核心要点

行情回顾

1、燃气板块本周表现稳健，周涨幅为1.69%，略高于沪深300指数的1.38%，在131个板块中排名第64位。

2、本周燃气板块主力资金净流出3.82亿元，资金流出压力明显，机构关注度有所下降。

3、个股涨跌互现，天壕能源、胜通能源等涨幅超过5%，九丰能源、成都燃气等出现下跌，需关注个股基本面。

4、截至9月12日，燃气板块市盈率（TTM）为-53.81，市净率（MRQ）为6.70，估值水平偏高，需警惕估值回调风险。

宏观解读

1、国产“太行110”首台套商业机组出厂，标志着我国重型燃机商业化进程进一步加快，将提升国内燃气轮机产业链整体水平。

2、全球AI巨头资本开支提速，数据中心用电需求持续攀升，燃气轮机作为稳定高效的供电方式，有望充分受益于这一趋势。

投资建议

1、关注燃气轮机国产化带来的短期机会：近期，国产“太行110”重型燃气轮机首台套商业机组成功出厂，标志着我国重型燃机商业化进程取得重大突破。这一里程碑事件提升了国内燃气轮机产业链的整体水平，增强了自主供应能力。短期内，相关企业将获得更多市场机会，行业景气度提升。建议投资者关注参与燃气轮机研发和制造的企业，把握由于国产化带来的市场机遇。

2、看好AI发展推动燃气需求长期增长：随着全球AI巨头资本开支的加速，数据中心的用电需求持续攀升。燃气轮机作为稳定高效的供电方式，有望充分受益于这一趋势。长期来看，随着AI和大数据产业的持续发展，燃气在能源结构中的地位将进一步提升，带动燃气行业的发展。建议投资者关注具有稳定供气能力和布局下游市场的燃气企业，享受行业长期增长带来的红利。

风险提示

燃气板块当前市净率处于近一年99.59分位，估值较高，存在回调风险；同时，政策变化和市场需求波动可能影响行业发展，投资需谨慎。