事件：2023GDC 游戏开发者大会于3 月20 日在旧金山召开，讨论了技术如何加速游戏开发、增长等方面内容，主旨为游戏提供动力，为创作者赋能。其中，我们重点关注了AI 如何提升游戏开发速度、获客与留存能力、游戏创新生产力的内容。

生成式AI 在游戏领域的运用包括但不限于对话、NPC、场景、配音的生成等。在提升游戏开发速度方面，微软旗下Rare 工作室介绍了原生可视化工具（Natvis）如何赋能游戏开发，该工具可改进数据可视化效果，显著提高调试体验，实现代码对象的快速筛选和查找类型简化，且与Unreal 引擎整合程度提高，在搜索、代码查看方面均有体验提升。

在AI 帮助提升游戏获客与留存能力方面，在本次游戏开发者大会上介绍了Azure PlayFab 工具（游戏后端平台）具备多人游戏服务、实时操作和数据分析三个功能，其中数据分析可以显示关键数据（如游戏MAU 和DAU），并根据玩家属性进行分组，有助于减少玩家流失并提升玩家的留存率，Player Churn 是一个利用Azure AI 的玩家流失预测和解决方案，以过往游戏玩家数据训练ML 模型，实现个性化营销。

另外，本次游戏开发者大会还展示了PlayFab 如何管理和发展游戏内经济系统、Xbox 开发人员加速计划、Xbox 如何通过新的GDK 功能为更多的创作者提供创作支持、单人故事驱动游戏的云解决方案等话题，不仅仅讨论了AI 技术相关最新的热点话题，还针对游戏开发者常见问题与痛点进行剖析探讨。

我们认为，AI 与游戏结合有着巨大的潜力，AIGC 技术可以应用于游戏制作、运营、剧情等方面，从而提高游戏的质量和用户体验，降低制作成本，促进游戏产业的变革和升级。我们看好技术对于游戏产业的驱动作用，在技术发展进程中，我们认为头部游戏公司在模型训练、技术积累上拥有更高的人才、资金密度，有望实现领先优势。另外，游戏行业也将受益于版号边际放松，行业优质供给将进一步丰富。我们看好游戏行业受益于技术和政策边际放松的双重利好。

投资建议：关注AIGC 在游戏领域的应用效果和进展， 重点推荐腾讯、网易、三七互娱、吉比特、恺英网络、宝通科技、盛天网络、神州泰岳、巨人网络、完美世界、汤姆猫、紫天科技等。

风险提示。技术迭代不及预期、模型效果不及预期、商业化不及预期、行业竞争加剧等风险。