月均经营活动现中国中铁1038510599595339694554金流出

占比8.24%8.65%9.06%营业收入113799349109631287102001018月均经营活动现中国铁建966753893622669279726金流出

占比8.50%8.54%9.10%营业收入608439225716493244832549月均经营活动现中国电建537229049438323908037金流出

占比8.83%8.65%8.72%营业收入758676437202745468563900月均经营活动现中国交建609994959156625635077金流出

占比8.04%8.21%8.22%营业收入633870425926690750057165月均经营活动现中国中冶411776342580213820170金流出

占比6.50%7.18%7.63%营业收入178357511577162313728898月均经营活动现中国化学132496512535731134106金流出

占比7.43%7.95%8.26%

平均值8.00%8.27%8.56%

*年度货币资金余额分析

2021年至2023年，公司近3年每年年末的货币资金余额分别为

5829909.80万元、7311160.40万元和7728854.10万元，平均额度为

6956641.43万元。可比公司近3年平均货币资金绝对额为14282845万元，

符合建筑行业自身的特点。从与业务规模的占比看，公司近3年的货币资金绝对额占营业收入的平均值为20.19%，与可比公司行业平均16.79%相比，基本处于

7-2-19同一水平，不存在重大差异，具体情况如下：

单位：万元可比公司项目2023年2022年2021年营业收入226552924205505207189133897中国建筑货币资金358790903352541032746054

占比15.84%16.31%17.31%营业收入126084108115150111107041745中国中铁货币资金234512772385841017891275

占比18.60%20.72%16.71%营业收入113799349109631287102001018中国铁建货币资金166957841584248112682115

占比14.67%14.45%12.43%营业收入608439225716493244832549中国电建货币资金9749568100954137007554

占比16.02%17.66%15.63%营业收入758676437202745468563900中国交建货币资金120933661128187610457560

占比15.94%15.66%15.25%营业收入633870425926690750057165中国中冶货币资金444402745485414182446

占比7.01%7.67%8.36%营业收入178357511577162313728898中国化学货币资金486387042091654434460

占比27.27%26.69%32.30%

平均值16.48%17.02%16.86%

*公司货币资金周转率分析结合公司2021年至2023年的付现成本总额及货币资金周转情况对公司的最

低资金保有量进行了测算，具体计算如下：

单位：万元财务指标计算公式2023年2022年2021年最低货币资金保有量*=*/*10481738.078806869.977126270.51年付现成本总额*=*+*-*38214230.2034760454.5030339482.90

营业成本*35472660.6032089113.1027990997.20

期间费用总额*3431302.903046660.102687616.50

7-2-20财务指标计算公式2023年2022年2021年

非付现成本费用总额*689733.30375318.70339130.80

货币资金周转率（次）*=360/*3.653.954.26

现金周转期（天）*=*+*-*98.7491.2184.56

存货周转期（天）*168.22153.85150.00

应收款项周转期（天）*199.12184.04172.91

应付款项周转期（天）*268.60246.68238.35

注1：期间费用包括管理费用、研发费用、销售费用以及财务费用

注2：非付现成本总额包括当期固定资产折旧、无形资产摊销以及长期待摊费用摊销

注3：存货周转期=360/存货周转率注4：应收款项周转期=360*（平均应收账款账面余额+平均应收票据账面余额+平均应收款项融资账面余额+平均预付款项账面余额+平均合同资产账面余额）

/营业收入注5：应付款项周转期=360*（平均应付账款账面余额+平均应付票据账面余额+平均合同负债账面余额+平均预收款项账面余额）/营业成本

根据上表计算，2021年至2023年，公司最低货币资金保有量分别为

7126270.51万元、8806869.97万及10481738.07万元，整体与前述以3

个月经营活动现金流出资金作为最低资金保有量方法测算所得结果

8242165.69万元较为接近。

*同类项目对于现金最低保有量的测算情况

根据市场公开信息，晶丰明源（688368.SH）、泰瑞机器（603289.SH）、伟时电子（605218.SH）、震有科技（688418.SH）、安泰集团（600408.SH）、星

环科技（688031.SH）、中远海特（600428.SH）、合兴股份（605005.SH）、德

业股份（605117.SH）等上市公司在其近期实施资本运作时亦采用自身三个月经

营活动现金流出情况估计最低资金保有量，相关具体情况如下：

序公司项目情况测算方法号

7-2-21序

公司项目情况测算方法号上市公司拟通过非公开发行股份以及支

付现金的方式购买李鹏、钟书鹏、邓廷、

张威龙、朱袁正合计5名自然人及南京根据公司2022年1-12月现金流

道米、南京翰然、南京凌迅、南京六翼、量表财务数据，公司每月平均经中山点亮、武汉点亮、无锡志芯、达晨营活动现金流支出金额为晶丰明

创通、财智创赢合计9家机构合计持有11536.45万元。为保证公司稳定源

1的凌鸥创芯95.75%股权。同时，上市公运营，公司通常预留满足未来3

（68836司拟同时向不超过35名特定对象发行个月经营活动所需现金。因此，

8.SH）

股份募集配套资金，募集配套资金总额公司为维持日常经营需要的最低不超过本次交易中晶丰明源以发行股份货币资金持有量为34609.34万

方式购买资产的交易价格的100%。募集元。

配套资金用于支付本次交易现金对价、重组相关支出。

报告期内，公司经营活动现金流出主要系购买商品、接受劳务支付的现金以及支付给职工以及为上市公司拟发行可转债拟募集资金总规

职工支付的现金，公司管理层结泰瑞机模不超过人民币38000.00万元（含本合经营管理经验、现金收支等情器数），募集资金拟投资于泰瑞大型一体

2况，一般持有满足3个月资金支（60328化智能制造基地项目（年产29台压铸出的可动用货币资金作为日常营

9.SH） 机、5000 台注塑高端装备建设项目）及

运资金储备，来测算最低保留3补充流动资金。

个月经营活动现金流出的资金。

经测算最低现金保有量金额为

17720.10万元。

报告期内，公司经营活动现金流出主要系购买商品、接受劳务支付的现金以及支付给职工以及为

上市公司拟发行可转换公司债券募集资职工支付的现金，公司管理层结伟时电

金总额不超过人民币59000.00万元合经营管理经验、现金收支等情子

3（含本数），募集资金拟投资于轻量化况，一般持有满足3个月资金支

（60521车载新型显示组件项目及补充流动资出的可动用货币资金作为日常营

8.SH）金。运资金储备测算最低保留三个月经营活动现金流出资金，由此测算出最低现金保有量金额为人民

币27909.34万元。

公司管理层结合经营管理经验、

上市公司拟向公司控股股东、实际控制现金收支等情况，测算最低保留3震有科

人吴闽华发行股票，募集资金总额不超个月经营活动现金流出资金。

技

4过17530.00万元（含本数），扣除相2020年度至2022年度，公司月均

（68841关发行费用后将全部用于补充流动资金经营活动现金流出为5218.18万

8.SH）及偿还贷款。元，以此确定最低资金保有量为

15654.55万元。

7-2-22序

公司项目情况测算方法号

上市公司拟向不超过三十五名符合中国公司管理层结合经营管理经验、

证监会规定条件的特定对象发行不超过现金收支等情况，测算最低保留3安泰集

302040000股（含本数），募集资金个月经营活动现金流量净额。

团

5拟投资于山西宏安焦化科技有限公司2020年度至2022年度，公司月均

（60040

150t/h干熄焦及配套余热综合利用项目 经营活动现金流量净额为

8.SH）

及山西安泰集团股份有限公司 30000m3 3359.88 万元，以此确定最低资/h 焦炉煤气制氢项目。 金保有量为 10079.65 万元。

2022年公司经营活动现金流出合

计为68626.97万元，月均流出为5718.91万元。为保证公司平稳运行，确保在客户未及时回款上市公司拟向不超过三十五名符合中国的情况下公司基本性的现金支出

证监会规定条件的特定对象发行不超过需要，公司通常需要保留未来3星环科

24168413股（含本数），募集资金拟个月资金支出的可动用资金。人

技

6投资于数据分析大模型建设项目、智能员薪酬是公司最主要的现金支

（68803量化投研一体化平台建设项目、数据要出，随着本次募投项目的实施，

1.SH）

素安全与流通平台建设项目、AI 知识助 公司预计未来三年公司人员数量

理建设项目、研发及运营中心建设项目。将从约1100人增长至约1500人，人员增长幅度为36.36%。结合人员增长幅度带来的最低现金

保有量需求，公司最低现金保有量为23394万元。

公司管理层结合经营管理经验、现金收支以及未来三年公司船队上市公司拟向包括中远海运集团在内的

规模将大幅扩张等情况，测算最中远海不超过35名（含35名）特定投资者发低保留3个月经营活动现金流出

特行不超过643995231股（含本数），

7资金。2020年度至2022年度公

（60042募集资金拟投资于租赁29艘多用途纸司月均经营活动现金流出为

8.SH） 浆船项目、建造 1 艘 65000 吨半潜船项

64722.71万元，以此确定公司最

目及补充流动资金。

低资金保有量为194168.14万元。

公司管理层结合经营管理经验、

现金收支等情况，按照最低保留3合兴股上市公司拟发行可转债拟募集资金总规个月经营活动现金流出资金来测份模不超过人民币61000.00万元（含本算最低现金保有量。2020年度至

8

（60500数），募集资金拟投资于新能源汽车电2022年度，公司月均经营活动现

5.SH） 子零部件生产基地建设项目。 金流出为 10543.16 万元，以此

确定最低资金保有量为

31629.47万元。

上市公司拟向不超过三十五名符合中国公司管理层结合经营管理经验、

证监会规定条件的特定对象发行不超过现金收支等情况，测算最低保留3德业股

7168.0140万股（含本数），募集资金个月经营活动现金流出资金。根

份

9 拟投资于年产 25.5GW 组串式、储能式逆 据公司 2023 年 12月 31 日前三个

（60511变器生产线建设项目、年产 3GW 微型逆 月现金流量表财务数据，以此确

7.SH）

变器生产线建设项目、逆变器研发中心定最低资金保有量为86593.04建设项目及补充流动资金。万元。

综上所述，公司以保留3个月月均经营活动现金流出资金作为最低资金保有量为8242165.69万元；结合公司2021年至2023年的付现成本总额及货币资

7-2-23金周转情况进行测算，公司2023年最低资金保有量已达10481738.07万元。

但考虑到公司截至2023年末的可支配资金余额情况并进行谨慎考虑，公司最低资金保有量以2023年末公司可自由支配资金为基准，取为6855764.90万元。

结合现有资金及资金安排情况、相关资金周转、利润留存情况等，公司总体资金缺口约为1519485.76万元。本次募集资金规模是在现有业务的基础上谨慎考虑和可行性研究后确定的，充分考虑了项目需求等因素，具备合理性。

(二)募集资金补充流动资金的测算依据，结合期末货币资金的具体使用安

排、补充流动资金的具体用途、营运资金缺口等分析募集资金补流的必要性与合理性；结合本次募投项目中非资本性支出的金额情况，测算本次募集资金实际补充流动资金的数额占本次拟募集资金总额的比例是否超过30%

经公司审慎考虑，甘肃庆阳“东数西算”源网荷储一体化智慧零碳大数据产业园示范项目及补充流动资金项目不再作为本次募集资金投资项目，甘肃庆阳“东数西算”源网荷储一体化智慧零碳大数据产业园示范项目改为使用公司

自有资金投资，相应募集资金150000.00万元予以调减，同时，补流项目对应募集资金435060.60万元亦同步予以调减。

(三)各募投项目收入、利润等效益测算过程及依据，效益测算是否谨慎

本次向特定对象发行中，各募投项目的收入、利润等效益测算均基于以下假设条件：1)国家现行法律、法规无重大变化，行业的政策及监管法规无重大变化；

2)募投项目主要经营所在地及业务涉及地区的社会、经济环境无重大变化；3)

行业未来形势及市场情况无重大变化；4)人力成本价格不存在重大变化；5)行业

涉及的税收政策将无重大变化；6)募投项目未来能够按预期及时竣工交付；7)

募投项目销售量即按照建设量测算；8)无其他不可抗力及不可预见因素造成的重大不利影响。

1.中能建哈密“光（热）储”多能互补一体化绿电示范项目

(1)测算基础及方法

测算主要采用的计算参数如下：

项目数值依据及谨慎性和合理性

装机容量 光伏 1350MW、光热 150MW 计划装机容量

参考项目当地光资源、电力负荷、

年利用小时数光伏1779小时，光热1376小时同地区电场当前运行情况等进行综合预测

7-2-24项目数值依据及谨慎性和合理性运营期（投产

25年行业平均水平

后）

平均电价 0.23185 元/KWh（不含税） 参照电价文件

折旧年限20年，残值率5%行业平均水平运维费平均1650.00万元/年行业平均水平

人均年工资12.5万元，职工的福利参照公司其他新疆项目平均工资

职工人均工资费、劳保统筹和住房公积金占工资的水平

60%

保险费345.82万元/年，土地租赁费其他费用2034.82万元/年，土地使用税行业平均水平

3279.31万元/年

参考公司项目贷款平均利率并结

长期贷款利率3.50%合项目实际情况确定参考公司项目贷款平均期限并结贷款偿还年限15年合项目实际情况确定

所得税25%享受“三免三减半”优惠政策

增值税13%国家政策

1)营业收入

项目收入根据电价和上网电量（上网电量×不含税上网电价）计算，项目上网电价参照新疆能源不含税上网电价文件 0.23185 元/KWh 计取。

2)成本费用

发电成本费用包括经营成本、其他费用和财务费用，其中经营成本包括修理费、折旧费、职工工资及福利费、劳保统筹、住房公积金、材料费及其他、项目运维费和租地成本等。折旧费按电站的固定资产价值乘以综合折旧率计取。残值率取5%，折旧年限取20年。项目运维采用外委模式，项目运维费按照行业平均水平1650.00万元/年计算。工资及福利费计算时，项目定员机组按风光（热）储一体化考虑120人，人均年工资12.5万元，职工的福利费、劳保统筹和住房公积金占工资的60%。保险费为固定资产保险和其它保险，材料费及其他费用中，光热材料费为5元/MWh；光伏工程材料费为8元/KW，光热工程其他费用20元/KW，光伏工程其他费用 10 元/KW。经营成本中考虑长租地成本，租地价格为 400 元/亩/年。其他费用主要包括保险费和土地使用税等，保险费按固定资产价值的

0.05%计取，土地使用税为 0.96 元/m2/年计取。财务费用主要是利息支出，为固

定资产和流动资金在生产期应从成本中支付的借款利息，固定资产投资借款利息依各年还贷情况而不同。

7-2-253)税金

电力工程交纳的税金包括增值税、销售税金附加、所得税。其中增值税税率为13%。同时，根据《财政部国家税务总局关于全国实施增值税转型改革若干问题的通知》（财税[2008]170号），2009年1月1日起，我国推行增值税转型改革，购进设备所含的增值税在售电环节可以进行抵扣。销售税金附加包括城市维护建设税和教育费附加，以增值税税额为基础计征，按规定分别取5%和3%。地方教育附加根据财综[2010]98号文件征取2%。

根据《公共基础设施项目企业所得税优惠目录》以及《关于延续西部大开发企业所得税政策的公告》的规定，太阳能电厂可享受“三免三减半”政策，以及自2021年1月1日至2030年12月31日，对设在西部地区的鼓励类产业企业减按15%的税率征收企业所得税，之后按25%的税率征收。

根据《中华人民共和国增值税暂行条例（2008）》规定，企业采购固定资产（除建筑物、构筑物和消费用品外），均可以享受抵扣增值税的政策，总投资中的设备、材料的采购的进项税额，可以用以后年度的应缴增值税额抵扣。

4)发电利润总额

利润总额按照营业总收入-成本费用-销售税金附加+补贴收入计算，其中税后利润按照利润总额-应缴所得税计算。税后利润提取10%的法定盈余公积金，剩余部分为可分配利润，再扣除分配给投资者的应付利润，即为未分配利润。

5)其他参数

本项目根据新疆地区近年来限电情况设定项目运营期限电率为3%。此外，本项目为平价项目，无电价补贴。

(2)测算过程

1)收入测算

本项目计算期28年，其中建设期为2.5年，营业收入预测期为25.5年。本项目的营业收入来自于建成后的售电收入。

售电收入拆分为上网电量与售电价格的乘积。其中上网电量通过如下公式进行计算：上网电量=光伏装机容量×容配比×光伏年利用小时数×弃光率+光热装

机容量×光热年利用小时数，并考虑工程安装进度及生命周期、光伏组件衰减率、光热运维情况等，相关参数均参考了当地平均水平，由此预计未来运营期上网总电量 73051774.00MWh。

7-2-26根据新疆自治区发改委印发《完善我区新能源价格机制的方案》新发改能价

〔2022〕185号的通知，2021年起投产的新能源平价项目发电量全部纳入电力市场，目标上网电价不含税 0.23185 元/KWh。新建项目疆内实际交易电价低于市场均价则按照市场均价与目标上网电价的差价给予电价补贴，疆内实际交易电价高于目标上网电价则按照实际交易电价结算。

基于谨慎性考虑，售电价格为不含税 0.23185 元/KWh，售电收入总额

1693767.00万元，运营期年均收入65144.88万元。运营期内各年度收入预

计如下：

上网电量售电价格售电收入年度（KWh） （元/KWh） （万元）

第1年15170120000.2318535171.92

第2年30711760000.2318571205.22

第3年30578580000.2318570896.44

第4年30446000000.2318570589.05

第5年30314020000.2318570283.06

第6年30182630000.2318569978.43

第7年30051840000.2318569675.19

第8年29921630000.2318569373.30

第9年29792000000.2318569072.75

第10年29662960000.2318568773.57

第11年29534510000.2318568475.76

第12年29406620000.2318568179.25

第13年29279320000.2318567884.10

第14年29152590000.2318567590.28

第15年29026420000.2318567297.75

第16年28900830000.2318567006.57

第17年28775800000.2318566716.69

第18年28651330000.2318566428.11

第19年28527430000.2318566140.85

第20年28404080000.2318565854.86

第21年28281280000.2318565570.15

第22年28159040000.2318565286.73

7-2-27上网电量售电价格售电收入

年度（KWh） （元/KWh） （万元）

第23年28037350000.2318565004.60

第24年27916210000.2318564723.73

第25年27795610000.2318564444.12

第26年13837780000.2318532082.89

合计73051774000-1693767.00

注1：上网电量=光伏装机容量×容配比×光伏年利用小时数×弃光率+光热

装机容量×光热年利用小时数，并考虑工程安装进度及生命周期、光伏组件衰减率、光热运维情况等进行考虑

注2：售电收入=上网电量×售电价格

注3：售电收入合计与各年度售电收入单独加总存在差异主要系售电收入合计是在各年基础上进行了取整计算所致

2)成本测算

本项目各年成本费用包括生产成本和财务费用两大部分。生产成本包含经营成本和其他费用。经营成本包括水费、材料费、工资及福利费、折旧费、修理费、租地成本和项目运维费等，其他费用包括了保险费和税金等。

本项目预计运营期成本费用总额1353397.78万元，运营期年均成本

52053.76万元，主要包括运营期生产成本1100378.03万元和财务费用

253019.74万元。运营期内各年度成本预计如下：

单位：万元年度生产成本财务费用合计

第1年19519.9511555.4131075.36

第2年50966.8823020.1273987.01

第3年50966.8822088.1473055.03

第4年50966.8821123.1272090.01

第5年51903.2220123.8772027.09

第6年51903.2219089.1870992.41

第7年52103.8618017.8170121.68

第8年52103.8616908.4469012.31

第9年52103.8615759.7367863.60

第10年52973.3214570.2867543.61

第11年52973.3213338.6666311.98

7-2-28年度生产成本财务费用合计

第12年49246.9412063.3561310.30

第13年49246.9410742.8359989.78

第14年49246.949375.4758622.42

第15年49246.947959.6357206.58

第16年50116.406493.5756609.98

第17年50317.044975.5355292.58

第18年50317.043403.6653720.71

第19年50317.041776.0452093.09

第20年50317.0490.7050407.75

第21年33890.4690.7033981.17

第22年17664.5190.7017755.22

第23年17664.5190.7017755.22

第24年17664.5190.7017755.22

第25年17664.5190.7017755.22

第26年8971.7390.709062.43

合计1100378.03253019.741353397.78

3）收益测算

本项目收益情况如下表所示：

7-2-297-2-30

单位：万元

售电收入生产成本其中：经营成本财务费用及相关税费毛利额净利润年度

A B C D E=A-C F=A-B-D

第1年35171.9219519.9519174.1311555.4115997.794096.56

第2年71205.2250966.8847341.7523020.1223863.47-2781.78

第3年70896.4450966.8847341.7522088.1423554.69-2158.58

第4年70589.0550966.8847341.7521123.1223247.30-1500.95

第5年70283.0651903.2248278.0920123.8722004.97-1744.03

第6年69978.4351903.2248278.0919089.1821700.34-1013.97

第7年69675.1952103.8648478.7318017.8121196.46-446.48

第8年69373.3052103.8648478.7316908.4420894.57361.00

第9年69072.7552103.8648478.7315759.7320594.021209.16

第10年68773.5752973.3249348.1914749.4319425.381050.82

第11年68475.7652973.3249348.1914139.1119127.571363.33

第12年68179.2549246.9445621.8114354.8922557.444577.42

第13年67884.1049246.9445621.8113310.2422262.295326.92

第14年67590.2849246.9445621.8112208.4021968.476134.94

第15年67297.7549246.9445621.8111070.5321675.946980.28

第16年67006.5750116.4046491.279672.1120515.307218.06

第17年66716.6950317.0446691.918406.7720024.787992.88

第29页共137页7-2-31

售电收入生产成本其中：经营成本财务费用及相关税费毛利额净利润年度

A B C D E=A-C F=A-B-D

第18年66428.1150317.0446691.917152.9119736.208958.16

第19年66140.8550317.0446691.915857.5719448.949966.24

第20年65854.8650317.0446691.914519.2819162.9511018.54

第21年65570.1533890.4630265.338551.9635304.8223127.73

第22年65286.7317664.5114039.3812533.4751247.3535088.75

第23年65004.6017664.5114039.3812460.1950965.2234879.90

第24年64723.7317664.5114039.3812387.2350684.3534671.99

第25年64444.1217664.5114039.3812314.6050404.7434465.01

第26年32082.898971.736986.256119.7425096.6416991.42

合计1693767.001100378.031011043.38347494.25682723.62245894.72

注1：生产成本=经营成本+其他费用

注2：毛利额=售电收入-经营成本

注3：净利润=售电收入-生产成本-财务费用及相关税费（相关税费包括所得税、销售税金附加）

第30页共137页中能建哈密“光（热）储”多能互补一体化绿电示范项目毛利率为40.31%，该项目系公司在光热、光伏一体化领域首次布局，内部不存在可以直接比较的同类项目。此外，公司在西北区域亦未有已并网投产项目。因此，结合新能源行业相关上市公司近期再融资募投项目的披露情况，根据项目类型等筛选与本项目较为相似的光伏项目，并就毛利率水平进行比较，具体情况如下：

单位：%序号项目地点项目类型毛利率

1 抚州东乡一期 30MW 光伏项目 江西省 光伏

52.14

2 抚州东乡二期 50MW 光伏项目 江西省 光伏

宁夏回族

3 卫钢新能源 200MW 光伏项目 光伏 43.92

自治区

4青海乌图美仁70万千瓦光伏发电项目青海省光伏54.91

5 湖北能源宜城东湾 100MW 光伏发电项目 湖北省 光伏 49.09

汉江能源公司襄州峪山一期 100MW 农光互补电

6湖北省光伏44.88

站项目

湖北能源集团监利汪桥 100MW 光储渔业一体化

7湖北省光伏43.79

电站项目

首义新能源石首市南口镇 100MW 农光互补发电

8湖北省光伏51.04

项目

冼马综电浠水县洗马 100MW 农光互补光伏发电

9湖北省光伏49.20

项目

高锐达新能源潜江市高石碑镇 100MW 渔光互补

10湖北省光伏50.71

光伏发电项目

平均值/48.85

本项目光伏+光热40.31

公司2021年至2023年新能源投资运营板块毛利率情况如下：

单位：万元项目2021年2022年2023年营业收入125244.70234109.30371803.90

营业成本54573.30122279.70195692.10

毛利额70671.40111829.60176111.80

毛利率56.43%47.77%47.37%

平均值50.52%综上，本项目预计毛利率水平略低于公司其他新能源投资运营项目及同行业可比光伏项目毛利率水平，主要是因为本项目为光伏+光热模式，与其他光伏项目相比，造价成本略高，导致预计毛利率略低，但整体上看不存在实质性差异，收益测算具备谨慎性。

7-2-32本项目资本金的投资内部收益率为7.03%，投资回收期为16.42年。整体而言，本项目毛利率等收益水平低于内地光伏发电项目的平均水平，收益测算具备谨慎性。

2.中国能源建设集团浙江火电建设有限公司光热+光伏一体化项目

(1)测算基础及方法光热部分的主要测算基础为国家能源局 DL/T5595-2021《太阳能热发电厂可行性研究设计概算编制规定》、国家能源局国能发电力〔2019〕81号文《关于颁布2018年版电力建设工程定额和费用计算规定》的通知、电力工程造价与定额管理总站定额〔2022〕1号文《关于发布2018版电力建设工程概预算定额2021年度价格水平调整》的通知、《电力建设工程装置性材料综合预算价格（2018年版）》《火电工程限额设计参考造价指标》《火力发电工程建设预算编制与计算规定》（2018年版）。

光伏部分的主要测算基础为国家能源局发布（2016-06-01）《光伏发电工程设计概算编制规定及费用标准》NB/T32027-2016、国家能源局发布（2016-12-01）

