大唐发电:天职国际会计师事务所关于大唐国际发电股份有限公司向特定对象发行股票申请文件审核问询函的回复

关于大唐国际发电股份有限公司

向特定对象发行股票申请文件审核问询函的回复

天职业字[2026]37881 号

上海证券交易所：

根据贵所于 2026 年 8 月 26 日出具的《关于大唐国际发电股份有限公司向特定对象发行股票申请文件的审核问询函》（上证上审（再融资）[2026]272 号）（以下简称“审核问询函”）的要求，天职国际会计师事务所（特殊普通合伙）（以下简称“申报会计师”）作为大唐国际发电股份有限公司（以下简称“公司”、“上市公司”、“发行人”）的申报会计师，对审核问询函中涉及申报会计师的相关问题进行了逐项核实，回复如下：

1、如无特殊说明，本回复中使用的简称或名词释义与《大唐国际发电股份有限公司向特定对象发行股票证券募集说明书（申报稿）》一致；

2、本回复中若出现总计数尾数与所列数值总和尾数不符的情况，均为四舍五入所致；

3、本回复的字体代表以下含义：

审核问询函所列问题黑体（加粗）

对审核问询函所列问题的回复宋体

7-2-1问题 2.关于经营情况根据申报材料，1）报告期内，发行人营业收入分别为 12242660 万元、12347363万元和 12125542 万元，归母净利润分别为 136676 万元、450618 万元和 738626 万元，主营业务毛利率分别为 10.82%、13.93%和 18.32%。2）报告期各期末，发行人固定资产的账面价值分别为 19332689 万元、20488289 万元和 21932018 万元。3）报告期各期末，在建工程的账面价值分别为 2598457 万元、2921819 万元和 2132763 万元。4）报告期内，公司存在于财务公司存借款的情况。5）报告期各期末，公司委托贷款余额分别为

17255 万元、17255 万元和 3079 万元；公司长期股权投资包括对大唐财富投资管理有限

公司、大唐融资租赁有限公司的投资。

请发行人说明：（1）结合上网电价、上网电量、原材料价格变动趋势及行业政策等，说明报告期内公司毛利率、归母净利润变动的原因，与同行业可比公司的对比情况；

（2）结合报告期内固定资产的使用情况、是否存在资产闲置、固定资产减值测试及与

同行业可比公司的比较情况等，说明固定资产减值计提的充分性；

（3）报告期内公司在建工程主要项目及完工进度情况，是否如期开展、是否存在延期

转固或长期停工的情况，相关减值准备计提是否充分；

（4）公司在财务公司存款和借款的具体情况，包括金额、利率及是否存在质押等，发

行人资金使用是否受限，是否存在影响独立性的情形，是否损害上市公司利益；

（5）自本次董事会决议日前六个月至今，公司实施或拟实施财务性投资（含类金融业务）的具体情况；结合委托贷款的具体情况、投资大唐财富投资管理有限公司、大唐融资

租赁有限公司的情况，说明最近一期末公司是否存在持有金额较大、期限较长的财务性投资（包括类金融业务）情形。

请保荐机构及申报会计师核查并发表明确意见。

【公司回复】

一、结合上网电价、上网电量、原材料价格变动趋势及行业政策等，说明报告期内公

司毛利率、归母净利润变动的原因，与同行业可比公司的对比情况。

（一）上网电价、上网电量、原材料价格变动趋势及行业政策等情况

1、上网电价

报告期内，公司不同类型电源平均上网电价（含税，下同）情况如下：

单位：元/兆瓦时

项目 2026 年 1-6 月 2025 年度 2024 年度 2023 年度

平均上网电价 430.92 434.82 451.43 466.41

其中：火电 457.96 468.82 481.01 494.03

7-2-2项目 2026 年 1-6 月 2025 年度 2024 年度 2023 年度

水电 285.41 248.00 251.94 251.74

风电 410.72 419.89 457.64 506.07

光伏 392.30 413.82 446.70 451.48

报告期内，公司的平均上网电价整体呈现下降趋势，一方面，在新能源装机容量快速增长、国家推行电力市场改革及市场化交易程度不断提升的背景下，电力市场供需形势变化，市场竞争加剧，另一方面，煤炭价格下行传导至下游用电端，使得公司主要经营的火电平均上网电价下降。

报告期各期，公司平均上网电价分别为 466.41元/兆瓦时、451.43 元/兆瓦时、434.82元/兆瓦时和 430.92 元/兆瓦时，其中，火电平均上网电价分别为 494.03 元/兆瓦时、481.01元/兆瓦时、468.82 元/兆瓦时和 457.96 元/兆瓦时，报告期内价格下降，主要系电力市场供需形势变化及煤炭价格下降的传导效应所致；水电平均上网电价分别为 251.74 元/兆瓦时、

251.94 元/兆瓦时、248.00 元/兆瓦时和 285.41 元/兆瓦时，最近三年，公司水电平均上网

电价相对稳定，2026 年 1-6 月电价同比变动幅度较小；风电平均上网电价分别为 506.07 元/兆瓦时、457.64 元/兆瓦时、419.89元/兆瓦时和 410.72 元/兆瓦时，光伏平均上网电价分别为 451.48 元/兆瓦时、446.70 元/兆瓦时、413.82 元/兆瓦时和 392.30 元/兆瓦时，新能源发电平均上网电价下降，主要系随着新能源发电项目市场化改革政策调整，电力市场竞争加剧所致。

2、上网电量

报告期内，公司不同类型电源上网电量情况如下：

单位：亿千瓦时

项目 2026 年 1-6 月 2025 年度 2024 年度 2023 年度

上网电量 1294.69 2731.09 2693.22 2594.77

其中：火电 985.92 2081.71 2140.54 2117.61

水电 157.40 352.70 321.37 295.57

风电 113.70 219.75 173.23 140.78

光伏 37.67 76.93 58.09 40.82

报告期各期，公司上网电量分别为 2594.77 亿千瓦时、2693.22 亿千瓦时、2731.09亿千瓦时和 1294.69 亿千瓦时。报告期内，受全社会用电需求同比增加、装机容量增长等因素影响，公司上网电量总体呈现增长趋势，其中，不同类型电源上网电量变动趋势有所差异，具体分析如下：

（1）火电

最近三年，公司火电上网电量呈先增后降趋势，2024 年度，受全社会用电需求同比增

7-2-3加以及夏、冬两季局部天气影响，公司全年火电上网电量同比上升；2025 年度，受电力市

场化交易改革及市场供需形势变化影响，公司全年火电上网电量有所下降。

2026 年 1-6月，公司火电上网电量同比增长 2.97%，主要原因系全社会用电量增加及燃

机装机容量增加。

（2）水电

最近三年，公司水电上网电量呈增长趋势，主要系公司水电区域来水增多所致；2026年 1-6 月，公司水电上网电量同比增长 17.05%，主要系重庆、云南等区域来水优于同期。

（3）新能源发电

报告期内，受全社会用电需求增长及新能源装机容量增长等因素影响，公司风电、光伏上网电量均呈增长趋势，其中，2026 年 1-6 月，公司风电、光伏上网电量同比增长率分别为 1.17%、5.90%。

3、原材料价格变动趋势

公司主要经营火力发电业务，并经营部分水电、风电和其他能源发电业务。由于水电、风电、光伏等可再生能源发电过程中的主要成本为资产折旧与摊销、职工薪酬等，报告期内公司生产所需原材料主要为火力发电业务采购的发电用煤。

2020 年以来，国内煤价总体呈现先大幅上升后波动下降的趋势，煤价于 2021 年 10 月

后达到高位后逐渐回落，以秦皇岛煤炭网环渤海动力煤（Q5500K）综合平均价格指数（以下简称“环渤海动力煤综合平均价格指数”）为例进行说明，具体价格变化如下图所示：

数据来源：Wind 资讯

除环渤海动力煤综合平均价格指数外，CECI 沿海电煤指数成交价 5500同样是发电用煤采购成交价的重要参考。报告期内，公司采购煤炭总量、环渤海动力煤综合平均价格指数均值、CECI 沿海电煤指数成交价 5500均值及公司平均煤机入炉标煤单价（不含税）具体情况

7-2-4如下：

单位：万吨，元/吨项目 2026 年 1-6 月 2025 年度 2024 年度 2023 年度

公司采购煤炭总量 5532.55 11977.49 12554.90 12266.29环渤海动力煤综合平均价格

694.88 682.16 717.06 727.02

指数均值

CECI 沿海电煤指数成交价

767.07 702.21 858.24 907.80

5500均值

公司平均煤机入炉标煤单价 755.83 742.40 871.34 940.78

注：环渤海动力煤综合平均价格指数均值和 CECI沿海电煤指数成交价 5500 均值取期间内每周指数或价格的算术平均值。

最近三年，国内煤炭价格呈现总体波动下行趋势；2025 年下半年以来，受下游行业煤炭消费超预期增长等因素影响，煤炭价格有所回升。报告期内，公司煤炭平均采购单价变动趋势与国内煤炭市场价格变动趋势总体一致。2024 年度、2025 年度和 2026 年 1-6 月，公司平均煤机入炉标煤单价变动幅度分别为-7.38%、-14.80%和 1.81%，环渤海动力煤综合平均价格指数变动幅度分别为-1.37%、-4.87%和 1.86%，CECI 沿海电煤指数成交价 5500 变动幅度分别为-5.46%、-18.18%和 9.24%。

4、行业政策

（1）火力发电由主体性电源向基础保障与调峰辅助电源转型

2022 年 1 月，国家发改委、国家能源局印发的《“十四五”现代能源体系规划》提出，

着力增强能源供应链稳定性和安全性，加强煤炭安全托底保障，发挥煤电支撑性调节作用，根据发展需要合理建设先进煤电，保持系统安全稳定运行必需的合理裕度，加快推进煤电由主体性电源向提供可靠容量、调峰调频等辅助服务的基础保障性和系统调节性电源转型，充分发挥现有煤电机组应急调峰能力，有序推进支撑性、调节性电源建设；2026 年 6 月，国家发改委、国家能源局印发的《新型能源体系建设“十五五”规划》提出，构建坚强韧性的能源安全保障体系，夯实能源转型安全基础，强化煤炭兜底保障作用，推动火电转向支撑调节性电源，优化火电布局，合理控制煤电装机规模和发电量。

尽管风电、太阳能发电等新能源发电装机规模快速增长，但由于其存在间歇性、不稳定的特点，仍需由火电承担起顶峰保供、调峰调频等关键职责，保障我国庞大的电网安全稳定运行。在能源转型的大背景下，火电在电力系统中的角色正从主力供应向基础保障与调峰辅助转变，火电通过灵活性改造，继续发挥着保障电网安全、平衡供需波动的重要作用。

