市场回顾

上周电力设备行业上涨，周涨幅为1.94%，在所有行业中涨幅排名第十五，跑赢沪深300 指数0.48 个百分点。

投资策略

第一、新能源汽车，建议关注国轩高科、当升科技、银河电子。第二、地热，建议关注。第三、光伏，建议关注太阳能、林洋能源、京运通、福斯特。

行业动态

微电网：能源局发布微电网管理办法征求意见稿，鼓励以PPP 模式建设微电网2 月9 日，能源局网站发布《微电网管理办法》（征求意见稿）。我们认为：微电网是指由分布式电源、用电负荷、配电设施、监控和保护装置等组成的小型发配用电系统，可通过能量储存等实现能源生产和用能负荷的平衡，并且满足多元化接入需求，适应新能源、分布式电源和电动汽车等的快速发展。根据征求意见稿，鼓励地方政府和社会资本合作，以特许经营等方式开展微电网项目的建设和运营，鼓励社会资本参与有望助力微电网项目的推广。储能系统作为微电网系统中发挥着重要的作用，随着微电网建设的推广，储能板块有望受益。建议关注储能、分布式光伏相关标的，重点关注南都电源、林洋能源、阳光电源。

地热：能源局局长调研河北雄县，建议关注地热供暖2 月9 日，能源局局长努尔白克力带领调研组赴河北雄县调研清洁取暖和地热资源开发利用工作。我们认为：河北雄县属于地热供暖的示范城市。能源局局长带队调研河北雄县的清洁取暖和地热资源开发工作，显示对地热供暖的关注。近期出台的《地热能开发利用“十三五”规划》提出，“十三五”期间，新增地热能供暖（制冷）面积11 亿平方米，新增地热发电装机容量500MW；2020 年地热能年利用量7000 万吨标准煤，地热能供暖年利用量4000 万吨标准煤，京津冀地区地热能年利用量达到约2000 万吨标准煤等目标。我国地热资源丰富，但目前北方地区供暖仍以燃煤供暖为主，在大气环境压力较大的情况下，我们认为地热供暖有望得到推广。

建议关注：盾安环境、双良节能、陆特能源。

风电：2016 年总新增装机下降，海上风电装机大幅增加全球风能理事会发布《全球风电统计数据2016》。我们认为：目前，国内风电累计装机容量已达到全球的34.7%。受电网消纳能力不足等的影响，2016 年国内风电新增装机相比2015 年有所下降。尽管总的新增装机规模下降，但是海上风电装机大幅增长。2016 年，国内海上风电新增装机量0.59GW，比2015 年增加58%。我们认为在西北地区弃风限电情况较为严重的情况下，海上风电、中东部和南方地区陆上风电由于具有距离负荷中心近的优势，有望得到发展。建议关注金风科技（风机龙头）、天顺风能和泰胜风能（风电塔架）、福能股份（海上风电）。

风险提示

微电网建设不达预期；地热开发不达预期；弃风限电加剧。