《光伏发电工程概算定额》NB/T32035-2016、可再生定额〔2016〕61 号文、可

再生定额〔2019〕14号文、国家计委计投资（1999）1340号文。

测算主要采用的计算参数如下：

项目数值依据及谨慎性和合理性

装机容量 光伏 900MW、光热 100MW 计划装机容量

参考项目当地光资源、电力负

年利用小时数光伏1732小时，光热1709小时荷、同地区电场当前运行情况等进行综合预测

运营期（投产后）25年行业平均水平

售电价格（不含税） 0.23185 元/KWh 参照电价文件及相关税率

折旧年限20年，残值率5%行业平均水平光伏：第0-5年为0.3%，第6-15年为0.5%，第16-20年为0.8%，第

21-25年为1%；光热：聚光集热系修理费（占固定资产原值统第0-5年为0.8%，第6-10年为行业平均水平

比例）1.1%，第11-15年为1.4%，第16-20年为1.7%，第21年-25年为2.0%；

光热项目除聚光集热系统外其他部

分为1.5%项目定员90人；人均年工资12万参照公司其他新疆项目平均工

工资及福利费元，福利费系数按工资总额的资水平

50%计取

7-2-33项目数值依据及谨慎性和合理性

发电年耗水量为13.7万吨/年；水水费参考项目当地收费标准

价为4.0元/吨

材料费 光伏：9.0 元/KW；光热：4.0 元/MWh 行业平均水平

保险费率0.7‰行业平均水平

光伏：10.0 元/KW；光热：20.0 元其他费用行业平均水平

/KW参考公司项目贷款平均利率并

长期贷款利率3.00%结合项目实际情况确定参考公司项目贷款平均期限并贷款偿还年限18年结合项目实际情况确定

所得税25%享受“三免三减半”优惠政策

1)营业收入

项目收入根据电价和上网电量计算（上网电量×不含税上网电价），不含税售电价格为 0.23185 元/KWh。

2)成本费用

发电成本费用主要包括经营成本、其他费用和财务费用。经营成本主要包括折旧费、修理费、职工工资及福利费、材料费和其他等。折旧费按照固定资产价值×综合率计算。职工工资及福利费按照职工人均年工资12万元计算，福利费系数按工资总额的50%计取。项目整体评价修理费率、材料费等按固定资产原值、发电量、装机量、总投资额等各指标平均后逐年计算得出。其他费用主要是保险费和税金。财务费用主要是利息支出，为固定资产和流动资金等在运行期应从成本中支付的借款，固定资产投资借款利息依各年还贷情况而不同。

3)税金

本项目应交纳的税金包括销售税金附加和所得税，电价测算中未计入增值税，增值税仅作为计算销售税金附加的基数。其中，增值税在测算中以补贴收入的方式进行核算。项目增值税额抵扣值为61503万元。销售税金附加、所得税按照应纳税额=计税基数（增值税或者应纳税所得额）×适用税率计算。

光伏项目属于《公共基础设施项目企业所得税优惠目录》规定的项目类型，企业所得税享受“三免三减半”优惠政策；根据《关于延续西部大开发企业所得税政策的公告》，2030年以前所得税按税率15%征收，2030年以后按税率25%征收。

4)发电利润总额

7-2-34利润总额按照营业收入-成本费用-销售税金附加+补贴收入计算，其中税后

利润按照利润总额-应缴所得税计算，税后利润提取10%的法定盈余公积金，剩余部分为可分配利润，再扣除分配给投资者的应付利润，即为未分配利润。

(2)测算过程

1)收入测算

本项目计算期27.5年，其中建设期为2.5年，营业收入预测期为25年。本项目的营业收入来自于建成后的售电收入。

售电收入拆分为上网电量与售电价格的乘积。其中上网电量通过如下公式进行计算：上网电量=光伏装机容量×容配比×光伏年利用小时数×弃光率+光热

装机容量×光热年利用小时数，并考虑工程安装进度及生命周期、光伏组件衰减率、光热运维情况等，相关参数均参考了当地平均水平，由此预计未来运营期上网总电量 53695GWh。

根据新疆自治区发改委印发《完善我区新能源价格机制的方案》新发改能价

〔2022〕185号的通知，2021年起投产的新能源平价项目发电量全部纳入电力市场，目标上网电价不含税 0.23185 元/KWh。新建项目疆内实际交易电价低于市场均价则按照市场均价与目标上网电价的差价给予电价补贴，疆内实际交易电价高于目标上网电价则按照实际交易电价结算。

基于谨慎性考虑，售电价格为不含税 0.23185 元/KWh，售电收入总额

1244953.00万元，运营期年均收入47883.69万元。运营期内各年度收入预

计如下：

售电价格售电收入

年 度 上网电量（KWh）（元/KWh） （万元）

第1年11280000000.2318526152.68

第2年22470000000.2318552096.70

第3年22380000000.2318551888.03

第4年22290000000.2318551679.37

第5年22190000000.2318551447.52

第6年22100000000.2318551238.85

第7年22010000000.2318551030.19

第8年21920000000.2318550821.52

第9年21830000000.2318550612.86

7-2-35售电价格售电收入

年 度 上网电量（KWh）（元/KWh） （万元）

第10年21740000000.2318550404.19

第11年21650000000.2318550195.53

第12年21560000000.2318549986.86

第13年21470000000.2318549778.20

第14年21380000000.2318549569.53

第15年21290000000.2318549360.87

第16年21200000000.2318549152.20

第17年21110000000.2318548943.54

第18年21030000000.2318548758.06

第19年20940000000.2318548549.39

第20年20850000000.2318548340.73

第21年20770000000.2318548155.25

第22年20680000000.2318547946.58

第23年20600000000.2318547761.10

第24年20510000000.2318547552.44

第25年20430000000.2318547366.96

第26年11280000000.2318526152.68

合计53696000000-1244953.00

注1：上网电量=光伏装机容量×容配比×光伏年利用小时数×弃光率+光热

装机容量×光热年利用小时数，并考虑工程安装进度及生命周期、光伏组件衰减率、光热运维情况等进行折减

注2：售电收入=上网电量×售电价格

注3：售电收入合计与各年度售电收入单独加总存在差异主要系售电收入合计是在各年基础上进行了取整计算所致

2)成本测算

本项目各年成本费用包括生产成本和财务费用两大部分。生产成本包含经营成本和其他费用。经营成本包括水费、材料费、工资及福利费、折旧费、修理费等，其他费用包括了保险费和税金等。

本项目预计运营期成本总额972347万元，运营期年均成本37398万元。

运营期成本总额主要包括运营期生产成本823184万元和财务费用149163万元。运营期内各年度成本预计如下：

7-2-36单位：万元

年度生产成本财务费用合计

第1年20710.004375.0025085.00

第2年41014.0014777.0055792.00

第3年40986.0014104.0055090.00

第4年40957.0013410.0054367.00

第5年40929.0012695.0053624.00

第6年39014.0011959.0050973.00

第7年36260.0011200.0047460.00

第8年36232.0010418.0046650.00

第9年36204.009612.0045816.00

第10年36176.008782.0044957.00

第11年36314.007927.0044241.00

第12年36286.007045.0043332.00

第13年36258.006138.0042395.00

第14年36230.005202.0041432.00

第15年36202.004238.0040440.00

第16年37413.003245.0040658.00

第17年37385.002222.0039607.00

第18年37357.001167.0038525.00

第19年37329.0081.0037410.00

第20年37302.0081.0037383.00

第21年25662.0081.0025743.00

第22年13354.0081.0013435.00

第23年13344.0081.0013425.00

第24年13334.0081.0013415.00

第25年13323.0081.0013404.00

第26年7609.0081.007690.00

合计823184.00149163.00972347.00

3)收益测算

本项目收益情况如下表所示：

7-2-377-2-38

单位：万元

售电收入生产成本其中：经营成本财务费用及相关税费毛利额净利润年度

A B C D E=A-C F=A-B-D

第1年26152.6820710.0018250.834375.007901.851067.68

第2年52096.7041014.0036056.8614777.0016039.84-3694.30

第3年51888.0340986.0036051.6814104.0015836.35-3201.97

第4年51679.3740957.0036046.5213410.0015632.85-2687.63

第5年51447.5240929.0036041.4012695.0015406.12-2176.48

第6年51238.8539014.0034149.9011959.0017088.95265.85

第7年51030.1936260.0031419.5611200.0019610.633570.19

第8年50821.5236232.0031414.4910418.0019407.034171.52

第9年50612.8636204.0031409.469876.7919203.404532.07

第10年50404.1936176.0031404.4410142.2018999.754085.99

第11年50195.5336314.0031566.329679.4918629.214202.04

第12年49986.8636286.0031561.339156.2818425.534544.58

第13年49778.2036258.0031556.398429.5718221.815090.63

第14年49569.5336230.0031551.467680.8918018.075658.64

第15年49360.8736202.0031546.556911.5717814.326247.30

第16年49152.2037413.0032780.545802.5916371.665936.61

第17年48943.5437385.0032775.684989.5716167.866568.97

第37页共137页7-2-39

售电收入生产成本其中：经营成本财务费用及相关税费毛利额净利润年度

A B C D E=A-C F=A-B-D

第18年48758.0637357.0032770.844152.5315987.227248.53

第19年48549.3937329.0032766.013292.6815783.387927.71

第20年48340.7337302.0032761.223247.5315579.517791.20

第21年48155.2525662.0021135.936099.4927019.3216393.76

第22年47946.5813354.008833.429124.8339113.1625467.75

第23年47761.1013344.008828.699076.0238932.4125341.08

第24年47552.4413334.008823.989027.4138728.4625191.03

第25年47366.9613323.008819.308979.0038547.6625064.96

第26年26152.687609.005278.954927.1720873.7313616.51

合计1244953.00823184.00705601.69223532.61539351.31198236.39

注1：生产成本=经营成本+其他费用

注2：毛利额=售电收入-经营成本

注3：净利润=售电收入-生产成本-财务费用及相关税费（相关税费包括所得税、城建税、教育附加税等销售附加税）

第38页共137页中国能源建设集团浙江火电建设有限公司光热+光伏一体化项目毛利率

43.32%，该项目系公司在光热、光伏一体化领域首次布局，不存在可以直接比较的同类项目。此外，公司在西北区域亦未有已并网投产项目。因此，结合新能源行业相关上市公司近期再融资募投项目的披露情况，根据项目类型等筛选与本项目较为相似的光伏项目，并就毛利率水平进行比较，具体情况如下：

单位：%序号项目地点项目类型毛利率

1 抚州东乡一期 30MW 光伏项目 江西省 光伏

52.14

2 抚州东乡二期 50MW 光伏项目 江西省 光伏

宁夏回族

3 卫钢新能源 200MW 光伏项目 光伏 43.92

自治区

4青海乌图美仁70万千瓦光伏发电项目青海省光伏54.91

5 湖北能源宜城东湾 100MW 光伏发电项目 湖北省 光伏 49.09

汉江能源公司襄州峪山一期 100MW 农光互补电

6湖北省光伏44.88

站项目

湖北能源集团监利汪桥 100MW 光储渔业一体化

7湖北省光伏43.79

电站项目

首义新能源石首市南口镇 100MW 农光互补发电

8湖北省光伏51.04

项目

冼马综电浠水县洗马 100MW 农光互补光伏发电

9湖北省光伏49.20

项目

高锐达新能源潜江市高石碑镇 100MW 渔光互补

10湖北省光伏50.71

光伏发电项目

平均值/48.85

本项目光伏+光热43.31

公司2021年至2023年新能源投资运营板块毛利率情况如下：

单位：万元项目2021年2022年2023年营业收入125244.70234109.30371803.90

营业成本54573.30122279.70195692.10

毛利额70671.40111829.60176111.80

毛利率56.43%47.77%47.37%

平均值50.52%综上，本项目预计毛利率水平略低于公司其他新能源投资运营项目及同行业可比光伏项目毛利率水平，主要是因为本项目为光伏+光热模式，与其他光伏项目相比，造价成本略高，导致预计毛利率略低，但整体上看不存在实质性差异。

本项目资本金的投资内部收益率为7.00%，投资回收期为16.93年。整体而

7-2-40言，本项目毛利率等收益水平略低内地光伏发电项目的平均水平，收益测算具备谨慎性。

3. 湖北应城 300MW 级压缩空气储能电站示范项目

(1)测算基础及方法

压缩空气储能是将用电低谷期的电量转化为压缩空气势能，经管道将高压力的压缩空气输送至废弃的盐穴储存；在用电高峰期从盐穴中释放压缩空气，通过管道输送至膨胀机做功发电，接入电网后满足电力系统调峰需要。其具体运营原理如下图所示：

目前，我国还未针对压缩空气储能电站制定专门的补贴政策。由于压缩空气储能电站与抽水蓄能储能电站均为典型的长时储能电站，在提供储能及调频、调压、系统备用和黑启动等辅助服务的内容和价值上具有相当的近似性。因此，当前压缩空气储能电站类项目各投资主体主要参考《国家发展改革委关于进一步完善抽水蓄能价格形成机制的意见》（发改价格〔2021〕633号）中对抽水蓄能项目制定的两部制电价相关政策。部分已投入运行压缩空气储能项目已按照两部制电价进行核准，如江苏金坛压缩空气储能项目建设规模 60MW，于 2022 年投运。

当地发改委已核定该项目（装机容量 60MW，转化效率为 60%）的两部制电价政策，在充放电价格上给予优惠扶持，项目目前收益情况良好。

该两部制电价政策要求一方面通过电量电价回收发电的运行成本（该意见指充电费成本），另一方面以项目资本金内部收益率为基础计算容量电价，通过容量电价实现投资回报。

7-2-41测算主要采用的计算参数如下：

项目数值依据及谨慎性和合理性项目经营期25年行业平均水平

参考项目当地光资源、电力负荷、同地区电场当前运

年利用小时数 1660h行情况等进行综合预测

系统效率66.02%参考装机方案系统效率，即储存电量与输入能量的比装机容量 300MW 计划装机容量

电站定员50人×16万元/人年，参照同地区项目工资人工成本800万元/年水平

盐穴租用成本500万元/年工程租赁协议价格折旧15年行业平均水平

残值率5%行业平均水平

增值税率13%国家政策

所得税率25%国家政策

放电电价（含税） 0.4161 元/KWh 湖北省煤电上网标杆电价

两部制电价下政府补贴后的电价，充电费成本与电量电费收入相一致设定下，根据系统效率（储存电量与充电电价（含税） 0.2747 元/KWh输入能量的比）计算确定，即上网标杆电价×系统效

率（0.4161 元/KWh×66.02%）

根据国家发改委《抽水蓄能容量电价核定办法》第八

容量电价（不含税） 666 元/KW 年 条，以项目资本金内部收益率 6.5%反算，并对标湖北当地抽蓄电站容量电价

根据国家发改委《抽水蓄能容量电价核定办法》第八

容量电价（含税） 752 元/KW 年 条，以项目资本金内部收益率 6.5%反算，并对标湖北当地抽蓄电站容量电价

1)营业收入

本项目收入包括电量电费收入和容量电费收入。

电量电费收入根据放电电价和上网电量计算（电量电费收入=上网电量×放电电价），放电电价参照湖北省煤电上网标杆电价，上网电量=装机容量×发电年利用小时。

容量电费收入根据国家发改委《抽水蓄能容量电价核定办法》第四条计算得出，即该办法所称年现金流入，“年现金流入为实现累计净现金流折现值为零时的年平均收入水平，包括固定资产残值收入（仅经营期最后一年计入）。其中：

固定资产残值收入=固定资产原值×残值率”。根据该办法第六条，“不含税容量电价=年平均收入÷覆盖电站机组容量，含税容量电价=不含税容量电价×（1+增值税率）”，现阶段湖北地区抽水蓄能电站的容量电价普遍在 600-800 元/KW

7-2-42年。本项目参照平均容量电价区间，以项目资本金内部收益率6.5%反算容量电价，取值 752 元/KW 年（含税）。

由主管部门核定电价后，压缩空气储能电站与政府指定主体签订年度调度运行协议，压缩空气储能电站着眼保障电力供应、确保电网安全、促进新能源消纳，合理安排电站的运行，政府指定主体定期支付容量电费及充电电价补贴。

2)成本费用

发电成本费用包括充电费、折旧费、运维费、工资及福利费、保险费、材料

费、利息支出和其他费用等。其中，充电费按照充电电量×充电电价计算，在充电电价为两部制电价下政府补贴后的电价，向电网企业采购，充电费成本与电量电费收入相一致设定下，根据系统效率（储存电量与输入能量的比）计算确定，即上网标杆电价×系统效率（0.4161 元/KWh×66.02%）。折旧费按照规定的折旧分类标准进行分类测算。工资及福利费按照项目定员50人计算，人工成本取

16万元/年。利息支出按照固定资产和流动资金等在运行期应从成本中支付的借

款利息计算，固定资产投资借款利息依各年还贷情况而不同。

3)税金

根据国家税收政策，电力项目交纳的税金包括增值税、营业税金附加和所得税。其中，增值税根据《中华人民共和国增值税暂行条例》和《中华人民共和国增值税暂行条例实施细则》对购进固定资产部分的进项税额允许从销项税额中抵扣。营业税金附加包括城市维护建设税和教育费附加（含国家和地方教育费附加），以增值税税额为基础计征，税率均为5%。所得税按应纳税所得额×所得税税率计算，所得税税率按25%计取。

4)发电利润总额

利润总额按照营业收入-总成本费用-销售税金附加计算，其中税后利润=利润总额-应缴所得税。税后利润提取10%的法定盈余公积金，剩余部分为可分配利润，再扣除分配给投资者的应付利润，即为未分配利润。

(2)测算过程

1)收入测算

本项目计算期27年，其中建设期为2年，营业收入预测期为25年。本项目的营业收入来自于建成后的容量电费收入。基于设定的装机容量，本项目运营期装机容量300MW；现阶段湖北地区抽水蓄能电站的容量电价普遍在600-800元/KW

7-2-43年。本项目参照平均容量电价区间，以项目资本金内部收益率6.5%反算容量电价，为不含税 665.56 元/KW 年，容量电费收入总额为 499179 万元（不含税），运营期年均容量电费收入19967万元（不含税）。运营期内各年度收入预计如下：

容量电价容量电费收入

年 度 装机容量（MW）（元/KW 年） （万元）

第1年300.00665.5619967.00

第2年300.00665.5619967.00

第3年300.00665.5619967.00

第4年300.00665.5619967.00

第5年300.00665.5619967.00

第6年300.00665.5619967.00

第7年300.00665.5619967.00

第8年300.00665.5619967.00

第9年300.00665.5619967.00

第10年300.00665.5619967.00

第11年300.00665.5619967.00

第12年300.00665.5619967.00

第13年300.00665.5619967.00

第14年300.00665.5619967.00

第15年300.00665.5619967.00

第16年300.00665.5619967.00

第17年300.00665.5619967.00

第18年300.00665.5619967.00

第19年300.00665.5619967.00

第20年300.00665.5619967.00

第21年300.00665.5619967.00

第22年300.00665.5619967.00

第23年300.00665.5619967.00

第24年300.00665.5619967.00

第25年300.00665.5619967.00

合计--499179.00

注1：容量电费收入=装机容量×容量电价

注2：各年度容量电费收入与容量电价*装机容量存在差异，主要是数据取

7-2-44整所致

2)成本测算

本项目预计运营期成本总额364872万元，运营期年均成本14594.88万元。运营期成本总额主要包括运营期生产成本300129万元和财务费用63742万元。生产成本包括经营成本和其他费用，其中，经营成本主要包括水费、材料费、工资及福利费、折旧费、修理费和摊销费等，不含充电成本，其他费用包含保险费和税金等。运营期内各年度运营期成本预计如下：

单位：万元年度生产成本财务费用合计

第1年17378.006364.0023743.00

第2年17378.006708.0023743.00

第3年17378.006471.0023743.00

第4年17378.006203.0023743.00

第5年17378.005903.0023743.00

第6年15715.005569.0023743.00

第7年15715.005125.0023743.00

第8年15715.004642.0023743.00

第9年15715.004123.0023743.00

第10年15715.003555.0023743.00

第11年15715.002939.0023743.00

第12年15715.002274.0023743.00

第13年15715.001558.0023743.00

第14年15715.00787.0023743.00

第15年15715.00684.0023743.00

第16年5705.00578.0023743.00

第17年5705.00142.0023743.00

第18年5705.0014.0023743.00

第19年5711.0014.0023743.00

第20年5711.0014.0023743.00

第21年5711.0014.0023743.00

第22年5711.0014.0023743.00

第23年5711.0014.0023743.00

第24年5711.0014.0023743.00

7-2-45年度生产成本财务费用合计

第25年5711.0014.0023743.00

合计301129.0063742.00364872.00

3)收益测算

本项目收益情况如下表所示：

7-2-467-2-47

单位：万元

容量电费收入生产成本其中：经营成本财务费用及相关税费毛利额净利润年度

A B C D E=A-C F=A-B-D

第1年19967.0017378.0016119.196364.003847.81-3775.00

第2年19967.0017378.0016144.846708.003822.16-4119.00

第3年19967.0017378.0016171.906471.003795.10-3882.00

第4年19967.0017378.0016198.966203.003768.04-3614.00

第5年19967.0017378.0016226.035903.003740.97-3314.00

第6年19967.0015715.0014590.095569.005376.91-1317.00

第7年19967.0015715.0014617.155221.785349.85-969.78

第8年19967.0015715.0014644.214948.705322.79-696.7

第9年19967.0015715.0014671.274429.705295.73-177.7

第10年19967.0015715.0014698.333959.555268.67292.45

第11年19967.0015715.0014725.393497.515241.61754.49

第12年19967.0015715.0014752.452998.635214.551253.37

第13年19967.0015715.0014779.512461.645187.491790.36

第14年19967.0015715.0014806.571883.325160.432368.68

第15年19967.0015715.0014833.641806.085133.362445.92

第16年19967.005705.004823.644229.1815143.3610032.82

第17年19967.005705.004823.643902.3015143.3610359.70

第46页共137页7-2-48

容量电费收入生产成本其中：经营成本财务费用及相关税费毛利额净利润年度

A B C D E=A-C F=A-B-D

第18年19967.005705.004823.643806.0715143.3610455.93

第19年19967.005711.004829.643804.3415137.3610451.66

第20年19967.005711.004829.643804.3415137.3610451.66

第21年19967.005711.004829.643804.3415137.3610451.66

第22年19967.005711.004829.643804.3415137.3610451.66

第23年19967.005711.004829.643804.3415137.3610451.66

第24年19967.005711.004829.643804.3415137.3610451.66

第25年19967.005711.004829.643804.3415137.3610451.66

合计499179.00301129.00276254.93106997.84222924.0791052.16

注1：生产成本=经营成本+其他费用

注2：毛利额=容量电费收入-经营成本

注3：净利润=容量电费收入-生产成本-财务费用及相关税费（相关税费包括所得税、城建税、教育附加税等销售附加税）

注4：第16年生产成本大幅降低主要系项目固定资产按15年进行折旧，于第16年折旧完毕第47页共137页根据上表售电收入及经营成本情况，该项目毛利率为44.66%。如前所述，根据《国家发展改革委关于进一步完善抽水蓄能价格形成机制的意见》（发改价格〔2021〕633号）中对抽水蓄能项目制定的两部制电价相关政策，以实现整个经营期现金流收支平衡为目标，核定电站容量电价，经营期内资本金内部收益率按6.50%核定，投资回收期（全资本金投资建设）为13.29年，资本金投资回

收期（20%资本金投资建设，80%通过银行借款投资建设）为19.06年。根据公开

披露信息，中国电建云阳建全抽水蓄能电站项目的资本金财务内部收益率亦为

6.50%，与本项目一致。本项目毛利率等收益水平遵循行业政策、符合压缩空气

储能电站类项目的通行收益测算方式，收益测算具备合理性和谨慎性。

4.乌兹别克斯坦巴什和赞克尔迪风电项目

公司根据募投项目的合同金额及项目实施方案，对本项目的预计效益进行了测算，具体测算的过程如下表所示：

单位：美元

序号项目名称金额（美元）占合同价比例

1设计勘察费10300000.001.03%

2风机出厂价352601274.0035.38%

3物流费用（风机、主变等）108245019.0010.86%

4风场建筑和安装171014851.0017.16%

5 EPC（升压站+AIS+线路） 127291348.00 12.77%

6鹰眼成本10500000.001.05%

7业主临建6831144.000.69%

8项目部管理费28898854.002.90%

9项目前期技术服务费9966982.001.00%

10保函费用4916723.000.49%

11保险费用3531130.000.35%

12预备费用71944757.007.22%

13风险费用20000000.002.00%

14联营体管理费和利润70656114.007.09%

15合同价996698197.00100.00%

本项目效益测算的依据如下表所示：

7-2-49项目估算与经济评价指标测算依据

取自公司与客户正式签署的项目合同，合同中已明确约定工程合同金额合同价款项目预计成本项目总投入金额

勘察设计费用主要包括项目设计费用、勘察费用和数字化交付费用

采购费用主要包括项目必要的风电风机等设备采购、维护费用等项目管理费用主要包括现场管理费等相关费用施工费用主要包括项目实施过程中所需的工程土建费用

主要包括里程碑奖励费、变更估计费用及工程建设过程中其他其他费用

相关费用、财务费用本项目投资金额系根据工程项目的施工合同或招投标相关文件以及实际项目建设需求进行测算；工程建设相关价格参照相关规范文件要求并参照供应商

报价信息、市场价格估算，测算同时综合考虑项目的建设规模、建设方案及实施进度等因素。经测算，乌兹别克斯坦巴什和赞克尔迪风电项目预计毛利率约为7.09%。

公司可比海外工程总承包类项目情况如下：

序号项目名称毛利率

1墨西哥佩尼亚斯科光伏项目6.41

2沙特阿拉伯阿尔舒巴赫光伏电站项目6.04

3 菲律宾 172MW 光伏项目 7.25

平均6.57

本项目7.09由上，本项目毛利率略高于公司可比海外工程总承包类项目，主要系上述可比项目均属光伏工程总承包项目，技术难度及施工工艺相对低于风电项目，因此投标时设定毛利率水平相对更低。