（2）容量电价机制为火电行业可持续发展提供更加坚实的保障

2023 年 11 月，国家发改委、国家能源局联合印发《关于建立煤电容量电价机制的通知》（发改价格〔2023〕1501 号），对煤电实行“电量电价+容量电价” 两部制电价政策。2024至 2025年期间，我国多数地区通过容量电价机制回收煤电机组固定成本的比例为 30%左右。

7-2-52026 年 1 月，国家发改委、国家能源局进一步发布《关于完善发电侧容量电价机制的通知》（发改价格〔2026〕114号），将通过容量电价回收煤电机组固定成本的比例提升至不低于

50%。

通过健全电价机制，煤电机组的固定成本得以有效回收，并获得合理回报，这为火电行业实现可持续发展提供了更加坚实的保障，推动煤电机组向“兜底保供”、“系统调节”功能转型。

（3）电力市场化改革加速推进

2022 年 4 月，中共中央、国务院印发《关于加快建设全国统一大市场的意见》，首次

从国家层面提出健全全国统一电力市场体系。此后陆续出台了诸多政策措施加速推进这一目标的实现。2025 年 2 月，《关于深化新能源上网电价市场化改革促进新能源高质量发展的通知》（发改价格〔2025〕136号）出台，推动新能源上网电价全面由市场形成，标志着我国电力市场化改革进入新阶段。2026 年 2 月，国务院办公厅印发《关于完善全国统一电力市场体系的实施意见》（国办发〔2026〕4 号），明确到 2030 年基本建成全国统一电力市场体系。

伴随全国统一电力市场体系改革加速推进，新能源将逐步成为发电量的主体，火电等常规能源将逐步转变为支撑性、调节性电源，双方在新型电力系统中共生补充、协同发展。

（二）报告期内公司毛利率、归母净利润变动的原因，与同行业可比公司的对比情况

1、公司经营业绩概览

报告期内，公司主要经营业绩情况如下：

单位：万元

2026年1-6月 2025 年度 2024 年度 2023 年度

项目

金额同比变动金额同比变动金额同比变动金额

营业收入 5841820 2.14% 12125542 -1.80% 12347363 0.86% 12242660归属于母公司股

550944 20.31% 738626 63.91% 450618 229.70% 136676

东的净利润

上涨0.92 上涨 4.39 上涨 3.11

主营业务毛利率 18.69% 18.32% 13.93% 10.82%

个百分点个百分点个百分点

报告期内，公司营业收入金额分别为 12242660 万元、12347363 万元、12125542万元和 5841820 万元，2024 年、2025 年和 2026 年 1-6 月同比增速分别为 0.86%、-1.80%和 2.14%，营业收入总体保持稳定。一方面，受电力市场供需形势变化引发的市场竞争加剧及煤炭价格下行等因素影响，报告期内公司平均上网电价呈下降趋势；另一方面，受全社会用电需求同比增加、水电区域来水增多及新能源装机容量增长等因素影响，报告期内公司上网电量总体呈现增长趋势；综合影响下，公司营业收入总体保持稳定。

报告期内，公司归母净利润分别为 136676万元、450618万元、738626万元和 550944

7-2-6万元，2024年、2025 年和 2026 年 1-6 月同比增速分别为 229.70%、63.91%和 20.31%；公司

主营业务毛利率分别为 10.82%、13.93%、18.32%和 18.69%，2024 年、2025 年和 2026 年 1-6月同比上升 3.11、4.39和 0.92 个百分点。最近三年，公司主营业务毛利率和归母净利润上升，主要系煤炭等电力燃料成本下降所致，以 CECI 沿海电煤指数成交价 5500 均值为例，2024年和 2025 年，CECI 沿海电煤指数成交价 5500 均值分别同比下降 5.46%和 18.18%，公司平均煤机入炉标煤单价（不含税）分别同比下降 7.38%和 14.80%，公司火力发电业务成本分别同比下降 3.95%和 10.35%。2026 年 1-6 月，公司主营业务毛利率变动较小，公司归母净利润增加主要系公司主营业务中水力发电、其他类毛利增加和热力销售毛利改善所致。

2、毛利率变动原因说明

报告期内，公司主营业务毛利构成及毛利率情况如下：

单位：万元

2026 年 1-6 月 2025 年度 2024 年度 2023 年度

项目

毛利毛利率毛利毛利率毛利毛利率毛利毛利率

火力发电 530702 13.28% 1447087 16.75% 1091801 11.98% 787277 8.50%

风力发电 201056 48.65% 391477 47.94% 331830 47.30% 326979 51.86%电力

水力发电 240081 60.39% 368920 47.66% 380833 53.15% 324805 49.33%销售

光伏发电 47434 36.27% 121753 43.21% 108251 47.14% 79000 48.44%

小计 1019272 20.64% 2329237 22.16% 1912715 17.78% 1518061 14.17%

热力销售 -127293 -33.41% -346629 -52.69% -360680 -57.38% -380504 -64.32%

其他 188799 40.57% 212153 26.13% 144363 18.24% 168724 21.85%

主营业务毛利合计 1080778 18.69% 2194760 18.32% 1696399 13.93% 1306280 10.82%

公司主营业务收入来源为以火力发电为主的电力销售收入，报告期内，公司主营业务毛利率分别为 10.82%、13.93%、18.32%和 18.69%，2024 年、2025 年和 2026 年 1-6 月同比增加 3.11、4.39 和 0.92 个百分点。

最近三年，公司主营业务毛利率上升，主要系煤炭等电力燃料成本下降带动火力发电毛利率上升所致。以 CECI沿海电煤指数成交价 5500 均值为例，2024 年和 2025 年，CECI沿海电煤指数成交价 5500 均值分别同比下降 5.46%和 18.18%，公司平均煤机入炉标煤单价（不含税）分别同比下降7.38%和14.80%，公司火力发电业务成本分别同比下降3.95%和10.35%。

2026 年 1-6 月，公司主营业务毛利率同比变动较小，其中，火力发电同比有所下降，

主要系公司火电燃料成本变动较小而平均上网电价有所下降所致；水力发电毛利率同比有所上涨，主要系公司水电上网电量较同期上涨 17.05%而电价未有明显波动所致；热力销售毛利率有所改善，主要系公司热力销售成本下降所致；其他类主要包括铝产品销售、煤炭销售及粉煤灰处置等，毛利率明显上升主要系铝市场价格波动使得毛利大幅上升所致。

7-2-73、归母净利润变动原因说明

报告期内，公司归母净利润变动情况如下：

单位：万元

2026年1-6月 2025年度

项目

金额占营业收入比例金额占营业收入比例

营业收入 5841820 100.00% 12125542 100.00%

营业成本 4715144 80.71% 9811773 80.92%

营业毛利 1126676 19.29% 2313769 19.08%

期间费用 316582 5.42% 886050 7.31%

其他收益 7540 0.13% 26129 0.22%

投资收益 88651 1.52% 234541 1.93%

公允价值变动收益 2336 0.04% -3465 -0.03%

信用减值损失 43 0.00% 22028 0.18%

资产减值损失 -14 0.00% -168623 -1.39%

资产处置收益 1 0.00% 3251 0.03%

营业利润 828367 14.18% 1371526 11.31%

净利润 674846 11.55% 1002312 8.27%

归属于母公司股东的净利润 550944 9.43% 738626 6.09%

（续）

2024 年度 2023 年度

项目

金额占营业收入比例金额占营业收入比例

营业收入 12347363 100.00% 12242660 100.00%

营业成本 10511620 85.13% 10804140 88.25%

营业毛利 1835743 14.87% 1438520 11.75%

期间费用 974095 7.89% 978544 7.99%

其他收益 48689 0.39% 58887 0.48%

投资收益 281620 2.28% 294783 2.41%

公允价值变动收益 4133 0.03% 6071 0.05%

信用减值损失 -43774 -0.35% -2533 -0.02%

资产减值损失 -123718 -1.00% -135592 -1.11%

资产处置收益 1459 0.01% 1317 0.01%

营业利润 896882 7.26% 560651 4.58%

净利润 685789 5.55% 300665 2.46%

7-2-82024 年度 2023 年度

项目

金额占营业收入比例金额占营业收入比例

归属于母公司股东的净利润 450618 3.65% 136676 1.12%

报告期内，公司归母净利润分别为 136676万元、450618万元、738626万元和 550944万元，2024年、2025 年和 2026 年 1-6 月同比增长 229.70%、63.91%和 20.31%，报告期内呈持续上涨趋势。

最近三年，公司归母净利润增加主要系煤炭等电力燃料成本下降带动营业成本下降、营业毛利上升所致。以 CECI 沿海电煤指数成交价 5500 均值为例，2024 年和 2025 年，CECI沿海电煤指数成交价 5500 均值分别同比下降 5.46%和 18.18%，公司平均煤机入炉标煤单价（不含税）分别同比下降 7.38%和 14.80%，公司火力发电业务成本分别同比下降 3.95%和

10.35%，公司营业成本同比下降 2.71%和 6.66%。

2026 年 1-6 月，公司归母净利润增加，主要系公司主营业务中水力发电、其他类毛利

增加和热力销售毛利改善所致。其中，水力发电业务毛利相较 2025 年 1-6 月同期增加，主要系公司水电上网电量较同期上涨 17.05%而电价未有明显波动所致；热力销售毛利率有所改善，主要系公司售热量同比增加而热力销售成本下降所致；其他类毛利增加主要系铝市场价格波动使得毛利大幅上升所致。

4、与同行业可比公司的对比情况

考虑申银万国行业分类“火力发电”项下 A 股上市公司包含较多区域性火力发电上市公司，其资产规模、营业收入和净利润规模相较公司有较大差距，故选取与公司前述三项指标较为相近的 A 股同行业可比公司华能国际、国电电力和华电国际，其报告期内主营业务毛利率、归属于母公司股东的净利润情况如下：

单位：万元

项目公司名称 2026 年 1-6 月 2025 年度 2024 年度 2023 年度

华能国际 16.57% 17.86% 14.39% 11.09%

国电电力 14.08% 15.39% 13.86% 14.06%

主营业务毛利率华电国际 11.75% 11.45% 8.74% 6.07%

平均值 14.14% 14.90% 12.33% 10.41%

大唐发电 18.69% 18.32% 13.93% 10.82%

华能国际 658573 1440955 1013549 844556

国电电力 301398 716142 983102 560859归属于母公司股

华电国际 310488 607032 570267 452213东的净利润

平均值 423486 921376 855639 619209

大唐发电 550944 738626 450618 136676

注：数据来源于 Wind 资讯。

7-2-9报告期内，受煤炭价格下降使得火电单位燃料成本降低影响，同行业可比公司主营业务

毛利率、归母净利润均总体呈增长趋势，公司主营业务毛利率、归母净利润变动与同行业可比公司情况基本一致。

二、结合报告期内固定资产的使用情况、是否存在资产闲置、固定资产减值测试及与

同行业可比公司的比较情况等，说明固定资产减值计提的充分性。

报告期各期末，公司固定资产账面价值分别为 19332689 万元、20488289 万元、

21932018 万元和 21601621 万元。公司固定资产主要由房屋及建筑物、机器设备、运输工具构成。房屋及建筑物主要包括电厂主厂房、储灰场、煤运码头、输煤栈桥、办公楼及员工宿舍等生产配套与辅助性建筑，报告期内，上述房屋建筑物均与在运发电机组配套使用，为发电业务的核心载体，维护和使用状况良好。机器设备为核心生产资产，包括汽轮机、发电机、锅炉等各类发电机组及附属设备，各期末其账面价值占固定资产总额的比例分别为

