核心要点

行情回顾

1、数字媒体板块本周整体表现疲软，周跌幅达3.51%，在131个板块中排名第114位，相较于沪深300指数的0.81%的跌幅，表现明显落后于大盘。板块在周内单日排名波动较大，尤其在9月2日排名降至第117位，显示出市场对该板块的投资热情有所减弱。

2、本周数字媒体板块主力资金净流出4.08亿元，资金呈现持续外流态势。除9月1日净流入3.16亿元外，其余交易日均为净流出，尤其是9月2日净流出4.04亿元，表明机构对板块的关注度下降，可能对后续走势产生不利影响。

3、尽管板块整体走弱，但个股表现分化明显。芒果超媒（300413）本周逆势上涨4.79%，表现突出。相反，掌阅科技（603533）下跌7.93%，人民网（603000）下跌6.59%，跌幅居前，反映出市场资金对不同公司的偏好出现差异。

4、截至9月5日，数字媒体板块市盈率（TTM）为27.38倍，处于近一年数据的43分位数；市净率（MRQ）为2.78倍，处于42分位数。当前估值水平位于合理区间，既未明显高估也未低估，后续走势需关注基本面和市场情绪变化。

宏观解读

1、2025全球工业互联网大会于9月6日在沈阳开幕，工业和信息化部党组书记、部长李乐成出席并致辞。大会强调将进一步推动工业互联网规模化应用，充分发挥信息通信业的战略性、基础性和先导性作用，推进人工智能、工业互联网等新一代信息技术为传统产业赋能增效。这将有助于数字媒体行业与制造业等传统行业的深度融合，短期内可能促进媒体内容和形式的创新，长期来看将推动行业技术升级和业务模式革新。

行业要闻

1、在2025全球工业互联网大会上，辽宁省通信管理局表示将积极推进5G、工业互联网等新一代信息技术的发展。5G技术的加速普及将为数字媒体行业带来更高速的传输能力和更低的延迟，提升媒体内容的传播效率和用户体验。短期内，媒体企业可利用5G进行4K/8K高清视频、VR/AR内容的传播；长期来看，5G将为个性化推荐和沉浸式媒体体验提供技术基础。

投资建议

1、关注长视频平台的投资机会：近期，广电总局发文部署促进广电视听内容供给工作，有望缩短内容制作到审核的周期，提升排播稳定性，提高资金使用效率。这将有助于长视频平台商业模式的优化，在未来1-2个季度内逐步显现成效。建议投资者关注爱奇艺、芒果超媒等长视频平台企业的投资机会。

2、布局5G加速应用带来的媒体创新：5G技术的加速普及为数字媒体行业带来更高速的传输能力和更低的延迟，提升媒体内容的传播效率和用户体验。短期内，媒体企业可利用5G进行4K/8K高清视频、VR/AR内容的传播；长期来看，5G将为个性化推荐和沉浸式媒体体验提供技术基础。建议投资者关注具备内容创新能力和技术储备的数字媒体企业。

3、把握工业互联网与传统行业深度融合的趋势：2025全球工业互联网大会强调将进一步推动工业互联网规模化应用，推进人工智能、工业互联网等新一代信息技术为传统产业赋能增效。数字媒体行业可借此机会与制造业等传统行业深度融合，实现媒体内容和形式的创新。建议投资者关注具备技术升级和业务模式革新能力的数字媒体企业。

风险提示

数字媒体行业可能面临政策监管变化、市场竞争加剧和技术迭代等风险，投资者需警惕行业政策调整对企业的经营影响，以及技术更新带来的不确定性。