此外，2021年至2023年度，公司海外业务毛利率分别为7.76%、10.37%、

11.66%，平均毛利率为9.93%。综上，本项目收益水平与公司其他海外工程总承

包项目基本接近，且预计毛利率水平略低于公司海外业务平均水平，测算具备合理性和谨慎性。

综上所述，各募投项目收入、利润等效益测算过程及依据充分、准确，效益测算谨慎、合理。

(四)中介机构核查情况

7-2-501.核查程序

我们实施的主要核查程序如下：

(1)查阅了公司本次募集资金投资项目的可行性研究报告、向特定对象发

行预案、项目成本测算报告、相关决策文件等资料，对相关报告编制人员进行沟通问询，了解本次募集资金投资项目的具体构成、测算依据、测算过程；

(2)对公司募集资金投资项目负责人进行沟通问询，了解本次募集资金投

资项目资金使用及建设安排，查阅公司相关财务数据，核查本次募集资金投资项目在董事会前的支出金额；

(3)取得并复核募集资金投资项目效益测算表、成本测算表等，对相关报

告编制人员进行沟通问询，了解公司营运资金缺口、募集资金补充流动资金和募投项目效益测算的测算依据、测算过程。

2.核查意见经核查，我们认为：

(1)本次募集资金各项目投资金额测算的相关参数和指标设定合理，审定

总投资合理性，各项目单位基建造价合理，资金缺口测算谨慎。本次募集资金均投向各项目于公司本次发行董事会召开日之后的资本性支出，各项目募集资金规模安排具有合理性。

(2)公司本次募投项目的效益测算充分考虑了当前市场价格情况、未来市

场价格趋势及周期性波动情况等，相关参数和指标设定合理，本次募投项目的效益测算具有谨慎性。

二、关于应收款项及存货根据申报材料，1）报告期各期末，发行人应收账款账面余额分别为548.37亿元、609.42亿元和774.89亿元，公司按照中央企业、地方政府及其他国有企业、民营企业及其他三个组合分别计提坏账准备；2）各期末，发行人其他应收款分别为169.22亿元、183.59亿元及249.64亿元；3）各期末，发行人存货账面价值分别为615.29亿元、586.09亿元及613.81亿元；4）各期末，发行人合同资产价值分别为482.38亿元、649.53亿元及894.03亿元，金额逐期大幅增长，合同资产均按照低风险组合计提减值；其他非流动资产中合同资产的金额分别为113.39亿元、246.66亿元、576.06亿元，逐期大幅增加。

7-2-51请发行人说明：（1）各期末按照客户类别拆分的应收账款不同账龄的金额、逾期金额及占比、期后回款、坏账准备计提情况，公司按照客户类别计提坏账准备的具体比例及合理性，是否符合行业惯例；结合历史坏账情况、可比公司坏账计提情况等，分析公司坏账准备计提是否充分；（2）其他应收款中其他代垫款、拆借资金的具体情况、金额大幅提升的原因，是否存在关联方资金占用；其他应收款坏账准备计提政策、各期末不同账龄的坏账准备计提金额，结合不同类别账款的回款安排、期后实际回款、可比公司情况等分析坏账准备计提是否充分；（3）

各期末开发成本对应的主要项目内容、金额、库龄、建设期、已收款金额情况，项目进展、收款情况是否符合项目预期、是否存在长期停工情形；结合存货不同

类别的库龄情况、存货周转率、存货期后转销情况及与同行业可比公司的对比，分析存货跌价准备计提是否充分；（4）合同资产金额、其他非流动资产中合同

资产金额逐期大幅增加的具体原因，与相关业务开展规模及营收情况是否匹配，合同资产按照低风险组合计提减值的具体情况，减值计提是否充分。

请保荐机构和申报会计师核查并发表明确意见。（问询函第4点）

(一)各期末按照客户类别拆分的应收账款不同账龄的金额、逾期金额及占

比、期后回款、坏账准备计提情况，公司按照客户类别计提坏账准备的具体比例及合理性，是否符合行业惯例；结合历史坏账情况、可比公司坏账计提情况等，分析公司坏账准备计提是否充分

1.按照客户类别拆分的应收账款不同账龄的金额

报告期各期末，公司按照客户类别拆分的不同账龄应收账款余额如下：

7-2-527-2-53

单位：万元

2024年6月30日[注]2023年12月31日2022年12月31日2021年12月31日

项目地方政府及其民营企业及其地方政府及其民营企业及其地方政府及其民营企业及其地方政府及其民营企业及其中央企业中央企业中央企业中央企业他国有企业他他国有企业他他国有企业他他国有企业他

1年以

内（含2617578.222405975.632351882.352240158.051848493.861991112.281882654.201645313.102348654.721723290.101041769.601623321.70

1年）

1-2年

（含2533782.56339291.91297151.94499269.13281529.30296845.17317778.50158384.70263071.10300730.50117292.70335519.50年）

2-3年

（含3145798.43193184.91228068.85263018.0692150.9686253.48144956.4072390.20208075.90119554.9029082.30158006.30年）

3年以

393240.69138042.16439095.35251664.2651019.58525123.86241318.1047292.50418977.90245221.2048818.50351603.20

上

合计3690399.903076494.603316198.503254109.502273193.702899334.802586707.101923380.503238779.622388796.701236963.102468450.70

[注]2024年1-6月数据经审阅未经审计。下同注：公司采取预期信用损失法确认应收账款坏账，按照相当于整个存续期内预期信用损失的金额计量各细分客户群体应收账款的减值准备，对于中央企业、地方政府及其他国有企业客户分别按照1%及3%计量其预期信用损失；对于民营企业及其他客户，以逾期天数与综合考虑担保物或其他信用增级之后的预期信用损失率对照表为基础计算其预期信用损失

第52页共137页2.应收账款逾期金额及占比、期后回款情况

报告期各期末，公司应收账款逾期金额及占比、期后回款和信用政策情况如下：

单位：万元，%项目客户类别2024半年末2023年末2022年末2021年末

中央企业4162.245478.7932642.9025551.20地方政府及其他

逾期应收32124.6353997.1931366.009249.30国有企业账款

民营企业及其他1247889.201081097.60932096.30924547.30

合计1284176.071140573.58996105.20959347.70

中央企业3690399.903254109.502586707.102388796.70地方政府及其他

3076494.602273193.701923380.501236963.10

应收账款国有企业期末余额

民营企业及其他3316198.502899334.803238779.622468450.70

合计10083093.008426638.007748867.226094210.50

中央企业0.110.171.261.07地方政府及其他

逾期应收1.042.381.630.75国有企业账款比例

民营企业及其他37.6337.2928.7837.45

合计12.7413.5412.8515.74

中央企业365428.341657775.831823357.081995556.01截至2024年8月31地方政府及其他287615.561015431.731482686.431098920.94日应收账国有企业

款回款金民营企业及其他165428.321055373.652351636.202029355.35额

合计818472.223728581.205657679.715123832.31

中央企业9.9050.9470.4983.54地方政府及其他

应收账款9.3544.6777.0988.84国有企业期后回款

比例民营企业及其他4.9936.4072.6182.21

合计8.1244.2573.0184.08

报告期内，公司应收账款逾期比例分别为15.74%、12.85%、13.54%、12.74%，比例相对较低，且整体呈下降趋势。报告期内，公司中央企业组合及地方政府及其他国有企业组合应收账款逾期比例分别为1.07%、1.26%、0.17%、0.41%及0.75%、

1.63%、2.38%、0.69%，整体保持较低水平。报告期内，公司民营企业及其他组

合应收账款逾期比例为37.45%、28.78%、37.29%、37.63%，高于前述两个组合，主要原因为：公司一般会与客户约定按月、按季度、或按工程进度里程碑进行结算，在业主方、监理单位确认工程结算单据后一定时间内，由业主方根据合同约

7-2-54定在信用期内支付工程进度款；公司一般会根据客户性质、资信水平及过往合作

历史合作等因素综合确定信用期。

总体来看，考虑到中央企业、地方政府及其他国有企业信誉较好，历史合作稳定且风险可控，一般给予的信用期通常在2-3年，而民营企业等客户由于在信誉、资金实力等各个方面与央国企存在一定差异，为了降低风险，公司给予的信用期会比央国企更短，通常为0.5-1年，所以公司以此界定的民营企业等客户应收账款逾期比例会相对较高，具有合理性。同时，报告期内，公司已逐步加强应收账款的催收力度。

公司各个报告期末应收账款余额截至2024年8月31日的回款率分别为

84.08%、73.01%、44.25%和8.12%，整体回款情况良好。2024年6月30日的应

收账款回款比例较低的原因主要是报告截止日距离8月31日时间较短。经查询公开信息，与公司可比的公司中仅中国化学（601117.SH）公开披露了应收账款期后回款情况，其余可比公司均未披露。根据中国化学2020年8月披露的《关于中国化学工程股份有限公司非公开发行 A股股票申请文件反馈意见的回复》，中国化学2017年-2019年各年末的应收账款在2020年6月末时点的回款比例分

别为74.58%、61.72%、32.07%，由于公司截至2024年8月末较中国化学截至2020年6月末期后时间少四个月，除2024年6月30日的应收账款回款由于期后时间较短，回款比例较低外，公司应收账款期后回款比例整体良好。

3.按照客户类别计提坏账准备具体情况及与同行业比较情况

(1)公司按照客户类别组合计提坏账准备的具体情况如下：

单位：万元，%类别账面余额坏账准备计提比例

2024年6月30日

中央企业3690399.9036904.001.00

地方政府及其他国有企业3076494.6092294.803.00

民营企业及其他3316198.50523415.8015.78

合计10083093.00652614.606.47

2023年12月31日

中央企业3254109.5032541.101.00

地方政府及其他国有企业2273193.7068195.803.00

民营企业及其他2899334.80504075.0017.39

7-2-55类别账面余额坏账准备计提比例

合计8426638.00604811.907.18

2022年12月31日

中央企业2586707.1025867.101.00

地方政府及其他国有企业1923380.5057701.403.00

民营企业及其他3238779.62364239.5011.25

合计7748867.22447808.005.78

2021年12月31日

中央企业2388796.7023888.001.00

地方政府及其他国有企业1236963.1037108.903.00

民营企业及其他2468450.70337623.0013.68

合计6094210.50398619.906.54

如上表所示，公司各年度同类别的客户坏账计提比例较基本保持稳定。其中，民营企业及其他类别客户应收账款计提比例分别为13.68%、11.25%、17.39%、

15.78%，计提比例高于中央企业、地方政府及其他国有企业的主要原因系其信用期较短，通常为0.5-1年，导致逾期比例相对较高。民营企业及其他类别客户不同账龄下的逾期金额及坏账计提情况如下：

单位：万元

2024半年末

项目预期信用损失率

账面余额 A 坏账准备 C

B（B=C÷A）

未逾期应收账款*20683091.66%34415

逾期应收账款*124788939.19%489001

其中：6个月以内20760212.18%25279

6-18个月36570717.64%64498

18-30个月25262531.90%80596

30-42个月14796561.90%91592

42-54个月8765471.07%62296

54个月以上18633688.41%164740

应收账款合计*（*=*+*）331619915.78%523416

2023年末

项目预期信用损失率

账面余额 A 坏账准备 C

B（B=C÷A）

未逾期应收账款*18182371.78%32365

7-2-56逾期应收账款*108109843.63%471710

其中：6个月以内17617516.79%29580

6-18个月32970828.35%93472

18-30个月25353339.23%99461

30-42个月10316666.36%68465

42-54个月8890978.67%69945

54个月以上12960785.48%110788

应收账款合计*（*=*+*）289933517.39%504075

2022年末

项目预期信用损失率

账面余额 A 坏账准备 C

B（B=C÷A）

未逾期应收账款*23066831.50%34600

逾期应收账款*93209635.37%329639

其中：6个月以内17165312.50%21457

6-18个月26531818.50%49084

18-30个月20441132.50%66434

30-42个月11623548.50%56374

42-54个月6885175.00%51789

54个月以上10562880.00%84503

应收账款合计*（*=*+*）323877911.25%364240

2021年末

项目预期信用损失率

账面余额 A 坏账准备 C

B（B=C÷A）

未逾期应收账款*15439031.49%23004

逾期应收账款*92454734.03%314619

其中：6个月以内15003811.45%17179

6-18个月31603317.11%54073

18-30个月11751528.33%33292

30-42个月16868447.48%80091

42-54个月6943868.71%47711

54个月以上10284180.00%82273

应收账款合计*（*=*+*）246845113.68%337623

公司民营企业及其他组合应收账款逾期比例为37.45%、28.78%和37.29%、

37.63%，公司按照相当于整个存续期内预期信用损失的金额计量其损失准备，报

告期内逾期应收账款各账龄段合计预期信用损失率分别为34.03%、35.37%、

7-2-5743.63%和39.19%，未逾期应收账款预期信用损失率分别为1.49%、1.50%、1.78%

和1.66%，未逾期应收账款及逾期应收账款综合平均的预期信用损失率分别为

13.68%、11.25%、17.39%和15.78%，高于中央企业、地方政府及其他国有企业具有合理性。

(2)公司及同行业上市公司坏账计提政策情况如下：

公司名称应收账款坏账计提政策（摘要）

对于应收账款、租赁应收款、长期应收款中的应收 BT/BOT 项目款、应收工

程进度款和合同资产，本公司始终按照相当于整个存续期内预期信用损失的金额计量其损失准备。本公司基于历史信用损失经验、使用准备矩阵计算上述金融资产的预期信用损失，相关历史经验根据资产负债表日借款人的特定中国能建因素、以及对当前状况和未来经济状况预测的评估进行调整。

公司具体组合为：

组合1中央企业组合2地方政府及其他国有企业组合3民营企业及其他本集团基于单项和组合评估金融工具的预期信用损失。本集团考虑了不同客户的信用风险特征，以账龄为基础评估应收款项及合同资产的预期信用损失。

当单项应收账款和合同资产无法以合理成本评估预期信用损失的信息时，本集团依据信用风险特征将应收账款和合同资产划分为若干组合，在组合基础上计算预期信用损失，确定组合的依据如下：

中国建筑应收账款组合1应收政府部门及中央企业客户应收账款组合2应收海外企业客户应收账款组合3应收其他客户

对于划分为组合的应收账款，本集团参考历史信用损失经验，结合当前状况以及对未来经济状况的预测，编制应收账款账龄与整个存续期预期信用损失率对照表，计算预期信用损失。

本集团对由收入准则规范的交易形成的应收款项与合同资产以及租赁应收款中国铁建按照相当于整个存续期内预期信用损失的金额计量损失准备。

（划分了5个组合，未披露具体组合名称）对于因销售商品、提供劳务等日常经营活动形成的应收票据、应收账款、应

收款项融资和合同资产，无论是否存在重大融资成分，本集团均按照整个存续期的预期信用损失计量损失准备。

当单项应收票据、应收账款、应收款项融资和合同资产无法以合理成本评估

预期信用损失的信息时，本集团依据信用风险特征将应收票据、应收账款、应收款项融资和合同资产划分为若干组合，在组合基础上计算预期信用损失，确定组合的依据如下：

应收账款组合1应收中央企业客户中国中铁应收账款组合2应收中铁工合并范围内客户

应收账款组合3应收地方政府/地方国有企业客户应收账款组合4应收中国国家铁路集团有限公司应收账款组合5应收海外企业客户应收账款组合6应收其他客户

对于划分为组合的应收账款，本集团参考历史信用损失经验，结合当前状况以及对未来经济状况的预测，编制应收账款账龄与整个存续期预期信用损失率对照表，计算预期信用损失。

7-2-58公司名称应收账款坏账计提政策（摘要）

本集团基于单项和组合评估金融工具的预期信用损失。本集团考虑了不同客中国交建

户的信用风险特征，以账龄组合为基础评估应收款项的预期信用损失。

本公司基于单项和组合评估金融工具的预期信用损失。本公司考虑了不同客户的信用风险特征，以账龄组合为基础评估应收款项的预期信用损失。

中国电建组合1账龄分析法

组合2关联方（集团内）

当单项应收票据、应收账款、应收款项融资和合同资产无法以合理成本评估

预期信用损失的信息时，本集团依据信用风险特征将应收票据、应收账款、应收款项融资和合同资产划分为若干组合，在组合基础上计算预期信用损失，中国化学

确定组合的依据如下：

应收账款组合1应收中国化学合并范围内客户应收账款组合2应收其他客户

对于其他金融工具，本集团在每个资产负债表日评估相关金融工具的信用风险自初始确认后的变动情况。若该金融工具的信用风险自初始确认后已显著增加，本集团按照相当于该金融工具整个存续期内预期信用损失的金额计量其损失准备；若该金融工具的信用风险自初始确认后并未显著增加，本集团按照相当于该金融工具未来12个月内预期信用损失的金额计量其损失准备。

中国中冶信用损失准备的增加或转回金额，作为减值损失或利得计入当期损益。本集团在前一会计期间已经按照相当于金融工具整个存续期内预期信用损失的金

额计量了损失准备，但在当期资产负债表日，该金融工具已不再属于自初始确认后信用风险显著增加的情形的，本集团在当期资产负债表日按照相当于未来12个月内预期信用损失的金额计量该金融工具的损失准备，由此形成的损失准备的转回金额作为减值利得计入当期损益。

注：上述数据来源于各同行业可比上市公司公开披露的2021年年报、2022年年报、2023年年报、2024半年报

如上表所示，同行业上市公司中国交建、中国中冶除单项计提预期信用损失外其余应收账款均按账龄组合计提，中国建筑、中国铁建、中国中铁、中国电建、中国化学除单项计提预期信用损失外其余应收账款均划分不同的组合计提，其中公司组合划分与中国建筑、中国中铁较为可比，均系按照客户性质及特点分类，故公司按照中央企业、地方政府及其他国有企业、民营企业及其他三个组合分别

计提坏账准备具有合理性，符合行业惯例。

(3)公司与同行业上市公司计提比例对比情况

报告期内，公司与同行业上市公司计提比例情况对比如下：

单位：%

2024半年末应收账2023年末应收账2022年末应收账2021年末应收账

公司名称款坏账准备率款坏账准备率款坏账准备率款坏账准备率

中国能建6.477.185.786.54大型建筑类央企

中国建筑13.6014.9515.2715.54

7-2-59中国中铁6.469.078.697.68

中国铁建9.4010.389.737.42

中国电建8.658.9510.449.98

中国交建15.3217.3517.5215.07

中国中冶11.7313.9715.8015.15

中国化学9.7112.0812.0213.12

平均值10.7012.3912.7811.99

注：上述数据来源于各同行业可比上市公司公开披露的2021年年报、2022年年报、2023年年报和2024半年报

如上表所示，报告期内，中国能建应收账款坏账准备整体计提比例低于行业可比上市公司，主要原因如下：

1)公司账龄结构较好，1年以内应收账款比例显著高于行业平均水平

报告期内，公司1年以内应收账款比例同行业对比情况如下：

单位：%公司名称2024半年度2023年度2022年度2021年度

中国能建73.1572.1575.8472.01大型建筑央企

中国建筑67.7566.7065.9868.59

中国中铁78.4672.3469.5573.38

中国铁建68.1966.8467.9778.18

中国电建68.9963.7666.8576.22

中国交建63.9659.4554.3963.82

中国中冶69.6563.3058.3363.17

中国化学70.3461.8067.2663.07

平均值69.6264.8864.3369.49

注：上述数据来源于各同行业可比上市公司公开披露的2021年年报、2022年年报、2023年年报和2024半年报

如上表所示，报告期内，中国能建加强信用管理，持续催收，改善账龄结构，

1年以内应收账款比例高于同行业平均水平，从而导致其坏账计提比例相对较低。

2)各央企建筑公司业务范围存在较大差异

各建筑类央企虽同为建筑企业，但其下游客户不同，导致逾期信用损失率存

7-2-60在差异。公司系电力工程承包商，主要客户涵盖国内所有主要的电网营运及发电企业，并与多个外国国家级能源部门、公用事业公司以及海外电力市场的私人投资者建立了良好的业务关系，客户资信状况相对较好，故发生信用损失的风险相对较低。

综上所述，公司应收账款坏账准备率虽然略低于同行业上市公司，但具备合理性，计提政策谨慎、合理。

4.历史坏账情况

报告期内，公司历史坏账核销情况如下：

单位：万元，%项目2024半年度2023年度2022年度2021年度

应收账款账面余额10083093.008426638.007748867.226094210.50

坏账损失金额389.802922.302113.2031387.10

坏账损失率0.0040.030.030.52

如上表所示，公司2021年到2024年6月各年实际发生的坏账核销损失金额分别为31387.10万元、2113.20万元、2922.30万元和389.80万元，坏账核销率分别为0.52%和0.03%、0.03%和0.004%，报告期内公司坏账核销率均较低，各期坏账计提比例均高于实际坏账核销率，公司坏账准备计提充分。

综上所述，公司客户质量较高且历史信用状况良好，应收账款账龄结构合理，整体逾期比例逐年下降，期后回款情况良好，历史实际坏账率均低于预期计提比例，公司综合考虑上述情况按预期信用损失法确定应收账款坏账准备谨慎合理、坏账准备计提较为充分。

(二)其他应收款中其他代垫款、拆借资金的具体情况、金额大幅提升的原因，是否存在关联方资金占用；其他应收款坏账准备计提政策、各期末不同账龄的坏账准备计提金额，结合不同类别账款的回款安排、期后实际回款、可比公司情况等分析坏账准备计提是否充分

1.其他应收款中其他代垫款、拆借资金的具体情况、金额大幅提升的原因，

是否存在关联方资金占用

(1)其他应收款中其他代垫款、拆借资金的金额大幅提升的原因

报告期内，公司其他代垫款、拆借资金情况如下：

7-2-61单位：万元

2024年6月302023年12月312022年12月312021年12月31

项目日日日日

其他代垫款1152063.501161982.901217360.30856255.90

拆借资金341191.70450787.50325310.90387536.80

小计1493255.201612770.401542671.201243792.70

公司其他代垫款主要为公司开展工程建设业务需要所支付的垫付款项、联合

体项目作为牵头方承担的代收代付款项等。截至2024年6月30日，公司其他代垫款同比减少0.85%；2023年12月31日公司其他代垫款同比减少4.55%主要

原因系2023年收回贷款款项；2021年及2022年，公司其他代垫款同比上升

38.63%和42.17%，主要原因系公司工程建设业务承接规模扩大；2021年及2022年，公司工程建设业务新签合同额同比上升45.70%和23.70%，与其他代垫款上升规模相匹配，具备合理性。

公司拆借资金主要为公司向联营、合营房地产项目公司按股比提供股东借款

的方式进行合作开发投入，项目后期销售后收回拆借资金及利息，属于行业惯例，

2024年6月30日，公司拆借资金同比减少24.31%，主要原因系收回项目拆借资金；2023年12月31日较2022年12月31日增长38.57%，主要原因系房地产项目公司承接项目增加及项目投资额增加，导致公司合作开发投入增加；2021年至2022年总体规模较为稳定，变化较小。

7-2-627-2-63

(2)其他代垫款、拆借资金的具体情况，是否存在关联方资金占用

报告期各期末，其他代垫款、拆借资金的具体情况：

单位：万元

2021年12月31日2022年12月31日2023年12月31日2024年6月30日

占其他代占其他代占其他代占其他代垫是否存在关垫款及拆垫款及拆垫款及拆往来单位形成原因账面余账面余账面余款及拆借资联方资金占借资金合借资金合借资金合账面余额额额额金合计余额用计余额的计余额的计余额的

的比例（%）比例（%）比例（%）比例（%）葛矿利南京房地产合作开发

1084248.72260471.69243521.51243521.63否

开发有限公司投入陕西银河远东电缆

其他129641.04129650.84118260.73117990.79否有限公司

葛洲坝集团（贵阳）代垫项目

综合保税区投资建33660.2733660.2233660.2133660.23否款设有限公司广西瑞东投资有限代垫项目

66920.5466920.4366920.4166920.45否

公司款

中葛永茂（苏州）合作开发

房地产开发有限公479573.86442612.87370532.30370532.48否投入司西安紫弘科技产业合作开发

321572.59341752.2258250.3658250.39否

发展有限公司投入

葛洲坝润明（武汉）合作开发

房地产开发有限公109950.88266881.73265411.65254041.70否投入司

葛洲坝（烟台）房合作开发

51760.4277610.50////否

地产开发有限公司投入

第62页共137页7-2-64

2021年12月31日2022年12月31日2023年12月31日2024年6月30日

占其他代占其他代占其他代占其他代垫是否存在关垫款及拆垫款及拆垫款及拆往来单位形成原因账面余账面余账面余款及拆借资联方资金占借资金合借资金合借资金合账面余额额额额金合计余额用计余额的计余额的计余额的

的比例（%）比例（%）比例（%）比例（%）云南葛洲坝城市运合作开发

685255.51//////否

营投资有限公司投入南沙国际金融岛代垫项目

234441.88//////否（广州）有限公司款湖南葛宁房地产开合作开发

266072.14224071.45229311.42241581.62否

发有限公司投入重庆葛洲坝融创金合作开发

242111.95218391.42632703.92632704.24否

裕置业有限公司投入重庆葛洲坝融创深合作开发

181201.46181211.17179741.11179741.20否

达置业有限公司投入重庆葛宁房地产开合作开发

175461.41260021.69274011.70280991.88否

发有限公司投入北京润能置业有限合作开发

//508983.30////否公司投入

其他关联方小计/7470.061590.013200.02140690.94否

关联方合计/40693132.7330138119.5424755115.3526206117.55/

第63页共137页如上表所示，报告期内公司存在部分项目余额变动较小的情形，主要原因如

下：

1)公司对广西瑞东投资有限公司及陕西银河远东电缆有限公司的其他代垫

款项

公司对广西瑞东投资有限公司、陕西银河远东电缆有限公司的其他应收款均

系公司成立之前因历史原因形成，已足额全部计提减值准备，因此不存在资金占用的情形。

2)公司对于葛矿利南京房地产开发有限公司、葛洲坝润明（武汉）房地产

开发有限公司、重庆葛洲坝融创金裕置业有限公司等房地产开发项目公司的合作开发投入公司对该等房地产项目的其他应收款系公司按股东方享有的各自股比提供

的股东借款，以此等模式进行合作开发投入，项目销售完成后，按照双方约定收回拆借资金及利息，不存在资金占用的情形。

除此之外，公司与关联方之间形成的代垫款项均为日常业务经常所需，不收取利息；因合作开发投入的款项，公司会根据被投资公司股东之间签订的合作开发协议、资金拆借协议等确定是否收取利息。

综上所述，报告期内，公司向关联方提供的代垫款及资金拆借余额及比例均整体呈现下降趋势。2024年3月28日，天健会计师事务所（特殊普通合伙）出具了《非经营性资金占用及其他关联资金往来情况的专项审计说明》（天健审〔2024〕1-132号），不存在非经营性资金占用的情况。

2.其他应收款坏账准备计提政策、各期末不同账龄的坏账准备计提金额，

结合不同类别账款的回款安排、期后实际回款、可比公司情况等分析坏账准备计提是否充分

(1)公司其他应收款的坏账准备计提政策、各期末不同账龄的坏账准备计提金额

1)公司其他应收款的坏账准备计提政策

对应其他应收款，公司按照未来12个月内预期信用损失的金额和相当于整个存续期内预期信用损失的金额计量其损失准备；若信用风险自初始确认后未显著增加，处于第一阶段，公司按照未来12个月内预期信用损失的金额计量损失7-2-65准备；若信用风险自初始确认后已显著增加但尚未发生信用减值，处于第二阶段，

