事件：公司发布2026 年第三季度报告：1）2026Q1-Q3 营收32.98 亿元，同比+9.06%；归母净利润6.95 亿元，同比+4.30%；扣非归母净利润6.59 亿元，同比+7.17%；2）2026Q3 营收12.55 亿元，同比+12.74%，环比+1.79%；归母净利润2.67 亿元，同比+3.88%，环比+1.84%；扣非归母净利润2.50 亿元，同比+11.30%，环比-3.24%。

2026Q3 营收稳增 利润率维持在较高水平。1）收入端：2026Q3 营收12.55 亿元，同比+12.74%，环比+1.79%。公司聚焦主业与战略新兴业务，持续完善区域能力布局，加大市场开拓力度，营收保持稳健增长；2）利润端：2026Q3 归母净利润2.67 亿元，同比+3.88%，环比+1.84%；扣非归母净利润2.50 亿元，同比+11.30%，环比-3.24%。2026Q3 毛利率为45.06%，同比-2.42pct，环比+0.67pct；归母净利率为21.31%，同比-1.82pct，环比+0.01pct，利润率维持在较高水平； 3 ） 费用端：2026Q3 销售/ 管理/研发/ 财务费用率分别为2.51%/6.11%/10.29%/0.68%，同比分别-0.73/-1.15/+1.56/-0.29pct，环比分别+0.07/+0.39/+2.99/-0.10pct。研发费用率同环比提升，主要系公司聚焦科技创新、加速布局前沿技术领域所致。

区域布局加速落地 检测能力持续扩容。华东总部基地基建工程完工，设备陆续投入运营，产能持续释放，“材料—零部件—系统—整车”测试体系加快成形；南方试验场正式启用，获批筹建国家智能网联汽车质量检验检测中心（广东）及工信部《公告》场地备案资质，成为国内首个“路空一体”国家级测试验证平台；中汽院浙江公司正式开业，全球规模领先的综合性汽车安全试验室、国内独有的海拔风洞试验室投入运营。

强制性标准密集升级 检测需求持续扩容。2026 年6 月，《智能网联汽车组合驾驶辅助系统安全要求》强制性国家标准获批发布，拟于2027 年1 月1 日起实施，填补我国组合驾驶辅助系统产品安全强标空白；2026 年7 月，GB 44721-2026《智能网联汽车自动驾驶系统安全要求》正式发布，拟于2027 年7 月1 日起实施，成为我国首部覆盖L3、L4 级自动驾驶系统的强制性国家标准。组合驾驶辅助与自动驾驶两大准入标准体系加速落地，第三方检测需求确定性扩容。

投资建议：汽车检测行业优质稀缺标的，具有资产和资质双重壁垒，汽车新车推出速度加快及产品升级有望驱动公司业绩成长。预计公司2026-2028 年收入为55.57/65.42/76.92 亿元，归母净利润为11.74/14.47/17.46 亿元，对应EPS 为1.17/1.44/1.74 元，对应2026 年10 月28 日14.04 元/股收盘价，PE 分别为12/10/8 倍，维持“推荐”评级。

风险提示：检测政策推进不及预期；原材料价格上涨；技术创新不及预期等。