今天的A股风云突变。

上午创业板指一路下探到2860.80点，比前一交易日的收盘价低了3.5%。科创综指同步走低，盘中下探至1616.45点，跌幅接近4%。

（创业板指走势；格隆汇）

然而到了午后，两个指数都收了回来。截至发稿，创业板指报2981.58点，涨0.60%，成交额3755.5亿元，换手率2.66%，科创综指报1692.48点，涨0.55%。

午后的反弹集中在科技股。上午油气、海运、白酒、煤炭和银行逆势走强，工商银行、建设银行、中国银行续创新高。动力电池、创新药、光伏调整居前。

等到午后指数回升，创业板指上涨960家、下跌425家，科创综指上涨319家、下跌294家，上午那种大面积飘绿的格局被改写了大半。

ETF成交额的放量，也指向有资金在这个位置做了介入。

截至发稿，创业板ETF易方达(159915)成交额81.77亿元，半日成交57.31亿元，已经超过前一交易日全天的48亿元。A500ETF南方(159352)成交36.04亿元，半日成交31.76亿元，逼近前一日的全天水平。

沪深300ETF华泰柏瑞(510300)成交40.71亿元，中证1000ETF南方(512100)成交34.36亿元，后者半日成交超过28亿元，也高于前一日的26.68亿元。华夏上证科创板50ETF半日成交超过50亿元。

权重股中，中际旭创的日内波动很有代表性。今开700.31元，盘中下探到690.16元，较前收盘下跌4.73%。之后股价震荡拉升，午后翻红，回到741.05元，涨2.29%，成交188.8亿元，总市值8740亿元。

（中际旭创股价走势；格隆汇）

这根阳线终结了9月22日以来的连续下跌。此前9个交易日，中际旭创日线连续收阴，区间累计跌幅超过两成。若从6月下旬1415.68元的高点算起，股价至今已回撤接近一半。

跟着它一起回来的还有一批熟悉的名字。天孚通信涨8.21%，太辰光涨9.37%，东田微涨8.15%，电科思仪涨6.98%、换手率29.93%，联特科技涨6.77%，长芯博创涨5.90%，新易盛涨2.20%。

（景旺电子股价走势；格隆汇）

科创板里的迅捷兴封上涨停，涨20%，成交8.97亿元。金百泽、骏亚科技、超声电子、协和电子、澳弘电子等PCB概念股一同涨停。早盘一度恐慌的资金，午后转手买进了这些票。

消息面上，Marvell在2026年投资者日把2028财年营收预期从180亿美元上调到200亿美元，并给出2031财年700亿至900亿美元的远景，其中数据中心互连与定制芯片、XPU配套业务分别贡献约375亿和300亿美元，重点押注1.6T/3.2T光互连、硅光与CPO。

台积电9月营收同比增长54.6%，第三季度营收约1.49万亿新台币，同比增长约50%，创下历史新高。GlobalFoundries与台积电达成约20亿美元的先进封装合作，扩建硅中介层产能。

英特尔和博通的CEO在同一时间提醒，算力基础设施的需求仍会超过供应。中信建投认为，两家公司的业绩与指引相互印证了AI算力需求的旺盛。

中泰证券在近日研报中提出，科技股资金出清已进入尾声，最后阶段仍可能出现反复，持续性抛压正在下降。

华安证券也提到，通信板块短期受海外地缘冲突和AI硬件企业业绩影响，波动有所加大，中期下跌风险可控，年末有望迎来一波上涨行情。

估值层面，中际旭创按当前股价计算的市盈率在32倍附近，中证5G通信主题指数市盈率38.96倍，处于近一年0.00%的分位。7月以来的这轮回调，把通信板块的估值推到了一年来的低位区间。

虽然今天这种走势对持仓者心态的消耗，可能大过账户里的浮亏。开盘半小时的急跌会把亏损放大到眼前，止损的冲动往往在那时格外强烈。

损失厌恶是人身上很顽固的一种倾向，同样一笔钱，亏掉的痛感要明显大于赚到的快感，急跌中做出的卖出决定，多数是在情绪的高点完成的，未必经过重新评估。

可回过头看，上午的那一轮杀跌没有引来持续的跟风抛售。

出清进入尾声与立刻上涨之间，隔着一段可能反复的路，把注意力放在交易纪律上，比放在指数点位上更有用。

跌的时候检查一遍持仓的理由还在不在，涨的时候检查一遍仓位是否匹配自己能够承受的波动。今天的深V至少提示了一件事，恐慌盘在减少。