有线网络行业进入转型升级的关键期。我国有线电视网络产业在近50年的发展历程中运营环境不断变化，目前在内外合力背景下，迎来二次创业的大变革时代，2014年初以来以歌华有线、吉视传媒为代表的广电公司率先加快对外合作，推进业务模式创新。此外，2014年底预计我国有线电视用户量达到2.3亿户，增长已趋于平稳，行业成长的驱动力正发生转变，户均ARPU值的提升更加重要，而数字化及双向网络改造的推进为产业和技术升级奠定基础。

政策助力顺势思变，入口价值显现。今年国企改革逐步走向实质性的落地阶段，传统媒体与新媒体加速融合发展，有线网络行业在国家顶层设计下有望长期受益政策的支持，同时有线运营商拥有天然的渠道和用户，在资金、内容、创意上不断突破，借区位优势还可在对外合作中占据主动打造资源型平台，更重要的是有线网有望由“割裂”走向“合纵连横”、“互联互通”，且随着广电系统、社会资源的重新调配，未来跨区域整合存在预期。

从客厅经济到智慧城市，2B2C双向延展。在2C端，有线电视仍拥有家庭客厅第一开机权，有线机顶盒也是第一入口，并且安装普及率、性价比较高，视频传输质量最佳，目前开机率也超过80%，是居民公共信息平台，在此基础上将与竞争对手在用户体验上进行PK，通过平台化运营、丰富内容资源及“互联网+”业务来实现，同时也开始向内容、电商、游戏、广告、电视购物等多个变现渠道拓展，分享上万亿客厅经济大蛋糕。而在2B端，随着我国智慧城市进入实质性的建设和推进阶段，有线网络在互联互通、基础设施建设、大数据共享与整合及垂直行业应用等层面参与其中，成为新的看点。

看好有线网络行业的变革，重点推荐歌华有线、广电网络。有线网络上市公司目前发展步调并不一致，但都进入了需要改革且必须改革的阶段，借助资本市场平台有望加速发展，将催生较多的投资机会，看好改革排头兵歌华有线，以及业务改善及想象空间大的广电网络，也建议紧密跟踪其他公司变化。