新能源销售占比持 续提升。公司的主营业务是从事研发、生产和销售汽车内饰件总成产品，作为国内汽车内饰件行业主要供应商之一，可为客户提供“从项目工程开发和设计，到模检具设计和制造、设备自动化解决方案、产品试验和验证以及成本优化方案”的一体化服务。公司主要产品包括门内护板总成、仪表板总成、副仪表板总成、立柱总成、行李箱总成、衣帽架总成、塑料尾门、地毯以及模检具、设备自动化设计制造等。2025 年1-6 月公司新能源销售占总销售比例达51.15%，与2024年同期新能源销售占总销售比例32.50%相比有较大提升。

客户资源丰富。公司与德国派格、西班牙安通林、加拿大麦格纳等合作设立联营公司，参股长春富晟30%。在中外双方“技术+市场+管理”优势互补的合作模式下，公司及合资平台获取一汽大众、一汽奥迪、北京奔驰、华晨宝马、沃尔沃、奇瑞捷豹路虎、一汽红旗、长城汽车、广汽、奇瑞、吉利、上汽通用、蔚来、理想、小鹏、零跑、小米、北汽新能源、广汽新能源及国际知名新能源车企等客户。

多地布局，各新建基地将逐步扭亏为盈。公司已拥有常熟、长春、沈阳、北京、天津、芜湖、成都、佛山、余姚、上饶、宜宾、大连、合肥、肇庆、安庆、金华十六个生产基地。随着2024 年新基地肇庆、合肥、安庆等工厂的逐步完工，到2025 年金华、芜湖江北新基地的投产而带来的产能的提升，公司各新建基地也将逐步实现扭亏为盈。公司荣获全球工业设计顶级奖项之一红点奖的智能座舱“ix-2024”已经进行多轮海外技术交流，获得客户的一致好评。公司海外市场的拓展开启了崭新的局面，公司以此为契机进一步完善欧洲基地的布局，匈牙利基地、西班牙基地的建设已先后启动，潜在客户的报价正在陆续的推进中。海外布局提高了公司就近配套欧洲主机厂商的服务能力，降低运输成本，为满足客户的服务需求打下了坚实的基础。

盈利预测及评级：预计公司2025-2027 年归母净利润分别为5.07 亿、6.56亿、7.85 亿，EPS 分别为1.38 元、1.79 元、2.14 元，PE 分别为13.42 倍、10.38 倍、8.67 倍。首次覆盖，给予“买入”评级。

风险提示：基地扭亏为盈不及预期；业绩预测和估值不达预期。