端午节前四个交易日，A股三大指数全部上涨，创业板指涨幅高达5.85%，深证成指涨幅达3.88%，上证指数涨幅达2.08%。汽车、消费电子等板块近期高歌猛进，市场关注疫后消费复苏等方面因素。
从资金流向上来看，最近一周，主力资金方面大量流入汽车、酿酒、半导体相关领域，新能源车净流入额超80亿元，酿酒、电池等净流入额超40亿元，而地产、新冠药物等则遭大幅流出。北向资金方面，电商获超60亿元北向资金增持，酿酒、国企改革等获超50亿元流入，大幅领先其他板块，地产、半导体、新冠检测等则遭减持。
展望后市，A股能否延续涨势?市场主线如何把握?哪些板块还有反弹机会?一文盘点机构观点。
重点数据一览
热点复盘
【国企改革】
国企改革概念近来持续活跃，国资委印发提高央企控股上市公司质量工作方案，利好背景提振板块走势。从最近一周个股表现来看，瑞泰科技5天5板，涨幅高达61.14%夺得榜首，宝塔实业也以超60%的涨幅位居第二，其已实现8天8板。
平安证券分析师魏伟认为，国有企业的改革向纵深推进，央企上市公司起着率先模范作用。一是建议关注优质的龙头央企，做大做强的同时也有望进一步加大对投资者的回报力度。二是建议关注资产证券化率有望进一步抬升的国有企业。三是建议关注国有企业的科技化和低碳化转型，以及相关制造业的产业链机会。
【汽车】
汽车板块近期走势如虹，这背后，是购置税减免、汽车下乡、消费补贴等一系列促进汽车消费的政策密集出台。从近期周度表现来看，板块内个股大面积飘红，上涨个股超过200只。
光大证券指出，汽车行业正在经历2015年至今的利好政策扶持力度最大且最为密集的阶段。当前汽车板块估值位于2020年至今的均值水平;已消化了全年销量最承压影响，同时部分反应了政策预期。看好政策驱动情绪与估值修复、再至拉动基本面改善的板块性投资机会，预计预期差最大的或为合资车企。1)合资车企：推荐广汽集团，建议关注上汽集团;2)自主车企，推荐长城汽车;3)零部件：推荐福耀玻璃、伯特利。
民生证券指出，汽车行业有望于第三季度迎来库存周期与朱格拉周期共振启动，迎来板块性重大布局机会，推荐三条投资主线：1)基于行业复苏确认带来板块估值修复为主要特征的乘用车板块和零部件蓝筹的配置机会，推荐广汽集团、比亚迪、长城汽车，以及细分领域零部件龙头福耀玻璃和星宇股份;2)智能化有望接力电动化成为行业资本开支的主要方向，智能座舱有望在EE架构迭代及高算力芯片量产下，开始进入类似消费电子一样的快速迭代，推荐德赛西威、经纬恒润等公司;3)L3级智驾驶渗透趋势提速，线控底盘有望复刻过去5年电动车渗透率曲线快速放量，率先收益。推荐中鼎股份、亚太股份等公司。
国盛证券指出，电动化和智能化仍是行业大趋势，建议关注以下方向：1)电动化与轻量化：新能源需求景气确定，渗透率持续提升;2)智能化：智能座舱和智能驾驶加速，新车智能化配置不断提升;3)供需改善：随着复工推进，供给边际改善。
【消费电子】
同样受到多地消费刺激政策推动，消费电子板块大幅走强，可立克、胜蓝股份近一周涨幅超20%，长盈精密、拓邦股份等多股超10%。
中信证券指出，随着疫情影响趋弱下逐步复工复产、深圳等地区推出消费刺激政策以及 “618 ”等年中促销等带动下，消费电子板块基本面有望边际回暖，此外板块估值处于低位，基本面改善下亦有望修复。重点关注行业持续品类扩张的平台型公司以及处于增量蓝海、持续创新型的公司。建议关注恒玄科技、鹏鼎控股、安克创新、舜宇光学科技、歌尔股份、韦尔股份、立讯精密、东山精密、长信科技、顺络电子、水晶光电、长盈精密等。
