招商局能源运输股份有限公司2025年第三季度报告

证券代码：601872证券简称：招商轮船

招商局能源运输股份有限公司

2025年第三季度报告

本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者

重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。

重要内容提示：

公司董事会及董事、高级管理人员保证季度报告内容的真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。

公司负责人、主管会计工作负责人及会计机构负责人（会计主管人员）保证季度报告中财务信息

的真实、准确、完整。

第三季度财务报表是否经审计

□是√否

一、主要财务数据

（一）主要会计数据和财务指标

单位：元币种：人民币本报告期比年初至报告期上年同期增末比上年同期项目本报告期年初至报告期末减变动幅度增减变动幅度

(%)(%)

营业收入6725303177.8110.9519309934744.590.07

利润总额1329419156.1332.203808360992.98-4.09归属于上市公司股东的

1175319756.0934.753299888043.04-2.06

净利润归属于上市公司股东的

扣除非经常性损益的净994712944.6417.932900896457.47-11.78利润

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经营活动产生的现金流

不适用不适用5803489723.40-9.35量净额

基本每股收益（元/股）0.1536.360.41-

稀释每股收益（元/股）0.1536.360.41-

加权平均净资产收益率增加0.57减少0.82个百

2.898.11

（%）个百分点分点本报告期末比本报告期末上年度末上年度末增减

变动幅度(%)

总资产77960390073.3970619308351.6310.40归属于上市公司股东的

40776258445.5040043682654.461.83

所有者权益

注：“本报告期”指本季度初至本季度末3个月期间，下同。

（二）非经常性损益项目和金额

√适用□不适用

单位:元币种:人民币年初至报告期末非经常性损益项目本期金额说明金额

非流动性资产处置损益，包括已计提因美元汇率下降，资产减值准备的冲销部分-1561253.07157320887.53外币折算成人民币金额减少

计入当期损益的政府补助，但与公司正常经营业务密切相关、符合国家政

策规定、按照确定的标准享有、对公1653992.4740725161.87司损益产生持续影响的政府补助除外除同公司正常经营业务相关的有效

套期保值业务外，非金融企业持有金截止报告期末持有融资产和金融负债产生的公允价值172005057.28172005057.28的上市公司股票公变动损益以及处置金融资产和金融允价值上升负债产生的损益计入当期损益的对非金融企业收取

8125033.8524559438.39

的资金占用费委托他人投资或管理资产的损益对外委托贷款取得的损益

因不可抗力因素，如遭受自然灾害而产生的各项资产损失单独进行减值测试的应收款项减值准备转回

企业取得子公司、联营企业及合营企业的投资成本小于取得投资时应享

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有被投资单位可辨认净资产公允价值产生的收益同一控制下企业合并产生的子公司期初至合并日的当期净损益非货币性资产交换损益债务重组损益企业因相关经营活动不再持续而发

生的一次性费用，如安置职工的支出等

因税收、会计等法律、法规的调整对当期损益产生的一次性影响

因取消、修改股权激励计划一次性确认的股份支付费用

对于现金结算的股份支付，在可行权日之后，应付职工薪酬的公允价值变动产生的损益采用公允价值模式进行后续计量的投资性房地产公允价值变动产生的损益交易价格显失公允的交易产生的收益与公司正常经营业务无关的或有事项产生的损益受托经营取得的托管费收入除上述各项之外的其他营业外收入

394852.245354383.95

和支出其他符合非经常性损益定义的损益项目

减：所得税影响额10871.32808009.06

少数股东权益影响额（税后）165334.39

合计180606811.45398991585.57

对公司将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》未列举的项目认定为非经常性损益项目且金额重大的，以及将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为经常性损益的项目，应说明原因。