55.73%、58.05%、61.42%及 61.54%，占比呈上升趋势，主要系发电机组投资增加所致。运

输工具主要为生产及管理用车，规模相对较小，用于日常生产经营。

（一）报告期内固定资产的使用情况、是否存在资产闲置

报告期各期末，公司固定资产具体构成情况如下：

单位：万元

项目 2026 年 6 月 30 日 2025 年 12 月 31 日 2024 年 12 月 31 日 2023 年 12 月 31 日

一、账面原值

房屋及建筑物 14157089 14098613 13749066 13383516

机器设备 29690514 29293923 26470056 24465823

运输工具 144259 144994 251270 219369

其他 329874 327810 322897 292262

合计 44321736 43865339 40793288 38360970

二、累计折旧

房屋及建筑物 5908885 5704251 5284997 4935105

机器设备 16310169 15737224 14520747 13644773

运输工具 107453 105265 178080 157023

其他 247502 240476 226571 206392

合计 22574008 21787215 20210395 18943293

三、减值准备

房屋及建筑物 59835 59835 38888 38219

机器设备 85948 85948 55271 46290

运输工具 31 31 31 31

其他 293 293 414 449

合计 146106 146106 94604 84989

四、账面价值

7-2-10项目 2026 年 6 月 30 日 2025 年 12 月 31 日 2024 年 12 月 31 日 2023 年 12 月 31 日

房屋及建筑物 8188369 8334528 8425181 8410192

机器设备 13294398 13470751 11894038 10774760

运输工具 36775 39699 73159 62315

其他 82079 87041 95912 85422

合计 21601621 21932018 20488289 19332689

公司作为经营年限较长的发电企业，核心发电资产以火电机组为主，报告期内资产整体运营状态稳定。截至 2026 年 6 月 30日，公司拥有的在役装机容量在 2000 兆瓦以上的主要发电机组配置情况如下：

序号公司名称装机容量（兆瓦）发电机组配置内蒙古大唐国际托克托发电

1 3600.00 6台 600.00兆瓦火电机组

有限责任公司

4台 650.00兆瓦水电机组、4台 200.00兆瓦水

四川大唐国际甘孜水电开发

2 3462.60 电机组、2台 25.00兆瓦水电机组、2台 6.30兆

有限公司瓦水电机组

广东大唐国际潮州发电有限 2台 630.00兆瓦火电机组、2台 1000.00兆瓦火

3 3260.00

责任公司电机组

4台 660.00兆瓦火电机组、1台 100.00兆瓦光

江苏大唐国际吕四港发电有

4 2795.00 伏机组、1台 50.00兆瓦光伏机组、1台 5.00兆

限责任公司瓦光伏机组

浙江大唐乌沙山发电有限责 4台 650.00兆瓦火电机组、1台 42.36兆瓦光伏

5 2642.36

任公司机组大唐国际发电股份有限公司

6 2560.00 8台 320.00兆瓦火电机组

张家口发电分公司

2台 660.00兆瓦火电机组、2台 600.00兆瓦火

福建大唐国际宁德发电有限

7 2534.79 电机组、1台 9.67兆瓦光伏机组、1台 5.12 兆

责任公司瓦光伏机组

内蒙古大唐国际托克托第二 2台 660.00兆瓦火电机组、2台 600.00兆瓦火

8 2520.00

发电有限责任公司电机组

广东大唐国际雷州发电有限 2台 1000.00兆瓦火电机组、1台 3.68兆瓦光伏

9 2003.68

责任公司机组江西大唐国际抚州发电有限

10 2000.00 2台 1000.00兆瓦火电机组

责任公司江西大唐国际新余第二发电

11 2000.00 2台 1000.00兆瓦火电机组

有限责任公司

报告期内，公司固定资产整体运营使用正常，无大额资产闲置情形，仅存在少量因政策

7-2-11要求、经营战略调整或市场情况变化形成的闲置固定资产。截至 2026年 6 月 30 日，公司闲

置固定资产账面价值合计 2341 万元，主要闲置资产情况如下：

（1）内蒙古大唐国际呼和浩特铝电有限责任公司（以下简称“呼铝电公司”）因关停

相关氧化铝生产系统形成了部分闲置固定资产，公司后续拟转让该资产。截至 2026 年 6 月

30 日，该项资产原账面净值 57231 万元，已计提减值准备 56300 万元，账面价值 931 万元，账面价值已接近净残值。

（2）江苏大唐国际吕四港发电有限责任公司原 4 号主变压器因机组降压改造而退出运行，公司每年定期进行检查、维护及绝缘、直阻预防性试验，将其作为备用设备进行管控维护，整机工况完好，应急工况下进行预防性交接试验合格后可投入运行。截至 2026 年 6 月

30 日，该项资产账面原值 3927 万元，已计提折旧 3368 万元，账面价值 559 万元，账面

价值已接近净残值。

（3）大唐国际发电股份有限公司北京高井热电分公司配套房屋及建筑物等固定资产因

经营计划调整而形成部分闲置固定资产。截至 2026年 6月 30日，该项资产原账面净值 9931万元，已计提减值准备 9389 万元，账面价值 542 万元，账面价值已接近净残值。

（二）固定资产减值测试及与同行业可比公司的比较情况等，说明固定资产减值计提的充分性

1、报告期内固定资产减值测试情况

根据《企业会计准则第 8 号——资产减值》第四条规定：企业应当在资产负债表日判断

资产是否存在可能发生减值的迹象。第六条规定：资产存在减值迹象的，应当估计其可收回金额。报告期各期末，公司管理层依据《企业会计准则第 8 号——资产减值》的规定对固定资产减值迹象进行判断，对于存在减值迹象的固定资产，管理层执行减值测试，估计其可收回金额。

公司经营以火力发电为主的发电业务。报告期各期，公司发电业务的毛利和毛利率情况如下：

单位：万元

2026 年 1-6 月 2025 年度 2024 年度 2023 年度

项目

毛利毛利率毛利毛利率毛利毛利率毛利毛利率

火力发电 530702 13.28% 1447087 16.75% 1091801 11.98% 787277 8.50%

风力发电 201056 48.65% 391477 47.94% 331830 47.30% 326979 51.86%

水力发电 240081 60.39% 368920 47.66% 380833 53.15% 324805 49.33%

光伏发电 47434 36.27% 121753 43.21% 108251 47.14% 79000 48.44%

报告期内，公司发电业务经营情况稳定、盈利状况良好，主业资产整体运行良好，除个别闲置或已关停的机组外，在运发电资产不存在减值迹象。报告期内，公司对部分存在减值迹象的资产进行减值测试，并根据测试结果计提相应减值准备。

7-2-12（1）发电业务固定资产减值情况说明

1）河北大唐国际崇礼风电有限责任公司，因西桥梁二期风电项目实施提效改造，拆除

风机、塔筒、箱变等低效资产，经测试存在减值迹象，全额计提固定资产减值准备 1926万元；

2）大唐国际发电股份有限公司下花园热电分公司 3 号燃煤机组于 1988年建成投产，报

告期内进行关停处置，相关资产存在减值迹象，公司针对上述资产进行减值测试，同时聘请专业评估机构中联资产评估集团有限公司协助完成相关资产的减值评估工作，经评估相关资产可收回金额 2257 万元，账面价值 25827 万元，计提固定资产减值准备 23570万元；

3）大唐国际发电股份有限公司陡河热电分公司，5、6 号机组和 7、8 号机组于报告期

内关停处置，相关资产存在减值迹象，公司针对上述固定资产进行减值测试，同时聘请专业评估机构北京中众利安房地产土地资产评估有限公司协助完成相关资产的减值评估工作，经评估相关资产可收回金额分别为 2040 万元和 7670 万元，账面价值分别为 16497 万元和

34042 万元，分别计提固定资产减值准备 14457 万元和 26372 万元。

（2）其他业务固定资产减值情况

报告期内，呼铝电公司关停相关氧化铝生产系统形成部分闲置资产，公司针对相关资产进行减值评估测试，同时聘请专业评估机构山东卓德土地房地产资产评估有限公司、北京中企华资产评估有限责任公司协助完成相关资产的减值评估工作，经评估相关资产可收回金额

6334 万元，账面价值 33505 万元，计提固定资产减值准备 27171 万元。

综上所述，报告期内公司业务经营稳定，盈利状况良好，主业资产整体运行良好。公司严格按照《企业会计准则第 8 号——资产减值》及公司相关财务会计制度的规定，于资产负债表日结合资产运行状况等因素，判断固定资产是否存在减值迹象。对存在减值迹象的资产，公司开展规范的减值测试，并按测试结果足额计提减值准备，计提依据充分、金额合理，能够客观、公允地反映公司资产状况和经营成果。

2、与同行业可比公司的比较情况

公司按照《企业会计准则第 8 号——资产减值》开展减值测试：在资产存在政策性关停、

技改拆除、经济性下滑等减值迹象时测算可收回金额，可收回金额按照公允价值减去处置费用后的净额与资产预计未来现金流量现值孰高确定。资产组均以独立电厂、发电机组或新能源项目作为最小现金产出单元；对确定关停不再运营的资产优先采用公允价值扣除处置费用

确定可收回金额，持续经营资产采用现金流折现模型测算在用价值；大额减值事项均聘请独

立第三方实施以财务报告为目的的评估。公司固定资产减值测试的判断原则、资产组划分、估值方法选择与同行业可比公司不存在实质性差异。

报告期内，同行业可比公司均存在对火电资产组等固定资产计提减值的情况，固定资产减值损失具体金额如下：

单位：万元

7-2-13固定资产减值损失

公司名称

2026 年 1-6 月 2025 年度 2024 年度 2023 年度

华能国际 - 190762 154347 254856

国电电力 - 32627 34466 55638

华电国际 - 48152 7848 48367

大唐发电 - 58826 38027 1926

大唐发电 2023 年度未发生重大火电机组关停对应的固定资产减值，仅针对少量风电技改资产计提减值准备；2024-2025 年，因存量煤电机组政策性关停等因素，固定资产减值准备计提金额有所增加。

公司与可比公司固定资产减值计提金额存在差异，主要系各家企业资产体量、存量机组结构、产能退出政策执行节奏及技改更新实施计划的客观不同所致，固定资产减值准备计提水平与行业不存在显著差异。