公司按照相当于整个存续期内预期信用损失的金额计量损失准备；金融工具自初

始确认后已发生信用减值的，处于第三阶段，公司按照整个存续期的预期信用损失计量损失准备。公司坏账计提组合分为按单项计提坏账准备和按账龄组合计提坏账准备。

2)采用组合计提坏账准备其他应收款各期末不同账龄的计提情况

单位：万元

2024年6月302023年12月2022年12月312021年12月31

账龄项目日31日日日

坏账准备10583.6010132.3010008.7023635.00

1年以组合账面余1300327.601252714.401266932.50971978.90

内额计提比例

0.810.810.792.43

（%）

坏账准备14613.1019147.6028918.7017509.30组合账面余

1-2年665783.10790320.40611483.60710534.50额

计提比例

2.192.424.732.46

（%）

坏账准备17494.9027573.9036967.108516.80组合账面余

2-3年583753.40687930.50569671.30109531.90额

计提比例

3.004.016.497.78

（%）

坏账准备110582.7087055.0084848.5098889.50

3年以组合账面余534284.30415951.40160736.50171342.40

上额计提比例

20.7020.9352.7957.71

（%）

坏账准备153274.30143908.80160743.00148550.60组合账面余

合计3084148.403146916.702608823.901963387.70额计提比例

4.974.576.167.57

（%）

由上表可知，公司按组合计提坏账准备的其他应收款，各期末不同账龄的计提比例基本保持稳定。2022年度及2023年度有所下降主要由于公司信用风险相对较低的押金保证金增加所致。公司3年以上其他应收款计提比例显著高于账龄在2-3年的计提比例主要原因为3年以上的部分款项账龄已超过5年以上的占比

7-2-66较高，公司对该等预计无法收回的款项全额计提坏账准备，导致3年以上坏账计

提比例整体较高，具体情况如下：

单位：万元

2024年6月302023年12月312022年12月312021年12月31

账龄项目日日日日

坏账准备110582.70870558484998890组合账面

3年以上534284.30415951160737171342余额

计提比例

20.7020.9352.7957.71

（%）

坏账准备67670.1046608177228243组合账面

463195.803412068182342250

余额

其中：计提比例14.6113.6621.6619.51

3-5年（%）

账面余额占3年以

86.6982.0350.9024.66

上款项的比例（%）

坏账准备42912.60404476712790647组合账面

71088.507474578914129092

余额

其中：5计提比例60.3754.1185.0670.22年以上（%）账面余额占3年以

13.3117.9749.1075.34

上款项的比例（%）

从上表可知，报告期内，账龄在3年以上的款项中，超过5年账龄以上的占比分别为75.34%、49.10%、17.97%和13.31%，整体占比较高，导致3年以上综合坏账计提比例较高，与账龄在2-3年的款项计提比例存在差异，具有合理性。

(2)公司各期末不同类别账款的回款安排、期后实际回款情况

单位：万元

2024年6月302023年12月312022年12月312021年12月31

项目日日日日期末账

1607972.601602004.501046281.60650919.40

面余额期后实

押金150184.60675244.90704566.00598910.90际回款保证回款比

金9.3442.1567.3492.01例（%）回款安租赁及设备押金待合同履行完毕后收回款项；

排投标、履约及项目开发在保证金根据合同约定，满足收款条件后收回款项。

7-2-672024年6月302023年12月312022年12月312021年12月31

项目日日日日期末账

1152063.501161982.901217360.30856255.90

面余额期后实

其他25230.20220544.40698521.30603831.70际回款代垫回款比

款2.1918.9857.3870.52例（%）回款安工程建设项目代垫款根据合同约定及施工进度收回款项。

排期末账

341191.70450787.50325310.90387536.80

面余额期后实

0.00116122.90238485.40378313.40

拆借际回款资金回款比

0.0025.7673.3197.62例（%）回款安

根据项目合作开发协议，在合同约定期限内收回款项。

排期末账

44296.6045972.2054347.4035475.10

面余额期后实

应收394.2014191.6042711.6028433.30际回款代缴回款比

税金0.8930.8778.5980.15例（%）回款安出口退税待完成退税相关手续办理完成后即可回款；

排预估进项税，后期收到增值税专用发票后正常抵扣。

期末账

295130.30242860.20236070.00235061.10

面余额期后实

7260.2098989.80172661.60217031.90

际回款其他回款比

2.4640.7673.1492.33例（%）员工及项目备用金根据业务需求金收回款项；

回款安

三供一业及股权激励款项，根据三供一业清算报告和股权激励解锁情况进排行核销期末账

3440654.703503607.302879370.202165248.30

面余额合期后实

183069.201125093.601856945.901826521.20

计际回款回款比

5.3232.1164.4984.36例（%）

注：期后实际回款指各期末截至2024年8月31日的回款金额，期后实际回款金额未经审计

7-2-68公司2021年至2024年6月30日各期末其他应收款截止至2024年8月31日合计回款金额分别为1826521.20万元、1856945.90万元、1125093.60

万元和183069.20万元，期后回款比例分别为84.36%、64.49%、32.11%和5.32%，其中：应收代垫款的回款比例较低，符合工程行业特点。2024年6月30日回款比例较低主要是由于期后时间较短，仅为两个月。公司整体回款情况总体较好，坏账准备计提较为充分。

(3)公司与可比公司的各期末其他应收款的坏账准备计提情况

单位：万元证券2024年6月302023年12月2022年12月312021年12月31项目简称日31日日日

坏账准备445817.60436336.70396606.90335470.40期末账面余

3440654.703503607.302879374.002165248.30

额

中国坏账准备率12.9612.4513.7715.49能建（%）报告期内坏

账准备率平13.67均值（%）其他大型建筑央企

坏账准备1043113.50940007.80815829.70709358.80期末账面余

中国8941179.208595507.308174236.406807528.20额建筑坏账准备率

11.6710.949.9810.42

（%）

坏账准备657301.20626970.60494138.40473308.70期末账面余

中国7114170.306317232.107099185.206851953.30额铁建坏账准备率

9.249.926.966.91

（%）

坏账准备1273600.201250241.101137457.301051019.40期末账面余

中国5821654.405081624.604639710.604305952.30额中铁坏账准备率

21.8824.624.5224.41

（%）

坏账准备739785.66740629.31515867.62385886.40期末账面余

中国6347661.006304674.095006778.015525045.40额交建坏账准备率

11.6511.7510.36.98

（%）

7-2-69坏账准备735559.79710634.43633580.30624851.50

期末账面余

中国3930306.073653666.223537582.206925636.30额电建坏账准备率

18.7219.4517.919.02

（%）

坏账准备85038.2879799.0455484.2050417.20期末账面余

中国654438.73595939.51496157.60459857.40额化学坏账准备率

12.9913.3911.1810.96

（%）

坏账准备983813.60953437.90829918.40876118.80期末账面余

中国5024073.304985857.405621685.907594734.00额中冶坏账准备率

19.5819.1214.7611.54

（%）报告期内可比公司

坏账准备率平均值13.96

（%）

由上表得知，公司报告期内坏账准备率平均值与可比公司水平基本一致。

综上所述，公司其他应收款整体回款情况良好，报告期内坏账准备率平均值高于可比公司水平，公司其他应收款坏账准备计提充分、合理。

(三)各期末开发成本对应的主要项目内容、金额、库龄、建设期、已收款

金额情况，项目进展、收款情况是否符合项目预期、是否存在长期停工情形；

结合存货不同类别的库龄情况、存货周转率、存货期后转销情况及与同行业可

比公司的对比，分析存货跌价准备计提是否充分

1.各期末开发成本对应的主要项目内容、金额、库龄、建设期、已收款金额情况，项目进展、收款情况是否符合项目预期、是否存在长期停工情形

(1)各期末开发成本对应的主要项目情况

报告期各期末，公司开发成本前五大项目情况如下：

单位：万元，%所在余额项目名称备注

城市2024/6/302023/12/312022/12/312021/12/31

2024年6月

2019NJY-15 地块 末、2023 年

项目（广州南沙国广州773810.20838774.47799135.50639755.40末、2022年际金融岛项目）末、2021年末前五大

7-2-70杭政储出〔2017〕

2022年末、

23号地块住宅项

杭州607281.40589290.502021年末目（设配套公建）前五大（杭州中国府）

2022年末、北京中国府北京342584.60708379.602021年末前五大

NO.2016G14 地块

2021年末

项目（南京中国南京320.42320.42340470807.80前五大

府）

NO.2019G49 地块

2021年末

项目（南京鼓悦兰南京39983.30365960.70前五大

园）五佰村路东西两

侧地块2023年末、（N0.2021G70）项 南京 327434.59 357093.00 329649.10 2022 年末

目(长江悦府东前五大

苑)

2021NJY-10 地块 2022 年末

广州148291.20143462.37131389.50108629.80项目（融朗园）前五大

NO.2022G29 地块 2024年6月项目（南京中宁南京595212.02565878.82末、2023年府）末前五大

2024年6月

广州广汕二路项

广州466218.09315866.74末、2023年目末前五大通州区梨园镇东小马土地一级开发项目

FZX-0306-6007、

2023年末

6008 地块 R2 二 北京 213217.73 199128.54

前五大

类居住用地、A334托幼用地国有建

设用地项目(北京

京玥蘭园)

上海 xh128A-11 2024年6月上海383142.73地块项目末前五大武汉青城兰园项2024年6月武汉218096.99目末前五大

小计/2798309.372390865.952277807.303212472.90占期末开发成本

/54.7455.2254.0575.26金额的比例

合计/5112099.504329559.104214062.004268458.90

7-2-71各期前五大项目分别占各期末开发成本金额比例为75.26%、54.05%、55.22%

和54.74%。开发成本主要集中在北京、广州、杭州、南京等一线或强二线城市，区域位置较好。2022年度、2023年度和2024半年度前五大项目占期末开发成本金额比例低于2021年度，主要原因系2022年度、2023年度和2024半年度新增获取项目较多，2022年公司新增项目涉及开发成本金额为117.83亿元，占开发成本比例为27.96%，2023年公司新增项目涉及开发成本金额为104.25亿元，占开发成本比例为24.08%，2024年半年度公司新增项目涉及开发成本金额为60.12亿元，占开发成本比例为11.76%。该等项目处于前期开发阶段，主要成本组成为土地成本。

(2)主要项目库龄情况及项目进展情况：

针对房地产开发项目，公司基于该等项目各年度资金投入时间以及结转开发产品时点计算确定项目各期库龄情况；公司建立了完善的内控制度，定期对各房地产开发项目的资金投入情况、资金投入具体时间等情况进行库龄分析、检查，确保项目各期库龄记载完整、准确。

截至2024年6月30日，公司主要项目库龄情况如下：

单位：万元

3年截至2024年6月

项目名称1年以内1-2年2-3年以合计上末项目进展情况项目一期（6、8地块）楼栋均已封顶；项目二期（5、

2019NJY-15 地块 7、9地块）楼栋均

项目（广州南沙国25422.3831993.34716394.48773810.20已封顶；项目三期际金融岛项目）（3地块）正在进

行桩基础施工，项目四期及五期暂未开发

杭政储出〔2017〕

23号地块住宅项

竣工目（设配套公建）（杭州中国府）北京中国府竣工

NO.2016G14 地块

项目（南京中国320.42320.42竣工府）

NO.2019G49 地块

项目（南京鼓悦兰竣工园）

7-2-723年截至2024年6月

项目名称1年以内1-2年2-3年以合计上末项目进展情况五佰村路东西两侧地块（N0.2021G70）项 竣工

目(长江悦府东

苑)目前处于主体结

构施工阶段，共计3栋住宅单体楼，

3#楼主体施工至

2021NJY-10 地块

126620.6621670.54148291.2030层，已穿插进行项目（融朗园）

门窗、精装修施工。1#、2#楼地下室负一层结构施工阶段。

主体：1~10#楼屋

面工程施工完成，二次结构施工完成；8#、11#楼配电房二次结构砌筑完成。目前配电房正在进行龙骨施工。

幕墙：1-10号楼龙

NO.2022G29 地块 骨、保温、附框和

项目（南京中宁68015.98527196.04595212.02府）铝板基本安装完成，1、3号楼主框和玻璃安装完成；

4-10号楼主框玻

璃安装完成30%。

精装：水电开槽配管完成，主副龙骨安装基本完成，墙面粉刷完成80；吊

顶封板完成35%。

广州广汕二路项正在主体施工阶

466218.09466218.09

目段通州区梨园镇东小马土地一级开发项目

FZX-0306-6007、 楼栋均已封顶，目

6008 地块 R2 二 28319.95 184897.78 213217.73

类居住用地、A334 前在精装阶段托幼用地国有建

设用地项目(北京

京玥蘭园)

7-2-733年截至2024年6月

项目名称1年以内1-2年2-3年以合计上末项目进展情况

上海 xh128A-11 正在主体施工阶

383142.73383142.73

地块项目段项目于2024年2武汉青城兰园项月取得施工许可

172418.0245678.97218096.99目证，目前正在建设中

合计1270157.81811757.09716394.482798309.37/

报告期内，公司开发成本所对应的主要项目进展情况基本符合预期，库龄较短，不存在长期停工和跌价减值的情形。

(3)主要项目收款及预期情况如下：

单位：万元

2024年6月2023年12月2022年12月2021年12月

项目名称30日已收款31日已收款31日已收款31日已收款金金额情况金额情况金额情况额情况2019NJY-15 地块项目（广州南

38314.04113834.48117244.90268042.50沙国际金融岛项目）

杭政储出[2017]23号地块住宅项目（设配套公建）（杭州中1720.283130.56118961.80306616.30国府）

北京中国府34076.2271729.9361458.6092712.30NO.2016G14 地块项目（南京中

4696.3510501.60228513.40

国府）NO.2019G49 地块项目（南京鼓

7602.9273690.98108789.00308875.80悦兰园）

翠湖科技园 HD00-0303-6022地块 R2 二类居住用地项目（北 1108.29 28134.90 48076.70 62519.60京紫郡蘭园）五佰村路东西两侧地块（N0.2021G70）项目(长江悦府 35042.79 117981.25 19626.70 未预售

东苑)

2021NJY-10 地块项目（融朗园） 6018.42 8232.36 2851.40 未预售NO.2022G29 地块项目（南京中

37792.94569234.23未预售未取得项目

宁府）通州区梨园镇东小马土地一级

开发项目 FZX-0306-6007、

6008 地块 R2 二类居住用地、 43093.26 86381.77 未预售 未取得项目

A334 托幼用地国有建设用地

项目(北京京玥蘭园)

上海 xh128A-11 地块项目 未预售 未取得项目 未取得项目 未取得项目

武汉青城兰园项目15151.45未取得项目未取得项目未取得项目

7-2-74报告期内，公司开发产品所对应的主要项目回款情况基本符合预期；2022年回款情况相对2021年较少，主要原因为受到房地产市场整体行业低迷的影响，部分项目楼盘销售低于预期。随着2022年年底各项房地产政策出台，2023年公司回款情况大幅提升。2023年主要项目收入小计107.70亿，2022年度主要项目收入小计48.75亿，同比2022年有大幅提升，存货减值风险较小。其中南京中宁府项目2023年度回款56.92亿，回款状况良好。2024半年度主要项目收入小计21.99亿，同比2023半年度收入下降。主要原因为2023年受房地产政策影响，

2023年销售库存，2024半年度销售时以前年度库存已基本消耗，与2022年全年

收入规模基本相符。

杭州中国府及南京中国府由于存在新房限价的情形导致项目销售价格及回

款情况不及预期，已分别于2022年度及2021年度计提存货减值损失。具体如下：

单位：万元项目名称项目进展情况跌价准备金额跌价准备计提依据

2022年度

杭政储出[2017]23号地

室内精装修已基本完成，成本与可变现净值块住宅项目（设配套公15470.80初步具备交付条件。孰低建）（杭州中国府）

2021年度NO.2016G14 地块项目（南 成本与可变现净值竣工验收18483.60京中国府）孰低

7-2-757-2-76

2.结合存货不同类别的库龄情况、存货周转率、存货期后转销情况及与同行业可比公司的对比，分析存货跌价准备计提是否充

分

(1)报告期各期末，存货明细分类的库龄结构如下：

单位：万元

项目1年以内1-2年2-3年3年以上存货余额跌价准备存货价值在途物

16077.9916077.9916077.99

资

原材料463597.1352535.8925434.514976.21546543.7425545.38520998.36

在产品199728.5116496.15643.504074.34220942.5015191.06205751.44开发成

2693269.422253666.60159177.655985.845112099.50339.815111759.69

本

2024/6/30库存商

515873.9074482.1937177.899638.01637171.9980044.33557127.66

品开发产

1536518.7869685.2137423.3542534.081686161.413723.391682438.02

品周转材

22538.392330.53399.671026.0926294.68678.8225615.86

料

合计5447604.132469196.57260256.5668234.578245291.82125522.798119769.03在途物

2775.702775.702775.70

资

原材料343590.2244702.196620.0810142.57405055.0625772.30379282.76

2023/12/31

在产品159142.3213822.981106.614221.49178293.3914727.70163565.69开发成

2274231.521612129.22179809.19263389.194329559.12339.84329219.32

本

第75页共137页7-2-77库存商

413467.7370836.0138085.7511283.31533672.8161422.10472250.71

品开发产

1343585.19174.7844087.9936590.091424438.042392.501422045.54

品周转材

23269.121199.20287.692592.2027348.21710.926637.31

料

合计4560061.811742864.38269997.30328218.856901142.33105365.306795777.03在途物

3118.30551.728.93699.003699.00

资

原材料351218.7036851.605783.209889.20403742.7020339.20383403.50

在产品152909.804242.201232.003916.00162300.0012258.50150041.50开发成

1678995.401122027.00723659.00689380.604214062.0018823.704195238.40

本

2022/12/31库存商

536733.9060518.8031080.7012487.10640820.5021125.10619695.40

品开发产

639495.6081458.3036683.60757637.60757637.60

品周转材

25502.301028.5084.22481.9029096.90696.228400.70

料

合计3387974.101306678.20798522.80718183.706211358.7073242.706138116.00在途物

2553.70344.52463144.103144.10

资

原材料375248.4070792.803372.009645.60459058.8015019.70444039.10

2021/12/31

在产品153418.609721.50268.45795.00169203.508676.40160527.00开发成

1194505.301258648.00595351.901219953.804268458.9015470.804252988.10

本

第76页共137页7-2-78库存商

510250.0083002.90788.511664.10605705.6024802.20580903.40

品开发产

212321.00174606.304979.10391906.40391906.40

品周转材

23712.901582.501330.101463.5028089.00659.327429.70

料

合计2472009.901598698.50601110.801253746.905925566.2064628.405860937.80

报告期各期末，公司存货库龄主要以一年以内和1-2年为主，该等存货余额分别为4070708.40万元、4694652.30万元、6302926.19万元和7916800.70万元，占存货余额总额的比例分别为69%、76%、91%和96.02%，整体呈上升趋势；2024半年度，

公司库龄一年以内和1-2年的存货占比较高，主要原因系公司新增房地产开发项目投资所致。报告期内，存货余额中库龄相对较长的主要为开发成本，详见本说明二（三）1之相关说明。

第77页共137页(2)报告期各期末，公司存货周转率如下：

报告期各期末，公司存货周转率如下：

单位：次/年项目2024半年度2023年度2022年度2021年度

存货周转率2.295.495.354.66

注：存货周转率=营业成本/存货平均账面净额

报告期内公司存货周转率分别为4.66次/年、5.35次/年、5.49次/年和

2.29次/半年。存货周转率结构良好且趋势向好，存货发生跌价损失的风险较低。

此外，报告期各期末，公司存货周转率及与同行业公司对比如下：

单位：次/年公司名称2024半年度2023年度2022年度2021年度

中国能建2.295.495.354.66大型建筑类央企

中国建筑1.282.612.52.43

中国铁建1.513.363.43.6

中国中铁2.065.315.054.86

中国交建3.427.988.418.22

中国电建13.493.366.673.88

中国化学13.6527.6125.0626.38

中国中冶3.407.157.557.31

平均数5.548.28.388.1

平均数（修正）2.335.285.385.05

中位数3.405.316.674.86

中位数（修正）2.065.315.054.37

注1：上述数据来源于各同行业可比上市公司公开披露的2021年年报、2022年年报、2023年报和2024年半年报

注2：存货周转率=营业成本/存货平均账面净额

注3：平均数（修正）及中位数（修正）系剔除中国化学及中国电建2022

7-2-79年度数据、2023年度数据和2024半年度数据

同行业可比上市公司中，中国化学存货结构中主要系金额相对较小的原材料、库存商品及合同履约成本等，不涉及与房地产相关的开发成本及开发产品，故其存货跌价准备计提比例不具有可比性。同时，中国电建亦于2022年度剥离房地产资产。剔除中国化学以及中国电建2022年度、2023年度和2024半年度存货周转率后，中国能建存货周转率与行业平均水平基本一致。

(3)报告期各期末，公司期后转销情况如下：

单位：万元、%项目2024年6月末2023年末2022年末2021年末

存货余额8245291.806901142.336211358.705925566.20

期后转销成本796495.203676928.605680287.505742466.20

期后结转率9.6653.2891.4596.91

注：期后转销统计至2024年8月31日

由上表可知，截至2024年8月31日，报告期内各期末存货期后转销率分别为96.91%、91.45%、53.28%和9.66%。2024年6月30日期后结转率较低主要系房地产项目开发周期一般在2-3年之间，导致结转减缓；同时，受复杂的外部宏观因素影响，部分产品当期建设进度放缓，导致整体期后结转率较低。

综上，报告期内公司期后转销情况处于正常水平。

(4)公司存货跌价准备计提是否充分

1)公司存货跌价准备计提同行业对比情况

报告期内，同行业公司的存货跌价准备计提比例情况如下表所示：

单位：%公司名称2024半年度2023年度2022年度2021年度

中国能建1.521.531.181.09大型建筑类央企

中国建筑1.131.020.870.58

中国铁建1.261.290.970.67

中国中铁2.182.833.763.52

中国交建0.881.090.970.79

中国电建0.160.220.271.17

7-2-80中国化学9.6211.3710.9513.61

中国中冶3.652.451.351.75

平均数2.702.92.733.16

平均数（修正）1.821.741.581.41

中位数1.261.290.971.17

中位数（修正）1.261.290.970.98

注：上述数据来源于各同行业可比上市公司公开披露的2021年年报、2022年年报、2023年年报和2024年半年报

承前所述，同行业可比上市公司中，中国化学与中国电建存货结构与其他大型建筑央企存在差异。剔除中国化学以及中国电建2022年度、2023年度和

2024半年度存货跌价准备计提比例后，中国能建存货跌价准备计提比例与行业

平均水平基本一致。

综上，公司存货周转情况良好，库龄分布及占比情况合理，存货期后转销情况良好，存货跌价计提比例与存货周转率与同行业公司平均水平相比无重大差异，公司存货跌价准备计提具有充分性。

(四)合同资产金额、其他非流动资产中合同资产金额逐期大幅增加的具体原因，与相关业务开展规模及营收情况是否匹配，合同资产按照低风险组合计提减值的具体情况，减值计提是否充分

1.合同资产金额、其他非流动资产中合同资产变动情况

单位：万元、%项目2024半年末2023年末2022年末2021年末

合同资产余额13002494.8011601549.809197601.906647083.20

同比增长率12.0826.1438.3734.27其他非流动资产中合同

8240883.707990732.005760562.902466559.20

资产金额

同比增长率3.1338.71133.55117.53

公司合同资产主要由已完工未结算项目及工程质保金构成；2024半年末、

2023年末、2022年末及2021年末，合同资产金额同比增长12.08%、26.14%、

38.37%及34.27%，主要原因系公司业务规模扩大，已完工未结算工程款及项目

质保金增加，与公司工程建设业务增速情况基本匹配，具体情况如下：

7-2-81单位：万元、%

2024半年度/半

项目2023年度/年末2022年度/年末2021年度/年末年末

合同资产金额13002494.8011601549.809197601.906647083.20

合同资产同比增长率12.0826.1438.3734.27

工程建设业务营业收入15671447.5034346403.5030205562.1026391993.20

工程建设营业收入同比增长率1.8313.7114.4524.45

工程建设业务新签合同额65643000.00119821000.0099101000.0080089000.00

同比增长率6.8020.9123.7045.70

公司其他非流动资产中合同资产金额主要以金融资产模式核算的 PPP 项目

款及一年以上应收质量保证金组成，具体如下：

单位：万元，%

2024半年度/半

项目2023年度/年末2022年度/年末2021年度/年末年末

合同资产金额8240883.707990732.005760562.902466559.20

其中：质量保证金3561079.703484268.102473823.301505654.70

其中：金融资产模式核算的

4679804.004506463.903286739.60960904.50

PPP 项目款

依据《企业会计准则解释第 14 号》规定社会资本方根据 PPP 项目合同约定，在项目运营期间，满足有权收取可确定金额的现金（或其他金融资产）条件的，应当在社会资本方拥有收取该对价的权利（该权利仅取决于时间流逝的因素）

时确认为应收款项，并按照《企业会计准则第22号——金融工具确认和计量》的规定进行会计处理。公司依据企业会计准则规定，将以金融资产模式核算的PPP 项目之应收款项于其他非流动资产中列报。截至 2024 年 8 月 31 日，公司共拥有以金融资产模式核算的 PPP 项目 14 个，其中在建项目 10 个。

2024年6月末、2023年末、2022年末及2021年末，合同资产金额同比增

长3.13%、38.71%、133.55%及117.53%，2021年度公司其他非流动资产中合同资产金额大幅提升主要原因系公司根据《企业会计准则解释第14号》（财会〔2021〕1号）对2020年12月31日前开始实施且至施行日尚未完成的以及2021年 1 月 1 日至前述准则施行日新增的有关 PPP 项目合同由长期应收款科目调整

至其他非流动资产中的合同资产科目，调整项目主要包括越东路及南延段(杭甬高速-绍诸高速平水口)智慧快速路工程(杭甬高速至二环南路以北)项目等在建

PPP 项目；2022 年度公司其他非流动资产中合同资产金额大幅提升主要原因系

7-2-82业务规模扩大导致一年以上应收质量保证金增加，且公司所属葛洲坝保定建设

开发有限公司等 6 个项目公司以金融资产模式核算的 PPP 项目款本期增加所致。

2.合同资产按照低风险组合计提减值情况

报告期内，公司合同资产及其他非流动资产中合同资产按照低风险组合计提减值情况如下：

单位：万元、%

2024年6月302023年12月2022年12月312021年12月31

项目日31日日日合同资产账面

21243378.5019592281.8014958164.809113642.40

余额合同资产减值

389416.40378578.40310791.70189672.00

准备合同资产账面

20853962.1019213703.4014647373.108923970.40

价值减值准备计提

1.831.932.082.08

比例

对于合同资产，公司始终按照相当于整个存续期内预期信用损失的金额计量其损失准备。公司基于历史信用损失经验、使用准备矩阵计算预期信用损失，相关历史经验根据资产负债表日债务人的特定因素、以及对当前状况和未来经济状况预测的评估进行调整。