□适用√不适用

（三）主要会计数据、财务指标发生变动的情况、原因

√适用□不适用变动比例主要原因项目名称

（%）年初至报告期末与上年同期

营业收入0.07主要系公司集装箱板块加强投入，油轮板块继续表

3/16招商局能源运输股份有限公司2025年第三季度报告现出色，抓住市场机会利润总额-4.09主要系本年上半年油轮运输及干散货运输市场运

归属于上市公司股东净利润-2.06价同比下滑，毛利下降归属于上市公司股东的扣除主要系本年上半年油轮运输及干散货运输市场运

-11.78

非经常性损益的净利润价同比下滑，毛利下降所致经营活动产生的现金流量净主要系本年上半年油轮运输市场运费较低，收到的-9.35额运费收入同比下降所致

下降0.82个主要系本年归属于上市公司股东净利润下降所致加权平均净资产收益率百分点本报告期与上年同期

主要系本报告期内油轮、集装箱和干散货等船队表

营业收入10.95现出色

主要系本报告期内油轮、集装箱和干散货等船队表

利润总额32.20现出色，以及截止报告期末持有的上市公司股票公允价值上升归属于上市公司股东的净利同上

34.75

润

归属于上市公司股东的扣除主要系本报告期内油轮、集装箱和干散货等船队表

17.93

非经常性损益的净利润现出色

主要系本报告期内油轮、集装箱和干散货等船队表

上升0.57个

加权平均净资产收益率现出色，以及截止报告期末持有的上市公司股票公百分点允价值上升

基本每股收益36.36同上

稀释每股收益36.36同上

二、股东信息

（一）普通股股东总数和表决权恢复的优先股股东数量及前十名股东持股情况表

单位：股报告期末表决权恢复的优先股股报告期末普通股股东总数878610

东总数（如有）

前10名股东持股情况（不含通过转融通出借股份）

持有有质押、标记或持股限售条冻结情况股东名称股东性质持股数量比例件股份

(%)股份数量数量状态

招商局轮船有限公司国有法人439920856354.48无

中国石油化工集团有限公司国家109546371113.57无

中国诚通控股集团有限公司国有法人1637119002.03无

香港中央结算有限公司境外法人1583522311.96无

中国工商银行股份有限公司547954480.68无其他

－华泰柏瑞沪深300交易型开

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放式指数证券投资基金

境内自然467164560.58无吴懿兵人

境内自然460690560.57无蔡敏人

中国太平洋人寿保险股份有422356870.52无

限公司－传统保险高分红股其他票管理组合

中国建设银行股份有限公司397516430.49无

－易方达沪深300交易型开放其他式指数发起式证券投资基金

中国石化集团资产经营管理387575230.48无国有法人有限公司

前10名无限售条件股东持股情况（不含通过转融通出借股份）持有无限售条件流通股的数股份种类及数量股东名称量股份种类数量招商局轮船有限公司4399208563人民币普通股4399208563中国石油化工集团有限公司1095463711人民币普通股1095463711中国诚通控股集团有限公司163711900人民币普通股163711900香港中央结算有限公司158352231人民币普通股158352231中国工商银行股份有限公司54795448人民币普通股54795448

－华泰柏瑞沪深300交易型开放式指数证券投资基金吴懿兵46716456人民币普通股46716456蔡敏46069056人民币普通股46069056中国太平洋人寿保险股份有42235687人民币普通股42235687

限公司－传统保险高分红股票管理组合中国建设银行股份有限公司39751643人民币普通股39751643

－易方达沪深300交易型开放式指数发起式证券投资基金中国石化集团资产经营管理38757523人民币普通股38757523有限公司上述股东关联关系或一致行动中国石化资产经营管理有限公司为中国石油化工集团有限公司

的说明的全资子公司，属于一致行动人。其他股东之间未知是否存在关联关系或属于《上市公司收购管理办法》规定的一致行动人。

前10名股东及前10名无限售股东参与融资融券及转融通业无

务情况说明（如有）

持股5%以上股东、前10名股东及前10名无限售流通股股东参与转融通业务出借股份情况

□适用√不适用

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前10名股东及前10名无限售流通股股东因转融通出借/归还原因导致较上期发生变化

□适用√不适用

三、其他提醒事项需提醒投资者关注的关于公司报告期经营情况的其他重要信息

√适用□不适用

公司各主要业务板块报告期经营情况概述：

油轮运输

报告期内，VLCC市场呈现“先抑后扬”走势，“十二日战争”后市场陷入低迷，七月 TD3C航线WS指数一度跌至 43.3低点，但八月开始逐步回升，尤其在 9月份受大西洋货盘增加、OPEC+增产效果开始显现、以及 VLCC 油轮需求结构和供给结构变化等多重因素推动下，市场运价逐步走强，TD3C部分航次 RV TCE 突破 9万美元/天。油轮期租市场、船舶价值、船东对后市的信心也稳步上扬。