【电池】
《“十四五”可再生能源发展规划》出炉、汽车、电子设备需求提振等因素影响下，电池板块近一周涨幅高达10.98%，在申万二级行业板块中涨幅最高。
国信证券指出，看好供应新技术布局领先、偏紧环节的低估值标的：1)技术布局领先环节：高镍正极(当升科技、容百科技、华友钴业)，磷酸锰铁锂(德方纳米)，硅基负极(璞泰来)，碳纳米管(天奈科技)，新型锂盐(天赐材料); 2)供应偏紧环节：隔膜(恩捷股份);3)消费电池企业：电动工具电池(蔚蓝锂芯);4)预期成本传导盈利显著改善的动力电池企业(宁德时代、亿纬锂能)。
【半导体】
半导体板块6月2日大幅走高。数据显示，自4月27日反弹以来，半导体及元件板块累计涨幅达27.59%。
招商证券指出，半导体需求仍呈结构性调整，但政策上对消费电子产品与新能源车的补贴支持及“618”线上电商促销活动的刺激，有望带动终端需求边际修复。
华鑫证券指出，半导体供给依旧是偏紧的状态，主要受制于晶圆厂产能扩张依旧有限。需求端新能源带来大量电力电子芯片的需求，并且未来持续周期很长，对应功率半导体的需求将长期保持稳步增长，汽车智能化将带来汽车半导体的需求爆发，建议关注功率，存储，射频，MCU等车规级产品开发和量产的公司。
【食品饮料】
消费复苏预期下，食品饮料板块近日出现拉升表现。黑芝麻、阳光乳业涨幅超30%。
东兴证券指出，下半年食品饮料板块有四条投资主线： 1)关注消费复苏后受益的行业，譬如餐饮产业链相关的预制菜行业、调味品行业，受商超渠道影响的休闲食品行业等。 2)预期随着保增长政策下，居民收入会有所恢复，对消费形成支撑，特别是对高端及次高端白酒需求形成支撑。 3)在成本高位运行下，建议关注有成本向下或有能力向下游传导价格能力的行业，譬如榨菜、乳制品行业。 4)疫情下，建议关注有市场竞争格局改善的公司，一旦经济恢复，这些企业有望爆发较强的业绩弹性。
光大证券指出，高端白酒确定性仍强，推荐贵州茅台、五粮液、泸州老窖，次高端白酒考虑疫情复苏与估值，推荐山西汾酒、舍得酒业、洋河股份。啤酒行业推荐、青岛啤酒、重庆啤酒。调味品板块推荐海天味业，建议关注千禾味业。乳制品板块推荐龙头伊利股份，卤味食品板块推荐渠道稳健下沉、业绩弹性较大的绝味食品，速冻板块推荐安井食品，休闲食品板块推荐洽洽食品，烘焙板块推荐复苏后成长动能较足的立高食品。
后市配置
中信证券：A股中期慢涨的主行情已启动 坚定布局四大主线
中信证券指出，A股行情已从4月下旬开始的超跌反弹阶段切换至6月开始的中期慢涨主行情阶段，建议继续坚定布局现代化基建、地产、复工复产和消费修复四大轮动主线。配置上，全年维度，建议围绕现代化基建以及地产布局，基建领域重点关注低估值建筑龙头、电网、数据中心和云基础设施，地产领域重点关注优质开发商、物管和建材。季度维度，建议积极增配复工复产的相关行业，重点关注智能汽车及零部件、半导体、光伏风电设备等。月度维度，建议聚焦消费修复相关的航空、酒店、免税、食饮、百货商超，在规模性疫情消退、市场主体纾困和消费刺激等一揽子政策下，这些行业也将迎来阶段性恢复。
山西证券：把握修复性行情
山西证券指出，市场情绪持续好转，从板块切换的节奏来看，本周弹性较大的成长板块快速发力，符合此前预期，政策底不断夯实的能源基建领域 也将成为未来主要的增长机遇，可持续关注;中短期则建议跟踪低估值的消费、农业、物流白马股，把握修复性行情。