3.同行业上市公司合同资产坏账准备计提情况

单位：%计提比例公司名称

2024半年度2023年度2022年度2021年度

中国能建1.831.932.082.08大型建筑类央企

中国建筑1.902.112.061.93

中国铁建2.492.532.692.89

中国中铁1.031.000.950.97

中国交建0.890.930.840.91

中国电建0.871.191.040.88

中国化学0.950.821.161.40

中国中冶3.404.224.194.71

平均值1.651.831.851.96

7-2-83注：上述数据来源于各同行业可比上市公司公开披露的2021年年报、2022年年报、2023年年报和2024半年报

如上表所示，公司2021年度、2022年度、2024半年度合同资产坏账准备计提比例均高于同行业可比上市公司平均值，计提比例符合行业惯例；2023年度低于同行业可比上市公司平均值系由于同行业数据未完全公告，导致平均计提比例偏高。

综上所述，报告期内，公司合同资产增加情况与公司相关业务开展规模及营收情况相匹配，合同资产减值准备计提较为充分，与同行业公司相比不存在重大差异。

(五)核查情况

1.核查程序

我们履行了如下核查程序：

(1)获取应收账款客户类别拆分明细表，检查账龄划分的准确性。结合公司会计政策检查客户类别拆分的合理性和准确性；获取其他应收款中其他代垫

款、拆借资金的具体情况明细表，并分析2021年度、2022年度、2023年度控股股东及其他关联方资金占用情况的专项说明报告，对截至期末存在的应收代垫款和拆借资金款项进行核实；检查分析其他应收款的账龄，复核其他应收款的坏账准备计提金额；

(2)查阅合同中关于信用政策的约定，统计报告期内应收账款逾期金额情

况、应收账款及其他应收款期后回款情况；复核以前年度已计提坏账准备的应

收账款的后续实际核销情况，评价管理层过往预测的准确性；

(3)获取存货明细表、存货跌价计提明细、开发成本明细表、项目进展情况表、库龄明细表及《中国能源建设股份有限公司关于向特定对象发行 A股股票之房地产业务的专项自查报告》，检查存在减值迹象项目的减值测试情况；

查阅了主要开发产品所对应项目的收款情况明细表，了解公司销售情况是否符合预期；了解公司存货备货政策及存货跌价准备计提政策具体情况；

(4)查阅公司报告期内合同资产期末余额明细，分析合同资产期末余额增

长的合理性；结合公司期末在手订单情况和营业收入情况，分析合同资产变动是否与相关业务开展规模及营收情况相匹配；

7-2-84(5)查阅同行业可比上市公司年度报告，对比分析公司应收账款、其他应

收款坏账计提政策及计提比例、存货周转率及存货跌价计提比例、合同资产坏

账计提比例等是否符合行业惯例，评价公司坏账计提的合理性和充分性。

2.核查意见经核查，我们认为：

(1)公司按客户类别划分应收账款组合合理准确，符合公司的实际情况和行业惯例；应收账款期后回款情况良好；公司坏账准备计提比例虽低于行业平均水平，但具备合理性，计提金额较为充分；

(2)公司其他应收款中其他代垫款金额大幅提升主要系公司工程建设业务

承接规模提升，具备合理性，公司拆借资金金额报告期内保持相对稳定，不存在关联方资金占用情况；公司坏账准备计提较为充分，与同行业公司相比不存在重大差异；

(3)公司开发产品所对应的主要项目库龄相对合理，库龄相对长的项目不

存在长期停工的情形；公司存货库龄分布及占比情况合理，存货期后转销情况良好，存货跌价计提比例与同行业公司相比不存在重大差异，存货跌价准备计提较为充分；

报告期内，公司合同资产增加情况与公司相关业务开展规模及营收情况相匹配，合同资产减值准备计提较为充分，与同行业公司相比不存在重大差异。

(五)核查情况

3.核查程序

我们履行了如下核查程序：

(6)获取应收账款客户类别拆分明细表，检查账龄划分的准确性。结合公司会计政策检查客户类别拆分的合理性和准确性；获取其他应收款中其他代垫

款、拆借资金的具体情况明细表，并分析2021年度、2022年度、2023年度控股股东及其他关联方资金占用情况的专项说明报告，对截至期末存在的应收代垫款和拆借资金款项进行核实；检查分析其他应收款的账龄，复核其他应收款的坏账准备计提金额；

(7)查阅合同中关于信用政策的约定，统计报告期内应收账款逾期金额情

况、应收账款及其他应收款期后回款情况；复核以前年度已计提坏账准备的应

7-2-85收账款的后续实际核销情况，评价管理层过往预测的准确性；

(8)获取存货明细表、存货跌价计提明细、开发成本明细表、项目进展情况表、库龄明细表及《中国能源建设股份有限公司关于向特定对象发行 A股股票之房地产业务的专项自查报告》，检查存在减值迹象项目的减值测试情况；

查阅了主要开发产品所对应项目的收款情况明细表，了解公司销售情况是否符合预期；了解公司存货备货政策及存货跌价准备计提政策具体情况；

(9)查阅公司报告期内合同资产期末余额明细，分析合同资产期末余额增

长的合理性；结合公司期末在手订单情况和营业收入情况，分析合同资产变动是否与相关业务开展规模及营收情况相匹配；

(10)查阅同行业可比上市公司年度报告，对比分析公司应收账款、其他应

收款坏账计提政策及计提比例、存货周转率及存货跌价计提比例、合同资产坏

账计提比例等是否符合行业惯例，评价公司坏账计提的合理性和充分性。

4.核查意见经核查，我们认为：

(4)公司按客户类别划分应收账款组合合理准确，符合公司的实际情况和行业惯例；应收账款期后回款情况良好；公司坏账准备计提比例虽低于行业平均水平，但具备合理性，计提金额较为充分；

(5)公司其他应收款中其他代垫款金额大幅提升主要系公司工程建设业务

承接规模提升，具备合理性，公司拆借资金金额报告期内保持相对稳定，不存在关联方资金占用情况；公司坏账准备计提较为充分，与同行业公司相比不存在重大差异；

(6)公司开发产品所对应的主要项目库龄相对合理，库龄相对长的项目不

存在长期停工的情形；公司存货库龄分布及占比情况合理，存货期后转销情况良好，存货跌价计提比例与同行业公司相比不存在重大差异，存货跌价准备计提较为充分；

报告期内，公司合同资产增加情况与公司相关业务开展规模及营收情况相匹配，合同资产减值准备计提较为充分，与同行业公司相比不存在重大差异。

三、关于财务性投资

7-2-86根据申报材料，1）截至报告期末，发行人认定财务性投资占归母净资产比例为1.92%；2）公司联合南方电网资本控股有限公司、国家电投集团资本控股有限公司以及南网建鑫基金管理有限公司等共同设立南网能创股权投资基金（广州）合伙企业（有限合伙），于2023年1月投资9519万元，不界定为财务性投资；3）2022年8月，能建财务公司注册资本金由30亿元增至45亿元，公司及下属子公司向能建财务公司合计增资14.064亿元；能建财务公司于2022年12月27日出于资金流动性管理需要开展2笔同业质押式逆回购业

务总计219600万元，计入买入返售金融资产，不属于财务性投资。

请发行人说明：（1）拆分列示交易性金融资产、其他应收款、长期应收款、

长期股权投资、其他非流动金融资产的具体内容、金额，相关投资未认定为财务性投资的依据是否充分；（2）南网能创股权投资基金（广州）合伙企业（有限合伙）的投资情况，未界定为财务性投资是否准确；公司对能建财务公司增资的具体情况、款项支付时间，增资前后持股比例是否增加，是否属于财务性投资；能建财务公司开展同业质押式逆回购业务的具体情况，未界定为财务性投资是否准确；（3）公司最近一期末是否持有金额较大、期限较长的财务性投资（包括类金融业务）情形，自本次发行相关董事会决议日前六个月起本次发行前，公司实施或拟实施的财务性投资及类金融业务的具体情况，相关财务性投资是否已从本次募集资金总额中扣除。

请保荐机构及申报会计师核查并发表明确意见，并就发行人是否符合《证券期货法律适用意见第18号》第1条、《监管规则适用指引——发行类第7

号》第1条的相关规定发表明确意见。（问询函第5点）

(一)拆分列示交易性金融资产、其他应收款、长期应收款、长期股权投资、其他非流动金融资产的具体内容、金额，相关投资未认定为财务性投资的依据是否充分

1.财务性投资及类金融业务的认定依据根据中国证监会于2020年7月所发布《监管规则适用指引——上市类第1号》（以下简称“1号指引”）的相关规定，财务性投资的认定标准如下：

“对上市公司募集资金投资产业基金以及其他类似基金或产品的，如同时属于以下情形的，应当认定为财务性投资：(一)上市公司为有限合伙人或其投

7-2-87资身份类似于有限合伙人，不具有该基金（产品）的实际管理权或控制权；(二)上市公司以获取该基金（产品）或其投资项目的投资收益为主要目的。”根据中国证监会于2023年2月所发布《<上市公司证券发行注册管理办法>

第九条、第十条、第十一条、第十三条、第四十条、第五十七条、第六十条有关规定的适用意见——证券期货法律适用意见第18号》（以下简称“18号意见”）的相关规定，财务性投资和类金融业务的认定标准如下：

“(一)财务性投资包括但不限于：投资类金融业务；非金融企业投资金融业务（不包括投资前后持股比例未增加的对集团财务公司的投资）；与公司主

营业务无关的股权投资；投资产业基金、并购基金；拆借资金；委托贷款；购

买收益波动大且风险较高的金融产品等。(二)围绕产业链上下游以获取技术、原料或者渠道为目的的产业投资，以收购或者整合为目的的并购投资，以拓展客户、渠道为目的的拆借资金、委托贷款，如符合公司主营业务及战略发展方向，不界定为财务性投资。(三)上市公司及其子公司参股类金融公司的，适用本条要求；经营类金融业务的不适用本条，经营类金融业务是指将类金融业务收入纳入合并报表。(四)基于历史原因，通过发起设立、政策性重组等形成且短期难以清退的财务性投资，不纳入财务性投资计算口径。(五)金额较大是指，公司已持有和拟持有的财务性投资金额超过公司合并报表归属于母公司净资产

的百分之三十（不包括对合并报表范围内的类金融业务的投资金额）。(六)本次发行董事会决议日前六个月至本次发行前新投入和拟投入的财务性投资金额

应当从本次募集资金总额中扣除。投入是指支付投资资金、披露投资意向或者签订投资协议等。(七)公司应当结合前述情况，准确披露截至最近一期末不存在金额较大的财务性投资的基本情况。”根据中国证监会于2023年2月所发布《监管规则适用指引——发行类第7号》（以下简称“7号指引”）的相关规定，类金融业务的认定标准如下：

“一、除人民银行、银保监会、证监会批准从事金融业务的持牌机构为金融机构外，其他从事金融活动的机构均为类金融机构。类金融业务包括但不限于：融资租赁、融资担保、商业保理、典当及小额贷款等业务。二、公司应披

露募集资金未直接或变相用于类金融业务的情况。对于虽包括类金融业务，但类金融业务收入、利润占比均低于30%，且符合下列条件后可推进审核工作:(一)

7-2-88本次发行董事会决议日前六个月至本次发行前新投入和拟投入类金融业务的金额（包含增资、借款等各种形式的资金投入）应从本次募集资金总额中扣除。(二)公司承诺在本次募集资金使用完毕前或募集资金到位36个月内，不再新增对类金融业务的资金投入（包含增资、借款等各种形式的资金投入）。三、与公司

主营业务发展密切相关，符合业态所需、行业发展惯例及产业政策的融资租赁、商业保理及供应链金融，暂不纳入类金融业务计算口径。公司应结合融资租赁、商业保理以及供应链金融的具体经营内容、服务对象、盈利来源，以及上述业务与公司主营业务或主要产品之间的关系，论证说明该业务是否有利于服务实体经济，是否属于行业发展所需或符合行业惯例。”

2.可能涉及核算财务性投资的会计科目拆分列示

(1)交易性金融资产

截至2024年6月30日，公司交易性金融资产具体内容及金额构成情况如下：

单位：万元其中财务性项目金额具体内容投资金额

持有基金份额60000.00主要为中能建财务公司出于

其中：融通基金管理有限公

50000.00现金管理目的而持有的货币

司基金产品份额为开展“咸阳市西咸大道综秦创投长秦182号支持咸阳合改造（沣河桥-曹家寨）工

10000.00市发展集合资金信托计划 程 EPC 工程总承包项目”而进行的投资

持有非上市公司股权2061.16

其中：海南海控能源股份有为公司出于项目承揽目的投

2000.00

限公司资的电力工程施工企业股权业主因无力偿还设备维护费

重庆燃气集团股份有限公司61.16通过债权重组而被动持有的股权

持有政府债券21.17公司下属子公司为承揽菲律宾当地项目而政策性购入的

其中：菲律宾国债21.17债券

合计62082.34/

截至2024年6月30日，公司交易性金融资产账面金额为62082.34万元，主要情况如下：

7-2-891)基金投资账面金额为60000.00万元，其中，公司下属公司出于对“咸阳市西咸大道综合改造（沣河桥-曹家寨）工程 EPC 工程总承包项目”承揽目的

投资了信托基金10000.00万元。中能建财务公司出于现金管理目的而持有的货币基金理财产品份额50000.00万元。

中能建财务公司于1996年1月3日经中国人民银行总行批准成立，2020年注册地由湖北省武汉市迁至北京市并取得北京银保监局颁发的《金融许可证》（金融许可证机构编码：L0055H211000001）。上述货币基金产品基本情况如下：

产品名业绩比较开放频风险收益特征投资范围称基准率本基金为货币市本基金主要投资于固定收益类金融工场基金，是证券投具，包括：现金，期限在1年以内（含中国人民资基金中的低风融通汇1年）的银行存款、债券回购、中央银

银行公布险品种，其长期平财宝货每个开行票据、同业存单，剩余期限在397天的七天通均预期风险和预

币市场放日以内（含397天）的债券、非金融企业知存款利基金期收益率低于股率（税后）债务融资工具、资产支持证券以及中国票型基金、混合型

证监会、中国人民银行认可的其他具有基金和债券型基良好流动性的货币市场工具金

公司所投资的货币基金理财产品为灵活赎回的开放式基金产品，产品业绩比较基准较低，投资范围均为具有良好流动性的货币市场工具，产品整体风险较低、流动性较好，不属于18号意见所规定的“购买收益波动大且风险较高的金融产品”，且中能建财务公司系原银保监会批准从事金融业务的持牌金融机构，故不认定为财务性投资。

2)权益工具投资账面金额为2061.16万元，主要为公司投资海南海控能

源股份有限公司（以下简称海控能源）股权，海控能源是海南省发展控股有限公司（以下简称海发控股）旗下清洁能源业务板块的支柱企业，主要从事光伏发电、风力发电等新能源投资、建设与运营等业务，与公司主营业务及战略发展方向高度相关。公司子公司中国能源建设集团广东火电工程有限公司已与海控能源签署《联学共建融合发展框架协议》，依据协议，双方将在海南区域新能源政策研究、电力市场分析、土地综合利用、消纳送出、工程建设、投资运

营等方面开展全方位深度合作，包括但不限于海上风电、陆地风电、光伏发电等新能源项目多种形式的建设合作等。此外，海控能源控股股东海发控股为公司重要客户，投资海控能源有利于公司与其深化开展业务合作。公司已与海发

7-2-90控股合资设立海南海控中能建工程有限公司，并通过该公司承揽了海控能源莺

歌海盐场 100MW 平价光伏项目（EPC）总承包项目、南渡江水系廊道生态保护修复工程项目等多个合作项目中的工程业务合同份额。

综上分析，公司对海控能源的参股投资与公司电力工程施工业务具有较强协同性，该等投资将有利于维护公司与海控能源控股股东海发控股的关系，进一步深化公司与海发控股的合作，且双方已实际开展多项工程业务合作，该等投资属于围绕产业链上下游以获取客户及渠道为目的的产业投资，符合公司主营业务及战略发展方向，不属于18号意见所规定的“与公司主营业务无关的股权投资”，故不认定为财务性投资。

(2)其他应收款

截至2024年6月30日，公司其他应收款基本构成情况如下：

单位：万元其中财务性项目账面价值具体内容投资金额应收利息

应收股利14175.50主要为应收合营企业、联营企业股利

其他应收款项2994837.10

合计3009012.60

截至2024年6月30日，公司其他应收款账面价值为3009012.60万元，其中包括应收股利14175.50万元，主要为应收合、联营企业股息，上述应收款项不属于为获取投资收益而借予他人的款项，不认定为财务性投资。

截至2024年6月30日，公司其他应收款项基本构成情况如下：

单位：万元其中财务性项目金额具体内容投资金额主要为公司日常经营或用于生产建设

支付的履约保证金、投标保证金、农

押金保证金1607972.60民工工资保证金和项目安全保证金等

押金、保证金主要为公司日常经营或用于工程建设

其他代垫款1152063.50需要支付的代垫费用

主要为公司对合、联营企业的合作性

拆借资金341191.70经营投入主要为公司因日常生产经营产生的代

应收代缴税金44296.60缴增值税和所得税款

7-2-91其中财务性

项目金额具体内容投资金额主要为日常经营过程中产生的其他应

其他295130.30收款项等

小计3440654.70

减：坏账准备445817.60

合计2994837.10

截至2024年6月30日，公司其他应收款项账面价值为2994837.10万元，主要构成情况如下：

1)押金保证金账面金额为1607972.60万元，主要为公司因日常经营及

工程建设需要而支付的履约保证金、投标保证金、农民工工资保证金和项目安

全保证金等押金、保证金，上述押金保证金款项形成均与公司主营业务相关，不认定为财务性投资。

2)其他代垫款账面金额为1152063.50万元，主要为公司因项目工程建

设需要而垫付的部分款项，具体包括代垫工程进度款、分包分供款项、保险费用、农民工工资等。此外，公司作为牵头方执行联合体项目时亦涉及必要代收代付行为。上述代垫款项的形成均与公司主营业务相关，不认定为财务性投资。

3)拆借资金账面金额为341191.70万元，主要为公司的子公司中能建城

市投资发展有限公司对合、联营企业的合作性经营投入，上述款项形成与其主营业务相关，不存在出于收取利息等盈利目的而借出资金的情况，不认定为财务性投资。

(3)长期应收款

截至2024年6月30日，公司长期应收款基本构成情况如下：

单位：万元其中财务性项目账面价值具体内容投资金额主要为公司因开展工程建设业务形成

应收工程进度款720065.90的应收工程进度款主要为公司因开展工程建设业务形成

应收 PPP 项目款 2378504.20

的应收 PPP 项目款

主要为应收分期收款销售商品、分期

其他73384.20收款提供劳务款

合计3171954.30

截至2024年6月30日，公司长期应收款账面价值为3171954.30万元，主要为公司因主营业务开展需要，形成的应收工程进度款和应收 PPP 项目款，

7-2-92不存在为获取投资收益而借予他人款项等情形，不认定为财务性投资。

(4)长期股权投资

截至2024年6月30日，公司长期股权投资账面价值为4951583.20万元，其中账面金额大于一亿元的长期股权投资合计4526029.71万元，占长期股权投资合计金额的91.41%；该等投资主要系公司因主营业务开展需要开展的产业

链上下游投资，相关合、联营企业主要从事工程建设、高速公路开发、房地产开发和新能源设备制造等业务，与公司主营业务关联性较强，符合公司主营业务及战略发展方向，不认定为财务性投资，具体情况如下：

单位：万元是否属序号名称期末账面余额投资目的于财务性投资为开展“日照（岚山）至菏泽公路枣华葛能融（深圳） 庄至菏泽段项目”、“山东省 G3W 德高速公路投资合上高速公路巨野至单县段项目”、“山

1312683.20否伙企业（有限合 东省济南至泰安高速公路项目”等 PPP伙） 及/或 BOT 项目而设立的项目基金，不对外开展其他投资活动武汉葛洲坝龙湖

为开发“武汉江宸天街项目”而进行

2房地产开发有限249811.10否

的投资公司广西葛洲坝田西

为开展“广西田西高速公路”而进行

3高速公路有限公241881.10否

的投资司陕西葛洲坝延黄为开展“陕西延黄宁石高速公路建设

4宁石高速公路有199539.00否项目”而进行的投资限公司

主要从事电力项目的建设、开发、经中煤防城港电力

5177694.10营与管理业务，与公司主营业务关联否

有限公司性较强为开展“陕西合阳至铜川、吴起至华广德铁建大秦投池高速公路建设项目”等 PPP 及/或6资合伙企业（有限153300.00否BOT 项目而设立的项目基金，不对外开合伙）展其他投资活动南京葛洲坝城市

为开展“南京地下空间一期工程项目”

7地下空间综合建142692.80否

而进行的投资设开发有限公司

广州市正林房地为开发“广州海德公馆项目”而进行

8119937.80否

产开发有限公司的投资

7-2-93是否属

序号名称期末账面余额投资目的于财务性投资新疆葛洲坝大石为开展“新疆大石峡水利枢纽工程项

9峡水利枢纽开发125267.00否目”而进行的投资有限公司湖北黄石武阳高为开展“湖北黄石武阳高速公路建设

10速公路发展有限118650.60否项目”而进行的投资公司

广西横钦高速公为开展“广西横钦高速公路建设项目”

11132179.90否

路有限公司而进行的投资

北京润能置业有为开发“北京北清橡树湾项目”而进

1299926.30否

限公司行的投资广东葛洲坝肇明

为开展“广东肇明高速公路建设项目”

13高速公路有限公103665.00否

而进行的投资司贵州中能建纳赫

为开展“贵州纳赫高速公路建设项目”

14高速公路有限公88436.30否

而进行的投资司

广州市如茂房地为开发“广州曼城项目”而进行的投

1585546.10否

产开发有限公司资乌鲁木齐葛洲坝为开展“乌鲁木齐绕城高速公路建设

16电建路桥绕城高82318.10否项目”而进行的投资速公路有限公司

河北承克高速公为开展“河北承克高速工程建设项目”

1784500.00否

路有限公司而进行的投资泸禹基础设施开

为开展“长江六桥建设项目”等 PPP发建设投资（武

18 76060.00 及/或 BOT 项目而设立的项目基金，不 否汉）中心（有限合对外开展其他投资活动

伙）

贵州省六安高速为开展“贵州六安高速公路建设项目”

1995760.00否

公路有限公司而进行的投资

贵州纳晴高速公为开展“贵州纳晴高速公路建设项目”

2089654.50否

路有限公司而进行的投资武汉华润置地葛

为开发“武汉琨御府项目”而进行的

21洲坝置业有限公59487.70否

投资司

葛洲坝（唐山）丰为开展“唐山市丰南区基础设施建设

22南投资建设有限68337.60否及棚户区改造项目”而进行的投资公司

百和六号（深圳）为开展“黄宁石高速公路建设项目”23 投资合伙企业（有 90944.60 等 PPP及/或BOT项目而设立的项目基 否限合伙）金，不对外开展其他投资活动

7-2-94是否属

序号名称期末账面余额投资目的于财务性投资南沙国际金融岛为开展“广州南沙国际金融岛启动区

2464775.70否（广州）有限公司建设项目”而进行的投资湖南省新新张官为开展“湖南新新张官高速公路建设

25高速公路建设开96417.60否项目”而进行的投资发有限公司

杭州龙誉投资管为开发“杭州景粼天著项目”而进行

2659838.10否

理有限公司的投资延安葛洲坝陕建为开展“延安陕建东绕城高速公路建

27东绕城高速公路59158.80否设项目”而进行的投资有限公司新疆葛洲坝乔巴为开展“新疆乔巴特水利枢纽工程建

28特水利枢纽工程50903.60否设项目”而进行的投资开发有限公司

新疆浩源供水有 为开展“HMGS 工程建设项目”而进行

2950000.00否

限公司的投资山东葛洲坝枣菏

为开展“山东枣菏高速公路建设项目”

30高速公路有限公37060.90否

而进行的投资司山东葛洲坝郓鄄

为开展“山东郓鄄高速公路建设项目”

31高速公路有限公45050.70否

而进行的投资司云南葛洲坝宣杨

为开展“云南宣杨高速公路建设项目”

32高速公路开发有36284.70否

而进行的投资限公司重庆葛洲坝融创

为开发“重庆欧麓花园项目”而进行

33金裕置业有限公39785.90否

的投资司山东葛洲坝济泰

为开展“山东济泰高速公路建设项目”

34高速公路有限公28584.80否

而进行的投资司中葛（漯河）建设为开展“国道107京港线漯河境新建

3538719.10否工程有限公司 工程 PPP 项目”而进行的投资葛洲坝淮河发展为开展“大别山革命老区引淮供水灌

3637190.00否有限公司溉工程项目”而进行的投资

广西全灌高速公为开展“广西全灌高速公路建设项目”

3737351.50否

路有限公司而进行的投资广西钦州葛洲坝为开展“广西钦州过境高速公路建设

38过境高速公路有43618.30否项目”而进行的投资限公司济商高速公路（菏为开展“济商高速公路菏泽段建设项

3938772.30否泽）有限公司目”而进行的投资

7-2-95是否属

序号名称期末账面余额投资目的于财务性投资北京津隆时代投为开展“北京市门头沟新城野溪康养

4032235.60否资有限公司项目”而进行的投资山东葛洲坝巨单

为开展“山东巨单高速公路建设项目”

41高速公路有限公24903.66否

而进行的投资司济商高速公路（济为开展“济商高速公路济宁段建设项

4236570.00否宁）有限公司目”而进行的投资为开发“椰青园 S02、S03、春晖园 A06、海口江东新居第

43 30296.04 兰香园 D04、D06、灵山片区改造 A01、 否

叁置业有限公司E01 地块安置房项目”而进行的投资

陕西关环麟法高为开展“关中环线公路工程项目”而

4435874.00否

速公路有限公司进行的投资

西安紫弘科技产 为开发“西安高科未来广场 A 区项目”