综上，报告期内，公司固定资产整体运营使用情况正常，无大额资产闲置情形，仅存在少量因政策要求、经营战略调整或市场情况变化形成的闲置固定资产。公司固定资产减值准备计提严格遵循《企业会计准则》及会计审慎性原则，结合报告期内资产使用及闲置状态，在资产负债表日判断是否存在可能发生减值的迹象，对存在减值迹象的资产，相应执行减值测试程序并足额计提，固定资产减值准备计提充分；公司固定资产减值测试的判断原则、资产组划分、估值方法选择及固定资产减值准备计提情况与同行业可比公司不存在实质性差异。

三、报告期内公司在建工程主要项目及完工进度情况，是否如期开展、是否存在延期

转固或长期停工的情况，相关减值准备计提是否充分。

（一）报告期内公司在建工程主要项目及完工进度情况，是否如期开展、是否存在延期转固或长期停工的情况

公司在建工程主要为电力基础设施建设及技改项目，均围绕公司主业展开，与公司战略转型及“双碳”目标导向一致。报告期内，公司持续推进电源结构调整和绿色低碳转型，火电方面以超超临界高效大机组新建及等容量替代等方式优化存量、提升增量，推动清洁能源装机占比持续提升。截至 2026 年 6月 30 日，公司装机容量 85912 兆瓦，较 2022 年末净增加 14887 兆瓦，在建工程的持续投入是装机容量增长的主要驱动因素。

7-2-14截至报告期各期末，公司在建工程主要项目及完工进度情况如下：

单位：万元

截至 2026年 6

报告期项目名称期末余额开工日期月 30日完工转固时间转固依据进度

大唐吕四港 2×100万千瓦扩建项目 318073 2024年 9月 38.28% 尚未转固不适用

大唐潮州电厂 5-6号机组项目 332731 2024年 9月 39.64% 尚未转固不适用大渡河长河坝水电站水光互补项目

112353 2025年 10月 53.06% 尚未转固不适用

2026年 6 丹巴光伏电站

月 30日辽宁葫芦岛南票风电项目 94235 2023年 6月 61.41% 尚未转固不适用

项目主体机组均已投产并网，其中于 2025年 12月转固部分达到预定可

大唐金华天然气发电项目 90489 2024年 8月 69.65% 转固 748.04MW，2026年 7月转固 748.04MW；配套使用状态工程仍在建设中

大唐吕四港 2×100万千瓦扩建项目 194139 2024年 9月 38.28% 尚未转固不适用

大唐潮州电厂 5-6号机组项目 185744 2024年 9月 39.64% 尚未转固不适用大渡河长河坝水电站水光互补项目

2025年 12 103675 2025年 10月 53.06% 尚未转固不适用

丹巴光伏电站

月 31日

辽宁葫芦岛南票风电项目 90027 2023年 6月 61.41% 尚未转固不适用

项目主体机组均已投产并网，其中于 2026 年 5月转固部分达到预定可开原庆云堡风电项目 85012 2023年 8月 62.56%

转固 80MW，6 月转固 120MW，配套工程仍在建设中使用状态项目主体机组均已投产并网，其中于 2025 年 6月陡河发电 2x660MW燃煤热电联产等容转固部分达到预定可

238629 2023年 6月 77.09% 转固 660MW，2025年 10月转固 660MW，配套工程仍

2024年 12 量替代项目使用状态

在建设中

月 31日

项目主体机组均已投产并网，其中于 2025 年 3月转固部分达到预定可大唐南澳勒门 I海上风电扩建项目 224920 2024年 9月 67.83%

转固 52MW，2025年 4月转固 169MW，2025年 5月使用状态

7-2-15截至 2026年 6

报告期项目名称期末余额开工日期月 30日完工转固时间转固依据进度

转固 133MW，配套工程仍在建设中项目主体机组均已投产并网，其中于 2025 年 5月转固部分达到预定可

广东惠州博罗燃气发电项目 136289 2023年 9月 67.28% 转固 502.47MW，2025年 7月转固 502.47MW，尾工使用状态工程仍在建设中

项目主体机组均已投产并网，其中于 2025 年 5月转固部分达到预定可燃煤自备电厂可再生能源替代工程 93436 2024年 5月 65.89%转固，尾工工程仍在建设中使用状态大唐吕四港 2×100万千瓦扩建项目 85789 2024年 9月 38.28% 尚未转固不适用

项目主体机组均已投产并网，其中于 2024 年 9月江西新余二期异地扩建 2x1000MW火转固部分达到预定可

298276 2022年 6月 76.87% 转固 1000MW，2024年 10月转固 1000MW，尾工工程

电工程项目使用状态仍在建设中

项目主体机组于 2024年 4月转固 99MW，于 2024大唐阿拉善基地 400MW风电项目 181684 2022年 4月已完工达到预定可使用状态

年 5月转固 301MW

2023年 12 项目主体机组于 2024年 4月转固 100.8MW，2024

河北蔚县阳原光伏项目 176398 2022年 8月已完工达到预定可使用状态

月 31日年 6月转固 100.2MW，2024年 9月转固 249MW项目主体机组均已投产并网，其中于 2024 年 4月和林格尔县羊群沟 50万千瓦风电项转固部分达到预定可

138322 2022年 6月 80.99% 转固 457.5MW，2024年 5月转固 24.25MW，2025年

目使用状态

4月转固 18.25MW，尾工工程仍在建设中

大唐保定热电厂 2×350MW热电机组项目主体机组于 2023年 12 月转固 350MW，2024年

91424 2022年 5月已完工达到预定可使用状态

项目 4月转固 350MW

7-2-16报告期内，公司在建工程主要项目按计划推进，在达到预定可使用状态时结转固定资产；

已达到预定可使用状态但尚未办理竣工决算的，自达到预定可使用状态之日起，根据工程预算、造价或者工程实际成本等按估计价值转入固定资产，并按公司固定资产折旧政策计提折旧，待办理竣工决算后再按实际成本调整原来的暂估价值，但不调整原已计提的折旧额。公司在建工程转固政策符合《企业会计准则》的相关规定及同行业惯例，报告期内公司在建工程主要项目均在达到预定可使用状态时转固，不存在已达到转固条件而延迟转固或长期停工的情形。

（二）报告期内公司在建工程相关减值准备计提是否充分

1、减值测试方法

报告期内，公司严格按照《企业会计准则第 8 号——资产减值》的规定，持续识别在建工程减值迹象。对于存在减值迹象的在建工程，公司通过估计该在建工程的可收回金额执行减值测试。可收回金额的估计根据公允价值减去处置费用后的净额与资产预计未来现金流量的现值两者之间较高者确定。

2、报告期内在建工程减值计提情况

报告期内在建工程大额减值计提情况如下：

（1）受内蒙古自治区能源产业政策调整的影响，公司位于内蒙古的煤电一体化项目已

不具备继续开发的条件。经公司沟通，当地政府同意返还公司已缴纳的煤矿资源价款 80000万元，未提出前期投入等的返还意见。项目账面价值 201076万元，预计可收回金额 80000万元，计提在建工程减值准备 121076 万元。

（2）大唐国际发电股份有限公司山西代表处负责开发的 7个火电前期项目，受煤电停、缓建等外部政策变化影响，无继续开发可能，全额计提在建工程减值准备 22377万元。

（3）平潭长江澳海上风电项目因政策变化调整建设方案，工程物资通过续建项目消纳后，仍有部分剩余物资无法继续使用，项目账面价值 19645 万元，全额计提在建工程减值准备 19645万元。

（4）天津南港工业区应急锅炉项目因经济性不达标，无继续开发可能，项目账面价值

15822 万元，全额计提在建工程减值准备 15822 万元。

（5）鄂尔多斯市瑞德丰矿业有限责任公司管理的 1000 万吨/年选煤厂项目因市场条件

发生较大变化，项目经济性指标趋于劣化，项目已暂停建设，经国众联资产评估土地房地产估价有限公司评估测试，项目预计可收回金额 15285 万元，账面价值 29778 万元，计提在建工程减值准备 14493万元。

（6）丹达河水电站项目，因国家相关政策发生变化，项目已终止建设，存在减值迹象，经中瑞世联资产评估集团有限公司评估测试，项目预计可收回金额 43928 万元，账面价值

53196 万元，计提在建工程减值准备 9268 万元。

7-2-17（7）大唐黑龙江发电有限公司管理的塔林西水电项目等 18个前期项目因相关能源政策

调整以及市场环境变化，已不具备继续开发和推进的条件，项目已终止，项目账面价值 7622万元，全额计提减值准备 7622 万元。

报告期内，公司建立了较为完善的资产管理制度，按照《企业会计准则第 8 号——资产减值》的规定，于资产负债表日结合项目建设进展、外部环境变化等因素判断在建工程是否存在减值迹象；对存在减值迹象的在建工程，公司及时开展减值测试，合理估计其可收回金额，并按可收回金额低于账面价值的差额计提减值准备。综上，报告期内公司在建工程减值准备计提充分。

四、公司在财务公司存款和借款的具体情况，包括金额、利率及是否存在质押等，发

行人资金使用是否受限，是否存在影响独立性的情形，是否损害上市公司利益。

（一）公司在财务公司存款和借款的具体情况，包括金额、利率及是否存在质押等

1、报告期内在财务公司存款的具体情况

报告期各期，公司在中国大唐集团财务有限公司（以下简称“大唐财务公司”）的每日最高存款限额和日最高存款余额情况如下：

项目 2026 年 1-6 月 2025 年度 2024 年度 2023 年度

每日最高存款限额 2000000 1800000 1800000 1800000日最高存款余额 1482904 1725163 1531600 1343100

报告期各期末，公司在大唐财务公司存放的存款金额分别为 816482万元、714370 万元、866699万元和 1034010 万元，具体情况如下：

单位：万元

2025 年 12 月 31

项目 2026年 6月 30日 2024年 12月 31日 2023年 12月 31日日

活期存款 806172 746731 649652 737754

定期存款 207200 98800 43100 55900

通知存款 20638 21168 21618 22828

合计 1034010 866699 714370 816482

报告期内，公司在大唐财务公司的存款不存在质押的情形。

根据公司与大唐财务公司签订的《金融服务协议》，公司在大唐财务公司的存款利率参照中国人民银行统一颁布的基准利率，不低于商业银行同期同类产品的利率，具体情况如下：

存款类型 2026 年 1-6 月 2025 年度 2024 年度 2023 年度

活期存款 0.05% 0.05%-0.10% 0.20% 0.35%

定期存款 0.70%-1.60% 0.70%-1.60% 1.15%-1.50% 1.10%-3.025%

通知存款 0.35%-0.55% 0.35%-0.70% 0.25%-0.80% 0.80%-1.35%

7-2-182、报告期内在财务公司借款的具体情况

报告期各期，公司在大唐财务公司的贷款额度分别为 2700000万元、2700000万元、

2700000 万元和 3000000 万元。报告期各期末，公司在大唐财务公司的贷款余额分别为

988681 万元、1523630万元、1197133 万元和 1237269 万元，具体情况如下：

单位：万元

项目 2026 年 6 月 30 日 2025 年 12 月 31 日 2024 年 12 月 31 日 2023 年 12 月 31 日

0-1年期末余额（含） 746755 658820 876200 348150

1年以上期末余额 490514 538313 647430 640531

合计 1237269 1197133 1523630 988681

根据公司与大唐财务公司签订的《金融服务协议》，大唐财务公司向公司提供贷款的利率不高于境内全国性商业银行同种类贷款服务所适用的利率，具体情况如下：

贷款期限 2026 年 1-6 月 2025 年度 2024 年度 2023 年度

0-1年（含） 1.50%-2.95% 1.90%-2.95% 2.00%-3.00% 2.80%-3.55%

1年以上 1.50%-2.95% 1.90%-3.50% 2.00%-3.50% 2.75%-3.85%

（二）公司不存在资金使用受限的情形

根据公司与大唐财务公司签订的《金融服务协议》，公司有权在了解市场价格的前提下，结合自身利益决定是否与大唐财务公司保持金融服务关系，也可以根据实际情况在履行该协议的同时由其他金融服务机构提供相关的金融服务；在大唐财务公司获得国家金融监督管理