报告期，公司 VLCC、Aframax船队努力克服 USTR301港口费导致涉美航线暂时受限等负面冲击，发挥客户矩阵、船队规模与质量等优势，灵活调整运力部署和坞修加装脱硫塔安排。报告期公司 VLCC船队实现日均 TCE 继续跑赢市场平均水平（会计业绩主要体现 6-8月运价，公司 9月即期市场 VLCC经营口径的实现 TCE 预计高于波交所 VLCC评估均值 10%左右）；报告期锁定

的四季度现货运营天预计实现的平均 TCE水平大幅上升，亦跑赢市场指数。

同时，公司持续推动船队结构优化与节能改造，三季度公司完成多艘 VLCC 坞修和脱硫塔加装，尽管坞修及节能、数智化等技改项目阶段性影响了三季度有效营运天，并导致成本费用阶段性上升，但进一步增强了船队低碳运营与持续盈利能力。同时公司密切跟踪美元利率、美元/人民币汇率走势，多策并举积极压降财务费用，保持公司 VLCC船队总体质量领先市场的同时成本也明显领先市场。

从欧美油轮上市公司已经披露的上半年和前三季经营数据（三季度锁定营运天的平均 TCE）看，公司 VLCC船队即期市场经营表现跑赢几乎所有大型油轮公司对标组，持续展现公司油轮船队经营能力和规模、质量、全球客户矩阵等优势。

干散货运输

报告期市场逐步回升，总体表现好于年初业界普遍预期，这种表现是在需求增速明显低于供给增速预测的背景下取得的，初步体现了市场韧性和潜力。BDI 指数 Q1均值 1118点，Q2均值

1468点，Q3 均值达到 1978点。Q1恶劣天气影响货运，Q2南美粮运开启，Q3 南美粮运延长加

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上夏季煤炭补库共振，船东信心逐步恢复。长航线需求支撑大船，巴西铁矿石出货持续上升，西非铝土矿出口明显高于去年同期，支撑好望角船型市场；南美粮季延长，中国加大从南美采购大豆力度；煤炭需求同比下降，上半年中国煤炭库存高，进口明显回落，但 Q3 北半球夏季煤炭需求大增，扭转前期弱势。

公司干散货船队持续强化市场研判，积极应对铁矿、煤炭、粮食、铝土矿等货种海运格局变化，灵活运用船货分线操作、阶段性期租与远期货锁定等策略，抢抓波段、优化布局，虽然现有船队船型船龄结构不占优势，同时受 USTR301港口费影响暂时主动放弃了部分大西洋高收益航线，但公司发挥中国船东、中国客户优势及市场经营能力不断增强等优势，经营规模稳步扩大，前三季度实现 TCE水平仍跑赢市场约 4%。报告期公司继续稳步推进运力建设与优化，8.2 万载重吨级的卡姆萨型散货船截止本报告披露日已经交付2艘，加上与国航远洋等船东加强业务合作，粮食运输能力显著增强；国银金租 4艘 21万吨纽卡斯尔型散货船光租项目有序推进；其他长期 COA

项目取得阶段性进展，现有 VLOC项目效益稳步提升。

汽车滚装运输

报告期内，汽车滚装市场受全球滚装运力集中交付、贸易战及市场竞争加剧等多重逆风影响，主要航线运价普遍承压下行。公司积极应对，通过优化航线布局、加大回程货源组织、深化与核心客户合作等措施，积极应对挑战，但今年完成经营计划难度较大。报告期内，公司新增1艘

