报告摘要:

北京新能源汽车中签率降至38% 市场火热

8 月25 日,北京第四期小客车指标申请审核结果:新能源小客车中签率降至38%,其中指标申请人数再创历史新高,多达8,736 人,本期的新能源小客车配置指标仅有3,333 个,新能源小客车摇号难度再创新高。

从我们对北京、上海新能源汽车4S 店终端调研的情况来看,新能源汽车市场保持火热,北汽、比亚迪等品牌新能源汽车提车周期大约需要1 个月。从单一补贴到摇号优惠、不限行等多重政策共同推动新能源汽车的市场化进程。工信部统计上半年新能源汽车产量为7.85 万辆,超过去年全年,实现快速发展。7 月份产量达到2.04 万辆,同比增长2.5 倍,继续保持高速发展态势。我们预计在以下因素驱动下,新能源汽车产销有望继续保持高速增长:1)地方政府考核压力,预计下半年政策逐步落地;2)预计随着电池产能投放将消除新能源汽车产能瓶颈;3)运营租赁等新模式有望带来新的增长点。

投资机会分析:优选蓝筹 把握真成长

优选蓝筹:传统汽车行业步入平稳增长期,预计未来三年每年10%左右的增速,细分行业SUV 未来三年增速仍有30%左右,优选低估值且高股息率的公司,推荐长安汽车、长城汽车、上汽集团。

把握真成长:长期投资主线仍是汽车四化,电动化、电商化、智能化与共享化,我们认为这将是行业未来长期的发展趋势,推荐关注估值相对较低、业绩相对高成长的公司。【电动化】新能源汽车,持续看好新能源汽车产业链,推荐新能源客车宇通客车、金龙汽车及新能源客车空调配套商松芝股份;新能源乘用车空间大,运营租赁模式有望解决现存痛点,推荐江淮汽车,建议关注纳川股份、科泰电源。【电商化】汽车后市场,互联网将对汽车后市场进行重构,我们认为重构的顺序应该是维修保养、二手车、新车销售,建议关注庞大集团。【智能化、共享化】智能汽车,互联网企业切入汽车行业将促使汽车智能化提速,将主要在车载信息系统与辅助驾驶等领域取得较大进展。推荐均胜电子、威帝股份、亚太股份,建议关注宁波华翔、东风科技。

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