天风证券：抓住疫后行业修复的主线，关注两条线索
天风证券指出，5月份，内外因素边际回暖，A 股市场企稳回升，汽车、光伏、风电、军工等科技制造板块持续走强，原油、煤炭、农业等通胀主线表现也较突出。往前看，疫后行业修复的主线，关注两条线索：1)疫情前本来就处于上行周期的行业(与经济总需求下行关系不大)，但是在疫情期间被中断了供应链或者被暂时干扰了需求，比如军工、新能源基建、汽车半导体、医美。(2)疫情前正要逐步接近困境反转的行业(按照自身产业周期运行)，但是被疫情延后了，比如信创、药房、调味品食品加工、旅游酒店、餐饮。
海通证券：当前新基建更优，未来重视消费
海通证券指出，从投资时钟、牛熊周期分析，A股3-4年一次大底已出现，对比历史，这次底部像浅V。4月底开始的第一波修复进行中，新基建仍占优，如数字经济、低碳经济，消费复苏会略滞后于生产方面的修复，三季度后半段可重视消费。
国海证券：市场处于找机会阶段，关注To G和可选消费方向
国海证券指出，随着政策密集落地、经济数据边际改善以及海外紧缩预期的逐步缓释，市场仍处于找机会的阶段。重点关注政策加力受益的To G和可选消费方向，一是需求不受疫情扰动、与居民消费相关性较低的To G端板块，例如军工、计算机等行业;二是顺应地产后周期、且政策重点扶持与刺激的可选消费板块，包括汽车、汽车零部件、新能源汽车、家居等。6 月首选行业国防军工、电力设备、汽车。
中信建投：市场在三季度有望再次上攻，且成长风格将领先
中信建投指出，短期A股市场在“黄金坑”反弹行情之后，依然面临一系列基本面挑战，投资者需要保持耐心，等待逢低布局，预计在新一轮政策加码后，市场在三季度有望再次上攻，且成长风格将领先。行业重点关注：军工、光伏、新能源车产业链、汽车、食品饮料、煤炭、券商等。主题重点关注：数字经济、国企改革等。
中航证券：成长股迎来配置价值
中航证券指出，风格方面，美债收益率见顶回落意味着对成长股的压制已告一段落，成长股已经迎来配置的价值。板块方面，在国内疫情持续改善的背景下，可重点关注疫情好转后的消费和制造业板块投资机会。建议配置受益于复工复产、使用场景增长而景气预期改善的物流、消费行业;具备长期的确定性的基建相关领域，其中，新基建领域因具备成长及稳增长双重属性，更具配置价值。另外，考虑到俄乌事件的影响以及大宗商品结构性的供需失衡，在需求的支撑下，利润向上游分配的过程还未结束，上游资源品行业的利润仍具有一定的韧性。而中下游制造业在高成本的影响下盈利可能会继续承压。
民生证券：通胀主线逐渐回归
民生证券指出，在疫情复工复产中，经济企稳预期降低了系统风险，流动性宽松下，带来了 5月份成长股的友好环境。未来的场景是：一种是需求恢复开始体现弹性，上游整体处于库存、产能冗余较低的状态将会让矛盾暴露，而 3 季度开始 CPI 端通胀中枢也会上移;另一种是如果中国需求恢复较弱，那么国内因素就会再次让位于全球滞胀交易，而当下海外能源的短缺和价格上行正在加速，大宗品之间的关联性正在逐步显现。三大资源(能源、金属、运输)仍然是未来更好主线，而部分价值股(区域银行、房地产)的修复也即将重启，成长的机遇挖掘与边际交易不应逆长期趋势而行。推荐：油气、铝、铜、动力煤、油运、黄金、房地产、化肥、银行和军工。