4529050.00否

业发展有限公司而进行的投资重庆葛洲坝融创

为开发“重庆国博城项目”而进行的

46深达置业有限公28458.02否

投资司黑龙江省铁方高为开展“铁科高速公路铁力至凤阳段

47速公路投资建设28286.31否PPP 项目”而进行的投资有限公司中能建（凤阳）建为开展“凤阳县淮滨新区基础设施建

4820234.20否设投资有限公司 设 PPP 项目”而进行的投资阜阳葛洲坝国祯为开展“阜阳市城区水系综合整治（含

49 水环境治理投资 20034.76 黑臭水体治理）标段二 PPP 项目”而 否

建设有限公司进行的投资西咸新区世纪管为开展“西咸新区世纪大道西段市政

50 廊建设管理有限 19356.51 道路提升改造工程 PPP 项目”而进行 否

公司的投资北京方兴葛洲坝

为开展“金茂逸墅房地产项目”而进

51房地产开发有限18951.55否

行的投资公司中能建（界首）投 为开展“界首市公共建筑整体推进 PPP

5215827.17否资建设有限公司项目”而进行的投资为开展“河北省第三届（邢台）园林南方建投邢台园

53 20391.09 博览会园博园 PPP 项目”而进行的投 否

林建设有限公司资

葛洲坝（泸州）长

为开展“泸州长江六桥项目”而进行

54江六桥投资有限16456.98否

的投资公司

7-2-96是否属

序号名称期末账面余额投资目的于财务性投资西安浐灞丝路国为开展“西安领事馆区丝路国际文化

55际文化艺术中心16995.21否艺术中心 PPP 项目”而进行的投资有限公司

深圳中广核工程为开展“广东台山核电厂一期工程”

5615843.96否

设计有限公司而进行的投资乌审旗北龙公路为开展“乌审旗省道215线通史至海

57 建设发展有限公 22208.24 则畔（蒙陕界）段公路工程 PPP 项目” 否

司而进行的投资葛城（南京）房地为开展“鼓印蘭园房地产项目”而进

5815363.00否

产开发有限公司行的投资深圳安顺交通设为开展“田林至西林（滇桂界）公路

59施建设投资合伙15308.67否工程 PPP 项目”而进行的投资企业（有限合伙）眉山金恒德维康为开展“眉山维亚康姆全球文创旗舰

60文创旅游发展有15230.20否项目”而进行的投资限公司济宁蓼河东方生为开展“济宁高新区生态水系综合治

61 态建设开发有限 15172.34 理及景观提升 PPP 项目”而进行的投 否

公司资主要从事新能源技术领域内的开发与

绿水新航科技有服务，与公司风电及太阳能发电新能源

6215000.00否

限公司业务直接相关，属于以拓展客户、渠道为目的的战略投资灵宝市公共城市为开展“灵宝市城市道路路网建设 PPP

63道路路网建设发14832.10否项目”而进行的投资展有限公司为开展“湘潭县花石镇分散式风电工湖南能创能源发

6413914.34程”、“沅江市黄茅洲分散式风电场否展有限公司工程”等新能源项目而进行的投资金乡北方城市建 为开展“金乡县东城医院建设 PPP 项

6514652.00否设发展有限公司目”而进行的投资

葛矿利南京房地为开展“长江华府房地产项目”而进

6613296.18否

产开发有限公司行的投资成都熊猫古镇文

为开展“熊猫古镇·理想新城项目”

67旅产业发展有限12608.02否

而进行的投资公司

国能长源钟祥新 为开展“钟祥市 600MW 光伏项目”而

6811860.65否

能源有限公司进行的投资晋城市绿水源生为开展“晋城市农村生活污水治理 PPP

69态建设投资有限11651.98否项目”而进行的投资责任公司

7-2-97是否属

序号名称期末账面余额投资目的于财务性投资深圳启华基础设

为开展“江南大道建设项目”而进行

70施建设投资合伙11300.00否

的投资企业（有限合伙）为开展“商河县人民医院新院区、商商河县千医建设

71 11097.09 河县妇幼保健院 PPP 项目”而进行的 否

投资有限公司投资广西平陆运河肆为开展“陆海新通道（平陆）运河航

72 号产业发展基金 10367.42 道工程 NO.HD2、NO.HD6 标段”项目而 否

合伙企业进行的投资北京通投兴湾置为开展“北京城市副中心国际数字港

7320000.00否业有限公司项目”而进行的投资主要从事新能源技术领域内的开发与

海南海控能源股服务，与公司风电及太阳能发电新能

7414652.92否

份有限公司源业务直接相关，属于以拓展客户、渠道为目的的战略投资平潭新兴产业园为开展“平潭综合实验区新兴产业园

7513000.00否开发有限公司综合开发项目”而进行的投资深圳诺德宝中置为开发“深圳市宝安区新安街道

7682964.70否业有限责任公司 A001-0212 地块”而进行的投资

合计4526029.71

财务性投资合计-

上述合、联营企业主要系公司与其他投资方共同出资设立的负责项目投资、

建设及运营的项目公司，公司对上述合、联营企业投资均出于项目开展需要。

出于项目建设目的，部份上述合、联营企业存在对外投资情况，但所投资主体均在相关项目中承担实施、施工建设或运营等职能，属于项目建设所必要的投资行为，上述合、联营企业不存在对外开展其他与相关项目无关投资的情形。

截至2024年6月30日，公司长期股权投资中账面金额小于一亿元的长期股权投资共187项，账面金额合计425553.49万元，主要为围绕公司勘测设计及咨询业务、工程建设业务、工业制造业务及投资运营业务等主营业务开展的投资，不认定为财务性投资；但其中亦存在少量与公司主营业务关联性较弱的投资，基于谨慎性考虑，公司将该等投资认定为财务性投资，金额合计2226.85万元。公司长期股权投资中账面金额小于一亿元的长期股权投资按投资类别分别统计后的分析情况如下：

7-2-98单位：万元

是否属期末项目投资类别投资目的于财务账面余额性投资

主要从事工程建设业务，对工程建设项目公司的投资248634.25否与公司主营业务相关

主要从事能源设备制造、对能源设备制造及储能技术研发公

104033.18储能技术研发等业务，与否

司的投资公司主营业务相关主要从事房地产开发业

对房地产开发项目公司的投资5381.36否务，与公司主营业务相关主要从事工程建材的研

对工程建材公司的投资14942.29发、制造等业务，与公司否主营业务相关主要从事民爆器材的研

对民爆器材公司的投资2671.60发、制造等业务，与公司否主营业务相关

主要从事工程设计、技术

对工程设计及技术咨询公司的投资14247.23咨询服务业务，与公司主否营业务相关

主要从事保险经纪业务，华泰保险经纪有限公司2226.85是与公司主营业务关联较弱

主要从事售配电业务，与对售配电公司的投资33415.43否公司主营业务相关主要从事境外工程建设业

对境外工程建设项目公司的投资1.28否务，与公司主营业务相关合计425553.49

财务性投资合计2226.85

(5)其他非流动金融资产

截至2024年6月30日，公司其他非流动金融资产账面金额为1080672.60万元，其中账面金额大于一亿元的其他非流动金融资产合计1000713.49万元，占其他非流动资产金额的 92.60%，主要为公司出于 PPP 项目建设目的持有的项目公司股权和私募股权基金份额，与公司主营业务关联较强，不认定为财务性投资；除此之外，公司持有国新证券股份有限公司股权账面金额为78904.00万元、南网能创股权投资基金（广州）合伙企业（有限合伙）份额账面金额为

31870.71万元，基于谨慎性考虑，公司将该等投资认定为财务性投资，具体

情况如下：

7-2-99单位：万元

是否属序名称期末账面价值投资目的于财务号性投资为开展“郓城至鄄城高速公路项目”“唐山市丰南区基础设施建设及棚户区改造 PPP 项目”“钦州北天津泰丰嘉逸投资管

1 296959.18 过境线高速公路 PPP 项目”“广西 否理中心（有限合伙）全灌高速公路项目”等 PPP 及/或

BOT 项目而设立的项目基金，不对外开展其他投资活动

沪汉蓉铁路湖北有限为参建“沪汉蓉铁路项目”而投资

2198693.82否

责任公司的公司为开展“武安市水利、交通及市政基础设施建设 PPP 项目”“阜阳市北京恒达共赢投资管城区水系综合整治（含黑臭水体治

389987.07否理中心（有限合伙） 理）标段二 PPP 项目”等 PPP 及/

或 BOT 项目而设立的项目基金，不对外开展其他投资活动

国新证券股份有限公主要从事证券市场业务，与公司主

478904.00是

司营业务关联较弱济南市历城区嘉弘产为开展“济南市历城区宋刘片区城5业投资合伙企业（有限60000.00否市更新项目”而进行的投资

合伙）为联合开展“武汉都市区环线高速孝感南、北段工程项目、湖北省宜湖北省联合发展投资

641783.41昌市点军区葛洲坝生态新城项目、否

集团有限公司长江新区综合开发项目”等项目而进行的投资

河南禹亳铁路发展有为参建“河南禹亳铁路项目”而投

738790.00否

限公司资的公司南网能创股权投资基

公司所投资产业基金，主要投资于

8金（广州）合伙企业（有31870.71是能源电力、能源产业新基建等领域限合伙）湖北交投随信高速公为开展“随州至信阳高速公路项

940100.00否路有限公司目”项目而进行的投资湖北交投荆门南高速为开展“湖北荆门南高速公路假设

1015677.17否公路有限公司项目”而进行的投资

平凉平华公路建设运为开展“平凉平华公路建设项目”

1127170.00否

营有限责任公司而进行的投资河南交投郑平高速公为开展“焦作至平顶山高速公路新

1220728.68否路有限公司密至襄城段项目”而进行的投资中能建博发伍号（天为开展“保定市主城区城中村改造

13津）股权投资合伙企业19129.45否二期项目”而进行的投资（有限合伙）为开展“屯昌县中建农场大月岭矿海垦润丰（屯昌）新型

1413965.00区东矿段建筑用花岗岩矿项目”而否

环保建材有限公司进行的投资

7-2-100是否属

序名称期末账面价值投资目的于财务号性投资

湖北交投江陵长江大为开展“江陵长江大桥项目”而进

1513625.00否

桥有限公司行的投资

湖北交投利咸高速公为开展“利川至咸丰公路项目”项

1613330.00否

路有限公司目而进行的投资

合计1000713.49

财务性投资合计110774.71

截至2024年6月30日，公司其他非流动金融资产中账面金额小于一亿元的其他非流动金融资产共45项，账面金额合计79959.11万元，主要为公司对非上市企业的股权投资及持有的项目公司股权，该等公司大部分为从事能源工程建设及其产业链上下游业务的企业，故不认定为财务性投资；但仍存在少量与公司主营业务关联性较弱的投资，基于谨慎性考虑，公司将该等投资认定为财务性投资，金额合计27016.76万元。公司其他非流动金融资产中账面金额小于一亿元按投资类别分别统计后的分析情况如下：

单位：万元是否属期末项目投资目的于财务账面价值性投资

主要从事工程建设业务，与公司主对工程建设项目公司的投资33948.41否营业务相关葛洲坝内遂高速长江经济带主要为公司认购的下属控股子公

15300.00是

资产支持证券司发行的资产支持证券次级份额为公司出于项目承揽目的投资的江苏疌泉国信新能源产业投

9676.66产业基金，但目前双方暂未实际开是

资基金合伙企业（有限合伙）展项目合作

根据中国银监会、财政部关于印发

《信托业保障基金管理办法》的通知（银监发[2014]50号）规定，为保护信托当事人合法权益，有效认购信托业保障基金9382.00防范信托业风险，信托业市场参与否者需认购相应比例的信托业保障基金。公司为获取业务经营所需资金而开展信托贷款融资，故根据相关要求认购部份信托业保障基金

主要从事民爆器材的研发、制造等

对民爆器材公司的投资6322.64否业务，与公司主营业务相关主要从事金融服务业务，与公司主湖北银行股份有限公司2040.10是营业务关联较弱

对房地产开发项目公司的投主要从事房地产开发业务，与公司

1358.00否

资主营业务相关

7-2-101是否属

期末项目投资目的于财务账面价值性投资

对工程设计及技术咨询公司主要从事工程设计、技术咨询服务

1097.26否

的投资业务，与公司主营业务相关对售配电公司、燃气运输公司主要从事售配电业务和燃气运输

834.03否

的投资业务，与公司主营业务相关合计79959.11

财务性投资合计27016.76

上述其他非流动金融资产中，公司对湖北银行股份有限公司投资账面金额为2040.10万元，该公司主要从事金融服务业务，上述投资与公司主营业务关联较弱，基于谨慎性考虑，将其认定为财务性投资；因部分子公司发行资产支持证券，为满足监管部分相关规定及资产支持证券结构化发行要求，公司认购资产支持证券次级份额15300.00万元，基于谨慎性考虑，将其认定为财务性投资；此外，公司持有江苏疌泉国信新能源产业投资基金合伙企业（有限合伙）份额账面价值为9676.66万元。根据合伙协议，该基金所投项目与江苏省电力设计院有限公司（以下简称江苏院）主营业务相关的，将优先推荐由江苏院负责实施。由于双方暂未实际开展项目合作，基于谨慎性考虑，将其认定为财务性投资。

(二)南网能创股权投资基金（广州）合伙企业（有限合伙）的投资情况，未界定为财务性投资是否准确；公司对能建财务公司增资的具体情况、款项支付时间，增资前后持股比例是否增加，是否属于财务性投资；能建财务公司开展同业质押式逆回购业务的具体情况，未界定为财务性投资是否准确

1.南网能创股权投资基金（广州）合伙企业（有限合伙）的投资情况，未

界定为财务性投资是否准确

2020年11月，为积极响应国家关于粤港澳大湾区建设和支持深圳建设中国特色社会主义先行示范区的战略规划，中国南方电网有限责任公司（以下简称南方电网）下属子公司南方电网资本控股有限公司联合南网建鑫基金管理有

限公司共同发起设立南网能创股权投资基金（广州）合伙企业（有限合伙）（以下简称南网能创），汇聚社会资本力量全力支持粤港澳大湾区和深圳先行示范区建设，引导南方电网与其他大型企业强强联合，充分发挥南方电网行业资源与大湾区产业布局优势。

南网能创主要投资于能源电力、能源产业新基建等领域，重点投资方向包

7-2-102括 IDC（数据中心）、电动汽车充电桩及平台、新能源开发（光伏、海上风电）等。截至本说明出具之日，南网能创重要投资项目基本情况如下：

单位：万元累计序号被投资方与公司的业务协同投资金额

该公司系国家电力投资集团（以下简称“国电投集团”）

有限公司下属清洁能源资产持有平台，国电投集团为公司电投融和新重要客户。报告期内，公司与国电投集团的业务合作主要

1能源发展有40000.00

包括为佛山百利丰建材有限公司屋顶分布式光伏项目、湖限公司北宝加利陶瓷有限公司屋顶分布式光伏项目等项目提供工程建设服务该公司系南方电网重点培育的高端智能设备与高技术服务南方电网电提供商，为公司重要客户。报告期内，公司与该公司的业

2力科技股份38426.40

务合作主要包括为中电荔新加装储能调频系统等项目提供有限公司

勘测设计及咨询、工程调试及运维等技术服务

该公司系上市公司许继电气（000400.SZ）下属的配网自动

化技术研发生产基地，是国内综合配套能力强、极具竞争力的智能配电网、数字配电网系统性解决方案服务商，许继电气为公司重要客户及供应商。公司与许继电气的业务珠海许继电

320580.12合作主要包括向其采购电气设备，为华润电力禹城一期

气有限公司

100MW 风电项目、重庆市朝天门港口岸电电能替代示范项

目、国源蒙城 50MW 双涧风力发电场并网项目等多个输变电

工程项目提供勘测设计与咨询服务，并为锡通过江通道公路南接线工程涉 220kV 改造 EPC 项目提供工程建设服务

该公司系上市公司正泰电器（601877.SH）旗下专门从事户

用光伏产业的子公司，主营业务为屋顶光伏系统的销售、正泰安能数勘测设计、安装及售后运维，正泰电器为公司重要客户。

字能源（浙报告期内，公司与正泰电器的业务合作主要包括为恒泰浠

45000.00

江）股份有 水巴河 150MW（一期 二期）农渔光互补光伏发电项目、高

限公司台高崖子滩百万千瓦级光伏发电基地20万千瓦光伏项目、武威市凉州区杭泰新能源开发有限公司20万千瓦光伏治沙项目等多个太阳能工程项目提供勘测设计与咨询服务广汽埃安新

是广州汽车集团股份有限公司唯一电汽车研发、生产、制

5能源汽车股60000.00

造和销售子公司，与公司新能源化学储能业务存在协同性份有限公司广东海风新为海上风电项目建设提供资本金支持。与公司海上风电工

6能源投资有49000.00

程承包业务存在协同性限公司北京凝思软件股份有限公司是一家国产安全操作系统厂

北京凝思软商，齐核心产品为凝思安全操作系统，并基于下游客户的

7件股份有限5000.00特定应用场景需求，逐步开发了系统功能软件和云计算产

公司品；主要客户为国家电网、南方电网以及发电运营商，与公司电力工程承包及投资建设业务存在协同性

广州盖盟达 主要为能源电力类客户提供MRO全品类数字化供应商平台，

8工业品有限1000.00主要客户包括国家能源、国电等能源电力企业，可协助公

公司司优化采购程序，与公司多个业务板块存在协同性许继换电科主要从事换电设备的研发及销售，与公司新能源化学储能

91500.00

技有限公司业务存在协同性

7-2-103累计

序号被投资方与公司的业务协同投资金额南方电网数该公司定位为南方电网公司数字电网建设和数字化转型的

10字电网研究38494.05核心力量，是南方电网构建新型电力系统、服务“双碳”

院有限公司目标的主力军，与发行人电力业务存在协同性深圳稳石氢该公司主营业务为电解水制氢设备的研发、生产和销售，

11能科技有限499.95是国内目前具备阴离子交换膜电解水制氢系统研发及生产

公司能力的创新技术企业，与发行人氢能业务存在协同性该公司主营业务为锂离子动力电池及储能电池的研发、生力神（青岛）

产、制造及销售，产品技术路线涵盖磷酸铁锂、三元材料

12新能源有限49900等体系，主要应用于乘用车、商用车及储能市场，与发行公司人新能源化学储能业务存在协同性江苏日御光该公司生产的光伏银浆是制备光伏电池片的核心电极材

13伏新材料科1000.00料，与发行人新能源光伏业务存在协同性技有限公司

天海汽车电该公司主要从事汽车线束、连接器等汽车配件研发制造销

14子集团股份20085.00售业务，目前正在拓展储能连接器业务，与发行人储能业

有限公司务存在协同性

北京融和新该公司致力于扩大新能源装机规模，并为国家电投集团内

15能源发展有50000.00清洁能源资产进一步集中整合奠基，与发行人新能源业务

限公司存在协同性

广州智光储 该公司系上市公司智光电气（002169.SZ）旗下致力于高压

16能科技有限10000.00级联型储能研究与应用的子公司，与发行人储能业务存在

公司协同性

报告期内，南网能创所投资标的与公司所处行业及上下游存在不同程度的协同效应，但由于公司无法对南网能创形成控制，亦无法完全决定其未来对外投资标的的选择，故基于谨慎性考虑，公司将对南网能创的投资认定为财务性投资。

公司原计划认缴南网能创注册资本49300.00万元，截至本说明出具日，公司已实缴注册资本31870.70万元，尚待缴纳注册资本17429.29万元。

针对尚待缴纳部分注册资本所对应出资义务及相应基金份额，将由控股股东中国能建集团全部承接，公司已于2023年8月召开了党委会并通过上述事宜，中国能建集团亦于2023年8月召开党委会，同意承接南网能创尚待缴纳部分注册资本所对应出资义务及相应基金份额。同时，按照双方签署的合伙协议，南网能创执行事务合伙人南网建鑫基金管理有限公司亦出具了上述事项的认可意见，具体情况如下：

“本公司系南网能创股权投资基金（广州）合伙企业（有限合伙）执行事务合伙人（GP），中国能源建设股份有限公司（以下简称“中国能建”）共认缴南网能创股权投资基金（广州）合伙企业（有限合伙）出资总额49300.00万

7-2-104元，现已实缴出资额为31870.71万元，尚待缴纳出资额为17429.29万元。

中国能建已通知本公司前述17429.29万元尚待缴纳出资的基金份额将

由其控股股东中国能源建设集团有限公司（以下简称“能建集团”）承接，中国能建将与能建集团签署针对前述事项的相关协议。

针对前述事项，本公司说明如下：

根据合伙协议规定，本公司作为基金执行事务合伙人，有权对拟受让对象进行核查，基金份额转让事项应先取得本公司的同意。经核查确定，能建集团符合《私募投资基金监督管理暂行办法》《私募投资基金募集行为管理办法》

以及相关法律法规、基金业协会规定的合格投资者条件。上述基金份额转让事项已取得本公司的同意，本公司将按照合伙协议的约定配合协助中国能建及能建集团共同推进后续基金份额转让流程事宜。”截至本说明出具日，公司已实缴注册资本31870.71万元，均认定为财务性投资；根据公司、公司控股股东中国能建集团所通过内部决议，及南网能创执行事务合伙人南网建鑫基金管理有限公司所出具的认可意见，公司不再会对南网能创进一步新增投资，未来对南网能创不存在拟实施的财务性投资。

2.公司对能建财务公司增资的具体情况、款项支付时间，增资前后持股

比例是否增加，是否属于财务性投资

(1)能建财务公司基本情况公司控股子公司中能建财务公司于1996年1月3日经中国人民银行总行批准成立，2020年注册地由湖北省武汉市迁至北京市并取得北京银保监局颁发的《金融许可证》（金融许可证机构编码：L0055H211000001）。中能建财务公司主要为中国能建集团及其下属公司提供金融财务服务。

报告期内，能建财务公司简要财务数据情况如下：

单位：万元

项目2024年1-6月2023年2022年2021年资产总额5482619.415633668.215861191.317804072.41

负债总额4880929.035033420.125253835.057357165.49

所有者权益合计601690.38600248.08607356.27446906.92

营业收入61875.18122908.70116324.34110595.15

净利润23439.9932955.3649117.9038960.44

报告期内，能建财务公司存贷款情况如下：

7-2-105单位：万元/万美元

项目2024年1-6月2023年2022年2021年存款余额-人民

4683235.234843281.205113457.404386735.70

币

存款余额-美元23354.3322056.4015137.8037504.50

贷款余额3112063.633161119.402466377.002465009.50

(2)公司对能建财务公司增资的具体情况2021年10月，中能建财务公司向公司报送《中国能源建设集团财务有限公司关于调整增资扩股方案的请示》，请示指出，为增强中能建财务公司金融服务能力，中能建财务公司提请各股东以货币资金形式向其增资15亿元，增资方式为所有股东按原有股比同比例增资。

2021年12月，公司向中能建财务公司下发《关于同意财务公司增资扩股方案的批复》，批复指出，公司原则同意相关增资扩股方案。2022年8月，上述事项经公司第三届董事会第十七次会议审议通过。

2022年11月，中能建财务公司取得原银保监会北京监管局《关于中国能源建设集团财务有限公司变更注册资本的批复》，批准了上述注册资本变更事项。当月，中能建财务公司陆续收到各股东增资款。

2023年1月，中能建财务公司就上述增资扩股事项完成工商变更登记。中

能建财务公司全部原股东以货币资金形式按原有持股比例进行同比例增资，每资本金份额为1元，增资总金额为15亿元，中能建财务公司注册资本金由30亿元增至45亿元。增资前后，中能建财务公司各股东出资份额及持股比例基本情况如下：

单位：万元、%增资前新增出资份增资后股东单位出资份额持股比例额出资份额持股比例中国能源建设股份

15128050.437564022692050.43

有限公司中国葛洲坝集团股

6994023.313497010491023.31

份有限公司中国葛洲坝集团有

3006010.02150304509010.02

限公司中国能源建设集团

3000010.00150004500010.00

规划设计有限公司电力规划总院有限

184726.169236277086.16

公司

7-2-106增资前新增出资份增资后

股东单位出资份额持股比例额出资份额持股比例中国能源建设集团

2480.081243720.08

有限公司

合计300000100.00150000450000100.00

(3)对增资事项不属于财务性投资的分析根据18号意见的相关规定，财务性投资的认定标准包括：“投资类金融业务；非金融企业投资金融业务（不包括投资前后持股比例未增加的对集团财务公司的投资）”。公司对中能建财务公司增资事项属于原股东以货币资金形式同比例增资，增资前后公司对中能建财务公司持股比例并未增加，不属于非金融企业投资金额业务，故上述增资事项不认定为财务性投资。

3.能建财务公司开展同业质押式逆回购业务的具体情况，未界定为财务

性投资是否准确

(1)中能建财务公司开展同业质押式逆回购业务的具体情况

质押式回购业务是指正回购方（卖出回购方、资金融入方）在将质押标的

出质给逆回购方（买入返售方、资金融出方）融入资金的同时，双方约定在将来某一指定日期，由正回购方桉约定回购利率计算的资金额向逆回购方返回资金，逆回购方向正回购方返回原出质债券的融资行为。相应的，质押式回购业务中逆回购方（买入返售方、资金融出方）所开展业务即为质押式逆回购业务。

同业质押式逆回购业务即以银行同业存单为质押标的开展的质押式逆回购业务。

质押式回购业务作为流动性管理工具之一，属于持牌类金融机构日常业务的一种。中能建财务公司作为持牌金融机构，在日常流动性管理过程会根据市场实际情况结合公司流动性管理需求，择机在全国银行间市场开展同业拆借、质押式回购等业务，在满足合规风险管理前提下，兼顾资金收益。在确保成员企业资金支付和公司流动性管理前提下，中能建财务公司会把握月末、季末、年末等时点中公开市场价格较高时的交易性机会，在开展广泛询价及需求对接的基础上审慎开展相关业务。

2022年12月27日，中能建财务公司开展2笔同业质押式逆回购业务，相

关基本情况如下：

7-2-107单位：万元，%

回购期回购正回购方逆回购方首次结算日到期结算日交易金额回购利息限（天）利率广发证券中国能源建设

股份有限集团财务有限2022/12/272023/01/0374.50100000.0086.30公司公司中信证券中国能源建设

股份有限集团财务有限2022/12/272023/01/0375.20119600.00119.27公司公司2023年1月3日，中能建财务公司收到上海清算所收付款通知（账务流水号：A0056346433），收到上述质押式回购交易到期结算金额合计 219805.57万元。