9300CEU 全球首艘采用甲醇双燃料动力系统的大型汽车滚装船“港荣”轮，并持续推进 7800CEU新船建造项目。

集装箱运输

受全球贸易需求放缓、美国关税政策引发“抢运潮”后需求前置，以及新运力持续交付等因素影响，市场面临下行压力。公司通过精准把握区域市场机遇、优化航线布局及精益运营，实现逆势增长。公司在日韩、海峡两岸等主力航线运营表现稳健，东南亚、印度等新兴航线货量增长显著，并通过新开远东墨西哥、华东泰国等航线进一步拓展网络覆盖。面对船舶租金、装卸费等成本上涨压力，公司通过精细化成本管控、优化租船结构及提升自有箱比例等多重举措，有效实现降本增效。此外，公司积极推动“端到端”能力建设与海外网点建设，为后续深耕东南亚市场奠定基础。

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LNG船运输

报告期内，LNG 船业务收益保持稳定，CMLNG主控和参股项目投资支出有序推进，第一艘LNG 船“海韵轮”高质量接船，成功首航，其他船舶建造质量和进度理想。与中远海能合营的CLNG经营稳健，实现净利润好于预期，截止报告期末卡塔尔气一期项目已有 4艘船舶交付运营。

公司全年预计将交付 7艘 LNG 新船。目前在建 LNG船舶共计 37艘（其中 CMLNG 27艘、CLNG

10艘），大船、卡气、海油二期、马石油等多个项目稳步推进，未来几年公司 LNG船板块将快步

进入投资收获季。

2025年前三季度，公司各业务板块(CLNG船队不并表）分部业绩如下：

金额单位：亿元营业收入净利润

2025202420252024

业务板块年前三年前三同比增减年前三年前三同比增减季度季度季度季度

油轮运输67.3469.82-2.48-3.55%18.9020.60-1.70-8.25%

干散货运输60.8460.700.140.23%7.1411.70-4.56-38.97%

集装箱运输44.2640.533.739.20%10.374.725.65119.70%

滚装运输11.8013.23-1.43-10.81%1.462.49-1.03-41.37%

LNG运输 0.03 0.03 / 5.59 4.74 0.85 17.93%

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四、季度财务报表

（一）审计意见类型

□适用√不适用

（二）财务报表合并资产负债表

2025年9月30日

编制单位：招商局能源运输股份有限公司

单位：元币种：人民币审计类型：未经审计项目2025年9月30日2024年12月31日

流动资产：

货币资金4347590963.944589226803.24结算备付金拆出资金交易性金融资产

衍生金融资产1166354.47

应收票据7600482.452643954.77

应收账款1102845937.611148128947.02

应收款项融资3054423.82

预付款项179156294.36173972785.19应收保费应收分保账款应收分保合同准备金

其他应收款1906683365.551668227267.10

其中：应收利息应收股利买入返售金融资产

存货1299565142.131418391438.29

其中：数据资源

合同资产1273119268.701238234881.62持有待售资产一年内到期的非流动资产

其他流动资产169128658.36111098112.72

流动资产合计10286856467.5710352978613.77

非流动资产：

发放贷款和垫款债权投资其他债权投资长期应收款

长期股权投资8284668078.186531257524.32

其他权益工具投资4025278.804068634.40

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其他非流动金融资产投资性房地产

固定资产41767188152.2340409228783.38

在建工程10101490307.296557083368.72生产性生物资产油气资产

使用权资产1128987724.39634059245.81

无形资产1109725247.341135331471.64

其中：数据资源

开发支出35475618.6122375428.61

其中：数据资源

商誉43151477.2543616254.54

长期待摊费用858019555.92735414885.61

递延所得税资产31308812.9728322796.43

其他非流动资产4309493352.844165571344.40

非流动资产合计67673533605.8260266329737.86

资产总计77960390073.3970619308351.63

流动负债：

短期借款11665877010.988804982458.17向中央银行借款拆入资金交易性金融负债衍生金融负债应付票据

应付账款1755921713.021860327138.76

预收款项10914029.2640775215.33

合同负债314767242.12299538910.71卖出回购金融资产款吸收存款及同业存放代理买卖证券款代理承销证券款

应付职工薪酬497205545.79425766035.88

应交税费137869353.61558615730.95

