中银国际研报，认为名创优品(09896.HK)今年第三季的业绩好坏参半，考虑到市场不确定性增加，料投资者对公司收购永辉超市及其整体策略持更加谨慎态度。不过，若聚焦名创优品核心业务，该行相信公司凭藉其强大的IP策略，正走在正确的轨道中，有望在全球范围内获取更多市场份额。

中银国际认为，市场对名创优品的核心业务担忧过度了，这或提供买入机会，尤其是如果在收购永辉超市的负面因素有所缓解情况下。

该行将名创优品2025至2027财年的调整后每股盈利预测。分别上调4%、下调6%、下调7%，但将报告的每股盈利预测下调35%、22%、20%；并基於2026年预测调整后15倍每股盈利计算，予H股目标价从48.4港元降至46.1港元；美股(MNSO.US)目标价从24.8美元降至23.6美元，相当於2025年预测调整后每股盈利19倍，或今明两年预测报告每股盈利29倍、18倍；维持「买入」评级。

该行认为，名创优品在成功执行各项举措后，正处於实现更强劲内生增长的良好轨道上，同时从长期增长前景来看，其估值并不高；预期名创优品的股份回购计划，也将支撑其股价，以减轻收购永辉超市所带来的部分拖累。(hc/u)~

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