总局有关批复的前提下，大唐财务公司同意按照公司或公司的附属公司的要求或指示向公司或公司的附属公司提供金融服务业务。公司在大唐财务公司的存款资金使用与一般商业银行存款资金使用不存在差异，可以自由调度和支取。报告期内，公司根据自身的资金规划支取在大唐财务公司账户内的资金，经内部审批后向大唐财务公司下达支付指令，大唐财务公司无针对付款指令的修改和审批权限，并且公司在大唐财务公司的存款账户独立于控股股东及其关联方，公司对大唐财务公司账户内的资金使用不受控股股东及其关联方的影响或干预。

公司与大唐财务公司发生贷款业务时，双方签订贷款合同，大唐财务公司根据约定时间放款供公司使用，公司在贷款合同到期后归还上述借款，期间不存在资金占用的情形。

综上，公司能够自主支配在大唐集团财务公司的存贷款资金，不存在资金使用受限的情形。

（三）公司在财务公司的存款和借款不存在影响独立性的情形，未损害上市公司利益报告期内，公司与大唐财务公司之间的业务往来符合中国证监会发布的《关于规范上市公司与企业集团财务公司业务往来的通知》（证监发〔2022〕48 号）的相关要求，不存在损害上市公司利益的情形，具体分析如下：

7-2-19公司是否存《关于规范上市公司与企业集团财务公司公司具体情况在违反相关业务往来的通知》的监管要求规定的情形

报告期内，公司与大唐财务公司在平等自一、上市公司与财务公司发生业务往来，双愿、合法合规的基础上，签署了《金融服务方应当遵循平等自愿原则，遵守中国银行保协议》，相关业务往来遵守国家金融监督管不存在险监督管理委员会、中国证券监督管理委员

理总局、中国证券监督管理委员会以及证券会以及证券交易所的有关规定。

交易所的有关规定。

二、控股股东及实际控制人应当保障其控制

1、公司与大唐财务公司相互独立，大唐财

的财务公司和上市公司的独立性。财务公司务公司不存在协助公司通过关联交易套取

应当加强关联交易管理，不得以任何方式协资金或隐匿违规关联交易或通过关联交易

助成员单位通过关联交易套取资金，不得隐隐匿资金真实去向、从事违法违规活动的情匿违规关联交易或通过关联交易隐匿资金况。

真实去向、从事违法违规活动。上市公司董

2、在业务往来决策中，公司按照关联交易不存在

事应当认真履行勤勉、忠实义务，审慎进行的批准程序对相关事项进行审议，并及时履上市公司与财务公司业务往来的有关决策。

行信息披露义务。公司及其董事、高级管理上市公司高级管理人员应当确保上市公司人员对该事项均已勤勉尽责履行相关决策与财务公司业务往来符合经依法依规审议

及监督义务，保持独立、勤勉、忠实、审慎，的关联交易协议，关注财务公司业务和风险确保程序合规、业务风险可控。

状况。

三、财务公司与上市公司发生业务往来应当 1、报告期内，公司与大唐财务公司的业务

签订金融服务协议，并查阅上市公司公开披往来签署了《金融服务协议》，并经董事会露的董事会或者股东大会决议等文件。金融和股东大会审议通过，该协议规定了协议期服务协议应规定财务公司向上市公司提供限、交易类型、各类交易预计额度、交易定

金融服务的具体内容并对外披露，包括但不价、风险评估及控制措施等方面，并及时履不存在

限于协议期限、交易类型、各类交易预计额行了信息披露义务。

度、交易定价、风险评估及控制措施等。财 2、报告期内，公司与大唐财务公司的业务务公司与上市公司发生业务往来应当严格往来严格遵循《金融服务协议》，不存在超遵循金融服务协议，不得超过金融服务协议过《金融服务协议》中约定的交易预计额度中约定的交易预计额度归集资金。归集资金的情形。

四、上市公司不得违反《上市公司监管指引第 8号——上市公司资金往来、对外担保的报告期内，公司不存在通过与大唐财务公司监管要求》第五条第（二）款规定，通过与签署委托贷款协议的方式，将上市公司资金不存在

财务公司签署委托贷款协议的方式，将上市提供给其控股股东、实际控制人及其他关联公司资金提供给其控股股东、实际控制人及方使用的情形。

其他关联方使用。

五、上市公司首次将资金存放于财务公司报告期内，公司每半年取得并审阅了大唐财不存在前，应取得并审阅财务公司最近一个会计年务公司定期财务报告及风险指标信息，对大

7-2-20公司是否存《关于规范上市公司与企业集团财务公司公司具体情况在违反相关业务往来的通知》的监管要求规定的情形

度经审计的年度财务报告以及风险指标等唐财务公司的经营资质、业务和风险状况进

必要信息，出具风险评估报告，经董事会审行评估，每半年出具风险评估报告，经董事议通过后对外披露。上市公司与财务公司发会审议通过后与半年度报告和年度报告一生业务往来期间，应每半年取得并审阅财务并对外披露。

公司的财务报告以及风险指标等必要信息，出具风险持续评估报告，经董事会审议通过后与半年度报告和年度报告一并对外披露。

财务公司应当配合提供相关财务报告以及风险指标等必要信息。

六、上市公司应当制定以保障存放资金安全报告期内，公司制定了《关于与中国大唐集性为目标的风险处置预案，经董事会审议通团财务有限公司关联交易的风险处置预过后对外披露。上市公司应当指派专门机构案》，经董事会审议通过后对外披露。公司和人员对存放于财务公司的资金风险状况

财务部为财务公司关联交易归口管理部门，不存在进行动态评估和监督。当出现风险处置预案负责对存放于大唐集团财务公司的资金风

确定的风险情形，上市公司应当及时予以披险状况进行动态评估和监督。报告期内，公露，并按照预案积极采取措施保障上市公司司未出现触发风险处置预案的情形。

利益。

七、财务公司应及时将自身风险状况告知上市公司，配合上市公司积极处置风险，保障上市公司资金安全。当出现以下情形时，上市公司不得继续向财务公司新增存款：1、财务公司同业拆借、票据承兑等集团外（或有）负债类业务因财务公司原因出现逾期超

报告期内，大唐财务公司已及时将自身风险过 5个工作日的情况；2、财务公司或上市

状况告知上市公司，大唐财务公司的监管指公司的控股股东、实际控制人及其他关联方不存在

标全部达标，未出现触发上市公司不得继续发生重大信用风险事件（包括但不限于公开向大唐财务公司新增存款的相关情形。

市场债券逾期超过 7个工作日、大额担保代偿等）；3、财务公司按照《企业集团财务公司管理办法》规定的资本充足率、流动性

比例等监管指标持续无法满足监管要求，且主要股东无法落实资本补充和风险救助义务；4、风险处置预案规定的其他情形。

八、为上市公司提供审计服务的会计师事务报告期内，为上市公司提供审计服务的会计

所应当每年度提交涉及财务公司关联交易师事务所已按规定每年度提交涉及集团财不存在

的专项说明，并与年报同步披露。保荐人、务公司关联交易的专项说明，并与年报同步

7-2-21公司是否存《关于规范上市公司与企业集团财务公司公司具体情况在违反相关业务往来的通知》的监管要求规定的情形

独立财务顾问在持续督导期间应当每年度披露。

对涉及财务公司的关联交易事项进行专项核查，并与年报同步披露。

五、自本次董事会决议日前六个月至今，公司实施或拟实施财务性投资（含类金融业务）的具体情况；结合委托贷款的具体情况、投资大唐财富投资管理有限公司、大唐融资

租赁有限公司的情况，说明最近一期末公司是否存在持有金额较大、期限较长的财务性投资（包括类金融业务）情形。

（一）自本次董事会决议日前六个月至今，公司实施或拟实施财务性投资（含类金融业务）的具体情况

1、财务性投资及类金融业务的认定标准

（1）财务性投资的认定标准

根据中国证监会发布的《证券期货法律适用意见第 18 号》，财务性投资的认定标准如下：

“财务性投资包括但不限于：投资类金融业务；非金融企业投资金融业务（不包括投资前后持股比例未增加的对集团财务公司的投资）；与公司主营业务无关的股权投资；投资产

业基金、并购基金；拆借资金；委托贷款；购买收益波动大且风险较高的金融产品等。金额较大是指，公司已持有和拟持有的财务性投资金额超过公司合并报表归属于母公司净资产的百分之三十（不包括对合并报表范围内的类金融业务的投资金额）。

围绕产业链上下游以获取技术、原料或者渠道为目的的产业投资，以收购或者整合为目的的并购投资，以拓展客户、渠道为目的的拆借资金、委托贷款，如符合公司主营业务及战略发展方向，不界定为财务性投资。

基于历史原因，通过发起设立、政策性重组等形成且短期难以清退的财务性投资，不纳入财务性投资计算口径。”

（2）类金融业务的认定标准

根据中国证监会发布的《监管规则适用指引——发行类第 7 号》，类金融业务的认定标准如下：

“除人民银行、银保监会、证监会批准从事金融业务的持牌机构为金融机构外，其他从事金融活动的机构均为类金融机构。类金融业务包括但不限于：融资租赁、融资担保、商业保理、典当及小额贷款等业务。”