其他应付款4846504392.982159454183.86

其中：应付利息

应付股利565217695.14应付手续费及佣金应付分保账款持有待售负债

一年内到期的非流动负债4204939689.463336400669.99

其他流动负债1001533.401460884.82

流动负债合计23435000510.6217487321228.47

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非流动负债：

保险合同准备金

长期借款11592839460.2111792643669.56应付债券

其中：优先股永续债

租赁负债422809365.35225599269.14

长期应付款518739827.29170766800.07

长期应付职工薪酬544074.35549164.07

预计负债13711662.4218678901.41

递延收益29155732.6324891842.62

递延所得税负债422689311.4249671501.68其他非流动负债

非流动负债合计13000489433.6712282801148.55

负债合计36435489944.2929770122377.02

所有者权益（或股东权益）：

实收资本（或股本）8074538502.008143806353.00其他权益工具

其中：优先股永续债

资本公积11907110745.7412280782382.06

减：库存股132478741.98

其他综合收益779859391.581210613786.31

专项储备37464838.9538716248.91

盈余公积1211751965.941191470693.63一般风险准备

未分配利润18765533001.2917310771932.53

归属于母公司所有者权益（或股东权益）合40776258445.5040043682654.46计

少数股东权益748641683.60805503320.15

所有者权益（或股东权益）合计41524900129.1040849185974.61

负债和所有者权益（或股东权益）总计77960390073.3970619308351.63

公司负责人：冯波鸣主管会计工作负责人：娄东阳会计机构负责人：翟文峰

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合并利润表

2025年1—9月

编制单位：招商局能源运输股份有限公司

单位：元币种：人民币审计类型：未经审计

2025年前三季度2024年前三季度

项目

（1-9月）（1-9月）一、营业总收入19309934744.5919296219583.57

其中：营业收入19309934744.5919296219583.57利息收入已赚保费手续费及佣金收入

二、营业总成本16449964823.0315898586754.71

其中：营业成本14797967329.5814186815845.97利息支出手续费及佣金支出退保金赔付支出净额提取保险责任准备金净额保单红利支出分保费用

税金及附加14442688.3810967745.25

销售费用81893401.5478624925.02

管理费用698535691.10746363907.93

研发费用4261171.708226613.18

财务费用852864540.73867587717.36

其中：利息费用829361563.89905427466.35

利息收入81263984.03101168476.18

加：其他收益42830535.6712980078.10

投资收益（损失以“-”号填列）574662012.24509165016.68

其中：对联营企业和合营企业的投575907146.48509165009.57资收益以摊余成本计量的金融资产终止确认收益

汇兑收益（损失以“-”号填列）净敞口套期收益（损失以“-”号填列）公允价值变动收益（损失以“-”号173180153.10填列）

信用减值损失（损失以“-”号填列）-3449061.312541243.24

资产减值损失（损失以“-”号填列）-864518.24-8128206.54

资产处置收益（损失以“-”号填列）157320887.531571475.70

三、营业利润（亏损以“-”号填列）3803649930.553915762436.04

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加：营业外收入5184007.2655236641.26

减：营业外支出472944.83304352.48

四、利润总额（亏损总额以“-”号填列）3808360992.983970694724.82

减：所得税费用464938369.25527122960.26

五、净利润（净亏损以“-”号填列）3343422623.733443571764.56

（一）按经营持续性分类1.持续经营净利润（净亏损以“-”号3343422623.733443571764.56填列）2.终止经营净利润（净亏损以“-”号填列）

（二）按所有权归属分类1.归属于母公司股东的净利润（净3299888043.043369179428.06亏损以“-”号填列）2.少数股东损益（净亏损以“-”号填43534580.6974392336.50列）