(2)对开展同业质押式逆回购业务不认定为财务性投资的分析

中能建财务公司所开展同业质押式逆回购业务期限较短、收益稳定、整体

风险较低，具体情况如下：

1)交易期限极短，收益较为稳定。中能建财务公司所开展2笔同业质押式

逆回购业务的实际占款期限仅为7天，属于短期资金融通业务，收益较为稳定。

2)交易对手方信用质量好。中能建财务公司制定了《中国能源建设集团财务有限公司同业授信管理办法》，对银行类、证券公司类、基金公司类、财务公司类交易对手选择标准进行了明确，优选各行业评级最高、资产排名靠前的大型金融机构作为公司交易对手，对手方信用质量较好，从源头上预防了潜在信用风险。

3)质押标的为优质流动性资产，基本无变现障碍。中能建财务公司对于质

押式回购业务的质押标的，原则上仅接受国有银行和大型股份制银行发行的同业存单、国债、政策性金融债等低风险、高信用类资产。中能建财务公司所开展上述2笔同业质押式逆回购业务相应质押标的为民生银行、工商银行和兴业

银行所发行同业存单，根据原银保监会《商业银行流动性风险管理办法》及其附件规定，上述资产属于无变现障碍资产，且为优质流动性资产。

综上分析，中能建财务公司所开展同业质押式逆回购业务不属于18号意见所规定“购买收益波动大且风险较高的金融产品”，故不认定为财务性投资。

7-2-108(三)公司最近一期末是否持有金额较大、期限较长的财务性投资（包括类金融业务）情形，自本次发行相关董事会决议日前六个月起本次发行前，公司实施或拟实施的财务性投资及类金融业务的具体情况，相关财务性投资是否已从本次募集资金总额中扣除1.公司最近一期末是否持有金额较大、期限较长的财务性投资（包括类金融业务）情形

(1)金额较大的财务性投资的认定依据及认定情况根据18号意见，“金额较大是指，公司已持有和拟持有的财务性投资金额超过公司合并报表归属于母公司净资产的百分之三十（不包括对合并报表范围内的类金融业务的投资金额）”。

(2)公司最近一期末不存在持有金额较大的财务性投资（包括类金融业务）情形截至2024年6月30日，公司合并报表可能涉及核算财务性投资（包括类金融业务）的会计科目、财务性投资金额及其占最近一期末归母净资产比例情

况如下表所示：

单位：万元，%财务性投资占最近一项目账面价值其中财务性投资金额期归母净资产比重

交易性金融资产62082.30

其他应收款3009012.60

长期应收款3171954.30

长期股权投资4951583.202226.850.02

其他权益工具投资241455.9015430.060.14

其他非流动金融资产1080672.60137791.471.22

合计12519317.52155448.381.37

截至2024年6月30日，公司合并报表归母净资产金额为11307031.60万元，财务性投资占归母净资产比例为1.37%，不属于期末存在金额较大的财务性投资的情形，符合前述有关规定，具体如下：

1)交易性金融资产

截至2024年6月30日，公司交易性金融资产主要为中能建财务公司出于

7-2-109现金管理目的而持有的货币基金理财产品份额，出于获取工程业务承揽机会而

投资的非上市公司股权，均不认定为财务性投资。

2)其他应收款

截至2024年6月30日，公司其他应收款主要为因日常经营及工程建设需要而支付的履约保证金、投标保证金、农民工工资保证金和项目安全保证金等

押金、保证金，因项目工程建设需要而垫付的工程进度款、分包分供款项、保险费用和农民工工资等款项和公司的子公司中能建城市投资发展有限公司对合、

联营企业的合作性经营投入。上述款项形成均与公司主营业务相关，不存在出于收取利息等盈利目的而借出资金的情况，均不认定为财务性投资。

3)长期应收款

截至2024年6月30日，公司长期应收款主要为因主营业务开展需要而形成的应收工程进度款和应收 PPP 项目款，上述款项形成均与公司主营业务相关，不存在出于收取利息等盈利目的而借出资金的情况，均不认定为财务性投资。

4)长期股权投资

截至2024年6月30日，公司长期股权投资主要为因主营业务开展需要开展的产业链上下游投资，相关合、联营企业主要从事工程建设、高速公路开发、房地产开发和新能源设备制造等业务，与公司主营业务关联性较强，符合公司主营业务及战略发展方向，不认定为财务性投资。此外，公司对华泰保险经纪有限公司投资账面价值为2226.85万元，该公司主要从事保险经纪业务，与公司主营业务关联较弱，故将其认定为财务性投资。公司长期股权投资具体情况如下：

截至2024年6月30日，公司长期股权投资账面价值为4951583.20万元，其中账面金额大于一亿元的长期股权投资合计4526029.71万元，占长期股权投资合计金额的91.41%；该等投资主要系公司因主营业务开展需要开展的产业

链上下游投资，相关合、联营企业主要从事工程建设、高速公路开发、房地产开发和新能源设备制造等业务，与公司主营业务关联性较强，符合公司主营业务及战略发展方向，不认定为财务性投资，具体情况如下：

7-2-110单位：万元

是否属序号名称期末账面余额投资目的于财务性投资为开展“日照（岚山）至菏泽公路枣华葛能融（深圳） 庄至菏泽段项目”、“山东省 G3W 德高速公路投资合上高速公路巨野至单县段项目”、“山

1312683.20否伙企业（有限合 东省济南至泰安高速公路项目”等 PPP伙） 及/或 BOT 项目而设立的项目基金，不对外开展其他投资活动武汉葛洲坝龙湖

为开发“武汉江宸天街项目”而进行

2房地产开发有限249811.10否

的投资公司广西葛洲坝田西

为开展“广西田西高速公路”而进行

3高速公路有限公241881.10否

的投资司陕西葛洲坝延黄为开展“陕西延黄宁石高速公路建设

4宁石高速公路有199539.00否项目”而进行的投资限公司

主要从事电力项目的建设、开发、经中煤防城港电力

5177694.10营与管理业务，与公司主营业务关联否

有限公司性较强为开展“陕西合阳至铜川、吴起至华广德铁建大秦投池高速公路建设项目”等 PPP 及/或6资合伙企业（有限153300.00否BOT 项目而设立的项目基金，不对外开合伙）展其他投资活动南京葛洲坝城市

为开展“南京地下空间一期工程项目”

7地下空间综合建142692.80否

而进行的投资设开发有限公司

广州市正林房地为开发“广州海德公馆项目”而进行

8119937.80否

产开发有限公司的投资新疆葛洲坝大石为开展“新疆大石峡水利枢纽工程项

9峡水利枢纽开发125267.00否目”而进行的投资有限公司湖北黄石武阳高为开展“湖北黄石武阳高速公路建设

10速公路发展有限118650.60否项目”而进行的投资公司

广西横钦高速公为开展“广西横钦高速公路建设项目”

11132179.90否

路有限公司而进行的投资

北京润能置业有为开发“北京北清橡树湾项目”而进

1299926.30否

限公司行的投资广东葛洲坝肇明

为开展“广东肇明高速公路建设项目”

13高速公路有限公103665.00否

而进行的投资司

7-2-111是否属

序号名称期末账面余额投资目的于财务性投资贵州中能建纳赫

为开展“贵州纳赫高速公路建设项目”

14高速公路有限公88436.30否

而进行的投资司

广州市如茂房地为开发“广州曼城项目”而进行的投

1585546.10否

产开发有限公司资乌鲁木齐葛洲坝为开展“乌鲁木齐绕城高速公路建设

16电建路桥绕城高82318.10否项目”而进行的投资速公路有限公司

河北承克高速公为开展“河北承克高速工程建设项目”

1784500.00否

路有限公司而进行的投资泸禹基础设施开

为开展“长江六桥建设项目”等 PPP发建设投资（武

18 76060.00 及/或 BOT 项目而设立的项目基金，不 否汉）中心（有限合对外开展其他投资活动

伙）

贵州省六安高速为开展“贵州六安高速公路建设项目”

1995760.00否

公路有限公司而进行的投资

贵州纳晴高速公为开展“贵州纳晴高速公路建设项目”

2089654.50否

路有限公司而进行的投资武汉华润置地葛

为开发“武汉琨御府项目”而进行的

21洲坝置业有限公59487.70否

投资司

葛洲坝（唐山）丰为开展“唐山市丰南区基础设施建设

22南投资建设有限68337.60否及棚户区改造项目”而进行的投资公司

百和六号（深圳）为开展“黄宁石高速公路建设项目”23 投资合伙企业（有 90944.60 等 PPP及/或BOT项目而设立的项目基 否限合伙）金，不对外开展其他投资活动南沙国际金融岛为开展“广州南沙国际金融岛启动区

2464775.70否（广州）有限公司建设项目”而进行的投资湖南省新新张官为开展“湖南新新张官高速公路建设

25高速公路建设开96417.60否项目”而进行的投资发有限公司

杭州龙誉投资管为开发“杭州景粼天著项目”而进行

2659838.10否

理有限公司的投资延安葛洲坝陕建为开展“延安陕建东绕城高速公路建

27东绕城高速公路59158.80否设项目”而进行的投资有限公司新疆葛洲坝乔巴为开展“新疆乔巴特水利枢纽工程建

28特水利枢纽工程50903.60否设项目”而进行的投资开发有限公司

7-2-112是否属

序号名称期末账面余额投资目的于财务性投资

新疆浩源供水有 为开展“HMGS 工程建设项目”而进行

2950000.00否

限公司的投资山东葛洲坝枣菏

为开展“山东枣菏高速公路建设项目”

30高速公路有限公37060.90否

而进行的投资司山东葛洲坝郓鄄

为开展“山东郓鄄高速公路建设项目”

31高速公路有限公45050.70否

而进行的投资司云南葛洲坝宣杨

为开展“云南宣杨高速公路建设项目”

32高速公路开发有36284.70否

而进行的投资限公司重庆葛洲坝融创

为开发“重庆欧麓花园项目”而进行

33金裕置业有限公39785.90否

的投资司山东葛洲坝济泰

为开展“山东济泰高速公路建设项目”

34高速公路有限公28584.80否

而进行的投资司中葛（漯河）建设为开展“国道107京港线漯河境新建

3538719.10否工程有限公司 工程 PPP 项目”而进行的投资葛洲坝淮河发展为开展“大别山革命老区引淮供水灌

3637190.00否有限公司溉工程项目”而进行的投资

广西全灌高速公为开展“广西全灌高速公路建设项目”

3737351.50否

路有限公司而进行的投资广西钦州葛洲坝为开展“广西钦州过境高速公路建设

38过境高速公路有43618.30否项目”而进行的投资限公司济商高速公路（菏为开展“济商高速公路菏泽段建设项

3938772.30否泽）有限公司目”而进行的投资北京津隆时代投为开展“北京市门头沟新城野溪康养

4032235.60否资有限公司项目”而进行的投资山东葛洲坝巨单

为开展“山东巨单高速公路建设项目”

41高速公路有限公24903.66否

而进行的投资司济商高速公路（济为开展“济商高速公路济宁段建设项

4236570.00否宁）有限公司目”而进行的投资为开发“椰青园 S02、S03、春晖园 A06、海口江东新居第

43 30296.04 兰香园 D04、D06、灵山片区改造 A01、 否

叁置业有限公司E01 地块安置房项目”而进行的投资

陕西关环麟法高为开展“关中环线公路工程项目”而

4435874.00否

速公路有限公司进行的投资

7-2-113是否属

序号名称期末账面余额投资目的于财务性投资

西安紫弘科技产 为开发“西安高科未来广场 A 区项目”

4529050.00否

业发展有限公司而进行的投资重庆葛洲坝融创

为开发“重庆国博城项目”而进行的

46深达置业有限公28458.02否

投资司黑龙江省铁方高为开展“铁科高速公路铁力至凤阳段

47速公路投资建设28286.31否PPP 项目”而进行的投资有限公司中能建（凤阳）建为开展“凤阳县淮滨新区基础设施建

4820234.20否设投资有限公司 设 PPP 项目”而进行的投资阜阳葛洲坝国祯为开展“阜阳市城区水系综合整治（含

49 水环境治理投资 20034.76 黑臭水体治理）标段二 PPP 项目”而 否

建设有限公司进行的投资西咸新区世纪管为开展“西咸新区世纪大道西段市政

50 廊建设管理有限 19356.51 道路提升改造工程 PPP 项目”而进行 否

公司的投资北京方兴葛洲坝

为开展“金茂逸墅房地产项目”而进

51房地产开发有限18951.55否

行的投资公司中能建（界首）投 为开展“界首市公共建筑整体推进 PPP

5215827.17否资建设有限公司项目”而进行的投资为开展“河北省第三届（邢台）园林南方建投邢台园

53 20391.09 博览会园博园 PPP 项目”而进行的投 否

林建设有限公司资

葛洲坝（泸州）长

为开展“泸州长江六桥项目”而进行

54江六桥投资有限16456.98否

的投资公司西安浐灞丝路国为开展“西安领事馆区丝路国际文化

55际文化艺术中心16995.21否艺术中心 PPP 项目”而进行的投资有限公司

深圳中广核工程为开展“广东台山核电厂一期工程”

5615843.96否

设计有限公司而进行的投资乌审旗北龙公路为开展“乌审旗省道215线通史至海

57 建设发展有限公 22208.24 则畔（蒙陕界）段公路工程 PPP 项目” 否

司而进行的投资葛城（南京）房地为开展“鼓印蘭园房地产项目”而进

5815363.00否

产开发有限公司行的投资深圳安顺交通设为开展“田林至西林（滇桂界）公路

59施建设投资合伙15308.67否工程 PPP 项目”而进行的投资企业（有限合伙）

7-2-114是否属

序号名称期末账面余额投资目的于财务性投资眉山金恒德维康为开展“眉山维亚康姆全球文创旗舰

60文创旅游发展有15230.20否项目”而进行的投资限公司济宁蓼河东方生为开展“济宁高新区生态水系综合治

61 态建设开发有限 15172.34 理及景观提升 PPP 项目”而进行的投 否

公司资主要从事新能源技术领域内的开发与

绿水新航科技有服务，与公司风电及太阳能发电新能源

6215000.00否

限公司业务直接相关，属于以拓展客户、渠道为目的的战略投资灵宝市公共城市为开展“灵宝市城市道路路网建设 PPP

63道路路网建设发14832.10否项目”而进行的投资展有限公司为开展“湘潭县花石镇分散式风电工湖南能创能源发

6413914.34程”、“沅江市黄茅洲分散式风电场否展有限公司工程”等新能源项目而进行的投资金乡北方城市建 为开展“金乡县东城医院建设 PPP 项

6514652.00否设发展有限公司目”而进行的投资

葛矿利南京房地为开展“长江华府房地产项目”而进

6613296.18否

产开发有限公司行的投资成都熊猫古镇文

为开展“熊猫古镇·理想新城项目”

67旅产业发展有限12608.02否

而进行的投资公司

国能长源钟祥新 为开展“钟祥市 600MW 光伏项目”而

6811860.65否

能源有限公司进行的投资晋城市绿水源生为开展“晋城市农村生活污水治理 PPP

69态建设投资有限11651.98否项目”而进行的投资责任公司深圳启华基础设

为开展“江南大道建设项目”而进行

70施建设投资合伙11300.00否

的投资企业（有限合伙）为开展“商河县人民医院新院区、商商河县千医建设

71 11097.09 河县妇幼保健院 PPP 项目”而进行的 否

投资有限公司投资广西平陆运河肆为开展“陆海新通道（平陆）运河航

72 号产业发展基金 10367.42 道工程 NO.HD2、NO.HD6 标段”项目而 否

合伙企业进行的投资北京通投兴湾置为开展“北京城市副中心国际数字港

7320000.00否业有限公司项目”而进行的投资

7-2-115是否属

序号名称期末账面余额投资目的于财务性投资主要从事新能源技术领域内的开发与

海南海控能源股服务，与公司风电及太阳能发电新能

7414652.92否

份有限公司源业务直接相关，属于以拓展客户、渠道为目的的战略投资平潭新兴产业园为开展“平潭综合实验区新兴产业园

7513000.00否开发有限公司综合开发项目”而进行的投资深圳诺德宝中置为开发“深圳市宝安区新安街道

7682964.70否业有限责任公司 A001-0212 地块”而进行的投资

合计4526029.71

财务性投资合计-

上述合、联营企业主要系公司与其他投资方共同出资设立的负责项目投资、

建设及运营的项目公司，公司对上述合、联营企业投资均出于项目开展需要。

出于项目建设目的，部份上述合、联营企业存在对外投资情况，但所投资主体均在相关项目中承担实施、施工建设或运营等职能，属于项目建设所必要的投资行为，上述合、联营企业不存在对外开展其他与相关项目无关投资的情形。

截至2024年6月30日，公司长期股权投资中账面金额小于一亿元的长期股权投资共187项，账面金额合计425553.49万元，主要为围绕公司勘测设计及咨询业务、工程建设业务、工业制造业务及投资运营业务等主营业务开展的投资，不认定为财务性投资；但其中亦存在少量与公司主营业务关联性较弱的投资，基于谨慎性考虑，公司将该等投资认定为财务性投资，金额合计2226.85万元。公司长期股权投资中账面金额小于一亿元的长期股权投资按投资类别分别统计后的分析情况详见本说明三（一）2（4）之相关说明。

5)其他权益工具投资

截至2024年6月30日，公司其他权益工具投资账面价值为241455.90万元，其中涉及财务性投资15430.06万元。其中账面金额大于三千万元的其他权益工具投资合计181571.02万元，占其他权益工具投资合计账面金额的

75.20%，主要为公司开展的产业链上下游投资，其中涉及财务性投资7646.30万元，具体情况如下：

7-2-116单位：万元

序是否属于财名称期末账面余额投资目的号务性投资为承接包括东莞燃机项目在内的中国电力新能源有

120654.20三个电源项目的工程总承包服务否

限公司而进行的投资为承揽海外工程项目而进行的投

2 D&C 工程有限公司 20502.50 否

资主要从事水力发电及其相关产业云南和兴投资开发

313925.30的投资和开发，与公司主营业务关否

股份有限公司联性较强主要从事民用爆炸物品与爆破工

程整体解决方案业务，系湖南南岭民用爆破器材股份有限公司出于

战略合作、快速进入新疆等西部省

份市场、拓展企业发展空间等目的于2012年以现金增资方式所开展投资。2015年5月，雪峰科技于上海证券交易所主板上市。

新疆雪峰科技（集2023年，因公司下属子公司、民爆

412400.00否

团）股份有限公司业务经营主体中国葛洲坝集团易普力股份有限公司借壳南岭民爆

并实现上市，导致该等投资并入公司表内，不属于公司主动开展的新增对外投资。此外，雪峰科技目前仍主要从事民爆器材的研发、生产

和销售业务，与公司主营业务中民爆业务具有良好协同效应，与公司主营业务关联性较强。

为开展“绿能木垒125MW光伏项目、昌吉绿能新能源有

5 10700.00 绿能木垒 400MW 风电项目”而进行 否

限公司的投资平乐桂江电力有限为开展“广西桂江巴江口水电站工

68694.00否责任公司程项目”而进行的投资为开展“济宁高新区生态水系综合济宁蓼河东方生态

7 7591.79 治理及景观提升 PPP 项目”而进行 否

建设开发有限公司的投资哈密大南湖新能源 为开展“哈密大南湖 200MW 光伏及

87500.00否有限公司 800MW 风电项目”而进行的投资主要从事水力发电及其相关产业

9浙江浙能兰溪电厂7020.81的投资和开发，与公司主营业务关否

联性较强昭平桂海电力有限为开展“广西昭平下福水电站工

106429.60否责任公司程”而进行的投资

7-2-117序是否属于财

名称期末账面余额投资目的号务性投资

浙江省送变电工程主要从事送变电工程项目开发，与

116094.47否

有限公司公司主营业务关联性较强四川能投中江燃气为开展“川投（中江）燃气发电项

126000.00否发电有限公司目”而进行的投资广西柳州市桂柳水为开展“广西融江大埔水电厂项

135900.00否电有限公司目”而进行的投资主要从事新能源技术领域内的开

绿水新航科技有限发与服务，与公司风电及太阳能发

145000.00否

公司电新能源业务直接相关，属于以拓展客户、渠道为目的的战略投资

广西广投海上风电为开展“广西海上风电项目”而进

154640.00否

开发有限责任公司行的投资川投（泸州）燃气为开展“川投（泸州）燃气发电项

164600.00否发电有限公司目”而进行的投资平潭综合实验区新为开展“平潭综合实验区新兴产业

17兴产业园综合开发4500.00否园综合开发项目”而进行的投资项目基础设施项目河北承克高速公路为开展“河北承克高速工程建设项

1810612.05否有限公司目”而进行的投资为开展“华电广州增城 2×600MW华电福新广州能源

194152.00燃气冷热电三联供工程项目”而进否

有限公司行的投资系陕西省燃气产业综合利用板块

专业化投资运营主体，依托陕西省丰富的天然气资源和便利的燃气

管网输配系统，大力发展天然气分陕西燃气集团新能布式能源产业。公司通过该公司承

20源发展股份有限公3930.00否接了“咸阳新兴纺织工业园分布式司能源站 EPC 项目”、“新航分布式能源站一期工程总承包项目”和

“西橡分布式能源项目”等多个项目中的工程业务合同份额

主要从事轮胎制造业务，与公司主

21申能股份有限公司4446.30是

营业务关联较弱

中金-中能建投风主要为公司认购的下属控股子公

22电绿色资产支持专3200.00是

司发行的资产支持证券次级份额项计划

大唐武定新能源有为开展“武定田心光伏电站项目”

233078.00否

限责任公司而进行的投资

合计181571.02

财务性投资合计7646.30

7-2-118截至2024年6月30日，公司其他权益工具投资中账面金额小于三千万元

的其他权益工具投资共143项，账面金额合计59884.88万元，其中存在少量与公司主营业务关联性较弱的投资，基于谨慎性考虑，公司将该等投资认定为财务性投资，金额合计7783.76万元，具体情况如下：

单位：万元是否属于序号名称期末账面余额投资目的财务性投资

对售配电公司的投主要从事售配电业务，与公司

127851.18否

资主营业务相关

因承接项目而进行因承接项目而进行的投资，与

214221.82否

的投资公司主营业务相关

对能源相关设备制主要从事能源设备制造、储能

3造公司进行的的投5387.26技术研发等业务，与公司主营否

资业务相关

主要从事民爆器材的研发、制对民爆器材公司的

41915.95造等业务，与公司主营业务相否

投资关

对房地产开发项目主要从事房地产开发业务，与

5225.00否

公司的投资公司主营业务相关

主要从事工程设计、技术咨询对工程设计及技术

62078.46服务业务，与公司主营业务相否

咨询公司的投资关

系信达金融租赁有限公司，该公司系中国能建于1988年因历史原因，短期

7421.45进行投资、后因政策性重组等否

难以清退的投资形成，且短期难以清退，不纳入财务性投资计算口径

工银瑞投-中能建主要为公司认购的下属控股子

8投风电绿色资产支2200.00公司发行的资产支持证券次级是

持专项计划份额

中企云链（北京）

主要从事金融科技业务，与公

9金融信息服务有限1300.00是

司主营业务关联较弱公司

武商集团股份有限主要从事零售商业业务，与公

10842.20是

公司司主营业务关联较弱

公主岭浦发村镇银主要从事金融市场业务，与公

11400.00是

行股份有限公司司主营业务关联较弱主要从事商业综合体投资建设南京国际集团股份

1271.76业务，与公司主营业务关联较是

有限公司弱

佳通轮胎股份有限主要从事轮胎制造业务，与公

132969.80是

公司司主营业务关联较弱

财务性投资合计7783.76

注：中企云链（北京）金融信息服务有限公司是多家大型央企联合成立的

供应链金融服务企业，主要股东包括中国铁建投资集团有限公司、北京鞍钢投7-2-119资有限公司、中国能源建设股份有限公司、北京汽车集团产业投资有限公司等，

主要提供“云信”供应链票据产品，是一种基于贸易合同形成的债权债务关系电子付款承诺函。该公司不存在其他金融类和互联网金融类业务

6)其他非流动金融资产

截至2024年6月30日，公司其他非流动金融资产账面金额为1080672.60万元，主要构成情况如下：

截至2024年6月30日，公司其他非流动金融资产账面金额为1080672.60万元，其中账面金额大于一亿元的其他非流动金融资产合计1000713.49万元，占其他非流动资产金额的 92.60%，主要为公司出于 PPP 项目建设目的持有的项目公司股权和私募股权基金份额，与公司主营业务关联较强，不认定为财务性投资；除此之外，公司持有国新证券股份有限公司股权账面金额为78904.00万元、南网能创股权投资基金（广州）合伙企业（有限合伙）份额账面金额为

31870.71万元，基于谨慎性考虑，公司将该等投资认定为财务性投资，具体

情况详见本说明三（一）2（5）之相关说明。

截至2024年6月30日，公司其他非流动金融资产中账面金额小于一亿元的其他非流动金融资产共45项，账面金额合计79959.11万元，主要为公司对非上市企业的股权投资及持有的项目公司股权，该等公司大部分为从事能源工程建设及其产业链上下游业务的企业，故不认定为财务性投资；但仍存在少量与公司主营业务关联性较弱的投资，基于谨慎性考虑，公司将该等投资认定为财务性投资，金额合计27016.76万元。公司其他非流动金融资产中账面金额小于一亿元按投资类别分别统计后的分析情况详见本说明三（一）2（5）之相关说明。

上述其他非流动金融资产中，公司对湖北银行股份有限公司投资账面金额为2040.10万元，该公司主要从事金融服务业务，上述投资与公司主营业务关联较弱，基于谨慎性考虑，将其认定为财务性投资；因部分子公司发行资产支持证券，为满足监管部分相关规定及资产支持证券结构化发行要求，公司认购资产支持证券次级份额15300.00万元，基于谨慎性考虑，将其认定为财务性投资；此外，公司持有江苏疌泉国信新能源产业投资基金合伙企业（有限合伙）份额账面价值为9676.66万元。根据合伙协议，该基金所投项目与江苏省电力

7-2-120设计院有限公司（以下简称“江苏院”）主营业务相关的，将优先推荐由江苏院负责实施。由于双方暂未实际开展项目合作，基于谨慎性考虑，将其认定为财务性投资。