7-2-222、自本次董事会决议日前六个月至今，公司实施或拟实施财务性投资（含类金融业务）

的具体情况

2026 年 7 月 9 日，公司召开第十二届董事会十五次会议，审议通过了本次向特定对象

发行股票的相关议案。自本次发行相关董事会决议日前六个月至本回复出具之日，公司不存在实施或拟实施的财务性投资或类金融业务的情形。

（二）结合委托贷款的具体情况、投资大唐财富投资管理有限公司、大唐融资租赁有限公司的情况，说明最近一期末公司是否存在持有金额较大、期限较长的财务性投资（包括类金融业务）情形

1、货币资金

截至 2026 年 6 月 30 日，公司货币资金主要为存放财务公司存款、银行存款、土地复垦保证金及履约保证金等，不属于财务性投资。

2、其他应收款

截至 2026 年 6 月 30 日，公司其他应收款主要由应收股利及押金保证金构成。其中，公司对北京上善恒盛置业有限公司、同方投资有限公司的应收股利属于与公司主营业务无关的

股权投资收益，属于财务性投资，合计 12215万元，占最近一期末归母净资产的比例为 0.15%，占比较小。

3、其他流动资产

截至 2026 年 6 月 30 日，公司其他流动资产主要为业务开展相关的待抵扣增值税、预缴所得税，以及对已进入破产清算程序的原全资子公司大唐内蒙古鄂尔多斯硅铝科技有限公司（以下简称“鄂尔多斯硅铝”）的委托贷款。

鄂尔多斯硅铝系公司原全资子公司，主要从事利用高铝粉煤灰开发生产铝硅系列合金并对外销售，系公司在内蒙古地区开展综合利用高铝粉煤灰提取氧化铝及硅铝合金项目的实施主体，处于公司火电业务下游固废资源化配套环节，是公司布局火电粉煤灰资源化处置的战略性投资。2022 年，鄂尔多斯硅铝被法院裁定受理破产清算，破产管理人已正式接管其资产、账簿及经营决策权限，公司丧失对其的控制权，不再将其纳入合并财务报表范围。报告期内，公司未向鄂尔多斯硅铝新增发放委托贷款，截至 2026 年 6 月 30日，公司对鄂尔多斯硅铝委托贷款的账面价值为 3079万元。

公司与鄂尔多斯硅铝的委托贷款原属于集团内部往来，在 2022 年丧失对其控制权后转化为公司对关联方的对外债权，不属于财务性投资。

4、债权投资截至 2026年 6月 30日，公司债权投资为对合营企业河北蔚州能源综合开发有限公司（以下简称“蔚州能源”）的委托贷款，具体情况如下：

7-2-23单位：万元

序号开展主体/子公司贷款对象金额贷款期限贷款利率

2026.3.31-

1 大唐国际发电股份有限公司蔚州能源 420 2.5%

2028.12.25

蔚州能源是火力发电企业，核心资产是 2×660MW 国产超超临界燃煤空冷凝汽抽汽机组，是保障首都供电的重点电源点。为落实区域经济发展部署、拓展京津冀区域的电力业务，公司于 2005 年 9 月与河北省属国有独资能源集团开滦（集团）有限责任公司合资设立蔚州能源。蔚州能源与公司同属于发电行业，其设立属于公司为发展主业而进行的投资，符合公司主营业务及战略发展方向。

该笔款项系公司以委托贷款形式向蔚州能源提供的蔚州能源 1 号机组灵活性调峰及增

容改造项目超长期特别国债财政资金，资金来源为专项财政拨款。该项目属于能源领域电力行业煤电机组宽负荷高效改造范畴，改造完成后将有效提高机组深度调峰和能源保供能力，为区域电网平抑新能源负荷波动释放调节空间，助力公司履行区域能源供应保障职责。上述政策性资金专项用于支持蔚州能源实施火电机组技改升级，有助于夯实公司区域主业竞争力，与公司主营业务具有协同效应，且不以获取利息收益为主要目的，因此不属于财务性投资。

5、其他权益工具投资

截至 2026 年 6 月 30 日，公司其他权益工具投资均为对产业链上下游非上市企业的参股股权投资，系围绕公司主营业务开展的战略性产业布局，不属于财务性投资。具体明细如下：

单位：万元

账面价是否为财

被投资单位主营业务概况及与公司业务的协同性报告期内的交易

值务性投资

物流服务企业，主要经营锦华铁路、锦州西港口一体化的大宗货物多式联运，处于公司产业内蒙古锦华路链上游，系公司围绕煤炭等大宗燃料运输保障港物流有限责 10601 否 -

开展的战略性布局，属于围绕产业链上下游以任公司

获取技术、原料或渠道为目的的产业投资，符合公司主营业务及战略发展方向

煤炭贸易企业，主要经营煤炭等大宗商品的批发、销售及进出口，处于公司产业链上游，系唐山曹妃甸动公司围绕煤炭等大宗燃料保供开展的战略性布

力煤储配有限 3859 否 -局，属于围绕产业链上下游以获取技术、原料公司

或渠道为目的的产业投资，符合公司主营业务及战略发展方向

7-2-24账面价是否为财

被投资单位主营业务概况及与公司业务的协同性报告期内的交易

值务性投资

物流服务企业，主营业务为在呼和浩特铁路局管辖范围内为大型火电厂及化工企业提供煤炭

内蒙古坤德物拉运业务，处于公司产业链上游，系公司围绕流股份有限公 3612 否煤炭等大宗燃料运输保障开展的战略性布局， -司属于围绕产业链上下游以获取技术、原料或渠

道为目的的产业投资，符合公司主营业务及战略发展方向

物流服务及贸易企业，主营业务为港口运营、煤炭及制品销售，处于公司产业链上游，系公中电投锦州港司围绕煤炭等大宗燃料保供开展的战略性布

口有限责任公 2137 否 -局，属于围绕产业链上下游以获取技术、原料司

或渠道为目的的产业投资，符合公司主营业务及战略发展方向内蒙古锡乌铁

路有限责任公 - 否铁路建设运营企业，主要负责规划铁路线的建 -司设及运营，处于公司产业链上游，系公司围绕向莆铁路股份煤炭等大宗燃料运输保障开展的战略性布局，

11231 否 -

有限公司属于围绕产业链上下游以获取技术、原料或渠

河北集通正蓝道为目的的产业投资，符合公司主营业务及战张铁路有限责 - 否略发展方向 -任公司

电力燃料服务企业，主营业务为电力燃料信息咨询，处于公司产业链上游，系电力体制改革初期，为谋求形成电力企业联合体，提高与煤炭企业价格谈判能力，由原国家电力公司下属中能联合电力

96 否中能电力工业燃料公司牵头成立，系公司围绕 -

燃料有限公司

煤炭等大宗燃料保供开展的战略性布局，属于围绕产业链上下游以获取技术、原料或渠道为

目的的产业投资，符合公司主营业务及战略发展方向

海风运维企业，主营业务为风力发电技术服务及海上风电相关装备的销售，处于公司风力发中交海峰风电

电业务上游配套环节，系公司围绕风电产业链发展股份有限 28764 否 -

开展的战略性布局，属于围绕产业链上下游以公司

获取技术、原料或渠道为目的的产业投资，符合公司主营业务及战略发展方向

7-2-25账面价是否为财

被投资单位主营业务概况及与公司业务的协同性报告期内的交易

值务性投资

抽水蓄能发电企业，与公司同属于发电行业，由公司与内蒙古电力（集团）有限责任公司等

公司共同出资，系公司对清洁能源的战略性投内蒙古呼和浩资布局，投资的主要目的为加强对抽水蓄能发特抽水蓄能发

5773 否电技术的储备、丰富公司发电资产结构、促进 -

电有限责任公

和同行业发电公司的技术交流、拓展客户渠道司资源。因此，该投资属于围绕产业链上下游以获取技术、原料或渠道为目的的产业投资，符合公司主营业务及战略发展方向

新能源投资企业，主要投资新能源发电项目，与公司同属于电力行业，系经江西省能源主管部门统筹协调，由在赣主要可再生能源开发企江西联合能源

2360 否业自愿出资组建而成，是公司布局区域新能源 -

有限公司

项目的战略性投资，属于围绕产业链上下游以获取技术、原料或渠道为目的的产业投资，符合公司主营业务及战略发展方向

风力发电企业，与公司同属于电力行业，由公司与中国大唐集团新能源股份有限公司、黑龙 2024 年、2025 年，公江天怡丰源投资有限公司共同出资，投资的主司向其采购电力 695要目的为加强对风力发电技术的储备、丰富公万元、222万元；

大唐依兰风力

1506 否司发电资产结构、促进和同行业发电公司的技 2023年至 2025 年，公

发电有限公司

术交流、拓展客户渠道资源。因此，该投资属司向其提供技术服务于围绕产业链上下游以获取技术、原料或渠道实现收入 9 万元、17

为目的的产业投资，符合公司主营业务及战略万元、11万元发展方向

售电企业，主营业务为电力市场化交易、区域报告期内，公司向其采大唐四川能源

221 否综合能源服务，处于公司产业链下游，由公司

购电力 754 万元、817

营销有限公司与大唐四川发电有限公司、大唐山西发电有限万元、76 万元和 3 万

公司等公司共同出资，系公司完善区域电力市元场营销体系的战略性布局，属于围绕产业链上大唐山西能源

3653 否下游以获取技术、原料或渠道为目的的产业投 -

营销有限公司资，符合公司主营业务及战略发展方向安徽电力交易

2104 否 -

中心有限公司

冀北电力交易电力市场交易平台，处于公司产业链下游，与

1635 否 -

中心有限公司公司下游客户密切相关，属于围绕产业链上下首都电力交易游以获取技术、原料或渠道为目的的产业投资，

1584 否 -

中心有限公司符合公司主营业务及战略发展方向福建电力交易

1204 否 -

中心有限公司

7-2-26账面价是否为财

被投资单位主营业务概况及与公司业务的协同性报告期内的交易

值务性投资河北电力交易

828 否 -

中心有限公司浙江电力交易

675 否 -

中心有限公司江西电力交易

495 否 -

中心有限公司黑龙江电力交

易中心有限公 445 否 -司辽宁电力交易

389 否 -

中心有限公司天津电力交易

335 否 -

中心有限公司重庆电力交易

336 否 -

中心有限公司

火力发电企业，与公司同属于电力行业，由公国能恒泰重庆司与国家能源集团重庆电力有限公司、重庆市

- 否 -

发电有限公司能源投资集团公司、晋能控股山西电力股份有

限公司等同行业公司共同出资，投资的主要目的为加强与同行业发电公司的技术交流和学

晋控电力同承习、获取行业前沿技术、拓展客户渠道资源。

热电（山西）有 - 否因此，该投资属于围绕产业链上下游以获取技 -限公司术、原料或渠道为目的的产业投资，符合公司主营业务及战略发展方向

合计 83843 - - -

6、其他非流动金融资产

截至 2026 年 6 月 30 日，公司其他非流动金融资产均为对产业链上下游非上市企业的参股股权投资，系围绕公司主营业务开展的战略性产业布局，不属于财务性投资。具体明细如下：

