上证报中国证券网讯2026年以来，港股上市公司掀起新一轮并购热潮。据上海证券报记者初步梳理，2026年1月1日至26日期间，已有超过20家港股公司披露并购公告，其中生物医药行业公司身影频现。对比2025年同期不足10家港股公司公告并购的情况，港股市场2026年的并购案例数量翻倍，明显更为活跃。

康德顾问团法律专家、北京京本律师事务所主任连有对上证报记者表示：“当前港股市场的并购潮，本质是‘流动性驱动’而非‘盈利驱动’，并购后投入资本回报率是否真正改善，还有待市场验证。”

生物医药企业密集出手

2026年开年以来，港股生物医药企业密集披露并购公告。其中，药明合联、中国生物制药的交易金额居前。

据公告，药明合联拟收购东曜药业-B所有已发行股份，同时注销全部尚未行使购股权。按每股要约股份4港元的要约价及每份购股权约1.77港元的注销价，本次要约的最高代价约为27.9亿港元。药明合联称，此次交易有助于进一步丰富公司的项目组合并扩大客户群，使公司巩固在抗体偶联药物合约开发及生产组织领域的领先市场地位。

中国生物制药则拟以12亿元(人民币，如无标明，下同)总价全资收购杭州赫吉亚生物医药有限公司(简称“赫吉亚”)。中国生物制药表示，此次并购意在携手赫吉亚加快siRNA肝外递送平台的开发，并加速公司核心管线的临床推进和国际市场合作。

归创通桥作为中国神经和外周血管介入医疗器械市场的佼佼者，与德国医疗器械公司E-Med Solutions订立了买卖协议，拟收购卖方持有的Optimed Holding GmbH的49%股权，总代价约为1837.5万欧元。归创通桥将借此进军欧洲及全球市场，同时战略性扩增位于德国的产能，确保为欧洲及其他关键国际市场提供稳健、可靠且高效的供应。

对于港股生物医药企业的密集并购，连有认为，2025年港股部分医药公司市净率低于1倍，为产业资本提供了估值整合机会，上市公司可通过并购发挥协同效应。半导体、AI医疗等硬科技赛道技术成熟度提升，叠加港股流动性改善，也促进港股市场并购活动趋于活跃。

整合、延伸多点开花

从港股上市公司近期的并购动作来看，横向整合、纵向延伸与混合布局多点开花，包括免税巨头抢滩高端市场、汽车服务商技术破局等。

横向整合方面，旅游零售业龙头中国中免宣布，其间接全资附属公司中免国际将以不超过3.95亿美元，收购DFS大中华区旅游零售业务相关股权及资产。此次收购旨在进一步拓展服务网络，整合优质旅游零售网络。中国中免计划依托港澳窗口优势，推动国货精品出海，打造国潮出海平台及建立国际业务中台。

纵向延伸方面，喜相逢集团近日公告，其间接全资附属公司喜运地空(福建)科技有限公司，拟通过股权收购或增资扩股方式取得厦门旷时科技有限公司(简称“旷时科技”)51%的股权。该潜在交易的代价及支付方式等事宜目前尚未厘定。

喜相逢集团作为国内综合性汽车服务供应商，正在积极进行无人车业务领域的探索。其表示，旷时科技是国内领先的毫米波雷达智慧感知整体方案提供商，业务与公司的无人车业务具有显著协同效应，有助于公司拓展智能驾驶汽车产业链业务，增强技术储备与产品竞争力。

此外，记者梳理发现，A股上市公司也正在积极寻购港股资产。华立股份近日披露了一则跨界收购公告，其全资子公司华立(亚洲)实业有限公司，拟以4750万港元自有或自筹资金购买升辉清洁19%的股份。

公开资料显示，升辉清洁是一家港股市场中小市值上市公司，专注于提供综合环境清洁及维护服务。华立股份则以装饰复合材料的研发设计、生产、销售为产业基石，逐步发展成为包括家居材料业务、产业互联网业务、产业投资业务的综合型控股企业。

华立股份称，本次战略参股升辉清洁，旨在依托各自核心资源与能力，多维协同合作，在国际化、智能化与市场化三个层面形成战略合力，提升双方核心竞争力与行业影响力。

记者注意到，华立股份在上述并购公告发布不久后，收到了上交所下发的问询函。上交所要求华立股份补充披露本次交易的具体决策过程与决策依据，并结合前期筹划收购中科汇联后又终止的相关情况，说明公司短期内再度跨界投资的原因与合理性;以及详细说明在标的公司与公司主营业务存在较大差异的情况下，双方在业务协同、资源共享、行业发展等方面如何协同等。

连有表示，自2025年以来，多项新规明确支持跨行业并购，提高了对赌估值、同业竞争等问题的审查宽容度，压缩了审批时限，但从法律层面来看，仍需注意防范相关风险。