六、其他综合收益的税后净额-433412003.71-265346704.80

（一）归属母公司所有者的其他综合收-430754394.73-262560446.31益的税后净额

1.不能重分类进损益的其他综合收益

（1）重新计量设定受益计划变动额

（2）权益法下不能转损益的其他综合收益

（3）其他权益工具投资公允价值变动

（4）企业自身信用风险公允价值变动

2.将重分类进损益的其他综合收益-430754394.73-262560446.31

（1）权益法下可转损益的其他综合-47243944.9428433744.22收益

（2）其他债权投资公允价值变动

（3）金融资产重分类计入其他综合收益的金额

（4）其他债权投资信用减值准备

（5）现金流量套期储备

（6）外币财务报表折算差额-383510449.79-290994190.53

（7）其他

（二）归属于少数股东的其他综合收益-2657608.98-2786258.49的税后净额

七、综合收益总额2910010620.023178225059.76

（一）归属于母公司所有者的综合收益2869133648.313106618981.75总额

（二）归属于少数股东的综合收益总额40876971.7171606078.01

13/16招商局能源运输股份有限公司2025年第三季度报告

八、每股收益：

（一）基本每股收益(元/股)0.410.41

（二）稀释每股收益(元/股)0.410.41

本期发生同一控制下企业合并的，被合并方在合并前实现的净利润为：0元上期被合并方实现的净利润为：0元。

公司负责人：冯波鸣主管会计工作负责人：娄东阳会计机构负责人：翟文峰

14/16招商局能源运输股份有限公司2025年第三季度报告

合并现金流量表

2025年1—9月

编制单位：招商局能源运输股份有限公司

单位：元币种：人民币审计类型：未经审计

2025年前三季度2024年前三季度

项目

（1-9月）（1-9月）一、经营活动产生的现金流量：

销售商品、提供劳务收到的现金18811674870.0918985896140.95客户存款和同业存放款项净增加额向中央银行借款净增加额向其他金融机构拆入资金净增加额收到原保险合同保费取得的现金收到再保业务现金净额保户储金及投资款净增加额

收取利息、手续费及佣金的现金拆入资金净增加额回购业务资金净增加额代理买卖证券收到的现金净额

收到的税费返还78706971.7978517149.68

收到其他与经营活动有关的现金459579137.36389128970.93

经营活动现金流入小计19349960979.2419453542261.56

购买商品、接受劳务支付的现金10817761213.9510208444208.27客户贷款及垫款净增加额存放中央银行和同业款项净增加额支付原保险合同赔付款项的现金拆出资金净增加额

支付利息、手续费及佣金的现金支付保单红利的现金

支付给职工及为职工支付的现金1754542408.881805452905.01

支付的各项税费607391024.01598924853.98

支付其他与经营活动有关的现金366776609.00438557683.81

经营活动现金流出小计13546471255.8413051379651.07

经营活动产生的现金流量净额5803489723.406402162610.49

二、投资活动产生的现金流量：

收回投资收到的现金

取得投资收益收到的现金42539539.14148799472.09

处置固定资产、无形资产和其他长期资78372.00163426698.45产收回的现金净额处置子公司及其他营业单位收到的现金净额

收到其他与投资活动有关的现金77286413.0555122773.67

15/16招商局能源运输股份有限公司2025年第三季度报告

投资活动现金流入小计119904324.19367348944.21

购建固定资产、无形资产和其他长期资5827270264.406442620876.22产支付的现金

投资支付的现金1109134898.78618417700.67质押贷款净增加额取得子公司及其他营业单位支付的现金净额

支付其他与投资活动有关的现金10000.00

投资活动现金流出小计6936405163.187061048576.89

投资活动产生的现金流量净额-6816500838.99-6693699632.68

三、筹资活动产生的现金流量：

吸收投资收到的现金38194.02

其中：子公司吸收少数股东投资收到的现金

取得借款收到的现金20026633765.6310783743280.09收到其他与筹资活动有关的现金

筹资活动现金流入小计20026633765.6310783781474.11

偿还债务支付的现金16217940121.948298269736.15

分配股利、利润或偿付利息支付的现金2162208468.222877896078.41

其中：子公司支付给少数股东的股利、98700000.0075409410.90利润

支付其他与筹资活动有关的现金839063656.21245048082.51

筹资活动现金流出小计19219212246.3711421213897.07

筹资活动产生的现金流量净额807421519.26-637432422.96

四、汇率变动对现金及现金等价物的影响-36032486.055999449.35

五、现金及现金等价物净增加额-241622082.38-922969995.80

加：期初现金及现金等价物余额4586880451.004948740555.43

六、期末现金及现金等价物余额4345258368.624025770559.63

公司负责人：冯波鸣主管会计工作负责人：娄东阳会计机构负责人：翟文峰

2025年起首次执行新会计准则或准则解释等涉及调整首次执行当年年初的财务报表

□适用√不适用特此公告。

招商局能源运输股份有限公司董事会

2025年10月28日