单位：万元是否为财

被投资单位账面价值主营业务概况及与公司业务的协同性务性投资

蒙冀铁路有限责任公司 250616 否

铁路建设运营企业，主要负责规划铁路线的建设及唐港铁路有限责任公司 123661 否运营，处于公司产业链上游，系公司围绕煤炭等大鄂尔多斯南部铁路有限

12629 否宗燃料运输保障开展的战略性布局，属于围绕产业

责任公司链上下游以获取技术、原料或渠道为目的的产业投

呼准鄂铁路有限责任公资，符合公司主营业务及战略发展方向

1667 否

司

7-2-27是否为财

被投资单位账面价值主营业务概况及与公司业务的协同性务性投资

水力发电企业，主要负责双江口水电站的开发、建设和运营管理，与公司同属于电力行业，由公司与国能大渡河流域水电开发有限公司、四川铁能电力

开发有限公司、华电国际电力股份有限公司共同出四川大渡河双江口水电

12502 否资，投资的主要目的为加强对水力发电技术的储备、开发有限公司

丰富公司发电资产结构、促进和同行业发电公司的

技术交流、拓展客户渠道资源。因此，该投资属于围绕产业链上下游以获取技术、原料或渠道为目的

的产业投资，符合公司主营业务及战略发展方向风力发电企业，与公司同属于电力行业，由公司与南方电网综合能源有限公司、广东省风力发电有限

公司等公司共同出资，投资的主要目的为加强对风南方海上风电联合开发力发电技术的储备、丰富公司发电资产结构、促进

11869 否

有限公司和同行业发电公司的技术交流、拓展客户渠道资源。

因此，该投资属于围绕产业链上下游以获取技术、原料或渠道为目的的产业投资，符合公司主营业务及战略发展方向

矿山装备制造企业，主要经营矿山工程装备的研发、生产和销售，处于公司煤炭开采产业链上游，系公航天重型工程装备有限

530 否司围绕煤炭开采的战略性布局，属于围绕产业链上

公司

下游以获取技术、原料或渠道为目的的产业投资，符合公司主营业务及战略发展方向

合计 413474 - -

7、长期应收款

截至 2026 年 6 月 30 日，公司长期应收款主要为业务开展相关的融资借款保证金，不属于财务性投资。

8、长期股权投资

截至 2026 年 6 月 30 日，公司长期股权投资明细如下：

单位：万元是否为主营业务概况及与公司业务的协同

被投资单位账面价值财务性报告期内的交易情况性投资

一、合营企业

风力发电企业，与公司同属于电力清水河县万唐新行业，由公司与黄河万家寨水利枢

2026 年 1-6 月，公司向其提供房

能源有限责任公 17490 否纽有限公司共同出资。报告期内，屋租赁实现收入 83万元

司公司向其提供资产租赁服务，具备业务关联性

7-2-28是否为

主营业务概况及与公司业务的协同

被投资单位账面价值财务性报告期内的交易情况性投资

火力发电企业，与公司同属于电力行业，由公司与开滦（集团）有限 2023 年、2026 年 1-6 月，公司向责任公司共同出资，投资的主要目其提供技术服务实现收入 3080河北蔚州能源综

- 否的为落实区域经济发展部署、拓展万元、3万元；

合开发有限公司

京津冀区域的电力业务。报告期内， 2023年，公司向其采购技术服务 4公司与其有技术服务往来，具备业万元务关联性

煤炭开采企业，主营业务为煤炭开采、洗选加工、批发，处于公司产开滦（集团）蔚业链上游，系公司围绕煤炭等大宗州矿业有限责任 - 否燃料保供开展的战略性布局，属于 -公司围绕产业链上下游以获取技术、原

料或渠道为目的的产业投资，符合公司主营业务及战略发展方向

二、联营企业中国大唐集团有限公司（以下简称“大唐集团”）控股的财务公司，主要向大唐集团内部成员单位提供

中国大唐集团财报告期内交易情况详见详见本回

141944 否存贷款、资金结算、票据、投融资

务有限公司复之“问题 2/四、/（一）”顾问等集团内部金融服务。报告期内，为公司提供存贷款等金融支持服务

报告期内，公司拆入资金 333920万元、455154 万元、438819 万

大唐集团控股的融资租赁公司，主元和 38437 万元；偿还资金大唐融资租赁有要向大唐集团内部成员单位提供融 508550 万元、504670 万元、

65638 是

限公司资租赁、经营租赁服务。报告期内， 559882万元和 130068万元公司与其开展售后回租业务 2023年至 2025 年，公司向其提供房屋租赁实现收入 124 万元、124

万元和 124万元

煤炭开采企业，主营业务为矿产资源开采、煤炭开采、洗选加工与销售，处于公司产业链上游，系公司同煤大唐塔山煤围绕煤炭等大宗燃料保供开展的战

743766 否 -

矿有限公司略性布局，属于围绕产业链上下游以获取技术、原料或渠道为目的的

产业投资，符合公司主营业务及战略发展方向

内蒙古锡多铁路铁路建设运营企业，主要负责规划

13593 否 -

股份有限公司铁路线的建设及运营，处于公司产

7-2-29是否为

主营业务概况及与公司业务的协同

被投资单位账面价值财务性报告期内的交易情况性投资

业链上游，系公司围绕煤炭等大宗福建白马港铁路燃料运输保障开展的战略性布局，支线有限责任公 9900 否属于围绕产业链上下游以获取技 -

司术、原料或渠道为目的的产业投资，符合公司主营业务及战略发展方向

航运物流企业，主营业务为国内外海上运输，处于公司产业链上游，系公司围绕煤炭等大宗燃料运输保中远大唐航运股

5395 否障开展的战略性布局，属于围绕产 -

份有限公司

业链上下游以获取技术、原料或渠

道为目的的产业投资，符合公司主营业务及战略发展方向

煤炭贸易企业，主要经营煤炭收购、加工、批发与零售，处于公司产业链上游，系公司围绕煤炭等大宗燃唐山华夏董氏电

745 否料保供开展的战略性布局，属于围 -

力燃料有限公司

绕产业链上下游以获取技术、原料

或渠道为目的的产业投资，符合公司主营业务及战略发展方向

能源技术开发企业，主要开展绿色与智慧能源技术的研发工作，处于公司产业链上游，系公司围绕绿色低碳能源技术开展的研发布局，属中国大唐集团科 2024 年、2025 年，公司向其采购

2434 否于围绕产业链上下游以获取技术、技创新有限公司技术服务 142 万元、185万元

原料或渠道为目的的产业投资，符合公司主营业务及战略发展方向。

报告期内，公司向其采购技术服务，具备业务关联性

苏晋塔山发电有火力发电企业，与公司同属于电力

46602 否 -

限公司行业，由公司与苏晋能源控股有限晋控电力塔山发公司、晋能控股山西电力股份有限

43924 否 -

电山西有限公司公司、安徽省能源集团有限公司、

安徽省合肥联合陕煤电力集团有限公司、淮河能源

32614 否 -

发电有限公司电力集团有限责任公司、中煤新集陕煤电力运城有能源股份有限公司、铁法煤业（集

28633 否 -限公司团）有限责任公司等同行业公司共

安徽淮南洛能发同出资，投资的主要目的为加强与

28050 否 -

电有限责任公司同行业发电公司的技术交流和学

中煤新集（滁州）习、获取行业前沿技术、拓展客户

发电有限责任公 24469 否渠道资源。因此，该投资属于围绕 -司产业链上下游以获取技术、原料或

7-2-30是否为

主营业务概况及与公司业务的协同

被投资单位账面价值财务性报告期内的交易情况性投资

辽宁调兵山煤矸渠道为目的的产业投资，符合公司石发电有限责任 - 否主营业务及战略发展方向 -公司

核电企业，与公司同属于电力行业，福建宁德核电有由公司与大唐集团、中广核宁核投

772253 否

限公司资有限公司、福建福能股份有限公

司等共同出资，系公司围绕核电清洁能源领域的战略性布局，投资的主要目的为加强对核电技术的储

备、丰富公司发电资产结构、促进 2023年至 2025 年，公司向其支付委托管理费 1019万元、1736万

中国大唐集团核和同行业发电公司的技术交流、拓

187887 否

电有限公司展客户渠道资源。因此，该投资属元和 1491万元

于围绕产业链上下游以获取技术、 2024 年，公司向其提供技术服务原料或渠道为目的的产业投资，符实现收入 0.19 万元合公司主营业务及战略发展方向

水力发电企业，与公司同属于电力 2024 年，公司向其采购生产服务行业，由公司与大唐西藏能源开发 56万元大唐西藏波堆水

9615 否有限公司、重庆涪陵聚龙电力有限 2025 年、2026 年 1-6 月，公司向

电开发有限公司

公司、安徽金川水电有限公司等同其提供技术服务实现收入 67 万

行业公司共同出资，投资的主要目元、30万元重庆涪陵水资源的为加强对水力发电技术的储备、

开发有限责任公 8708 否丰富公司发电资产结构、促进和同 -

司行业发电公司的技术交流、拓展客

大唐西藏汪排水户渠道资源。因此，该投资属于围

1336 否 -

电开发有限公司绕产业链上下游以获取技术、原料

安徽太平湖水电或渠道为目的的产业投资，符合公

227 否 -

开发有限公司司主营业务及战略发展方向

热力运营企业，主营业务为城市热锦州城市供热有 2026 年 1-6 月，公司向其采购供3121 否力管网设施的投资、建设与运营，

限公司热过网费 113 万元处于公司热电业务下游供热配套环节，是公司热电联产业务供热消纳端的战略性布局，属于围绕产业链常州市金坛热力

250 否上下游以获取技术、原料或渠道为 -

有限公司

目的的产业投资，符合公司主营业务及战略发展方向

售电企业，主营业务为电力市场化 2023年至 2025 年，公司向其采购大唐江苏售电有

3392 否交易、区域综合能源服务，处于公电力 5121 万元、13925 万元和

限公司

司产业链下游，由公司与大唐江苏 10516万元重庆能投售电有发电有限公司、重庆能投渝新能源

3902 否 -

限公司有限公司、大唐云南发电有限公司

7-2-31是否为

主营业务概况及与公司业务的协同

被投资单位账面价值财务性报告期内的交易情况性投资

等公司共同出资，系公司完善区域

2023年至 2025 年，公司向其采购

电力市场营销体系的战略性布局，大唐云南能源营电力 226万元、394万元和 356万

1522 否属于围绕产业链上下游以获取技

销有限公司元；公司向其提供房屋租赁实现收

术、原料或渠道为目的的产业投资，入 931万元、82万元和 76万元符合公司主营业务及战略发展方向

房地产开发企业，主营业务为房地北京上善恒盛置

13132 是产开发、物业管理，与公司主营业 -

业有限公司务相关性较弱

股权投资企业，主营业务为以自有同方投资有限公

26731 是资金开展对外股权投资，与公司主 -

司营业务相关性较弱

海运辅助服务企业，主要经营以象山港海域靠离泊拖带业务，处于公司产业链上游，系公司围绕煤炭等宁波鼎盛海运服大宗燃料运输保障开展的战略性布

1819 否 -

务有限公司局，属于围绕产业链上下游以获取技术、原料或渠道为目的的产业投资，符合公司主营业务及战略发展方向

铁路建设运营企业，主要负责规划铁路线的建设及运营，处于公司产业链上游，系公司围绕煤炭等大宗内蒙古巴珠铁路

- 否燃料运输保障开展的战略性布局， -有限责任公司属于围绕产业链上下游以获取技

术、原料或渠道为目的的产业投资，符合公司主营业务及战略发展方向

大唐财富投资管投资管理企业，主要开展理财投资- 是 -

理有限公司业务，与公司主营业务相关性较弱物流设施建设企业，主营业务为铁路专用线项目和选煤厂装车系统的建设，处于公司产业链上游，系公内蒙古呼铁泰和司围绕煤炭等大宗燃料保供开展的