2.自本次发行相关董事会决议日前六个月起本次发行前，公司实施或拟

实施的财务性投资及类金融业务的具体情况，相关财务性投资是否已从本次募集资金总额中扣除公司控股子公司中能建财务公司于1996年1月3日经中国人民银行总行批准成立，2020年注册地由湖北省武汉市迁至北京市并取得北京银保监局颁发的《金融许可证》（金融许可证机构编码：L0055H211000001）。中能建财务公司主要为中国能建集团及其下属公司提供金融财务服务。根据前述相关规定，中能建财务公司作为金融机构，其从事的金融业务等不纳入财务性投资或类金融业务的统计范围。

自本次发行相关董事会决议日（即2023年2月15日）前六个月起至本反

馈意见回复报告出具之日，公司已实施或拟实施的财务性投资及类金融业务的具体情况如下：

(1)类金融业务

自本次发行相关董事会决议日前六个月起至本反馈意见回复报告出具之日，公司未投资类金融业务。

(2)设立或投资产业基金、并购基金

2020年11月，公司联合南方电网资本控股有限公司、国家电投集团资本

控股有限公司以及南网建鑫基金管理有限公司等共同设立南网能创股权投资基金（广州）合伙企业（有限合伙），该基金主要投资于能源电力、能源产业新基建等领域，重点投资方向包括 IDC（数据中心）、电动汽车充电桩及平台、新能源开发（光伏、海上风电）等。

自本次发行相关董事会决议日前六个月起至本回复报告出具之日，公司对南网能创累计新增投资14939.39万元，其中2022年9月，公司将应收南网能创项目退出税后收益5420.06万元转为对南网能创实缴投资；2023年1月，公司以现金形式向南网能创增资9519.35万元。

由于公司无法对南网能创形成控制，亦无法完全决定其未来对外投资标的

7-2-121的选择，故公司无法保障南网能创未来投资标的均属于产业投资，基于谨慎性考虑，公司将对南网能创的投资认定为财务性投资。

公司共认缴南网能创注册资本31870.71万元，截至本回复出具日，公司已实缴注册资本31870.71万元。

除对南网能创的新增投资之外，自本次发行董事会决议日前六个月起至本回复报告出具之日，公司不存在其他设立或投资产业基金、并购基金的财务性投资情形。

(3)拆借资金

自本次发行董事会决议日前六个月起至本反馈意见回复报告出具之日，公司不存在属于财务性投资的拆借资金情形。

(4)委托贷款

自本次发行董事会决议日前六个月起至本反馈意见回复报告出具之日，公司不存在属于财务性投资的委托贷款情形。

(5)以超过集团持股比例向集团财务公司出资或增资的情况

2023年1月，中能建财务公司收到各股东增资款，并完成工商变更登记。

中能建财务公司全部原股东以货币资金形式按原有持股比例进行同比例增资，增资总金额为15亿元，中能建财务公司注册资本金由30亿元增至45亿元。增资前后，中能建财务公司各股东持股比例未发生变化。

自本次发行董事会决议日前六个月起至本反馈意见回复报告出具之日，公司不存在以超过集团持股比例向集团财务公司出资或增资情形。

(6)购买收益波动大且风险较高的金融产品中能建财务公司于2022年12月27日出于资金流动性管理需要开展2笔同

业质押式逆回购业务，总计219600万元，计入买入返售金融资产，不属于收益波动大且风险较高的金融产品，亦不属于财务性投资。

自本次发行董事会决议日前六个月起至本反馈意见回复报告出具之日，公司不存在购买收益波动大且风险较高的金融产品情形。

(7)非金融企业投资金融业务

自本次发行董事会决议日前六个月起至本反馈意见回复报告出具之日，公司不存在非金融企业投资金融业务的情形。

7-2-122(8)拟实施的财务性投资的具体情况

自本次发行董事会决议日前六个月起至本反馈意见回复报告出具之日，公司不存在拟实施财务性投资的相关安排。

综上所述，自本次发行董事会决议日前六个月起至本反馈意见回复报告出具之日，公司实施或拟实施的财务性投资为对南网能创新增投资14939.39万元。除该等情形外，自本次发行董事会决议日前六个月起至本回复报告出具之日，公司不存在其它实施或拟实施的财务性投资及类金融业务情形。

公司董事会授权人士根据 2023 年第一次临时股东大会、第一次 A股类别股

东大会及第一次 H 股类别股东大会授权调整了本次发行方案，按照中国证监会有关规定要求调减了本次发行募集资金总额14939.39万元。

(四)核查情况

1.核查程序

我们履行了如下核查程序：

(1)查询关于财务性投资（包括类金融业务）的有关规定，了解财务性投资（包括类金融业务）认定的要求；

(2)查阅公司截至2024年6月30日的财务报表、定期报告、审计报告及附注，核查是否存在财务性投资；

(3)针对公司合并报表可能涉及核算财务性投资（包括类金融业务）的会计科目，取得其科目余额表、明细账，对其中全部构成明细进行逐项梳理，通过网络核查、核查相关投资合同、合伙协议及内部投资决议批复等方式了解投

资目的、投资背景、被投资标的主营业务、公司与被投资标的间业务合作及往

来等情况，核查是否属于财务性投资。

(4)访谈公司相关部门负责人及经办人员，了解本次发行董事会前六个月

至今是否存在实施或拟实施的财务性投资（包括类金融业务）情况，了解最近一期末是否存在持有金额较大、期限较长的财务性投资（包括类金融业务）情形核查；

(5)取得公司投资南网创投的相关文件，了解对外投资的背景和目的，查

阅被投资企业的工商信息，获取南网能创对外投资项目清单，核查公司与南网能创及其投资项目的业务合作情况，判断是否属于财务性投资；

7-2-123(6)取得公司对中能建财务公司增资的相关文件，了解增资扩股事项的背

景和目的，取得中能建财务公司各股东增资缴款凭证，查阅中能建财务公司的工商信息，判断是否属于财务性投资；

(7)取得中能建财务公司开展同业质押式逆回购业务的相关文件，取得交

易成交确认单，访谈中能建财务公司相关部门负责人及经办人员并取得专项说明文件，了解业务开展的背景和目的，判断是否属于财务性投资；

(8)查阅公司公告文件，了解是否存在新增对外投资情况。

2.核查意见经核查，我们认为：

(1)截至2024年6月30日，公司交易性金融资产账面金额为62082万元，主要为中能建财务公司出于现金管理目的而持有的货币基金理财产品份额，不认定为财务性投资；其他应收款账面价值为3009013万元，主要为公司因日常经营及工程建设需要而支付的履约保证金和投标保证金等押金保证金、公司

因项目工程建设需要而垫付的工程进度款等款项，不认定为财务性投资；长期应收款账面价值为3171954万元，主要为公司因主营业务开展需要，形成的应收工程进度款和应收 PPP 项目款，不认定为财务性投资；公司长期股权投资账面价值为4951583万元，主要公司因主营业务开展需要开展的产业链上下游投资，其中公司对华泰保险经纪有限公司投资账面价值为2226.85万元，认定为财务性投资；其他非流动金融资产账面金额为1080673万元，其中公司对国新证券股份有限公司投资账面价值为78904.00万元、对湖北银行股份

有限公司投资账面价值为2040.10万元、公司认购下属控股子公司发行的资

产支持证券次级份额账面价值为15300.00万元、公司持有江苏疌泉国信新能

源产业投资基金合伙企业（有限合伙）份额账面价值为9676.66万元、持有南

网能创份额账面价值为31870.71万元，均认定为财务性投资。上述相关投资认定及未认定为财务性投资的依据充分，符合1号指引、18号意见和7号指引的相关规定；

(2)南网能创所投资标的与公司所处行业及上下游存在不同程度的协同效应，但由于公司无法对南网能创形成控制，亦无法完全决定其未来对外投资标的的选择，故公司无法保障南网能创未来投资标的均属于产业投资，基于谨慎

7-2-124性考虑，将公司对南网能创的投资认定为财务性投资；

(3)中能建财务公司出于流动性管理目的开展同业质押式逆回购交易，相关业务的期限较短、收益稳定、整体风险较低，不属于18号意见所规定“购买收益波动大且风险较高的金融产品”，故不认定为财务性投资；

(4)公司对中能建财务公司进行增资系出于提升中能建财务公司金融服务

能力目的，相关款项已于2022年11月完成支付，中能建财务公司于2023年1月完成工商变更。公司对中能建财务公司增资事项属于原股东以货币资金形式同比例增资，增资前后公司对中能建财务公司持股比例并未增加，根据18号意见，投资前后持股比例未增加的对集团财务公司的投资不属于非金融企业投资金额业务，故不认定为财务性投资；

(5)截至2024年6月30日，公司合并报表归母净资产金额为

1130703160万元，财务性投资占归母净资产比例为1.37%，不属于期末存

在金额较大的财务性投资的情形；

(6)自本次发行董事会决议日前六个月起至本反馈意见回复报告出具之日，公司实施或拟实施的财务性投资为对南网能创新增投资14939.39万元。除该等情形外，自本次发行董事会决议日前六个月起至本回复报告出具之日，公司不存在其它实施或拟实施的财务性投资及类金融业务情形；

(7) 公司董事会授权人士根据2023年第一次临时股东大会、第一次A股类

别股东大会及第一次 H股类别股东大会授权调整了本次发行方案，按照中国证监会有关规定要求调减了本次发行募集资金总额14939.39万元。

四、关于其他

6.1根据申报材料，1）报告期各期末发行人库存现金分别为4898.8万元、

4023.1万元和6874.4万元；2）各期末公司发放贷款及垫款金额分别为12.05亿元、27.93亿元、36.36亿元；3）截至2022年12月31日，发行人及其控股子公司存在21项单项金额在3亿元以上的尚未了结的诉讼、仲裁案件，其中，发行人及其控股子公司作为被告或被申请人的诉讼、仲裁案件6项。

请发行人说明：（1）各期末存在大额库存现金的原因；（2）各期发放贷

款及垫款的主要情况，相关利息收取情况及利率公允性；结合向关联方发放贷

7-2-125款及垫款的情况，分析是否存在控股股东等关联方占用公司资金、损害中小股

东权益的情形；（3）期末未决诉讼、仲裁的情况，相关预计负债计提是否充分。

请保荐机构及申报会计师核查并发表明确意见。（问询函第6点）回复：

(一)各期末存在大额库存现金的原因

截至2024年6月30日，公司库存现金期末金额与可比公司比较情况如下：

单位：万元、%占货币占货币占货币占货币

2024年62023年122022年122021年12

公司名称资金的资金的资金的资金的月30日月31日月31日月31日比例比例比例比例

中国能建2756.700.042523.900.036874.400.094023.100.07其他大型建筑央企其他大型建筑央企

中国建筑5971.20.025819.400.0212886.700.047973.300.02

中国交建1075.60.0811818.710.1016916.000.1510445.000.10

中国中铁1915.50.012765.700.013636.400.024634.500.03

中国铁建6533.60.046601.900.045862.300.045953.300.05

中国电建1251.30.128706.800.0910618.700.118294.700.12

中国化学291.30.01154.740.003476.800.01261.200.01

中国中冶947.50.02567.500.011100.400.021113.600.03

平均值2569.430.045204.960.047356.800.055525.100.05

根据可比上市公司数据，报告各期末，公司各期末库存现金金额占货币资金的比例与同行业可比公司相比不存在重大差异，符合行业惯例，具有合理性。

公司各期末存在大额库存现金主要原因系建筑类央企子公司及项目部较多，且业务分布于全国各地及海外，需保持一定的现金支付能力。

(二)各期发放贷款及垫款的主要情况，相关利息收取情况及利率公允性；

结合向关联方发放贷款及垫款的情况，分析是否存在控股股东等关联方占用公司资金、损害中小股东权益的情形

1.各期发放贷款及垫款主要情况

报告期内，公司发放贷款及垫款的主体为公司下属控股子公司中能建财务公司。中能建财务公司于1996年1月3日经中国人民银行总行批准成立，2020年注册地由湖北省武汉市迁至北京市并取得北京银保监局颁发的《金融许可证》

7-2-126（金融许可证机构编码：L0055H211000001）。中能建财务公司为中国能建集团

及其下属公司提供了部分金融财务服务。

截至2024年6月30日，中能建财务公司向关联方发放贷款及垫款的主要情况如下表：

单位：万元与公司关2024年6月30日单位名称注利息收取情况利率联关系期末贷款金额中国能源建设集团有

母公司120000.002237.872.30%限公司中国能源建设集团北同一最终

45770.00619.903.45%

京电力建设有限公司控制方中能建宜昌葛洲坝资同一最终

22300.00416.713.45%

产管理有限公司控制方中国能源建设集团资同一最终

4800.0082.453.40%

产管理有限公司控制方

注：此表列示的是中能建财务公司向关联方发放贷款及垫款的期末贷款金额，未扣除贷款利息重分类及坏账准备金额。2023年、2022年和2021年同此表

截至2023年12月31日，中能建财务公司向关联方发放贷款及垫款的主要情况如下表：

单位：万元与公司关2023年12月31日单位名称注利息收取情况利率联关系期末贷款金额中国能源建设集团有

母公司270000.001425.502.3%限公司中国能源建设集团北同一最终

27970.001083.503.45%

京电力建设有限公司控制方中能建宜昌葛洲坝资同一最终

23400.00856.103.65%

产管理有限公司控制方中国能源建设集团资同一最终

4850.0042.003.40%

产管理有限公司控制方

截至2022年12月31日，中能建财务公司向关联方发放贷款及垫款的主要情况如下表：

单位：万元与公司关联2022年12月31日利息收取单位名称利率关系期末贷款金额情况中国能源建设集团有

母公司300000.001986.702.50%注限公司中能建宜昌葛洲坝资同一最终控

26000.001014.103.75%

产管理有限公司制方

中国能源建设集团北同一最终控28000.001099.303.75%

7-2-127与公司关联2022年12月31日利息收取

单位名称利率关系期末贷款金额情况京电力建设有限公司制方中国能源建设集团资同一最终控

17900.00659.203.60%、3.65%

产管理有限公司制方

注：贷款定价是市场行为，借款利率已经市场化，公司参考中国能源建设集团有限公司向外部银行同期借款利率区间2.30%-2.35%，同时综合评估资信状况，偿债能力，市场议价能力等确定的利率，定价公允，具有合理性截至2021年12月31日，中能建财务公司向关联方发放贷款及垫款的主要情况如下表：

单位：万元

2021年12月31日利息收

单位名称与公司关联关系利率期末贷款金额取情况中国能源建设集团有

母公司150000.00548.703.25%限公司

葛洲坝（北京）投资有2730.7

同一最终控制方62000.003.85%限公司0中能建宜昌葛洲坝资

同一最终控制方28500.00792.703.75%产管理有限公司中国能源建设集团北

同一最终控制方28400.00943.203.75%、3.90%京电力建设有限公司中国能源建设集团资

同一最终控制方16490.00638.003.70%产管理有限公司

公司经第二届董事会第二十四次会议审议批准，中能建财务公司与中国能建集团订立了金融服务框架协议，该协议由第二次临时股东大会批准生效，按协议约定，中能建财务公司为集团内股份外公司提供存款及授信等金融服务，其中授信服务之利率和费率根据中国人民银行规定的同类及同期的贷款利率浮动范围，参考境内主要商业银行就同类及同期的贷款利率确定，且不逊于同等条件下财务公司向本公司企业提供的相似授信服务利率及费率。

中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心公布贷款市场报价利率（LPR）（以下简称贷款市场报价利率）、主要金融机构的借款利率如下表：

单位：%贷款市场时间借款期限工商银行中国银行建设银行农业银行报价利率

1年以内

2021年123.70-3.853.653.653.20-3.853.00-3.85（含一年）

月31日

一年以上4.45-4.654.05-4.413.95-4.663.90-4.413.00-4.65

2022年121年以内

3.65-3.703.653.551.75-3.602.75-3.50月31日（含一年）

7-2-128一年以上4.30-4.603.25-4.062.65-4.352.85-4.103.10-3.90

1年以内

3.45-3.652.05-4.982.20-4.051.56-5.441.38-4.30

2023年12（含一年）

月31日

一年以上4.20-4.302.20-6.602.10-6.682.40-4.582.30-4.65

1年以内

3.452.05-3.502.18-3.803.451.50-4.30

2024年6（含一年）

月30日

一年以上3.95-4.202.20-6.602.10-6.682.15-5.712.25-4.00

由上表可见，中能建财务公司向关联方提供的贷款利率区间与人民银行发布的基准利率区间、以及其他主要的金融机构贷款利率不存在较大差异，中能建财务公司向非并表公司的贷款利率定价公允。

2.中能建财务公司向关联方发放贷款及垫款不存在资金占用情形

中能建财务公司向关联方提供贷款属于中能建财务公司日常经营性的贷款业务，且均已签订框架服务协议并经股东大会审议通过；故不存在控股股东等关联方占用公司资金及损害中小股东权益的情形。

(三)期末未决诉讼、仲裁的情况，相关预计负债计提是否充分

1.计提预计负债的相关情形根据《企业会计准则第13号——或有事项》（以下简称“《企业会计准则

第13号》”），预计负债相关规定如下：

“二、或有事项相关义务确认为预计负债的条件：本准则第四条规定了或有事项相关义务确认为预计负债应当同时满足的条件：

(一)该义务是企业承担的现时义务。企业没有其他现实的选择，只能履行该义务，如法律要求企业必须履行、有关各方合理预期企业应当履行等。

(二)履行该义务很可能导致经济利益流出企业，通常是指履行与或有事项

相关的现时义务时，导致经济利益流出企业的可能性超过50%。

履行或有事项相关义务导致经济利益流出的可能性，通常按照下列情况加以判断：

结果的可能性对应的概率区间

基本可能大于95%但小于100%

很可能大于50%但小于或等于95%

可能大于5%但小于或等于50%

7-2-129极小可能大于0%但小于或等于5%

(三)该义务的金额能够可靠地计量。企业计量预计负债金额时，通常应当

考虑下列情况：

(1)充分考虑与或有事项有关的风险和不确定性，在此基础上按照最佳估计数确定预计负债的金额。

(2)预计负债的金额通常等于未来应支付的金额，但未来应支付金额与其现

值相差较大的，应当按照未来应支付金额的现值确定。

(3)有确凿证据表明相关未来事项将会发生的，如未来技术进步、相关法规出台等，确定预计负债金额时应考虑相关未来事项的影响。确定预计负债的金额不应考虑预期处置相关资产形成的利得。”

2.公司及其控股子公司未决诉讼情形

截至本问询函说明出具日，公司及其控股子公司作为被告的尚未了结的金额在3亿元以上的诉讼、仲裁情况如下：

7-2-1307-2-131

截至本说明出标的金额

序号原告（申请人）被告（被申请人）案由案件进展具日预计负债（万元）计提情况基于判决结果

大连金嘉物资葛洲坝环嘉（大连）租赁合

135490.40二审已判决全额计提预计

回收有限公司再生资源有限公司同纠纷负债。

基于判决结果

环嘉集团有限葛洲坝环嘉（大连）租赁合

231956.00二审已判决全额计提预计

公司再生资源有限公司同纠纷负债。

第130页共137页7-2-132截至本说明出标的金额

序号原告（申请人）被告（被申请人）案由案件进展具日预计负债（万元）计提情况

2023年11月9日，河南省周口市中级人民法院一审判决河

南禹亳铁路发展有限公司偿还河南鹿邑农村商业银行股份

有限公司借款本金10430.00万元及利息、偿还河南扶沟农

村商业银行股份有限公司借款本金10000.00万元及利息、

偿还西华县农村信用合作联社借款本金10000.00万元及利

息、偿还河南商水农村商业银行股份有限公司借款本金公司及律师尚

2000.00万元及利息、偿还河南太康农村商业银行股份有限

无法对该诉讼

公司本金5000.00万元及利息、偿还郸城县农村信用合作是否可能导致

联社借款本金15000.00万元及利息。在上述判决内容履行经济利益流出执行后，对于河南禹亳铁路发展有限公司不能偿还的剩余债河南禹亳铁路发展有及其金额作出

河南鹿邑农村务，河南省漯周界高速公路有限责任公司在17308.80万元限公司、中国葛洲坝合理的估计，无商业银行股份借款合范围内承担补充清偿责任，河南中航铁路发展有限公司在

3集团投资控股有限公59368.50法准确计量该

有限公司等6同纠纷13692.00万元范围内承担补充清偿责任，中国葛洲坝集团司、中国葛洲坝集团诉讼事项相关

原告投资控股有限公司在12588.00万元范围内承担补充清偿责

第三工程有限公司等预计负债。因此任，新疆北新路桥集团股份有限公司在10134.40万元范围对该笔未决诉

内承担补充清偿责任，北京京管泰富资产管理有限公司在讼未计提预计

12588.00万元范围内承担补充清偿责任。新疆北新路桥集负债，符合会计团股份有限公司、中国葛洲坝集团投资控股有限公司、北京准则要求。

京管泰富资产管理有限公司、河南鹿邑农村商业银行股份有

限公司、河南扶沟农村商业银行股份有限公司、河南商水农

村商业银行股份有限公司、河南太康农村商业银行股份有限

公司、郸城县农村信用合作联社不服上述判决于2023年11月提起上诉。2024年2月2日，河南省高级人民法院对上述上诉案进行了开庭审理，目前尚未作出二审判决。

第131页共137页7-2-133截至本说明出标的金额

序号原告（申请人）被告（被申请人）案由案件进展具日预计负债（万元）计提情况本案仍在审理过程中，尚未作出仲裁裁决。故公司及律师尚无法对该诉讼是否可能导致

中国电力工程顾问集被申请人在仲裁过程中提出反请求，请求金额合计约为建设工经济利益流出

团华北电力设计院有135632.53万元。本案分别于2022年8月、2023年2月、宁夏东部热电程施工及其金额作出

4限公司、国电华北国194969.102023年5月、2023年7月、2023年8月、2023年12月和

股份有限公司合同纠合理的估计，无际电力工程（北京）2024年7月进行了开庭实质审理。目前银川仲裁委员会尚未纷法准确计量该有限公司作出仲裁裁决。

诉讼事项相关预计负债。因此对该笔未决诉讼未计提预计负债，符合会计准则要求。

公司存在的未决诉讼主要为建筑工程施工、借款合同纠纷等，公司对于自身及其控股子公司作为被告或被申请人的诉讼、仲裁案件已充分计提预计负债。

第132页共137页(四)核查情况

1.核查程序

我们履行了如下核查程序：

(1)分析公司各期末库存现金的合理性；查阅巨潮资讯网并获取可比公司库

存现金等数据，对比分析公司库存现金是否符合行业特点；

(2)检查并获取了公司提供的发放贷款及垫款明细账及持续关联交易的框架服务协议；对公司的借款利息与第三方借款利息进行了比对；

(3)获取并查阅了公司及子公司作为被告的金额在3亿元以上的诉讼仲裁

相关的案件资料，包括不限于起诉书、先行调解通知书、上诉状、判决书、裁定书等；并通过检索信用中国网站、中国裁判文书网、中国执行信息公开网、天眼

查等方式核查公司及子公司所涉及的诉讼、仲裁情况；与公司管理层及法务人员沟通了解相关诉讼的进展情况，核查诉讼、仲裁相关资料；查阅《企业会计准则

第13号—或有事项》及应用指南，获取并查阅公司相关会计处理凭证，与公司

财务主管人员了解公司及子公司所涉及的诉讼、仲裁案件预计负债计提情况，核查账务处理是否符合企业会计准则的规定。

2.核查意见经核查，我们认为：

(1)公司各期末存在大额库存现金系建筑行业特点所致，与可比公司相比不存在重大差异；

(2)公司各期发放贷款及垫款的利率较公允；不存在控股股东等关联方占用

公司资金、不存在损害中小股东权益的情形；

(3)公司对于自身及其控股子公司作为被告或被申请人的诉讼、仲裁案件已

充分计提预计负债，符合《企业会计准则》的相关规定。

专此说明，请予察核。

天健会计师事务所（特殊普通合伙）中国注册会计师：

中国·杭州中国注册会计师：

二〇二五年一月二十四日

7-2-1347-2-135

仅为中国能源建设股份有限公司天健函〔2000000000222222222222222222222222222222222222222225555555555555555555〕〕〕〕〕〕〕〕〕〕〕〕〕〕〕〕〕〕〕〕〕〕〕〕〕〕〕11111111111111111111111111--44号号报报告告后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后后附附附附附附附附附附附附附附附附附附附附附附附附附附附附附附附附附附附件件件件件件件件件件件件件件件件件件件件件件件件件件件件件件件件件件件件件件件件之之目的而提供文件的复印件，仅用于说明天健会计师事务所（特殊普通合伙）合法经营营未未未未未未未未未未未未未未未未未未未未未未未未未未未未未未未未未未未未经经经经经经经经经经经经经经经经经经经经经经经经经经经经经经经经经经经经经经经经经本本本本本本本本本本本本本本本本本本本本本本本本本本本本本所所书书面面同同同同同同同同同同同同同同同同同同同同同同同同同同同同同同同同同同同同同同同同同同同意意意意意意意意意意意意意意意意意意意意意意意意意意意意意意意意意意意意意意意意意意意意意，，此此文件不得用作任何其他用途，亦不得向第三方传送或披露。

第134页共137页7-2-136

仅为中国能源建设股份有限公司天健函〔20255〕〕〕〕〕〕〕〕〕〕〕〕〕〕〕〕〕〕〕〕〕〕〕〕111明天健会计

师事务所（特殊普通合伙）具有执业资质未经经本本本本本本本本本本本本本本本本本本本所所所所所所所所所所所所所所所所所所所所所所所所所所所所所所所所所所所书书书书书书书书书书书书书书书书书书书书书书书书书书书书书书书书书书书书书书书书书书面面面面面面面面面面面面面面面面面面面面面面面面面同同意意意意意意意意意意意意意意意，，，，，，，，，，，，，，，，，，，，，，，，，，，，，，此此此此此此此此此此此此此此此此此此此此此此此此此此此此此此此此此此此此此此此此此此此此此此此此文文文文文文文文文文文文文文文文文文文文文文文文文文文文文文文件件不得用作任何其他用途，亦不得向第三方传送或披露。

第135页共137页仅为中国能源建设股份有限公司天健函〔2025〕1-4号报告后附件

之目的而提供文件的复印件，仅用于说明汪文锋是中国注册会计师未经本人书面同意，此文件不得用作任何其他用途，亦不得向第三方传送或披露。

7-2-137仅为中国能源建设股份有限公司天健函〔2025〕1-4号文号报告后

附件之目的而提供文件的复印件，仅用于说明安长海是中国注册会

计师未经本人书面同意，此文件不得用作任何其他用途，亦不得向

第三方传送或披露。

7-2-138