- 否 -

物流有限公司战略性布局，属于围绕产业链上下游以获取技术、原料或渠道为目的

的产业投资，符合公司主营业务及战略发展方向

合计 2239092 - - -

除大唐财务公司、大唐融资租赁有限公司（以下简称“集团融租公司”）、北京上善恒

盛置业有限公司（以下简称“恒盛置业”）、同方投资有限公司（以下简称“同方投资”）、

大唐财富投资管理有限公司以外，公司持有的其他非上市权益性投资均为围绕主营业务或产

7-2-32业链上下游相关企业开展的投资，目的系通过长期性的投资参股完善公司产业布局、强化产

业链协同、降低经营风险，而非以获取投资收益为目的，因此不属于财务性投资。

其中，关于公司投资大唐财务公司、集团融租公司、恒盛置业、同方投资的背景以及是否属于财务性投资的判定分析如下：

（1）公司对大唐财务公司的出资不属于财务性投资

大唐财务公司系在重组收购原深圳经济特区发展财务公司基础上于 2005 年 5 月设立的

非银行金融机构，是大唐集团内部资金集中管理和运作平台，其主要业务是为集团公司系统提供资金集中管理服务，提高资金使用效率，对成员单位办理吸收存款、贷款、结算、票据业务，并开展固定收益类有价证券投资等业务。

自大唐财务公司设立之初，公司即持有其股份。报告期内，公司持有大唐财务公司 16.95%股权，公司持有大唐财务公司股份具有合理的历史原因、符合行业发展惯例。根据《证券期货法律适用意见第 18 号》有关规定，财务性投资不包括投资前后持股比例未增加的对大唐财务公司的投资。报告期内，公司不存在增加对大唐财务公司投资的情形，公司持有大唐财务公司的股权比例未发生变化。因此，公司历史上所形成对大唐财务公司的出资不属于财务性投资。

（2）公司对集团融租公司的出资属于财务性投资

集团融租公司成立于 2012 年 11 月，是大唐集团控股企业，主要从事电力设备的融资租赁业务，业务投向以集团公司内业务为主，业务领域涵盖风电、光伏、水电、火电、煤炭、储能等行业。截至 2025年 12月 31日，集团融租公司总资产 3703028万元，净资产 682143万元，2025 年度实现营业收入 101233 万元，归属于母公司股东的净利润 556 万元。

报告期内，公司持有其 17.25%股权。公司持有集团融租公司参股权旨在能够更充分地利用集团融租公司的专业金融服务能力，构建紧密的产融协同关系，有效降低综合融资成本，为公司能源项目的投资建设提供更为便利和稳定的资金渠道，有利于进一步支持公司主营业务能源产业的发展。但根据《证券期货法律适用意见第 18 号》有关规定，类金融业务包括融资租赁、融资担保、商业保理、典当及小额贷款等业务。集团融租公司从事融资租赁业务，属于类金融业务。公司持有集团融租公司参股权符合投资类金融业务规定，因此，基于谨慎性考虑，将公司对集团融租公司的出资认定为财务性投资。

截至 2026年 6月 30日，公司对集团融租公司的长期股权投资账面价值为 65638万元，占最近一期末归母净资产比例为 0.78%，占比较小。

（3）公司对恒盛置业的出资属于财务性投资

恒盛置业主要从事房地产开发与物业管理业务，与公司主营业务相关性较弱，属于财务性投资。

截至 2026 年 6 月 30 日，公司持有恒盛置业的长期股权投资账面价值为 13132 万元，占最近一期末归母净资产比例为 0.16%，占比较小。

7-2-33（4）公司对同方投资的出资属于财务性投资

同方投资成立于 2004 年 6 月，系公司为引进先进技术、依托高校科研储备资源，开展高铝粉煤灰、煤炭化工等技术研究及产业链上下游投资，联合多方共同组建。同方投资主要从事以自有资金对外投资业务，基于谨慎性原则，将公司对同方投资的出资认定为财务性投资。

截至 2026 年 6 月 30 日，公司持有同方投资的长期股权投资账面价值为 26731 万元，占最近一期末归母净资产比例为 0.32%，占比较小。

（5）公司对大唐财富投资管理有限公司的出资属于财务性投资

大唐财富投资管理有限公司（以下简称“大唐财富”）成立于 2011 年 10 月，主要从事财富管理业务，为高净值人群提供资产管理、投资咨询等综合金融服务，与公司主营业务相关性较弱，属于财务性投资。2024 年 3 月 22 日，公司召开第十一届二十六次董事会会议，审议通过《关于公司所属部分企业计提资产减值、资产报废、前期费用及资产损失核销的议案》，对所持大唐财富 15%股权全额计提减值准备。

综上，公司持有的各项长期股权投资中，仅对集团融租公司、恒盛置业、同方投资、大唐财富投资管理有限公司的出资属于财务性投资。截至 2026 年 6 月 30日，公司持有前述股权的账面价值为 105501 万元，占公司最近一期末归母净资产比例为 1.26%。公司对前述公司的认缴注册资本均已实缴到位，且本次发行董事会决议日前 6 个月至今不存在新增出资的情形。

9、其他非流动资产

截至 2026 年 6 月 30 日，公司其他非流动资产主要为业务开展相关的预付长期资产购置款，不属于财务性投资。

综上，截至 2026 年 6 月 30 日，公司持有的财务性投资总金额为 117716万元，占最近一期末归母净资产的比例为 1.41%，低于 30%。因此，公司最近一期末不存在持有金额较大的财务性投资的情形，符合《证券期货法律适用意见第 18号》第一条的相关规定。

【会计师意见】请保荐机构及申报会计师核查并发表明确意见。

一、核查程序

针对上述事项，申报会计师主要执行了以下核查程序：

1、获取公司定期报告和财务报表，取得报告期内各业务板块营业收入、营业成本构成明细，分析并了解公司主营业务毛利率、归属于母公司股东的净利润变动的原因及合理性；

查询并获取同行业可比公司主营业务毛利率、归属于母公司股东的净利润数据，对比分析公司与同行业可比公司的差异及公司经营业绩变动的合理性；查阅公司所处行业的行业政策，了解国内电力市场供需状况、竞争情况、煤炭价格市场走势及公司原材料成本波动情况；获

7-2-34取公司报告期各期各电源类型上网电价、上网电量情况，了解并分析其上网电价、上网电量

变动的原因及合理性。

2、获取报告期各期末固定资产明细表及减值准备明细，主要发电机组配置情况，了解

公司资产运行状况，核查是否存在资产闲置、关停情形，获取并查阅固定资产减值评估报告，复核减值测试方法、关键假设及可收回金额测算的合理性；查询同行业可比公司固定资产减

值准备计提政策及减值损失金额，对比分析公司固定资产减值准备计提的合理性。

3、获取公司在建工程明细表及台账，核查主要在建项目的完工进度、转固情况及转固

依据文件，核查是否存在延期转固或长期停工情形，对于报告期内新增计提减值的在建工程项目，获取并查阅相关减值计提依据文件。

4、获取并查阅公司与大唐财务公司签订的《金融服务协议》，报告期内大唐财务公司

发布的《关于挂牌利率调整的公告》，以及公司在大唐财务公司的银行账户流水及借款合同等。

5、查阅《证券期货法律适用意见第 18 号》《监管规则适用指引——发行类第 7 号》及

《监管规则适用指引——上市类第 1 号》等有关财务性投资及类金融业务的相关规定；审阅

公司最近一期的董事会和股东大会会议文件、定期报告及相关临时公告等，核查本次董事会决议日前六个月至本回复出具之日是否存在实施或拟实施的财务性投资及类金融业务；获取

并查阅公司财务报表和最近一期末货币资金、其他应收款、其他流动资产等可能涉及财务性

投资会计科目资料，逐项核查各科目项下涉及财务性投资的相关情形；获取公司对外投资对应的投资协议文件，通过国家企业信用信息公示系统等工商信息查询平台，检索公司全部对外投资企业的工商登记信息、主营业务情况，了解公司对外投资背景以及与公司主营业务和战略发展方向的契合度；访谈公司财务负责人，了解公司对外投资的实施背景、投资目的及被投企业主营业务等相关情况；获取公司出具的关于最近一期末不存在财务性投资及经营类金融业务的承诺函。

二、核查意见经核查，申报会计师认为：

1、最近三年，公司主营业务毛利率和归母净利润呈增长趋势，主要系煤炭等电力燃料

成本下降带动成本下降、毛利增加所致。2026 年 1-6 月，公司主营业务毛利率变动较小，公司归母净利润增加主要系公司主营业务中水力发电、其他类毛利增加和热力销售毛利改善所致。报告期内，公司主营业务毛利率、归母净利润变动与同行业可比公司情况基本一致。

2、报告期内，公司固定资产整体运营正常，无大额资产闲置情形，仅存在少量因政策

要求、经营战略调整或市场情况变化形成的闲置固定资产；公司对存在减值迹象的固定资产已进行减值测试并足额计提减值准备；报告期内固定资产减值计提与同行业可比公司不存在

显著差异，公司固定资产减值计提充分、金额合理，符合企业会计准则的规定。

3、报告期内，公司主要在建工程项目按计划开展，不存在重大延期转固或长期停工情

7-2-35形；针对因产业政策调整等原因终止或暂停的在建工程项目，公司已及时识别减值迹象并足

额计提减值准备，减值计提依据充分、金额准确，符合企业会计准则的规定。

4、报告期内，公司在大唐财务公司的相关资金使用不受限制，公司与大唐财务公司之

间的业务往来不存在影响独立性的情形，未损害上市公司利益。

5、自本次发行相关董事会决议日前六个月至本回复出具之日，公司不存在实施或拟实